均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

meizhidan

zhe shi ge hao  di  fang

股市轮回

这么冷清？不应该啊。

均线多头

原帖由 股市轮回 于 2007-8-9 11:00 发表
这么冷清？不应该啊。

哈 哈。兄弟你要多发表文章和转贴，不就热闹了。我今天正准备写什么是“好股”这个话题。请你就这个问题也谈谈看法。

liza012

今天终于看到LZ 真的好高兴。一时很多的感受不能一下说出来。。。。。
我深感还要更加努力的学习。。。搬个板凳坐下来好好听，认真实践。。。。
什么是“好股” 真是太好的题目，正是我急需的！。。。。这段时间里
我也一直在找好票，找啊找的，有一只有点好相，但很多的地方有缺陷。。
等老师讲完了我再小声问。。。

[ 本帖最后由 liza012 于 2007-8-9 13:19 编辑 ]

均线多头

在讨论什么是好股之前，我们借用芒格和巴菲特及其老师的三个问题，来看看对投资的哲学思考：
芒格：为什么在历史长河中，有的民族消失了，有的民族还在存在？
巴菲特：如果你要投资给你班上的同学，你选择1：“诚信”2：“聪明”3“勤奋
格雷厄姆：投资要求100％正确（不能亏损原则）
这三个问题带给我们的思索是：投资到底是在干什么？投资的原则是什么？
我的答案是：投资是为了追求永恒的真理，投资的原则应该是永恒的真理为原则的。
为了正确的理解”永恒“我结合我的理解谈谈下面几个关于股市的永恒定律
1：好股票与好公司
2：好公司是稀缺的
3：好公司是永远不卖的
4：好公司是永恒的
5：好公司是有持续竞争力的
6：好公司是有粘性的
好股票与好公司
这是价值投资者在学习中，经常弄混淆的一个问题。”好股票“指的的是象流星一样，发出璀璨的光芒后，消逝了。中国版的象当年的长虹。美国版的的网络热，而好公司却能随着时间的流逝，股价涨涨跌跌，企业不断成长，成为百年老店。好股票是短暂的，好公司是永恒的。价值投资在追求永恒存在的真理，他就会选择买进能永续的公司，能经受起时间，灾难，战争等各种考验。如果我们的眼睛和我们的心灵仅仅钉的是股价，而不是公司的永续，也许你永远无法理解巴非特追求的永恒真理

股市轮回

原帖由 均线多头 于 2007-8-9 13:25 发表
在讨论什么是好股之前，我们借用芒格和巴菲特及其老师的三个问题，来看看对投资的哲学思考：
芒格：为什么在历史长河中，有的民族消失了，有的民族还在存在？
巴菲特：如果你要投资给你班上的同学，你选择1： ...

高啊，问题的实质。要的是好公司，而不是好股价。而我们追求的往往是好股价。包括我自己。

xlc005

原帖由 股市轮回 于 2007-8-9 15:28 发表

高啊，问题的实质。要的是好公司，而不是好股价。而我们追求的往往是好股价。包括我自己。

现在中国的股市好的公司不可能会有不是好股.除非还在成长中,前方有不确定的因素.

股市轮回

原帖由 xlc005 于 2007-8-9 16:54 发表

现在中国的股市好的公司不可能会有不是好股.除非还在成长中,前方有不确定的因素.

你还是没有明白我的意思。股价是相对的，........

liza012

我好象懂了，但再想想又觉得没懂：
我们说找美女，说什么是美女？就是那个最漂亮的。那有什么标准呢？不同的人对美
有不同的标准。。。。那好公司有什么标准？怎么样的算好公司？
一说百年老店我就先想到的是同仁堂，说到现在热抄的茅台我就弄不懂那算不算好公司？
要说医院我肯定的说协和是全国最棒的，其它的我真的很多的不知道。。。。说到银行，
要说工商行，（昨天动用了几十个亿，乖乖！）但我肯定不说它是最好的行。。。。
（我有时真的想自己不适合抄股。。。。太苯）

