《1月18日周三相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

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和讯信息系列报告（0118）



首席视点文国庆

　　周二，A股市场总体走势是在上证综指1200点之上反复震荡，早盘一度下破1200点整数位，并引发了一轮力度有限的反弹。与我们昨天的预测基本接近，率先回调的银行股、房地产股两大板块今天初露企稳迹象，但鉴于绝大多数股票的调整压力尚未释放完毕，因此我们判断A股市场的此番回调仍未结束，春节前仍有实质性下破上证综指1200点的可能。

　　我们认为，指标股显然是顶住今天大盘两度下探压力的主要支撑，上证领先指数的走势已经表明了这一点，除银行股、房地产股的反弹外，石化股、钢铁股等权重股也有所表现。不过，我们感觉股市要求调整的内在力量较难扭转，如果仅凭几个指标股的力挺恐怕不会持久。但是，我们仍然看好银行股、优质房地产股以及军工股的未来表现，并在今天的联讯投资组合调整中继续逢低吸纳军工股，以表明我们的态度。

　　今天媒体披露，北京中关村科技园区两家企业将于本月23日在代办股份转让系统挂牌报价转让，证券业协会同时发布了有关中关村科技园区非上市股份有限公司报价转让试点办法、信息披露等一系列配套规则和业务指引，对参与股份报价转让的投资者资格也进行了一定限制。尽管代办系统只发布股份转让信息及报价，不撮合成交，但构建多层次资本市场无疑由此迈出了重要的第一步。有推测认为，此试点可能成为相关非上市公司通向中小企业板或未来的创业板的绿色通道。无论如何，这些公司的加入，既有助于活跃代办系统(三板市场)的交易，也给创投公司提供了退出通道，还储备了受到一定程度监管的准上市公司资源，但一般投资者显然不适于参加此类非上市公司的交易。

　　我们注意到，除深证综指外，其它主要A股股指今天收盘点位均受到10日均线的压制，考虑纯粹的技术因素，大盘还没有表现出结束回调之旅的明显征兆。今天大盘的小幅反弹上涨收盘，很可能带出明天早盘的顺势上冲，并再度遇到获利回吐的袭击。



龙云视点:   大盘短期仍将出现大幅波动

　　今日大盘在跌破10日均线之后便展开了一波小幅反弹的走势。最终上证综指是以1208.44点报收，上涨了5.57点，沪市全天成交金额为96.10亿元。深成指收于3024.55点，上涨了39.2点，深市全天成交金额为61.59亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。

　　消息面分析，经国务院批准，中国昨日正式发出批复，同意中关村科技园区两家非上市股份有限公司进入代办股份转让系统进行股份转让试点。这两家公司是北京世纪瑞尔技术股份有限公司和中科软科技股份有限公司，代办股份转让系统将于本月23日为其提供挂牌转让报价服务。 根据《试点办法》，凡是设立满三年、北京市政府确认的股份报价转让试点企业资格、主营业务突出、具有持续经营纪录、公司治理结构健全、运作规范等条件的中关村科技园区企业都可申请进入代办转让系统挂牌。《试点办法》明确了五项基本制度：一是目前只为中关村科技园区公司股份转让提供报价服务。代办系统只向投资者发布股份转让的信息及报价，不撮合成交。二是针对非上市股份转让的特点，提高最低报价数量。股份报价转让每笔委托的股份数量不低于3万股,大大高于目前代办股份转让系统和交易所市场每手100股的最小交易单位。三是园区非上市股份公司股份挂牌报价转让实行备案制。公司申请到代办股份转让系统挂牌，须先向北京市政府取得股份报价转让试点资格，然后由证券公司对其进行尽职调查并出具推荐报告，报中国证券业协会备案。四是试点公司股份的转让须全部通过代办股份转让系统报价转让。为保持公司股东结构和经营的稳定性，公司股东挂牌前所持股份分三批进入代办系统挂牌报价转让，每批进入的数量均为三分之一。进入的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。五是指定结算银行负责投资者结算资金的存管和交收。股权代办市场的启动，不仅为中关村科技园区高新技术企业的股权流动提供了连续的、可拆细的高效率的交易平台，还为创新投资的退出提供了平台。下一步，科技部将加大力度支持园区发展，在取得经验后，尽快研究扩大试点的范围，使更多的国家高新区高新技术企业进入代办股份转让系统。

　　盘面分析，今日市场在以中国石化、齐鲁石化为代表的石化股以及浦发银行、G民生为代表的银行股展开反弹的带动下，股指呈现出小幅走高的态势，与此同时，一些本轮行情中始终表现不佳的低价蓝筹也进一步呈现回调走势，象G长电就最为典型，在整个一个月的上涨过程中只出现过一根放量的长阳，此后又再度破位，并且呈现加速下跌的趋势，显示出机构投资者对一些行业周期性的个股仍采取减仓的策略。从具体个股表现来看，ST以及石化板块表现强于大盘，其中*ST云大、*ST新智以及*ST金荔盘中涨停。相反，随着年报披露时期的日益临近，沈阳新开等部分品种由于预计业绩不理想，股价有所调整，部分有色金属类个股在经过前期的上扬之后短线也有所回落。值得注意的是，近期盘中中小企业板出现了明显活跃的姿态，如大族激光在最近四个交易日中连续创出短线新高，而权证板块也体现出主力卷土重来的态势，这些都表达了短线游资活跃的迹象。而今日复牌的G股营口港的涨幅明显收敛，其复权价于停牌前股价基本一致，说明随着市场出现调整，G股的热情也开始减弱。个股热点大幅萎缩，具有代表性的是恢复上市的G股走势出现显著分化，如G广电在10送2.6后恢复交易，开盘低开5%，但反而上涨了3%，震荡幅度接近10%，参与其股改的流通股东获益非浅。相反，G营口港则表现一般，大幅低开超过20%之后其股改进程中几乎已无利可图，这也说明场外资金对于G股的追捧正在加以区别对待。事实上在下跌的个股中有的是主力退场，更多的则是多空换手或者新主力借机洗盘。时至年报，业绩优良的个股将表现相对强势，而年报有可能大比例分红的个股也将逐步受到市场关注，投资者宜精心把握个股行情，谨慎操作。

　　综合分析，从K线组合来看，指数短期步入调整，预计整理仍将维持一段时间，但调整幅度可能不大，随着指数的回落，个股行情将出现明显分化，总体来看，虽然近几个交易日股指的震荡幅度有所加剧，但是市场人气相对稳定，在一定程度上止住大盘了下跌的趋势，预计大盘短期仍将出现大幅波动，并在1200点附近寻求新的支撑。



每日人气:    市场心理矛盾时期 抢反弹应慎重           馨月

　　周二两市延续调整态势，最终沪指收于1208.44点，上涨5.57点；深成指收于3024.55点，上涨39.25点，两市总计成交157.77亿元，比上一交易日减少42.61亿元。截止17点30分，和讯人气指标台散户多空调查榜显示：目前看多人数共有5654人，看空者5635人，看平者351人。

　　仓位调查：今日参与人数共69人，目前持仓20％的有5.79％，50％的有8.69％，70％的17.39％，空仓比例为24.63％，满仓比例43.47％。今日平均持仓率59.9％，持仓率变动：6.5％。

　　荐股英雄榜：周建新推荐的合金投资上涨6.06％，王越推荐的岁宝热电上涨4.05％，宏源证券朱汉东推荐的力元新材上涨3.72％。

　　机构多空台：机构看多比例为49.12％，看空比例10.53％，持平比例40.35％。对本周二市场看多的是北京首证、广州运财行、国金投资、博星投资、青岛安信等28家机构。

　　个股烽火台：和讯网友推荐股G 百 科、兰州民百、鲁银投资、中炬高新、G 申地铁、G 华侨城等；在和讯股市沙龙中网友关注的人气股是G 岳 纸、海虹控股、G 中 海、G 华 芳、天水股份、G 华 海等。

　　营业部人气指数：统计显示，一德北京东直门营业部大中散户出场比例最高，平均73.3%，而海通上海岳阳路营业部最低，平均28.6％。

　　综合评论：周二大盘延续调整步伐，大盘强势震荡区域1215－1234点，上限继续下调6个点，趋势线已走平。大盘弱震荡区域为1214－1195之间。未来3个交易日大盘仍能维持在1180－1190区域，则多头利用指标股节日之前继续一次上冲的可能性仍存在。目前市场心理是处于矛盾时期，因而在指标股中石化的调控下略显强态。但主流品种短期退潮迹象较为明显，并且短期大盘已处于弱势区域，调整的强度因市场的矛盾而显得滞重。主流个股热潮退却时刻，尽量不要急躁参与反弹，个股分化特征会日益明显，相反，可对前期上涨幅度不大的投机类个股适当作一些短线操作。

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博星投资分析报告（0118）



博星投资：大盘千二上方横盘震荡


　　周二两市大盘先抑后扬，沪指考验1200点整数关口获得支撑后，盘中出现小幅反弹走势，但由于市场量能明显萎缩，盘中反弹明显乏力，股指维持反复震荡格局。短线来看，上涨个股少于下跌个股，显示市场获利回吐的压力仍然很大，短线需要进一步消化，市场心态观望气氛较重 。不过，权重股中国石化护盘坚决，大盘难以出现深调，市场的强势震荡格局将延续。

　　大盘惯性低开，沪指在跌破千二之后，盘中杀跌力度明显减缓，市场多空双方围绕1200点反复争夺。周一领跌股指的银行、地产等板块出现初步止跌企稳信号，从而削弱了市场的做空力量，但盘中的上攻高度也十分有限，由于近期大盘涨幅可观，且没有像样的调整出现，短线的大幅下挫使得市场观望气氛又浓，再加上春节长假将至，投资者在操作上趋于谨慎，市场一时难以组织起有效反击。随着大盘调整的展开，市场热点相对散乱，一些低价业绩预增股表现突出，随着年报披露的临近，对于有业绩增长预期的个股仍可重点关注。值得注意的是，部分权重蓝筹股护盘坚决，中国石化这只前期领涨股，盘中大幅2%，在一定程度上化解了G长电、G宝钢下不断创新低的压力，为股指反弹立下了汗马功劳，在其示范效应的带动下，中国联通也有异动，未来只要有权重蓝筹股护盘在，大盘就难以出现深调。技术上分析，经过持续的调整后，尤其股指在击穿千二关口后，盘中反弹出现，短线的上涨应可视为破位后的反抽。目前指数在1200点上方获得支撑，尽管目前仍然受到了10日均线压力，但短期内大盘难以出现大幅调整走势，市场的相对平衡走势将延续。整体来看，春节长假在即，观望气氛开始扩散，交投意愿有所降低，短线沪指围绕1200点反复震荡，巩固整数关口的支撑，权重股的走势仍是短线大盘的风向标。  


佛山照明：后市仍有一定涨升空间

    近年来在市场中树立了良好的绩优蓝筹股形象，并有“中国灯王”之称，上市以来业绩呈稳步增长态势。公司的绿色照明光源T8及T5高效节能荧光灯处于供不应求状态，未来在国家的环保及节能政策的双重刺激下，公司将会迎来更大的发展空间。该股经过前期的大幅杀跌后，随大盘展开阶段性反弹行情，目前仍运行在小的上升通道中。同时，该股也是典型的基金重仓股，2005年三季度报告显示，十大流通股东均为机构投资者，合计持有5131万股,占流通盘的29.88%，显示其机构资金对其十分青睐。目前股价距离年线较远，在其牵引下，未来仍有继续涨升空间，投资者可逢低关注，波段参与。

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中金在线分析报告（0118）



每日市况：多方护盘积极　下调整空间有限           股票编辑部  骆驼


　　周二深成指和上证指分别以1200.26点、2976.84点低开，后呈现震荡调整态势，热点以补涨股及ST股为主，并没有出现跌幅较深的股票。成交量维持在155亿元左右水平。

　　消息面上：经国务院批准，中国昨日正式发出批复，同意中关村科技园区两家非上市股份有限公司进入代办股份转让系统进行股份转让试点。这两家公司是北京世纪瑞尔技术股份有限公司和中科软科技股份有限公司，代办股份转让系统将于本月23日为其提供挂牌转让报价服务。

　　盘面观察：周二，大盘走出一个窄幅震荡走势，特别是在11：00至13：30之间，上证指数竟然走出一个近似平台的锯齿状图形，显示出投资者对后市的迷茫，股指在13：30终于出现一轮跳水走势，将股指打绿，不过在大盘翻绿后，股指再度出现反弹，至尾市，指数虽然出现上涨，但盘中下跌的家数明显多于上涨家数。

　　今日盘中再度出现ST类个股走强的情况，在涨停板上的ST类个股达13家之多，此类个股的走强，也说明盘中缺乏可供炒作的板块，游资的投机气氛浓厚。下午，西宁特钢和抚顺特钢异军突起，但此两家钢铁股业绩较差，并不能代表钢铁板块的走强，更多的属于个股炒作。指数的反弹，再次归功于中国石化的一枝独秀，但G长电的放量三根大阴线也显示出盘中绩优股抛压越来越重。抚顺特钢、中创信测、泛海建设等涨幅居前。跌幅榜上，保税科技、沈阳新开、洪都航空等跌幅居前。

