欧奈尔法两年累计收益2268.68倍-今日投资25收益2109.56%-欧奈尔组合2收益158.36倍

lymanqun

T+0实时赢富数据细解（最强大功能）1020（上午收盘）（已传至网盘了）

lymanqun

全市场T+0实时交易决策数据1020下午1340（传至网盘了）

zzfpingzi

　　在昨日平安信托召开的“阳光私募投资高峰论坛上”，淡水泉投资、上海从容投资以及来自香港惠理基金三大私募基金的4位投资经理齐聚深圳。尽管他们表示市场底部难以判断，但他们均对未来6~12个月A股走势表示乐观，称“新的投资机遇将诞生”。

　　曾任嘉实基金管理公司基金丰和(0.435,0.00,1.16%,吧)基金经理、研究总监、机构投资总监的赵军表示，中国、俄罗斯、巴西等新兴市场由于体制不成熟，股指往往更容易大涨大跌，而自去年以来全球大跌之后，各国股市的风险已经得到较高的释放，中国的资产相对全球来说有更高的吸引力。但在赵军看来，即使不能简单认为金融市场跌到50%之后就会有强支撑，从目前的形势可以判断，未来6~12个月，全球不会出现大的金融机构破产事件，而政府也会采取积极的经济刺激计划。因此，金融危机将告一段落。

　　赵军的研究团队通过对历史数据的研究发现，在指数见底前6个月，有15%的股票将先于市场见底。假设市场还会再跌20%，取25%的标准差，测算的结果是有15%的股票预期收益率会高于5%。

　　至于哪些板块将会避开经济下行的风险，他认为，制造业在今年遭遇成本上涨和需求减少的影响之后，明年在政府的经济刺激计划中将会出现转机，“优秀的制造业在明年或许会出现大的发展”。

　　上海从容投资管理有限公司的吕俊此前也是声名显赫的明星公募基金经理，投身私募前曾是上投摩根的投资总监。吕俊对目前困扰A股市场的“大小非”问题显得比较乐观。他认为“小非”解禁主要是市场供应问题，因为“小非”持股成本低，减持动力更强。不过，他并不认为“小非”会贱卖持有的股票，“小非”解禁本质是估值问题，是由公司价值决定的，而不是成本。

　　香港最大的基金管理公司香港惠理基金投资经理王炎东表示，目前A股的估值水平已经处于两年来最低水平，A股对H股的溢价率也回到一年半以来的最低点，以2009年GDP增速8.8%、上市公司盈利水平20%左右来测算，估值已经合理，股指再下调的概率较小，“目前市场为具有2~3年投资期限的长期投资者提供了良好的进入机会”。

　　对于哪些行业板块将有较好的投资机会，王炎东表示，各个行业都有自己的运行周期，在经济下滑情况下应该从投资企业本身出发，自下而上挖掘那些在未来能成为行业领先者的优秀企业。

　　谢少萍

mickeywxy

老大  有提供合作的业务吗  带着我们操作一下

lyphilips

券商股太 历害了:*25*: :*25*: :*25*:

lymanqun

全市场T+0实时交易决策数据1020下午1435（传至网盘了）

iolo

我追进了海通证券是否正确？？
中信的封停板进出太多，有些搞不清楚了。

lymanqun

全市场T+0实时交易决策数据1020下午收市（传至网盘了）

←逆向思维

券商资金流入较大

lymanqun

T+0实时赢富数据细解（最强大功能）1020（下午收盘）（已传至网盘了）

lymanqun

大智慧BBD决策（板块实时+中线赢富数据）1020下午收盘（已传至网盘了）

lymanqun

Topview数据显示：大股东已增持中石油近30亿元

• 【解说员】说： 各位投资者，下午好！欢迎光临同花顺路演中心。[13:04:25]

• 【解说员】说： 同花顺Topview机构版，不仅可以监控券基，法人和A大户等机构的持 股变化，TOP10买卖前10位营业部排名，席位区间统计个股在任意时间段内资金的流入流出情况，大盘和个股的盘中大单金额统计，还新添加了保险资金和基金公司每天的资金 进出统计，同一个营业部对一只个股的连续多个交易日买入监控。咨询热线： 0571-56768888[13:04:33]

• 【解说员】说： Topview数据显示：大股东已增持中石油近30亿元 同花顺Topview数据显示，上周三、四、五，中银国际北京宣外大街营业部累计买入中国石油达15.1937亿元，而自9月19日以来的四个交易周，该营业部席位合计买入中国石油高达29.161亿元。由于9月22日，中国石油集团增持6000万股中石油A股就是通过该席位交易的，市场人士由此推测，中石油大股东正兑现承诺，连续大笔增持。[13:05:28]

• 【解说员】说： 本次路演13:30---15:30，希望大家提问时在一个问题中涉及的个股不要超过两个，也不要就同一问题重复提问，只提供上海A股的相关点评和数据，谢谢配合！嘉宾意见仅供参考！[13:06:11]

• ？【tan1666】问： 请问 现在大盘 的 BBD
• →【解说员5】答： 您好：根据BBD数据显示目前大单净额流出2亿多元
  [13:34:08]
  • ？【hnytlcm】问： 请发一下钢铁板块的BBD，谢谢。
  • →【解说员4】答： 您好,该板块现在的大单总买：1115.697（万股）大单总卖：730.091（万股）大单净差（BBD）：385.606（万股）大单净额：1995.056（万元）
    [13:37:17]
    • ？【wangjiamin520】问： 您好！请问600383金地集团今日到目前大单情况如何？机构持仓趋势如何？谢谢！
    • →【解说员5】答： 您好：600383该股今日大单流入1.09万元，近期机券基持仓有所增加，法人持仓在减少
      [13:39:58]
      • ？【522396993】问： 大盘BBD图形
      • →【解说员5】答： 您好：该问题上面已经有回复，请注意查看[13:41:24]
        • ？【不要赔钱524】问： 你好600621有主力吗
        • →【解说员4】答： 您好,通过同花顺赢富10月17号的账户性质统计中散户占持股的63.94%占有大部分
          [13:49:03]
          • ？【fanbin301】问： 帮忙看看600082是否持有
          • →【解说员5】答： 您好：600082该股从10月6号到现在资金流入2300多万元，主要是游资在操作。机构控盘度占56.73%，中散户持股为主。今日大单流入不明显36万多元
            [13:52:29]
            • ？【88935858】问： 请问600030资金流向如何
            • →【解说员5】答： 您好：600030该股今日资金流出3000多万元
              [13:54:15]
              • ？【85758615】问： 目前资金主要向那个方向流？
              • →【解说员4】答： 您好,今日板块BBD大单显示请参考
                [13:58:28]
                • ？【wangjiamin520】问： 您好！请问601628中国人寿今日大单情况如何？近日机构持仓情况趋势如何？谢谢！
                • →【解说员5】答： 您好：601628该股今日大单流入4300多万元，目前券基持股占44.29%，法人占18.91%，普通账户占36.80%。券基持股比例有所下降
                  
