《11月30日周三相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

尖尖小荷

《11月30日周三相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：尖尖小荷 浏览：4695 回复：38

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尖尖小荷

北京晨报  

    上周四，我去证券营业部和一位机构操盘手侃山。最有趣的事发生了，该营业部一向短线判断很准的分析师竟然在一小时内三次用大喇叭广播给股民提出操作建议。第一次是建议大家什么也别动，风险很大。但不久后钢铁股大涨，马上就改口让股民买股票，说行情变了，是买股票的时候了。又过了一会儿，就推荐了十余只权证概念股。
　　那个时候，坐在我对面的操盘手嘿嘿直笑：“晕了，他们果然晕了。”我讲这个故事不是想说券商的哥儿们多反复无常，而是想证明市场有多么的浮躁。我那操盘手哥儿们嘴里喊着还要再试一千点，却保持了很重的持仓，我知道其实他心里一定也很矛盾。

　　基金公司的一位朋友感觉行情下不去了，而且很可能就会有一波跨年度行情。在这种弱市下敢说跨年度行情，接近于让一个饿了三天的人夸口“我饱着呢”一样需要勇气。本以为这是一家之言，谁知道和操盘手闲谈时竟也得到认可。更没想到，看到上投摩根基金公然在周报里说：跨年度行情只差契机。吕俊说，大盘在连续一个月横盘以后没有再度向下,已经打破了“久盘必跌”的空头原理，而上市公司的估值水平决定了目前市场处于跌无可跌的底部区域。

　　据从美国刚回来的人讲，现在，在华尔街谈论“中国”是一件很时髦的话题。向客户隆重推荐中国股票的经纪人有，在饭桌上闲谈A股投资价值的人也有。甚至写了名噪一时的《漫步华尔街》的麦基尔，都准备再写一本《漫步长城》。博时基金的杨锐写文章说，麦基尔甚至自己花钱买了基金裕元。而更有美国人预测，A股在北京奥运会之前会有一个超过人们想象的表现。

　　大牛行情还有点远，但跨年度行情还远吗？

imac72

http://finance.sina.com.cn/stock/y/20051129/1916421436.shtml

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港澳资讯分析报告（1130）

急需热点 做多力量大为削弱原因何在      


    周二沪深市场均呈现震荡盘跌的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交51.18亿元，比前交易日减少4.44亿元；深市日成交30.91亿元，比前交易日增加0.54亿元。



    两市的焦点仍然集中于G武钢权证，两市新增1.5亿份的G武钢认购权证对短期炒作奖金产生较大影响，其认购权证在短期内是否会再次象认沽权证一样突然大幅增加是投资者最关心的。另外今日的头版信息，中小企业板独立指数的即将推出，激活了该板块整体飘红。在国内宏观调控预期下，对于一些大盘蓝筹投资机会不断降低的情况下，却给一些中小企业带来了相应的发展时机，而且从市场的角度来看，即使全流通这些企业的流通市值也仍然是小盘股，未来股本扩张的机会也将非常大。  中小板个股整体性上扬仍属于题材炒作，短线虽有一定机会，但中线仍需区别对待，因此，投资者不可盲目追涨。当前市场在权证等阶段性的局部热点退潮之后，急需要新的热点取而代之，否则股指向上冲击半年线的压力随着时间的延长将逐渐加大。

    技术上，大有考验20日均线支撑的迹象。盘中个股表现力度减弱，涨幅超过2%就基本能挤进前十名，可见权证大幅下挫之后，市场已没有能吸引资金参与的热点，观望气氛加重导致大盘不断走低。不过下跌空间应该有限。

　　周二沪深市场均承接周一的盘跌惯性，继续盘跌调整。虽说市场已处于阶段性底部区域，但控盘主力始终未有积极做多迹象，且权证的扩容导致短线资金做空权证明显，并进一步影响正股的股价。虽说G股板块在周二市场中较为抗跌，且以中小企业板块较为明显一些，其不但与中小企业板块的流通股比较小有关之外，更由于参与股权分置的投资者并未能得到应有的投资回报。只能通过操作流通盘较小的且已完成股改的中小企业板块来规避市场风险。换句话讲，除权的G股表现，使越来越多的投资者不敢盲目参与股权分置，从而使市场做多力量大为削弱的原因所在。整体来讲，市场难有操作机会，暂可观望。


G老窖：调整充分 有反弹动能            薛薇   

    G老窖(000568)：自2001年起公司开始进行产品结构调整，推出“国窖1573”品牌，近几年均是产品的导入期，呈稳定增长之势；而在2005年之后，有望进入收获期。该股调整比较充分，短线有强烈的反弹要求，逢低可关注。


福建水泥：区域垄断优势明显 建议关注        薛薇  


    福建水泥(600802)：公司是福建省最大的水泥生产企业,具有明显的区域垄断优势。台海隧道施工指日可待，而福建水泥作为福建最大的水泥生产企业，必将近水楼台先得月抢得隧道修建过程中水泥供应的先机，很明显福建水泥迎来了巨大的发展机遇。 走势上，该股前期大幅上攻，近期经过回调，后市还有机会，可逢低关注。


欧亚集团：后市仍有上涨空间               薛薇   

    欧亚集团(600697):公司是吉林省乃至东北地区商业龙头企业，公司在长春市有三家超级大卖场，拥有全省之最的40万平方米单家经营规模，独一无二的5万平方米超大停车坪。走势上，该股近期振荡上涨，在量能的配合下，后市仍有上涨空间，可关注。


西藏药业：后市上升通道已经打开              薛薇   



    西藏药业(600211)：公司新药研发工作进展顺利，重组人脑利钠肽进入二期临床收尾阶段。另有多种新药取得临床研究批件。公司主要产品诺迪康胶囊成功申报为非处方药和“中药保护品种”，其他几个品种的非处方药申报工组正在抓紧进行之中。该项目有望成为公司新的利润点。 走势上，该股上升通道保持良好，主力护盘积极，可适当关注。



G武钢：后市仍有一定上冲机会           薛薇   


    G武钢(600005)：公司是中国重要的板材生产基地，现已具备年产钢铁各1000万吨的综合生产能力，拥有从矿山采掘、炼焦、烧结、冶炼、轧钢等一整套工艺设备。武钢钢铁生产规模国内排第3名，世界排第25名。走势上，近期底部量能堆积明显，后市仍有机会，可关注。

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华泰证券分析报告（1130）

权证活跃导致A股“失血”       裴雷      


　　今日券商创设的武钢认购权证15678.1425万份权证上市，由于创设数量有限，武钢认购权证并没有像昨日武钢认沽权证一样，开盘即跌停，而是在小幅上涨之后，至午盘才出现调整，创设券商有大量抛盘，投资者应注意回避风险，因为明天还将有大量创设武钢认购权证面市。本次基于周线级别的反弹行情，到目前来看成交量始终无法有效放大，基本可以确认弱势反弹行情的特征明显。近期权证交易持续吸引投资者眼球，值得关注的是权证交易量目前已经接近两市成交量的近三分之一。政府近期基希望于创新类品种，近期权证品种的推出，除了可以起到活跃市场目的以外，无助于A股市场的价值发现，也无助于推动上市公司治理结构的好转或企业价值提升，无法做为一个提升上市公司价值的工具。



　　主板市场面临更为严峻"失血"问题。我们可以看到权证类产品推出后，市场的交易价格完全背离真实价值，完全成为一个市场投机工具，在整体市场没有投资机会同时，极大吸引了市场短线游资的活跃去向，进一步加剧了A股市场的低迷。导致目前大盘走不好的因素众多，有权证失血原因，有年底资金结算原因，有券商违规理财原因，而技术面来讲，半年线的压力依然巨大，四大权重股都有休整的要求，特别是G长电，冲高回落，疲态尽显，这些都决定了今天大盘面临回调。




短期陷被动 股指完成探底的最后一跌         周林   


　　周二市场的缩量调整再次表明了近期沪综指半年线对上行力量的抑制作用，指数在半年线区域上下震荡成为市场近阶段的主要运行方式。从盘面看，受深交所即将发布中小板企业指数以及正在研究一两个领域实施T＋0的影响，周二中小板全面反弹，预期今后将会不断成为各路资金炒作的对象。此外，今日券商创设的武钢认购权证15678.1425万份权证上市，由于创设数量有限，武钢认购权证并没有像昨日武钢认沽权证一样，开盘即跌停，而是在小幅上涨之后，至午盘才出现调整，创设券商有大量抛盘，投资者应注意回避风险，因为周三还将有大量创设武钢认购权证面市。



　　应该说，市场近期围绕千一震荡的走势反映了市场的谨慎心态，投资者之所以在操作上犹豫不决，与市场当前存在的一些制约因素有较大关系。首先是行业上市公司的基本面问题。截至11月28日，共有413家上市公司对2005年年报业绩进行了预告。其中预亏、预减、预警的上市公司有266家，占预告公司比例的64.4%。与2004年同期相比，2005年年报预增、预盈等公司比例减少近半，而预亏、预减、预警等公司比例却大幅增加。公司业绩的不良预期难免会阻碍投资者的投资热情，使近期市场成交量始终不能有效放大。

　　其次，股改给投资者带来一些负面预期。当前股改正处于高速推进过程之中，股改很有可能比预期提前取得阶段性成果，该预期的提前也就意味着新老化断和上市公司再融资的提前开闸。在市场信心没有得到充分恢复的情况下，新老化断和企业再融资无疑会加剧市场资金供应不足的状况，造成现有市场资金捉襟见肘的预期。在当前市场中，可投资资金的多寡对市场波动起着较为关键的作用。如果市场对新老化断和再融资启动有较强的提前预期，将会演变成投资者对后市资金缺乏的担忧，这种担忧反映在盘面上就是目前投资者在投资操作上的谨慎观望。

　　当然，但投资者也应该清醒认识到，当前市场正处于制度再造和产品创新阶段中，在此阶段中孕育着大量的投资机会。一是股权分置制度再造有利于证券市场生产力的解放。即使新老划断和再融资启动会使指数陷于短期被动，但我们认为这也是股指完成探底的最后一跌。二是金融产品创新也将促进股市长期回升。从近期围绕券商创设武钢权证的产品创新中，可以看到G武钢、G宝钢、G中信、招商银行等都有一定的反弹。蓝筹股之所以有较好的涨幅，就是源于在券商创设认购权证过程中，交易所规定券商必须要具有与认购权证发行数量等同的持股数量。而能够在股改中发行权证的上市公司基本上以大盘蓝筹股为主，这就促使券商等机构投资者加大了对蓝筹股的投入，使自身在今后的权证创设过程中能够未雨绸缪，同时也使目前已经显现投资价值的蓝筹股重新纳入投资者视野。