　　综合分析：短线虽有下探动力，但多方护盘积极，令向下调整空间不大，后市将通过震荡消化浮筹，蓄势备战中线行情。在具体操作上，由于年报行情的逼近，坚决回避绩差股风险，对于业绩预增个股可积极关注，在此次回调中逢低介入绩优股，中线持仓。

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中金在线分析报告（0118）



每日市况：多方护盘积极　下调整空间有限           股票编辑部  骆驼


　　周二深成指和上证指分别以1200.26点、2976.84点低开，后呈现震荡调整态势，热点以补涨股及ST股为主，并没有出现跌幅较深的股票。成交量维持在155亿元左右水平。

　　消息面上：经国务院批准，中国昨日正式发出批复，同意中关村科技园区两家非上市股份有限公司进入代办股份转让系统进行股份转让试点。这两家公司是北京世纪瑞尔技术股份有限公司和中科软科技股份有限公司，代办股份转让系统将于本月23日为其提供挂牌转让报价服务。

　　盘面观察：周二，大盘走出一个窄幅震荡走势，特别是在11：00至13：30之间，上证指数竟然走出一个近似平台的锯齿状图形，显示出投资者对后市的迷茫，股指在13：30终于出现一轮跳水走势，将股指打绿，不过在大盘翻绿后，股指再度出现反弹，至尾市，指数虽然出现上涨，但盘中下跌的家数明显多于上涨家数。

　　今日盘中再度出现ST类个股走强的情况，在涨停板上的ST类个股达13家之多，此类个股的走强，也说明盘中缺乏可供炒作的板块，游资的投机气氛浓厚。下午，西宁特钢和抚顺特钢异军突起，但此两家钢铁股业绩较差，并不能代表钢铁板块的走强，更多的属于个股炒作。指数的反弹，再次归功于中国石化的一枝独秀，但G长电的放量三根大阴线也显示出盘中绩优股抛压越来越重。抚顺特钢、中创信测、泛海建设等涨幅居前。跌幅榜上，保税科技、沈阳新开、洪都航空等跌幅居前。

　　综合分析：短线虽有下探动力，但多方护盘积极，令向下调整空间不大，后市将通过震荡消化浮筹，蓄势备战中线行情。在具体操作上，由于年报行情的逼近，坚决回避绩差股风险，对于业绩预增个股可积极关注，在此次回调中逢低介入绩优股，中线持仓。

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北京汇正财经资讯（0118）



依托10日均线 短线股指反弹

　　一、市场综述
　　
　　周二深成指和上证指分别以1200.26点、2976.84点低开，后呈现震荡调整态势，热点以补涨股及ST股为主，并没有出现跌幅较深的股票。成交量维持在155亿元左右水平。

　　消息面上，经国务院批准，中国昨日正式发出批复，同意中关村科技园区两家非上市股份有限公司进入代办股份转让系统进行股份转让试点。这两家公司是北京世纪瑞尔技术股份有限公司和中科软科技股份有限公司，代办股份转让系统将于本月23日为其提供挂牌转让报价服务。

　　我们认为，现在提倡建立创新型国家，而这次中关村园区公司试点是一个有益的尝试，也是一个明确的信号，证券市场也要更好地为科技企业的发展提供支持和服务。股权代办市场的启动，不仅为中关村科技园区高新技术企业的股权流动提供了连续的、可拆细的高效率的交易平台，还为创新投资的退出提供了平台。在取得经验后，扩大试点的范围，使更多的国家高新区高新技术企业进入代办股份转让系统。使之真正成为证券市场和科技事业相互促进、相互结合的平台。 这也是投资者之福，在具体操作上，投资者可先期关注此两股的具体走势，而不要一味介入。

　　盘面上，福耀玻璃是两市唯一涨停个股。中创信测、力元新材及合金投资、晨鸣纸业等个股位列两市涨幅榜前。中小板企业、消费类板块与领跌的权重股抗衡，成为抑制股指下挫的活跃板块。传化股份、凯恩股份、大族激光等个股近期逆市上扬的走势值得关注。由于其小市值、绩优、独立指数、全流通第一板块等特点，在行情的起伏过程中势必扮演着重要角色，因此挖掘中长线涨升潜力股会受益颇丰。而造纸、玻璃、建材、服装、食品、电器等消费类板块个股的独立行情也成为市场亮点。

　　短线看，目前盘面缺乏领涨新热点，短线调整还未结束。节前市场维持稳定上涨的基调不变。大盘只有调下来才会涨上去，上周五创新高后的调整证实了这一点。回首过去，自05年6月6日市场创出998点以来，每一波的反弹过程中，当市场量能突破一定的量之后，都不可避免地在接下来的运行中迎来一定的调整。不管如何，市场一旦突破一定的量比如200亿往往就是短期的一个危险信号，投资者往往就是要开始小心的时候了。但并不表明后期看淡，在操作上要伺机低吸良筹，特别是绩优绩增、有概念的个股。为什么这样说呢？我们可以通过周一的盘面上看到，大盘在振荡过程中明显表现出强烈的锁仓现象,目前在两市跌幅榜上看不到跌停较多的品种,表明市场投资者持股心态依然十分稳定,同时主力机构还没有出现大规模出货。尽管核心资产中部分蓝筹股出货明显,但由于目前处于上升周期的个股为数相当多,可以完全抵消这部分下跌的压力,推动大盘继续维持升势。

　　预计周三股指看涨。

　　二、潜力股推荐　

　　中国武夷（000797）公司经营状况全面好转，2005年度业绩将成功扭亏。更为重要的是，公司大股东占用资金问题正在得到有效解决，预计在年内将有超过5亿元资金通过以资抵债、股权回购等多种方式陆续偿还，带来巨大想象空间。该股近日在半年线附近放量洗盘，短线加速上攻时机已经临近，建议重点关注。



中国武夷：爆发题材 加速飙升

    新年行情的持续火爆使我们有理由对业绩行情抱以较高期望，绩优成长股和扭亏题材股有望得到市场全面青睐。中国武夷（000797）公司已经预告2005年度将成功扭亏，同时大股东有望在2006年偿还5亿多巨额占用资金，带来巨大想象空间，值得投资者重点关注。

　　第一，房地产巨头，业绩大幅猛增。中国武夷（000797）公司是全国最大的50家外经企业，连续9年被美国权威杂志《工程新闻记录》评为全球最大225家国际承包商之一，并3次荣获“国际知名承包商”奖牌。近期公司将重心投向国内房地产业，先后在福州、厦门、香港、北京、南京、长春、重庆、武汉等设立房地产公司，其开发的北京武夷花园销售火爆，并取得了可观的收益。同时，该公司还在北京通州拥有大量土地的储备，由于该地段相邻北京CBD区域，升值空间巨大。公司前三季度净利润超过2000万元，并预告2005年度将成功扭亏，有望成为业绩行情的龙头个股，吸引众多投资者的青睐。

　　第二，巨额资金偿还，后续题材火爆。由于改制、资产剥离、长期借款等原因公司控股股东福建建工集团拖欠上市公司资金高达6亿多，按照公司去年形成的解决方案，福建建工集团将陆续通过现金偿还、以资抵债、股权回购等多种方式陆续偿还这部分占用资金。截止2005年12月31日，福建建工集团已经以现金归还资金占用款6089万元，超过计划中的5000万元，说明了其偿还行动的积极性。根据国务院意见精神，大股东占款必须在今年年底前完成，这就为上市公司带来了巨大的重组及金融创新潜力，公司的发展也有望从此进入到快车道上。此外，公司还持有惠泉啤酒2895万非流通股份，是其第二大股东，有望因股改而获得巨大的升值空间。

　　第三，进军科技领域，潜力巨大。公司参股了海峡软件园并持股17%，该软件园的另一大股东福建海峡信息技术公司则是专业从事网络安全技术研发、服务的高新技术企业。自主研发的网络安全产品“黑盾—防火墙”、“黑盾—网络入侵检测系统”均已通过测试认证，并作为“数字福建”项目中的重点推荐品牌，已成功参与福建省政务信息网的网络安全建设。公司还参股福建华融电子有限公司，该公司主营业务是为金融行业的电子化开发各种应用软件、电子商务、信息产品，在各大银行的总行及各银行在全国各地的几百家省、市分支机构中广泛应用。因此公司的软件产业朝气蓬勃，其发展前景不可限量。

    第四，大举洗盘，后市爆发在即。二级市场上，该股股价一度大幅下跌50％以上，目前3元出头的价格也存在严重低估，具备极强的底部爆发潜力。该股在构筑大双底后稳步拉升，上升同道较为明显，近日在半年线附近放量洗盘，短线加速上攻时机已经临近，建议投资者重点关注。


低价重组股板块：游资重点关注品种

    今日大盘走出一个窄幅震荡走势，显示出投资者对后市的迷茫，股指在13：30终于出现一轮跳水走势，随后股指再度出现反弹，至尾市，指数虽然出现上涨，但盘中下跌的家数明显多于上涨家数。今日盘中再度出现ST类个股走强的情况，在涨停板上的ST类个股达13家之多，此类个股的走强，也说明盘中缺乏可供炒作的板块，游资的投机气氛浓厚。下午，西宁特钢和抚顺特钢异军突起，但此两家钢铁股业绩较差，并不能代表钢铁板块的走强，更多的属于个股炒作。指数的反弹，再次归功于中国石化的一枝独秀，但G长电的放量三根大阴线也显示出盘中绩优股抛压越来越重。

    明日请大家继续关注低价重组板块，首先，目前进行的股权分置改革，为低价重组股提供了股价腾飞的契机。由于全流通后收购、控股相对容易，所以目前的股权分置改革必将导致上市公司股权重组、兼并的活跃。在当前市场状况下，低价股由于总体的流通市值比较小，在股权分置以及流通股回购的背景下，只需要少量的资金就可以在二级市场上控股一家上市公司，这就为公司的兼并重组提供了契机。其中，一些极具潜质的低价股将是资本巨头的首选，股权分置也将掀开低价重组股炒作的新浪潮。　

    其次，低价重组股可供炒作的题材很多，在股价方面，这类个股的价格之低非以往任何时期可比 ；在业绩方面，重组就是市场最大的预期，注入新资、股权转让等手法使得其业绩变脸，也不过是一年半载的事；题材方面，股权重置、外资并购、行业成长等也是信手拈来，这决定了其很可能成为短线资金青睐的对象。同时，今年国有企业改革将进一步深化，业绩比较差的上市公司的重组进程将会进一步加快，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间。而经过深幅调整，近期股价反复的下跌使得风险已经充分的释放，盘中出现了许多超跌的低价股，从技术层面上来看存在强烈的反弹要求；

    再次，管理层对上市公司重组的一贯支持是该题材长盛不衰的重要基础。过去主要强调证券市场的融资功能，资源配置功能一直未能得到有效发挥，而实现资源配置功能最直接的办法就是上市公司资产重新整合。国企改革的步伐自去年起明显加快，民营企业地位有了实质性提高，民营企业入主、管理层收购和外资并购正构成眼下国有股权转让的“三驾马车”， 04年国有股权转让且转让后股权所有制性质发生变化的上市公司就超过120例，占上市公司总数的10%.很明显，今年国有企业改革将进一步深化，业绩比较差的上市公司的重组进程将会进一步加快，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间，比价优势非常突出。

    个股关注：中国武夷（000797）：爆发题材  加速飙升

    中国武夷（000797）公司是全国最大的50家外经企业，连续9年被美国权威杂志《工程新闻记录》评为全球最大225家国际承包商之一，并3次荣获“国际知名承包商”奖牌。近期公司将重心投向国内房地产业，先后在福州、厦门、香港、北京、南京、长春、重庆、武汉等设立房地产公司，其开发的北京武夷花园销售火爆，并取得了可观的收益。同时，该公司还在北京通州拥有大量土地的储备，由于该地段相邻北京CBD区域，升值空间巨大。公司前三季度净利润超过2000万元，并预告2005年度将成功扭亏，有望成为业绩行情的龙头个股，吸引众多投资者的青睐。

    由于改制、资产剥离、长期借款等原因公司控股股东福建建工集团拖欠上市公司资金高达6亿多，按照公司去年形成的解决方案，福建建工集团将陆续通过现金偿还、以资抵债、股权回购等多种方式陆续偿还这部分占用资金。截止2005年12月31日，福建建工集团已经以现金归还资金占用款6089万元，超过计划中的5000万元，说明了其偿还行动的积极性。根据国务院意见精神，大股东占款必须在今年年底前完成，这就为上市公司带来了巨大的重组及金融创新潜力，公司的发展也有望从此进入到快车道上。

    此外，公司还持有惠泉啤酒2895万非流通股份，是其第二大股东，有望因股改而获得巨大的升值空间。公司参股了海峡软件园并持股17%，该软件园的另一大股东福建海峡信息技术公司则是专业从事网络安全技术研发、服务的高新技术企业。自主研发的网络安全产品“黑盾—防火墙”、“黑盾—网络入侵检测系统”均已通过测试认证，并作为“数字福建”项目中的重点推荐品牌，已成功参与福建省政务信息网的网络安全建设。公司还参股福建华融电子有限公司，该公司主营业务是为金融行业的电子化开发各种应用软件、电子商务、信息产品，在各大银行的总行及各银行在全国各地的几百家省、市分支机构中广泛应用。因此公司的软件产业朝气蓬勃，其发展前景不可限量。

