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尚福林:资本市场突破已具备基础



尚福林:资本市场突破已具备基础

上海证券报  吴占宇 周翀
　　 中国主席尚福林昨日在京指出,我国资本市场已经具备实现重要发展突破的基础。下一步要积极推动市场创新,提高资本市场效率。

　　截至昨日股改公司市值约占两市总市值三成

　　 尚福林提示说,截至12月12日,共有339家上市公司已经完成股改或进入改革程序,这些公司的总市值占两市总市值30％左右。

　　 尚福林昨天在出席《财经》年会发表演讲时,谈到今后一段时期证券监管工作的总体思路。他说,要积极推进市场创新,增加我国资本市场的广度和深度,提高资本市场效率。要提高直接融资比重,在市场的改革发展中,就要积极鼓励市场创新:一是建立多层次资本市场。要进一步规范和发展主板市场,分步建设创业板市场,完善代办股份转让系统,适时建立新的交易平台和创新交易方式,改革企业债券发行惯例制度,推进统一互联的债券市场建设,扩大企业债规模,逐步形成由主板市场、创业板市场、场外柜台交易网络、产权市场在内的,结构健全,适应多种投融资需求和风险管理要求的市场体系,理顺各种市场的制度安排和功能定位。二是要创新产品。要开发适应不同机构投资者的投资产品,积极开发固定收益类产品,扩大固定收益类产品的市场比重,开发适应不同类型机构投资者的投资产品,继续发展不同类型的基金,积极研究、稳妥发展股票期货。三是要不断完善市场交易结算系统,为市场提供安全、适用、高效的交易结算服务。

　　 今后一段时间,要以完善市场功能为重点来推动各项工作。尚福林说,完善市场功能,从实质上就是要恢复市场应有的作用,这是"十一五"期间资本市场改革和发展的重要内容目标。资本市场基本功能的发挥,可以使国家宏观调控更为灵活、有效,促进企业提高经营水平和增强竞争力,也会为广大投资者增加财富的机会。完善资本市场的基本功能,要通过基础制度建设,强化市场优胜劣汰机制,从根本上改变上市公司"重融资、轻改制,重投资、轻回报"的现象,使资本市场真正成为一个对融资者和投资者都具有吸引力的功能完善的市场。

　　 同时,要标本兼治,继续加强基础性制度建设。尚福林说,在基础性制度建设方面,一是要完善资本市场相关法律体系,建立对投资者提供直接保护的基本制度；二是要继续推行发行制度的市场化改革；三是要完善上市公司规范运作的基础性制度；四是完善证券公司规范运作的基础性制度；五是发展多元化机构投资力量,拓宽合规资金入市渠道。

　　 在总结当前我国资本市场改革和发展的总体形势时,尚福林指出,我国资本市场已经具备了实现重要发展突破的基础。随着各项改革和发展工作的深入开展,长期以来困扰我国资本市场发展的一些遗留问题正在逐步得到解决,一度阻碍资本市场发展的瓶颈因素也在弱化,推动市场大力发展的力量正在积聚,具体表现在:股权分置改革正在按照预期目标积极稳妥推进；促进上市公司规范运作已经有了良好的开端；证券公司综合治理工作取得了积极成效；机构投资者队伍逐步扩大,证券投资基金继续稳定发展；证券法律法规体系不断完善。

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管理层的下一重磅利好！



管理层的下一重磅利好！


分析员认为，管理层下一步的利好政策措施，可分为常规手段和非常规手段，常规手段有：扩大QFII额度、增加券商集合理财产品、发行偏股型证券投资基金；非常规手段有：券商信用交易、银行信贷资金支持股市、基金股票质押贷款以及上市公司及大股东的增持、回购等等。
其一，非常规手段。基金股票质押贷款是已经提出但一直没有采取的措施，很有可能是下次突然推出的手段。它不仅可以使基金拥有更长的投资周期（银行贷款一般有多种年限）进行长线投资，并能有效缓解基金的赎回压力，也能给基金带来更多的活动空间。

如按照基金现有2000亿市值计算，理论上按50%质押贷款，可带来1000亿增量资金，而这些资金由基金来使用，必然会对股市产生巨大的推动力，同时，由于贷款需要还本付息（不同于基金持有人的自负盈亏），也将给基金带来更大的压力，促其更加注重投资回报和投资效率，而这也是银行信贷资金支持股市的最直接体现。

券商的信用交易和融资融券。从目前来看，相关制度尚未出台，而且管理层正在对券商违规自营业务进行清理，除非股改或股指出现真正的危机，否则短期内不会出台这一政策。

增持和回购。虽然目前增持和回购政策已经推出，但进行得不太理想。我们将其定义为非常规手段的原因在于，在两法已经为国企资金入市扫清障碍后，当行情危急时，不排除国资委会通过上市公司投入资金，运用增持、回购的手段，给市场增加资金供应量。

其二，常规手段。新增QFII额度，是最有可能被运用的常规手段，因为，在新增60亿额度内，只要外管局同意，可以随时批额度给外资投行，这也成为最快捷的增加资金的渠道。

增加券商集合理财产品，是另一个可以使用的常规手段。但问题是，此前券商集合理财规模除个别较大外，都只有10亿左右，难以给市场带来更多的增量资金，因此，不能对其寄予太高的希望。

发行偏股型证券投资基金。这种手段也难以带来太多的资金，从11月发售完毕的基金规模看，中信红利、华宝股票、招商成长、富国天惠、新动力、兴业趋势等发行规模，最大的只有9亿元，大多在5-6亿元之间，除银行系基金规模较大（40亿左右）外，其余基金规模均偏小。

分析员需要指出的是，这些利好政策资源，只有在基金面临大面积赎回，并导致股指下跌危机，或者行情不配合，使扩容不能按照国家意志进行，等等比较极端的情况下才会推出。既然我们认为，年前行情没有太大的波动，管理层的上述利好政策，将不会急于出台。

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三元资讯论市传真（1213）



　　三顾茅庐：半年线位置仍有沽压 多头突破好事多磨

　　做多依据：

　　一、热点不断涌现，做多热情不减

　　市场经过上周的上涨，做多气氛明显较前期有所活跃，反映在盘面上就是做多板块不断涌现，周一盘面上电子元器件板块明显走强，这表明市场已开始延续权重股走强，后续板块持续活跃的局面，这间接表明市场的做多已形成一定的共识，我们认为，后市有望继续涌现出更多的做多板块，G股、科技股等都是潜在的做多主力，在做多动能有所增强的带动下，股指向上冲击半年线的可能性大大增加。

　　二、指标仍处强势，向上突破可期

　　从大盘的K线上看，股指的技术面仍处于强势之中，MACD指标红柱持续向上发散，中长期的走势仍值得期待，同时中期均线系统仍处于多头排列之中，特别是各均线处于粘合向上的时突破的力度有望加速。就目前我们转轨的市场而言，技术面的参照还是比较有可信度的，而股指连续上涨所带来的赚钱效应也有望吸引资金的入市，预计后市有望加速突破，可积极看多。

　　做空依据：

　　一、权重股如期调整，量能仍未放大

　　从周一的盘面走势来看，上周我们主要的做空因素中有部分开始在盘面是显现，特别是以中国联通等为首的权重股经过前期的强势上涨全现步入调整格局，权重股回调将加大股指上行的压力，给后续的做多品种要求显得更高（这样才能抵御权重股下跌的风险），同时我们还关注到，市场的成交量始终不能有效放大，虽然没有大幅破位的风险，但以这样量能冲击半年线的可能性将大大减小，投资者应关注后续市场热点的传递，同时以量能能否放大来分配手的仓位。

　　二、二线蓝筹整体仍未，调仓带来股指压力

　　从周一盘面上看，市场的主要做空力量来自于二线蓝筹，我们认为，目前市场已处于一个比较微妙的格局之中，在业绩下滑成共识的情况下，03年以来一直走强的二线蓝筹很难再独善其身，面临来自各方的回吐要求，特别以基金为首的机构投资者的调仓要求显得更加强烈，因此微妙的市场面临着二线蓝筹的沽压，而如此同时，目前市场能够被挖掘的个股上涨动能完全不能与二线蓝筹的沽压相比，因此后续的市场仍处于多方被动的格局之中。

　　一目了然：周一大盘维持在1100点上方缩量震荡，指标权重股整体出现了小幅的回调，尾盘受部分低价股的推动股指有所收高。从大盘K线上看，多方仍要顾及到半年线的压力，预计周二股指收平的可能性较大。

　　个股关注：迪康药业（600466）：公司主要从事化学原药、中成药研制、生产和销售及技术咨询和转让，同时兼营保健用品等。医药业是15类国际化产业之一，是世界范围内增长最快的朝阳产业。新药开发取得突破性进展，注射用参麦皂苷预计很快取得生产批件，痛风舒康胶囊已进入III期临床,帕珠沙星已完成全部临床。"迪康注射液"系国家一类新药,拥有自主知识产权,属国家"863"项目。二级市场上，该股快速调整后已经出现了回暖态势，后续反弹空间大，可适当关注。

　　一剑封喉：迪康药业:跌破净资产的超跌医药股

　　股指在1110点附近弱势盘整，超跌股却已经迫不及待的的出来表现，天香集团启动价2元附近，股价被强势封上涨停板，北京巴士启动价位3元附近，股价也以冲击涨停报收，我们以为，在目前市场相对弱势的状况下，市场资金显然已经将超跌股作为做多力量的突破口，个股上可加强关注迪康药业（600466）。

　　首先：股价超跌跌破净资产。是以制药为主，药物研究、药品市场营销等纵向一体化发展的上市公司，公司在成渝两地分别设有GMP认证的中西药生产基地、与中科院合资建立了具世界领先水平的生物医学材料公司，是国家重点高新技术企业。迪康药业有着雄厚的科研力量，目前已获得专利上百项，公司能生产包括原料药、中成药，生物医学材料等几乎所有剂型的药品共598个品种，拥有国家中药保护品种5个。迪康在研项目迪康注射液系国家中药一类新药，被列入国家"863"项目和国家"十五"攻关计划。公司产品技术含量高，市场前景广阔。04年，国家卫生部增加了《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》，公司的新药盐酸吡格列酮片、蕾贝拉唑钠肠溶片等品种入选了新《医保目录》，公司产品进入新《和工伤保险药品目录》，就意味着公司产品的销售将有一个稳定的增长，目前股价大幅低于净资产，价值被严重低估。

