中国人寿基本资料

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第一财经日报        2007-9-27
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万峰升任中人寿总裁
　　昨天，中国人寿(58.10,-1.05,-1.78%)保险股份有限公司(下称“中国人寿”，2628.HK、601628.SH)在第二届二次董事会临时会议上，审议通过委任万峰为公司总裁的决议，万峰长达四年的副职身份宣告结束。
　　今年1月，中国人寿上演了一场人事变动。原中国人寿总裁吴焰调任人保集团，其后吴焰向中国人寿董事会递交了辞呈。吴焰离任后，中国人寿总裁一职一直空缺，由中国人寿副总裁万峰主持工作。
　　现年49岁的万峰是中国人寿的“少壮派”，拥有南开大学经济学博士学位，从事寿险工作长达25年，有丰富的基层工作经验和境外工作经历，被认为是业务型高管。此前曾任太平人寿保险公司香港分公司董事兼高级副总经理、中国人寿香港分公司助理总经理，1999年起任中国人寿副总经理兼深圳分公司总经理和中保康联人寿保险董事，2003年起出任中国人寿副总裁至今，此外还兼任中国人寿资产管理公司董事和中国人寿执行董事。
　　自2007年9月起，万峰还担任中国人寿保险(集团)公司副总裁和中国人寿养老保险公司董事长两个职务。
　　2005年，原中国人寿董事长兼总裁王宪章因年龄原因引退，由杨超接任此两项职务。不久，根据“董事长与总裁不得兼任”的规定，杨超于2006年1月辞去总裁一职，交由原中国人寿资产管理公司总裁吴焰接手，直至今年1月。
目前中国人寿已确立了“主业特强、适度多元”的发展战略。去年以来，中国人寿在资本运作领域大手笔频频，涉足银行、证券等领域，并在信托和基金领域寻找投资机会。此前，中国人寿董事长杨超在2007年中报业绩发布会上曾表示，中国人寿已为综合经营做好了战略准备，将按照“第三步战略”，将核心主业由目前的寿险业、资产管理，拓展到养老险和财险，逐渐扩张至银行、基金、证券和信托等相关金融领域。

