《2月10日周五相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

尖尖小荷

《2月10日周五相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：尖尖小荷 浏览：6165 回复：62

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[ 本帖最后由 股海军舰 于 2006-2-9 15:07 编辑 ]

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第一创业分析报告（0210）



G永鼎：万亿商机的最大受益者                 楼栋   


    信息产业部1月20日正式颁布，3G三大国际标准之一的"中国标准“TD-SCDMA”为我国通信行业标准。此前，信息产业部部长王旭东和副部长奚国华都在公开场合表示，我国3G条件已经成熟。业内分析人士认为，这一举动再次表明政府部门认可和扶持TD标准的态度，也预示着我国3G牌照发放已经进入倒计时。目前，TD-SCDMA已经在上海和北京两个地方建设的预商用网络外，TD-SCDMA预商用网络的建设还将选择三个中小城市，目前内部圈定的包括秦皇岛、嘉兴、扬州、唐山等几个地方。预商用网的搭建表明，TD -SCDMA经过了MTnet测试第一阶段、第二阶段以及产业化专项测试等三个阶段，代表着TD-SCDMA从技术试验真正走向商用。这一消息的出台对资本市场中的3G概念也是个不小的触动。应为一旦中国启动3G，将会诞生一个数以万亿元计的庞大市场。

　　据相关资料显示06年将成为3G产业化大生产的第一年。在未来四年内我国3G市场建设将逐步展开并渐入佳境，3G的开展需要大量的光线和光缆，这将无疑给相关企业带来巨大的商机。G永鼎是我国光缆行业的龙头，它一直站在光通信领域的前沿，以优质的产品和服务先后获得电信、广电、联通、电力、总参等部门的入网证书，其主营业务收入的97%来源于从事通信电缆和通信光缆的制造销售，G永鼎建立起了自已的研发中心，通过对光通信领域高科技产品的研制开发，夯实了自身坚实的技术基础，该公司控股的上海永鼎光电子技术有限公司正在积极加强对信息高速公路所需线缆开发，该公司的通信光、电缆产品被国家质检总局授予“国家免检产品”称号。永鼎光缆已成为全国线缆行业唯一一家同时获得通信光缆、通信电缆国家免检证书的企业，目前的免检产品只有国家一级，省以下(含省级)均没有免检产品，这一证书具有很高权威性和公正性，是在全国市场上畅通无阻的通行证。3G牌照的即将发放不仅带给G永鼎中长期的投资机会，同时也赋予了该股火爆的短期炒作题材。

　　从二级市场来看，G永鼎（600105）每股净资产为3.72元，而截止周四收盘该股股价仍跌破净资产，含金量颇高。同时从该股走势图上看，股价受前期高点支撑，有望就此止跌反弹。从KDJ的取值范围来看，该股已经进入超卖区，具备一定的投资价值，投资者不妨重点关注。

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兴安证券分析报告（0210）



逆向热点可试探性的介入


    周四，沪深两市大盘深幅调整，既而构造出短期的头部特征，同时，由于股指跌穿了5日均线系统，因此后市有望继续寻求新的支撑。

　　大盘指标方面，MACD指标显示红柱快速萎缩，投资者需要谨慎。BOLL指标显示，大盘无法再次突破上轨，同时上轨已经出现横走态势，大盘近期的连续快速上升走势可能会告一段落。KDJ指标显示，目前已经出现死叉，趋势对多方不利。威廉指标本次反弹没有触顶便开始下跌，且目前有跌破20的架势，这些都是不好的征兆。EXPMA指标显示，下档白线在1258点附近，建议投资者关注白线的支撑作用，一旦跌破白线，那么大盘将构筑一个阶段性整理格局。大盘短线60分钟K线图上，市场构筑了一个小型的双头态势，对应的KDJ指标正在不断下跌途中，目前K值已经跌破50，下午如果D值也步其后尘，则短线需看淡。

　　操作策略方面，投资者可以考虑进一步降低仓位比重，落袋为安保住胜利果实是当务之急。对于目前的逆向热点可试探性的介入，以便在下一波的行情中保持良好的盘面感觉，具体个股的挑选原则建议仍以业绩为衡量标准。  

铁龙物流：上升趋势 中线关注

    铁龙物流（600125）：流通盘24546万，三季度每股收益0.20元，每股净资产2.23元。公司主营铁路运输及仓储。就收入结构而言，当企业主营越发突出时，对其收入和利润的贡献比重就日渐加大，而公司刚好是一家主业十分鲜明的企业。长期以来，公司依托铁路运输的网络优势，全面发挥物流中间环节的核心作用，大力开展铁路货物仓储物流业务，并已形成了客货业务齐头并进的良性格局。由于目前我国异地客货运输主要是由铁路承载来完成，因此作为“煤、电、油、运”的瓶颈型企业，铁龙股份就具有了非常明显的行业垄断优势。考虑到目前国际原油价格依然居高不下，国内公路运输企业经营成本同比增加。而作为保全企业利润的唯一途径就是提高公路运费，这样以来反而为铁路运输带来了更多的市场机遇。与此同时，中铁集装箱运输有限责任公司通过股权转让正式成为公司第一大股东，未来集装箱、集装袋、货箱等高附加值业务比重的逐渐提升，将对公司业绩的进一步提升带来广阔的想象空间。此外，公司地处东北大连，为该区域经济最具活力的核心地区。03年年底，国务院成立了东北办，昭示着重振东北老工业基地的政策已实质性启动，而作为基础设施领域的龙头——铁龙股份，无疑将会受惠于该项中长期国策。

　　二级市场上，该股除权以来始终保持震荡走强态势，盘中主力积极运作迹象十分明显。由于06年国家将进一步加大对铁路建设的投入，因此为该股上涨带来了新的题材。鉴于近来指数屡创反弹新高，市场人气得到了充分调动，而市场热点也有望向多元化方向发展，因此该股在均线系统多头排列的情况下，有望走出来一轮强劲的填权行情，操作上建议积极关注。

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大摩投资分析报告（0210）



明天科技：手握16亿资金的破净飙股            雷雳   

    股价跌破净资产的股票只在股价回归净资产之上才有可能顺利股改，因此在股改预期下破净股有巨大的报复性飙升机会，可重点关注600091明天科技。公司每股净资产高达5.83元，而目前股价仅4元多，破净近40%。更具震撼性的是明天科技帐面仅货币资金就高达16.79个亿，营运资金达8.6亿，资金极为充足，净资产货真价实，据银河证券研究报告分析公司股改很有可能采取无偿赠送认沽权证模式，因而600091明天科技作为破净股在股改预期下随时有望报复性拉升。

　　从公司三季报可以看到，在公司43亿的总资产中，仅货币资金一项就高达16.79亿，还有12.2亿的资本公积金，由此可见公司的资金极为充足。因而公司每股5.83元的净资产货真价实。若以公司3.36亿总股本计算，则每股拥有的货币资金就达5元。然而该股股票价值仅为4.24元，距净资产有近40%的空间。如果在二级市场上现价买入明天科技的股票，意味着这4元多的股票至少值5元货币资金。从公开信息看，明天科技上年曾以每股6.24元的价格转让股票，也说明该股具有极高的含金量。现价买入应该是物超所值。 从公司的主营业务看，也具有很多闪光点。明天系旗下两大主力明天科技和爱使股份分别以2.52亿元、4.15亿元收购山东泰山能源有限公司34和56％的股权，从而使明天系共同控制了山东泰山能源有限公司90％的股权。而泰山能源拥有的协庄煤矿、翟镇煤矿，合计煤炭储量为2.4亿吨。明天科技持股34%的山东泰山能源2004年共实现净利润1.69亿元，为明天科技实现投资收益数千万元。在国内煤炭价格稳中有涨的大背景下，公司业绩有望出现喜人增长。

　　公司的煤变油项目也极具爆炸性。据2005年05月25日《第一财经日报》刊登的《神华与明天系合作煤炭项目 资本枭雄变能源大鳄》一文中称：“明天科技股份有限公司将会同神华集团、嘉里集团合作我国内地特大型煤化工项目--神华包头煤制烯烃项目。该项目由三家共同出资建设，总投资115.6亿元。国内专家称：从煤炭价格、人工成本和使用国产化设备等因素考虑，中国“煤变油”技术每桶汽柴油的成本有望控制在20美元左右。而近年国际油价暴涨，每桶在60美元上方运行。由此可见这其间的暴利空间极为巨大。

　　此外明天科技投巨资的乌海氯碱工程已于去年投产，液氯碱是生产多晶硅的关键原料，而多晶硅又是太阳能电池的关键原料。因而公司的氯碱工程成为太阳能电池的重要配套工程。随着内蒙古乌海氯碱工程全面投产，今明两年有望是明天科技的翻身之年。该股每股净资产值高达5.83元，02年法人股的拍卖成交价为5.18元，04年法人股转让价为6.24元，而目前股价仅4.24元，这样的公司股改时大股东多数会采用赠送认沽权利的模式，使流通股东能获得实质性的收益。即使在股改采取送股方式，以10送3计算，除权后只有3元，有广阔的填权空间，目前底部区域值得重点关注。

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万联证券分析报告（0210）



跌幅创今年纪录 短期进入调整

　　今日股指跌幅加大，指标股中除了钢铁股表现坚挺之外，其余大多处于下跌状态。由于B股的跳水影响，今日大盘跌幅创下今年以来的新纪录。今日个股普跌的迹象十分明显，狗年的首个交易周大盘形成冲高回落走势。
　　在黄金、铜矿等资源股进入短期调整阶段后，市场很难找到具有替代性的人气品种，加上大盘已到去年3月份的高点位置，以及千三大关的反压明显对大盘构成压力，这导致了近日大盘出现连续的回调压力。短期不排除进入调整阶段。补涨股的行情只能使大盘维持强势震荡，大盘走强还有赖于强势品种的止跌。短期操作还应继续谨慎为主。明天盘中估计有反弹的机会，但1280点上下构成压力。
　　权证昨深幅调整后，今天再度逆势走强，与大盘翘翘板的局面。场内资金在有色金属板块中退潮后明显向着石化、汽车、钢铁等行业流入，使这些板块近日相对活跃。在大盘调整中可关注涨幅不大的绩优股，如G武钢600005等。

G凯乐：跌破净资产的3G概念稀有品种

    节后大盘呈现了典型的冲高回落态势，而在1300点下方的震荡洗盘显得尤为重要，连续三天的调整，短期指标已经调整得较为充分，周五大盘有望出现止跌回升的走势，而前期一些明显资金流入的板块个股投资者仍应密切留意，由于此类板块中个股多有主力关照，且在大盘的连续回调中已基本完成了洗盘的任务，所以此类个股是投资者操作的重点对象。

    G凯乐(600260):3G概念个股，同时其新材料项目也将为日后公司业绩的稳定增长起到关键性作用。而短期内该股主力借大盘调整之势缩量震仓洗盘，但属于典型的缩量强势回调态势，而该股由于前期增量资金介入明显，而短期充分缩量调整后，其本身就积累较强的做多能量，主力也有望在大盘稍有企稳后便展开快速拉升走势。

　　2006年即将成为3G产业化大生产的第一年。预计未来四年我国3G建设将渐入佳境，市场需求将突破90亿美元，这将无疑给相关企业带来巨大的商机，特别是光缆企业。作为2006年的最重要的投资主题，3G将使得相关上市公司迎来重要的发展机遇。

　　G凯乐（600260）作为光缆通信行业的后起之秀, 凯乐科技光缆项目早在2002年就获得了信息产业部、国家广电总局和电力部门的入网证书。在光纤入户、特种光缆在国家电网改造工程中的大量应用,国家电信、广电系统大力推广的"电信村村通工程"与"有限网络村村通工程"及数字电视节目,构建数字化家庭的大好机遇下,在 3G技术的大力推广,数字化、信息化时代来临的大背景下,将大展宏图,迎接光缆通信行业第二次发展高潮,公司主营网络光缆塑料护套材料、光纤、光缆等产品的制造与销售。上市以来业绩稳定。是我国领先的高科技塑料新材开发企业，在国内塑料新材行业中居龙头地位。近年来积极推动产业结构调整，大举涉足通信科技领域，在通信光缆、特种光缆及化工新材料方面都有较大发展，公司大力投向硅芯管、通信光缆、通信特种光缆等产品领域，目前能生产层绞式144芯和中心束管式12芯以下各种光缆，并获得了信息产业部、国家广电总局和电力部门的入网证书，与中国电信、中国联通等建立了良好的合作关系。已形成年产光缆120万芯公里的能力，并开发出的新产品网络信息护套材料——高密集聚乙烯硅芯管并将广泛应用于3G设备的制造。由此也使得公司具备了正宗的3G概念。在信息化来临的大背景下，公司进入光缆通信行业领域将在未来三年至五年内充分享受行业的复苏给公司业绩带来的巨大催动作用。

    另外公司30万吨聚脂项目将成为公司的利润增长点，项目产品属国家所鼓励的产业，符合国家产业政策。该项目工程分二期进行，首期实施10万吨产能可实现销售收入9.5亿元，预计3年内整个工程项目达产后可实现销售收入28.5亿元，产生利润1.5-1.8亿元。折合每股收益高达1.02元。目前，我国国内生产能力还不能满足于市场中需求，因此，该项目具有广阔的市场前景，2005年G凯乐前三季度每股收益达0.21元，已接近04年全年收益，业绩增长，基本面较为优秀，每股净资产高达3.95元，而目前股价仅为3.61元，折价幅度达到10%以上，这在以高成长性为特征的科技股中属于“稀有”品种，05年半年报和季报显示，股东人数开始不断减少，筹码呈集中趋势，长江证券、东风汽车等实力机构重仓持有该股说明机构投资者早已意识到该股还未被市场发掘的价值。因此，在震荡市场中，我们建议投资者重视此类前期有明显资金介入，而此次进行了充分洗盘的个股如：（600260）G凯乐这样的个股可以重点关注。

