【收盘快报】（2008/11/3星期一）
收盘综述
今日两市最后震荡收低，早盘低开后出现一波反弹，沪指上摸1750点，随后由于买盘缺乏，两市逐波走低，两点半后出现一波跳水，最终沪指报收1719.77点，跌0.52%；深成指收5825.00点，跌0.25%。两市双收长上影十字星。成交量方面，市场维持缩量格局，沪市成交237.43亿，深市成交90.77亿，深市成交创出新低。
从消息面来看，央行不再对商业银行信贷规划加以硬约束的消息对银行板块回暖有一定提振作用，多位市场人士提议平准基金应积极推出，市场救市预期再次强烈，刺激早盘出现反弹，不过由于没有量能支持，这两个消息刺激的反弹以失败告终。
在板块方面，受三部委拟提高水价信息刺激，供水供气板块早盘出现强势上升，午后逐波回落，洪城水业（600461）涨停板被多次打开，而其他水务个股也出现冲高回落走势；银行板块整日维持强势，交通银行（601328）、兴业银行（601166）、工商银行（601398）涨幅居前；工程建筑、通信板块均出现上涨；券商板块成为两市最大的空头，板块跌幅超过7％，海通证券（600837）涨停，板块个股普遍重挫，中信证券（600030）的跳水直接导致大盘的迅速回落；教育传媒板块午后出现大跌，东方明珠（600832）、山大华特（000915）、歌华有线（600037）跌幅超过5％；运输物流板块在大秦铁路（601006）大跌9％的拖累下仍处跌幅前列，外贸板块重挫3.8％，钢铁、造纸印刷、商业指数均出现下跌。
就个股方面，两市下跌个股超过千只，表明市场仍处于疲弱中，中国平安（601318）成为近期市场关注的热股，早盘涨幅一度达到8％，午后出现回落；海通证券跌停重创券商指数；前期连续上涨的宝胜股份（600973）今日跌停，市场尚难出现连续上扬的个股，表明短线获利了结愿望强烈，市场上攻条件仍不具备。
光大证券认为，对政策的依赖、估值缺乏吸引力及全流通背景下供求关系预期的失衡是造成“跟跌不跟涨”与外围市场脱节状况的主要原因；虽然美国等外围市场短期出现了技术性反弹，但并未走出下降通道，其对A股的负面影响仍将延续。从国内情况看，降息等各项刺激经济政策的出台，短期内还难以改变经济周期下行的趋势，在此背景下，A股在跌破1800点后虽然出现了技术性反抽，但市场重心仍将震荡下行寻求新的支撑。
（要闻简析）
（一）央行停止对银行信贷规模硬管控
央行新闻发言人李超日前在接受新华社记者采访时首次透露，为灵活有效应对正在蔓延的国际金融危机带来的影响，保持中国经济平稳较快增长，央行目前已不再对商业银行信贷规划加以硬约束。
[简评]：当经济过热时，银行都争相放贷。但目前经济下滑，银行从风险控制角度出发，即使政府要求提高放贷规模，在执行中也会大打折扣。
（二）证监会：夯实市场稳定健康发展基础
面对当前国际金融市场动荡加剧的严峻挑战和全流通环境下我国资本市场改革发展的新情况新问题，中国证监会深入学习实践科学发展观，紧紧围绕科学发展的主题，坚持解放思想，突出实践特色，深入调查研究，出台一系列近期有利于提振市场信心、远期有利于夯实市场制度基础的改革措施，全力维护资本市场稳定运行。
[简评]：希望监管层能处理好市场监管及市场自身调节之间的关系。
（三）保监会限制险企超比例投资 偿付能力最迟年底前达标
商报讯（实习记者 崔启斌）超比例投资的保险公司年底前将必须达到偿付能力标准。上周五，保监会发布“关于实施《保险公司偿付能力管理规定》有关事项的通知”要求，若保险公司在通知发布之日存在超比例投资的情况，应尽快调整资产结构，最迟于2008年12月31日前达标。
[简评]：股市从中长期的角度来看，风险仍有待释放，所以，对风险控制要求更高的保险资金目前不应该大规模入市。
（四）50亿美元抄底 外资重回中国楼市
此番讲话余音未落，10月31日，黑石集团就以5.367亿元的价格，如愿以偿获得卓越金融拥有的上海长寿商业广场95％股权。此前，黑石还以45亿元人民币购入仲盛集团旗下位于上海莘庄南广场的大型商业项目“仲盛世界商城”。今年以来，黑石已在收购上海商用物业方面砸下逾50亿元人民币。