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杨超：勇担社会责任 力促社会和谐



　　新华网青海频道西宁09月25日电（记者马勇）作为我国最大的金融保险企业，中国人寿保险（集团）公司近年来的优异业绩表现令世人瞩目--目前公司可运用资金已达9000多亿元，成为我国资本市场最大机构投资者。到今年4月，中国人寿总资产率先突破1万亿元大关，约占全国保险公司总资产的42%。据美国新一期《财富》杂志公布的2007年全球500强名单显示，中国人寿已连续第5次榜上有名，列第192位，较上年上升了25位。依托公司雄厚实力，"中国人寿"品牌迅速增值。据品牌评估组织"世界品牌实验室"不久前发布的"2007中国品牌500强"排行榜，"中国人寿"以588.67亿元的品牌价值高居第5位，居保险业首位，并首次入选了"世界品牌500强"，而且也是中国唯一入选的保险品牌。这些辉煌成绩的取得，是党中央、国务院亲切关怀，上级组织正确领导的成果；也是中国人寿承担企业公民义务，将企业经济责任与社会责任有机结合的结果。
    近日，记者就保险企业如何发挥企业公民作用，承担社会责任，积极参与构建和谐社会等相关问题，专访了中国人寿保险（集团）公司党委书记、总裁杨超。
    记者：中国人寿作为国有骨干保险企业，在业界有着举足轻重的影响力，对行业起着引导和示范作用。您如何理解在构建社会主义和谐社会的伟大进程中，保险企业所处的位置和所负的使命？
    杨超：保险企业所处的位置和所负的使命是由保险业在现代社会中的角色定位和历史使命所决定的。
    保险是专门以风险为经营对象、为人们提供风险保障的一种市场化的经营形式，具有经济补偿、资金融通和社会管理的功能，是市场经济条件下风险管理的基本手段，是金融体系和社会保障体系的重要组成部分，在保障市场经济和社会发展平稳有序运行中发挥着举足轻重的作用。
    首先，发展保险业有利于应对灾害事故风险，保障人民生命财产安全和经济稳定运行。在灾害事故防范救助体系中，保险公司的重心在于经济补偿，弥补风险损失，恢复社会秩序，保障经济社会平稳有序运行。
    其次，保险是播撒爱心的事业。发展保险业有利于完善社会保障体系，有效缓解政府基本养老保险压力；在补充性养老保险领域发挥积极作用；可以提供多样化的产品和服务，丰富社会保障体系层次；提高社会保障体系的运行效率。
    第三，保险要素和保险市场作为金融要素和金融市场的重要组成部分，对优化金融资源配置正发挥着越来越重要的作用。
保险业在经济和社会生活中的角色和使命是通过保险企业来实现的。从这个角度讲，保险企业天然承担着经济和社会的责任。
    记者：近年来，中国人寿各项业务发展成绩卓著，到目前，总资产突破已一万亿元，拥有全球市值最高的寿险公司，成为我国最大的机构投资者。中国人寿以什么样的社会责任理念支撑这样一个庞大的经济组织？
    杨超：企业是经济社会的细胞，在为自身创造经济收益的同时为社会创造财富。企业发展又与社会环境休戚相关，企业财富的创造力和增长前景，很大程度上受到社会环境、自然环境、人文环境的影响。一个稳定的、可信赖的合作性社会秩序对于维持企业的生存和发展，具有重大意义。因此，回报客户、回报社会是企业的经常性义务。
    增强企业社会责任感是社会发展对企业的要求，也是推动企业持续发展的内在需要。企业积极承担社会责任有助于提升自身的"软竞争力"，对外可以树立良好的品牌形象，提高声誉度，并为开拓市场打下良好基础，对内可以营造积极健康的企业文化，增强企业凝聚力。
    中国人寿一直以来将积极承担社会责任作为企业的核心价值观，将"以人为本、关爱生命、创造价值、服务社会"作为企业的使命，将公司的发展植根于为社会、为大众服务的沃土之中，坚持"用心经营、诚信服务"的经营理念，在服务社会中加快发展，在加快发展中服务社会，实现公司与社会共生共荣、和谐发展。
    中国人寿作为国有骨干保险企业，经营领域涉及经济社会发展方方面面，利益相关者众多，影响力已广泛深入到社会生活各个领域。我们始终恪守的理念是：履行好经济责任，积极创造社会财富，促进社会物质和文化的繁荣；履行好法律责任，严格遵守国家有关法律法规，做守法企业公民，促进民主法治、公平正义的形成；履行好道德责任，做信守承诺的典范，促进诚信友爱的社会氛围的形成；履行好慈善责任，关怀弱势群体，支持社会公益事业，推动社会进步，促进充满活力、安定有序的社会局面的形成。
    记者：中国人寿是怎样实现经济责任和社会责任的统一的？
    杨超：实现经济责任和社会责任的统一，依赖于对中国人寿对自身所承担的责任有清楚的理解。
    中国人寿认为，对国家，我们承担促进经济发展和保障经济稳定运行的责任；对社会，我们承担促进平安和谐和提高全社会保障水平的责任；对政府，我们承担创造税收和创造就业机会的责任；对行业，我们承担引领发展和树立良好社会形象的责任；对股东，我们承担确保国有资产保值增值和实现股东价值最大化的责任；对客户，我们承担满足客户需求和提供优质服务的责任；对员工，我们承担促进成长和保障合法权益的责任；对环境，我们承担减少资源消耗和促进可持续发展的责任；对社区，我们承担促进社区的繁荣与和谐，提供安全、健康的生活环境的责任。
    正是基于这样的理解，中国人寿将承担社会责任贯穿到企业的整个运行过程中，从文化的构建、战略的制定到具体的经营措施，都考虑    到对我们应承担责任的对象的影响，考虑到对构建和谐社会的作用必须是积极的、正面的。
    记者：中国人寿勇担社会责任的主要成果有哪些，未来的发展目标是什么？
    杨超：多年来，中国人寿勇担社会责任成果累累，也得到了社会各界的广泛认同，在全社会树立了良好的品牌形象。这些成果涉及方方面面：
    中国人寿充分发挥保险功能作用，积极参与重大责任承保，及时理赔给付、参与重大事件处理，提供灾害救助和风险保障，对于恢复生产生活秩序，减轻政府财政和事务负担，避免矛盾激化，完善灾害防范和救助体系，增强社会抵御风险的能力，促进经济发展和社会和谐，发挥了积极的作用。
    重大责任保险一般无先例可循，缺乏数据积累和分析，承保风险较大，不但是对保险公司综合实力的考验，也是对保险公司社会责任意识的考验。多年来，中国人寿凭借自身优势，积极提供重大责任领域的风险保障，获得社会各界的广泛好评。如，2003年和2005年，作为"神州"5号、6号的唯一寿险承保商，中国载人航天飞船工程合作伙伴、中国航天飞行员外太空飞行的唯一保险商，为我国宇航员杨利伟、聂海胜、费俊龙及宇航专家提供了巨额人身保险；2004年，为美国驻华使领馆雇员提供了高达8000多万元的健康保险和2亿多元的意外死亡、伤残保险，成为国内首家承保外国驻华使领馆雇员的寿险公司；我国煤矿事故时有发生，煤矿工人生命安全问题一直是困扰各方的大问题，2005年，中国人寿承保河南省国有煤矿井下职工团体意外伤害保险，涉及河南6家大型国有煤矿、11万名职工，签出河南寿险史上最大的意外险保单。
    理赔是保险服务的重要一环，也是衡量保险服务质量的外在尺度。一直以来，中国人寿信守承诺，积极做好理赔服务工作，尤其是在重大灾害事故发生后第一时间快速理赔，为稳定受灾群众的生产生活秩序做出了应有的贡献，树立了保险企业的良好社会形象。如，2003年5月，"非典"期间累计支付保险金数百万元；2003年11月，为"11.3"衡阳大火殉职的消防官兵赔款捐款600万元；2004年11月，为"11.21"包头空难支付航空意外保险1000万元；2006年8月为福建"桑美"台风受害者支付保险金300万元等等。
    截至2006年底，公司已拥有超过8600万份有效的个人和团体寿险保单、年金合同及长期健康险保单，已为超过1.2亿长期保单客户和1.5亿短期保单客户提供过6亿人次的服务。"十五"期间，中国人寿累计给付赔付保险金1169.95亿元，为广大人民群众提供了有力的保险保障。2006年，中国人寿共给付赔付保险金408.85亿元。
    新农村建设是我国构建社会主义和谐社会最重要、最艰巨的一个环节。广大农村人口对养老、医疗及抵御意外伤害风险的需求与日俱增。近年来，中国人寿积极服务社会主义新农村建设，提供农村保险服务，截至2005年底，中国人寿已建成12664个农村营销服务网点，拥有32.2万农村营销员，初步形成了覆盖主要乡镇的营销服务网络。
    中国人寿自2003年起就积极参与新型农村合作医疗试点工作。截至2007年6月底，中国人寿已在江苏、河南、广东、浙江、山西、福建、宁波、青岛、厦门等11个省市的82个县(市、区)参与了新农合试点工作，覆盖农村居民2408万人，累计为1511万人次提供医疗费用20.06亿元, 托管合作基金24.74亿元。中国人寿开创的"新乡模式"和"番禺模式"得到了政府、参保农民、新农合主管部门和保监会的肯定。中国人寿还开办失地农民养老保险，开发进城务工农民家庭保障计划等，切实为农民解决保障问题。
    中国人寿积极开展社会公益事业，在助学、赈灾、帮助弱势群体等方面做了大量工作。如，2003年以来，对青海省化隆县贫困家庭学生实施定点"一对一"帮扶活动，捐资120万元援建"中国人寿希望小学"，修建中学和小学校舍，资助80多名贫困家庭的大学生继续学业；2006年8月，在红军长征沿线的江西、广东、甘肃等13个省份援建18所"中国人寿长征小学"；2003-2006年间，在国内各地发生的重大洪灾火灾的救灾工作中，中国人寿各地分公司在全力协助地方政府进行抗灾抢险、做好灾区群众安抚工作、积极履行保险责任的同时，先后向受灾当地政府捐款十余次，捐款额总计超过2000万元人民币，为数千名遇难者和受灾家庭提供了及时的救援；2006年4月，中国人寿与民政部紧急救援中心签署战略合作协议，联合推出"农民工紧急救援爱心卡"，并与市长协会共同发起"农民工紧急救助基金"等等。
    特别值得一提的是，为统筹开展公益慈善事业，更专业、更具持续性地执行公司公益理念及计划，2007年6月16日，中国人寿保险股份有限公司捐资5000万元发起成立了国寿慈善基金会，这是国内金融业发起设立、并在民政部登记注册的第一个非公募基金会。基金会首批拨款1000万元作为启动资金，与中国红十字基金会联合发起"健康新村工程"大型公益项目，同时启动"国寿乡村医疗扶贫计划"，重点关注关系9亿农民生命与健康的医疗保障问题。
    近年来，中国人寿充分发挥机构网点、队伍规模等优势，积极发展养老保险业务，开办企业年金业务，拓展健康保险业务，开拓西藏保险市场，提供和解决社会就业，为提高社会保障水平做出了积极贡献。
    不仅如此，中国人寿在支持、保障经济金融健康、稳定发展，实现国有资产保值增值和股东回报最大化，提高服务质量为客户创造价值，关注员工成长实现共同发展，培养行业人才，向社会普及保险知识等方面都付出了巨大努力，并取得了优异的成绩。
    目前，中国人寿已经确定了打造国际顶级金融保险集团的战略目标，在实现这个目标的过程中，我们将社会责任战略纳入中国人寿整体发展战略中去，将逐步建立起自我评估和管理的企业公民架构体系，做更为积极和成功的企业社会责任实践者，争取为构建社会主义和谐社会做出更大贡献。具体来说，就是要做到五个坚持：坚持既服务城市，又服务农村；坚持既追求效益，又促进公平；坚持既服务好股东，又服务好客户和员工；坚持既服务保险市场，又服务资本市场；坚持既建设和谐队伍，又建设诚信文化。（完）

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上海证券报   2007-09-28
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保险业将建“黑名单”惩失信行为
　　如果保险公司不诚信，将被纳入“黑名单”。日前，中国保监会主席吴定富在中央国家机关“为民、务实、清廉”主题教育实践活动情况交流会上表示，要定期对保险公司诚信状况进行评估，建立“黑名单”制度，严加处罚存在严重违法违规和失信行为的从业人员。
　　吴定富说，监管部门加大了监督检查和处罚力度，重视解决销售误导、理赔难等突出问题。今年上半年，共派出775个检查组，对保险公司分支机构和保险中介机构共809个单位进行了现场检查，依法对351 家机构和205人给予了行政处罚。目前，保险监管部门正积极为保险行业营造良好的法制环境。