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财富证券分析报告（0210）



G中铅：业绩大幅增长、受益金价上涨的上海本地股              彭焱瞾   

    从今天的盘面可以看到，上午涨幅居前的基本是超跌低价品种，在外围金属期货价格大幅反弹的背景下,黄金等有色金属板快早盘遭到猛烈的打压，但均被巨大买单力量所接走,显示该板块的能量依然没有完全释放.因此，在大盘大幅调整的情况下，这些经过震荡洗盘调整的主流品种将有望成为再次启动的契机;另外, 通过盘面我们看到以G氯碱(600618)为代表的上海本地小盘股有再续升势的要求。我们也知道在大盘走弱的时候两市的本地股都是极容易表现的板快之一，本栏今天重点推荐一档借助国际金价新高带来收益的、业绩大幅增长的上海本地小盘优质品种----G中铅(600612)，由于该股因为股改停牌时间较长,有望在大盘调整市道中补涨爆发，建议投资者中线重点关注。

    受益于国际金价上涨   业绩大幅增长100%以上

    公司属于抗周期消费品行业, 控股子公司上海老凤祥有限公司驰名商标“老凤祥”金银饰品荣获“中国名牌”称号,作为大陆行业龙头企业，具有158 年历史的老凤祥凭借品牌、设计、科研、营销网络、产业链优势将继续保持前几年的高速增长态势（01-04 主营收入复合增长率41%）,随着消费结升级、价格上涨以及第三次人口高峰带来的适婚消费人群的增加将使未来五年中国金银珠宝行业以年均10％以上的速度增长.我们知道,目前世界黄金价格上涨趋势已经形成，国际金价连创新高, 投资者买涨不买跌的心态以及公司正常情况下合理库存均将使公司获得超额收益。金价上涨以及铂金、镶嵌钻石等高毛利产品销售的持续快速增长将是未来该股股价和业绩上涨的推动力。据公司2005年12月23日公告称，根据初步测算，预计2005年全年净利润比上年同期增长100%以上.并且公司将更名为“上海老凤祥股份有限公司”.对于这样一只受益于金价上涨并且业绩大幅增长的黄金概念股,没有理由不受到获得场外稳健资金的青睐.

    “中华笔王” , 世界领先公司是中国制笔行业领军企业，销售水平和赢利能力在国内行业中保持了绝对领先的地位，在世界铅笔制造企业中也同样处于领先水平。公司通过市场细分以“考试市场”为切入点，推出“中华牌考试专用铅笔套装”系列产品大获成功，有力地推动了铅笔业务的发展。目前国内市场占有率近40%，并垄断高端市场80%以上的份额。凭借品牌、规模、技术和产品质量优势，在国内市场产品高档化和国际市场产业继续转移影响下，公司产品毛利率将会进一步提高。

    盘活存量资产，夯实资产基础

    需要提醒投资者注意的是，公司未来战略确定为“稳定发展铅笔文具业，做优做强“老凤祥！” 为保障新的战略的实施，公司近几年一直在进行不良资产的处置，以盘活存量资产，夯实资产基础。05 年处置完毕上海高蒂丝化妆品有限公司和华铅文化用品有限公司后，目前公司主要不良资产已经基本处理完毕。06 年起，来自上述子公司的亏损将不复存在，而上述子公司原有存量资产的调整反而会为公司带来一定的收益。

    价值低估  补涨爆发

    二级市场上,该股自去年12月16日后开始股改停牌,至06年2月8日(本周三)才复牌.在此期间大盘从1127点涨到最高1297点共170点,涨幅达到15%;而整个黄金板快个股更是牛气冲天,只要沾上一点黄金概念均是大幅上涨,整个黄金板快平均涨幅达到50%,那么G中铅(600612)作为一只黄金概念股因为股改因素而错过了这波上升行情,在其复牌后理所当然的应该出现补涨.而实际上看,该股目前5.46的价格只相当于上涨了20%左右,目前的价格对于这样一只业绩大幅增长而且具有中长线上涨潜力的股票而言无疑是低估的.实际上从该股复牌第一天的表现也可以看出持有该股的投资者对其极为看好,惜售迹象十分明显.目前5.46元的股价与其内在价值极不相称.对于这样一只有发展潜力的小盘公司,值得投资者中线重点关注。


股指暂时调整 关注两市本地小盘股


    周四大盘受朦胧利空消息影响低开低走，全日呈现单边下行的走势，终盘收于1269.45点，下跌20.60点，成交144.1亿元，较上一交易日有较大萎缩。沪指在1300点整数关口形成较大的心理压力，由于获利盘的短线回吐，股指出现调整再所难免。技术上看，股指跌破5日均线，形成一跟实体较大的阴线，短线仍有向下运行的动能，但总体上涨趋势不会因此改变，10日均线下方至1250点之间应该具备较强的支撑和反弹动能。

    在当前大盘运行的过程中，大的上涨趋势可以基本确立，短线的技术性回调也再所难免。回调的过程带来了调仓换股的最佳时机。热点板块在大盘短线调整的过程中正在发生微妙的变化，前期的领涨板块有色金属股由于外围金属期货下跌成为调整的主要动力来源，新的热点板块也将会在大盘震荡过程中涌现出来。今天在外围金属期货价格大幅反弹的背景下,黄金等有色金属板快早盘遭到猛烈的打压，但均被巨大买单力量所接走,显示该板块的能量依然没有完全释放.因此，在大盘大幅调整的情况下，这些经过震荡洗盘调整的主流品种将有望成为再次启动的契机.从以往的经验看，上海本地小盘股在历次行情当中都扮演着重要的角色，往往在大盘出现调整，热点切换的过程中脱颖而出，成为最具爆发的品种。管理层表示，年内股改将会基本结束，而上海本地股一直都是股改的重点板块，近日有望继续提速。股改所带来的巨大赚钱效应在市场上影响深刻，投资者对股改的期待有增无减，作为股改先锋的上海本地股，必将迎来前所未有的巨大机遇，值得投资者重点关注。已经成功完成股改的G中铅(600612)就是其中的一只优质个股，受益于黄金价格的上涨,并且该股业绩预期同比大幅增长100%以上，有望成为该板块的领头品种，具备较大的短中线爆发力。

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中关村*分析报告（0210）



大盘调整到位 即将反弹

　　获利回吐压力促使深沪股指继续往下调整，两地股指低开后持续走低，盘中多头主力未能组织起有力的反攻，全天以次低位来收盘，深成指跌幅略大于上综指，达2.19％，沪市成交量则回落至144亿的较低水平。盘口方面，跌幅在2％以上的股票为数不少，显示获利回吐压力得到了集中的释放，经过连续三天的高位震荡后，市场浮筹得到了一定的清洗，盘面抛压逐步减轻，同时，两地股指明日将触碰到10天均线，我们预计10天均线对大盘的支撑力度还是不错的，短线大盘有望企稳回升。


股市人生：明天大盘将展开反抽             邓悉源   


    今天冷空气来临，早上出门，一阵凛冽的风扑面而来，我不禁打了个寒战。但是与突然来袭的冷空气相比，今天大盘的下跌更令我觉得寒冷。

    早上大盘跳低两个点开盘后继续单边振荡下跌，并形成了一根中阴线，这根中阴线几乎把开市首日那根阳线都吞没了。值得庆幸的是，今天成交量快速萎缩，说明市场抛售意愿不强。

    刘姐气愤地说：都是指标股惹的祸！中国石化、中国联通这些指标股下跌是大盘大幅下跌的元凶。

    阿彬因为在低位接进了如意集团，他十分紧张地向小二黑请教明天大盘的走势。

    小二黑却一副镇静的样子，他气定神闲地说：由于大盘前期有个1258的跳空缺口，该点位将具备一定的支撑作用。因此预计明天大盘在回补缺口后将展开反抽态势。

    阿彬疑虑顿消，他马上埋头寻找下一步建仓的目标。他看好具备亿元还款迫切要求的健特生物[000416]，因为公司解除与唐山港陆钢铁签署的《股份转让协议书》。按照约定，港陆钢铁应在06年7月30日之前分批归还剩余的1亿元转让价款，对公司经营发展产生积极影响。近期该股快速无量下跌后展开V型反转，后市有望在市场充分认识到其还款利好后突破均线压制。他兴奋地对我们说：明天可以逢低买进。

    刘姐笑着说道：你真是死性不改啊！    我的思路跟阿彬一样：明天是逢低买股的机会。我打算明天逢低补仓G迈亚[000971]，该股业绩增长空间大，股价低，与其大股东的4.42元承诺价相比，仅为50%，后市股价向上的牵引力巨大。而且该股近期底部不断抬高，填权趋势呼之欲出，后市有望加速上行。

    小二黑也同意我们的看法，他从技术上挑选出浏阳花炮[600599]准备买进。该股前期一根巨阴线跌下来后，近期连续四根小阳线，且底部持续温和放量，说明主力资金正逢低积极吸筹。目前股价已突破均线系统的压制，后市向上拓展空间巨大。



G迈亚：4.42元不卖 2.45元不买？！

    股指自05年12月6日1074点起步，一直涨到1297点的高点，阶段涨幅已经达到20%以上，而行情的主线依然是围绕股权分置改革以及管理层的一系列利好展开的，G股板块和准G股板块成为了最大的赢家，最大涨幅靠前的多有G股的身影，特别要是复权计算，大部分个股涨幅更是达到了70%、80%，介入的投资者全线获利。同时，随着全流通时代的来临，上市公司股价的大涨，也令众G股公司的大股东乐得开怀，毕竟那是财富的增值，更是人心所向。

    目前的G股板块基本是市场中的绩优股和蓝筹股，在场外新增资金的汹涌入场推动下，更是展露了前所未有的光明前景。随着前期矿产资源类个股等累计涨幅较大个股的整体回落，市场急需新的热点板块去攻击1300点，G股板块在略作整固后，相信将义不容辞地成为了市场主力的首选，这无论从管理层扶持的态度，还是G股板块本身的质地都决定了该板块可持续挖掘的深度，这势必也将是影响本轮行情高度的关键所在。

    G迈亚（000971），作为G股板块的重要成员，拥有数大优势，特别是公司大股东对公司前景十分看好，作出了重大承诺，势必对其股价形成积极的正面影响。

    1、 公司产能剧增，06年业绩有望高增长。公司是湖北发展纺织三大支柱产业重点企业，拥有200万条/年毛毯生产能力、300万米/年精纺呢绒生产能力和即将形成1200万米/年的纯棉色织面料的生产能力，旗下“仙桃”牌系列产品均为国际知名产品。据悉，预计公司06年综合产能将较05年同比增长118%，业绩增长有望达到50%左右。

    2、 公司大股东高承诺价显示出非常看好公司前景的信心。公司大股东仙桃毛纺集团承诺，持有的公司股份自获得上市流通权之日起，至少12个月内不上市交易或者转让，24个月内不上市交易；上述届满后12个月内，出售的迈亚股份数量不超过股份总数的5%，且出售价格不低于每股4.42元人民币。而目前，G迈亚股价仅2.45元，上述承诺价格竟达到其1.8倍，可见大股东“惜售”和对其股价向上空间的十足底气，目前的低价相信只是暂时的，向上拓展的空间十分巨大。

    3、 底部放量，漂亮填权走势悄然确立。实施股权分置后，该股自然除权，但随后股价底部持续放量，显示出有场外增量资金看好积极进场，随着底部的不断抬高，该股有望加速上行填权。

    G迈亚本轮行情以来整体涨幅不大，但这仅是该股数大优势并未被市场充分发现，短期来看该股已具备突破上行的潜力，后市建议可积极关注。

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广州博信分析报告（0210）



热点退潮，调整加剧           周建新　

　　下一交易日：看跌

　　今日大盘大幅回调，ST股、超跌低价股表现活跃，股改概念股继续受到市场追捧，但中国石化等权重指标股的调整，对市场形成了较大的心理压力；同时，两市成交量的大幅萎缩，显示市场观望气氛加重，短线大盘仍存在技术调整的要求。
　　消息面上，上市公司“清欠”攻坚战全面打响，上海证券交易所日前召开上市公司资金占用“清欠”专题会议，具体部署上市公司今年的“清欠”工作计划，并将“清欠”工作列为今年的重点工作之一。目前沪深两市约有480家上市公司存在大股东占用资金的问题，占款金额累计近480亿元，相当于全部上市公司去年上半年净利润的一半。而根据有关规定，大股东占款务必在2006年底前偿还完毕。我们认为，在目前重重压力下，上市公司清欠速度必将加快。据统计，去年11月份至今，已经有近40家上市公司公布了清欠计划和进展，部分公司已顺利完成了大股东占款问题。而近期清欠概念股也风云突起，科龙电器、蓝星清洗持续强势大幅上扬，可见市场对上市公司大股东还款已寄予厚望，预计近日盘面该板块仍会有所表现。此外，《第一财经日报》获得了在投行人士中传阅的《首次公开发行股票并上市管理办法（草案）》，草案紧随新《证券法》与《公司法》在发行方式、上市标准、预先披露制度等方面做了突破性的创新。在股改的新形势下，新股发行也当然会面临新的变化，而其中新股定价问题也将对整个市场结果造成较大的影响，这点值得后市密切跟踪关注。

