欧奈尔法两年累计收益2268.68倍-今日投资25收益2109.56%-欧奈尔组合2收益158.36倍

光辉90

老大不在，这里的热闹程度淡化了许多。人们好像都不爱说话了，潜水了！:*29*:

yannanfei-o

http://www.i918.cn/stock/jigou/20070716/283995.html :

刘军 安信证券

　　报告关键点：

　　控制稀缺焦煤资源..煤焦一体化盈利能力惊人..拐点显现，进入高速发展期报告摘要：

　　公司主业完成了从制药向煤焦化的战略转型：公司确定了“以煤焦化产业为核心，房地产业为补充”的经营战略，对麻黄素公司的业务等制药业务进行了剥离。2004年建设开工50万吨清洁型焦炭生产装置，并于2005年顺利投产。公司同时加大了对煤矿，尤其是焦煤资源的收购力度。煤焦化业务在主营的占比逐步提高，成为公司的主要利润来源。

　　控制稀缺焦煤资源，发展煤焦化：新疆焦煤属于稀缺资源，新疆的焦煤资源可采储量占全国焦煤的1.64%，公司与阿克苏地区拜城县人民政府签署协议，控制了拜城地区的焦煤资源，在南疆无法再复制一家类似的焦炭公司。公司目前拥有50万吨焦炭产能，2008年底在新建70万吨能力。

　　需求旺盛，煤焦一体化盈利能力惊人：新疆钢铁行业发展较快，对焦炭需求旺盛，下游钢铁企业与公司签订5～10年长期合同，公司具有煤焦一体化的特点，稀缺的焦煤资源确保了公司的盈利能力，毛利率平均维持在40%以上。

　　房地产的结算未来进入加速期：公司在乌鲁木齐的商业地块人民路的房地产项目，面积达到25万平方米，将在未来3年结算。而乌鲁木齐的房价是2006年刚刚启动，人民路的房价在4000元／平方米以上。因此，该项目在未来3年将贡献10亿元的销售收入。

　　拐点显现，进入高速发展期：公司的战略转型已经开始发挥效益，煤焦化产业链的盈利能力开始不断释放，公司的业绩将进入高速增长起。焦炭业务和房地产业务成为驱动公司增长的两驾马车。预计公司07年EPS 0.38元，2008年为EPS0.78元，若按2009年焦炭供货量85万吨计算，09年EPS 1.29元，首次给予“买入-A”评级。

　　1.中报显示公司完成战略转型

　　1.1.中报增长显著

　　公司的2007年中报显示，主营收入为2.31亿元，同比增长8.4%，净利润1527万元，而去年同期净利润为-1579万元，07年中期实现每股收益0.075元。

　　去年中报，公司由于豁免麻黄素公司债权产生了较大的营业外支出，因此导致06年中期出现亏损。

　　1.2.公司主业完成了从制药向煤焦化的战略转型

　　公司确定了“以煤焦化产业为核心，房地产业为补充”的经营战略，对麻黄素公司的业务等制药业务进行了剥离。2004年建设开工50万吨清洁型焦炭生产装置，并于2005年顺利投产。公司同时加大了对煤矿，尤其是焦煤资源的收购力度。煤焦化业务在主营的占比逐步提高，成为公司的主要利润来源。

　　2.控制稀缺焦煤资源，发展煤焦化

　　2.1.新疆煤炭储量丰富，但是焦煤资源稀缺

　　新疆煤炭资源储量丰富，占全国储量的40%，但是，新疆的焦煤资源可采储量仅为10.61万吨，占全国焦煤可采储量646.33万吨的1.64%，因此，在新疆焦煤属于稀缺资源。

　　2.2.公司控制了拜城地区焦煤资源

　　2006年6月公司与阿克苏地区拜城县人民政府签署协议，政府将其持有的铁热克煤业公司(煤焦化公司持有其55%的股份)10%的股份及拜城县煤炭工业公司(煤焦化公司持有其60%的股份)40%的股份转让给公司。因此，公司拥有拜城县煤炭工业公司100%的股权，铁热克煤业公司65%的股权。