　　其次：产品通过国家认证，项目建设取得进展。公司控股子公司重庆迪康长江制药有限公司"大容量注射剂"和"小容量注射剂"车间已通过国家GSP认证；03年8月公司控股子公司四川和平药房连锁有限公司全面通过GSP认证。这一系列认证的通过，标志着公司包括外用液体制剂分厂技改项目、中药颗粒制剂分厂实施GMP项目、口服液制剂分厂实施GMP项目、中、西药胶囊制剂分厂技改项目、符合GSP规范的药品零售连锁企业经营网络技术改造项目在内的募集资金项目建设以取得阶段性进展。

　　最后：公司巩固产品的领先优势，同时进行新产品研制。上市以来，公司持续巩固PDLLA可吸收骨折内固定螺钉在生物医学材料领域的领先优势。另外公司还加大项目的建设力度，去年公司研制的"迪康注射液"是公司应用中药材提纯分离的一种化合物再经过化学合成的新药，拥有自主知识产权，属国家"863"计划。

　　二级市场上，公司股价在3元附近构建三重底结构，超跌反弹力量一触即发，可逢低关注。



　 12月12日两市涨幅前五名点评

　　天香集团（600225）主营畜牧、饲料养殖，并开始介入高科技生物制药行业；该股近期蓄势后连续反弹，今日成功突破半年线抛压涨停，短期冲高后回调至半年线下方可适当关注。

　　北京巴士（600386）主营客运，在北京公交票价调整的背景下涨停；该股短期蓄势后突然放
量冲高涨停，市场游资参与迹象明显，短期预计冲高后将有回调，建议不要追高。

　　绵阳高新（600139）主营建设开发，同时公司参与保险代理公司，具有金融概念；该股今日一线天涨停，资金运作迹象明显，短线有望惯性冲高，建议投资者逢高减仓。

　　上柴股份（600841）主营工程机械，具有外资合作的概念，实力雄厚；技术上该股短期连续上行，今日盘中继续放量拉升，目前已至前期平台位置附近，短期建议投资者逢高离场。

　　贤成实业（600381）主营房地产，公司精纺牛绒面料填补了国内高档牛绒制品的空白；技术上该股跳空高开，尾盘放量拉升，有明显的资金运作迹象，短期将出现回调，建议观望。

　　深赛格（000058）主营电子设备，与日本日立建立合资技改项目；该股短期反弹后，今日一线天涨停，有明显的资金运作迹象，短期有望继续冲高，建议放量时逢高离场。

　　G丰原（000930）主营精细化工产品，同时具有乙醇汽油清洁能源概念；该股除权后连续反弹，成交量稳步放大，短期冲高后将有所调整，建议短线投资者逢高离场。

　　欣龙控股（000955）主营纤维制品，其水刺产品在国际产品市场上受到好评；技术上该股短期超跌后连续反弹，短期均线拐头向上，后市短期仍有小幅冲高空间，建议适当逢高减仓。

　　神火股份（000933）主营煤炭采选，是该行业中的国家重点企业；该股近期连续上行，短期均线支撑良好，今日放量冲高，短期上档压力明显较重，建议投资者获利了结。

　　方向光电（000757）主营柴油机产品，同时大力发展液晶显示器产业；该股短期在半年线附近止跌企稳反弹，短期若放量反弹，建议投资者适当逢高减仓，在半年线下方可逢低关注。



　
　　12月12日两市换手率前五名点评

　　天香集团（600225）放量涨停，短线逢高离场。

　　G铜峰（600237）小幅冲高，暂时不宜追高。

　　G湘电（600428）高位震荡，建议逢高离场。

　　*ST花雕（600659）大底附近，适当逢低关注。

　　交大博通（600455）高开低走，后市多看少动。

　　G丰原（000930）放量冲高，暂时逢高离场。

　　神火股份（000933）抛压较重，建议获利了结。

　　达安基因（002030）高开高走，暂时不宜介入。

　　深天马A（000050）小幅震荡，暂时逢高离场。

　　思达高科（000676）冲高回落，短期不宜介入。

　　12月12日两市成交金额前五名点评

　　G民生（600016）小幅冲高，逢高派发。

　　G武钢（600005）均线反弹，多看少动。

　　招商银行（600036）上行通道，逢高派发。

　　中国联通（600050）震荡攀升，逢高减磅。

　　G宝钢（600019）小幅调整，谨慎持有。

　　G丰原（000930）放量冲高，逢高离场。

　　G万科A（000002）连续攀升，将有回调。

　　G西煤（000983）小幅震荡，获利了结。

　　神火股份（000933）上有压力，获利了结。

　　G鞍钢（000898）小幅反弹，多看少动。

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成长投资·顾问群（1213）



　　量能不温不火 "慢跑"小阳有望提速?

　　细心的投资者应该注意到，从12月6日以来截止周一，深成指日K线已连续收出5根阳线，股指重新回到颈线位置，同时成交量也不温不火，这种连续缩量小阳的攀升的格局在技术上被认为“慢跑小阳”，根据经验，这种慢跑最终将会快速向目标冲刺，并出现放量上攻的走势。那么，按照这种推测，短期大盘极有可能彻底摆脱底部纠缠的窘境，迎来突破上扬的行情。

　　相应地，我们也注意到近期上证综合指数也逐渐攀升，从箱底位置逐渐爬升至箱顶位置，今日试探性地向上挑战半年线的阻力，短期一旦成功突破半年线的阻力，市场做多意愿也有望得到迅速的恢复。有些机构认为，目前市场已经具备回暖的条件，这首先在于宏观经济方面，我国的经济将在很长的一段时间里保持良好的发展势头，经济增长率保持在８％—９％的高速发展水平。而中国经济的增长模式也在由粗放型向集约型转变；消费对经济增长的拉动越来越重要。人民币的缓慢升值给中国的金融市场吸纳投资带来了长期利好。其次，A股市场从2001年从2200多点到跌到前期的千点底线，跌幅相当巨大并已进入了投资空间。再次，股权分置改革作为一项完善市场基础制度和运行机制的改革，恢复了资本市场的定价机制，让资源配置的功能有效发挥；这些都为A股走牛提供了必要条件。

　　在近期的市况分析中我们认为，包括基金在内的机构投资者将会重新对资金进行战略性的布局和仓位的调整，而优质G股与“十一五”规划密切相关的新投资主题将成为重要的选股方向，建议投资者在具体的操作策略中重视机构的动向。从今天市场热点的表现来看，部分新能源题材继续有良好的表现，其中乙醇汽油相关的个股表现较为突出，比如本栏反复强调的G丰原强势拉升至涨停位置，更多潜力品种注册获取。燃料乙醇工程是我国“十五”十大重点工程之一。根据资料显示，按照《燃料乙醇及车用乙醇汽油“十五”发展专项规划》，截至目前，国家亨博证券投资网批准建设了吉林燃料乙醇、黑龙江华润酒精、河南天冠燃料乙醇和安徽丰原燃料酒精等4家定点生产厂；黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽5省全境和江苏、山东、河北、湖北4省的27个地市，年底之前基本按期完成车用乙醇汽油试点。国家发改委负责人表示，“十一五期间乙醇汽油推广利用空间广阔，依靠现有的基础和条件，产量可以再翻一番”。显然，相关的题材品种值得投资者进一步跟踪。

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武汉*新兰德报告（1213）



阴力踩在脚下 悄悄上扬酝酿更大风暴              朱汉东      


    政策面：股改逐渐进入高潮

    国资委主任李荣融日前表示，国资委将继续支持和引导国有大中型上市公司积极推进股改，在三个月内，也就是明年2月底之前，大部分国有控股上市公司望完成股改工作。前几天我们就提出，国企的股改才是股改的开始，而现在国企大面积股改在有条不紊的推进，股改也将迎来高潮。我们进而预测，股改行情也将在国企股改的进程中延续。

    另外，一位保险人士透露,保监会关于投资资产支持证券、权证等创新产品的指导性意见很可能就在最近几天出台,主要的规定还是侧重于对这类产品的投资比例作出限制。对此，分析认为，管理层一直致力于拓宽市场资金通道，如果保险资金可以介入权证，那今后的权证依旧有炒作机会。

    资金面：科技、G股竞风流

    盘面上看，权证的成交又有萎缩，在六大权证中有四家权证出现下跌，进一步表明权证板块活跃程度逐渐下降的特征。尽管权证连续两交易日跌幅居前，但我们并不认为权证会就此退潮，值得注意的是，在万科A股出现节节大涨，连续四个交易日收出阳线的背景下，其认沽权证仍保持相当的活跃度，显示资金介入较深，由于权证创设短期不容易推出，故短线权证应还有机会。

    在权证相对淡静的背景下，一部分资金向A股转移，并且在盘中一些低价小市值品种中创造机会，早盘两市合计有7家个股以涨停开盘，绵阳高新、上柴股份、深赛格、天香集团等个股涨停，而长安信息、领先科技、思达高科等个股涨幅居前。而随着国际糖价上涨，刺激了南宁糖业与贵糖股份的走强，而这两家个股也具有燃料乙醇题材更是刺激了一批新能源个股走强。

    在下跌个股中，一批炒作多年的基金重仓股出现下跌，如海油工程，贵州茅台和G同仁堂等，表明基金仍在调整仓位。

    技术面：后市震荡盘升可能持续

    从形态上看，前期的阻力带均线系统已被沪指踩在脚下，1100这一区域也成为了短线大盘的支撑位，同时5日均线出现明显向上调头的迹象，并轻松穿过均线系统的压制，短线强势格局较为明显。从指标上看，日线MACD红柱开始放大，白线有突破零轴的可能，短线向好。KDJ指标中J值已接近110，初步呈现高位，短线获利盘回吐的压力逐步加大。BBIBOLL指标显示,大盘已强势突破上轨压制，目前在上轨附近可能展开高位整理。从周线上来看，多根中短期均线初步交叉，并成为股指的暂时依托，但成交量严重不足， 后市可能持续震荡。

