欧奈尔法两年累计收益2268.68倍-今日投资25收益2109.56%-欧奈尔组合2收益158.36倍

weblogon

原帖由 lymanqun 于 2008-9-13 10:43 发表

那个数据？试举一例。。。

我也发现这个问题，除了"BS"、“欧奈尔排名”两个数据外，深市的9.12的数据与9.11的完全一样，麻烦老大检查一下。

lymanqun

原帖由 weblogon 于 2008-9-13 11:30 发表



我也发现这个问题，除了"BS"、“欧奈尔排名”两个数据外，深市的9.12的数据与9.11的完全一样，麻烦老大检查一下。

是有问题，一会儿再传上来。。。。

努力的孩子

依然老大和朋友们中秋快乐，合家欢乐！

seamen

老大能否上传一份A股和沪深300的大买卖量数据，今天才发现我在设定指标时，不知道怎么弄的，设错了，造成所有的数据全错了。谢谢老大:*19*:
祝依然老大和朋友们中秋快乐！

[ 本帖最后由 seamen 于 2008-9-13 13:09 编辑 ]

holong

祝大家节日快乐，等待老大新的数据:*19*: :*19*:

ForrestGump

各位周末愉快
:)

lymanqun

数据已修改，请重新下载（也发至网盘了）

lymanqun

LEVEL-2资金深度监控(2008-9-12)＋同花顺解盘(0916)


LEVEL-2资金深度监控(2008-9-12)
同花顺深度分析系统LEVEL-2板块资金流向显示今日资金净流入较大的板块：有色金属、水上运输、钢铁。
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　　有色金属：今日该板块表现强劲，大部分个股处于上涨中。宏达股份冲击涨停。板块资金净流入约2.3亿。有色金属累计跌幅远大于大盘，但该板块属于阴跌走势，大盘好转的情况下机会相对较大。资金净流入较大的个股有宏达股份、云南铜业。 0 B' S3 B8 _; J/ B& w1 E

水上运输：今日该板块部分个股走势稳健，板块资金净流入约0.8亿。水上运输板块中期业绩较好且已经连续大跌。可适当关注。PE较低的品种如中国远洋可中线关注。资金流入较大的个股为中国远洋。 4 X  H( ?! Z9 D) X  ~# @( u5 B* ~

　钢铁：今日该板块上涨个股远多于下跌个股。板块资金净流入约0.7亿。钢铁板块累计跌幅巨大，有超跌反弹的要求。今日武钢股份、马钢股份、宝钢股份都有一定表现。资金净流入较大的个股有宝钢股份、马钢股份。
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　　受昨晚美股大涨影响。大盘在昨日大幅下跌的基础上仅小幅低开后就迅速向上。中国平安、中国石化等指标股是大盘上涨的主要力量。由于追高意愿不足，股指在五日线下方出现出现回落。同花顺深度分析系统LEVEL-2板块资金流向显示今日证券、信托、银行等板块处于资金净流出前列。同花顺深度分析系统LEVEL-2个股资金流向显示今日资金净流出较大的个股为中信证券、招商银行。 # L; U0 K; A: g9 I4 X0 c
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　　大盘在尾盘出现回落。技术上属于该弹不弹。大盘有破2000点的可能。但由于累计跌幅巨大，大盘随时面临大幅反弹。 " `: k0 ?) w3 C6 `  \
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　　目前套牢的投资者持股待涨。空仓的投资者继续观望。由于部分股票已经具备了一定的投资价值。一旦这些股票技术上出现面，可进行价值投机。预计大盘跌破2000点后出现反弹的可能大。

每日四强提示：
南化股份（600301）：公司主要从事氯碱化学工业及其系列产品，是氯碱行业的龙头企业。今天该股的涨停属于冷门股的超跌反弹性质，不宜追涨。同花顺TopView 数据显示最近一周A大户减仓0.30%，法人增仓0.05%、资金流出220.13万。 1 {+ m# [/ Y) M5 C

丹化科技（600844）：公司拟定向增发募资不超过11亿元用于增资通辽金煤化工有限公司。同时，公司希望有关方面尽快协调返还周正毅挪用公司的2.065亿元资金。目前已经连续两个涨停，短线注意获利回吐压力。同花顺LEVEL-2显示今天该股的DDE为-0.27，大单金额达到-332.68万。 ) ^3 E& X1 h5 y2 _

莫高股份（600543）：公司为甘肃省最大的大麦芽、葡萄及葡萄酒生产企业。今天涨停属超跌反弹性质，目前该股仍在下降通道中运行，注意10日均线对股价的压制情况。同花顺TopView 数据显示最近一周券基增仓0.19%、A大户减仓0.27%，法人减仓0.22%、资金流出377.75万。
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浙江富润（600070）:公司是一家以纺织品出口为主要的出口性企业，在人民币持续升值和通货膨胀严重的环境中企业面临双重压力。该股走势比较抗跌，有资金活动迹象，后市关注该股箱体的突破方向。同花顺TopView 数据显示最近一周A大户增仓0.31%，资金流入149.10万。 ' ?) L4 i8 Z$ k# u4 D3 u% x

每日四雷警示：
大商股份（600694）：公司是跨区域龙头企业，目前公司在全国范围拥有百余家店铺。基金重仓股，前期领跌龙头，今天继续出现大幅下跌，弱势明显，观望为宜。同花顺LEVEL-2显示今天该股的DDE为-0.22，大单金额达到-1064.39万。

海螺水泥股（600585）;公司是国内最大的水泥生产商和供应商。基金重仓股，该股均线系统处于空头行情，目前仍在调整阶段，观望为宜。同花顺TopView 数据显示最近一周券基增仓0.39%、A大户减仓0.08%，法人减仓0.07%、资金流入3470.79万。

鑫科材料（600255）:公司主要生产铜基合金材料和辐照特种电缆,是国家重点高新技术企业,走势上，目前该股仍在下降通道中运行，关注前期低点3.12的支撑情况。同花顺TopView 数据显示最近一周A大户增仓0.04%，法人增仓0.09%、资金流入118.21万。
上海辅仁（600781）：上海辅仁的医药产业发展稳定，不过成本上涨对公司业绩有较大影响，上海本地股近期趋势有消退的迹象，目前投资价值一般，观望为宜。同花顺TopView 数据显示最近一周A大户减仓0.22%，法人减仓0.08%、资金流出166.57万。; D6 ~# n$ G( n6 ^* u. A

同花顺解盘

大盘运行：

　　消息面上，今日基本处于真空状态。从市场表现来看，虽然昨日放量暴挫创新低，但是2000点整数关口的支撑以及周末效应的作用，让周五的指数暂时处于振荡形态，没有出现惯性跳水走势，不过还是盘中创下了2064.29点新低。盘面来看，石化“双熊”作出了护盘的努力，下午其拉升一度让指数有了一波小高潮，但是个股上显然追高的意愿不强，5日均线的压制显然仍旧非常强烈，拉升过后迎来了更加猛烈的一波跳水。板块上，宏达股份一度冲击涨停，带动有色板块有所走强，一汽夏利午后的拉升也让汽车板块整体骚动。但最终都是昙花一现，无法持续走强。此外，电力股受涨价消息刺激成为今日的亮点，涪陵电力、西昌电力涨停，而基金重仓股风险在继续释放，大商股份、海螺水泥再度跌停，这类个股成为近期资金的屠宰场。最终沪指报收于2079.67点，微涨0.69点，深成指报收于6935.07点，上扬58.82点。成交额分别达到233.9亿以及98.3亿元。

　　操作思路： 4 {# S. W% S- V4 @% v8 Q

前期备受市场诟病的石化双熊，今日终于做了一回多头。其中中石化涨3.10％，中石油也有所小涨。特别是中石油下午的拉升，保住了大盘2000点不破。不过，大盘2000点是一具“金身”吗？从目前基金不计成本继续大肆抛售的情况来看，说其是一张纸还差不多。

