全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）针对新三板市场交易制度的改革终于将要迎来落实阶段。
“近日我们接到了全国股转系统的通知，交易系统将要做出一些改变，要打开两项新的接口。”北京地区一位券商人士对记者表示。
记者从多家券商独家了解道，这两项新接口或就是市场期盼已久的大宗交易制度和盘前盘后集合竞价制度。
对于相关制度或于近期出台，东北证券新三板研究中心负责人付立春认为这只是一个开端。他讲到：“包括集合竞价和大宗在内，这只是第一步。新三板企业分化程度很高，比如关于一次收盘前的集合竞价，是否可以考虑让创新层或交易比较活跃的企业，根据交易需求，有两次或更多？我觉得以后还会继续完善，这只是第一步。”
交易制度完善第一步
新三板交易制度改革并不突兀。回顾2016年中以来，官方的数次表态不难发现，全国股转系统针对交易制度改革做出了一揽子计划。
2016年年底，全国股转系统副总经理隋强表示，目前股转系统正在进行一揽子综合交易制度改革的方案制定，其中市场非常关心的竞价交易制度以及大宗交易制度都将在这个改革方案内有所涉及。
现在来看，大宗交易制度和集合竞价制度将是交易制度改革的第一步。
事实上，从2015年开始，推出大宗交易就被市场各方所期望。时隔近两年，如今正式进入系统测试阶段，系统接口打开也预示着这项交易制度改革终于渐行渐近。
不过，目前记者尚未获得大宗交易制度的具体细节，包括具体超过多少数量的交易算作大宗交易等。
至于集合竞价的制度，全国股转系统曾经在其发布的《全国中小企业股份转让系统股票转让细则 （试行）》中留有余地。
其中第六章竞价转让方式中便对集合竞价做出了一定的规定。例如，对集合竞价做出解释，即集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。而每个转让日的 9：15 至 9：25 为开盘集合竞价时间，14：55 至 15：00 为收盘集合竞价时间。
不过前述知情券商告诉记者，此次推出的集合竞价规则或与此前规定的有所不同，将会针对新三板的具体情况进行调整。
付立春在4月7日接受21世纪经济报道记者采访时也讲道：“我个人认为，早盘开盘的集合竞价对于新三板来说不是特别合适，收盘前的集合竞价更加符合新三板的情况。新三板的公司参差不齐，交易情况不一样，接近六成的企业没有交易。所以收市前的集合竞价配一个初始的评估价格，这样可能会更合适，也可以引导区域交易。”
2016年的房地产市场阴晴不定。
回顾2016年，前三季度伴随政府“去库存”带来了市场流动性宽松势头，低成本融资渠道打开，房地产企业普遍通过债券等形式置换高息负债，以降低整体融资成本。
然而在市场出现明显分化的形势下，从第四季度起因调控政策升级导致房地产市场资金面明显收紧，房企融资渠道收窄。但在债务压力之下，融资对于房企来说仍然迫在眉睫。
房地产企业2016年的融资成本发生了哪些变化，接下来又将如何继续融资，近期陆续发布的2016年报是一个较为完整的观察窗口。
而在2017年信托、海外债券或将成为房企“补血”重要渠道。
综合成本普降0.5-1.5个百分点信托下降最快
截至2017年4月初，近半数上市房企已披露2016年报，A股上市房地产公司**有61家发布2016年报，主要业务位于内地的香港上市房企约70家发布年报。
在年报中利息支出主要反映地产企业的融资成本支出，总体来看，A股已发年报的上市公司中，47.5%利息支出相比2015年有所下降，这些公司中绝大部分带息债务一项同比增长。
例如陆家嘴集团，2016年利息支出同比下降9.85%，带息债务则同比增长95%。据其年报披露，2016年综合加权平均资金成本为4.39%，比2016年下降了0.87个百分点。
融资成本下降是行业的普遍现象。观察几家重点房企披露的信息，资金成本普遍下降超过0.5个百分点，融创地产、新城控股、万通地产等公司平均资金成本下降更达到1.5个百分点左右。
从部分公司年报披露的信息中还可以看到不同融资方式的成本变化。其中银行贷款的成本升降不一，信托等资管类融资成本下降最为明显。
例如华夏幸福在年报中银行贷款、公司债、信托资管等三种形式融资规模情况，2016年与2015年结构变化明显。2016年三者比例分别约为29%、46%、25%；2015年对应比例为27%、16.5%、56.5%。可以看到银行贷款比例变化不大，公司债则取代信托和资管成为最主要的融资手段。
三种融资形式对应的成本上，公司债平均利息成本从2015年的5.42%下降至5.2%，信托资管从2015年的9.6%下降至9.37%，银行贷款成本则有所上升，从2015年的5.25%上升至6.04%，上升了79个基点。
中粮地产同样对融资途径进行分类披露。其并未在2016年选择大量发行债券融资，融资途径中银行贷款成本上限略降，区间为4.35%-9.5%，上限较2015年下降0.5个百分点。信托降幅明显，成本区间从2015年的5.23%-8.5%到2016年基本稳定在6%。由于这个原因，中粮地产信托融资余额增长81%。
总结来看，地产企业融资成本普遍降低，最主要的原因是2016年公司债市场的开闸之后，大量发行低息债券来置换高成本债务，也借此机会获得更多融资。
如恒大地产发行总额100亿元境内公募债，42亿元境内私募债，以长债置换短债，低息债置换高息债优化债务结构。融创同样采用发行225亿低成本境内公司债及ABS，替换了历史高成本融资。
与融资成本降低相随的是融资量上涨。已发布年报的61家A股上市房企2016年带息债务总额约7840亿元，同比增长16.43%；利息支出271亿元，同比增长14.7%。
1、郭树清刚刚履职中国银监会主席一月左右，第一板斧便已经砸到了银行业金融机构上。周五，4月7日，银监会召开近期监管重点工作通报会，透露银监会2017年上半年将组织全国银行业集中进行市场乱象整治工作。银监会主席助理杨家才在会上表示，当前银监会的重点工作之一就是防范金融风险，银监会将于近期下发《银行业金融机构防范金融风险的指导意见》。
杨家才通报称，3月29日已做出25件行政处罚决定，涉及17家银行业金融机构，包括信达资产管理公司、平安银行、恒丰银行、华夏银行、以及作为信达交易对手的招商银行、民生银行、交通银行等机构。除了银监会，证监会、保监会同日发声：严防风险，守住底线。
2、银监会7日发布相关指导意见，要求严禁资金违规流入房地产市场，严厉打击“首付贷”等行为，切实抑制热点城市房地产泡沫。银监会要求银行业金融机构要牢牢把握住房的居住属性，分类调控、因城施策，落实差别化住房信贷政策。支持居民自住和进城人员购房需求，推动降低库存压力较大的三四线城市房地产库存。
财经要闻
1、中国3月外汇储备环比增39亿美元：中国3月外汇储备30090.9亿美元，预期30110亿美元，前值30051亿美元。自去年4月以来首次连续两个月上升。任泽平点评3月外储，人民币贬值压力和资本流出压力缓解。
2、河北省雄县召开全县群众工作和基层组织建设工作会议。雄县领导万树军表示，要以管控工作为中心，重点加大炒房行为的打击力度，对城乡各房屋销售处紧盯死守，及时驱散购房炒房人员，对阻扰执法行为、不听劝阻的，政法部门要主动上手，该抓的抓、该判的判。
3、山西明确房屋70年产权到期可正常办理交易和登记：山西省近日下发《关于解决当前不动产统一登记若干问题的操作规范》，其中明确提出，住宅建设用地使用权期间届满的，不需要提出续期申请，也不收取费用，可正常办理交易和登记手续。
4、北京首次发布未来5年住宅用地供应计划。其中明确，未来5年全市计划供应住宅用地6000公顷、年均1200公顷，以保障150万套住房建设需求。
5、网传“石家庄市将升级限购，暂停向已拥有1套及以上住房的居民家庭出售住房”。石家庄住建局对此紧急通告，此消息系虚构，目前尚未出台新的限购政策。
6、截至目前，五大国有银行2016年的年报已全部披露。去年五大行的净利润总计9254.38亿元，继续保持低增长，其中，中国银行首次出现净利润负增长。
投资机会
1、本周证监会再次核发10家IPO批文，预计筹资不超过31亿元，其中上交所主板4家，深交所中小板1家，深交所创业板5家。新股发行节奏保持不变，虽然数量依旧是10家，不过筹资金额较上周减少28亿。
2、中金公司点评认为，预计有一半左右新发公司债受到押回购新贵影响。从17年第一季度的发行量来看，一般公司债总发行量725.4亿元，债项评级AAA的发行量343.8亿元，债项评级AA和AA+的发行量381.6亿元。
3、接近监管人士：赵薇高杠杆购万家文化系顶风作案，其实监管层所针对的并不是交易本身，而更多是赵薇本人。“如今正是政策与监管严打的时期，龙薇传媒则属于顶风作案，因此这起交易才会受到这么多的关注。”
社会热点
1、四川泸州市委市政府7日通报泸县太伏中学学生死亡事件相关情况。经公安机关确认，死亡中学生赵某的损伤为高坠伤，无其他暴力加害形成的损伤，可排除他杀。
2、国家体育总局7日表示，围棋人工智能程序“阿尔法狗”(AlphaGo)将于今年5月下旬在浙江乌镇与包括柯洁在内的中国顶尖棋手进行对决。
3、人教版四年级语文课文《尊严》被指“造假”。人民教育出版社7日回应，正组织专家进行研判，此外，已于2016年9月开始使用的新版语文教材没有选用这篇文章。
国际要闻
1、美国3月非农就业人口增加9.8万，为10个月来最低水平，远不及预期18万，但3月失业率4.5%，为近10年新低。表明劳动力市场正在回归更可持续的增长节奏。美联储加息步伐不会放慢。
2、投资者权衡美国空袭叙利亚行动以及美联储官员讲话，同时远逊预期的非农数据也对市场造成压力，美股周五微幅收跌，本周道指累计下跌0.03%，标普下跌0.3%，纳指下跌0.57%;
3、美元汇率上涨和美国股市反弹削弱黄金作为安全避风港资产吸引力，从而部分抵消非农数据远逊预期带来的提振，纽约黄金上涨0.3%报收1257.30美元，本周累计上涨0.5%;
4、空袭叙利亚事件加剧中东原油生产风险，纽约原油上涨1.04%报收52.24美元，创一个月以来最高收盘，本周累计上涨3.2%;
5、欧洲投资者消化疲软非农及叙利亚事件影响，泛欧斯托克600指数上涨0.1%报381.26点，本周累计上涨0.03%。
天气提示
7日20时至8日20时，江汉、江淮降雨明显增强;华北西部、四川盆地东北部、江汉、江淮、江南西北部等地将出现中到大雨，湖北东部局地有暴雨，局部地区伴有8级以上雷暴大风或冰雹。
周业安（中国人民大学经济学院）
大千世界，芸芸众生，喜怒哀乐，荣辱无常。一部《镜花缘》，虽以夸张的手法向人们展示了各种奇异的人和社会，但对比之下，就会发现，这何尝又不是真实的人生？只不过某种单一的欲望被作为一种特定的社会属性，赋予某一类人身上，作者单写这一类人，看似极致，倒也可爱。印象最为深刻的当属君子国了。这是自古就有的“大同”梦想。在这个国度人人谦让，一举一动都以他人利益为重，实在是连传说中的仙界也难媲美。中国古代传说中，位列仙班的众位神仙，甚至包括玉帝和王母娘娘，也难免有点私心，而在君子国，这私心是完全没有的，处处体现了天下为公的思想境界。
君子国是人们心中的一种理想，这理想放在现实当中则面临着资源有限的难题。土地是有限的，树木是有限的，山河湖海也是有限的，如此等等，有限性自然就会展示出稀缺性。在一个资源有限的世界，人们何去何从？面对一个鱼塘，塘里的鱼是有限的，假如在君子国，有两个君子张三和李四来到这个鱼塘，张三希望李四先捕鱼，李四希望张三先捕鱼，且不说这鱼是否捕得上来，因为人的时间也是有限的，一味客气，宝贵的时间就会悄然流逝。即便能捕上来，鱼得均分，够吃还好，假如双方的需求不对等，比如张三家的人口多于李四家，那么按人口均等分配，张三就会得多点。注意，这种均分只有在鱼足够两家人分的前提下才能实现。在鱼稀缺的情况下，也就是不够两家人分时，怎么办？均分的结果是所有人都吃不饱。假设现在唯一的食物来源就是这个鱼塘，那么在鱼的数量有限的情况下，均分的想法只会导致两家人都无法生存。
给定资源的有限性，即便是原始人也需要去竞争资源，并想尽办法让资源最大限度地得以应用。这种竞争就不是君子所为了，君子国里不存在竞争问题。那么如何才能竞争得过别人？一是得精打细算，富有远见，二是首先得想到自己的利益得到满足。好比张三和李四都发现前面有一个鱼塘，两人都知道鱼的数量有限，为了两家人各自的生存，就必须竞争。谁竞争到更多的鱼，谁的生存概率就会提升。所以现实的生活哪有那么多君子？在经济学家眼里，资源有限性成为经济学看待一切问题的出发点。这个道理很简单，假如资源无限，所有社会问题都不构成问题，自然也就不需要经济学。只有在资源有限的前提下，经济学才成为重要的学说。经济学需要讨论的是，当资源有限时，我们该如何最大效率地利用它？如何让有限的资源对自己最有利？经济学把这种现实状况抽象为一个假说，称作“理性经济人”假说。这个假说讲的是，一个人在面对有限资源时，如何通过精打细算来获得对自己最有利的结果。
理性经济人假说可了不得，几乎统治了经济学一个世纪之久，到现在还活力满满。要说人不理性？貌似每个人都在算计着各种事；要说人不自利？貌似每个人都会考虑自己的利益。但要是说人性仅仅体现在理性经济人假说上，又未免显得简单粗暴。还是以鱼塘为例，假设李四先发现了鱼塘，且李四更有力量，足以保护自己的资源，那么李四一家肯定能够生存了。这样一来张三家的生存概率就会大大下降。这时李四会对张三坐视不理么？可能会，也可能不会。因为李四有可能看见张三家的困境，激发其同情心，从而分一部分鱼给张三，帮助张三暂渡难关。对具有同情心的李四而言，就不符合理性经济人假说了。同情心是一种情感，和理性相悖；并且同情心和自利也冲突，李四的举动并不符合其自身利益。所庆幸的是，人类社会中，人们的同情心广泛存在，并非冷冰冰的理性经济人。伟大的亚当·斯密在撰写《道德情操论》时，首次通过同情心来解读社会的有序性，也算是开了个好头。可惜后来的徒子徒孙忘了祖师爷的这个璀璨思想了。
经济学家在理性经济人这个看似正确的路径上迷失了太久。尽管不乏有先贤出来吐槽一下，似乎都没有产生颠覆性的影响。比如伟大的凯恩斯说，人怎么可能理性呢？经常受动物本能驱使好么？比如奇葩的凡勃伦说，人的消费怎么是完全为了效用最大化呢？明明衣服是穿给别人看的好么？然后智商绝顶的西蒙义愤填膺地指责经济学家的愚蠢，人是有限理性的！怎么可能是理性经济人？人都是追求自己满意的结果，而非最优的结果！不过经济学家面对这些指责和批评，采取爱理不理的态度。他们说他们的，自己玩自己的。想想也是，如果信了他们，自己不就白学了？饭碗不保啊。可惜科学的进步无可阻挡。西蒙提出有限理性还没到三十年，又冒出两个心理学家卡尼曼和特维斯基，这两个人只做不说，反正该说的西蒙几个都说了。卡尼曼和特维斯基干了什么事呢？不时地招募成年人玩各种决策和判断的游戏，也就是心理学实验，看看游戏当中这些真实的人是如何做出决策和判断的。通过搜集大量的数据进行分析后，卡尼曼和特维斯基发表了一系列论文，所有这些论文都指向一个问题：理性经济人从没有出现在真实的人身上！
01.