　　此外，随着股市四年多的调整以及股改带来的估值下降，不少公司已经具备较好的投资价值，将会在很大程度上抵消因经济增速趋缓而带来的行业、上市公司业绩下降压力。

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万国投资分析报告（11.30）

大机会正在酝酿中



    周二点题

    尽管目前市场较为低迷，但综合分析各类多空要素，我们认为大的机会正在酝酿中。

    背景分析

    试点之一：股票市场正在形成新的格局。

    新格局之一：股改的深化将利润诉求的对立转为统一。股改之前，大股东只关心圈了多少钱；股改之后，在绝大部分上市公司给出了平均10送3的对价之后，不得不开始关心市值的大小，在这样的层面上，大股东和中小股东的利益对立变成了利益的统一。明年是股改展开后的第一年，也是检验股改成果的第一年，如果指数继续保持在1100点以下的水平，则很难说股改是成功的，很难说国有资产没有因为股改而流失，市值大小成为考核上市公司管理层绩效的重要指标之一。随着管理层激励机制的稳步推出，从自身利益的角度出发，为了提高上市公司业绩而出现上市公司资产的重新整合是一个大趋势，越来越多上市公司会将优良资产注入到公司中，因此即使受宏观经济的负面影响不可避免，但上市公司总体业绩的下滑可能并不一定成为现实，特别对于资产规模较小的上市公司而言更是如此，这也正是近期中小板整体走强的内在驱动力之一。

    新格局之二：PE、PB水平不高。无论是与历史数据相比较，还是与其它重要市场相比较，目前A股市场的PE和PB水平都具备了全球比较优势，特别是蓝筹公司，即使在不考虑10送3对价的情况下，其估值也并不比其他重要市场的同类公司的估值高，这使得A股市场的下跌空间明显收窄。

    新格局之三：券商、QFII、银行类基金增强了市场的买力。券商是证券市场的重要枢纽，前三个年度中大规模的券商整顿导致大规模的问题曝光，但近一年来随着证券监管部门的高度重视以及央行的出手援助，券商的枢纽功能开始得到逐步体现，大规模市场风险释放也已经基本完结。此外，社保基金、保险公司开始加大投入股票市场的力度，QFII进入市场的速度也将得到明显提升。特别值得一提的是，银行系基金即将大规模进入市场，这无疑将会持续增加股票市场的买方力量。

    新格局之四：新修订的《公司法》、《证券法》明年初将进入实施阶段，这些相关证券市场的基本法律框架将非常有助于证券市场运行机制的改善，特别是在公司治理、投资者权益保护、收购兼并等方面产生长远的不可低估的作用。新格局之五：汇率政策、利率政策、宏观调控政策总体有助于市场复苏。随着房地产市场泡沫受到挤压，以及宏观调控其他措施的影响，民间资金相比前几年而言相对富裕起来，而且找不到投资方向，低迷的证券市场则是这些资金释放其能量的重要场所。根据相关政策动态，持续的低利率水平可能获得维持，而人民币温和升值的大方向也清晰可辨，这导致资源类个股将获得重新评估，这些因素对目前市场有一定的促进作用。

    试点之二：不利因素值得重视。

    在我们看到了新格局给证券市场带来的积极影响之后，我们也不得不重视一些不利的因素，这主要体现在如下几方面：第一、新老划断将在明年初得到实施，这意味着扩容压力的重新展开，市场在经历了相当长时间的不扩容阶段之后，股票供应量的迅速增加当然需要有一个适应期。但与此同时我们也应该清醒地看到：1、此扩容非彼扩容，以前的扩容绝大部分属恶意圈钱，高价掠夺，全流通之后的扩容是买卖双方的溢价过程，随着市场水平的大幅降低，IPO的价格将会大大低于历史水平，而再融资的价格也会与净资产接近；2、历史反复证明，大扩容往往伴随着大机会，意味着明年重开IPO之后，短线的阵痛有望迎来中线的欣欣向荣。第二、宏观经济的影响，现在绝大部分基金经理对宏观经济保持较高的警惕，70%的基金经理在阐述不积极作为的理由时认为，宏观经济因素是首要因素，我们认为：1、宏观经济增速下降是很难回避的现实，这必将导致与宏观经济波动高度相关的上市公司出现业绩增速放缓，甚至业绩滑坡，这在钢铁股中已经非常明显；2、转变经济增长方式很有可能成为经济增速减缓过程中的新亮点，虽然中央长期以来多次强调转变经济增长方式，但在全球资源价格近几年大幅上扬的背景下，中央从未象今天这样高度重视转变经济增长方式这一大课题，而且破天荒地提出明确的目标，那就是在十一五规划的五年中单位能耗下降20%，这个具体的目标提出是空前的，不能因为转变经济增长方式年年说却并未实现，而忽略这一次转变经济增长方式所带来的现实效益。我们认为以节能、新能源、环保、扩大内需为主要内容，与形成新的经济增长方式高度相关的上市公司将非常有可能成为各类投资力量的关注焦点。因此从宏观经济方面来看，既存在现实的挑战，也将会出现明朗的机会，不能因为GDP的可能下滑而全线看空市场，更应该将此理解为结构调整的重要契机。

    视点之三：行情演变的可能性以及机会所在。

    在一个重大的市场机会呈现出来之前，反复的蓄势是必要的和必然的，重大机会的酝酿并不一定意味着短线行情的活跃，相反“黎明前的黑暗”出现的概率也会很高。从技术上看，如果跌破上一个低点1075点的话，则大盘再度挑战千点的可能性会大幅增加。较为温和的蓄势方式是不跌破前两个低点。投资者可打开上证指数的月线图或周线图，03年底和04年初的那波反弹大盘上涨了400多个点，成交量也明显放大，而今年6月份以来的反弹，大盘仅有200个点的震荡，然而换手率却持续高于上一次反弹，波动幅度的减小和换手率的提高意味着高位筹码的彻底出局。因此，当有可能的诱空出现以后，再度放量突破1200点则会迎来一次多头占据明显主导地位的行情。那么市场的机会主要体现在哪些方面呢。我们认为这将与股改后的新格局高度相关，总体而言，小盘股的机会大于大盘股的机会，长线超跌股的机会大于牛势中抗跌股的机会，与新的经济增长模式相关的上市公司机会大于与传统经济增长方式相关的上市公司机会，投资者在选股过程中应注意鉴别上述三个方面的比较，从而提高获利能力。

短线买卖参考
周二大盘出现阴跌调整，早盘股指先是承接昨日的跌势而跳空低开，此后指数始终没有反攻的能力，并在抛盘的打压下、特别是众多龙头指标股相继回落的影响下震荡走低，尾盘报收在全天次低点附近，沪深两市分别收于1196.99和2682.11点，跌幅分别达到1.25%和1.16%，成交金额51亿和31亿，沪市成交萎缩近一成，深市与昨日基本持平，总体表现为单边下跌的弱势形态。大盘曾经在上周末连收三阳，一度形成挑战半年线阻力的走势，单从三根阳线的实际效果来看，涨幅明显偏小，且量能放大得并不明显，最终三根阳线的累计涨幅甚至于不及11月22日一根阴线的跌幅，这其实已经为后市的调整埋下了伏笔。于是股指在本周开盘的头两个交易日中连续回调，并在今日再次击穿1100点整数关口，从而又一次将指数拉回到箱体震荡的中枢位置，本来已较为清晰的技术面突破格局又变得犹豫和迷茫。如果从近期下跌的原因分析，那么主板市场资金面失血状况严重，成为制约指数反弹的重要原因。比如说三大权证一再活跃，虽然周二宝钢认购和武钢的认购权证成交都有一定萎缩，但由于武钢的认沽权证已经连续两天跌停，很有可能在明天打开跌停，因此会引发更为激烈的多空争夺，众所周知，在本轮次的权证炒作中，武钢的认沽权证是最为特殊的一类品种，因为从其上市后的三天走势来看，全部封于涨停，而后两天则连续跌停，这也就意味着原先介入武钢认沽权证而未及时抛出的投资者在目前价位上已经悉数被套，并且不少资金被套的程度还较深，这势必将借助明日跌停打开的契机而展开自救，这也是唯一能够减少亏损，乃至套利出局的最好契机，故从资金面的角度上看，权证市场对于A股市场的资金抽离作用将在明日达到一个阶段性的高潮，而后才会逐渐平稳，并且随着权证价格不断向理论价值靠拢，他们的投机性和可参与性也会逐步下降，因此就短期而言，权证对于市场的资金分流仍然明显，并且这种现象还将维持数个交易日，此后才会日渐好转。反映到A股市场上，由于大量的资金仍然对于三大权证虎视眈眈，因而大盘依然缩量走低，一系列龙头指标股如中国石化和中集集团都出现显著回落，这也验证了缺乏机构资金支持的现状，与此同时，大盘仅有的局部热点却出现了一系列新的变化，从周一的新能源板块到周二的基金板块，他们的活跃又让众多投资者联想到权证炒作前夕市场热点轮番活跃的板块规律，从这一思维角度出发，今后投资者仍可对以新能源为代表，以循环经济为龙头的众多新经济产业政策下的潜力品种加以关注，因为这两天的热点发生规律已经说明，这部分品种将在场外由短线游资重新回流之后继续担当起活跃大盘的重任，也是现阶段最具投资和投机价值的品种。

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国泰君安分析报告（1130）

G滨能：天津水价要涨 滨海能源受益



    环渤海经济受益概念，12月1日起天津水价上涨有望对公司形成利好，公司大股东持续雄厚，有望在渤海湾滨海新区的开发中受益。作为2元多的G股，流通盘仅1亿，是G股龙头的后选，股改后较易得到资金关注，有望向上填权，适当关注。



　　新华网消息，天津决定从12月1日起，调整自来水价格和污水处理费标准。这将是自1997年以来天津市第7次提高水价，与1997年相比，水价已几乎上涨近5倍。天津的水资源股能否受益？譬如600874创业环保、000695G滨能。

　　消息人士称，G股在考虑T+0，G股板块尤其是低价G股成为人们追逐的焦点。中小板的G股跃跃欲试，主板的2元、流通盘1亿左右的小市值能否得到关注？000695G滨能两度进入我们的视线。