　中石油等个股的反弹，从技术形态上来说，只是技术性反弹而已。并且，不排除其反弹的时间和空间有一定持续性。但是需要明确的是，从48.62元到10.60元，是不是就是其全部调整的旅途了呢？可以简单地分析一下，今年其中报净资产只有3.80元，相比较市场几十只破净的个股，接近3倍的市净率实在是有点高。况且随着今年原油价格的飙升，其业绩也同比下降，半年报业绩只有0.26元。看来打个对折，1.5倍的市净率，那就是5元左右也不是不可能。再考虑到1579亿股的大小非解禁，实在是让人后背发凉。看来日后10元说不定会成为一个阻力位。 # D/ w* w# E9 A3 P9 K1 F) y
9 H, ~- Z* U; R( o" v1 C
　　既然如此，那大盘2000点这层纸，十有八九会破，市场将迎来“1”时代。只是时间的长短以及打破的形式。比如以前我们栏目提到的2245这张遮羞布，就是瞬间低开被揭开。而2千点的这层遮羞布，到底会被怎样揭开呢？形式不清楚，但清楚的是既然迟早要被揭开，投资者抢整数关口的反弹还是需要较强的风险意识的。

今日从同花顺星级涨跌情况来看，昨日的空方先锋——四星及以上的大中盘股在今日成为主要的做多力量。由于该类股向来为基金等机构控制，因此，今日的走势可认为是基金联合的一次2000点保卫战。但市场低迷的人气，注定了这是一场没有预备力量的挣扎。熊市中，往往越是认为不可跌破的点位，越是容易跌破，3000点的“政策底”，挣扎了一个月，最后仍是毫不犹豫地跌破；2245的“牛熊分界线”，毫无反抗就被击穿；现在的2000点，跌破也只是时间问题。在如今这样每天不断创出新低的下跌趋势中，建议回避，坚持右侧操作。 ( @1 M! h- Y1 t; }/ x( \

　市场操作建议：

3 N5 l
　　目前市场不存在大行情的机会，成交量，上方的均线反压，都不支持股指上涨，股票市场，不进则退，不断向下寻求支撑将是一个长期的过程。康熙初期鳌拜权势熏天为所欲为的时候，索额图欲与一争高下，索尼教导儿子：现在不作为就是最大的作为，现在装糊涂就是最大的聪明。同样的，现在熊势熏天的时候，我们的不作为就是最大的作为，耐心等待，是最佳的策略。

资金流向评述

   虽然周五没有延续周四的继续杀跌，但是反弹的力度明显不足，给市场的回暖再次蒙上了阴影。而下周如果再不出现比较积极的做多力量，市场继续下跌几乎没有什么悬念。从大资金来看，南车大单主动性买入为42.46万手，大单主动性卖出为39.83万手；中信证券大单主动性买入为18.73万手，大单主动性卖出为32.95万手；联通大单主动性买入为10.68万手，大单主动性卖出为6.1万手；工行大单主动性买入为10.03万手，大单主动性卖出为14.44万手；武钢大单主动性买入为7.7万手，大单主动性卖出为2.4万手；中石化大单主动性买入为6.9万手，大单主动性卖出为5.5万手；平安大单主动性买入为5万手，大单主动性卖出为4.3万手。显然经过周四的杀跌后大资金有所收敛，但是银行股方面还是保持继续抛售的动态。而买入方面依旧没什么动力可言，妄言反弹还着不是很容易。 - L8 q& ?( y! g& [, D4 ^

　具体来看，沪市全天上涨0.69点，报收于2079.67点，全天上涨0.03%，全天成交233.9亿元，较周四的281.3亿，成交缩小了16%；深市上涨98.3点，报收于6935.07点，上涨幅度0.86%，全天成交98.3亿，较周四的113.3亿成交缩小13%。即便是杀跌后的企稳，市场还是没办法吸引到资金，周五居然是缩量的。目前来看，基本没有什么技术图形是吸引资金进入的，市场失血态势过于严重。这样的大环境下，市场的反弹基本是没什么希望的，特别是盘中出现一次小幅上行后做多力量马上涣散，投资者大多抱着反弹下离场的态度，市场上行压力巨大。
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　　周四走强的医药板块保持一定的成交水平，虽然同样也是缩量，但是幅度明显较小。这个板块是近期为数不读的能够连续走强的板块。市场实在太需要能够连续都强的板块来刺激人气了，而这样的上行必然是有持续操作的可能性。近期完全依靠消息面刺激的没有实质内容的上行多为一天行情。而周五部分医药个股的继续走强给我们看到了连续性上涨的可能性存在。所以在医药板块中我们可以加大观察力度，对于已经出现的龙头个股关注其后续动向，而对于没有启动的个股则可以观察介入机会。

　所以总体来看，目前市场反弹还没看到什么苗头，做多力量过于涣散，反弹只是一种奢求。而银行个股继续被抛售还在牵动着市场的神经，如果继续下跌则意味着主力对于2000点根本就是蓄意要破的，那么恐慌盘还有被逼出的走势。所以在成交没有放大和银行股没有止跌前，市场的运行最多也就是周五这样的盘中反弹态势，出现进一步的走强十分困难& ~1 V3 D1 i# {! E
# [: @" s2 b5 R/ |  t9 E
按“大单净差”排名：大单流入排名前三的分别是钢铁2443.15万股、有色金属1893.06万股、建筑业952.69万股；目前大单流出排名前三的分别是证券2873.93万股、银行1069.90万股、信托574.43万股。


9月12日收盘15：00同花顺Level-2的BBD多空趋势指标显示如图：

（说明：同花顺“大单”是定义为“单笔成交金额30万元及以上”或“单笔成交5万股及以上”或“单笔成交股数占流通盘的0.1%及以上”的动态智能大单。）


　　9月12日15：00大盘以2079.67点，+0.03%报收。截止15：00，同花顺深度分析BBD指标显示上证大单净额为负，大单净差0.209亿股，目前大资金共流出3.073亿元。

下边看一下目前的板块BBD：




　　按“大单净差”排名对比上图可见：目前大单流入排名前三的分别是钢铁2443.15万股、有色金属1893.06万股、建筑业952.69万股；目前大单流出排名前三的分别是证券2873.93万股、银行1069.90万股、信托574.43万股。更多大盘、板块、个股趋势数据，敬请关注同花顺深度分析BBD指标！（温馨提示：可对比“9月12日Level-2早盘BBD揭秘”、“9月12日Level-2午盘BBD揭秘”、“9月12日Level-2下午盘BBD揭秘”）

　　同花顺BBD指标的原理是基于资金推动理论。从宏观面和资本面来看，中国资本市场仍然还是典型的资金推动型市场。资金，是影响股价波动的最主要原因。
　　同花顺BBD指标是根据所有个股（上海市场）大单成交统计后分析得出的结果，能够反映“大资金成交方向和力度”。让普通股民透过复杂的数据和信息，清晰的了解目前“大资金是在买还是在卖，从而掌握未来趋势”。BBD指标是同花顺独有的特色指标，备被众多业内专家推崇，甚至有专家惊叹BBD指标是“大盘走势的先知”。

[ 本帖最后由 lymanqun 于 2008-9-13 14:03 编辑 ]

lymanqun

同花顺T+0的用法0913

lymanqun

呵呵，还不如我的——T+0实时赢富数据细解（最强大功能）  好用

lymanqun

原帖由 seamen 于 2008-9-13 12:23 发表
老大能否上传一份A股和沪深300的大买卖量数据，今天才发现我在设定指标时，不知道怎么弄的，设错了，造成所有的数据全错了。谢谢老大:*19*:
祝依然老大和朋友们中秋快乐！

给你——

seamen

谢谢老大，全A股的有吗？谢谢，另我看了你发的这几天的同花顺的T+0的东东，好象就是逐单成交的提数，只不过一个是额一个是股，老大我这样认识对吗？发现个问题就是逐单和逐笔是有差距，有时是正相反（包括你的20万分析），老大对此有什么见解？:*19*:

lymanqun

原帖由 seamen 于 2008-9-13 14:27 发表
谢谢老大，全A股的有吗？谢谢，另我看了你发的这几天的同花顺的T+0的东东，好象就是逐单成交的提数，只不过一个是额一个是股，老大我这样认识对吗？发现个问题就是逐单和逐笔是有差距，有时是正相反（包括你的2 ...

