《1月19日周四相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

乾坤有序

美的电器（000527）投资评级：买入，期限：中线
    总股本63036万股，流通股37902万股。三季报每股收益0.5007元。主营空调等家电的生产和
销售。预计今年全年业绩增长29%，每股收益可达到0.68元,2006年和2007年业绩将继续持续稳定
地增长，每股收益预计分别为0.80元、0.92元。目前05动态PE仅8倍多，PB仅1.2倍，价值仍属于
被严重低估状态。由于目前股价尚含股改对价的权利，一旦股改实施，估值优势将会更加突出。
近期有增量资金介入建仓迹象，后市有望继续震荡上行。可在5.75-5.8一线增持。

时代新材（600458）投资评级：买入，期限：短线
    总股本17030万股,流通股7000万股。三季报每股收益0.0724元。公司是铁路减振细分市场龙
头，市场占有率超过50%。预期未来两年弹性元件业务国内、出口市场年均增长幅度均不低于40%。
其次，由于原材料价格趋降以及规模效应，预计弹性元件业务毛利率触底回升，并提升公司整体
毛利率水平。预计05-07年净利润复合增长率75.25%，从走势上分析，中线走强较为明显,后市有
望继续震荡向上，建议5.3-5.35元增持。

G中金（000060）投资评级：买入，期限：短线
    已流通盘26230万股,三季报每股收益0.4758元。公司下属韶关冶炼厂因排放含镉废水被责令
全面停产的利空导致股价在前期出现大幅回落，但我们当时就果断指出，回落是介入良机。由于
2006年锌价走势预期乐观，且公司具有无与伦比的资源优势，凡口矿品味高、远景储量大，采选
回收率高，具有丰富的银、镉、镓、铟等稀贵金属，是国内最优的铅锌矿，因此相信公司复产后
业绩不会受到太大影响，停产对2006年业绩可能造成的影响十分有限。我们的看法在很短的时间
内就得到了验证。公司股价在06年伊始短短几天内上涨了25％，已快速收复了实地并创出新高。
当前走势为创新高后的整固，后市仍有进一步上涨的空间，可在7.35－7.4元一线增持。

乾坤有序

盘中特征：
    周三沪深股市一改近日调整之势，全天单边走强，牛气冲天，两地股指双双刷新反弹新高。
其中上证综指收盘报1233.35点，上涨24.91点，涨幅2.06％,深成指收盘报3123.04点,上涨98.49
点，涨幅3.25％，市场人气备受鼓舞。从盘口看，振华港机、包头铝业、浦发银行等成长股领涨
大盘，开开实业、有研硅股等低价股轮涨补涨。尤其B股市场涨幅惊人，成为市场最大亮点。

后市研判：
    根据目前行情，我们认为本轮上涨还有潜力，后市将继续保持强势格局，震荡上行，上档阻
力位在1300点附近。
    引发周三大幅上涨的原因主要有三：一是B股市场的飙升引发A股市场想象，导致AB股市场联
动。周三沪市B股指数从71点涨到77.61点收盘，涨幅高达9.12％,在48只非ST的B股中有21只涨停，
最低涨幅也在7％以上。B股的上涨缘起海外媒体的一条消息，提到内地AB股市场可以在不久进行
合并，虽然这一消息并未得到官方确认，但由于市场早已存在类似预期，加上AB股之间的价格落
差，因此仍然引发市场想象及热烈追捧。
    其次，浦发银行、G华靖公布业绩快报，每股收益分别高达0.635元和0.674元,成长率为28.7
％和15.5％。由于银行股、电力股良好的经营业绩，以及稳定的成长性，在一定程度上提升了市
场的持股信心，成为推动行情的又一有利因素。
    第三，从前两天的调整看，主要还是正常的技术性调整，由于前期股指上涨将近160点,基本
上是一气呵成，连拉六根周阳线，因此出现一些换手和调整实属正常，投资者心态也较为平稳。
因此 经过短暂回调之后，一旦出现兴奋点，多头人气便卷土重来。
    从目前看，我们认为涨势未尽，后市仍有震荡向上的潜力。首先从政策环境看，管理层对目
前市场呵护有加，从近期一系列领导讲话中，都能体会出管理层期望市场积极向上的姿态。其次
从市场和技术层面看，目前多头格局明显，技术形态保持上升通道，尤其是在股指两年来首次成
功突破年线阻力后，只有6％的最大涨幅是远远不够的。从筹码分布看,1240～1270点是阻力空白
区，没有很强的技术阻力，后市继续向上的机会较大，真正的阻力区间在1300点上方，因此就短
线看，后市继续看涨。