　　热点方面，在GST特力A、ST星源、*ST美雅等纷纷封住涨停的带领下，ST板块个股整体活跃，短线走强迹象明显。目前，对于ST公司来说，不搞股改就意味着将来被边缘化，因此现阶段GST农化、GST特力A、G *S T环球、ST中西、*ST酒花等多家ST公司的股改经历显示，只有通过实质性的重组才能使公司得以转型，在股改过关后走上重生之路。此外，岁末年初往往是ST股最不甘寂寞的时段，而在近期反弹行情中，个股行情的活跃程度明显提高，近期表现相对比较活跃的是蓝筹股、G股行情、科技板块等，其轮番活跃为市场提供不错的短线机会。相反ST板块并没有多少表现机会，多数ST个股都处于相对低位的整理反复中，也由于ST个股相对偏弱的表现，技术上也孕育着比较强烈的补涨要求。因此，在经历了G*ST环球复牌的暴涨后，今天的市场似乎又重新燃起对ST股的挖掘热情。预计短期低价的ST板块个股又将受到游资主力的青睐，尤其是ST板块在股改中大股东有望支付对价并进一步重组公司的ST个股，更受到了市场的追捧，其短线市场机会将明显增多。

　　技术面上，今日大盘大幅调整，其中中国石化、中国联通等权重股的放量下跌，加大了投资者对大盘的担忧。随着短期成交量的大幅萎缩，市场观望气氛开始加重，盘中个股震荡开始加剧，短线大盘持续上涨的压力也日渐显示。再加上近期股指在临近1300点整数关口，攻击力度明显减弱，场内个股走势明显分化，特别是基金重仓股经过大幅拉升后，获利回吐压力加大，从而也加大了股指震荡的幅度。因此，在后市操作上应回避短期累积涨幅较大的个股，同时关注年报业绩有大幅预增和有高送配的股票。

　　众里寻他千百度（潜力黑马）

　　思达高科（000676）：悍庄出手超越国能大盘高位震荡，但国能集团连续两天暴涨20%的事实表明了调整市中仍是新能源最具人气，特别是在可再生能源政策近期出台的背景下，新能源板块更是如沐春风，因此对于那些股价尚未表现且处底部的新能源个股尤其容易受到踏空基金的青睐，思达高科（000676）作为该板块的领涨龙头，其极度活跃的股性显示出王者即将归来。
　　1、绿色能源，政策扶持该股最具震撼力的便是其新能源题材。公司控股90%的深圳银思奇电子仪器公司，是以生产当今世界上最先进的锂离子充电电池和电芯为主的高科技企业，该公司采用国际上最先进的二次化成、分容控制技术，目前已开发出了50多种规模的方型锂离子电池，其高容量、长寿命以及良好的安全性能得到国内外客户的一致认可。05年3季报显示，公司的电池及配件营业收入高达6271万元，在去年同期增长50%的基础上，再度大幅暴增，势头相当强劲，并成为公司增收最快的业务。由于全球能源的持续紧张，这使新能源产业迅猛发展，而锂电池作为新能源中最重要的分支，其绿色能源的地位正迅速提升，市场前景极其广阔。因此，抢占了锂电池产业先机的思达高科，将尽享着新能源产业的无限商机，其“钱途”不可估量。
　　2、数字电视，商机无限其实，公司高速发展的数字电视产业也格外引人注目。公司旗下的思达软件积极向数字音视频广播接收器等电子视听产品领域发展，成为了数字电视领域的一匹大黑马。公司05年3季度的电视视听产品销售收入就达2.68亿元，销售势头相当旺盛，而随着公司的DAB与DVB（数字音、视频广播）接收机等电子产品产能的不断扩大，公司的赢利前景将更加令人艳羡，而我国数字电视产业化的全面提速，又为公司尽抢数千亿元的数字电视先机。与此同时，公司控股的上海英迈吉东影图像设备公司开发出的安检设备，成功运用在第48届世乒赛的场馆安检，赢得了世界性的声誉，其产品极有可能被2008年北京奥运会选定使用，市场前景极为广阔，其奥运题材炙手可热。
　　3、蓄势充分，井喷在即二级市场上，该股近期的调整明显滞后于大盘的升幅，这与其极度活跃的股性并不相符，其萎缩的成交量表明主力并未出货，而热点的切换则是该股主力东山再起的最佳契机，由于该股底部成交堆积巨大，继续回调空间已极其有限，在经过充分蓄势整理后，该股报复性的拉升行情已一触即发，可重点关注。

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广东科德分析报告（0210）



北亚集团：一元网络铁路股 大反攻在即             桂小平   


    在千三整数关口的压力之下，大盘终于出现了调整。前期大盘反弹过程中，量能明显放大，新资金介入明显，市场的多头趋势已经形成，此时的调整正是一个良好的调仓时机。从以往来看，在大盘调整时，领涨个股往往成为大盘调整时的杀跌主力。周二市场中的山东黄金、中金黄金的跌停就很好说明了这一点。所以此时投资者应积极寻找一些尚未出现大幅上涨的潜力品种。北亚集团（600705），作为一家高科技个股，同时具有着铁路运营权这一垄断优势，目前股价超跌，后市潜力巨大。

    公司控股的中广亚信息公司获得广电部网上传播视听节目资格，依托广电骨干光纤网成为全国唯一有能力提供全网视频下载的服务商。迄今为止，在广电和电信两大系统内，中广亚是唯一一家获得信产部全国性ISP（互联网接入服务商）资格的公司。如此可见收购北亚不仅意味着进入具有暴利特征的铁路行业，还将拥有通向网络游戏、网络电视、手机电视等新兴高科技行业的通道。

    近期公司宣布与高盛（亚洲）金融公司签署战略合作协议，双方将会在铁路运输、物流、金融等诸多领域进行战略合作。北亚集团是国内最早上市的铁路运输企业，目前拥有的数条高速铁路客车运营权是一种垄断性资源，将吸引诸多资本大鳄贪婪的目光。高盛是美国著名的投资财团，其实力极其雄厚，双方合作的焦点便是铁路物流，公司第一大股东是哈尔滨铁路局，且其新入主的百科实业也是国内屈指可数的物流业巨头，公司主要从事铁路客货运输及铁路高科技产品开发业务，具有较强的行业垄断性，随着我国《中长期铁路网规划》的顺利出台，到2020年，全国铁路营业里程将达到10万公里，总投资约2万亿元，作为行业龙头，公司将面临着巨大的腾飞机遇。

    公司控股的中广亚信息公司获得广电部网上传播视听节目资格，依托广电骨干光纤网成为全国唯一有能力提供全网视频下载的服务商。迄今为止，在广电和电信两大系统内，中广亚是唯一一家获得信产部全国性ISP（互联网接入服务商）资格的公司。如此可见收购北亚不仅意味着进入具有暴利特征的铁路行业，还将拥有通向网络游戏、网络电视、手机电视等新兴高科技行业的通道。

    该股前期经过大幅下挫，其目前二级市场上的的股价只有1元多，股价严重超跌，已经具备了相当大的投资价值。以公司目前情况来看，将很可能采取注入优质资产并送股的股改方案。公司05年进行了大幅计提，06年就可以轻装上阵，业绩将出现拐点。从该股走势来看，公司股价在非理性下挫之后，已经明显起稳，近日该股连续以小阳线稳步走高，量能温和放大，主力的反攻已经悄然展开，后市该股股价有望即将爆发，展开加速反攻，建议投资者积极关注。

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广州万隆分析报告（0210）



大牛市的决定因素——资金、资金、资金

　　——周五可望重返升势, 重点关注石化股
　　广州万隆研究大牛市的独特方法

　　中国大牛市与国外大牛市的本质区别是：国际股市大牛市是价值实现型，而中国大牛市现阶段主要还是资金推动型。前者的主要矛盾是价值回归，后者的主要矛盾是资金。
　　这就决定了我们研究中国大牛市特殊规律是把重点放在资金上。基本面、政策面、技术面都是影响中国股市举足轻重的因素，但这些影响最终都是要靠资金运动来实现的。像前一段时间炒得火热的宝钢权证，最高的价值不到0.6元，被炒到2元多。就是因为有大量的资金进场，这里明显是资金决定了价格。03年初新一轮投资价值理论诞生，低价大盘股异军崛起。当时同样深具投资价值的贵州茅台，深中集却并未有良好表现。这里关键就是没有资金进场。03年底随着资金大规模进入，高价绩优走出了十分优异的行情，其价值回归之路随着资金的大量进场而轰轰烈烈地展开了。
　　96年初上市公司因宏观调控而业绩较差（95年业绩）。宏观经济也在前期紧缩政策下在谷底运行，且直到99年才走谷底。并不具备发动大牛市的条件。但是由于连续多次减息，令资金成本大幅降低，管理层也有意无意开闸放水，让各路合法、违法资金大量蜂拥而至，造就了一波波澜壮阔的大牛市。资金在这里起了决定性的作用。02年的6.24行情。是由国务院出台停止减持国有股的政策而启动的，这是最高级别的政策性利好。但是，由于资金受国际证券市场低迷的影响。大规模撤出股市，令股价昙花一现之后，大幅下跌，延续漫漫熊途。最高级别的政策利好，被大资金逆向运行彻底击败。这就是中国股市的现实。所以说，中国大牛市的决定因素是：资金、资金、资金。
　　我们对中国大牛市本质的理解就是：大牛市是资金大规模进入股市，并且逐步推高股价，的过程。因此，我们把研究的重点放在资金运动上。目前中国股市中存在多种资金，神秘资金、基金资金、QFII资金、保险资金、社保资金、私冒资金，每一种资金都有不同的操作理念、操作目标、操作风格。我们从资金入市所选择的股票，入市的方式去分析其资金的种类、作战意图，从而去分析其股价的走势。当然我们也全力研究这些机构互相之间的博弈。
　　在研究对象上，我们以96、97年大牛市作为主要对象，参考91-93年大牛市的走势。从中总结出中国大牛市发展运动的一般规律。为此我们还将研究新一轮大牛市所面对的新情况、新问题、新特点，找出其特殊规律。这样我们就有可能把中国大牛市的一般规律与新一轮大牛市的特殊性结合起来，从而更全面、深入、准确地预测新一轮大牛市。
　　马克思主义哲学认为，在影响一个事物的多种因素中必定有一个是起主导作用的，是主要矛盾。抓住了这个主要矛盾，就可以事半功倍地解决问题，否则就会迷失方向，甚至犯错误。广州万隆针对中国大牛市是资金推动型的本质，首次明确提出了决定中国大牛市的主要矛盾是资金运动。这是中国证券业分析理论研究上的一次创新，也是中国证券分析理论，摆脱不顾中国股市实际情况，照搬外国分析理论，的开始。正是由于我们准确抓住了中国大牛市的运动规律，更准确地预测大牛市，为广大投资提供更高质量的咨询服务。
　　我们认为，周四的大盘调整一步到位，估计周五即可重返升势。热点方面我们仍然看好石化板块。该板块正如我們昨天预测的一样，如期进入调整，但这是最佳的买入时机。我们估计一、二天内石化股将有良好表现，并有望再度成为扭转跌市的中流砥柱。慎重亠些的投资者可买入600688上海石化，急进一些的投资者可买入000783石炼化。



基金和保险即将展开龙虎大战

    博弈各行为分析―――

    1、市场与政策之间的博弈过程:管理层图穷匕首现，真正的主角大戏即将粉墨登场：管理层目前正在有大型央企和国企的突击上市合法化制定政策，目前IPO新规很快就会出台,其中的特殊将利好重点针对央企和国企大盘股上市

    1）下而部分规模较大的企业可能由于种种原因，最近三年内出现亏损，但在行业中仍处于主导地位，具有较强的影响力。草案规定，经国务院批准的发行人可以不受上述财务指标的限制。

    2）延续了旧公司法关于最近三年连续赢利的要求，并且只允许有限责任公司可以连续计算经营业绩。但为了支持大型国企改制上市，经国务院批准的发行人可不受成立满三年且最近三年连续赢利的限制。

    3）为延续关于推动大型企业在境内股市上市的做法，在同业竞争、关联交易等方面给予适当豁免，同时在材料受理、提交发审会讨论、发行安排等方面给予适当照顾。草案实际上是大型国企上市的宣言，这时管理层的根本意图才彻底暴露：国资启动行情只是配脚，真正的主角大戏就是大型国企的融来融去融一圈圈钱，图穷匕首现，市场人士不可不防备。这标志着国资引导股市的初步目的已经达成，即将进入第二政策布局阶段；

    管理层目前对股市的控制将进入第二阶段：目前国资的一系列举动都验证了本栏的分析结论，那就是国资资金基本耗尽，那么市场上必将由国企资金的推动形式转入管理层运用政策利好来引导形式，这是市场第二阶段的特征，那就是管理层必将运用连续的利好政策帮助国资来进行资金套现，所以投资者对于今后的连续利好要多一份警惕；

    管理层的工作重点已经开始从股市转移：这点非常好证明，从管理层对国债市场的呵护政策连续出台和上证50ETF天量就可以得出结论，管理层在2006年的下半年工作重点将是国债市场，这点必将制约2006年股市的运行高度。