你在家躺着，过着平淡的日子，突然有一天有人在你头顶上画个圈，你一下成了百万富翁，千万富翁，一下从农村人，小城市的人，变成了大城市的人了！
这个故事告诉我们：一个人的命运，即要靠自我奋斗，也要考虑历史进程。
02.
你们偷着在通州搞拆迁的时候，告诉我们保定是副中心，我们去保定买房。
——这叫瞒天过海
你们说北京市政府搬到通州，通州限购啦，我们只好去燕郊买。
——这叫声东击西
你说大兴建新机场，北京南城大有可为，我们去机场旁边的固安买。
——这叫调虎离山
你突然说雄县就是下一个浦东，深圳。
——这叫暗渡陈仓
你说京津冀一体化，环京大有可为，我们在环京的三河，大厂，香河，怀来，涿州，永清，拼命抢房，这下看你往哪跑，难道能上天？
吃瓜群众哭着表示：三十六计都不够你用的！
03.
昨天有人带着五千万现金和几十斤金条风尘仆仆赶雄县，发现连猪圈都买不到了。
于是退而求其次找到某村支书，说钱和金条都归你了，能否弄个一官半职。
支书大手一挥：滚！当老子没见过钱？
绝望之余托人打听哪家的丑女没嫁，倒是问到了，人家门口已经放了台取号机，前面已有250个煤老板、上市董事长......
04.
岳父：你有房吗？
男：没有。
岳父：你有车吗？
男：没有。
岳父：什么都没有就给我滚。
男：我是雄县农村人。
岳父：孩子！外面风大我们里面说话...
05.
A：自从炒股后，最讨厌听到熊这个字，不看熊出没，熊猫只叫国宝，狗熊叫黑瞎子，英雄只称好汉，动物不叫雄性叫公的，不说雄伟只说牛大......谁在我面前提到熊字，马上翻脸！
B：地名也不能提吗？
A：不能，一切都不能，你哪的？
B：我河北雄县人......
A：亲哥！雄县人就是我的再生父母......
06.
据不可靠消息，北京大学将迁至雄安，改名雄安大学，简称雄大；清华大学亦迁至雄安，改名雄安第二大学，简称雄二......
北方第一家证券交易所将在雄安新区挂牌，这样，证券投资领域将初步形成沪市、深市、熊市三足鼎立的局面！
成立雄安特区的消息传出，保定一片欢腾。美中不足的是白沟、高碑店、定兴三地未能纳入特区。
三地决定也联合成立新区，取名白高兴...
07.
年度最悲催故事已经出台：
小明出生在白洋淀，寒窗苦读10多年，终于考上北京的大学。
大学毕业后，留京进入某央企，且解决了户口， 2015年，面对疯涨的房价，为了将来的孩子能有安生之所，将父母在县城里买的婚房卖掉，将自家村里的鱼塘卖了，终于凑了首付，在北京郊区弄个了个60平米小户型。
经过装修，散味。 终于搬进了新家。
2017年4月1日，刚刚住进新家的小明，喝着茶，看着窗外黑乎乎的农田，辛庆自己终于抢到房子，有了自己的小窝。
这时电视里传来了新闻的声音： “国务院宣布成立雄安新区......”
08.
你遗憾自己错过了深圳特区快速发展的黄金时间，错过了上海浦东新区十年淘金机会。你感叹自己生不逢时，其实你还是一样会错过雄安新区。
生错了地方就是生错了地方！
看完这波段子，你基本已经是国内一流的雄安新区专家了。接下来，买不买得到火车票、订不订得到酒店、交不交得到雄安新区的原住民男女朋友，就全靠你自己了。
当地时间6日，国家主席习近平在美国佛罗里达州海湖庄园同美国总统特朗普举行中美元首会晤。两国元首进行了深入、友好、长时间的会晤，双方高度评价中美关系取得的历史性进展，同意在新起点上推动中美关系取得更大发展，更好惠及两国人民和各国人民。
这是美国新政府就任以来，两国元首的首次会晤。“我们有一千条理由把中美关系搞好，没有一条理由把中美关系搞坏。”习近平在晚宴中强调，中美两国关系好，不仅对两国和两国人民有利，对世界也有利。
在美国南部佛罗里达州度假胜地棕榈滩的一个狭长的岛上，面向大西洋，背靠潟湖，占地约8万平方米，建筑面积约1万平方米，这是美国总统特朗普名下的一处私人庄园——海湖庄园。“庄园外交”是美国对外交往的传统之一，也被视为顶级选项之一。
据新华社报道，在双方首日的会晤后，特朗普愉快接受了习近平主席发出的访华邀请，并期待尽快成行。当地时间7日，习近平将与特朗普进行工作会谈并共进工作午餐。
庄园会晤加深接触
在结束对芬兰的国事访问后，当地时间6日下午1时50分许，习近平乘坐专机抵达佛罗里达州西棕榈滩国际机场。下午5时许，习近平和夫人彭丽媛抵达海湖庄园，特朗普和夫人梅拉尼娅在停车处热情迎接。两国元首夫妇共同欣赏了特朗普外孙女和外孙演唱中文歌曲《茉莉花》并背诵《三字经》和唐诗。
晚7时许，习近平和夫人彭丽媛抵达海湖庄园宴会厅，出席特朗普和夫人梅拉尼娅举行的欢迎晚宴。
据新华社报道，习近平和特朗普在晚宴上分别发表了热情洋溢的讲话。“我同特朗普总统进行了很好的会谈，就中美关系发展达成重要共识。我们愿意在相互尊重和互利互惠的基础上，拓展贸易投资、外交安全、执法网络、人文交流等广泛领域务实合作，以建设性方式处理分歧和敏感问题，让两国人民从中美关系发展中有更多获得感。” 习近平说。
这并不是习近平第一次与美国总统进行“庄园外交”。2013年安纳伯格庄园的“习奥会”、2014年在北京中南海的“瀛台夜话”、2015年与时任美国总统奥巴马在华盛顿布莱尔国宾馆的“白宫秋叙”以及去年9月在杭州西湖国宾馆与奥巴马的“西湖之约”，中美元首的庄园会晤已成为中美外交的一种新风格。
此次会晤中，习近平指出，一段时间以来，我同总统先生保持了密切联系，进行了多次通话和通信。我很高兴应总统先生邀请来美国举行这次会晤。我愿同总统先生就中美关系和重大国际及地区问题深入交换意见，达成更多共识，为新时期中美关系发展指明方向。
特朗普也在晚宴期间表示，我同习近平主席第一次见面就谈得很好，就广泛议题交换了意见，建立起良好友谊。我希望同习近平主席开展合作，期待明天继续就共同关心的问题深入交流。
原标题：美元加息背景下的全球资产困境
这个周五，全球市场的目光牢牢盯住了三个事件。中美领导人会谈，美军突袭叙利亚空军基地及昨晚公布的3月美国非农就业数据。
特朗普自上台以来，一方面，美国经济复苏倾向愈加明显，各项指标数据趋于进一步好转，另一方面，“特朗普医改”方案在囯会受阻，接下来的税改和去监管前景不明，一万亿美元基建计划还八字没一撇，而福利开支居高不下，军费开支急剧增加，两边一挤压，美国未来财政裂囗之大难以想象。唯一的办法，就是进一步提高联邦债务上限。基于这样的市场预期，美元指数在美联储两次加息的前提下依然不断走弱，自在情理之中。
另一个层面，美国经济增长的现状决定了对美国经济已达至关重要地位的新兴能源产业迫切需要一个适度成长的空间，对因执行欧佩克减产协议而深陷财政困境的沙特也必须予以安抚，因此，美国有必要提升中东地区一定程度的地缘政治紧张空气。因3月美国东北部暴风雪的影响，美国非农数据大降，给美国下一步的货币政策的调整带来了更多的杂音。
迄今为止，因美国大选结果水落石出而立场日益明确的美联储，原先的强硬鹰派意识实际上处于十分纠结的状态之中。原因是，去年以来，美国经济步入复苏，欧洲债务危机缓解及中国的供给侧改革导致的去产能、去库存和杠杆结构挪移，已使全球大宗商品价格有了明显提升，CRS指数暴涨了15%，美国的囯内通胀因子居然一瞬间高达2.7%，从这个情形看，美联储宣称的今年加息三次完全不成问题。但是，美国经济复苏的内在动力和持续性却并不与这样的通胀水平相匹配，一方面，美国科技创新的产业推动的外溢面积并不可观，同时，特朗普政府收紧移民进入和强化安保的保守政策正在导致一系列经济后果，尤其是经济运行成本的现实提升，已经在美国产业尤其是高科技产业的发展中逐渐埋下了消极因素。继续不断推动美元利率走廊的“正常化”，无疑将造成美国经济前景的确定性大幅度模糊。
更加让美联储两难的是，如何对待在过去十年的三轮定量宽松政策中急剧膨胀起来的高达4.5万亿美元的美联储资产负债表规模。放任不管，如此规模的MBS和国债余额已将美联储调节经济运行的弹性空间消耗殆尽，一旦被全球市场看穿底牌，美联储逼仄的政策手段会成为催生全球经济黒天鹅的内生变量，作为全球事实央行的美联储，承受不起这样的可能结果。因此，缩小美联储资产负债表规模，优化美国整体债务结构，成为美联储的现实选择。
问题在于，一旦美联储缩表，哪怕只作出相应的姿态，美元名义利率变动趋势将立马受到美国长期国债收益率水平波动的急剧干扰，美国经济结构的总体平衡倾斜，经济复苏的逻辑因此紊乱，本已在高位摇摇欲坠的美国股市，就有可能血溅当场，全球资产的最大基准风向标，就会崩坍。
有市场人士认为，美国的股市，日本的债市和中国的房市，是全球资产风险的三大风险点，最终将由各国货币政策和汇率形成机制的势能差来决定各自的终结定位。虽然逆全球化的思潮汹涌，但这一思潮依然暂时停留在社会政治层面，尚未全面渗透到主要经济体的实际经济政策落实中，因此，现存世界经济秩序格局依然服从主要由美国货币周期深化蔓延导致的要素力量加权分布的对比，牵扯和裹挟，全球各类资产的价值枢扭重心也将随之不断产生重大的位移。
保监会主席项俊波涉嫌严重违纪 目前正接受组织审查
据中纪委网站发布公告称，中国保险监督管理委员会党委书记、主席项俊波涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查。4月6日，项俊波本人还出席了中国保监会与中国地震局签订战略合作协议。中国保监会主席项俊波和中国地震局局长郑国光在签约仪式上致辞并为中国地震风险与保险实验室揭牌。
刚刚，保监会主席项俊波被查，背后大鳄们闻风颤抖！（保险业乱象大揭秘）
2017-04-09 老虎财富
来源：中纪委官网、拆哪儿（IChinar） /拆姐、时代周报
刚刚，中纪委官网今日下午14：30发布：中国保险监督管理委员会党委书记、主席项俊波涉嫌严重违纪，目前正接受组织审查。
项俊波，男，汉族，1957年1月生，四川人，**党员，法学博士。1985年毕业于中国人民大学财政系，1994年获南开大学经济学硕士学位，1998年获北京大学法学博士学位。
1993年至今2002年，项在审计系统工作，最高任审计署党组成员、副审计长；
2004年7月任中国人民银行党委委员、副行长；
2007年7月任中国农业银行党委书记、行长；
2011年10月29日被任命为中国保险监督委员会主席。
项俊波最后一次公开露面是在4月6日，中国保监会与中国地震局战略合作协议签约仪式上。此时，距离他落马只有三天。
项俊波（左）和中国地震局局长郑国光在签约仪式上致辞。 中国保监会网站 图
2011年10月28日晚间，农行发布公告称，根据国家金融工作需要，农行董事长项俊波辞去农行的全部职务，将调任保监会，接替吴定富成为保监会的第三任主席。次日，保监会网站上，中国保监会主席一栏已经变更为项俊波。
短短四年，这位越战老兵、“文学青年”、曾经的审计署副审计长、前央行副行长，统帅国内最后一家，也是包袱最重的一家国有商业银行成功股改上市。2010年7月15日，农行在上海、7月16日在香港，正式登陆资本市场。
加 入央行之前，项俊波的业余爱好是文学，爱写诗、写剧本，其作品1999年得过电视剧“飞天奖”。
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项俊波治下这几年的保险业乱象
原标题《这几个潮汕大佬搞坏了中国保险业？》
来源：拆哪儿（IChinar） 作者：拆姐
一
先爆个料：如果你是一个打算拓展金融版图的大佬，如何巧妙而隐秘地获得一张保险牌照？
举个例子：一家叫昆仑健康的保险公司，在去年下半年完成了一次股东变更。两个原股东退出，所持股份被四家注册在深圳罗湖的公司接盘，分别为宏昌宇企业管理、正远大科技、泰腾材料贸易和正莱达实业。转让之后，四家公司合计持有这家保险公司30.96%的股权。
这四家公司公告称，认真对照《公司法》、《企业会计准则》等法律、法规和监管规则的有关规定，公司及公司实际控制人与其他股东、投资人之间不存在关联关系，也不存在股权代持或其他安排。
