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第一创业分析报告（0123）

权证：整体疲软 弱势仍难改变        楼栋



　　与主板个股的狂热截然不同，权证市场依然处于弱势泥淖中，本周这些权证仍然一路下滑，整体疲软态势短期丝毫没有改观迹象。权证市场的面临的沽空压力主要来自于两个方面，第一，跷跷板效应的刺激。作为短线投机品种，在正股市场持续火热之后，一直得不到市场认同，短线资金持续出逃迹象非常明显，从资金流向分析，阶段内，随着权证市场持续出现的缩量调整，整个市场的资金净处于资金净流出态势。目前几只权证无一例外都处于典型的下降通道中，缺乏外部资金的关注，这种局面实难改变。第二，政策面的一些变化。从政策面变化趋势看，证券期货会议、再融资规则修订以及“三板”即将扩容的消息纷至沓来，这表明，管理层仍然给予了正股市场较高的关注，权证作为活跃市场气氛的一个工具，阶段的使命已经完成，短期内，不存在继续活跃的欲望和动力。从这两方面看，短期权证市场仍将面临一定打压。就板块操作而言，权证市场作为游资曾经深度介入的一个板块，一旦主板股改出现停滞，权证市场就有继续活跃的要求，其中也存在一定的操作机会，特别是那些前期没有充分炒作，而最近跌幅很深的品种，通常能够得到市场资金的倾斜，从而带来典型的介入机会。


G深国商：春节受益的盈利商业股             楼栋      



    下周是节前最后三个交易日，如何选择股市年货是一个重要课题。由于临近春节，具备节日概念的个股值得投资者重点关注，其中尤其要关注商业股和旅游股。然而与“5.1”、“10.1”黄金周不同的是商业股在春节前的受益最为直接，也是最为明显的。特别是处于大城市中心商圈的商业类公司将从中脱颖而出。投资者不妨重点关注具有盈利题材的深圳本地商业股-G深国商（000056）。


　　春节受惠，真金白银入账来

　　日前北京西站滞留了4万旅客正逐步疏散，郑州火车站滞留了6万旅客也在逐步疏散中。奔涌的春运高峰让同胞们提前感受到了春节的气息。中国人过年置办年货，采购礼品是千百年里的传统。近期的商场可谓是一年中人气最旺的时候，普遍赚个钵满盆满。

　　深国商曾开设中国首家超市，率先在国内冲破旧体制束缚，在商业系统中实现承包制在商业界名声大躁。据深国商董事长李锦全介绍，公司目前工作重中之重则是晶岛国际SHOPPINGMALL项目。05年1月17日，深圳晶岛国际广场项目正式奠基。作为深国商最富想象空间的重点项目，这个位于CBD核心和城市中轴线上的购物广场，承载了各方的期望。

　　深圳的中心区目前拥有高档办公楼1141万平方米，高尚住宅75万平方米，以及音乐厅、图书馆、美术馆、少年宫、市民中心等大量公共建筑设施，区域内固定商务人群达14万多人，高尚居住人群7万多人。据认为，建设中的深圳CBD将形成全市性的高档次、多功能商业中心，从中心区已有功能建筑构成看，商务公寓、商业设施、酒店配套所占比重均严重不足，定位于深圳市CBD核心地带公共商业建筑，深圳晶岛国际广场有望成为未来深圳商业的引领者。

　　其次晶岛项目位于地铁交汇口，附近的会展中心站是深圳地铁一号线与四号线唯一的交汇站；第三个优势就是紧连深圳会展中心，晶岛与之仅一街之隔。深圳地铁一号线和四号线日均客流量为36.5万人次、16.5万人次，其中地铁中转站日均客流量为9.5万人次。预计地铁全线开通后，总日均客流量达到200万人次，更为重要的是，规划中的四号线未来会在黄岗口岸与香港地铁对接，届时来自香港的客流量也相当可观。宋胜军认为，依托这个中转站的晶岛项目可望获得旺盛的人气，成为深圳新的商业焦点。

　　全年盈利，高增长吸引八方投资客

　　公司05年第三季度实现主营收入同比增长70%，净利润同比增长50%，成长性非常良好。同时公司还于12月3日指出公司2005年度将保持赢利，公司基本面状况适合近期关注。

　　从二级市场看，G深国商（000056）作为深圳本地股，3元多的价格实为低廉。同时该股历史股性非常活跃，屡屡被国信证券深圳红岭中路营业部等涨停板敢死队相中而走出暴涨行情。日前该股再次出现成交量的急剧放大，而股价仍蛰伏不动，机构吸筹现象十分明显。一旦进入拉抬阶段，填权行情随时爆发。

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北京首证分析报告（0123）



强势整固 节前高收
      

    两市周末出人意料地小幅低开并一度出现反复，但综指探低小幅回升态势仍十分明显，涨跌家数之比则显示空方短线稍占上风，成交总约为273亿元，较前增加不足1亿元。

    周五市场之所以探低小幅回升或出现强势整固姿态，主要原因就是大盘蓝筹龙头股整体保持相对的平稳走势，超级航母集群在盘中则不乏护盘举动，这就在较大程度上避免了大盘再次陷入短线整理中，同时也避免了多方主力刻意拉抬股指的嫌疑，尽管多数个股处于回调整理中，少数个股还出现深幅下调甚至破位现象，但市场整体表现却依然十分稳定，换言之，个股与板块的分化现象较大程度上限制了大盘的活动空间，这种暂时的反复不仅不会妨碍中期运行格局，而且还会成为震荡上攻的一个重要环节。

    值得注意的是，科技板块周末仍有不俗的表现，中创信测、天坛生物、航天信息和G京东方、风华高科等相继出现在涨幅榜第一屏中，资源类个股更是呈现风起云涌之势，如驰宏锌锗、吉恩镍业、包头铝业和云铝股份、锌业股份、G承钒钛、关铝股份、中钨高新、攀渝钛业等，而新能源概念股则在G天威等带动下再次出现大面积劲升态势，一定程度上说明市场有序的轮动格局仍在延续。

    仅就短线而言，两市综指在一根阴线后均连收四阳，不仅5日均线失而复得并再次度有力上行，多方在近日争夺中的优势非常明显，去年9月高点已被相继上破，上证综指还上穿了去年4月的高点，深综指同期高点也已近在眼前，尽管周末放量十字星增添了许多短线变数，但回探空间仍将十分有限。

    中线角度看，两市综指本周均收出下影线较长的阳线，周中心值即1229点和299点较上周提高1％或以上，显示市场重心目前仍处于不断上扬过程中，尽管回升速度较前略有减缓，但5周均线上行的支撑作用非常明显，周线形态自身也表明上档抛压依然非常轻，下档承接力度却有增无减，连续七周收阳更是多方完全掌控市场的明证，收于高点无疑说明多方上攻意愿仍十分强烈，近日走势自然也就更应乐观一些。值得注意的是，两市综指的5周均线（以平盘计）下周恰好上行至本周开盘处，而下周又是春节前最后一周，短线反复不仅将会因此受到较大限制，而且震荡上攻并收于高点的可能仍相当大。


原水股份：水务蓝筹主升浪即将展开          季凌云   


    资源股受价格上涨因素影响出现大幅拉升行情,其中驰宏锌锗,贵糖股份等纷纷走出翻倍行情。中国的水价改革已经进入一个新的发展阶段，2005 年主要城市水价提升已落到实处。截止年底，全国多个城市实施了提升水价的措施或召开了听证会，即将在新的一年提升水价。水价上涨无疑将推动水务板块成为后续最具翻番潜力的品种,其中可重点关注水务龙头原水股份(600649)。

    公司是上海本地特大型供水企业，提供的淡水已经占上海自来水供应量的95%，地区垄断优势极为明显，而这种垄断也有望使其得到政府的大力支持，发展前景大为看好。除此之外，公司也在自身发展方面作了很大的努力，经过一系列的产业结构调整，已从单一的原水供应商，发展为具有城市排水和原水供应等多元发展的企业。2002年，公司投入巨资16.4亿元收购上海合流污水治理一期工程，标志着正式介入城市污水处理产业，目前公司已形成年销售原水17亿立方米，年污水处理6亿立方米的生产能力，已成为上海市自来水以及污水处理的垄断企业。由于公司地处我国经济中心上海，原水销售以及污水处理的市场空间巨大。而日前国家发改委主办的“资源价格改革研讨会”中明确表达了水价上调的政策取向。北京、深圳等城市污水处理费提升幅度均达到了50%以上，居民用水的价格也呈上升趋势，因此公司主导产品水未来将面临持续涨价的利好。

    公司在上海水务市场占有垄断地位，业绩稳定，财务状况优良，市场认可度高。 从走势上看，自去年10月以来，该股先于大盘形成震荡上攻态势并构成较标准的上升通道，近日在下轨处再度企稳回升，成交量也开始快速放大，重要的是近半年来走势已呈现较清晰的头肩底形态，一旦突破近期高点或90周均线，中期升势便很可能会就此展开，短线反复时可积极介入。

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银河证券分析报告（0123）



千三点附近将构筑短期头部    陈健   


　　本周大盘先抑后扬，周初在1200点关口附近蓄势震荡，一方面充分消化2005年9、10月份所形成小头肩顶的顶部1223高点区域的上档压力，另一方面也对以10月28日的1067低点、11月16日的1075低点和12月6日的1074低点为底部区域的圆弧底的颈线位1223点在突破后进行蓄势回抽的过程。

　　从本周二开始大盘重拾升势，这主要受到自12月6日1074低点以来上升通道（即以12月6日1074低点与12月22日1125低点的连线为下轨，12月9日1114高点与12月15日1134高点的连线为上轨）下轨强有力的支撑作用。大盘止跌企稳之后单边上涨，并创出反攻行情的新高1258高点。不过随着股指的进一步上移，大盘将面临着越来越重的上档压力，由于1300整数关将对多头形成真正意义上的压力，大盘可能在千三点附近将构筑短期头部。

　　首先，根据黄金分割率，大盘自05年6月6日998低点开始的反攻，主要是针对04年4月7日1783高点开始的调整进行技术修复，其0.382、0.5、0.618黄金分割反弹位1298点、1390点、1483点将是多头攻击的目标，因此1783-998的0.382黄金分割反弹位1298点虽一方面吸引着多头力量的进攻，但另一方面多头在完成该目标位之后，其继续做多力量将开始萎缩。

　　其次，根据前期成交密集区，1300点上方区域属于强阻力区域，因为2002年的1339低点、2003年的1311低点、2003年年底的1307低点就在1300点上方，这历史上的三重大底堆积套牢筹码较多。因此，大盘虽有震荡向上挑战1300点的要求，但对该关口的攻击将存在着较大困难，多头可能会在此区域受阻。

　　第三，根据形态理论，大盘自1月9日开始已构造喇叭口形态，即以1月9日1205低点与1月17日1198低点连线为下沿，1月9日1217高点与1月13日1231高点连线为上沿。由于这个喇叭形态上、下沿目前将继续放大，从喇叭口的上沿上看，大盘还会有一定的冲高空间。不过这个喇叭形的扩张程度很难用定量进行测量，但由于1300点作为整数关将具有极强的压力作用，大盘有可能会在此附近形成短期头部，从而选择喇叭形向下突破。陈健

上证指数   日K线　
MACD　　红柱再度放大，DIFF、DEA再度向上进攻，仍属强势  
RSI　　快速RSI在中位区受支撑后再度上攻，有上攻动力  
KDJ　　KDJ略作调整之后重返超买区，高位钝化刚刚开始  
DMI　　PDI、MDI开口有所收缩，ADX在90上方拐头下行，有调整的要求
深证综指   　周K线
MACD　　红柱放大，DIFF与DEA上行后开始转正，继续转强
RSI　　快速RSI挺进超买区，有调整压力
KDJ　　KD超买，J值严重超买，调整压力呈现  
DMI　　PDI、MDI金叉后开口放大，多头占据上风

“新手”买货最凶悍！      曹远刚  

    上周引述毛主席的名言，把拳头抽回来，是为了更有力的打出去。周一大盘回调后，跟着果然是一记更有力的直勾拳，沪指创新高至1258点。上周还提到近期大盘如此强劲的表现，估计与企业资金入市有关，由于前两年许多企业赚了大钱，如今经营环境出现一定变化，企业领导层自然有所考虑，股市无疑是出路之一，这样近期企业资金入市的数目恐怕就不是一个小数目，也能很好说明为何近期表现强劲的个股或板块，基本上都是前两年最来钱的企业了。大盘不顾技术、走势等方面的要求而强行闯关，恰恰是许多企业“新手”对资本市场运作并非很熟悉的一大特征，那些精通经营的企业老总对“技术分析”是一窍不通的，笔者认识的好几个企业老总平时管经营，对股市是一知半解，但所交的朋友都有相当层次，听朋友说股市有行情，于是就投钱进来，至于买什么股，当然是老总自己熟悉的行业，饱受原材料涨价之痛的这些老总很自然就选择资源股，也不看什么技术指标，买满仓为止。这些企业“新手”有钱，没经验，又凶悍，确实是市场的福将，随着行情的攀升，凸现的财富效应又吸引更多的企业“新手”资金入市，形成良性循环。