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中国人寿将设资源整合部        
　　拥有70万销售大军的中国寿险业老大中国人寿，正在盘算着内部资源的整合。
　　在日前召开的中国人寿2007年销售精英高峰会上，中国人寿保险（集团）公司总裁、中国人寿保险股份有限公司（下称“中国人寿”，601628.SH，2628.HK）董事长杨超表示，中国人寿将成立资源整合部，以充分整合中国人寿的内部资源。
　　在西安召开的中国人寿2007年销售精英高峰会上，杨超透露，中国人寿集团已决定将“合理配置资源，发挥综合优势”作为下一步的工作重点，并决定成立资源整合部协调此项工作，充分整合公司内部资源。
　　而资源的整合，也同时意味着中国人寿的销售大员也将面临新的转型。目前中国人寿旗下共拥有70万销售大军，包括个人代理人、团险销售队伍、银保客户经理、理财经理。杨超在销售精英高峰会上表示，中国人寿已不需要再进行大规模增员，而是需要现有销售人员创新销售理念和销售方式，向金融理财规划师方向进行转型。
据了解，中国人寿财险公司第一批8家分公司已开业，第二批6家分公司也将很快开业，预计明年完成全国机构布局。而中国人寿养老险公司将很快具备全面的资格，以开展养老金业务。杨超表示，下一步中国人寿还将在基金、信托、证券等领域进一步拓宽中国人寿主业经营范围。

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信息日报        2007-10-9
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“合众宝宝,处变不惊”大型市场活动隆重开幕        
2007年合众人寿于9月1日至11月30日推出“合众宝宝、处变不惊”活动，此次活动的主题是关于少儿安全教育，其具体内容是围绕“一卡一册一问卷”展开。
什么是一卡呢?合众人寿特别为孩子设计制作属于自己的第一张“身份证”--合众宝宝安全卡。安全卡造型卡通可爱，内容包括姓名、紧急联系电话、火警、匪警、急救电话，同时还有合众服务专员电话和95515客服中心电话，让孩子在遇到各种警情时“处变不惊”。
什么又是一册呢?配合每一张宝宝安全卡，合众人寿特别制作了安全手册。手册当中介绍了卡的功能、少儿安全教育的知识以及合众理赔服务六大举措的详细介绍。
据介绍，“合众宝宝，处变不惊”是深入贯彻2006年"合众保险，理赔不难"的一次重大活动。在未来的发展中，公司将以更丰富多彩的形式将“合众保险，理赔不难”融化到组织体内部，成为合众人真正做到、客户真正感受到的行动。最终达到只要老百姓提到理赔不难，就会想到合众保险!
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证券时报        2007-10-9
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中美大都会推出新万能险        
记者日前获悉，根据中国保监会的《万能保险精算规定》，中美大都会人寿保险公司从10月1日起正式推出新的万能险———终身寿险(万能险，B款)。
据悉，该产品为原来中美大都会人寿顾问行销渠道销售的终身寿险(万能险)的升级产品，除符合保监会有关万能保险精算规定外，同时大大增强了客户的权益。
该公司有关负责人介绍，在结算利率方面，新款万能险最低保证利率由原有万能险的2%上升到2.5%；在保障方面，大大增强了保障功能，规定最低基本保额不能低于4万。该产品相比较原有万能险具有两大突出优势：初始费低和双重意外保障。
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证券时报        2007-10-9
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中意人寿推出年年创意投连险        
记者日前获悉，中意人寿保险公司在10月1日推出了新一代投资连接保险———“年年创意理财”。在完善的保障功能之上，“年年创意理财”派生了投资功能，为客户提供了3个理财帐户：中意安逸稳健账户、中意策略增长账户、中意积极进取账户。
该公司有关负责人介绍，客户可以根据自己的投资策略和目标，以及投资风险承受能力进行理财账户组合搭配，同时也可根据投资环境和策略的改变，从而对自己理财账户的资产以账户转换的形式，免费对不同投资账户进行重新配置。
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钱江晚报        2007-10-8
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工行与海康保险联手打造中产财富管家        
最近，工行省分行与海康人寿浙江分公司签订合作协议，联手打造浙江中产阶层财富管家。
　　工行海康保险的合作将从其杭州高新支行率先启动。目前，工行高新支行建立了省内最大的财富管理中心，为百万资产以上的个人客户提供多项“一对一”服务。而海康浙江省分公司也明确将目标锁定在浙江中产阶层，尤其是广大中小企业主及其雇员和家人，为他们量身定做保险规划。双方将共同对客户的财富状况进行定期检视、评估和财富保障计划，最大限度地帮助客户财富增值。
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证券时报        2007-10-9
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长江养老获得委托股票投资资格若顺利承接上海市150亿企业年金，可有15亿资金入市
坐拥上海市150亿企业年金的长江养老保险公司，正式进入股市或将不远。昨日，记者从长江养老获悉，该公司于昨日正式获得了保监会下发的《关于长江养老保险股份有限公司委托股票投资方案的批复》，长江养老的委托股票投资方案正式获得了保监会的批复。理论上长江养老或将有15亿资金流入股市。
业内人士表示，委托股票投资资格的获批，无疑是为长江养老今后的资金运作在做准备。在长江养老取得企业年金相关资格之后，该公司将整体承接上海现有的企业年金业务，实现上海企业年金经营模式的转型和过渡。而此前，保监会将保险资金投资股票的上限从5%调至10%，以此计算，一旦长江养老顺利承接上海150亿元的企业年金后，将可能有15亿元的年金流入股市。
至于长江养老将选择哪一家作为委托管理人，该公司相关人士表示，目前尚未确定与哪家机构合作开展委托股票投资，但将从符合条件的机构中进行选择，相关工作正在顺利进行中。未来的资金运作方面，也将按照保监会的要求进行操作，遵守股票投资和风险管理的规定，进行长期稳健投资。目前一直在与太平养老、平安养老交流学习，希望能从中汲取有益的经验。“长江养老接盘150亿企业年金后，最主要的任务还在于保值增值，至于市场开拓，将视公司发展情况而定。”
业内人士也表示，长江养老在委托股票投资展开之前，还缺少企业年金资格。长江养老相关人士称，目前通过从其他金融机构、同业公司内聘请等方式，长江养老大多数工作人员已基本到位。目前正积极向劳动和社会保障部申请受托人、账户管理人、投资管理人这三项资格，以建立三位一体的企业年金经营模式。“拿到这几张牌照后，企业年金的转移工作才有条件进行，具体何时正式开展业务还很难说，其间有不少工作要准备。”
长江养老保险内部人士表示，至于托管人，长江养老将从获得托管人资格的银行中进行选择，但目前还没确定将与哪些金融机构进行合作。而业内人士猜测，与长江养老有着千丝万缕关系的浦发银行，在竞争成为其托管行的过程中有着得天独厚的条件，如果托管资格获批，该行很有可能成为长江养老的托管行。目前，浦发银行已获得账户管理人资格，一旦托管人资格获批，该行与长江养老保险携手，受托管理上海企业年金发展中心的企业年金资产及债务将成为可能。
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上海证券报  2007-10-09
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ING并不看重短期盈利
　　正在深化医药卫生体制改革的中国市场，对于逐步深入保险市场的外资巨头来说，无疑有着强大吸引力。记者获悉，已在中国内地设立两家保险合资公司的ING 集团，正在积极计划开拓医疗保险市场，并已与有些地区的相关部门进行接触洽谈。“中国医疗保险市场有其复杂性，因此不可能一步到位，但ING会有计划地通过开拓辅助产品来进行。”ING集团相关负责人表示。
　　已有知情人士透露，ING正与北京市相关部门进行洽谈。ING中国区域总经理吴志盛表示，目前ING在医疗保险业务方面的产品仍只是关注于开发相应产品上，并不会马上完全进入医疗保险市场，但仍在积极运筹之中。
　　在ING集团亚太区保险及投资管理主席韩诺达（Hans van der Noordaa）的眼中，中国已成为ING集团未来的重点发展市场。虽然目前整体亚太区的利润率只占7%，但韩诺达表示，集团将会持续不断的投资中国市场，“对于ING来说，并不会只看短期盈利，而是看重于中长期发展。”
　　他坦率承认，ING集团目前在中国的保险业中并不是一个很强的品牌，而且目前也只是采取了合资的形式开拓市场。但据他透露，ING集团并不满足于此，目前正在积极选择可能的投资项目或合作伙伴。谈及投资发展策略时，他以首创安泰人寿和太平洋安泰人寿作为举例，由于这两家保险公司在中国内地市场的发展速度并不相同，他解释认为，ING在合资公司中只是起到管理公司的职责，完成收购之后的发展也是逐步展开，且在过程中完全取决于市场反应进行调整，主要还是由中方伙伴的“发展定位”来影响。
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国际金融报        2007-10-9
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两大险企争APP70亿元大单
　　近日，中国平安财产保险股份有限公司（平安产险）以份额60%的高承保额一举打破APP（金光集团）中国长期合作伙伴太平洋保险公司的长期垄断，首席承保APP中国金桂浆建安工项目。该共保项目的最终总保额约70亿人民币，其中中国平安占60%，太保和大地保险分别占30%和10%。
APP中国一直是印尼纸业的巨龙，上海晨光保险经纪有限公司自2004年4月1日成立以来，一直为APP提供风险管理，金光集团旗下保险项目原一直为太保所掌握，也一直是太保的核心项目。此次平安产险一举打破了太保在金光集团旗下保险项目的垄断，成功首席承保金光集团金桂浆建安工险项目。