对的，就是逐单成交的提数，只不过一个是额一个是股，数据有相反的时候，是因算法不同，仅供参考，大智慧的逐单提取数据准确率约为70～80%，较精解分时数据还差些，但由于大智慧有大单，特大单等的函数，算起来极快（排序），故应与采纳和应用。

seamen

谢谢老大的观点和指教，再祝中秋快乐，和家团圆:*19*:

lymanqun

某人的操作系统（20080910）

操作系统应当是操作理念的模型化、数字化、抽象化、精练化、经验化。证券投资的分析及操作与气象学研究及天气预报很相似。具体的操作系统又有区别：
　　（1）不同的资金规模，操作系统不同。大资金的操作系统侧重于趋势，属于引导型；小资金的操作系统侧重于形态，属于跟随型。
　　（2）操作系统是分层次的。不同层次的操作理念，产生不同的操作系统。就小资金而言，大致分为三个层次。以下仅就小资金第二个层次的操作系统进行论述。
　　（3）操作系统必须具有逻辑性，此点非常重要。
　　一、追随型操作的目标及类型细化
　　1.类型细化：
　　（1）长线投资－－(6个月以上)长期持股，等待价值发现。
　　（2）中线投资－－(1-6个月)波段操作，高抛低吸。【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
　　（3）短线投资－－(1天－1个月)反弹型、追高型、启动点(区域)发现型，等等。
　　2.目标：平均时间内收益最大化，平均收益内风险最小化。
　　3.选择：短线操作的启动点发现型操作系统。
　　二、计划
　　1.建立模型:形成某种相同结果，必有某种相同原因。经观察测试发现:历年的大牛股及短时间内大涨幅(+30％)个股，在启动前都具有很多相同或相似的特质－－成本均线形态、成交量形态、K线形态、筹码分布形态(高度密集、极度发散)等等。
　　2.形成指标:即前提条件的函数化、数学化、电脑化。
　　3.样本初选:用指标模板进行搜索,建立样本库。例如
　　(01)000029 深深房： 02年2月4日-3月1日，6月17日-21日的启动区域；
　　(02)600072江南重工： 02年1月31日-3月7日，4月4日；
　　(03)000031 深宝恒： 02年1月25日-2月25日；
　　(04)000058 深赛格： 02年2月25日-3月6日，6月18日、6月20日；
　　(05)000562宏源证券： 02年2月7日-3月7日，6月4日-10日；
　　(06)000953河池化工： 02年1月24日、2月7日、3月7日，6月7日-21日；
　　(07)600149邢台轧辊： 02年1月24日、31日，2月7日；
　　(08)600026中海发展： 02年6月18日、6月21日；
　　(09)000555太光电信： 02年5月21日、6月24日、7月4-15日；
　　(10)600781民丰实业： 02年6月6日-18日。
　　等等，无一例外。
　　4.样本复选:根据指标及经验值对样本库中的个股进行比较筛选。考虑因素：是否是当前热点、历史炒做幅度、前期高点的性质(是吸货还是出货产生的高点)、股本结构和股东构成等等。
　　三、实施:分时盘中判断
　　1.早盘如期高开、平开:30分钟内决定买入1/4仓位。
　　2.早盘平开、低开:观望。如探低回升，考虑买入1/4仓位。走平或回落放弃。
　　3.持续上升:午盘前买入1/4仓位。走平或回落放弃。
　　4.持续上升:尾盘买入1/2仓位。走平或回落放弃。
　　四、控制
　　1.资金:介入单一个股，不超过总资金量1/3。
　　2.止盈:冲高回落，自阶段高点下跌0.5-1元，机械卖出。
　　3.止损:买入点以下3％，机械卖出。保证总资金损失不超过1%。
　　4.下跌过程中一般不回补，坚持钢性的止盈止损操作，等待下一次条件成立时再买入。个人感觉，下跌过程的决策通常是效率最差的决策:判断失误，损兵折将；判断正确，担惊受怕。同时还会丧失机会成本。
　　五、反馈
　　1.操作系统决策遗漏补救：建立搜寻已启动且强势特征明显个股的操作系统。
　　2.如上建立。【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
　　六、讨论
　　关于资金的分配原则，一方面是经概率计算得出：3-3-3制的效率、效果最佳；另一方面是出于贪婪与恐惧。
　　止损与止盈的考虑,出于经验：一旦发现下跌，判断下跌的性质是最费力不讨好的，所以,最重要的是买入之前判断上涨的性质。只要跌破自己设的限度,撒腿就跑,这儿没挣着的,别地儿挣。
　　回头再说买入系统，判断上涨形态无非是价、量、时间。价量相乘是成本，成本时间相乘是期间成本，期间成本的变化是筹码的转移，筹码转移了就会产生方向，顺着向上的方向买就赚钱了，如果没挣着钱赶紧就跑了。
　　证券投资一定意义上就是寻找大概率事件的方向，但找到了方向也不一定赚钱，因为概率永远<1。冥冥中自有定数，有才更需有运。仅就研究寻觅本身而言是一种快乐。
　　具体到买入系统，并不繁杂。总共三套，一套侧重于价格，一套侧重于成交量，它们从时间和因果联系上能够相互映证，其三是以上两套的遗漏补救。仅此而已。每套系统中的指标设置大概5-6个，繁杂的计算交给机器去完成，自己所要做的只是对结果的判断与取舍。

lymanqun

如何建立自己的程序化交易系统

成功交易的一个秘密就是找到一套适合你的交易系统。这个交易系统是非机械的，适合你自己个性的，有完善的交易思想、细致的市场分析和整体操作方案的，在风险市场的赢家都有自已的交易系统，因此寻找适合自已的交易系统与完善自已的交易系统是专业交易人士投资的一生几乎每天都在做的一件事。
　　什么是交易系统？交易系统是完整的交易规则体系。一套设计良好的交易系统，必须对投资决策的各个相关环节作出相应明确的规定。这种规定必须是客观的、唯一的，不允许有任何不同的解释。一套设计良好的交易系统，必须符合使用者的心理特征、投资对象的统计特征以及投资资金的风险特征。
　　交易系统的特点在于它的完整性和客观性。它保证了交易系统结果的可重复性。从理论上来说，对任何使用者而言，如果使用条件完全相同，则操作结果完全相同。系统的可重复性即是方法的科学性，系统交易方法属于科学型的投资交易方法。
　　大部分投资人往往把决策的重点放在对市场的分析和判断上，其实这是非常偏颇的。成功的投资不但需要正确的市场分析，而且需要正确的风险管理和正确的心理控制。三者之间心理控制是最重要的，其次是风险管理，再次才是分析技能，即所谓的3M系统（Mind、Money、Market）。如果用一个比方来形容，对市场的判断在投资行为的重要性中只占1%而已，被大多数投资人忽略的东西，才是投资行为中的决定性因素。市场分析是管理的前提，只有从正确的市场分析出发，才能建立起具有正期望值的交易系统，风险管理只有在正期望值的交易系统下才能发挥其最大效用，而心理控制正是两者的联系桥梁和纽带。一个人如果心理素质不好，则往往会偏离正确的市场分析方法，以主观愿望代替客观分析，也常常会背离风险管理的基本原则。
　　投资人若想在效率市场持续稳定的赢利，必须成功的解决两大问题：
　　1、如何在高度随机的价格波动中寻找非随机的部分；【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
　　2、如何有效的控制自身的心理弱点，使之不致影响自己的理性决策。很多投资家的实践都证明，交易系统在上述两方面都是投资人的有力助手。
　　大多数投资者在进入市场的时候，对市场的认识没有系统的观点。很多投资人根据对市场的某种认识，就片面的承认或否认一种交易思路的可行性，其实他们不知道，要想客观的评价一种交易方法，就要确认该方法在统计概率意义上的有效性。无论是随机还是非随机的价格波动中不具备统计意义有效性的部分，只能给投资人以局部获胜的机会而没有长期稳定获胜的可能。而交易系统的设计和评价方式可以帮助投资者有效的克服对方法认识的盲目性和片面性。
　　交易系统还可以帮助投资人有效的控制风险。实践证明，不使用交易系统的投资人，难以准确而系统的控制风险。没有交易系统做指导时，投资人很难定量评估每次进场交易的风险，并且很难评估单次交易的风险在总体风险中的意义。而交易系统的使用，可以明确的告诉投资人每次交易的预期利润率、预期损失金额、预期最大亏损、预期连续赢利次数、预期连续亏损次数等，这些都是投资风险管理的重要参数。
　　帮助投资人有效的克服心理弱点，可能是交易系统的最大功用。交易系统使交易决策的过程更加程序化、公开化、理性化。投资人可以从由情绪支配的处于模糊状态的选择过程转变为定量的数值化的选择过程，即单纯判定信号系统的反映以及执行信号所代表的决策。
　　交易系统几个核心内涵
　　1、心态核心。
　　在交易系统没有提出可交易各股时期，心态如何摆正，并且做到行与心合一，是交易系统能够发挥系统交易的首要条件。如果，一套很好的交易系统，但心态急躁，无法忍耐空仓或者视那些持续飚升但不知道如何控制风险才为合理而又强行介入，那么，作为脱离交易系统控制，导致的失败，就不能归咎于交易系统程序失败，是心态失败导致了交易失败。因此，偶认为，心态是最重要的，心态决定交易系统的成败。