　　二级市场上，该股股价一度大幅下跌50％以上，目前3元出头的价格也存在严重低估，具备极强的底部爆发潜力。该股在构筑大双底后稳步拉升，上升同道较为明显，近日在半年线附近放量洗盘，短线加速上攻时机已经临近，建议投资者重点关注。

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北京首放掘金报告（0118）



实战掘金一：板块掘金

节前积极增仓绩优并购龙头股        北京首放

  一、春节长假前大盘震荡蓄势，为吸纳滞涨绩优股提供难得机会。

在长阴急速跌之后，周二在1200点附近获得支撑后形成的缩量小阳反弹，与前期连续单边逼空走势综合考虑，显示属于非常典型的上升中继形态，这种蓄势形态在春节长假之前出现，对延续市场中级行情有多方面重要影响。第一，可以缓解大盘连续逼空所产生的KDJ、RSI等持续钝化、超买状况，修复技术指标，为大盘节后上行提供新的动力。第二，在1223点至1200点前期高点区域震荡，

很容易产生多空分歧，便于清洗获利盘和套牢盘，抬高投资者持仓成本，利于大盘轻装前进。第三，利用春节长假以及部分获利丰厚机构节前获利了结心态及时蓄势，股指在节后一旦重新趋于强势，估计又将重新吸引部分机构资金入场，进而推动大盘向上再上台阶。

从中线角度看，大盘在节后仍将会向1259点至1300点区域展开攻击，股指在1259点之下均属于安全区域，大盘春节前的震荡蓄势，正是给投资者低吸各类绩优股提供了难得机会。考虑到近期大盘震荡中，一些累计涨幅较大的绩优股走势有所分化，部分品种出现一定幅度的调整。因此，从持股过节的安全角度分析，一些本轮反弹涨幅有限、尚在底部的绩优股，有可能成为场内资金重点增仓对象。如果这类绩优股又具备并购、外资合作等热点题材，在中国铝业回归国内市场传闻下，两市有可能被资产收购整合的一些铝业公司持续暴涨，均显示回购、并购大潮所引发的重大投资机会应引起投资者高度关注。

二、作为有望诞生年度牛股的最大摇篮，节前积极增仓绩优并购股。

从本轮行情活跃的品种来看,无不属于绩优蓝筹股范畴,其中不乏行业龙头,尤其是中石油、中国铝业资产整合所产生的巨大财富效应，以及资源类、金融、房产等行业在外资推动下，成为资金追捧的主角，种种迹象显示资产整合、并购以及外资购并将成为2006年最具财富效应的年度性主题投资热点之一。对于大部分国内企业巨头和外资而言，它们进行资产的并购、整合并不是为了投机套现、获取分红，而是为了实现扩充规模、提高市场占有率、开拓新的市场最为有效的手段之一。为此，他们更注重长线目标的投资渗透，并购的主要目标将不再是业绩差的上市公司，“壳”不再是以前那样的稀缺资源，并购的目标将是绩优公司或行业龙头。

为顺应上市公司并购浪潮的兴起，据悉各类机构大大增强了对企业并购市场的研究，鉴于2006年上市公司整体业绩下滑的不良预期，摆脱唯业绩束缚，崇尚成长的主题投资理念将会兴起，其中并购股将诞生比较具有震撼性，能够打开股价上涨空间的年度牛股。绩优并购潜力股作为具有年报业绩支撑，以及并购双重热点的品种，应属春节前重点增仓对象，可积极重点关注。

三、挖掘绩优并购股中的潜力龙头。

   重点关注丽珠集团（000513）：作为集医药产品科研、开发、生产、销售于一体的综合性、高新技术型制药企业集团，在处方药的生产与销售领域具有突出优势。尤其值得高度关注的是公司获得韩国LG生命科学有限公司吉米沙星在国内10年独家代理权，由于该药物在医药用量持续上升，有可能成为公司今年一个重要的增长点。加之公司股本结构特殊，A股、B股和发起法人股比例较为接近，而且近几年国内实力药企对公司股权争夺较为频繁，潜在内资、外资并购价值令人垂涎，一有机会随时有爆发大行情的潜力。

   盈利预测与投资建议：强烈关注、适时买入。

2005年EPS0.395元，2006年EPS0.475元。选取典型的中药公司，化学制剂药公司以及综合型公司与丽珠集团进行比较，即使考虑到股改送股，这些上市公司的估值水平仍远高于丽珠的估值水平。在采取谨慎的原则对公司的财务报表进行估值，并采用DCF估值和相对估值法估值，丽珠集团目前股价被严重低估，合理市盈率在15~20倍，给予强烈关注、适时买入的投资评级。中长期合理价格为6.00—8.00元。



首放实战掘金报告二：大势预测

依托千二稳步震荡反弹格局形成       北京首放

   一、大势研判：以10日线为依托继续小幅反弹。

     1、明日预测：继续小幅反弹。在周一急跌后在10日均线处形成的缩量小阳，属于典型强势市场上升中继形态，只是由于春节长假将至的原因，导致多方暂时攻势暂时收敛，但大盘短期难以进一步下跌，股指明日温和震荡反弹概率较大。

2、 中短线趋势：1200点至1180点区域对股指形成有力支撑，节前大盘仍将围绕1200点震荡，真正方向性突破估计要等到春节长假之后。

二、主力动向分析：挖掘年报业绩股成为节前主要工作。

    1、多方主力动向剖析：春节假日因素使部分获利较为丰厚的机构提前离场，导致市场的震荡，但是如果大盘继续保持强势，可以可能又会有部分机构资金会重新入场，到时又会成为推动股指继续走强的重要力量。周四将公布年报，一些绝对业绩好、市盈率低，或者年报又较好送转预期的品种，有望成为投资持股过节的佳品。

2、空方主力动向剖析：从保税科技、沈阳新开大跌，绩差股阶段性业绩风险凸现，在绩优当道的时候投资者只能阶段性规避；另外，一些涨幅较大品种获利回吐压力不容忽视，应注意规避补跌风险。

三、操作思路：增仓年报绩优股。

春节长假在即，多方大军暂时由攻转守，以图节后再战；年报在本周将正式拉开帷幕，节前操作投资者应着重选择近期涨幅有限，但年报业绩优良的绩优股进行果断增仓。

四、实战淘金池：挖掘绩优并购股中的潜力龙头。

   重点关注丽珠集团（000513）：作为集医药产品科研、开发、生产、销售于一体的综合性、高新技术型制药企业集团，在处方药的生产与销售领域具有突出优势。尤其值得高度关注的是公司获得韩国LG生命科学有限公司吉米沙星在国内10年独家代理权，由于该药物在医药用量持续上升，有可能成为公司今年一个重要的增长点。加之公司股本结构特殊，A股、B股和发起法人股比例较为接近，而且近几年国内实力药企对公司股权争夺较为频繁，潜在内资、外资并购价值令人垂涎，一有机会随时有爆发大行情的潜力。

   盈利预测与投资建议：强烈关注、适时买入。

2005年EPS0.395元，2006年EPS0.475元。选取典型的中药公司，化学制剂药公司以及综合型公司与丽珠集团进行比较，即使考虑到股改送股，这些上市公司的估值水平仍远高于丽珠的估值水平。在采取谨慎的原则对公司的财务报表进行估值，并采用DCF估值和相对估值法估值，丽珠集团目前股价被严重低估，合理市盈率在15~20倍，给予强烈关注、适时买入的投资评级。中长期合理价格为6.00—8.00元。



北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)（1月17日）

绩优并购蓝筹掀起冲击新高大浪        北京首放

1月6日推荐业绩预增个股华润锦华000810一周涨幅达到17%，前期推荐的高对价预期股精达股份涨幅达到12%，26日推荐的安彩高科，推荐的银河动力纷纷创出新高，走势仍然强势，介入用户全部获得稳健丰厚收益。

前瞻性把握市场走势是本栏最大特点，2005年9月中旬首次在市场中提示大盘调整风险，10月份连续指出量能不放大指数将向下探底寻求支撑，11月份的多次点评上扬热点，12月份以来连续在战略上连续提醒投资者做好2006年春季强攻的准备，多次指出蓝筹股就是获利的关键.，如"冬播"后"春攻"是否提前来到(12/7)，收官阶段战术看量能战略抓蓝筹(12/12)，05冬季慢牛拉开06春季强攻帷幕(12/19)，2006年市场运行格局全透视(12/28), 千二清洗浮筹意在反复拓展新高(1/11)等，本栏的前瞻性分析得到完美验证。

奠定上扬基础，清洗浮动筹码，修复超买指标，进行仓位调整等都是上升趋势中必然要经过的阶段，只有这样，上扬持续性才能够得到保证。今天深沪两市呈现震荡格局，多空朔方都没有投入太大的兵力，总体属于短线的平衡市道，沪指最低点探到1198.84点就受到了较好的支撑，虽然盘中大部分时间在10日均线下方运行，而且一度出现快速跳水，但主动性抛售压力并不大，尾市顽强向上，最终以最高点收盘，显示目前格局属于多方掌控局面下的空方反击，同时成交量的萎缩也显示了短期调整的来临，沪市金额不到百亿元，成为2006年开市以来的第一次，两市相加刚超过150亿元，表明增量资金的进场速度开始减缓，我们认为，沪指在1200点附近作短暂的调整之后，将继续上升趋势，向上拓展空间，而一些前期涨幅不大的蓝筹股将成为领涨的主流核心，如丽珠集团（000513），该股属于被市场遗忘的蓝筹，基本面良好，是基金新增仓的品种，同时具有相当好的并购重组题材，后市有望大幅上扬，可重点关注。

焦点一：多方主动休整，修复指标为拓展空间做准备

自12月6日开始，沪指连续突破多重阻力点位，过关斩将，终于将牛熊转折的年线，千二整数关口等踏在脚下，可以说，空方几乎没有什么防守之力，从多方来看，进入2006年以后，成交量不断放大，表明观望资金正陆续进场，而为了更好的上扬，多方利用临近春节的长假以及长期的熊市心态，在前期的高点附近采取了主动性的防守策略，同时，连续上扬所造成的技术指标的超买和获利盘则成为主要的工具，于是出现了本周的震荡，我们认为，不仅从日线上，而且周线月线上都预示着本轮行情的特点，那就是中级行情在延续，短线的波动只是为了更好的上扬，是为了以后拓展更高的空间做充分的准备，所以，投资者对千二的震荡不必担心害怕，坚定做多的信心才能获得最好的利润。

焦点二：蓝筹轮番换岗，补涨蓝筹掀起冲击新高大浪

本周的震荡调整主要的做空动力来自于指标股蓝筹股，中国石化、深万科、银行板块个股纷纷下跌，也带动了其他的个股的下跌，但是正如本栏前期的分析一致，蓝筹股将进入分化阶段，涨幅较高的蓝筹将进入震荡调整，甚至于中期顶部，而相当一部分前期涨幅不大的蓝筹股则在后市中担当领涨重任，这是因为，本轮行情的核心就是炒作绩优炒作基金重仓股，而不是概念性的个股，在少数的指标股上扬的同时绝大部分个股都没有太大的涨幅，而随着做多氛围的扩散，炒作的目标也从少数的指标股中开始扩散，可以看到，上周涨幅前列的个股大都属于基金、券商看好的行业板块个股，而且涨幅靠前的个股大部分都是本轮行情涨幅不大的个股，也就是说，补张类个股开始显露山水。

焦点三：绩优并购雄起，龙头加速大阳即将喷薄而出

从以上两点分析得出结论，在指标大盘股进入调整之后，补涨蓝筹有望成为冲击新高的领涨板块，尤其是一些基本面良好，未来业绩有望大幅增长，目前估值水平较低的个股，如丽珠集团（000513）：作为集医药产品科研、开发、生产、销售于一体的综合性、高新技术型制药企业集团，在处方药的生产与销售领域具有突出优势。尤其值得高度关注的是公司获得韩国LG生命科学有限公司吉米沙星在国内10年独家代理权，由于该药物在医药用量持续上升，有可能成为公司今年一个重要的增长点。加之公司股本结构特殊，A股、B股和发起法人股比例较为接近，而且近几年国内实力药企对公司股权争夺较为频繁，潜在内资、外资并购价值令人垂涎，一有机会随时有爆发大行情的潜力。

   盈利预测与投资建议：强烈关注、适时买入。

2005年EPS0.395元，2006年EPS0.475元。选取典型的中药公司，化学制剂药公司以及综合型公司与丽珠集团进行比较，即使考虑到股改送股，这些上市公司的估值水平仍远高于丽珠的估值水平。在采取谨慎的原则对公司的财务报表进行估值，并采用DCF估值和相对估值法估值，丽珠集团目前股价被严重低估，合理市盈率在15~20倍，给予强烈关注、适时买入的投资评级。中长期合理价格为6.00—8.00元。



北京首放实战掘金报告四：实战策略（1月17日）

操作要点
1，沪指小幅反弹震荡，10日均线有压力，关注1220点的阻力以及1195点的支撑；2，成交量有所萎缩，主动性抛售压力不强，属于正常的范围，但不能持续缩量；3，指标蓝筹整体反弹，但上方阻力较大，能否真正延续还得继续观察；4，补涨股开始全线走强，部分放量品种大幅向上；5，涨停个股数量大幅减少，追涨力度降低；6，出现近期少见的跌幅较大的个股，表明有部分资金离场；7，基本面仍然向好，处于真空阶段。

