《12月13日周二相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

尖尖小荷

《12月13日周二相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：尖尖小荷 浏览：5631 回复：54

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尖尖小荷

新股虽好，仍有三点需注意：一是申购时要按上限申购，才能保证中签；二是要申购中国概念股、消费概念股；三是散户每次不要多申购，因为多申购也只能中一两手，反而占用了资金，失去了申购另外新股的机会。　　
　　今年A股市场身陷股改，指数“半死不活”，能在其中赚钱者寥寥。只有少数投资者还在坚守，短线炒炒G股、权证、中小板之类，打一枪换一个地方，劳神费力却顾此失彼。另外一些精明的投资者则把目光投向了海外，将部分资金辗转移至香港股市，专司“摇新股”，几个月下来收益不菲。上海股民老马就是其中的代表。
　　老马是上海一家传媒公司的中层，在内地股市折腾了十年，对资本市场的信息比较敏感，操作风格趋于保守，大涨小赚、大跌小亏。进入2005年，内地股市掀起股权分置改革浪潮，老马感觉到越来越难赚钱了，明明看好的股票，经营不错，市盈率也低，一沾股改，复牌后即跌破除权价，股价与成交一起趴在地板上，动弹不得。一来二去，老马也懒得管了，加上平时工作忙，索性大半空仓，等待转机。
　　有通行证即可开户
　　今年9月，老马出差香港，偶然听朋友说可以在香港开户炒股，只要换点外汇、有通行证就行。朋友介绍称，港股市盈率低、信息公开透明，遵循价值投资理念，且保护中小投资者利益，炒起来不累，收益也有保障。以前老马只看到报纸上有这样介绍，但没敢尝试，听朋友这一说就心动了。第二天，老马即在朋友的陪同下，去咨询开账户事宜，比较之后，老马选择在实力更强的某银行开设理财账户，可以网上炒股，手续也很简单，只要出具通行证就行，联系方式都留国内的，银行承诺定期寄账单。资金也很简单，老马本来就带了2万多元人民币过去，找朋友帮忙换成港币2万元存入即可。
　　回到上海后，老马按开户资料的介绍，通过热线电话办妥了网上理财的相关手续，银行另外配备了一个保安密码器，随时更新保安密码，保证了网上炒股的安全性。准备工作做完了，稳健的老马开始没敢下手，但每天都通过报纸和网络关注港股的信息和知识。
　　“摇新股”最适合小散户
　　有一天，老马在报上看到一则消息称，香港市场注重保护中小投资者的利益，只要参与新股申购，投资者或多或少都能分到一些新股配额。因为质量较好的公司上市后股价通常都会高于申购价，所以投资者“摇新股”一般能赚钱。在香港，有很多散户用这种方式投资。老马幡然省悟：对呀，就摇新股，多少能赚一点，否则每月20港元的账户费可要白白送给银行了。
　　年底是香港股市IPO比较集中的时候，建设银行、领汇基金都要招股。10月下旬，老马以招股价上限2.35港元，网上申购建行3000股，因为申购者较多，最后发行方只分给每位申购者1000股，加上各种税费50多港元，建行要涨到2.40港元，老马才能赚钱。建行上市后一直在发行价附近，老马也没管它，后来连涨几天冲到了2.60港元，老马赶快出手，赚了10%左右，但金额很少，只有200港元。
　　建行上小有斩获，让老马信心大增。11月20日左右，备受关注的领汇基金发行，而且还打九五折，老马自然不会错失良机，立即以打折后的上限9.78港元认购了三手（1500）股，虽然认购者较多，但发行商为了保护中小投资者，三手以下的全中，老马申购的三手全买到了。更令老马惊喜的是，领汇上市后受到欧洲养老基金的关注，当日就上涨20%至11.8港元，随后几个交易日便冲上了13港元，老马以12.80港元卖出，赚了4000多港元，高兴得老马直后悔，“当初该多存点钱进去就好了。”
　　“摇新股”三项注意
　　总结两次香港摇新股的经验，老马觉得，港股的优势就是每次都能中，不像内地股市小股民，几年都碰不到中新股的机会。但他认为，还是有三点注意：一是申购时要按上限申购，才能保证中签；二是要申购中国概念股、消费概念股；第三，散户每次不要多申购，因为多申购也只能中一两手，反而占用了资金，失去了申购另外新股的机会。
　　对于现在比较流行的“?展”贷款（向券商或银行贷款购新股，最多可放大十倍），老马觉得中小投资宜谨慎为之，因为如果新股表现不佳的话，除掉利息可能还会亏损。
　　三个月时间，两次申购新股，老马进账20%。尝到甜头的他目前又申购了香港第二只房产基金长实泓富。他准备适当的时候再投点钱去摇新股。“看好的新股就申购，就当给娃娃存一笔留学基金了，”老马笑着说。(劳逢)  
　 每日经济新闻

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北京汇正分析报告（1213）



面临半年线 股指再震荡                 刘兴刚      


    一、市场综述
　　
  　周一深成指和上证指分别以2720.05点和1115.75点开盘，然后在前收盘附近窄幅波动，蓝筹股并没有点燃市场的做多热情。两市成交量97亿元左右。

　　消息面上，权威人士称,虽然新证券法已经不再禁止T＋0交易,但管理层不会简单地恢复10年前被禁止的那种T＋0制度。一方面,近期权证的走势及其所引起的争议,将使管理层在考虑引入T＋0制度时格外慎重。另一方面,随着股改的进行,G股板块将逐渐覆盖全市场,大规模地实行T+0必将对市场统计和监管提出更高要求。如果贸然实行,可能会带来风险。

　　我们认为，主板G股指数将面世的消息公布后,引发了市场对G股板块交易办法的种种猜测。有传言称,G股指数推出后,会辅之以相关配套措施,如G股板块交易实行T＋0回转交易、扩大涨跌停板限制等。我们认为,在市场未形成良性预期的情况下,简单实行T+0并不能解决问题。 相反还有可能使问题更加复杂化。

  　从今日盘面上看，以中国石化为首的蓝筹指标股做多动能有点后继乏力的迹象，如果该类个股不能继续领涨大盘，那么短线大盘又有见顶之忧。一是热点炒作不够活跃，缺乏吸引资金入市的亮点。二是交投不够活跃，将在很大程度上限制反弹的空间和持续时间。涨幅榜上仅有深赛格、领先科技、赛格三星、思达高科、天香集团、绵阳高新、上柴股份、长安信息等小市值的品种活跃。

　　量能不足成为制约股指和个股反弹的关键因素，虽然股指在指标股反弹拉动下连续反弹，但是缺乏成交量支撑，很多个股的反弹可能将是无量状态下的弱市反弹，投资者盲目抢反弹往往会陷入易进难出的风险。但是在冬天里我们也可以看到并不是前景暗淡，为什么这样说呢？从月线图上把90年12月95.79点的历史性低点和94年7月325.89点相连，就会得到中国股市15年来最原始、也是最重要的一条上升趋势线。.股指在6月初下探到998.23点后，就是受到该原始趋势线支撑展开阶段性反弹，而该趋势线在本月为1059点，与上周二下探低点1074点相当接近，中国股市15年来的最重要的原始上升趋势线还是对近期的反弹起到积极支撑作用。



　　预计周二指看涨。　　

    二、潜力股推荐　

　　汇通水利（000415）公司同时具备水电和风能两大题材，而且手握13亿元工程项目合同，经营业绩有望长足发展。同时，公司法人股股东将全部变更为深圳企业，一系列剥离资产的重组工作也正在加速展开，后续发展潜力巨大。该股去年以来最大跌幅超过60％，部的大幅换手已经中长线主力已经全面介入，重新放量后有望大幅拉升，建议重点关注。  


汇通水利：能源黑马 蓄势爆发                 刘兴刚   

    全球经济的快速发展导致能源的需求越来越大，同时随着《京都议定书》等国际环保协议的生效，新型环保能源的地位得到了新的提高。汇通水利（000415）公司在水电以及风力发电等领域具备较强实力，同时公司握有十多亿元的合同，未来业绩空间相当广阔，值得投资者重点关注。

　　第一，新型能源黑马，潜力巨大。汇通水利（000415）公司在新型环保能源领域取得了良好发展态势，在水利工程上承揽了喀拉塑克输变电工程、山口变电所110KV线路工程、伊河铝业220KV线路工程、顶山隧道照明、达坂城风电三场塔架制安等。需要指出的是，目前国家提出大力发展风力发电，特别是重点开发西部地区特有的风力资源，汇通水利在达坂城风电三场塔架制安工程的完成，无疑对其今后介入其他风电工程提供了良好的开端。此外，公司首次承揽了哈萨克斯坦的闸门制造工程，标志着公司的金属结构制造已走出新疆，迈向国际市场。全球经济的快速发展导致能源的需求越来越大，同时随着《京都议定书》等国际环保协议的生效，新型环保能源的地位得到了新的提高，这使得同时具备水电和风能题材的汇通水利无疑具备了较好的市场吸引力。

　　第二，手握13亿元合同，业绩空间广阔。公司相继在沈阳圣世豪林广场工程项目、新疆“500”受水区渠道工程、察和特水库工程、岳普湖老卡纳干渠防渗改造工程、苏库恰克水库除险加固工程、叶城吐古其防渗改造工程等多个工程项目中中标，新签订各类工程合同13亿元，为公司前10年来工程量总和，进一步巩固和提升了公司在水利电利工程施工及基础设施投资的行业地位。公司的经营业绩有望长足发展。