操作策略：
    积极持股看多，择成长股、强势股持有。

乾坤有序

周三消息面变化并不大，管理层着重强调了“基金不得进行利益输送”，而“权证创设会计
处理规定”、“农行改制”、“税务变革”等报道偏重于宏观，对股市的直接影响有限。大盘继
续了上一交易日的反弹强势，量能再度放大，股指迭创新高，盘中热点进一步趋于活跃。
    元旦以来主流资金回流股市已成燎原之势，权重的石化股、国际现货价格高涨支持下的黄金、
铝、锌等有色金属板块、股改后潜在价值重估题材的股改股，以及有着资本扩散效应为国际资本
深度垂涎的银行股等，近来表现活跃增量资金加盟不止，今日盘中这些热点此起彼伏、强势高涨
继续中，多头态势坚决成交量也稳步推高。中级别牛市行情在几年前似曾相识，克隆当年经验，
投资者最直接有效的操作手法是做多不犹豫，果断跟进机构资金频繁出没的蓝筹、资源、权重类
品种。
    今日另一大热点就是科技网络股的全面复活，如江西水泥、深科技、长城电脑、聚友网络等
老牌科技概念股在平淡中突然拉起，其中不少还是年报预亏品种，看来近期集体有意识的做多不
仅仅局限于基金等机构主力，投机题材的游资照样可以利用大环境向暖的背景，果断出击基本面
并无多少支撑的此类题材股。因此在牛势之中，投资者也不必拘泥于业绩的一时得失，有增量资
金出没的地方，就有盈利的空间。
    整体而言，由于目前正处于扩容以及政策监管的一段真空期，离“新老划断”还有时间距离，
加上股改赚钱效应不断，机构资金、游资合力做多，市场维持中期上升趋势有望持续到春节之后，
操作上应果断敢于建仓，短线一时的阴线应是低吸参与股市的绝佳机会，这一点已在上周五本周
一的调整过后显现出来了。

高兴得很

:)

goodluck333888

今日三大证券报标题新闻

    ●中国主席尚福林指出：坚持科技发展观，积极推进中国资本市场健
康稳定发展
    ●B股市场昨现井喷行情，上证指数再创“12·6行情”以来新高
    ●庄心一：券商要实现五大转变
    ●沪深两市首份年报亮相，洪城水业(600461)每股收益0.1949元，计划3月完
成股改
    ●德隆主案今日开庭审理，约20名律师组团辩护德隆主案
    ●宝钢和马钢签署战略联盟框架协议，双方今后将在大宗原燃材料采购、市
场营销领域加强合作
    ●基金经理大刮跳槽风，欲立规约束
    ●大型国有控股商业银行股改监管指引年内出台，改制银行以市值增长为目
标
    ●国海富兰克林基金率先公布四季报：调仓动作明显，银行商业股受青睐
    ●河南建投发10亿企业债
    ●两家试点公司公布股份报价转让说明书，首批可报价转让股份达3166万股
，将于本月23日挂牌报价