然而真相如何呢？这四家公司的背后，都指向同一个实际控制人：佳兆业郭英成家族。对，就是拆姐此前文章提到过的，潜藏在香港四季酒店的那位地产大亨。
这些障眼法骗不了拆姐。当年，郭老板用同样的手法，隐秘控股了一家信托公司：国民信托。后来因为牵连官员贪腐案件出走香港，又将信托股权违规转让出去。一买一卖间，通过影子公司成功避开了监管，了无痕迹。
这次也一样。去年12月1日，保监会审批通过了昆仑健康的股东变更，似乎并没有发现背后有什么异样。这也意味着，一个珍贵的寿险牌照就此易主。
一个至今滞留在香港四季酒店的地产大佬，通过几家影子公司，就轻易成了内地保险公司的第一大股东（控制类股东）。有钱就可以任性，还要啥“真本事”啊。当然，也可能是那些大佬们有着特别的和谐和谐能力，可以较为轻易地搞定监管。
二
过去一年，拆姐已经有多篇文章写到潮汕大佬在资本圈的隐秘玩法。这是一种在刀尖上拭血、在监管的暗角里跳舞的游戏。
保险行业目前有两个问题。一是保险公司股权问题。部分保险公司受大股东实际控制，保险公司沦为大股东的小金库。
保监会最初规定保险公司单个股东（包括关联方）的持股比例上限是20%，后来放宽到51%。而在去年底发布的《保险公司股权管理办法（征求意见稿）》，这个比例被重新收紧为1/3。这个征求意见稿已经结束公示，但尚未正式执行。
第二个问题，是部分保险公司进行不恰当投资，尤其是万能险的规模过大，扰乱了资本市场。带有理财和投资功能的万能险业务，脱离“保险姓保”的实质。
拆姐保险业的朋友曾吐槽：此前大家都在发万能险，因为小心谨慎，并无问题。难得的大好局面，却让几个愣头青给搅黄了。万能险本没有原罪，但因为用错了地方，便产生了原罪。
谁是愣头青？宝能的姚振华先生，无疑是最具代表性的一个。但不止他，拆姐觉得这三个潮汕商人，都不得不提。
张峻和富德系的生命人寿，是依赖万能险和高调举牌上市公司的鼻祖。这家千亿规模的保险公司，举牌了多家上市公司，比宝能系的规模大多了。但后来居上的姚振华，却将万能险的杠杆投资功能用到了极致。
万科一战，让这个一向低调的潮汕大佬彻底暴露在公众视线中。血洗南玻A事件，让前海人寿暴露本性，那就是绝不甘于做一个财务投资者。而姚振华将目光投向代表实业的格力电器，则属于马失前蹄，彻底激怒了监管层，最终痛失好局。
张峻、姚振华、郭英成
据拆姐所知，昆仑健康这个保险牌照，还只是郭英成布局金融版图的隐秘一角。此外，他已经将触角延伸到信托、银行、基金、证券、资管、小贷、P2P等诸多领域。在佳兆业体系之外，一个叫正莱达金融集团的公司正在筹建和疯狂扩张，并用高薪从其他金融机构进行掠夺式挖人。
这个隐秘的金融板块，受郭英成个人掌控。昆仑健康就隶属于这个金融集团。这位香港四季酒店中的地产大佬，正在蜕变为一个真正的资本大鳄。
但你知道，那个最厉害的大鳄已经从四季酒店消失了，证监会主席已经在对“大鳄”亮剑。这个时候争着当大鳄，有什么好呢？
与股市相比，目前的中国保险行业，才是一个真正埋伏着大鳄的地方。、安邦系、富德系、复星系、宝能系、平安系……哪个不是从保险行业进行输血？
管住了保险，才是真正管住了大鳄。
三
没有比较就没有鉴别。是时候讨论一下证监会和保监会的监管水平了。
众所周知，证监会主席刘士余上任之后，颇为高调。尤其是在各种场合的发言，大开大合。痛斥资本市场的“妖精”之后，还说要“把境外的大鳄逮回来”。话糙理不糙，亮明监管态度，恫吓大于惩治。但收到的效果却是令人意外的。
拆姐觉得，最能体现管理者水平的，是那一封封关注函和问询函。跟媒体不同，来自监管者的问题，上市公司一般不敢含糊。监管者的强势追问，让上市公司的信披更加透明化，也让钻空子的人面临压力和阻力。
这在最近很热的赵薇并购万家文化事件中，有着淋漓尽致的体现。
赵薇利用杠杆并购万家文化的计划黄了。具体怎么黄的呢？赵薇回复称，是因为此前谈好的融资银行，对她的并购方案产生了怀疑，风控没通过。
你知道的，负责给赵薇提供财务顾问的，是下属公司。在目前形势下，银行临阵退缩，也在意料之中。但拆姐还想提一句，在整个赵薇并购事件中，监管者一直在发挥着比较积极的作用。
从最初并购方案发布，监管者就发布问询函，对赵薇的资金来源、杠杆结构、后续计划以及媒体相关质疑，进行了专业而缜密的追问，迫使赵薇亮明底牌，也让整个并购方案细节得到更多曝光。
在赵薇更改了并购方案，转当财务投资者之后，监管者继续发布关注函，对具体谈判过程、股权转让变更原因等问题进行了追问。
如果我是赵薇，面对这么多问题，估计头都大了。明星光环有时候是光环，但更多时候是压力，不是吗？都盯着你看，什么样的小动作都藏不住啊。
这是监管开始发力的一个侧面。联系前不久审定的徐翔案，这或许意味着，大鳄们在股市腾风作浪的时代，已经一去不返了。
然而与证监会相比，保监会则显得弱势许多。除了不断重申“保险姓保，保监姓监”，收紧审批政策，暂停几家“出头鸟”的万能险及网售业务，你很难找到更多实质的监管举措。
一些涉及险资的重大资本运作，拆姐也很疑惑，怎么就能从保监那里顺利过关。如上文提到的昆仑健康保险的股东变更。还有生命人寿从郭英成手中接盘国民信托一事，明显违背银监规定，而在保监那里却畅通无阻。为什么？
项俊波：从“纯钢”、“铁帅”到被审查
2017-04-09 孙汝详 腾讯财经
“纯钢”是中国作家协会会员项俊波的笔名。他在财经工作之余，多年来在报刊杂志上发表诗歌、散文、中短篇小说、报告文学多篇，并创作了影视剧本《曾国藩》、《紫剑传奇》、《人民不会忘记》、《裂缝》、《审计报告》等。其中，《裂缝》获全国电视连续剧飞天奖一等奖。（图为2017年2月时的项俊波） (来自:腾讯财经)
实际上，1957年出生于重庆的项俊波，曾经的志愿就是念中文系，当文学家。只不过在参加高考时，他的知识分子父亲告诉他，学经济更有前途。于是他报考了中国人民大学财政系，并于1985年毕业。其后又于1994年获南开大学经济学硕士学位，1998年获北京大学法学博士学位。（图为中国人民大学石刻） (来自:腾讯财经)
因为学的是经济，从事的也是经济，所以项俊波并不仅仅从事文学写作，经济领域研究亦颇有成果。《结构经济学:从结构视角看中国经济》可算是其代表作。该书以中国经济结构问题为切入点，全面分析了改革开放以来投资消费结构、产业结构、金融结构、区域经济结构和国际收支结构的演进特征与失衡状况，首创了经济结构失衡程度的评价体系，对中国经济结构失衡的特点、性质、程度和风险进行了评估，提出未来经济结构调整的战略思路与政策措施。（图为南开大学校钟） (来自:腾讯财经)
“纯钢”某种程度上也是项俊波个人风格的写照。在进入大学之前，项俊波曾参军入伍，任成都军区司令部秘书。在对越自卫反击战中，作为连指导员，带队深入敌后，并在战斗中负伤。项俊波随部队奔赴老山前线，当上了连队指导员。在一场战斗中，他曾带着连队深入到敌后，并在战斗中腿部负伤。战争结束后，部队推荐这名战斗英雄去军校深造，但他选择了参加高考。（图为中央慰问团纪念品） (来自:腾讯财经)
项俊波的战斗英雄特质后来也被带入了他长期从事的政府审计工作。1993年至2004年，项俊波从南京审计学院院长助理、副院长升至审计署副审计长。1999年是“审计风暴”刮起的第一年，而项俊波主办的天津蓟县国税局大案又是披露的第一个大案。在办案过程中，针对黑社会的恐吓电话，项俊波说：“告诉你，我参过军，打过仗，负过伤。你想干什么就干什么吧！什么我没见过？”（图为审计署） (来自:腾讯财经)
2004年7月至2007年6月，项俊波出任中国人民银行副行长，期间曾兼任央行上海总部主任。其时有业内人士分析，项俊波出任央行副行长一职，被寄望发挥其在审计署的审计经验，加强金融系统内的风险防控。项俊波曾指出，中国金融存在着比较突出的信用风险、操作风险、跨行业跨市场风险。（图为2005年时的项俊波） (来自:腾讯财经)
风险管理也成了2007年年中项俊波空降农行任行长之后的第一个关键词。他宣布率先改革风险管理体制，此后，农行内部迅速刮起了一股审计风暴，每一级总分行都派驻了审计人员，同时审计人员又归上级单独一条线管理，通过加大审计力度控制风险。2009年末，农行不良贷款率由2006年末的23.43%降至2.91%。（图为2008年时的项俊波） (来自:腾讯财经)
2008年10月，四大行中历史包袱最为沉重的农行股改方案获国务院通过。2009年1月，中国农业银行股份有限公司创立。项俊波改任改制的农行董事长，直至2011年10月。2010年7月，农行在市况最难时选择上市，并创下当时最大金额IPO。在农行相继登陆上证所、港交所后，国有四大行改制上市成功收官。上市前夜，项俊波称农行的工作最难干，“这是我做过的最辛苦的工作”，“大象跳起舞来真是不容易”。（图为2010年农行A股上市） (来自:腾讯财经)
在指挥“大象起舞”之后，被誉为金融“铁帅”的项俊波成为保监会第三任主席。上任之后，整顿行业秩序、改善行业形象，成为项俊波的第一件大事。他说，一直以来，从消费者、从业人员到社会，均对保险业缺乏认同。“这些问题正在不断地侵蚀保险业发展的诚信基础，如果不及时采取有效措施加以解决，很可能会引发信任危机，制约行业的可持续发展。”（图为保监会） (来自:腾讯财经)
与此同时，一系列市场化的改革措施，不断掀起保险业创新大潮。目前，保险费率形成机制改革、保险资金市场化改革、个人税收递延型养老保险试点、施偿付能力监管制度体系转换等改革措施均在不断推进和深化中。而伴随着新政的推出，保监会又主动放弃大量审批权，变事前审批为事后报备，启动了保险监管方式转型。项俊波说：“要适当提高监管的宽容度，允许市场主体在创新方面大胆试错。”（图为2014年时的项俊波） (来自:腾讯财经)
2017年4月9日，中纪委网站公布，中国保险监督管理委员会党委书记、主席项俊波涉嫌严重违纪，目前正接受组织审查。昔日的“纯钢”、“铁帅”，如今成了被审查者。（图为中纪委大楼）图片来源：东方IC//想知道项俊波编剧的《审计报告》讲了什么故事吗？关注【浮世开卷】微信公众号（ID:qqkaijuan），回复“审计”，给你答案。 (来自:腾讯财经)
网名：落升。
生于1968年8月23日。大学文化。
入市时间：2000年。
投资风格：静若处子,动若脱兔；擒贼擒王,波段操作。
投资格言：热点,就是股市里的提款机。
3月1日,绵绵春雨。我飞抵杭城后,落升开着"大奔"来接我。车离开美丽的"天堂",消失在通往滨江小城的雨雾之中……
车上,他给我讲了个有趣的事儿。
去年元月,落升看中了杭州郊区一套260万元的别墅,准备一次性全额付清房款。
交款前,听到万科老总王石发表的房地产价格"拐点论",他脑子一转,和开发商重谈付款方式：先交110万,留下150万年底交清,几轮谈判后,开发商同意。
他把"节省"下的150万元,投入当时已经暴跌的股市。他要在股市挣一笔钱,弥补可能的房价下跌带来的损失。
亲朋好友都无法理解他的举动。到了年末,大家惊愕地发现,他那150万元,竟神奇般地变成400多万。
"我等于白捡了一套别墅。这辆奔驰,也是股市给报销的。"手握着崭新的方向盘,落升开心地笑了。
早在2003年的熊市中,落升就是一个当红"明星"。那时,只要他股评一旦出现在网上,一夜间会点击量过万。
2005年底,在大牛行情来临前,落升消失在公众视野中：电台里没有声,电视上没有影,网站论坛里,也看不到他的文章了。
他隐居到江南一个无人关注的滨江小城,选择远离喧嚣,与寂寞相伴。用他的话说,就是"要听到大盘的呼吸"。
隐居3年,他的资金竟翻了百倍。
相关证券营业部提供的数百页的交割单,详细记录着落升从2006年至2009年2月的每一笔交易。
这段时间,他账户上的资产3年增值112倍,以火箭的速度递增,那幅资产与大盘走势背道而驰的"喇叭口"形曲线图,令人震撼。
对于这些业绩,落升不是很看重,在他看来,熊市里赚到钱才更有价值。