                  [14:02:18]
                  • ？【jiabotouzi】问： 请问601600有机会？
                  • →【解说员4】答： 您好,同花顺TOPVIEW席位区间统计显示,近期资金流出0.6983亿.今日大单虽小量流入42.05万元.但连续的下跌,投资者仍要谨慎操作.注意风险
                    [14:09:34]
                    • ？【fdraul】问： 请教老师,农业板块的BBD以及600189的大单情况
                    • →【解说员5】答： 您好：目前农业板块BBD显示大单净额流出1320多万元。600189该股今日大单流出133万多元。
                      [14:10:08]
                      • ？【wangjiamin520】问： 您好！请问600050中国联通今日大单净量如何？谢谢！
                      • →【解说员4】答： 您好,今日大单净量现在为+0.08
                        [14:13:03]
                        • ？【nmgzjm】问： 请问600485中创信测BBD及后市如何?谢谢老师!!
                        • →【解说员5】答： 您好：600485该股目前大单净额流出66万多。近期机构控盘度一直处于上升的趋势占56.39%。券基持股数在增加。资金流入不是很明显。后期的趋势还需要利用topview数据继续监控。
                          
                          [14:18:37]
                          • ？【qingdao9527】问： 请教老师 600395 资金流向如何？谢谢
                          • →【解说员4】答： 您好,同花顺TOPVIEW席位区间统计近期资金小量流入,基金流入明显
                            [14:22:28]
                            • ？【kalveny】问： 老师您好，麻烦您发张资金流入最多排列图和资金流出最多排列图，谢谢
                            • →【解说员5】答： 您好：根据同花顺topview软件DDE决策系统数据当日资金动向显示，今日资金流入最多的是中信证券，流出最多的是中国石油
                              
                              [14:24:26]
                              • ？【风雨地主】问： 600598的BBD
                              • →【解说员4】答： 您好,北大荒今日BBD参数如下图
                                [14:33:23]
                                • ？【solshao】问： 601390上周资金情况及流通股构成情况,谢谢 .
                                • →【解说员4】答： 您好,同花顺TOPVIEW席位区间统计,该股近期资金流入1.588亿元,基金流入比较明显.
                                  
                                  [14:38:01]
                                  • ？【527835699】问： 请问盘江股份现在主力如何？
                                  • →【解说员5】答： 您好：该股从10月6号到现在资金流出3000多万，主要是游资在出仓。持股比例普通账户占多数
                                    [14:41:20]
                                    • ？【226329346】问： 请问老师６００２１６，０００５０２主力进出情况
                                    • →【解说员5】答： 您好：600216该股从10月6号到目前资金流出8000多万元，主要是基金公司减仓
                                      [14:50:20]
                                      • ？【222644392】问： 600327如何操作
                                      • →【解说员4】答： 您好,该股近期资金小量流入,控盘度为82.11%比较平稳.投资者请关注后市谨慎操作
                                        [14:52:09]
                                        • ？【88935858】问： 请问目前上证ＢＢＤ如何
                                        • →【解说员5】答： 您好：目前上证BBD如图显示，大单净额流入18亿元
                                          [14:53:41]
                                          • ？【kalveny】问： 老师麻烦您发个601099的BBD资金图，非常感谢
                                          • →【解说员4】答： 您好.该股今日BBD参数: 大单总买75.166 (万股) 大单总卖58.086(万股) 大单净差BBD:17.080(万股) 大单净额319.737(万元) 涨幅8.80(%) 5日涨幅-14.31(%) 换手12.03(%) 5日换手57.62 (%) 震幅15.11(%) 成交金额8317.37 (万元) [15:04:50]
                                            • ？【518517552】问： 辛苦了谢谢老师!!
                                            • →【解说员4】答： 不客气.谢谢您的关注[15:05:22]
                                              • ？【kalveny】问： 老师麻烦您发个601099和600723的BBD资金图，非常感谢
                                              • →【解说员5】答： 您好：BBD如图显示
                                                
                                                [15:07:00]
                                                • 【解说员5】说： 大家好，由于时间精力有限，我们无法回答这么多的问题,因时间关系本次路演到此结束，请一些投资者朋友能够理解。非常感谢大家参与交流！欢迎大家在明天下午13：30---15：30再次光临同花顺路演中心交流，谢谢 [15:32:37]
                                                
                                                
                                              
                                              
                                            
                                            
                                          
                                          
                                        
                                        
                                      
                                      
                                    
                                    
                                  
                                  
                                
                                
                              
                              
                            
                            
                          
                          
                        
                        
                      
                      
                    
                    
                  
                  
                
                
              
              
            
            
          
          
        
        
      
      
    
    
  
  

lymanqun

保险资金停止卖空砸盘 揭秘上周进场买入何股

  文章来源：大行情Topview　2008年10月20日 14:05

　　保险资金停止卖空砸盘 揭秘上周进场买入何股
　　TopView数据显示，在近期持续下跌行情中基金资金进出大幅震荡，QFII资金先抑后扬，T类席位（保险资金）则在长达1个半月的净流出后首次出现小幅净流入。10月9日至15日间沪市大盘机构资金净流出9.8亿元，机构持仓减少0.091个百分点至17.286％。
　　在上周机构的表现中，基金的态度最为反复。比如：10月9日净卖出9.2亿元，次日再净买入24.8亿元，13日时又反手作空净流出7.5亿元，做空动能在14日便明显趋缓，随后15日又大幅净流出11.9亿元。至此，10月9日至15日间，59家基金在沪市合计成交476.3亿元，小幅净流出4.7亿元（买入235.8亿元，卖出240.5亿元）。市场人士纷纷猜想，如此的反复，是否是对未来方向缺乏判断的表现。
　　金融股密集出现在基金上周一至周四的主要买入榜单上，依次为工商银行（6.6亿元）、中国平安（4.4亿元）、北京银行（3.7亿元）、交通银行（2.5亿元）、建设银行（2.5亿元）、浦发银行（2.2亿元）等。煤炭石油股和钢铁股则遭到基金大肆减持，主要卖出的名单上依次是中国石油（7.0亿元）、武钢股份（4.7亿元）、中国石化（3.6亿元）、宝钢股份（2.5亿元）、中煤能源（1.9亿元）、浙江龙盛（1.9亿元）和中国船舶（1.8亿元）等。
　　QFII资金的操作也呈现出反复，卖空再拾回后又现抛卖。四大QFII营业部资金同期净流出2.8亿元（买入24.6亿元、卖出27.3亿元），中金公司上海淮海中路营业部、申银万国上海新昌路营业部，在9日、10日资金净流出8.7亿元后，13日至15日累计净流入11.3亿元，而16日中金公司这一营业部又净流出约6.3亿元。然而，反复操作并未能让QFII资金远离“被套”。对其重仓股之一中国平安，QFII资金从9月18日起持续抛空，直至10月10日，净流出额已达6亿元。随后3个交易日里“突袭”买入5.3亿元，其中14日净流入的3.1亿元已经被套约10％。
　　值得注意的是，在9月18日至10月14日间持续净卖的保险资金已撤出逾百亿元，上周开始初露“做多”身影。数据显示，T类席位（险资）10月9日至15日间资金净流出9.3亿元，但在10月15日首次出现小幅净流入1.3亿元。与基金不同，多数金融股成为险资主要做空的对象，首要做空的席位T163551、T153600、T156140和T154961，抛售浦发银行（5.1亿元）、工商银行（2.6亿元）、中国银行（2.3亿元）、中国人寿（0.8亿元）、中信证券（0.5亿元）、民生银行（0.3亿元）。同时还买入招商银行、南京银行、交通银行、金地集团、上实发展、中粮屯河、中国神华、复星医药、贵州茅台、中国平安等个股，资金从0.2亿元至0.7亿元不等。