    2、主力之间的博弈：这里主要论述主流资金：国资，基金和保险的博弈：

    1）管理层运用政策掩护国资撤离的战斗即将开始：目前国资基本耗尽，加上管理层今年下半年的工作重点将放在国债的心老规划上，所以目前国资已经开始转入战略性的撤离阶段，这点从上证50ETF的天量就可以看出痕迹，后市管理层必将连续推出重大利好来掩护国资撤离；

    2）基金和保险即将展开龙虎大战：国债新规必将。引发基金和保险的窝里斗。目前管理层为5月8日的国债新老规划做准备工作，对国债的回购上做了限定，这对基金和保险的短期融资造场影响，必将引发基金和保险的短期资金拮据；而投资基金背后的主要对手不是游资而是保险，保险的赎回往往在关键时刻将基金至于死地。而目前基金的票都处在高价位区域，给保险赎回造场良机，这种局面下将引发两种结局：一，假设管理层为国资撤离连续推出利好，基金将快速拔高套现，这是最佳局面；二，基金在横盘中被保险资金套现，其跳水效应将会在基金重仓股扩散，引发高价股的回归，这点管理层不希望看到，所以管理层推出利好救助主流资金的概率极大。

    3、中小散户和主力的博弈过程：目前市场主力的意图很明显，就是消灭5元以下的低价股，所以建议对业绩尚可的低价股票较为安全，仓位建议保持40％较好。

    盘面X光――――微观能量分析：今日净卖出大于净买入，主动性出货迹象明显，但是依然处于超强势区域，中石化收盘指示大盘将在1268点企稳。――――――市场消灭3到5元的股票将是市场下阶段的运动目标

    宏观能量分析：大盘今日沪市交易金额是200亿，达到警示交易量，这标志着大盘后续将出于振荡盘头的阶段，1300――1400区域将是主流资金的派发区域
   
    市场多周期共振点剖析―――――市场机会板块：1）消灭3元战斗正在打响：目前市场的机会将向低价补涨股票转移。在3元――5元区域的低价股，只要不存在业绩风险的品种都将会出现补涨现象；2）沪市小盘股票将再战江湖：在市场资金较为保守的阶段，两市小盘股票，特别是沪市的小盘股票值得重点关注，

    市场风险点：1）管理层图穷匕首现，目前正在为大型国企和央企的和规上市做文件上的铺垫，融资高潮将来；2）基金和保险资金即将展开大战，这将造成大盘的加剧振荡 3）管理层调控市场的手法将开始变化：目前国资力量基本耗尽，所以下阶段管理层必将运用连续的政策利好来推升指数，来为国资安全撤离做好铺垫

    风险板块：目前价值性股票基本到位，该板块利用业绩预期展开振荡派发将是主基调，此时注意该类股票的波段运动特点，建议回避改类股票的箱体顶部区域

    保护措施:建议40％仓位布局



早调早好 一切在意料之中           黄永耀   

    市场终于出现调整了，其实大家都明白大盘不可能只升不跌，大盘终有调整的一天，虽然今天可说是借消息调整，因为有关媒体报道，下发了IPO草案，招股说明书修订稿，令市场担心新股的发行重启，新老划断很快到来，其实这些消息早是意料，我们节后就说过市场普遍认为行情可以延续到两会之前，新老划断及IPO应在两会之后，但市场往往是出乎意料，与大众的贯性思维相反的，节前已经升了那么多，技术指标又那么高，大盘又怎么可能只升不调延续到3月份呢？所以节后我们就旗帜鲜明地指出节后行情最多只有一周左右，这并不代表我们看空，因为我们今年的目标是沪指高看1400点。但短线的调整是必要的，一方面是技术指标的要求，另一方面，近日市场已经轮炒阶段的第二阶段，很多板块都轮炒了一遍，不少个股也很陡峭，其实这已经意味着大盘随时会调整，所谓扩容的消息导致调整只是借口而已，要知道每一次大扩容都只能是在大牛市中进行，下跌与扩容并没有绝对的关系，其实越早调整反而更好，否则又怎样吸引场外的资金入场，空仓又怎样选股，越迟调整对市场的损伤和压力反而更大，因为指标在更高位调整反而更可怕。

    既然调整已经出现，那么投资者又该如何应对和操作呢？首先，要对大盘的中短期走势要有清醒的认识，中期我们仍坚持1400在今年最终可以实现，而短线1300点有很大压力，最好不要过早跨越，操作上，我们仍坚持原则两个标准：一是10日线能否守住，二是量会否萎缩到200亿以下。今天10日线仍能有效支撑，两市量虽然萎缩但仍然超过200亿，明天如果10日线守稳且成交继续保持200亿以上，则仍可积极参与个股的炒作，否则操作上应当适当谨慎。那么，持股的投资者又应该怎样操作呢？如果你持有的是有潜力的个股不妨继续持有，因为只要坚信1400点的目标达得到，那么你手中的个股只有要潜力就最终会获利，但如果手持的是垃圾股、亏损股和有预警风险的个股，我们建议你在盘中有反弹就减磅，因为不要忘记年报大幕已经打开，“地雷阵”随时会炸响，其实，近日市场不少即使有业绩风险的滞涨股出现补涨本身已经是一个调整的信号，今天ST也起来了，调整也就到来了，我们一再反复强调，如果你炒补涨股、滞涨股一定要以短线的心态对待，快进快出并订好止损位。

    假如明天大盘能守住10日线，又或者你想中长线建仓，又或你想换股又应该选择哪些个股好呢？我们建议选择近期升幅滞后，但又一定要有业绩支持，发展前景较好的个股，因为这一类个股进可攻，退可守，如果行情未结束它们的机会相对更大，如果行情结束了，则即使你不想斩仓，也不怕持长线。个股方面，建议重点关注华北高速(000916)，因为该公司所属的高速公路板块是本轮行情升幅严重滞后，还未预炒过的板块，同时该股业绩优良，前三季度每股收益高达0.149元，其行业发展前景更佳，它扼守我国首都的黄金通道，08年奥运在北京的举行对该公司构成中长期重大利好，短线两会3月份即将在北京的召开，又使其具有两会题材。正因如此,分析其前十大流通股东可发现社保基金、保险公司、投资基金等大型机构云集。它不失为一只中长线的优良品种。



华北高速：奥运概念 两会题材

    市场明显进入板块轮动阶段，这样在本轮行情中升幅严重滞后的
高速公路就有机会，而在高速公路板块中华北高速潜力极大，因为它具备中短线热炒的题材，因为该公司地处北京，扼守我国首都北京的黄金通道，08年奥运在北京的举行对该公司构成中长期重大利好，短线两会3月份即将在北京的召开，又使其具有两会题材。正因如此,分析其前十大流通股东可发现社保基金、保险公司、投资基金等大型机构云集。它不失为一只中长线的优良品种。

    公司主营的是京津塘高速公路的收费权，在京津塘这一经济比较发达的地区享有区域垄断的优势，众所周知，其主营的高速公路是处于首都北京周围的黄金通道，同时由于津塘高速公路的收费属全国最低水平，今后完全有可能在市场经济的环境下，逐步提高收费标准，届时其业绩也有望大幅提高。同时作为地处北京的高速公路股，2008奥运在北京的举行对其无疑是一重大利好和机遇，因为奥运的举办，最大的受惠者之一无疑是具有垄断性的基础设施行业，故该股将有望成为高速公路板块的龙头。而且随着高速公路事业的兴旺,在高速公路上设立广告和加油站等也将是该公司一大潜在利润增长点,其开发应用的具有环保概念的路面热再生技术经济前景更加广阔。

    同样高速公路板块也是被投资基金高度看好并重仓持有的品种。这主要是因为高速公路行业已经进入高速发展阶段且具有较高的垄断性，稳定的现金流受到开放式基金的青睐并在近年以来被基金大幅增仓。但在本轮行情之中，高速公路板块整体涨幅远小于同期大盘以及两市其它板块个股。由于目前市场明显进入板块轮动阶段，就连热电、煤炭、汽车股等近日都出现了大幅上涨，其根源就在于前期涨幅滞后，而高速公路板块同样满足前期涨幅滞后这一短期市场热点重要特征，同时整个板块普遍业绩优良，机构重仓，因此短期内出现补涨的概率较大。

    走势上沿着10日均线走势稳健，近日在10日均线再次获得支撑，后市有望挑战前期高点4.03元，值得关注。

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中投证券分析报告（0210）



G中铁：连收三根阴线的铁路巨头            寇建勋   


    1300点的压力确实不容小视，很多个股都开始在这附近出现调整。在调整的过程中我们可以发现一些符合国家产业政策的中长线个股走势丝毫不受股指调整的影响。象国防军工板块的成发科技，农业板块的贵糖股份，新能源的G韵升，这些个股因为符合国家的产业政策而受到大资金的关注。同样，在股指调整的过程中还有一些符合国家产业政策的中长线牛股因为洗盘而出现跟随性下跌，这个时候就给了我们很好的介入机会。比如在“十一五”规划中将充分国家铁路大发展所带来1.25万亿大蛋糕的G中铁（600528）连收三根阴线，调整充分，值得重点关注。

    铁路行业翘楚 面临巨大机遇

    十一五规划中关于铁路行业1.25万亿的投资是实实在在的！而中国铁路集团下属的四家上市公司中，在A股市场中只有G中铁、铁龙物流、北亚集团三家。这三家公司中，与铁路建设最有关系的就是G中铁，而这也确定了它在铁路受惠股中的龙头地位，也使得它成为除权之后率先填权的品种！我们还是来看看G中铁将面临什么样的机遇。由于铁路大发展计划的逐步实施，我国铁路基建需求在2005年开始迅速放出，从前几年一直徘徊在500余亿元的水平上飞跃增加到2005年的约740亿元和2006年的约1200亿元，年增速分别达到43%和62%。铁路行业的大发展为二级市场上的铁路龙头G中铁带来了前所未有的发展机遇。

    背景深厚 中国铁路建设第一股

    公司是两市中仅有的一家铁路施工类上市公司，被誉为“中国铁路建设第一股”！成渝线、宝成线、成昆线、南昆线、西康线、西南线、内昆线、秦沈线、青藏线、渝怀线……提起中国铁路建设的累累硕果，人们首先联想到的是屡创辉煌业绩的中铁二局。05年1-9月获订单合同58.83亿元，05年11月中标10亿元以上的京津城际轨道交通站前工程1标段，05年12月份(截至25日)再获订单合同26.07亿元。重大工程有总投资7.312亿元的青藏铁路10标段、7.139亿元的杭州湾跨海大桥、3.6亿元的上海轨道交通9号线一期工程R413标等。公司05年主营收入目标为81.5亿元，同比增长30%，业绩有保障！

     缩量调整 做空能量消失殆尽

    二级市场上，连续调整三天的个股往往具有很大的反弹动能，更何况是在未来将充分享受1.25万亿铁路资金支持的G中铁！目前该股正处于年线上方的运行态势之中，年线对股价的支撑作用非常明显。在经过三个交易日的充分调整之后，该股的成交量逐步缩小显示出做空动能已经消耗殆尽，最佳介入时机已经到来！同时，公司在股改中的承诺是减持价不低于6元，这充分表明管理层对未来股价的信心！而当前股价才4元出头，还有很大的距离，而这底气主要来自于国家未来铁路大发展的历史大机遇。在连续调整三个交易日之后最佳介入时机已经来临，投资者可重点关注。

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银河证券分析报告（0210）



施正荣重锤买“硅”！            曹远刚   


    太阳能光伏产业的飞速发展不但造就了中国新首富施正荣，还令到太阳能电池的原材料多晶硅价格飞涨，由几年前的13美元/公斤涨到现在的80至100美元/公斤，而我国多晶硅的自给率只有2.6%，施正荣心急如焚！据1月23日《证券时报》报道，身家达到200亿元的施正荣手持大把美元，正不断抢购上游的多晶硅资源，包括宁夏石嘴山、河南洛阳、四川乐山3个千吨级多晶硅项目，笔者去年12月多次推荐的东方钽业（000962），董事长钟景明已承认有此事，怪不得近日股价又连拉了3个涨停！而辽宁惟一获批的凌海千吨多晶硅项目今年1月成为我国第4个千吨级多晶硅项目，项目总投资逾11亿元，市政府已把凌海定位为全国多晶硅生产基地，要把凌海建成“多晶硅之城”。凌海市是人口只有60万人的小城市，要完成11亿元的巨额融资，一要邀请施正荣加盟，二要利用市属惟一上市公司金城股（000820），该多晶硅项目位于大凌河畔的新庄子镇，而凌海市政府去年12月把1800万平方米的大凌河河滩地作价5.88亿元，跟金城股份的相应债务相置换，5.88亿元已超过金城股份的净资产（5.28亿元），市政府给金城股份这块相当于45个天安门广场大的巨地干什么？可以建几百个造纸车间了。多晶硅项目凌海市是全城总动员，金城股份现在除了这块巨地外就剩下一个壳了，难道凌海市政府要把多晶硅项目注进去？这可不得了，山鸡变凤凰的故事又将重演了！