2、得失核心。

　　不同的资金起点，有不同的得失。如100万与3万，年一倍，其交易次序是一致的，但掌握100万的个体，其将收益目标降低到年50%，其收益高于3万翻倍许多，其心理要求和技术要求就会大幅度的降低。因此，导致了不同的交易系系统性质，100万的个体很有可能看重中线交易系统，3万的个体很有可能看重短线交易。
　　3、技术核心。
　　市场获利模式就三种，超跌反弹、高抛低吸、强势追高。
　　1、超跌反弹，超，超到什么程度必反？弹，弹到什么程度必跌？
　　2、高抛低吸，高，高到什么程度为高？低，低到什么程度为低？吸，吸是一次还是多次？
　　3、强势追高，强，什么时期可以追，什么时期不能追？追，高到什么程度还可以追？
　　超跌反弹
　　不同的人有不同的分析基点，那么，定义这个超，就可以采用历史统计来实现。例如，高点下降超过60%，并且在形态、成交量分布等等技术，都达到适当，那么，这个超，就是必反的定义。历史统计应该成功率非常高才对，如果，还是很低，那么，这个就不是超。
　　高抛低吸
　　偶认为，从形式上，它应该是某种通道的产物，达到通道的上轨，抛出，达到通道的下轨，低吸(在你的系统中有使用布林线进行操作，但必须分析整个趋势处在什么状态，如果处在整理趋势之中是很可行的一种技术分析指标，但如果明显处在一个上升或下降的趋势之中，那么使用趋势线与通道线是明智的选择——当然在整理趋势中也适用，这样避免使用布林线等摆动指数所发出的模糊或错误信号）。通道的下轨永远都都在K线之下，出现小概率在之上，应该是抄底系统信号。通道的上轨永远都在K线之上，出现小概率在之下，应该是逃顶系统信号。——与布林线有同曲异工之妙。
　　强势追高
　　当指数形成中级行情的时候，才追高，这种是比较安全的。也可以在下降通道中追高，但这要取决于历史统计，实际上，强势追高是一种不理性的操作手法。在追高的选股时期，可以肯定手中有资金，行情在上涨，这部分资金踏空，那么，如果有上面两种交易系统，就不存在踏空。只存在速度上的不同。
　　4、控制核心
　　在交易系统出现信号时期，因为必然存在不确定性，就需要资金管理来将不确定性（偶称为风险）降到最大可控程度，这个并不是技术交易系统的内容。假设，一个可以达到70%成功率的技术交易系统，如果加入资金管理，可以提升到80%，那么，这个技术交易系统的成功率就是80%，而不是70%。
　　5、跟踪核心
　　在交易系统出现信号时期，并交易介入。后市趋势跟踪系统是否有转市的可能存在，如果存在，即立刻止赢。因此，好的交易系统，还应该有一个配套的好的趋势跟踪系统存在，以决定趋势的终结，以便于，让利润奔跑。

6、空仓核心

　　当交易系统没有信号时期，是否能够达到空仓所需要的心理素质，这也是交易系统成败的重大问题。
　　由此，可以清晰看到，技术交易系统只是交易系统的一个部分，而不是全部。当技术交易系统出现信号时期，并不是系统在做决策，实际上是人在综合做出行为决策。一份好的交易系统，包含了心态、技术、要求、忍耐、控制等等。所以，交易系统是综合分析系统。来解决在正确的时机、选择正确对象、进行正确的行为的决策系统。
　　自己的交易系统。
　　1、交易流程图及注意事项。
　　2、资金管理及应对事项。
　　3、指数顶底分析方法。
　　4、交易系统复利统计。（以控制空仓心态）
　　5、交易系统信号分布。（以控制等待心态）
　　建立交易系统总体流程步骤一：『明确交易系统的依据』；
　　建立交易系统的依据就是：『在市博弈总体不确定性的大环境下，要发现和分离出价格运动的确定性因素』，也就是要建立自己的『科学交易观和正确交易方法论』；
　　建立交易系统总体流程步骤二：『构造交易系统』；
　　A）要明确交易系统的目的：『克服人性弱点，便于知行合一』；【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
　　B）要明确交易系统的特性：『整体性和明确性』；
　　C）交易系统随时间和证券市场外部环境变化，『本身要能够修改和进行参数调整』；
　　D）交易系统的一些基本子系统：『行情判断、板块动向、风险管理、人性控制』；
　　建立交易系统总体流程步骤三：『检验交易系统』
　　A）检验交易系统包括：『统计检验、外推检验和实战检验』；
　　B）要考虑交易成本；
　　C）要考虑建仓资金量大小造成的回波效应；
　　D）要考虑小概率事件（统计学上的胖尾）对交易系统的影响；
　　建立交易系统总体流程步骤四：『执行交易系统』；
　　A）日常操作主观要服从客观，『交易有依据、欲望要消除』；
　　B）模拟操作不可少，即使不交易，依然要『仔细看盘、仔细复盘、揣摩多空主力的思路、勤动脑多实践』，最终做到『正确地知行合一』
　　系统交易，即按照一套交易系统进行交易。系统交易者的时间和精力主要放在交易系统的开发中。市场中，对于采用趋势型策略的系统交易者来说，成功开发一套交易系统的要素及其重要性比重，不妨设计大致如下：范围，10%；买点，5%；卖点，10%；止损，20%；资金管理，40%；对系统的理解、洞察、应变与创新，15%。可见，资金管理是最重要的要素。在系统交易中，资金管理主要体现在以下三个层次上：
　　当然，不管是指标公式、交易公式，还是交易系统，其生命都源于交易策略。交易策略是根据对市场的基本原理和运行的非随机性特征及规律性进行深入研究后制订的作战原则和总体思路。我们经常见到很多大资金管理人和操盘手并不去编什么公式，他们之所以成功，就是因为对交易策略有系统而深入的掌握。当然，如果有了好的软件，他们把自己的策略放进公式里，也会省下不少的时间和精力。不过凡事均有利弊，过于机械则会损害洞察力、创造力和应变能力。
　　一个交易系统的形成除了有市场普遍性具有的特点外，也应有每个人个人的性格特点，对于即日交易（秒——小时）、短线（小时与天）、中线（周与月）、长线（月与年）不同交易方式的人（其中已含有个人的操作特点）也应有所不同，对于不同的市场（股票、期货、期权、价差交易、权证、基金、债券(资讯,行情)、外汇等）在交易系统中各子项的偏重点也应有所不同，就是使用的技术分析系统参数也应做充分的调整。交易策略也应有主次之分从而使整个交易系统很明确。不谈交易之前的分析策略，从交易一开始，交易系统最终要牢牢把握的就是三点（一个买点与二个卖点——止益目标点与风险控制点），从而在不明确的市场中以概率的方式获胜（截短扬长）从而获取总的利润。

