《1月25日周三相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

尖尖小荷

《1月25日周三相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：尖尖小荷 浏览：5341 回复：52

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北京黄金旺地——工体北路4号地块拍卖重槌落定
　　昨天，在长达一个多小时、162轮漫长竞价后，李嘉诚旗下高置投资公司艰难战胜华远地产、万通地产、保利地产等强劲对手，夺得了北京今年首宗出让地块——工体北路4号院用地，拍卖师北京土地储备中心市场部主任叶向忠最终落槌时，成交价定格在5.1亿元。　　
　　该地块土地面积为14123平方米，规划建筑面积46300平方米。北京市建筑设计研究院市场部经理徐晨从成交价分析认为，其毛地价将达每平方米12500元,商品房每平方米成本将为15000元，而这正是该区域地产项目目前的市场价。
　　险胜
　　“这是自2003年北京土地公开招拍挂以来，历时最长、轮数最多、争夺最激烈的单宗土地出让，同时也创下了北京土地单价之最。”叶向忠说。
　　昨天下午2点40分，北京市土地储备中心2楼人满为患，万通地产、保利地产、华远地产、瑞泰地产等7家完成现场竞拍资格认证的公司齐齐到位，李嘉诚在内地的地产开发商盈科地产以高置投资公司名义参与竞标，海利房产开发公司则在最后关头放弃了与上述巨头的竞逐。
　　下午3点10分拍卖正式开始，竞拍价从2.56亿元迅速被手持9号牌的华远地产叫高到3.5亿元,之后争夺之激烈程度丝毫不减，未有一家退出；70轮过后，价格突破4亿元，剩下高置投资、华远地产、世纪鸿、瑞泰地产4家呈胶着状态。
　　下午4点整，竞争者血拼到2家：华远地产与高置投资，此时价格超过4.5亿元。在最后50轮“马拉松”式竞价中，高置投资喊出了5.1亿元的天价，终于将位于北京中央商务区黄金旺地的工体北路4号院用地收入囊中。
　　竞拍结束后，主持人叶向忠频频擦汗，称这是他主持的最艰难的一次土地拍卖。据了解，北京土地自公开竞拍以来，叶向忠主持了所有市一级土地拍卖活动。
　　地价高企
　　工体北路4号院位于北京朝阳区工人体育馆北面核心位置，周边高端消费市场已经成熟。徐晨说，从最后的成交价格看，该地块毛地价成本已达每平方米12500元，加上建设安置成本2500元，每平方米成本达15000元,这是目前该区域地产项目的市场价，意味着开发商利润基本为零。不过，徐晨同时表示：“北京四环以内土地供应日益稀缺，加大了市场超常规的竞争态势。”未来京城中心地价一定会维持较高升势。
　　据了解，该地块前身为北京机电研究院，为其做一级开发的京通地产为在港上市公司北京控股（0392.HK）旗下，与华远地产有着渊源。尽管以微弱差距惜败，华远地产副董事长孙卿晏不失风度地表示：“最后仍可继续叫价，不过那样已没有太大意义。”据了解，高置投资是在最后两天才宣布加入该地块竞争的。昨天，华远地产老总任志强未到拍卖现场。
　　盈科在京拉开地产开发大幕
　　李嘉诚旗下企业高调拿下北京黄金旺地，标志着盈科地产高调进入北京地产市场。业内人士分析，工体北路4号地块紧贴融科中心，周边云集了多个京城顶端住宅项目，拿下该地块盈科地产不仅是出于商业利润考虑，更是全面介入北京地产界的一种象征。
　　盈科大衍地产公司中国业务总监、现场举拍人吕干威向《第一财经日报》表示，北京三环之内的这块地价格并不算贵，该项目将被定位为高端豪宅，预计售价超过25000元/平方米，于明年面市。而盈科与网通合作的北京呼家楼项目，也已进入成熟阶段，未来盈科地产将进一步扩大土地储备，拓展在京的地产业务。(林明)
　 第一财经日报

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金通证券分析报告（0125）



金通证券分析报告（0125）

高成长＋震撼题材 将是年货最佳选择         陈泳潮     


    周二两地大盘深强沪弱，至尾市收盘，指数涨跌互现，沪市小跌3.71点，收报于1252点，深则上涨44.05点，报收于3198点，成交金额方面分别为160亿，98亿。

     盘口观察，3G板块继昨日点火之后，今日再度大幅上涨，龙头股G中兴的中阳大涨带动了全板块的走强，华胜天成，上海邮通，南京熊猫，亿阳信通，高鸿股份出现在涨幅榜的前列，3G板块由于是两日大幅上涨，所以在波段看好的同时也建议回避其中的风险。此外煤炭股在国际原油价格创出新高的刺激下也大幅表现，G西煤，G国阳，G安泰，G神火都有很好的表现，建议对该板块回落之后可继续关注。

    关于讨论较多的持股过节还是持币过节，我们的观点非常简单，对于成长性较佳，涨幅不大的品种可坚决持股过节，而对有业绩风险的股票则要坚决退出，防范业绩风险。那么什么是持股过节的最佳选择呢？我们认为必须符合以下条件：1.业绩理想，三季度超过去年全年，不排除会出个预增公告。2.本轮行情涨幅不大，主力获利不多，后市有表现的机会。3.最好能够切合目前市场的热点。

    000786北新建材，符合上述三大要求，是持股过节的最好选择。公司公布的2005年前三季度业绩报表业绩高达0.1660元，同比增长72.58％，已经超过2004年全年业绩，2005年度业绩很有可能增长50%以上！且众多机构、基金大幅增仓，如：通乾证券投资基金新增持有1461.31万股，融通行业景气证券投资基金新增持有848.74万股……而公司出现快速增长的原因在于多个大型项目的投产，继山东枣庄3000万平方米石膏板生产线后，河北涿州年产5000万平方米石膏板项目于05年9月22日建成投产。该项目全套引进美国先进技术装备，是当前亚洲规模最大的石膏板生产线，也是世界上规模最大的石膏板生产线之一，项目的建成投产标志着公司在做中国“板材大王”的战略上取得了实质性的进展，充分显示了公司在石膏板业务领域不断提高、完整成熟的核心技术水平。目前公司产能居位居中国第一，亚洲第二，是个世界级的公司！

    当然选择持股过节的品种要求是相当苛刻的，除了自身具备较好的成长性之外，在强市市场之中也要具备轰动震 撼的题材！而1月17日，我们以一篇《尚德疯涨 120PE打开太阳能空间》，得到主力资金高度肯定，所点评个股G天威，川投能源，G金晶，G安泰A，有研硅股等短线持续大涨。我们一直跟踪的无锡尚德北京时间又传来佳报，昨晚再度大涨，最高涨至45.95美元，收盘报收43.40美元，上涨8.15％，市盈率高达147倍，短短一个月不到的时间涨幅便接近130％，将太阳能的神话演绎的凌厉尽至！而据我们的分析，目前大盘与去年下半年行情有异曲同工之处，也是在蓝筹股完成第一波攻势之后，随之大盘陷入僵局，之后新能源板块挺身而出，拓展新的空间。而目前市场太阳能板块所处环境甚至比去年还好：1. 无锡尚德美国市场疯狂的表现，持续大涨，147倍市盈率成为国内太阳能中线走强最强后盾。2.国际原油价格的再创新高，68美元的历史新高使得新能源地位更显突出。

    因此我们认为太阳能板块具备了大盘后一波上涨龙头板块的特质，春节之后必定将带领大盘向更高的点位冲击。除了继续关注龙头G天威，重点品种G金晶等实质品种之外，上文提到的000786北新建材也是一只具备实质太阳能题材的高成长品种。公司携手世界第二位太阳能电池商瑞士阿脱蓝天使太阳能系统有限公司！在北新建材新型住宅样品房上建造了7.6 千瓦太阳能屋面发电系统，并且发电并网成功。这是我国第一个集太阳能发电板和新型建筑材料于一体的屋面发电系统，北新建材决定与瑞士阿脱蓝天使太阳能系统有限公司合资设立北京阿特兰太阳能科技有限公司，合资公司将致力于开发太阳能光伏电池、太阳能屋面发电系统、太阳能电站等系列产品，是国内为数不多的太阳能光伏产品生产企业中技术定位最高的一个。合资公司将从光伏发电新型建材生产和太阳能屋面发电系统的集成入手，自90年代初以来，太阳能屋面发电系统已陆续在全世界得到较大规模的推广，呈跳跃式飞速发展。西方发达国家相继推出“百万户太阳能屋面计划”，并开始实施。北新建材正与多家外国专业公司接触，结合住宅产业，在北京设计和建造新型的环保节能型样板房。

    图表上观察，作为两市少有的价值成长股，本轮行情却表现严重滞后，近期平台整理充分完毕之后，有望借助年报和太阳能火爆的概念展开打开中线空间的突破走势，重点实战关注。

    大盘方面，消息面上：1. 昨天,国务院国资委主任李荣融在全国国有资产监督管理工作会议上的讲话中强调,要采取积极创新方式推进股权分置改革。2. 证券投资基金手中到底还有多少钱可以投向A股市场,这个问题一直为市场所高度关注。最新的统计数据揭开了谜底,截至2005年底,基金可投资A股市场的资金规模上限为234.6亿元,这个规模约占沪深两市流通总市值的2%。而走势上，体现出近期一直的强势，即早盘回调，之后拉起，都通过盘中的洗盘方式完成。对于大盘的走势，我们认为是没有问题的，毕竟目前量能指标显示市场仍然为多头掌控，只要量能不激增到200亿，大盘完全有能力继续上攻。所以对于投资者而言，目前所要作的就是选择好的品种过年持有。

    个股推荐——000786北新建材：无锡尚德再创新高46美圆，最近收盘价报43.4美圆，市盈率高达147美圆，太阳能狂潮再次涌动。000786北新建材与世界知名太阳能应用企业瑞士阿脱蓝天使太阳能系统有限公司合作，新建了我国第一个集太阳能发电板和新型建筑材料于一体的屋面发电系统；还与之成立了北京阿特兰太阳能科技有限公司，天威第二呼之欲出！该股太阳能题材隐蔽而相当实质，对比其4元多的股价，极易走出短线冲动性喷发行情。此外，该股还兼有环保建材龙头，绿色奥运等亮点，加之其多个新项目投产，业绩大增，可谓魅力无限，QFII以及多家基金强力介入就是最好的明证。二级市场上，该股目前4元多点的价格，极具诱惑，横盘蓄势13周之后，短线有望随时飙升向上，建议重点关注。



北新建材：业绩大增的太阳能 天威第二              陈泳潮  



    无锡尚德再创新高46美圆，最近收盘价报43.4美圆，市盈率高达147倍；前期低位我们重磅推荐的600550G天威王者归来，强力突破前高13.88元，打开了广阔上升空间！如此看，太阳能题材股毫无疑问将成为2006年最佳“年货”品种！000786北新建材，该股不但具备环保建材龙头，绿色奥运等亮点，还具备震撼实质的太阳能题材，加之其多个新项目投产，业绩大增，可谓魅力无限，QFII以及多家基金强力介入就是最好的明证。二级市场上，该股目前4元多点的价格，极具诱惑，短中线有望随时飙升向上，建议重点关注。

    携手世界第二 太阳能黑马奔腾而出！
    无锡尚德的美国疯狂，极大的刺激了国内A股市场的太阳能板块个股。同时，在近期G天威的奋力爆发下，新能源个股也跟随频繁爆发，挖掘潜力太阳能品种成为获取爆利的关键。一直隐而不发的北新建材无疑成为各路资金瞄准的对象。公司携手世界第二位太阳能电池商瑞士阿脱蓝天使太阳能系统有限公司！在北新建材新型住宅样品房上建造了7.6 千瓦太阳能屋面发电系统，并且发电并网成功。这是我国第一个集太阳能发电板和新型建筑材料于一体的屋面发电系统，北新建材决定与瑞士阿脱蓝天使太阳能系统有限公司合资设立北京阿特兰太阳能科技有限公司，合资公司将致力于开发太阳能光伏电池、太阳能屋面发电系统、太阳能电站等系列产品，是国内为数不多的太阳能光伏产品生产企业中技术定位最高的一个。合资公司将从光伏发电新型建材生产和太阳能屋面发电系统的集成入手，自90年代初以来，太阳能屋面发电系统已陆续在全世界得到较大规模的推广，呈跳跃式飞速发展。西方发达国家相继推出“百万户太阳能屋面计划”，并开始实施。北新建材正与多家外国专业公司接触，结合住宅产业，在北京设计和建造新型的环保节能型样板房。天威第二的气势已经呼之欲出！

    环保建材  新项目投产
    在控股山东泰和之后，北新建材已经成为中国最大石膏板产业集团。公司主营产品石膏板产能将达到3.5亿平方米，位居中国第一，亚洲第二。公司新建设的3000万平方米纸面石膏板生产线已经投产，生产水平已经逐步迈进世界先进行列北新建材集团是我国新型建材工业的发祥地,是我国大型现代石膏板工业的创始者。自1983年以来,北新建材已生产了5.2亿平方米石膏板。首都亚运工程、人民大会堂等遍布全国的很多重大标志性工程均广泛采用北新建材的龙牌石膏板。龙牌石膏板成为中国石膏板产业的第一品牌。此外，继山东枣庄3000万平方米石膏板生产线后，河北涿州年产5000万平方米石膏板项目于05年9月22日建成投产。该项目全套引进美国先进技术装备，是当前亚洲规模最大的石膏板生产线，也是世界上规模最大的石膏板生产线之一，项目的建成投产标志着公司在做中国“板材大王”的战略上取得了实质性的进展，有望为06年开始的收益作出重大贡献。

    值得关注的是，公司在05年1-9月份就实现每股收益0.166元, 1-9月份公司累计实现主营业务收入168529.86万元，同比增长73.31%，净利润9550.23万元，同比增长72.58%。05全年业绩将大幅增长。考虑到多个新项目投产，06年的业绩更将再上一层楼。