　　重大重组 发展机遇重大

　　公司具备重大重组题材，经过多次重组，天津市政府把公司作为重点扶持单位，大刀阔斧进行全面改革。公司由此积极进军热电能源产业，成功实现了产业转型。热电能源产业以清洁、干净、无污染等诸多优点，得到政府大力支持，是我国未来实现能源发展战略中的一个重要组成部分。公司有望借此机会获得巨大发展机会。

　　公司与天津津联投资贸易有限公司所属5号热源厂、国华扩建工程及5号热源厂的进行资产置换。资产置换的差额由天津津联投资贸易有限公司以现金补偿。同时,公司斥巨资购买关联企业津滨发展持有的天津国华能源发展(天津)有限公司75%股权。国华能源为热电联产能源生产企业，以供热为主，兼营发电，投资回报稳定，近几年净资产收益率一直稳定在10%左右，成为了公司新的利润增长点。此次重组完成后，公司成功进军热电产业，成为天津开发区热力和热电的龙头生产企业，未来发展极具想象空间。

　　环渤海经济圈受益

　　公司目前的供热市场范围涵盖整个天津开发区33平方公里，是区内唯一从事热电联产的企业，垄断优势明显。值得重点关注的是，公司与天津泰达津联热电有限公司签署了燃煤蒸汽价格调整的补充协议，将燃煤蒸汽价格由原来的98元/吨调整到114.2元/吨，涨幅超过了16%。而天津开发区是目前全国投资环境最好，发展速度最快的开发区之一，市场空间广阔。按照公司目前产能，蒸汽价格的大幅上涨将给公司带来巨额利润增长。而以目前天津开发区30%的发展速度，未来两年开发区对供热需求增长应在20%-25%。这将为公司的市场拓展提供很大的发展空间，也为未来业绩增长提供了保障。 此外，公司在滨海开发区的电力、发电、燃汽、自来水领域垄断优势明确，成长性突出，有望受益环渤海经济圈的崛起。

　　低价G股 龙头候选人

　　二级市场上，股改的战役要成功需要有G股的龙头，G股的龙头，股价起步要低，流通盘要适中，而000695G滨能 就具备这样的条件。天津水价涨了，渤海湾新经济级写入了十一五计划，000695滨能能否得到资金的关注呢？我们拭目以待。





红茶馆：谁将接过权证的接力棒！
  


　　最近有关水的新闻好像占据了我们较多的视眼：黑龙江水污染，哈尔滨全市停水四天——这可能是近十年来做为省会城市最大规模一次停水，四天之后当省长张左己第一个喝下采自黑龙江的自来水之后，这场水危机才宣告解除；新华社新华社25日最新报道，天津决定从12月1日起，调整自来水价格和污水处理费标准。这将是自1997年以来天津市第7次提高水价，与1997年相比，水价已几乎上涨近5倍。



　　看到这些报道，红茶馆中也有人开始瞄准这个机会了：“权证被爆炒就是因为它是股市中的惜缺资源，这不一旦券商创设开始之后，大量权证上市之后就造成了权证的暴跌，尤其是武钢认沽权证，两个跌停还没有停止的迹象，如果明天继续有创设的权证出台，那么权证这一波炒做至少暂时就要告一段落了。那么市场上就会寻找其它的投资机会，现在大家什么讨论的最热，市场就会炒做什么概念，由黑龙江水污染引发的水概念会不会成为下一个大家关注的目标呢？”

　　“这是一个很好的题材，可以涉及环保、水资源、还有城市基础设施建设等众多方面的上市公司，而这些题材又是十一五之后主题投资一个重要方面，在今后几年都可能成为市场上炒做的一个主流。”周鸣说道。

　　“对了天津调高自来水价格会对什么上市公司有利好的影响呢？”林默涵转过身子问道。

　　“那上市公司可多了，天津滨海开发区中有很多上市公司都涉及到了城市基础设施建设象600874创业环保，000695G滨能，000897G津滨，000652泰达股份等天津的水资源概念股都可能成为受益企业。”老章接过话题说道。

　　“这些股票中，我相对看好两个股改好的股票000695G滨能、000897G津滨，才两元多一点股价，一个亿的流通盘，相对市值来说比这几天疯狂的权证都要小很多，并且率先股改的上市公司往往都是一些治理结构相对较好的上市公司。特别象000695G滨能，董事长张继光在股改中就承诺过随着滨海新区经济快速增长和市场需求不断增加，控股股东今后将持续地把优质资产通过增发、并购等各种资本运作方式注入上市公司。所以随着时间推移，这类上市公司的投资价值将会得到显现。”

xyuxyu999

　　一、大势研判：各大指标股带领大盘单边破位下挫，缩量阴跌未遇抵抗表明仍有下跌惯性，但短线指数有望在1090点中轴线小幅缩量震荡整理。

　　权证市场炒作降温，短线资金并没有回流A股市场，使市场预期落空，从而导致大盘快速单边下挫，尤其是各大指标股集体回落，沪指快速跌破均线系统支撑，表明短期具备杀跌动力，不过持续萎缩量能预示着空方的动能也处于极低的水平，继续向下的空间不大。由于目前行情自指数下跌1067点来始终围绕1090点中轴线箱体震荡，预计周三大盘延续震荡阴跌的惯性，在1090点附近遇到下跌阻力。

　　二、多空分析：受消息面影响，中小板整体活跃，但未有形成主流热点。盘中焦点权证炒作不尽人意，武钢1.5亿份认购创设权证上市，被连续创设的武钢认沽权证再度以跌停开出，宝钢、武钢认构权证出现逐步回落。权重股板块除G武钢以外几乎全线回调，包括金融板块。新能源板块、3G板块、节能板块、军工板块等热门板块纷纷跌幅靠前，封闭式基金板块逆势出现较大幅度的上扬，显示前期介入的市场主力并未放弃努力。总体显示个股机会不大，耐心等待机会的来临。

　　三、综合分析：由于年底资金抽紧、上市公司整体业绩增长速度下滑等因素均对现阶段行情走势产生不利影响，在股权分置、新老划断、做空机制等方面中国股市几大最根本的制度建设完善之前，无论是长线资金还是在场内的基金，还是擅长短线的游资等都表现出对于未来走势的相对迷茫，从而使市场始终处于震荡行情，大盘依旧于BOLL指标中轨和上轨，及1067点至1122点区间窄幅盘恒。而对目前弱势格局，投资者在操作上，仍应该耐心等待为主，急于博取短线机会并不足取。
【来源：上证联】

尖尖小荷

一、每日大盘分析

周二大盘呈现单边跳水的走势，早盘沪市跳低1点以1109点开市，开市后先小幅走平了半个小时，10：30后开始震荡走低，午后大盘在中石化跳水的影响下跌速有所加快，盘中基本没有一点象样的反弹出现，当日沪市收出一根光头光脚大阴线，成交91亿元，量能萎缩。
在周刊里我们提醒过投资者，本周初不能过1129点要减仓，昨日我们又告诉投资者大盘即将变盘，向下破位的可能较大，今日股指果然以大阴线击破了三角形整理形态。结果已经揭晓，这一破位告诉我们两个关键点：一是1223至今的调整是C5-1浪而不是C4-2浪。二是C5-1里第4浪反弹已经在周一的高点1119点结束，目前展开的是C5-1里的第5小浪杀跌。如图，我们已画出了这个5浪结构，1、3浪均采取急跌的方式，我们认为第5浪调整不会再是急跌，而将是阴跌方式，另外我们认为这里的调整不会很深，而且是下一个中期反弹来临前的最后一跌，从周一的1119点算起，这个第5小浪还仅走了2个交易日，因此短期大盘趋势依然向下，操作上我们建议投资者减仓观望，耐心等待最后一跌完成。
二、操作策略
热点展望：G武钢今日仍维持强势，只要武钢认购权证维持在1元以上的价格，那创设认购权证就有利可图，G武钢就还有上涨空间。盘面上今日中小板走势活跃，主要是受中小板指数即将发布的消息影响，短期该板块还将会维持强势。
仓位控制：建议仓位保持30%或以下，仓重者应考虑适当减仓。板块方面激进者可适当关注中小板，但对于一般投资者而言，不操作为好。

三、焦点论坛
明年煤价可能完全放开
中国煤炭工业协会悄然在京城举行了一个会议,前来参加者均为中国煤炭业有势力的企业。身为协会副会长的朱德仁很低调,对外称此会议主要是为即将召开的煤炭订货会作前期准备。煤炭行业的这次内部会议上传出消息称,明年煤价很可能将完全放开,不再受到行政干预的影响,而优质动力煤的价格在今年的基础上还将上涨。
点评：当前煤炭供求总量基本平衡是一种比较脆弱的平衡,小煤矿产量占到全国总产量近四成。随着产业政策调整和对小煤矿关停力度加大,符合资源、环保和安全要求的先进生产能力将会出现不足。煤价的完全放开，将有可能促使高企的煤价进一步上涨。不过，目前,国内煤炭除电煤(动力煤)外,其价格已经完全市场化。因此,如果煤炭价格真的完全放开,真正受影响的只有电煤。个股方面可关注允州煤业，国阳新能，兰花科创等。

四、模拟赛
A、逍遥派
【持仓情况】
证券代码   股票名称   买入价   买入数量   最新价   市值（元）   保护价   目标价
600832   G明珠   12.83   10300   12.63   130089   12.5   13－13.3
               
【组合收益】
报告日总资产：439411元       组合仓位：30%
股票市值：130089元         现金余额：309322元
同期上证收益率：--16.8%     收 益 率：343.9%
【今日操作回顾】
600832 G明珠 保护价 12.5 目标价 13－13.3 3成仓位

【明日操作计划及理由】
600832 G明珠 保护价 12.5 目标价 13－13.3 3成仓位

B：熊谷组
【持仓情况】
证券代码   股票名称   买入价   买入数量   最新价   市值（元）   保护价   目标价
600360   华微电子   6.9   19200   6.75   129600   6.6   
【组合收益】
报告日总资产：440825元     组合仓位：30%
股票市值：   129600元       现金余额：311225.16元
同期上证收益率：--16.8%       收 益 率：340.8%
【今日操作回顾】
600360华微电子,继续持有
【明日操作计划及理由】
600360华微电子,继续持有，保护价6.6元