[ 本帖最后由 liza012 于 2007-8-9 19:23 编辑 ]

stonertm

好公司和好股往往是矛盾，好公司等你明白是好公司的时候往往很难有好价格了，譬如平安，随着对公司的了解加深股价也扬长而去，再也没有买入的勇气了。只有长时间的观察跟踪，耐心的等待，一旦等到机会就要大胆的买入，安心的持有，让公司的发展代替股价的波动，现在看着疯狂的股价是价值投资者最开心的时候（持有的股票狂涨）也是最痛苦的时候（无股可买），秋天来了，冬天也不远了，让我们为春天做好准备。

jensen2000

转发闽发高人同丰新贴：
为什么说中新药业是潜力巨大的长线品种.
　　中新药业的关键问题是机制问题,是管理层的问题.从去年的股改开始,天津市已经高度重视现代医药和现代中药产业的大发展,作为天津医药集团的直接控股企业,中新药业的问题已得到高层的重视并积极应对,以股改为契机,对公司管理层进行了大换血,对公司的机制进行大力改革,中新药业有望走出困境,走向辉煌.
　　一\中新药业的改善面.
　　中新药业正常的主营利润率相当不错,在40%以上,好于同仁堂,天士力,但其三项费用的比率也在40%以上,还高于主营利润率,利润被费用全部吞噬.而正常同类公司的三项费用的比率基本在20%多一点.按公司正常年销售额25亿元计,三费降10%,增加税前利润2.5亿,三费降20%(正常水平)增加税前利润5亿.如果以10%的降费作为目标,则能增加每股收益0.5元以上,加上正常年份的每股收益,则中新药业的每股收益将在0.75元以上.前不久,中新药业”荣获” 内地、香港和台湾三地的企业当中获利能力最差的5家内地企业的第3名.这是问题,也是动力.
　　二\中新药业的成长面.
　　速效救心丸.今年提价19%,以前的毛利率是68%,提价以后能到73%左右,今年上半年速效救心丸完成销售收入2亿元,估计全年在4.2亿左右.公司自己预计明年增长20%,达到5亿元左右.由于提价,今年能增加毛利2000多万,明年能在今年的基础上再增毛利6000万.中国正步入老龄化社会,心老血管疾病又是高发病,速效救心丸绝对是一个能做得非常大的品种,相信10亿的销售量并不需要太长的时间.(10亿的销售量对应7亿多毛利,能比销售5亿时再增0.8元的业绩)
　　其他中药大品种.从天津启动中药大品种发展战略看,天津重点支持的10个中药大品种有望在2到3年内实现年销售收入过亿元.中新药业的牛黄降压系列\金芪降糖片\清咽滴丸\痹祺胶囊位列其中.中药的毛利都不低,这些品种也能大幅提升公司的毛利.
　　中新科炬. 中新科炬主要生产以艾滋病、肝炎等重大疾病诊断试剂为代表的十三大类50多种体外快速诊断试剂,其推出“伊宝泰”品牌已成为呵护女性健康的知名品牌,中新药业在该公司中控股75%,该公司有望在几年之内做到5-10亿的规模.
　　隆顺榕.中药糖尿病专家,卫药之魁. 与中科院合作开发国际首个中药胰岛素增敏剂项目以及与南开生命科学院合作研制糖苷酶抑制剂项目均是中药抗糖尿病领域中自主创新的前沿药物. 糖尿病是大病种,中药糖尿病市场前景广阔.
　　中美史克.在中美史克的外方股东葛兰素史克的全球业务中,除OTC外,保健食品和口腔护理均是其全球业务重点,中美史克只是把OTC业务引入中国.目前中美史克公司正考虑把保健食品引入中国,这将成为中美史克的新的利润增长点.
　　华立达.以色列方承诺将使华立达迅速成为成长型的全球生物技术制药公司.该进入成长期了. 华立达的抗癌新药多西他赛注射液•瑞立博于去年底正式投产. 恒瑞药业此品种2005销售近2亿元，但2006陷入侵犯知识产权的官司中，恒瑞药业此药销售受到影响,该品种07年能为华立达带来较好的收益.
　　三\中新药业的资本运作面.(只是个人的一种思路)
　　目前,资本市场的资产重组\资产注入\整体上市进行得如火如荼.作为一种思路,中新药业在这方面也是有可能的.天津医药集团旗下还有力生制药\太平集团\中美史克20%股权等优质资产,当然,能否注入中新药业还不能确定.
　　还是就是S股问题.S股目前不到0.4美元,被严重低估.个人认为是回购的大好时机,既能提升公司的价值,又能制造资本市场的轰动效应,提升公司形象和品牌价值, 从业绩上看也能大幅提升每股收益.对控股股东和中小股东均有很大的好处.资金来源又有保障,可从土地转让和股权转让来获得.(两者至少能获数亿元资金)
　　四\中新药业的意外收获面.
　　公司在市区有近千亩土地.公司除六中药外,其余企业均要搬迁到滨海新区.市区大量土地等待变现.公司近3亿的土地使用权中有2.5亿获得于2000年,有4000多万获得于2003年,我想7年之中土地价值的增幅应是相当惊人的.
　　公司前些年投资的法人股现在已能上市流通了.公司拥有天药股份254万股, 天房发展50万股, 滨海能源91万股,天津港353万股, 海泰发展35万股, 天津海运22万股, 华东医药22万股,其控股51%的中央药业持有天士力269万股,天药股份254万股,其参股35%的宜药持有天药股份254万股.这些股份目前市值2亿多元,而公司成本仅800多万元.这些股份随时可以卖出,能为公司带来税前收益2亿多元.从天士力的股东变化看,天士力股份已被减持.另外公司还拥有交通银行200万股.
　　公司近两年通过减持股份和转让土地就能使业绩增色不少.
　　五\中新药业的市场面.
　　公司发行价10元,上市时开盘29元,开盘买入者目前仍严重套牢,就是中新股者目前也未有多大获利.公司上市以来从未送过股.由于业绩平平,也少有机构投资者关注.公司去年底新官上任,一鼓脑计提,大亏近4亿元,也正是从此,机构光顾了.从我了解的信息是,到5月11日,易方达价值和易方达成长各持有330万股左右,另社保108组合持有283万股,博时精选持有200万股.公司8月14日公布中报,可能会有更多的基金位列其中.
　　同丰喜欢从不为市场关注的股票中发掘机会.就医药股来说,那些”大牌明星”诸如云南白药\同仁堂\东阿阿胶等,我就不凑热闹了,我去年就关注上了中新药业这个”垃圾”,目前感觉火候到了,天时(资本市场的春天)\地利(天津市政府高度关注)\人和(中新管理层大换血,同心同德合力谱新篇)都具备了,中新有望乌鸡变凤凰.
　　中新药业就是不成长,通过挖掘潜力降费用,业绩就有望上每股1元,加上成长性突出,每股业绩跃上2元是完全可能的,并且就在这几年.如果有回购S股和大股东资产重组,又能为公司增加不少(若回购全部S股,,股本降27%,业绩增长37%;若大股东注优质股权,又能增加近2亿的利润,但会有股权摊薄).
　　以上只是个人的观点,并且着眼点也是超长线.尽管长线非常看好,不确定因素是存在的,现在还不能证明管理层一定是优秀的管理层,但天津在努力,公司管理层也在努力,公司脱胎换骨的可能性是非常大的.