    铝业股近期大涨，原因是电解铝已涨到2万元/吨，但比铝更轻、更贵，介于铝铜之间的常用金属是镁，镁的比重是铝的2/3，比铝更轻巧耐磨高档，因而大量应用于手机、手提电脑、数码相机、汽车、家电等产品的外壳和汽车航空铸件，需求日益旺盛。宁夏灵武市拥有丰富的优质冶镁白云岩，是全球主要的金属镁产地，被科技部确定为“全国皮江法炼镁示范基地”和“国家级高品质镁合金产业基地”。圣雪绒（000982）利用当地冶镁白云岩资源成立了宁夏圣雪绒镁业有限公司，从事金属镁的经营，每年1月底圣雪绒都要公布新年度向宁夏圣雪绒镁业有限公司采购金属镁的计划，圣雪绒06年采购金属镁的计划若达到04年5000吨水平，则06年业绩无疑将大幅增长。圣雪绒集团承诺在06年偿还全部占用资金，圣雪绒集团现剩下主要是镁业资产，圣雪绒有望转型镁业，同时今年1月12日公司披露，第二大股东深圳日神实业集团把公司800万股法人股质押给光大银行，为3800万货款作担保，每股居然值4.75元！银行家是非常之保守的，竟认可圣雪绒法人股每股值4.75元，看来光大银行可能提前知晓公司要重组，对2元多的小盘股圣雪绒来说，企业重组在即，并打造成为全球镁基地，“翻身”大有希望！

    浙江医药因为开发了新型辅酶类添加剂FED，并取得世界领先地位，马上由丑小鸭变成白天鹅。而广济药业（000952）通过革命性技术变革，攻克了利用大米代替糖蜜生产维生素B2的难题，生产效率大幅提高，成本大幅降低，去年产量超过2000吨，一举超过世界医药巨头巴斯夫公司和罗氏药厂，产量由世界第三跃升为世界第一，已占据国内市场的90%，国际市场的40%！为了表彰董事长何谧的杰出贡献，武穴市国资委重奖他32万股国家股，股权激励手法与单日填权40%的G深振业如出一辙，广济药业股改在即，可望对管理层实施股权激励，已用成本和规模优势打垮了9成对手的广济药业，业绩没可能不大幅上升。维生素B2有“万岁药”的美誉，所有哺乳类动物永远离不开它，广济药业主营产品非常鲜明，就是单一样维生素B2，并且已做到世界第一，连罗氏药厂、德国巴斯夫都自愧不如，但偏偏广济药业的业绩却上不去，令人费解。此“病症”与深振业相似，深振业这几年在火爆的深圳房地产市场中表现平平，可推行股权激励后，情况就变了样，武穴市国资委虽然重奖董事长何谧32万股国家股，不过激励程度显然未够，有望在股改中在企业管理层实施更全面的股权激励。可以预计，在成本、效率方面遥遥领先对手，已近乎垄断经营的广济药业，企业管理层只要使出一半功力，公司业绩马上就会出人头地，所以只有3元股价的广济药业未来表现值得期待，下一只G深振业莫非就是它？

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武汉新兰德分析报告（0123）

技术指标初现顶背离　谨防上扬疲劳症                   朱汉东


   


　　政策面：非流通股转让将刺激股改积极性

　　 一位券商人士透露,股权分置改革主要指导文件《上市公司股权分置改革管理 办法》有关"锁一爬二"期严格限制非流通股转让的规定将有所调整,以协议转 让等方式在锁定期转让公司非流通股的做法有望得到允许。我们认为，此举 将大大刺激上市公司股改的积极性。

　　 近日来，B股市场异常活跃：不仅整体指数连创新高，成交量更是放大数十倍 。于是，种种市场传闻也日益喧嚣，其中最惹眼的当数“B股海啸行情来自于 上证所将允许上市公司回购B股试点”的说法。但部分B股公司高管坦言：“ 在全流通的背景下，两、三毛美金的B股和六、七元人民币的A股相比，上市 公司真正希望如何回购不言自明”。

　　 资金面：热点分化 跌停个股出现

　　 个股方面，长江电力早盘的上攻是维持上证指数再创新高的关键，桂冠电力 的涨停，使得前期涨幅不大的电力板块，在其带领下出现了一定程度的上涨，包括华能国际，文山电力等都有3个点以上的涨幅。有色金属板块依然是今日市场的关注热点，中钨高新，锌业股份高居涨幅榜前列，黄金板块在山 东黄金，中金黄金二次上攻的带动下也有一定的涨幅。中创信测，航天信息 的先后冲击涨停板，说明部分科技股依然有活跃的动力。而上个交易日涨幅 居前的个股普遍表现不佳，除G漳电，吉恩镍业跟随电力，金属板块小幅上涨 外，其他个股均走势疲软，显示市场持续做多能量不足。下午篮星清洗后发 制人，占据涨幅第一。

　　 B股方面，在经历短暂调整后，涨停个股也逐渐增多，继开 开B之后，轮胎B也在2点后冲上涨停，B股有再度活跃的迹象。

　　 跌幅方面，G股 大批出现在跌幅榜的前列，G恒升大跌6％，部分资金冲高之后获利出局动作 明显，而深华新因公布业绩预亏公告，成为进一段时间来第一支达到跌停的 个股，同时南方航空等预亏个股均出现较大幅度下跌，年报业绩风险表现无 疑，投资者应谨慎对待。

　　 技术面：技术指标有顶背离特征

　　 从指数的形态来看，大盘自2005年12月6日上涨以来，一直沿明显的上升通道 运行，均线逐步形成多头排列的走势，且量能持续放大，中期强势明显。从指标上来看，RSI和KDJ指标出现较为明显的顶背离现象，即在指数创新高的时候，技术指标没有同步创新高，这是对市场强势的一次不确认，值得投资者警觉。虽然大盘延续强势上攻的走势，在节前应有进一步摸高的可能，但市场上涨势头过快，又面临比较大的压力位，因此技术上来看， 大盘短线将有冲高整理的走势，股指将围绕在1250附近进行震荡。

　　 综合来看，最近两天大盘在短暂回调后即出现了连续创出短期新高的走势， 多方能量消耗过多，并且面临1255点的较大压力，因此暂时进入一个调整的 态势对于大盘之后的走势有益无害。操作上依然关注业 绩优良的低价蓝筹，注意回避业绩风险以及头部显现的个股。

　　 个股关注：G国际  （000881）

　　 G国际  （000881）:公司控股北京凯因生物技术有限公司(病毒生物技术国家工程研究中心)74.1%股权，成功切入到高利润增长的生物医药产业之中。目前公司研制的重组人干扰素α-2b注射液已获国家药品监督管理局的药品生产批件，作为重组人干扰素α-2b第二代新菌种和制备新工艺，技术上居于国际先进水平，有望为公司业绩的长期稳定增长和公司股价的突破助一臂之力。另外，公司还拓展远洋运输业务，也将大幅提升公司业绩。技术上看，连续小阳线攻击形态明显，后市有望展开填权行情。



G国际：禽流感的爆发 特效药新登场                   朱汉东   


    春节是禽流感高发期间



    近期在国内，不断的有禽流感感染人类的新闻报道。自去年11月开始，短短两个月内，全国已经有9例人禽流感病例，其中6例人禽流感死亡病例，死亡率高达66.7%。而目前国内是春节春运期间，国内流动人口数以亿计，同时也是禽类消费和运输的高峰期。因此研制禽流感特效药的公司，必定被市场发掘，而今日天坛生物的率先走强已经预示，生物制药概念将是下一个市场热点。所以投资者可以提前布局掌握禽流感新药的G国际(000881)！

    新药+地产 科技与经典

    公司通过控股北京凯因生物技术有限公司74.1%股权，成功介入高科技生物制药行业。凯因生物最新研制成功的新型干扰素已完成临床研究工作，正在申报新药生产批件的过程中。这是该公司继2003年上市了凯因益生重组人干扰素α－2b预充式和西林瓶注射液后，研制的又一新产品。这一新型干扰素是经过重大工艺改革的α－2b干扰素，为国家三类新药。

    凯因生物坐落在素有“药谷”之称的北京经济技术开发区内，是北京市政府认定的高新技术企业，研发主要依托于中国预防医学科学院病毒研究所和病毒基因国家级重点实验室，国家级的“病毒生物技术国家工程研究中心”为该公司的核心研发机构。凯因生物2004年全年已经实现主营业务收入871.52万元，依托如此强大的科研实力，凯因生物研制的禽流感新药很快就能够应用于大规模防治工作，从而对G国际形成新的利润贡献。

    此外公司的房地产项目也是公司的一个重要收入增长点。公司着力开发的北京“东一时区”和大连“枫合万嘉”项目销售形势良好，正在开发的大连“嘉汇星海”和沈阳“枫合万嘉”项目进展顺利。去年上半年实现主营业务利润为5004.80万元。随着下半年房地产收入的确认，公司2005年年报业绩有望进一步提升。而随着2008年奥运会的日益临近，公司作为北京地产商，受惠奥运经济，也是顺理成章的结果。

    加速行情悄然来临

    从周K线看，G国际也是当年标本式的庄股，当时股价崩溃引起一系列连锁反应，轰动一时。至此之后，公司经过长时间的盘跌，终于回归为一个2元左右的低价股，股性也重新活跃起来。特别是在经过股权分置改革之后，该股已经连收4阳，完全是凤凰涅磐浴火重生的姿态。在本轮行情中，作为一个全新的G股，投资者必定会对公司全新估价，甚至有望恢复昔日荣光。在日K线组合中，该股在股改完成之后，增量资金将新增流通筹码几乎一扫而空，控盘意图极为明显。并从此之后，在最近18个交易日当中，公司股价在不断放大的成交量的有效配合下，反复震荡上行。目前股价成功站稳5、10和20日均线，一轮加速向上的行情已经悄然来临！

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【上海股益友】投资周刊（0123）



市场综述：

1.有关B股的朦胧利好使指数大涨20%，周末在澄清公告影响下冲高到30月线开始回调，关于B股的问题，本人建议大家还是按照技术来做，千万不能相信市场的传闻，如果这个传闻属实，那么A股就不应该大涨而应该下跌；

2.中国股市已经与国际接规，用国际眼光看中国股市，才能获得利润最大化，当行情启动的时候，我们为大家推荐了资源概念600331宏达股份和600497驰宏锌锗及000970中科三环等等；本周资源股全面爆发；

3.在大行情中，大股票是稳健获利的避风港，当本轮行情开始的时候，我们就告诉大家“要想获得稳健的收益，获得与大盘同步的收益，那么操作大盘股是最好的选择”我们推荐的银行股和中国石化都获得了不少的收获；
密码线不追求涨停的奇迹 密码线只追求稳健的收益   在上周六我们破例公开了底部在内参中推荐的所有股票，结果本周全部继续大涨。

1.在牛市中寻找产品涨价题材能够获得最大的利润，2004年的行情中，由于氧化铝和煤炭的涨价使该板块连续大涨，而本轮行情最大的看点就是糖，铝，锌等等金属的涨价，使相关板块连续大涨；

2.在牛市中寻找主力刚刚建仓的股票将完整的赚到整波利润，也许这就是牛市的财富效应，当您相信底部股票能够完成25%以上收益的时候，那么，您已经站在了风险的边缘，随时会享受洗盘的待遇；而牛市最好的操作方法就是运用【邦德嘉技术】中的【选择爆发性黑马技术】才能享受到洗盘后的疯狂拉升；

技术分析：
1.在【前瞻性预测】中已经告诉大家“能够在1230点以上收盘3天，那么在没有跌破操盘线的情况下必到1280点”的预测最终也将被证实；
2.2006年是多变的市场，在跌破支撑位置的时候要敢于止损，例如前期跌破1207点的时候大盘果然在1198点获得支撑，运用我们的技术在当时买入的股票全部获得了巨大利润，而当突破1215点的时候，我们的经典K线理论提示“大盘将快速拉升”，所以，我们不能永远做空头更不能永远做多头，我们要做市场的“滑头”，严格的按照密码线来操作，才能获得不小的收益；
3.当MACD“拒绝死叉”反身向上的技巧在去年就已经教过大家了，本轮行情就是如此，只有这样的技术才能获得成功，请你继续寻找此类股票；

下周如何操作？
运用我们的“夹板战术”：深圳的3131点已经突破，看住它，只要不被有效跌破，那么上海的1280点肯定看到；
上海的阻力1265和1280点，深圳的阻力3165和3205点；
上海的支撑1250和1230点，深圳的支撑3131和3065点。
上周推荐的600963岳纸600416湘电和600366韵升请严格按照密码线操作。
下周变盘曰：27曰

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天信投资分析报告（0123）

反弹还能持续多久？

   
　　周五两市大盘反复震荡，盘中个股行情仍然保持活跃，但个股呈现跌多涨少的局面，显示市场调整压力正在逐步加大。

　　从整体运行的趋势来看，大盘经过三天的连续拉升，上冲动能有所减缓。今日B股指数开始回落，也影响了大盘的人气。资金关注度较高的依然是"十一五规划"概念及资源类板块，有色金属板块继续一枝独秀，成为市场最靓丽的做多板块。今日下跌个股明显增多，且交易量也比昨日有所放大，技术上1260点一带压力较大，同时大盘上涨过程中也没有适当的回调，又临近年底，在此位置资金获利回吐的意愿自然非常强，因此我们提醒投资者注意对短线品种及时获利了结。