五、中线潜力股跟踪（已结总利润=40.46%）
股票代码   股票名称   推荐理由   买入价   仓位   止损/止盈价   目标价   涨幅   走势跟踪
000517   甬成功   超跌活跃科技                 已结利润26.9%
000930   丰原生化   环保题材，底部放量                 已结利润17.3%
600550   天威保变   环保题材，前景广阔                 已结利润60%
600058   五矿发展   基金增仓品种，低估                 已结利润63.8%
600754   锦江酒店   资产重估业绩增长                 已结利润7%
600489   中金黄金   资产收购业绩增长                 已结利润5.5%
000792   盐湖钾肥   行业景气，业绩增长   11.7   20％       12.87   －6.84％   筹码稳定，等待契机
                    
注：1、我们将结合大盘走势、板块动向及最新研究，调整中线股的止损、止盈位。随着价格上涨，部分股票的止损位提高，能较好的保护利润。
2、请投资者自己选择，将中线资产仓位控制在40%左右

六、每日一招
“反母子十字双吻KISS线”个股在低位跳空上涨(缺口不要太大)小幅放量收出跳空十字线,关键是第二天继续以长上下影和实体收出中阳(不补缺口则很强)为K线经典的“反抱母子十字”线,如果量线配合以KISS线的金叉点,则是多头反转量价配合,发动强攻的可能性很大。

xyuxyu999

　　周二两市低开低走，上证指数收1096.98点，上证指数一举跌破了5日、10日和30日三条短期均线，深成指收2682.1点，沪、深市分别成交51.18亿元、30.9亿元。周二指标股中的中石化、宝钢、长电都有较大的跌幅，尾盘一批高控盘个股跳水。三只权证都下跌，武钢认沽权证连续跌停。中小板受可能实行T+0交易消息的影响涨幅排前。市场缺乏热点，基金板块比较活跃。

　　消息面：

　　1、深交所总经理张育军表示正研究一两个领域实施T＋0

　　深交所总经理张育军表示，深交所可能会在一两个领域推出T＋0交易，这主要是看哪些板块流动性比较弱。他强调，T＋0至少目前还不会全面推出。深交所12月15日前完成权证技术准备工作，择机推出权证产品，推出权证产品创设制度。

　　从板块流动性比较弱这一点看，应该是B股流动性比较弱，市场对中小板实行T+0交易抱有较高的期望，估计中小板实行T+0交易的可能性大些。

　　2、1.57亿份创设武钢认购权证平稳上市

　　1.57亿份创设武钢认购权证上市，全天成交18.8亿份，由于增加供给量少，没有出现武钢认沽权证那样连续下跌，预计券商还有连续创设的动力。

　　后市展望：

　　上证指数一举跌破了5日、10日和30日三条短期均线，下方考验10月28日、11月16日两个低点连线形成的支撑。一批高控盘个股跳水，是否券商开始清理自营帐户，目前不得而之，估计有这方面的因素。

　　由于大盘指标股多为基金持有，目前券商对大市的影响力度要弱于基金，如果没有对基金形成利空的消息，暂时不用对大盘看得太空，建议观望。下午大盘放量，但跌幅没有早盘明显，预计周三早盘或有反弹。

　　个股关注：折价率高于封闭式基金的彩虹股份（600707）

　　近来封闭式基金比较活跃，主要原因是封闭式基金折价率高，市场上还有类似品种吗？答案是彩虹股份。

　　彩虹股份是我国最大的彩色显像管生产基地之一，也是全球第五大电视机彩管制造商，全年产量为1100万只，在全球的市场占有率为7.4%。公司主导产品54cmFS、64cmPF、74cmPF等多款彩色显像管在国内外均具有相当突出的市场竞争力，无论是在生产成本、技术含量及生产规模均达到了国际同类先进水平，并与国内的长虹、康佳、海信、TCL以及澳大利亚、印尼等国外的彩电巨头结盟，客户资源庞大而稳定。

　　需要特别指出的是，二级市场上，该股股价近年来出现了非理性的持续大幅下跌，目前2.77元左右市场价格严重偏离4.29元的净资产，市净率仅0.65倍，如果参照封闭式基金的说法就是折价率高达35%，具备价值回归的动能。从走势上分析，该股近几日形成上升趋势，建议投资者关注。

约塞连

11月29日晚间中财证券信息快报
2005年11月29日 20:14:39 中财网

★中财网讯：(000025)ST特力Ａ第四届董事会第十三次临时会议于2005年11月28日召开，会议通过了以下议案：一致同意2005年12月30日下午3:00点在永通宾馆五楼会议室召开2005年度第一次临时股东大会，审议公司用盈余公积和资本公积弥补以前年度亏损的议案。

★中财网讯：(000029)深深房Ａ于2005年11月28日收到深圳市投资控股有限公司转发的"关于同意深圳市投资控股有限公司公告深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复"，现将批复主要内容予以公告。

★中财网讯：(000066)长城电脑于2005年11月28日以传真/专人送达方式进行表决，会议审议通过了以下议案：1、解聘德勤华永会计师事务所有限公司为公司2005年度财务审计单位议案。2、聘任深圳南方民和会计师事务所有限责任公司为公司2005年度财务审计单位议案。3、决定于2005年12月30日召开公司2005年度第五次临时股东大会审议以上议案。

★中财网讯：(000068)赛格三星2005年第一次临时股东大会于2005年11月29日召开，会议审议通过《关于修改公司章程的议案》。

★中财网讯：(000089)深圳机场根据有关要求，深圳机场现发布召开股权分置改革相关股东会议的第二次提示性公告。1．本次会议召开时间现场会议召开时间为：2005年12月2日下午14:30网络投票时间为：2005年11月30日--2005年12月2日其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2005年11月30日至2005年12月2日每个交易日上午9：30－11：30，下午13：00－15：00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2005年11月30日9：30至2005年12月2日15时期间的任意时间。2．股权登记日：2005年11月21日3．现场会议召开地点：深圳市机场股份有限公司二楼会议室4．召集人：公司董事会5．会议方式：本次会议采取现场投票与网络投票相结合的方式。6．参加本次会议的方式：公司股东只能选择现场投票、委托董事会投票和网络投票中的一种表决方式。7．提示公告本次会议召开前，公司将发布两次召开本次会议提示公告，提示公告刊登时间分别为2005年11月22日、2005年11月30日。8．会议审议事项：《深圳市机场股份有限公司股权分置改革方案》。

★中财网讯：(000158)常山股份股权分置改革方案自2005年11月21日公告以来，董事会通过多种形式与流通股股东进行了沟通。根据与流通股股东充分协商的情况，经全体非流通股股东提议，对公司股权分置改革方案部分内容作如下调整：（一）关于对价安排的调整原为：非流通股股东支付的对价安排总数：3,900万股常山股份股份。流通股股东获付对价：流通股股东每持有10股公司流通股将获付对价3股。现调整为：非流通股股东支付的对价安排总数：4,550万股常山股份股份。流通股股东获付对价：流通股股东每持有10股公司流通股将获付对价3.5股。（二）非流通股股东承诺事项未调整。

★中财网讯：(000403)三九生化2005年度第三次临时股东大会于2005年11月29日召开，审议通过如下议案：（一）选举王玉才先生为公司第四届董事会独立董事；（二）选举史吉军先生为公司第四届董事会独立董事；（三）改聘中和正信会计师事务所有限公司为公司2005年度财务审计机构的议案。

★中财网讯：(000407)胜利股份接到广东省广州市中级人民法院《协助执行通知书》，该院依据民事裁定书（<2005>沪仲案第525号裁定书）冻结公司第二大股东广州市通百惠服务有限公司所持有的公司境内法人股43,560,000股（占公司总股本的15.15%），冻结期限自2005年10月20日起至2006年10月19日止。

★中财网讯：(000425)徐工科技第四届董事会第十五次会议于2005年11月28日召开，会议审议通过以下事项：一、关于向徐州回转支承公司出售混凝土机械分公司整体资产的议案，同意将该议案提交2005年第三次临时股东大会审议。二、关于向徐州工程机械集团进出口有限公司出售徐州筑路机械厂（非法人）整体资产的议案，同意将该议案提交2005年第三次临时股东大会审议。三、关于后续日常关联交易的议案，同意将该议案提交2005年第三次临时股东大会审议。四、董事会决定于2005年12月30日（星期五）上午召开公司2005年第三次临时股东大会。

★中财网讯：(000428)华天酒店: 2005年第二次临时股东大会于2005年11月29日召开，审议通过了公司新增贷款4000万元的议案。同意公司向上海浦东发展银行长沙分行借贷4000万元，期限一年。

★中财网讯：(000526)旭飞投资第五届董事会第二十三次会议于2005年11月26日召开，表决通过如下决议：一、《关于华逸园项目转让的议案》，该议案需提交公司2005年第四次临时股东大会审议。二、公司定于2005年12月30日召开2005年第四次临时股东大会审议上述议案。

★中财网讯：(000539)粤电力发布召开A股市场相关股东会议的第一次提示性公告。1、会议召开时间：现场会议召开时间为2005年12月9日14:00时；网络投票时间为2005年12月7日-12月9日，其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2005年12月7日-12月9日期间每交易日上午9:30-11:30、下午13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2005年12月7日6:00至12月9日15:00期间的任意时间。2、股权登记日：2005年11月29日。3、提示性公告：本次相关股东会议召开前，公司将发布两次相关股东会议提示性公告，两次提示性公告时间分别为2005年11月30日、2005年12月7日。4、现场会议召开地点：广东省广州市天河东路2号粤电广场南塔7楼会议室。5、召集人：公司董事会。6、会议方式：本次相关股东会议采取现场投票、委托董事会投票与网络投票相结合的方式。7、参加相关股东会议的方式相关股东可选择现场投票、委托董事会投票和网络投票中的任一种表决方式。8、审议事项为《广东电力发展股份有限公司股权分置改革方案的议案》。

★中财网讯：(000544)白鸽股份于2005年11月24日收到收购人郑州市热力总公司转来《中国关于同意郑州市热力总公司公告白鸽（集团）股份有限公司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复》，文件批复如下：一、中国对郑州热力根据《上市公司收购管理办法》公告《白鸽（集团）股份有限公司收购报告书》无异议。二、同意豁免郑州热力因增持白鸽（集团）股份有限公司6110.6432万股股份（占总股本的22.68％）而应履行的要约收购义务。