　　第三，潜在深圳本地股概念，重组加速。公司基本面正在发生重大变化，第一大股东已变更为实力雄厚的深圳淳大投资，同时深圳富鼎也将成为公司第二大股东，两家深圳公司将累计持有该股58%股权，预示该股已经成为潜在深圳本地题材股。与此同时，一系列剥离资产的重组工作正在加速展开，继卖出麓谷生物股权后，公司近期再次公告，打包出售公司所属的新疆汇通大厦等资产及股权。盘活资金后，公司必将有令人耳目一新的大动作，同时也为加速股改扫清了障碍，在深圳国资委提出加速股改立项的背景下，汇通水利的股改进程也将全面提速。

　　第四，底部整理充分，放量上攻。二级市场上，该股去年以来最大跌幅超过60％，在2元上方见底后成交大幅放大，底部的大幅换手已经中长线主力已经全面介入。目前该股在3元附近强势缩量整理，周一重新放量上攻，新一轮攻击行情正在展开，建议投资者重点关注。

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央行行长周小川昨日表示，国有企业、国有控股企业以及混合所有制企业中包括国有股的公司的分红问题，应当提到日程上来，认真讨论，争取达成共识。

    他在“2005中国企业领袖年会”上表示，国有企业和国有控股企业应当向谁分红的问题不存在争议，这些企业应该向其所有者进行分红，而且所有者有权决定是否分红以及分多少。国有企业和国有控股企业分红，对提高公司经营能力、明晰产权、提高资本资源的配置效率、推动一系列配套改革等方面都有积极作用。

    周小川表示，解决好这个问题需要进行一系列配套改革，主要包括：进一步提升会计准则，解决企业成本和利润关系的扭曲问题；不断完善税制，解决税基的计算等问题；分离企业的社会职能；解决上市公司和存续公司的问题。

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金美林*分析报告（1213）



今日上涨主要是场内游资逐利的结果          黄旻宏      


　　一、市场指南：

　　周一大盘小幅上扬。早盘沪综指以1115点小幅高开。股指并未承接上周五的强势，而是出现震荡调整的行情。成交量也出现了一定的萎缩。下午大盘小幅挑高。终盘股指报收于1116点，成交56亿元，较上一交易日减少一成多。

　　消息面上，权威人士昨日向记者表示，主板G股指数推出后，G股板块交易暂时不会实行T+0。未来引入也不会复制10年前的制度。这位人士称，虽然新证券法已经不再禁止T＋0交易，但管理层不会简单地恢复10年前被禁止的那种T＋0制度。这一消息对G板块形成一定的打击。另外，中国证券投资者保护基金副董事长芮跃华近日说，按照《证券投资者保护基金管理办法》，投资者保护基金的规模已经达到680亿元，包括财政部一次性拨付的63亿元注册资本金，以及人民银行提供的617亿元贷款额度。芮跃华表示，投资者保护基金和社保基金一样，也需要资本市场的平台进行保值增值，因此它与资本市场的发展息息相关、相互促进，保护基金正面临一个难得的发展机遇。上述消息，显示管理层还在推出利多措施维护市场。

　　二级市场方面，今日大盘小幅走高，上档半年线对股指形成明显的压制。大盘蓝筹股表现平平，中国石化、中国联通等指标股上攻乏力，未对大盘形成有力的推动。权证开始步入跌势，六大权证中有四家出现下跌，而且跌幅较大，成交量也呈萎缩态势。部分活跃资金开始向A股市场转移。一些低价小市值品种短线走势强劲。绵阳高新、上柴股份等开盘不久就迅速拉停。受其刺激，北京巴士、思达高科等一批短线严重超跌股也出现了补涨的行情。短线做多气氛有所活跃。不过值得注意的是，上述走强的股票大都业绩不佳，有的甚至是基本面存在一定的问题。今日的上涨，主要是短线的超跌反弹，也是场内游资逐利的结果，因而上涨的持续性堪忧，投资者不宜追高。另外，由于G股实施“T+0”交易的传言被否定，今日G板块的整体活跃程度较上周五有所降温。不过仍有G丰原、G京东方等股票冲至涨幅前列。目前G股的走强，主要是受到了即将出台的G股指数以及G股市赢率相比较低等多重因素的刺激，后市仍可继续关注。今日下跌的股票仅占总量的三成多，个股跌幅较小，显示盘中的做空力量较为有限。综合来看，今日大盘小幅上涨。虽然大盘蓝筹股表现欠佳，未能起到拉抬股指的作用，但部分超跌股、小盘股表现突出，活跃了场内的气氛，多头能量不断积聚。预计后市大盘将向上冲击半年线的压制。



二、操作建议：　　1、仓位：60%　　2、关注：低价超跌股。



三元股份：区域龙头 超跌反攻                   黄旻宏   

    三元股份（600429）公司是国家农业产业化重点龙头企业，也是我国三大液体奶品牌企业之一。公司控制了北京周边国有奶牛场99%的奶源，占有北京奶制品市场70%的份额，奶牛育种中心不但是国家级的奶牛良种产业化龙头企业，还是国家高技术奶牛胚胎工程产业化示范基地，同时也是目前全国最大的奶牛基因库，区域竞争优势明显。公司于今年初通过了国家重点龙头企业的监测，同时，三元的奶源基地通过了无公害认定，液态奶和酸奶在乳品行业中首家通过了国家无公害的认证。7月，三元股份完成了奶源基地、液态奶、奶粉系列和炼乳的绿色食品标认证，并且成为全国唯一一家生鲜牛奶取得绿标色食品认证的企业。9月，三元股份获得“中国名牌产品”称号。这些都预示着公司产品质量已经居于行业前列，持续发展能力极为突出。随着居民消费水平的提高，公司的市场空间有望进一步扩大。

　　三元股份已经与国际快餐业巨头麦当劳联手：为了提高赢利能力，三元股份以合营的方式持有北京麦当劳食品有限公司50%股权，参股金额高达人民币1亿八千万元，并间接持有广东三元麦当劳食品有限公司25%股权。麦当劳是美国也是全球最大的快餐食品商，在全球121个国家设立了超过三万间餐厅，成功的连锁经营模式让它在47年中保持了赢利的纪录。自1975年来香港，1990年第一次去深圳，1992年进京以来，麦当劳的金字招牌已遍布中国的大中城市，为广大消费者特别是小朋友所喜爱。参股世界快餐业龙头麦当劳将为公司带来了稳定而持续的投资收益，投资大师巴非特曾重仓入驻麦当劳，我们对三元股份现在的重大机遇决不能视而不见。公司第二、第三季度已经出现连续盈利，其中三季度盈利额达到1374万元，因此年度扭亏的可能性相当大，有望成为新的年报黑马。

　　二级市场上，该股上市以来处于持续调整阶段，目前二元出头的定价对于一只具备行业龙头地位的个股来说明显偏低，未来上升空间相当广阔。更为重要的是，从去年初开始股东人数不断减少，筹码出现了明显的集中现象，超级主力蛰伏其中的可能性较大。该股近期依托半年线强势整理，后市有望出现大幅突破拉升行情，建议投资者重点关注。

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中金在线每日市况（1213）



政策护盘　明日将反弹              骆驼

　　今日上海综合指数开盘1115.76点，最高1118.53点，最低1109.09点，收盘1116.37点，上涨2.89点，涨幅0.26%，成交84.87亿元；深圳成份指数开盘2720.05点，最高2742.93点，最低2718.83点，收盘2736.92点，上涨12.72点，涨幅0.47%，成交61.03亿元。

　　消息面上：沪深两市本周启动第十三批股改，共有21家公司进入股改程序，其中沪市12家，深市9家，本批股改公司中国有企业的比例再创新高，约为81%。值得一提的是，本批公司中进入股改名单但暂未推出股改方案的公司比例有所上升。沪深两市仅各有5家公司于今天推出了股改方案。国企股改的全面提速已一目了然，国企究竟是带头支持股改还是优先享受政策？恐怕两者兼而有之。另外，如此多的公司进入股改名单却暂未推出股改方案，这或许是股改背后的行政力量使得不少公司仓促上马的表现；

　　国资委主任李荣融日前表示，国资委将继续支持和引导国有大中型上市公司积极推进股改，在三个月内，也就是明年2月底之前，大部分国有控股上市公司有望完成股改工作。国有大中型上市公司基本完成股改可以看作是股改成功的关键性标志之一，由此看来，新股发行在明年二季度恢复的可能性就很大了；

　　权威人士日前表示，主板G股指数推出后，G股板块交易暂时不会实行T+0，如果贸然实行，可能会带来风险。市场稳定高于一切，在市场未形成良性预期的情况下，不可能简单实行T+0。这位权威人士承认了管理层确实在考虑构造不同层次的市场板块，并采用有差异的交易机制，但真正实践起来还要有个过程。

　　盘面观察，今日市场波澜不惊，尽管浦发银行、G民生等银行股再创年度新高，但其他指标股未能延续上周五的攻势，普遍进入强势整理。涨幅榜前聚集着天香集团、绵羊高新、上柴股份等一些冷门股，深赛格、领先科技、思达高科、上柴股份、长安信息等小市值品种较为活跃，但没有出现特别出色的板块。G丰原大幅填权，带动G板块及新能源概念表现较好，深圳本地股因深赛格的涨停而整体走强。在国际金属价格持续走高的刺激下，有色金属板块再度活跃，山东黄金、驰宏锌锗、内蒙宏峰等相关个股纷纷上扬。此外，齐鲁石化、上海石化为首的石化股，及神火股份、开滦股份领衔的煤炭板块也联袂反弹。相反，权证炒作明显降温，除了鞍钢权证因盘子较小还维持一定的强势，其它权证均大幅回落。而贵州茅台、G同仁堂、赣粤高速等一批基金重仓股的再次走弱，则继续打击市场人气。