　　操作策略方面，周五大盘继续上攻，1234点已经成功多方支撑位，投资者对手中量价配合好的，业绩有保障的个股可适当延长至春节后。尤其是大盘具体的点位可适当淡化些，关键还是操作的个股，当前阶段中线仓位可继续持有，短线仓位进一步加快频率。

　　个股操作上我们又该如何选择呢？想必大家对山东黄金  （600547）的短线飙升行情一定印象深刻！该股从去年11月中旬开始发力，稳步攀升，在短短的两个月时间里股价从不到9元钱，涨到了最高17.32元。累计涨幅接近100%！

　　在市场主力资金对山东黄金  （600547）进行了充分的炒作后，市场是否还存在具备如此上涨潜力的超级牛股？我们天信投资分析团队在潜心研究后，终于有了重大突破性的发现！我们发现目前两市中仅有一支与山东黄金  （）存在同样题材概念、同样爆发动力、同样上涨空间的超级牛股！投资者千万不能错过这次千载难逢的机会！

　　山东黄金  （600547）、中金黄金  （600489）能够走出一骑绝尘的走势，其中国际金价创出24年来的历史新高起决定性的作用。同样的道理，我们今日送出的这支牛股，该公司生产产品国内售价持续走高，价格相比去年已经有70％的上涨，伦敦期货市场该期货价格达到378.1美元/吨，创出了1995年以来10年的新高。从业绩上看，该股今年一季度肯定会出现大幅预增。而且据行业权威专家预测该产品售价的上涨将是一个长期的趋势，该企业有望从中获得巨大额外收益，今年业绩不排除出现爆发性增长的可能性。

　　QFII的大举介入也是推动山东黄金走强的重要因素。如UBS目前持有山东黄金388.20万股，成为第二大流通股东。可以说QFII在2005年所向披靡，山东黄金只是QFII在最近的一个经典案例之一。我们今日送出的这支牛股，同样是被QFII主力机构看好。从该股流通股东变化来看，三季度以来，以渣打银行、花旗银行、瑞士银行(UBS)、汇丰银行、美林国际等为代表的QFII少量开始试探性建仓，目前正处在主力建仓的初级阶段，即将进入拉升的爆发阶段。短线盘口走势极象同样被QFII看好的山东黄金前期走势，我们预计其后市走势有望复制山东黄金  （600547）！

　　同时该股还具备了目前市场中最为火爆的循环经济概念。该公司用生物废料制酒精，用酒精废液制复合肥，用生物废渣制浆造纸，形成了生态工业链，“废物”的利用率均达到１００％，作为综合利用的多条工业生态链循环经济模式，该公司生态工业示范点开始逐步在全国范围内推广。

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闽发证券分析报告（0123）



短期行情就此回落的概率加大       吴秋蓉


　　本周大盘屡创新高，B股牛气逼人，中石化突破5元关口，在它们带动下资源股、3G概念股等表现为活跃。在人气沸腾时，盘口显示今日超过半数的股票处于下跌中，技术指标也提示沪深股指步入重要阻力区。考虑到股改后第一天的涨幅不计入指数，G股按流通股来复权，上证指数的真实情况应是达到1300点之上了。随着股指走高，我们认为市场风险在增大，此时追高宜谨慎。

　　从消息面上看，上交所副总经理周勤业讲话引起市场各方面的关注。他的讲话基本勾画今年扩容的时间表，3月份恢复再融资、4-5月份重启新股IPO。他提到未来新股IPO将以H股为定价标尺，大盘股可以按10倍市盈率发行。我们认为他的讲话将影响大资金入市节奏、对市场价值中枢的形成也将产生影响。

　　观察盘面，今日大盘出现冲高回落的态势，两市超过半数股票处于下跌之中。盘面上，资源股仍是市场的活跃品种，驰宏锌锗、桂冠电力、G宏达、云铝股份等股票涨停。在海外能源板块随着油价上涨已经成为美国等主要资本市场的第一市值板块，在这具有深刻的时代背景下，我们认为石油、有色金属等资源类股票涨升具有相当的可持续性。在大盘飑升过程中，我们也看到盘中存在的隐患，我们把这波行情视为股改预期行情，目前G股05PE达到14倍，非G股05PE超过24倍，场外资金进入G股的速度放缓，这几天盘面显示越来越多的G股落到跌幅前列，如果这种情况再延续下去，那么投资人对股改的期望收益将降低，市场上升动能也将减弱。此外我们也注意到在年报披露期间，那些业绩优良的企业的股价率先下跌，如我们预计苏宁业绩增速超预期而该股却走弱，大商股份、云南白药增长符合预期，股价也在走弱。基金重仓股如上海机场、贵州茅台、云南白药、同仁堂、苏宁电器、大商股份、深赤湾、高速公路股等走势弱于大盘，前期涨势凌厉的股票如中兴通讯、万科、G天威等，拉高放量派货迹象较明显。现在活跃品种多以补涨态势出现。从技术上看，我们认为深综指308-310点区域是重要的技术压力位，短期行情就此回落的概率加大。

　　操作策略：控制仓位，减磅操作。


上周荐股追踪：

    上港集箱（600018）：洋山港一期开通后，预计明年能给公司带来近1.6亿的收益，同时也提高公司的竞争力。目前该股回调整理，逢低在10.6元附近吸纳。

潜力股推荐：

    昌河股份（600372），公司受益“微车”政策。今年公司投放市场3款节能环保小排量汽车，投产的K146发动机替代进口产品，大幅提升利润。我们建议回落时低吸，中线持有。

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天同证券分析报告（0123）



关注拥有金矿+中石化嫡系的上市公司

　　从实战操作角度来看，挖掘一只没有被市场关注的，拥有黄金矿山，又处在中国石化行业整合大潮中的品种，可以重拳出击，如鲁润股份（600157）：公司控股54%的山东平度鲁润黄金矿业公司主要从事黄金矿山采选冶炼, 勘探开发及黄金销售.另一方面公司是中石化的嫡系公司,经营石油业务具有雄厚的背景.其第一大股东中国石化泰山石油拥有当地最大的石油战略储备油库和专用铁路运输线. 而公司拥有广泛的油站资源,通过把大股东的山东最大的石油战略储备油库,专用铁路运输线与公司新建的码头进行资源整合, 真正实现了强强联合,从而发挥更大的效益

　　总结去年12月开始的本轮行情，可以清晰的看出几条主线是以中石化为首的石油化工类公司为主帅，以黄金、锌、铝等有色金属资源类公司为三员冲锋陷阵的前锋，一路过关斩将，将中期阻力年线以及去年阶段性高点1223点站于脚下，引发了市场一轮汹涌澎湃的主升浪行情。本周黄金、锌、铝等三只前锋更是持续爆发向上，三路大军如此猛烈的上涨势头让市场06年的开局充斥着浓烈的牛市气息。在山东黄金、中金黄金、G宏达、弛宏锌锗等先锋品种爆发之后，对于部分后发但出现加速飚升势头具备石油和黄金题材的品种可重点关注。

　　对于黄金、锌、铝等本轮行情的先锋品种，大涨之后更是加速暴涨，这种汹涌的爆发势头在多年熊市之中极为罕见，突然爆发的行情也让众多投资者措手不及，痛失获取暴利的良机。部分相关黄金等题材品种如豫园商城等也是开始加速爆发，进入淋漓的主升浪，鲁润股份作为另一只黄金题材显著的品种，同时又是本轮行情主帅中石化旗下子公司的控股公司，该股的爆发潜力不容小觑。

　　国际黄金价格持续大幅跳升，屡创新高，近期价格已经超过519.5美元/昂司的惊人水平。这是当前市场黄金股大幅飚升的背景，山东黄金、中金黄金等黄金题材品种是大涨之后继续暴涨，短期就冲击翻番目标。

　　鲁润股份（600157）：公司控股54%的山东平度鲁润黄金矿业有限责任公司主要从事黄金矿山建设、采选冶炼、勘探开发及黄金销售。其主打产品金精粉毛利率高于49%，是公司所有产品中最高的。公司还加大了在探矿上的投入力度，外围探矿已有新突破；而随着近期国际黄金价格不断上扬，显然将给公司带来更多的发展机遇。中石化作为本轮行情启动的主帅，旗下子公司齐鲁石化、扬子石化、上海石化等公司受到中石化的行业大整合以及私有化等影响，也是成为了行情启动之初最中坚的几员大将。同样作为中石化旗帜下的子公司控股型公司，鲁润股份也可能在随后的行业大整合中受益，或者有被中石化私有化的可能。

　　再来看公司持股49.05%的童海港，该港位于素有亚欧大陆桥东方桥头堡之称的日照市岚山区境内，建成后可实现石油及其它产品的水陆联运，并与公司及京九石化的油品经营遥相呼应，其得天独厚的地理优势，既是内货外运的主要出海口，又是外货内销的重要集散地，有望成为公司新的利润增长点。

　　是金子总会发光，山东平度鲁润黄金矿业有限责任公司大力实施可持续发展战略，积极转换经营机制，深化内部改革，突出管理创新和技术进步，强化地质探矿，努力加快黄金生产步伐，日选矿处理能力由原来的75吨提高到150吨。该股目前处于突破爆发的前夜，股价已经呈现出加速爆发趋势，有望成为下周黄金题材股又一只生猛新军。

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港澳资讯分析报告（0123）

阶段性市场已处高位 应控制仓位
         


    上周沪深市场均呈现震荡盘升的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交668.88亿元，比前交易日减少34.22亿元；深市日成交413.10亿元，比前交易日减少15.55亿元。



    两市大盘开盘后并未延续昨日上攻，龙头中国石化在经过连续三天的上涨之后，短期内积累了大量获利盘，获利盘的回吐必将导致盘中的剧烈震荡，波幅将会加大。从盘面情况来看，受国际金价大幅上涨影响，黄金股山东黄金、中金黄金再次表现强劲，带动有色金属板块走强，中钨高新、锌业股份等涨幅居前，这种强者恒强表现，增强了市场的持股信心。其他前期热点均跟随中国石化震荡整理，消化过多的获利盘。另外，近期B股行情可谓风生水起，据彭博社报道，上证所副总经理周勤业在接受采访时表示，部分上市公司可能将在今年试点将B股转为A股，上述消息无疑给市场增添了更多的想象空间。作为同时有A、B股的上市公司来说，B股整体重心的上移，使得A股的溢价，这也就造成了其A股的投资价值进一步明显。近期的上涨动力来自两方面，一是中国石化私有化方案将在近期出台传闻的影响。以中国石化为代表的大盘股猛烈上攻带动了蓝筹股板块上涨并推动股指的连续上行。二是B股超强势上涨的拉动。AB股的合并在股改完成前实施的可能性很小，近日B股却连拉大阳，其中固然有AB股股价差距较大需要价值回归的因素，但海外资金对中国股市看好是更重要的原因，这点对投资者信心的提升构成很有效的支持。但是，经过几日的表现，中国石化出现整理，B股也有所调整，短线上攻动力趋缓，技术性的整理在所难免。估计后市仍将维持强势振荡整理的态势，中线趋势仍可谨慎乐观。

    技术上，股指走势与中国石化非常一致，目前远离5日线，技术上也存在调整要求，但并不影响行情的延续，大盘在修复好过高的指标后，仍将上攻。由于中石化的强势，大盘也将会以盘中剧烈震荡形式完成调整。由于目前股指仍运行于上升通道中，投资者对于目前调整不必过于担心。股指只有经过适当调整，才有可能积蓄更多上攻能量，否则行情延续时间将会缩短。 由于股指累积升幅已大，短期大盘有震荡调整消化获利盘的要求。建议投资者对于前期累积升幅已大的品种做适当减仓。另外由于已经进入年报公布期间，对于业绩较差及预亏个股也应考虑回避。

    上周的沪深市场均承接前交易周的盘升惯性，继续盘升向上。盘面显示，周一市场中，有色金属板块在中金黄金上攻带动下，山东黄金、驰宏锌锗、江西铜业、兰州铅业、贵研铂业和吉思镍业等个股均表现不俗。其中，中金黄金（600489）强势已现。中小企业板块在凯恩股份上攻带动下，华兰生物、天奇股份、大族激光、广州国光、南京港和鑫富药业等个股均有所表现。科技板块在G恒生上攻带动下，东软股份、中创信测、兆维科技和G信雅达等个股均有所表现。周二市场中，科技板块在中创信测上攻带动下，鲁信高新、南京高科和同济科技等个股均有所表现。其中，中创信测（600485）近期走势强于大盘。G股板块中G康恩贝、G百利、G精工钢、G东创和G韵升等个股虽也有所表现，但由于新综指已形成头部，故G股板块应有调整要求。当然，少数G股应仍有机会。钢铁板块中抚顺特钢、邯郸钢铁和包头钢铁等个股均有所表现。周三市场中，浦东银行的年报快报，也较好带动了年报预期较好的公司，如浙江医药、振华港机、华微电子、G华泰等个股均纷纷居于个股涨幅前例。其中，振华港机（600320）走势强劲。有色金属板块中南山实业和包头铅业等个股也纷纷居于个股涨幅前例。其中，包头铅业（600472）中线空间已被拓展。沪市本地股板块在开开实业上攻封涨带动下，方正科技、上海机电、上海三毛、上电股份和同济科技等个股均纷纷居于个股涨幅前例。周四市场中，有色金属板块在包头铝业上攻带动下，兰州铝业、驰宏锌锗及深市中焦作万方和中色建设等个股均较为活跃。其中，兰州铝业、包头铝业、驰宏锌锗、吉恩镍业、贵研铂业和中金黄金等个股本栏近期均作了及时推荐。太阳能板块在天威保变上攻带动下，航天机电、力诺太阳和G天成等个股均纷纷居于个股涨幅前例。电力设备板块中国电南自和上电股份等个股也表现强劲。电子板块中华微电子和天通股份等个股也表现出色。钢铁板块在G鞍钢上攻带动下，济南钢铁和南钢股份等个股也出现了补涨。周五市场中，有色金属板块在驰宏锌锗上攻封涨带动下，G宏达、吉恩镍业、贵研铂业、G承钒钛、G豫光、G百利、G株冶、包头铝业、江西铜业和G宝钛等个股均表现出色。其中，G株冶（600961）相对股价较，回吐后仍有机会。电网板块中G天威、国电南自出现表现出色，并进一步带动了太阳能板块中航天机电和力诺工业等个股。整体来讲，阶段性市场已处相对高位，操作中应控制仓位。