    蓄势充分  随时爆发！
   二级市场上看，该股市场形象极佳，QFII以及国内多家基金强势介入，看好其成长性不言而喻。而其大股东实力雄厚，后期股改有望给出优厚方案，目前4元多的低价，着实低估。图形上看，该股经历连年的下跌，作空风险已经得到彻底释放，其后，该股放量上涨，新增资金大力介入。目前，其已缩量蓄势13周，调整时间相当充分，加之近日该股量能温和放大，本周二又逆市收阳，作多欲望显露无疑，短中线随时将向上突破爆发，建议投资者密切关注这只4元多点的实质太阳能黑马！

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北京首放实战掘金报告(1.25)



北京首放实战掘金报告(1.25)

首放实战掘金报告一：板块掘金

绩优科技股续写大幅井喷浪潮

北京首放

     超前捕捉即将大幅启动的主流龙头是首放一贯特色，本栏在去年12月的月度深度研究报告中重点点评的云南铜业强悍涨停，累计涨幅超过40%； 今年1月月度报告中重点点评的G承钒钛、G新钢钒近期分别大涨近20%和10%，首放强大研发实力得到极好验证。

一、 随着有色和资源类主流领涨热点的高位放量震荡，热点切换为绩优科

技大幅爆发性井喷反弹提供了契机。

黄金、铜、锌、糖等有色和资源股连续大幅井喷式猛涨，打开了本次行情新一轮局部牛市的艳阳天。当然，任何事情都有度，随着部分机构在节前获利离场，周二有色和资源股出现大幅放量震荡，以及行业绩差股宝瑞矿业、焦作万方等的大幅下跌，意味着短期将进入一个蓄势震荡期，有色和资源股主流热点的分化在所难免。对市场将产生三方面重要影响，第一，由于有色和资源股的局部牛市井喷逼空财富效应已经形成，大量资金云集市场，将会挖掘新的有号召力的热点进行切换，科技股的大幅崛起，就是市场资金自发选择的结果，科技股尤其是绩优科技股的后继爆发效应将会逐步凸显。

第二，有色和资源主流领涨热点的分化震荡，将会同步带来大盘股指走势的震荡，因此研判大盘节后走势，应有两个重要参考因素。其一是同有色和资源主流热点震荡形成对冲的新主流领涨热点能否及时诞生，如果不能诞生则大盘继续向上拓展上涨空间难得较大；如果科技股等热点能及时担当新的主流热点领涨重任，则能否诞生中金黄金、云铝等涨幅接近翻倍的龙头旗帜性品种，则是研究科技股等热点能带动大盘继续走高的重要依据。

第三，年报期间业绩是影响股价走势的重要因素，有色、资源股只所以一

再暴涨，就是业绩预期受到机构认同、追捧，根据业绩进行操作将成为近期选股重要依据，有业绩支撑的强势品种可积极追捧，缺乏业绩基础的个股最好观望为宜。随着江西水泥、科苑集团、闽福发等绩差股大幅跌停，业绩地雷大范围炸响，更进一步表明即使是科技股也只有业绩有保障，或未来大幅发展预期良好的品种，其大幅反弹才能更具持续性和可操作性。

二、“十一五”规划、3G商用预期有望助推2006年科技投资主题大放光芒。

由于2006年上市公司整体业绩下滑的不良预期，摆脱唯业绩束缚，崇尚成长的主题投资理念将会兴起，2006年将是主题投资年。首先，“十一五”规划强调提高科技自主创新能力，这意味着中央高层近年来一再强调的“自主创新”将由理念上升至运筹层面，并将作为“十一五”经济社会发展的重要战略进行部署实施。改革开放以来，我们大量引进国外先进技术和管理经验，有力地促进了经济发展。但由于在诸多关键领域缺乏核心技术，缺少自主知识产权，综合科技力量相对不足。数据显示，在发达国家经济增长中，75%靠技术进步，25%靠能源、原材料和劳动力的投入，而我国的情况恰好相反。我国主要支柱行业的关键设备与核心技术目前大部分依然要依赖从国外引进。这种状况如果得不到改变，自主创新能力跟不上，将会严重掣肘我国经济的发展，影响到经济增长的速度和质量。政府提出发展自主创新将是“十一五”规划实施的重点，这将给技术密集型行业带来前所未有的发展机遇，证券市场中的高科技板块将面临重新定位。

其次，经过多年的酝酿之后，3G牌照发放的时间也越来越近，一个历史性机遇正在走来，3G相关科技股无疑将成为今年机构主力关注度最高的一个投资主题。3G概念股也有望成为科技股板块的领头羊，成为2006年行情的最大亮点之一，沉寂多年的科技股有望在2006年跑赢大势，2006年有望成为科技大年。周二高价绩优科技股G中兴大幅冲击涨停，对整个市场的震撼无疑是巨大的，科技股的崛起显然是机构提前布局2006年度科技投资主题的重要热身和预演，随着增量资金介入，科技股尤其是优质科技股大幅反弹机会将会大大增加。

三、高度关注节前具备大幅涨停潜力的优质井喷科技龙头。

中金黄金、云铝股份等接近翻番主流领涨牛股已经尘而去，对于有望成为年度主题投资热点的科技股，其潜力龙头品种一旦产生，短期的爆发性井喷效应可能将威力惊人。实战出击江山股份（600389）：国家火炬计划重点高新技术企业，先后承担多项国家科技攻关项目、国家及江苏省火炬计划项目，高新技术优势为公司发展奠定坚实基础。公司是我国农药行业龙头企业,产销量高居行业前茅,技改项目的投产也大大提高了公司新材料的生产水平。公司业绩优良，流通市值仅2亿出头，走势上在上市后累计大跌82%之后，社保603组合潜伏其中，近期在历史性底部区域连拉5根小阳，加速大幅突破形态一目了然。尤其值得高度关注的是，周二股价刚刚突破年线压力，处在绝佳的短、中、长期大幅变盘临界点上，一旦放量很容易出现大幅井喷走势。加之明日是春节长假前最后一个交易日，一些市场热钱又有追逐涨停热点个股过节的习惯，一旦出现攻击涨停苗头或被封死涨停，成为节前和节后重要绩优科技领涨热点的可能性相当大。

   风险提示：只有抓住板块轮动的节奏，才能取得最大收益，而具有多重领涨因素的个股具有强大的爆发力。





首放实战掘金报告二：大势预测

高度关注具备涨停潜力优质科技龙头

北京首放

     本栏在去年12月的月度深度研究报告中重点点评的云南铜业强悍涨停，累计涨幅超过40%； 今年1月月度报告中重点点评的G承钒钛、G新钢钒近期分别大涨近20%和10%，首放强大研发实力得到极好验证。

一、大势研判：继续震荡蓄势。

1、明日预测：小幅探底震荡。在部分获利盘节前离场打压下，有色、资源股的放量冲高回落，同3G为代表的科技股大幅反弹形成对冲，大盘强势震荡。由于春节长假将至，加之多空热点处于转换之中，明日大盘有望继续维持震荡蓄势状态。

2、中短线趋势：在中期见顶信号没有出现之前，耐心选股作多仍是操作主流。

二、主力动向分析：优质科技股主升浪同绩差股业绩地雷全面炸响反差巨大。

1、多方主力动向剖析：G中兴为代表的绩优科技股走强，显示在有色、资源股之后，科技股爆发强劲反弹升浪的强大魅力；而G万科以及部分优质煤炭股的大幅反弹，也显示业绩因素成为机构年终选股的重要标准，有业绩支撑的优质科技股有望成为明日和节后诞生井喷牛股的摇篮。

2、空方主力动向剖析：随着江西水泥、科苑集团、闽福发等绩差股大幅

跌停，业绩地雷大范围炸响，本栏一个多月以来反复苦口婆心强调的规避绩差股风险全面凸现。与G中兴、G万科等优质绩优股的大幅爆涨形成天壤之别的巨大反差，规避各类业绩风险仍是当务之急。  

    三、操作思路：业绩是检验股价走势的硬道理。
　　年报期间业绩是影响股价走势的重要因素，有色、资源股只所以一再暴涨，就是业绩预期受到机构认同、追捧，反之其他缺乏业绩支撑的品种，在本轮局部行情中，有所作为的可能性和难度都比较大。根据业绩进行操作将成为近期选股重要依据，有业绩支撑的强势品种可积极追捧，缺乏业绩基础的个股最好观望为宜。

   四、实战淘金池：高度关注节前具备大幅涨停潜力的优质井喷科技龙头。

实战出击江山股份（600389）：国家火炬计划重点高新技术企业，先后承担多项国家科技攻关项目、国家及江苏省火炬计划项目，高新技术优势为公司发展奠定坚实基础。公司是我国农药行业龙头企业,产销量高居行业前茅,技改项目的投产也大大提高了公司新材料的生产水平。公司业绩优良，流通市值仅2亿出头，走势上在上市后累计大跌82%之后，社保603组合潜伏其中，近期在历史性底部区域连拉5根小阳，加速大幅突破形态一目了然。尤其值得高度关注的是，周二股价刚刚突破年线压力，处在绝佳的短、中、长期大幅变盘临界点上，一旦放量很容易出现大幅井喷走势。加之明日是春节长假前最后一个交易日，一些市场热钱又有追逐涨停热点个股过节的习惯，一旦出现攻击涨停苗头或被封死涨停，成为节前和节后重要绩优科技领涨热点的可能性相当大。

风险提示：只有抓住板块轮动的节奏，才能取得最大收益，而具有多重领涨因素的个股具有强大的爆发力。





北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)（1月24日）

一网打尽绩优科技明星领涨龙头

北京首放

12月21日推荐的山西焦化逆市封住涨停，至今涨幅接近20%，12月30日推荐的精达股份周涨幅达到12%。，在震荡中创出新高，1月6日推荐的华润锦华周涨幅达到16%，介入的投资者全部获得丰厚收益。

前瞻性把握市场走势是本栏最大特点，2005年12月份以来连续战略上连续提醒投资者做好2006年春季强攻的准备，多次指出蓝筹股就是获利的关键，如"冬播"后"春攻"是否提前来到(12/7)，收官阶段战术看量能战略抓蓝筹(12/12)，05冬季慢牛拉开06春季强攻帷幕(12/19)，2006年市场运行格局全透视(12/28)等，进入2006年更是坚定指出本轮行情的逼空特点，如增量资金和轮涨热点封杀调整空间(1/9)，千二清洗浮筹意在反复拓展新高(1/11) ，逼空格局上演新高行情不断(1/12) ，将逼空和轧空进行到底(1/18)本栏的前瞻性分析得到完美验证。

节前蓄势，赚钱效应激发市场的信心极为充足，在技术超买、获利筹码丰厚的不利因素下，市场仍顽强运行，而这只是上升趋势中正常的震荡。今天深沪两市继续强势震荡，出现一定的分化走势，沪指震荡后收盘下跌不到4点，深成指震荡后收盘上涨44点，不过虽然涨跌不同，但是总的格局都是一致的，即都出现了宽幅震荡走势，从技术上看，虽然市场遇到了一定的阻力，但是调整低点就在5日均线附近，说明市场仍处于一个非常强的状态中，而成交量则有所放大，沪市金额达到160亿元，两市相加超过250亿元，达到了近期的高点水平，表明多空双方在目前点位进行着激烈的交战，我们认为，这只是多空换手的一部分，在消化获利盘，清洗浮动筹码，修复超买指标之后，市场仍将继续向上拓展空间，操作中投资者可关注绩优科技股，如江山股份（600389）：业绩优良是机构资金追捧的目标，社保基金六零三组合大举介入，连续小阳线预示着即将爆发短线逼空行情，可重点关注。

焦点一：技术震荡进行多空换手，上方空间被打开。

从2005年12月6日开始的本轮行情运行至今，共有34个交易日，上涨了17.5%共188点，突破了所有的中短期均线压力，突破千一，千二两大整数关口，共有9根阴线，25根阳线，这说明了市场的强势；经过统计，涨幅最大的个股云铝股份最大上涨达到90%，并且有25只个股涨幅超过50%，接近20只个股涨幅超过30%，这说明了市场已经出现了赚钱效应；热点板块极为突出，以黄金、锌为代表的有色金属资源类，中石化系、中铝系为代表的央企业整合重组，3G、新能源为代表的新兴行业，持续涨停个股不断出现，而这种效应则是牛市中才有的现象。以上种种现象说明，我们正处于一个经过四年半下跌洗礼之后的强势市场，而这个市场将会打破市场形成的熊市思维！因此，在这种的分析和判断下，对于本周的震荡，投资者就不必担心和害怕，因为这种震荡只是正常的技术性震荡，在目前点位进行适量换手之后，多方将继续向上发起攻击，而且经过这样的震荡之后，后市的上扬行情才能够走的稳健，空间才会更大。

焦点二：热点轮换带来赚钱效应，分化中抓住主流

这波行情的主流板块是以股改、石化金融、有色资源及新能源、科技通讯四大板块为主体，其中穿插着一些其他的个股机会，他们轮番启动支持了指数的强势，并且在本周震荡过程中，主流热点仍在强势当中，指标股首当其冲，有色金属板块意犹未尽，科技股板块烽烟四起，并购题材黑马频出，股改股普遍抢权填权等等，可以认为，只要这些现象还大多存在，那么大盘的行情就不能轻言结束。而且，从目前盘面看来，大盘已经由行情初期的个股轮涨变为了个股分化，一些股票随着年报预警的拉响而出现下跌，尤其今天这种现象最为明显，业绩预警、亏损的个股大幅跳水下跌，两市共有10只个股处于跌停，而这种现象为我们的操作带来了深刻的启示，即在年报公布阶段，投资者一定要回避业绩风险，选择股票必须要坚持以业绩为主的思路，只有具有业绩支撑的个股才会有上攻的机会。