★中财网讯：(000562)宏源证券第四届董事会第二十次会议于2005年11月28日召开，形成决议如下：一、同意《关于用资本公积金弥补亏损的议案》。二、通过《关于授权公司总经理依法全权办理"祥龙电业"法人股股权转让事宜的议案》。三、通过《关于召开公司2005年第二次临时股东大会时间、地点及议题的议案》。

★中财网讯：(000578)数码网络于2005年11月29日召开了四届董事会临时会议，会议审议通过了如下议案：一、审议通过了关于公司控股子公司深圳市信诚科技发展有限公司的控股子公司上海信诚至典网络技术有限公司向公司控股股东深圳市友缘控股有限公司出售其子公司股权的议案。二、审议通过关于公司将于2005年12月30日召开2005年临时股东大会的有关事宜。

★中财网讯：(000594)内蒙宏峰于2005年11月21日刊登了《股权分置改革说明书》等文件，决定实施股权分置改革工作，并申请公司股票"内蒙宏峰"自2005年11月21日起停牌，最晚于2005年12月1日起复牌。为更充分听取各方股东的意见，进一步完善股改方案，公司决定延期披露股权分置改革方案的沟通情况并延长公司股票的停牌时间，具体复牌时间公司另行公告。

★中财网讯：(000607)华立控股现发布召开相关股东会议的第二次提示性公告。1、临时股东大会暨相关股东会议召开时间现场会议召开时间为：2005年12月2日下午1：00时网络投票时间为：2005年11月30日-2005年12月2日其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2005年11月30日至2005年12月2日每个交易日上午9：30－11：30，下午13：00－15：00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2005年11月30日9：30时至2005年12月2日15：00时期间的任意时间。2、股权登记日：2005年11月21日3、现场会议召开地点：重庆渝通宾馆地址：重庆市渝北区红锦大道18号4、召集人：公司董事会5、会议方式：临时股东大会暨相关股东会议采取现场投票与网络投票相结合的方式。6、参加临时股东大会暨相关股东会议的方式：公司股东只能选择现场投票、委托董事会投票和网络投票中的一种表决方式。7、会议审议事项：《关于利用资本公积金向流通股股东转增股本进行股权分置改革的议案》。

★中财网讯：(000611)时代科技第一大股东时代集团公司于2005年7月14日与汉鼎光电（内蒙古）有限公司签署了《时代集团公司与汉鼎光电（内蒙古）有限公司股份转让协议》，拟将其持有的公司51,247,931股社会法人股转让给汉鼎光电。2005年11月28日公司接时代集团公司通知，其已经与汉鼎光电终止本次股份转让工作。

★中财网讯：(000612)焦作万方澄清公告，近日某媒体发表了题为《中铝购并焦作万方转入25%股权扩大电解铝阵地》一文。公司澄清声明如下：1、关于股权转让公司向控股股东和实际控制人进行了询问，到目前为止，控股股东和实际控制人与中国铝业关于焦作万方股权转让事项尚在洽谈过程中，没有签署任何书面文件。2、关于公司停产报道的说明根据国家环保总局要求，公司于2004年6月关闭了年产能4.7万吨的两条65KA槽铝电解生产线，并及时进行了公告。生产线关闭以后，公司采取措施，及时对职工进行了安置。有关媒体中报道公司"已经逐步关闭部分产能，企业的职工很早就开始'停产待岗'"不符合实际情况。

★中财网讯：(000667)名流置业于2002年12月27日刊登了关于国有股股权转让的公告，公司第二大股东昆明市五华区人民政府国有资产管理办公室将其持有的5644万股转让给北京国财创业投资有限公司。现接到通知，国务院国有资产监督管理委员会就上述国有股转让作出了批复，同意国资办将所持公司的5644万股转让给北京国财。此次国有股权转让完成后，公司的总股本仍为24502.8万股，北京国财持有5644万股，成为公司第二大股东；国资办则不再持有公司股份。

★中财网讯：(000670)天发石油近日收到湖北省高级人民法院传票、民事诉状各1份及武汉东湖新技术开发区人民法院《民事判决书》。公司现将有关诉讼事项予以公告。

★中财网讯：(000671)阳光发展于2005年4月21日与关联方福建和盛集团有限公司及中国民生银行福州分行签订《委托贷款合同》，约定由和盛集团委托民生银行福州分行向公司提供1亿元人民币的贷款，贷款年利率为11%，期限为玖个月，本次借款由福建阳光集团有限公司提供担保。公司已于2005年9月还清贷款的本息103,826,777.34元，《委托贷款合同》已履行完毕。由于和盛集团是公司第二大股东，本次委托借款构成关联交易。

★中财网讯：(000683)*ST天然三届二十次董事会于2005年11月29日召开。做出以下决议：一、审议通过《关于用资本公积弥补累计亏损的议案》；本议案需经公司2005年第四次临时股东大会批准。二、公司定于2005年12月30日召开2005年第四次临时股东大会。

★中财网讯：(000688)朝华集团于11月29日召开了临时董事会会议，形成如下决议：一、审议通过《关于修改公司章程的议案》；二、审议通过《关于取消召开2005年临时股东大会的议案》；三、公司决定于2006年1月6日召开2006年第一次临时股东大会，审议《修改公司章程的议案》和《变更董事会部分成员的议案》。

★中财网讯：(000691)*ST寰岛股票交易近期异常波动，股票价格已连续三个交易日达到跌幅限制，根据有关规定，公司股票将于2005年11月30日开市后停牌一个小时。公司董事会经咨询公司控股股东及公司管理层后郑重声明：公司目前生产经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项。公司已于2005年11月25日披露了关于大股东股份转让终止的重大事项公告。

★中财网讯：(000699)*ST佳纸第二届三十五次董事会议于2005年11月29日召开，审议通过了以下议案：一、关于公司调整坏帐计提比例的议案。二、会议决定于2005年12月30日召开公司2005年临时股东大会。

★中财网讯：(000702)正虹科技第三届董事会第十六次会议于2005年11月28日召开，会议通过了如下议案：1.《公司关于公积金弥补亏损的议案》；2.2005年12月30日《召开2005年第一次临时股东大会》议案。

★中财网讯：(000725)京东方Ａ股权分置改革方案已实施完毕，公司流通A股股票将于2005年11月30日恢复交易。自2005年11月30日起，公司流通A股股票简称由"京东方A"变更为"G京东方"，股票代码"000725"不变;2005年11月30日公司股票不计算除权参考价，不设涨跌幅限制，不纳入指数计算。2005年12月1日开始，公司股票交易设涨跌幅限制，纳入指数计算。

★中财网讯：(000767)漳泽电力股权分置改革方案自2005年11月21日刊登公告以来，公司非流通股股东通过多种形式与流通股股东进行了沟通。根据双方协商的结果，对公司股权分置改革方案进行了以下调整：（一）关于对价内容的调整现调整为："本公司两家非流通股股东中国电力投资集团公司和山西国际电力集团有限公司按比例以各自持有的部分股权作为对流通股股东的对价安排，即方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股将获得3.2股股份的对价安排。股权分置改革方案实施后首个交易日，公司非流通股股东持有的非流通股份即获得上市流通权。"（二）关于非流通股股东部分承诺事项的调整现调整为："自非流通股股份获得流通权之日起三年，中国电力投资集团公司、山西国际电力集团有限公司在漳泽电力每年年度股东大会上依据相关规定履行程序提出分红议案，并保证在股东大会表决时对该议案投赞成票，分红不少于漳泽电力当年实现的可供投资者分配利润的65％。"

★中财网讯：(000797)中国武夷日前获悉，2005年11月27日公司股东福建建工集团总公司已将其持有的公司股份1,200万股质押给中国工商银行福州市鼓楼支行，用于其向中国工商银行福州市鼓楼支行借款1,800万元人民币提供担保，期限1年。上述质押已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了股份质押冻结手续。

★中财网讯：(000802)ST京西关于对北京证监局巡检发现问题的整改报告，中国证券监督管理委员会北京监管局于2005年7月28日至8月12日对ST京西进行了巡回检查,并于2005年10月28日下达了《关于对北京京西风光旅游开发股份有限公司巡回检查的限期整改通知书》,要求公司对《整改通知书》中所列示的问题限期进行整改。公司董事会、监事会及经营班子非常重视,组织召开了专题会议,对存在的问题逐项进行分析研究、查找原因，并逐项制订切实可行的整改措施。就此,形成了《关于对中国证券监督管理委员会北京证监局巡检发现问题的整改报告》。现将有关情况及整改措施报告予以公告。

★中财网讯：(000831)关铝股份澄清公告，2005年11月25日，某些媒体通过报刊发布了关铝股份20万吨电解铝项目成为"半拉子"工程、"烂尾"工程、银行不给公司任何贷款及与中国铝业股份有限公司合作事项的报道，根据深圳证券交易所《股票上市规则》的有关规定，公司现澄清公告如下：一、公司20万吨电解铝情况该工程建设期定为3年，自2002年7月开始建设，目前除部分辅助配套工程未完工外，其余工程已全部建成，均符合设计要求，而且设备先进，配套齐全，不存在"半拉子""烂尾"工程。工程建设从银行所贷款项，均按各银行规定的利息支出。二、关于关铝股份与中国铝业股份有限公司合作事项前一段时间中国铝业股份有限公司对公司20万吨电解铝项目进行调研，并提出双方合作事项，拟计划中国铝业股份有限公司以现金出资，关铝股份以20万吨电解铝项目的资产进行投资，组建一个有限责任公司，其中：中国铝业股份有限公司占51％股份；关铝股份占49％股份。目前双方合作协议尚未签署。公司将随时关注事项的进展情况，及时履行信息披露义务。

★中财网讯：(000913)钱江摩托第三届董事会第二次会议于2005年11月29日召开，审议并通过如下决议：一、审议通过公司受让新加坡益鹏投资有限公司持有的浙江益鹏发动机配件有限公司25%股权的《股权转让协议》；二、审议通过公司受让新加坡捷成投资有限公司持有的浙江益中摩托车电器有限公司25%股权的《股权转让协议》；三、审议通过公司受让新加坡益荣投资有限公司持有的浙江益荣汽油机零部件有限公司27.78%股权的《股权转让协议》；上述三项交易均为关联交易。四、审议通过《关于向中国工商银行温岭市支行申请授信额度的议案》；五、公司定于2005年12月30日召开2005年第二次临时股东大会。