大盘风向
沪指将围绕1200点进行震荡，之后选择突破方向。

选股思路
从今天盘面看，指标股蓝筹股进入分化阶段，涨幅较高的蓝筹进入震荡调整，甚至于中期顶部，而涨幅前列的个股大都属于基金、券商看好的行业板块个股，而且涨幅靠前的个股大部分都是本轮行情涨幅不大的个股，也就是说，补张类个股开始显露山水。所以，投资者可从涨幅不大的基本面良好的受到机构资金青睐的蓝筹股寻找机会。

实战出击
丽珠集团（000513）：作为集医药产品科研、开发、生产、销售于一体的综合性、高新技术型制药企业集团，在处方药的生产与销售领域具有突出优势。尤其值得高度关注的是公司获得韩国LG生命科学有限公司吉米沙星在国内10年独家代理权，由于该药物在医药用量持续上升，有可能成为公司今年一个重要的增长点。加之公司股本结构特殊，A股、B股和发起法人股比例较为接近，而且近几年国内实力药企对公司股权争夺较为频繁，潜在内资、外资并购价值令人垂涎，一有机会随时有爆发大行情的潜力。

   盈利预测与投资建议：强烈关注、适时买入。

2005年EPS0.395元，2006年EPS0.475元。选取典型的中药公司，化学制剂药公司以及综合型公司与丽珠集团进行比较，即使考虑到股改送股，这些上市公司的估值水平仍远高于丽珠的估值水平。在采取谨慎的原则对公司的财务报表进行估值，并采用DCF估值和相对估值法估值，丽珠集团目前股价被严重低估，合理市盈率在15~20倍，给予强烈关注、适时买入的投资评级。中长期合理价格为6.00—8.00元。


策略回顾
上周推荐的业绩大幅增长股中海海盛600896最高冲至6%，创出新高，1月6日推荐业绩预增个股华润锦华000810一周涨幅达到17%，前期推荐的高对价预期股精达股份涨幅达到12%，26日推荐的安彩高科，推荐的银河动力纷纷创出新高，走势仍然强势，介入用户全部获得稳健丰厚收益。

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三元顾问分析报告（0118）



多空分歧开始加大 注意保留前期成果         陈林展      


    做多依据：

    一、杀跌动能有限，千二显现支撑

    从周二盘面的走势来看，我们发现股指并没有太多的受到周一大跌的影响，而是顽强地在千二点附近展开震荡，午盘后做多动能再次累积，我们认为，目前的市场环境已不同于05年9月，一方面，股指已经突破了年线，重新修复的均线系统将重新对股指形成支撑；另一方面，市场的做多力量已开始转变，机构资金开始成为市场的主要力量，说明市场在一定程度上具备了向上的条件，大资金已开始先知先觉。反映到盘面上，股指在创新高的做空动能与05年9月相比时明显减轻，我们认为，短期多头将继续守卫1200点。

    二、板块呈现轮动，补涨潜力显现

    前期我们一直谈到市场的格局转变总是从强到次强再传递到最弱的板块，经过前期强势板块的上涨之后，短期的市场开始转到各类板块轮动的格局中来，周二盘面上ST板块和低价股板块明显强于大盘，我们认为，后市的补涨板块将作为市场的主要力量，而具体来看，目前的低价股（小于4元）在本轮行情中涨幅明显滞后于大盘，其中部分的个股有理由要求与大盘接近的涨幅，在补涨潜力的推动下，股指可能仍再次给我们带来惊喜。

    做空依据：

    一、MACD指标开始走弱，短期难复神勇

    股指经过近几个交易的上涨，中长线指标MACD开始出现走弱的迹象，红柱开始收敛，并即将出现高位死叉的迹象，我们认为，虽然还不能就此认定股指必定走弱，但是很大程度说明短期内很难再出现大幅上涨的可能，根据我们的经验，MACD指标的修复至少要15个交易日，因此，我们提醒投资者短期内注意手中个股的仓位和质地，短期内股指可能仍将受到回吐盘的压力。

    二、量能开始缩减，多空分歧加大

    周二股指虽然没有出现大幅的回落，但是我们发现成交量首次开始出现缩减，特别是盘中主动性的买盘相当谨慎，而空方也似乎不急于兑现，多空的分歧的加大将大大增加后市的不确定性，我们想象一种比较可能的走势就是股指在缩量的情况下出现无量空跌的局面，一方面，股指经过连续地上涨，主动性买盘的动力大大减小，直接导致缩量；另一方面，下方承接盘的空缺使得空方的力量不能得到渲泻，直接导致下跌幅度超过想象。总体而言，目前市场的风险大于机会，投资者应注意保留前期的“战斗成果”，保持一份观望的心态。

    一目了然：周二大盘基本呈现窄幅整理的格局，股指在1200点附近反复震荡，午盘股指再次累积了一定的做多动能，最终股指以小阳线报收。盘面上看，股改股、ST板块走势较强，从大盘K线上看，短期而言还将受到获利回吐的打压，预计周三股指仍将出现下跌行情。


水泥板块：行业低谷孕育重组空间        

    周二股指在1200点附近止跌回稳，虽然K线图收出光头阳线，但成交量没有明显放大，显示股指周二的反弹仍属超跌性质的可能性较大。从盘面上看，超跌建材股有逐步走强迹象，前期经过大幅调整，股价处于历史低点的福耀玻璃周二被巨量封上涨停，成交量大幅放大，场内资金追捧迹象明显，延续超跌建材股的选股思路，四川水泥龙头四川金顶（600678）值得重点关注。

    水泥行业逐步复苏 走出低谷

    水泥行业推进循环经济建设的重点是提高资源和能源的综合利用水平，充分利用工业废弃物为原料。传统的水泥生产以石灰石为主要原料，而石灰石作为矿产资源具有不可再生性。发展循环经济要求水泥企业在保证产品质量的前提下尽可能多地使用其他行业的废弃物——矿渣、炉渣等为原料进行生产，减少对不可再生资源的消耗。同时，中央关于“十一五”规划建议明确指出，区域化和城镇化是未来五年的重要发展方向和目标，并成为在中长期内促进人均水泥消费增长的主要动力。若按人均消费水泥累积达到20－22吨才表明水泥行业才达到峰顶，那么中国的水泥消费的峰顶预计在2015－2018年出现。从这一角度看，我国水泥行业仍有十年以上的增长期，水泥板块中线还将反复活跃。

    业绩率先见底 后市业绩反弹有空间

    从公布的05年3季报数据显示，本轮宏观调控过程中最先出现调整的水泥业景气周期已有触底回升的趋势，为其后期行情埋下了伏笔。从业绩环比增长率变动趋势中我们可以发现，05年二季度水泥业主营业务收入和利润分别环比大幅提升５５．４２％和８３．３％，05年3季度顺势小幅增长０．７９％和３．５９％，同时，从行业盈利能力上看，05年2季度主营业务利润率由一季度的１８．６１％增长到２１．９５％，三季度进一步提升至２２．５８％。而最新统计数据显示，05年１０月份水泥业单月产量为８７５６万吨，同比增长１３．３４％，继续低于前三季度的产量同比增幅，受其影响，水泥产品价格已无进一步下降空间，行业周期见底的趋势已经十分明显。

    重组并购 激发水泥板块做多激情

    05年以来，水泥行业掀起兼并重组浪潮，5月份，华新水泥第二大股东HOLCHIN　B.V.增持华新水泥B股，将其B股持有比例由23.44％增至26.11％；9月，冀东水泥拟向海德堡水泥控股香港有限公司出售公司所持冀东水泥扶风公司的45.77％股份和冀东水泥泾阳公司40％的股份，其后，世界水泥巨头拉法基又成功收购双马集团100％股权，成为四川双马实际控制人。水泥板块众多的并购重组案例的出现，将激发市场资金对水泥板块的关注度，激发其做多激情。

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金美林·投资参考（0118）



市场维持稳定上涨 后市大盘有望反弹


    一、市场指南：

    周二大盘小幅反弹。早盘沪综指以1200点低开，顺势下探至1198点后震荡反弹。下午大盘强势震荡。尾盘以日高1208点报收，成交96亿元，较上一交易日萎缩明显。

    消息面上，经过两年多的细致筹备，中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办系统股份转让试点终告启动。首批两家公司获准挂牌备案，并将于本月23日开始挂牌转让，11家证券公司获得从事报价转让业务资格。至此，一直有“垃圾桶”之称的代办股份转让系统有望重获新生。理论上讲，代办股份转让系统是一个有待建立的多元化证券交易体系的平台，即海外OTC市场的雏形，一旦有新的公司加入进行试点交易，它逐步开始发挥OTC市场的作用，交易的活跃程度也会逐步提高。另外，今年M2增长将超出GDP与CPI增幅之和5个百分点。据此专家认为，今年货币政策的基调是宽松的。货币环境的宽松，同样体现在资本市场，修订后的《证券法》取消了银行资金进入股市的禁令，首当其冲将推出证券公司信用贷款，为银行资金合规入市创造条件。

    二级市场方面，今日大盘震荡反弹，千二整数位的支撑得到了较好的体现。两市热点比较分化，成交大幅萎缩，场内、外的资金操作谨慎。从盘口来看，大盘指标股护盘积极。浦发银行、中国石化两大龙头企稳反弹，从而封闭了股指的下跌空间。钢铁板块全线上扬，抚顺特钢等冲至涨幅前列，直接拉动了大盘的上涨。股改复牌的福耀玻璃继续涨停开盘，但投资者追逐G股的热情却在不断降低。从复牌的G营口港的表现来看，大幅下挫超过24%，使参与股改的投资者几乎无力可图。这与前期复牌股动辄获利10%以上的情况大相径庭。另外G鲁西、G西煤等也位居跌幅前列。中小企业板今日表现不错。凯恩股份、大族激光等个股逆市上扬。该板块集小市值、绩优、全流通等多个特性于一体，在前期大盘上涨过程中未有很好的表现，因此后市具备补涨潜能。大量ST股开始反弹，跷跷板效应再度显现。在年报即将披露的时刻，，业绩优良的个股表现将会相对强势，对于ST类股票应谨慎对待。综合来看，今日大盘震荡反弹。千二关口的支撑力度较为强劲。短线大盘虽然受到了10日均线的压制，但市场维持稳定上涨的主基调不变，后市大盘有望延续反弹行情。

    二、操作建议：

    1、仓位：60%

    2、关注：低价超跌股



    三、热点分析：

    二级市场方面，今日大盘震荡反弹，千二整数位的支撑得到了较好的体现。两市热点比较分化，成交大幅萎缩，场内、外的资金操作谨慎。从盘口来看，大盘指标股护盘积极。浦发银行、中国石化两大龙头企稳反弹，从而封闭了股指的下跌空间。钢铁板块全线上扬，抚顺特钢等冲至涨幅前列，直接拉动了大盘的上涨。股改复牌的福耀玻璃继续涨停开盘，但投资者追逐G股的热情却在不断降低。从复牌的G营口港的表现来看，大幅下挫超过24%，使参与股改的投资者几乎无力可图。这与前期复牌股动辄获利10%以上的情况大相径庭。另外G鲁西、G西煤等也位居跌幅前列。中小企业板今日表现不错。凯恩股份、大族激光等个股逆市上扬。该板块集小市值、绩优、全流通等多个特性于一体，在前期大盘上涨过程中未有很好的表现，因此后市具备补涨潜能。大量ST股开始反弹，跷跷板效应再度显现。在年报即将披露的时刻，，业绩优良的个股表现将会相对强势，对于ST类股票应谨慎对待。综合来看，今日大盘震荡反弹。千二关口的支撑力度较为强劲。短线大盘虽然受到了10日均线的压制，但市场维持稳定上涨的主基调不变，后市大盘有望延续反弹行情。

五洲明珠：电力黑马 闪耀神州

    五洲明珠（600873）公司控股76.90％的潍坊长安铁塔股份有限公司在应用于输电、邮电、通讯、电视等各领域的铁塔制造方面拥有国内一流的实力，产品遍布全国所有（除台湾）省、市、自治区，并出口东南亚等多个国家。公司目前拥有先进的多边形钢管塔生产线和镀锌生产线，并且是同行业中较早研制生产单柱钢管塔的企业，同时也是国内第一条220kV钢管塔（南京莫--燕线）研制生产厂家，同时还是国内最高、跨距最大的芜湖大跨越塔的生产企业。公司被评为山东省星火骨干企业、中国专利明星企业和山东高新技术生长点企业，多棱形500kV输电设备开发项目被国家科技部列入国家科技攻关计划，生产的“750kV官亭-兰州东JG2转角塔” 在“国电电力建设研究所输电线路杆塔试验基地”通过真型试验取得圆满成功，标志着我国的铁塔加工水平已经跨入750kV时代。近年来，持续的电力能源紧缺使得我国电网建设和改造进入最紧张的阶段，五洲明珠公司作为我国电力铁塔领域的龙头企业，自然将迎来巨大的发展机遇。