    综合看来，尽管指数变动幅度不大，但从盘面来看，个股已经具备赚钱效应，有了炒作的空间。但在目前量能并未有明显变化的形势下，预计半年线附近的整理将进一步延续，但是振荡的幅度将可能有所放大。

    个股关注：波导股份（600130）

    波导股份（600130）目前市场上关于新能源概念的炒作风头正健，以G天威为代表的太阳能资源股成为龙头，而同样具有此概念的波导股份也有上涨空间。自从波导公司吸收合并宁波电子信息集团下属电容器总厂和宁波太阳能电源厂后，公司的业务便悄然延伸到了新能源业务上。宁波太阳能电源有限公司是中国最大的光伏生产企业之一，公司有二十多年生产太阳能电源经验，是浙江省高新技术企业，在当地具有一定的市场垄断优势，前景十分看好。目前股价在历史大底部区域，仅3元多，与G天威等其它太阳能题材股10多元的股价相比偏低，近期攻击形态明显，有望放量突破。




波导股份：海外市场+新能源两线作战                    朱汉东   


    手机行业残酷竞争中洗牌


    随着手机技术在近几年的突飞猛进发展，手机行业的竞争也越来越激烈。国产手机在2004年遭受滑铁卢之后，通过不懈的努力，不断地技术更新，已经在今年逐步有所起色。根据市场调查机构赛诺刚刚公布的中国移动通信市场的最新数据，除了诺基亚、摩托罗拉和三星保持了强大的市场分额之外，而最活跃的无疑是份额在5－7％的四个品牌，索爱、波导、联想、夏新呈现混战格局。显然，手机行业的残酷竞争，将带来新一轮的洗牌，而事先掌握到主动的企业，无疑将笑到最后，波导股份就是个典型的例子。

    开拓海外市场 积极发展新能源     
    在国产手机厂商已经到了“品牌营销差异化竞争”的时代，作为国内手机的领军品牌——波导手机，不但在国内市场中攻城掠地，更是先行一步，将攻占海外市场作为扩展的重要步骤。

    根据信息产业部的统计数据，2004年波导全年出口手机达337万台，占国产手机出口总量的50%以上；2005年上半年，波导累计出口手机达255万台，同比增长50％，在国产手机的出口中走在最前列。

    国内手机市场品牌众多，国际品牌不断使用技术优势和价格策略挤压国内手机品牌的利润空间，在面对国内市场困局的时候，波导手机采用了到海外市场去争取生存空间，不愧为是极为高明的营销策略。波导手机的出口目前已经覆盖欧洲、美洲、东南亚、独联体等地区50多个国家。波导又选择法国的萨基姆公司作为自己的合作伙伴，波导通过这家合作伙伴将手机返销到欧洲市场，使全欧洲消费者认识了波导手机，对波导手机开拓海外市场起到了先导作用，为波导进一步开拓海外市场打下了基础。同时两家公司各按50%的股份投资600万美元成立宁波萨基姆波导研发有限公司，将全面整合萨基姆的技术优势和波导的创新优势，进一步规范研发流程，向波导和萨基姆提供产品技术研发支持。

    不仅如此，波导公司在吸收合并宁波电子信息集团下属电容器总厂和宁波太阳能电源厂后，公司的业务便悄然延伸到了新能源业务上。宁波太阳能电源有限公司是中国最大的光伏生产企业之一，公司有二十多年生产太阳能电源经验，是浙江省高新技术企业，在当地具有一定的市场垄断优势，前景十分看好。

    多重底形态稳固
    从周K线看，波导股份不断在重复平台整理——中期反弹——加速下落的走势格式。在今年6月除权之后，该股又再3元左右展开超过20周的漫长横盘整理。更在9月间放出上市以来的成交天量。在继续下跌空间极小的情况下，主力资金已经早就开始布局准备展开大级别的反弹行情。周KDJ值正好完成金叉，攻击行情随时触发。从日K线组合看来，该股在2.82元探底成功之后，已经构成三重复合底的K线组合。近日股价连续攻克5、10、20、30日等中短期均线，60日均线又即将和半年均线构成金叉，技术形态极佳。而按照“横有多长，竖有多高”的股谚，该股的上涨潜力简直难以置信。投资者不妨即可拥有，然后耐心等待。

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港澳资讯分析报告（1213）



蓝筹指标股回调整理 热点也仍未缺失
     


    周一沪深市场均呈现震荡盘升的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交56.34亿元，比前交易日减少7.18亿元；深市日成交41.67亿元，比前交易日减少1.81亿元。



    受到指标股体系震荡洗盘的影响，股市一度小幅震荡，不过盘中个股走势较为活跃，所以略做整理之后，上证综指逐步向半年线压力逼近，不过目前市场成交量依然偏小，要想有效突破半年线阻力还需成交量的密切配合。临近年底，一批业绩优良的个股走势渐热，投资者可利用年前震荡之际择机调整仓位。综合来看，蓝筹指标股回调整理，但盘中热点仍未缺失。

    技术上，多条均线转头向上形成支撑，连日的上扬，为多头凝聚了不少的动量，热点的持续上扬激发了投资者的参与欲望，大盘反弹仍在延续。市场面对1120点的关口，仍然需要大盘指标股的带动，如果能够持续放量，则年末可能延续反弹，否则仍将维持箱体震荡。后市建议操作上，投资者可积极参与当前的反弹行情，重点关注价格偏低而又调整到位的蓝筹股，逢低吸纳，适当建仓。

    周一沪深市场均承接上周五的盘升惯性，继续小幅扬升。大盘龙头股中国石化和中国联通等个股虽牛皮盘升，但攻击力度却明显欠佳。虽说权证的调整格局已经形成，但却制约G武钢及有关钢铁股的上扬。换句话讲，权证的下调，虽使市场的正股机会有所增加，但并未激发市场的多方积极做多。盘面显示，沪市本地股板块在上柴股份上攻封涨带动下，龙头股份、中卫国脉、上海贝岭、上工申贝和上电股份等个股均较为活跃。其中，上柴股份（600841）仍有惯性上攻机会。超跌股板块在天香集团上攻封涨带动下，天津磁卡、弘业股份和博闻科技等个股也有所表现。其中，博闻科技（600883）仍有补量要求。次新股板块在北京巴士上攻封涨带动下，贤成实业、迪马股份、海螺水泥、千金药业和航天动力等个股也纷纷居于个股涨幅第一版。其中，千金药业（600479）走势强劲。整体来讲，市场趋活，可逢低积极参与个股行情。


G华发：品牌优势明显 反弹动能十足              薛薇   



    G华发(600325)：公司是珠海市两家持有一级房地产开发资质证书的企业之一，又有多年的房地产开发经验和良好的品牌形象，经过近十年的不懈经营，“华发楼盘”的品牌形象已深入民心，使公司在市场竞争中具有相当的优势。走势上，该股走势强劲，后市仍有动能，建议关注。


上柴股份：前景看好 可逢低关注                  薛薇   


    上柴股份(600841)：公司与日本日野自动车株式会社合资组建了上海日野发动机有限公司，生产国内市场紧缺的载重车、大中型客车用大功率发动机，前景看好。走势上，今天以涨停开盘，主力作多明显，后市可逢低关注。


澳柯玛：国内冰柜行业的龙头老大               薛薇   

    澳柯玛（600336）:公司是国内冰柜行业的龙头企业，在节能、生态模拟、恒温、智能化、绿色无氟、保健等十多项领域持续保持国际领先水平。冰柜产、销量连续十年全国第一。公司年产3000万只锂离子电池项目、自动取款机（燗TM机）、多功能自动售货机、自动售卡机、冷饮自动售卖机等自动商用系列产品也已投放市场，为公司提供新的利润增长点。走势上，今天复牌明显有资金吸纳迹象，后市可关注。


G中远：量能配和好 有望再度走强                薛薇   

    G中远（600428）：中远航运购买和长期租用了控股股东广远公司47艘杂货和多用途船，并在国际市场上购置了汽车船，以上船舶均在2004年第四季度全部投入营运。通过上述收购和光租行为，使得报告期公司可控制的运力增加至140.08万吨，成为世界上最具有规模的集各类特种杂货远洋运输船舶的航运企业之一。二级市场走势来看，该股在量能配合下有望再度走强，建议适当关注。


深天马A：公司盈利能力有大幅提高              薛薇  


    深天马A（000050）：公司是我国国内目前规模最大、水平最高的液晶显示器生产企业，在国内LCD行业具有领先地位；未来随着彩色液晶显示器及模块成为公司的主导产品，公司的主营业务盈利能力将有较大提高；短线逢低可适当关注。

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大摩投资分析报告（1213）



大机构逐步建仓 10大资源龙头股点评             徐胜治      


　　从市场局部来看，资金的流向出现了一些新的动态，这反映在目前的盘面热点中。涨幅榜上的个股看上去很杂乱，似乎很难总结出规律，但是仔细看市场中每个行业板块的整体表现，传统行业热点有回归的迹象。

　　金融与蓝筹股的意义

　　从短线角度，指数的反弹与银行股的走强有很大的关联。华夏银行（600015）、G民生（600016）、招商银行（600036）甚至浦发银行（600000）、深发展（000001）在上周都有不错的表现。而中国石化（600028）与中国联通（600050）的反弹则有效的带动了股指上涨。这类个股在目前有着指数工具上的意义。

　　而上数个股在周一1100点上方行情中走势基本上以小幅调整为主，使它们的指数工具特点表现的更加明显——在大盘需要的时候有所表现，在短线危机暂时解除时回归平静。这个特点也是今后一段时间此类个股走势上的特点，投资者对大盘的调整没有必要太害怕，当重新面临箱体破位考验时仍可关注此类股票。

　　然而指数工具仅仅是目前特定情况下的短线使命，从中长线角度，蓝筹股，特别是金融股，仍将是一个市场的核心资产。所谓市场核心资产，并不是一个机构重仓股的概念，而是一个市场中主要金融资产的构成部分，肩负着市场的核心定价功能，这种功能是其它热点所不能代替的。如果我们判断在一千点上方不远的股改中的股市不会面临再一次崩溃，那么核心资产的热点回归就是必然的。