G承钒钛：后市仍有一定上升潜力         薛薇  



    G承钒钛（600357）：公司为我国重要的钒钛基地，依托集团公司自有矿山，资源供给得到保证。公司占有的钒钛矿资源仅次于攀钢，位列国内第二，独特的资源优势使公司在未来的竞争中拥有难得的垄断性地位。二级市场上，短线走势强劲，目前仍可继续关注。


G株冶：底部调整 后市仍有机会             薛薇   


    G株冶（600961）：公司是国内主要的综合性锌生产企业，是中国最大的锌及锌合金生产、出口基地，也是亚洲最大的湿法炼锌的企业之一，随着国际、国内有色金属产品价格的持续上涨使得公司的主营业务收入大幅增长。二级市场上，近期处于底部调整，均线系统呈多头排列，后市有上涨机会，建议投资者中线关注。


G豫光：振荡攀升 建议关注              薛薇   



    G豫光(600531)：公司主要经营电解铅、白银、黄金、冰铜、硫酸和氧化锌的生产和销售。其中，电解铅的产能为13万吨，是国内最大的电解铅生产企业之一。该股近期走势振荡盘升，成交量反复放大，后市仍有上升空间，建议继续关注。


吉电股份：温和放量 有望加速上升           薛薇   


    吉电股份(000875)：受国家电力系统改革的影响，公司原有的政策优惠将逐渐减少，企业将直接面对激烈的市场竞争，今后经营难度将有所加大。不过，因我国对能源消费需求的增加，从总体态势上讲，能源类企业的经营环境还是处于相对较好的状态中，公司仍有一定的发展潜力。走势上，该股探底后温和反弹，后市放量有望加速上行，建议逢低关注。


百利电气：放量上行 逢低关注              薛薇  



    百利电气(600468)：公司是液压行业的排头兵企业和农机液压件主要生产厂家之一，处行业领先地位。但应注意到钨钼已占到公司主营收入的50%以上，公司拥有赣州特精钨钼业有限公司51.676%股权，是一家隐蔽的钨矿资源股，资源优势相当明显。走势上，该股缩量整理后再度放量上行，投资者可逢低关注。

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中方信富分析报告（0123）



底部潜伏品种中寻找新的领涨黑马

　　本周大盘先抑后扬，由于周一的诱空较为彻底，周二之后的反攻又很有震憾力，空头阵营瓦解的很快，加上5年多的熊市也累积了很厚实的多头能量，短线看空做空实在没必要，节前节后乐观看好，节前是难以回调向下的，节后由于有很长的时间再度积累多头能量，高开向上也是势在难免。

　　到目前为止，机构的２００６年研发报告，和证券投资基金2005年四季度季报都纷纷出来了，由于目前这一轮跨年度逼空行情的主力多头正是这些机构和基金，所以其中的信息较为重要，研发报告中大多给出了2006年的重点投资品种，其中，业绩增长稳定、成本压力缓解、符合消费潮流及资源类的公司受到普遍关注。国海富兰克林中国收益基金成为第一家披露四季报的基金，相关报告显示加仓最为明显的是商业股。其它一些基金报告还可看出，在2006年投资运作中，基金将更多关注人民币升值、并购、资产重估等事件带来的投资机会。上期本栏目重点分析的西安饮食（000721），目前正进入主升浪之中，其原因也正就是符合消费潮流，公司的商业地产也正就是在人民币升值、并购、资产重估等事件带来的投资机会。盘面显示目前该股的5天均线已经到了4元价位之上走稳，又一轮快速向上的升浪很快就会来到。

　　寻找新的井喷爆发的短线黑马，还可以去一大堆仍在底部潜伏没动的低位品种挖掘，目前多头行情来的如此之猛，当然还有很多潜力品种还并没有启动，尤其是一些被短线利空和表面上的压力所困惑的个股，一旦内在动力向上爆发，自然势不可挡。例如去年第一季度我们分析宝钛股份的时候，其走势形态很疲弱，由于给德隆委托理财，带来了很大的短线利空和表面上的压力，而我们认为这一些只会是暂时的，其行业和公司本身的潜力很大。目前我们在分析天科股份（600378）这家上市公司的时候，又有很强烈的这种感觉，一是这只个股的质地非常不错，二是这家公司也同样有短线利空和表面上的压力，最重要的是第三，目前该公司的短线利空和表面压力，已经化解为零了，但市场居然还没有关注到。

　　天科股份（600378）：除了将募集资金变相违规划出这一问题之外，这家上市公司说实在的质地还真不错，无论是高科技的含金量，在行业中的龙头地位，还是新能源和节能环保等一系列很实质的二级市场热门题材都很诱人。但是媒体将一系列的版面对该公司募集资金变相违规划出进行爆光，引来了的调查，经营业绩也由于计提也造成大幅减少，该股价位也从高位跳水，表面上来看利空的压力很大，但这些只会是表面上和暂时的，因为公司本身有潜力。最近一个公告更是宣布了这些利空和压力已经化解为零：今年1月15日天科股份宣布,有关债务方已偿还全部占用资金。计提的亏损可以反冲为业绩，怎样的下跌同样就会怎样的上涨。

　　公司在气体催化剂领域与美国UOP公司,德国林德公司齐名,被业内誉为世界上专业化研发和经营变压吸附系统工程技术的"三大巨头",公司现在形成了从研发,工程开发,关键装备设计与制造,现场技术以及工程建成后的持续服务的一条龙研产销体系.这种研产销体系不仅在全国同行业中是唯一的, 在当今世界上也是处于一流地位.，公司在变压吸附的一些专项技术方面,比如氯乙烯尾气净化回收技术,对垃圾填埋气的回收甲烷技术, 从水煤气中分离提纯一氧化碳技术等方面目前都处于世界领先水平.

　　今年6月公司中标神华集团"煤变油"项目PSA制氢装置,这也是上市公司在"煤变油"领域唯一获得实质性合同定单的公司. 煤直接液化是指以煤炭为原料制取汽油,柴油,液化石油气的技术.近两年来,随着国际原油价格飞涨,全球出现能源危机,在开发利用新能源的同时,开发替代能源和提高能源利用率也是重点课题,我国是世界上最大的煤炭生产国, 如果能将煤炭转变成石油产品则能很好的解决目前存在的能源缺口.

　　还有8月公司再度中标"新疆石油管理局20万吨煤制甲醇厂转化催化剂"107. 2吨。宜宾天科煤化工有限公司年产5万吨甲醇生产装置, 已投产并产出合格产品.公司称,这对公司持续发展煤化工产业具有重要意义.

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浙江利捷分析报告（0123）

科技股将成为春节前后的人气性板块          杨惠忠      


    本周大盘周初快速洗盘后在1198点开始出现新的上攻浪，大盘周K线连续出现了7个阳线，市场人气进一步升温，良好的上攻趋势让投资者看到了股改后市场的机会，证券市场在经历了5年后的大调整后终于迎来的投资者期盼已久的大转机。当然2006年市场还将有多方面的因素影响市场，期间大盘大幅震荡将出现多个波段。短期大盘在1260点附近有技术上的压力，大盘如果能够攻克1260点并有效站稳，那后市将继续上攻1328点。



    2006年中国股市完成股权分置改革后，仍将面临多方面的因素， “锁一爬二”非流通股的逐渐可流通、“新老划断”、权证等新品种的扩容、股指期货、融券等做空机制，这些因素会对2006年中国股市产生非常大的影响，因此2006年还是大牛市启动前的过度期，大幅的震荡波动将给投资者产生非常多的机会，把握好市场的节奏将是赚钱的最关键！

    大盘目前已经运行到真正的牛熊关键点，1260点可以说是中国股市新的转折点，假如能够顺利站稳，那么市场的上升空间将被打开。市场在1260点是出现一个短期高点还是出现新的升浪从而把1200点作为新的启动大平台，将决定后三年股市的运行格局，下周的走势不仅影响春节投资者的心情，更重要的是将显示市场主力对后势行情的信心！

    技术上，大盘从94年325来的原始上升通道下周刚好在1260点；同时1260点又是发布股改的日子，意义非同一般；再则，月K线上，以2245点为中心，左右对称的形态，2006年一月本周五最高点1258.69点刚好和1996年的12月相对应，当初1996年12月的高点是1258.69点，非常精确的点位可见其中的微妙！2245点以来本月已经是第56个月，一月的大阳线确实扭转了长期的下降趋势，让市场看到了牛市的希望，能否把希望变成现实，最关键还是看市场各方的信心。

    下周是春节前最后的一周三个交易日，投资者一方面要做好可能在1260点见顶的可能，但一旦周一开盘走势稳健向上，盘中回荡不深并且坚守1250点的话，那我们就要准备春节前后的火暴行情。下周可能的走势是：周一可能围绕1258点小幅整理，后两天进一步上攻，不排除报收第8根周阳线。投资者可密切关注科技网络股，特别是3G板块，假如能够启动这个人气大板块，那市场将进一步向上拓展空间。权证在本周五出现了跳水，短期风险必须重视，但下跌将诞生新的机会。


G常山：破净严重 面临反弹              林铭   



    G常山（000158）公司作为典型的纺织产品企业，在纺织品市场并不理想的环境下依然保持稳健增长态势，公司05年3季度报显示，共实现主营业务收入60,062.82万元，比上年同期降低1.32％；主营业务利润6,388.38万元，比上年同期增长58.88％；净利润1,150.12万元，比上年同期增长215.54％。公司取得良好的业绩并非偶然。



　　投资亮点之一：高新技术保证稳健发展

　　纺织品产业已由传统型工艺转向科技型工艺，是否掌握高新技术已成为纺织企业成败的关键。而常山股份及时把握发展趋势，不断加大科技技术的投入力度，目前公司在技术改造方面已投入近13亿元，其整体装备以及技术含量已达国内领先水平。公司所开发的弹力提花格、天然彩棉灯芯绒等产品深受市场欢迎。公司在同行业里已具有较高的市场竞争力。另外公司新建的常山恒新公司，已拥有国际上最先进的卡摩纺生产线和高档精梳纱生产线12万锭，气流纺生产线1536头，生产装备水平和竞争力非同一般。目前常山恒新公司的核心项目高档精梳无毛羽纱线已全面投产，产品盈利能力较普通同类品种高出30%以上。该子公司的高速成长必然保证常山股份的稳健发展。

　　投资亮点之二：风险投资将获意外收益

　　另外，眼光独到的常山股份还以巨资投入具有广阔发展前景的国内风险投资领域的巨头--紫光创投。紫光创投由清华紫光股份有限公司发起，常山股份投入2400万元巨资，成为大股东之一。而紫光创投以高新技术为载体，以各大科研院校为依托，旨在创造风险投资与高科技企业或高成长企业的完美结合，成为国际一流的风险投资基金管理公司。公司投资该项目无疑将对企业未来收益形成重大的利好影响。

　　投资亮点之三：蓄势完毕 上攻在即

　　二级市场上，公司股票在股改前已经明显形成牛市格局，在上周该股票复牌大涨14% 后，随即出现了整理走势，目前从该股量能扩散分析来看，股价已经基本蓄势完毕，随时将启动突破性行情。投资者近期可重点关注。

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山西证券分析报告（0123）



龙头再昂续强音 激情释放应有度          郑敬忠   

　　虽然周初，有关再融资与股指期货的传闻一度令市场产生震荡，并且中国联通及中石化等权重股的一度回落导致市场收出本轮行情以来最长的一根整理阴线，甚至一度将两条短期均线击破，使得市场似乎又产生黑色星期一的恐慌，不过这番风雨打湿的仅仅是市场的心情，在消息面很快明朗，特别是中石化力挽狂澜，迅速结束整理，再昂龙头的带动之下，股指不仅快速收复失地，并且在战略性清洗浮动筹码之后，再次发起强攻，连创反弹新高，周K线连续第7周收红，并且从量能看基本维持在688亿的相对均衡水平，日K线组合一阴四阳，强势特征一览无余。