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今年我国企业年金将新增积累400亿元
  来源：证券时报

    劳动和社会保障部副部长刘永富27日在广州透露，到去年底全国已有2．4万家企业建立企业年金制度，基金积累在去年已达910亿元基础上，今年将新增积累400亿元左右。

　　在广东省27日举行的首届企业年金论坛上，刘永富说，我国企业年金制度虽然时间不长，但由于充分借鉴了市场经济国家的成熟做法，具有起点高、发展快、制度规范性强的特点。到去年底，我国有2．4万家企业建立这项制度，参加年金制度的人数达到964万人。

　　他介绍说，我国实行缴费确定型的制度模式和市场化投资运营的运作方式，有力地促进了企业年金的发展。从基金积累规模看，1991年到2000年10年的时间累计积累190亿元，2001到2005年5年积累490亿元，去年一年新增积累230亿元，今年将新增积累400亿元左右。从基金投资收益情况看，去年四季度，进入市场投资运营的企业年金收益率为9．6%，今年上半年收益率为24．8%。
(新华社)

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国寿90元平安170元 招商证券骑牛妄言？

2007年10月13日13:14　 来源： 21世纪经济报道      作者：孙轲 方会磊
发表评论(0)支持(3)反对(0)　　国庆节后第一周,随着上证综指站上5900点高点,A股市场上仅有的两只保险股也以强劲的走势冲破一个又一个新高。

　　10月12日,中国人寿(601628.SH,2628.HK)A股报收于71.17元,当日最高达73.05元,再创新高;而此前1个月的9月12日,中国人寿A股的收盘价为52.73元——这意味着,在不到20个交易日里上涨近20元,涨幅达35%。

　　而中国平安(601318.SH,2318.HK)的表现更是强劲。自8月27日股价突破百元大关,平安A股进入9月后一路上扬,连续上涨40多元,并在节后首个交易日跳上145.78元的最高价位,大有越过150元关口的态势。

　　高点位、高价位下,各家券商仍普遍对保险股持乐观态度。10月12日,招商证券发布研究报告称,保险股当前估值并不昂贵,其将国寿和平安的目标价分别调至90元和170元。此前的10月10日,国泰君安证券调高中国平安的估价至162元。

　　"当前的分析重点是投资收益,并不是保费收入。投资这条腿能跨出的距离,决定了其当前一步的距离。"招商证券认为。

　　这类似一个循环——保险股的上涨,推动了大盘上行,而此后,作为大举持仓上市公司股票的"大基金",国寿和平安又受益于大盘上涨,带动自身股价飙升。

　　以10月9日上市的中国神华(601088.SH)为例,国寿以36.99元获配5288万股,平安获配3143万股,中国神华上市首日即以68元开盘,并在短短几天内迅速冲上90元。以10月12日的92.12元收盘价计算,两公司已共获浮盈46.48亿元。

　　"保险公司对中信证券、南方电网、广发证券、深商行的投资已经收益明显,相信未来中国石油、中国移动回归A股都将给保险公司带来收益,而混业收购并购更是可以给国寿与平安带来超额的回报。"招商证券罗毅表示。

　　中国平安2007年中报显示,其在二季度对权益类投资进行了大量的抛售,获得了150亿元的实际收益,同时公司仍然持有市值627亿元的权益类证券。截至2007年8月16日,公司持有的排名靠前股票的市值就达到了400亿,账面盈利近200亿,和其他权益类证券合计市值已达到520亿元,与627亿元相差100亿元左右。

　　而中国人寿的半年报则显示,中国人寿上半年实现净投资收益和总投资收益分别为240.71亿元和371.75亿元,较上年同期分别同比增长112.2%和111.3%。其中股权类投资收益由上年同期的79.67亿元增长到268.62亿元,增长了237.2%。

　　为了更好地分享资本盛宴,两大保险公司都已在产品策略上做出调整。时隔8年后,中国平安于9月再次推出投连险,并计划年底在银保投连险的基础上推出个险投连险。10月12日,保监会又批准平安养老保险公司设立三个投连险账户。

　　"这将在给平安保费的增长速度带来转机的同时,因期缴比例的扩大为其带来实实在在的内涵价值贡献。"国泰君安证券认为。

　　与此同时,加息的预期也将给以债券投资为主打方向的保险公司带来投资收益的成长空间。国泰君安证券测算认为,"以中国平安为例谨慎估计,加息1年内可提高总投资回报率0.26 个百分点,2年内提高0.45个百分点;交易类股权投资的实现收益及可供出售类股权投资浮盈的释放是投资收益增长的重要来源。"

　　另一个迹象是,保险股在内地与香港的差价正逐步缩小。

　　1月9日,中国人寿回归A股首日,A股与H股价格比为1.52;3月1日,中国平安回归A股首日,A/H股价格比为1.36。而到10月12日,两者A/H股价格比分别缩至1.44和1.31。

　　招商证券认为定价权已经回归本土,"中国人寿离90元的目标价已经距离不远,而香港的国寿也已经涨过50元,当前H股定价跟随A股的趋势也十分明确。"

　　国庆期间,内地A股休市一周,而香港股市照常交易。因此10月2日-10月5日的一周交易内,国寿、平安H股的上冲表现均对随后于8日开市的A股影响甚多。其中,中国人寿2日开盘价45.45港元,5日尾盘收红于48.35元,涨6.4%。

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太保 中再IPO起跑 保险股供给加速

2007年10月13日16:18　 来源： 中国经营报      作者：万云
发表评论(0)支持(0)反对(0)　　A股市场即将迎来两只保险股新秀。

　　5000点之后，两只保险股——中国人寿（601628.SH）和中国平安（601318.SH）股价仍扶摇直上，坐享繁荣之市，令市场对保险股充满期待和想象。恰在此时，另两家保险集团——太平洋保险集团（以下简称太保集团）和中国再保险集团（以下简称中再集团）启动了IPO（首次公开募股）冲刺：太保集团敲定先A后H股上市，并已准备好路演和招股说明书材料，正等待中国证监会的过会通知；中再集团已宣布完成股份制改革，为IPO扫平了道路。

　　如果太保集团IPO今年成行，保险股“稀缺”或有所缓解，但仍将持续“供不应求”状态。

　　太保先A后H

　　“我们应该在年底能实现集团整体上市，从已拟写好的招股说明书内容看，是先在A股上市，再择机到H股上市。”太平洋保险集团一位高管对记者证实。

　　据了解，现在太保集团上市辅导商为中金公司和瑞银，在上市过程中最为复杂的部分是财务审核和划分。“目前，中金和瑞银对太保集团的上市辅导工作已接近尾声，招股说明书已做完，路演和IPO材料已准备好，IPO中各种答疑材料都让各个职能部门进行的充分准备，汇总到上市小组。”上述高管透露，“太保上市计划已得到上海市政府的认可，保监会对符合条件的保险公司上市也一直表示支持，现在我们正在等待证监会对有关条件的审核。”