★中财网讯：(000917)电广传媒第二届董事会第二十五次会议于2005年11月29日召开，一致表决通过以下决议：一、审议并通过了《关于受让湖南拓维信息系统股份有限公司股权的议案》。二、审议并通过了《关于收购长沙广达广播电视宽带网络有限责任公司股权关联交易的议案》。三、审议并通过了《关于对湖南国际影视会展中心股权增资扩股的议案》。四、同意于2005年12月30日(星期五)召开公司2005年第一次临时股东大会。以上第2、3项议案尚需报请公司股东大会审议。

★中财网讯：(000920)南方汇通通第二届董事会第十七次会议于2005年11月29日召开，通过《关于贵州汇通华城楼宇科技有限公司引入战略投资者的议案》。

★中财网讯：(000950)ST农化第三届董事会第四次会议于2005年11月28日召开。通过了关于用法定盈余公积金及资本公积金弥补公司亏损的议案。决定于2005年12月30日召开公司2005年第二次临时股东大会审议以上议案。

★中财网讯：(000968)煤气化股权分置改革方案实施公告，1、流通股股东每持有10股流通股股份将获得非流通股股东支付的3股对价股份。2、流通股股东本次获得的对价股份不需要纳税。3、实施股权分置改革方案的股份变更登记日：2005年12月2日。4、流通股股东获得对价股份到账日期：2005年12月5日。5、2005年12月5日，原非流通股股东持有的非流通股股份性质变更为有限售条件的流通股。6、对价股份上市交易日：2005年12月5日。7、方案实施完毕，公司股票将于2005年12月5日恢复交易，对价股份上市流通，股票简称由"煤气化"变更为"G煤气化"。公司股票该日不计算除权参考价、不设涨跌幅限制、不纳入指数计算。

★中财网讯：(000980)金马股份关于控股子公司收购资产的关联交易公告，2005年11月28日，金马股份下属控股子公司--浙江金大门业有限公司与永康市铁牛电子信息高科技研究所签订了土地使用权转让协议书，铁牛信息将位于浙江省永康市五金科技工业园的土地转让给金大门业，面积为45,377m2,转让价款为22,775,000元，土地使用权期限至2052年1月30日。2005年11月29日公司召开2005年度第五次临时董事会对此项事宜进行了审议，通过了《关于同意浙江金大门业有限公司收购永康市铁牛电子信息高科技研究所土地的议案》。本次交易构成关联交易。

★中财网讯：(600526)菲达环保科技股份有限公司于2005年11月28日召开二届二十二次董事会及二届十次监事会，会议审议通过如下决议：一、通过关于出售公司部分资产的关联交易预案。二、通过关于收购菲达集团有限公司部分资产的关联交易预案。三、通过关于调整公司董事会独立董事部分成员的预案。董事会决定于2005年12月30日上午召开2005年度第一次临时股东大会，审议以上事项。（未完成，更新中……）


★海外股市行情

[香港股市] 恒生指数收盘　　　　　15,028.76　　-71.24
[纽约股市] 道琼斯指数收盘　　　　10,890.72　　-40.90
[东京股市] 日经指数收盘　　　　　14,927.70　　-59.24
[伦敦股市] 伦敦金融时报指数收盘　 5,470.70　　-6.70


★明日提示
2005年11月29日
(000068)赛格三星　召开股东大会，审议修改公司章程的议案；
(000403)三九生化　召开股东大会，审议：王玉才先生为公司第四届董事会独立董事候选人等议案；
(000428)华天酒店　召开股东大会，审议关于公司新增银行贷款4000万元的议案；
(002044)G三友　召开股东大会，审议：关于修改公司章程的议案；
(600051)宁波联合　召开股东大会，审议：关于修改公司章程的议案；
(600064)南京高科　召开股东大会，审议：关于公司发行短期融资券的议案；
(600072)江南重工　召开股东大会，审议：关于调整公司部分董事的预案；
(600108)亚盛集团　召开股东大会，审议：关于修改公司章程及更换部分独立董事提案的议案；
(600127)金健米业　召开股东大会，审议：常德沅水二桥经营权合同终止事宜等议案；
(600156)华升股份　召开股东大会，审议公司募集资金使用管理制度的议案等；
(600327)大厦股份　召开股东大会，审议：关于公司董事会及监事会换届选举的议案；
(600489)中金黄金　召开股东大会，审议：关于变更会计师事务所等议案；
(600522)中天科技　召开股东大会，审议：关于董事会换届等议案；
(600570)G恒生　召开股东大会，审议：公司章程修改的议案；
(600752)*ST哈慈　公司股票在三板市场进行股份转让，股份简称：哈慈5，股份代码：400044；
(600807)ST济百　召开股东大会，审议以乳山在建工程对山东永安房产开发公司进行增资扩股等议案；
(600356)G恒丰　实施股权分置改革，对价股份上市流通日；
(600356)G恒丰　实施股权分置改革，股票简称变更为“G恒丰”；
(600570)G恒生　召开股东大会，审议：公司章程修改的议案；
(600732)G新梅　实施股权分置改革，对价股份上市日；
(600732)G新梅　实施股权分置改革，公司股票简称变更为“G新梅”；
(600824)G益民　实施股权分置改革，股权登记日；
(600051)宁波联合　召开股东大会,审议:关于修改公司章程的议案,停牌一天；
(600064)南京高科　召开股东大会,审议:关于公司发行短期融资券的议案,停牌一天；
(600072)江南重工　召开股东大会,审议:关于调整公司部分董事的预案,停牌一天；
(600108)亚盛集团　召开股东大会,审议:关于修改公司章程及更换部分独立董事提案的议案,停牌一天；
(600127)金健米业　召开股东大会,审议:常德沅水二桥经营权合同终止事宜等议案,　停牌一天；
(600156)华升股份　召开股东大会,审议公司募集资金使用管理制度的议案等,停牌一天；
(600327)大厦股份　召开股东大会,审议:关于公司董事会及监事会换届选举的议案,　停牌一天；
(600367)红星发展　刊登重要公告,12月1日停牌终止；
(600489)中金黄金　召开股东大会,审议:关于变更会计师事务所等议案,停牌一天；
(600503)*ST新智　刊登重要公告,9:30-10:30停牌一小时；
(600522)中天科技　召开股东大会,审议:关于董事会换届等议案,停牌一天；
(600570)G恒生　召开股东大会,审议:公司章程修改的议案,停牌一天；
(600594)益佰制药　刊登重要公告,12月2日停牌终止；
(600606)金丰投资　刊登重要公告,11月29日停牌终止；
(600610)中国纺机　刊登重要公告,9:30-10:30停牌一小时；
(600615)ST丰华　刊登重要公告,9:30-10:30停牌一小时；
(600801)华新水泥　刊登重要公告,自12月2日起连续停牌；
(600807)ST济百　召开股东大会,　审议以乳山在建工程对山东永安房产开发公司进行增资扩股等议案,停牌一天；
(600893)华润生化　刊登重要公告,9:30-10:30停牌一小时；
(600961)G株冶　刊登重要公告,9:30-10:30停牌一小时；
(600986)科达股份　重要事项未公告,,停牌一天；
(900906)中纺Ｂ股　刊登重要公告,9:30-10:30停牌一小时；
(000068)赛格三星　召开股东大会,审议修改公司章程的议案,停牌一天；
(000403)三九生化　召开股东大会,审议:王玉才先生为公司第四届董事会独立董事候选人等议案,停牌一天；
(000428)华天酒店　召开股东大会,审议关于公司新增银行贷款4000万元的议案,停牌一天；
(000928)吉林炭素　不能如期刊登临时报告,特停；
(002044)G三友　召开股东大会,审议:关于修改公司章程的议案,停牌一天；

　 中财网

唾手可得

银行号基金看好Ａ股投资机会　将大规模建仓
来源: 证券日报(北京)　　　


银行号基金即将进入大规模建仓阶段。前不久成立的工银瑞信基金已经着手买进股票，交银施罗德基金、建信恒久价值基金也将在本月底下月初进入建仓期。有专家分析指出，与ＱＦＩＩ一样，银行系基金看好目前Ａ股市场的投资机会，有望果断加入“抄底”一族。



作为新问世的基金派别，目前银行系基金尚难言自身风格，从工银瑞信买进的数只股票也难以推断出银行系基金的偏好。但有关专家认为，和其他类别的基金一样，银行系首批三只基金的选股主线将秉承价值投资理念，关注上市公司的基本面。

建信基金管理公司就在招募说明书中明确表示，该基金强调以研究为基础的价值投资，关注上市公司股东价值创造的能力、过程和可持续性，关注公司的发展前景。

有关专家指出，虽然目前部分机构坚持价值投资的立场不够坚定，但背景较为特殊的银行系基金应该能够较好地贯彻这一理念，一些基本面好、业绩优良、公司治理结构好的上市公司将成为银行系基金建仓的首选。而且，在银行系基金的推动下，价值投资理念将进一步为市场所认同。

此外，注重价值投资的外资股东将有助于强化银行系基金的这一理念。交银施罗德基金外资股东是施罗德集团，该集团旗下管理资金达２０５０亿美元，是全球养老金和共同基金市场的引领者。建信基金的外资股东是美国信安金融集团，该集团管理的资产超过１７００亿美元。这些外资股东都是价值投资理念的大力倡导者。

当然，银行系基金的资金性质、股东背景等因素与传统基金不同，也决定了其对风险防范的要求更高。因此，有业内人士指出，目前银行系基金已充分注意到风险控制，他们将在谋求资产安全的前提下，追求更好的投资业绩和净值增长率，而在风险比较大的情况下采取相对保守的策略。（本报记者 家路美）

唾手可得

黄湘源：一切皆“权宜” 权证市场已被政策掌控
来源: 每日经济新闻　　



　　假如新钢钒权证的持有人或武钢权证上市初期的追捧者起诉交易所，人们一点也不会奇怪。当初在推出权证时说的比唱的还好听的交易所“叶公好龙”起来，竟然出尔反尔，全然不顾投资者可能蒙受的损失，这才是令人奇怪的。





　　尽管中国权证市场曾经有过失控的经历和教训，但权证重出江湖的表现还是不由得令那些不顾一切为之吹拉弹唱的人们大惊失色。上证所无法治那些充分利用T 0反复炒作的投机者，只好对那些敢于违规给他们提供融资的营业部施以“家法”；而深交所更是惊慌失措，为了避免宝钢权证火爆的一幕在投机性更强的新钢钒认沽权证上重演，不惜侵犯投资者利益推迟本来早已到了股东账户的新钢钒权证上市，非要等万科权证和鞍钢新轧权证一起“打包上市”。

