我的太阳（600550 G天威&PV风投俱乐部）

雨下走好路

管它上不上市,今天肯定大涨!

solargod

原帖由 雨下走好路 于 2006-7-11 10:18 发表
管它上不上市,今天肯定大涨!

能简单分析一下理由吗，让俺们也进步进步:)

gsgr

原帖由 要止损噢 于 2006-7-10 23:10 发表
天威英利海外上市今年已经无望,原因是股权过于集中并且无国外投行.目前,美国方面要求550或者英利集团 将手中股权出让给6家风险投资公司(溢价22倍出让)则可以在下半年顺利上市.目前550面对的问题是,如 果自己出让天 ...

美国上市有什么好，我早就说过，天威再一次增发，完成对三期项目的资金需求！如果如英利获利预测，三期完全可以自己获利再投入完成！不是说今年净利润5亿吗？明年产能扩大一倍，净利润不是10亿了吗？再后年产能再翻番，净利润不是20亿了吗？完全可以自己去完成，何必让人家来，稀.........

[ 本帖最后由 gsgr 于 2006-7-11 10:34 编辑 ]

Byrron

无锡广电·新闻综合频道 丁晔 2006-07-11 10:40:58

　　无锡市太阳能产业链又添重要一环。日前，由德国和瑞士企业共同出资组建的赛锡科技(无锡)有限公司正式投产，专门对硅片生产废液进行综合利用。

　　赛锡科技无锡有限公司总投资1200万美元，注册资本600万美元，主要对半导体和太阳能硅片制造行业化工切割液进行综合利用、处理处置。其主要投资方--德国赛锡工艺有限公司是全球硅片切割液回收利用的创始者，更是目前全球同业中的佼佼者。赛锡科技无锡有限公司是赛锡工艺在华投资设立的第一家工厂。

　　业内人士称，赛锡科技无锡公司的投产，将对无锡打造半导体和太阳能产业的国际化基地发挥积极的作用。

醒来花开

原帖由 gsgr 于 2006-7-11 10:33 发表



美国上市有什么好，我早就说过，天威再一次增发，完成对三期项目的资金需求！如果如英利获利预测，三期完全可以自己获利再投入完成！不是说今年净利润5亿吗？明年产能扩大一倍，净利润不是10亿了吗？再后年 ...

:*9*:
国外很多获利能力强的公司上市并不是其融资首选！

厚股薄金

原帖由 雨下走好路 于 2006-7-11 10:18 发表
管它上不上市,今天肯定大涨!

让我联想到我一个朋友营业部的老总，推荐股票时总是说，买，反正就是要涨！一副猪头的样子！

Jgwen

换手率2%左右，第二天一般大涨

雨下走好路

原帖由 厚股薄金 于 2006-7-11 12:30 发表


让我联想到我一个朋友营业部的老总，推荐股票时总是说，买，反正就是要涨！一副猪头的样子！

呵呵,可怜啊,蠢猪!

aqbin

我知道大家也确实无聊，因为股不涨，所以只好彼此斗斗嘴，互相忽悠。
没关系，互相骂吧，不骂不热烈嘛！

solargod

原帖由 Jgwen 于 2006-7-11 12:54 发表
换手率2%左右，第二天一般大涨

哦？仔细看了下天威，好像没这样的规律啊？

dragon98

原帖由 Jgwen 于 2006-7-10 23:01 发表
G天威：太阳能绝对龙头股 王者归来

www.eastmoney.com   2006-07-10 17:30   陈泳潮   金通证券  

    国际油价再度站上75美圆！美国著名投行更是放言要做好迎接115美圆油价时代到来的准备！能源问题再度成 ...

没看到此报道,对今天还有希望,一看就知道完了,搞不好有一轮新调整开始

the_top

0550 還沒有完全恢復原氣，做不了劇烈運動
既沒有脫個胎，換了骨，又沒有進補，是如何重新沖的起來

dragon98

收益与现金流悖离：G天威太阳能真的盈利？
夏草
(本文仅是笔者私人观点，不代表所在单位观点)

G天威(600550)，主业是变压器及大阳能电池组件，公认的新能源概念龙头股；一年多来，一直是利好不断，业绩也强劲增长，2005年报预增，2006年半年报也预增，股价也翻了好几倍，可最近有人在网上假冒笔者名义发布了一则所谓《G天威涉及多项造假，QFII已出逃》“内幕”信息，该信息称：