　　传统能源股不可忽视

　　最近市场当中炒作很热的概念是新能源和循环经济，有代表性的G天威（600550）一度受到了市场的热捧，概念相似的G丰源（000930）除权后也流露出放量走强的迹象。于是分析人士将很多注意力用在发掘同类概念股票上。

　　对于这种概念的炒作我们要注意它们出现的背景，它的背景有国内外的综合因素。中国经济的高速增长极大的加快了能源与资源的消耗速度，而国际市场中能源与矿产资源价格近年来也一路走高。经济增长的资源与环境成本急居上升也迫使我们去寻找改变增长方式的路径，但这并不意味着传统能源股的没落，恰恰相反，在一定始期内，传统能源的需求仍然存大着较大的缺口，其盈利能力还是有很强的保证，这一点在接近年报时非常重要。

　　近期盘中开滦股份（600997）、G西煤（000983）、神火股份（000933）、G金牛（000937）、上海能源（600508）等煤炭行业相关个股都有短线企稳反弹的走势，市场资金正在从概念回归于传统。而中原油气（000956）已经运行出独立扬升的行情，中国石化（600028）除了股改的变数之外，目前的定位并不高。从政策角度看，国家对传统能源行业进行限产整顿，对于这些行业中的股干大型企业也是一种保护措施。我想这是一个在来年能持续关注的热点。

　　垄断的利润来源

　　上一年度所有央企的利润61%来自于七家大型企业，而这些大型企业都是有垄断经营和资源优势的大型集团。目前看来有一个问题就是A股市场的投资者并没有分享到这种垄断利润的好处。但是就目前的市场经营环境来看，垄断市场资源仍然是稳定经营业绩的最好保证，至少在整体市场估值水平较低的情况下，此类公司不会成为最有潜力的公司，但是却是投资角度最为稳妥的公司。

　　市场有一类资源概念股，包含能源、电力、公共设施、矿产等。从某种角度来说，都有全局或局部的垄断性质。近期有一些个股的走强看上去都与场外偶然事件有关，比如山东铝业的走强的私有化概念，而铜业个股的走强与期货市场的动荡。但是换一个角度来看，凡事都有经济上的动因存在。山东铝业（600205）、G铜都（000630）、山东黄金（600547）等个股。已经形成了强势以后一段时间还有望延续。

　　对此我们不必猜测有哪些机构在哪些股票上建仓，也不必过多的纠缠于基金在买什么股票，QFII又在买什么股票？而是去关心市场的利润走向，利润的走向意味着未来资金的流向。  




莲花味精：10亿真金白银催生1元黑马            雷雳    大摩投资  

    今年11月2日，国务院批转了《关于提高上市公司质量的意见》，对大股东侵占上市公司的资金，可采取现金清偿、红利抵债、以股抵债、以资抵债等方式，加快偿还速度，务必在2006年底前偿还完毕，否则将受到严厉责罚。这一意见的出台，将使那些热质地优良、行业地位突出、发展前景较好但是却深受欠款之苦的上市公司获得新生。600186莲花味精作为全球味精巨头以及循环经济龙头，大股东欠款十亿的问题有望在06年解决，公司的基本面由此将发生历史性重大变化，目前不足2元的股价正处于历史底部区域，值得关注。

　　莲花集团作为公司的国有控股股东，目前尚欠上市公司十亿巨款。根据国务院批转的《关于提高上市公司质量的意见》，这笔欠款必须在06年内解决。不管是用现金偿还方式，还是以股抵债方式，莲花味精都将从根本上得到改变。如果莲花集团归还的是现金，则莲花味精将成为两市最“富裕”的上市公司，二级市场股价有被暴炒的可能；如果莲花集团采用“缩股回购”方案，那么莲花集团持有莲花味精股权5.2亿股，由于莲花味精每股净资产为2元多，因此以莲花集团所持上市公司股权冲抵其欠款，而上市公司以对集团的债权回购大股东所持股权，这样将会有效地解决大股东欠款。由此莲花味精有望实现全流通，以其目前3.64亿的流通股，总市值仅仅7个亿，只需要几个亿的资金在二级市场买入，就可以成为公司新的控股股东，进而成为公司庞大资产的控制人。这必然会引发二级市场的热炒行为。此外，莲花集团也可能通过引入实力集团转让股权的方式，来让新的大股东买单，而这并不影响上市公司获得还款。因此，600186莲花味精在06年将因为大股东还款这一实质利好面脱胎换骨，二级市场股价有望强劲飙升。

　　莲花味精的基本面也相当不错。公司是我国最大的味精生产企业，拥有30万吨的年生产能力，国内市场占有率高达40%，生产能力居全球同行业第二位，出口量占全国味精出口量的80%以上，行业垄断地位相当突出。最令人瞩目的是，公司循环经济题材货真价实。公司生产味精带动小麦种植，小麦加工成味精、氨基酸、面粉等，实现农产品的第一次加工增值和生态循环；然后对生产废水、副产品进行生物技术加工，变成优质饲料和肥料，实现第二次加工增值和生态循环；用加工处理后的饲料养牛，实现第三次增值和生态循环；再将牛肉、牛奶和皮革制品销往国内外，实现第四次增值和生态循环。循环经济模式节约了资源降低了成本提高了效益，受到国务院领导的批示肯定。在国家倡导节约型循环经济模式的大环境下有望政策扶持。

　　莲花集团对莲花味精10亿巨额欠款无论采取何种方式偿还，10亿元真金白银有望将在06年被莲花味精纳入囊中，公司基本面正在发生根本改变。公司业绩扭亏为盈又具备循环经济及外资并购热门题材，历史性底部大V形反转迹象明显，1元多的股价在10亿欠款即将偿还的背景下有望报复性飙升，建议关注。

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大通证券分析报告（1213）



中科三环：混合动力车材料 新环保概念          董政      


    根据Morgan Stanley 分析，京都议定书的生效是钕铁硼需求大幅增长的直接推动力，体现在应用领域的不断拓宽，尤其在汽车行业应用量的大幅增长。Morgan Stanley 预测汽车行业的钕铁硼需求量年增长率将达到40%以上，这主要体现在混合动力车的兴起以及汽车电子系统应用量的大幅增长，从而达到降低汽车有害气体排放量的目的。可见钕铁硼行业，正成为全新的朝阳环保产业。同样回到证券市场上，与汽车以及环保相关的个股如G丰原等早已牛气冲天，说明市场的中线资金是十分看好环保产业的。而中科三环（000970）作为我国最大、全球第二大钕铁硼磁性材料制造商，一方面其主导产品正广泛应用于混合动力车以及汽车电子系统领域，以达到降低汽车有害气体排放量的目的，同时公司还进军电动自行车领域，正是一只有待市场挖掘的新环保概念股。

    公司作为我国最大、全球第二大钕铁硼磁性材料制造商，通过资本运作，还控股了拥有粘结钕铁硼产品世界一流技术和市场占有率全球第二的上海爱普生磁性器件有限公司。同时公司的高档稀土永磁铁硼拥有国际最先进的技术，占有50%全球的市场份额，随着经济全球一体化的不断发展，以及我国在钕铁硼产业中的成本优势和巨大的潜在市场，我国正逐渐成为世界钕铁硼研发和生产制造基地。

    同时公司还打通混合动力车产业的上下游。公司通过收购将持有南京大陆鸽高科技股份有限公司86％的股权。而大陆鸽公司电动自行车产销量连续六年在国内均处于领先地位。由于混合动力车产业具有节能环保等特征，为全球汽车工业发展的新方向，而公司主导产品钕铁硼磁性材料重要用途之一就是混合动力车，公司显然处于高速发展阶段。
　　
    因此有分析师预计的公司05-07年综合每股盈利预测分别为0.32、0.38、0.43元，对应动态市盈率为18.9、15.9、14.1倍。显然目前6附近的价格具备一定中线投资价值。走势上该股近日在半年线附近整理，后市如能放量突破半年线压力，短线具备挑战6.4元压力的可能。

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广州万隆分析报告（1213）



关前蓄势 半年线之争夺战即将要打响
     

    受半年线和箱顶双重阻力的影响，周一深沪大盘尽管未能延续近几个交易日的反弹行情，但总体表现平稳，呈现窄幅震荡整理的格局。其中上证综合指数早盘以1115.75点略微高开，之后由于成交量保持萎缩，同时热点不够集中而展开小幅回调的走势；午后大盘随着部分煤炭、科技以及乙醇汽油等题材股的活跃，上证综合指数一度冲高至半年线附近1118.53点，但最终未能成功突破而以十字星报收。深成指走势相对强于沪市，继续小幅推高，截止今日，深成指已连续收出第五根阳线，成交量保持萎缩水平。

    从盘面情况看，个股行情保持活跃，乙醇汽油题材股、煤炭、科技以及部分重组股有所表现，天香集团、绵阳高新、上柴股份、深赛格等涨停；G丰原、欣龙控股、神火股份、方向光电、北京巴士、海螺水泥等位居涨幅前列；另外权证炒作继续降温，今日新钢钒权证停牌，除鞍钢权证上涨以外，宝钢权证、万科权证、武钢蝶式权证继续调整。跌幅榜方面，两市仅广电网络、G同仁堂、四环药业、浙大海纳等8只个股跌幅超过3%，而大盘指标股中国石化、中国联通、G宝钢等总体走势较为平稳。

    虽然今日大盘未能延续上周五的反弹顺利突破半年线的阻力，但观察大盘的运行表现来看，两市股指仍然表现为谨慎推高的走势，继续向上冲击半年线阻力的趋势保持良好。本栏认为，由于近期成交量未能有效放大，半年线阻力面前出现一定的震荡在所难免。从盘面热点的表现来看，尽管板块热点并不突出，但围绕“十一五规划”的投资热点仍然受到市场的积极关注，如乙醇汽油、奥运题材、生物技术等题材股的活跃，另外并购重组题材也有所表现。本栏坚持认为，优质G股和十一五规划背景下催生的新主题投资机会值得大家积极跟踪，包括“三农”、节能新能源、环保、服务业、自主创新的装备制造以及区域经济发展等等。个股方面，上周五重点提到的G丰原强势拉升至涨停位置，并带动相关个股的活跃。值得注意的是，国家发改委工业司副司长熊必琳表示，“按照国务院的统一部署，十五期间我国车用乙醇汽油试点推广工作的目标如期实现，“十一五期间乙醇汽油推广利用空间广阔，依靠现有的基础和条件，产量可以再翻一番”。因此相关个股的后市走向仍然值得大家密切跟踪。包括华润生化、G丰原、南宁糖业、贵糖股份、广东甘化等等。