　　公司旗下潍坊浩特电气分公司是研究、开发、生产、销售变压器系列、电子式电能表系列的专业公司，被山东省科委认定为高新技术企业。公司引进了英国MILLLTORR、德国海德里西公司的真空压力浇注设备、瑞士哈佛莱的局放仪、意大利LA公司的箔式绕线机等先进设备，生产的变压器达到国内先进水平，具有较强的市场竞争力。更值得关注的是，公司自主开发的单相智能卡电子式电能表项目，经西藏自治区科学技术厅筛选推荐，被国家科学技术部国科发计字[2005]157号列为2005年国家火炬计划。该项荣誉的取得，不仅意味着“单相智能卡电子式电能表”被国家科技部认定为国家级高新技术产品，而且标志着公司产品研发水平实现了新的飞跃。此外，在国家质量监督检验检疫总局的抽检中，公司自主研发生产的浩特牌三相三线电子式复费率电能表各项技术参数符合国家标准，性能优越，被推荐为行业前六名，有望进一步拓展更为广阔的市场空间。

　　二级市场上，该股只有5000多万流通盘，流通市值不足2亿元，极易获得短线主力的青睐。该股经过多年深幅调整，股价已经严重缩水，历史底部基本探明。目前该股复合头肩底形态逐渐形成，蓄势拉伸态势明显，后市有望突破年线展开持续飙升，建议投资者重点关注。

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东吴证券分析报告（0118）



大盘上长电下缘分      江帆　

　　最近阶段几乎每一位参与市场的投资者看到这样一个现象，即在沪市四大指标股中，中国石化从“6.8行情”开始始终保持震荡向上的格局，走势始终最强，期间的最大涨幅高达49.88%；中国联通虽然感觉一般但最大涨幅也达20.98%；而G宝钢和G长电却从8月股改上市后始终处于下跌的态势。对于这两家公司的下跌，市场对G宝钢还尚可理解，毕竟目前的下跌是对2006年公司业绩将出现大幅下降的提前反应；但对于G长电本周以来的屡创新低则有点“丈二和尚摸不着头”。那么究竟是什么原因导致G长电和大盘走出截然相反的走势呢？

　　短期业绩下降是诱因就G长电的基本面来看，并没有出现任何能够导致股价下跌如此严重的根本性变化。从我们得到的数据来看，2005年公司下属葛洲坝电站完成发电量162亿千瓦时，同比下降4.47%，但三峡电站完成电量491亿千瓦时，同比增加39%，比公司在年初的预测略高出5亿千瓦时，上市公司分配约225亿千瓦时，同比增长20%。因此05年公司综合发电量387亿千瓦时，较上年同期增长8%。由此可以推出2005年公司的主营收入为72亿元，同比增长17%左右，净利润34亿元，同比增长12%，05年的每股收益约为0.417元。而对于06年，即使在不考虑继续收购三峡总公司的机组后仍将达到0.46元的每股收益，因此以本周二6.73元收盘价计算，05年的静态市盈率为16倍，06年的动态市盈率为14.5倍，这与国际同行的市盈率水平基本保持一致。但逆势下跌总有原因，通过研究我们认为，由于每年的1季度通常是水电企业的枯水期，而从05年底长江三峡流域的水位来看，06年1季度的枯水现象将远比往年严重，同时新收购机组的收益可能接近折旧费用，这直接导致06年1季度的业绩增长很不理想。

　　权证始终压后当2005年8月22日宝钢权证上市后，市场普遍预期和宝钢同时进行股改的长电，最晚将在05年11月发行权证，因为公司早在05年的10月就公告称“权证的报批工作已经完成，正等待监管部门批准”，但谁也没想到的是，至今长电权证还鸟无音讯。而随着市场行情的转暖和投资机会的增多，导致部分前期介入想获得G长电权证的资金，实在按捺不住公司股价不涨的寂寞纷纷选择离场出局。这是G长电每次一到关键位置就出现大量抛单的重要原因。


　　机构思路由防御转进攻随着股改赚钱效应的出现，使市场投资策略已经发生了根本性的变化。这直接导致近一个月以来所面试的国内、外机构的2006年投资策略报告，几乎都从先前制定的防御转为积极的进攻。而机构们一旦制定这样的操作策略，就会大量抛售原先一直重仓持有的防御性股票，而G长电由于其特殊的地位，使许多中小投资者和踏空小机构在06年以来纷纷采取买入的策略，希望能在它的补涨中获得收益。但现实往往把理想击的粉碎，在有了大量资金接盘后，以基金和QFII为首的大资金却乘机大量出货。毕竟复权后目前的实际股价是8.65元。出现这种大盘上长电下的缘分真的很尴尬，与前期基金对重仓股采取“抛你，但与价值无关”异曲同工，但以上几点却是导致G长电和大盘近期出现截然相反走势的根本原因。

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华林证券分析报告（0118）



后市在年假的预期下仍会继续整理       刘明生         林伟文

　　午市大盘继续疲软，午后大盘在经过30分钟的横盘震荡后出现快速下探，其后在昨收价的附近小幅震荡；至下午2点为止，上证综合指数报1204点，上升1点，涨幅为0。1%，成交量为72亿；深圳成分指数报3009点，上升24点，涨幅为0。8%，成交量为46亿；与上一交易日相比个股的活跃程度有所降温，而成交量与昨日相比大幅萎缩。

　　热点方面：盘中只有福耀玻璃一只个股出现涨停，而抚顺特钢、中创信测、泛海建设等涨幅居前；跌幅榜上，保税科技、沈阳新开、洪都航空等跌幅居前。

　　在再融资与股指期货出台的预期下，两市盘中的多方力量仍维持着谨慎的态度，虽然沪指早段在千二点的整数关口附近获得回补，但前期热点板块的大幅退潮、成交量萎缩以及投机类ST品种活跃等种种迹象显示，大盘的做空动能仍未充分消化，而现时多方只能依靠小盘股以及绩差股为主打，可见大盘中的做多力量十分单薄；目前，多方在千二点防线的支撑下，依靠石化和银行板块艰难抵抗，估计大盘后市在年假的预期下仍会继续整理，而市场中个股的活跃程度也将逐渐减弱，投机类的ST个股以及权证板块将有短线表现。

　　今日消息： 今年M2增长将超出GDP与CPI增幅之和5个百分点。据此专家认为，今年货币政策的基调是宽松的。货币环境的宽松，同样体现在资本市场，修订后的《证券法》取消了银行资金进入股市的禁令，首当其冲将推出证券公司信用贷款，为银行资金合规入市创造条件。

　　从本周开始，上市公司2005年年报披露将正式拉开序幕。而据统计，深沪两市已有446家公司发布了业绩预告，相关数据表明，2005年度上市公司业绩两极分化的趋势有所加剧。预增、预盈公司分别有115家和65家，预亏、预降、预警公司分别有186家、74家和6家。上市公司亏损面扩大已成定局。

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新希望*分析报告（0118）



安排鼎灶炼玄根 进退须明卯酉门
     
    “虽然中石化为代表的指标股依然强势，可是市场整体的表现却不能乐观，热点似乎暂时性的熄火了，一点热情也没有，加之受昨天大盘影响，今天消息面的‘言论’明显谨慎起来，经过昨天一跌，市场分析人士终于找来许多看空的理由来表现证明为什么昨天会大跌的原因了，这话理解起来有点吃力，不过中小投资者必须知道，那就是不论国内证券市场还是华尔街都一样，‘不是今天的消息制造今天市场行情，而是今天市场行情制造明天的消息’。”K线无影的见地可谓一针见血，洞穿人性。

    “或许有时候是，挫折把失败者变成了思想者也说不定呀，总之无论如何，有些说法可能晚市场一拍，但是细细理解起来却依然有非常重要的参考价值的，比如引起市场大跌的原因，有机构人士认为，主要是场外资金入场速度减慢，导致场内获利盘开始慌不择路开始出货了。”

    聪明钱辨证的对待消息面与市场面的行为表现，并指出：“其实前期的消息中我们早就可以看出市场的强势不过是强弩之末了，为什么？很简单，那时候QFII几近于满仓操作了、满仓了还能拉升吗？指数上行毕竟是以资金推动的，既然资金已经用完行情怎么可能还像刚刚启动时刻那样利落呢？”

    而来自券商的一份资料不仅说明了该问题，还道出了基金的苦楚，一份券商内部报告显示，近期，资金流入市场的速度正在减缓。首先，QFII新增额度多数已经用光，而新的额度需要管理层继续审批，这需要时间。其次，在基金净值大幅上升以后，保险公司开始陆续赎回基金份额，使本已现金不足的基金压力大增。

    “不过我觉得最主要的问题还是出在基本面因素，也就是当前A股市场依然缺乏投资价值，而04年起始的宏观调控的威力开始在05年持续显现，05年的上市公司年报或许更能说明为什么民间资金会缺乏投资者热情，”我说，“申银万国分析师的说法不仅好理解而且相当耐人寻味，他们认为前期涨幅较大的房地产、银行类个股背后都有所谓‘估值优势’的说法，这是和香港等成熟市场比较得来的结果，但是，就在几个月以前，A股市场还在大呼A＋H‘接轨’，我们不能在丧失定价权之后再丧失思考力。”

    “那么春节前市场就这样连续性的跌下去吗？”美女庄不无担心的问我。

    “也未必，因为政策面不允许，最近黄总理频繁的讲话中依然表明了政策面战略性做多市场的决心，我们的决策层他们已经开始发现只有形成良性循环我们的证券市场乃至金融体系的大改革才能确保成功，这一点可以说明为什么中石化等大股能强势表现；这样的格局之下，机构们如果不顾一切的抛售只能是‘找监管’，QFII再抛的话，不要再想拿份额……就这样简单。因此春节前市场必然以震荡调整为主，而主要目的自然是换换仓位而已，但是这个过程中恐怕很难排除吓人的阴线与意外的大阳线再度出现，自然，比较于单边市场或许我们这些人更喜欢震荡市，毕竟这是短期机会多多的时刻嘛。”我回答。

    今日选股思路：近来国内“气荒”事件成为新闻焦点，能源资源个股再度引起市场关注，权威数据显示05年前三季度能源产业的平均净资产收益率仍然达到8.07％，继续高于市场平均水平，其中煤炭类公司在产品价格上涨以及产能提升等因素刺激下，盈利表现更为突出，投资者可关注前期因股改停牌未经历炒作的个股，如G开滦（600997），公司主导产品肥煤为市场稀缺资源，素有“工业味精”之称，根据公司前三季度业绩增长幅度以及对煤炭供需形势和价格走势的分析，公司公告预计2005年度实现净利润将比去年同期增长50%以上，该公司2004每股收益0.54元，典型的价值投资型个股。该股三季报显示股东人数继续减少筹码进一步集中，主力控盘明显增强，该股因股改停牌并未参与本轮炒作，复牌后受大盘影响大幅回调，短线指标严重超卖，今日尾盘迅速拉升显示主力上攻欲望强烈，可关注。


G开滦：稀缺肥煤 业绩同比增长50%        

    近来国内“气荒”事件成为新闻焦点，能源资源个股再度引起市场关注，权威数据显示05年前三季度能源产业的平均净资产收益率仍然达到8.07％，继续高于市场平均水平，其中煤炭类公司在产品价格上涨以及产能提升等因素刺激下，盈利表现更为突出，投资者可关注前期因股改停牌未经历炒作的个股，如（600997）G开滦。

    稀缺资源题材 业绩大幅增长

    公司的主要产品肥煤是钢铁冶金和焦炭冶炼过程中不可或缺的基础配煤，是理想的炼焦化学工业原料和享誉国内外的优良资源，素有“工业味精”之称。公司是全国主要肥煤基地，其煤种主要是肥煤，肥煤产量占全国肥煤产量的6%左右，肥煤可采储量约占全国肥煤经济可开发剩余储量(43.968亿吨)的10%左右，市场份额呈逐年上升趋势。公司地处环渤海经济圈的核心位置，京津唐工业集中区，煤炭需求量大。公司周边聚集了首钢钢铁、唐山钢铁等一大批大型钢铁企业。就目前煤炭供求情况来看，行业瓶颈问题短期内无法有效解决，其价格继续走高将在情理之中，公司获利前景乐观，根据公司前三季度业绩增长幅度以及对煤炭供需形势和价格走势的分析，公司公告预计2005年度实现净利润将比去年同期增长50%以上，该公司2004每股收益0.54元，典型的价值投资型个股。

    公司长远发展有保障

    公司作为资本运作和资源整合平台的开滦(集团)有限责任公司资源丰富、历史悠久、实力雄厚，是公司长远发展的坚强后盾。大股东前身是开滦矿务局，始建于1878年，迄今已有126年的历史，是全国特大型煤炭企业、520家国家重点企业之一。公司产品主供鞍钢、宝钢、上焦等大型冶金化工企业，并销往韩国、日本等国家，具有良好的资源优势。同时，司采掘机械化程度达到100%，洗选技术力量雄厚，生产技术和装备水平处于中国煤炭工业前列，近年曾获得数十项国家级、煤炭行业和省级科技进步奖，凭借突出的区位优势，先进的工业技术、发达的便利的交通以及强大的大股东等因素，该公司具备长期发展潜力，加之“十一五”期间钢铁行业大并购是大势所趋，该公司拥有稀缺资源有望被实力钢铁公司强势收购，因此长期投资价值明显。

    主力短期上攻欲望强烈

    二级市场上，该股三季报显示股东人数继续减少筹码进一步集中，主力控盘明显增强，该股因股改停牌并未参与本轮炒作，复牌后受大盘影响大幅回调，短线指标严重超卖，今日尾盘迅速拉升显示主力上攻欲望强烈，可关注。