若从大盘自2007年10月暴跌算起,至2009年2月,在如此惨烈的熊市行情中,他用一年零四个月的时间,让自己的资产增值了5倍多。而期间,大盘跌幅高达62.5%。
这,不能不说是中国股市里的熊市奇迹。
是运气好,还是捂对了一只超级大牛股？所有看到落升熊市业绩的人都有这样的疑问。
对此,落升从不隐藏,"准确把握市场热点,是我盈利模式中最核心的内容,也是我在熊市中能赚钱的最核心秘密。"如何把握市场热点,落升认为要靠分析。
2008年和2009年初,虽是一轮前所未有的熊市行情,但这一年多来,市场上涌现出的主流热点板块,如农业、创投、迪士尼、奥运、基建、新能源等,几乎都被落升做到。并且都是在启动之初介入。
"对我来说,没有熊市这个概念,再大的熊市,我也能把握住一轮局部的牛市行情,充分享受着它带来的快乐。"落升很有信心。
【熊市操作要诀】
落升认为,熊市生存术是股民的必修课。毕竟,有牛市就有熊市,而且中国股市牛短熊长,如果不懂熊市生存法则,牛市赚再多的钱,也会在熊市中连本带利还回去。
于是,他总结出了熊市生存法则。
第一阶段,向"左"看齐逃顶。在大盘前期的重要高点附近卖出股票,空仓。为了避免踏空,等跌到颈线附近重新入场。
第二阶段,有效跌破颈线位,离场。当跌势已经形成,一旦有效跌破颈线位,手中如果有筹码坚决止损卖出。
把控制风险放在头等重要的位置,不轻言底部,只做超跌抢反弹。这是落升的熊市盈利模式。
不抄底不等于不抢反弹,抄底和抢反弹有本质的区别,抄底的前提是你知道哪里是底,而事实上就像没人知道哪里是顶一样,根本没有人能知道哪里是底；抄底的结果是买入后会持有不动,由于真正的底只有一个,抄对的概率不高,而一旦抄早了,后果就是套在半山腰。
而抢反弹则不同,抢反弹是因为超跌,超跌通常会反弹。抢反弹的动机只是短线捞一把,只要掌握得好,抢反弹的好处是可以避免抄错底出现的损失,又可以获得抄对底带来的利润。
所以,在落升的字典里,没有抄底,只有抢反弹。他认为,底不是抄到的,而是抢反弹抢到的。
落升熊市抢反弹的秘诀是：大盘6日乖离率超过－6%,12日乖离率超过－10%,24日乖离率超过－16%,进场抢反弹,24日乖离率接近0时卖出。他在这轮熊市中,用这个方法抢反弹的成功率几乎是百分之百。至于买什么股票,重点是最超跌的股票或可能成为近期热点的股票。
据此模式入场抢反弹,落升在熊市中屡试不爽,收益颇丰。不过,落升特别提醒：熊市风险很大,机会较少,要多忍,少盲动。同时,应该降低获利目标,抢反弹要快进快出,打得赢就打,打不赢就跑,严格执行纪律,错了要坚决止损,千万不要短线做成中线,中线做成长线。
来源：落升
山水水泥10日早间发布公告称，公司部分位于济南的办公楼被山东山水前副董事长宓敬田及其团伙非法占领，公司董事被限制人身自由超过2小时，最终只能在济南警方的协助下离开。
山水水泥公告称，几位本公司的董事被宓敬田指挥和操纵的不明身份团伙打伤；及遭受到“被禁止/受管制武器”攻击。本公司董事进行收回行动时目击宓敬田及其操纵的不明身份团伙使用胡椒喷雾、烟雾弹及高压水炮等武器。
山水水泥表示，公司将尽全力起诉任何试图损害公司合法权益的个人或组织，委任法律顾问对上述非法占领和犯罪行为采取法律行动。公司相信在济南市政府和长清区政府的协助下将能收回位于济南的山东山水办公楼。
4月8日凌晨4点多，几十辆车拉着约600人集聚济南104国道山东山水水泥集团有限公司总部门口，并强行冲进大门，对办公楼的几个门进行砸打，还将装载机开上办公楼门口回廊对办公楼大门进行蛮击。据中国证券报报道，此次凌晨突袭的目的是山水水泥试图掌控核心子公司山水集团控制权。
在此次“冲击”事件发生前，山水水泥于4月7日下午，在北京就控制权争斗和债务问题召开新闻发布会，会上李和平将矛头直指已被上市公司免职的宓敬田。会上，山水水泥方面表示，只有内部控制实现稳定，债务问题才能有效解决。
据公开资料显示，今年1月12日晚，山水水泥发布公告称，免除宓敬田在山水集团及附属公司的一切职务、权力及职责，包括其在山水集团的董事及副董事长职务。
在2016年12月14日，主持山水集团工作的宓敬田，公开披露了公司在新董事会接管一年来的运营和财务状况，并预计2017年利润不少于10亿元。然而，宓敬田此番言论却遭到上市公司山水水泥的调查以及免职，上市公司公告称该等言论并不能反映山水集团及上市公司的财务状况。
2015年4月16日，山水水泥宣布停牌至今。（中.新.网）
昨日下午，中央纪委网站两则通报消息，不经意间成为《人民的名义》这部反腐剧的完美注解。
近日，反腐大剧《人民的名义》正在热映，好评不断。值得一提的是，昨日下午，中央纪委网站两则通报消息，不经意间成为《人民的名义》这部反腐剧的完美注解。
一、保监会主席项俊波涉嫌严重违纪接受组织审查
昨日下午2点30分左右，中纪委网站一篇通报消息使得金融圈炸开了锅。中国保险监督管理委员会党委书记、主席项俊波涉嫌严重违纪，目前正接受组织审查。
另据媒体报道，4月6日，中国保监会与中国地震局签订战略合作协议。中国保监会主席项俊波和中国地震局局长郑国光在签约仪式上致辞并为中国地震风险与保险实验室揭牌。
当前，金融领域存在不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险，金融违法违规和腐败行为时有发生。对金融风险要高度警惕、严密防范，坚决守住不发生系统性金融风险的底线 二、中国进出口银行北京分行原党委书记、行长李昌军涉嫌严重违纪，目前正接受组织审查
昨日晚7点40分左右，中纪委网站还刊登了另一则重磅消息。经中国进出口银行党委批准，中国进出口银行北京分行原党委书记、行长李昌军涉嫌严重违纪，目前正接受组织审查。
值得注意的是，这次讲话发生在全国“两会”刚闭幕不久。
在谈及进一步加强国资国企和金融监管时，李克强指出，国有资产是全体人民的共同财富，金融是国民经济的血脉。必须采取有力措施，在增强国有企业活力、促进金融业稳健发展的同时，防止国有资产流失，防范金融领域腐败风险。
在谈及金融风险时，李克强强调，(((5)))。
对金融领域腐败，李克强指出，要坚决查处、严惩不贷。要统筹抓好金融领域防风险和反腐败工作，积极稳妥推进金融监管体制改革，理顺职能关系，健全协调机制，增强监管合力。要强化金融机构内部控制，保持监管高压态势，坚决治理金融市场乱象。严厉打击银行违规授信、证券市场内幕交易和利益输送、保险公司套取费用等违法违规行为，对个别监管人员和公司高管监守自盗、与金融大鳄内外勾结等非法行为，必须依法严厉惩处、以儆效尤。
李克强还强调，要加大问责力度，强化机构问责、监管问责和对监管者问责，坚定维护金融秩序，促进金融业安全运行。
附讲话全文：
在国务院第五次廉政工作会议上的讲话
李克强
(2017年3月21日)
全国“两会”刚刚闭幕，我们召开国务院第五次廉政工作会议，主要任务是，认真学习贯彻习近平总书记在十八届中央纪委七次全会上的重要讲话精神，按照中央纪委七次全会和《政府工作报告》有关党风廉政建设要求，总结2016年和近年来政府系统党风廉政建设和反腐败工作，部署2017年重点任务。
一、政府系统党风廉政建设和反腐败工作取得明显成效
本届政府成立以来，国务院各部门、地方各级政府认真贯彻落实以习近平同志为核心的党中央关于全面从严治党要求，按照加强党风廉政建设和反腐败工作总体部署，紧密结合政府工作实际，坚持源头治理，突出限权管钱，狠抓督查问责，严格正风肃纪，反腐倡廉工作不断取得新的重要进展。
一是深化改革转职能，有效压缩了寻租空间。本届政府成立之初，国务院部门各类行政审批事项达1700多项，投资创业和群众办事门槛众多，审批过程手续繁、收费高、周期长、效率低，这不仅严重抑制市场活力、制约经济社会发展，还容易导致权力寻租、滋生腐败。4年来，我们持续推进简政放权、放管结合、优化服务改革，共取消和下放国务院部门行政审批事项618项，提前完成本届政府减少三分之一行政审批事项的目标，清理规范国务院部门行政审批中介服务事项323项，取消职业资格许可和认定事项434项、削减70%以上。非行政许可审批彻底终结。三次修订政府核准的投资项目目录，中央层面核准的投资项目数量累计减少90%。31个省(区、市)均已公布省市县三级政府部门权力和责任清单，在上海等自贸试验区开展了市场准入负面清单试点。深化商事制度改革，在实行“先照后证”、“三证合一、一照一码”基础上，去年又全面实施“五证合一”，有的地方开展了“证照分离”试点，有力促进了大众创业、万众创新，全年新登记企业增长24.5%，平均每天新增1.5万户，对带动和支撑就业发挥了重要作用。全面推行“双随机、一公开”监管，大力简化优化服务流程。同时，深入推进财税、金融、投融资、国企、社会等领域改革，进一步完善了相关体制机制。这些改革举措，不仅降低了制度性交易成本，极大激发了市场活力和社会创造力，也有利于从源头上防范寻租腐败风险。
二是加强法治促公开，保障了权力规范运行。深入推进依法行政，认真实施《法治政府建设实施纲要(2015—2020年)》，各级政府依法全面履职，加快建设职能科学、权责法定、执法严明、公开公正、廉洁高效、守法诚信的法治政府。加强政府法制工作，坚持法规规章立改废释并举，筑牢法制“篱笆”，防范权力“越线”，4年来，国务院共提请全国人大常委会审议法律议案42件，制定修订行政法规39部。对新中国成立以来的国务院文件进行全面清理，到去年底已累计对995件国务院文件宣布失效。制定全面推进政务公开工作的意见和实施细则，加大公开力度，让权力在阳光下运行、接受社会监督。
三是严格预算强监管，提高了资金使用绩效。加强和规范预算管理，强化预算约束，严控超预算支出。深化细化预决算公开，所有使用财政资金的部门和单位预决算都已公开到功能分类的“项”级科目，基本支出已公开到经济分类的“款”级科目，政府采购、机关运行经费、公务接待批次及人数等内容也都向社会公开。进一步提高资金绩效，2016年中央专项转移支付项目数量已由2013年的220项大幅压减到94项，压减率达57%。盘活财政存量资金，去年各级财政收回并统筹使用资金近1900亿元。不断加大审计力度，及时发现和处理违规使用、骗取套取财政资金等问题，去年为国家节约支出和挽回损失5200多亿元。
四是强化激励严问责，促进了政策落实和勤政有为。围绕推动党中央、国务院关于稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险重大决策部署的落实，国务院组织开展了三次大督查，还针对去产能、支持小微企业发展、促进民间投资等多次进行专项督查，并引入第三方评估。坚持奖罚分明，对真抓实干、工作成效好的地方和部门，进行表扬和政策激励；严肃处理不作为、乱作为问题，对1400多名干部进行核查问责，既推动了政策落地生效，又促进了干部履职尽责。
五是治奢惩腐肃纲纪，推动了政风作风转变。坚决贯彻落实党中央八项规定精神，持续纠正“四风”，严格执行国务院“约法三章”。严控新建政府性楼堂馆所，全面清理超标和闲置办公用房。中央本级“三公”经费预算连年下降，2016年比2013年压减了20.8%。严厉惩处腐败分子，2016年全国纪检监察机关共立案41.3万件，结案40.2万件，给予纪律处分41.5万人，涉嫌犯罪被移送司法机关处理1.1万人；不断加大国际追逃追赃力度，2016年追回外逃人员一千多人。反腐败斗争形成压倒性态势。