　　综合分析：股指在6月初下探到998.23点后，就是受到该原始趋势线支撑展开阶段性反弹，而该趋势线在本月为1059点，与上周二下探低点1074点相当接近，中国股市15年来的最重要的原始上升趋势线还是对近期的反弹起到积极支撑作用。

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银华投资分析报告（1213）



周一大盘综述              赵斌

     今日沪深股市温和整理，上证指数在1109~1118点不到10个点的狭窄区域内小幅震荡，成交量为持在较低水平，不含权证两市共成交98亿元。

     早盘一些指标股明显受到了获利盘压力，以中国石化和银行股为代表的指标股品种早盘强势整理洗盘，股指则在前收盘点位附近展开震荡整理；一些小市值品种形成短线活跃行情，但市场热点较为分散，股指仍很大程度上受到指标股体系的影响。

      前市活跃大盘的主要是小盘股，而午后领涨品种明显向G股板块转移，一批一二线蓝筹震荡走强的表现，如G中金、G西煤和G丰原涨幅都在各自的行业板块中独占鳌头，不仅如此，包括一些准G股如神火股份、开滦股份等也都涨幅突出，在一定程度上提升了市场的信心。至收盘时，没有跌停的股票，除ST股票以外两市共有5支股票涨停。

      从近期盘面分析，以银行、石化权重指标股的护盘作用十分明显。权重蓝筹的走强的动力来自股改权证发行的预期和良好基本面，场外投资型长线资金受到这些因素的支持，采取了主动吸纳的投资策略。

      中长线主流资金的投资趋向对蓝筹股的走强形成有力支持。在指标股整体走高推动下，后市大盘指数进二退一、稳步上行将是年底以前的主要趋势，大盘的明显反弹趋势有望延续，一旦突破半年线压力有望形成一波较有力度的上攻。

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浙江利捷分析报告（1213）



类权证概念热炒 两元一线成黑马温床
      

    周一股指虽然未延续上周五的强势，但在蓝筹股调整，G股强势分化的不利因素下，仍然以红盘报收。特别是深成指上涨12.72点，显示出当前市场依然处于多头有利的境地当中。全天分时图来看，沪指尾盘一度受到打压，但中国石化的护盘关键时刻的护盘奠定了大盘的稳定。K线排列上，近五个交易日，四阳夹一阴，体现出攻击态势。图型的完美，并不表明阶段性反弹机会到来，要知道当前两市成交量依然萎缩，两市相加不到百亿，说明当前市场缺乏反弹的基础。

    事实上，周一开盘非常漂亮，部分科技股一度涨停开盘，其中天津磁卡、长安信息、方向光电等收盘后均是大涨5%以上。科技股在早盘已经出现了活跃，但随着指数的横盘却归于平静，最主要的原因就在于资金跟进力度不足。由于介入科技股的多是一些场内热钱为主，而周一的权证表现又成为热钱逢低建仓的良机。除鞍钢沽证之外，钢钒权证停牌，其余的四大品种均是绿盘报收。特别是上海三大权证品种均在盘中创出相应的低点，而万科沽证最低则探至0.70元附近，随着却受到强有力的买单催动，尾盘大举拉回周五收盘价附近。以万科沽证的表现就可以看出游资对于权证并不会轻言放弃，只要权证的T+0与股市的T+1存在差异，那么两大品种将难言公平性质。

    而上周五权证的下行，的确使得部分游资开始倾向科技股。周一科技股也开始体现，而另一大亮点则是部分超跌低价股的反攻。由于前期受到G股T+0的传闻影响，G股出现的反弹，但从权证的热炒可以得到结论，若市场打开T+0试点，股价超跌的低价股将最容易受到资金热炒。而低价股的最大特点就是与权证价格极为类似，一旦资金量配合，两元一线将出现大批量的暴利黑马。建议关注亚泰集团（600881），该股去年以来股价大幅下跌并跌破净资产，引发了机构投资者的积极介入，目前股价已经被几度炒作，并成功筑就了历史大底，从趋势上看，未来反弹空间极为广阔。尤其是该股前期在2元附近获得支撑后成交持续放大，3个多月来换手率已经超过80％，长线主力逢低介入迹象非常明显。近期该股地量之后再度启稳，已经出现再度拉升的迹象，投资者可重点关注。


亚泰集团：多种题材于一身的网络新贵                 林铭  


    三重底部构筑的非常漂亮，这就是目前发动大行情的坚实基础，从热点来看，指标股当然功不可没，但重要的还是是否有新的热点出现，从目前来看，网络科技有望再次承担重任。我们上周五推荐的天津磁卡已然爆发，再有长安信息、思源电器、方向光电等等，一旦形成联动，网络科技行情绝对不可低估，鉴于此，我们建议投资者密切关注亚泰集团（600881）这只具有多种题材于一身的网络新贵有望出现新一轮的井喷行情。


    投资亮点之一：有线网络新贵 地域传媒龙头  

    公司投入3620万元巨资参股长春有线电视网络有限公司，近期又再增持该公司股份，成为长春有线电视网络有限公司的第2大股东。该公司现已建设分前端4个，光节点39个，光缆168皮长公里，电缆主干线60余公里，支干线568公里，分配网4600余公里。网络基本覆盖长春五个城区，是长春市唯一由国家广电总局批准的行政区域有线电视传输覆盖网，传送34套电视节目，1套立体声广播。公司的网络运行状况良好，有线电视传输信号质量已达到国家规定的标准范围值，实现了长春地区网络传输的宽带化、网络化、数字化和智能化。公司正进行网络建设，把系统带宽扩为862MHz，实现200套节目的频道资源，用户可通过有线电视宽带网络驶上信息高速公路，享受宽带上网、网上炒股、网上购物、网上教育、网上就医、视频点播、IP电话等多项服务，将为亚泰集团带来丰厚的投资收益。亚泰集团作为东北地区有线电视传媒产业的领头羊，公司发展形势喜人。

　　投资亮点之二：生物医药先锋 发展潜力巨大

    近期公司与中国人民解放军军事医学科学院十一所(原长春基因工程药物研究所)共同研制开发的“新型系列抗癌生物导弹药物-注射用重组人促黄体激素释放激素-绿脓杆菌外毒素A融合蛋白(LRH)”正式进行I期临床试验，发展发景十分诱人。此外，公司去年收购的长生生物科技有限公司在国内疫苗领域占有重要的地位，其生物疫苗制品已成功打进国际市场，其中包括出口印度50万人份狂犬病疫苗、韩国150万人份的甲肝疫苗。同时，该公司与美国Vital公司共同组建了科技型合资公司，主要承担混合型艾滋病疫苗项目的研究工作，因而具有了较强的“抗艾”概念。而更值得关注的是，长生生物拥有的流感灭活疫苗柱层析纯化技术获国家发明专利，是流感疫苗技术领域的重大突破，有望为我国禽流感防治工作做出一定贡献。

　　投资亮点之三：能源水泥黑马 循环经济龙头

    公司是东北地区最大的水泥生产企业，年生产能力高达300万吨。同时，公司决定投巨资强势挺进能源煤炭领域，投资建设双鸭山东荣一矿年产90万吨煤矿项目(属优质长焰煤，可采储量12075万吨)和双鸭山宝山矿年产81万吨煤矿项目(属低变质气煤，地质储量4640万吨)，该矿可开采40年以上，该项目总投资为30244万元。随着上述两个项目的陆续竣工，公司将形成年产170万吨的煤炭生产能力，这在全球能源紧缺的大背景下，煤炭资源必然会水涨船高。近期公司被列入国家循环经济试点单位，而子公司亚泰水泥取得“国家环境友好企业”称号，不但享受国家有关部门的优惠政策，更预示了公司广阔的发展前景。

　　投资亮点之四：低价超跌概念 破净发动井喷

    从二级市场走势分析，该股去年以来股价大幅下跌并跌破净资产，引发了机构投资者的疯狂介入，目前股价已经被几度炒作，并成功筑就了历史大底，从趋势上看，未来反弹空间极为广阔。尤其是该股前期在2元附近获得支撑后成交持续放大，3个多月来换手率已经超过80％，长线主力逢低介入迹象非常明显。近期该股地量之后再度启稳，已经出现再度拉升的迹象，建议投资者重点关注。

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益邦投资分析报告（1213）



成交量难以持续放大



    今日指数再度向上冲击，无奈成交量始终无法放大，蓝筹股板块经过几个交易日的上涨之后出现明显的回调压力，已经缺乏在短期内继续冲高的能力了。重组板块和绩差股的上扬对指数不能构成有效的推动作用，面对半年线的压力，市场显得犹豫不决。从短期权证市场的炒作情况来看，短线明显可以看到权证的炒作已经逐渐退潮。介入该板块的资金能否在短期内回流A股市场是值得关注的。从历史的经验来看，权证市场炒作之后往往带动A股市场一起下跌。并没有出现权证炒作结束，资金回流A股市场再度形成A股市场的行情这类现象。所以，对于短期的市场格局来看，指数缺乏上行空间个股还将活跃一段时间的现象可能维持。