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浙江利捷分析报告（0118）



补涨行情产生市场新热点


    周二大盘震荡反弹，中国石化独撑指数，沪指微涨5.57点，而中国石化单日大涨2.61%，股价重新回到4.7元上方。受此影响石化股周二表现出色，齐鲁石化、扬子石化等均是阳线收盘，但量能情况却不是过于理想。类似石化股的上涨过程中并未出现成交量的放大，缩量上涨显示出多头攻击力度有所减弱。由此来看大盘，同样是量能大幅度萎缩，沪市成交量在11个交易日后首度回落至百亿下方。量能不继将对市场构成极为不利的影响，短期大盘的震荡格局将难有改变。

    在热点的判断上，周二ST股表现极为出色，中小板也连续走强，此类品种的强势主要显示出游资的新近动向。另一方面，则是科技股的连续活跃，海虹控股、中科英华等网络题材股在南方汇通调整的情况下，纷纷走牛。由于此类个股的前期涨幅不大，一旦受到资金关注，容易形成阶段性的上涨。

    此外，钢铁股在周二也出现异动，除了破净的包钢股份、邯郸钢铁向上突破之外，抚顺特钢、西宁特钢等个股也在盘中出现大涨。钢铁股、科技股以及中小板等各个热点效应的产生，都存在一个共同的特征，那就是个股的补涨要求强烈。而前期领涨的银行板块周二也出现复苏迹象，从量能配合角度可以看出，此前大涨个股上行阻力依然较大。市场的投资机会依然在部分前期涨幅较小的个股当中，诸如绩优成长蓝筹品种的G华海（600521）、中原高速（600020）等，在主流资金护盘下，此类个股有望出现阶段性的拉升机会。


G华海：绩优成长 有望反弹

    大盘经历了周一的跌势之后，周二股指呈现强势震荡的走势，中国石化强势表现奠定指数稳定。由此来看，当前的行情依然是机构主导，近期部分基金重仓股通过快速回落将浮筹清洗出局，由于存在良好的业绩支撑，此类蓝筹品种有望以退为进，在后市存在表现机会。诸如G华海（600521），绩成成长，机构云集，当前股价为上市以来最低点附近，容易产生反弹行情。

    基本面来看，公司是制药行业的龙头企业之一，目前生产的产品均为原料药或医药中间体，是国际上可以同时规模化生产卡托普利、依那普利、赖诺普利少数厂家之一，普利类产品的产量及国际市场占有率居世界前列。同时，公司已成为国内抗艾滋病药物HAART治疗方案(鸡尾酒疗法)所需的蛋白酶抑制剂、核苷类逆转录酶抑制剂、非核苷类逆转录酶抑制剂三大系列中均有产品获得国家批准生产的唯一企业。部分药物生产在国内居于独有地位，由此将使得业绩保持可持续性。

    值得注意的是公司川南基地抗艾原料药和沙坦原料药陆续量产，未来几年内部分欧美的专利即将到期，原材料需求面临增长，由此公司将带来巨大的商机。此外，公司研发的抗艾滋病药物奈韦拉平原料药及其制剂“艾极”、“艾太”通过国家药监局的审查，为国产抗艾滋病病毒药品的定点生产企业。自03年7月1日起至06年12月31日止，对公司生产的国产抗艾滋病病毒药品免征生产环节和流通环节增值税。公司投资1.1亿元的年产50吨抗艾滋病药物——那韦系列募投项目已进入试生产，预计达产后年增利润1亿元。

    基本面的优良吸引了众多机构的入驻，三度报显示基金持股比例在48%以上，股改之后，股价一路探底，由于股性较死，部分机构兑现转投其他品种。但并不影响其他机构对该股的热衷程度，更何况该股独具回购题材，股价已经在8.9元附近逐渐企稳，近期成交量的连续放大表明主力筹码转换工作基本完成，后市有望向上产生较大力度的反弹，值得中线介入。

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浙江利捷分析报告（0118）



补涨行情产生市场新热点


    周二大盘震荡反弹，中国石化独撑指数，沪指微涨5.57点，而中国石化单日大涨2.61%，股价重新回到4.7元上方。受此影响石化股周二表现出色，齐鲁石化、扬子石化等均是阳线收盘，但量能情况却不是过于理想。类似石化股的上涨过程中并未出现成交量的放大，缩量上涨显示出多头攻击力度有所减弱。由此来看大盘，同样是量能大幅度萎缩，沪市成交量在11个交易日后首度回落至百亿下方。量能不继将对市场构成极为不利的影响，短期大盘的震荡格局将难有改变。

    在热点的判断上，周二ST股表现极为出色，中小板也连续走强，此类品种的强势主要显示出游资的新近动向。另一方面，则是科技股的连续活跃，海虹控股、中科英华等网络题材股在南方汇通调整的情况下，纷纷走牛。由于此类个股的前期涨幅不大，一旦受到资金关注，容易形成阶段性的上涨。

    此外，钢铁股在周二也出现异动，除了破净的包钢股份、邯郸钢铁向上突破之外，抚顺特钢、西宁特钢等个股也在盘中出现大涨。钢铁股、科技股以及中小板等各个热点效应的产生，都存在一个共同的特征，那就是个股的补涨要求强烈。而前期领涨的银行板块周二也出现复苏迹象，从量能配合角度可以看出，此前大涨个股上行阻力依然较大。市场的投资机会依然在部分前期涨幅较小的个股当中，诸如绩优成长蓝筹品种的G华海（600521）、中原高速（600020）等，在主流资金护盘下，此类个股有望出现阶段性的拉升机会。


G华海：绩优成长 有望反弹

    大盘经历了周一的跌势之后，周二股指呈现强势震荡的走势，中国石化强势表现奠定指数稳定。由此来看，当前的行情依然是机构主导，近期部分基金重仓股通过快速回落将浮筹清洗出局，由于存在良好的业绩支撑，此类蓝筹品种有望以退为进，在后市存在表现机会。诸如G华海（600521），绩成成长，机构云集，当前股价为上市以来最低点附近，容易产生反弹行情。

    基本面来看，公司是制药行业的龙头企业之一，目前生产的产品均为原料药或医药中间体，是国际上可以同时规模化生产卡托普利、依那普利、赖诺普利少数厂家之一，普利类产品的产量及国际市场占有率居世界前列。同时，公司已成为国内抗艾滋病药物HAART治疗方案(鸡尾酒疗法)所需的蛋白酶抑制剂、核苷类逆转录酶抑制剂、非核苷类逆转录酶抑制剂三大系列中均有产品获得国家批准生产的唯一企业。部分药物生产在国内居于独有地位，由此将使得业绩保持可持续性。

    值得注意的是公司川南基地抗艾原料药和沙坦原料药陆续量产，未来几年内部分欧美的专利即将到期，原材料需求面临增长，由此公司将带来巨大的商机。此外，公司研发的抗艾滋病药物奈韦拉平原料药及其制剂“艾极”、“艾太”通过国家药监局的审查，为国产抗艾滋病病毒药品的定点生产企业。自03年7月1日起至06年12月31日止，对公司生产的国产抗艾滋病病毒药品免征生产环节和流通环节增值税。公司投资1.1亿元的年产50吨抗艾滋病药物——那韦系列募投项目已进入试生产，预计达产后年增利润1亿元。

    基本面的优良吸引了众多机构的入驻，三度报显示基金持股比例在48%以上，股改之后，股价一路探底，由于股性较死，部分机构兑现转投其他品种。但并不影响其他机构对该股的热衷程度，更何况该股独具回购题材，股价已经在8.9元附近逐渐企稳，近期成交量的连续放大表明主力筹码转换工作基本完成，后市有望向上产生较大力度的反弹，值得中线介入。

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国海证券分析报告（0118）



市场震荡整理 个股机会犹存        天鸿      


    今日沪深市场并没有延续昨日的快速调整，早盘略为低开之后就快速向上反弹，虽然全天走势呈现出明显的强势震荡格局，但成交量较前几个交易日已有明显萎缩，随着新年长假的日益临近市场观望气氛也开始增重，预计在春节前剩下的几个交易日里市场将已震荡整理为主，之后才会选择突破方向。
  
    市场在经过前一段时间的连续上涨之后，股指已接近去年9月份高点，短线累积的大量获利筹码和严重超买的技术指标都需要市场消化和修复，短线涨幅很多的蓝筹股主动能回调也预示着市场短线已进入宽幅震荡阶段。而随着我国传统节日春节的日益临近，不排除有机构资金短线力场的可能，也让市场短线震荡整理顺理成章。但是，我们应该清楚的看到，随着我国经济能不断快速发展，上市公司股改顺利推进和积极政策的实施，我国证券市场在经过长达几年的调整后目前已经发生了一些根本性的变化，此轮上涨行情应该是大主力机构资金战略建仓的积极结果。我们认为，沪指节前在1200点附近强势整理的可能性最大，上下波动幅度不大，之后将选择突破方向，快速向下调整将带来好的买进时机。从市场表现来看，价值蓝筹股依然是市场的中流砥柱，它们的走势会继续影响大盘后市的运行方向，仍要密切关注。

    市场虽然步入整理阶段，但个股机会犹存，短线可关注业绩预增股和补涨股。此外交通部和铁道部都提出了2020年之前公路和铁路各2万亿的投资目标，公路和铁路股无疑是政府投资规模扩大的受益者，将蕴藏较大投资机会。从目前市场表现来看，铁路股如G中铁、时代新材、北方创业等都已经走出了较为独立的上涨行情，中线可继续关注。而在高速公路板块当中，尤其是那些现在仍处于历史底部的高速公路股如东北高速（600003）、海越股份（600387）也面临较好投资机会。其中东北高速（600003）绝对低价超跌，公司的投资价值明显被低估；海越股份（600387）小盘高速公路股的代表，拥有油品、气品特许经营权，市场想象空间比较大。

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东海证券分析报告（0118）



G网新：低价科技黑马 爆发在即    李晓武   

    浙大网新（600797）经过近几年来的优化整合，已经进入持续的盈利增长期。目前公司所涉及的科技网络、软件产业、能源环保等业务成效显著，公司的未来发展前景非常巨大，在目前大盘走牛的背景下，该股不失为中线投资的绝佳品种。

    数字先锋 潜力无限

    随着技术发展与市场竞争日趋激烈，通信行业的市场重点核心将从毛利率不断下滑的传统电信行业转移到数据增值业务。而公司所控股的兰德科技、上海洲信、上海花样年华三家高科技企业，正好是我国移动数字领域中具有雄厚实力企业，这三家企业不仅拥有高速发展的电信增值业务，而且还拥有遍布全国25个省市的运营网络。未来G网新旗下企业的移动数据增值业务将成为公司新的、重要的收入来源。

    软件产业 业绩突出

    公司在软件行业也具有喜人业绩，05年公司名列全国电子百强49位，全国软件百强第8位，公司还不断的加大与国际软件巨头的强强合作，有效的提升公司在软件行业的竞争优势。另外公司旗下的两家软件公司——北京新思软件技术有限公司、浙江浙大网新恒宇软件有限公司也一同入选中国软件外包20强，标志着公司软件外包业务进入行业领先地位。软件产业已经成为公司发展的重点方向，同时也将成为公司利润增长的主要部分之一。

    能源环保 前景巨大

    公司在我国国内电力环保业特别是烟气脱硫行业爆发性增长的背景下强势介入，目前公司已经掌握了成熟的干法与湿法脱硫技术，并且利用自身长期以来在电力行业积累的丰富客户资源，占据行业优势地位，迅速成为了国内脱硫酸行业的巨头企业。公司05年以来，先后与多家电力企业签订工程承包合同，合计金额达12亿元之多，这为公司全年业绩的爆炸式增长奠定了坚实基础。未来在国内烟内气脱硫产业继续高速发展的背景下，该项目发展前景巨大。

    复合双底 突破在即

    二级市场上，公司股票在股改复牌后一直处于蓄势整理态势，从日线形态可以看出，该股走势已经形成复合型双底，在伴随着量能的不断放大，该股有望走出突破性行情。投资者可重点关注。



桂林旅游：山水甲天下 红色机遇大     王兴俊   


    桂林旅游（000978），公司依托甲天下的桂林山水主营旅游业务，主要经营游船客运、公路旅行客运、汽车出租、旅行社业务。

    公司拥有的游船约占桂林市漓江游船总数的34%，公司漓江涉外游客的接待量约占桂林市漓江涉外游客总量的83.69%，漓江国内游客的接待量约占桂林市漓江国内游客总量的36.93%；公司拥有出租汽车约占桂林市出租汽车总量的16%。全资附属企业桂林山水国际旅行社，为桂林市业务收入最大的四家旅行社之一。另外公司及其控股子公司共拥有旅游客车112辆，约占桂林市旅游客车总量的9.25%，在桂林市旅游客车数量和市场份额上排名前三位。随着国内旅游业呈增长趋势，公司业绩有望稳步增长。

　　通过股权置换，公司目前还持有井冈山旅游40％的股权，这使得公司不仅经营甲天下的风景旅游，同时也经营著名的红色旅游，在红色旅游活动中将赢得很大的发展机遇。


对价不是天上掉下来的      王兴俊   

　　由于G股的大面积回调，周一沪深股市收出了一根大阴线。许多市场人士认为，本轮行情的动力来自G股，一旦G股回调，行情也将结束。但是，我们认为，这一轮G股行情既有其积极的一面，因为G股的活跃激活了大盘，但投资者也不能忽视G股行情的不合理性。