　　盘面特征分析，本周市场的灵魂角色，无疑非中石化莫属，实际上无论是上周三的战略调整、主动回撤还是本周的再昂龙头，都让不能不让市场感觉到其威力的巨大，更引发了市场对其走势再次深度反思，以及此波行情中作为领军主帅，该股所起到的作用。在行情初始阶段，中石化几乎是独撑大局，此后一直作为市场的风向标和主心骨，每每关键时刻成为市场的定海神针。直到调动起市场连续冲关热情和热点的蔓延与轮动，可谓功莫大焉，此后在股指触及前期高点之际，率军指标股展开主动性回调，而在本周盘面则再次成为冲关夺隘的主力，从中石化的表现来看，无疑已成为此波行情的灵魂，而其战略则更令市场刮目相看，直接的联想便是96年深发展的模样。可以说中石化的走势体现的，是一种谋略，更是一种战略。

　　而本周市场另一大主导动力则来自于B股市场再卷狂澜，事实上这场狂澜的缘起来自于传闻的AB股合并或者回购，而从中产生的巨大想象空间，其实这只是诱因或者说仅仅是一种表象，而更重要的则是海外市场看好中国投资机会的心理预期的短线放大，这将成为市场长线看好的一股真正的持续动力，虽然短线看AB股合并或者并轨短线推行还有很多障碍至少在股改完成前大面积推进还有困难，但此乃大势所趋，其中的机会还会在后续市场中不断演绎。

　　本周涨幅居前个股：贵糖股份云铝股份南宁糖业中创信测驰宏锌锗　　本周跌幅居前个股： *ST大盈G物贸*ST成功G瑞贝卡片仔癀　　就板块热点而言，虽然热点轮动的迹象还比较明显，并且各路热点似乎都不甘于寂寞，但最抢眼的则莫过于有色金属板块的表现因有色金属国际价格涨势凌厉，个股再度大幅上扬，而本周首份年报平静登场，由于此前市场已经对整体业绩的下滑有所预期，因此尽管部分绩差股暂时受到市场的冷遇，但业绩的整体影响因素，较之以往力度要差很多。

　　综合分析，市场本周依然表现出极强势的特征，市场激情在本周得到较充分的释放，再在很大程度上坚定了市场的信心，但短线应引起关注的是，经过连续上攻之后，市场的持续攻击力已经开始萎缩，近三个交易日，阳线实体缩短，市场在1260点上方面临的压力较大，而且下周仅三个交易日，市场心态波动的可能性较大，因此市场的激情释放应该适当控制，而节前如果主动调整，行情有望延续到节后，而一旦成交量突破170亿则更应引起谨慎。

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此道非从它外得 千言万语漫评论


    K线无影的海外朋友看着手里的股票涨起来，似乎对行情充满了信心，他们的看法得到了国内基金的支持，作为“海龟派”的K线无影也一样，在他看来做股票就是做政治，他说：“我很欣慰的看到，股市的地位在2005年得到了政治大反转，对于业内人士来讲没有什么比这个更加高兴的，因为对极权国家来说政治对事物的影响力永远是第一位的。”

    可是通过调查我发现国内的投资者显然更加的谨慎，有不少基民依然趁时机要求赎回份额，因此我认为基金说话或许欠缺客观，我说：“至少应该充分注意保险公司、证券公司等其他机构在乐观之余对后市较为谨慎，部分保险公司已经开始在逐步赎回基金。近期上证50ETF连续3周出现净赎回，累计净赎回份额达到12.47亿份就是个信号，资金的博弈是个长期的过程，不到最后，谁出不知道会是何方胜出，但海归资金和QFII抄了大底是无疑的。后面还有IPO和再融资谁都需要更多的现金作准备。”

    “是的，”消息曹肯定的说，“刚刚过去的一年，也就是05年光上海的股权转让就超过了主板市场的融资规模，06年在这一点上有了更大胆的突破，真正的三板随着中关村两家公司挂牌而形成，我调查大家对新鲜事物相当热情，所以估计短期市场可能将受到实质性的影响。”

    新的三板市场实际上是为了培育场外交易市场（OTC），将原来的场外交易纳入代办股权转让系统，实现股份转让价格的统一，实现股份公司在场外市场与场内市场（创业板和主板市场）能上能下的机制，进而实现场外市场、创业板、主板并存的多层次市场，并促进企业内在价值和社会价值的不断提升。

    “当然，毫无疑问主板的IPO吸引力一定将超过三板的，至于主流机构更加不会盲目进入三板市场的，毕竟新旧三板市场只是交易渠道的差别，而基金、保险资金等主流资金由于法律和风控体系的限制，介入其中的可能性极小。”

    由于考虑到IPO将给主板市场带来一定的冲击，为增加市场资金供应量以保证IPO平稳开闸，鉴于增加QFII开放度有利于增加市场稳定因素，正在考虑放松对合格境外机构投资者(QFII)的资格限制，该消息无疑将对市场产生积极作用，短期QFII有望向管理层示好，不妨关注QFII持有股表现。

    本周推荐个股：（600196）复星医药，QFII大幅增仓股。公司是国内最具优势的通用名药生产商，已成为拥有药品制造、诊断产品、医疗器械和医药流通四大业务板块，并有20多个药品进入《医保目录》，公司控股子公司桂林制药核心产品青蒿琥酯片已通过WHO的GMP复查，于2005年上半年成为全球第二家WHO抗疟药供应商，公司新利润增长点出现。

    该股成长性突出，可转债第四季度股份变动情况显示十大股东QFII富通银行持有872.56万股，比上期增加530.47万股；基金安信比上期增加689.94万股，主力控盘明显增强，连续两日长下影线表明短期走势调整完毕，后市有望继续拉升可关注。


复星医药：成长性突出 QFII继续增仓       凌俊杰   

    南方日报消息显示为增加市场资金供应量以保证IPO平稳开闸，鉴于增加QFII开放度有利于增加市场稳定因素，正在考虑放松对合格境外机构投资者(QFII)的资格限制，该消息无疑将对市场产生积极作用，回到市场面，本周大盘连续拉升逼空后，跨年度行情格局基本确立，在这样的情况下主流机构选股无疑将更加侧重于成长性的因素，因此操作上推荐重点关注（600196）复星医药，该公司行业地位突出，成长性突出，四季度可转债资料显示QFII富通银行大举增仓，中长期可持有。

    投资亮点一：青蒿琥酯片成利润增长点

    公司是国内最具优势的通用名药生产商，已成为拥有药品制造、诊断产品、医疗器械和医药流通四大业务板块，并有20多个药品进入《医保目录》，其中医药制造业已经成为推动公司业绩增长的主导力量。公司控股子公司桂林制药核心产品青蒿琥酯片已通过WHO的GMP复查，于2005年上半年成为全球第二家WHO抗疟药供应商，随着WHO将青蒿药物作为抗疟的一线用药，越来越多的国家开始采购青蒿药物，其市场前景可观，WHO的采购预案每年超过1亿人份，市场规模最终可能达到3亿美元以上。桂林制药作为国内目前青蒿药物产业链最完整的企业，将有机会分享这一庞大市场，公司新利润增长点脱颖而出。

    投资亮点二：销售与研发能力双增长

    公司持有国药控股49％的股权。国药控股拥有国内最大的药品分销网络，上半年实现主营业务收入93.01亿元，同比增长35.39%，远高于行业平均增速，实现净利润4962万元。公司下属金象大药房、复星大药房、上海药房等连锁企业仍然保持稳定增长。值得关注的是新产品研发是医药企业的生命线，复星对于研发投入较多。重庆医工院作为集团的研发中心，为集团内各子公司提供技术支持。同时，公司积极推进专利战略，重点关注开发有专利的产品，上半年共申请专利29项。目前公司在研项目共计252项，其中药品制剂191项、医疗器械5项、诊断产品30项；取得新药临床试验批文10项，取得新药证书10项，医疗器械及诊断产品注册证5项，海外产品认证7项。这些研究项目成为公司未来业绩增长的保证，公司成长性可见可期。

    QFII增持股 后市长远可期

    二级市场上，该股成长性突出，可转债第四季度股份变动情况显示十大股东QFII富通银行持有872.56万股，比上期增加530.47万股；基金安信比上期增加689.94万股，主力控盘明显增强，连续两日长下影线表明短期走势调整完毕，后市有望继续拉升可关注。


接近强阻力区域 短线面临反复   

    本周在一线指标股优越表现的带动下，大盘突破千二附近徘徊整理的走势强劲上攻，并向上挑战9.14行情的低点1259区域的压力，短线向上趋势保持着较为强劲的势头。从盘面来看，尽管指数短线涨幅可观，但场内做多气氛浓厚，能够维持后市的运行格局。同时值得关注的是，大盘面临的压力也逐渐体现，随着指数屡创新高，1259以及1300也成为大盘运行过程中必须面对的现实阻力，而这一区域的阻力单靠市场力量突破的可能性并不大，政策面的温和状态缺乏足够的刺激因素，因此短线大盘在经历了强势上涨后有反复的要求。

    就周内的表现来看，影响大盘运行的力量主要体现在指标股中石化以及其他业绩优秀的蓝筹股上，同时周期性蓝筹的强劲表现也对大盘产生十分积极的影响，使指数连创新高。也就是说千二上方的再次上攻在很大程度上体现为对个有意识运作，依靠市场内部力量，随着大盘运行时间的推移以及空间的拓展，运行压力也逐渐体现出来：第一、市场能否得到更多力量的补充。从目前的情况来看，中石化直接以高价状态进入股改程序没有多大悬念，但如果它进入股改后其他指标股能否担任起稳定大盘的作用仍存在疑问，指标股前期的分化尽管有战略性的因素，但也有自身调整要求，能否实现角色转换至关重要；第二依靠什么力量作为维持盘面活跃的因素。如果其他指标股能够充当起必要的角色，那么面临的问题是依靠什么做多力量形成对行情的补充。二线蓝筹的强势在进入1200点区域后整体上来看显得较为勉强，短线不经过必要的整理后难以再度爆发，而传统蓝筹在业绩压力下则显得底气不足，其他板块面临的压力也难以使它们承担活跃大盘的任务，第三、政策面会否发生变化，在何时发生变化。总的基调是积极的，也是支持股市长远发展的，但市场对很多信息的理解往往具有短视性，如IPO和再融资等等。

    因此，在经历了近期的上涨之后，大盘面对的不确定性因素无疑是较大的，尤其是到了1259一线，做多力量正在产生明显的分歧，因此我们认为，短线大盘将面临着一定的反复，尽管上涨趋势不会发生变化，但震荡将会加剧，后市密切留意1220一线的支撑作用以及政策面的变化。操作方面，对于价技术面依然超跌且基本面增长有望的绩优蓝筹可以留意，商业、地产、能源类行业的龙头上市公司值得重点关注。

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宁波海顺分析报告（0123）



前行遇到阻力 震荡不改强势         汪礼建      


    周五股指呈现出冲高震荡的整理走势。股指平开之后一度震荡继续冲高1258点，但由于缺乏后续做多力量支持，股指开始围绕前一交易日收市指数反复震荡，最终日线收出一条小阳星线，成交量164.69亿元，与前一交易日略微放大。

    从盘面来看，有色金属股板块继续高举高开，继续成为市场最为强势的品种，驰宏锌锗、吉恩镍业、云铝股份、金瑞矿业、锌业股份、中钨高新、攀渝钛业、贵研铂业涨幅处在前列，部分G股G天威、G承钒钛、G英力特也处在涨幅板前列，3G概念股G东京方等也有强劲的上攻势头，成为市场作多的力量支持，但是由于中国石化、中国联通为首的一些指标股呈现出震荡盘整的运行走势，从而在一定程度上影响了股指继续反弹的能力。从跌幅板情况来看，预亏的深华新，预警的禾嘉股份、莫高股份、湘邮科技、南方航空、新华光处在跌幅板前列，ST飞彩、ST四通、ST联谊、ST金荔、ST云大、ST成功跌幅也处在前列，看来业绩风险仍然是投资者应该重点防范的对象。从走势情况来看，周五股指在连续两天强攻之后出现了冲高震荡，股指在突破了1250点的阻力阻力后出现了一定程度的震荡反复，说明继续前行还是遇到了一定的阻力，但市场仍然处在强势运行的格局之中是不容质疑的。

    从均线系统来看，均线系统仍旧以多头排列方式运行，继续成为股指的重要反弹支撑力量。从指标来看，中短期指标都显示股指处在强势运行的过程之中。投资者也要看到股指的上行速度已经有所减缓，短线强攻遇到了一定的阻力会引起股指一定程度的震荡，而且股指已经远离中期均线，这也使得股指有震荡整理的可能。因而，预计股指短线有震荡的可能性，但是仍然认为后市股指继续呈现震荡盘升的机会。


浙江广夏：资产低估 稳健突破     

    行情突破创新高，打开股指新的上升空间，各路资金蜂拥而入，市场强势突出，考虑到相当多的个股短期涨幅度过多，追高风险相当大，热点方面则当以低价超跌股补涨为主。关注像（600052）浙江广夏这样的低价品种，公司在杭州、上海、重庆和南京等，目前拥有相当多超大规模的房地产投资建设项目，当前不到3元的股价严重低估其资产价值。