lymanqun

复制成功的赢利模式

在市场上，如果有100个分析师，肯定会分成三派：看涨，看跌，盘整。这三种人都有自己的理由。谁也说服不了谁，但是，市场只有一种表现，要么涨，要么跌，要么盘整，你的交易只能看准一个方向。因此，在做交易的过程中，你肯定只能做一个方向，你必须有自己独到的看法，以及交易的方法。你根本不用去管分析师怎么说。
笔者认识一位做外汇交易的Y先生，Y先生在外汇市场已经搏杀了七八年，他对我说：如果图表上出现我所熟悉的技术形态，不管是哪一组货币，我肯定要做交易，不管是向上交叉还是向下交叉，我肯定要下单交易，反正我预先为每一次冒险准备了25点的亏损额度，一旦触及这个底限，我就认赔出场。如果市场不能把我淘汰出局，就该我赚钱了。告诉你，我一直坚持这个原则做交易，赚钱的交易为80%，赔钱的时候只有20%。在我状态最好的时候，我的交易95%都是赚钱的。而且，每一次赔的钱都在我的控制范围之内。（我知道，他用在外汇市场上赚的钱买了房子和车子，每年还要携全家到国外旅游2-3次。）他开玩笑说：在方法和交易原则面前，我就是一个机器人。不要跟我谈别人怎么看待市场，也不要跟我谈消息，我只相信我的这一点点技术和交易原则。对于我的每一次交易来说，其他的东西都是毫无意义的。
我问：亏损对你的心态有影响吗？
Ｙ答：开玩笑，与一般的人相反，我喜欢在我的亏损计划之内的亏损，这些小小的计划内的亏损，只能说明我的分析和方法还有缺陷，它有助于我完善我的技术和交易方法。
我问：你如何执行自己的交易原则和止损的纪律？
答：交易其实很简单，任何时候，止损都是第一位的，懂得止损才有资格赚大钱。每次到了我的亏损额度，我都毫不犹豫地止损出场，尽管有时证明我只需要忍受多几个点的亏损就能赚大钱，但是，我从来都不后悔，因为，自己的交易原则是不能破坏的。你想想看，在一个激烈搏杀的市场上，你的生存之道就是这么一点点原则，你都不自觉遵守，你难道有十个脑袋不成？一个头脑正常投机者必须对市场和自己诚实守信，必须老老实实做人，老老实老遵守原则和纪律。一旦发现自己判断错误，就老老实实把自己准备好的银子交给那些判断正确的投机者。反过来，你一旦判断正确，别人也会乖乖地把钱交给你的。市场其实就是这么简单，没有太多的理论。它是所有投机者之间的资金实力、技术和纪律的博弈。
我问：你从来不听别人的建议吗？
Ｙ答：从来不听任何人的建议。这个道理很简单。我经常反问那些给我建议的人，你自己做了吗？请你按照自己的理解去交易吧。许多人告诉我，他自己没做。哈哈！他们对自己都没有信心，怎么去指导别人交易？这个社会很有意思，有些人总是想当师爷，自己又不动手交易。哈哈！不可思议。【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
我问：你就只做自己熟悉的形态吗？
Ｙ答：难道这还不够吗？你知道，一年之内，我有120次交易机会。经过优选之后，我只做其中的60次交易。我有50次赚钱的机会，每次赚120点以上，我每次至少做一手交易，就算一手吧，一次就赚1200美元！通常这笔交易只需要几个小时就完成了，一年下来就是6万美元！这难道还不够吗。一个人打工一年能赚多少？
我问：你在这个常人不敢做的市场长期搏杀的秘诀是什么？
答：自信：绝对的自信，无条件的自信。其实，市场是很简单的，在我交了大量学费之后，我才弄明白这一点，是我们自身的性格缺陷把简单的事情弄复杂了。市场再凶猛，在我的交易原则面前，它也对我无可奈何，因为我的交易原则和纪律是尊重市场规律的。我每时每刻都以市场为尊，市场就是我的上帝，也是我的饭碗。我能不尊重它吗？！同时，我尊重市场，这也正好是我的自信所在，应该说，是我的信仰。如果你要我信仰一种宗教，我会毫不犹豫地信仰“技术指标背离教”。
我问：你的止损单是如何设定的？
Ｙ答：一旦下单交易，就把止损单下进出。我非常相信自己的技术，我的每一次交易都有可能赚钱，仅仅是‘可能’而已。我明白一点，只有止损技术能够保证我的本钱不至于出现大的损失。所以，我在任何时候做交易，都在第一时间把止损单下进出。其实，你要当赚钱的大爷，首先要学会当赔小钱的孙子。这一点，在任何一个行业都是通用的。
我问：非常明智，但是，你不怕那些刻意扫荡止损的行为吗？
Ｙ答：我的技术分析已经包含了对付这种行为的因素，至于那些在我的考虑之外的扫荡止损行为，我必须把它当成正常的交易。我从来不认为市场会刻意欺负我。市场对每一个投机者都是公开公平公正的。而任何人的判断和单方向的交易技巧都是有缺陷的，只有止损是永恒的。正因为如此，投机者永远要对市场保持敬畏之心，不要抱任何侥幸心理。我错了，那一定就是我错了，而不是市场有什么问题。我错了，就认赔，没有什么借口。一个人要是错了，赔了钱，还要找一大堆客观理由，那是可耻的，是弱者的表现。要是你错了，又不认错，没有任何人能够帮你，除了止损。
我问：准确地讲，你是如何理解止损技术的
Ｙ答：止损的原理其实很简单。假如你在外汇市场存放了５万美元的保证金，做杠杆交易，在20－400倍之间选择，假定你每次只做一手（欧元/美元，或英镑/美元，或澳元/美元），如果做错了，你计划每次止损25点，也就是250美元；如果做对了，按照我的技术，每次最少可以赚120点，也就是1200美元。从理论上讲，你的5万美元够你止损200次，而我的技术赚钱的概率是80%，赔钱的概率是20%，这意味着在200次交易中，我可以赚19.2万美元，而赔钱最多只有1万美元，这样，我就可以赚到18.2万美元。这个道理谁都清楚，非常简单。我问：这就是你在外汇市场上的赢利模式了。【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
答：对，可以这么说。这就是我在外汇市场的生存之道，也是我的赢利模式。我们这些投机者，要在激烈的市场上赚一点银子，就要不断地复制自己成功的赢利模式。他是这么说的，也是这么做的。你可以说他是一个偏执狂，但是，市场上的投机者不得不佩服他，他就凭那么一点点技术：5分钟和120分钟的指标同时交叉，顶背离和底背离，简单得不能再简单了。他就凭这一点点技术谋生，而且，生活得比这个地球上的99%的人还要轻松，而且简单。在交易的时候，他只跟市场打交道，赚了钱，他就邀朋友一起喝杯咖啡，交流交易的体会，或者谈一点老子的无为而治的哲学

花落庭前

祝lymanqun兄及论坛各位股友节日快乐
衷心感谢lymanqun兄的无私奉献!!!

lymanqun

程序化交易大势所趋

在残酷的期货市场，大部分成功者都有从“死人堆”里爬出来的经历。上海中期期货经纪有限公司副总经理朱淋靖就是其中的一个。
　　“科学家发现，人脑一天有6万个想法。如果交易者没有系统，无论如何修炼，都无法克服人性的弱点。”朱淋靖说，程序化交易是中国期货交易者走出失败的“金钥匙”。
　　走出失败的“金钥匙”
　　《华夏时报》：我们知道，您一直在全力推动交易者进行程序化交易，程序化交易是不是泯灭人的想法，完全靠电脑操作呢？
　　朱淋靖：从广义上说，只要交易者有固定的投资理念、明确的交易规则，并且复制执行，就是一个程序化的交易者。从这个意义上说，一个成功的交易者，必定拥有一套持续稳定可复制的赢利模式，也必定是个程序化的交易者；从狭义上说，程序化交易也特指由电脑程序自动下单。无论广义和狭义，程序化都不是全机械的，需要交易思想来支撑。
　　程序化交易的对立面是主观交易，主要依靠交易者的主观判断，进行交易。
　　《华夏时报》：您认为期货交易中最重要的理念是什么？
　　朱淋靖：在期货市场中，首先要考虑生存，生存第一，赢利第二。只有天天关注风险，最终才能成为这个特殊行业的成功者。我本人也是从股民转型为期民的典型。出于对期货事业的热爱，我曾经辞去待遇很好的工作，专职进行期货交易，但由于不懂期货，只是把期货当成了股票来炒，最终为此付出了代价。
　　《华夏时报》：目前国内期货市场中的大资金真正采用程序化交易的还很少，这是为什么？
　　朱淋靖：国内市场大资金在交易中“赌”的心态还很重，当然这种“赌”也是建立在一个团队对基本面和技术面进行全面分析基础上的。我们的期货市场至少落后华尔街30年。在上个世纪70年代，华尔街就有一半的基金进行程序化交易了。
　　这主要有3个原因，一是国内很多人主观上对程序化交易还不认同，认为人脑要胜过电脑；第二是国内的程序化交易工具和平台相对落后，有时候不能满足交易者的需要；第三是很多投资者并不知道程序化交易，缺少渠道了解。我相信，随着市场环境的完善，未来的期货市场一定会进入程序化交易的时代。
　　《华夏时报》：上海中期最早成立了专门的程序化交易小组，可否介绍一下这个小组的情况。
　　朱淋靖：我们这个程序化交易小组一共12人，包括了很多从海外归来的金融工程专家，目前已经有一些成果出来。他们负责打造上海中期程序化交易系统仓库，研发出了七大类100多个小类的交易系统，满足客户不同的交易需求。这些系统涵盖了不同的交易风格，包括趋势跟踪、震荡类策略、波段交易、日内交易、套利交易、形态分析和超短线交易。
　　做中国最好的期货公司
　　《华夏时报》：作为老牌的期货公司，上海中期如今面临着越来越多的市场竞争，上海中期的竞争策略是什么？
　　朱淋靖：我们不可能和其他经纪公司进行价格战，推广程序化交易已经成为上海中期的战略重点，通过差异化竞争和专业服务，确保上海中期的行业领先优势。我们的目标是把上海中期公司打造成中国最好的期货公司。
　　《华夏时报》：在带领上海中期奔向目标的过程中，您面临的最大挑战是什么？
　　朱淋靖：当前期货市场中恶性杀价的现象很普遍，造成了无序竞争的局面。
　　从资金实力上讲，上海中期有兖矿集团支持，是完全可以采用“零手续费”恶性竞争策略的，短时间内把客户吸引过来。但我们不会这么做，我也呼吁其他企业要有长远眼光。现在深圳期货同业公会已经推出了行业自律公约，设定手续费最低下限，这很值得上海学习。
　　《华夏时报》：对于想学习程序化交易的投资者，您可否推荐几本书？
　　朱淋靖：对于初入门的交易者，我推荐波涛写的《系统交易方法》，之后随着程度的提高，可以看《通向金融王国的自由之路》、《精明交易者》和《高级技术分析》。
　　《华夏时报》：可否谈谈您的个人愿景？
　　朱淋靖：我的个人愿景是成为具有国际影响力的程序化交易大师。