[简评]：外资看中的是中国的商业地产，商业地产的抗周期能力要远远大于普通住宅。
（五）成品油跌价预期渐浓 花旗称“中石油业绩将见顶”
石化业的坏消息还没有出尽，目前市场最为担心的是成品油价格的下调、需求的萎缩以及财政补贴可能的取消。如果以上预期成真，在原油价格下跌之后获得喘息之机的石化双雄将不可避免地再次碰到业绩天花板。
[金融界简评]：本来石化双雄的估值水平就较高，如果再因为成品油预期价格下调、需求疲弱而拖累业绩，则对市场的负面影响较大。
（潜力股持续追踪）
攀钢钢钒（000629）在复牌后即涨停，换手率5.73％。（10月24日），攀钢集团整体上市方案获得中国证监会通过，至此，该方案已经获得了攀钢系三家上市公司股东大会、国务院国资委和中国证监会三关全部批准通过，整体上市已成定局。公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.29、0.36和0.44元，对应动态市盈率为31.5、25.4和20.8倍；当前共有11位分析师跟踪，3位分析师建议“买入”，8位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.73。
公司地处丰富的攀西钒铁矿地区，目前产品结构以型轨、热轧、冷轧和钒产品为主。收购白马铁矿和正在进行的对攀钢集团相关资产的重组将使公司最终成为钢、钒、钛、矿的资源一体化企业。
10月23日公司发布公告，董事会审议并通过了《关于确定本次重大资产重组现金选择权方案主要条款的议案》，其中为鼓励更多的攀钢钢钒有选择权股东选择继续持有公司股票并鼓励更多的攀渝钛业有选择权股东和长城股份有选择权股东参与换股，鞍钢作出进一步承诺，将向于现金选择权申报行权期截止日未申报行使现金选择权的有选择权股东追加提供一次现金选择权申报行权的权利。
国泰君安表示，现金选择权方案主要条款的公布，平息了之前市场各种各样关于公司重组方案变化的猜测和传言。我们有理由相信，这个现金选择权补充承诺是经过深思熟虑，多方权衡的结果，因为该方案的实施将基本解决之前市场一直担心的鞍钢现金不足、攀钢控股权旁落、流通股比例过低、方案完成后股价暴跌等多种风险，各方利益均得到了满足，是个“多赢”方案。他们认为该《现金选择权主要条款》的出台将有利于公司整个资产重组方案的顺利进行，预计公司整个重组方案也有望在11月底之前完成。
中银国际表示，钢钒价格下降将使得公司下半年业绩降低。国内钢价自6月以来已大幅下滑。攀钢主要产品热轧板及冷轧板，价格已由最高点下滑了30%左右。尽管铁矿石及焦炭成本也出现了下降，但3季度以后公司毛利率将不可避免遭遇下滑。另外钒价（五氧化二钒）自9月以来也下跌了30%至150,000元/吨，钒是公司稳定的利润来源，钒价的下滑将使得公司盈利能力雪上加霜。
国泰君安指出，虽然公司股价目前已经高出钢铁行业估值水平甚多，但是由于现金选择权补充承诺的出台，预计公司未来两年股价将围绕第二次行权时的现金选择权价格波动，已不能按照行业市盈率进行估值。参考目前银行一年期定期存款利率，给予公司2年内目标价10.3元，上调评级至“谨慎增持”。
风险因素：2008年盈利下滑的风险。
我们在前不久的报告特别提出攀钢及其权证：从九月至十月中旬以来有资金流向权证，权证相对股票目前阶段更能吸引短线资金。目前市场上已出现三只末日权证，应当引起关注钢钒GFC1，根据以往末日轮的炒作规律，在牛市行情中，折价权证在到期前价格会随正股的价格一直攀升，但在结束交易时仍会保持适度折价；因此大单猜测，如果正股在近期内没有大的变化，则钢钒GFC1的表现会消除部分当前的高折价；而如果正股的价格振幅较大，则权证与正股的联动性也会相应增强。权证价格的高振幅波动，势必会为投资者提高短炒获利的概率。（今日正股表现稳健，后将继续重点关注000629及其权证031002）。 | 
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楼主
发表于 2008-11-3 17:25