　　铁热克煤业公司主要生产无烟煤；拜城县煤炭工业公司主要生产25号焦煤、15号焦煤、1/3焦煤及贫瘦煤，为炼焦配煤。煤炭工业公司的焦煤资源是品种最为齐全的的焦煤资源，公司控制稀缺的为公司发展煤焦化行业提供了资源保障。上述煤矿地质储量为1.45亿吨，原煤产能100万吨/年。

　　为提高公司对煤矿的控股比例，增加公司煤炭经营业务收益，拜城县人民政府同意将拜城镇煤矿(公司子公司煤焦化公司持有其60%股份)40%的股份、种羊场煤矿(煤焦化公司持有其60%股份)20%的股份、察尔齐煤矿(煤炭工业公司持有其55%股份)45%的股份、温巴什煤矿(煤焦化公司持有其60%股份)40%的股份、托克逊煤矿(煤炭工业公司持有其80%股份)20%的股份转让给公司。因此，除了种羊场煤矿公司拥有80%的股权，其他煤矿均有100%的股权。通过收购整合拜城地区的煤炭资源，直接或间接控股14家煤炭生产经营企业，拥有矿井16个。

　　2.3.煤焦化是公司未来的主要发展方向

　　公司的煤焦化一期50万吨/年焦炭生产项目已经于2005年正式建成投产，2005年和2006年子公司煤焦化公司分别销售焦炭10万吨和25万吨。公司前期公告将通过非定向增发方式募集资金，建设二期70万吨焦化项目，预计将于08年底建成投产。

　　公司计划将煤炭产能从100万吨/年提升至350万吨/年，预计项目增加焦煤生产能力180万吨，其他煤种70万吨。将确保煤焦化二期的焦煤需求。

　　3.焦炭下游需求旺盛，盈利能力惊人

　　3.1.新疆钢铁行业发展较快，对焦炭需求旺盛

　　新疆钢铁需求旺盛，尚需从疆外调运。而新疆的主要钢铁企业为，2006年产量为267万吨，目前在继续扩能，其拥有150万吨焦炭能力，未来扩能后仍需外购。2006年集团控股新疆金特和钢公司，计划一期投资6亿元至8亿元，对金特和钢公司现有设备进行技术改造，两年内形成年产100万吨炼钢能力。二期将依托新兴铸管多项核心技术和高精产品优势，建成国际领先水平、现代化、外向型的钢铁生产基地。因此，新疆钢铁行业发展较快，对焦炭需求旺盛。

　　3.2.下游钢铁企业与公司签订5～10年长期合同

　　2007年5月18日,公司控股子公司煤焦化公司与吐鲁番市裕润钢铁工贸有限公司、叶城县兴祚矿业开发有限责任公司签订了焦炭购销合同,合同期限为五年,总供货量146.5万吨。

　　2007年6月1日,公司控股子公司煤焦化公司与新疆金特钢铁公司签订了焦炭购销合同,合同期限为十年,前五年总供货量200万吨。

　　从以签订的合同中，我们发现，公司2008年的供应量已经超过目前50万吨的产能，必须加紧扩能。公司将在未来5年为上述公司提供焦炭346.5万吨，其中2007供货量达到36.5万吨，2008年达到56万吨，2009年为85万吨，公司产品销售获得充分保障。

　　3.3.煤焦一体化盈利能力惊人

　　公司具有煤焦一体化的特点，稀缺的焦煤资源确保了公司的盈利能力，在南疆无法再复制一家类似国际实业的焦炭公司(八一钢铁在北疆)。公司焦炭的毛利率平均维持在40%以上，民用无烟煤的毛利率高达60%。

　　由于焦炭的单价较低，因此其运输半径收到了限制，疆外的焦炭无法进入疆内。新疆的焦炭市场基本独立于疆外，具有封闭性的特点，价格的波动性较小。目前山西的焦炭已经上涨到1250元／吨，而新疆的焦炭仅仅接近900元／吨。