lymanqun

专访沃伦.巴菲特

专访沃伦.巴菲特――“华尔街是裸泳者的海滩”
　　8 月21 日，一部警示美国经济危机的纪录片《I.O.U.S.A》在全美上映。巴菲特效仿美国前副总统阿尔.戈尔，在片中接受了访谈。出席该片首映活动次日，巴菲特接受了CNBC 财经电视台长达3 个小时的专访。他希望美国领导人能找到自救方案，“我心目中的候选人是奥巴马，我想他在明年一月份(当选后)，会有足够的时间来解决这些问题。”谈到自己的投资，他曾对一只中国股票出价5 亿美元，但未成交，“不过，那里(中国)确实蕴藏着很大的机遇。如果接下来几年我在那里什么也没干，我会非常吃惊。”
　　“如果美国联邦政府背负的53 万亿美元债务继续‘滚雪球’，一场经济灾难将会降临美国。”在“股神”沃伦.巴菲特看来，这或许不是危言耸听。
　　8 月21 日， 一部名为《I.O.U.S.A》的纪录片在全美上映。效仿美国前副总统阿尔.戈尔，巴菲特在片中接受了访谈。
　　由黑石联席创始人皮特.彼得森投资拍摄的这部纪录片，模仿《不愿面对的真相》，以美国经济陷入危机作为题材，围绕美国快速增加的国债和不断飙升的财政赤字展开调查。美国媒体因此戏称其为“《不愿面对的呆账》”。该片获得美国圣丹斯国际电影节“评委大奖”的提名。【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
　　纪录片拍摄过程中，摄制人员跟随美国国会下属政府问责局前局长戴维.沃克跑遍全美，与高校学者、媒体编辑、政商界要人等探讨美国金融问题。大部分访谈在沃克担任政府问责局局长期间录制。
　　巴菲特在片中表示，“这个国家的支出已经大大超过了生产。”巴菲特和拍片团队希望，从美国总统、美联储、美国国会到美国大众，都要看清现实，深刻检讨，找出自救方案。
　　此片一首映就引来好评。《洛杉矶时报》称《I.O.U.S.A.》出现得再及时不过了。“如果影片警示的灾难性风暴还未开始，美国人也该准备好进入雨天了。”《好莱坞报道》则把其与《不愿面对的真相》相提并论：“《I.O.U.S.A.》带给我们又一个‘不可忽视的真相’。这次，它聪明地敲响了国民开销的警钟，显得格外的勇气可嘉。”《纽约时报》则认为：“电影的每个部分都具有启蒙和警示的意义，尤其突显了我们对短期回报不明智的偏好。”
　　8 月21日，巴菲特出席了该片首映论坛。22 日一大早，巴菲特在奥马哈(其拥有的伯克夏哈撒韦公司总部所在地)，接受了CNBC 电视台“扬声器”(SquawkBox)栏目两位主持人贝基.奎克、卡尔.坤塔尼雅长达三小时的专访。
　　在访谈中，巴菲特提及，继中石油之后，前不久他曾对一只中国股票出过价，高达5 亿美元，但最终没成交。巴菲特拒绝透露这只股票的名称和行业，但他表示：“不过，那里(中国)确实蕴藏着很大的机遇，在环境适合的时候，你会看到我们在那里大规模投资。”此言论直接刺激了中国资本市场，有国内财经界专家猜测巴菲特曾出价购买的股票是中信银行(601998,股吧)。受此消息影响，8月26日，中信银行A、H 股大涨。
　　谈到中国经济，巴菲特再三表示看好。“我想中国的经济不会出问题。从现在起十年、二十年后，中国和印度必将快速发展。”他说从不为可能出现的突发性危机而担心，“我无法预测这些事情，就算我能，我也只是希望能够以足够便宜的价格购买好公司的股票。就像是美国，未来半年或一年发生了什么并不重要，重要的是未来十年会发生什么。”
　　此前一天，出席长江实业中期业绩发布会的李嘉诚也表示，对中国经济充满信心，“全球经济受北美严重拖累，并已蔓延至欧洲，香港也难逃影响。但逆境中有机会，中国内地活力依旧。”他坚信，“今年内地GDP 必能保持在8%以上。”
　　谈到对中国的投资，巴菲特则明确表示，“我比较喜欢购买证券，我也喜欢收购公司，两者都没问题。如果接下来几年我在那里(中国)什么也没干，我会非常吃惊。”在他看来，“中国人会做得更好，因为他们的起点比较低。在过去的20 年里，他们学会了很多商业的精髓，以及如何发挥人类的才智，虽然这些是美国早就掌握的。关键是，中国人学习的速度非常非常快。”
　　对于深陷危机的两大美国房屋抵押贷款融资机构房地美和房利美，巴菲特表示“它们太大了，以致它们要完蛋。”数据显示，这两家公司所持有或担保的住房抵押贷款总额约为5 万亿美元，几乎占全美住房抵押贷款总额的一半。巴菲特还坦言，正是因为“它们太大了”，所以“不会轻易破产”。巴菲特认为，这场危机正在变得更长和更深，但谁也不知道什么时候会好转。“这个国家在五年以后会比现在做得好很多。但是根据我个人的判断，情况不会在五个月内变得更好。”他把希望寄托于下一届美国总统，“我心目中的候选人是奥巴马，我想他在一月份会有足够的时间来解决这些问题。”

Q= 贝基.奎克(Becky Quick)

