不知有多少6年前热忱的“易股小组”股友还来这里？

pwsh

7月4日，福建上杭县下都乡渔民发现大批死鱼出现，他们的第一反应是"紫金山又在排毒水"。
　　"毒水"是渔民对紫金矿业采矿过程中所产生废水的称呼。汀江渔民经常因为"毒水"遭遇死鱼现象，只是紫金矿业从不承认两者之间的联系。
　　如此大规模的死鱼出现引起了渔民的愤慨，问题当即被反映至当地政府。据渔民回忆，当时死鱼水域的水质明显呈绿色。
　　7月12日，紫金矿业废水污染汀江流域的消息被证实，仅汀江流域棉花滩库区死鱼和中毒鱼即达378万斤；同日紫金矿业紧急停牌，公告了9天前的废水泄漏事故--紫金山铜矿湿法厂9100立方米含铜酸性污水进入汀江。
　　这正是汀江死鱼及水质变绿的原因，也是紫金矿业第一次公开承认污染问题。自此，紫金矿业被置于舆论的风口浪尖。政府部门紧急介入，环保部、福建省环保局、福建省证监局等调查组随即赶到。
　　环保部会同福建环保厅、龙岩市政府组成的联合调查组最后认定，此次事件是重大突发环境事件，事因在于，"企业污水池防渗膜破裂，导致污水大量渗漏后通过人为设置的非法通道溢流至汀江"。
　　责任追究迅速推进。福建省政府责令龙岩市环保局长辞职、上杭县县长停职检查。此前，上杭县政府也对县环保局局长、经贸局局长给予停职等处罚。上杭县公安局还刑事拘留了肇事铜矿湿法厂厂长、副厂长及环保车间主任3人。
　　以上所有处罚措施、环保部牵头的联合调查组的调查及处理意见都仅限于此次突发事故。
　　而在此前，居住当地的上杭人，已10余年不敢喝自来水(水源来自汀江紫金山下游).
　　多年来，上杭人仅买水一项费用累计支出便在亿元以上，因环境污染转产的下都乡渔民每年损失2000万元以上。
　　环保事件的背后，是紫金矿业赖以快速增长的"低成本采矿模式"--紫金矿业依靠当地政府支持、以牺牲环境为代价的低成本采矿模式，屡次受到外界质疑甚至遭到政府相关部门的立案调查，却均涉险过关。
　　事故之前
　　根据联合调查组的调查结果，紫金人为非法打通6号集渗观察井与排洪洞，污水顺排洪洞流入汀江，是造成此次严重污染的主因。
　　实际上，这样的排洪洞还有很多。据曾在紫金矿业工作多年的一名工人介绍，紫金矿业依山建了很多排洪道，通往汀江388大坝、389大坝……415大坝。
　　多年来，紫金矿业就是通过这些排洪洞排放污水。
　　知情的行业人士说，紫金矿业湿法炼铜也有循环利用和环保设施，但系统并不能利用所有废水，而最后阶段积累的不能循环再利用的废水需要较高的处理成本。因此，紫金矿业会不定期通过排洪道排泄废水；而在暴雨天气，系统不能承受的废水会更多排放。这也是汀江每次大规模死鱼事件大都发生在暴雨过后的原因。
　　坊间流传，汀江水系的鱼已经有了较强的适应高铜环境能力，体内铜离子严重超标；尽管上杭人很少吃当地鱼，但在当地著名的肿瘤医院--梅县黄堂医院，不少病人来自上杭。
　　上述现象虽并无权威统计数据，也无医学证明两者之间的联系，但下都乡渔民手中的水质监测报告是他们强有力的证据--由于渔民担心上杭政府不承认监测水质来源，便设法使上杭水产局签字密封后，到广东化验。2010年6月份的一次水质化验结果显示，铜离子超标5倍。而上杭政府部门屡次拿出水质检测报告显示水质正常。
　　就是这片"水质正常的水域"，给上杭的渔业养殖户带来了一次又一次的死鱼损失，这样的情况让渔民心有不甘，多次向政府**。
　　6月23日百名渔民的集体**是为数不多的一次成功，所有死鱼获得赔偿。但紫金矿业方面并不承认死鱼与"毒水"有关，赔偿事宜也是政府代为出面。
　　6月29日，下都乡渔民手中拿到了一个盖有"上杭县人民政府"印章的通告，"建议棉花滩库区上杭段网箱养殖户转产"。