回顾近年来的工作，国务院各部门、地方各级政府按照党中央关于全面从严治党、加强党风廉政建设和反腐败工作的要求，坚持一手抓改革发展，一手抓反腐倡廉，做到两手抓、两促进，并在实践中探索积累了一些经验和体会。一是坚持严防权力寻租和严惩腐败行为相结合，通过减权限权、严管公共资金等措施，努力消除寻租腐败机会，从源头上防止围绕“权”和“钱”滋生的腐败。同时以零容忍的态度严肃查处各种腐败问题，对腐败分子形成强大震慑。二是坚持建章立制和严格监督相结合，不断完善政府立法、行政执法、政务公开等方面制度，及时制定修订行政法规，提请审议法律议案，从机制上保障政府依法行政。同时持续加强督查落实、行政监察和审计监督，增强政府执行力和公信力，确保政令畅通。三是坚持推动廉洁从政和勤政有为相结合，既要求干部严守纪律底线、严格自律、做到清正廉洁，又倡导干部牢记职责使命、担当有为、勤勉干事创业。各级政府坚持不懈抓反腐倡廉工作，推动了廉洁政府建设，促进了经济社会持续健康发展。这些行之有效的做法，在今后工作中还要继续坚持下去。
同时，我们也要清醒地看到，政府系统党风廉政建设和反腐败工作仍然存在一些突出问题。一些地方、部门和单位落实全面从严治党要求不严格、不到位，纪律执行不力，有的甚至顶风违纪；有的“四风”问题屡禁不绝，一些领域腐败问题时有发生；侵害群众利益的不正之风还比较突出；少数干部缺乏担当精神，存在庸政懒政怠政等现象。我们要深刻认识党风廉政建设和反腐败工作的长期性、复杂性、艰巨性，切实增强责任感、紧迫感，以更有力措施进一步推进反腐倡廉各项工作。
二、坚定不移把政府系统反腐倡廉工作推向深入
2017年将召开党的十九大，是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年，做好党风廉政建设和反腐败工作意义重大。要全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，深入学习贯彻习近平总书记系列重要讲话精神和治国理政新理念新思想新战略，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，推进标本兼治，着力消除权力寻租空间，着力遏制重点领域腐败，着力促进政风作风转变，推动党风廉政建设和反腐败工作向纵深发展，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。
(一)以深化“放管服”改革进一步铲除滋生腐败的土壤。减权限权是预防腐败的釜底抽薪之策，也是政府自身的一场深刻革命。各级政府和各部门要继续以壮士断腕的勇气，以更加扎实有效的举措，深入推进“放管服”改革，为企业和群众广开便利之门，使政府履职更加廉洁高效。
一要以清单管理推动减权、规范用权。“放管服”改革进行到现在，减权限权数量不少，也有显著成效。但实践中发现，目前一些领域的审批事项仍然较多，有些保留的审批事项名义上是一项，但实际上里面还细分了很多小项，成了“权力套娃”，一些部门自行设置的这类事项还有很多，有的前面减了后面又以各种名目增加了，特别是有些审批事项和相关规定已不合时宜，精简的空间还很大。这些审批不仅抬高了制度性交易成本，还有可能产生寻租腐败。因此，简政放权改革还要持续深化，最大限度把权力压减到位并规范起来，以有效铲除滋生腐败的土壤。要把全面实行清单管理制度作为深化“放管服”改革的重要抓手，建立规范政府权力和责任的“总台账”，将所有权责事项都详尽地列入清单，明明白白向社会公布。清单之内政府部门必须履职尽责，清单之外禁止擅自设权扩权，切实把权力置于制度的框架内，规范运行。今年要抓紧制定国务院部门权力和责任清单，并把清单制定作为减权的过程，做到能减则减，除涉及重大安全和公共利益等事项外，行政审批事项原则上都要依法依程序取消。扩大市场准入负面清单试点。加快制定工商登记前置审批事项清单和企业设立后的经营许可清单，确需保留的实行多证合一、证照联办，扩大“证照分离”试点。现在，我们要推动实体经济转型升级，但涉及工业产品的各种审批和许可仍有很多。有地方同志反映，当前工业生产领域需要审批的产品涉及几十大类，有的地方连化工产品配方、制造业工艺流程都要审批，配方和工艺是企业的商业秘密，怎么能审批呢?这样做，不仅使企业耗费大量时间、贻误市场先机，而且加大知识产权外泄风险、影响企业创新积极性，也容易导致寻租。必须全面清理和大幅压减工业产品生产许可证，确需保留的要制定清单、严格管理，真正为企业创新清障松绑。对政府性基金、行政事业性收费和中介机构、行业协会商会等涉企收费，也要实行清单管理。各类清单都要及时公开晾晒，让社会监督，使腐败没有藏身之地。
二要以创新事中事后监管保障廉洁执法。放权减权的同时，政府部门要把主要精力转到加强事中事后监管上。这两年我们推行“双随机、一公开”监管，通过随机抽查加执法公开，既让监管对象头上利剑高悬，始终感到监管的无形压力，不敢心存侥幸，也能防止任性检查和执法过程中的人为干扰，减少监管部门寻租腐败。今年要实现“双随机、一公开”监管全覆盖。加快推进跨部门联合检查，这既有利于减轻企业负担，又可以让检查部门相互监督。同时，要加强信用监管、联合惩戒，建好用好国家企业信用信息归集系统，推动部门间、地区间涉企信息交换和共享，提高监管效能。要深入推进综合执法改革，严格规范公正文明执法，防止重复执法、多头执法和粗暴执法，减少对企业的干扰。加强智能监管和大数据监管，实现监管全过程“留痕”，防止权力滥用。
三要以优化服务促进政务清廉。大力推行“互联网+政务服务”，加快国务院部门和地方政府信息系统互联互通，形成全国统一政务服务平台。现在国务院部门还有很多信息平台互不联通，要采取有力措施，坚决打通这些“信息孤岛”。这既能提高企业和群众办事便利性和效率，也便于监督，可以有效减少办事人员吃拿卡要的机会，促进形成便民高效廉洁的良好政风。要进一步提升实体政务大厅服务能力和水平，加快与网上服务平台融合发展，能在网上办的都要尽量上网，实行“一号申请、一窗受理、一网通办”。今年要开展“减证便民”专项行动，各种证明和手续能取消的取消、能合并的合并，最大程度利企便民。要努力营造深入实施创新驱动发展战略、促“双创”、增就业、加快新旧动能转换的良好环境。
(二)切实管好用好公共资金。公帑不可靡费，每一笔都必须管好用好。要围绕分配、运行、使用三个主要环节，突出加强管理监督，确保资金使用绩效和安全。
一是预算分配要规范透明。管好资金首先要抓住预算这个“龙头”，增强预算编制的完整性、科学性和透明度，将政府收支全部纳入预算，做到预算一个“盘子”、收入一个“笼子”、支出一个“口子”。加快建立健全科学规范透明的专项资金分配管理办法，严控新设专项转移支付项目，加快专项资金清理整合，大幅压缩小散低效的专项资金，避免资金使用“碎片化”。加大财政支出优化整合力度，重点清理常年安排、用途固化的支出。继续加大减税降费力度，降低企业负担。各级政府要坚持过紧日子，中央部门要带头，今年一律按不低于5%的幅度压减一般性支出，决不允许增加“三公”经费，这件事必须说到做到，地方政府也要尽量压减。要着力打造阳光财政，所有使用财政资金的部门，全部都要公开预决算。从今年起，地方各级财政部门要在网上设立预决算统一公开平台或专栏，将政府预决算、部门预决算在网上集中公开，让群众找得到、看得懂、能监督。
二是资金拨付要及时到位。当前一些转移支付资金预算与项目安排衔接不畅，在途时间长，到位迟延，不仅影响项目进展和民生保障，还会造成年底突击花钱，也容易引发廉政风险。对此，一方面要提前充分做好项目论证、审批等前期工作，确保预算批复后能够及时拨付，避免“钱等项目”；另一方面，各类转移支付预算要及时批复，并提高预拨比例。还要加快推进国库集中收付制度改革，推行电子化支付方式，减少审核环节，使财政资金及时拨付到位、尽早见效。
三是资金使用要高效安全。这几年，我们采取一系列措施防止资金沉淀，但抓一抓降一降，过阵子又反弹，国库库款居高不下，问题没有根本解决。还有的地方扶贫等民生资金长期滞留闲置。在当前财政收入增速放缓、民生等各方面支出需求增加的情况下，决不能让大量资金趴在账上“睡大觉”。要加大力度清理盘活沉淀的财政资金，对收回的存量资金要加快安排使用，避免形成“二次沉淀”。进一步提高专项资金统筹使用效益，切实解决“打酱油的钱不能买醋”等问题，特别要支持贫困县开展统筹整合使用财政涉农资金试点。要严肃财经纪律，严厉查处“小金库”和截留挪用、骗取套取、贪污侵占财政资金等违法违规行为，着力整治公款私存吃利息和用于投资理财谋私利等违规行为，为公共资金装上“安全锁”和“防盗门”。
(三)进一步加强国资国企和金融监管。国有资产是全体人民的共同财富，金融是国民经济的血脉。必须采取有力措施，在增强国有企业活力、促进金融业稳健发展的同时，防止国有资产流失，防范金融领域腐败风险。
一要严防国有企业重组改制中的徇私舞弊。今年国有企业要基本完成公司制改制，并积极推进混合所有制改革。在这个过程中，既要大胆改革创新，促进国有企业瘦身健体提质增效，也要防止损公肥私、侵吞国有资产等腐败行为。要规范执行“三重一大”决策制度，充分发挥党组织在重组改制中的把关定向作用，加强日常管理，整合监督力量，形成监督合力。要把管资本为主和对人监督结合起来，严格重组改制操作流程，对重点环节要从严监管，对重点部门和关键岗位的廉洁风险要从严防控，坚决防止贱卖国资、违规交易和利益输送等违纪违法行为，决不允许把国有资产装进“私人口袋”。
二要严防国有企业境外投资经营中的资产流失。近年来，国有企业“走出去”势头较猛，但也出现了违规决策、违规经营等现象，有的甚至内外勾结谋取私利、恶意转移资产。国有资产不是任人宰割的“唐僧肉”，国企国资走出去，监管必须及时跟出去，坚决防止企业走出去后成为“脱缰的野马”。要完善企业对外投资决策机制，抓紧制定海外投资经营行为规范，国资监管部门要对境外特别重大投资项目履行出资人审核把关程序。落实集团总部和境内投资主体经营管理责任，完善境外企业公司法人治理结构，加强境外机构党的建设。健全境外国有资产监管制度和工作机制，对企业在境外的投融资、产权变动、资金管控等逐步实现常态化监督。加大审计机关监督力度，推动境外企业、境外业务内部审计全覆盖，做到应审尽审、有审必严。健全境外国资经营业绩考核和责任追究制度，确保企业境外国有资产安全运营和保值增值。
三要严防金融风险和腐败。当前，金融领域存在不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险，金融违法违规和腐败行为时有发生。对金融风险要高度警惕、严密防范，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。对金融领域腐败要坚决查处、严惩不贷。要统筹抓好金融领域防风险和反腐败工作，积极稳妥推进金融监管体制改革，理顺职能关系，健全协调机制，增强监管合力。要强化金融机构内部控制，保持监管高压态势，坚决治理金融市场乱象。严厉打击银行违规授信、证券市场内幕交易和利益输送、保险公司套取费用等违法违规行为，对个别监管人员和公司高管监守自盗、与金融大鳄内外勾结等非法行为，必须依法严厉惩处、以儆效尤。要加大问责力度，强化机构问责、监管问责和对监管者问责，坚定维护金融秩序，促进金融业安全运行。
(四)严格规范公共资源配置交易。重大工程建设项目招标投标、政府采购、土地使用权矿业权等公共资源配置和交易，是腐败问题易发多发的领域。要创新公共资源配置方式，完善市场交易机制，提高配置效率和效益，坚决防止公共资源配置和交易领域的腐败。
一要规范招投标活动。进一步完善并严格执行招投标制度，规范招标人、投标人、评价人、中介机构等相关方行为，加强全过程监管，严禁通过肢解工程项目、化整为零来规避招标，严防行政力量插手干预、代理机构操纵招投标等“明招暗定”、虚假招标，对陪标串标围标等违法违规行为坚决查处、严厉打击。
二要严格政府采购管理。针对社会反映比较多的政府采购中出现的价高质次、暗收回扣、效率低下等突出问题，要进一步深化改革，加快完善政府采购制度，规范采购行为。加强政府采购的需求管理、履约验收、评审行为监督，强化采购人、采购机构和监管部门的内控责任，提高政府采购透明度，使采购的产品物美价廉、适配实用，促进政府采购规范、廉洁、高效。