　　　1、伙同QFII制定虚假增发价，以掩护出货，因为G天威现在的价格复权后为45元，加上前期QFII在50-60这个价为上已出掉大部分货，获利巨大，以后用部分获利补偿假装购买增发的机构。
　　　2、所谓的风能是骗人的，以骗取增发。
　　　3、由于铜价上涨，天威主业已瘫痪，工人放假。
　　　4、在媒体编造所谓6亿欧元定单，欺骗散民买入。
　　　5、所谓的太阳能已是淘汰产品，江浙一带个人都能做

笔者此前对G天威一无所知，带着好奇下载了该公司近几年年报，发现G天威三年又一期财报收益与现金流悖离现象非常严重：

亿元 2006第一季 2005 2004 2003 合计
营收 7.63 19.63 11.33 8.09 46.68
净利 0.27 1.01 0.51 0.4 2.19
经营性净现金流入 -3.71 0.07 0.46 1.07 -2.11

从上表可以看到，G天威三年又一期累计实现净利2.19亿元，但经营性现金净流入是-2.11亿元，而且细心的投资者会发现，G天威净利呈现增长趋势，但经营性现金净流入呈下降趋势，形成非常明显的悖离现象，除非有其他特殊原因，一般认为，这种缺乏现金流支持的盈利质量是非常差的。那么，G天威为何会形成这种现象呢？我们来看其三个主要的流动资产类科目变化情况：

　 2003.01.01 2006.03.31 增长
应收账款 3.83 6.59 72.06%
预付账款 0.96 7.69 701.04%
存货 2.3 8.4 265.22%
合计 7.09 22.68 219.89%

G天威03年实现净利8.09亿元，06年是19.63亿元，取得了142%增长，但是预付账款06年第一季报未与03年初相比增加了701%，存货也增加了265%，预付账款与存货明显呈现非正常增长，笔者没有在年报中找到预付账款及存货非正常增长的合理解释。

2006年6月6日，G天威发表公告称获准定向增发3500万股，发行价格为每股１７．６元人民币；发行对象为１０名特定投资者，其中公司控股股东保定天威集团有限公司认购股数为９８０万股，占本次发行总量的２８％，天威集团需支付G天威1.72亿元，这不知道是巧合还是其他原因，2006年第一季度G天威预付账款从年初4.07亿元增加到7.69亿元，导致G天威第一季报出现3.71亿元经营性现金净流出。笔者不知道这巨额的预付账款有多少是流入大股东口袋中？或者说白了，是不是天威集团利用上市公司的资金认购新股，如果是这样，则涉嫌虚假出资罪、掏空上市公司罪。

G天威的主业变压器的主要零部件砂钢片、变压器组件全部从控股股东天威集团采购，03年、04年、05年发生额分别为1.78亿元、3.11亿元、5.14亿元，05年比03年采购额净增长189%，而变压器03年实现收入6.18亿元，05年实现10.58亿元收入，净增长71%。一个是189%，一个只有71%，这使笔者对G天威变压器产品关联交易发生额的?.
天威的主业变压器的主要零部件砂钢片、变压器组件全部从控股股东天威集团采购，03年、04年、05年发生额分别为1.78亿元、3.11亿元、5.14亿元，05年比03年采购额净增长189%，而变压器03年实现收入6.18亿元，05年实现10.58亿元收入，净增长71%。一个是189%，一个只有71%，这使笔者对G天威变压器产品关联交易发生额的真实性及公允性深表怀疑，实际上，除了砂钢片、变压器组件采购外，历年年报显示G天威与关联方还有巨额的变压器油箱供应、加工及销售交易，05年度这些交易额仍高达2.71亿元，巨额的关联交易使G天威盈利质量大打折扣。据2006年3月17日河北华安会计师事务所出具的《大股东及关联方占资情况专项说明》报告的数据，2006年G天威预付天威集团6.2亿元，天威集团偿还6.0亿元，期初预付0.7亿元，所以期末预付增加至0.9亿元；可笔者注意到，2006年G天威向天威集团采购额是5.1亿元，与占资专项报告书的6.0亿元有出入，不知差额的0.9亿元是如何形成的？