    多晶硅片在太阳能电池中占成本的70%，我国把纯度为98%的工业硅以1美元/公斤的价格出口，国外企业把其提纯到99.9999%后，再以80至100美元/公斤的价格卖给无锡尚德、G天威等企业，增值80到100倍，你叫施正荣怎能吞下这口恶气？目前国际上普遍采用改良西门子法生产多晶硅，主要原料是工业硅、液氯、氢气，硅石先在电弧炉中与碳置换成98%的工业硅，跟着与*反应后生成三氯氢硅（SiHCl3），再在氢气中还原沉积成多晶硅。但多晶硅项目投资庞大，一个千吨级多晶硅项目规模等于一座中型石化厂，投资约12亿元，且氯气有毒，空气中超过0.001毫克/升人就有危险，技术不过关的话，多晶硅会随氯气跑出，严重污染环境，所以即使多晶硅严重短缺，国家仍然审批极严，目前全国只批了4家千吨级多晶硅项目，凌海多晶硅项目是辽宁惟一获得批复的项目，金城股份造纸长期与氯气打交通，对治理氯气经验丰富。凌海多晶硅项目采用改良西门子工艺，将建设年产1000吨的多晶硅生产线，其产品主要为太阳能电池多晶硅，兼顾IT用多晶硅。项目总投资逾11亿，投产后可实现年销售收入7.5亿元，利润总额2.9亿元，税金8000余万元。

    辽宁凌海千吨多晶硅项目成为我国第4个千吨级多晶硅项目，市政府要把凌海建成“多晶硅之城”，市属惟一上市公司金城股份的壳资源自然要积极利用，一个千吨级多晶硅项目创造的利润等于58个金城股份（公司披露去年净利润约500万元），所以市政府把价值超过金城股份净资产、相当于45个天安门广场大的的土地下拨给金城股份，意图昭然，因为造纸车间根本用不了这么大的地。对施正荣来说，全国4个千吨级多晶硅项目，宁夏石嘴山太过偏远，四川乐山已被G天威控股，河南洛阳位于内陆，运力紧张，而辽宁凌海位于辽东半岛，与其无锡大本营海路相通，方便快捷，辽宁凌海千吨级多晶硅项目相信会成为施正荣的新宠儿。施正荣重锤买“硅”，相关的上市公司如东方钽业等疯狂上涨，金城股份近日走势也相当强劲，似乎与此有关，其未来动向值得密切关注。



金城股份：开发“多晶硅之城”！              曹远刚   

    太阳能光伏产业的飞速发展令到太阳能电池的原材料多晶硅价格飞涨，由几年前的13美元/公斤涨到现在的80至100美元/公斤，而我国多晶硅的自给率只有2.6%，施正荣心急如焚！施正荣手持大把美元，正不断抢购上游的多晶硅资源，包括宁夏石嘴山、河南洛阳、四川乐山3个千吨级多晶硅项目，而辽宁惟一获批的凌海千吨多晶硅项目今年1月成为我国第4个千吨级多晶硅项目，项目总投资逾11亿元，市政府已把凌海定位为全国多晶硅生产基地，要把凌海建成“多晶硅之城”。凌海市是人口只有60万人的小城市，要完成11亿元的巨额融资，一要邀请施正荣加盟，二要利用市属惟一上市公司金城股份（000820），该多晶硅项目位于大凌河畔的新庄子镇，而凌海市政府去年12月把1800万平方米的大凌河河滩地作价5.88亿元，跟金城股份的相应债务相置换，5.88亿元已超过金城股份的净资产（5.28亿元），市政府给金城股份这块相当于45个天安门广场大的巨地干什么？多晶硅项目凌海市是全城总动员，金城股份现在除了这块巨地外就剩下一个壳了，难道凌海市政府要把多晶硅项目注进去？这可不得了，山鸡变凤凰的故事又将重演了！

    多晶硅项目投资庞大，一个千吨级多晶硅项目等于一座中型石化厂，且氯气有毒，空气中不能超过0.001毫克/升，技术不过关的话，多晶硅会随氯气跑出，严重污染环境，所以即使多晶硅严重短缺，国家仍然审批极严，目前全国只批了4家千吨级多晶硅项目，凌海多晶硅项目是辽宁惟一获得批复的项目，金城股份造纸长期与氯气打交通，对治理氯气经验丰富。凌海多晶硅项目投产后可实现年销售收入7.5亿元，利润总额2.9亿元，税金8000余万元。

    辽宁凌海市政府要把凌海建成“多晶硅之城”，市属惟一上市公司金城股份的壳资源自然要积极利用，一个千吨级多晶硅项目创造的利润等于58个金城股份（公司披露去年净利润约500万元），所以市政府把价值超过金城股份净资产、相当于45个天安门广场大的的土地下拨给金城股份，意图昭然，因为造纸车间根本用不了这么大的地。对施正荣来说，全国4个千吨级多晶硅项目，宁夏石嘴山太过偏远，四川乐山已被G天威控股，河南洛阳位于内陆，运力紧张，而辽宁凌海位于辽东半岛，与其无锡大本营海路相通，方便快捷，辽宁凌海千吨级多晶硅项目相信会成为施正荣的新宠儿。金城股份近日走势强劲，似乎与此有关，未来动向值得密切关注。

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国泰君安分析报告（0210）



06年电煤价格呈现“前高后低”的走势


    事件描述：

　　订货会后煤、电双方都把“球”踢到发改委手中，希望政府出手协调。火电企业煤炭库存日渐减少，电力供应安全堪忧；煤炭价格市场化已经是不可能逆转的长期预期；国务院敦促三方尽快解决此问题，但电、煤双方皆立场强硬，矛盾有激化之势。“两会”将至，发改委已经发出内部明电要求在2月份解决电煤合同问题，我们认为，发改委很有可能采取如下折衷办法：

　　1)认可电煤价格一定幅度的上涨

　　2)同时启动二次煤电联动工作。

　　事件评论

　　仍然坚持我们的基本预测：

　　1)计划电煤最终上涨幅度在3～5%，考虑中间加价、运费等因素对电力行业实际冲击不大；

　　2)2006年电煤价格将整体呈现“前高后低”的走势，回落幅度还需观望相关能源形势；

　　3)煤价此番上涨将大大增加“二次煤电联动”的可能性，电价政策有松动迹象。

　　“两会”在即，主管部门有充分动力解决电煤争端，我们在节前的相关预计愈来愈有可能变成现实，发改委的策略可能将有所转变：由“煤价保持基本稳定，电价亦不动”——>“煤价一定涨幅是合理的，电价的上调并非不可能”：

　　●启动二次煤电联动：我们猜测此政策将提上发改委的议事日程，毕竟资源定价市场化的政策环境、煤电价格联动的实际政策均已齐备，第一次煤电联动后发改委所掌握的资料也相对充足，短时间内启动二次煤电联动并非难事，当然亦不排除主管部门采取诸如补贴等变通形式缓解火电企业成本压力的可能性；

　　●计划电煤适当提价：鉴于电煤供应吃紧、政府积极考虑对电力企业的补偿，电企终会接受一定幅度的电煤涨价，但这个幅度不太会超过5%。此涨幅对行业整体有一定影响，但对于成本消化能力相对较强的上市公司来说仍不算太大。我们仍认为，随着节后煤炭产能的恢复、新投产能的释放，06年二、三季度甚至07年煤炭市场价的回落仍有较大概率。

　　中电联测算口径中，电煤价格二周期(2004.12-2005.5)比一周期(2004年.6-11)平均煤价上涨了17.43%，上涨40.23元／吨，2005.5～目前电煤整体价格不会低于二周期均值，考虑此次电煤合同涨价幅度(15元/吨)，根据煤电联动政策测算在二次联动实施(最早预计06年二季度)整体涨幅不应低于43元/吨。考虑二次煤电联动不会覆盖自一次联动以来的所有时期，同时考虑电力企业须自身消化30%燃料涨幅，保守估计此次对应上网电价涨幅在0.01元/千瓦时左右，足可弥补此次电煤合同涨价幅度，火电企业毛利率可望环比略有提升，对火电企业无疑是一利好。

　　在整个能源形势仍扑朔迷离的大背景下，电价政策必将有所松动，其中竞价上网的推行亦将更加谨慎，竞价规则制定、整体竞价的推行也必将更多考虑能源企业的利益：

　　●东北地区竞价上网变动：06年初东北地区竞价上网暂停以调整相关规则，除对容量电价政策加以完善外，还将完善竞价规则，初步判断此番改进可提升当地上市公司机组的结算电价，辽宁地区电厂竞价电价还将因为06年仍偏紧的供需形势而出现一定上升，华能国际、国电电力等公司将因此相对受益。华能国际辽宁地区电厂还可望在05年电费结算中获得较实际竞价更高的电价，届时华能国际05年业绩可能超出我们此前预期。

　　上市公司方面，如计划电煤提价、煤电联动实施，火电公司有望普遍受益，个体受益程度仍需观望电价、煤价具体调整情况。必须指出的是，电价政策、电力市场供需和燃料成本长期走势的不确定性更加值得我们关注。

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北京首放掘金报告（0210）



板块掘金         踏空巨资爆炒权证飙升新龙头

　　中国联通、中国石化等权重股疲软调整，个股普跌、领涨热点匮乏造成周四中阴调整，但是与大盘中阴跳水形成巨大反差，以机场权证、鞍钢权证周四当天最高分别大涨19%和18%，累计大涨30%和37%，宝钢权证两个交易日大涨56%为标志，权证成为震荡市中各路机构资金大幅宣泄作多能量的火山口，盘中蕴藏的短线大幅反弹机会值得挖掘。


　　一、大盘为攻克千三耐心调整蓄势，为权证火暴提供难得活跃契机。
　　对于周四中阴调整，从热点切换的角度看，应属于有色金属股进入高位震荡后，尽管汽车、部分低位绩差滞涨股等热点出现一定幅度上涨，但由于缺乏足够号召力，难以凝聚市场人气的自然结果。从市场走势的角度看，中阴之后一般会有一个惯性下探的动作，如果能顺势回补周一上跳缺口，那么，将解决多方上攻千三的后顾之忧，耐心蓄势也有助于大盘探底后形成新一轮稳步反弹格局。至于消息?quot;招股说明书修订稿"的出现，很容易使人产生新股发行临近的不安，本栏提醒投资者注意2点：1、在重点国企股改完成60%以前，以及中国石化及旗下主要优质公司完成股改之前，新股发行推出的可能性不大；2、在3月份两会结束之前，推出的可能性同样不大；这事实意味着在新股发行之前仍有一段黄金炒作期。

　　从机构动向看，有色金属股的连续大幅牛市飙升，以及节后利好的推出使场外机构本周大举入市，从而导致本周成交量的连续大幅放大。而场内机构尤其是大幅拉升有色金属股的主流机构，在部分龙头快速翻番之后，难免会有部分机构产生逐步获利了结的意愿，但由于持仓过于集中，波段出货仍会是一个高位反复大幅震荡的过程。但是，有色金属股的逼空牛市井喷带来的巨大作多财富效应，使场内各路巨资挖掘类似大幅反弹品种的积极性大大增强，急需寻找类似替代品种。权证暴涨、暴跌的火暴禀性，无疑成为绝佳替代品种，而且在节前权证在春节前经过大幅暴跌，短期也蕴藏较大技术性反弹要求，在踏空猛烈攻击下出现大幅火暴轮涨也在情理之中。

　　二、三大交易优势对资金的强大磁吸效应，使权证新龙头短期存在大幅反弹战机。
　　千三关前震荡蓄势中，权证火爆还是由于交易制度的三大优势所导致。第一，权证盘中T+0反复套利、随时止损特性的交易制度，这种反复交易从某种层面上，使投资者盘中交易的机会和风险大大增加，在权证活跃、股票市场处于强势市场的情况下，大大增加了交易机会。

　　第二，权证比正股价涨跌波动幅度大的杠杆效应，也使投资者投资获利或亏损幅度同步大幅放大，T+0制度下高风险、高收益特性在权证上得到较好体现。对于各类踏空大资金而言，超越涨停的大幅波动机会，往往比较容易实现其快速炒作的目的，从本周开盘首日宝钢认购权证大丈近32%，周一、周二两个交易日就大涨近56%，周四鞍钢权证又轮动领涨，最高又大涨了近18%，各路踏空巨资利用权证交易制度优势，猛烈轮炒实现快速套利的战略意图相当明显。

　　第三，成交量持续活跃放大，非常适合大资金进出，良好的流动性也便于各类大资金进出。综合来看，在市场热点相对匮乏，权证交易制度的三大天然优势，有望支撑新的权证龙头爆发短线大幅飙升行情。


　　三、权证大幅轮炒特性诱发权证新龙头脱颖而出在即。
　　从机构对权证的炒作特点上看，具有鲜明的轮番拉抬的特征，比如本周开盘首日宝钢认购权证大丈近32%，两个交易日就大涨近56%，周四机场权证、鞍钢权证当天又最高分别大涨19%和18%，累计大涨30%和37%，巨大的财富示范效应，使新权证龙头一旦上攻，短线上涨爆发力可能将极其火暴。实战出击武钢认购权证（580001）：上市后曾经历连封三涨停的疯狂炒作，属于"敢死队"青睐的权证龙头型品种之一，尤其是从国外成熟股市经验看，在中级上升行情中，认购权证机会将远远超越认沽权证的投资机会，在宝钢认购权证快速暴涨超过50%的情况下，作为价格第二低，进期反弹涨幅最小的权证，一旦放量极有可能成为各路踏空大资金猛炒的飙升权证新龙头。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。




大盘预测 中阴探底后带来绝佳低吸战机

　　一、大势研判：小幅探底反弹。
1、明日预测：探底反弹。中国联通、中国石化等权重股调整，加之个股普跌、领涨热点匮乏是造成周四中阴调整的主要原因，但是由于本轮行情踏空资金较多，逢低买盘支撑大盘难以连续深跌。明日大盘有望惯性下探回补周一跳空缺口后，重新展开小幅震荡反弹。