　　CQ= 卡尔.坤塔尼雅(Carl Quintanilla)
　　B= 沃伦.巴菲特(Warrent Buffet)
　　“我支持奥巴马”
　　Q：这是纪录片《I.O.U.S.A.》首次公演。这部片子讲述了美国四个关键的赤字问题(预算赤字、储蓄赤字、国际收支/ 贸易的平衡问题和领导力问题)。沃伦，你也在片子当中。首映后，我见到影片幕后人士皮特.彼德森和戴维.沃克。他们在讨论如今的经济问题有多严重时，有过辩论。
　　B：没错，事实上昨晚是有一场辩论。这部影片说明我们的经济存在巨大问题，我不认同人们所说的“现实情况没有那么严重”的观点。我很羡慕那些只关心总统大选而在其他方面考虑不多的人们。未来，可能会有重要的政策出台—无论是关于能源、大规模杀伤性武器还是财务政策。我很钦佩他们拍这类纪录片的勇气，但我不赞同影片里的许多结论。
　　Q：沃伦，我们想了解一下你第一次去电影院的情况。
　　B：那是在八年级的时候，也在奥马哈。我有个朋友很想约一个女孩子出去玩，为了避免尴尬，他又找了我们几个同去，让我们也找各自的女伴。我们带着女孩子们坐公车，由于她们分住在不同的街区，光是把她们找齐就费了不少时间，最后我们来到了电影院，我们选了两部电影：《猫女》和《木乃伊之手》，都是恐怖片。我们算计着，女孩子们可能会由于惊吓而躲到我们的怀里，你猜最后发生了什么？我们感觉那些女孩被吓坏了，她们跳起来坐到我们的膝盖上。后来，情况急转，我们也吓坏了，男孩子给吓得抱作一团，女孩子们反而相当的酷。最后我们把她们送回了家，而下一次约会大约是两年之后的事情了。
　　Q：你昨晚和格林斯潘等一起出席了首映式。格林斯潘说，得紧盯眼前发生的事情。你怎么看？
　　B：我觉得，在任何的个人行为、商业行为或者政府行为中，你都得对每一步思考很充分。这就如同政府必须考虑我们未来的能源状况一样，如果从现在开始到未来的二三十年里，我们的能源政策都不改变，现在就需要考虑未来的能源状况。还有政府的财政状况。
　　不幸的是，政策周期总比竞选周期要长。要两年进行一次大选是很困难的，让他们思考20 年后的事情就更加难了。
　　Q：你对经济的看法不仅来源于你自己的公司，还来源于那些你投资的企业。那些企业所面临的问题给了你什么启示？
　　B：我对所发生的一切都很关注，我会说和美国运通CEO肯.切诺特(KenChenault)一个月前说得差不多。现在，他们正在经历信贷状况的恶化，他们看到他们的大客户付款速度放慢了，购买服务也减缓了。肯.切诺特能比我描述得更准确，但他们也只是整个经济运行中的一部分。我对这类事情很关注，捎带说一下，这些情况会在未来的一段时间内得到好转。但是，我现在得说，情况正在变得更糟，我只能说我还没看到局部的底，可我确实看到底了。
　　Q：你看到底了，但不是局部的底，我的意思是，6个月，12个月，还是18个月？你能加个时间吗？
　　B：我不知道这个问题的答案，我知道的是这些事情不会很快好转。我想，我心目中的(总统)候选人是奥巴马，我想他在明年一月份(当选后)，会有足够的时间解决这些问题。
　　Q：你向来支持民主党的奥巴马，但你是否曾经资助过民主党候选人约翰.爱德华兹？
　　B：没有。如果我曾经资助过爱德华兹，我现在也会把钱讨回来的。有趣的是，爱德华兹原本是以总统竞选的名义向人民募款的，然后人们将50、100 或者200 美元给了他。我认为这些人是被向他们募款的这个人误导了。如果我是爱德华兹，我会省下做发型的工夫将这些钱还回去，因为这些捐钱的人如果知道真相的话就不会掏腰包了。可是爱德华兹没有告诉他们事实：他知道自己没法当选，这在竞选过程中就显露无遗了，虽然他始终极力否认。

Q：为何支持奥巴马？

　　B：权衡来看，奥巴马对美国的未来更有帮助，虽然我也很欣赏麦凯恩，但我认为奥巴马更为出色。我可以告诉你，这两位候选人竞选过程中都不会说一些真正重要的话题，因为这将减少他们的选票。
　　Q：那么你认为他们没有提及的“重要话题”中，哪个议题最为重要？
　　B：当然是金融领域的问题。他们虽然都有各自的税收计划，但是考虑到预算赤字等现实问题，他们现在都不敢十分明确。
　　Q：民主党全国大会即将举行，奥巴马也将正式提名自己的竞选搭档，你个人偏向哪个人选？
　　B：我个人首选山姆.纳恩(SamNunn)(来自乔治亚州的前美国参议员)，我觉得他十分与众不同、非比寻常。我不知道奥巴马最终会选谁，但是他是一个真正的男人，他所作的任何决定都要符合一名美国总统的气度。
　　“我想在一只中国股票上投入5 亿美元”
　　Q：北京奥运会是否让你改变了一些看法？
　　B：我大约一年前去过中国， 1995年也去过，我从没见过一个国家能够在12 年或更多的时间里—当你考虑到它的规模，能够有如此巨大的改变。因此，我之前就相信，他们会带给我们一场令人难以置信的出色奥运会。事实果然如此，我原本就是这么想的。他们拥有一大批非常非常聪明的人，他们又无比认真地想要办一届精彩盛会，他们当然能干好。
　　Q：那么中国的股票呢？那里的股票市场有没有让你感兴趣？
　　B：是的，但你也知道，除非在一些非常特殊的环境下，否则你不可能购买中国股票。我曾经一度拥有中石油的股票，就在不久前，我们还真打算买另一只中国股票，我们还做了出价，但最终没成交。不过，那里确实蕴藏着很大的机遇，在环境适合的时候，你会看到我们在那里大规模投资。
　　Q：当时打算买哪只股票？
　　B：哦，这个不能说。我从没想到你会问。
　　Q：不是不能说吧，你不断地查看股市，然后一旦看到机会，你就会买入。
　　B：是的，我们当时做过一个5 亿美元的出价。
　　Q：就当你想不起来是哪只股票了，你能记得是哪个行业吗？
　　B：是的，问题更大了。你们(指主持人的提问)做得确实不错，但是??
　　CQ：目前时段，你会如何在中国投资？是买入公司、投资货币还是债券(资讯,行情)？你有类似的计划吗？
　　B：拓展业务是我们一直在努力做的，我们旗下的Iscar 公司不久前在大连开办了新工厂，当我在大连参观的时候，他们的成就很令我满意，我们会在那里谈生意。我比较喜欢买证券，我也喜欢收购公司，两者都没问题。如果接下来几年我什么也没干，我会非常吃惊。
　　CQ：我们在中国的时候，每个人都在谈论中国的经济发展会减速，因为全球经济在减速了。他们的经济不是依赖出口吗？我很想知道你是怎么看的。
　　B：我想中国的经济不会出问题。就像是美国，未来半年或一年发生了什么并不重要，重要的是未来十年会发生什么。我们会好起来的。关键在于，中国人会做得更好，因为他们的起点比较低，但在过去的20 年里，他们学会了很多商业的精髓，以及如何发挥人类的才智，虽然这些是美国早就掌握的。关键是，中国人学习的速度非常、非常、非常快。

Q：我们在几个月之前找到JimChanos(全球最大的空头基金KynikosAssociates 的管理人)做节目，当我们问他：你认为还有什么因素会造成经济的严重衰退？他说你应该看看印度、中国，看看他们的基础架构，你会发现，他们并不像看上去那么牢固。你是怎么看？