　　"实际上是强迫转产。"渔民说，因为通知后明确表示"不转产的养殖户今后造成的一切损失自负"。
　　"强迫转产"事件发生在7月3日"重大突发环境事件"前一周左右，知情人士透露，由于鱼类对铜离子的敏感程度是人类的10倍，紫金矿业每次排放废水都会被鱼类及时"发现"。为了解除"鱼"这个天然污染检测器，紫金矿业和上杭县政府联手做出了转产的安排。
　　低成本真相
　　肇事铜矿位于紫金山脉一隅，是紫金山金铜矿的主体组成部分，也是紫金矿业的主要经营资产。紫金山"上金下铜"，伴随着金矿逐渐枯竭的风险，铜矿逐渐成为紫金矿业的主要利润来源。
　　2009年紫金矿业集团产铜8.48万吨，与上一年相比增长38%；铜矿业务收入占比10.75%，利润占比已达21.52%。当时全球铜市场震荡下行，紫金矿业铜销售价格同比下降20%以上，但对集团利润贡献并无影响。分析人士说这主要取决于紫金矿业的成本控制。
　　紫金矿业的整体采矿成本控制均好于国内同行。其黄金矿的开采成本不但低于中国黄金、山东黄金等国内黄金公司，也好于国际五大黄金生产商。
　　矿产资源并无优势的紫金矿业，何以达到最低的采矿成本？紫金矿业对外宣称低成本源于拥有的技术。紫金矿业说，公司所拥有的堆浸选冶技术、湿法冶金工艺等100多项专有技术和11项专利技术，给紫金矿业在矿产资源开发方面带来巨大经济效益。
　　然而，随着对突发污染事件的深入调查，紫金矿业的低成本真相逐渐浮出水面。
　　紫金矿业宣称的所谓技术，始于紫金矿业董事长陈景河大胆采用氰化钠溶液提炼黄金，这一方法在降低成本的同时意味着严重污染的产生。虽然后来堆浸技术、湿法工艺在流程上成功打通并成为国家支持技术，但整个系统依然做不到全封闭、无污染，尤其是循环利用系统不能消化所有废水。
　　上述紫金矿业员工说，对生产中系统循环利用不能完全消化的、后期处理困难的废水(污染水)，紫金矿业的做法是将其直接排往汀江。而如果按环保标准对这些污染水进行处理，是需要付出高成本的。这种破坏性的污水排放，正是紫金矿业低成本开发的根源。
　　知情人士介绍，这种行为并非仅存在于紫金山铜矿湿法厂，在紫金矿业金矿开采中也同样存在。自1993年紫金矿业开始在上杭紫金山开采金矿以来，紫金矿业对当地环境的污染就没有停止过。上杭百姓在铜矿湿法厂动工之前就不再饮用来源于汀江的自来水，渔民在此期间时有发现死鱼现象。
　　北京科技大学冶金与生态工程学院教授邹兴说，"湿法工艺、堆浸技术的缺点是效率比较低。"他介绍，堆浸、湿法适用于低品位矿产开采，但效率太低，采用此法是不得已而为之，这也是其无法在全球矿业推广的原因。
　　当地矿业从业者认为，对于低品位矿的开采，加上高污染的排放，正是紫金矿业低成本利润的来源。
　　在低成本采矿模式下，紫金矿业快速增长--原本需要高投入消化的污染问题，在破坏性的生产模式下变成了成本优势。这让紫金矿业敢于进入更多在竞争对手眼中无利可图的低品味矿开发领域。
　　随着紫金矿业可开采矿产品位的不断降低，紫金山铜金矿的可开采矿产储量也不断增多。紫金山因此被称为国内最大单体黄金矿山，紫金矿业也成为中国最大黄金企业。
　　一个A股、H股同时上市的明星公众公司，何以10余年来以此模式存在并发展？
　　紫金矿业并非没有受到外来质疑、检查；当地百姓、离休老干部也曾屡次**，但这一切对紫金矿业的质疑，都在当地政府的斡旋下被推在一边。
　　上杭县国资委是紫金矿业第一大股东，上杭县政界与紫金矿业管理层之间的通道顺畅。上述知情人士说，上杭政府各部门干部在紫金矿业任职、挂职的大有人在，目前也不少于20人，每人可以领取数十万甚至上百万的年薪。