焦点三：业绩+科技双重热点激发明星龙头井喷。

从周二的盘中可以看到，在有色进入宽幅震荡之后，增量资金开始选择科技股板块进行运作，G中兴为首的科技股大幅上扬，带动了通讯、网络、软件、光通信、光纤等板块的全线上扬，可以得出以下判断，科技股有望接过有色金属板块的接力棒，充当下一阶段的领涨龙头热点。那么综合业绩支撑+科技行业两大热门因素，这样的个股具有爆发力最强，风险最小的潜质，很容易受到资金的大力追捧，成为有一颗耀眼的明星个股，如江山股份（600389）：国家火炬计划重点高新技术企业，先后承担多项国家科技攻关项目、国家及江苏省火炬计划项目，高新技术优势为公司发展奠定坚实基础。公司是我国农药行业龙头企业,产销量高居行业前茅,技改项目的投产也大大提高了公司新材料的生产水平。公司业绩优良，流通市值仅2亿出头，走势上在上市后累计大跌82%之后，社保603组合潜伏其中，近期在历史性底部区域连拉5根小阳，加速大幅突破形态一目了然。尤其值得高度关注的是，周二股价刚刚突破年线压力，处在绝佳的短、中、长期大幅变盘临界点上，一旦放量很容易出现大幅井喷走势。加之明日是春节长假前最后一个交易日，一些市场热钱又有追逐涨停热点个股过节的习惯，一旦出现攻击涨停苗头或被封死涨停，成为节前和节后重要绩优科技领涨热点的可能性相当大。

风险提示：只有抓住板块轮动的节奏，才能取得最大收益，而具有多重领涨因素的个股具有强大的爆发力。

首放证券网：www.shoufjang.com.cn





北京首放实战掘金报告四：

实战策略（1月24日）

操作要点
1，沪指震荡幅度加大， 5日均线有支撑，关注1130点的支撑以及1170点的压力；2，成交量有所放大，多空进行激烈交锋，多空换手充分后将选择方向；3，有色金属板块进入大幅震荡阶段，仍有冲高潜力，但空间已经不大；4，科技股整体走强，有望接过有色金属的接力棒，成为下一领涨龙头；5，绩差股、预警股、亏损股大幅跳水，受到市场抛弃，个股进入分化阶段，风险来临；6，部分领涨个股放量滞涨，超过10余只个股跌停，表明空方形成了一定的阻击能力。

大盘风向
沪指将进行多空换手，强势震荡，不排除考验10日均线，但中线继续看好。

选股思路
从今天盘面看，个股分化非常严重，业绩预警、亏损的个股大幅跳水下跌，两市共有10只个股处于跌停，而这种现象为我们的操作带来了深刻的启示，即在年报公布阶段，投资者一定要回避业绩风险，选择股票必须要坚持以业绩为主的思路，只有具有业绩支撑的个股才会有上攻的机会。同时，在有色进入宽幅震荡之后，增量资金开始选择科技股板块进行运作，G中兴为首的科技股大幅上扬，带动了通讯、网络、软件、光通信、光纤等板块的全线上扬，可以得出以下判断，科技股有望接过有色金属板块的接力棒，充当下一阶段的领涨龙头热点。所哟，综合以上两点，业绩支撑+科技题材的涨幅不大的个股具有较大的机会。

实战出击
江山股份（600389）：国家火炬计划重点高新技术企业，先后承担多项国家科技攻关项目、国家及江苏省火炬计划项目，高新技术优势为公司发展奠定坚实基础。公司是我国农药行业龙头企业,产销量高居行业前茅,技改项目的投产也大大提高了公司新材料的生产水平。公司业绩优良，流通市值仅2亿出头，走势上在上市后累计大跌82%之后，社保603组合潜伏其中，近期在历史性底部区域连拉5根小阳，加速大幅突破形态一目了然。尤其值得高度关注的是，周二股价刚刚突破年线压力，处在绝佳的短、中、长期大幅变盘临界点上，一旦放量很容易出现大幅井喷走势。加之明日是春节长假前最后一个交易日，一些市场热钱又有追逐涨停热点个股过节的习惯，一旦出现攻击涨停苗头或被封死涨停，成为节前和节后重要绩优科技领涨热点的可能性相当大。



风险提示
只有抓住板块轮动的节奏，才能取得最大收益，而具有多重领涨因素的个股具有强大的爆发力

策略回顾
12月21日推荐的山西焦化逆市封住涨停，至今涨幅接近20%，12月30日推荐的精达股份周涨幅达到12%。，在震荡中创出新高，1月6日推荐的华润锦华周涨幅达到16%，介入的投资者全部获得丰厚收益。

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江南证券分析报告（0125）



江南证券分析报告（0125）

技术性调整将随时出现            程荣庆     


　　一、大盘综述：




　　周二两市大盘依然维持振荡调整格局，量能却有所放大。从盘中看，股指的相对高位和春节长假的即将来临，使得盘中观望气氛不断抬头，做多动能明显减弱，造成股指上行乏力，盘中沪指曾下探5日均线，但多方在此还是有一定的护盘，尾盘股指还是以调整的K线报收。

　　二、热点追踪：

　　周二盘中个股依然保持一定的活跃，但活跃度明显降低。糖业、有色金属板块继续成为市场亮点，云南铜业复牌后即涨停带动了有色金属板块继续活跃，而钢铁股也借势活跃。广东甘化的开盘涨停推动了糖业板块个股的继续表现。上海邮通周二再度涨停，有效刺激了G中兴等3G、数字电视等科技板块个股的向上拔高，而山西焦化、华神集团的联袂上攻，又带动了能源板块个股。同时我们也看到，年报预亏股与业绩下滑股、ST板块，周二继续遭受抛压，闽福发、凯恩股份等业绩预亏或大幅下滑的个股，要么跌停要么列跌幅榜前列。随着年报的逐步公布，质优股一涨再涨，绩差股逐步走弱，个股的年报机会与风险将十分明显，后市这种市场格局仍将延续。

　　三、后市预测：

　　大盘经过前段时间的大幅拉升，近日一直处在振荡整理的格局中。在春节长假前以及指数处在相对高位的市场环境下，大盘出现了明显的滞涨迹象，加之大盘指标股继续维持调整走势，市场热点也纷纷出现了分化和转移，这些都使得投资者短线退场、警惕高位风险的意识在不断提高，市场对后市运行方向出现了明显的分歧，从周二大盘的运行态势看，当股指在快速创出新高后就迅速振荡回落，尾盘还出现了放量下跌的走势，说明目前市场高位抛压仍较重，根据目前个股的表现和量能，大盘技术性调整可能会随时出现。

　　四、操作策略：

　　由于大盘存在短线调整的风险，以及盘中个股分化差异情况加重，我们看到目前两市个股涨幅加大，但跌幅也在加大，从而导致操作上难度加大。因此，建议投资者对持有个股的实际上涨情况，持仓数量和参与成本在节前进行合理的分析，及时对仓位进行合理的调整。对业绩成长或预增的个股可继续关注。

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运财行投资分析报告（0125）



运财行投资分析报告（0125）

周线八连阳值得期待
  运财行投资  


    问： 周二大盘创出了1262点新高，作为节前的最后一个交易日，你认为周三大盘会怎么走？







    答： 从周二深沪两个市场来看，两市呈现深强沪弱的走势，沪市反复震荡，而深市则在基金重仓股的急升下，走出一波接近于单边上扬的行情，量能的放大显示场外资金大有重新杀回市场的迹象。周三作为节前的最后一个交易日，多方有望再度制造逼空行情走势。加上技术上，近期股指在1250点一带反复整理三个交易日，短期将有突破走势，大盘选择向上突破收阳将值得我们期待。

    问： 就短期的操作上，你认为可以适当介入什么股票？

    答： 我们分析认为，房地产个股将值得大家关注。近期国土资源部表示将加大普通住宅用地的投放，房地产行业在这个冬天感受到了春天般的温暖。在政策暖风频吹发出明确利好信号的同时，机构投资者在二级市场上加快了建仓的步伐。金地集团、金融街等房地产个股成为了主力疯抢“年货”的对象，G万科A、G深振业也出现大幅抢权的走势。因此短期来看，大家可积极关注拥有巨大土地资源储备、股价偏低、明显滞涨的地产股。

    问： 请问你有看好的房地产潜力股吗？

    答： 从深沪两市的地产股中，我们发现G渝开发，证券代码是（000514）就是一只拥有5万亩土地储备，后市增值潜力巨大的地产股。G渝开发（000514）：公司是重庆直辖市上千家房地产公司中唯一一家上市公司，区域龙头优势地位明显。据报道，03年重庆大学城地块的价格仅为22万元/亩，2004年已经涨到35万元/亩，目前该地块的底价将不低于50万元/亩。公司目前拥有土地储备5万多亩，未来升值潜力巨大。随着重庆市桥梁、道路、隧道等市政设施的进一步建设，公司完全有可能获得大股东重庆城投更大的支持，切入市政设施资产经营，获得更大的发展空间。而在二级市场上，G渝开发（000514）复牌后股价不涨反跌，与其升值预期背道而弛，近期该股回探3.4元低点后企稳反弹，后市有望走出快速拉升的抢权行情，值得大家重点关注。

    问： 分析年后的行情，你认为市场的热点将集中哪个板块中？

    答： 近期金融板块异军突起，随着国内证券市场的逐渐活跃，金融类个股上市公司的基本面有望持续改善，该板块的上市公司个数较少、概念独特，市场魅力又再度显露出来，成为了吸引市场资金的重要板块之一。其中龙头股G中信近期涨幅已悄然达到 57.74%，后市有望带动起相关的一批潜力股整体走强，成为年后市场新的热点所在。

    问： 你可以推荐一只相关的金融概念股给我们参考吗？

    答： 深入挖掘两个市场的金融概念股，我们发现：陕国投A，证券代码是（000563）是一只股性相当活跃的潜力股。公司是中西部地区惟一的上市信托企业，2001年在西北首家完成重新登记后，又在全国率先开展了资金信托业务。据了解，该公司信托主营业务运作规范，是一家难得的独特金融信托概念股，足以媲美G中信独特的金融券商概念，而且该股流通盘适中，适合大资金操作，历来每波行情都有不错的表现。同时，公司引入陕西省高速公路建设集团公司成为第一大股东，该集团拥有陕西省内众多的高速公路资源，在发行对高速公路的信托产品方面具有较大优势，今后有望在高速公路信托产品方面获益。陕西省高速公路建设集团资产总额达206亿元之巨，其雄厚的资金实力将为陕国投进军金融领域提供强大的支持，未来的想象空间巨大。从二级市场的表现来看，陕国投A（000563）短期快速释放风险，近期在G中信加速上扬的带动下，该股增量资金进场迹象显著，短线有望展开新的上攻行情，建议大家逢低密切关注。

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中关村证券分析报告（0125）



中关村证券分析报告（0125）

出现了分化的走势 高位震荡清洗浮筹

　　周二，深沪大盘出现了分化的走势，上综指继续呈窄幅震荡整理的格局，深成指则在G中兴和G万科大幅拉抬的作用下拉出了一根带上影的中阳线。上综指成功突破1220点阻力位后在1250点附近已反复整理了三天，短线具备了再度往上突破的基础，周三作为鸡年最后一个交易日，我们预计大盘收高的可能性较大。盘口方面，有色金属资源股走势已开始出现分化，中钨高新、金瑞矿业等快速回落，对市场人气带来一定的冲击，中金黄金等龙头股也在高位呈宽幅震荡的走势，强势板块的高位反复必然会引发大盘的震荡。值得庆幸的是，其他热点板块也开始有所活跃，3G板块、G股板块、新能源板块逐步走强，消除了有色金属板块回档所带来的负面影响。
□ 邓悉源　 中关村证券



陕国投A：金融概念 PK“G中信”

邓悉源   中关村证券  





    题材炒作再度成为了强势市场里的制胜法宝，综观周二的涨幅榜，题材股依然是市场的主角，涨停板的个股无不被各类题材环绕，这也成为了这批个股股价飙升的最大动力。行情进入主升浪，市场热点轮炒、有序交替也将成为必然，节前金融概念股持续转强，领头羊G中信（600030）巨大的赚钱效应更令该板块逐渐显露出良好的短线机会，值得引起高度关注。

    周二在大盘尾盘走低的情况下，金融板块异军突起，G中信（600030）强劲拉升，激发了市场整体的做多热情。该股不动声色，阶段累积最大涨幅已达到57%以上，若复权计算，该股股价更创出了近年来的新高，大资金运作迹象非常明显。随着05年底以来，国内证券市场的逐渐活跃，资本市场整体的吸引力也大大提升，金融类个股上市公司的基本面有望持续改善。同时，该板块的上市公司个数较少、概念独特，市场魅力又再度显露出来，有望迅速成为了吸引市场资金的重要板块之一。而且，该板块联动性非常明显，一旦有板块内的个股有行情，其他个股必将“追随”而上，周二G中信的加速上扬，相信就是一个不错的信号，金融概念股短期有望走出不错的行情。

    市场中与G中信联动效应最强的金融概念股相信非宏源证券（000562）和陕国投A（000563）莫属。而陕国投A股价仍爬在底部，与同期的G中信或宏源证券相比涨幅大为落后，具备强烈的补涨欲望。周二成交量温和放大，大有反转向上的势头，值得引起关注。

    陕国投A作为中西部地区惟一的上市信托企业，目前已开发信托业务10余类、100余期。据了解，该公司信托主营业务运作规范，是一家难得的独特金融信托概念股，足以媲美G中信所拥有的金融券商概念。而且该股流通盘适中，适合大资金操作，历来每波行情都有不错的表现，去年10月份该股的一波接近3个涨停的轻松走势投资者或许还历历在目，更显示了其独特的魅力和市场影响力，种种的一切相信市场并不会遗忘。走势上，该股短期异动明显，K线出现了典型的单针探底的底部形态，伴随着成交量温和放大，有增量大资金趁机果断吸纳的迹象，一旦建仓完毕，短线强烈的补涨行情有望迅速爆发。