　　太保集团上市可谓一波三折。最初计划中，太平洋保险寿险、太平洋产险将分别合资、赴海外上市；后来太平洋保险集团对子公司进行股权置换，拟作集团整体赴海外上市；目前太保集团积极准备在A股上市，再择机到H股上市——历经三年时间，其间，宥于政策所限，原参与太平洋保险集团上市计划的投资银行摩根大通悄然退出，而太保集团上市小组成员也更换了一轮。

　　太保集团在国内控股中国太平洋财产和中国太平洋人寿，在美国设有中国太平洋（美国）服务公司，在香港设有中国太平洋保险（香港）有限公司，在伦敦和纽约设有代表处；此外，太保集团公司还与荷兰国际集团合资设有太平洋安泰人寿保险有限公司。

　　据了解，太平洋保险集团整体上市计划于今年年初清晰。4月，太平洋寿险的外资股东将其持有的寿险股权转让给太保集团——2005年12月，全球私募股权公司凯雷集团和美国保德信保险公司参股太平洋寿险，持股比达24.97%。现在两家外资机构在太保集团持股比为19.9%。外资股权退出后，太保集团持有太平洋寿险公司97.5%股权，其他股权由上海申能集团、上海国有资产经营公司、上海烟草、云南红塔山等持有。今年5月，太保集团变更注册资本至67亿元人民币，其中外股东持股比例又发生了微妙变化：中资股东前三位分别是上海申能、宝钢集团和大连实德，宝钢集团从原第一大股东退居第二位。

　　中再集团接力IPO？

　　与太保集团相比，中再集团的上市步伐没有那么快，但是其上市意图日趋明朗。

　　10月10日，中国再保险（集团）股份有限公司在北京召开创立大会暨第一次股东大会，宣布中再集团整体改制为股份公司。“股份制公司的成立将为中再集团IPO扫平道路。”市场人士认为，“就像2002年年末中国人寿在财政部的注资下进行资产拨离，形成中国人寿（集团）公司和中国人寿保险股份有限公司，随后中国人寿保险股份有限公司于2003年1月初在香港和纽约两地同时上市。中再集团将在今后几个月出现在上市金融公司中。”

　　中再集团是中国最大的再保险公司，在中国再保险市场上占有垄断地位。此前，为了完成中再集团整体上市，中再集团逐步对旗下子公司股权进行回购，受让了东亚再保险株式会社、福禧投资和天津泰心北信医疗产业投资公司持有的8000万股中再保险股份，持股比例提升到75.1%；另从东亚再保险株式会社和福禧投资手中受让中国财产再保险公司的16000万股股份，持股比例达到71.72%；从福禧投资控股有限公司手中受让中再资产管理公司1980万股股份，持股比例达到60%。当时中再集团在汇金公司40亿美元的注资下完成了这些回购计划。

　　据悉，中再集团股份公司整体承继原中国再保险（集团）公司及6家子公司的资产、负债、业务及员工，新股东是财政部和中央汇金投资有限责任公司，分别持有14.50%和85.50%的股权。

　　中再集团整体改制为股份公司，为其整体上市计划铺平了道路。记者联系中再集团有关人士，但未回应上市话题。中再股份公司还要完成工商注册、公司挂牌，再到经过财务审计、上市辅导等，这段时间料有数月。

　　王小罡分析了美国保险市场发现，在美国市场，大部分保险公司是上市公司。

　　保险公司上市风潮在欧美始于上世纪90年代末，当时很多公司从古老的相互型公司转型为股份制公司，接着成为上市的公众公司，改善公司治理结构。而上市募集到更多的资金用于开拓新兴市场，投资并购其他保险公司及金融机构，成为跨国金融集团和综合金融服务商。如美国国际集团（AIG）、美国大都会人寿（Metlife）、加拿大宏利金融集团（Manulife）、法国金盛集团（AXA）、德国安联集团（Alianz）、英国耆卫集团（Old Mutual plc）、瑞士苏黎世金融（Zurich）等都是上市保险公司的“巨无霸”。

　　在欧美市场和中国香港，上市的保险公司不仅有综合性金融集团，也有专业性的中小公司以及保险中介机构，如专营养老金或健康险的公司，或专营住房信贷保险的公司；以及保险经纪公司和中介公司。

　　在我国A股市场，目前只有中国人寿、中国平安这样的最大的保险公司上市，不仅是股票市场的稀缺资源，而且也把其在保险市场的垄断地位带到股票市场的“垄断”行情中来。所以下一轮保险上市潮中，有行业特点的保险公司上市将成为亮点。