　　B：对此我无法明确说“是”或者“不是”，我只知道从现在起十年、二十年后，中国和印度必将快速发展。我从不为可能出现的突发性危机而担心，我无法预测这些事情。就算我能，我也只是希望能够以足够便宜的价格购买好公司的股票，所以我从不对那些不打算去理解的事情担忧，我考虑的是重要的并且可以理解的事情。当我找到了这些重要且可以理解的东西之后，我就会参与其中。我从不担忧不重要的事情，也从不担忧那些不可知的事情。
　　CQ：你打算去学中文吗？
　　B：不，我甚至不打算学习吃中国菜。如果我在哪个地方做生意却吃不到麦当劳，我就遇到麻烦了。
　　“北京街头一定是我的分身”
　　CQ：《时代》刚刊登了一篇文章，探讨比尔.盖茨是否在北京租了一个四合院来看奥运会，文章还猜测你是否也住在里面。这篇报道说的是真的吗？
　　B：不。我确实曾建议和比尔一起去看看奥运会，但我是那种一定得有电视解说才爱看比赛的人，所以我更爱看电视转播。比尔在北京呆了一周时间。在去之前的一两天，他还在奥哈马参加了一次桥牌比赛，一周之后他又直接从北京回到了奥哈马。
　　Q：所以在北京街头被拍到的那个人不是你？
　　B：不。那一定是我的分身：乔治.克鲁尼。
　　CQ：我们讨论一下奥运闭幕式吧。你是一个超级体育粉丝，不会错过任何精彩的赛事。可口可乐，是你投资的公司，也是奥运会主要赞助商。你怎么看待可口可乐与奥林匹克的赞助关系？
　　B：是的，可口可乐和奥运会的合作有一段历史了，这是非常重要的，我的意思是因为可口可乐希望在世界范围内与快乐联系在一起，它的每一项主要活动都以此为宗旨，它会出现在每一个奥运会的主要项目上。对于品牌来说，这个非常重要，品牌形象是长存于顾客脑海之中的。你会在你的脑子里有一个和可口可乐有关的东西，但是你不会有一个和RC 可乐有关系的东西，因为RC可乐从来都不存在。因此，我们想要把品牌和一些东西联系在一起，比如奥林匹克，这里有快乐，这里有竞争，这里能将各个民族聚集在一起，这正是可口可乐所看中的。我们绝不能错过这样的机会。
　　Q：沃伦，我知道你是个体育迷，你大概看了不少奥运比赛吧。有没有哪个项目特别吸引你？你希望棒球回归成为一个奥运项目吗？
　　B：我当然希望，但棒球想要击败经常靠百分之一秒决定胜败的赛跑项目，这会很难。事实上我指100 米短跑，虽然整个比赛过程十分短暂，但是看到博尔特这样的运动员像风一样飞驰而过的时候，这感觉太难以置信了。
　　Q：你是一个超级棒球迷，你说最近对你来说将会有个“大日子”，是什么日子？【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
　　B：其实这对所有棒球爱好者来说都是个大日子，9 月9 日我将出现在芬威球场。虽然我以前做过不少次投手，但这次我带了我的秘密武器。
　　Q：什么秘密武器？
　　B：杰克.韦尔奇(GE 的前首席执行官)将是我的捕手。
　　Q：杰克.韦尔奇做你的捕手？
　　B：是的，你能想象吗？杰克在球场上要球，我来投，他要什么球我就投什么球。我投过快球、曲线球、唾沫曲球(注：指投手将球一端弄湿，使球在空中作弧线运动，为犯规球)、蝴蝶球(注：其轨迹会像蝴蝶飞舞一样飘忽不定，有时连捕手都不好接捕)和侧投球。即便杰克要一个到投手板前蹦四五下的球我也一样可以给他投去。
　　Q：你会给他投出任何他想要的球。
　　B：是的，因为这是杰克要的球。

“华尔街成了裸泳者的海滩”

　　Q：有一件事情我们需要直接进入主题。你对现在经济上的事情有什么看法。从你的预期来看，现在情况有好转了吗？还是变得更糟了？
　　B：没有，现在还是处于振荡状态，这也是你曾经预期的状态，对过度信贷，去杠杆化是必要的，一些不良的信贷将浮现出来。我们正在目睹一些随着振荡而带来的问题。然后，我想我曾经说过，当潮退的时候，你就知道谁在裸泳。现在，我们己经发现华尔街有点成了裸泳主义者的海滩了。现在这只是我们的一个发现，在这些事情背后，我们不知道他们还做了些什么，他们可能自己都不知道自己到底做了什么。通常来讲，所有的问题并不会都在最开始表现出来。所以，当这些家伙告诉我们真相的时候，我们将经历一次相当程度的幻觉破灭的过程，也许他们自己都不知道真相。
　　Q：你对后市的看法是什么？你最好的猜测或者你最好评估是什么？
　　B：你可能还不知道，我曾经在过去说过，情况将持续更长时间而且也将更严重，但是没人知道什么时候开始，不过你知道的事情是情况一定会再次好转的。我的意思是，这个国家在五年以后会比现在做得好很多。但是根据我个人的判断，情况不会在五个月内变得更好。
　　Q：让我们来谈谈房利美和房地美，可以肯定的是，这两只股票你每一次看，他们都在创新低。现在市场上有很多人对这两只股票很关心。你认为它们为什么会陷入如此窘境？接下来会发生什么？
　　B：好。最主要的，它们现在的遭遇是因为有了两个生意。他们让被抵押的范围扩张到了一个非常广阔的程度，万亿；然后它们有点像在运营一个对冲基金，通过再购买抵押和在宽广的借贷领域里套息交易来应对这样的局面。因为它们过去曾有美国政府做后盾，然后每一个人都假定它们有后盾，我也假定它们是有后盾的。此后的真实情况是，它们就是按照美国政府做后台的情况来放贷，而不是按照它们的资产净值，它们可以借贷而不顾正常借贷时遇到的资金和利润的限制。它们还有从联邦政府拿来的空白支票。
　　它们还有一个问题，那就是它们一直有一个双项的任务，政府希望它们可以振兴住宅市场，而股东希望每年能最大化地提高收益。多年过去，它们愈发强调后者。它们开始谈论“稳定的房地美”。房利美则声称“我们每年可以扩大15%收益”。任何一个金融机构在告诉你这样的事情时，他们就是在胡扯。我的意思是，它们可能在一段时间内能那样做，当它们在运营上做不到的时候，就开始在财务上做到这个事情，甚至做手脚。这也是为什么发生在这两个地方的事情竟有如此大范围的影响。
　　Q：所以，现在发生什么了？这两个大家伙是因为太大而要完蛋了吗？
　　B：是的，它们太大了，以致它们要完蛋了。
　　Q：你认为这里有一个幕后的计划吗？
　　B：没有，我不知道，我也并没有那样说。它们在求救，这个很明显。它们需求有一定规模的帮助，我不认为这些帮助能来自私人机构。很明显，为了它们自己，它们在寻找资金。不过这远远不够，这就好比把大西洋(600558,股吧)的水拿走了满满一勺水，然后就认为可以拯救泰坦尼克号了。
　　Q：你一直到2001年都持有房地美的股票吗？
　　B：在2001 年、2002 年前后，我们是房地美在美国最大的股东。那时候，我就觉得，他们每一个季度都试图写报告去取悦华尔街。这也可以理解，如果你有政府做你的后台，你可以不加约束地发放贷款，你可以在你想汇报的季度去汇报盈利。
　　Q：事情发生的时候，监管者在干什么？像这样的事情以后能防止再发生吗？
　　B：是的，在监管领域，这的确是一个不可思议的案例。因为美国国会早在1992 年就成立了一个叫OFHEO 的机构。OFHEO 的雇员超过了200 人，他们的唯一工作就是去监管房利美和房地美。我的意思是，你知道，我一个人都不止盯着两个公司。
　　然后他们就在那里坐着，给国会写报告。他们每年给萨班斯.奥克斯利(安然事件后成立的独立的上市公司会计监管委员会)做报告，他们写了100 页的报告说，“我们正在监管这些公司，他们状况良好，管理层良好，一切都良好。”然后，突然间出现了历史上两个最大的会计虚报事件，所有问题都出来了。当然，最经典的是在这些事情都暴露出来后，OFHEO 写了一份长达350 页左右的审查报告，他们责怪管理层、责怪查账委员会。但他们对自己却只字未提，他们可是一家拥有200 人的机构，每天的工作就是去监管这两个公司。这些就表明监管出了问题。
　　Q：这个听起来像是对监管的投诉的论据，你是这个意思吗？
　　B：这是一个对论点的解释，在管理层想欺骗你的时候，你经营一个复杂的金融机构是非常困难的。当管理层不知所措的时候，他们就会看到贝尔斯登，贝尔斯登有750000 份金融衍生产品交易。现在，你知道，我可以克隆爱因斯坦很多很多次，让他每天为我工作12个小时，他也不可能做出这么多新产品。
　　Q：短期内你认为还会有第二个贝尔斯登吗？
　　B：一定会有。就像我一直说的那样，只有在退潮的时候，你才能看出哪些人不穿裤子就下水了。华尔街现在就是个裸泳海滩。很多人花了不少心思在资产负债表上，结果是人们往往会因此夸大杠杆作用。如今真相渐渐浮出水面，人们开始关注这些银行真正的资产层面，而不是负债。
　　Q：当人们寻找下一个贝尔斯登的时候，雷曼兄弟这个名字被反复提及，他们的情况真的那么糟吗？
　　B：我觉得讨论这样的金融机构并不合适。
　　Q：金融机构？还是说特别不愿意提其他的银行？
　　B：总之我认为谈这些公司都不合时宜。谈论房地美和房利美就没有问题了，因为它们背后有美国政府支持。``