三重底能否向上突破？

    上证指数的K线形态来看，呈现典型的三重底构造。目前指数开始形成底部向上突破的态势。值得注意的是成交量方面在本次突破的过程中明显欠缺。11月18日当天，指数冲击1120点一线，单日成交量放大到100亿元。但即使是在100亿的水平上指数仍不能有效突破1120点阻力。本次的突破能量并没有明显的放大。60亿左右的单日能量仅维持形态内的均量水平。显然按照目前的能量大盘难以真正有效突破。当前，我们需要关注的不仅仅是能量时候能够有效放大，更值得注意的还有热点能否形成。短期内推动大盘的蓝筹股和G股是否可以维持强势是大盘上涨的重要推动力。而蓝筹股和G股都是需要较大成交量说破才能推动的板块，所以，从某种意义上说，能量和热点的双重因素是主导后市的主要动因。


低价股活跃再次形成
   
    在指数逐步上行的过程中，低价股的热点又逐步形成。今日两市涨幅榜上低价股再次占据主要比重。两市ST股同样出现大幅反弹。2元以下的个股居然出现在涨幅第一板上，今年的市场始终呈现蓝筹股搭台。低价股唱戏的一幕。在维持了指数的稳定之后低价股的热点总是能较蓝筹股更为持续和具有爆发力。短期来看，低价股群体的活跃现象已经出现。今日造盘两市有大量个股出现涨停板开盘的一幕，其中绝大部分都是低价股。重组、扭亏等等题材是低价股炒作的主要因素，而这些题材似乎比业绩更具有持续性。随着宏观惊景气度的下滑，业绩题材需要经受的考验会越来越多。而重组题材则刚刚开始升温，值得我们重视。

尖尖小荷

引言：天都冷了，年关近了，但是“转折”仍旧没露面。
　　中国股市，五个不爽
　　第一，停发新股。自去年9月开始，新股停发，自今年4月，一切增发相应停止，宝钢是最后一餐。业内有人大声疾呼，“新股发行是股票市场的永动机”；排除纯粹物理学方面的理念，这个观点本来不错，问题在于，“成功的发行”才是“永动机”。比如去年长风汽车这种新股上市，净资产2元多，公积金1元多，发行价14.10元，发行后净资产4元，一周内即“破发”，如今已经“跌破净资产”，与“退市”所差无几。
　　我们怕新股，其实海外也怕。今年内地企业海外集资近1600亿元，本周传言中行提交上市申请，港股大幅震荡，一举跌穿15000点大关。
　　第二，白发股民居多。随便到一个营业部去看看，还在的股民，多是“七十以上，八十以下”的老年人。这些老人，大多是被套两三年了，账内的股票，大多跌去70%以上，后市如果不追加资金，大盘即便涨到6000点，他们也解不了套。
　　第三，券商基金，前途堪虞。参加某大券商的研究机构、一位业内有口皆碑的老好人的葬礼。在瓢泼大雨之中，几十位老友无言地“送走”了他。“老好人”走了，但他给大家每人都留下两封信，装在一个黑色的信封里……信中说：“解决市场问题，要靠主力机构的发展。股民亏损，任何市场都是有的，但是，如果机构亏损累累，那就是市场出了问题。”他给市场留下了一笔昂贵的精神遗产。
　　两年以来，共有20几家券商被托管、被关闭，其中包括南证和华夏等“开国元勋”。
　　基金业发生严重亏损，其中，封闭式基金的“折扣率”平均超过40%。据统计，中国基金经理的“转岗率”，是全球最高的转岗率。
　　第四，黑嘴横行。事实上，内地的投资者，特别是中小散户，对于咨询业务，普遍都持“不信任”的态度。
　　造成这种局面的原因是多方面的，既有个别咨询机构不知自爱的结果，也有“官方股评家”甚至基金经理缺少实际投资经验的原因。放眼看去，很多基金经理的学历极高，理论水平极强，可一旦实际操作，其选股及操作水平，往往惨不忍睹。 “群众的眼睛是雪亮的”，所以，规范黑嘴，恐怕只是整顿投资业的开始。
　　第五，权证出师不利。进入股改以来，自宝钢始，两市共计推出可交易的6只权证，权证实行“T+0”交易，“T+1”结算，万千宠爱，集于一身。
　　由于股改保荐人以及律师事务所的参与，所以这6只权证，身份十分可疑。特别是武钢权证，也不知其是由上市公司送出的“股本权证”，还是由其它机构代为“创设”的“备兑权证”。市场对武钢两只权证的“创设争议”，套牢众多机构，以及中小投资者。
　　从盘面看，当前这6只权证，“走位飘乎”，量缩价跌。但到本周为止，仅宝钢一只权证，已经为券商贡献交易费大约3.8亿元，平均每份贡献一元。券商凭借创设，搞“空口袋背米”。投资者看着6只权证那种“上吊绳儿”一样的技术形态，说权证可能诱发交易危险，恐怕不是虚言。
　　巧妇难为无米之炊
　　今年以来，为了解决股市的问题，有关方面决心“从根子上解决制度问题”，说起来是“股改”，但这就好比要给一个虚弱的病人“换肾”!
　　对此，管理层支持，万众响应。
　　所以，股改以来，许多企业在流通股东和非流通股的理解、沟通之后，顺利地完成股改。但是，并非每个企业，都能在短期内拿出方案，“实现”他们的“梦想”。
　　现在，许多投资者认为，股改的大方向出了问题，是造成股市低迷的主要原因。
　　我个人不太同意这种观点。以我所见，今年本来有几个非常好的时机，可惜由于其它原因——“铁马云雕西风冷，北望中原又一年。”
　　5年的大熊市!
　　天都冷了，年关近了，但是“转折”仍旧没露面。很多业内人士，每每面对那些无言地坐在营业部里、看着大盘越走越弱的中小投资者时，心情总是酸楚而沉重。
　　一年来，资本市场如此低迷，业界的压力是空前的——行情起不来，是这个市场中的所有参与者最终非常无奈的选择，并不等于他们就是想做空股市赚钱。
　　在这个世界上，谁不想股市上涨？海外市场可以做空指数，但是也希望股市上涨，因为指数不涨，市场就无法发展。1999年4月底，道指突破万点，华尔街彻夜狂欢。我们现在是怎么了？我们的股市，连续5年的大熊市，指数的真实跌幅，实属少见。
　　难道真是“改革”出现了问题？看来，要让国家的政策方针畅通、落实，我们还有许多工作要做。  
□ 缥缈 　 股市动态分析

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华泰证券分析报告（1213）

细数05年涨跌得失 把握06年机会          裴雷   

　　市场已届年底，指数近期在1125－1067的箱体中窄幅波动。当市场逼近1000点时，石化、地产和银行等行业的蓝筹品种就会出现护盘性的上扬走势，当市场运行止半年线和年线附近时，低迷的成交又使市场在关口前踌躇难行。低迷的成交和盘中散乱的热点，反映市场各方均没有太多参与动力，目前已经进入2005年的收官行情。回顾2005年中不同行业的涨跌和经营状况，对于参与2006年投资更有指导意义。

　　我们采用申万一级行业分类指数，对于不同行业2005年1月以来的涨跌幅和行业经营状况进行排序。通过统计分析，我们可以看到本年度的行业涨跌情况与宏观经济密切相关，基金等机构投资者2005年所强调的投资非周期类股票的理念也被得到较为充分的贯彻。一些小盘高价的科技股和周期性类股票，则成为市场调整的重灾区。

　　一、消费类行业成为2005年赢家。通过不同指数排序，我们可以看到有个行业跑赢了上证综指（－12.08%），其中我们可以看到金融、餐饮和食品饮料分别获得的正向收益水平。统计2005年三季度的季报数据，可以看到业绩增长的行业中，除了受益于价格上涨的采掘业外，消费类的上市公司业绩仍能保持稳定增长，如零售，食品等。我们判断四季度利润减少的趋势将持续。其中值得关注的是2005年金融行业涨幅排名第一，人民币升值与股改则为银行注入新的上涨动力，这与该行业5年开放期限到来密切相关，德意志银行参股华夏银行、GE参股深发展、华旗参股浦发极大地改变市场对于银行股投资预期。

　　二、周期性行业成为2005输家。通过排序可以看到，周期类黑有色金属、建筑建材、轻工机械行业成为2005年调整的重点。根据2005年单季度净利润比较，我们发现05年三季度业绩下滑速度加快，与04年二季度业绩相比，净利润减少5.4％，大于一季度下滑3.47％的水平，与05年二季度业绩相比，净利润减少12.01%。其中净利润环比下降最明显的是钢铁，建材等产品价格下跌的的行业。表现在市场走势上，机构投资者出于对未来宏观经济增速减缓以及A 股公司业绩下滑的悲观预期，加大了仓位结构的调整步伐，部分后续业绩增长乏力的老牌蓝筹股遭受到场内主力的普遍减持，钢铁、汽车和建材成为了市场主要的杀跌力量。

　　展望2007年的中国宏观经济，前两年产能过度扩张所带来的过剩将会集中在2007年开始体现，上市公司整体性的业绩下滑趋势已经出现。规避周期型行业，关注非周期类股票仍将成为2007年的投资策略，在兼顾2006年消费类股票机会的同时，也应积极关注由于制度变革和新技术带来的投资机会，如银行业对外开放，3G设备的供应商等行业将会成为2007年的市场焦点。

在震荡中四角度把握投资机会                 陈慧琴    华泰证券  


　　本周，全面股改以来的第13批公司启动股改程序，深沪两市共有21家公司加盟，深市本周启动股改程序的9家公司分别是深宝安、深物业、招商地产、山东海龙、宗申动力、秦川发展、广州友谊、国风塑业和新希望，其中，有三家为深圳本地公司。深物业、山东海龙、宗申动力、秦川发展和广州友谊公布了具体的股改方案。已公布具体方案的公司中，大股东均以单纯送股作为对价支付方式，平均对价水平为每10股送2.64股。



