均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

weibilly

恭喜均线多头vv

流溪河

一轮中级调整似乎不可避免, 等待错杀的机会.

流溪河

，实至荣归  ， 恭喜了。多头。:)

tjzh

巴菲特总是领先市场6个月？





转自：证券时报                作者：王宸


巴菲特连续三次(至今为止披露的为六次)减持中石油对市场的影响不容小觑，但是市场在纷纷争论中，至今也没有什么结果，倒是邓普顿基金大量增持中石油，更令市场失去方向感。显然，无论是巴菲特还是邓普顿都各有投资之道，在美联储大幅降低利率之后，国际原油冲上80美元，似乎还是邓普顿的眼光要准确一些，巴菲特难道看错了吗？


　从2007年以来的公开消息看，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司在5月份前后即拥有460亿美元的现金，而3、4月份正是美国房贷企业大批倒闭破产的开始，直至7月份次贷危机爆发，可见巴菲特正是在次贷危机开始恶化至全面爆发的这个时间里，回笼了巨额的现金，这些巨量的现金显然跟中石油是没有关系的，而是从投资组合或其他领域回笼的。


在次级贷款危机惊魂稍定之后，人们发现巴菲特在第二季度大量增持银行股，至美联储突然转折大幅降息之后，市场突然醒悟，一些涉及房贷领域遭受大跌的银行股突然好转，毕竟竞争对手纷纷倒闭，剩余的都经过大浪淘沙而更具长远前景。这时我们就不得不佩服巴菲特的眼光和镇静，既能够领先危机回笼现金，又能够在银行股上坚持抗跌并趁机增持，颇有“不管风吹浪打，胜似闲庭信步”的风度。


这段时间里，美国市场的风向是什么呢？首先在5月份前后因危机感增强和风险厌恶情绪增加，众多投资者抛弃套息交易而进入美国国债市场，而美联储降息以后，国债市场随即大跌。其间银行股遭遇十分悲壮，跟随道琼斯指数剧烈震荡起伏，除去倒闭破产清算的以外，剩余的银行股日子也不好过，不得不等待投行和机构伸出救赎的橄榄枝，而等市场在美联储大幅降息醒悟过来之后，银行股已经普遍回升了。


可见，巴菲特早在年初回笼资金时，就已经对银行股的这一个剧烈震荡有所预测，并果断采取了投资策略，至美国股市企稳和美联储降息则已经是大半年了，说巴菲特领先市场6个月还是有保留的。巴菲特看好铁路股则同样引起市场的大量跟风，而降息之后只要美国经济能够维持扩张，美国铁路公司的好时光显然还在后头。


那么巴菲特减持中石油是否也是领先市场？目前显然未看到能源类股票的不利因素，而中石油也连续发现大油田，其分红政策也令市场满意，并且邓普顿基金也在大量增持，所以断言巴菲特看到中石油的不利前景还太早，但我们可以从巴菲特的积极投资战略上看出一些端倪来，也就是说，至少国企股或者香港股市中存在比中石油更好的机会，在获利近十倍的情况下，巴菲特减持中石油至少可能是回笼资金另起炉灶。


　同样断言香港股市将遭遇国际机构抛售也为时过早，毕竟香港是国际金融中心，国际机构数量众多，巴菲特在中石油上的撤退策略并不足以形成普遍的抛售效应。但是问题的关键在于，巴菲特减持的是中石油的“原始股”，在这些“原始股”上的获利是十分惊人的，如果港股进一步大幅攀高，其他国企或红筹“原始股”可能会面临同样的境遇，那个时候或许就应验了巴菲特总是领先市场6个月这个推论。

股市轮回

按你的理论，我们现在是否应该抛弃那些疯狂上涨的股票，譬如中国石化等等..............

双土地

恭喜，恭喜！

遗憾的是一般当领导就忙了，说话就少！

frankliyx

确实有收获，感谢楼主的无私分享，支持一下。

butterfly2006

恭喜！！！！！！！！！！！

来钧

恭喜均线多头

均线多头

　　以下文字摘自老巴写的2003年报:

　　巴菲特说，中石油与世界其它石油公司很相似，是全球第四大石油公司，盈利也排名第四，产量与埃克森相当。"他（中石油）的年报披露的资料比其它石油公司要多，他们告诉你，会将45%的盈利派发给股东，此举排除了很多不明朗因素。""他的产量占全球2.5%，产品以美元定价，控制大部分中国的提炼设施，如果你能够以同类公司1/3的价钱买入该股，你自然会去做。"

　　无论怎么衡量，巴菲特认为，中石油都远比英国石油、埃克森（Exxon）或壳牌便宜。

　　据2003年年报资料显示，巴菲特共持有23.38亿股中石油股份，买入成本为4.88亿美元，截至2003年12月31日，市值为13.4亿美元，其实现价值增值非同寻常。而中石油按市值计，也已经成为巴菲特手上的第八大持股股票。


从上面文字看出.老巴并非人们普遍提出的看法,老巴只买消费垄断型股票.老巴也买周期性成长股,尤其是这次商品大牛市,首选了石油类能源,因为石油类能源的边际效应巨大,具体数值就是他说的中石油的产量是全球的2,5%,可见每涨10美圆,对企业的效益贡献是巨大的.贴上一张原油图和其购买持有期间的图进行对照,我们发现老巴减持的真正原因可能是考虑原油价格和基本面出现背离,行业景气度基本到了高位.从其买进最后的增仓为2003年4月,得出老巴对安全边际要求之高.做周期股水平出神入画,真正作到了买其所值,卖其疯狂.

[ 本帖最后由 均线多头 于 2007-10-14 21:53 编辑 ]

KMMN311

恭喜恭喜恭喜恭喜恭喜恭喜恭喜恭喜恭喜

39的梦想

恕我直言，均线买入南建材是犯了个低级错误，我最近也在犯低级错误。:*27*:

gyw1082

希望均线兄在讨论一下S南建材

均线多头

原帖由 39的梦想 于 2007-10-14 22:28 发表
恕我直言，均线买入南建材是犯了个低级错误，我最近也在犯低级错误。:*27*:

关于南建材大家各抒已见.每个人观点不同,操作起来更有不同.关于资产注入的问题.在没有见到公告前肯定不能下100%的结论.
问题最多的就是中大和南建材谁可能获得大股东的亲赖会更多?我们看到的是物产占中大20%几,控南建材51%.你说大股东注入是放到一个百分之百能控制的公司里,还是放到一个只能20%几的公司里.所以要不不会资产注入,如果资产注入.70%以上的概率会放到南建材里假设没有任何资产注入到000906里.物产国贸凭借金属贸易这一块,一百多亿营业额,近一亿的利润计算,未来南建材也有几毛的利润,难道在大牛市里还撑不住24/1.3=18块钱股改后的价格,更不要说物产国际还占着题材,等各种优势.如果说有不好的结果可能就是拖的时间过长,时间成本巨大,获利较低.

流溪河

信心.

可能随大条整而来.

飞翔的鱼鱼鱼

对于已经大幅度上升的指数类大蓝筹，不建议追高，利用业绩报告时间做好功课，等待合适的机会

股市轮回

我还是那句话，价值投资最核心的：安全边际；确定性。

liza012

恭喜老大


恭喜恭喜!!!!!!!!!!!!!!!!

多谢版主对000906的及时评论!!!!!!!!!!

XMSL

恭喜均线多头老师成为基本区版主

股市轮回

其实很多东西并不复杂，需要的就是坚持。譬如000792..........