hl2918

谢谢老兄的资料
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hl2918

2007年10月12日 行业研究 快速反应
保险业 - 中国人寿，剑指九十
本土定价权焦点之战结局篇
罗毅，CFA
86-755-82940797
luoyi @ccs.com.cn
保险行业
中国人寿目标价：90 元
中国平安目标价：170 元
推荐(维持)
全国路演小结
我们06 年提出《中国人寿, 三年九十－本土定价权焦点之战》，到目前为止，一年过去，中国人寿离九十的目标
价已经距离不远，而香港的国寿也已经涨过50 元，当前H 股定价跟随A 股的趋势也十分明确，海外投行对待国
寿平安的态度已经发生了重大改变，我们可以认为中国股票的定价权已经回归本土，焦点之战的结果一目了然。
虽然我们始终如一的坚持强烈推荐国寿平安，仍然有不少的投资者对保险行业的一些问题，心有疑虑，所以下文
我们对这些疑虑一一进行解释，对近期的全国路演进行小结。
事件点评
1. 预定利率不足为惧，保险利差始终扩大
我们在《无惧预定利率, 利差继续扩大，维持推荐》9 月16 日的报告中已经写明，如果预定利率有必要进行调
整，我们判断将会仅仅针对非分红险，主要因为分红险已经拥有了资本市场的投资收益，回报率并不低于银行
存款，调整意义并不大，同时，当前居民对保险的预定利率并不敏感，因为当前的时期是资本市场高度繁荣期，
即使调整预定利率，对吸引居民资金来说，也仅仅是杯水车薪。即使非分红险的预定利率从2.5%提高到3.5%，
也仅能使保险公司的新进入资金成本提高10-20 基点（平安新增保单中10％是非分红传统险，新保单成本提高
10 基点，而国寿20％是非分红传统险，新保单成本提高20 基点），而整体资金成本仅提高7－15 基点（因为新
业务价值在整体价值中的占比为70％左右）。但是27 基点的利率提高可以使得整体投资收益率提高20 基点左右
（因为70％的资产分布在债券与存款上），所以假设27 基点的加息伴随预定利率调整，利差依然继续扩大5－
13 基点。而如果54 基点的加息同时伴随预定利率调整的话，利差可以扩大22－30 基点。而预定利率的调整是
一次性的，调整之后，未来进一步的27－54 基点的加息，会使得利差进一步的提高20－37 基点，从而对保险
股构成更大的利好，而美国保险股的经验已经充分的证明了这点。（详细分析请参考报告：《保险业：加息周期
下的首选投资标的》5 月19 日）
2．当前分析重点是投资收益，并不是保费收入
很多投资者担心保险公司的保费收入的下降，我们认为这种担心并不必要。我们在《紧记人腿理论，坚定看好
收益》6 月21 日的报告中已经写明，当前过于关注保费收入并没有必要。因为保险公司的两条腿（投资收益与
保费收入）是交叉前进的，指望两者同时向前大跨步，并不现实。而当前是资本市场繁荣期，是保险公司赚钱
的关键时期，就如同人将要迈出去的这条腿一样，这条腿能跨出的距离，决定了你当前一步的距离。而我们丝
毫不怀疑保费收入的长期可持续增长性，这点已经在多篇报告（《中国人寿，三年九十》）中充分证明。相信随
着人们的保险意识的进一步增强，保费收入在未来高增长是非常确定的。而保费收入本身在历史上也是高波动
指标，与上证指数的走势呈负相关关系。
行业研究
敬请阅读末页的重要说明 Page 2
3．保险的资本运作时代，股价催化剂众多，请耐心等候兑现
我们在《保险的资本运作时代》8 月19 日的报告中已经表明，在资本市场繁荣期，保险的资本运作力度明显加
强，符合各方利益，拥有众多的股价催化剂。这点在美国，英国，日本，台湾的保险公司身上都得到了很好的
验证。而在中国，相信依靠保险的资源与背景，应可以获得持续的优秀项目，美国AIG 集团，在90 年到00 年
的10 年间，依靠资本运作，实现股价12 倍的涨幅，而美国在95－01 年，也是保险公司资本运作高峰。而中国
神华的上市为国寿平安的资本运作做了最好的证明（国寿股份获配股5288 万股，国寿集团1769 万股，平安普
通险1769 万股，平安自有资金1374 万股，保险的资金调配能力也可见一斑）。而未来中国石油，中国移动，相
信都可以带来收益，而混业收购并购更是可以给国寿与平安带来超额的回报。（不用提中信证券，南方电网，广
发银行，深商行等等，详细报告请参考《保险的资本运作时代》）
4．长期增长确定性应享受估值溢价
我们最早于业内提出修改保险公司的精算假设，以还原其真实价值，很高兴的看到很多同行也采取了这种方法，
以精算价值来评价保险的真实价值。但我们也发现，由于精算价值的假设众多，投资者理解起来并不容易，我
们在《保险的资本运作时代》中提出以资产的长期增长潜力与资产回报率来判断每股盈利，从而可以更加确定
看清保险股未来的增长。国寿与平安在过去4 年的资产复合增长率都超过35％，而我们假设金融资产的未来20
年的名义增速为10％（GDP 的名义增速不到10％），而保险资产在未来金融资产中的占比提高到20％，而国寿
在保险资产的份额占比为25％（当前国寿的份额为40％），那么国寿的总资产有望在2025 年超过20 万亿，同
理，平安的资产可以超过12 万亿，两者资产未来20 年的复合增速在16％－20％。这种资产的成长相对于其他
行业更为确定，因为随着财富的增加，对保险的需求会呈S 型上升，只是当前资本市场与房地产市场的火爆，
使得人们的保障需求要远远落后于投资需求，而在未来压抑的保障需求终会释放出来，对资产构成很强的支撑，
也为保险的估值提供很强的支撑。
5．保险股当前估值并不昂贵
上证指数在07 年上半年上涨40％，而国寿上半年实现0.82 的盈利，平安上半年实现1.39 的盈利，而从07 年
中期以来，上证指数已经上涨52％，而本轮上涨以保险基金重仓股为代表，明显可以为国寿平安带来更多收益，
根据我们测算，国寿全年业绩有望超过1.8 元，平安有望超过3.2 元（香港会计准则），即使按照低估保险公司
的市盈率指标，当前国寿07 年估值仅为40 倍，平安为45 倍，我们预测国寿08 年业绩有望超过2.2－2.4 元，
而平安08 年有望超过4.0-4.5 元，以08 年40 倍PE 估值，国寿将达到88－96 元，平安将达到160－180 元，
所以给予国寿一年目标价90 元，对应长期回报率8％，贴现率10％，08 年新业务倍数50 倍，平安一年目标价
170 元，对应长期回报率7.5%，贴现率10％，08 年新业务倍数53 倍。同时保险公司有庞大的浮盈没有兑现，
70％的资产依然在债券和存款上，即使股市出现调整，其盈利依然可以得到支撑（加息的趋势依然没有改变），
同时如果股市房地产出现调整，保费收入会迅速提高，这样也给盈利与估值带来较强的支持，我们的保险与台
湾日本在85－90 年相比，并没有过多的资产参与房地产与股市（70％的资产在债券与存款上），所承担的风险
并不大，这也是我们长期看好保险行业的重要原因之一，而同时短期催化剂众多（加息，收购，股市上涨），我
们相信当前保险行业依然是值得超配的行业，中国人寿，剑指九十，同时调升中国平安目标价至170 元。定价
权焦点之战已经落下帷幕，但是过剩的流动性依然在走向世界，在资金决定定价权的背景下，保险股的重估动
力依然充足，维持中国人寿，中国平安强烈推荐A 的投资评级。
行业研究
敬请阅读末页的重要说明 Page 3
研究员简介
罗毅，CFA：英国诺丁汉大学研究生毕业，经济金融学硕士学位，于业内最先提出为国内银行的高成长
定价，于06 年8 月著有《请为高成长定价－银行业重估报告》，同时于业内最先发现保险股潜在投资
价值，建立保险行业的分析框架，于06 年12 月著有《中国人寿，三年九十》。对证券行业理解深刻，
于业内最早推荐吉林敖东（广发证券系），始于06 年2 月，目前为招商证券金融行业分析师
本报告版权归
招商证券所有。

[ 本帖最后由 hl2918 于 2007-10-14 16:28 编辑 ]

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中国平安公布前9月保费收入



2007年10月17日 19:50:00 中财网
　　中国平安17日晚间刊登公告说，公司子公司中国平安人寿保险股份有限公司、中国平安财产保险股份有限公司、平安健康保险股份有限公司及平安养老保险股份有限公司于2007年月1月1日至2007年9月30日期间的累计原保险保费收入，分别为人民币5,966,090万元、人民币1,630,729万元、人民币109万元及人民币5,154万元。

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中国人寿首9个月保费收入增长6.65%至1,586亿人民币

2007年10月18日17:41　 来源： 世华财讯  
发表评论(0)支持(1)反对(0)机构喊出极具号召力口号 崩盘过后遍地黄金 “国家队”千亿扫盘7只股 绝世良机！革命性投资机会来临
2007年10月18日  17:41


[世华财讯]中国人寿公布，首9个月未经审核的累计保费收入为1,586亿人民币,  较06年同期增长6.65%。   


综合外电10月18日报道，中国人寿(2628)公布，2007年1-9月未经审核的累计保费收入为1,586亿元人民币，按年增长约6.65%。


根据公司06年公布的数字，其2006年1-9月的保费收入约1,487.17亿元人民币。

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中国人寿：预计全年增长7%(附报告)

2007年10月23日17:54　 来源： 和讯网    作者：伍永刚 彭玉龙
发表评论(0)支持(0)反对(0)10月24日大盘继续收红 最后抄底良机介入3只股 10月24日买点何在 每日绝密内幕消息

　　评论：

　　9月单月保费同比增速回升。中国人寿9月单月保费同比增长2.04%，扭转了5月以来单月保费同比增长为负的局面，保费增速回升的趋势得以确立。

　　不过，由于单月保费的增长率仍然低于年度的累计增长率，年度累计保费的增长仍然处于下降通道中，1-9月的累计增长率为6.65%，比1-8月的7.16%下降了0.5个百分点。

　　始于2006年9月的下降趋势得以初步扭转。中国人寿保费增速下降的趋势始于2006年9月，9月的保费增速从2006年8月的18.71直线下降至0.96%，11月和12月的增长率已经变为负数。因为季度性因素，2007年1月的增长率回升至13.67%，但仍远低于2006年同期的22.5%。2007年的保费增长在3月达到目前为止的峰值19.43%，4月开始呈下降的趋势，5-8月出现负增长，虽然有保费统计口径调整方面的因素，但保费增速下降是一个无可争议的事实。保费增速下降的主要原因是几款寿险产品集中到期、续期保费终止所造成的；另一方面，利率上调、降低利息税和股市走牛对保费增长也带来了很大的压力。