A股市场上周跌宕起伏 机构4天36亿重拾银行股
　　受上周外围股市“过山车”走势的影响,A股市场也跌宕起伏,但是较前几周的跌势上周已趋平稳。
　　沪深两市上周一出现强劲反弹,上证指数当日大涨3.65％,不过受外围股市的大幅走低影响,A股市场重新步入调整轨道。不过中石油等权重股的奋力护盘使得上证指数全周保持强势,指数最低仅至1901.5点,上周五收于1930.65点,周跌幅也只有3.5％,较前一周12.78％的跌幅大幅收窄。深成指上周下跌2.75％。
　　外围市场表现也呈现大起大落态势,香港恒生指数周跌幅1.64％,上周一大涨后同样在后几个交易日大幅走低。而美股也同样表现出“过山车”走势。
　　相比国庆节长假前后一周的疯狂,A股市场的机构上周也表现出“犹豫不决”。上周前四个交易日机构资金表现得极度谨慎,四个交易日机构资金仅从沪市净流出5.73亿元。同时,机构一改节后首周对于银行板块的净抛售,上周四个交易日机构净买入了36.403亿元。不过煤炭、石油板块却连续第二周遭到机构抛弃,上周机构净流出该板块资金高达26.193亿元。
　　基金和保险资金上周也表现趋于平稳,基金上周仅净流出资金11.63亿元,保险资金则净流出3.82亿元,相比节后一周已经有所减少。
　　一位基金人士表示,美国次贷危机引发的这场金融危机对于A股市场的走势不具有决定性,投资者真正担忧的是美国经济放缓,造成国内出口形势进一步严峻,从而导致实体经济受损。目前来看,上市公司三季度业绩下滑已成定局,且市场对于未来国内经济增速出现一定程度放缓也形成共识,这才是市场发生波动的真正原因。

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10月16日机构净卖0.25亿(附股)

文章来源：大行情Topview　2008年10月20日 13:30

　　Topview数据显示,10月16日沪市大盘机构资金进出基本持平，资金微幅净流出2489万，主动行买入60.7亿，卖出60.9亿，机构持仓为17.283％，另外17日机构持仓继续减少0.025％。
　　在参与交易的56家基金会员合计成交101.2亿，其中买入54.9亿，卖出46.2亿，资金净流入8.7亿。从具体交易会员来看，基金6912、基金6923、基金6886以净买入5.4亿、4.0亿、2.6亿名列当日净买入席位排行前3位，中国神华（601088）、中信证券（600030）
　　、交通银行（601328）、中国人寿（601628）、天津港（600717）、保利地产（600048）资金净买入明显；此外，基金6932、基金6840资金合计净卖出9.7亿，中煤能源（601898）、中国平安（601318）、武钢股份（600005）、中国石油（601857）出现在两大空头席位抛售排行个股前列。
　　T类席位资金继15日净流入1.4亿后，16日再次净买入2.3亿，合计成交6.1亿。以申银万国上海新昌路营业部、中金淮海中路营业部为统计对象的QFII席位资金再次显著净流出，前者资金净流出0.9亿，后者资金大幅净流出6.3亿，卖出前三位分别为中信证券（600030）资金净流出1.86亿、中国平安（601318）资金净流出1.25亿、西部矿业（601186）资金净流出0.47亿。
　　最后，从板块资金流向来看，银行、地产资金分别净流入3.93亿、3.82亿，电力股资金净流入0.18亿，煤炭、钢铁资金分别净流出7.96亿、1.19亿。

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市场将逐步转入反弹与区间震荡交织的平衡市

   文章来源：大行情Topview　2008年10月20日 13:51

　　尽管市场趋势从熊至牛，再由牛转熊是亘古不变的真理，但对于具体的投资者而言，或者考验在市场高位坚决撤出的TOPVIEW，或者就只能在暴跌中无奈支撑了。从此次由极盛转而暴跌的市况看，其速度之快、幅度之大完全出乎意料。
　　导致市场下跌的主因，几乎都是以往从未出现过的新因素：从下跌初期市场所担心的大小非问题，直至近期美国次贷危机的突然恶化。另一方面，外部不可控因素的突变并没有突破周期波动的铁律，经济周期永远是围绕“萧条—复苏—繁荣—衰退—萧条”的步骤循例前行。
　　人民银行10月14日公布了9月份的金融统计数据，广义货币和狭义货币供应量增长速度双双下降。其中，广义货币M2增速由8月的16.0％下降到15.3％，创下2005年6月以来的新低;狭义货币M1增速为9.4％，是2005年4月以来首次回落到10％以下。这一数据表明，企业经济活跃程度下降，居民消费意愿降低，对金融危机导致经济增长下滑开始担忧。
　　M2和M1的喇叭口继续扩大，表明存款继续呈现定期化趋势，有利于通货膨胀水平的继续回落。人民币贷款增长速度的微升则表明，前期管理层信贷放松政策，特别是针对中小企业的信贷支持政策有了一定程度的效果。另外，9月份我国外汇储备增加到1.9万亿美元，这为应对目前的金融危机提供了保障。
　　未来市场格局将逐步转入反弹与区间震荡交织的平衡市。随着前期股价的大幅下跌，不少上市公司股息收益率水平已变得越来越有吸引力，这将成为未来股指见底回升的最大支撑。通过对各国股市股息收益率与国债利率的关系分析，在股息收益率接近10年期国债收益率时，基本都对应着股市的底部。
　　目前，众多蓝筹股市盈率在10倍以下，如果每年拿利润的一半来分红，投资收益率将达到5％左右，已经超过了一年期储蓄存款利息收益。如果按证监会最新出台的分红率不少于30％的规定，据测算，目前A股的股息收益率为2.2％，已经达到了2005年时的股息收益率水平，而预期2008年股息收益率在4％以上的公司更是超过了1/3。