从技术面上看，该股月线大底突破，有望形成新的上升趋势。
　　

poeme_gmat

原帖由 均线多头 于 2007-8-9 13:25 发表
在讨论什么是好股之前，我们借用芒格和巴菲特及其老师的三个问题，来看看对投资的哲学思考：
芒格：为什么在历史长河中，有的民族消失了，有的民族还在存在？
巴菲特：如果你要投资给你班上的同学，你选择1： ...

从哲学角度讲，真理是相对的。 世界是变化的， 唯一不变的是变化。
所以， 均线兄的永恒观点似乎太理想了。

ambrose

原帖由 均线多头 于 2007-8-9 13:25 发表
在讨论什么是好股之前，我们借用芒格和巴菲特及其老师的三个问题，来看看对投资的哲学思考：
芒格：为什么在历史长河中，有的民族消失了，有的民族还在存在？
巴菲特：如果你要投资给你班上的同学，你选择1： ...

其实投资会不会是为了跑赢通货膨涨，使到手的钱不贬值呢？其实老巴在买入可口可乐，吉列之前会不会没有想过会为他带来几十，几百倍的收益呢？例如通货膨涨大约每年3%，ROE>15%/Y的意思会不会是觉得将来不可预计，所以有这个ROE标准呢？如果让我觉得投资就是：不用每天对着红红绿绿的K线，可以做回自己需要做的事，跑赢通胀，10年10倍的概念比较模糊，觉得将来不可预测的事太多了，但我们只可以尽量去减少预测失误。只是本人的愚见。