    周一，上证综合指数以1115.75点开盘，最高1118.53点，最低1109.53点，收盘1116.37点，上涨2.89点，涨幅0.26%，成交56.34亿；深成指开盘2720.05点，最高2742.93点，最低2718.82点，收盘2736.92点，上涨12.73点，涨幅0.47%，成交41.73亿。



量能不温不火“慢跑” 小阳要提速？

    细心的投资者应该注意到，从12月6日以来截止周一，深成指日K线已连续收出5根阳线，股指重新回到颈线位置，同时成交量也不温不火，这种连续缩量小阳的攀升的格局在技术上被认为“慢跑小阳”，根据经验，这种慢跑最终将会快速向目标冲刺，并出现放量上攻的走势。那么，按照这种推测，短期大盘极有可能彻底摆脱底部纠缠的窘境，迎来突破上扬的行情。

    相应地，我们也注意到近期上证综合指数也逐渐攀升，从箱底位置逐渐爬升至箱顶位置，今日试探性地向上挑战半年线的阻力，短期一旦成功突破半年线的阻力，市场做多意愿也有望得到迅速的恢复。有些机构认为，目前市场已经具备回暖的条件，这首先在于宏观经济方面，我国的经济将在很长的一段时间里保持良好的发展势头，经济增长率保持在８％—９％的高速发展水平。而中国经济的增长模式也在由粗放型向集约型转变；消费对经济增长的拉动越来越重要。人民币的缓慢升值给中国的金融市场吸纳投资带来了长期利好。其次，A股市场从2001年从2200多点到跌到前期的千点底线，跌幅相当巨大并已进入了投资空间。再次，股权分置改革作为一项完善市场基础制度和运行机制的改革，恢复了资本市场的定价机制，让资源配置的功能有效发挥；这些都为A股走牛提供了必要条件。

    在近期的市况分析中我们认为，包括基金在内的机构投资者将会重新对资金进行战略性的布局和仓位的调整，而优质G股与“十一五”规划密切相关的新投资主题将成为重要的选股方向，建议投资者在具体的操作策略中重视机构的动向。从今天市场热点的表现来看，部分新能源题材继续有良好的表现，其中乙醇汽油相关的个股表现较为突出。燃料乙醇工程是我国“十五”十大重点工程之一。根据资料显示，按照《燃料乙醇及车用乙醇汽油“十五”发展专项规划》，截至目前，国家批准建设了吉林燃料乙醇、黑龙江华润酒精、河南天冠燃料乙醇和安徽丰原燃料酒精等4家定点生产厂；黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽5省全境和江苏、山东、河北、湖北4省的27个地市，年底之前基本按期完成车用乙醇汽油试点。国家发改委负责人表示，“十一五期间乙醇汽油推广利用空间广阔，依靠现有的基础和条件，产量可以再翻一番”。显然，相关的题材品种值得投资者进一步跟踪。


济南钢铁：华安180ETF即将发行的机会             黄永耀   

    近日媒体报道华安180ETF即使发行的消息应引起市场高度关注，由于上周上证50ETF和50成份股的的出色表现以及50ETF即将发行的消息，让ETF的功效和优势开始为广大投资者所熟悉，由此可以预期180ETF的发行将会受到市场热烈的追棒，故180ETF的发行将为相关个股带来重大机遇，因为基金管理公司推出的这只上证180ETF指数基金，也将以上证180指数样本股为买卖对象。但与上证50ETF不同，上证180ETF不会照单全盘买下所有的180只样本股，而是会在其中选120只左右进行买入，由于上周50成份股和50ETF已经有可观的升幅，短线面临调整的要求，这样180指数成份股中具有潜力的个股无疑面临极佳的机遇，因为180ETF发行完毕后，在其巨大资金的买盘下，被其相中的个股无疑将有出色的表现，而济南钢铁作为180成份股，两市中市盈率最低的绩优股，无疑被180ETF相中的机会最大。因为济南钢铁05年前三季度已经实现0。87元的每股收益，目前市盈率仅有有3倍多为两市中最低，大大低于国际钢铁股平均12-15倍的水平，这就极容易进入以国外各行业的市盈率为标准的QFII的视野，同时该股还未进行股改，以两市平均10对3的水平，其股改后的市盈率可能更低，而且该公司第一大股东济南钢铁集团持股比例高达75%，属于绝对控股地位的一股独大。因而日后就有可能存在高对价或者是在股改方案中出现发权证等创新改革的可能，这又是其一大题材。



　　此外该股还具有今年的大热点----循环经济概念，有记者从济南钢铁（600022）获悉，日前公司第一炼钢厂转炉工序能耗达到-1。35公斤标煤，实现“负能炼钢”，标志着济钢在节能降耗、发展循环经济上实现了新的突破。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　所谓“负能炼钢”，是指在冶炼过程中，转炉消耗的电、水、煤气等能源介质的总量，与转炉煤气、蒸汽的回收折算成吨钢能耗千克标准煤后的总和相减为负，即转炉每炼一吨钢回收的二次能源大于自身的能源消耗。转炉“负能”炼钢，是高水平炼钢操作技术和现代化管理的体现。据了解，目前我国转炉炼钢工序吨钢能耗为23.6公斤标煤，如果有一半转炉实现“零能”炼钢，一年将节约400多万吨标煤的能量。济 钢有关人士表示，“十五”以来，济钢加大清洁工艺和循环利用技术的开发，先后投入7亿多元，自主开发清洁工艺技术90多项，其中国家发明专利20项，极大程度地支撑了济钢循环经济的发展。　　　　

　　K线形态来分析，该股横盘其筑底明显有主力吸纳迹象，后市一旦放量向上突破30日线，有望产生补涨上攻行情。

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金通证券分析报告（1213）



半年线遇阻力 QFII概念股要重点关注             陈泳潮      


    周一大盘振荡后小幅上涨，截至收盘指数报收于1116点，上涨2.89点，成交金额为56亿，略有缩减。

    盘口观察，个股炒作升温。共计5家个股涨停，分别是深赛格，天香集团，北京巴士，绵阳高新，上柴股份，板块方面，国际市场上牛气冲天的商品期货如糖，黄金等相关个股南宁糖业，贵糖股份，中金黄金，山东黄金等都有不俗的涨幅，此外人气一直较旺的新能源方面，又有黑马跑出，乙醇概念的G丰原大涨8.78％启动了乙醇概念股。对于后市操作，投资者可从一些独特的思路出发把握机会，如近期糖，黄金概念股都是QFII重点把持的品种，这一阶段也远远跑赢大盘，故近阶段可重点关注QFII重点买入的股票。

    如600059古越龙山，2005年三季报显示，公司前十大流通股东中有三家为QFII，其中，瑞士银行、汇丰银行分别持仓180万股、78万股，荷兰银行持仓83万股，可谓是QFII的重仓品种，目前底部超跌严重，值得关注。公司看点较多：1. 行业龙头，占据高档黄酒85%的市场份额，公司是我国最大的黄酒生产经营出口企业，主要产品有“古越龙山”、“沈永和”“鉴湖”牌绍兴酒；“古越龙山”是黄酒行业惟一中国驰名商标，惟一国宴专用黄酒；具有300多年历史的“沈永和”老字号和“鉴湖”是浙江省著名商标。2. 高科技概念，在龙山软件园成立有古越龙山电子科技公司，绍兴超微科技公司等, 参股36%的绍兴旭昌科技企业有限公司，主要生产贴片式整流二极管及其相关产品，属国家鼓励优先开发的高技术产业化项目。标志着公司从传统产业向高科技等新领域的延伸。3. 品牌价值高，在专业评估机构“世界品牌实验室”公布的中国500最具价值品牌排行榜中，“古越龙山”品牌排列第354名，品牌价值达12.45亿元。

    大盘方面，在不知不觉中，深成指连续收出了第五根阳线，这在近期的行情中是十分少见的。虽然成交量依然没有有效的放大，但通过盘面的蛛丝马迹我们还是看到了主流资金的建仓意图。近期以中国石化为首的石化股，以招商银行为首的银行股走势明显强于大盘，我们认为，权重蓝筹的走强一方面是由于股改权证发行的预期和上证50ETF权证的相关交易的预期推出，由此刺激了上证50成份股的走强，另一方面也是一些场外新主力如近期新批的QFII，新成立的基金尤其是银行基金纷纷进入建仓期，这些资金的介入使的权重蓝筹股在目前点位下跌空间已经被封杀。由于权重蓝筹股现在买入力量大于卖出力量，所以预计大盘短线如能能够适当调整后将会有继续上攻的动力，但考虑到年底的因素，上攻幅度不会太大，短期注意半年线1119点的压力，技术上看，目前半年线由于是三重底的劲线位置，也堆积了一个多月的筹码，故压力较大。后市多放要攻克该位置的话，必须放量，而放量的群体我们认为G股担当冲关可能性最大，如果后市管理层政策方面能否向G股倾斜，如推出T+0交易方式及G股综合指数，那么攻克半年线将水到渠成。而热点方面，随着冬季用煤高峰期的到来建议投资者对景度尚佳的煤炭股中线走势多加关注。

    个股推荐——600059古越龙山：该股为上证红利指数样本股之一，是我国最大的黄酒生产经营出口企业；目前公司黄酒存货高达22万吨，价值重估潜力巨大。在专业评估机构“世界品牌实验室”公布的中国500最具价值品牌排行榜中，“古越龙山”品牌排列第354名，品牌价值达12.45亿元。若收购女儿红酒厂成功，将大大丰富公司的品牌结构、增强公司的实力和提升公司的行业地位，有利于公司长期可持续发展。初步预计公司06、07年每股收益分别为0.21、0.25元左右，继续保持稳健增长的势头。该股深得机构的青睐，三季度10大流通股东中：花旗UBS、渣打ING. BANK、香港上海汇丰银行重仓持有该股，看好其未来的发展潜力。二级市场上看，该股经过五浪缩量调整后，近5个交易日构筑出的启明星K线形态，价量配合，标志着其已启稳走强，后市随时有望拉升向上，建议投资者密切。