G天威近来捷报频传，旗下天威英利也将海外上市成为尚德第二，可从报表上看，太阳能电池组件毛利率并不高，2005年只有21%，2006年第一季报降至14.55%，这在制造业是非常低的毛利率；有不少人对新能源的盈利能力仍持怀疑态度， 实际上，天威英利也是2005年实现业绩井喷，截止2005年，G天威累计对天威英利实现投资收益4885万元，可有4325万元是在2005年度实现的，我们不排除天威英利为了实现海外上市进行利润包装可能。

2006年4月8日，G天威公告称已与两家德国公司签订305MW的太阳能电池组件订单，供货期从2006年至2010年，可投资者要注意这只是一份意向书，连采购价格都没有定；事实上，玩订货大单游戏的人有不少，前有银广夏的萃取产品，后有南方汇通的微硬盘，投资者要注意意向书没有任何法律效力，如果有可能，投资者要调查一下德国Phonix SonnenStrom AG公司和Reinecke + Pohl Sun Energy AG公司的资信与实力，免得到最后才发现掉入银广夏发布的“德国诚信公司”陷阱，银广夏曾公告称与德国诚信公司续签出口合同60亿元，最后查明这家公司注册资本仅10万马克。

尽管《G天威涉及多项造假，QFII已出逃》一文纯属假冒之作，但笔者建议投资者尤其是机构投资者能进行实地调研，排除该信息发布人提出的各项质疑。事实上，G天威财务报表确实存在很大疑点，所谓的新能源产品实际盈利能力令人怀疑。G天威短期借款从03年初1.68亿元增加到06年第一季报的16.87亿元，资产负债率也从年初的40.5%增加至06年第一季报的68%。笔者希望投资者能兼听则明，不要被新能源概念冲昏了头脑，当然，笔者也承认对新能源产业不了解，只是从财务分析角度提出一些不成熟的质疑，若有不当之处，请多指正!

FRANKLER ,TOP ,SHINE2008 对上述观点有何评价

kt417

楼上的精力真是充沛,请问,平时是如何保养身体的?

shine2008

高啊，置疑得很好，完全支持，这种置疑应该越多越好。去年不是新浪登了个置疑，年初不是有个中金报告和第一财经报道，现在这个置疑就这么放论坛太可惜了，应该出“中银报告”、“第二财经报道”。
对了，偶看那个巨力天威也要置疑，过去三年主营收入从三千多万猛增到了一亿多，照这样发展几年下来又是个小天威英利，可是净利润就是一千多万，麻烦那位老兄再劳劳神，给分析置疑一下，谢个先：）

黄原大王022

原帖由 大愚若智 于 2006-7-10 16:28 发表

非常赞同top君的说法，按搞企业的来说，其实人是最关键的因素。搞的太广，人力资源是否能跟的上？而这恰恰是中国企业的通病。不要以为有钱就有一切。

一直惦记着你呢，准备加仓了没？

黄原大王022

原帖由 franklyer 于 2006-7-8 11:48 发表
增发的问题,公司是错了
因为他们不懂证券市场

可是已经发生了,我们又能怎么办?

认真讲解一下怎么样？

kt417

原帖由 shine2008 于 2006-7-11 18:16 发表
高啊，置疑得很好，完全支持，这种置疑应该越多越好。去年不是新浪登了个置疑，年初不是有个中金报告和第一财经报道，现在这个置疑就这么放论坛太可惜了，应该出“中银报告”、“第二财经报道”。
对了，偶看那个 ...

你老兄不行了,甘拜下风吧.看看人家多利害,以财务数据为依据,说服力是大大的.老兄还要加强学习啊!

sngmlzy

能上能下,方为大丈夫,我看有时候下一下,也不一定是坏事!

厚股薄金

原帖由 dragon98 于 2006-7-11 15:30 发表
收益与现金流悖离：G天威太阳能真的盈利？
夏草
(本文仅是笔者私人观点，不代表所在单位观点)

G天威(600550)，主业是变压器及大阳能电池组件，公认的新能源概念龙头股；一年多来，一直是利好不断，业绩也强劲 ...

关于现金流和预付账款的问题,其实在年报和季报都有披露,主要是因为英利采购原材料的缘故!
至于两家德国公司,SHINE已经分析过了!
还有应收账款的增长,是不是与变压器的业务的结算周期也有关系?
至于关联交易,如果是按市场价的话,对上市公司的影响可以忽略不计!