　　新疆焦炭的波动范围元较疆外小，而公司的成本完全由自己控制，因此，其焦炭业务的盈利能力稳定，波动性也小。

　　4.房地产的结算未来进入加速期

　　公司在乌鲁木齐的商业地块人民路的房地产项目，面积达到25万平方米，将在未来3年结算。而乌鲁木齐的房价是2006年刚刚启动，人民路的房价在4000元／平方米以上。因此，该项目在未来3年将贡献10亿元的销售收入。房地产也是公司的重要增长点。

　　5.拐点显现，进入高速发展期

　　公司的战略转型已经开始发挥效益，煤焦化产业链的盈利能力开始不断释放，公司的业绩将进入高速增长起。焦炭业务和房地产业务成为驱动公司增长的两驾马车。预计公司07年EPS 0.38元，2008年为EPS0.78元，若按2009年焦炭供货量85万吨计算，09年EPS 1.29元，首次给予“买入-A”评级。

bewithjessie

主要原因是这张长贴的质量低了很多，高手都潜水了。
新手们的80％问题，老贴都回答过。

[ 本帖最后由 bewithjessie 于 2007-7-17 15:33 编辑 ]

jack_ps_wang

这个帖子太热了，这么快就300多页了

光辉90

人证会员是什么意思？请教！

光辉90

不好意思，打错了字，请谅解！是认证会员。

ouyanqinalong

问下西水股份的 每股资本公积:14.072 .表示什么意思？ 资本公积金 可以分红或配股吗？

lymanqun

大买量大卖量－大买额大卖额－BS－欧奈尔排名0717

这两天很忙（房产方面的事情），可能本周都不能来了，向大家说声道歉，但数据会发上来的，近两天的操作会稍后更新的，请注意第一页的更新，（组合1收益再创新高——超过2600%！！！）

ldxhy

谢谢老大百忙中给我们送数据:*22*: :*19*:

wgl622

谢谢老大.:*19*:

hl2918

:P :mad: :)

骑头大黑牛

谢谢老大的数据,老大一天不来我们心里就没底了.:*31*: :*9*: :P

lymanqun

原帖由 szlb128 于 2007-7-17 19:13 发表
老大;知道你忙房产,不知道是买进还是出售,可不可以透露一下,我手里也有,如果老大出售的话希望通知一下,谢谢.

出售旧房子，深圳最新数据是上周均价下降了12%（一手房），由14000元多降到13000元，但整体趋势还未发生大的改变，仍可持屋待涨（用上股票专用语了，哈哈哈。。。）

cxxxy

谢谢老大,持屋待涨.

cxxxy

今天11.58进了点000049,看样子有创新高能力,000820尾盘9元出了.

悠然峰谷间

原帖由 lymanqun 于 2007-7-17 18:25 发表
  大买量大卖量－大买额大卖额－BS－欧奈尔排名0717

这两天很忙（房产方面的事情），可能本周都不能来了，向大家说声道歉，但数据会发上来的，近两天的操作会稍后更新的，请注意第一页的更新，（组合1收益再 ...

辛苦了，谢谢提供

lymanqun

国泰君安：金融危机10 年后的亚洲策略

2007-7-17 13:22:00 作者:王成　来源: 国泰君安　

    我在6月初的周宏观策略报告中的学习心得部分写了对全球宏观策略分析框架，那是我分析亚洲和国内策略的更宏观的立足点。本周我想总结一下亚洲金融危机后，目前亚洲（包括国内）和美国股票市场的现状以及展望（实际上，展望的分析框架已经包含在6月初的策略报告中）。

　　亚洲金融危机10年后的现在是美国面临很多问题，而亚洲在逐渐繁荣。现在国际金融市场的一致预期是亚洲正在推动全球经济的增长。实际上对于投资者来说，现在亚洲的投资故事也非常简单，但是简单的投资故事往往是好的投资故事：未来一些年，亚洲的人口结构以及消费者对消费信贷态度的代际转移创造的内在消费需求将是世界经济增长的主要驱动力，而与之伴随的亚洲货币升值是牛市开始的契机，中国和印度是亚洲经济增长的龙头。