　　主题性楼盘打入上海市场

　　先看看全国房地产行业的现状。尽管上海房地产整体盘整，全国房价在一定程度上受到打压，但如今随着消费需求的变化，打破地域限制，主题性楼盘推广模式开始进入上海市场。据了解，选择风景度假物业作为主题主要是考虑到目前上海异地房地产消费需求的主体要求。购置这类物业平时可以携家人亲朋或生意伙伴休闲度假联络感情，物业本身具备的土地资源的稀缺性、自然景观的不可复制性两大特性又可以大幅提升未来获取收益的空间，这种楼盘在上海最受欢迎。而杭州作为上海的后花园，房价历来与上海不相上下，浙江广厦正是可以利用这样的百年难得机会，发展主题性楼盘，以求更快、更稳的占领房地产市场。

　　目前，房地产消费已经走过了三代不同的消费模式，第一代是为解决居住需求产生的房产消费；第二代是为满足投资需求产生的消费；第三代则是融入非常规性因素（如休闲度假等因素）而产生的综合性需求，这种需求同样要求楼盘具备多重的属性。很多异地楼盘推介机构意识到了江浙人对风景度假住宅的消费需求潜能，选择了风景度假作为主攻方向，现在房地产投资市场已经明显进入一个需求细分的多样化消费时代。浙江厦正是在这样的投资环境里，推出西湖时代广场、天都城这样的主题性投资非常完美的楼盘，必然受到消费者厚爱。

　　集团起始进军北京房地产

　　公司积极开拓外埠市场，收购了北京建工，表明了集团进军北京房地产业的宏图。南京“西季经典”项目累计销售面积高达85%，重庆“广厦经典”更是名列重庆市“十大放心楼盘”榜首，累计销售面积也在70%左右。浙江广夏去年11月转让了子公司杭州国商地产投资公司48%的股权，转让款达到1.98亿元，转让收益高达4318万元，足以弥补前三季度的亏损。

　　积极开拓外埠市场

　　公司积极开拓外埠市场，收购了北京建工，表明了集团进军北京房地产业的宏图。南京“西季经典”项目累计销售面积高达85%，重庆“广厦经典”更是名列重庆市“十大放心楼盘”榜首，累计销售面积也在70%左右。浙江广夏去年11月转让了子公司杭州国商地产投资公司48％的股权，转让款达到1.98亿元，转让收益高达4318万元，足以弥补前三季度的亏损。

　　除房地产之外，浙江广夏还介入水力电项目，投资浙江景宁自治县白鹤电站和英川一级电站项目，毛利率高达79%，去年前三季度实现净利润3000多万元。去年底公司又有大的动作，入股浙商银行，认购金额为15256.5万元人民币。增资完成后，公司将持有浙商银行10.6亿元总股本的12000万股，占总股本的11.32%，为其第四大股东。

　　二级市场上，该股自2000年实施配股之后累计跌幅超过80%，目前不到3元的股价与其自身成长性和行业持续景气的前景都严重不符，价值严重超跌。该股自上半年最后一波加速下跌回落至历史底部附近以来，成功构筑多重潜力阶段性大底，随着该股成交的不断活跃，股价稳步回升，有望迎来加速补涨行情，可重点关注。

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浙江利捷分析报告（0123）



科技股将成为春节前后的人气性板块          杨惠忠      


    本周大盘周初快速洗盘后在1198点开始出现新的上攻浪，大盘周K线连续出现了7个阳线，市场人气进一步升温，良好的上攻趋势让投资者看到了股改后市场的机会，证券市场在经历了5年后的大调整后终于迎来的投资者期盼已久的大转机。当然2006年市场还将有多方面的因素影响市场，期间大盘大幅震荡将出现多个波段。短期大盘在1260点附近有技术上的压力，大盘如果能够攻克1260点并有效站稳，那后市将继续上攻1328点。

    2006年中国股市完成股权分置改革后，仍将面临多方面的因素， “锁一爬二”非流通股的逐渐可流通、“新老划断”、权证等新品种的扩容、股指期货、融券等做空机制，这些因素会对2006年中国股市产生非常大的影响，因此2006年还是大牛市启动前的过度期，大幅的震荡波动将给投资者产生非常多的机会，把握好市场的节奏将是赚钱的最关键！

    大盘目前已经运行到真正的牛熊关键点，1260点可以说是中国股市新的转折点，假如能够顺利站稳，那么市场的上升空间将被打开。市场在1260点是出现一个短期高点还是出现新的升浪从而把1200点作为新的启动大平台，将决定后三年股市的运行格局，下周的走势不仅影响春节投资者的心情，更重要的是将显示市场主力对后势行情的信心！

    技术上，大盘从94年325来的原始上升通道下周刚好在1260点；同时1260点又是发布股改的日子，意义非同一般；再则，月K线上，以2245点为中心，左右对称的形态，2006年一月本周五最高点1258.69点刚好和1996年的12月相对应，当初1996年12月的高点是1258.69点，非常精确的点位可见其中的微妙！2245点以来本月已经是第56个月，一月的大阳线确实扭转了长期的下降趋势，让市场看到了牛市的希望，能否把希望变成现实，最关键还是看市场各方的信心。

    下周是春节前最后的一周三个交易日，投资者一方面要做好可能在1260点见顶的可能，但一旦周一开盘走势稳健向上，盘中回荡不深并且坚守1250点的话，那我们就要准备春节前后的火暴行情。下周可能的走势是：周一可能围绕1258点小幅整理，后两天进一步上攻，不排除报收第8根周阳线。投资者可密切关注科技网络股，特别是3G板块，假如能够启动这个人气大板块，那市场将进一步向上拓展空间。权证在本周五出现了跳水，短期风险必须重视，但下跌将诞生新的机会。


G常山：破净严重 面临反弹              林铭   

    G常山（000158）公司作为典型的纺织产品企业，在纺织品市场并不理想的环境下依然保持稳健增长态势，公司05年3季度报显示，共实现主营业务收入60,062.82万元，比上年同期降低1.32％；主营业务利润6,388.38万元，比上年同期增长58.88％；净利润1,150.12万元，比上年同期增长215.54％。公司取得良好的业绩并非偶然。

　　投资亮点之一：高新技术保证稳健发展

　　纺织品产业已由传统型工艺转向科技型工艺，是否掌握高新技术已成为纺织企业成败的关键。而常山股份及时把握发展趋势，不断加大科技技术的投入力度，目前公司在技术改造方面已投入近13亿元，其整体装备以及技术含量已达国内领先水平。公司所开发的弹力提花格、天然彩棉灯芯绒等产品深受市场欢迎。公司在同行业里已具有较高的市场竞争力。另外公司新建的常山恒新公司，已拥有国际上最先进的卡摩纺生产线和高档精梳纱生产线12万锭，气流纺生产线1536头，生产装备水平和竞争力非同一般。目前常山恒新公司的核心项目高档精梳无毛羽纱线已全面投产，产品盈利能力较普通同类品种高出30%以上。该子公司的高速成长必然保证常山股份的稳健发展。

　　投资亮点之二：风险投资将获意外收益

　　另外，眼光独到的常山股份还以巨资投入具有广阔发展前景的国内风险投资领域的巨头--紫光创投。紫光创投由清华紫光股份有限公司发起，常山股份投入2400万元巨资，成为大股东之一。而紫光创投以高新技术为载体，以各大科研院校为依托，旨在创造风险投资与高科技企业或高成长企业的完美结合，成为国际一流的风险投资基金管理公司。公司投资该项目无疑将对企业未来收益形成重大的利好影响。

　　投资亮点之三：蓄势完毕 上攻在即

　　二级市场上，公司股票在股改前已经明显形成牛市格局，在上周该股票复牌大涨14% 后，随即出现了整理走势，目前从该股量能扩散分析来看，股价已经基本蓄势完毕，随时将启动突破性行情。投资者近期可重点关注。


G股行情面临纵深发展         

    近期大盘连收四阳，并呈现大幅突破的态势，沪指创出了近期的收盘新高1255点。虽然蓝筹股的强势有所分化，但盘中部分G股仍然体现出良好的上涨动力。G天威、G宏达、G京东方等继续保持强势大涨的态势，G股主导节前行情的预期已经非常明朗，G股的持续强势将在鸡年的最后三个交易日中得到充分的体现。

    事实上，前期的政策面变化上，对于G股，管理层更是呵护备至。前期五部联合下发《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，外资可通过协议转让等方式战略投资全流通G股和新老划断后的新股。这也预示中国A股市场向境外投资者全面开发，而G股将成为外资购并的最先领域。政策利好进一步推动G股的持续活跃，G京东方周五放巨量涨停，G天威近两个交易日已经大涨近20%，G股强烈的填权效应已经呈现出全面开花的趋势。

    股改延续现在，G股也从原告的弱势转变化强势，虽然G股数量呈现几何级数的增长，但G股的抗跌性已经完全体现。市场的投资理念也发生了明显的转变，特别是在前期G中兴的单日填权效应出现之后，G股填权已经成为一种市场预期。从近期G股复牌的走势来看，本周复牌十余只G股当中，首日涨幅普遍在10%以上。而股改题材股在转变为G股之前都出现了抢权的效应，对于部分股价处于净资产下方的G股而言，随着场外资金逢低介入的开始，此类个股存在大幅反弹的可能，诸如G常山（000158），当前股价仅在2.6元附近，而其每股净资产达到3.42元，后市反弹已经呼之欲出。

    从行业的角度来看，纺织品产业已由传统型工艺转向科技型工艺，是否掌握高新技术已成为纺织企业成败的关键。而常山股份及时把握发展趋势，不断加大科技技术的投入力度，目前公司在技术改造方面已投入近13亿元，其整体装备以及技术含量已达国内领先水平。公司所开发的弹力提花格、天然彩棉灯芯绒等产品深受市场欢迎。公司在同行业里已具有较高的市场竞争力。另外公司新建的常山恒新公司，已拥有国际上最先进的卡摩纺生产线和高档精梳纱生产线12万锭，气流纺生产线1536头，生产装备水平和竞争力非同一般。目前常山恒新公司的核心项目高档精梳无毛羽纱线已全面投产，产品盈利能力较普通同类品种高出30%以上。该子公司的高速成长必然保证G常山的稳健发展。

    此外，眼光独到的常山股份还以巨资投入具有广阔发展前景的国内风险投资领域的巨头--紫光创投。紫光创投由清华紫光股份有限公司发起，常山股份投入2400万元巨资，成为大股东之一。而紫光创投以高新技术为载体，以各大科研院校为依托，旨在创造风险投资与高科技企业或高成长企业的完美结合，成为国际一流的风险投资基金管理公司。公司投资该项目无疑将对企业未来收益形成重大的利好影响。

    二级市场上，该股在股改前已经明显形成牛市格局，显示出主流资金积极运作迹象。在上周该股票复牌大涨14% 后，随即出现了整理走势，技术上的回抽确定使得该股下撑非常明确。目前从该股量能扩散分析来看，股价已经基本蓄势完毕，随时将启动突破性行情。投资者近期可重点关注。

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天信投资分析报告（0123）



反弹还能持续多久？

   
　　周五两市大盘反复震荡，盘中个股行情仍然保持活跃，但个股呈现跌多涨少的局面，显示市场调整压力正在逐步加大。

　　从整体运行的趋势来看，大盘经过三天的连续拉升，上冲动能有所减缓。今日B股指数开始回落，也影响了大盘的人气。资金关注度较高的依然是"十一五规划"概念及资源类板块，有色金属板块继续一枝独秀，成为市场最靓丽的做多板块。今日下跌个股明显增多，且交易量也比昨日有所放大，技术上1260点一带压力较大，同时大盘上涨过程中也没有适当的回调，又临近年底，在此位置资金获利回吐的意愿自然非常强，因此我们提醒投资者注意对短线品种及时获利了结。

　　操作策略方面，周五大盘继续上攻，1234点已经成功多方支撑位，投资者对手中量价配合好的，业绩有保障的个股可适当延长至春节后。尤其是大盘具体的点位可适当淡化些，关键还是操作的个股，当前阶段中线仓位可继续持有，短线仓位进一步加快频率。

　　个股操作上我们又该如何选择呢？想必大家对山东黄金  （600547）的短线飙升行情一定印象深刻！该股从去年11月中旬开始发力，稳步攀升，在短短的两个月时间里股价从不到9元钱，涨到了最高17.32元。累计涨幅接近100%！

　　在市场主力资金对山东黄金  （600547）进行了充分的炒作后，市场是否还存在具备如此上涨潜力的超级牛股？我们天信投资分析团队在潜心研究后，终于有了重大突破性的发现！我们发现目前两市中仅有一支与山东黄金  （）存在同样题材概念、同样爆发动力、同样上涨空间的超级牛股！投资者千万不能错过这次千载难逢的机会！

　　山东黄金  （600547）、中金黄金  （600489）能够走出一骑绝尘的走势，其中国际金价创出24年来的历史新高起决定性的作用。同样的道理，我们今日送出的这支牛股，该公司生产产品国内售价持续走高，价格相比去年已经有70％的上涨，伦敦期货市场该期货价格达到378.1美元/吨，创出了1995年以来10年的新高。从业绩上看，该股今年一季度肯定会出现大幅预增。而且据行业权威专家预测该产品售价的上涨将是一个长期的趋势，该企业有望从中获得巨大额外收益，今年业绩不排除出现爆发性增长的可能性。