    同时，公司引入陕西省高速公路建设集团公司成为第一大股东，该集团拥有陕西省内众多的高速公路资源，在发行对高速公路的信托产品方面具有较大优势，今后有望在高速公路信托产品方面获益。陕西省高速公路建设集团资产总额达206亿元之巨，其雄厚的资金实力将为陕国投进军金融领域提供强大的支持，未来的想象空间巨大，值得重点关注。

    金融板块个股近期市场表现一览表：
    个股 起始时间和股价 终止时间和股价 阶段实际涨幅
    G中信
    600030 05年11月8日
    4.52元 06年1月24日
    6.76元 49.56%
    宏源证券
    000562 05年11月8日
    3.88元 06年1月24日
    4.32元 11.34%
    陕国投A
    000563 05年11月8日
    4.27元 06年1月24日
    4.21元 -1.41%




股指收阳 欢欢喜喜迎狗年

   邓悉源   中关村证券  


    周二，深沪大盘出现了分化的走势，上综指继续呈窄幅震荡整理的格局，深成指则在G中兴和G万科大幅拉抬的作用下拉出了一根带上影的中阳线。盘口方面，有色金属资源股走势已开始出现分化，中钨高新、金瑞矿业等快速回落，对市场人气带来一定的冲击，中金黄金等龙头股也在高位呈宽幅震荡的走势，强势板块的高位反复必然会引发大盘的震荡。值得庆幸的是，其他热点板块也开始有所活跃，3G板块、G股板块、新能源板块逐步走强，弥补了有色金属板块回档所带来的负面影响。盘中个股的分化仍十分明显，部分年报业绩预期不理想的个股走出了大幅下跌的走势，而权证品种也反复下探。







    消息面：

    1. 李荣融表示创新方式推进股改境外和境内国有控股上市公司股权激励办法不久将发布

    据《中国证券报》报导，国务院国资委主任李荣融昨日表示，目前股权分置改革面临很多深层次问题，这些问题依靠现有的改革模式和方法难以解决，必须创新方式。在全国国有资产监督管理工作会议上，李荣融说:“现在大部分上市公司股改对价都是送股，但有些送不了，因此必须多花功夫尝试一些新方式。”

    在推进股改的过程中，管理层仍将会遇到各种各样的新问题，越是到股改的后半段遇到的问题就越多，剩下还没有股改的股票问题就更复杂，可能有的连“优惠政策”都给不出，对价补偿从何谈起。为了稳步推进股改管理层可谓是绞尽脑汁，实行了不少的金融创新和激励制度，革命尚未成功，管理层一日都不敢松懈，股改行情就会继续进行下去。

    2. 统计数据揭谜底 基金最大可入市规模234.6亿

    最新的统计数据表明，截至2005年底，基金可投资A股市场的资金规模上限为234.6亿元。值得关注的是，在去年四个季度里，基金的可投资规模一直处于快速减少的状态。一季度为328亿，二季度末下降到291亿，三季度末再下降到250．61亿，四季度末下降到234.6亿。基金可投资规模几乎以一个季度40亿元的速度下降。这可能成为未来基金增仓股市的最大隐患。

    后市展望：

    从周二深沪两个市场来看，两市呈现深强沪弱的走势，沪市反复震荡，而深市则在基金重仓股的急升下，走出一波接近于单边上扬的行情，量能的放大显示场外资金大有重新杀回市场的迹象，正验中我们昨天说的周二大盘有探底要求，低点是吸纳机会。我们认为，周三作为节前的最后一个交易日，多方有望再度制造逼空行情走势。加上技术上，近期股指在1250点一带反复整理三个交易日，短期将有突破走势，我们预计大盘收高的可能性较大。

    个股关注： 陕国投A（000563）

    周二盘中在G中信强劲拉升下，金融板块异军突起，其中具有独特金融概念的陕国投A，股价还趴在底部，后市值得重点关注。公司是中西部地区惟一的上市信托企业，2001年在西北首家完成重新登记后，又在全国率先开展了资金信托业务，目前已开发信托业务10余类、100余期。据了解，该公司信托主营业务运作规范，是一家难得的独特金融信托概念股，足以媲美G中信独特的金融券商概念，而且该股流通盘适中，适合大资金操作，历来每波行情都有不错的表现，值得关注。

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广州博信分析报告（0125）



广州博信分析报告（0125）

B股尾市跳水 调整压力陡增

  周建新   广州博信  


    下一交易日：看跌







    今日大盘宽幅震荡，G中兴、G万科的大幅上扬，带动了整个G股板块的全面走强，同时3G概念股以及低价股也持续上涨，市场做多热情不减，但上证B股尾市的大幅跳水，又使市场调整压力增大，而股指高位的放量滞涨，显示短线大盘需震荡整理。

    消息面上，国务院国资委主任李荣融日前表示，目前股权分置改革面临很多深层次问题，比如一些公司的非流通股股东持股比例较低、国有控股比例受到国家产业政策限制、控股股东是上市公司甚至是境外上市公司，一些上市公司质量较差等。这些问题依靠现有的改革模式和方法难以解决，必须创新方式。我们认为，而目前管理层为了稳步推进股改，实行了不少的金融创新和激励制度，这些创新方式应包括重组、权证、派现、公积金转赠和回购等方式，这对股改的对价预期将有一定的利好影响。今日沪深7只权证继续急速下挫，其中2只跌幅接近10%，而引发这一暴跌的原因是市场流传上证50ETF备兑权证春节后就将推出。从中期的趋势来看，权证的活跃将成为必然，而目前权证的下挫已近30%，技术上超跌相当明显，内在的反转要求较强烈，再加上当前盘面热点已有所分散，游资需要寻找新的突破口，因此权证将有望成为游资狙击的主要品种。

    热点方面，今日低价股板块表现出色，其中兴业聚酯、广东甘化、合金投资等一批2、3元低价股出现在涨幅板前列。现阶段的股权分置改革，可以说为低价重组股提供了股价腾飞的契机。因为全流通后收购、控股相对容易，所以股权分置改革必将导致上市公司股权重组、兼并的活跃。此外，管理层对上市公司重组的一贯支持，是该题材长盛不衰的重要因素，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间，而绝对的低价又使该板块的比价优势非常突出，与此同时，在资本市场上一些业绩较差的上市公司也积极寻求重组出路，通过重组的方式来实现质的改变，因此重组所带给投资者的想象空间是非常巨大的。再加上，近年来市场始终呈现“蓝筹股搭台，低价股唱戏”的一幕，每次在维持了指数的稳定之后，低价股的热点总是能较蓝筹股更为持续和具有爆发力。短期来看，随着市场的逐步回暖，低价股群体的活跃现象已经出现，而重组、扭亏等等题材是低价股炒作的主要因素，而这些题材似乎比业绩更具有持续性，因此超跌低价股有望成为近期调动市场人气的最佳品种。
技术面上，今日大盘宽幅震荡，市场做多热情不减，但上证B股尾市的大幅跳水，对股指形成一定的拖累。现阶段大盘震荡调整仍属强势，但上档压力也逐渐增大，连续的涨升使大盘积聚了较为丰厚的获利盘，短线大盘有回吐的压力正不断增大。而近期强势的有色金属领涨龙头的山东铝业、弛宏锌锗以及权重股的中国石化、中国联通等个股短期走弱迹象明显。此外，春节长假前只剩下1个交易日，惯有的节日情结也为大盘增添了短线整理的要求。

四环生物：1元基因龙头 井喷拉升在即

   周建新   广州博信  




    兴业聚脂的强势涨停，香江控股、合金投资的大幅拉升，显示近期滞涨的超跌低价股蕴藏着的巨大补涨动能，该板块“山雨欲来风满楼”的爆发态势，显示了短线市场新的暴利机会之所在，而股价极度超跌且仍趴在历史大底的两市最低价非ST股四环生物（000518），在充分蓄势后即将井喷拉升。

    1、生物基因，领先国际
    公司作为我国最早从事基因工程药品和诊断试剂研究、中试、生产和销售企业，是我国生物基因行业的龙头，其生产的重组人白细胞介素-2注射液是国内首创，也是国际上唯一的水针剂型产品，该产品属国家一类生物制品，主要用于肾细胞癌、癌性胸水、癌性腹水、恶性黑素瘤、恶性淋巴瘤，以及各种恶性肿瘤病人、结核、肝炎、艾滋病等传染性病人的治疗，可有效提高人体机体免疫功能，市场前景极为看好。目前，公司研制的规格为50万IU/瓶、100万IU/瓶的重组人白细胞介素－2注射液已获得了生产批文，将为公司带来巨额的垄断利润。同时，公司的另一项主导产品硫酸依替米星氯化钠注射液，对治疗呼吸道感染及各种病原菌有良好的抗菌作用，是防治禽流感的重要药品之一，这在当前全球禽流感肆虐而防治禽流感药物用量暴增的背景下，其销量将爆炸性增长，公司业绩也有望大幅增长。

    2、规模扩张，超常规发展
    公司近几年来利用募集资金做大做强生物医药产业，在收购两个制药企业的同时，又投入巨资对所收购的企业进行技改及GMP认证，其原料药及中间体、固体制剂、注射液及水针剂生产线均已通过国家药监局GMP认证，并已形成了年产2000万瓶（袋）的大输液、1000吨原料药的生产能力。尤为引人注目的是，公司近期收购了神州细胞82%的股权，神州细胞作为国家863 十五重大专项——“动物细胞表达产品的大规模高效生产技术平台”项目、北京市“治疗性抗体产业化”等项目攻关负责单位，拥有多项具有自主知识产权的新技术和新产品，并掌握着国际先进的大规模高效动物细胞培养技术，将成为以后生物医药行业新技术、新产品开发的一个重要平台，而该技术平台的建立将彻底改变我国动物细胞培养技术水平和生产工艺落后的局面，推动我国治疗性抗体、基因治疗和病毒载体疫苗（如艾滋病疫苗、SARS疫苗）等产品的产业化。因此通过本次收购神州细胞股权，公司的生物基因产业将进入超常规的发展轨道。

    3、价升量增，井喷拉升
    二级市场上，该股经过长期的调整，股价超跌现象极其严重，目前已成为了两市最低价的非ST股，投资价值尽显无遗。近期该股底部持续密集放量，主力抢筹迹象明显，而其近日价升量增的攻击态势，则显示在做多动能不断膨胀的推动下，该股的井喷拉升行情已一触即发，集超跌低价、生物基因、资产增值等众多题材于一身的该股，可重点关注。

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三元顾问咨询传真(0125)



三元顾问咨询传真(0125)

强势板块百花齐放 年前股指难见惊喜

   陈林展   三元顾问  


    做多依据：







    一、板块此起彼伏，对冲回吐压力

    周二盘面上依然是板块百花齐放的格局，特别是在有色金属等强势板块出现回调之时，以3G、煤炭为首的二线蓝筹板块再度崛起，板块的此起彼伏也很好地对冲了股指的回吐压力，我们认为，在板块的依托下股指依然有着强大的向上冲力，一方面，12月初的强势板块已基本完成了调整，重拾升势的要求非常强烈，后市有望重新龙头板块或个股，代表个股如G万科；另一方面，整体的二线蓝筹板块依然处于健康的态势之中，特别是在年报公布的时期，不俗的业绩有望支撑板块的持续走强，因此，综合两方面来看，股指在高位进行震荡后，有望继续向上。

    二、量能持续放大，动能不见衰竭

    从本轮行情来看，成交量自始就没有衰竭，特别是股指向上冲关时受到了量能强有力的支撑，我们依然延续前期的观点：股指目前点位强势震荡后，仍有进一步向上的可能，一方面，成交的活跃预示着市场正在受到场内外资金的关注，在做多氛围没有打破前，每一次回调都将吸引资金的进入；另一方面，股指已经突破了前期阶段高点，在一定程度是说是已经打开了上涨的空间，上方的压力已有所消除，只要量能的支持，股指涨多高都是有可能，而目前来看市场经过一段涨幅以后，并没有获利盘的大量涌现，说明资金仍处于吸筹的阶段，在没有大幅拉升前，股指强势仍将保持。因此，我们认为，股指中长期上涨的势头有望持续保持。

    做空依据：

    一、绩差股风险集中释放

    的确，进入年报公布期后，市场一直受到了绩差股的做空压力，周二盘面上，业绩预亏预减的个股纷纷跌停或接近跌停，在市场保持强势的情况下，个股的走势已严重出现分化将不利于市场进一步上扬，我们认为，在未来的两个月内（年报公布至四月底止），绩差股仍将是市场的主要做空品种，而从目前市场上来看，除了一、二线蓝筹外，大部分公司都将受到业绩下滑的影响，因此做空动能的累积速度和强度可能会超出想象，而做空动能集中爆发的临界点可能就是强势股开始偃旗息鼓之时，这希望引起投资者关注。

    二、强势板块开始回调

    本周风光无限的有色金属板块周二带头出现回调，并进一步带动了相关强势板块的走弱，同时我们在跌幅榜上也看了诸如金瑞矿业、北矿磁材等大起大落的品种，这说明非理性的上涨必将会带来非理性的下跌，据我们统计，目前市场这一类的品种不在少数，特别集中在一些游资冲击过的非绩优品种，反过来讲，这部分个股极有可能成为市场的"定时炸弹"，正所谓：强势板块抖一抖，大盘不跌也够呛，后市也希望投资者关注前期一些非理性上涨的强势板块回调带来的做空动能。

    一目了然：周二大盘继续呈现探底回升的格局，早盘回调到1250点附近后有所反弹，尾盘股指抛压逐渐加大，最终股指以小阴线报收。盘面上看，3G、二线蓝筹等表现较强，从大盘K线上看，股指向上的压力正在加大，预计短期内仍将受到获利盘的回吐，周三看跌。