三要用好公共资源交易平台。今年1月，全国公共资源交易平台建成并开通运行，初步实现了国家、省、市、县四级交易平台系统联网。下一步，要继续完善并切实用好这个平台。进一步推进资源共享，加快推进交易平台与各部门信息系统的对接，并开设审计、监察部门监管通道。进一步推进交易程序、公告、结果等信息公开，今年底前要出台各地区公共资源交易领域信息主动公开目录。进一步推进交易电子化，推动有条件上网的公共资源通过网络开展交易。进一步加强在线监管，依托交易平台，全面记录交易过程，实现智能分析和实时监测，推动资源交易阳光化运行，防止寻租腐败。
(五)坚决整治侵害群众利益的不正之风和腐败问题。近年来发生在基层的“微腐败”、“小官巨贪”，直接侵害群众切身利益，严重破坏党群干群关系、损害党和政府形象，人民群众深恶痛绝，必须重拳整治。
一要严管扶贫、低保、棚改、医保资金等民生款项。民生领域的资金多是群众的“生存钱”、“救命钱”，必须紧紧看住、从严管好。要聚焦扶贫、低保等领域，精准识别扶贫保障对象，严格落实认定标准和程序，相关制度要公开，保障对象要公示，对弄虚作假的要严肃查处，坚决防止扶假贫、假扶贫，杜绝“人情保”、“关系保”和优亲厚友现象。要加强福利彩票公益金和救灾款物等监管，完善制度，堵塞漏洞，确保真正用到民生保障、公益事业、应急救援上。要防范和惩处骗取套取医保资金、养老金等行为，对医药卫生等领域拿红包、收回扣、搞商业贿赂现象，要深入整治，特别要加大力度整顿药品流通秩序，推行药品购销“两票制”，遏制药品流通环节腐败，切实维护群众利益。
二要严管保障房等民生项目。目前一些地方建成的保障房出现闲置，还有的将保障房建设资金用于人员支出和办公经费、购置交通工具等。这不仅是一种浪费和腐败，也严重影响住房困难群众的基本民生保障，不利于房地产市场稳定健康发展。要及时完善保障房配套设施，搞好后续管理服务，提高入住使用率。加强保障房建设资金、农村危房改造补助资金监管，坚持专项管理、专款专用，不得截留挤占挪作他用，使惠民资金和项目真正发挥效用。对冒领克扣拖欠农村危房改造补助资金，向农户索要回扣、手续费等行为，要坚决查处。
三要加强基层治理和反腐倡廉。要加强城乡社区治理，特别要突出农村集体资金、资产、资源管理等重点领域，健全管理制度，严防腐败风险。完善村务监督机制，让广大村民群众更多参与村级事务管理监督。要严厉惩处基层腐败行为，并用典型案件强化警示震慑，不断巩固基层反腐成果。
三、以更有力举措推动反腐倡廉各项任务落实
全面从严治党永远在路上，党风廉政建设和反腐败工作必须持之以恒、常抓不懈。各地区各部门要按照党中央的统一部署，强化措施，夯实责任，确保各项任务落到实处。
一要讲政治、严纪律、守规矩。政府系统广大党员干部要牢固树立政治意识、大局意识、核心意识、看齐意识，自觉同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致，坚决维护党中央权威。要严守政治纪律和政治规矩，服从党中央的集中统一领导，有令必行、有禁必止。要把确保党和国家方针政策的贯彻落实作为重要政治纪律，对党中央、国务院重大决策部署，必须不折不扣地坚决贯彻执行，决不允许阳奉阴违、做选择、搞变通。己正才能正人。领导干部要严格自律、以身作则、率先垂范，要求党员干部做到的自己必须首先做到，要求党员干部不做的自己必须首先不做。坚持公正用权、谨慎用权、依法用权，把好用权“方向盘”，系好廉政“安全带”，决不能以权谋私，决不能搞特权。注重家庭、家教、家风，在管好自己的同时，从严教育管理好亲属和身边工作人员，严禁利用职权或影响力为家属亲友谋取私利，切实在廉洁自律上作出表率。
二要严肃党内政治生活、强化党内监督。坚持以党章为根本遵循，严格落实《关于新形势下党内政治生活的若干准则》，坚持民主集中制，坚持“三会一课”等党的组织生活各项制度，用好批评和自我批评的武器，增强党内政治生活的政治性、时代性、原则性、战斗性，以健康的党内政治生活促进作风转变和廉政建设，着力营造风清气正的政治生态。要认真落实《中国共产党党内监督条例》，坚持民主生活会、述责述廉、领导干部个人有关事项报告等党内监督制度，自觉主动接受监督，做到有权必有责、有责要担当，用权受监督、失责必追究。要将深化“两学一做”学习教育作为加强和规范党内政治生活、加强党内监督的重要载体，融入日常、抓在经常，扎实推进学习教育常态化、制度化，确保取得实实在在的效果。
三要持续推进政风转变。坚持认真贯彻执行党中央八项规定精神，坚持不懈纠正“四风”，注意发现和纠正以形式主义、官僚主义方式对待党中央、国务院决策部署等突出问题，紧盯变换花样、潜入地下公款吃喝等老问题，坚决防止不正之风反弹回潮。严格执行国务院“约法三章”，继续从严控制新建、扩建、购置政府性楼堂馆所。对清理腾退出的办公用房和家具等，要合理调配使用，避免闲置浪费。继续精简会议和文件，尽量少发文、发管用的文，取消不必要的会，开短会和管用的会，使广大干部从“文山会海”中解脱出来。深入推进机关后勤社会化和党政机关培训中心疗养机构改革，努力降低行政运行成本。
四要严格执行党风廉政建设责任制。管党治党责任是最根本的政治责任，政府系统党组(党委)及其负责人都是责任主体。要切实担负起全面从严治党、推进党风廉政建设和反腐败工作的主体责任，层层压实责任、传导压力，推动各级领导干部知责明责、守责担责，把党风廉政建设各项决策部署落到实处。党组(党委)书记要认真履行第一责任人责任，对本部门本单位党风廉政建设负总责。其他成员要履行好“一岗双责”，抓好职责范围内和分管部门的党风廉政建设，做到业务工作和廉政建设一起部署、一起推进。不仅要抓好本部门自身的党风廉政建设，还要抓好下属单位和所管理的社会团体的党风廉政建设，消除工作盲区和薄弱环节。要强化责任追究，对失职失责行为必须盯住不放，该打的板子要狠狠打下去。对党的领导弱化、党的建设缺失、从严治党责任落实不到位，导致“四风”问题突出、腐败问题严重的，要严肃问责，典型案例要通报曝光；对该问责而不问责的，也要严肃问责。坚持有案必查、有腐必反、有贪必肃，始终以零容忍的态度惩治腐败，巩固反腐败斗争压倒性态势。
最后要特别强调，廉洁是从政者的本色，勤政是公务员的本分。各级政府及其工作人员在保持廉洁的同时，要更加勤勉尽责干事业，恪尽职守勇担当，主动作为抓落实。廉洁从政、提高效率，也有利于促进解放和发展社会生产力。要认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，全面做好经济社会发展和党风廉政建设各项工作。一要坚持干字当先、务实笃行。我在去年《政府工作报告》中讲过，中国改革开放30多年的辉煌成就，就是广大干部群众干出来的；在今年《政府工作报告》中又强调靠苦干实干、不懈奋斗再创新的业绩。广大公务员特别是领导干部要带头崇尚实干，夙夜在公抓工作、心无旁骛谋发展，做出让人民满意的实绩。决不允许敷衍应付虚作为、等待观望慢作为、患得患失不作为，更不允许消极腐败乱作为。二要严格执行工作责任制。今年《政府工作报告》已经十二届全国人大五次会议批准，各地区、各部门要认真抓好贯彻落实。对《政府工作报告》提出的各项重要改革举措、重大政策和重点工作，国务院已确定了部门分工，各部门要逐项分解任务、细化要求、明确时限，层层签订责任书，逐级立下“军令状”，确保落到实处。三要进一步强化督查问责。去年以来，我们严肃查处了一些地方去产能弄虚作假、违规新建钢铁项目、生产销售“地条钢”等问题，对相关责任人进行了严格追责问责，起到了震慑作用。今年要继续用好督查“利器”，加大问责力度，严厉整肃庸政懒政怠政行为。对执行政策不力、工作落实不到位的坚决纠正，督促整改。对失职渎职、造成严重后果的，要严肃追责，决不迁就。四要完善激励机制和容错纠错机制。对干得好的地方，继续多方面进行激励，对业绩突出的干部给予褒扬奖励。对改革创新者，只要是履职为公而不是中饱私囊，就不求全责备。要着力营造鼓励干事、宽容失误的良好氛围，决不让工作中的“领头羊”成为失误的“替罪羊”，切实保护好他们的积极性和创造性，让敢于担当、奋发有为的好干部无后顾之忧，为了国家和人民利益，挺直腰杆、甩开膀子、迈开步子，在改革发展的道路上披荆斩棘、奋勇前行。
深入推进政府系统党风廉政建设和反腐败工作，责任重大、任务艰巨。让我们更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，再接再厉、积极进取，推动反腐倡廉工作不断取得新成效，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开！（W.i.n.d.资.讯）
越来越多的迹象表明，这次房地产调控，除了“限购限贷限离限卖”这些短期的降温措施，管理层开始回应外界的呼声，在增加供应等供给侧加力。
4月6日，住建部和国土资源部联合签发《关于加强近期住房及用地供应管理和调控有关工作的通知》，《通知》明确规定，合理安排住宅用地供应，对住房供求矛盾突出、房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地特别是普通商品住房用地供应规模，去库存任务重的城市要减少以至暂停住宅用地供应。《通知》要求各地根据库存消化周期，适时调整住宅用地供应规模、结构和时序，对消化周期在36个月以上的，应停止供地；36-18个月的，要减少供地；12-6个月的，要增加供地；6个月以下的，不仅要显著增加供地，还要加快供地节奏。
4月7日，北京市就在房地产市场扔下了一颗颇具震撼力的“王炸”：根据北京市政府7日批准的《北京市2017-2021年及2017年度住宅用地供应计划》，计划今后五年北京供应住宅用地6000公顷，其中国有建设用地5000公顷，集体建设用地1000公顷，以保障150万套住房建设需求。其中，2017年北京计划供应住宅用地1200公顷，保障30万套住房建设需求。包括产权类住房25万套，租赁住房5万套。这个数字，比今年2月份公布的2017年的住宅供地计划610公顷真正翻了一番。
为什么说这是“王炸”？
因为土地供应短缺是北京房价2016年暴涨，2017年一季度罔顾严厉调控持续高烧不退的根本原因。
在土地供应，特别是住宅土地供应上，北京过去过年欠账太多。以商品房住宅用地为例，过去五年，不仅计划供应数不断调减，计划的完成更是不尽如人意。
除了2014年完成计划外，其他年份计划完成率维持在50%左右，2016年更是只完成了103公顷，不到计划的15%。据北京市国土局的公开数据显示，2016年北京土地市场共实现44宗地块成交，同比减少66宗地，并创造了2004年北京土地市场全面实施“招拍挂”以来的最低点；44宗土地建设用地面积合计464.88万平方米，跌至10年来的低谷；此外，44宗土地出让金合计852.51亿元，刷新了4年来的新低。其中住宅类用地2016年仅实现成交15宗，远远低于历年平均出让56宗住宅用地的水平。
同时，北京市2月份公布的2017年用地计划，计划数又比2016年的计划数少了一半，导致房地产市场出现了持续的恐慌。
关于包括北京在内的一些大城市在土地供应上玩饥饿营销导致的房价暴涨的问题，我在过去多篇文章中一再分析。比如，同样是一线城市，上海2016年上海共推出土地203宗，规划建筑面积1650.28万方，同比下降15.1%，供应量处于近6年最低。全年推出宅地91宗，752.78万方，同比下降42.1%，其中商品住宅用地供应为414.92万方，同比下降29.8%，已经连续三年下滑。
按照房价的基本逻辑，货币政策、经济周期、城镇化进程以及土地供应政策都可能影响对房价的预期。过去很多人将房价的高涨归结于货币政策，这其实是一个很大的误区。
价格本质上是一种预期，而导致预期变化的根本原因仍然是供求的基本面。为什么在同样货币供应的情况下，一线城市和热点城市的房价暴涨，而三四线的基本没动，根本原因在于供求的基本面不同.