　　要不是股改时间比新钢钒晚一周的武钢权证如期上市，拥有新钢钒权证的投资者也不至于急得跳脚，他们说：“武钢权证的几个涨停本来该是我们的呀！”是的，G新钢钒在股改复牌时连续两次“自然除权”，复牌后市值大大缩水，投资者指望权证来个“堤内损失堤外补”。

　　但是，满怀希望的新钢钒流通股股东们却“赔了夫人又折兵”，不仅因为权证而少拿应有的对价补偿，还由于权证上市时间的推迟和交易规则上的朝令夕改而丧失了本应得到的时间价值和可能实现的操作价值。

　　虽然不服气深市抢得认沽权证头筹的上证所来了个“死猪不怕开水烫”，抢在前头圆了蝶式权证双管齐下的梦，还在连续创设制度上再夺“创新”桂冠。但是，其操作手法不仅难免自乱阵脚，也一手制造了利益分配上新的不公平格局。

　　连续创设制度对改变目前权证与正股“脱钩”引发市场不稳也许不无好处，但就目前的情形而言，由此认为开辟了正股走强的制度通道则未免言之过早。

　　且不说权证市场扩容加快造成大盘失血的风险，更重要的是，既然宝钢权证的投机炒作已证明需要通过扩容来稀释因资源稀缺所引发的市场风险，那为什么不在武钢权证推向市场的时候一同推出创设制度呢？

　　事实上，权证制度也是一种新的寻租工具，它带来的市场利益分配失衡，比起原来的IPO和其他再融资手段来有过之而无不及。从某种意义上讲，连续创设机制也许不难成为某些券商的“救命稻草”，但正所谓“一将功成万骨枯”，以随心所欲修改市场规则的政策手段平抑权证过度炒作的做法，使得追捧权证的投资者被一个非市场的时间差套得死死的，他们的利益和创设权证的券商的利益成了一头低一头高的翘翘板。

　　正如笔者所言，在股改中推出权证充其量是少支付或不支付对价的“权术”，而权证上市交易过程中出现的一系列不正常现象，则充分暴露了它也不是对后股改时代市场格局统筹全局、瞻前顾后的通盘考虑，实际上不过是“按下葫芦浮起瓢”的“权宜之计”。

　　正是由于目前的权证设计并不具备市场规范性特征而在政策灵活性方面却一应俱全，因此它不是规则而是政策，说到底，权证市场也就只能是个纯粹的政策市。

乾坤有序

盘中特征：
    周二股指平开单边下调,一根中阴线几乎将上周多方的成果吞没，终盘沪深股指分别收于
1096.98点和2682.10点,跌幅达1.24%和1.15%,成交额分别为51.18亿元和30.91亿元。权证回落，
股票却没有回升。行情较为平淡，个股两百多只上涨，涨幅超过5%的仅四只，飞乐音响独家跌停。
申万风格指数全线下跌，新股指数和小盘股指数跌幅较小，而亏损股和微利股指数跌幅较大，接
近年末，一批绩差的公司面临着年报的压力，股价提前作出调整。

后市研判：
    反弹遇阻回调，估计近期上证指数的半年线（1119点）仍然起着较强的阻力作用，行情处于
弱势拉锯状态。
    首先,盘面上看,G股多数位于涨幅前列,两市周二涨幅居前的20位股票中，G股占半壁江山,但
这主要是中小企业板的股票,由于它们的权重较小，对指数的贡献有限,终盘申万股改指数仍然下
跌0.84%,其跌幅小于两市股指的跌幅。中小板股票有37只上涨，成为弱势格局中一道靓丽的负景
线,这与深交所的计划有关。深交所总经理表示深交所可能会在一两个领域推出T+0交易。虽然没
有明确表示在中小板块付诸实施，但市场作了这样的反应。股价的涨跌在较大程度上受公司基本
面和供求关系的影响，但在一定时期内交易制度如果发生变化，可能成为股价变动的催化剂。
    其次，绩优大盘股并没有起到中流砥柱的作用。中国石化和齐鲁石化逐渐走低，前期的强势
股洪都航空再度破位下跌，部分科技股和ST股票纷纷成为做空的目标。股指下跌，其实抛盘并不
算多，只是下档承接力太弱,两市成交量缩减至82亿元。11月28日和29日的走势类似于11月9日和
10日的态势。考虑到量能不足，多空双方都显得小心翼翼，短线可能有惯性继续回落的特征。
    再次,权证的创设确实起到抑制投机的目的。宝钢权证和武钢两个权证都下跌,其中武钢认沽
权证巨量封住跌停。不过抑制权证投机并没激发投资者对股票的投资热情。权证交易额高达40亿
元，如果武钢认沽权证的跌停在日后打开，三只权证的交易额很可能会超过沪市股票的交易额。
目前尚未到放心购买股票的时机。

操作策略：                                                                 
    在拉锯格局中，避免追涨杀跌。

乾坤有序

权证依然是今日市场最大的焦点。今日武钢认沽权证继续跌停，武钢认购权证和宝钢权证有较大幅度的下跌，三大权证几乎都处于抛售之中。目前，武钢认沽权证的总量已达到17亿份，创设人只要在1元以上卖出都可获得暴利。但若再来一个跌停，则情况就比较复杂。明日认沽权证的跌停价格在0.80元左右，以此价格卖出权证，创设人的收益率下降，风险增大。而且，武钢认沽权证的市场价值大约为0.60元。故一旦该认沽权证的价格落在0.60—0.80元间，则下跌动力不足，还可望吸引买盘。由此，武钢认沽权证再来一个跌停也就基本可以止跌。但大幅上升的可能性也很小，因为创设人都在等着以较高的价格抛出。
    经过短期的震荡后，未来武钢认沽权证的价格可能会在相对较小的范围内波动。
认购权证由于需要先买进G武钢而新增份额较小，目前只有1.57亿新创设权证，对价格的影响相对不大。今日武钢认购权证为1.25元，创设人仍可望有乐观的获利空间。但若跌破1元以下，则创设风险增大，创新动力不足。由此来看，G武钢近日存在一定上涨机会，但涨幅不会太大。
    创设制度的推出，使权证的供应量可以随权证的波动而改变，对权证的炒作是一个极大的抑制。故权证波动范围将逐步压缩，短线机会也将相应减少。
在权证交易量大幅减少的情况下，如果股票市场仍未出现活跃的现象，说明资金并未回流股票，则大盘仍将继续调整。
    考虑到武钢权证创设动力可能趋向不足，本基金今日的2.82元卖出了剩余的G武钢。

乾坤有序

11月29日：权证创设制度使炒作权证的部分热钱遭灭顶之灾，炒作权证的热钱能否回流A股以及回流数量将决定A股短期活跃度

━━北京操盘手



　　为打击权证疯狂炒作，管理层出手太狠了，一个权证创设制度的推出，就将部分炒作权证的热钱遭受灭顶之灾。

　　武钢认沽权证：已连续两天巨量封死跌停板，昨天6个多亿封死跌停，今天8个多亿封死跌停，连续2天暴跌－38％，11月25日在高位买进者，根本就没有任何逃命机会，几乎被一网打尽，高位深深套牢，根本就不可能再解套，还不知道明天能否打开跌停板提供止损出局机会。

　　武钢认购权证：命运稍好一点，虽未跌停，但也是连续2天大幅下跌，昨天大跌－10.12％，今天大跌－8.33％，两天累计下跌－18％。

　　宝钢权证：虽未进行创设，但也连续2天暴跌，昨天大跌－17.45％，今天大跌－7.44％，两天累计下跌－24％。

　　权证的暴跌，对炒作权证的高度投机的热钱来说，真是惨不忍睹。笔者前两天正出差在外地调研，当得知武钢巨额创设权证将于昨天上市后，以对朋友们高度负责的态度，昨天一大早就立即下令在我们网站上作出重要风险提示：“今天巨额创设权证上市，权证规模大扩容，今日买入权证风险极大，请务必注意防范风险！特别提示！”

　　创设制度的推出，使权证的炒作机会大幅减少，未来权证价格与正股价格必将更趋联动和合理，因为只要权证价格过分偏离正股价格，就会有大量创设新权证涌出，或者说遭受因创设而大规模扩容的打压，将过分偏离正股价格的权证价格打回合理。

　　最近几天，大量热钱从A股中撤出，投入、或准备投入到权证的炒作之中。昨天和今天，权证的暴跌，使已经投入权证炒作的部分热钱被套，但是，对于准备投入但还没有投入权证炒作的那部分热钱来说，这两天正处观望之中。是继续在场外观望等待权证新的机会出现？还是回流A股呢？

　　可以肯定，权证投机机会的大幅减少，必将使部分热钱回流A股，重新作战A股。最关键的就是重新回流A股的热钱的数量，这个数量必将决定A股短期的活跃度。

　　总体来说，笔者不认为当前A股会有较大风险，笔者坚持认为A股仍将维持在1100点附近上下振荡，向上上涨空间不大，向下下跌空间也不大。在这个区间内的振荡究竟是强势振荡还是弱势振荡，短期关键取决于炒作权证的热钱能否回流A股以及回流数量。如果热钱回流的多，就会是强势振荡；如果热钱回流少，就会是弱势振荡。