四环生物：一元生物基因龙头 蓄势待发

三元顾问  




    周二大盘走出高位小阴，成交量大幅放大，显示有筹码分散迹象，从技术面上看，股指短期调整压力增强，投资者需回避杀跌风险。盘面上看，前期热点有色金属板块有衰败迹象，其龙头股驰宏锌锗走出高位长阴，预示该板块有走弱可能，在一个相对强势的市场环境下，前期热点暂时歇脚，必然给其他蓄意做多的板块和个股带来表现的机会，生物制药概念的G诚志周二强封涨停，我们认为生物制药概念股有独立大盘走强的机会，个股上可重点关注四环生物（000518）。

    首先：一元生物基因龙头 孕育报复性反弹空间
　　公司是国内生物制药行业的龙头企业，生产的重组人白细胞介素-2注射液是该类产品的新剂型，为国内首创，也是国际上目前惟一水针剂型产品。该产品属国家一类生物制品，主要用于肾细胞癌、癌性胸水、癌性腹水、恶性黑素瘤、恶性淋巴瘤，以及各种恶性肿瘤病人、结核、肝炎、艾滋病等传染性病人的治疗，可提高人体机体免疫功能，市场前景极为看好。公司手握独家产品又是市场应用极为广泛的新药，足见公司在生物制药领域的过人实力。      

    其次：企业立足做大作强 收入有望大幅增加
　　近几年，四环生物利用募集资金做大制药产业，公司在收购两个制药企业的同时，又投入巨资对所收购的企业进行技改及GMP认证。目前，公司的原料药及中间体、固体制剂、注射液及水针剂生产线均已通过国家药监局GMP认证，并已形成了年产2000万瓶(袋)的大输液、1000吨原料药的生产能力。如此强捍的生产能力使四环生物成为业内当之无愧的龙头老大。前期，公司董事会于05年7月14日决定以4189万元将公司持有的昆山中环置业有限公司95％股权转让给上海新万融水利工程技术有限公司。此外，董事会还决定拟以不超过4500万元的资金在无锡购买房产用于设立无锡地区药品销售办事处。资料显示，四环生物对昆山中环的投资总额为2189万元，此次新万融以4189万元受让公司初始投资，四环生物将因此获得投资收益2000万元。

    最后：投资亮点之三：准G概念 存在巨大套利机会
　　作为"9.14"行情的绝对龙头，四环生物当初连拉涨停的恢弘气势至今仍历历在目。目前1.5元左右的股价明显处于跌无可跌的状态，在"准G股"走势强劲，关键是投资者对其将来的对价有良好预期。从管理层股改的指导方针来看，占股市市值70%左右的近200家公司将率先完成股改，大市值股票首当其选，因此000518四环生物作为深圳大盘股，有望在节后进入股改程序而成为"准G股"，而该股一旦支付对价，以当前1.52元价位介入的流通股股东实际持股成本甚至可能低于面值，为该股后市报复性飙升奠定坚实基础。

    二级市场上，公司股价在1.5元附近构建稳健底部，成交量持续放大显示外来资金买入积极，后市有继续攀高的可能，可关注。

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中金在线每日市况（0125）



中金在线每日市况（0125）

热点突出　总体维持上扬格局           骆驼
  


　　今日沪综指开于1256.01点；深成指开于3151.58点。沪综指最高1262.09点，最低1247.01点，报收于1252.06点，下跌0.30%，沪深股市共成交258亿。

　　消息面上：市值考核现不纳入央企负责人考核内容，昨天国务院国资委主任李荣融在全国国有资产监督管理工作会议上明确表示了上述观点。“现在要求经营管理层把市值作为业绩考核目标之一，我不赞成。市值考核放在里面，与个人利益挂钩，炒作起来容易产生虚假业绩和哄抬股价等。”李荣融表示担心。

　　盘面观察：G诚志、云南铜业、广东甘化等个股出现涨停，而G中兴、G亨通、亿阳信通等3G概念股则全线飙升。此外，G万科大涨，地产、煤炭、有色金属板块成为市场的焦点，市场交投十分活跃，而沪市受中国石化、中国联通调整的影响，虽有绩优二线蓝筹的补涨，但无奈这批个股权重不大，并未能促使股指上。盘中个股的分化仍十分明显，部分年报业绩预期不理想的个股走出了大幅下跌的走势，而权证品种也反复下探。跌幅榜上，闽福发A和凯恩股份跌停，而中国纺机、江西水泥、华源股份等个股深幅下挫。

　　综合分析：今日大盘维持强势震荡行情，5日均线处支撑明显。盘中热点突出，市场气氛依旧活跃。预计节前大盘不会出现大的起伏，总体维持上扬格局。

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万国投资分析报告（1.25）



万国投资分析报告（1.25）

对当前市场热点的一些思考


    周二点题  
  
    目前市场已经面临冲关1300点之前的巩固阵地阶段，行情正在向好的方向持续发展，市场热点层出不穷，当然风险也在逐步积累。今天我们将就目前市场的一些热点问题谈一谈看法。

    问：大盘涨了这么多没风险吗？

    答：上涨总是风险积累的过程，下跌总是风险释放的过程，这是亘古不变的道理，然而问题如果这么简单，就不会出现行情的涨跌了，关键是对度的把握。我们认为目前判断大盘是否进入头部至少依据不够充分，从时机上看，也不是一个好的判断点。当初大盘跌破1300点以后不少投资人认为市场被低估了，而现在还没有回到1300点又有不少投资人认为市场被高估了。看来高估和低估不仅从时间上看是动态的，从心理状态上看也是动态的，更多投资者所担心的风险恐怕并不来自于宏观面和基本面的风险，而是短线上涨之后的不适应，毕竟我们在漫漫熊市中度过了五年，象如今这样有一定气势的上涨确实让人心存恐惧。也正因为如此，我们认为大盘在目前位置进行巩固，消化目前市场的恐高心理变得非常必要。

    问：最近市场的热点除了有色金属之外，感觉非常乱，到底会不会出现明确的市场热点呢？

    答：有色金属的全线爆发是近期市场行情的重要组成部分，其他的市场热点看上去很杂乱，但事实上还是有明确线索的，除了技术上超跌低价股的反弹以外，市场主要围绕消费和自主创新两个主题展开，3G、通信、数字电视这三个板块的走强实际上可看成一个板块，那就是信息消费板块。而自主创新则显得更为扑朔迷离，因为它牵涉到的行业非常多，牵涉到的上市公司更多，所以短期看来很杂乱。

    问：有色金属板块还能介入吗？

    答：短线投机尚可，中线进入警界阶段，这是因为短线这个板块有充分的成交，进出较为方便，而国际期货市场上大宗商品的交易价格仍有上升的余地。然而评价一家上市公司所拥有的资源价值几何，不能通过某一个高点的价格乘以它的总储量计算，并且其所拥有的资源总量只会越来越少，而不会越来越多，一旦国际大宗商品市场价格回落，将会对这个板块形成比较大的杀伤力。春节长假之间变数更大，投资者应以谨慎为好。

    问：如果失去了有色金属的推动，大盘动力何在呢？

    答：有色金属对大盘的推动远不如大蓝筹的作用大，而且也没有理由非将目前的大盘推升不可，只要以中国石化为代表的蓝筹股其价值中枢是稳定的，那么最终空方的阵营非常有可能不攻自破，在一个强势向上的市场中，久盘必涨是很容易实现的，估计春节之后推动大盘向上的动力非常可能来自于自主创新这个大板块。

    问：报告中常常提到的自主创新是不是就是科技股板块？

    答：回答很不严密，自主创新一定包含着科技的成份，然而传统观念中所谈到的科技股与这一次的自主创新有着相当大的差别。以往的科技股往往不具备实质性的推动，绝大部分的科技股最终沦为垃圾股。随着时间的延续，特别是政府推动的越来越强，我国在多个领域出现了自主创新的优秀典范，并且正在看到其转化为生产力，例如在信息消费领域TD-SCDMA成为3G标准，并且有望释放其巨大能量，AVS有望成为数字音视频编解码标准（这是数字设备和研发领域的重要核心标准），对600883博闻科技将有重大推动；海信电器的“信芯”是数字电视领域的重大自主创新，它打破了先前日本松下公司在个性化画面品质控制方面的垄断，提高了数字显示终端的附加值，具有世界级的领先水平；另外在生物制药领域重庆啤酒的绝对控股公司“佳辰生物”所研发的国际一类新药乙肝疫苗已进入二三期临床，这一产品的价值在于一旦治愈不再复发，这不仅是对中国1.3亿乙肝患者的重大贡献，更是对全球超过10亿乙肝患者的重大贡献。该产品将成为生物制药领域中第一个国家级一类新药，其对重庆啤酒的股价推动是不言而喻的。上述所列举的这些公司其最大的特征是其所制造研发的产品（或技术标准）均拥有独立自主知识产权，打破了国外公司对相关领域的垄断，有的甚至形成了国际性的突破。我们还注意到，这些自主创新的领域与消费领域密切结合，更多地体现出应用的价值。客观地说，中国在绝大部分核心技术领域缺乏深厚积累，然而作为一个消费大国，应用技术领域中的突破却能够产生相当庞大的商业价值，这才是中国进入创新型国家的重要突破口。它所带来的价值将大大超越我们的评估，对产业升级和改善产业结构有重大贡献。当庞大的制造能力和廉价的要素成本与拥有自主知识产权的应用技术相结合，我们将看到崭新的“中国制造”。从这个意义上讲，“中国制造”还有价值，成为超级强国才有可能。正在这个意义上，我们才反复强调自主创新的价值所在，而且我们也认为目前的市场环境已经能够逐步允许市场展开想象力，资源配置的功能才有望得到发挥。资本市场最重要的功能就是推动产业发展，而不是简单的融资和分红。

    问：节后行情将怎样展开？

    答：我们认为节后冲关1300点的概率非常高，而且自主创新释放能量的可能性也非常大，从历史上看，春季行情往往与想象力相关，而秋季行情则往往与业绩相关，换一句话说，春天往往是播种梦想的日子，而秋天则往往是收获果实的日子。2000年的春天，电子商务股集体疯涨；03年的春天，中信证券应对其成长性的想象而大幅飙升超过一倍；04年的春天，海虹控股涨幅超过2倍；05年的春天，烟台万华快速翻番，这些个股都成为引领大盘的重要力量，我们期待着今年节后的自主创新行情也能够给投资者带来丰富的机会。

    问：真的会很“疯”吗？

    答：判断是判断，操作是操作，在判断的过程中要敏锐和符合逻辑，而在操作的过程中，则需要耐心和灵活。如果真的出现疯涨行情，全市场都高唱自主创新之歌，则反而应该多加谨慎。从目前情况看，这个板块还是非常克制的，举几个典型的例子：600132重庆啤酒：目前正处在缩量整理区间；600460士兰微：正处在大幅回调后的多空换手区间；600718东软股份：其股价突破也仅仅形成了不到3%的换手率；600060海信电器：在不被大多数人看好的背景下稳健突破，不动声色；600883博闻科技，在突破口附近适量换手；600198大唐电信：尚未触及历史上向下突破的10元颈线。总体来看，潜力均保存得较为完好，还没有到大幅释放能量的阶段。

    问：新能源还值得看好吗？

    答：本公司去年对市场的最大贡献就是挖掘了新能源板块，着力推荐了三大新能源指标股G天威、G丰原和航天机电。直到目前为止，我们仍认为新能源有着较强的市场号召力和价格可塑性。G天威的放量突破很有说明力和号召力，而航天机电不用放量就形成突破更表明市场持股心态稳定。实际上在上一轮新能源板块的炒作中并没有出现鸡犬升天的行情，目前仍在高位的只有少数几家。因此新能源板块仍有机会看高一线，目前无锡尚德以接近43美元，其涨幅远远超过国内太阳能股的同期涨幅，这一市况非常有助于新能源股的进一步走强。