　　即使亚洲金融危机10年后，亚洲国家的货币仍然没有回到1997年的高点，只有人民币升值9％，港币是盯住美元，其他货币，如印尼货币相对1997年仍然贬值73％，菲律宾贬值43％，泰国贬值28％等。从证券市场来看，MSCI亚洲（Ex日本）指数已经创出1997年以来的新高。但是MSCI亚洲（Ex日本）指数的市盈率仍然相对MSCI美国指数的市盈率有折扣。并且从资金流来看，从2003年以来的亚洲牛市主要仍然是国际投资者资金推动，甚至包括保守的日本投资信托（可以看出来，日本人的亚洲投资热情远远没有消减，实际案例是，今年以来，我就接待了无数满怀希望投资国内A股市场的日本投资者）。而从亚洲本身的资金来看，除了香港和新加坡市场本地投资者参与热情较高以外，国内A股市场的投资者是最先觉醒的（尽管国内牛市来得最晚，尽管短期因为政策制造的波动性和风险教育减缓了这个觉醒速度，但是居民资产的重新配置也仅是开始）。直到现在，多数亚洲本地资金仍然以国内储蓄或者持有海外资产为主。并且，无论是国内市场还是亚洲其他市场，投资者们都小心谨慎，特别是亚洲金融危机的第十年，也就是今年。除了中国和印度本地有信贷创造外，多数亚洲国家仍然是积累外汇储备，少投资。

　　因此从这点（内在经济驱动、估值、资金、行为金融）来看，亚洲经济繁荣还会继续，本币升值的趋势也不会变，牛市持续的时间会比我们想象的长很多。在可预见的未来，每次下跌应该都是买入机会。这是从事实推导出来的结果，而6月初则是从分析推导出来的结果，是一致的。顶点财经

　　现在的问题是，既然每次下跌都是买入机会，那么，什么时候会下跌？美国金融市场的因素不能忽视。单纯从美国来看，住房市场的问题并没有看到扩散的迹象，空头太多，这点来看应该不是调整的契机。而美元指数严重走弱有可能是。美国政府为了维持美元地位，必然会挑起一些国际事端希望美元回升，这会影响到全球金融市场，从而影响到全球实体经济和大格局的流动性走向。最终要么是大量“避险”资金持续流入亚洲（包括国内）导致股票大涨，要么是大量“避险”资金流出亚洲，而本地投资者资金跟不上，市场暴跌。不过暴跌之后应该还是买入机会。

lymanqun

东方证券：变革的时代 可持续的增长

2007-7-17 9:13:00 作者:冯玉明　来源: 东方证券　

    中国经济增长前景展望

    上半年中国经济和企业盈利继续保持快速增长一定程度上证明了我们在06年年底提出的“07年以及中长期内中国经济和企业盈利仍将保持高增长”的看法是正确的。本报告在06年年底报告的基础上，对中国经济增长的中长期前景作了进一步的系统分析，并对上半年出台的紧缩政策和下半年可能继续加大的紧缩政策对经济和企业盈利增长的影响提出了我们的看法：

　　从供给面看，在未来中国经济增长中，效率的继续提升将是最强大的内生动力。效率的提升来源于两个方面，一是政府对经济管理能力的提升和改革的继续推进，二是国有和国有控股企业市场意识和企业家精神的蓬勃兴起，而后一点将是更为重要的。

　　从国际视野或需求面看，我们认为中国经济中长期内能继续保持高增长，一是来自于新兴工业化经济体在工业化进程成熟阶段的经验；二是中国表现出了把握经济全球化机遇的超强能力，而且中国在经济全球化中的地位一段时期内还无人能替代。

　　紧缩政策只是防止经济由偏快转向过热，它可能会带来企业盈利增速短暂下滑，但不会改变经济和企业盈利高增长的趋势。

　　下半年GDP的同比增速不可能出现回落，这主要在于去年同期基数变化的影响。我们预期，下半年经济增长的同比增速可能会高于上半年，全年GDP增速会达到11.2%。

　　在7月13日以前的20个工作日中，人民币对美元升值0.67%，折合年率在8%左右。我们认为，下半年，人民币升值的速度至少会在维持在目前的水平上，因为目前人民币升值的压力依然很大。


[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-7-17 20:07 编辑 ]