　　QFII的大举介入也是推动山东黄金走强的重要因素。如UBS目前持有山东黄金388.20万股，成为第二大流通股东。可以说QFII在2005年所向披靡，山东黄金只是QFII在最近的一个经典案例之一。我们今日送出的这支牛股，同样是被QFII主力机构看好。从该股流通股东变化来看，三季度以来，以渣打银行、花旗银行、瑞士银行(UBS)、汇丰银行、美林国际等为代表的QFII少量开始试探性建仓，目前正处在主力建仓的初级阶段，即将进入拉升的爆发阶段。短线盘口走势极象同样被QFII看好的山东黄金前期走势，我们预计其后市走势有望复制山东黄金  （600547）！

　　同时该股还具备了目前市场中最为火爆的循环经济概念。该公司用生物废料制酒精，用酒精废液制复合肥，用生物废渣制浆造纸，形成了生态工业链，“废物”的利用率均达到１００％，作为综合利用的多条工业生态链循环经济模式，该公司生态工业示范点开始逐步在全国范围内推广。

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德鼎投资分析报告（0123）



每日大盘评述

    　　鸡年股指有望高调收官明天大盘：涨 　　

　　周五上证综指窄幅波动，在继续创出了近期新高1258.70点之后，曾一度受B股及中国石化冲高回落影响而振荡走低，但尾市随着B股指数的再度崛起和板块热点的重新聚集，使得股指拉高收盘，周K线已连续拉出单周均涨幅在1%以上的第七根阳线，这种情况，距离最近时间只在99年著名的“5.19”行情中出现过，其意义非同凡响。 　　

　　自指数1月17日结束短期调整屡屡刷新06年记录以来，虽然盘中热点一直没有清晰的投资主线和热点脉络，有色金属资源类和太阳能新能源股票在投资者的眼球中不断腾落闪耀，军工，电子信息，3G等板块个股迸发出持久的投资人气和B股走势的带动下勇创新高，而大面积中低价股前赴后继的补涨表明了市场投资信心日益高涨。我们昨日提到“A股市场正伴随着制度建设的不断优化完善而迈向全球视野下的估值大环境和开放式的投资平台。B股的迅猛飙升除了其有制度创新的预期之外，也有国际投资投机资金的“洼地效应”，这些现象都预示着06年的A股市场应以更为宽广的投资思维来看待挖掘全方位的投资机会”。这一点需要投资者从战略的高度来加以认识并深刻领会之。

　　曾在1月13日的大盘分析中，我们指出“1230点是短线大盘的顶部点位，但在经过短期调整后，春节之前大盘还有一波上升行情可做，中线来看大盘真正的重压力区域在1250—1280点一带”。目前看来，事实基本完全如此，而我们也继续维持这一观点，指数短期高点目标锁定在1280点，同时坚持认为，激进型投资者可持股过春节，但要视具体的股票品种采取不同的仓位比例和止盈点位，希望能过一个“含金量”更高的狗年。　

　　消息面上，让人值得兴奋的是香港恒指本周回升至15700点附近，而其国企指数大幅飙升创出1997年10月以来高位。我们在《德鼎2006年年度投资策略报告》中鲜明地指出“从2000年起，内地企业在香港证券市场的筹资总额已开始超过A股市场，而目前H股和红筹股的流通总市值已超过2万亿元，是A股市场的2倍以上。可以看到，香港股市具备了金融环境良好、基础制度健全、发行门槛降低，海外资本高度认同等优势条件，在A 股市场日渐国际化的趋势下，影响2006A 股市场相对重要的外部因素之一就是全球经济和H 股市场的走势。国内A 股与中国在海外的上市公司特别是在香港上市的H 股和红筹股之间的投资分割状况将会被逐渐打破。在当前国内投资者由于对周期性的过分担忧而丧失价值评判标准的背景下，同类公司在海外的估值水平已成为A 股的重要参考，2006 年H 股的走势也将成为影响A 股市场走势的重要因素之一。事实上，在过去几个月我们已经看到H 股价格走势已经对A 股产生巨大影响，部分A 股与H 股公司估值水平接近的公司，因受到H 股股价支撑表现显著超过同行业其他上市公司”。

　　我们以此想提示投资者的就是：在当前开放的市场环境中：理念的碰撞、思想的交汇、价值的共识产生了投资的共振，由于从资产，成长等多种价值评判角度可筛选出形态各异，甚至是截然相悖的投资品种，虽然无法获取所有市场参与者的认可，但因为其中某一类具有定价权资金的重新估值，则激活了“无孔不入，无利不往”股票投资机构的借机拉抬，典型的例子就是中石油的回购造就了机构对周期性行业，如水泥、有色金属冶炼、钢铁，汽车等公司并购价值的重新认识。未来A股市场后续潜力板块的挖掘和公司价值的再造都会此起彼伏，日新月异，这也将是未来市场能够持续发展的“源动力”。

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广东科德分析报告（0123）



半年线上破年线在即 确立较长期强势            黄智华

　　本周大盘再度走强，沪深两市创出年内新高，上证综指周初在去年9月高点附近振荡调整后，下半周发起上攻，有效上破去年9月高点1223点，宣告去年4月以来构筑的大双底形态确立。该大双底形态第一个底部区以去年6月6日998点、7月12日1004点两低点为代表，第二个底部区以去年10月下旬至12月初在1070点上下多次探出的低点为代表，颈线位为去年9月20日高点1223点，本周三上证综指向上突破颈线位，这样一个较为明显的中级底部得到形成，按其量度涨幅，后市至少要涨到1400点以上。

　　近两个月大盘强势不改，在复牌G股大面积走强和指标股、蓝筹股的连续上扬带动下去年12月29日上证综指加速突破了年线的制约，这也是上证综指在2004年6月中旬以来首次重返年线之上，这次重返是在经过较长时间下跌之后，特别是股指近几个月反复筑底和年线逐步走平的情况下，有着十分积极的意义。

　　为什么近几周大盘在成交保持温和放大和日线指标略显超买下一直维持上升状态呢？从市场的上攻动能看，近期主要是

基金重仓股、指标股、蓝筹股等权重股的连续上扬带动指数的上涨，而其他不少个股总体仍在低位区振荡，这一方面各类权重股板块的轮番上扬推动了大盘，另一方面其他个股的蓄势待发状态使市场的筹码较为稳定，使市场总体抛压不大，这类仍处于低位的个股未大幅补涨前大盘上升周期估计仍未结束。

　　从技术走势看，2004年4月1783点见顶以来，2004年9月24日1496点、2005年9月20日1223点这两个反弹的高点均受压于年线而成为阶段性的高点，而去年12月以来的上升行情为何能成功上破年线呢？正如本栏前几周所分析，由于目前半年线不断走稳上移，年线逐步走平，以及半年线和年线目前将促成“黄金交叉”的内在动力推动着大盘向上突破年线的压力以加速半年线和年线“黄金交叉”。同时目前点位由于处于半年线和年线由下移转为上移的转折阶段，故总体仍处于上升周期的底部区域。而之前两个高点受压于年线的时候，半年线和年线仍处下降状态之中，对股指的反弹有约束作用。这更进一步说明了本次行情已超越了2004年4月顶部1783点调整以来的反弹性质，正演变成起码是一波中级的上升行情。而本周五半年线已上移至1146点，年线上移至1155点，估计再运行多一周时间左右半年线将上破年线形成“黄金交叉”，从技术分析角度，这是一个中长期的买入信号，如是则奠定了持续时间较长的涨势的基础。

　　从上档压力看，1999年5月1047点、 2003年11月1307点两底部连线，与2001年6月2245点、2004年4月1783点两顶部连成的长期下降趋势线目前交汇于1440点至1480点，这将是上档较大的压力，该压力不容忽视，其不排除是牛市第一阶段上升波的阶段性高点。如果该压力区最终得到上破，则行情的反弹性质将转化为反转性上升的性质。短期看，下周为春节前最后一个交易周，估计有继续振荡盘升的机会，春节前后的交易周为循环周期的交汇点，加上1300点压力关已逼近，不排除会形成一定的压力效应。


神奇指标测市（1月20日）        张旭晖   


    大盘经过连续上升后，技术指标出现严重超买，近几天短线有整理要求，调整完后还会创新高。个股关注圣雪绒(000982)，宁夏灵武市拥有丰富的优质冶镁白云岩，是全球主要的金属镁产地，圣雪绒利用当地冶镁白云岩资源成立了宁夏圣雪绒镁业有限公司，从事金属镁的经营，每年1月底圣雪绒都要公布新年度向宁夏圣雪绒镁业有限公司采购金属镁的计划， 06年采购金属镁的计划若达到04年5000吨水平，则06年业绩无疑将大幅增长。圣雪绒集团承诺在06年偿还全部占用资金，圣雪绒集团现剩下主要是镁业资产，圣雪绒有望转型镁业，同时今年1月12日公司披露，公司800万股法人股质押给光大银行，为3800万货款作担保，每股居然值4.75元！看来光大银行可能提前知晓公司要重组，对2元多的小盘股圣雪绒来说，企业重组在即，并打造成为全球镁基地，“翻身”大有希望！



圣雪绒：银行估值4.75元的镁业股             张旭晖   

    铝业股近期大涨，原因是电解铝已涨到2万元/吨，但比铝更轻、更贵，介于铝铜之间的常用金属是镁，镁的比重是铝的2/3，比铝更轻巧耐磨高档，因而大量应用于手机、手提电脑、数码相机、汽车、家电等产品的外壳和汽车航空铸件，需求日益旺盛。宁夏灵武市拥有丰富的优质冶镁白云岩，是全球主要的金属镁产地，被科技部确定为“全国皮江法炼镁示范基地”和“国家级高品质镁合金产业基地”。圣雪绒（000982）利用当地冶镁白云岩资源成立了宁夏圣雪绒镁业有限公司，从事金属镁的经营，每年1月底圣雪绒都要公布新年度向宁夏圣雪绒镁业有限公司采购金属镁的计划，04年是5000吨，05年只有2000吨，公司曾预告04年业绩大幅增长，而05年则预亏，可见镁金属的行情与圣雪绒业绩息息相关，圣雪绒06年采购金属镁的计划若达到04年5000吨水平，则06年业绩无疑将大幅增长。圣雪绒集团承诺在06年偿还全部占用资金，圣雪绒集团现剩下主要是镁业资产，圣雪绒有望转型镁业，同时今年1月12日公司披露，第二大股东深圳日神实业集团把公司800万股法人股质押给光大银行，为3800万货款作担保，每股居然值4.75元！银行家是非常之保守的，竟认可圣雪绒法人股每股值4.75元，看来光大银行可能提前知晓公司要重组，对2元多的小盘股圣雪绒来说，企业重组在即，并打造成为全球镁基地，“翻身”大有希望！

    宁夏灵武丰富的优质冶镁白云岩，使其成为全球主要的金属镁产地。由于羊绒产业受天气和牧业影响波动大，于是圣雪绒靠山吃山，成立宁夏圣雪绒镁业有限公司，经营金属镁、未锻轧镁、镁屑、镁废碎料、镁粉、镁制品、镁合金、镁合金压铸件及相关产品的生产、销售，由公司董事长侯羽乾兼任法人代表，圣雪绒每年从宁夏圣雪绒镁业有限公司采购大量金属镁，通过公司完善的销售渠道输往国内外。圣雪绒这个“九九千足软黄金”的宁夏灵武市名片历史悠久，灵武市政府决不会让其倒下去，重组是必然的选择，公司全面介入当地镁业的生产经营已水到渠成。公司800万股法人股被质押给光大银行，为3800万货款作担保，每股居然值4.75元！银行竟认可圣雪绒法人股每股值4.75元，看来光大银行可能已提前知晓公司要重组，这样只有2元多的股价的圣雪绒将再一次演绎“山鸡变凤凰”，随着06年业绩的改善和出口金属镁数量上升，圣雪绒可望再次崛起，后市可重点关注。


新乡化纤：价值被低估 上涨潜力巨大           桂小平  


    由于自2005年以来，随着全球纺织品配额的取消，世界贸易一体化的特征日渐明显，去年上半年纺织及各分行业总体上均保持了良性发展的势头，其次近年来，化纤行业技术设备的国际化接轨对推动行业技术进步、加快行业结构调整、提高行业整体竞争能力起到了关键性作用。新乡化纤（000949）是我国粘胶行业龙头，生产规模和经济效益均居全国同行业前茅，后市上涨潜力巨大。

　　新乡化纤是我国粘胶行业龙头，生产规模和经济效益均居全国同行业前茅，是国家确定的中国520家重点企业之一。该公司主营为粘胶长丝和粘胶短纤维，粘胶纤维行业是我国纺织业中盈利能力最强的产业。加入WTO后，粘胶纤维进入欧美市场的配额的逐步取消，对产品直接进入国际市场将十分有利。中国有可能在今后成为世界粘胶纤维生产基地，而公司则有望成为世界级化纤行业龙头。另外近年来国内棉花价格飞涨，棉花的替代品--棉型化纤的价格也水涨船高，粘胶短纤和涤纶短纤供不应求，为公司业绩持续稳定增长奠定了良好的基础。在日前中国纺织工业协会发布的"中国化纤行业竞争力前10名"名单中,新乡化纤的母公司白鹭化纤集团榜上有名,成为我国粘胶人造丝生产企业中唯一一家入选企业。