　　预计2007年全年保费增长7%。由于集中到期给付的压力大部得到释放，根据5-9月以来的保费回升趋势，以及2006年的基数情况，我们预计第四季度的保费增速将达到8%左右，从而使2007年的全年增速达7%，比我们之前预计的10%下调3个百分点。中国人寿2006年的保费增速为14.41%。

　　目标价93元。从我们上次给出目标价到现在，宏观经济环境与中国人寿的业务状态都发现了较大的改变：一是股市继续以非常强劲的势头在发展，作为股市重要投资者的中国人寿收益颇丰，仅近期建设银行、中海油服、中国神化A股上市就使中国人寿获得了超过30亿元的收益；二是持续加息提高了银行存款、债券等固定收益投资的回报，2007年央行已经5次加息，一年期存款的利率已经从年初的2.52%上升至3.87%；三是产品集中到期给保费增长带来的不利影响逐步消失，9 月已经实现同比正增长，保费增长趋势开始扭转，产品创新及农村市场的进一步开拓为保费的持续增长提供了动力。因此，我们将中国人寿的目标价从60 元调整为93元。

　　中国人寿研报下载

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中国平安如何做混业

2007年10月26日16:26　 来源： 证券市场周刊    作者：徐怡丹
发表评论(0)支持(0)反对(0)10月23日大盘反弹收红 最后抄底良机介入7只股 10月23日买点何在 每日绝密内幕消息
　　按照平安的目标，寿险对利润贡献占比将降至45%，银行、产险、资产管理业务将分别占32%、10%、10%

　　9月，中国平安(601318，2318.HK)再次恢复了保费的高增长状态，单月保费同比增长达到23.7%，远高于上月的14.33%，1至9月累计增长率为17.44%，比1至8月累计增长率高出0.7个百分点。

　　比保费收入增长更快的是中国平安的股价，在多次加息和股市持续走牛的情况下，投资收益一路高歌猛进，成为支撑其股价的主要力量。进入9月后，中国平安A股股价一路上扬，涨幅近40%，成为首只股价过百元的金融股。国内各个机构对中国平安的估值也随之水涨船高，部分机构甚至将其目标价位上调至170元。

　　市场或许已陷入一个怪圈——保险股的上涨推动了市场上涨，作为主要的机构投资者，保险公司又受益于市场上涨，从而又带动自身股价飙升。按照这种逻辑，如果资本市场走弱，保险公司持有的股票资产缩水，保险公司靠什么来支撑高高在上的股价?

    绝对控股专业子公司

　　对此，中国平安一位高层表示，作为内地保险公司中真正具有综合金融架构的保险公司，中国平安绝对控股的综合金融平台所发挥的协同效应正逐渐显现，这将是未来支撑股价最有力的因素。

　　中国平安董事长马明哲表示：“未来的保险业将经历重大的结构重组，金融服务业之间业务的相互侵蚀和竞争，将使得保险业不得不更深入地参与到其他金融服务业中。”

　　目前，中国平安的业务领域已涵盖了保险、银行、证券、信托和资产管理，除了平安人寿、平安财险、平安养老、平安健康险外，旗下还有平安资产管理公司、平安信托投资公司和平安银行，而平安信托又控股平安证券。

　　中国平安则对旗下所有的专业子公司都保持了90%以上的高比例持股，“股权决定一切，绝对控股决定了平安旗下各类业务充分协同的治理基础。”

　　中国平安管理层认为，一个强大的集团总部，是原则性的问题，否则控股公司的架构作用就无法发挥。在这种架构下，集团总部和专业子公司之间的职能将得到重新划分和定位，各专业子公司最终将相互结合，实现产品的交叉销售和市场信息分享，稽核、后援、IT等部分职能实施共享，以创造规模经济。

　　构建金融控股集团的最重要的目的之一，就是通过提高客户人均利润水平来获得竞争优势。其主要手段之一，就是旗下各类业务的交叉销售。

　　2004年和2005年，平安寿险交叉销售平安产险分别达到8.73亿元和13.38亿元，约占产险保费收入的8.1%和10.5%；同期，平安产险交叉销售平安寿险达到5.40亿元和2.52亿元。2006年，平安寿险交叉销售平安产险为18亿元。

　　中国平安上述高管表示，交叉销售不只局限于产、寿险之间，运用人身保险渠道对其他金融业务的销售进行辅助都是可行的。由于代理人水平的局限性和政策法规的要求，交叉销售并不是一个代理人直接销售平安集团的多种金融产品，而是运用目前的业务员和代理人推荐其他服务。

　　比如，一位寿险业务员销售拜访时，在进行完本职的寿险保单的推荐和签售后，可以向其客户介绍平安产险的险种、平安银行的信用卡、平安证券的开户服务等。如果客户有这些方面的兴趣和需求，业务员可将其资料提交，进行汇总后交由相关业务部门进行后续的咨询和具体业务操作。简言之，交叉销售侧重的是“一个客户，多个产品”，主要还是依托平安集团的平台，不需要另外建立渠道。

    寿险贡献逐步下降

　　目前，中国平安在上海和成都建立了两个后援中心，保险业务从新契约处理到理赔服务的几乎全部运营项目的处理集中到上海张江，遍及全国的数千分支网点则变成专业的销售与客户服务终端。

　　中国平安全国运营中心总经理顾敏表示，“在运营中心中，97%以上的作业形式都被工厂化了的。”工厂化的运作在高毛利率的金融行业延伸，为中国平安节省了相当的经营成本。据悉，中国平安还计划把银行、信托等子公司的后台业务都逐步转移到后援中心运营。

　　上述人士透露，中国平安的扩张战略上也有此考虑，接下来平安银行会在上海、深圳和福州进一步扩张网点，并在杭州和广州等地申请分支机构，业务重点将从对公为主转向对私，包括财务管理、现金管理、信用卡等。平安银行将依托集团所拥有的客户资源，加强电话和网络营销等手段，不再完全依赖物理网点。

　　值得注意的是，今年上半年，平安银行虽然利润大幅度增加，但其中有相当一部分属于出售不良资产的非经常性盈利。业内人士认为，目前平安银行的经营尚处于起步阶段，交叉销售的能力有限，未来的盈利情况仍有很大的不确定性。

　　今年上半年，中国平安的每股收益达到1.16元，其中，银行、证券以及信托业务分别贡献0.26元、0.15元、0.07元，占比分别为22.41%、12.93%、6.03%。而马明哲曾在内部会议上提到，到2014年，使寿险贡献利润占比降至45%，产险贡献10%，银行贡献32%，资产管理业务贡献10%。

    地产投资的国泰标杆

　　综合金融对于中国平安已经不仅仅是一个概念，在集团绝对股权的控制下，其协同效应还将在更多领域释放出来，而平安信托所进行的房产投资则可以被看做未来保险资金投资房地产的一个预演。

　　一方面，中国平安委托子公司平安信托积极寻找合适的商业物业，作为办公用房购入；另一方面，也以增资扩股的形式，扩大平安信托股本，同时在平安信托下面再设置平安置业，专门从事房地产投资，并提供了约190亿元的担保贷款，为其房地产投资业务提供充足的资金。

　　近年来，平安信托在房地产领域的投资规模迅速扩大，目前投入的10余个项目，涉及总额接近100亿元，多以自有资金投入，并辅之以财务杠杆。一旦保险资金投资房地产政策开闸，即可将办公物业或委托持有的物业转由保险资金持有，先期投入的自有资金套现退出。