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919行情昙花一现 基金敢死队调仓策略曝光

   文章来源：大行情Topview　2008年10月20日 13:18

　　"9·19"行情昙花一现。基金敢死队也稍纵即逝。
　　一个月来，上证指数自9月26日冲上2310.45高点之后就一路下滑，10月16日摸低到1900点附近，直接挑战前期低点1802.33点。上两周还勇于加仓的基金敢死队也迅速调头，天治基金投研总监吴涛那句"反弹就是套住更多人"成为敢死队最近一次赤膊上阵的壮烈结束语。
　　基于对大势的悲观研判、对管理层救市的消极预期，素有市场先锋之称的基金敢死队早就迅速将重点转移到"过冬"战略上--即长期持有较为抗跌的股票。不过，尽管从近期数据可以看出，基金敢死队调仓思路开始偏向稳健，但也不乏抱团、短线等"敢死"行为。那么，敢死队成员近期战略调整是否成功，"过冬"几率如何研判？
　　银河证券基金研究中心魏慧君告诉理财一周报记者，经过这次波动，再主动的基金也开始消极操作，市场的一路下行意味着获取短期收益的可能性成为奢望，基金从冲动到多看少动是明智之举。
　　加仓幅度
　　较前两周缩小
　　国都证券仓位最新研究报告显示，尽管从10月10日测算结果来看，243只开放式基金平均仓位是66.12％，相对前周仓位变动-1.65％。事实上，开放式基金多由市值缩水导致被动减仓，结合上周股票市值变动因素影响，243只股票型基金主动调仓1.53％，混合型主动调仓0.10％。不难看出，基金整体操作相对谨慎，上周主动调仓幅度很小。
　　跟踪了敢死队的仓位变化，敢死队上周还是延续了"敢死"路线，甚至还增加了几个新敢死队成员，诸如广发系基金与兴业系基金。
　　以光大保德信系基金仓位来看，截至10月10日，光大保德信量化核心相对上周仓位微涨0.78％，保持在95％，光大保德信红利相对上周仓位微降0.75％，保持在87.79％，光大保德信优势配置仓位微升1.42％，保持在76.70％，光大保德信新增长仓位在90％，比上周略涨1.46％。
　　而另一支敢死队长城系基金，旗下长城品牌优选的仓位仍然保持在95％，较之上周微涨0.78％，长城安心回报仓位在85％，较之前周涨了2.05％。
　　测算数据显示，上周主动减仓的基金有89只，占比36.63％，平均减仓幅度3.61％；主动加仓的基金有154只，占比63.37％，平均主动加仓4.10％。从主动调仓幅度来看，上周主动增仓幅度超过5％的基金占18.11％，主动减仓幅度超过5％的基金占11.11％。主动调仓幅度小于5％的基金占据绝大多数，其中主动增仓0％~5％的基金占45.27％，主动减仓在0％~5％的基金占25.51％。总体来看，大多数基金仓位调整谨慎，尽管主动增仓的基金要多于主动减仓的基金，但随市调整成为基金操作主流。
　　过冬战略一：
　　调仓长期投资品种
　　代表基金：兴业趋势投资
　　在上周，兴业趋势投资增仓了10.60％，位居增仓前列。分析师指出，兴业趋势投资属于中规中矩的基金，长期表现较好，是晨星基金五星级基金，本次增仓在很大程度上，是在试图利用震荡进行稳健调仓，毕竟该基金的整体仓位比较低，大幅加仓后，仓位约在52.54％，抗风险程度较高。
　　记者查看了兴业趋势投资近日表现，果然仓位提升影响了基金净值。10月17日，该基金净值探到今年新低0.785元。本基金此前一直以仓位控制取胜，截至9月26日,王晓明管理的兴业趋势最近一年总回报在189只股票型基金中排第三。
　　从兴业趋势上半年操作思路来看，该基金主要购买的是银行与能源板块，均是周期性股票，而且多是大盘蓝筹股，如宝钢股份(600019)、长江电力(600900)与工商银行(601398)，新进的中国远洋(601919)与平煤股份(601666)也走的是大盘股路线，但持有股份都不是很多，其在上市公司位于十大流动股的是宝钢股份与烟台万华(600309)。
　　其明星基金经理王晓明本周第四次蝉联该国金基金经理综合投资管理能力三甲，另两个获此殊荣的是华夏基金王亚伟和泰达荷银基金徐杰。兴业趋势基金产品设计的"顺势而为"的特点更多地体现在其资产配置上。国金评价，该基金擅长牛熊转换，牛市增仓、熊市减仓，对市场趋势把握能力较好，资产配置能力较强。在53只同类基金中，兴业趋势基金的择时能力排在同业基金第三位。
　　9月底，王晓明在接受媒体采访时透露了下一季度的投资策略，即深入挖掘能够在未来经济转型和产业结构升级中具备优势的公司作为长期投资的品种。他表示，经过前期的大幅下跌，从市场的一致盈利预测来看，目前市场整体估值已处于历史较低位置，估值的合理性已大大提高。他表示，总体上仍将保持相对谨慎的投资策略，但不排除市场在深幅调整过程中有可能会迎来强劲反弹，他将努力把握这样的反弹机会，寻找其中在下跌过程中被错杀的优质个股。
　　顺着这一思路，这次王晓明加仓的背景是整体感到市场已进入合理区间，而防守的策略是从上半年的大盘蓝筹股调整到有长期竞争力的板块。尽管净值在近期有个小幅调整，但不排除兴业趋势在调仓后保持更强的生存能力。
　　另外，近期华夏大盘和博时主题的加仓也主要是调仓所致。从重仓股三季度整体表现看，两只基金仓位变化并不主要由股票市值变动所致。近10个交易日，上述两只基金净值下跌幅度均在5％以内，跌幅远远小于减仓幅度。对于大秦铁路(601006)、上海机场(600009)和天津港(600717)，以及中石化和工商银行等在三季度跑赢大盘的防守性重仓股，重仓持股的博时主题不大可能选择抛售；而善于调仓的华夏大盘，也不可能由于股票市值缩水导致仓位下降。该基金经理王亚伟目前活跃于零售与医药板块。
　　过冬战略二：
　　抱团取暖非周期性股
　　代表基金：广发系基金
　　新敢死队中值得关注的还有广发系基金，旗下四只基金均位于增仓幅度前列，分别是广发稳健增长，增仓9.86％，广发小盘增长，增仓9.55％，广发策略优选，增仓8.08％，广发大盘成长，增仓6.46％。