　　中小板有望率先T＋0，近期中小板有望持续活跃，可关注中小板。

尖尖小荷

市场大跌探密 三大利空传闻冲击股市！
昨日，原本延续反弹势头的大盘停住了向上的脚步，沪指低开低走，单边下滑，跌破千一大关也没有遇到任何抵抗，沪指终盘以1096.99点报收，下跌13.84点，成交51.18亿元，连续第三天缩量。
　　下跌寻因
　　三大传闻冲击市场
　　经过记者的调查，昨日业内流传着三大利空传闻，分析人士认为这与市场大跌有一定的联系。随即，记者就传闻的可信度进行了求证。
　　■传闻一：新股发行即将开闸
　　随着股权分置改革逐渐进入高潮，关于新股恢复发行的声音越来越多。据东方早报昨日报道：“一位资深业内人士表示，明年A股新股发行有望在二三月份‘解冻’，工行发行A股具有现实可能性。”
　　专家点评：招商证券的黄顺祥认为，明年一季度末恢复新股发行的可能性非常大，由于即将进入12月，距离“明年二三月”的时间已经越来越近，因此，市场的扩容“真空期”已经不长了，此时市场的担忧并非没有道理。
　　市场影响力：★★★★
　　传闻可信度：★★
　　■传闻二：QFII正兑现利润
　　市场传闻，QFII在近期开始逐渐卖出一些获利丰厚的品种，如厦门钨业、G新大陆等，并逐渐将资金向封闭式基金转移。
　　专家点评：西南证券的张刚认为，QFII的确非常看好封闭式基金，但是，是否卖出厦门钨业等重仓股，目前还不好判断，即使卖出厦门钨业等获利品种，也是很正常的。
　　市场影响力：★★★
　　传闻可信度：★★
　　■传闻三：年底市场资金面偏紧
　　市场传闻，年关将至，近期资金面非常紧张，特别是清理券商自营盘，国资委清理中央企业委托理财等，使得机构可用资金很有限。
　　专家点评：招商证券的黄顺祥认为，目前资金面的确比较紧张，每日仅50亿元的成交就是明证。目前企业正在制定明年的资金预算，清理委托理财将对明年预算形成负面影响。他认为，至少在明年1月之前，资金面不会有大的改观。
　　市场影响力：★★★
　　传闻可信度：★★★★
　　后市展望
　　中国石化是风向标
　　昨日，几大指标股纷纷出现下跌，特别是中国石化放量下跌。
　　招商证券的黄顺祥认为，虽然新股恢复发行的传闻困扰市场，但是，新股发行重启在近一段时间都在传，市场应该基本消化了，继续对短期市场产生较大影响的可能性不大。
　　他认为，中国石化是市场的风向标，应重点关注该股的走势。昨日中国石化放量下跌，但刚好收在了年线之上，而在10月末的反弹中，明显是有资金在主动介入，因此，该股的走势仍未走坏，可能在今明两日出现较大级别的反弹。
　　他表示，短期大盘仍将维持震荡格局，即使下跌，空间也不大，下方1050点附近有较强支撑，如果盘中出现急跌，不妨逢低吸纳一些优质G股，等待中国石化带领大盘重新走强的机会。  
　 成都商报

soros330

１１亿份巨单待抛 认沽权证创设暂时停摆  
来源:第一财经日报   日期:2005年11月30日
     

  
  

　　6家券商再创设武钢认购权证1.985亿份认沽权证为0份
　　武钢权证自从有了创设机制之后，好像正在吃力地寻找着平衡。　　
　　昨日，券商继续创设武钢权证(580001.SH)。与创设前两日情形不同，券商对认沽、认购权证的偏好发生了根本性反转。武钢认沽权证(580999.SH)昨日的创设量为零，而认购权证的创设量则超过了前一日，达到1.985亿份，其中，国信证券数量最大，达到1.39亿份。
　　有业内人士分析认为，券商停创认沽权证、增创认购权证与两日来两只权证的走势直接相关。
　　昨日，武钢认沽权证延续周一的走势，开盘即跌停，全天封于跌停板1.148元，成交量仅为3951万份。加上周一成交的4377万份，券商创设权证两天来，武钢认沽权证总成交量仅为8328万份，而券商认沽权证的创设总量为12.26亿份，即使两日成交的全部是券商创设权证，那么券商手中至少还有11.4亿份的巨量筹码待抛，目前的已卖出比例不到7%。在这种情况下，市场对武钢认沽权证存在较强的下跌预期。
　　与武钢认沽权证相比，武钢认购权证总的供给量小得多。昨日，首批约1.57亿份创设认购权证上市交易，成交量达到18.8亿份，收报1.254元。虽然全天下跌8.33%，但最低仍为开盘的1.233元,距跌停价1.018元还有相当的空间。有分析人士指出，认购权证的高成交量是吸引券商继续创设的主要原因，G武钢(600005.SH)正股昨日的收盘价为2.81元,而认购权证的行权价为2.9元,在低于行权价下买入正股并无风险，只要认购权证的供应量还未形成明显的价格下跌预期，权证能够抛出，创设认购权证就有利可图。
　　截至昨日，券商共创设武钢认沽权证12.26亿份、认购权证3.55亿份。两权证的总量分别达到17亿份和8.29亿份。（记者 蔚霆）  
　

soros330

Ｔ＋０消息改变资金流向 垃圾股开始暴跌拖累大盘  
作者:祁和忠   来源:每日经济新闻   日期:2005年11月30日
     

  
  

    市场分析人士认为，T+0有望给深圳中小板带来新的投资机会

　　深圳中小板普涨，沪深两市垃圾股暴跌。昨日，在深交所总经理张育军于前一天证实正在研究T+0制度试点之后，市场再次出现资金大搬家，并开始引发新一轮股价结构调整。

　　多位市场分析师表示，与权证创新类似，在交易制度方面，对T+0的创新研究有望给深圳中小板带来新的投资机会，而ST类股票等绩差股的风险正在加大。

    T+0消息刺激中小板反弹

　　昨日，上证综指以1109点开盘后逐波走低，最低下探至1095点，收盘报1096点，较前一天下跌1.25%。

　　大盘低迷，而深圳中小板却一枝独秀，昨日该板块50只个股仅有6只出现下跌。

　　中小板走强主要与深交所总经理张育军本周一（11月28日）的谈话内容有关。张育军在媒体交流会上表示，《证券法》与《公司法》的修改，为T+0的推出提供了空间，深交所正在对此进行研究。深交所将根据市场需求决定在哪个品种中推行T+0的交易制度，可能会有一两个领域涉及T+0。

　　虽然张育军没有具体指明哪个板块将推行T+0交易，但目前中小板上市公司已全部完成股改，且中小板指数将在12月1日推出，这两则消息让人们很容易就联想到深市率先实行T+0交易的将是中小板。

　　对于深交所正在研究T+0交易等创新举措，申银万国证券研究所认为，股改带来创新，创新带来新的活力。权证上市后之所以这么火爆，其根本原因在于实行T+0交易带来的灵活性。当年为了抑制过度投机，股市交易由T+0改为T 1，并写进《证券法》中，如今到了股改战略性的关键时刻，任何有利于股改大环境向暖的政策措施都有可能出台。

　　另外，此次深交所大胆创新，计划于12月1日推出中小板独立指数，有助于使其进一步独立于主板。预期T+0变革会使资金进一步从脱离价值、过度投机的权证市场回流，股市新的机遇即将诞生，投资者应果断转移方向，关注中小板市场。

    垃圾股暴跌拖累大盘

　　在中小板应声上涨的同时，以ST类股票为代表的绩差股板块昨日却大幅下跌，ST龙昌、ST烟发等17只ST类个股跌停，并拖累上证综指跌破1100点。“由于市场热点不集中，加上资金被分流，是大盘下跌的主要原因。”申银万国证券研究所市场部副经理钱启敏向《每日经济新闻》表示。

　　另一位市场分析师认为，原来有不少投机性资金热衷于炒作ST类绩差股，主要是因为这类个股价格低、流通盘相对较小，炒作难度小。但在中小板实行T+0后，仍实行T 1交易的绩差股的吸引力就会立即下降。游资对流动性要求很高，中小板如实行T+0交易制度，正好能够满足这种市场需求。

　　此前，虽然市场曾流传上证50指数成份股也将实行T+0交易制度，但这类股票流通盘要大得多，加上被基金重仓持有，即使将来实行T+0，游资也不敢轻易介入。

　　对于恢复T+0交易对股市会有多大的影响，现在多空双方仍争执不下，但有一点是可以肯定，T+0消息是引发垃圾股昨日暴跌的主要因素。在本轮股改初期，游资借绩差股可能在股改过程中获得更高比例对价的想象，大肆做多，令很多低价绩差股股价甚至翻番，但后来事实证明这些都只是一厢情愿。垃圾股价值回归成为必然，而T+0的消息可能成为“压垮骆驼的最后一根稻草”。

    QFII抢占制度套利至高点

　　与其他各路正规机构资金心有余而力不足相比，合格境外机构投资者（QFII）积极入市抄底动作极为引人注目。

　　中国社科院财贸经济研究所田晓林表示，今年以来，QFII对中国证券市场的投资表现十分抢眼。从大量增持封闭式基金到持续增仓A股，再到近期对G股的青睐，其投资思路明晰、手法独特。QFII投资的主要方式是“运动战”，并且板块效应明显。

　　据田晓林统计，2004年年底，沪深A股上市公司前十大流通股中QFII持股家数仅有47家，而到2005年上半年，QFII持股家数已经达到93家，持股家数和持股数最均实现翻番。

　　在股改试点初期，境内投资者一度纷纷抛弃试点股，而QFII却开始积极吸纳。进入10月份以后，以基金为代表的内资机构大幅度减持属于周期性行业的股票，如钢铁、石化等大市值股票，而在第三季度，瑞士银行、高盛、摩根士丹利等知名国际投行却大手笔增持G宝钢。

　　最近，QFII更是动作频频。在26家QFII中获批投资额度名列第二的富通银行表示，其新增的3亿美元额度本周开始陆续进入市场，预计在三个月内用完。

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发展改革委：前１０月我国物价总体平稳  
  来源:新华网  日期:2005年11月30日
     

  
  

    国家发展和改革委员会２９日发布了对今年前１０个月我国价格形势的分析，认为今年以来价格形势总体比较平稳。  

    上游产品涨价对下游工业消费品价格影响有限。前１０月，我国工业企业原材料、燃料、动力购进价格同比上升８.９％，工业品出厂价格上升５.３％，而居民消费价格总水平上升１.９％，其中耐用消费品价格反而下降１.４％。  

    除２月份因春节季节性因素外，其余月份全国居民消费价格总水平或小幅上涨或略有下降。食品类价格变动的影响程度逐渐衰减，居住、服务类价格上涨的拉动作用日益明显。  

    今年以来，粮食价格基本稳定，这是价格总水平保持基本稳定的主要因素；化肥价格过快上涨势头得到明显遏制；石油和化工产品价格大幅上涨；水泥、建筑钢材等基建投资品价格有所下降；煤炭价格先涨后稳；房地产价格涨势放缓。  

    发展改革委预计，１１月、１２月粮食市场价格可望保持基本稳定，工业消费品供大于求的市场竞争格局不会出现根本性改变，公用事业和公益性服务价格有一定程度上涨，但影响相对有限，价格总水平可望继续保持基本稳定。但禽流感疫情对市场物价特别是对与人民生活密切相关的肉、禽、蛋价格的影响要密切关注。（刘铮/新华网）