2、中短线趋势：半年线与年线形成罕见黄金交叉，10日均线与30日均线形成和谐多头排列，周四调整并未改变大盘中期上升趋势，一旦周一上跳缺口被封闭，大盘在耐心蓄势后向上攻克千三将水到渠成。

　　二、主力动向分析：权证成为震荡市踏空资金大幅猛攻目标。
1、 多方主力动向剖析：在有色金属股高位震荡之后，主流领涨热点的匮乏，导致权证成为各路大资金大幅宣泄作多能量的攻击焦点，从机场权证大涨近19%，鞍钢权证最高大涨近18%，以及宝钢权证在周一、周二猛烈上涨高达56%，显示一些涨幅较小的权证短期可能仍存在有较大的活跃机会。
2、 空方主力动向剖析：多头暂时休整蓄势给空头发威提供了机会，对于各类缺乏基本面、业绩等支撑，以及资金关注的品种，应注意及时换股。

　　三、操作思路：回补缺口提供短线低吸调整到位主流热点机会。
　　大盘中阴调整，尤其是明日如果能及时把周一缺口完全回补，可以说将消除多方上攻千三的心病，那么，这次回探给吸纳有色等短期调整到位强势股较好机会。另外，市场震荡、热点凌乱也为权证大幅活跃提供了机会，具备超短线实力的投资者也可关注权证中蕴藏的超越涨停的大幅反弹机会。

　　四、实战淘金池：关注权证新龙头的大幅反弹战机。
　　从机构对权证的炒作特点上看，具有鲜明的轮番拉抬的特征，比如本周开盘首日宝钢认购权证大丈近32%，两个交易日就大涨近56%，周四机场权证、鞍钢权证当天又最高分别大涨19%和18%，累计大涨30%和37%，巨大的财富示范效应，使新权证龙头一旦上攻，短线上涨爆发力可能将极其火暴。实战出击武钢认购权证（580001）：上市后曾经历连封三涨停的疯狂炒作，属于"敢死队"青睐的权证龙头型品种之一，尤其是从国外成熟股市经验看，在中级上升行情中，认购权证机会将远远超越认沽权证的投资机会，在宝钢认购权证快速暴涨超过50%的情况下，作为价格第二低，进期反弹涨幅最小的权证，一旦放量极有可能成为各路踏空大资金猛炒的飙升权证新龙头。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。



焦点透视     权证飙升新龙头脱颖而出

　　前瞻性把握市场走势是本栏最大特点，2005年12月份以来连续战略上连续提醒投资者做好2006年春季强攻的准备，多次指出蓝筹股就是获利的关键，如"冬播"后"春攻"是否提前来到(12/7)，收官阶段战术看量能战略抓蓝筹(12/12)，05冬季慢牛拉开06春季强攻帷幕(12/19)，2006年市场运行格局全透视(12/28)等，进入2006年更是坚定指出本轮行情的逼空特点，如增量资金和轮涨热点封杀调整空间(1/9)，千二清洗浮筹意在反复拓展新高(1/11) ，逼空格局上演新高行情不断(1/12) ，将逼空和轧空进行到底(1/18)，持仓过节将是最佳操作策略(1/23)，本栏的前瞻性分析得到完美验证。

　　战术防守，技术性压力，丰厚获利筹码，热点消退，投资者谨慎等多种原因都形成了上行的阻力。今天深沪两市延续了调整态势双双大幅下滑，沪指跌破了5日均线，最低达到1266.81点，虽然盘中多方有所反抗，但最终以一根中阴线报收，跌破了三个交易日的小型平台，而深成指则出现了渐大三连阴的组合，预示着市场有进入调整行情的迹象，同时成交量开始萎缩，沪市金额不到150亿元，两市相加在220亿元，但仍属于可以维持市场活跃的水平，对于后市，我们认为，中线上升趋势还没有改变，将由前期的持续逼空演变为震荡上行的格局，而短期在空方的阻击下，沪指将向下寻求支撑，但空间不会很大，同时已经进入市场的活跃资金将不甘寂寞，仍将寻找巨大的获利机会，如权证有望在近期受到庞大增量资金的青睐，从而形成短线爆炸性炒作的行情，在宝钢权证大涨60%，鞍钢权证大涨50%的影响下，武钢认购权证（580001），近期放量明显，有规模性大资金提前战术性建仓，后市有望形成快速拉升的炒作行情，成为权证新领涨龙头，可重点关注。

　　短期直面三大压力，强势格局继续寻爆炸机会。
　　我们认为短期市场面临几个压力：第一就是，1300点附近作为过去近五年来行情的一个重要中轴线，在其上方面临着巨大的套牢盘压力；而从去年1100点上涨以来，涨幅达到了200多点，涨幅超过了20%，期间没有象样回调，指标形成了超买，存在较大的下调压力；第二，主流核心板块的全线回落极大打击了多方信心，我们知道，有色、黄金、糖类等连续的飙升上扬的基础就是受到国际相关品种价格的大幅上扬，而本周国际市场风云突变，黄金价格大幅下跌，石油期货业反复无常，而且国内的白糖期货连续两个交易日跌停，这些都导致股票的大幅波动，可以认为，有色、黄金等的快速调整形成了最直接的压力；第三，在调整三个交易日行情中，市场的短线思维越来越明显，可以发现，并没有形成明显的板块效应，并且热点的延续性相对较差，如电力、煤炭等板块，而且补涨个股的行情几乎没有可操作性，大部分个股都是一天行情，没有赚钱效应，所以市场所期望的补涨个股稳定人心目前看还不太现实，而没有补涨板块个股的市场，也就不能推动指数的上扬。


　　跷跷板效应明显，资金再度流向权证火爆炒作。
　　从中线角度看，市场仍处于一个非常强势的格局中，而且翻番个股的示范效应已经极大的刺激了活跃资金的神经，也就是说，在强势格局的调整过程中，资金也不甘寂寞，将会寻找一切可以获利的机会，进行疯狂运作，所以，对于投资者而言，目前仍可以加大操作力度，抓住调整中更具爆炸性行情的品种。

　　从宝钢权证到机场权证，市场应经形成了一个权证板块，并且该板块走势与指数形成了明显的跷跷板效应，目前活跃在市场的资金在两个市场中来回流动，只要哪边出现机会，那么资金就会流向哪一边。在前期大盘炒作绩优蓝筹股之际，权证一路阴跌，创下了7连阴甚至8连阴的k线组合，成交量也逐步萎缩，被资金冷落，而在本周大盘露出调整迹象之时，权证板块再度火爆启动，连续大幅上扬，成交量明显放大，宝钢权证三天大涨60%，鞍钢权证大涨50%，并且成交量快速放大，表明经过连续的下跌，权证则吸引了资金的追捧，因此，市场中活跃的资金再一次大幅回流权证市场，凭借T+0的制度优势，将再度掀起一轮权证的火爆行情。


　　权证领涨新龙头武钢认购权证580001再掀飙升大浪。
　　流入权证板块的资金采取了阶段拉升不同品种的操作策略，如宝钢权证周一，周二两天大涨超过60%，鞍钢权证周一大涨23%，今天最高上扬18%，机场权证今天大涨接近20%，不同品种都出现了领涨龙头的作用，因此，投资者可抓住其他权证的重大机会，如武钢认购权证（580001），上市后曾经历连封三涨停的疯狂炒作，属于"敢死队"青睐的权证龙头型品种之一，尤其是从国外成熟股市经验看，在中级上升行情中，认购权证机会将远远超越认沽权证的投资机会，在宝钢认购权证快速暴涨超过50%的情况下，作为价格第二低，进期反弹涨幅最小的权证，一旦放量极有可能成为各路踏空大资金猛炒的飙升权证新龙头。

　　风险提示：权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的投资者T+0操作，在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。



实战策略      操作要点

1，权证板块受到资金青睐，涨幅巨大，成为短期最大的获利机会。2，沪指跌破5日均线，调整迹象明显，关注1260点的缺口支撑，1290点的阻力；3，成交量有所萎缩，但仍处于活跃水平，保证能够了板块个股的炒作；4，有色、黄金、糖等止跌企稳，但已处于中线调整，打击市场的人气；5，部分指标股持续下滑，资金分歧较大，继续关注指标股动向；6，没有涨停个股，也没有跌停个股，个股的炒作氛围有所降低。7，出现新股IPO等扩容负面消息传闻，可密切关注相应的政策。

大盘风向
沪指进入短线调整，回补前期的缺口，总体呈现强势震荡格局。

选股思路
从今天盘面看，由于调整压力明显，板块热点都偃旗息鼓，有色、黄金虽然开始止跌企稳，但是风光不再，补涨个股冷门股居多，电力、煤炭等持续性不强，市场机会大大减少，与此同时，权证板块受到增量资金的疯狂爆炒，宝钢权证大涨超过60%，鞍钢权证大涨50%，所有权证接连启动，因此，在权证和市场的跷跷板作用下，短期权证市场将有望形成连续的爆炒，投资者可以抓住其中的短线获利机会。

实战出击
武钢认购权证（580001）：上市后曾经历连封三涨停的疯狂炒作，属于“敢死队”青睐的权证龙头型品种之一，尤其是从国外成熟股市经验看，在中级上升行情中，认购权证机会将远远超越认沽权证的投资机会，在宝钢认购权证快速暴涨超过50%的情况下，作为价格第二低，进期反弹涨幅最小的权证，一旦放量极有可能成为各路踏空大资金猛炒的飙升权证新龙头。

风险提示
权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的投资者T+0操作，在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。

策略回顾
本栏连续准确分析大盘走势，连续指出蓝筹股的上扬行情，持续点评了连续上扬的蓝筹个股，关注本栏的投资者都获得了丰厚收益。

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远东证券分析报告（0210）



新华光：袖珍新能源 蓄势再爆发


    周四上证指数以1288.97点小幅低开，在中国石化等指标股走低的压力下，大盘顺势回落，热点炒作明显退潮，表明当前市场心态趋于谨慎。

　　新华光（600184）：公司是全球重要的光学玻璃生产制造中心，我国最大的光学玻璃生产基地之一，具有年产6800吨光学玻璃产品的生产能力，是国内光学玻璃材料行业第一家上市公司，研制生产的光学玻璃占国内市场份额的30%。公司研制成功的磁盘微晶玻璃基板，国际领先、国内第一，被国家经贸委评为国家级新产品。

　　公司募集资金项目：光学加工磁盘微晶玻璃基板产业化示范工程项目，拟投入资金14132.52万元，目前已实际投入8171.77万元。玻璃基板是计算机硬盘盘基的一种新型材料，与目前通用的铝基板相比，在硬度、强度、膨胀系数、表面粗糙度等指标上具有明显优势。由于计算机核心技术和核心部件的生产大多集中在美、日等发达国家，因此作为计算机硬盘配套的核心部件，微晶玻璃基板产品的市场也主要集中在美、日等工业发达国家，垄断性相当强。新华光研制出计算机硬盘用微晶玻璃基板，技术达到国际领先，国内第一，一举奠定了该公司在行业内技术领先的优势地位，并打破了国外企业在此领域的垄断。

　　公司与西安北方光电有限公司等9家企业发起设立云南天达光伏科技股份有限公司，主要从事晶体硅太阳能电池研制和生产，公司将积极进行太阳能电池面板玻璃的研制开发，以期形成新经济增长点。而云南天达光伏科技是起草中国第一个太阳能电池国家标准GB/T1400792《陆地用太阳电池总规范》，中国第一家获得《国防通讯设备器材进网许可证》的太阳电池专业公司。该公司是中国最早、最大的进行太阳电池制造、设计、销售和安装的专业公司之一。云南天达光伏科技在昆明经济技术开发区建成了西南光伏产业基地，计划2006-2007年晶体硅太阳电池年生产能力提高到60MW，力争成为国内光伏行业的的龙头企业和世界光伏领域的一流企业，于2010年前在昆明建成中国最大的太阳能电池生产基地。

　　公司享受三线调迁企业增值税超基数返还、资源综合利用免征企业所得税、技术改造国产设备投资抵免企业所得税等多项国家政策扶持，随着居民消费水平的提高，家庭数码产品的价格下降，市场对数码投影光学玻璃产品的需求将出现较大增长，公司未来成长性可期。

　　公司总股本7000万股，流通股本仅3000万股，同时净资产高达3.98元，具有明显的两小一高特点。这样公司在未来股改后，仍呈现小盘特点，同时较高的净资产也将对股价构成明显的支撑。二级市场方面，该股正构筑大的调整平台，短期蓄势充分，近期不为大盘震荡所动，走势独立于大盘。建议投资者关注。

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万国智慧股选股池（0210）



智慧股选股池：

1、华帝股份（002035）：“新农村”概念第一股,狗年第一周农业板块表现不俗，“十一五”规划发布后，财政部门不断加大财政支农力度，以多种渠道、多种方式着力促进粮食增产和农民增收，“让公共财政照耀农村”成为新理念。为了落实“新农村”政策，中央财政专门安排150亿元。而华帝股份公司大举进入的以沼气灶、太阳能热水器为核心新能源产业，非常符合三农政策的发展！随着我国“西气东输”工程、农业部倡导的环保沼气工程的快速发展，给作为灶具、热水器等厨卫产品龙头的企业直接受益。 公司的沼气灶、太阳能热水器为解决农村能源问题提供很好发展途径，在国家倡导发展“新农村”政策导向下，公司面临巨大机遇。当然，该股目前最大诱惑力在于补涨行情，该股此次反弹行情落后于大盘14％，短线存在补涨要求，中线面临政策重大机遇，故可重点关注。