　　华泰证券基金分析师胡新辉告诉理财一周报记者，广发系基金整体业绩比较平稳。记者发现，广发系基金有个很明显的特点--抱团取暖。在公开数据中，平煤股份的十大流通股中广发系基金占据三席，分别是广发聚丰、广发大盘成长与广发策略优选，其抱团程度可见一斑。比较有趣的是，广发大盘成长与广发策略优选都是近期增仓幅度较大的基金。
　　业内人士指出，证监会规定单一基金只能最多持有一只股票份额10％，基金要想控盘必须合力购买。然而，广发系基金上半年重点抱团的招商地产(000024)、保利地产(600048)与万科A下行趋势明显，本轮波段中，抱团其他非周期性股票成了重头戏。
　　银河证券基金研究中心报告显示，相对于去年同期基金针对周期性行业的集中减仓的操作风格，现阶段基金主要密集关注抗周期性行业，其中商业贸易、食品饮料、医药等行业预期值比较高，这也是去年四季度基金增仓的品种。
　　广发基金副总朱平认为，熊市运行到现阶段，无论散户还是机构，谁都扛不住。在市场不好的情况下，即使是具有投资价值的品种，也不得不进行调整，基金在这个时候调仓，其实是很痛苦的。他在9月份曾表示，市场预期可能比想象中要好，结构调整是核心，消费、服务、新兴行业、国家主导投资及有核心优势的企业可能有更好的未来。在他的策略下，广发加仓与调仓势在必行。
　　据Topview数据显示，广发基金自8月以来，买入较多的股票有中国平安(601318)、XR特变电(600089)、华海药业(600521)、天津港、康恩贝(600572)与复星医药(600196)，增持了医药股等非周期性股票。
　　除广发外，喜爱抱团的还有南方系基金，数据显示，截至二季度末，南方绩优、南方避险和南方宝元分别持有恒瑞医药(600276)1778.85万股、530.77万股和142.11万股，合计持股达2451.73万股恒瑞医药。该系基金也在上周增加了3％左右的仓位，如南方积极配置增仓3.56％，南方盛元红利增仓3.13％。
　　天相指出，医药股的稳步的业绩增长和抗通胀特性，使医药股成为不少基金抱团取暖的对象，避免了中国船舶(600150)和贵州茅台(600519)被基金轮番杀跌的局面。
　　过冬战略三：
　　敢于试错民营企业
　　代表基金：小部分私募
　　私募比公募面临更大的生存压力。在经济转型背景下，一些资金规模实力不大的私募把目光投向了民营企业，期望一些成长性比较好的民营企业能帮助自己顺利"过冬"。
　　道邦资本的林荣时告诉理财一周报记者，他们正在关注不可再生的旅游资源，以及周期性较长的企业。转型期将带来民营企业的蜕变。他表示，现今的上市公司正在努力苦练内功，前两年热络的市场一方面给企业带来了一次超高速成长的时机，另一方面也遗留下了一些后遗症，关键是迅速回到主业。他们近期走访的江西两家上市公司都具备一定机遇。他特别提到三清山的旅游研发团队有与黄山竞争的想法，该旅游资源潜力巨大。
　　尽管林荣时没有具体提及是哪家公司，但理财一周报记者研究后发现，凤凰光学(600071)与江西三清山旅游集团有限公司、江西龙盛置业有限公司签署了《合资经营江西三清之旅有限公司合同》。该民营企业介入旅游业后，一方面可以规避单一经营的风险，另一方面也可以分享朝阳产业带来的稳定投资收益。
　　另外，朱雀投资合伙人梁跃军在采访中对记者说，"过冬"需关注民营企业。他认为民营企业有与身俱来的机制优势，甚至在抗周期过程中可以胜过国企。他重点提到张裕A，以及在美克股份(600337)的国内连锁。他提醒，尽管一些民企在短时间内表现不甚理想，但仍然值得关注。
　　但是，民营上市公司可能存在较大的风险，诸如前期豪赌东方集团(600811)的上海部分私募，由于总裁张宏伟没有兑现此前承诺，使得一些私募折翼而归。而且，在发展过程中可能出现更大的系统性风险。梁跃军称，要敢于试错，并在上市公司发生变化的时候做出及时调整。
　　本周起空头占主导
　　从近期资金流分析，Topview数据显示，节后的第一周，沪市合计成交2092亿元，较节前一周萎缩近五成，其中基金成交501.8亿元，同样下降五成有余。基金集体买入233.44亿元，卖出268.36亿元，净卖出34.91亿元，为沪市最大的做空力量。
　　从出击个股来看，基金在上周净买入最多的个股是中国平安、中国联通(600050)和特变电工，净买金额分别为6.91亿元、3.17亿元和1.55亿元。此前一周基金大力加仓的中信证券(600030)和中煤能源(601898)则分列基金净卖榜第一、二位置，遭基金弃筹8.62亿元、7.03亿元。部分敢死队成员也在搏击短线。
　　然而，从本周来看，基金本周三的成交量明显下降，累计成交77.67亿元，前一交易日基金成交为120.37亿元。整体买入额为32.86亿卖出44.8亿元，资金净流出了11.94亿元。造成基金资金再次大幅流出的原因，应该是周二抄底被套的基金在周三出逃导致的。当天参与交易的基金减少到56家，做多的基金有23家。23家做多的基金公司，实际的净买入额只有10.28亿元。而做空的33基金公司，实际卖出的资金达到了22.22亿元。由于周二的误判部分基金抄底后悉数被套，周三基金冷淡的交易就可以看出。而且从基金净值上看，许多基金的净值甚至跌到了反弹前的水平，也就是说基金在近期都没有收益。
　　从基金具体交易的席位来看，做多的基金明显不足。资金净流入额超过1亿元的基金公司仅剩3家，买入最多的基金会员6754买入额为2.1亿元。其买入最多的几只股票买入额也相对较少，招商银行(600036)5758万元、烟华万台4607万元、兴业银行(601166)4319万元和中国平安4242万元。在周三做空较明显的基金公司有5家，资金流出额都在1亿元以上。卖出最多基金公司6763，卖出额达3.68亿元。与其卖出额较接近的还有会员6799和6795，资金分别流出了3.58亿元和3.42亿元。会员6763主要卖出了中国石油(601857)(1.1亿元)、中国神华(601088)(9629万元)、宝钢股份(8160万元)和中国联通(3017万元)。
　　由此可见，基金敢死队也像"9·19"行情一样，只存在了很短一段时间。从基金调仓方向来看，前期加仓的基金的调仓思路都比较适应"过冬"需求，像宝钢、中石油等蓝筹股与周期性股票纷纷成为重点抛弃对象。