包括一线城市在内的热点城市，面对旺盛的需求和增加的人口，如果不同时增加土地供应，一定会出现住房供应短缺的预期，而这种预期如果又其他叠加因素，比如，货币放水，房地产政策的刺激等，一定会出现惊人的反弹。这不仅在中国如此，在其他国家也是如此。
众所周知，中国的土地供应，一级市场属于完全的寡头垄断，只有一个供应方。这种基本的交易制度基本等于一定会出现人为的短缺。
我在之前的文章中也特别提到，在中国，土地稀缺不假，但出现住宅用地短缺纯属**。在笔者看来，土地供应短缺的根本原因土地真的稀少，而基本是人为设置的不合理的土地制度导致的结果：
其一，地方政府对土地一级市场的垄断。在70年的土地使用期限下，为了追求土地价值的最大化，不但采用了可能产生高价的土地“招拍卖”制度，而且人为控制卖地的时间，控制土地供应的规模，土地的供应并没有随着建设用地而相应增加，反而为了拍出高价而肆意调控拍卖土地的时间。
笔者在之前的文章中写过，由于土地一级市场完全控制在地方政府手中，地方政府决定什么时候出让土地，出让多少土地，出让哪一块土地，都是政府说了算。
其二，土地资源浪费严重。一方面是人均土地面积低于全球平均水平，另一方面，在土地使用上，违背基本国情。开发商为了收益最大化，尽可能的开发别墅或者大户型的高档住宅。但高档别墅，大户型的住宅意味着单位土地能够满足居住的人口非常之少。
三，各种人为制造出来的不同土地的类别，更进一步造成土地的短缺。看看北京占着大片土地的很多单位，看看各地不断新划出的开发区，以及大学城。这些工业及商业用地因为非常便宜，地方政府在规划的时候尽量多规划，导致了土地的更加紧张，从而挤压了住宅用地的空间。
特别是越到大城市，这种人为短缺的情况会更为严重。因此，要改变人们对房价的预期，根本办法是增加供应，而增加供应的唯一办法就是增加住宅的土地供应，平衡供需。这是经济学的基本常识。也就是说，我们现在只是在讲一个常识而已。
回到北京5年内6000公顷住宅用地，150万套住房对市场的影响上来。为什么说这个举动对北京房价的影响之大，不容忽视：
一是每年30万套的供应，即使除去保障房的部分，供应量仍然巨大。按照北京市的规划，今后五年北京住房建设安排的150万套住房，包括产权类住房100万套，租赁住房50万套。新建住房中产权类约占70%，租赁类约占30%。产权类住房中，商品住房约占70%。这意味着未来五年北京市每年商品房的供应数为14万套，而08年以来，北京市每年商品房的成交数最高没有超过14万套的：其中，2009年，12.3万套，2010年，11.1万套，2011年，9.1万套，2012年，12.3万套，2013年北京新建商品房成交量为11.9万套，2014年，4.6万套，2015年，10.3万套，2016年，12.5万套。这意味着什么，如果按照计划供应，房子基本够了！
二是这次北京市的供地计划，除了大幅度增加住宅用地的供应，特别是，除了国有建设用地，还有1000公顷的集体建设用地入市。等于引入了竞争机制，这是一个很大的亮点，也是集体土地未来成为土地市场重要的增量的一个重大突破。
第三，调整土地供应，通过增加供应抑制房价的，不会是北京一家，根据笔者的估算，起码应该有30家以上的城市都存在严重的供应不足的问题，相信都会在短期内出台新的供地计划。
当然，我也看到质疑，说不仅要看“计划”，更要看最后完成多少。这个问题的确很关键，毕竟过去五年北京市的土地供应计划完成的的确惨不忍睹，但我相信，起码2017年的供应应该是有保障的，未来几年怎么样，的确要看房地产市场的变化。我在这里表达的，主要是对通过土地供应抑制房价的认可。还是那句话，房价的逻辑在改变，房地产已经变天。（.光.远.看.经.济.）
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第十四届金牛基金奖于4月8日揭晓，鹏华基金固定收益收获两枚金牛奖——鹏华信用增利债券基金、鹏华安盈宝货币基金均以优异的业绩，分别斩获2016年度开放式债券型和2016年度货币市场金牛基金奖。
笔者查阅Wind数据注意到，截至2016年底，超过610亿元的债券基金管理规模，令鹏华基金单项排名升至行业第5，侧面凸显了鹏华基金在固定收益领域的实力得到市场的认可。作为能够穿越市场牛熊、始终保持稳健操作的资产管理人，鹏华基金“固定收益专家”的美誉可谓实至名归。
业内最早成立固定收益投资团队的鹏华基金，十余年来在固定收益市场深耕细作，具备深厚积累的传统优势，近年来也在逐渐展露出新气象。笔者注意到，鹏华安盈宝货币基金此次荣获2016年度金牛货币基金，是鹏华旗下货币基金第一次荣获金牛基金的殊荣，也象征着鹏华基金现金管理能力已迈上新台阶。
久经市场考验 业绩验证实力
资产管理界并不缺乏短期业绩领跑的黑马，只有风控能力强、对市场大势判断准确的基金公司才能脱颖而出。而经历了资本市场的数度洗礼，鹏华基金卓尔不凡的风控能力和投研实力已体现得淋漓尽致。
2016年四季度的债市波动和流动性之紧，让市场心有余悸。基金公司长期稳定的固定收益投资能力，成为投资者在选择基金时最重要的考量。具备大资金管理经验、在固定收益投资具有优势的鹏华基金，旗下债券类基金普遍以优异的长期业绩递交了满意答卷，而且在货币基金管理上兼顾了流动性安全和组合收益。
Wind数据显示，截至2017年3月31日，过去三年，鹏华旗下13只债券基金年化回报超8%；2016年，鹏华信用增利A回报4.95%，鹏华信用增利B回报4.84%，均在同类基金中名列前十；值得注意的是，货币基金鹏华安盈宝更是连续两年业绩排名前三甲。
凭借固定收益领域积累的领先优势，自2015年起，鹏华基金就先于业界，陆续推出固定收益PLUS策略增强收益类产品。鹏华基金固定收益PLUS，是以固定收益类资产为基础型配置力争获取稳定收益，同时发挥鹏华基金在资产配置和跨市场投资积累的投研优势，分别在银行间市场多品种的固定收益投资、一级市场的新股申购、一级半市场的定向增发、二级市场的主动权益投资和量化投资、以及海外市场投资中积极寻找投资机会，力争获取超越市场平均水平的投资收益，为投资者提供可覆盖全市场的资产配置工具。
多策略、多品种的产品布局提供了可行性。截至2016年12月31日，鹏华基金旗下的稳定收益类产品规模已超3000亿元，这也是业内第一家锻造“固定收益PLUS”模式的基金公司，将固定收益投资与新股、定增、量化、海外、保本、杠杆、权益等等板块连接起
来，增强固收投资收益率。进入2017年，鹏华固定收益PLUS品牌仍在不断壮大，“固定收益+二级市场权益投资”的新生代品种也已陆续推出。
管理能力杰出 团队功不可没
近两年债券市场风云变幻，信用风险事件屡屡发生，陆续有部分资产管理产品不幸“踩雷”曝光，因而影响到整个固收业务。严控信用风险成为资产管理机构十分重要的核心竞争力。笔者注意到，鹏华基金所有的公募专户组合都没有发生任何“踩雷”事件，显示出强悍的风控能力，同时收获了众多投资者的信任。
笔者了解到，在管理过程中，鹏华基金建立了完善的内部评级制度，形成了一套完备的信用分析方法，配备了11人的专业的信用分析团队，并按照行业进行细致的分工，而业内信用研究团队在10个人以上的非常少见。同时，鹏华基金还开发了完善的信用评级系统，通过内部风险评估体系对债券发行人以及债券的信用风险进行评估。只有在达到内部信用控制要求的情况下，目标债券才能进入投资品种库。鹏华旗下组合在进行债券投资时，只能在投资备选库中进行优选。另外，鹏华基金固定收益信用分析团队定期会针对持仓债券进行全面风险梳理工作，紧密跟踪排查个券信用风险，得益于完备的信用风险管理体系和工作流程，鹏华基金债券、货币组合从未涉及任何一例信用风险事件。
2016年底市场的流动性风险，成为现金类组合管理能力的试金石。笔者注意到，得益于在货币基金风险管理方面的丰富经验以及货币基金管理团队对市场趋势的准确把握和组合策略的灵活调整，鹏华基金旗下所有公募货币基金的负偏离在2016年四季度都控制在-0.25%以内，这一战绩远远超于同业同规模基金的表现。
据笔者了解，鹏华基金固定收益团队根据对宏观经济基本面、货币政策环境、央行公开市场操作、资金面发展变化趋势和季节性规律、各类资产在不同市场环境中的流动性、安全性、收益性、杠杆操作性等特征，结合组合的流动性需求，确定组合久期配置、现金流分布比例、类属选择以及杠杆水平的策略，并且根据市场变化和流动性需求的改变灵活调整各项策略，通过科学合理的现金流分布和类属选择确保组合在赎回时保持充足的头寸和可变现能力，从而保证组合流动性安全。
从当前的市场来看，凭借稳健的业绩表现和突出的风险管控能力，鹏华基金多次受到专业评级机构的肯定。除此次获评年度金牛基金外，在济安金信年初发布的公募基金2016年第四季度评级报告中，鹏华基金在上述纯债基金和货币市场基金两个领域均表现突出，综合评级均为五星级，显现出其在盈利能力和业绩稳定性，乃至规模适度性方面的突出优势。另据天相投顾2016年基金公司综合评级报告，从资产管理经验、管理规模和产品线完善程度，来考察基金公司在资产管理方面的基本实力，鹏华基金在纳入评价的109家基金公司中排名第九。
成立18年间，鹏华基金一直致力于深耕于固定收益领域，持续为投资者创造价值，其自身积累的客户至上、诚信为本、稳健经营的特质，以及敏锐捕捉客户需求并转化为产品的基本功，促使其在投研实践中积极开拓创新，不断提升风险管理理念和方法。
强者恒强，金牛基金实力护航。历经十余年积累，鹏华基金固定收益团队已成为业界常青树。鹏华基金表示，未来将致力于不断提升各方面能力，以满足各类型投资者不断增长的投资管理需求，成为国内一流的固定收益管理团队。
央行已连续10个工作日没有对公开市场进行操作。在央行公告中，央行均认为，目前银行体系流动性总量仍处于较高水平。记者采访债券基金经理获悉，基金经理们认为央行此举不会对市场造成很大影响。
华宸未来债券基金经理应晓立认为，央行近期没有动作，不代表未来没有动作。他认为，对于央行来说，此举主要有两个方面的原因：一方面央行是想释放“紧平衡”的信号，但同时央行也希望这个信号是在市场能够接受的范围之内。可视为央行对市场流动性进行预期管理。另一方面，这也是央行的一种观察与试探，观察市场会否出现流动性问题，能不能接受“紧平衡”。应晓立认为，前期美国加息，给国内汇率市场、利率市场造成一定的压力，因此，央行将逐步调整流动性节奏。如果一旦发现流动性紧张，央行可能马上就会有动作。
“如今，市场利率上行是趋势，利率的抬升已经成为共识，未来债券市场将更多地去适应这种利率抬升的趋势。”应晓立表示，“其实，现在的货币政策并不是最紧的时候，只是之前的市场宽松惯了，突然迎来反转，过渡期市场出现一些"不适"。等到大家都重新适应了偏紧的环境之后，债券市场的日子可能反而就没那么难过了。”
2017年作为全面深化改革关键之年，将有不少改革举措推出。而作为改革主推的中央各个部门近日公布了2017年部门预算，部门资金变动也透露出今年改革重点。
财税改革继续发力
4月7日，财政部中央预决算公开平台集中公布了105个中央部门预算。
第一财经记者查阅财政部和税务总局两个部门预算发现，今年财税改革将进一步深化，包括预算管理制度、增值税、个人所得税税、房地产税等税制改革和加强地方政府债务管理等。