    智慧股选股池：

    1、天目药业（600671）：公司旗下的杭州宝临印刷电路公司，专业生产单面、双面等各种电路板，并且是中国印刷电路行业协会成员，并负责起草了《碳膜印刷电路板行业标准》，最近电子元器件行业复苏，印刷电路板是绝大多数电子产品必不可少的部件。象生产印刷电路板的生益科技、超声电子近期连续走强，因此该股的印刷电路板行情一旦得到市场挖掘，潜力相当大。此外公司在本周初进行了股权转让，杭州现代投资成为了公司第一大股东，其受让非流通股价格为3.63元（是公司05年三季度净资产的2倍），而且新股东表示将尽快启动股改，由于其新股东介入公司成本相当高，该股后市走势值得关注。
    2、东方通信（600776）：具有3G、二代身份证、手机游资的超跌低价3G品种。公司与韩国三星电子设立合资公司主要生产基于WCDMA和CDMA2000制式的3G样机，公司努力突破3G终端的瓶颈。有媒体报道近日公司低价卖出位居杭州西湖繁华地段的 超过1亿元的地产，其目的可能就是集中力量发展3G业务，公司大股东重组后，普天集团成为实际控制人，公司有望背后大股东实力在3G领域赢得第二次发展机遇。另外该股和东信和平（002017）具有关联关系，因此具有第二代身份证概念，同时公司也有手机游戏题材。但是该股最大问题就是2005年亏损，但是值得注意是该股 已经提示公告业绩预亏，故该风险得到一定程度释放，我们认为正是由于再度亏损，公司重组压力非常迫切，加之普天入主，进一步加大重组预期。因此我们可短线对这家底部蓄势良好的具有重组预期的低价3G品种保持关注。
    3、G宜华（600978）：具有节能环保题材的行业龙头，公司木材干燥能力居亚太地区首位，未来业绩预增有保证：股改承诺如果公司05、06年度净利润较年度增长率的算术平均数低于30%，大股东宜华集团承诺每10股追送0.2股。公司具有以下优势：首先，在向美国出口产品的1万多家大陆本土家具企业中，宜华是唯一拥有自有品牌的；第二，木材综合利用率很高，非常节能，公司是国内唯一一家同时生产木家具和木地板的企业，木材综合利用率达90%，大大高于40%的国内平均水平，有效降低了产品成本；第三，先进的机械设备和技术水平，宜华目前拥有亚太地区第一的木材干燥能力，第四，公司投巨资于速生林，未来木材将能部分自给。另外该股还是机构重仓品种，3只社保合计持股超过总股本5％。继续保持中线跟踪。
    4、永新股份（002014）：率先公布年报并高派现的中小板个股，公司还是中小企业板首家外资概念股，公司第二、三、四大股东分别为大永真空科技股份有限公司 (台资)、美佳粉末涂料有限公司(港资)、永新华东投资有限公司(港资)，均为公司外资股份持有人。规模优势明显，公司目前在行业排名位居前三名，是中国唯一一家被美国镀膜、涂布复合工业协会吸收为正式会员的单位。该股近期放量走强，十大股东中个人股东持股比例明显增加，周二公布每股0.47元业绩后放量走强，大智慧龙虎看盘显示，当日大单买入占到40％，可见该股受到市场资金关注，作为一家小市值品种，关注中线突破机会。
    5、东信和平（002017）:主业非常纯正的3G龙头股之一。周二3G板块逆市飙升3.19％，而其中的领涨个股如中兴通讯、华胜天成、上海邮通、南京熊猫、亿阳通讯、烽火通讯等具有实质性3G业务的高价、绩优品种股，这不但显示了选股思路变化，也显示了目前介入3G板块资金性质的变化，G中兴3.46亿元的交易量预示着基金、券商等资金快速加盟3G板块。故后市具有实质性3G业务的个股才是3G板块炒做的重点，东信和平这家独特3G手机SIM卡业务的个股值得重点关注，公司主业95％来自SIM卡、冲值卡、储值卡，而这三项与未来3G通信业务都有之间公司，所以公司业务是非常纯正的3G业务，而且该股很多产品出口海外，与华为比较类似，因此可重点关注。公司产品广泛应用于移动通信、社会保障、身份识别、公共事业等各个领域 ，其移动通信用智能卡(SIM卡、UIM卡)产品的生产规模最大，随着我国展开第三代 数字移动通信随着我国展开第三代数字移动通信系统(3G)，用于GSM网路的SIM卡和用于CDMA网路的UIM卡将进一步得 到快速发展，而公司的主导产品为移动通信高端智能卡(SIM卡、UIM卡)，因此无论哪一种标准的3G牌照率先提出，公司都是最大的受益者。该股在股改时大股东承诺将在年度大会上推出不少于10转3的分配方案，该股本周放量与破60日均线，短线突破中线平台的可能性居高，继续保持重点关注。
    6、上海机电（600835）：子公司上海焊接器材公司是中国焊材行业规模最大的专业生产经营企业之一，多年来为长征二号E火箭、大亚湾核电站、上海磁悬浮列车等重点工程研制并提供了优质专用焊材。
    7、贵糖股份（000833）：公司位于西部大开发的重点省份之一的广西壮族自治区，是全国512家重点扶持企业之一，享受国家西部大开发和省市地区统筹政策扶持优势。公司以制糖的副产品甘蔗渣为原料制浆造纸，造纸业务成本低廉，在市场上具有相当的竞争力。公司已形成年产7万吨生活用纸的能力，一跃成为生活用纸领域的龙头企业。

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中投证券分析报告（0125）



中投证券分析报告（0125）

3G概念将继续活跃

  寇建勋   中投证券  


　　两市大盘平稳开盘，股改复牌的广东甘化和云南铜业以涨停开盘，而昨天停牌的南宁糖业也出现大幅高开补涨走势。虽然股指小幅下跌，但上涨个股仍然有337家，今天大盘的下跌主要是一些指标股的调整所导致的目前大盘的5日均线已经上移到了1249点附近，对大盘上涨形成强有力的支撑，因此我们认为大盘存在继续创反弹新高的可能。







　　伴随证券投资基金2005年四季报披露完毕，银行系基金首个投资组合也终于曝光。4季报显示，银行系基金在去年年末积极建仓A股市场，交银精选、工银瑞信两只基金年终的股票仓位分别达到71.59%和62.30%。目前市场正是在这种乐观情绪笼罩下顽强向上，潜力个股轮流上场，除资源类的有色金属整体走强外；矿藏类、新材料类个股；水务板块、药业板块及制造业的龙头也纷纷启动，这种氛围下投资者应大胆操作。

　　个股方面：当前市场上最有爆发力的无疑是跟大唐移动关系密切的个股。首先是上海邮通，公司参股大唐移动并拥有0.85%的股份所以连续两个涨停。当然，它还和北电网络签署合作协议也有一定关系。因为北电网络和大唐移动也有合作协议。其次是大唐电信和高鸿股份，它们和大唐移动的兄弟关系相信不用我多说大家应该很熟悉了。最后是G贝岭，公司的第二大股东上海贝尔投资2.5亿给大唐移动。因此也大幅上涨。也就是说，谁和具有中国本土标准的大唐移动拉上关系，股价就会一飞冲天。而万家乐就是这样一只和大唐移动有关系的个股。万家乐后市有望走出强劲反功，值得重点关注并积极参与。

　　从整个市场方面来说，在大好的形势下，大家要注意一些潜在的风险。上市公司在股票全流通后，股本结构发生了根本性的变化，随着市场化进程的加快，今后国家有可能不再强行政策介入上市公司重组，一切都将由市场做主。

万家乐A：实质性3G概念

  寇建勋   中投证券  






    股指在上攻了一个多月之后，调整迹象开始显现出来，而主力资金为掩护前期介入资金的出逃，选择了3G概念作为维持人气的主要对象。大唐电信、上海邮通、G亨通、南京熊猫等一大批3G概念股不断创出新高，表现非常突出！就连业绩亏损达到-0.17元的中创信测近期表现也是非常惊人，同样业绩亏损的中卫国脉也是屡创新高！这表明在3G概念呼风唤雨之际，业绩并不是判断股价上涨的唯一因素。只要是符合市场热点，符合主力资金炒作的脉络，那么股价上涨是迟早的事情。万家乐（000533）因下属子公司和大唐移动有合作关系而具有当前炙手可热的3G概念。在其业绩预亏消息公布之后，所谓“利空出尽是利好”，后市有望在游资对3G概念的追捧中大幅爆发！

    与大唐移动合作

    当前市场上最有爆发力的无疑是跟大唐移动关系密切的个股。首先是上海邮通，公司参股大唐移动并拥有0.85%的股份所以连续两个涨停。当然，它还和北电网络签署合作协议也有一定关系。因为北电网络和大唐移动也有合作协议。其次是大唐电信和高鸿股份，它们和大唐移动的兄弟关系相信不用我多说大家应该很熟悉了。最后是G贝岭，公司的第二大股东上海贝尔投资2.5亿给大唐移动。因此也大幅上涨。也就是说，谁和具有中国本土标准的大唐移动拉上关系，股价就会一飞冲天。而万家乐就是这样一只和大唐移动有关系的个股。

    北电网络 点石成金

    上海邮通因为和北电网络的合作而连拉两个涨停，那么同样和北电网络有合作关系的万家乐没有理由还处于底部。其实这个北电网络大有来头，它是惟一在CDMA2000和WCDMA这两个主流的3G标准上都有重要地位的厂商。而且，通过与中国大唐在TD-SCDMA核心网方面的合作，也在逐步深入这个具有中国特色的3G标准的领域。万家乐和北电网络合开的广东北电通信设备有限公司是中国电信、中国网通、中国移动、中国联通和其它专网在内的网络运营商的主要设备供应商，是加拿大北方电信网络向整个亚太地区客户提供电信设备和技术服务的主要供货基地。

    卧龙出渊 爆发在即

    二级市场上，该股在周二因为业绩预亏而大幅下跌。但是同样业绩亏损的中创信测、中卫国脉因为3G概念而率创新高。也就是说，在具有实质性3G概念的情况下，业绩将是影响股价上涨的次要因素。走势上，该股在周二探明底部之后放量回升。很显然，周二最初的下跌只是主力资金洗盘的过程。目前股价正处于十日均线之上，半年线，二十日均线都拐头向上，对股价形成良好支撑。尾盘放量上涨，增量资金介入迹象非常明显，后市有望在3G概念的引领下大幅爆发，可密切关注。

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银河证券分析报告（0125）



银河证券分析报告（0125）

到“太阳能”产业链上游淘金！

  曹远刚   银河证券  


    中国新首富施正荣的身家已暴增到200多亿元，施正荣下一步是介入太阳能电池上游原料硅产业，因为太阳能电池8成的成本是多晶硅材料，每生产1兆瓦太阳能电池需要17吨多晶硅，而我国多晶硅的自给率只有1%左右，多晶硅价格已从三年前的13美元/公斤上涨到了80美元以上。我国每年都从石英石中提取大量98%纯度的工业硅，以1美元／公斤的价格出口到德国、美国和日本，这些国家把工业硅加工成99.9999%纯度的多晶硅，再以80美元／公斤的价格卖给我国的太阳能企业，太阳能产业链最上端的多晶硅制造才是最赚钱部份，升值80倍，无锡尚德、G天威和台湾茂迪其实都是全球第一大太阳能企业德国SolarWorld的代工企业，即从SolarWorld处购入多晶硅片，生产电池片、电池组件然后反销给SolarWorld，利润SolarWorld赚大头，所以备受“剥削”的施正荣愤然杀向上游多晶硅领域。







    目前全球近90%的多晶硅采用改良西门子法技术生产，即把工业硅在1400度高温下先氯化成三氯氢硅，再还原成多晶硅，一家千吨级的多晶硅企业规模相当于一间中型石化厂，改良西门子法技术由少数几个先进国家掌握，但俄罗斯向我国转移了该技术，于是我国的多晶硅企业相继上马。多晶硅项目是高耗能的项目，必须位于硅、煤炭和氯碱资源都丰富的地区，其中国内上马最大的多晶硅项目在宁夏石嘴山市，当地生产PVC（聚氯乙烯）树脂和氯碱的G英力特近期狂飙，太阳能产业链最上端的多晶硅制造利润最高，但要硅矿、煤炭和氯碱三方密切配合，现在国家在中原布下三颗棋子，就是国内第二大太阳能电池生产企业G天威和现阶段最大多晶硅生产企业洛阳中硅，加上国内最大的PVC树脂生产基地和中原最大的氯碱工业基地沧州化工（600722），沧州化工目前每年PVC树脂产能为29万吨，06年新项目投产，产能可达70万吨，产能暴增140%，并年产8万吨烧碱和2.2万吨液氯，是改良西门子法制造多晶硅的最主要化工材料。新项目由沧州化工与中石化合资建设，由中石化提供原油，年产40 万吨 PVC 年 和 40 万吨 VCM（氯乙烯单体），规模国内第一。G天威、洛阳中硅和沧州化工在中原形成铁三角，就可以打造完整的太阳能产业链，国家如此布局，意义深远。

    沧州化工最近先后来了两个“活雷锋”，先是河北省建设投资公司以每股2.58元买了5100万股国有股成为第二大股东，后是去年12月，香港上市公司百威国际（HK0718）以每股2.47元买了5057万股国有股成为第三大股东，购买协议还规定百威国际可进一步增持2056万股而成为第二大股东，国有股价格高于流通股价格，且股改还要支付10送3左右的对价，买受人简直“傻”得可爱。更“离谱”的是，百威国际需通过配股集资来支付收购款，而市场竟视为“利好”，百威国际近2个月股价涨了70%，简直岂有此理！百威国际是香港上市公司，其“高价”收购沧州化工国有股一定要向公众交待清楚。据百威国际披露，PVC树脂现时主要从台湾及日本等地入口，入股沧州化工后，百威国际将改为直接向沧州化工购入，公司计划将向沧州化工直接订购额增加至总采购额的30%。百威国际是PVC树脂业的老行尊，当然充分清楚沧州化工的内在价值，甚至还提前料到沧州化工今年业绩会大幅增长，否则这笔还要支付股改对价的投资就难以向香港公众投资者交待。如果沧州化工股改对价是10送3，则沧州化工的真实价值至少在3.2元以上（除权后是2.47元），现时处于底部区域的沧州化工已具有相当的投资价值，而且不排除百威国际将会在市场直接收购流通股，明摆着直接收购流通股比收购国有股的成本低30%以上，百威国际没必要做冤大头，氯碱作为太阳能产业链的最上游，位于宁夏硅基地的G英力特近期狂升不止，而沧州化工靠近G天威和洛阳中硅，后市同样有很大潜力，值得重点关注。



沧州化工：外资收购＂太阳能＂产业链

  曹远刚   银河证券  






    中国新首富施正荣的身家已暴增到200多亿元，施正荣下一步是介入太阳能电池上游原料硅产业，因为太阳能电池8成的成本是多晶硅材料，而我国多晶硅的自给率只有1%左右，多晶硅价格已从三年前的13美元/公斤上涨到了80美元以上。目前全球近90%的多晶硅采用改良西门子法技术生产，即把工业硅在1400度高温下先氯化成三氯氢硅，再还原成多晶硅。沧州化工（600722）是国内最大的PVC（聚氯乙烯）树脂生产基地和中原最大的氯碱工业基地，PVC新项目今年投产可达70万吨，产能暴增140%，并年产8万吨烧碱和2.2万吨液氯，邻近有G天威和洛阳中硅，国家在沧州布局，意义深远。沧州化工最近先后来了两个“活雷锋”，先是河北省建设投资公司以每股2.58元买了5100万股国有股成为第二大股东，后是去年12月，香港上市公司百威国际（HK0718）以每股2.47元买了5057万股国有股成为第三大股东，购买协议还规定百威国际可进一步增持2056万股而成为第二大股东，国有股价格高于流通股价格，且股改还要支付10送3左右的对价，买受人简直“傻”得可爱。更“离谱”的是，百威国际需通过配股集资来支付收购款，而市场竟视为“利好”，百威国际近2个月股价涨了70%，简直岂有此理！