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谁来庇护“裸露”的中石油

    文章来源：大行情Topview　2008年10月20日 13:27

　　10月17日，沪指上涨20.71点或1.08％，当日上涨1.93％的中国石油(601857.SH)就为大盘贡献了7.04点。但在下周，中国石油对大盘的支持能否继续成为市场关心的热点。
　　因为自9月22日起，中国石油大股东中国石油集团开始在二级市场上回购该股，这股回购资金成为中国石油能够跑赢大盘以及带动大盘的重要力量。
　　然而《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》第七条作出的修订，即上市公司业绩快报或者定期报告公告前10日内，相关股东不得增持上市公司股份。中国石油预计于10月30日披露三季报，因此周一(10月20日)起到季报披露为止，中国石油集团不能继续回购该股。
　　不仅仅是中石油，前期被汇金回购的三大行以及中国联通等权重股近期都因相同原因，短期内失去了大股东的保护。
　　失去了大股东的眷顾，10月20日起中国石油将率领众大盘蓝筹股短期裸露在空头们的枪口之下。
　　回购的力量
　　回购成为管理层稳定股市的重要手段。
　　8月18日证监会就修改《上市公司收购管理办法》公开征求意见。之后掀起了上市公司一波波的回购潮。
　　据WIND的统计，从8月18日至10月16日的近两个月时间内，沪深两市发生了近150次增持交易，涉及的上市公司有96家，这个数据尚不包括高管增持。
　　但9月18日前的上市公司回购行为似乎没有丝毫力气抵挡住资本市场下行的方向。从8月18日至9月18日，沪指跌幅555.94点或22.68％。
　　9月19日，救市行动开始。9月21日，中国证监会发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份补充(征求意见稿)》。意见稿对上市公司以集中竞价交易方式回购股份将放松管制，借鉴国际成熟市场经验，取消了行政许可，推行完全市场化的操作。
　　紧接着，一批国字号的大盘蓝筹股加入回购阵营。先是中国石油公告称9月22日回购公司股票6000万股；9月23日，中央汇金公司买入工、中、建三行各200万股；9月24日，联通集团通过上海证券交易所交易系统增持中国联通近5000万股。
　　这波国企回购的行为着实对市场造成了影响。尤其是中国石油——这只两市权重最大的蓝筹股。
　　从9月22日至10月17日的17个交易日中，沪指下跌311.07点，降幅13.88％，同期，中国石油价格从12.08元上涨至12.14元，涨幅0.41％。然而，这段期间，该股占沪市权重平均值为17.27％，对沪指上涨作用明显。据wind统计，中国石油一股就对上证指数上涨贡献31.99点。随其联动的中国石化对上证指数贡献11.51点。
　　如果石化双雄相加，合计贡献43.5点。即是说，如果没有石化双雄，那么沪指在相同统计区间内将下跌354.57点，跌幅达到15.81％。
　　观察中国石油的交易数据，可以看出，回购对中国石油股价稳定的贡献。
　　根据topview显示，在9月22日，只有中银国际证券北京宣外大街营业部买入中国石油的量最大，买入该股7.2859亿元，当日中石油价格均价为12.09元，正好是6000万股。另外也没有其他营业部有如此巨量的买入，由此可以判断，中银国际证券北京宣外大街营业部是中国石油集团藏身的营业部。
　　在接着的几个交易日，该营业部继续有增持中国石油的表现。Topview显示9月24日，该营业部增持0.37亿元、10月7日增持0.33亿元、10月8日增持3.08亿元、10月9日增持1.12亿元、10月10日增持1.72亿元、10月15日增持3.03亿元。合计增持接近17亿元，以该股平均价12.26元计算，共增持1.38亿股。
　　从增持的日期来看，中国石油增持的日期大多是大盘空方力量较浓的时候，展现出中国石油护盘的作用。
　　而机构对该股并没有太多的眷恋。从9月22日至10月15日，基金交易席位买入该股19.6388亿元、卖出21.3816亿元，净卖出资金1.74亿元。
　　很可能是券商自营的光大证券营业部、海通证券营业部有稍许净卖出，而东方证券营业部以及国泰君安营业部有稍许的净买入。
　　“裸露”之后会怎样？
　　然而，从20日起，中国石油将裸露在空头的攻击之中，失去大股东的回购，其对大盘的定海神针作用可能消失。
　　根据沪深证券交易所9月底对《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》第七条作出的修订，即上市公司业绩快报或者定期报告公告前10日内，相关股东不得增持上市公司股份。随着三季度报告披露进入密集期，10月中下旬上市公司大股东的增持行为预计将明显减少。如“三大行”三季报预约披露时间分别为10月25日和10月30日，中国石油、中国联通的预约披露时间为10月30日和31日，也就是说，在下周一(10月20日)以后，这些蓝筹大公司将陆续进入“增持静默期”。市场对“国家队”再度增持的期望，也不得不推迟到11月以后。
　　某基金公司基金经理对这种情况是有忧虑的。他认为，中国石油对指数的带动作用不仅仅表现在该股对指数的拉动，而是该股的稳定能够影响到市场投资者的信心。他举例10月17日的走势，早盘两市股指一度跌入绿盘区。早上收盘前中国石油成交量突然放大，该股价格也随之上升，从而拉动大盘当日反转。该人士说，投资者正是看到大盘的上升而拾起信心，造成本周最后一个交易日能够收红。
　　他回忆，这种情景非常类似1000点左右，指数在盘整，但许多个股在创新低。他说，那时是能够明显感觉到管理层在托股指。
　　“如果这些大盘蓝筹股的回购暂停，那么凭直觉感觉下周情况不很乐观。”该人士表示。
　　然而，从基本面来看，研究机构大都认为中石油四季度已经否极泰来。
　　东方证券石油化工行业首席分析师王晶说，他预计中国石油即将公布的三季度报告同二季度相比会有所增长，四季度业绩有很大的好转。
　　这种判断基于的核心是油价的下调。10月16日，美商所原油价格最低下跌至每桶71.33元，距离7月最高价已经下跌超过50％。中国石化双雄的利润空间瓶口放宽。
　　造成这轮原油价格大幅下挫的原因被认为是金融危机的蔓延造成实体经济对原油的需求下降。
　　但如果国内需求也下降将造成石化双雄成品油的销售的减少，这同样对以上两只大盘股的业绩带来负面影响，目前国内汽车业的销量增长已经放缓。但王晶认为，即便消费放缓造成中国下调成品油价格，国家会综合考虑各个方面的情况，不至于影响到两家公司的利润空间。
　　银河证券分析师李国洪则更乐观，他发报告称中国石油股价从48元已经下跌到了10元附近，成为了全球储量估值最低的石油公司，即便与国外储量估值最低的埃克森美孚相比，即使不考虑中国石油开采成本只有埃克森美孚的60％，储量接替代率远大于埃克森美孚的有利情况，中国石油也应站在16.31元之上，因为埃克森美孚的每股资源量为4.32桶，中国石油的每股资源量为0.116桶，埃克森美孚股价88美元对应中国石油股价为16.31元人民币。而美国同样也存在成品油价格管制，美国的石油公司却从未出现因控制油价而折价的现象。
　　中国石油在大股东庇护的外衣剥掉之后，下周面临着趋势资金和投资资金博弈。

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Topview提示:密切关注统计数据发布后国内政策变化[10月20日]