2、太极实业（600667）：大盘进入高位振荡行情后部分涨幅落后于大盘的补涨品种出现活跃。而该股自从大盘反弹以来没有很好表现，近期一直保持低位振荡，大智慧移动筹码形成低位单峰密集态势。另外从大智慧大智慧板块监测排行发现该股是目前为数不多的保持盈利非亏损的2元股，可以从补涨角度予以适当关注。

3、G韵升(600366)：自主创新典范企业之一。该公司非常重视自主创新，连续几年年投入科研经费3000万元，在上市公司中为数不多，这使得公司在精密机械和磁性材料上形成了两大技术优势，并以此为基础形成了了磁机电一体化的发展战略。近期其开发的如VCM、工业缝纫机伺服马达、小型风力发电机和精密纺设备等都具有一定一定技术含量，公司能够生产工缝电机的核心部件——伺服电路系统计划06年销售工缝电机20万台，首批1.35万台已经供货，这将成为公司2006年利润增长点。另外该公司投资大量资金研制的风力发电机、混和动力发电机都成为市场具有吸引力的看点之一。该股目前表现出中线潜力股特征，大智慧龙虎看盘显示该股大单买卖明显，继续在中线关注。

4、华润生化（600893）：随着中粮集团的入主，公司未来的资本运作空间将更加广阔。而且公司已成为国家级玉米深加工国家工程研究中心。由于玉米是生产燃料乙醇的主要原材料，公司日后向新能源领域进军的可能性相当大。而且有媒体披露公司正在实施并购木薯乙醇的项目。与玉米乙醇、甘蔗乙醇相比，木薯乙醇的成本转化比最佳，性价比最高。如果并购能够成功的话，木薯乙醇的建设期一般为1年左右，将会给公司带来好的收益，而且公司也将正在进入新能源领域。该股经过连续调整，短期止跌迹象明显，可适当留意。

5、哈高科（600095）：低价股，公司去年前三季度净利润是04年全年一倍多，而且公司主要生产大豆深加工产品，并且拥有丰富的大豆资源。随着国际能源价格大幅上涨，生物柴油作为清洁的可再生能源成为了各国发展的重点，该柴油就是以大豆、油菜籽等油料作物为原材料加工生产的，是优质的石油柴油代用品。因此该股作为国内最具实力的大豆加工企业，向清洁能源领域转型的机会不小。公司在新湖集团入主后业绩出现上升趋势，并大规模介入金融与房地产领域，短期强势站稳年线，可看高一线。

6、G金陵药（000919）：公司已发展形成从“中药材GAP种植基地”到“GMP生产基地”到“GSP药品流通”到“医院消费终端”的完整产业链，并在国家经贸委、国家计委倡导下尝试性介入“医药产业基金”。其兼并的宿迁市人民医院预计在05年给公司带来超亿元的收入和1400万元以上的净利润。另外大股东还承诺将在05年股东大会上提出10转5的分配方案并投赞成票。因此该股是一家潜在的含权医药股，周一完成股改首天成交回报显示广发、联合、华泰、申银、国泰君安5家机构席位上榜，成交都在百万股以上。该股短期调整有望结束，可看高一线。

7、G鄂绒（600295）：资源类个股，公司是世界上最大的羊绒生产加工企业，除了垄断羊绒资源外，还利用当地丰富的资源进行硅电项目开发，成立了鄂尔多斯集团电力冶金有限公司，投资超6亿。该项目属大煤电－重化工－高载能循环经济项目，主导产品包括硅合金、工业硅、金属镁等有色金属产品，可见该股也是一家地道的有色金属资源类个股。该股在股改前得到了机构的大举增仓，由于公司的潜在资源价值不可低估，短线可在4元整数关附近逢低参与。

8、中创信测（600485）：3G概念股，公司目前的新产品中：数据业务监测系统、TD-SCDMA测试仪表和NGN测试仪表都会在06年产生收入。NGN测试仪表类产品已经在广东签单；数据监测系统已经在中移动中使用；TD产品在中移动测试中排名第一。该产品是与大唐移动合作开发，目前已经具备了商用成熟的条件。虽然公司预计05年将亏损，但06年随着电信投资的复苏，公司新产品将给公司带来新的利润增长点，今年扭亏希望较大。该股短期在7元附近强势整理，，随着3G板块重新活跃，该股后市再创新高可能较大。

9、上海机电（600835）：子公司上海焊接器材公司是中国焊材行业规模最大的专业生产经营企业之一，多年来为长征二号E火箭、大亚湾核电站、上海磁悬浮列车等重点工程研制并提供了优质专用焊材。

10、贵糖股份（000833）：公司位于西部大开发的重点省份之一的广西壮族自治区，是全国512家重点扶持企业之一，享受国家西部大开发和省市地区统筹政策扶持优势。公司以制糖的副产品甘蔗渣为原料制浆造纸，造纸业务成本低廉，在市场上具有相当的竞争力。公司已形成年产7万吨生活用纸的能力，一跃成为生活用纸领域的龙头企业。

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万国投资分析报告（0210）



周四点题：大盘回调与热点切换

●周四大盘再度展开回调，10日均线面临考验，但我们认为此轮行情仍无法判断就此结束，我们更倾向于认为大盘的回调是市场热点切换的过程，而对企业购并价值的发现很可能是个股行情最终的落脚点。

视点之一：大盘回探10日均线，资源、新能源跌幅最大。大盘在2月7日几近触及1300点以后展开回调，通过大智慧的板块监测系统我们可以看出，除了中石化、中联通、浦发银行等大盘蓝筹股有明显的回撤迹象以外，推动大盘下跌主要因素来自于前半年涨幅巨大的新能源板块以及近两个月涨幅更大的有色金属板块，另外近期爆涨的B股也出现短线爆跌，周四上证B指大跌8.26%。事实上本轮次从1000点开始算起，最活跃的板块就是这两个板块，当然会对大盘形成比较重要的影响，这种负面影响后市仍有可能进一步释放，但短线的下跌动力有可能会明显降低，市场将进入到缩量整理阶段，10日均线和上一个整理平台将接受考验。另外，大盘不排除在跌回至1230点一带的可能性，这个位置一度是空方的重要堡垒，目前已成为多方的要塞，其意义较为重大。


视点之二：对购并价值的发掘有望主导后市个股行情。多年熊市使我们基本丧失了对企业购并价值的直观感受，市盈率、市净率等指标则成为回避风险的符身护，然而多年的熊市又恰恰给新进入的购并者提供了低成本进入的机会，全流通时代日渐来临，相关法律法规也日趋成熟，除了业绩因素以外，企业的并购价值也亨博证券投资网自然将逐步体现出来。购并行为是资本市场成熟的信号，而“老外”当然是始作俑者，外资购并国内企业绝非偶然，特别是国际资本流动性的提高和货币的泛滥，国际巨头购并中国企业将愈演愈烈，而“老外”不仅仅看中企业的业绩，更看中其品牌资源、销售渠道和市场容量等优势，全球最大的啤酒生产商英博收购雪津看上去有点“头脑发热”，然而此举将使英博成为中国这一世界上最大啤酒市场中份额第二的啤酒制造商，仅次于青啤集团，而且这60亿元人民币的大手笔的标的——雪津啤酒还不是上市公司。目前A股上市公司几乎囊括了所有行业中最具竞争实力的企业，随着资本市场对外资的全面开放，发生在A股市场上的购并就将成为既符合逻辑、也符合现实的趋势。境外机构投资者已经在A股市场进行布局，国内的一些有资本实力的企业也出现了抢占地盘的冲动，而从二线市场的表现来看，目前尚无任何一家公司因为购并而大幅飙升，也没有任何一家公司因为购并传闻而获得炒作，市场远没有到释放激情的时代。正因为如此，我们才认为后市的购并行情是值得期待的，其中有品牌和份额的消费品以及商业地产类的公司最值得认真对待，甚至象益民百货这样的品种都非常有可能重新走入到强势周期中。与此相关的当然还包括新世界、友谊股份等个股，甚至象ST秋林这样的个股都有可能获得市场的关注。



短线买卖参考

周四大盘在1300点附近继续受阻，早盘低开之后形成反复回落的走势，导致全天股指出现较大幅度的下跌，最终以次低点收盘，沪深两市分别收在1269.45和3262.52点，跌幅分别达到1.60%和2.19%，成交金额144亿和81亿，同比缩量近二成，总体表现为缩量回调的走势。周四大盘开出光头光脚的中阴线，成交金额则大幅萎缩，涨势受阻后，获利回吐的压力明显增大，从技术上分析，周四半年线首次金叉年线，预示着新一轮牛市很可能正式展开，不过由于他们还在1156点粘合，而且60日均线也是在该点位，表明虽然大盘的长期趋势已经成功的扭转，但短线上证指数存在很大的乖离率，也就是盘中有很多的获利筹码需要消化，再加上去年初大盘有效跌破1300点整数关后，大盘全年都在1300点下方运行，现在指数再次接近该点位，不但有较高的心理压力，自然也会有较大的解套压力，所以展开回调反而对多方更有利，不过此轮行情从1074点启动开始，只有一次上证指数跌破了10天线，10天线在1268点也正好在周四的最低点附近，也就是说如果不能在周五有效企稳，就将打破近期的上升趋势，调整的时间会延长。从个股热点上看，有色金属板块继续体现出明显的领先走势，昨日有色金属板块率先回落，一系列重要的金属资源股都出现了大面积的暴跌，但大盘却不为所动，依然以小阳线报收，这主要是由于其余的非主流热点尚处于跟风上涨的过程中，走势上来不及做出反映；到了今日，市场非主流热点纷纷回落展开补跌，特别是新能源、3G、外资并购等板块普遍跌幅居前，但是整个有色金属板块却不跌反涨，表现出相当的独立性，可见整个有色金属板块已经成为多空双方平衡市场的重要工具，因为如果整个有色金属板块在周四同样随之下跌，那么大盘的回调程度肯定将不止20个点，最终所形成的是大幅暴跌的破位走势，很可能导致多方这一个多月来的努力付之一炬，可见目前市场的调整依然有序进行，在部分板块个股回落的同时，又会有另一部分个股逆势回升，这样此消彼涨，大盘继续控制在稳定的上升通道之内。热点方面除有色金属外，汽车、钢铁等低价大市值的蓝筹个股仍然稳定，这些品种也还存在着较好的补涨潜力，预计市场将进入一个高位震荡的阶段，持续赚钱的效应可能不如前期来得那么明显，而低价超跌股则有望继续补涨，包括ST和权证板块也可能会获得投机资金的反复关注，对于这些市场变化，投资者可预先加以关注。

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大通证券分析报告（0210）



上海迪斯尼概念，谁将受益？                 董政   


    近日国内权威媒体报道，关于在上海兴建迪斯尼乐园的传言,终于首度获得了当事方之一的迪斯尼集团的承认。迪斯尼集团行政总裁艾格透露,正与内地主管部门商讨在上海筹建新主题公园的事宜。而香港《文汇报》也报道，迪斯尼行政总裁艾格6日首次亲口证实，正与上海政府磋商在当地兴建主题公园。他表示，继香港迪斯尼之后，集团正与内地政府洽谈在上海兴建主题公园。同时迪斯尼亚太区发言人Alannah Goss在7日针对媒体的声明中表示，中国将在整个集团下一步发展计划中处于优先地位。

    那么在上海兴建的迪斯尼主题公园会落户何处呢？首先本周四《上海证券报》在《迪斯尼证实正与上海磋商建公园》一文中曾指出：而此前一直有传言,迪斯尼有意在上海浦东川沙兴建主题乐园,如果落实,这将是迪斯尼在亚洲继东京、香港之后的第三个主题乐园。同样包括香港《文汇报》也曾报道，占地面积10平方公里的中国境内第二家迪士尼--上海迪士尼乐园，将落户上海浦东川沙镇工业园区。虽然上述报道没有获得最终的证实，上海迪斯尼主题公园的最终落户何处我们不得而知，但有一点，上海浦东川沙镇的可能性最大。

    那么如果上述猜测成立，那么谁是上海迪斯尼概念的最直接受益者呢？而G界龙（600836）作为上海浦东川沙镇唯一一家上市公司，同时主业之一就是浦东川沙镇房地产开发，或许就是两市最正宗的上海迪斯尼概念股。因为资料显示，公司在浦东川沙镇拥有大量土地储备项目。公司下属上海界龙房地产开发经营公司在浦东新区川沙镇中心地段连续开发建造的“界龙新世纪公寓”、“界龙阳光苑”、“万馨家园”，已经成为川沙经典楼盘。公司还联合投资组建“上海界龙联合发展有限公司”，并于2003年中标川沙镇60街坊19-1宗地块，该块土地面积为82984平方米，可建总建筑面积99581平方米商品房，中标价7580万元。公司还加强房地产新项目和土地储备力度，已在浦东三林镇、川沙镇等地黄金地段储备3000亩土地拓展业务。因此公司可谓上海浦东川沙镇当之无愧的房地产开发龙头。迪斯尼如果落户上海浦东川沙镇，公司显然是最直接的受益者。