    百威国际是香港上市公司，代表着香港公众投资者的利益，其“高价”收购沧州化工国有股一定要向公众交待清楚。据百威国际披露，PVC树脂现时主要从台湾及日本等地入口，入股沧州化工后，百威国际将改为直接向沧州化工购入。PVC新项目由沧州化工与中石化合资建设，由中石化提供原油，年产40 万吨 PVC 年 和 40 万吨 VCM（氯乙烯单体），规模国内第一。沧州化工同时年产8万吨烧碱和2.2万吨液氯，烧碱和液氯是制造太阳能多晶硅的两种最主要化学品，市场需求巨大。

    百威国际是PVC树脂业的老行尊，当然充分清楚沧州化工的内在价值，甚至还提前料到沧州化工今年业绩会大幅增长，否则这笔还要支付股改对价的投资就难以向香港公众投资者交待。如果沧州化工股改对价是10送3，则沧州化工的真实价值至少在3.2元以上（除权后是2.47元），现时处于底部区域的沧州化工已具有相当的投资价值，而且不排除百威国际将会在市场直接收购流通股，明摆着直接收购流通股比收购国有股的成本低30%以上，百威国际没必要做冤大头，氯碱作为太阳能产业链的最上游，位于宁夏硅基地的G英力特近期狂升不止，而沧州化工靠近G天威和洛阳中硅，后市同样有很大潜力，值得重点关注。

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北京首证分析报告（0125）



北京首证分析报告（0125）

震荡上攻 节前高收
   北京首证  


    沪深两市周二在强弱方面产生了较大的差异，沪市略高开后却再现十分明显的窄幅整理态势，深市微幅低开后则呈现强劲上攻姿态，涨跌家数之比均显示空方短线稍占上风，而成交总额则高达近287亿元，较前增加22亿元或8％以上。







    周二两市之所以较明显的不同走势，一个非常重要的原因就是两市的大盘蓝筹龙头股表现迥异，尽管超级航母中集集团、深发展等发力上攻的时间稍晚一些，但G中兴、G万科却大幅飚升并相继出现在涨幅榜最前列，G首钢等二线蓝筹龙头也保持稳步上扬姿态，而沪市的五大巨头即中国石化、G宝钢、华能国际、中国联通、G长电等则整体出现短线整理态势，这就在相当大程度上导致了两市表现一强一弱，其影响力必定就会大大强于其它板块或个股的分化现象，并可能对后市的上攻过程产生很大的影响。

    盘面观察可发现，刚刚复牌的云南铜业、广东甘化等依然延续这类个股的劲升之势，涨停不二价无疑不是最好的诠释，而尤其值得注意的，一是科技板块和G族个股受G中兴飚升鼓舞形成群体上攻之势，G亨通、华胜天成、上海邮通、南京熊猫、亿阳信通、烽火通信、G贝岭、中国软件、湘邮科技、天通股份、中卫国脉、长江通信和G诚志、正虹科技、高鸿股份等纷纷再现震荡上攻，较为活跃的本地股如G重机、G益民、永生数据、光明乳业和G中金等也跻身涨幅榜第一屏中，并对市场整体的运行产生了十分积极的作用；二是在部分资源类强势品种如驰宏锌锗、兰州铝业和焦作万方、关铝股份等短线遇阻之际， 煤炭板块中的山西焦化却放量涨停，并以10.06％的升幅傲视群雄，G安泰、兰花科创、G西煤、G神火、G煤气化等相关个股对此也做出积极的响应，能源电力板块个股如华光股份、G国阳、豫能控股等也有不俗的表现，表明资源类作为一个整体表现依然较强，只是具体的个股或行业等出现了新的变化，不管市场如何变幻莫测，这一庞大的群体仍将会继续有所表现。例如，作为已实施股改并在资源方面具有极明显的垄断优势的一只低价小盘股，G华立(000607)拥有的青蒿素价格已由每公斤4300元涨到了6000元以上，而据有关分析预测，该产品有望达到甚至超过7000元，即今年价格上涨将是大势所趋，且公司占有国内90％、国际80％以上的青蒿素资源，垄断地位由此可见一斑，后市的表现也就格外引人注目。

    从股指运行看，自去年7月以来，两市综指在走势上虽存在差异如沪市并未与深市一起创新低，周二两市的强弱关系则出现大转换，但市场震荡上扬并构筑的上升趋势线却丝毫没有改变，上行速度分别为周均3.65点和1.11点左右，该线近日已分别上移至1286点和320点附近，此处也是去年底构筑的底部形态所显示的技术极限高度较为吻合，同时还是2004年8月至12月重要平台的中心所在，其多重阻压作用是显而易见的，春节前后上攻至此反复可能也就相对较大一些。但重要的是，翻看一下市场在春节前的表现就会轻易发现，两市股指在传统佳节之前的一天绝大多数都以红盘告终，而明天又是鸡年里或春节前的最后一个交易日，纵使周三早市再现短线反复，午后震荡上扬并收于高点的可能依然相当大。

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国元证券分析报告（0125）



国元证券分析报告（0125）

上升趋势完好 高位震荡正合时宜
   国元证券  


　　周二早盘与昨日走势如出一辙，股指在先行调整的情况下震荡回升，在接近前期重阻力区域后，上行压力日渐沉重，好在当前多头氛围浓厚，下跌途中常常获得资金承接，使得上升趋势相对完好，两市综指终盘以十字星报收。个股方面，有色金属初显疲态，在累计丰厚获利筹码之后开始了全线回落，建议对于次要性品种宜采取减持的策略；好在3G、IPV6概念和能源类个股齐头并进，抵消了有色金属下跌的负面影响。同时，这两大板块的走强均有基本面因素的支持，其中TD-SCDMA标准的设立对整个3G产业产生了强大的推动力，众多上市公司都将分享其中的广阔市场机会，而国际原油价格受地缘因素影响重新回升，油、煤等资源价格亦水涨船高，由于近年来国际商品价格的联动愈加显著，由此引发的交易性机会自然不容错过。







　　鉴于年后《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》正式实行，外资可直接投资G股和新上市公司，个人认为境内机构在本周还会加快战略性建仓的节奏，因此持股过节问题不大，有几类个股值得关注：首先是商业零售、食品饮料和旅游板块。节日效益使商业零售和食品饮料行业的公司受益最大，不少公司符合当前价值与成长并重的理念，而节日旅游的逐年升温也为旅业带来了实质性的利好；其次是尚未进入股改程序的蓝筹品种。目前仍有不少业绩优良的蓝筹将在节后进入股改，在股改全面推进的进程中，这些个股的稀缺性将更加突出；最后是那些业绩预喜或基本面明显改观的个股，市场结构会随着年报披露有一个重新定位的过程，优胜劣汰的法则将得到充分的体现。

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大通证券 分析报告（0125）



大通证券 分析报告（0125）

工程机械，3G、磁材之后又一亮点？

董政   大通证券  


    以天通股份为代表的磁性材料，以大唐电信为代表的3G无疑是市场的最大亮点，但投资者对上述热点追捧的同时是否关注了另一板块——工程机械？回顾最近一个月市场，工程机械板块整体走强的迹象格外引人注目。如桂柳工由去年12月初的3.9元上涨到日前的6.2元，涨幅接近60%。山推股份由一月初的2.35元上涨到日前的2.95元，涨幅超过25%。同时包括中联重科、G合力等均呈现慢牛行情，涨幅远超过同期股指。那么沉寂已久的工程机械板块缘何再次走强，投资者能否从中寻找出新的投资机会，就值得进一步思考。







    首先，外资并购为工程机械板块带来新憧憬。因为受国家宏观调控影响，从2004年开始国内工程机械行业开始呈现下滑态势。国内企业陷入困境则为觊觎中国工程机械行业的跨国公司提供了扩张的机会。行业景气周期处于底部时，并购的成本更低，更有利于外资企业凭借其资本优势对国内企业进行收购和整合。05年凯雷投资对徐工机械跨国并购的落幕，标志着我国工程机械行业的竞争格局正在发生突变。同时全球最大的机械设备制造商卡特彼勒公司在竞购徐工机械失败后，已将目光转向了柳工和厦工。由此可见，外资并购在我国工程机械行业已全面展开。

    其次，原材料价格大幅下降改善外部环境。由于多数工程机械都使用大量的钢材，如果加上零部件所使用的钢材，钢材在工程机械产品成本中的比例可以达到20-30% 。进入05年下半年以来，国内的钢材价格出现了明显的回落，原材料价格大幅下降正明显改善工程机械行业的经营环境，对相关企业的长期发展有利。

    最后，我国工程机械的龙头企业国际竞争力明显增强。由于国内市场受到宏观调控的影响，很多工程机械领域内的优势企业在2003 年之后就将目光投向了国际市场，经过2-3 年的探索，部分企业已经完成了进入国际市场的准备工作，包括选择代理商、通过当地市场的技术认证和知识产权认证等，在2006 年，许多工程机械厂商的出口都有可能出现大幅度增长，通常出口产品的盈利能力要略高于国内市场，因此这类企业的盈利能力预计将会出现上升。数据显示2005 年1-9 月，我国工程机械行业累计出口20.62 亿美元，与2004 年出口12.35 亿美元，净增8.27 亿美元，增长67%。最近几年，中国的工程机械一直保持着进口逐年下降，出口高速成长的局面，从目前的趋势看，中国有可能很快成为工程机械的净出口国，并且未来可能成为国际市场最重要的供应商。

    因此可以预计原材料价格大幅下降，国际竞争力明显增强为我国工程机械行业06年迎来新的机遇，而外资并购、跨国公司对我国工程机械行业重点公司的觊觎更将为相关的上市公司带来新的投资机机会。投资者不妨用一种中线的眼光高度关注国内工程机械行业的重点龙头公司。其中被凯雷投资收购的徐工科技（000425）值得重点关注。因为在外资凯雷收购徐工科技第一大股东徐工机械时，曾签下协议，即大股东徐工机械在现有注册资本人民币12.5亿元的基础上,增资人民币24164.9786万元,全部由凯雷徐工认购,凯雷徐工在交易完成的当期支付6000万美元,如果徐工机械2006年的经常性EBITDA(指不包括非经常性损益的息、税、折旧、摊销前利润)达到约定目标,凯雷徐工还将另外支付6000万美元。因此这就不排除徐工科技大幅亏损是为了06年大幅盈利作准备。如今公司已公布年报，利空不跌，在整个工程机械板块大幅上涨之后，该股短期走势无疑值得关注。

徐工科技：美国凯雷收购 工程机械第一品牌
  董政   大通证券  




    桂柳工由去年12月初的3.9元上涨到日前的6.2元，涨幅接近60%。山推股份由一月初的2.35元上涨到日前的2.95元，涨幅超过25%。同时包括中联重科、G合力等工程机械板块个股也呈现慢牛行情，涨幅远超过同期股指。工程机械板块，会否成为3G、磁性材料之后市场新亮点？因此被美国凯雷要约收购，有中国工程机械第一品牌之称的徐工科技（000425），目前依然处于底部，引起我们的关注。

　　公司去年10月底发布公告，徐州工程机械集团有限公司与国际投资机构凯雷投资集团签署协议，凯雷将出资3.75亿美元现金购买徐工集团全资子公司--徐工集团工程机械有限公司85%的股权。由于徐工机械持有徐工科技(000425)43%的股份，徐工科技的控股股东将因此发生变化。从这个重组情况来看，美国凯雷投资已经成为上市公司的实际控制人，而这家美国投资集团号称全球最大投资集团，曾参与过动起举世瞩目的资产并购重组，曾经协助携程网登陆纳斯达克，此次入主徐工科技（000425）无疑为公司带来巨大想像空间。

    由于在外资凯雷收购徐工科技第一大股东徐工机械时，曾签下协议，即大股东徐工机械在现有注册资本人民币12.5亿元的基础上,增资人民币24164.9786万元,全部由凯雷徐工认购,凯雷徐工在交易完成的当期支付6000万美元,如果徐工机械2006年的经常性EBITDA(指不包括非经常性损益的息、税、折旧、摊销前利润)达到约定目标,凯雷徐工还将另外支付6000万美元。同时我们注意到徐工科技（000425）在05年出现了巨额亏损，而亏损的主要原因在于计提各项长期投资减值准备。那么徐工科技05年的大幅亏损是否是为了06年大幅盈利作准备呢？无疑值得思考。因此我们对公司06年的业绩还是很有信心的。

    值得注意的是，在本周二公司公布了05年年报，每股亏损0.24元，但公司股价并没有因此而出现大幅下跌，利空不跌，是否意味着短期的机会呢？同时在目前市场上，整个工程机械板块出现了整体的上涨，如桂柳工、山推股份、中联重科、G合力等已经形成明显的板块效应，其势头并不逊色于磁性材料以及3G。而徐工科技（000425）仅仅是因为05年的巨额亏损缘故，在工程机械板块之中表现平平，同时在本轮行情之中也无任何表现。由于公司所有的利空已经出尽，而证券市场最大的特点就在于对未来业绩的预期，因此该股后市一旦业绩出现盈利并且有大幅增长的迹象，其二级市场无疑也孕育巨大机会。
走势上该股目前依然处于底部，在本轮行情之中无任何表现，后市存在补涨的迫切要求，值得关注。

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杭州新希望分析报告（0125）



杭州新希望分析报告（0125）

一切都在发生 你将怎么样？

杭州新希望  


    “蓝筹股以及权重板块经过几轮的活跃，已经初步产生了一定的赚钱效应，随着股指的提升，非主流个股的活跃机会在不断增加，春节前后，我认为相当多的短期获利散户将兑现利润，因此技术性震荡可能随时会到来，当然在目前这种强势格局下，尤其是大多筹码依然被主流机构和神秘资金控制的时间段上，技术性调整的进行可能是微不足道的，甚至可能就同步发生在震荡过程当中，而在这个过程里，市场上较为活跃的资金通常将完成换仓的过程，因此下一步如何来安排我们手中用来参与交易性机会操作的资金非常重要。”