  文章来源：大行情Topview　2008年10月20日 09:53

　　国务院新闻办于10月20日上午10时举行新闻发布会，国家统计局将发布今年三季度国民经济运行情况。在这次发布会上，三季度GDP格外引人关注，此外，CPI、投资增速、外贸情况等重要经济数据也倍受关注。此前，曾有多家机构预测9月CPI和PPI有望双降，预计9月CPI将回落至4.6至4.9％之间，PPI有望回落至8.1％-10.0％之间。最新统计数据引发经济衰退的担忧，通胀有可能转变为通缩。
　　《**中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》中指出，按照依法自愿有偿原则，允许农民以转包、出租、互换、转让、股份合作等形式流转土地承包经营权，发展多种形式的适度规模经营。国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，安排部署四季度经济工作时指出降低住房交易税费，支持居民购房。对农业以及地产行业有较好的刺激效应。
　　昨晚，证监会发布了针对"大小非减持"和"保荐人制度"的两条"治市"政策。《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》在对征求意见稿进行了一定修改后，正式发布。一直被视为"规范大小非减持"的"可交换债"终于问世。如能调动发债主体的积极性，那么这项衍生品的诞生将有效缓解股票二级市场的抛售压力。
　　上周A股市场继续下探，外围股市的冲高回落是导致大盘走低的主要原因。因此短期外围市场的影响仍然不能忽视。上周五，在中石油等权重股护盘的情况下，A股出现普涨，个股在经历连续下跌后走出普遍反弹行情。沪指最低下探至1900点附近，收出缩量十字星，但是深成指却创出新低。昨日国务院出台的政策对一些板块有一定的提振作用，投资者有可能担心总体经济形式出现下行而导致市场大幅波动，因此，短期A股市场可能形成振荡盘升走势，投资者应密切宏观统计数据发布后国内政策变化。

lymanqun

20日操盘必读：目前市场热点在超跌股

   文章来源：大行情Topview　2008年10月20日 13:21

　　----笔者按：国务院关于四季度经济工作的安排，对于农业、房地产、证券市场、出口业、环保、等等各个有关行业构成利好。股市是否在周边股市下跌的背景下应声而起，可以观察。尤其是可以观察超跌股中的各个行业板块是否领头羊涨停。目前市场的热点在超跌、已经跌到二三四元的股票中出现利好的品种。
　　（一）宏观政策/利好
　　上证报《国务院：降低住房交易税费 力保资本市场稳定》“温家宝主持召开国务院常务会议部署四季度经济工作,提出尽快出台有针对性的财税、信贷、外贸等政策措施
　　□ 继续加强资本市场基础性制度建设，努力保持资本市场稳定健康发展
　　□ 加大投资力度。支持居民购房
　　□ 鼓励金融机构增加对中小企业贷款，拓宽中小企业直接融资渠道
　　□ 提高服装、纺织等劳动密集型产品和高附加值机电产品出口退税率 。”“（一）认真贯彻十七届三中全会的部署，加大强农惠农政策力度。较大幅度提高粮食最低收购价格，制定并发布增加各项农业补贴的方案，扩大补贴范围，提高补贴标准。做好粮棉收购工作，尽快出台振兴奶业和稳定生猪生产的政策，做好重大动物疫病防控工作。（二）促进中小企业的发展。完善中小企业担保体系，鼓励金融机构增加对中小企业贷款，拓宽中小企业直接融资渠道，加大对中小企业技术创新的财政支持力度。（三）保持进出口稳定增长。提高服装、纺织等劳动密集型产品和高附加值机电产品出口退税率，支持优势企业和产品出口，增加国内需要的产品进口，促进国际收支基本平衡。（四）加大投资力度。加快地震灾区恢复重建，抓紧农业、水利、能源、交通、城镇等基础设施和民生等领域的重大项目建设，保持合理的投资规模。
　　（五）继续控制价格上涨。改善主要农产品（000061行情,爱股,资讯）和能源等基础产品的供求关系，加大价格监督检查力度。积极稳妥推进价格改革，抓紧理顺重要能源资源产品的价格关系。（六）扎实推进节能减排工作。全面落实节能降耗和污染减排目标责任制，加强对节能减排工作的监督和行政执法，督促地方和企业淘汰落后产能，严格环保监控，强化重点污染源监管。（七）抓好财政增收节支工作。加强税收征管，规范非税收入管理，对用于解决民生问题的支出，要确保资金及时足额拨付到位，严格控制一般性支出，特别是防止年底突击花钱，坚决制止各种铺张浪费。（八）加强金融监管，防范金融风险。继续加强资本市场基础性制度建设，努力保持资本市场稳定健康发展。
　　（九）认真做好食品安全和安全生产工作。抓紧落实《乳品质量安全监督管理条例》，加快制定配套规章和工作方案。加大重点行业、重点领域的安全隐患排查力度，确保安全生产。（十）努力解决好涉及民生的问题。出台并落实保障低收入群众和特殊群体基本生活的政策措施。对高校家庭经济困难学生发放临时伙食补贴，对汶川地震重灾区高中和高等教育阶段家庭经济困难学生给予特别资助。提高优抚对象等人员抚恤和生活补助标准。加大保障性住房建设规模，降低住房交易税费，支持居民购房。继续做好困难群众就业帮扶工作，特别要做好受灾地区劳动力就业和倒闭、转产企业职工的社会保障工作。加快灾区公共设施建设，确保群众安全过冬。”
　　简评：上述政策，对于农业、房地产、证券市场、出口业、环保、等等各个有关行业构成利好。股市是否在周边股市下跌的背景下应声而起，可以观察。尤其是可以观察超跌股中的各个行业板块是否领头羊涨停。目前市场的热点在超跌、已经跌到二三四元的股票中出现利好的品种。
　　（二）增持回购动态/利好
　　上证报《证监会要求派出机构推进大股东增持》“证监会日前向各派出机构发出了《关于进一步推进上市公司控股股东增持股份有关工作的通知》，要求各派出机构进一步宣讲好、解释好政策，做好辖区上市公司控股股东增持股份的摸底和服务工作，加强与国资部门的联系，便利辖区上市公司控股股东增持股份工作的顺利开展。此前，证监会发布了《关于修改<上市公司收购管理办法>第六十三条的决定》，进一步放松管制，明确上市公司股东自由增持触及要约收购的，可由事前申请调整为事后申请。9月中旬，国资委主任李荣融表示，支持央企控股上市公司增持和回购。”
　　简评：行政性推动大股东增持回购，对于眼前的稳定有助益。继续关注增持回购概念股中的超低价、有一定成长性的品种。
　　（三）龙头股动态/利好
　　上证报《大股东增持中石油近30亿元》“据指南针赢富数据推测 大股东已增持中石油近30亿元 。”“上交所Topview数据显示，上周三、四、五，中银国际北京宣外大街营业部累计买入中国石油（601857行情,爱股,资讯）达15.1937亿元，而自9月19日以来的四个交易周，该营业部席位合计买入中国石油高达29.161亿元。由于9月22日，中国石油集团增持6000万股中石油A股就是通过该席位交易的，市场人士由此推测，中石油大股东正兑现承诺，连续大笔增持。 中国石油天然气股份有限公司22日发布公告称，其控股母公司中国石油天然气集团公司已于当日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持中国石油股份公司6000万股股份。根据公告，中国石油集团拟在未来12个月内（自该次增持之日起算）以自身名义或通过一致行动人继续在二级市场增持中国石油股份公司股份，累计增持比例不超过中国石油股份公司已发行总股份的2％（含本次已增持部分股份）。中国石油集团同时承诺，在增持期间及法定期限内不减持其持有的中国石油股份公司股份。”
　　简评：可以继续关注该软件提示的增持概念股的动态。但是否确实，还有待中石油的公告。
　　（四）行业动态/利好
　　上证报《中央提出允许农民多种形式流转土地承包权》“新华社昨天全文播发了《**中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》。该文件由**十七届三中全会通过。该文件中指出，按照依法自愿有偿原则，允许农民以转包、出租、互换、转让、股份合作等形式流转土地承包经营权，发展多种形式的适度规模经营。有条件的地方可以发展专业大户、家庭农场、农民专业合作社等规模经营主体。土地承包经营权流转，不得改变土地集体所有性质，不得改变土地用途，不得损害农民土地承包权益。”
　　简评：土地流转，“专业大户、家庭农场、农民专业合作社等规模经营主体”，长远看有助于推进农机、化肥农药等行业的发展。但具体推进程度，还有待进一步定量化研究。
　　（五）供求关系/债市/利好
　　上证报《上市公司股东符合条件即可发可交换债》“证监会出台可交换债规定及保荐办法 大股东发债意愿较强。”“中国证监会19日正式发布《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，符合条件的上市公司股东即日起可以用无限售条件的股票质押进行融资，以缓解‘大小非’股东资金困境，减少其抛售股票的动力。”“证监会新闻发言人表示，在征求意见期间，有多家上市公司股东与证监会就可交换债问题进行沟通，大都是在主板上市的大型公司，预计正式推出后需求旺盛。”
　　简评：上述举措，有助于减轻市场的大小非减持压力。目前市道下，大小非减持，获利已经平均打了二折到四折，大股东拿股份质押发行转债，延长锁定期，对于其本身未必不是好事。