古越龙山：QFII重仓黑马 转势在即                     陈泳潮   



    临近年底，各类机构对行情展望的研究报告相继出炉，对后市较为一致的看法是，目前区域已进入到一个站略性建仓位置，普遍看好的板块个股则集中在新能源、消费升级等成长性突出的个股上。如此看，后市该两大领域中相关个股值得密切跟踪。考虑到国内机构大多推崇QFII的投资理念，投资者不妨密切关注其中被QFII看中的成长黑马。600059古越龙山，该股为上证红利指数样本股之一，是我国最大的黄酒生产经营出口企业；目前公司黄酒存货高达22万吨，价值重估将使得其得到大资金的疯狂抢夺。从其十大流通股东看，三家QFII赫然在列，看好其未来不言而喻。目前该股技术上已基本调整到位，短线有望随时进入拉升阶段，建议重点关注。



　　消费升级 黄酒未来机遇大

　　黄酒作为低度酿造、高营养、保健型的酒种，很适合当今人们由于生活水平的提高而对饮料酒品质的要求。未来黄酒消费潜力很大，市场前景广阔。公司是我国最大的黄酒生产经营出口企业，也是上证红利指数样本股之一，主要产品有“古越龙山”、“沈永和”“鉴湖”牌绍兴酒。“古越龙山”是黄酒行业惟一中国驰名商标，惟一国宴专用黄酒，占据高档黄酒85%的市场份额，具有300多年历史的“沈永和”老字号和“鉴湖”是浙江省著名商标。在专业评估机构“世界品牌实验室”公布的中国500最具价值品牌排行榜中，“古越龙山”品牌排列第354名，品牌价值达12.45亿元。公司准备收购绍兴黄酒中四大品牌之一的"女儿红"，以进一步扩大绍兴黄酒的产能，做大公司主营业务，公司目前已持有其5%的股权。未来一段时间内，在市政府支持下，公司将考虑继续增持直到控股或收购该品牌，将为该股的后市带来巨大的想象空间。

　　存货价值大 涉足电子软件

　　目前，公司的黄酒销售出现加速发展的趋势。2004年销售收入同比增长12.7％；仅2005年前三季度同比增长就达到27％。目前公司黄酒存货高达22万吨，远远高于其它黄酒企业的存货水平，居于黄酒行业第一位。与此同时，商务活动中黄酒的销售量也在逐步提高，高档酒销售比例逐渐增加，公司黄酒业务的毛利率有所提高。近期公司与法国卡慕（CA-MUS）签订合作协议，黄酒产品将与贵州茅台一起进入后者在全球的免税商店。这将有利于扩大公司黄酒产品在全球的影响力。未来公司的发展主要是依赖黄酒业务的稳定增长。若收购女儿红酒厂成功，将大大丰富公司的品牌结构、增强公司的实力和提升公司的行业地位，有利于公司长期可持续发展。因此我们初步预计公司05、06、07年每股收益分别为0.18、0.21、0.25元左右，继续保持稳健增长的发展势头。

　　同时，公司在龙山软件园成立有古越龙山电子科技公司，绍兴超微科技公司等,参股36%的绍兴旭昌科技企业有限公司，主要生产贴片式整流二极管及其相关产品，属国家鼓励优先开发的高技术产业化项目。标志着公司从传统产业向高科技等新领域的延伸。公司与外方合作投资2300多万美元建成年生产能力1000吨的氨纶生产线，介入高档氨纶生产，积极培育新的利润增长点

　　QFII重仓把守 蓄势待发

　　二级市场上看，该股一直深得机构的青睐，三季度10大流通股东中：花旗UBS、渣打ING. BANK、香港上海汇丰银行重仓持有该股，看好其未来的发展潜力。走势上看，其在今年2月初就一路走强，中线大资金介入迹象明显。目前，经过连续五浪缩量调整，6.20元的价格已回到前期调整支撑位。值得重点出击。

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新希望*分析报告（1213）



鸡鸣紫陌曙光寒 莺啭皇州春色阑                   凌俊杰      

　　“从国资委三个月内基本完成股改的态度来看，改革显然不会因为国有大型控股企业的怠慢而缓慢步伐，可是值得注意的是从最近两批股改名单来看数量上有明显的减少而其中很多公司看起来非常仓促，大半都只出公告没有出方案，看来，旨在消除非流通股和流通股之间制度差异的股权分置改革正在步入深水区。由于全流通不仅会击碎目前的股票定价体系，更会导致股票市场各利益集团之间的利益重新分配，因此，不同利益主体之间的博弈，让这场改革显得步履维艰。”消息曹无疑善于察言观色的。



　　“想不通的是，当年由行政部门决定下来的部分国家股非流通股政策眼下居然采用半市场化手段进行，这就给予了企业在这里边有一半的决定权了，因此，一旦上市公司‘股改’动力熄火，整个股权分置改革的成败必然堪忧。”K线无影补充说，“在股改试点期间，流通股股东投票率一般均在70%以上；股改全面铺开后，投票率已降至目前的平均40%左右，甚至有一家上市公司的流通股股东投票率不到13%。面对这种窘境，监管部门当如何处置将再次考验他们的智慧。如果一味依赖市场自然完成股改，恐怕将如‘慢刀割肉’，对股市有‘凌迟’之感，好在李融荣的态度也是强硬，相信地方上的也不怎么敢怠慢的。”

　　美女庄点点头认为，目前市场表现来看的目前证券市场有关问题的争论看起来热门非凡，实则已经没有任何实质力量，股改的加速完成和市场的加速转折已经不可避免，“目前我们需要认识到的是，在整个证券市场仍在改革之中时，证券市场仍然是改革进程的晴雨表，各方面对改革的支持力度将决定市场的表现。而关于这一点，我们从上周主力资金的风格上感觉到很有可能就护盘资金在活动，而此次资金的活动还有一个非常明显的目的就是要引导当前增量资金的流向。” 从本阶段G股政策面引导以及该板块表现来看，目前两市价值投资的理念正在回归，机构投资者对证券市场的认识正在逐渐深化，市场的价值评估体系正在进行动态调整，这预示着一个正常、良性的投资环境正在形成之中，这种格局下业绩稳定的蓝筹股无疑将脱颖而出，引领市场走向。

　　今日各股推荐（000039）：中集集团。公司在国内行业垄断优势明显，该公司集装箱产量连续8年世界第一，全球市场份额超过50％，成为全球第一个集装箱年产销量超过百万标准箱、年销售收入超过100亿元的企业同时也是全球惟一能提供所有集装箱品种并拥有完全知识产权的集装箱供应商，产品遍及全球最大最著名的航运公司和集装箱租赁公司，2005年区域间贸易有望继续扩大，集装箱贸易将继续增长，同时集装箱的旧箱淘汰量有望上升至近年来较高水平，公司发展看好。

　　该股是业绩龙头股，前期受基金赎回压力作用经历了非理性下跌，超跌的市盈率显示目前内在价值被市场严重低估，走势上看，该股头肩底形态完美构建，近期底部温和放量，有望加速拉升。


封闭式基金强势有望中期延续                  凌俊杰   



    近期封闭式基金整体表现出强劲的上涨势头，多数基金的表现大大超越了A股，成为市场弱势盘整中最亮丽的风景线。从其走势上来看，大多呈现缓慢运行、稳步推高的态势，行情的运作显得有条不紊。可以看出，现阶段运作这批基金的投资者显然意在长远，而不是阶段性的冲动行为，因此尽管它们短期涨幅已经可观，但中期依然会有所作为。那么，是什么让这些基金能够得到包括QFII在内的主力投资者的偏爱呢？



    首先，这得益于基金自身的估值优势。目前的封闭式基金是否整体处于价值低估状态，它们的折价是最具有说服力的，因此它们得到资金的关照就无可厚非，因为市场存在的主要作用就是价格发现，价值低估投资品在资金的推动下有一种走向平衡的动能。我们注意到近期介入封闭式基金的包括长期运作国际资本的QFII，他们的介入也并不是冲动性地抄基金的底，而是基于一种价值回归的基础进行中长期运作。深刻地表明现在基金的估值优势已经得到了广大具有投资眼光的主力资金的认可。

    其次，政策性机会。如果能够将长期的估值优势能够结合短期的政策赋予的机会，那么这种投资品将是相对完美的，而目前的封闭式基金就是这样的一个群体。在近几年封闭式基金行情长期低迷的情况下，其稳定市场、调节供需以及提供投资品的功能几乎丧失，对市场并没有起到必要的作用，鉴于这种情况，管理层也绞尽脑汁大力扶植其向市场化方向发展，其中最重要的一条就是封转开。而如果这成为现实，那么按照目前开放式基金的净值交易规则，大幅折价的封闭式基金将具备短期的暴利机会，个别基金甚至具有翻倍的条件，掀起一波基金风暴将是情理之中。后市来看，只要管理层不定调否决这种市场化预期，那么封闭式基金的这种政策性机会就不会消失，其炒作也将延续下去。

   最后，封闭式基金的供求矛盾为市场提供了炒作的便利。如果仅仅是因为供求矛盾而导致炒作，那么现在很多A股具备这个条件，因此具有投资价值是这一炒作大胆进行的前提。而基金的大幅折价则为此提供了充分必要条件。目前很多基金由于受制于持有者的战略目的不同，导致日成交量日益减小，部分已经陷入流动困境，这一方面限制了基金持有人的行为，另一方面也为后来者吸货进行拉升提供了优越的条件。因此我们看到，在基金行情出现后，基金行情便呈现此起彼伏的态势，由于在短期内这种供求关系将难以改变，因此今后基金的行情仍将具备良好的持续性。

    综合来看，目前的封闭式基金尽管涨幅已大，但是从一个中期的角度来看仍然具备很好的投资价值，在充分考虑基金自身投资组合的前提下，建议依照折价率标准进行基金投资的选择，作中期投资部署。

wqzyjs

和讯信息系列报告（1213）






龙云视点:   成交量决定大盘后期走势   


　　今日大盘继续在半年线下方进行窄幅震荡。最终上证综指是以1116.37点报收，上涨了2.89点，沪市全体成交金额为56.30亿元。深成指收于2736.92点，上涨了12.72点，深市全天成交金额为41.70亿元。今日两市成交量均比上周五小幅萎缩。