　　已经被公之于众的典型代表是现任武平县副县长郑锦兴。2006年8月从上杭县副县长位置辞职后，郑即到紫金矿业任监事；2009年6月，在获得紫金矿业100万股份后，郑离开紫金矿业，回归仕途。
　　困顿时刻
　　此次肇事铜矿湿法厂在2009年9月曾收到福建省环保部门的整改要求。据上述紫金矿业知情员工介绍，当时环保部门检查时发现紫金矿业排放大量超标污水到汀江，随即给出了整改要求。
　　但直至此次突发事故，一年前要求的整改并未完成。
　　除此之外，2008年紫金矿业接受上市环保审查时，被勒令停产整顿的5家下属公司，直到2010年5月环保部再次核查，整改仍未完成。
　　2010年5月，环保部发文批评了包括紫金矿业在内的11家存在严重环保问题的上市公司，称紫金矿业7家下属子公司存在不同类型的环保问题。
　　知情人士说，紫金矿业所有环保问题都与其低成本经营模式有关，而在上杭之外，陈景河亦擅长经营政府关系，这也是其屡犯不改的本钱所在。
　　如果没有此次突发事故，陈景河或许不会意识到问题的严重性。遭到通报后，陈景河还公开表示"很意外"；在事故前一周，当地政府还在主导渔民转产事宜，希望解除"天然检测器"。
　　这场大雨引发的废水泄漏事故打乱了陈景河的计划，也首次让他认识到了问题的严重性。
　　事故之后，陈景河仅有的一次公开露面身形憔悴，称公司遇到了巨大困难，"影响10年难以消除"；抵挡在前线的总裁罗映南"心情沉重"，董秘郑于强担心"对海外收购的潜在影响难以估量"；其他高层同样表达紫金矿业正在遭受巨大创伤，而他们自称已开始反思企业管理存在的问题。
　　外界不会因为紫金矿业的反思而结束对其追究。调查与处罚之后，关注点已不再是此次突发事件本身，而是还有多少矿山采用这种开采模式并存在这种潜在风险。
　　紫金矿业没有正面回应外界的此种担忧。紫金矿业总裁罗映南说没有心情关心铜矿湿法厂事件以外的事情；董秘郑于强强调，其他矿山采用的是区别于湿法、堆浸的传统工艺；其矿冶院一名研究人员认为工艺本身并无问题。
　　这显然是紫金矿业最为困顿的时刻。在国内经营模式正在遭受颠覆的同时，紫金矿业海外扩张也正面临巨大困难。
　　7月9日，紫金矿业正在准备公告湿法厂污染事件之时，紫金矿业最需要成功的一次海外收购(澳大利亚上市公司Indophil)也宣告流产。
　　倘完成此次收购，紫金矿业将使其金矿、铜矿储量分别增加31%和57%，铜矿储量将居中国首位，并有效延续紫金山枯竭后的发展。
　　鉴于国内矿山的激烈竞争，以及央企、国企在国内矿山争夺中的天然优势，紫金矿业于2005年开始把未来发展重心放在海外。
　　在确定海外战略6年后，紫金矿业发现海外扩张同样没有优势。紫金矿业公告表示放弃收购是"要约收购若干先决条件尚未完成"，但拒绝进一步解释。
　　据记者调查，直至2010年6月25日，紫金矿业决定放弃收购，其申报程序仅走到福建省外经贸局。
　　2010年的另一海外收购也正面临难产，不过原因不同--此次阻挠因素主要是刚果政府。
　　污染事件之后，紫金矿业担心未来的收购将有更多不确定性。
　　紫金矿业2009年总收入209.56亿元，净利润34.47亿元；两市最高市值超过千亿，并曾入选全球市值500强。
　　海外收购失败和污染事件，对紫金矿业影响巨大。放弃收购后，紫金矿业(A股601899)一周累计跌幅达到18%；污染事件后，紫金矿业A股、H股缩水10%以上……
　　经营困境之外，陈景河可能要面临司法惩罚。中国人民大学法学教授、经济法教研室主任史际春认为，一旦认定其故意排放污水并造成严重损害，企业负责人涉嫌违犯危害公共安全罪，将依法被追究刑事责任。
□ .宋.清.华　 .财.经.国.家.周.刊