lymanqun

大盘本周企稳的概率在增加

        文章来源：大行情　2008年10月20日 10:52

　　收盘综述：上周五我国A股市场总体呈高位震荡的走势。受美国股市周四收盘上涨的影响，上周五我国沪深两市大盘指数双双高开，不过在开盘之后震荡下挫，在到达最低点后又再度拉升，两市成交量较周四有所萎缩。上证指数早盘高开于1921.84点，并在开盘后进一步上扬，至周五最高点1941.30点，不过在到达这一点位后沪指开始震荡回落，并在翻绿之后达到了周五最低点1902.60点，但1900点对沪指构成了显著的支撑，随后沪指触底反弹并再度翻红，随后一直持续高位震荡的态势直至周五收盘。总的来看，沪指依然在5日均线的压力和1900点的支撑之间窄幅震荡。截止周五最终收盘，上证指数报1930.65点，较上一交易日收盘价上涨20.71点，涨幅为1.08％，成交270.25亿。Topview选股热线：010-82438899
　　基本面解盘：面对美国的金融危机，以欧美为首的全球各国空前地联合救市，近日以法德英为代表的欧洲各国政府纷纷出台相应的银行业拯救计划，以提振日渐低迷的银行体系，总注资金额已达近2万亿美元之巨。多国联合救市具有重要意义，但美国金融危机导致失业率上升等因素，9月份零售销售大幅下跌1.2％，是三年以来的最高跌幅，跌幅远远高于此前的市场预期，由于投资者担心美国经济无法避免衰退、甚至已经陷入衰退，外围股指近期仍动荡不安，在一定程度上加剧了A股的震荡幅度。
　　近段时期以来，我国管理层在不同场合均表示要维持经济、金融、资本市场的稳定，其中，如何保持资本市场稳定应是投资者最关注的话题。期待后市有持续的救市政策出台。日前证监会主席尚福林指出，从总体上看，当前中国经济形势是好的，平稳较快发展的基本态势没有改变，金融业稳健运行，中国资本市场稳定健康发展的基础没有动摇。
　　热点追综：随着融资融券渐行渐近，券商股上周五全线反弹。国金证券上涨超过7％，太平洋、安信信托、海通证券等均有不错涨幅。早间一度处于领跌位置的煤炭股，午后集体飘红，西山煤电、平煤股份等都有不错的涨幅，但盘江股份早盘从开盘冲到跌停后就一直趴着不动，尾盘仍是跌停。太钢不锈涨幅超6％，为钢铁股整体走强奠定了基础，广钢、首钢涨幅虽然不大，但带动了市场人气，尾市大盘下落之时，该板块也没有出现跟风杀跌的迹象。中国远洋连续下跌多日，上午尾盘突然拉起似有止跌迹象，下午开盘后股价直逼涨停，由此带动一批超跌股，如湖北宜化、中煤能源等的反弹。
　　中国银行下午也被拉起，上周四开始该股表现就较工行好，带动整个金融板块走强，投资者可密切关注后续走势。周四盘中一度跌破百元大关的贵州茅台周五终破100元金身，收盘报于97.89元，跌幅2.67％，至此，百元股在A股已绝迹。午后2点左右，万科再次发力上攻，带动房地产板块上扬，连续三次进攻，似乎存在有效迹象。
　　技术分析：上证指数上周收带上影线的实体小阴线，空方压力占优，对后市有压力。如果没有外力扶持，指数将继续下探。1900点的整数关的支撑“弱不禁风”，前期低点政策底是近期大盘下跌时最有效的支撑点位，在前期低点之上，若成交量能够继续萎缩到200亿附近，大盘成功构筑右底的可能性将大大提高。从K线指标来看，未来三天生命线的关键点位分别是1878.82、1835.73、1798.02点，指数收于其上的把握性较大，预示大盘企稳的概率在增加。
　　投资策略：蓝筹股短期并没有很强的动力，管理层放行了大股东回购增持，一度对市场构成利好促动，但由于三季报马上要披露，按规定披露前十天大股东是不能增持的，现在离月底也只剩下10个交易日。因此，管理层关于大股东回购增持的利好动力将会消失。另外，现在蓝筹股的主要持仓者投资基金大多已经悲观到极点，让他们主动发动攻势显然不太现实。建议大家重点关注超低价股，也就是两三块钱的股票，由于超跌幅度太大，后市将迎来井喷式上涨，重演02年1339-1693点时低价股的火爆炒作，两市涨幅榜上已经开始有所反映。