《11月17日周四相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

尖尖小荷

《11月17日周四相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：尖尖小荷 浏览：5317 回复：47

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尖尖小荷

钢铁股催生短线反弹

盘中特征：

周三沪深股市呈现先抑后扬、企稳反弹的走势，盘中钢铁股的反弹成为领涨大盘的主要动力。从盘口看，西宁特钢、凌钢股份、南钢股份、本钢板材、G韶钢等进入两市涨幅榜的前十位，宝钢权证继续火爆，全天换手超过600％，成交41亿元，超过亨博证券投资网深圳市场全天的33亿元成交量，而上海机场、中材国际、振华港机等绩优篮筹股继续回调，跌幅居前。最终沪市综指收盘报1095.89点，上涨8.38点，深成指收盘报2639.50点，上涨17.47点，两市共成交88亿元，减少6亿元。

后市研判：

根据目前行情，短线反弹为局部反弹，钢铁行业基本面没有出现大的变化，行情持续力不强，股指仍在1080～1100点区间整理，弱势格局不变。

首先从引发反弹的领涨因素分析，行业研究员认为钢铁股的上涨并没有基本面上的特别原因，只是钢铁行业原先恶化的环境可能有所缓和，部分企业在亨博证券投资网公布明年一季度销售价格后可能成为利空兑现的一个动作。从技术看，凌钢股份等多家钢铁股具有持续超跌后的技术性反弹特征，由此判断钢铁股的反弹以短线为主，对指数的推动力不会持久。

其次从指数观察，上证综指仍维持在1080～1100点区间窄幅波动，局部热点的反弹股指无意挑战已经有效跌破的半年线阻力，加上目前30日均线已经下移到1117点，加重了1115点半年线的上档阻力，因此对目前行情的反弹亨博证券投资网空间不抱过高预期。从成交量看，周三反弹成交量并没有放大，而是出现量能萎缩的背离走势，说明市场对短线反弹预期不高，认同感、响应度不够。

再从深成指观察，周三盘中探底2593点，与6月初的2590点不相上下，也就是说深成指已经回到相当于上证998点时的水平，表明成份股、权重股、篮筹股的走势弱于大盘，主流资金、市场的大方向也不会因为短线反弹而发生重大转变。

操作策略：

年底阶段继续强调系统性风险，谨慎为主，少量资金短线热点快进快出。


宝钢返身触发反弹 难改价格博弈当道



周三市场形成了一轮反弹，在此过程中，值得注意的是大盘权重股特别是宝钢的强烈反弹。大盘权重股近期以来始终呈现明显的分道扬镳态势，连续三周以来中石化继续收阳而其余的“旗舰”下沉，但周三宝钢在午市之后突然被快速拉起，巨量堆积。事实上，宝钢走势具备一定的代表性，它近期反映出以基金为亨博证券投资网代表的资金近期的“弃大从小”以及退出业绩明确下滑公司的思路，而中石化走势则反映出护盘资金近期坚决守住1000点大底以保卫股改的思路，两种思路的争斗在盘面中就直接化为两大权重股的多空争斗。而这种争斗的坚持在周三演化成为天平开始向护盘资金倾斜。

但与此同时，我们也注意到那些曾经辉煌一时的“二线蓝筹”在近期普遍出现加速破位的局面，其中固然有些是业绩明确下滑所导致，如盐田港、深赤湾等，但也有更多寻找不出明确理由的恐慌所致，如上港集箱、中材国际等。而宝钢权证的成交金额却连续四个交易日超过了深圳的成交金额，涨幅榜上位居前列品种也有多个交易日其平均股价低于4元，只有那些价格博弈的品种活跃异常，这仍然是市场低迷的一种直接表现。

怀玉

国泰君安分析报告（1117）

牛市有色金属造就疯狂的金属概念股
      


　　中国有句熟语：不到长城非好汉。如今中国股市也有了一句熟语：不炒权证非股民。为什么呢？看今天宝钢权证首次突破40个亿的成交量，这个成交量也超过深圳市场所有股票的成交量；权证T+0交易的魅力，连传闻中G股新条例中都有增加T+0回转交易一条，看来谁都想打T+0交易的注意；赚钱效应，一条《大户炒权证一周赚86万》消息出现在各大网站首页，在这两天中只要你有胆量拿着权证都赚大钱，比起什么其他任何最强的股票都要赚钱，试想如果A股市场能够有权证这么牛，怎么会逐渐边缘化呢？



　　相比A股市场平淡无奇走势，国内国际期货市场这两天风起云涌，有色金属中铜、锌等金属不断创出历史新高，进入11月，伦敦金属交易所(LME)近期铜、锌继续呈现单边强势上行，期价都一度创出历史新高，并迫使国家储备局在公开市场中以竞价方式抛售库存用来平易市场价格，市场中多空力量展开了近身激烈搏杀。

　　看到这些消息，老章在一旁盘算着自己的小算盘：“国际金价在9月份的一次突破，造就了A股市场中黄金概念股大幅飙升，那么如今国际有色金属价格的历史新高会不会成为相类似上市公司也出现一波井喷行情呢？”