均线多头

              好公司一定会是好股票，好股票不一定是好公司

（一）好股票就是一张破产的门票-------股市价格的剧烈波动，投机这种伪真理长久不了。
在我们刚开始进入股票市场时，听说那个股票连拉了几个涨停板，就羡慕的不得了，也经常看到涨停板过后是跌停板。其实大幅的市场波动和企业的基本面有时不相关，因为波动有时很多是市场不理性带来的。如果你不注意区别这个本质，那你就会买了好股票而不时好公司，那你就进入了投机的氛围中，最终会拥有的是一张破产的门票。忽略股价波动是你成熟的标志，因为你不原意看到这个美女今天穿红衣还是绿衣，你只想知道他到底是不时最优秀的美女。
（二）好公司就一定会成为好股票----因为这才是“真善美”的真理体现
如果你心中有一个坚定的信仰，相信美好的事物最终会在时间的长河里焕发出美丽的光彩，那么你就会像娶老婆一样去选择股票，你不会在根据这个女子今天涨价了买进，跌价了迈出，你只要知道她是不是1400多只股票中，最好的那几个女人。如果你只盯着股价，说明你是最蠢的男人。举个事例来说，如果你坚定的人为招行是中国最美的银行业女人，那你就把他娶回家，在别的男人看不上的时候，没有竞争对手的时候，你要坚信你自己的信仰，向招行这样美丽的女人迟早会焕发出光彩的。你只需要做得就是不断买进，持有
（三）忽略市场波动-----把好公司娶回家  不看大盘，不看股价，只认好公司
好股票和好公司就是魔鬼和天使的关系，两个人形影不离，我们经常别魔鬼天使般的美丽所迷惑，无法坚定自己的信念。那就看你是不是在诱惑面前坚持真理的人了。如果你能坚持真理，那么长期拿住好的股票将不再是个难题
通过好公司与好股价的讨论，让我们彼此明白追求真理的道路也是坎坷的，也是有很多诱惑的。只有真正的把境界提高到为了真理而于愿意孤独，全身心的付出，你才会得到上帝的奖励。

均线多头

    时间可以改变一切。浮华过后，真金始现。
　　15年前，万科A( 28.30,-0.19,-0.67%)以14.58元的价格挂牌深圳证券交易所，成为深市最早期的“老八股”之一，15年后的今天，万科A复权股价已经高达2048元，增长139倍；6年前，贵州茅台( 129.07,4.68,3.76%)首日挂牌31.39元，历经许多年的牛熊市反覆，这只知名的一线白酒股，翻了17倍；3年前，苏宁电器( 52.42,0.91,1.77%)开盘价29.88元，时至今日，苏宁电器复权股价已近4位数，真正今非昔比；1年前，保利地产( 68.94,-0.22,-0.32%)以20元的价格亮相交易所，目前的复权价近130元，是开盘价的6.5倍。



　　一连串数字演变的背后，是财富的巨大增值；理财周报记者在全国范围内采访获得的一个个财富故事，反映出价值投资的弥久珍贵。

　　好股票是有底线的
　　没有什么比持有一只蓝筹股更能让我们兴奋的了。因为这种绩优股是我们战胜通货膨胀的最有力的武器之一，因为通货膨胀无时无刻不在侵蚀着我们的财富。若以每年5%的通货膨胀率计算，今天的100万元，5年后将缩水20%；10年后的实际价值将是59.87万元，损失超过40%；30年后，100万元的实际价值将缩水成区区的21.46万元。
　　通货膨胀这个的“魔头”随时窃走我们的财富。只有投资才能抵御通货膨胀对财富的侵蚀。

　　买一支像情人一样的股票
　　我们不妨再来做一个数字计算：在A股长期走牛的背景下，如果你的投资每年增值20%，那么投资100万元，20年后你将拥有3834万元。这就是复利投资的魅力。全世界最有名的复利受益者是巴菲特，其通过买入并坚定持有的策略，获得年均28.6%的复利回报，40年时间收益2万多倍。而我们的一个名叫刘元生的A股投资者，在19年前通过购买万科原始股，持有到今天，最初的360万元已经膨胀到20多亿元。刘元生的投资回报率超过了股神巴菲特，他已经成为一名伟大的投资者。
　　如果你同意“短期的股价波动受到多方因素影响，很难判断”的基本判断，那么，你要投资类似保险股这类蓝筹股的方式方法就是——持有，持有，再持有！如果非要给个持有期限的话，我们希望是一生！

　　10只金股值得持有
　　我们本期主题所谓的“单恋一枝花”，也即是值得长期持有的股票。当然，个中的具体操作方法见仁见智，我可以如彼得"林奇所说，当长期看好的股票跌了10%就加仓，做趋势投资；也可以“任尔东南西北风”，我自持股不动。
　　我们固然想获得您的正面响应，但我们更期望获得的结果是：您能从宏观经济、国内外大势、企业基本面选股，坚定或者早日走上价值发现这条道路。投资一家公司股票，并不比自己兴办一家企业来得简单。这个道理对于我们的中产家庭读者来说很浅显，但我们愿意不断地这样去说和这样去做。
　　他山之石，可以攻玉。在港股市场上，投资者普遍认同值得长期持有的股票必须具备两个条件：首先是公司有稳定的成长，治理透明；其次是派息政策稳定，股息率在4%以上。比照这样的标准，我们隆重推荐本期的10只金股。而且，我们希望您能像巴菲特所言，“我偏爱的投资期限是永远”。