johnthink

今天狼真的来了，我还以为又尾盘拉升呢

fgq200601

再次被狼抓了

zhao99999

要有信念，不要为短时涨跌迷惑

相信教授大方向的判断。

长春，我关注的几个楼盘，还在涨。。。

painx

继续标记一下

painx

怎么没人说话了？大家继续啊

vIL6

经济先行指标显示基本面走势持续放缓且仍未筑底

二季度市场的剧烈调整一方面是政府主动调控导致经济增速放缓的结果，另一方面
也反映了市场对未来经济基本面下滑的悲观预期。正是由于之前这种悲观预期已经
释放得较为充分，短期内股市出现大幅调整的可能性已经不大。但是，经济基本面
下行并筑底的过程尚未结束。因此单从基本面角度出发，股市会在底部筑底震荡多
久，目前尚难以估计。

观察中国经济领先指标和同步指标，领先指标延续了自今年2月份以来驻顶回落的走
势，而同步指标在5到6月份也随之下行，两者在形态上都没有任何筑底的迹象。从
领先指标领先约3个月的历史规律看，未来出现经济下滑走势的概率较大。并且这种
下滑会持续多少时间，目前从领先指标上也仍难以看清，表明经济放缓的过程远未
结束。

外部因素方面，上周五公布的美国ECRI经济先行指标同比变化继续下探至-10.7%，
仍不见筑底趋势。历史上该指标的同比变化非常好地捕捉并预测到了自60年代中期
以来，美国在50年内每一次的经济衰退信号。由此判断，美国经济在四季度二次探
底的概率再度上升。但无论最终二次探底是否真就发生，美国经济增速将走向严重
放缓的方向更加明确，对中国外需的负面影响也可能愈发明显，这种担忧也势必不
利于资本市场表现。

因此，从领先指标看，经济基本面在四季度的放缓并不支撑股市反转的趋势性行
情，资本市场更有可能将表现为多空博弈相持中的震荡行情。

painx

难道行情不好的时候人都不来了?

vIL6

企业的库存周期对盈利的侵蚀短期仍难以消化

微观层面上，经济基本面的下滑对企业盈利的冲击也尚未见底，众多周期性行业产
能过剩和全球需求下滑使得库存高企，未来将经历的库存周期可能是一个缓慢持续
的过程。

以阴极铜、电解铝等主要工业原材料为例，上期所库存和表观消费量的比值处于历
史高位，而钢材库存、尤其是社会库存相对钢材表观消费量的比例也处于较高位
置，一方面说明当前工业需求疲软，使实际消费量与库存的比例远低于历史平均水
平。另一方面，从中国的历史数据看，库存周期对于工业生产和企业盈利有较为显
著的影响，库存的上升对于企业盈利的负面影响平均需要两个季度左右的时间才会
明显显现，预示了未来企业势必经历的库存周期对盈利的冲击在短时间内将难以消
化。如图7所示，库存周期显示当前整体处于底部回升的态势，主要原因正如图表8
所示的，由于需求下滑无法消化前期扩张的产能，使得工业产品产销率逐步上升。
因而整体看，企业的库存水平将有可能开始进入上升周期，这对钢铁、有色等传统
周期性行业将产生更加明显的盈利冲击。