　　本次G股行情的不合理性主要表现在：1。市场将G股填权看成了理所当然的事，这是一个严重误解。非流通股之所以要向流通股提供对价，就是因为日后大量非流通股上市后将对股价构成较大冲击。如果每个G股复牌后都立即填权，还有争取对价的理由吗？对价不是天上掉下来的，盲目抢权、盲目追求填权是十分荒唐的行为。2。G股行情没有连贯性。前期形成的G股依然无人问津，即将进行股改的公司也被边缘化，只有近期形成的G股、准G股成为市场追逐的对象，这样的炒作有很大的欺骗性，有掩耳盗铃的味道。

　　G股应该有行情，应该有连贯性的行情，不能将目前仅仅局限于近期形成的G股，既要看G股在历史上沉定下来的机遇，也要看到G股未来的机遇。同时，我们应该清醒地认识到，对价不是天上掉下来的，不可能每个G股都存在“填权”的机会，只有在全流通估值模型下价值低估的品种才会有真正的填权机会，同样是得到10比3的对价，有的公司是对价严重不足，有的公司却可能得到了“馅儿饼”，这需要具体公司具体分析。

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广州万隆分析报告（0118）



中石化中流砥柱 低位补涨股活跃

    今日大盘小幅回升，止住了加速急跌的势头，市场心态得以稳定。其中最大功臣的莫过于中石化，中石化开盘后即连续向上拉动，并保持全天的强势，至收盘升幅2.61%，完全收复前两天的跌幅。在G长电、中国联通等指标股继续走弱的情况下，使跳低开盘的指数得以迅速回升，且以最高位收盘。

    分析昨日大跌的原因，业内人士多提及再融资新政拟降低门槛、股指期货推出在即这两大消息。据了解，新的《再融资管理办法》第二次修订稿已经在各大券商小范围内完成意见征求，将在完善基础上，近日再进行第三次修订，并将于春节前后推出正式的征求意见稿。该《管理办法》对于原有的再融资发行规定有较大的修改，财务硬性条款有较大程度的放松，如配股不再设定具体的财务指标门槛，增发的条件设定为近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于6％。据估计，以2005年半年报的情况来看，有400多家上市公司符合该条件，而原有的10％门槛只有100多家；可转债融资方面不再规定因行业和公司类型而异的财务指标门槛，而是统一要求最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于6％。昨日跌幅榜前列出现多家G股，再融资新政无疑是其中的主因。还有有消息称，国务院批准金融交易所落在上海，股指期货推出在即。股市做空机制的引入，无疑会加大股市操作难度，动摇市场做多信心。不过，也有业内人士认为，在目前股指仍处低位的情况下，推出股指期货，对大盘负面作用应该有限。

    另外，一向不在人们视野里的三板，“意外地”在2006年年初吸引了无数市场人士关注的目光。原因是，经过国务院批准，中国于1月16日正式发出批复，允许非上市企业登陆三板，而中关村科技园区旗下的两家公司将于下周一正式奔赴三板挂牌。根据市场消息，首批将有包括时代集团、太空板业、世纪瑞尔、中科软等在内的中关村科技园6家企业作为试点。而根据记者的消息渠道显示，申银万国推荐的北京世纪瑞尔技术股份有限公司、中科软科技股份有限公司将成为率先在三板挂牌的企业。据了解，中国证券业协会已经于1月16日晚正式批复了这两家公司有关股份报价转让的备案文件。两公司挂牌的日期暂定为1月23日。三板市场的扩容是否构成对二级市场的资金压力需要密切关注。

    在资金供应方面今天也有正面的消息，截至昨日，除宝钢集团财务公司、中石化集团财务公司、贵州航空工业集团财务公司外，作为银行间同业拆借市场成员的25家财务公司，在中国货币网披露了未经审计的2005年度财务报告。相关财报显示，25家财务公司的总资产合计达到1715亿元,年末手握现金及存款324亿元，按照40%的上限计算，仅25家财务公司自有资金的潜在入市规模就达到60亿元。

    今日大盘的回升并不足以确认调整已结束，将开始新一轮升势。因为除了中石化的走强外，其他大盘仍处于破位下行的状态，前期大幅上行的强势个股也有较大的套现压力，多空双方的博弈仍会较为激烈。不过操作上仍可把握多方着力点介入，目前市场热点集中在涨幅较小的潜力股上，如元旦前后广州经济台李老师持续推荐的华源股份近两日大幅上升，就是新热点的代表，投资者不妨从此中挖掘机会。另外年度业绩报告期间，“股改+高分红”有望成为年报公布期的重要投资主题，有传闻数家中小板将推出高送股，如京新药业10转增5股、德豪润达最少10转5股、晶源电子每10股送6股等，其中的机会也可关注。


破“怪圈” 看蓝筹 抛垃圾       黄永耀   


    市场正如我们分析那样，破10日线和1200点后出现反抽，两市以一根小阳报收，但不足的是成交出现萎缩，合计只有150亿，从而为后市走向的判断带来了难度。

　　如果抛除基本面的影响，单从形态来看，因今天阳线收在昨天中阴的下端，明天开盘后仍有一个顺势下探，由于两市的成交出现萎缩，不到200亿，这样后市的走向取决于以下几方面。一是先缩量调整，等待5日和10日线的走平和修复，随后可能重现缩量上行的局面。二是大盘重新放量突破200亿并站上10日线之上。如是后者，操作当然容易了，如是前者，则建议可先观望。

    接下来分析个股的表现，今日蓝筹股继续出现整理，但值得注意的是，中国石化这只近期拖累大盘的大蓝筹开始出现止跌回升，这样判断大盘除了看技术外，不可避免的要看蓝筹，因为近日大盘的调整正是受蓝筹股技术回套压力和开放式基金的赎回潮的影响而出现调整，所以，我们仍是坚持前几天的观点，大盘要上行一定要打破这个“赎回潮”这个怪圈，而要打破这个“怪圈”，长远来看必须改革基金业的利益分配制度，例如，将基金的收益与其操盘利益挂钩，而不是与净值挂钩，同时，要彻底改变封闭式基金的被边缘化，当封闭式基金折价率超过一定的幅度时在制度上要规定基金管理公司用自有的资金赎回，此外，制度上还可以规定当贴水率超过一定的幅度或管理业绩不佳时，只要超过一定比例的持有人开会同意并通过就可以更换基金管理人，或者实施“封转开”，因为只有增强基金持有人的信心，我国的基金业才可以稳定健康发展，同时还可以避免同一基金管理公司属下的不同类型基金出现利益输送的问题，这样中国股市才可以稳步前进。至于短期的“救急”措施，可以考虑尽快发行上证180ETF和深证100ETF，以及上证50ETF发行权证，同时考虑深证100、上证50成份股实施T+0，只要增强基金持有人的信心,让他们抛出之后重新买回,股市就有希望了。

    因此，短期大盘的关键是看能否打破开放式基金赎回潮的″怪圈″，同时看蓝筹股能否结束调整重新上行，因而投资者在操作上，如果没有感觉，可以先观望，等待5日和10日线的修复，或者等等大盘重新放量超过200亿。而我们的所谓看蓝筹并不是叫大家马上买入蓝筹。而是，我们观点是只有蓝筹股重新启动大盘才可以重新向上，蓝筹股重要的是看上证50成份股，中国石化固然重要，但从盘口看宝钢是关键，因为它已经远远先于大盘跌到60日线，它不止跌回升大盘就没有希望，当然其形态由于不漂亮，所以如果要介入上证50蓝筹股的投资者，我们反而建议继续重点关注G通宝（600780），因为它是上证50成份股，也是2元股中的绩优股，同样是本轮行情升幅滞后的电力蓝筹股，而且它还是易方达三季度大幅增仓的个股，而易方达作为国内名牌基金管理公司，其重仓持有的个股不少走势都相当牛，至于近期出现强劲补涨的三线股，建议投资者要懂得区分对待，如果是垃圾股则不要碰了，因为补涨行情接近尾声，年报的风险不得不提防，要介入最多只能介入升幅滞后而又有一定的业绩支持，或具有发展潜力的低价股。所以，今天我们重提“抛垃圾，买蓝筹”，如果要买，就买价值被严重低估的蓝筹股，因为大盘如果要起就必须要有蓝筹股重新启动，而且介入的如果是价值被严重低估的绩优蓝筹股，即使大盘不好，套你只是短暂的，最终会获利出来，相反，如果是垃圾股，一旦补涨结束，你又没有及时脱身的话，那么就可能会套你一年半载，甚或永不翻身。个股方面，除了建议继续关注G通宝（600780）外，还可以重点关注G大扬（600233）和G金陵（600621）这三只有业绩支持又或者有发展潜力而近期又升幅滞后的G股。

　　其中G金陵（600621）下面向大家作一评述。G金陵(600621)：公司是上海市高新技术企业，是我国电子信息百强企业之一。目前已形成了网络通信、计算机系统集成、基板装联、电度表、微型电机及高频部件、印制电路板、电子元件、精密医疗设备等多元化的产品结构。值得注意的是，公司作为上海本地高新技术企业之一，积极与国外大公司合作并建立良好的关系。公司下属子公司上海金陵时威科技是思科在国内的金牌合作伙伴，其代理销售思科投放中国市场的产品。公司与美国雷戈勃劳伊特成立了上海金陵雷戈勃劳伊特电机公司，使得公司的微型电机产品销往欧美市场，成功打如国际市场。而以3G为代表的高科技概念股在06年新年后的走势相当亮丽，这是否意味着2000年曾经辉煌的科技股会否是六年一轮回无疑值得关注。而G金陵(600621)是上海本地科技公司，与思科、雷戈勃劳伊特等跨国科技巨头有合作的关系，因而以其超低的价格，优良的业绩，加上升幅的滞后和蓄势形态的漂亮会否出现补涨行情无疑值得关注。同时，新年过后，不少公布和实施股改的G股出现了强劲的墙权和填权行情，而G金陵(600621)是去年10月我国实施全面股改后的首批公司，因生不逢时其实施股改后出现贴权，目前股价仍远远低于其3.41元的理论除权价格，流通股东不但没有分享到对价的成果，反而出现亏损，这对二级市场或许也是一个机遇。


G金陵：仍低于理论除权价且携手思科G股   

    以3G为代表的高科技概念股在06年新年后的走势相当亮丽，这是否意味着2000年曾经辉煌的科技股会否是六年一轮回无疑值得关注。而G金陵(600621)是上海本地科技公司，与思科、雷戈勃劳伊特等跨国科技巨头有合作的关系，因而以其超低的价格，优良的业绩，加上升幅的滞后和蓄势形态的漂亮会否出现补涨行情无疑值得关注。同时，新年过后，不少公布和实施股改的G股出现了强劲的墙权和填权行情，而G金陵(600621)是去年10月我国实施全面股改后的首批公司，因生不逢时其实施股改后出现贴权，目前股价仍远远低于其3.41元的理论除权价格，流通股东不但没有分享到对价的成果，反而出现亏损，这对二级市场或许也是一个机遇。

    基本面上，公司是上海市高新技术企业，是我国电子信息百强企业之一。目前已形成了网络通信、计算机系统集成、基板装联、电度表、微型电机及高频部件、印制电路板、电子元件、精密医疗设备等多元化的产品结构。值得注意的是，公司作为上海本地高新技术企业之一，积极与国外大公司合作并建立良好的关系。公司下属子公司上海金陵时威科技是思科在国内的金牌合作伙伴，其代理销售思科投放中国市场的产品。公司与美国雷戈勃劳伊特成立了上海金陵雷戈勃劳伊特电机公司，使得公司的微型电机产品销往欧美市场，成功打如国际市场。同时公司引进了美国公司的技术以及销售网络，配合公司的制造经验以及劳动力优势，对公司未来的业务发展建造了良好的环境。

    而公司下属的上海金陵电子网络股份有限公司主营业务为有线电视网络传输设备和数字终端产品的开发、生产和销售等，是国内最早专业生产有线电视传输设备的企业之一，公司生产的有线电视产品从前端设备、干线系统、分配网络到用户终端产品，配套完整，品种规格齐全，是上海市有线电视网的指定供应商。因此公司在电子信息以及IT领域有着涉足面很广，可谓题材丰富。

    同时该股业绩优良，去年前三季度每股收益就达到0.124元，几乎接近了04年全年的水平，显然公司去年业绩有望出现明显的增长。而走势上该股在本轮行情之中几乎无任何表现，目前股价相当于大盘在1100点附近的水平。由于近两日市场中一方面部分科技股持续活跃，同时一些涨幅滞后的个股明显出现了补涨行情，该股无疑值得关注。

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长江证券分析报告（0118）



中国石化带动大盘 上试1231点压力          李晓昌      


　　周二，两市走势总体上为止跌反弹。其中沪市低开于1200点，瞬间跌破1200点后即被拉起，说明1200点整数位的支撑还是存在的。其后两市小幅震荡，收市时，上海收于1208点，成交96亿元；深圳收于3024点，成交61亿元。成交量较周一减少43亿元，其中沪市成交少于100亿元。

　　从消息面看，主要有黄菊副总理指出，国有银行股改国家必须绝对控股。这触发了银行股的周二的整体反弹。从盘面看，中国石化的走势狠强，带动了指数的走好。从去年10月底以来，中国石化就处于小幅震荡盘升的走势。经过在4.5元到4.8元之间的震荡，中国石化仍然有再次创新高的能力。这对大盘指数的走好具有重要意义。