goodluck333888

　　武汉新兰德 余凯 责任编辑 谢卫国
　　周三市场上，以“中铝系”为首的铝业板块表现突出，山东铝业(资讯 行情
论坛)、焦作万方(资讯 行情 论坛)、兰州铝业(资讯 行情 论坛)、包头铝业(资
讯 行情 论坛)、关铝股份(资讯 行情 论坛)等与中铝有关联的铝业上市公司的股
价，均有较强程度的表现。而另两家与中铝并无关系的云铝股份(资讯 行情 论坛
)和南山实业(资讯 行情 论坛)竟然一家涨停、一家涨幅超过6%，显然也是出于对
中铝收购的预期。毕竟，在中铝势不可挡的整合浪潮之下，地方性的铝业公司很难
有抗拒力。
　　根据最新消息，在先后将兰州铝业、包头铝业、焦作万方纳入“中铝系”并
且与关铝股份合作20万吨电解铝项目之后，中铝此次再度迈开并购步伐，据了解，
中国铝业(资讯 行情 论坛)与河南中迈铝业公司已于1月10日签订了重组协议。这
一天，与中铝和连城铝业、白银红鹭铝业签订意向性协议正好相隔一个月；与中铝
和山西关铝、河南焦作万方签订合作协议相距不过一个月零三天。另据了解，抚顺
铝厂也正在与中铝洽谈重组事宜。另有消息称，中铝对青海西部矿业旗下的百河铝
业也有兴趣。
　　种种迹象显示，中铝掀起的铝业并购热潮已进入到如火如荼的阶段，按照这
个势头发展下去，中国的铝产业将几乎被中铝垄断。在这样的预期下，目前尚不属
于“中铝系”的铝业上市公司，自然就面临机会。事实上，早在2004年3月11日，
中铝公司与南山实业的控股股东南山集团公司就举行合作意向书的签字仪式。因此
，南山实业也基本上是一只脚踏入了“中铝系”。而云铝股份作为一家规模较大的
电解铝企业，相信也将成为中铝的并购对象，这也难怪该股缘何会在昨日强势涨停
。
　　当然，除了中铝整合的预期之外，铝业板块在近段时间以来的持续强势，在
相当程度上与中国铝业即将“海归”的消息是不无关系的。
　　日前，在中国香港、美国两地上市的中国铝业整合旗下子公司并在国内上市
的消息获得证实。在近日召开的中国铝业媒体见面会上，中国铝业公司副总经理、
新闻发言人吕友清宣称，该公司在A股的上市工作已经启动。显然，这预示着其接
下来可能会逐渐展开相关私有化的行动。
　　当然，中铝也曾反复强调，中铝“私有化”子公司不会搞“一刀切”。我们
认为，由于中铝的主要资产是氧化铝，此次增发A股的募资项目也都是氧化铝项目
。因此，以氧化铝生产为主营业务的山东铝业才是中铝“海归”的最大障碍。所以
，中铝要发A股，必须先回购山东铝业。当然，考虑到当前新股发行已被暂停，如
果没有特许，中铝也可采取类似TCL那样换股合并的方式，即不对山东铝业予以回
购，而是以山东铝业向中铝进行定向增发的形式，将山东铝业的“壳”让给中铝。
反正无论如何，山东铝业的市场机会都是最为明显的。

goodluck333888

受A、B股拟合并及海外资金狂抄大底等传闻刺激
    深沪B股昨天涨疯了
    上证B股指数大涨9.11％，创三年半来最大单日涨幅
    【本报讯】（记者王欣）沪深两市B股昨天出现惊人一跃：沪市B股指数全天
涨幅高达9.11％，股指接近涨停，创3年半来单日最大涨幅，成交量较上一交易日
放大3倍多；深市B股指数涨幅也超过7％，成交量放大两倍多。业内认为，市场关
于B股未来发展趋势的揣测，以及A、B间的股价差异，应该是B走强的主要原因。
    今年初，五部委联合发布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，
允许外资以战略投资者身份直接投资股改后的A股，使市场投资者对B股存在的必要
性再起议论。一旦管理层决心着手解决B股问题，比如将B股与A股合并，则两者之
间目前存在的巨大价差，将给B股带来巨大的系统性投资机会。正是在这种预期之
下，沪市B股此前几乎连拉15根阳线，股指涨幅达到23％。近日，随着A股的调整，
B股也连续两天走阴，正当市场游疑不定的时候，昨天开盘一小时后，两市B股突然
出现启动迹象，成交放大，股指走高。下午更是全面放量大涨，甚至带动整个A股
摆脱疲态，沪市综指在尾盘创出了1234.53点的近9个月以来的新高。
    中证资讯的张志民分析认为，从盘面观察，B股市场近一段时间明显有资金进
场。根据近年来境外机构投资者积极看好国内股市的态度来分析，近期B股的放量
走强过程中，外资积极参与的可能性极大。对于许多境外投资者来说，以前很可能
有参与过B股的投资，对这个市场也比较熟悉，B股对境内个人投资者的放开，使他
们曾经大获全胜，成功退出。现在由于市场构架上的问题，许多个股股价已经跌掉
了80％－90％，许多既有A股又有B股的公司，B股较A股折价30％－40％的比比皆是
，如果未来B股并入A股，将带来巨大套利机会，这将对境外资金产生极大的吸引力
。他认为，由于B股的市场容量较小，一旦形成上升趋势，这种趋势应该也不会很
快改变。
    昨天瑞银表示，今年给予A股12％至13％的上升空间。这再一次印证了以QFI
I为代表的境外机构投资对国内股市的积极乐观态度。
    由于B股在短短喘息之后以如此激越的方式再次启动，市场纷纷寻找消息面的
可能“异动”。一些市场人士分析认为，尽管B股的历史遗留问题的解决只是迟早
之事，但现在应该不是最恰当的时机。如果B股并入A股，作为纯B股的公司还好说
，对同时含有A股的公司来说，则对A股的股价冲击较大，尤其是一批B股流通市值
更大的公司，无形中成了A股的一次大扩容。在股权分置改革还在有序推进的过程
中，任何其他问题都会让路，决策层不会在这种情势下，同时启动B股的改革。