　　2007年5月，中国平安斥资约40亿元购得北京燕莎商圈的美邦国际中心，同时还在北京金融街、上海陆家嘴等地也拥有物业。虽然这些都是自用物业的投资，不属于保险资金基础设施投资，但考虑到此类位于各大城市的CBD或黄金商业地段的写字楼租金和售价普遍上涨的事实，中国平安从物业升值与租金收入中获益匪浅。

　　东方证券分析师王小罡认为，平安目前的物业投资并没有计入公司的内涵价值，仅仅是算在投资收益中，目前公司的内涵价值还有上浮的空间。

　　中国平安投资篮子中，投资性房地产数额从2006年末的15.28亿元上升至今年一季度末的35.13亿元。中国平安相关人士表示，相对于股市的起落，长期经营性物业能产生稳定现金流的，更能满足保单的久期匹配，带来稳定和相对较高的收益。

　　“台湾地区国泰人寿在地产方面的投资是平安所欣赏的投资模式”，或许是未来政策放开后平安在此方面的运作标杆。

　　国泰人寿运用保险资金的优势购买大批土地，建造优质的商业物业。在台湾地区，不仅在繁华的都市，甚至连乡镇地区最顶级的办公楼，许多都是国泰人寿旗下的资产。而国泰人寿采取只租不售的策略，迅速累积了巨额的不动产，获得了稳定的收益，推动其股价大幅攀升，形成了同业难以赶超的优势，奠定了其在台湾保险业的地位。

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中国人寿：卖出大秦铁路 持有神华和建行

2007年10月30日06:51　 来源： 上海证券报    作者：卢晓平
发表评论(0)支持(0)反对(0)基金下一拨拉升哪些股票 基金都偷偷低吸哪些个股 10月30日才可抄底3只股 私募即将拉升的股票名单
　　今日，三季报光彩亮相。从报告中看出，中国人寿资产在资金操作思路清晰稳健，公司持股的前十大上市公司相对稳定，略有调整，卖出大秦铁路。前十大持股浮盈693.17亿元。

　　从业绩报告上可以看出，前三季度，公司可供出售的金融资产创造的浮盈为657.85亿元，而交易性金融资产带来的浮盈为35.32亿元。按照会计准则，只有交易性金融资产带来的浮盈可以计入当期利润表中。可以看出，尚没有进入公司利润表成为公司当期真正利润的可供出售金融资产，将为公司今后业绩的提升带来很大潜力。

　　从以往公布的公告中可以发现，可供出售金融资产创造的浮盈最大一笔是中信证券，有352亿元都没有进入当期利润，只有4.6亿元浮盈计入当期利润。

　　可以更形象地想象中国人寿未来的业绩，如果将可供出售金融资产创造的浮盈为657.85亿元全部计算进入未来的利润，则公司每股收益将提高2.33元。

　　另外，目前只公告了前十大持有的股票，如果加上其他的股票，真正最终实现的浮盈将给公司业绩提高带来更大空间。

　　报告显示，公司对国企大盘蓝筹新股的追捧热烈。目前，建设银行A股上市和中国神华的上市，国寿战略持有两家公司股票分别达到7.02亿股和1.37亿股。大部分前十大持有股票没有变化，包括国寿持有的中国平安、民生银行、中国银行等。

　　但对其看好的股票，国寿采取了追加投资的方式。包括：中信证券已经从中报的第三位上扬到第一位，增持了0.39亿股；上海机场增持了300万股。不过，对有些股票，国寿也采取了减持，包括：工商银行、招商银行、宝钢股份，但幅度有限。

　　专家认为，国寿资产作为全国最大的保险资产管理公司，其操作手法和思路值得普通投资者学习：看好就拿住，有更好的投资机会则赶紧更换，没有必要频繁操作。只有这样，才能在有限的时间里获得最大的投资收益。

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中国人寿：前三季度每股收益0.87元

2007年10月30日06:52　 来源： 上海证券报    作者：卢晓平
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　　今日，中国保险第一股，三地上市公司中国人寿给市场亮出一份漂亮的三季报。报告显示，前三季度每股收益0.87元，净利润为246.96亿，每股净资产为5.97元。

　　报告分析，公司每股净资产从去年的4.09元上升到今年三季报的5.97元，增加了46.01%，主要是保险业务持续增长、投资回报显著提高、可供出售金融资产浮盈增加的缘故。而股东权益（不含少数股东权益），也从1155.57亿元提升到1687.25亿元，增加了46.01%，主要得力于保险业务持续增长、投资回报显著提高、可供出售金融资产浮盈增加。

　　因此，从业绩增长情况看，投资收益的增加仍然是业绩提升主要动力。截至9月30日，公司投资资产为人民币8788.27亿元。累计至本报告期末，公司投资收益率为8.63%，退保率为4.90%（已赚保费增长率不适用，无去年同期比较数据）。

　　报告分析，可供出售金融资产从去年底的2394.63亿增加到今年三季度末的3819.13亿，增长了59.49%，主要是可供出售金融资产投资额度增加以及该部分投资的浮盈增加。

　　不过，公司的主营收入也保持较高的增长态势。由于保险业务的增长，应收保费数量从去年的57.34亿上升到77.95亿，增长了35.94%。另外，应付保单红利从去年的304.91亿上升到629.80亿，提高了106.55%，主要是分红险业务的增长，分红险账户投资资产浮盈增加，及其投资回报显著改善导致应支付保户的红利增加。

　　截至三季度末，公司的总资产已达到9252.37亿元，按照9月最后一天收盘价62.41元计算，公司的总股本为282.6470亿股，市价为17639亿，为全球保险公司市值第一。

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贝尔斯登上调平安保险和中国人寿评级

2007年11月01日23:08　 来源： 世华财讯  
发表评论(0)支持(0)反对(0)百亿资金流向该股 5000操盘手一致推荐的股 周四开盘要买的牛股 私募马上拉升的股票名单
2007年11月1日  23:08


[世华财讯]贝尔斯登1日将中国平安评级从与类股一致上调至强于类股，将中国人寿评级从弱于类股上调至与类股一致，原因是07年前9个月业绩强劲。


综合外电11月1日报道，贝尔斯登(Bear  Stearns)1日将中国保险公司中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping  An)评级从与类股一致上调至强于类股，将规模更大的中国人寿保险股份有限公司(China  Life)评级从弱于类股上调至与类股一致，原因是07年前9个月业绩强劲。


贝尔斯登称，平安保险的净利润较06年同期增长145.7%，该公司业绩得益于良好的运营前景以及过剩的市场流动性。


另外强劲的投资收益仍在持续，该公司同期投资收益较上年增长235.6%。该行还将平安保险目标价位从先前的每股60港元，提高至138.73港元。


该行表示，中国人寿仍有上升空间，因该公司基本面强劲。对该股的目标价位是每股56.57港元（相当于109.49美元），较现价仍有10%上涨空间。


贝尔斯登称，但中国人寿的市场占有率正在被其他保险公司侵蚀，这对该公司来说不是一个好迹象。

瓦屋青雨

:) 感谢

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巴黎银行：上调平安目标价至137.54港元http://www.sina.com.cn 2007年11月07日 10:29 财华社


　　1132(道琼斯)--中国平安(123.40,-3.39,-2.67%)(2318.HK)升3.1%，报102.6港元，明显跑赢同类；最高见104港元。法国巴黎已将平安目标价上调17%，至137.54港元，评级维持买入，并为保险股首选；指新后勤中心将有助加强风险管理，提升效率及销售能力，刺激收入增长；新目标价相当於07及08年度市帐率高达7倍及6倍。另外，平安以人民币16.57亿元，投得一幅位於深圳福田的商业地皮，将建成楼高百层的地标式商用综合物业。(道琼斯通讯社/香港记者 伍宗仁)