　　公司拟将16%的法人股以3.2元的价格转让给升汇集团，该转让价格跟目前市场价格相比，溢价空间巨大。二级市场上，该股股价已经被严重低估，好的股改对价可以预期。该股前期一度放量大涨，而回调时成交量并没有放大，现在前期入主的资金并没有撤退。近期该股止跌起稳，股价趋于活跃，成交量也出现明显放大，周五该股大幅上涨，股价已经步入主升浪，后市上涨空间巨大，建议投资者积极关注。


大显股份：超低价科技 蓄势充分        


    近日信息产业部部长王旭东在北京表示，我国搞3G的条件已经具备。沪深两市通讯股随之集体上扬。G中兴复牌后走势相当强劲，当天就填满权，并且3G板块近日出现了中创信测，G新大陆等多只强势品种，其中这将刺激其他3G概念股整体上继续走强。后市这一板块必然有精彩表现。因此中小投资者适时介入当有不俗回报。大显股份（600747）不仅是国内彩电电子枪之王，更因为为中国联通研发生产手机电视为成为手机发展潮流的弄潮儿，具备难得的3G概念，目前2元的股价有巨大的上升空间，值得密切关注。

　　大显股份从2001年起便成为国家信息产业部指定的全国19家CDMA手机生产企业之一。2004年4月，中国联通开始运行一种全新的增值服务品牌，取名叫做“视讯新干线”，其中最具吸引力的业务就是用CDMA手机观看火辣新鲜的电视节目，手机中预装了CCTV-1、CCTV-4和凤凰卫视等十二个电视频道，用户只需轻点菜单就能选中某个频道，实时观看电视节目。联通为此项新业务专门定制了一款智能手机—大显CU928，而该款手机的厂家正是大显，手机操作系统则由微软提供。大显股份由此成为手机产业革命的领头羊，未来发展空间巨大。

　　公司是国家计委批准的唯一电子枪金属零件及组件生产基地，彩枪市场占有率高达40%，彩枪零件以及精密轴产品在国内一直处于垄断地位，被誉为"中国电子第一枪"和"亚洲第一轴"。目前，公司拥有东芝、日立、飞利浦系列彩色电子枪用金属零件等7个系列28种产品；精密轴已具备10亿支的年生产能力，是中国专业生产精密轴的重要厂商。伴随数字电视节目的普及与热播，特别是2008年北京奥运会后数字电视节目有望成为市场主流，彩电将全面更新换代，再加上我国彩电出口的不断增长，作为生产彩电业前端产品的企业来说，大显股份将面临着空前巨大的发展机遇。

    大显股份具备数字电视、3G、东北振兴等丰富题材，目前股价仍在底部区间，2元多的股价和权证类似。该股大股东所占比例较大，好的股改对价可以预期，该股的投资价值已经相当明显。该股经历了长期持续下挫，杀跌动能释放基本完毕，目前2元的股价已经跌无可跌。从该股走势上来看，股价已经形成了一个双底，底部显得相当扎实。近日该股股价趋于活跃，并且量能也持续放大，新资金介入相当积极。目前该股涨幅不大，蓄势相当充分，后市该股有望即将连续大幅上扬，建议投资者积极关注。

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武汉*新兰德报告（0123）



技术指标初现顶背离　谨防上扬疲劳症                   朱汉东

　　政策面：非流通股转让将刺激股改积极性

　　 一位券商人士透露,股权分置改革主要指导文件《上市公司股权分置改革管理 办法》有关"锁一爬二"期严格限制非流通股转让的规定将有所调整,以协议转 让等方式在锁定期转让公司非流通股的做法有望得到允许。我们认为，此举 将大大刺激上市公司股改的积极性。

　　 近日来，B股市场异常活跃：不仅整体指数连创新高，成交量更是放大数十倍 。于是，种种市场传闻也日益喧嚣，其中最惹眼的当数“B股海啸行情来自于 上证所将允许上市公司回购B股试点”的说法。但部分B股公司高管坦言：“ 在全流通的背景下，两、三毛美金的B股和六、七元人民币的A股相比，上市 公司真正希望如何回购不言自明”。

　　 资金面：热点分化 跌停个股出现

　　 个股方面，长江电力早盘的上攻是维持上证指数再创新高的关键，桂冠电力 的涨停，使得前期涨幅不大的电力板块，在其带领下出现了一定程度的上涨，包括华能国际，文山电力等都有3个点以上的涨幅。有色金属板块依然是今日市场的关注热点，中钨高新，锌业股份高居涨幅榜前列，黄金板块在山 东黄金，中金黄金二次上攻的带动下也有一定的涨幅。中创信测，航天信息 的先后冲击涨停板，说明部分科技股依然有活跃的动力。而上个交易日涨幅 居前的个股普遍表现不佳，除G漳电，吉恩镍业跟随电力，金属板块小幅上涨 外，其他个股均走势疲软，显示市场持续做多能量不足。下午篮星清洗后发 制人，占据涨幅第一。

　　 B股方面，在经历短暂调整后，涨停个股也逐渐增多，继开 开B之后，轮胎B也在2点后冲上涨停，B股有再度活跃的迹象。

　　 跌幅方面，G股 大批出现在跌幅榜的前列，G恒升大跌6％，部分资金冲高之后获利出局动作 明显，而深华新因公布业绩预亏公告，成为进一段时间来第一支达到跌停的 个股，同时南方航空等预亏个股均出现较大幅度下跌，年报业绩风险表现无 疑，投资者应谨慎对待。

　　 技术面：技术指标有顶背离特征

　　 从指数的形态来看，大盘自2005年12月6日上涨以来，一直沿明显的上升通道 运行，均线逐步形成多头排列的走势，且量能持续放大，中期强势明显。从指标上来看，RSI和KDJ指标出现较为明显的顶背离现象，即在指数创新高的时候，技术指标没有同步创新高，这是对市场强势的一次不确认，值得投资者警觉。虽然大盘延续强势上攻的走势，在节前应有进一步摸高的可能，但市场上涨势头过快，又面临比较大的压力位，因此技术上来看， 大盘短线将有冲高整理的走势，股指将围绕在1250附近进行震荡。

　　 综合来看，最近两天大盘在短暂回调后即出现了连续创出短期新高的走势， 多方能量消耗过多，并且面临1255点的较大压力，因此暂时进入一个调整的 态势对于大盘之后的走势有益无害。操作上依然关注业 绩优良的低价蓝筹，注意回避业绩风险以及头部显现的个股。

　　 个股关注：G国际  （000881）

　　 G国际  （000881）:公司控股北京凯因生物技术有限公司(病毒生物技术国家工程研究中心)74.1%股权，成功切入到高利润增长的生物医药产业之中。目前公司研制的重组人干扰素α-2b注射液已获国家药品监督管理局的药品生产批件，作为重组人干扰素α-2b第二代新菌种和制备新工艺，技术上居于国际先进水平，有望为公司业绩的长期稳定增长和公司股价的突破助一臂之力。另外，公司还拓展远洋运输业务，也将大幅提升公司业绩。技术上看，连续小阳线攻击形态明显，后市有望展开填权行情。


G国际：禽流感的爆发 特效药新登场                   朱汉东   


    春节是禽流感高发期间

    近期在国内，不断的有禽流感感染人类的新闻报道。自去年11月开始，短短两个月内，全国已经有9例人禽流感病例，其中6例人禽流感死亡病例，死亡率高达66.7%。而目前国内是春节春运期间，国内流动人口数以亿计，同时也是禽类消费和运输的高峰期。因此研制禽流感特效药的公司，必定被市场发掘，而今日天坛生物的率先走强已经预示，生物制药概念将是下一个市场热点。所以投资者可以提前布局掌握禽流感新药的G国际(000881)！

    新药+地产 科技与经典

    公司通过控股北京凯因生物技术有限公司74.1%股权，成功介入高科技生物制药行业。凯因生物最新研制成功的新型干扰素已完成临床研究工作，正在申报新药生产批件的过程中。这是该公司继2003年上市了凯因益生重组人干扰素α－2b预充式和西林瓶注射液后，研制的又一新产品。这一新型干扰素是经过重大工艺改革的α－2b干扰素，为国家三类新药。

    凯因生物坐落在素有“药谷”之称的北京经济技术开发区内，是北京市政府认定的高新技术企业，研发主要依托于中国预防医学科学院病毒研究所和病毒基因国家级重点实验室，国家级的“病毒生物技术国家工程研究中心”为该公司的核心研发机构。凯因生物2004年全年已经实现主营业务收入871.52万元，依托如此强大的科研实力，凯因生物研制的禽流感新药很快就能够应用于大规模防治工作，从而对G国际形成新的利润贡献。

    此外公司的房地产项目也是公司的一个重要收入增长点。公司着力开发的北京“东一时区”和大连“枫合万嘉”项目销售形势良好，正在开发的大连“嘉汇星海”和沈阳“枫合万嘉”项目进展顺利。去年上半年实现主营业务利润为5004.80万元。随着下半年房地产收入的确认，公司2005年年报业绩有望进一步提升。而随着2008年奥运会的日益临近，公司作为北京地产商，受惠奥运经济，也是顺理成章的结果。

    加速行情悄然来临

    从周K线看，G国际也是当年标本式的庄股，当时股价崩溃引起一系列连锁反应，轰动一时。至此之后，公司经过长时间的盘跌，终于回归为一个2元左右的低价股，股性也重新活跃起来。特别是在经过股权分置改革之后，该股已经连收4阳，完全是凤凰涅磐浴火重生的姿态。在本轮行情中，作为一个全新的G股，投资者必定会对公司全新估价，甚至有望恢复昔日荣光。在日K线组合中，该股在股改完成之后，增量资金将新增流通筹码几乎一扫而空，控盘意图极为明显。并从此之后，在最近18个交易日当中，公司股价在不断放大的成交量的有效配合下，反复震荡上行。目前股价成功站稳5、10和20日均线，一轮加速向上的行情已经悄然来临！

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太平洋*分析报告（0123）



热点板块的上涨力度仍然强劲

　　今天两地市场基本维持窄幅振荡的走势，其中从股指分时走势来看，上海市场略强于深圳市场。今日上证指数收盘1255.31，上涨0.30％。两市合计成交258.7亿。从盘口来看，很多板块的个股上涨力度还在加大，如有色金属、电解铝和工程机械等板块。比如驰宏锌锗、包头铝业等品种已经是出现连续多根长阳。一些近期处于蓄势的品种亦开始发力，如部分生物医药股和电力板块。未来仍会有更多的板块和品种展开主升，前提是中国石化和银行股等大市值权重品种不出现大的下挫。同时我们也应该注意到，在今天的交易过程中也有部分前期活跃品种出现较大调整，如外运发展等。此外，相当部分年报存在业绩压力的品种以及ST板块也出现回落。综合而言，在热点品种持续活跃的同时，市场局部也正在发生一些松动。毕竟，股指走到目前位置市场已经积聚了大量的获利盘。在相当部分品种上，已经到了适时收获战利品的时候了。而对于刚刚修复中线形态的品种则仍可继续持股待涨。

　　有色金属板块和电解铝板块的连续上涨是近年来极为罕见的群体性行情。其中表现出的运作思路和手法力度都集中体现了其中主力资金强劲的资金实力和高超的策略安排。这两个板块的连续表现分别体现了大宗商品价格波动引发企业利润激增和行业周期性变动两大投资思路。从大宗商品相关上市公司投资价值而言，主线条已经从前期的铜和石油成功的完成了向黄金和锌金属的切换。而国内电解铝行业的整合也才刚刚开始。顺着这样的投资思路，十一五发展规划和绿色节能型经济增长方式的提出将对未来一个时期的市场格局产生深远的影响。这也将是我们在新的一年里的主要选股思路。大宗商品价格波动、产业政策变迁造成的上下游利润转移以及围绕股权分置改革展开的行业并购是我们在2006年重点考虑的投资方向。

　　在行情发展到目前阶段，很多热门股票的上涨幅度已经非常的大，未来回调风险也在逐步增加。同时补涨类品种和板块的表现也愈发的活跃。这就要求我们在未来的行情发展过程中更好的把握好板块轮动的节奏。在未来两周，我们认为在此轮行情中一直表现较为温和的医药类品种和已经调整了一段的中小板股票将存在一定的交易性机会。在市场风险方面，必须重视今天市场中航空板块以及相当部分农业类品种的明显回调表现，一旦在股指相对高位出现越来越多的品种走出大幅回落走势，波段调整来临的时间将越来越近。截至收盘，两市上涨家数已经明显少于下跌家数，目前可以认为是对前面两天上涨的回吐。但这种态势如果得到延续，务必注意规避短期调整。G股板块目前出现了较为明显的分化，前期领涨品种出现一定回落的同时也有部分品种正处于短线上攻的临界。在初步形成强势的此类品种中，我们建议投资人关注600119G长投。该股去年四季度出现了一波较为充分的调整走势，完成了对半年线的回抽。目前股价再次站在所有中短期均线上方。本周走出三连阳K线组合，价涨量增的态势已经形成。未来几个交易日，极可能向上发力对去年三季度的阶段高点位置形成冲击。