　　沪市本周启动股改程序的12家公司分别是浙江东方、ST宁窖、巨化股份、九发股份、海南椰岛、天鸿宝业、空港股份、杭萧钢构、茉织华、二纺机、凤凰股份和辽宁成大。今天大盘，小幅高开展开蓄势整固行情，盘中显示，两市部分题材股和超跌庄股如绵阳高新、深赛格、长安信息、领先科技、天香集团、天津磁卡等涨幅居前，同时乙醇汽油概念股丰原生化和华润生化放量反弹，部分业绩出现拐点德股票如和赛格三星、巴士股份和海螺水泥展开反弹，资源股中的部分煤炭股如神火股份和开滦股份强势反弹，有色金属板块中的G中金、山东黄金和中金黄金也有所反弹，上综指以1116.36点收盘，成交56.36亿元，涨2.89点，深成指以2736.91点，成交41.6亿元，涨12.72点，权证有所回落，权证量能也明显减少，表明炒作有所降温。

　　透过近期盘面，我们看到以银行、石化权重指标股的护盘作用十分明显，我们认为，权重蓝筹的走强一方面是由于股改权证发行的预期和上证50ETF权证的相关交易的预期推出，由此刺激了上证50成份股的走强，另一方面也是一些场外投资型长线资金尤其是部分由于近期新批的QFII，新成立的基金尤其是银行基金也进入建仓期，这些资金的投资趋向也对蓝筹股的走强形成有力支持，他们的主动吸纳行为对短期大盘指数的稳定将起着非常积极的作用，在经历了股改行情结束后50余个交易日的下跌调整，尤其是1100点附近的反复震荡整理之后，目前场内尚存的大规模做空动能已经几近枯竭，年底最困难时期已过，从形态看，近期股指维持窄幅箱体震荡，几次上下尝试均未获成功，主要还是场内部分机构2005年全年业绩已基本定局，尤其是年底阶段，如果快速拉高反倒容易成为其他机构离场的绝好机会，但是加上目前半年线也在1119点，因此年底剩下时间若无重大消息面刺激，则大盘箱体格局难破，后市大盘仍以盘整为主，股指仍将在1067-1130点箱体内震荡。

　　我们认为，在年底为数不多的交易时间，投资者可从四个角度来关注投资机会

　　第一，关注银行、石化和有色金属板块季资源概念股的机会。银行股在业绩转暖、外资并购等市场想象空间的刺激下，有望走出跨年度行情。

　　第二，关注四季度的主题投资如新能源、军工、资源概念、3G、商业零售。这些概念应该在2006年春季有延续炒作的机会。

　　第三，关注年报预增股的投资机会，年报预增已拉开序幕，由此，市场将根据业绩变化进行股价结构重新排序。

　　第四，关注跌下来的基金重仓股的投资机会，如港口、高速公路板块中的上港集箱、中原高速和皖通高速，目前动态市盈率均在10倍多，缘于股价波段下跌使得投资机会再现，尤其是目前资金充裕的QFII和银行系基金如施罗德基金和建行建信基金都非常看好交通板块。另外，中药、食品、饮料、酒类中缘于下跌而引发机构资金回补的如东阿阿胶、五粮液和兰太实业和国投中鲁等。
万科A：估值、增长双优势                      庄虔华    华泰证券  



    万科A（000002）目前的估值水平在国内地产股中是比较低的，与国外地产股相比也具有明显优势，以 05三季报和12月12日推算的市盈率只有11倍，香港地产股的平均市盈率水平在15倍，美国、印度等国则达到20-30倍的水平。万科A的经营优势也很突出，在宏观调控最严厉的6-9月份，公司销售收入仍保持了较大幅度的增长，显示了公司凭借品牌、规模、管理、市场等方面优势抵抗风险的能力。万科A的估值优势还表现在A股对其B股的大幅贴水上，近几日该股连续上涨，但B股表现更强， A股对B股的缩水幅度仍高达23％，而目前含B股公司的A股对B股的平均溢价水平高达100%以上，内在的估值纠正动力是很明显的。可以说，万科A是为数不多的估值、增长双优势股，既可以波段操作，也可以中线持有。


海螺水泥：再创反弹新高                            郝国梅    华泰证券  




    海螺水泥（600585）：QFII重仓股，因产品价格持续下降，该股今年中期业绩大幅下挫，每股收益不足0.10元，但是在公司业绩处于景气低谷时，QFII抓住时机积极介入，中期4家QFII持股超过4000股，占流通A股20％。今年第三季度QFII持股占流通A股比例最高的前十只股票中，控盘比例最高的也是海螺水泥，QFII持股占A股比例达到21.19%；敢于增持处于行业周期低谷的龙头股票是QFII持股的一大特点。该股不负众望，前期带领水泥板块反弹，成为大盘看点，今日再度放量反弹，走势强劲，可持股。

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叶滔投资最新资讯（12.13）

盘后分析：何以突破 唯有放量            香港叶滔国际投资公司 罗桐

    今日大盘在半年线下方小幅振荡横盘，成交量萎缩，半年线仍是难以逾越的拦路虎。
    指标股能否放量大涨是新资金大举入市的风向标，近期指标股反复走好的确支撑大盘触底反弹，但指标股的走好仅是温和上涨，主力护盘有余却无暴发性推高指数之力。另一方面，石化、有色金属、铝业等板块近期的轮番上扬也得到了实力资金的关照，但同样属于局部做多行为，且力度不大，而更多的蓝筹股仍在“睡大觉”，主力资金的投入有限可见一斑。
    近期市场传闻3000亿政策性护盘资金正悄然进场，我们对此表示怀疑，如果真有如此雄厚的政策性资金，何须偷偷摸摸入市，只要合力对几只权重股下重兵，何愁不会制造出轰动效应，资本市场的逐利本性决定必将由此吸引场外资金大举入市，因为缺乏一致性的集团资金，因为谁都不希望为他人抬轿，所以政策性资金明确入市才能起到以一撬十的效果。
    权证市场近日连续缩量走低，降温迹象十分明显，投机资金的博弈在缺乏新的资金加入的情况下投机资金获利的难度也增大，大鱼吃小鱼、小鱼吃虾米的结果也到了技穷之时。因此有部分短线资金回流主板市场，近日部分低市值个股的走强就是游资兴风作浪的反应，然而在大盘稳定走好的条件下，个股的强势效应仍大不如前，显示主板市场题材的匮乏使游资大举做多A股的兴趣明显降低，可想而知，对鲍鱼（权证T+0）意犹未尽的时候显然对粗茶淡然看不上眼。
     今日有部分大市值股走出强劲上涨行情，如G丰原、神火股份、海螺水泥、G重机、G中金、深万科等，能否进一步放量大涨以带动大盘还有待进一步观察。
    大盘运行箱体已达6周，目前再度回到箱顶位置，成交量不能有效放大使大盘面临箱顶受阻回落的局面，是顺势向上突破后再进行整固还是受阻回落，只能看成交量能否明显放大。
    个股关注：
    深赛格（000058）：封单巨大，仍有冲高要求。
    绵阳高新（600139）：小盘低价，有望继续冲高。


市场热点             香港叶滔国际投资公司 易南

    今日深沪大盘仍处上升阶段！沪市综合指数再冲前期1120点平台高位！只有放量突破，才能确认新的反弹格局成立。银行、石化、高速公路处于强势。低价科技、地产为热点。

操盘谋士              沈机股流无玄处               香港叶滔国际投资公司 未也


    近期沈阳机床（000410）流通股东与几年前发生了巨变：位于前十位的多为机构、券商基金及资产管理公司。分别为金泰证券投资基金，持股224万股，占流通股的1.66%；金鹰成份股优选证券投资基金。东方红1号集合资产管理、华安宝利配置证券投资基金分别持有151万股、121万股和110万股，占流通股的比例为1.12%、0.89%和0.81%；第五至第十名的流通股东中，除了个人投资者以外，还有三家投资基金！虽有机构大批入驻其中，沈阳机床走势却持续下挫！
    个股关注：沈阳机床（000410）上行阻力大。

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科技股带领大盘冲击半年线
    周一点题

    以中国石化和银行股为代表的指标股持续震荡走高，市场重心不断抬高逼迫场外观望的资金开始陆续进场，大盘重新回到一个多月以来横盘整理的箱顶附近，能否突破半年线一要看成交量是否放大，二要看代表新经济产业机会的科技股能否形成整体活跃，数字电视、3G、新能源等题材股有望成为近期热点。

    背景分析

    视点之一：大盘重心稳步抬高，外围资金不断回流，半年线附近需要一次积极的多空换手。

    由于一些核心蓝筹已经形成了明显的上升趋势，盘中尽管有一定的获利盘压力，但都呈现出盘中强势整理后继续走高的态势，而大盘重心不断抬高也逼迫一些场外观望的资金开始陆续进场。通过大智慧的阶段统计功能我们注意到，近期一些上证50样本股中的核心蓝筹已经出现明显的持续走强迹象，与前期拉升需要大笔买单推动相比，目前这些蓝筹股盘中的压力正在明显减轻，这一方面说明一些买入的投资者正在积极锁仓，同时外围的增量资金继续主动性吸纳也使其难有大的下跌空间。另外，主板市场机会的酝酿也吸引了短线游资从权证市场回流，权证市场在上周二一度超过100亿元的情况下，本周一成交已经不足50亿元，场外增量资金的流入以及场内存量资金的回流正推动整个市场重心不断抬高。