　　消息面分析，国资委主任李荣融日前表示，国资委将继续支持和引导国有大中型上市公司积极推进股改，在三个月内，也就是明年2月底之前，大部分国有控股上市公司有望完成股改工作。国资委除支持具备条件的国有大型企业通过规范的改制，实现境内外上市外，也将继续支持和引导国有大中型上市公司积极推进股改。但是，具体企业的股改工作面临着很多难题。

　　他列举了三种情况，如有的企业国有股东股权早已被稀释得很低了，个别的甚至只占百分之十几的股份；还有的企业国有股股东买入股份的价格就很高，有的就是直接从产权市场上按市价买入的；还有的企业外资股东占比较大。他说，让这些股东去支付对价、制订方案，显然难度十分大。面对这种情况，相关部门还应继续积极研究可行的方案，在制订具体方案的过程中要有商量，各方要依法维护各自的权利，这才是对股市负责的态度。对目前国有控股上市公司股改的情况还是满意的，对于在明年2月底之前完成大部分国有控股上市公司的股改工作，他认为比较乐观。李荣融还明确提出国有大中型困难企业全部退出市场的时间表。资委将进一步加快推进国有企业改革，到2008年要全部解决历史遗留的国有大中型困难企业退出市场的问题，要推进主辅分离改制工作，充分利用辅业的资产解决冗员等问题。要按照市场化的趋向继续推进国有企业的改革，积极引进国内外技术、管理、资金实力强的战略投资者参与国有大型企业股份制改革，继续支持具备条件的国有大型企业通过规范的改制，实现境内外上市，有条件的实现主营业务的整体上市。

　　盘面分析，今日以中国石化、招商银行以及G长电为代表的权重指标股基本上维持震荡整理走势，在这些指标股相对稳定的情况下为部分题材股的短线运作提供了良好的环境，G丰原、南宁糖业盘中出现较大幅度上扬，部分新能源或节能环保题材股活跃，随着六大权证进一步走低，市场的注意力也因此更关注于A股的机会，进一步表明权证板块活跃程度逐渐下降的特征。在此背景下，一部分资金向A股转移，并且在盘中一些低价小市值品种中创造机会，多只流通盘不足3000万的个股如绵阳高新、上柴股份等均已报收涨停。值得注意的是，万科A正股也出现节节大涨，开盘之后受买盘推动而一路走高，最大涨幅已达到3%，且连续四个交易日收出阳线，这很大程度上与其权证可能发生的创设行为有关。活跃大盘的不仅是小盘股，而午后领涨品种明显向G股板块转移，但由于多只首日复牌G股的自动除权效应，导致整个G股指数并未出现在涨幅榜前列，不过即便如此，我们仍不能忽视其中相当一批一二线蓝筹震荡走强的表现，如G中金、G西煤和G丰原涨幅都在各自的行业板块中独占鳌头，不仅如此，包括一些准G股如神火股份、开滦股份等也都涨幅突出，从很大程度上提升了市场的信心。再结合南京熊猫、大唐电信为代表的3G板块和新能源、节能环保等品种的普遍走强，股指重新呈现上升趋势。尤其是，对于G股板块中一批具有业绩支撑、基本面良好的个股可加以关注。而从中长线看，随着黄金价格再创新高以及国际铜价的强势不改，对于以黄金和铜为代表的有色金属和贵金属板块可加以继续关注。另外，国内铝业板块的整合已经拉开序幕，对于该板块中的题材品种如关铝股份、包头铝业、兰州铝业以及停牌的焦作万方等可继续密切跟踪。

　　综合分析，从目前市场运行格局来看，虽然短期市场在上行到半年线附近后遇到一定压力，但是从中长期的市场走势来看，股指在经过相当长时间的震荡整理之后向上概率偏大，成交量是决定大盘后期走势的主导因素。



每日人气:    半年线区域关注成交变化          馨月  

　　周一两市呈现强势振荡态势，最终沪指收于1116.37点，上涨2.89点；深成指收于2736.92点，上涨12.73点，两市总计成交98.07亿元，比上一交易日减少8.98亿元。截止17点30分，和讯人气指标台散户多空调查榜显示：目前看多人数共有3079人，看空者1281人，看平者154人。

　　仓位调查：今日参与人数共669人，目前持仓20％的有18.84％，50％的有8.69％，70％的7.24％，空仓比例为31.88％，满仓比例33.33％。今日平均持仓率45.5％，持仓率变动：-16.09％。

　　荐股英雄榜：国金投资推荐的神火股份上涨7.09％，徐冠华推荐的长安信息上涨5.91%，浙江利捷推荐的天津磁卡上涨5.32％。

　　机构多空台：机构看多比例为50％，看空比例为5.36％，持平比例44.64％。对本周一市场看多的是国金投资、湘财证券、兴安证券、广发证券、北京首放等28家机构。

　　个股烽火台：和讯网友推荐股科 学 城、中科英华、G 网 新、中炬高新、新疆城建、方正科技等；和讯网友提示风险股有黑 牡 丹、贵州茅台、沧州化工、中集集团、徐工科技、苏宁电器等；在和讯股市沙龙中网友关注的人气股是黔轮胎Ａ、G 岳 纸、G 通 宝、G 红 星、驰宏锌锗、G 华 海等。

　　营业部人气指数：统计显示，一德北京东直门营业部大中散户出场比例最高，平均73.3%，而海通上海岳阳路营业部最低，平均28.6％。

　　综合评论：周一权证市场处于短期沉寂之中，主板股票有继续活跃迹象，强势表现的股票主要属于消费领域。短期看，1120区域附近的阻力仍非常强大，市场仍有可能在横越该区域出现再度回落的走势，但一些指标股的表现来看，大盘短期缓慢振荡盘上的可能性是存在的，存量资金下，做基础不牢固，成交量的变化在此阶段显得格外重要。2006年市场仍可能保持震荡市特征，处于由熊转牛的初级阶段，针对2006年的市场机会，投资者应多关注行业利润能继续保持增长的公司，对G股可保持关注，对消费类股票可重点关注。

wqzyjs

万望投资分析报告（1213）



机构在积极行动 资源争夺战越演越烈               李萤      


　　周一大盘走势稳健，盘中以基金重仓的龙头品种为主，其中资源类的特别是矿产资源自有型的上市公司和房地产三大龙头金、万、招得到了市场的追捧，走出了明显的建仓迹象，这个现象说明一方面机构资金在积极行动，另外一方面说明市场的投资型资金已经有了较为明确的思路和方向，这个方向就是在国际化背景下对资源优势品种的抢先占有。

　　纵观2006年各大机构提供的投资策略，看多者有之，看空者也不在少数，对于未来趋势的把握，笔者更倾向于以历史的眼光看待中国股市的发展前景，从91年设立深沪股市开始，中国股市分别经历了两大主升浪，第一循环浪从91年到93年，经历两年零3个月的时间主要是中国股市在区域性沿海经济发达地区从无到有的新生，第三循环浪从94年325点起步，走到2001年的2245点历经7年时间跨度，是中国股市从区域走向全国的过程，而这一次是从全国走向世界，时间跨度不会低于十年，第一循环浪的投资主题是筹码优先，投资主体是个人投资者，而第三浪的投资主题是中国经济高速增长，投资主题是业绩推动的话，那么第五大浪不仅仅是全球的投资者可以分享中国经济的高速增长，还能感受到中国经济从粗放式增长到集约式增长的质量和内生型增长的巨变，感受到中国从一个高速发展的发展中国家，逐步成为举足轻重的世界大国。

　　走向国际化首当其冲就是取得资源的话语权，相比任何发展都更为击迫的就是资源的硬约束对经济增长压力，在铜价高高站上4400美元/吨后，黄金的价格一个月短短时间上涨了45美元达到了530美元/盎司，接下来锌价也可能出现暴发型上涨机会，2006年全球精锌缺口43万吨，而净增幅只有1%，。我们预计05年中国锌精矿产量仅增长3.3%，明显低于锌产量10%的增幅；全年需要锌精矿260万吨，而自产仅165万吨，严重供不应求。

　　2007年锌价将创出历史新高，所以自有矿山资源的锌业类股将出现大幅扬升的行情，而从质地和预期来看，驰弘锌锗属于龙头。

乾坤有序

盘中特征：
    周一沪深股市呈现缩量整理走势，从盘口看，天香集团、北京巴士等低市值题材股表现活跃，
权证板块继续降温，最终沪市综指收盘报1116.37点，上涨2.89点，深成指收盘报2736.92点，上
涨12.72点，两市共成交98亿元，减少9亿元。

后市研判：
    根据目前行情，短线多头仍以试探性行情为主，虽然技术形态较为有利，但成交量滞后，半
年线面临阻力，股指以震荡整理为主。
    首先从盘口看，周一股指维持在1100点上方及上周五中阳线顶端运行，属偏强势整理，但美
中不足的是成交量有所萎缩，表明市场面对年末反弹反应谨慎，市场响应度不足，短线多头仍以
投石问路、边走边看为主。
    其次从热点看，G股板块因为“T+0”预期降温表现分化，蓝筹股没有持续走强，中国石化等
权重股也陷于盘整，这些都是盘局市场的特征。由于短线缺乏持续性亮点，绩优蓝筹股难以有效
积聚多头能量，因此热点散乱决定短线走势较为波折。
    此外从均线系统观察，目前半年线在1119点，周一大盘收盘在1116点，两者距离过于接近，
由于没有成交量配合，因此短线股指围绕半年线波动的可能性较大。