　　■十朵金花谁最艳中国铝业( 25.82,1.55,6.39%)中状元601600

　　中国铝业凭借强大的资源背景，如千股花丛中的王者，睥睨天下。

　　中信建投金属行业分析师张芳说，“中国铝业将在国内铝行业的整合中担当领导者，其完善的产业链、丰富的铝土矿资源，使其成为安全边际和成长性相对比较平衡的品种。”

　　多位分析师向理财周报记者表示，由于国内经济的高速增长以及铝材的应用极其广泛，未来2-3年内，铝业的景气度将继续看高；加上行业整合的预期，未来5年内，中国铝业将实现较快增长，而在之后的第二个5年，中国铝业将维持平稳增长。

　　中国铝业毛利率高的一个重要原因是规模优势带来的定价权。虽然民营氧化铝厂商的市场占有率在提升，但是公司仍拥有一定的定价权。另外一个原因是，公司的铝土矿资源比较丰富。

　　丰富的铝土矿资源有效降低了氧化铝的生产成本，规避了原材料的价格上涨风险。目前，中铝正加快海外购买铝土矿的进程，在澳洲、非洲、东南亚和南美都有项目，在海外拥有的铝土矿资源已经相当于中国整个储量的1/3。这些铝土矿可以满足中铝30年的生产。

　　这一点也正是很多金属类股票不能进入养老股的理由，未来金属商品价格继续上涨的风险将大大削弱大部分资源缺乏的公司的盈利能力。另外，随着铝土矿的逐步集中，中国铝业在国内市场的话语权将逐步增强，这种垄断优势将构成养老股所必需的安全边际。

　　在下游的铝加工领域，中国铝业将先整合集团下面的铝加工企业，提高其盈利能力，再置入上市公司。显然，这符合中国铝业的战略发展方向，有利于提高中铝的一体化程度，有利于降低未来盈利的波动幅度。

　　■中粮地产( 33.99,-0.31,-0.90%)成为超一流地产商不会遥远000031

　　作为“花中皇后”的月季，代表了美丽长存的幸福爱情。中粮地产经营模式独特，堪比可以常相守的月季。

　　中粮地产大股东为中粮集团，而中粮为53家大型骨干央企之一，曾连续几年进入美国《财富》杂志500强，在国内拥有超过225万平米的经营性物业，其房地产业务的竞争优势是：资金、资源储备、境内外跨地域开发经验、项目并购整合能力，这四项恰是龙头企业在此轮房地产业整合中欲胜出就必须拥有的利器。

　　而中粮地产作为中粮集团做大做强房地产主业的平台，顺利成章得到集团扶持，目前中粮地产拥有50万平米左右的权益面积储备、90万平米的工业厂房和20万平米左右的商业地产，未来每年房地产业务收入至少要达350亿元以上，公司发展空间十分巨大。加息后人民币的加速升值则对公司构成了新的利多，前景值得期待。

　　中粮地产“物流+地产”模式独具特色，土地储备规模大、成本低，其他企业难以复制，堪比华侨城控股的“旅游+地产”模式。

　　此外，中粮地产持有招商证券3.46%的股权、持有招商银行1060万法人股、光大银行483.5万法人股，还拥有金瑞期货10%权益。

　　备选股票：万科泛海建设保利地产华侨城
启明点评：更加看好万科

　　■“1573”20年不会失色000568

　　八月桂花，芳香馥郁。一坛子的泸州老窖，如珍藏多年的桂花美酒，虽然香型不同，但一样让人心旷神怡。

　　内外兼修，渐入佳境的泸州老窖去年末以来长期得到数家机构的强烈推荐，花旗证券报告中，首次将泸州老窖纳入评级，并认为其迈入新的历史阶段。

　　泸州老窖作为中国浓香型白酒的鼻祖，在品质和技术上有雄厚保障。2006年完成实现经营转折，内部管理费用得以控制。泸州老窖启动国窖1573、泸州老窖特曲双品牌战略，品牌塔构筑完整，将着力打造中高端白酒品牌。

　　考虑白酒行业在未来将有持续景气，将在未来数年来进入一个高速内生增长阶段。此外，泸州老窖独特的定向增发加固了八大经销商与公司的联盟，成效在一季度销售业绩中已经显现。

　　泸州老窖成为华西证券实际控制人可能性极大。由此，泸州老窖不但能直接收获华西证券全年约10亿元的高额利润。申银万国预测：泸州老窖07、08、09EPS为0.60元、0.96元、1.44元，分别同比增长55%、60%和50%。由于复合增长率50%以上，银河认为主业08PE可给予50倍。