    在这些指标股的推动之下，大盘已经不知不觉回到了10月下旬以来围绕1100点所形成的箱形整理的上端，不过大盘要想突破半年线还需要成交量放大。事实上近期大盘持续震荡走高的过程中市场成交一直不足，沪深两市日成交之和基本上维持在100亿元左右的水平，这种低成交量不足以维持市场的持续上涨，如果不放量即使大盘突破了半年线的压制也是短线假突破。由于过去一个多月以来市场在1100点附近积累了大量的成交，非常需要一次放量换手来打开市场的上升空间，因此关注成交量的变化也是判断大盘短线强弱的一个重要指标，在没有明显放量之前仍应该以低位埋伏为主。

    视点之二：数字电视、3G、新能源等代表新经济产业机会的科技股有望成为市场人气的风向标，重点关注一些科技蓝筹的动向。

    周一盘中以G丰原为代表的新能源板块、以上海贝岭为代表的数字电视板块、以大唐电信为代表的3G板块都有明显的活跃，盘中短线游资在科技股板块中跃跃欲试；不过还没有能够形成整体合力，包括同一板块中个股的分化现象也非常明显，比如G丰原周一成交高达3.6亿元、盘中一度涨停，而太阳能龙头G天威则因为连续上涨而处在洗盘整理中，同样上海贝岭出现明显的放量拉升而G明珠则处在洗盘整理中。而从整个市场主流资金的选股思路来看，这些代表着新经济产业机会的个股未来仍将是市场的焦点。事实上我们以G丰原的走势为例，该股在此前新能源题材炒作中受到机构投资者的追捧，涨幅相当惊人，在11月7日股改复牌后就冲高回落，持续贴权，11月15日还一度放量跌停，在12月9日盘中还一度创了新低，但当日该股就被巨量买单托起，显示有新的资金看好燃料乙醇产业而大量买入，随后12日盘中放巨量涨停。可以看出，由于这些新经济产业正处在启动阶段，产业空间动辄以万亿元单位计算，一些在这些产业中率先形成规模优势的公司无疑未来更具备产业潜力，因此对于一些有实质性题材的公司而言将会不断受到增量资金的看好，一旦调整充分将再度被新增资金增持。

    从板块轮涨的节奏来看，前期蓄势充分的数字电视板块值得关注。信息产业部官员日前在2005中国信息产业经济年会上透露，明年我国将启动数字电视市场，而12月9日经国家广电总局批准的首个全国性数字电视运营商正式成立，央视高清频道也加紧与国内广电厂商的合作进入全面推广期；尽管目前仍受到地面传输标准不确定的瓶颈制约，但数字电视产业大趋势已经基本确立，同时在未来网络电视、移动电视领域的3C融合更给整个产业带来巨大的发展空间。根据权威资料统计，2003年以来国家广电总局先后在中国49个地区开展有线数字电视试点工作，共有53家有线网络公司可以开展数字电视业务，预计2005年底数字电视用户将达到400万户，2006年随着数字电视标准的确立，全国模拟电视转数字电视将进入一个高潮，数字电视用户将以几何级数快速增长，并给整个数字电视产业链带来巨大的市场。整个数字电视产业链包括了有线网络运营商、数字电视系统集成商以及数字电视和机顶盒等设备供应商三大部分，其中有线网络在模拟转数字过程中面临一次重要的业绩提升过程，比如G明珠参股的上海有线目前经营着全球最大的城域网，拥有近400万的用户和高达100%的市区覆盖率，而目前上海有线电视维护费收费标准仅13元/月/户（北京为18元/月/户，广州为17元/月/户），而模拟转数字后一般目前国内数字电视收费都已经提升到30元/月/户以上（如广州单向数字电视已经提升到30/月/户），因此模拟转数字将使有线网络价值大幅提升。而数字电视系统转换也为相关的上市公司带来巨大的机会，力合股份、清华同方、电广传媒、大恒科技等都将从中受益；数字电视及数字机顶盒产业目前涉及多家家电类上市公司，包括四川长虹、海信电器、数源科技、广电信息、宏图高科等，数字电视产业有望成为家电产业转型的一个重要契机，象海信电器等已经抢占了一定的先机，投资者不妨从中寻找一些有实质性题材的科技蓝筹，中线关注。

短线买卖参考
大盘承接了上周的反弹走势，而在周一继续回稳，早盘股指先是惯性跳空高开，但随后产生两波回落，最大跌幅达到4个点，但此后市场杀跌能量不足，并在1109点附近获得支撑后逐步展开反攻，午后市场的稳定趋势愈发明显，并且向半年线阻力发起挑战，虽然最终未能实现突破，但仍然以全天相对较高的点位报收，沪深两市分别收在1115.82和2738.19点，涨幅分别达到0.21%和0.51%，成交金额56亿和41亿，同比都萎缩近一成，总体表现为缩量企稳，继续反弹的走势。大盘近期的走势持续回暖，并且从上周1074点开始发动反攻，5个交易日中收出4根阳线，如果我们将眼光放宽至近两个月来的大盘走势，那么就能发现股指实质上已经在1070点附近构筑了一个三重底的阶段底部形态，三个低点依次为1067、1075和1074，其中后两个低点基本持平，因此三次阶段性的底部仍可看作是重心不断抬高，这样一来就为股指的筑底反弹创造了有利的条件，并且近两个月的阶段底部从周期上看构筑的相当对称，也进一步验证了底部特征的有效性。故在中线趋势上，大盘有进一步好转的可能，但短线来看，股指经过持续反弹后目前又重新面临着半年线的阻力，而这一阻力都在前两次的冲击过程中受阻回落，显示出仍有相当的压力，仅靠目前日均50、60亿的成交金额显然无法实施有效突破，后市存在着补量要求，好在整个市场的外围资金仍然相当充裕，开放式资金和QFII新增投资额度都有一定的建仓要求，而六大权证逐步回落后，也将引导部分资金向A股回流，这些资金的潜在能量都有望成为大盘突破关口的生力军。从目前来看，随着投资者对于A股的关注程度重新加大，因而导致盘中部分个股率先崛起，前期银行以及石化板块的涨势都表现得相当稳健，不仅如此，近两个交易日中活跃个股的范围还在不断扩大，其中G股板块的板块效应最为突出，这不仅在于G股的独立指数即将成立，同时还在于G股板块中确有部分一二线蓝筹在实施股权分置后被市场大幅低估，从而引发内生性的上涨需求。比如G丰原在方案实施后，股价已经不足3元，但该股同时又是新能源板块板块的后起之秀，因而作为行业龙头价值被低估的现象相当明显，周一大幅反弹直至涨停，给予市场很好的启示；又比如能源煤炭板块中的准G股神火股份也在周一大涨超过7%；另外像有色金属板块的龙头之一G中金同样上涨接近4%，这些一二线蓝筹都已经做出了榜样的力量，有鉴于此，投资者同样可对已实施股改并且身为房地产行业龙头的G万科加以关注，而且该股同样还存在着权证效应，目前在平台附近连续走强，短线可能会因为权证的创设而存在正股上涨动力，而中线角度看，仍有填权的能力。

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蓝筹指标股回调整理 热点也仍未缺失
  
    周一沪深市场均呈现震荡盘升的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交56.34亿元，比前交易日减少7.18亿元；深市日成交41.67亿元，比前交易日减少1.81亿元。

    受到指标股体系震荡洗盘的影响，股市一度小幅震荡，不过盘中个股走势较为活跃，所以略做整理之后，上证综指逐步向半年线压力逼近，不过目前市场成交量依然偏小，要想有效突破半年线阻力还需成交量的密切配合。临近年底，一批业绩优良的个股走势渐热，投资者可利用年前震荡之际择机调整仓位。综合来看，蓝筹指标股回调整理，但盘中热点仍未缺失。

    技术上，多条均线转头向上形成支撑，连日的上扬，为多头凝聚了不少的动量，热点的持续上扬激发了投资者的参与欲望，大盘反弹仍在延续。市场面对1120点的关口，仍然需要大盘指标股的带动，如果能够持续放量，则年末可能延续反弹，否则仍将维持箱体震荡。后市建议操作上，投资者可积极参与当前的反弹行情，重点关注价格偏低而又调整到位的蓝筹股，逢低吸纳，适当建仓。

    周一沪深市场均承接上周五的盘升惯性，继续小幅扬升。大盘龙头股中国石化和中国联通等个股虽牛皮盘升，但攻击力度却明显欠佳。虽说权证的调整格局已经形成，但却制约G武钢及有关钢铁股的上扬。换句话讲，权证的下调，虽使市场的正股机会有所增加，但并未激发市场的多方积极做多。盘面显示，沪市本地股板块在上柴股份上攻封涨带动下，龙头股份、中卫国脉、上海贝岭、上工申贝和上电股份等个股均较为活跃。其中，上柴股份（600841）仍有惯性上攻机会。超跌股板块在天香集团上攻封涨带动下，天津磁卡、弘业股份和博闻科技等个股也有所表现。其中，博闻科技（600883）仍有补量要求。次新股板块在北京巴士上攻封涨带动下，贤成实业、迪马股份、海螺水泥、千金药业和航天动力等个股也纷纷居于个股涨幅第一版。其中，千金药业（600479）走势强劲。整体来讲，市场趋活，可逢低积极参与个股行情。