G界龙：上海迪斯尼概念 浦东川沙房地产

    据香港《文汇报》报道,迪斯尼行政总裁艾格本月6日首次亲口证实,正与上海政府磋商在当地兴建主题公园。同时《文汇报》还曾报道，占地面积10平方公里的中国境内第二家迪士尼--上海迪士尼乐园，将落户上海浦东川沙镇工业园区。而G界龙（600836）作为上海浦东川沙镇唯一一家上市公司，同时主业之一就是浦东川沙镇房地产开发，正是两市最正宗的上海迪斯尼概念股。

    G界龙（600836）是浦东川沙镇唯一一家上市公司，公司在浦东川沙镇拥有大量土地储备项目。公司下属上海界龙房地产开发经营公司在浦东新区川沙镇中心地段连续开发建造的“界龙新世纪公寓”、“界龙阳光苑”、“万馨家园”，已经成为川沙经典楼盘。公司还联合投资组建“上海界龙联合发展有限公司”，并于2003年中标川沙镇60街坊19-1宗地块，该块土地面积为82984平方米，可建总建筑面积99581平方米商品房，中标价7580万元。公司还加强房地产新项目和土地储备力度，已在浦东三林镇、川沙镇等地黄金地段储备3000亩土地拓展业务。因此公司可谓上海浦东川沙镇当之无愧的房地产开发龙头。

    而根据香港媒体日前报道，上海迪斯尼乐园将落户上海浦东川沙工业园区内的西南片区域，面积大约10平方公里。预计今年初开始正式拆迁工作。而关于在上海兴建迪斯尼乐园的传言，终于首度获得了当事方之一的迪斯尼集团的承认。据香港《文汇报》报道,迪斯尼行政总裁艾格6日首次亲口证实,正与上海政府磋商在当地兴建主题公园。他表示，继香港迪斯尼之后，集团正与内地政府洽谈在上海兴建主题公园。同时迪斯尼亚太区发言人Alannah Goss在7日针对媒体的声明中表示，中国将在整个集团下一步发展计划中处于优先地位。由于G界龙（600836）作为上海浦东川沙镇唯一一家上市公司，同时主业之一就是浦东川沙镇房地产开发，正是两市最正宗的上海迪斯尼概念股。

    同时该股还是一只业绩将出现大增的底部股，公司日前公告将持有上海界龙房地产开发经营公司38%的股权转让给上海界龙发展有限公司，本次交易后增加公司2005年度净利润1641.81万元。由于该股去年前三季度净利润达到891万元，而04年全年净利润为1422万元，这样通过本次部分资产转让，公司05年净利润将出现大幅增长。

    走势上该股在本轮行情中基本保持箱体震荡，整体涨幅远小于同期大盘。近日该股放量突破4.2元压力，短期值得密切关注。

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北京首证分析报告（0210）



整理难避免 趋势线处望企稳回升
   


    周四两市小幅低开并出现十分明显的震荡下探态势，尾市再创日内新低后反翘仍收于次低点，涨跌家数之比发生逆转且对空方相当有利，尽管七只权证的成交额则由不足35亿元增加至近52亿元，但成交总额却约为277亿元，较前再次缩减20亿元或6.7％。

    两市周四之所以出现较深的下调走势，主要是由于市场经过两个月的持续上行后已有20％以上的涨幅，不少个股特别是资源类的股价还实现了翻番，升幅在30％至50％之间的更是比比皆是，也就是说，丰厚的获利盘势必会加大市场继续上行的难度，短期反复的可能也就随时可能会发生，但这种反复并非通常意义上所说的“见顶”，而是有利于后市的消化获利浮筹、积聚上攻能量的一个重要环节。同时还可看到，本轮行情中率先启动且多数时间作为市场中流砥柱的大盘蓝筹板块却出现较深的下调，特别是超级航母集群如中国石化、G长电、华能国际、中国联通和G中兴、中集集团、G万科、深发展等日跌幅大多超过股指，这就在很大程度上加快了大盘的下调速度，但由于它们在市场中的特殊性，短线走势的不确定因素因此也会大大增加，换言之，蓝筹龙头股很可能再次成为市场企稳回升的一分关键力量，它们的短线深幅回调也十分有利于节省宝贵的时间。

    在大盘出现短期反复之际，两市仍有不少个股逆势上扬，如刚刚启动的国能集团、G江汽等依然大幅上扬并出现在涨幅榜第一屏中，资源类个股如驰宏锌锗、G郑煤电、中钨高新等仍延续强攻姿态，而科技股如天科股份、青鸟天桥、用友软件和海王生物等也有不俗的表现，只是为数不多的涨停个股已完全被T族个股垄断，且两市的七只权证纷纷跻身涨幅榜前列，而近期几个主要热点的板块效应还大大减弱，这在一定程度上很可能会分散多方的整体上攻力度。

    从股指运行看，在此前连续两颗星型线后，两市综指周四均小幅低开且几乎均以单边方式出现震荡下调，股指还在近阶段第二次同时收于稳步上行的5日均线之下（首次发生在1月16日），说明目前市场已经面临较大的技术回调压力，短期内整理的可能也就难以完全避免。但值得注意的是，本周即春节过后的第一周，两市综指皆形成非常明显的高开高走之势，其中沪市还在日线、周线图上留下一个不大的上升缺口，而这一缺口现在还恰好与近期的上升趋势线大致重合，技术方面的支撑作用无疑是显而易见的，短线有效击穿的可能也就相当小，也就是说，目前两市中期上攻的运行趋势并未因短线反复而发生改变，近日股指在趋势线附近企稳回升的可能依然相对较大。



中关村：低价重组将底部爆发             季凌云   

    两市持续强势整理行情,低价补涨股顺势启动成为盘中投资亮点,该板块由于前期涨幅较小,股价均处于历史底部区域，可以充分规避调整风险，而且在比价效应带动下具有强烈的补涨要求。投资者可重点关注超跌低价品种―――中关村(000931):该股具有自主知识产权软件题材、奥运题材以及大规模重组概念,目前2元多的价格具有广阔的涨升空间。

    公司携手美国微软共同组建中关村软件，中关村软件已成功完成拥有自主知识产权的CenGRP2.8版的开发、测试工作。该公司相继中标了国家工商总局、吉林省、水利部、山东工商局、北京市、云南省、武汉市等政府机关电子政务项目。中关村科技软件有限公司在微软公司支持配合下，去年入选“中国电子政务IT100强”。电子政务是一个大市场，因为政府机构采用的全部是正版软件。盖茨非常看好国内的电子政务市场，近年频频访华，与政府部门签约使用微软产品。而中关村科技软件有限公司的客户基本是政府机关和大企业，软件产品与微软视窗无缝对接，公司正全力抢占国内庞大的MBS和电子政务软件市场。

    另外,公司还具有正宗的奥运题材。在北京五棵松文化体育中心的招标过程中，中关村旗下子公司北京中关村开发建设股份有限公司牵头的联合体被确定为中标人。五棵松文化体育中心地处北京西长安街五棵松地区，占地50公顷，建筑总规模35万平方米，是北京2008奥运会篮球比赛项目的主会场，项目总投资约45亿元。中标五棵松文化体育中心，中关村显然是奥运工程的直接受益者。

    公司正面临大规模重组，新股东入主后的资产置换将使公司面临新的发展机遇。对于这样一只股价仅２元多，携手微软开发具有自主知识产权软件的巨头，市场价值显然被严重低估。该股近期呈三角形整理态势，短线技术指标的转强呈现强烈的上攻欲望,突破拉升行情一触即发,可积极关注。

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河南九鼎分析报告（0210）



密切关注指标股动向            肖玉航  


    周四深沪股市震荡下跌，成交量出现萎缩，K线组合收出中阴线。从市场轨迹及盘面来看，绩差股及ST板块中部分品种有所表现，而大盘指标股整体走弱。从后市演变来分析，沪市目前所保持的上升通道仍然完好，周四的大跌并未破坏其升势轨迹。对于后市投资者可密切关注指标股的动向，特别是率先调整的中国联通，其流通盘最大的品种连续三日保持平均3%以上的换手，一方面表明有机构打压，另一方面显示有实力机构承接，主力机构有可能对调整基本到位的中国联通进行二次上拉进行1300点整数关口的确认。从目前对市场人气起关键作用的个股来看，其中国石化与中国联通最为关键。从历史形态来看，沪市即使做头一般来讲，均有二次确认的要求，因此密切关注以中国联通为主的指标股动向应是研判大盘的重要指标。


G银鸽：纸业黑马，业绩增长及题材丰富

    公司作为我国最大的草浆造纸企业之一，近年来生产经营呈现快速的发展态势。更值得关注的是，继去年公司与日本丸红公司开展战略合作后，近日又从中国纸业消费日报获悉：其公司文化纸已成为中国纸业第一品牌。

    从公司基本面来看，公司预计2005年全年经营业绩较2004年增长50%以上，而漯河市“十一五”规划将依托银鸽集团打造未来该市150万吨造纸能力的战略目标，为G银鸽奠定了良好的未来发展基础。近日公司技术创新又传喜讯：公司生产的荧光防伪纤维纸离型原纸获漯河市科技局技术鉴定，填补了河南此方面的空白，使此项技术达到国家先进水平。目前公司已形成文化纸、生活纸、包装纸和特种纸合理的产品结构，其可持续发展能力较强。

    从2002年新银鸽团队管理银鸽以来，公司主营业务收入、主营业务利润率及净利润每年都呈现大幅度的增长，从行业发展来看，未来我国造纸工业仍然具有较佳的发展空间，特别是具有资源优势及技术创新能力的公司，而地处中原的G银鸽在地域政策支持、中原及国内外强大纸业市场需求大背景下，其业绩保持稳定增长可以预期，G银鸽集近年来纳米纸概念、外资合作概念、业绩增长题材、人民币升值概念、循环经济概念等题材于一身，从二级市场来看，近期形成了明显的上升通道，其温和放大的成交量，显示有机构资金吸纳，投资者可密切关注这只业绩连续大幅度增长的纸业中的黑马。


巴士股份：五大重磅题材推升股价

    一、实质性的外资并购题材。

    公司是上海公共交通领域的龙头企业，车队规模为全国第一，业务收入居上海市前三位，形成了相当强大的产业竞争优势。与上海交运(集团)合作，对分别属于两家公司的上海巴士高速客运有限公司和上海市长途汽车运输公司实行以资产、资源合并形式的资产重组，成立上海巴士长运高速客运有限公司，提高了公司的营运能力，从而提升交通运输主业的发展空间。上海公交车票价上涨是一个大的趋势，前期广州公交车票价从1元涨至2元，北京公交票价也高于上海，巴士股份旗下公司票价涨升的呼声甚高。一但公交票价有变，巴士股份的业绩必将再上台阶，即使不提价，上海市政府“大额补贴”的方式，即在政府对公交企业原财政补贴的基础上，针对部分公益性强的公交线路，政府再给予大额补贴的做法，受益最大的仍然是上海“公交老大”。

    公司良好的基本面和行业龙头的地位必将受到外资的高度关注，而其股本结构上也为外资并购提供了机会，该公司按股改平均10股送3股的标准计算，股改后公司的流通股本占总股的比例高达60%以上，通过流通股就完全能够绝对控股公司，而目前3元多的股价使购买流通股的成本很低，对外资具有极强的吸引力。

    二、人民币升值的最大受益者。

    公司拟联合上海3家公司共同投资组建上海聚航苑房地产经营开发有限公司，合作开发南汇区航头地区聚航苑地块建设项目。公司拟出资8160万元，与三家房产公司合资组建聚航苑房地产经营开发有限公司，公司将占股51％。该公司将主要开发重大工程配套商品房和中低价商品房，且属于上海市政府规划的项目。由于该房产项目属规划项目，未来建成的房产将获得政府的回购，销售不存在任何风险，规避了目前房产调控的不利影响。此外，该项目很可能获得政府众多的优惠政策，而建设周期最多为2年，通过合并报表，公司有望获得该项目较好的收益。根据规划，聚航苑项目地块用地面积25.44公顷，总建筑面积31万平方米，住宅面积29万平方米。南汇区航头镇人民政府承诺项目建成后政府回购全部可建住宅面积。在建设过程中，政府承诺土地保证金及工程造价按项目的形象进度按比例支付项目公司。大力进军房地产业使公司在人民币大幅升值的背景下大大益。

    三、出租牌照价值增值20多亿元。

    公司出租车牌照价值重估增值空间巨大。目前市场出租车牌照交易价格每张在30万元以上，远远高于其帐面价值，巴士股份目前拥有出租车近5800辆，牌照帐面价值5.9亿元，市价牌照价值20.3亿元，隐含每股净资产2元，重估后公司的每股净资产为4.48元，增值空间巨大。

    四、持有多家上市公司的法人股，股改增值空间极其可观。

    作为老牌上海本地类上市公司，巴士股份更是法人股市场的投资大户。持有民生银行1334.49万股，交运股份1950万股、浦发银行150万股，更参股百联股份、氯碱化工、新黄浦，初始投资金额仅为7757万元，一旦顺利股改，将带数以倍计的资金收益，公司的业绩水平也将大幅度提升。

    五、基金机构重仓驻扎，投资价值彰显。

    该股以基金、社保基金为首的机构投资者蜂拥而入，公司的前十大流通股东全部是机构投资者。十家机构合计持有流通股数量接近4216万股，社保基金102组合，103组合，107组合全部在第二季度大幅增仓。主流资金的加仓买入，显示出该股的投资价值已经被机构认可。