　　备选股票：贵州茅台五粮液青岛啤酒

　　■ 国药百年兴盛同仁堂价值不改600085

　　梅花是品味最高的一种花卉,素有“四德”之称。有数百年沉淀的同仁堂中药历史，如同傲立风霜中的一只腊梅，幽幽芬芳。

　　同仁堂是中药第一品牌，公司具有悠久的历史和优质的产品，是国内为数不多能够做到国际化的重要品牌。同仁堂拥有知名的品牌和丰富的产品，现有品种500余个，重点品种5-6。目前，国家对中药行业大加扶持。

　　在医药改革的背景下，随着行业整治与规范化、反商业贿赂等措施先后出台，医药行业受到冲击，换个角度看，行业监管的加强增强了行业壁垒，会促使行业集中度稳步提高。申银万国认为，从长期看，医药行业的成长性并不输于食品、零售业，甚至会更高。

　　2007年4月，同仁堂董事长更换，并对下一步重点改革的方向和措施进行了比较准确的规划。同仁堂经营业绩在去年下滑后回升，困扰公司多时的股权激励机制可能在今年10月左右出台，由此2007年预计将成为拐点。

　　备选股票：云南白药 国药股份天士力

　　■宝钢领地扩张世界巨头不二人选600019

　　山茶花是胜利之花，宝钢作为国内“钢老大”，胜利之花的名号实至名归。

　　作为国内高端钢材的，宝钢正努力成为整个钢材行业的领袖。虽然行业竞争激烈，但2006年宝钢股份实现主营业务收入1577.9亿元，同比增长24.6%，净利润130.1亿元，同比增长2.7%。

　　高端产品汽车冷轧用钢板、无取向电工钢、管线钢、油井管等依然保持高市场占有率。不锈钢产品销售量突破了百万吨大关，国内市场占有率提高到20%以上。公司抵御行业周期波动的能力较强，通过产能扩张和加大高端产品的开发，公司国内钢铁龙头的地位更加稳固。

　　今年年初，在政府的大力支持下，宝钢集团斥资30亿收购八钢集团成为八钢集团实际控制人。这种跨区域并购具有很强的标志性意义。国信证券认为，2012年公司的5000万吨目标将为实现从“领先”到“领导”的跨越打下基础。宝钢作为我国进口钢材替代的最大供应商，在高端钢材的垄断地位和持续创新能力。

　　备选股票：太钢不锈 鞍钢股份

　　■西部矿业丰富矿产储量极具爆发力601168　
　　西部矿业，如出水荷花，婀娜多姿，惹人垂怜。

　　西部矿业为全国第四大锌精矿生产商、第二大铅精矿生产商及第七大铜精矿生产商，全资持有或控股并经营四座高品质矿山。

　　西部矿业矿山产能大于冶炼产能，精矿自给率大于100%，使其享有高于行业平均利润率。同时西部矿业生产多种有色金属产品，包括锌、铅、铜和电解铝等四种金属，降低了公司受单一金属价格波动的影响。西部矿业生产成本优势主要来自将主要采矿与原矿加工业务外包给第三方；自产含铅量超过70%的高品位精矿；西部开发政策税收优惠等。

　　申银万国认为，目前有色金属价格仍然处于牛市周期的高位运行，并且全球经济的周期性减弱使得有色金属价格的周期性大大降低，另外资源价值重估、生产成本上升、美元贬值、供给集中度提高都大大压缩了有色金属价格下降空间，所以有色金属行业的周期性大大减弱，行业在高位运行的时间将延长。

　　备选股票：云南铜业山东黄金锡业股份 中钨高新宝钛股份

　　■3G最大受益者井喷只待时日000063

　　杜鹃花开，铺满山岗。中兴通讯厚积薄发，花开灿烂可期。

　　中兴通讯( 56.97,0.48,0.85%)向来被视为国家创新型企业的代表。目前国内市场和国际市场开始呈现规模突破之势。瑞银、敦沛金融发表报告称国内已在多个城市建设TD-SCDMA试验网，并预测3G市场的潜力巨大，中兴通讯将是国内TD-SCDMA资本支出的主要受益者。

　　TD设备国内厂商占据绝对优势。中移动上半年招标结果中，国内厂商处于绝对优势，其中中兴通讯的市场份额超过50%。目前国内光纤快速增长，各大通信商采购量大幅增长。3G网络建设、宽带用户快速增长、奥运需求、运营商向全业务方向及ETTH的逐步推广将会进一步带动国内光纤需求。公司高层预计近两年国际业务收入的年均增长速度将会达到50%左右。广发证券预测公司2007-09年国际业务收入增幅分别为40%、25%、25%。与国际一流运营商合作方面已取得订单突破，新兴市场已陆续取得一些大单。