而从目前时点看，季节性规律也显示工业活动正处于淡季。8月1日公布的PMI读数显
示工业活动延续小幅下滑，但经济下滑速度并未超预期。其中生产活动分项指数显
著下滑3.1，这与产成品库存指数压力有所缓解形成一致。订单指数依然下滑，显示
需求也处于下滑通道。总体看，短期基本面走软的季节性规律较为明显。但由于前
期市场对淡季的预期较为一致，公布的数据对市场难有负面影响，但也并不支撑股
市出现持续性的上行表现。

vIL6

流动性收紧的政策趋势不变，但力度将有所放缓

经济基本面导致企业盈利的下滑使市场中期面临下行风险，但这一点当前之所以没
有明显体现在股市表现中的原因主要有两点：一是自二季度中后期以来，市场流动
性一度出现放松趋势，并在进入7月份以后，银行间拆借和回购利率的回落，反映了
资金充裕的状况；二是存在对政府调控政策利空出尽的预期，期望政策压力消除后
随着流动性的改善股市出现V型反弹，甚至预期政府基于经济下滑的判断再次放松政
策形成趋势性行情。

首先，5、6月以来央行通过公开市场操作向银行间市场投放货币并非意味着政府的
流动性管理真正趋于宽松，而更有可能的是希望减少农行上市对处于下行阶段的市
场产生过度的冲击性影响。7月下半月以来在前期货币净投放之后，央行通过公开市
场操作净回笼的力度明显增强。近期，央行以及部分**纷纷表示对通胀上行
保持警惕和强化通胀预期管理，显示未来政策上逐步回收流动性的大方向仍然不会
改变。但在执行层面上，也有可能表现出时而收紧、时而中性观望的姿态，部分原
因是为了抵消预期方面的经济下行风险，而采用了紧缩力度趋缓的维稳政策。

短期看，市场扩容速度依然较快。8月份A股87 家公司限售股解禁，市值合计规模环
比7月份增长112%。同时，光大银行IPO也有可能在8月份完成。对政府而言，流动
性管理采取中性观察态度的市场环境仍然存在，后期央行公开市场操作是否加快以
及力度如何值得继续跟踪，以判断政府流动性管理的逻辑和路径。

vIL6

上面摘自莫尼塔的投资策略，看法有些类似。

CovetFreedom

教授，我把  4.19 都现在的统计做了一遍

没有几个股票是下跌的
全部 在涨

莫非全市场都错了？~~？~


牛市来了啊，，，教授

vIL6

原帖由 CovetFreedom 于 2010-8-5 19:31 发表
教授，我把  4.19 都现在的统计做了一遍

没有几个股票是下跌的
全部 在涨

莫非全市场都错了？~~？~


牛市来了啊，，，教授

不明白你是如何统计的。

CovetFreedom

区间涨跌幅度吗

vIL6

我追踪和交易的中大、宝钛、兴发都没有反弹到4.19前的水平，更不用说银行、地产、钢铁等。我觉得你可能统计有误。

CovetFreedom

恩，转悠一圈 回来，，继续  不明 大势中

人中赤兔

沙发  ^^^^^^^^^^^^  顶了

happy20092009

保险资金入市比例增加至20%，增加5%，多了2000亿资金。

vIL6

既不做死多，也不做死空。但要善于看利空的一面，不能全看利多，才能躲过大幅度下跌行情。

passfail

又转头了？