尖尖小荷

(一)资金供应

　　深圳特区报《保险资金入市总额年内有望翻番》“统计显示，截至2005年年底，保险资金运用余额已达到14315.8亿元，比年初增加3357.2亿元。以目前的发展态势，预计2006年保险资金运用余额有望接近2万亿元，其中在股市的直接间接投资总额有望接近1500亿元，较2005年翻一番，将继续彰显主流机构投资者的力量。”

　　简评：目前行情中，各路利好消息不断。凸现目前股市的上涨得到了各方面因素的支持，维持中短期的强势是可以的。目前总体持股看高为主、逢跌吸纳为主。未来只有发行超级大盘股之类利空出现，才能导致股指向1144点关口方向跌落。

　　(二)B股市场

　　深圳特区报《深沪B股昨天涨疯了》“受A、B股拟合并及海外资金狂抄大底等传闻刺激，深沪B股昨天涨疯了。上证B股指数大涨9.11%，创三年半来最大单日涨幅。”

　　简评：由上可见，股改的利好，逐渐在“全面扩散”。这说明市场对于股改利好的认识，从去年4月份开始，有一个逐渐扩散、逐渐加深的过程。股改尚未过半，行情仍有发展。

　　(三)业绩动态

　　深圳特区报《雄震集团等8公司预告业绩》“(600711)雄震集团、(600657)青鸟天桥、(600766)ST烟发预计2005年度将出现亏损；(600166)福田汽车预计2005年度业绩会有较大幅度的亏损；(600115)东方航空、(000036)华联控股预计2005年度净利润较上年同期相比将下降50%以上；(000656)ST东源预计2005年度业绩将出现1000万元左右的亏损。”

　　“(600332)广州药业预计本集团2005年度累计净利润与2004年度相比将增长达200%或以上；(600749)G圣地预计2005年度净利润较上年同期增长50%以上。”

　　简评：对于连续上攻出现预警预亏的股票，可以逢高在阻力区附近减磅。对于离开阻力位尚远的预赢预增股，则可以跟踪增量资金的情况。

　　(四)行业动态/石油

　　新加坡新明日报《伊朗威胁停供石油 专家：油价或破100美元》“随伊朗核危机加深，国际油价飙升势将噩梦成真。正当美国、欧盟、俄罗斯和中国讨论是否将伊朗核问题提交联合国实施制裁，作风强硬激进的伊朗总统艾哈迈迪内贾德半步不让，威胁安理会制裁就要停止出口石油报复，有专家估计，国际油价届时会突破一百美元(165新元)大关。伊朗打出石油牌，国际社会立场将出现分歧。”

　　简评：伊朗局势，增加了全球油价上涨的动力。对于石油板块继续构成支持。该板块可以继续精选低市赢率品种跟踪。

　　(五)行业动态/钢铁

　　香港商报《三大铁矿石巨头谋涨价华钢企谈判同盟分裂》“日本市场2006年铁矿石价格第二轮谈判16日正式启动。去年进帐丰厚的多西河谷公司(CVRD)、力拓公司(Rio Tinto)和必和必拓公司(BHP Billiton)坚持要提高铁矿石价格。而参与谈判的16家中国钢企原本宣称一致对外，但仅过数日，已有数家中型中国钢厂背叛盟约，与海外巨头签订了购买进口铁矿石的框架协议。据透露，三大铁矿石巨头的提价方案早已做好，但现时仍在保密。议价方案有三种可能：一是提价10%；二是维持去年价格不变；三是下调5%-10%。”

　　简评：如果是第三种方案，则对于钢铁股的反弹有利，可以密切关注。

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国金证券*研究晨讯*国金证券2006年1月19日研究晨讯***姚玲


中信证券*会议纪要*晨会纪要20060119

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兴业证券*资讯*晨会纪要060119


国泰君安研究所晨报060119

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光大晨会纪要２００６年０１月１９


0119晨会纪要

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67214长江证券晨会纪要2006-1-19


东方证券晨会纪要20060119