　　备选股票：同方股份( 36.76,1.97,5.66%) 亨通光电( 17.53,0.30,1.74%) 中国联通( 6.47,-0.03,-0.46%)

　　■冲击世界第一洋山港成推动器600018

　　菊花“芳熏百草,在幽愈馨”。上港集团( 9.16,-0.03,-0.33%)承担中国海洋出口重任，规模领先，的确色艳群英。

　　上港集团我国港口业第一家整体上市公司，地处“黄金水道”和“黄金海岸”的交叉点，连续四年居于集装箱吞吐量世界三甲，今年有望跃居第二，货物吞吐量已经居世界第一。

　　完成整体上市后开始加大旗下资产整合力度，逐渐将上海港盈利能力突出的优质资产置入上市公司，推进了上海洋山一期、洋山二期码头合并运作。

　　此外，上港集团正积极谋求对外扩张计划，有意投资比利时码头和国内的九江港，2006—2010年谋求长江战略、东北亚战略和国际化战略。通过长江战略，将形成以长江为中轴纵深500公里腹地形成大物流圈。后续的项目则包括与上汽集团合资建设国内最大汽车滚装码头的外高桥( 14.07,-0.22,-1.54%)六期码头。

　　备选股票：深高速( 9.57,0.26,2.79%) 天津港( 28.94,0.95,3.39%) 上海机场( 41.10,1.20,3.01%)

　　■混业经营是产出最大的底牌601318

　　兰花贤良高雅，中国平安( 83.50,2.17,2.67%)如空谷幽兰一般高雅，值得终身托付。

　　我国人口基数大，并逐步进入老龄化社会，对保险的需求很快越来越迫切。保险资金可以灵活地调整资产配置，投资全球市场，从长期来看对保险股构成重大利好。

　　平安集团的利润来源主要具有以下特点：保费收入较快增长，一季度寿险收入211.76亿元，同比增长23.29%；投资收益大幅增长，一季度实现投资收益133.46亿元，此外还有公允截至变动权益13.66亿元；所得税率大幅提高。公司继续采取“两级”策略，在中心城市保持稳定的市场份额，同时在农村地区进一步扩张。深商行吸收合并平安银行已获银监会批准。吸收合并成功后，中国平安拥有跨区域的中资银行牌照。信用卡业务的跨区发行指日可待。

　　今年一季度平安集团实现净利润38.5亿元，每股收益0.52元，基本每股收益为0.59元，每股净资产11.97元，净利润年化增速为157.27%。

　　备选股票：中国人寿( 48.22,-0.29,-0.60%) 工商银行( 5.74,0.01,0.17%) 招商银行( 29.81,0.42,1.43%)

　　■一条大江成就世界级水电公司600900

　　水仙象征着纯洁。高峡出平湖，水电送四方。长江电力( 17.87,0.99,5.86%)如一朵飘逸的水仙，经久弥香。

　　长江电力是我国目前最大的水电上市企业，拥有独特的水电资源优势( 3731.175,89.90,2.47%)。申银万国认为，公司的大股东中国长江三峡开发总公司是国家实行计划单列的特大型国有企业和国家授权投资的机构。在发电业务上面集团与上市公司的同业竞争难以避免，解决该问题理想的方法就是三峡总公司的整体上市。

　　另外，水电行业高毛利、高折旧的特征决定了公司的现金富裕性特征，即使在不考虑整体上市的情况下，2016年前后，累计的经营性现金流将达到1500亿左右。在考虑整体上市的情况下，从09年开始，年度经营性现金流将达到1500亿左右。

　　中金公司认为，长电整体上市后，不但可带来业绩的增长，更为重要的是公司长期发展的前景更为明朗，风险溢价大大降低。

　　备选股票：西山煤电( 39.08,0.20,0.51%) 深能源华能国际( 12.64,0.21,1.69%)

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原帖由 jensen2000 于 2007-8-9 22:36 发表
转发闽发高人同丰新贴：
为什么说中新药业是潜力巨大的长线品种.
　　中新药业的关键问题是机制问题,是管理层的问题.从去年的股改开始,天津市已经高度重视现代医药和现代中药产业的大发展,作为天津医药集团的 ...

对这样的股票永远没兴趣－－－不要轻易相信乌鸦能变成凤凰

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原帖由 stonertm 于 2007-8-9 21:59 发表
好公司和好股往往是矛盾，好公司等你明白是好公司的时候往往很难有好价格了，譬如平安，随着对公司的了解加深股价也扬长而去，再也没有买入的勇气了。只有长时间的观察跟踪，耐心的等待，一旦等到机会就要大胆的 ...