    北十弄五号在早会上强调，他说：“目前的关键问题是行情走到这一步市场热点的转化随时可能加速转化，而哪些热点最值得我们关注呢，当然除了涨幅不大的低价股此类的说法，我要的是更明确的回答。”

    K线无影认为，科技股已经开始出现苗头，尤其是早盘期间科技股已经跃跃欲试，他看好科技股中短期将有的表现，并陈述了相应的理由，他首先盘点了市场中几大机构的持仓情况，随后指出市场示范性越来越明显的QFII就将科技股作为行情主打对象，他说：“目前，QFII在中兴通讯上的市值增加额已经高达14288.15万元，而中兴通讯也成为2005年市场极少数走出慢牛格局的个股之一，成为QFII投资的经典之作。而其他QFII重仓的科技股还有中国联通、新大陆、国电南瑞等。”

    单从市场面角度而言，他认为3G概念在后市里必将反复活跃这也将同时激起盘中其他科技股的活跃，同时考虑到当前估值二字在市场中逐渐流行起来，他从估值角度认为：“科技股由于其高成长性，目前25-30倍的市盈率水平也能被市场接受，而QFII持有的科技股市盈率均不超过30倍。当前A股市场存在较大的估值困惑，今年人民币汇率升值的预期加强了A股市场的估值优势，而国内科技股——百度曾经在美国股市创出100倍的市盈率，相对于蓝筹股而言，科技股并没有‘估值天花板’存在，不排除2006年QFII仓位增加的可能性。”

    K线无影做仔细分析的时候，我注意到到科技领域的基本面因素，而一些国际机构对行业的预测也在一定程度上支撑了K线无影的选择，国际机构预测乐观显示，2005年全球手机销量增长率为13％，PC增长率为10％，数字电视大幅增长65％、数码相机增长15％。“由于市场容量巨大、人力成本低，全球半导体产业向我国转移的趋势仍将继续，我国半导体产业增长率仍将显著高于全球水平，科技股来年有望出现反复活跃态势。”

    因此我们认为今日回落更大的因素来自于技术面的调整，连续多日的大涨后盘中获利盘兑现的结果，只不过空方借助了有利的传闻以及利用“节日效应”多头无心恋战的心态获得了一次入场机会，展望后市乐观犹存，从热点方面科技股板块大幅活跃，通讯、网络，软件等纷纷启动，成为有色金属之后又一大多方动力，投资者短期注意筹码转换。个股可关注（000920）南方汇通，该公司2004年定单还在继续生产，05年10月又与东方通信签定价值8亿元，100万片微硬盘产品的大额定单，基本面有望好转。

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德源投资分析报告（0125）



德源投资分析报告（0125）

沪深两市大盘呈现背离之势

王占   德源投资  


　　市场情况：周二（1月24日）股改复牌股云南铜业和广东甘化开盘即封于涨停板，山西焦化、G诚志、兴业聚酯也先后封于涨停板，同时北方股份、华胜天成、G中兴、G西煤等也大幅上涨，沪深两市的权证继续全部大幅下跌走势，受业绩下降的影响下，闽福发A、科苑集团、金瑞矿业、北矿磁材等封于跌停板，而恒大地产、川化股份、中航精机、中钨高新等也大幅下跌，收盘时沪深两市个股涨跌比为8：9，下跌个股占据优势。从两市的板块来看，IPV6概念、三通、能源、煤炭石油、矿产品、高价、乳业等涨幅居前，而稀缺资源、有色金属、石化、造纸、交通工具、农林牧渔等跌幅居前，量能开始有所放大，市场的交投活跃度也有所增强。







　　消息方面：国务院国资委主任李荣融在全国国有资产监督管理工作会议上的讲话中强调,要采取积极创新方式推进股权分置改革。李荣融介绍说,当前股改面临很多深层次问题,如非流通股股东持股比例较低、国有控股比例受到国家产业政策限制、控股股东是上市公司、上市公司质量太差等,依靠现有改革模式和方法难以解决,因此必须在有利于市场预期、保护投资者特别是公众投资者合法权益的基础上,探求股改的新方法、新途径。

　　综合分析：受到中国石化为代表的指标股继续下跌，还有资源类个股也纷纷挫，这使得大盘呈震荡走势，不过由于国家的3G标准确定，可以看到对其相关个股产生了积极作用，个股的分化现象仍然较为严重，同时B股的涨势仍然强劲，这就出现了沪市下跌而深市大盘上涨的局面，当前的市场热点在进行切换，所以行情呈现出胶着的状态，明日是春节前的最后一个交易日，估计大涨大跌均不可能，有可能继续震荡走势。

　　沪指预测：预计下个交易日是震荡整理的走势，从技术上看，向上在1256点－1267点仍然有一定的阻力，向下调整至1244点－1230点会得到一定的支撑。

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浙江利捷分析报告（0125）



浙江利捷分析报告（0125）

把握调整买入机会 建仓以待行情
浙江利捷  


    周二大盘出现震荡走势，沪指一波三折，成交量放大至160亿。虽然指标股相对走弱，但题材股走势依然不改强势。3G、煤炭成为全天市场焦点，G中兴一度摸至涨停附近，而煤炭板块中山西焦化涨停收盘。全天指数可以明显看出主力拉高出货的动作已经有所明显，前期涨幅较大的品种出现大幅的回跌。两市有十余非ST股票跌停，其中北矿磁材、金瑞矿业的跌停使得有色金属股纷纷冲高回落，由于前期此类个股涨幅过大，调整压力不言而喻。而节前只剩一个交易日，周二的集中出货却将为周三营造买盘气氛，节前股指继续向上刷新高点的可能性依然存在。







    从近期行情日分时图可以看出，每一轮调整都出现相应的买点机会，而周二指数冲高回落，再度营造出买入机会。在看到类似有色金属股上行阻力较大的背景下，我们认为前期涨幅不大的部分个股存在补涨的要求，市场将重新回归至补涨行情。毕竟在本轮的上行过程中，近四个交易日的沪市成交量均在140亿上方，当前位置仍然在资金二度建仓成本位附近。市场通过周二的洗盘将部分回吐盘清理出局，从而为跨年度行情做好准备工作。

    在看待热点的衔接上，近期科技股的走强必须引起投资高度关注。自信产部发布TD-SCDMA通信行业标准以来，3G股出现资金的重点关照。特别是在周二行情中G中兴的单边上行再度显示出3G通信题材股的机会。从标准制定到3G牌照发放，国内全面3G进程已经提到日程，由此引发的价值发现机会也不会只是短期行为。虽然G中兴已经创出31.48元的反弹新高，但业绩的潜在增长使其具有基本面支撑。同时不容忽视的将是3G运营商的收益机会，中国联通（600050）的低价将成为基金为首的机构建仓的重要品种，形态来看，该股绝对股价仍在3元下方，已经具备的价值买入的机会。

    另一方面，新能源题材在过去的2005年中表现得极为出色，太阳能概念股股价一路扬升。而在2006年开始的一个月走势中，G天威快速突破，显示出持久的上涨动力。在境外市场上，国内太阳能企业无锡尚德同样是一路攀升，并成功突破42美元，约合350元人民币/股。QFII的投资理念必将对国内同类A股产生积极影响，由此来看，太阳能题材仍将可能成为2006年持续的热点板块。对于部分上游企业，当前的股价仍然是被严重低估，特别是G安泰A（000969），公司与德国Odersun公司合作的CISCuT薄膜太阳电池技术。目前CISCuT太阳电池技术中试阶段已接近完成，即将开始产业化投资。该技术成本低廉，预计规模生产后的最终成本将大大低于现有的硅晶片电池。股改之后，该股与新能源概念股走出一波较好的上升行情，该股形成一条完好的上升通道，形成反复振荡盘升的走势，并稳步向上填权。在整个上升过程中，该股的量价配合较好，显示出主力资金已控盘，逐渐进入锁量盘升阶段。近五个交易日，该股连收四阳，不断向上寻求突破，在量能放大的基础上，后市该股有望加速展开填权行情，值得中线关注。


G安泰A：太阳能黑马 比肩无锡尚德

   林铭   浙江利捷  





    周二股指再度创出反弹新高，热点板块不断涌出。同时，值得我们关注的是近期太阳能题材股再度活跃，G天威近期连续上涨突破，而在境外市场上，无锡尚德股价已经突破40美元大关。太阳能比价效应将助推两市太阳能股产生拉升行情。G安泰A（000969）作为太阳能产业当中的上游企业，更是存在大幅上攻的潜力。

    投资亮点之一 新材料龙头  航天概念

    公司主业之一就是磁性材料领域。公司与国内外新材料领域著名高校及科研院所“研发战略联盟协议”签约，已是国内磁性材料行业龙头之一，公司在软磁方面的研究一直居于国内前列，主要产品包括高饱和磁感应强度软磁合金，耐蚀软磁合金，铁铝软磁合金（高电阻率、低比重），Fe-Ni系软磁合金（坡莫合金），粘结永磁材料和烧结稀土永磁材料等。正是由于公司在软磁方面的研究一直居于国内领先地位，其产品已应用于神州六号飞行器。如神舟六号的姿态控制系统、生命维持系统、惯性导航系统中一些重要部件都有安泰科技软磁中心研制的新型软磁材料。公司生产的精密电阻合金超薄带是制作“神舟六号”飞船惯性导航系统核心器件－陀螺仪中精密电阻元件的关键材料。该精密电阻合金超薄带厚度仅有2.5微米，目前国内只有安泰科技一家可以生产，由此可见公司的技术优势。

    投资亮点之二 太阳能题材 后发制人

    公司与德国Odersun公司合作的CISCuT薄膜太阳电池技术。目前CISCuT太阳电池技术中试阶段已接近完成，即将开始产业化投资。该技术成本低廉，预计规模生产后的最终成本将大大低于现有的硅晶片电池。由于太阳能领域正创造新的财富奇迹，无锡尚德在美国股市股价接连走高，使得其创始人施正荣的个人财富一度超过陈天桥，同样在国内股市中G天威更成为去年无可争议的大牛股，带动A股市场太阳能概念股全面走强。而G安泰（000969）与德国Odersun公司合作涉足太阳能电池领域，其太阳能概念无疑有待市场挖掘，对比G天威，该股具有相应的投资价值。

    投资亮点之三  成功股改  基金哄抢

    公司在去年11月中旬10送3.2股完成股改，其控股股东钢铁研究总院承诺，自改革方案实施之日起，其持有的原非流通股股份在二十四个月内不市交易或者转让；在前项承诺期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占公司股份总数的比例在十二个月内不超过百分之十，且出售价格不低于每股人民币10.00元。良好的基本面吸引了大批机构投资者的入驻，前十大股东中基金、券商占到七个席位，并呈现增仓的迹象。

    投资亮点之四 放量突破 拉升在即

    二级市场走势来看，股改之后，该股与新能源概念股走出一波较好的上升行情，该股形成一条完好的上升通道，形成反复振荡盘升的走势，并稳步向上填权。在整个上升过程中，该股的量价配合较好，显示出主力资金已控盘，逐渐进入锁量盘升阶段。近五个交易日，该股连收四阳，不断向上寻求突破，在量能放大的基础上，后市该股有望加速展开填权行情，值得中线关注。

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广州万隆分析报告（0125）



广州万隆分析报告（0125）

短期调整不改强势上扬格局

    广州万隆  


   最新的统计数据显示，截至2005年底，基金可投资A股市场的资金规模上限为234.6亿元，这个规模约占沪深两市流通总市值的2%。







    根据WIND资讯对去年四季度基金季报的统计，174只可投资股市的基金，期末平均股票仓位为68%，离契约中的持股比例上限尚有10.8个百分点。对于基金来说，无论是资金储备还是股票仓位，都有进一步提高的潜力。

    但值得关注的是，在去年四个季度里，基金的可投资规模一直处于快速减少的状态。一季度，基金的可投资规模总和为328亿，二季度末下降到291亿，三季度末再下降到250.61亿，四季度末下降到234.6亿(包括两只银行系基金新发影响)。扣除新发基金因素，基金可投资规模几乎以一个季度40亿元的速度下降。可投资额的减少成为未来基金增仓股市的最大障碍。

    另外在05年的业绩方面，今日文山电力、Ｇ天津港等４０家公司发布业绩预告，其中预喜有１４家公司，预忧有２６家公司，而业绩预告修正比较多。

    在预喜１４家公司中，预增有７家公司；尤其是兰州黄河预增幅度最大。兰州黄河预计２００５年度利润同比增长１５０％以上；预盈有７家公司，大部分为ST类公司。

    预忧的２６家公司里，预减有１１家公司；预亏有１５家公司。

    从数据上看，05年上市公司的业绩不容乐观，预减、预亏的家数大大多于预增、预盈的家数。这与之前大多数的机构预期一致，因此后市个股分化的走势将进一步加剧，绩差股未来的机会较小、风险较大。

    行情将集中于小部分强势股上展开，业绩及价值因素对股价涨跌的影响将越来越重要。

    大盘方面，股指在创出新高后调整，有色金属龙头驰宏锌锗冲高回落，令整个板块出现调整，铜铝锌等个股纷纷调整，估计该板块短期将休整。但在强势热点回调时，可看到后起的资源股煤炭在启动；中信证券、新安股份、G中兴、G万科等基金重仓的品种创出新高。显示在持续的上升后，盘面仍有相当多的资金在流入，可以判断今日的调整并不会引发较大幅度的回落，仅是节前的谨慎和部分获利回吐导致的蓄势整固强势调整，相信节后仍将以上升为主基调。