G华发：品牌优势明显 反弹动能十足              薛薇   

    G华发(600325)：公司是珠海市两家持有一级房地产开发资质证书的企业之一，又有多年的房地产开发经验和良好的品牌形象，经过近十年的不懈经营，“华发楼盘”的品牌形象已深入民心，使公司在市场竞争中具有相当的优势。走势上，该股走势强劲，后市仍有动能，建议关注。

上柴股份：前景看好 可逢低关注                  薛薇   

    上柴股份(600841)：公司与日本日野自动车株式会社合资组建了上海日野发动机有限公司，生产国内市场紧缺的载重车、大中型客车用大功率发动机，前景看好。走势上，今天以涨停开盘，主力作多明显，后市可逢低关注。

澳柯玛：国内冰柜行业的龙头老大               薛薇   

    澳柯玛（600336）:公司是国内冰柜行业的龙头企业，在节能、生态模拟、恒温、智能化、绿色无氟、保健等十多项领域持续保持国际领先水平。冰柜产、销量连续十年全国第一。公司年产3000万只锂离子电池项目、自动取款机（燗TM机）、多功能自动售货机、自动售卡机、冷饮自动售卖机等自动商用系列产品也已投放市场，为公司提供新的利润增长点。走势上，今天复牌明显有资金吸纳迹象，后市可关注。

G中远：量能配和好 有望再度走强                薛薇   

    G中远（600428）：中远航运购买和长期租用了控股股东广远公司47艘杂货和多用途船，并在国际市场上购置了汽车船，以上船舶均在2004年第四季度全部投入营运。通过上述收购和光租行为，使得报告期公司可控制的运力增加至140.08万吨，成为世界上最具有规模的集各类特种杂货远洋运输船舶的航运企业之一。二级市场走势来看，该股在量能配合下有望再度走强，建议适当关注。

深天马A：公司盈利能力有大幅提高              薛薇  

    深天马A（000050）：公司是我国国内目前规模最大、水平最高的液晶显示器生产企业，在国内LCD行业具有领先地位；未来随着彩色液晶显示器及模块成为公司的主导产品，公司的主营业务盈利能力将有较大提高；短线逢低可适当关注。

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深圳证券市场权证2005年12月12日公开信息
2005-12-13 07:02     

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万科HRP1　(代码:038002)　　　　成交数量:2168616768 份　　成交金额: 1599380480 元

买入金额最大的前5名

营业部或席位名称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元)　　卖出金额(元)
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部　　　　　　　　　　　43728990.64　　 45425588.99
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部　　　　　　　　42473029.56　　 42297524.99
兴业证券一席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　32899576.68　　 31908835.18
华西证券　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　32647485.82　　 33418568.99
光大证券二席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　32217436.42　　 35215568.91

卖出金额最大的前5名

营业部或席位名称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元)　　卖出金额(元)
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部　　　　　　　　　　　43728990.64　　 45425588.99
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部　　　　　　　　42473029.56　　 42297524.99
光大证券二席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　32217436.42　　 35215568.91
华西证券　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　32647485.82　　 33418568.99
兴业证券一席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　32899576.68　　 31908835.18

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鞍钢JTC1　(代码:030001)　　　　成交数量:138037499 份　　成交金额: 332667324 元

买入金额最大的前5名

营业部或席位名称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元)　　卖出金额(元)
光大证券股份有限公司深圳华强南路证券营业部　　　　　　　　　 8852050.88　　　8814298.62
光大证券二席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 7959510.98　　　8772020.36
国泰君安七席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 7808712.88　　　1145887.90
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部　　　　　　　　　　　 6757782.54　　　7659366.03
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部　　　　　　　　 6450372.21　　　6610990.57

卖出金额最大的前5名

营业部或席位名称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元)　　卖出金额(元)
光大证券股份有限公司深圳华强南路证券营业部　　　　　　　　　 8852050.88　　　8814298.62
光大证券二席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 7959510.98　　　8772020.36
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部　　　　　　　　　　　 6757782.54　　　7659366.03
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部　　　　　　　　 6450372.21　　　6610990.57
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部　　　　　　　　 5498776.00　　　5665261.12

尖尖小荷

★中财网讯：(000024)招商地产具体对价安排为：于招商地产股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的流通A股股东，每10股流通A股获送1.6股。

★中财网讯：(000029)深深房Ａ董事会于2005年12月9日召开会议，通过以下议案:一、同意解聘陈武华公司总经理职务、梁松公司副总经理职务。二、聘任罗坤权为公司常务副总经理；聘任沈跃生和罗自超为公司副总经理。

★中财网讯：(000518)四环生物同意子公司北京四环生物制药有限公司分别以1000万元收购江苏阳光集团有限公司持有的神州细胞40%股权、以3060万元收购江阴恒丰投资有限公司持有的神州细胞24%股权、以900万元收购公司持有的神州细胞18%股权。并同意北京四环终止与神州细胞签订的《合作协议书》，双方另行签订《终止合作协议书》，北京四环不再支付"VPr"(重组VPr蛋白)新药项目的后续经费。 二、同意公司将持有的神州细胞18%的股权以原始投资额900万元价格转让给公司子公司北京四环生物制药有限公司。本次转让完成后公司不再直接持有神州细胞股权。

★中财网讯：(000561)*ST长岭股票价格连续三个交易日达到跌幅限制。

★中财网讯：(000612)焦作万方2005年12月7日下午，中国铝业股份有限公司、焦作市国资委、焦作市万方集团有限责任公司、焦作万方在北京签署了《合作意向书》。《合作意向书》主要内容是：中国铝业将收购公司控股股东万方集团持有的国有法人股，收购数量占公司全部股本的 29%，收购价格经中介机构审计、评估后由收购双方协商确定。本《合作意向书》签署后，公司的管理由合作各方协商确定。 收购完成后，中国铝业将成为公司的第一大股东。公司将正式纳入中国铝业管理体系。

★中财网讯：(000652)G泰达股权分置改革方案于2005年12月12日正式实施完毕，公司股票恢复交易。公司股权分置改革方案实施后，即非流通股股东执行对价安排后，公司股份结构将发生变化。现将公司股权分置改革方案实施后股份结构变动情况予以公告。

★中财网讯：(000683)*ST天然第一大股东鄂尔多斯市国有资产投资经营有限公司为其在中国建设银行股份有限公司鄂尔多斯分行贰仟万元贷款提供质押的公司3,490万股国家股，已于2005年12月9日办理了解除质押登记手续。另，公司第一大股东鄂尔多斯市国有资产投资经营有限公司将其持有公司的8,729.1528万股国家股质押给中国建设银行股份有限公司鄂尔多斯分行，质押期限自2005年 12月9日至质权人申请解冻日。

★中财网讯：(000683)*ST天然近日获悉，因呼伦贝尔电力有限责任公司诉内蒙古伊化化学有限公司（公司关联方）供电合同一案，由内蒙古自治区呼伦贝尔市中级人民法院向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司申请冻结的公司控股股东鄂尔多斯市国有资产投资经营有限公司持有的国家股3,000万股，已于2005年12月7日办理了解除冻结手续。

★中财网讯：(600159)ST宁窖股权分置改革方案：公司全体非流通股股东即北京市顺义大龙城乡建设开发总公司和北京顺鑫农业发展集团有限公司按照各自的持股比例向全体流通股股东执行一定的对价安排，使本次股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东每持有10股流通股获付2股股票。

★中财网讯：(600222)竹林众生决定与中国神马集团有限责任公司签订总额度为人民币13000万元的互保协议，在一年的期限内，双方为对方在银行申请贷款提供担保。

★中财网讯：(600253)天方药业同意集团公司持有公司29872.1638万股国有法人股中的6720万股转让给住友商事株式会社、1680万股转让给住友商事(中国)有限公司。 股份转让完成后，公司总股本仍为42000万股，其中集团公司持有公司国有法人股 21472.1638万股，占总股本的51.124%；住友商事株式会社、住友商事(中国)有限公司分别持有6720万股、1680万股，分别占总股本的16%、4%，上述股份属非国有股。

★中财网讯：(600287)江苏舜天和江苏省经济技术协作公司、江苏省恒泰房地产开发有限责任公司共同投资组建江苏舜天恒泰(扬州)房地产开发有限公司，项目公司的注册资本拟定为2000万元人民币，其中公司以现金出资1200万元人民币，占股60%。

★中财网讯：(600416)G湘电由于公司股权分置改革对价的支付，国泰基金管理有限公司旗下公募基金共持有公司23942990股股份，占公司总股本的12.278%。

★中财网讯：(600468)G百利与上海电器科学研究所、常熟开关制造有限公司签署了《新产品开发合作协议》，三方合作开发DW60(暂定型号)新一代超级智能型低压框架断路器(ACB)系列产品。合作形式为三方共同出资、联合开发，其中公司承担研发费用800万元，合作开发期限至2009年。公司除投入800万元的研发费用外，还将投入与此项目配套的相关设备、试验费用及配套设施，预计全部投入约为1500万元。

★中财网讯：(600611)大众交通发行最高不超过公司最近一次经审计的合并报表中净资产40%的短期融资券，报中国人民银行审批备案。


★海外股市行情

[香港股市] 恒生指数收盘　　　　　14,984.40　　+73.89
[纽约股市] 道琼斯指数收盘　　　　10,778.58　　+23.46
[东京股市] 日经指数收盘　　　　　15,738.70　　+334.65
[伦敦股市] 伦敦金融时报指数收盘　 5,517.40　　-13.70