操作策略：
年末阶段不确定因素较多，尚未突破前谨慎观望为主。

乾坤有序

周一大盘呈现盘整态势，日K线拉出阳十字星，两市成交金额合计97亿元,较上周五略有减少。
周一上涨下跌家数比例接近3:1。
    尽管指数表现波澜不惊，但从周一的涨跌幅排行榜来看，优势G股表现却相当出色。深市G丰
原单日成交1.15亿股，成交额3.6亿元，占整个深市成交额的8.7%，收盘股价涨幅达到8.78%，盘
中更一度上摸涨停板。无独有偶，另一家G股G中金周一也放量上涨4.38%,股改除权后其股价一直
呈稳步上行之势，累计升幅已达到17%。
    对于优势G股的出色表现,应该说是在我们预期之中的。12月我们的月度重点品种选取的也正
是以G中金等为代表的G股品种。分析这些优势G股中线强势的原因,主要有这些方面：一、基本面
的有利因素支持公司业绩保持高成长性.如今年国际锌价的大牛市对拥有大规模锌矿的G中金、宏
达股份的业绩增长形成了极佳的支持，同样，G丰原受益于全球性的高油价,其乙醇汽油产品将在
我国全面推广，产量有望快速增长，业绩也将同步增长。二、股改对价除权使公司股价降低，估
值优势显著。G中金除权后06年动态市盈率在连续上涨之后也只有7倍左右，当前股价依然大幅低
于其资产重估价值，G丰原市盈率水平也明显低于国际同类公司。因此，尽管大盘量能不济,股指
波幅有限，但有着上述基本面因素支撑的优势G股有望中期持续运行于上升通道中,一场盛宴可能
刚刚开始。

乾坤有序

中色股份（000758）：投资评级：买入：期限：中线操作
    流通盘27360万股，公司主营国际工程承包及劳务合作等，2005年的订单饱满,公司配股资金
投资项目敖包锌矿在三季度竣工投产。目前国内锌矿资源紧张，此项投资给公司带来新的增长动
力。公司持有1.5亿股民生银行股权，计划分三年转让，投资收益达到每股0.8元以上，投资收益
使得业绩锦上添花，目前动态PE15倍左右。上半年在一些持仓机构退出的情况下，新增介入的主
流机构达到2000万股以上，目前合计占流通股本10％左右，其中社保基金选择了增持。该股年内
在大箱体充分整理，年线给予了强劲支撑，建议买入。

天华股份（600745）：投资评级：卖出，期限：短线操作
    流通盘4676万股，人均持股达到3000股以上，接近操纵模式下的庄股。该股中期亏损0.46元，
三季度业绩继续亏损，基本面上几无是处。近期该股一度反弹接近年线，但上档阻力巨大，随后
破位开始快速重挫，本周半年线附近受阻再度放量下跌，短期仍存在较大回归空间，建议卖出。

贤成实业（600381）：投资评级：卖出，期限：短线操作
    流通股9100万股，三季度每股收益－0.06元，已是连续第二个季度出现亏损，该股近年来业
绩下滑迅速，公司还预计全年继续亏损，每股亏损幅度将达到0.30元以上。该股此前的技术反弹
涨幅超过60％，随后在年线处遇阻回落，再度进入股价的合理回归路，目前股价仍然高估，建议
卖出。

乾坤有序

在本周一的行情中，大盘指数走出了窄幅盘整行情，至收盘两市指数双双形成小幅上涨，其中上证综指涨幅为0.25%，深成指涨幅为0.46%，均不超过0.5%的水平，涨幅微乎其微。但应该如何来解读周一的行情呢？
   我们认为，周一市场行情表现出了积极的一面，这一趋势如果得到维持，则大盘产生冬季行情的概率将有所加大。实际上，考虑到一些外部因素的限制，周一市场的表现出乎我们的预期。在本周末，关于G股暂时不改变交易制度的消息已经见诸报端。考虑到权证产品的过度火爆，管理层在尝试新的金融创新、制度安排时会更加谨慎，因此G股无法（暂时）实行T+0交易制度也是可以理解的。而在这种情况下，大盘仍然能够出现小幅上涨，则是我们没有预料到的。
   可以注意到，在上周五的行情中，市场中所有G股均走出上涨行情，无一下跌。其原因即在于市场投资人对于G股实施T+0抱有心理预期。而当这一市场预期发生改变之后，按照思维惯性，大盘尤其是G股板块应该作出消极反应。但周一行情中G股板块的走势并未出现“齐落”局面，而是有所分化，一部分G股像G重机，在当天处于领涨位置，此外还有一部分个股的对价行情也正在展开，如千金药业。
   市场的走向和热点的演变，反映的是投资人的心理状态。我们认为，目前市场的信心有所恢复。而这是推动大盘上涨的一个基本前提。
   但必须看到的是，当天市场成交量的变化仍然不能令人满意。我们同时认为，成交量/资金面的不足，仍然会成为制约市场年末走势的一个重要因素，而这一因素到目前还没有得到有效改善。从另一方面来看，股改对于市场的积极影响，即有效降低上市公司估值水平的影响，正在逐步显现。目前G股的平均市盈率约为11倍左右，相对于其他成熟市场，这样的估值水平显得较低。而在这样的形势下，市场下跌的风险也基本被封堵。
   基于这样两个方面的考虑，我们认为投资人对于目前的市场，可以持“战略看多，战术看空”的策略，即年底前受限于市场资金面，大盘仍然存在震荡的风险，但总体来看在低估值背景下，市场的投资吸引力正在显现。

乾坤有序

万国智慧股选股池（1213）

http://www.zhicheng.com 日期：2005-12-12 19:43:39 　　　9991实用生活网

宁波海顺上海运营中心 高薪诚聘客户服务分析师、文案策划、销售经理、网站总监


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万国智慧股选股池（1213）

智慧股选股池：
1、G中基(000972)：G股中世界龙头性企业，公司番茄制品综合生产能力位 居国内首位、世界第二位，另外公司也获得大定单将每年新增6000万美 元收入，利润1800万美元，而公司通过收购与外资合作不断做大做强主 业，成为世界第一指日可待。周一盘中明显出现大单对倒，大智慧龙虎 看盘显示其大单卖出占到亨博证券投资网全部成交的60%，大股价依然上涨，显示出有主 力刻意打压的痕迹，由于其完成股改后，股价横盘整理时间较长，短线 异动后有望向上突破。(赵晓斌、叶柒平)
2、深天马（000050）：科技股，上周五该股尾盘快速涨停，周一该股继续跳 空上攻，成交明显放大，大智慧龙虎看盘显示其大单买入占到全部成交 的35%，大于大单卖出，显示短线主力仍在继续增仓。公司准备出巨资介 入TFT-LCD产业，更是增加了市场的想象空间，作为一家强势股，该股的 短期走势将直接影响到市场人气，建议短线关注。（智慧股专家组）
3、武汉控股（600168）：节水环保。目前武汉市居民生活自来水价格仅为1 .51元/吨，是全国36个大中城市自来水价格最低的城市，武汉物价局11 月下旬举行城市供水价格听证会，其自来水价格将由现行的每吨0.89元 调整到1.467元，居民自来水价格调整到1.15元或1.20元，平均每吨上调 0.5元左右。目前公司制水能力亨博证券投资网占武汉全市供水能力近40%，自来水价格 的上调直接提升公司的盈利能力。供水价格上调将对公司构成直接利好 。在经营自来水的同时逐步介入污水处理行业，公司以2900万元收购武 汉市沙湖污水处理厂。沙湖污水处理厂从2004年1月1日开始产生收益.毛 利率19.99%。值得注意的是污水处理费价格逐步上扬，公司将从中获益 匪浅。公司10月份将所持武汉桥梁建设股份公司亨博证券投资网股权出售将获得8000万 元左右的投资收益；相当于去年全年净利润的两倍多，全年业绩增长预 期较强。而公司房地产项目\\\"都市经都市经典\\\"也将在下半年进入收获期。形态 上震荡吸筹可中线关注。（王荣奎）
4、G天威（600550）：国内太阳能龙头股。我国太阳能行业龙头之一无锡尚 德将在本月14日登陆纽约交易所，此为目前全球最热的IPO之一，掀起了全球投资机构的疯狂。相比较而言，国内市场太阳能龙头天威保变、航天机电两家A股在行业领域与无锡尚德并驾齐驱，而其却被市场严重低估 。公司05年业绩实现100%以上的，公司控股子公司天威英利是国内唯一具备完整产业链结构的光伏企业，所以无锡尚德的海外定位将直接对天威国内股价形成刺激。该股三季度末股东人数较中期继续减少，减少了近20%，短线可从其与无锡尚德比价效应角度予以关注。（超越百分百专家组）
5、贵糖股份（000833）：最近国际国内糖价连续创出新高，为公司业绩增长 打下基础。今年11月初国内糖的价格为3600元/吨，目前已上升至3960~3970元/吨。糖主要产地南宁12月3日现货市场价格为3965元/吨，而去年12月3日的价格是2664元/吨，一年时间大幅攀升了1000元/吨，涨幅达到48.84%，在上周四期货糖价上涨3.94%，创下近期新高，其中南宁糖业、贵糖股份均是蔗糖生产企业，有望受益于糖价上涨，保持中短线关注。（郑骁俊）
6、宁夏恒力（600165）：吉化公司双苯厂爆炸后造成松花江水体污染引起了国内外的高度关注。据有关媒体报道，由于黑龙江排污急需大量具有苯吸附的活性炭，目前中国政府援助俄罗斯的150吨活性炭已运抵哈巴罗夫斯克，，这样将为目前深沪两市中介入活性炭生产的企业带来亨博证券投资网重大商机，其中宁夏恒力控股的宁夏华辉活性炭股份有限公司是国内最大活性炭生产企业，而且公司自身还具备极为突出的新能源——地热发电题材，在新能源板块重新受到市场关注之际，该股将存在一定的表现机会。（张大龙）
7、G天成（600392）：“煤炼油”产业化的积极倡导者，公司通过组建山西天成大洋能源化工有限公司成功介入甲醇汽油领域，成为G股板块中为数不多的新能源股，周一，乙醇汽油概念股在消息面的刺激下表现突出，G丰原等龙头股一度涨停，随着热点的扩散，甲醇汽油概念股预计也将酝酿梅开二度的机会，投资者不妨适当关注。（张大龙）
8、新疆天宏（600419）：西部袖珍股，随着新项目的逐渐进入回报期，公司 业绩走出低谷，全年亨博证券投资网预盈的可能很大。公司已经占领新疆市场的50％ 右，并呈现不断扩张的态势。而公司所有的优质棉短绒、芨芨草等造纸 原料的资源优势，是其他公司造纸企业难以比拟的。该股流通市值不到1 .4亿，周一放量突破半年线，短线强势有望延续。(叶柒平、赵晓斌)

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