如果你能感觉到有矛盾，说明你有了很大进步，为什么呢 ？因为好股好价同时具备的时机好多年才能来一回。巴非特说，好机会象哈雷彗星一样稀有，就是对机会的描述。如果你能深刻理解，你就会要么不买，买了轻易你不会卖出，因为你知道这是哈雷彗星的几率。所以平时要有大量的公司几本资料研究的储备，当机会来临时你才能把握住

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原帖由 poeme_gmat 于 2007-8-9 23:40 发表


从哲学角度讲，真理是相对的。 世界是变化的， 唯一不变的是变化。
所以， 均线兄的永恒观点似乎太理想了。

永恒的真理：价值投资就是坚持“真善美”
真善美转换为股市，就是坚持好公司长期来看就会有好价格。比如我认为最美的机械板块女人就是户东重机，那么无论如何我都认为200元会成为她的一个新的底部。那么什么是股市的真善美，有的是成长，有的是永续，比如可乐，永恒的是可乐的品牌。比如白药，比如茅台

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投资必须要考虑通胀，所以老巴有这方面的讨论，你在去读读。前面某一页有。

均线多头

为什么我们要学会长期持有那些顶级优质企业的股票呢?因为是一些大概率的东西促使您要想学会坦然自若地赚股市里的钱,就必须学会赚企业的钱,要想不断地赚企业钱,必须努力寻找那些常年累月创造财富如同印炒机一般快速稳定的好企业!
大概率是什么?人的有生有死是必然的,世界的不断变化是必然的,这是百分百的事情了,那么那些极有可能发生的事情就是大概率的事情了.比如在20多年前我国提出的四个现代化,如今基本实现了,因为社会生产力的不断发展是个大概率的事情,无论中途有多少曲折,在数千年来世界的不断进步就验证了"凯恩斯好友"理论的一定科学性.

所以在这种大背景下,人们不断增长的物质和文化需求就不断促使着经济领域的消费不断升级,这是大概率的东西.而且消费方式消费对象有向高端品牌向最知名品牌扩散或集中的趋势,而且这种趋势有愈演愈烈的变化.举个例子:您要去超市观察一下,发现许多人买乳品直接去蒙牛或伊利的展柜,分析一下,品牌的知名度助长了企业的产品效益,产品的高效率又助长了企业的发展,企业的发展会增强企业的科技和服务水平的提高,然后又进一步加深了消费者对产品的认同度,有了这样很高的认同必然会打击同行业其他品牌的推广,所以最后竞争的结果少数寡头垄断成为发展的必然!

说到底了,抓住了这些顶级优质企业的长期发展的大概率问题,先如今市场价格您可以基本忽略了.为什么?

市场价格就是一扇门,推开它,您走进了优质企业的内部,同他一起享受中国经济增长带来的巨大财富积累.起初您还关心市场价格,因为您在考虑您的介入价格,算计自己获利50%还是100%了,但随着时间推移,您握的时间久一点,您获利在300%甚至更多一点了,您关心的不再是目前市场价格是涨是跌了,您肯定会关心企业内部发展是否依旧正常?每年的回报率是否依旧慷慨?管理层的未来发展态度是否依旧坚定?中国经济增长速度是否依旧保持快速稳定??

其实研究企业最重要的是大方向,不要太拘泥数字预测上,将大方向大概率大规律的东西都完整地归纳在一起,你一定会信心百倍地持有他们而一步步地忽略市场.很多朋友让我谈谈苏宁和马应龙的看法.它们的发展态势是最具潜力了,因为未来的长期消费升级是个大概率的事情,苏宁电器的商业连锁和马应龙的小行业大产业都是要快速直接地占领市场的,就现在的规模来看前者算是由少年向青年壮年过渡的大好时期,而马应龙则是老名牌的发展幼年时期,它们是中国经济发展中最幸运的企业.我们相信只要您握住它们,时间长一些,十数倍的收益是自然而然的事情了.细细地分析它的走势和谨小慎微地研究它的短期因素,你就肯定不会等到大收益那天!

市场价格就是一张船票,当你登上一艘能不停创造财富的企业之船时候,你就有可能逐渐忘掉最初你获取这张船票的价格了,也不去关心现在这张票的价格了,因为你已经是这条船上的一员了,你真正关心的是这条财富之船能否安全快速稳定地驶到巨额财富的彼岸!

你忽略市场价格,因为你的血液已经融进了企业的发展中去了.......