★明日提示
2005年12月13日
(000100)TCL集团　此次股东大会延期至2005年12月29日召开；
(000532)力合股份　召开股东大会，审议转让珠海市珠阿能源51%股权之收益权的议案；
(600123)兰花科创　召开股东大会，审议：关于选举公司第三届董事会成员等议案；
(600853)龙建股份　召开股东大会，审议：关于公司为七密公路建设项目提供贷款担保等议案；
(600303)G曙光　实施股权分置改革，公司股票简称变更为"G曙光"；
(600303)G曙光　实施股权分置改革，对价股份上市日；
(600654)G飞乐　实施股权分置改革，对价股份上市日；
(600654)G飞乐　实施股权分置改革，公司股票简称变更为"G飞乐"；
(600818)G永久 实施股权分置改革，对价股份上市日；
(600818)G永久 实施股权分置改革，公司股票简称变更为"G永久"；
(000008)G宝利来　实施股权分置改革，对价股份上市交易日；
(000008)G宝利来　实施股权分置改革，公司证券简称变更为"G宝利来"
(600418)G江汽　实施股权分置改革，除权日；
(600537)G海通　实施股权分置改革，股份变更登记日；
(600073)G梅林　实施股权分置改革，股权登记日；（完）
　 中财网

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2006年重点行业及公司推荐



2006年重点行业及公司推荐

  
　　由于经济景气周期仍然处于回落过程中，未来投资主题的行业属性不会特别明显。根据2006-2007 年的盈利增长率预测，市场所跟踪的约350家上市公司2006 年平均盈利增长率为11.4%，2007 年为8%。其中建筑材料、餐饮旅游娱乐服务业、软件和技术服务、公路运输、房地产开发与经营业、纸业、普通零售业、生物制药、银行业、航空和国防等相对居前。

　　 　　投资策略选择

　　未来A股市场仍然难以走出低迷的泥潭，公司业绩难见好转，新老划断等因素仍将困扰市场，存量市场很难出现大的投资机会。但是伴随着宏观经济结构以及市场结构的逐渐嬗变，也孕育着较多的投资机会。具体包括围绕“十一五”题材展开的“三农”、节能环保、自主创新、服务业、区域经济、经济增长方式转变和价值重估等基本面推动的投资主题，以及资本市场制度创新带来的新产品投资机会。

　　1、十一五规划孕育较多投资机会

　　科学发展观的具体落实需要时间，需要过程，对宏观总量的影响需要时间、需要积累，但是，从市场的角度看，“十一五”规划已经展示出了丰富的市场价值。

　　首先，中长期角度来看，“十一五”规划高度强调经济增长方式转变，但转变不可能是齐头并进地推进，也不会在某天突然实现增长方式转变了。大盘蓝筹只有行政、资源垄断的公司的现状在“十一五”期间将要有所改变，通过市场竞争获得垄断地位的蓝筹正在等待市场挖掘。

　　其次，从短期市场价值的角度看，“十一五”规划的影响将在若干行业、部分行业上先行表现，受到预期甚至是实质性的变化的影响。相关的挖掘题材集中在以下方面。

　　(1)“三农”问题

　　“十一五”规划提出了建设新农村的措施，“实行工业反哺农业、城市支持农村”的政策不失为缩小城乡差距的现实选择。其要点一是增加政府对农村的投入。其二是稳定农业作为国民经济基础的作用，保证农业高产稳产。其三是通过农村体制改革缓解当前农村存在的矛盾。其四是发展农村公用事业。最后是增加农民收入。

　　市场亮点：

　　现代农业概念(产业化经营、农产品加工转化增值、生态农业等)

　　农村消费概念(农村及小城镇新型商贸流通、耐用消费品)

　　农村建设概念(农村及小城镇道路、通信、用电等基础设施建设投资品)

　　(2)节能降耗、环境保护

　　“十一五”规划提出“节约资源作为基本国策”，一项重要数量指标就是节能降耗。要求“提高效益和降低消耗”，“资源利用效率显著提高，单位国内生产总值能源消耗比“十五”期末降低20%左右，生态环境恶化趋势基本遏制，耕地减少过多状况得到有效控制”。要“大力发展循环经济”。

　　市场亮点：

　　资源概念(拥有土地、水、能源、矿产等稀缺资源，受益于产品定价的市场化，产品价格有望上涨)

　　节约资源概念(冶金、建材、化工、电力等能耗大户行业节能设备的制造安装，一般资源节约设备或产品，资源利用水平高获得政策优惠、补贴等，可再生能源为代表的新能源)

　　环保概念(环保设备、污染防治设备制造安装，污染防治，环保水平高受到鼓励支持优惠)

　　重组概念(属于淘汰、限制的资产与优质资产的置换)
(3)自主创新、自主品牌

　　自主创新和自有知识产权的品牌，是实现“十一五”增长方式转变的重要手段，对此，政策方面将出台大力度的鼓励优惠措施。如，“实行支持自主创新的财税、金融和政府采购政策”，“加强国家工程中心、企业技术中心建设”，“要依托重点建设工程，坚持自主创新与技术引进相结合，强化政策支持，提高重大技术装备国产化水平，特别是在高效清洁发电和输变电、大型石油化工、先进适用运输装备、高档数控机床、自动化控制、集成电路设备和先进动力装置等领域实现突破”，“大力发展信息、生物、新材料、新能源、航空航天等产业”。

　　市场亮点：

　　重大装备概念(与能源、石化、交通运输、军工等重点建设工程相关的装备制造)

　　支持创新概念(国家重点扶持、设立工程中心技术中心的创新龙头企业)

　　自主知识产权与品牌概念(政策支持鼓励的高新技术产业，市场优势地位的知名品牌)

　　 (4)服务

　　“十一五”期间，要制定和完善促进服务业发展的政策措施，大力发展第三产业。包括：“大力发展金融、保险、物流、信息和法律服务等现代服务业”，“积极发展文化、旅游、社区服务等需求潜力大的产业”，“加快发展铁路、城市轨道交通”，“加强宽带通信网、数字电视网和下一代互联网等信息基础设施建设”，等等。

　　市场亮点：

　　公用服务概念(铁路、电信、媒体)

　　现代服务概念(银行、物流、旅游)

　　(5)区域经济发展

　　“十一五”在区域经济的发展上，奉行协调发展、和谐发展的策略。具体来看，东中西部发展都要鼓励，除了继续推行西部开发、支持东北老工业基地改造，新增加了“促进中部地区崛起“的内容。都要鼓励、支持，重点分散，支持力度可能消弱。在区域经济发展策略上，“十一五”引起市场关注的主要是“推进天津滨海新区等条件较好地区的开发开放”。

　　市场亮点：

　　滨海新区概念(港口、物流、园区开发、先进制造)

　　(6)增长方式转变

　　有理由期望，在“十一五”规划的推动和支持下，竞争性行业中有可能领先于经济整体出现增长方式的转变，集约发展在这些行业中有望成为现实。在政策支持下，拥有自主知识产权、自主知名品牌的龙头公司通过跨区域的行业整合、重组，巩固市场地位，得以摆脱粗放增长模式，这种可能性因“十一五”规划的推出而离我们越来越近。

　　中长期市场亮点：

　　市场性垄断概念(经历过激烈竞争过程，在国际上有比较优势，具备进入集约发展行业的龙头公司，通过整合，增强市场定价能力，有望爆发增长)

　　 2、资源、价值重估

　　(1)资源重估

　　“十一五计划”强调能源、资源的综合利用和环境保护与经济协调发展。在这一政策思路指导下，各种能源、矿产以及水资源等原材料定价将逐渐向市场化定价机制过渡。掌握这些资源的上市公司将在这一过程中受益。另外，政府有可能通过提高采矿牌照费等形式，增加资源的使用成本，以便促进资源的有效利用。而这些措施无疑也会增加现有矿山的资产价值，使得相关资源类上市公司的价值需要重估。

　　(2)价值重估

　　随着股权分置改革向纵深发展，新的对价方案的方式有可能不断推陈出新。其中一个可能的方式就是中央企业或大型企业集团回购旗下众多上市公司，将它们整合成一个统一的上市公司平台。收购和兼并是股票市场永远的题材，上述带有行政性质的回购行为将可能给股改过程中低迷的A股市场带来一个新的投资和投机的机会。

　　从6 月8 日大盘反弹以来至11 月21 日，受回购消息影响，中石油旗下三家上市公司涨幅均超过30%，远远大于上证指数的涨幅(0.39%)。而中石化、普天集团等公司也曾有过整合旗下上市公司的打算，因此不排除它们借股改的时机一并完成整合旗下的公司。回购概念板块有可能成为一个市场热点。我们对相关回购概念公司进行了一个汇总。

　　3、新产品

　　随着股权分置改革进程的加速和“新老划断”预期的临近，管理层将逐渐考虑“后股改”时代的资本市场制度与政策问题。“十一五计划”中提出要发展多层次资本市场，这将促使管理层考虑适时开拓新的资本市场和推出新的金融产品。投资者应重点关注新产品本身的投资价值及其对存量市场的影响。

　　4、重点行业及公司推荐表

　　由于经济景气周期仍然处于回落过程中，未来投资主题的行业属性不会特别明显。根据2006-2007 年的盈利增长率预测，市场所跟踪的约350家上市公司2006 年平均盈利增长率为11.4%，2007 年为8%。其中建筑材料、餐饮旅游娱乐服务业、软件和技术服务、公路运输、房地产开发与经营业、纸业、普通零售业、生物制药、银行业、航空和国防等相对居前。