　　从资金面来看，春节前的一段时间，资金面还是非常宽裕的。周二央行发行了700亿元央票，收益率只1.85%较上周跌6个基点。而本周有1850元的央票和回购到期。结合今年M2增长率16%的目标，我们认为，央行创造一个宽松的货币环境，促进资本市场发展的意图还是比较明确的。对市场大的发展趋势，投资者还是要坚定信心。所以，对于市场正常的获利回吐的调整走势，投资者不必多虑。

　　股改进行到现在，已经进入到一个攻坚阶段。股改的进行，对真正具有成长性和业绩支持的个股是实质性的利好。象周二复牌的G营口港，从盘面看，就有大资金的关照。因此，在对价的预期基本明确后，后期的股改行情的注意力应该转移到成长与业绩的焦点上来。

　　从策略上看，由于大盘已经确认了1200点的支撑作用，因此短线仍然将继续上试1231点的压力。建议投资者控制好持仓比例。

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西南研发分析报告（0118）



飞虎收评：股指震荡 短线将继续调整       张光宇　

　　周二沪深两市窄幅震荡，成交量同比略有萎缩。上证指数收盘1208点，上涨5点，成交96亿元；深圳成分股指数收盘3024点，上涨39点，成交61亿元。

　　经国务院批准，中国昨日正式发出批复，同意中关村科技园区两家非上市股份有限公司进入代办股份转让系统进行股份转让试点。这两家公司是北京世纪瑞尔技术股份有限公司和中科软科技股份有限公司，代办股份转让系统将于本月23日为其提供挂牌转让报价服务。 消息面显示，股权代办市场的启动，不仅为中关村科技园区高新技术企业的股权流动提供了连续的、可拆细的高效率的交易平台，还为创新投资的退出提供了平台。早盘沪深两市小幅低开，沪指击穿千二关口后迅速反弹，全天在千二关口和10日均线间震荡整理，多空双方都很慎重，多方通过做多中石化护盘，成交量同比萎缩。今日沪指日K线收出一根带1点上影线，2点下影线，8点实体的小阳线。从技术上分析，股指在连续两日收阴后，短期头部出现，今日虽是小阳线，但在10日均线下方，重心继续走低，短线还有下探空间。

　　个股方面，大盘风向标中国石化走势强劲，是多方手中的利器，护盘迹象明显。中小板个股冲高回落，传化股份、天奇股份、伟星股份、凯恩股份领涨，此板块盘小绩优，后市机会较多，可重点关注。沉寂很久的德隆系个股合金投资、新疆屯河涨幅居前，成交量放大，显示游资活跃。南方摩托由昨日涨停到今日一度跌停，打破了近日股改复牌的赚钱效应。权证方面表现一般，继续回调，短期风险较大，建议回避。

　　综合大盘和个股情况，短线虽有下探动力，但多方护盘积极，令向下调整空间不大，后市将通过震荡消化浮筹，蓄势备战中线行情。在具体操作上，由于年报行情的逼近，坚决回避绩差股风险，对于业绩预增个股可积极关注，在此次回调中逢低介入绩优股，中线持仓。

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天信投资分析报告（0118）



行情又起中小企业股执牛耳


　　大盘经过昨日的短暂调整后，今日重拾升势，虽然不是凌厉的大涨行情，但足以击破那些所谓“涨升已到尽头，急跌即将上演”的看空言论。事实上，我们认为1223点远非这轮行情的终点，在回调之后，大盘向上的动力将更加充分，空间将更加广阔！

　　在近几日的走势中，我们观察到中小企业股成为盘中的一大亮点，不少个股都有不错的涨幅：大族激光 （002008 行情,资料,咨询,更多）近十几个交易日来涨幅接近30%，中捷股份 （002021 行情,资料,咨询,更多）也有20%的上涨，而德豪润达 （002005 行情,资料,咨询,更多），中航精机 （002013 行情,资料,咨询,更多）等也有不错的表现！

　　大盘经调整后必将展开新一轮轰轰烈烈的升势，而中小企业股极有可能成为本轮行情的领跑者！

　　从诞生的第一天起，中小企业板块就并非是一帆风顺，江苏琼花的案例曾使中小企业板块的前景蒙上阴影。但一个新兴的事物自然会存在这样或是那样的不足，与其他股票相比，中小企业板块的上市公司有着整体规模较小，影响较弱的特点，这即是缺陷同时也是长处，中小企业板块上市公司良好的成长性，广阔的发展空间正是我们看好的有力理由！

　　作为市场的一块“实验田”，中小企业板块已经率先完成了股权分置改革，实现了真正的全流通！股改是中国股市的头等大事，中小企业板块的迅速完成改革并推出首个全流通市场指数——中小企业指数，快捷的步伐早已走在市场之前，自然有理由成为市场的领航者！

　　从市场的走势上看，中小企业板块的不少个股都已经跌幅巨大，有的跌幅达到了50%甚至更多。虽说中小板个股上市时股价都普遍偏高，但经过这么长时间的下跌后，目前它们的投资价值已经日渐凸显，反弹需求强烈，上涨空间较大！

　　从业绩方面看，中小企业板块的上市公司经过几年的韬光养晦之后，其良好的发展势头得到很好的体现。根据有关数据显示，2005年中小企业板块上市公司的平均利润已经超越沪深两市上市公司的平均值，成为业绩的领跑板块。

　　良好的发展前景和业绩支持，使得不少的主力都盯上中小企业股这块大蛋糕，从不少中小企业股的K线走势上看，我们也可以看出主力早已提前入驻，而这几天的涨升只是大行情前的预热，真正的大幅上涨即将拉开序幕！

　　怎样选择最具备潜力的中小企业个股呢？在这里我们为大家推荐一支潜力巨大的中小企业个股，该股自股改后，一路向上，有望走出一波大行情，投资者可密切关注

　　公司从事高新科技产业，在所属行业中是龙头，市场占有率达到70%，占据绝对的市场优势！同时公司产品的毛利率较高，达到了50%的毛利率，在未来的几年中公司的业务有望进一步的得到发展。公司注重自主创新，近年来不断推出新产品，为公司的利润增长打下坚实基础！目前，该股走入一条稳定的上升通道，真是介入的好时机，投资者可密切关注

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渤海投资分析报告（0118）



低价重组：:掀年报业绩炒作涨停风暴           周延      


　　重组引发业绩暴增高潮

　　管理层对上市公司重组的一贯支持是该题材长盛不衰的重要因素，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间，比价优势非常突出。与此同时在资本市场上一些业绩较差的上市公司也积极寻求重组出路，通过重组的方式来实现由“乌鸦”变“凤凰”的质的改变，因此重组所带给投资者的想象空间是非常巨大的。上市公司在通过重组达到业绩扭亏为盈的同时，也吸引了市场各路资金特别是擅长题材炒作的短线游资的极大关注。在历史上通过重组方式实现股价翻番的例子数不胜数，ST华靖经曾经因国家开发投资公司注优质电力资产，成为两市的绝对的绩优电力股，股价上涨达2倍以上。而通过重组而恢复上市的G*ST环球，复牌当日即大涨239%，再度将重组股股价翻番的神话演绎的淋漓尽致。目前市场投资者对已经通过重组而成功实现扭亏为盈的上市公司更加关注，如ST金帝成功实现重组之后，近期股价连续飙升，其形成的重组效应有往在市场中迅速扩散。年报行情已经展开，后市当中如ST金帝的股票还将层出不穷。

　　重组股在股改中迎来机会

　　在股改可以“以重组支付对价”的政策背景下，一些小市值低价股的壳资源价值被大大提升了。因为此时公司市值较小，进行收购成本很低，另一方面可以通过重组来改善公司基本面，不用支付送股等对价，还可以在确定的时间内获得流通权，得到高额的二级市场回报，可谓一举多得，这样就大大提高了这些低价壳资源的吸引力。因此，在股改的大背景下，一些低价小盘股有望迎来一轮重组高峰，这就意味着许多公司的基本面将出现本质的改观，而在一个有效率的市场内，基本面的改善必将伴随着股价的上扬。从这一方面分析，目前部分低价小盘重组股面临的就不仅仅是短线机会，而且具有一定的战略投资价值。与此同时在当前市场状况下，低价股由于总体的流通市值比较小，在股权分置以及流通股回购的背景下，只需要少量的资金就可以在二级市场上控股一家上市公司，这就为公司的兼并重组提供了契机。其中，一些极具潜质的低价股将是资本巨头的首选，股权分置改革将掀开市场对低价重组股炒作的新浪潮。

　　*ST通金（000766）——重组预盈黑马涨停爆发

　　永信投资在正式成为ST通金的控股股东后已展开一系列的重组整合工作，企业经营重新步入正轨，在大股东永信集团斥资6000万元彻底解决公司的财务费用等遗留问题之后，前三季度报表显示公司主营业务收入与主营业务利润双双盈利，已经完全恢复到了特别处理以前的水平。公司更是在季报中明确表示，2005年全年将实现扭亏为盈。市场中对有着盈利预期的ST品种的炒作始终没有停止过，ST通金极有可能以此为契机，迎来公司发展的一片新天空。从走势上来看，该股前期严重超跌，股价一度下跌至1.39元，这与其已经预盈的基本面严重背离，近期该股以强势涨停的方式向上突破，其后市的上升空间已完全被打开，可积极关注。

　　ST长岭（000561）：西安通邮科技投资有限公司成为公司第一大股，公司迎来了新的发展机遇。目前该股前三季度已实现盈利,这为公司的全年继续盈利奠定非常坚实的基础。走势上，该股自05年10月17日复牌后一直处于低位盘整状态，而近期该股在量能的配合下以涨停的方式爆发，上涨空间已被完全打开，投资者可以对其重点关注。


ST通金：1元超低价扭亏中药飙股           渤海投资    周延  

    大盘如期回调，ST板块终于步入反弹佳期，我们上周五推荐的ST纵横果然不负众望，连续涨停，昨日推荐的ST岭同样强劲涨停，未来仍有连续上攻潜力。股改进入到第十八批，股改市值已接近40%，绩优股纷纷加入G股行列，而今后股改将如期展开攻坚战，与整个市场34%的股改比例相比，仅完成11%的ST板块今后必将加速挺进股改，重组+股改的双重预期定会令ST板块的补涨行情来得更为猛烈！ST通金（000766）——最低价中药股，国药老字号生产基地，1元超低价扭亏飙股，即将展开中级反弹风暴！



　　亮点一、扭亏摘帽预期强烈

　　截止昨日公布的第18批股改上市公司，目前A股市场已有463家上市公司进入到股改进程之中，占A股市场的34%，而ST个股中仅有11家上市公司宣告股改，股改比例仅有11%，鲜明的数字对比意味着在绩优股纷纷结束股改之后，下一步很可能将启动以ST个股为主的股改。其实，第17、18批股改方案出台之后，管理层已经透露出了这一信号，因为在长期停滞之后，ST黑豹、ST多佳分别加入股改行列，这意味着ST个股的股改进程明显加快。而相对于其它个股直接送股或现金的作法，ST个股通常是将重组与股改相提并论，这就更容易引发市场的大肆炒作，毕竟目前正值年关，许多ST上市公司很可能出于保牌或摘帽的需要，以股改的名义进行重组，ST通金正是这样一只准股改飙股。公司在在大股东永信集团斥资6000万元彻底解决公司的财务费用等遗留问题之后，前三季度报表显示公司主营业务收入与主营业务利润双双盈利。公司已经在三季报中明确表示，2005年全年将实现扭亏为盈。因此，公司的大股东永信集团很可能借助股改这一契机，注入优质资产，使公司彻底摆脱ST的阴影。市场中对有着盈利预期的ST品种的炒作始终没有停止过，同时辅之以股改的对价效应，ST通金极有可能迎来公司发展的一片新天空。

　　亮点二、最低价医药飙股

　　近来世界范围内疫情不断，禽流感、SARS、疯牛病、口蹄疫等给世界各国的疫病防治工作提出了挑战，同时也为整个医药产业提供了新的利润增长点和突破口。我们认为，2006年医药板块的投资机会将体现在中药市场的再挖掘、新药品种的市场潜力、并购带来的市场重估三方面，ST通金作为中药板块中股价最低的品种，后市有望异军突起。

　　公司地处世界著名的长白山南麓，所在地通化市被列为中国医药城。这里物产富饶，山清水碧，人杰地灵，素有“绿色中药宝库”之美誉。长白山野生动植物药材达252科、596属、1133种，中药材种植有着悠久的历史，制药业的传统和区位优势日趋明显，这些都为公司的中药现代化建设提供了得天独厚的条件。公司现有销售网络省级市场覆盖率达100%，地级市场覆盖率90%，县级市场覆盖率60%。产品已进入国内5000家各类大中型医院。公司计划利用几年的时间，争取跻身于国内中药制药企业前列，为国药产业腾飞做出新的贡献，股价也将由此步入长期上升通道。

　　与同仁堂、片仔癀等将近20元的高价中药股相比，ST通金目前仅1元多的股价显然是被市场严重低估，作为两市质地最好的最低价扭亏股，ST通金未来的上涨空间必将是巨大的。从近期走势来看，该股在前期连续上攻之后，股价始终维持蓄势整理状态，一直没有回补12月23日所形成的向上跳空缺口，强势特征十分明显。周二该股逆市突破，未来有望再创新高，投资者可重点关注。