根据财政部2017年部门预算，在17亿元的一般公共服务支出中，预算改革业务虽然支出仅有89.56万元，但比去年执行数增长了336%。而这主要是2017年预算改革专题调研等工作任务增加，经费支出相应增加。这体现了今年财税改革中预算改革继续受到重视。
另外，一般公共服务支出中财政监察支出比去年增加了近1000万元，这主要是2017年驻各地财政监察专员办预算监管工作量增加，经费支出相应增加。
去年底，财政部发文将地方政府债务管理作为各地专员办重要监督内容，此次经费大幅增加也透露出财政部加大对地方违法违规举债担保的监督力度。
此外，一般公共服务支出中信息化建设支出也比去年增加了近1000万元，财政部解释这主要是2017年财政信息化软件系统开发、硬件配置等增加，经费支出相应增加。
这与今年财税改革任务中建立个人收入和财产信息系统的工作任务息息相关。该系统将为个人所得税改革和房地产税改革铺路。
根据国家税务总局2017年部门预算，税务总局将加强税务登记证及发票管理，加强税收征管，堵塞税收漏洞。
比如，税务总局2017年在税务登记证及发票管理上预算支出比去年增加近6亿元。在利用部门以外的力量协助管理税收征管的协税护税支出比去年增加5000万元。
金融监管力度加大
金融改革也是今年全面深化改革重头戏，中国人民银行、银监会、证监会三个部门预算透露出今年金融部门监管支出增加，金融监管加强力度，以防范区域性、系统性金融风险。
中国人民银行2017年部门预算显示，今年金融监管支出比2016年执行数增加了近1个亿元，这主要是因为信息化建设项目增加、各类数据中心运行维护等支出增加所致。
中国银监会2017年部门预算显示，银监会及各级派出机构今年一般公共预算拨款约为55.2亿元，比2016年执行数增加了约2.9亿元。这主要是金融支出中金融部门行政支出和金融部门监管支出财政拨款增加，也透露出监管力度加大。
根据中国证监会2017年部门预算，今年一般公共预算拨款比2016年增加了约2149万元，主要原因是金融部门行政支出和监管支出拨款增加。
比如，证监会金融监管中的金融稽查与案件处理支出比2016年增加了378.3万元，主要原因是稽查办案工作量增加，经费支出相应增加，这与今年证监会加大稽查办案力度相呼应。
证监会主席刘士余2月份在全国证券期货监管工作会议上表示2016年证监会监管执法能力有了新的提升，全年处罚数量和罚没金额创历史新高，市场禁入人数达到历史峰值。2017年，打击和整顿市场秩序的稽查办案力度，只能加强，不能弱化，要敢于亮剑、善于亮剑。
资金重点支持改革
为了落实既有改革动作，今年部门预算资金倾向改革项目。
比如，国家食品药品监督管理总局2017年部门预算显示，为了落实2015年的《国务院关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》精神，2017年总局加大了药品审评审批改革力度，相关的食药监管理事务中的药品事务支出比2016年执行数增加了约1.6亿元。
最高人民法院今年首次公布了部门预算。其中根据中央司法改革要求，今年最高人民法院新增设4个巡回法庭，相应在法院案件审判项目中增加了约1.2亿元，主要用于保障这4个巡回法庭2017年筹建、办公办案及正常运转各项支出。
同样，为了落实中央财政科学计划(专项、基金等)管理改革工作部署，2017年科技部的部门预算中科学技术支出比2016年执行数增加了约142.5亿元，这主要是今年科技部的部门预算包含了相关重点专项在研项目及新立项目预算。
为了加大环境治理，环保部今年部门预算也加大节能环保支出力度，比2016年增加了近7个亿。
上周“雄安”板块拉动下，主题投资再次沸腾。后续政策性热点依然不断，并有望向其他板块延伸发酵。券商人士指出，真正的“雄安龙头”可能很难有机会买入，由于机构投资者向着业绩主导，偏低估值蓝筹方向迁移，也建议投资者顺势而为。
广发证券表示，创业板一季度同比增速已开始出现下行，外延收购退潮和内生增长减速均有影响。创业板整体的一季报增速下滑极快主要原因在于占创业板利润十分之一的温氏股份业绩增速出现大幅下滑（从去年年报的90%下滑至-52%）。不过剔除温氏股份以后，创业板的业绩增速依然从去年年报的36.6%下滑至27.8%，下滑接近十个百分点。剔除温氏以后创业板业绩增速的下滑，原因在于去年同期外延收购规模较大，但今年外延收购的高峰期已经过去，因此目前的增速会更多反映内生增长，而很多创业板权重公司的内生增长都有所减速（比如网宿科技、掌趣科技、光线传媒等）。预计主板去年的年报增速将成为本轮盈利上行周期的最高点，今年一季报增速虽然也将不错，但很难超越去年年报增速。今年1-2月的工业企业利润增速高达31.5%，而去年全年的工业企业利润增速只有8.5%，因此投资者也期望A股主板一季报增速会大幅超越去年年报。但我们综合比较了工业企业利润增速和A股剔除金融的利润增速以后发现：A股剔除金融的盈利增速在去年年报时就已出现大幅加速（从14.8%上升至31.3%），而同期工业企业利润增速几乎没有变化（仅从8.4%上升至8.5%），可见A股上市公司的盈利增速在去年年报时就已经领先工业企业出现了明显回升，而到了今年一季报要再相比去年年报出现加速就非常困难了。
4月1日宣布设立的雄安新区有望改善沉寂多时的“风险偏好”，为短期市场趋势带来向上突破的力量；而另一方面，代表市场利率的十年期国债收益率自今年2月初触及3.5%的高点之后，一直处于震荡下行的趋势之中，且3月底的季末资金紧张局面在进入4月以后得到明显缓解，银行间回购利率也出现明显下行。虽然A股本轮盈利周期最高点已经过去，但是短期内风险偏好和利率水平同时改善，使股市在短期内进入了“蜜月期”，因此我们继续维持短期乐观的市场判断，未来市场的最大风险点应该在于利率水平的再次上行（对于这个风险，可以紧盯债市，将债市调整作为股市调整的先行指标）。预计在短期内“雄安板块”仍将是最热的主线（与雄安相关的建材、建筑、环保、地产等行业），但问题在于真正的“雄安龙头”可能很难有机会买入，结合历史经验和当前的行业比较，建议投资者在“雄安板块”之外可以密切关注一些质地优良、估值合理的其他板块。行业角度建议关注景气度回升而机构配置较少的新能源汽车和航空，主题角度建议关注近期再次加速的央企混改。
招商证券指出，4月中上旬，在经济数据继续回暖、财报数据逐步出炉、政策频出的大环境下，市场情绪有望维持高位。建议投资者关注雄安、混改、PPP和“一带一路”四大政策主题。由于机构投资者向着业绩主导，偏低估值蓝筹方向迁移，也建议投资者顺势而为。货币政策收紧、地产调控超预期，成为引发市场调整的内部冲击变量。而流动性传统紧张的5-6月份，我们更需要担心由于流动性冲击引发的市场调整。行业方面，建议从低估值、基本面改善、分红率较高、存在政策红利的行业中去寻找。关注交通运输、电力（水电）、园林水务、银行保险、大建筑公司。成长板块优选电子、新能源汽车中低估值，成长确定的个股。稀有金属和贵金属是值得参与的博弈品种。
兴业证券指出，上周“雄安”板块拉动下，主题投资再次沸腾。后续政策性热点依然不断，并有望向其他板块延伸发酵。政策性主题将是阶段性的市场主线，也是影响近期收益率和排名的关键，适合作为仓位里的进攻性品种。最近是政策热点高发期。雄安新区、联通混改、5月“一带一路”峰会等都是对资本市场有重要影响的事件。一季度经济超预期是主线，周期和消费的上涨都围绕着这条主线，但二季度经济难再超预期也没有大幅下行压力。因此当宏观变量不再主导市场，流动性又没有急剧收紧时，主题投资无疑更成为短期的市场热点。中长期的市场风格，建议坚守绩优龙头。各行业中业绩稳健、估值合理、现金充裕、有“护城河”的龙头股作为长期配置方向，相对板块其他个股的估值将趋势性提升，并将持续带来超额收益。
从2013年开始，巴菲特就开始布局页岩油行业。很多价值投资人，大呼看不懂巴菲特投资石油行业的原因。道理在于，美国可能用石油价格打击欧佩克，沙特虽然不停的延续石油减产，但是越减产越便宜美国的石油商人，很多人终于看懂了巴菲特去年的两个投资行为：一个是投资美国的石油管道公司，一个是投资美国航空公司，油价将在较低的区间运行，美国将大量出口。
页岩油革命带给美国的不只是石油的收入，还摆脱了中东地域政治的束缚，如今的欧佩克若是减产保价，则市场拱手相让，如果不保价，则财政入不敷出。而更奇怪的是，全世界只有美国人在热火朝天的搞页岩油，其他国家都很少有这种行为。
其实页岩油技术描述不复杂，比如水平井和水力压裂技术，比如蒸汽注入法、比如二氧化碳注入法，普遍的水力压裂就是用液体注入岩石，把油压出来，蒸汽注入法则是往里面注入水蒸气，让页岩油热膨胀，增加流动性，这样就可以流到油井，二氧化碳就是注入气体，把油压出来。为什么页岩油以前没人要呢？因为页岩油比一般油田更深，而且岩石坚硬，并且页岩油流动性差，所以考虑到成本，大多数开采者都放弃了采页岩油。后来这些技术被人启用，一开始并没有吸引力，因为成本没有竞争力，但是逐渐逐渐的各种细节技术突破口产生了，页岩油逐渐有了竞争力。
很多人认为我们国家的地质构造复杂，水资源和生态瓶颈是导致我们页岩油技术进步的瓶颈，但是我们也要看到，美国人在之前同样也对这些问题一筹莫展，也就是这些技术产生主要就是用来攻克这些难题的，比如地质难题，比如污染环境的问题，比如改变地质构造可能产生地震的问题，同样是水力压裂技术，英国人就因为一些担忧拒绝施行这个技术。而我国以陆相沉积为主的地质构造虽然限制了一些技术的实施。而且我国对于生态的考虑也比美国复杂一点，比如这些页岩油气区域普遍缺水，而且这些区域有可能正处在地震带上，到时候地震了原因就很难说清楚了。
但是以上我国的这些问题是可以通过技术来克服的，比如如今水力压裂技术主要适用于海相沉积的原因，是因为美国的地质特征，而陆相沉积也是有技术开采，但是成本比较高，比如水的问题美国就有中水处理重复利用的技术，而地质复杂是客观的，也是普遍的，美国也是地质复杂，问题是要有自己的技术，美国人的开采技术也是不断演进和完善的，从成本就可以看出，其成本随着技术的演进不停的下降，两年前很多的产油成本高于75美元一桶，而如今有个别的甚至降低到30美元以下，大多数在45-55美元成本，而且所有人对于这个成本的预期都是认为还要下降，市场总会驱动人们去想办法，而美国以外其他国家石油开采大多数是政府参与的行为，政府控制产量，但是同时也让竞争减少，所以如果让垄断企业开动脑筋去投入成本开发一些新技术，而且这些技术在开始的时候成本远远高于如今现有的技术，他们一定会认为是自讨苦吃。比如中东就是典型如此，他们不用去开采页岩油。
所以个人认为，政府垄断还是在一定程度上会干扰创新的产生，我们听到了很多不可以的解释，但是在几十年前，美国人也同样面对着不可以的说法，可是最后他们掌握了技术，增加了产量，而我们还是对这些页岩油无可奈何。他山之石可以攻玉，如果要中国也能成为能源出口国，首先需要促进竞争，其次需要引进他国企业，而这两点又相辅相成。促进竞争了，民企外企才会进入这个领域，否则这笔生意就只能给红顶商人发财，而红顶商人不会把陪客的时间用在研发上。