　　在多翻寻找之后，终于找到了一只最有可能成为有色金属龙头的股票600961G株冶,该公司锌生产系统在国内同行最早通过ISO9001国际质量体系认证，主导产品之一锌锭已在伦敦金属交所(LME)注册，属该所的重要期货交易品种，享受出口免验待遇。从公开信息来看，公司明确表示将在合适的时机收购已经开发成熟的锌矿山，投资开发建设自己的锌矿区，使公司拥有足够的资源储备，向采矿、选矿、冶炼一体化的方向发展。  



株冶火炬：伦敦LME锌价创历史新高



    锌金属涨价受益概念，伦敦金属交易所(LME)3月期锌继续呈现单边强势上行，创出历史新高，对公司形成利好，二级市场上该股在历史低位，增量资金介入明显，值得关注。



　　从2004年开始国际锌价就呈现不断上扬态势，急速扩大的市场需求使得锌行业保持了长期的景气状态。11月，伦敦金属交易所(LME)3月期锌继续呈现单边强势上行，期价一度创出1613美元的历史新高，离03年的锌价谷底760美元一带已涨升一倍有余。株冶火炬（600961）公司是亚洲最大的湿法炼锌企业之一，也是全球第九大锌生产企业，是低价绩优资源股的代表，有望得到市场主力的青睐，值得投资者重点关注。

　　锌业龙头 绩优资源

　　600961株冶火炬是我国锌生产行业龙头企业，湿法炼锌的设计能力为年产25万吨，硫酸18万吨，在全国同行业中排名第一位，也是亚洲最大的湿法炼锌企业之一。深加工产品总产量比例达40%，综合回收率72%以上，在国内外同行中处于领先水平。目前，株冶火炬的锌产量已占全国总产量的12.8%，世界总产量的3.5%，为全球第九大锌生产企业，年出口创汇1亿美元左右，是中国最大的锌及锌合金生产、出口基地。公司还是中国有色行业唯一一家出口产品免验单位，中国海关总署进出口红名单企，生产的锌锭领先国内同行在伦敦金属交易所（LME）认证注册，多年来畅销国内外。公司还计划在现有基础上，通过技术改造和新产品开发，加大深加工产品开发力度，调整产品结构，实现规划发展目标。2005年锌生产能力达30万吨，硫酸25万吨，精镉1000吨，其中深加工产品14万吨，有望实现销售收入26亿元，利润2.2亿元，未来发展前景相当乐观。

　　行业景气 锌价持续上攻

　　从2004年开始，锌价一直呈上升趋势。根据伦敦金属交易所(LME)三月期锌价格走势，锌市场价格不断上涨，2005年更是一路攀升，并在2月24日创下1418.5美元/吨的7年来新高。进入11月后，伦敦金属交易所(LME)3月期锌继续呈现单边强势上行，创出历史新高。LME锌库存正逐步下滑，锌价也成为新年以来走势最强的品种。的确，从供需层面看，中国对锌的需求正在迅速增加，2004年中国锌净进口2万吨，18年后又由净出口国转变为净进口国。分析人士认为，由于中国工业生产规模扩大而带动了锌的需求增加，锌产量的增加不足以满足需求。正是由于来自国内对锌的需求增加和缺少新的生产锌能力，预计国际市场锌的价格会大幅提高。而2004、2005年每年超过1000万吨的镀锌板建设也为锌消费的继续看涨提供了有力支持。 因此2005年国际锌现货平均价将上涨到每吨1600美元以上，比上年平均价上涨35%。锌产品的大幅上扬对于株冶火炬这样的锌业巨头来说构成了直接利好，公司业绩冶有望保持高速增长态势。公司明确表示将在合适的时机收购已经开发成熟的锌矿山，投资开发建设自己的锌矿区，使公司拥有足够的资源储备，向采矿、选矿、冶炼一体化的方向发展，其潜力值得挖掘。

　　低价G股 价值显现

　　该股作为一家低价的新资源股，仅2元多的股价与同板块的000751锌业股份、600497驰宏锌锗、000060中金岭南相比严重偏低，股改完成后由于自然除权公司的投资价值进一步体现。本周水泥板块等出现了板块性的上攻，金属板块在价格涨价的带动下，有望获得增量资金的关注，也值得密切关注。从G股的角度讲，2元G股必然成为后市G股板块上攻的关键，低价G股的走势也是股改行情，甚至是股改这场改革成败的关键，值得密切关注。


铜、锌价创新高 金属板块的机遇？




　　今日消息面：权威人士日前表示，G股指数的推出应选择一个合适的市场环境。目前一些G股复牌后出现走势不明朗甚至不理想、市场未形成良性预期的情况，因此，这是否是推出G股指数的良好时机，有待观察；武钢股份今日公告称，武钢权证将于11月23日起上市交易；中国副主席屠光绍昨日表示，当前备受关注的股权分置改革为加快发展地区资本市场提供了良好机遇。通过资本市场的制度创新与改革，各地可以建立起资本市场与本地经济发展的良性互动。



　　今日上海综合指数开盘1086.83点，最高1096.30点，最低1075.43点，收盘1095.89点，上涨8.38点，涨跌幅0.77%，成交96.89亿元；深圳成份指数开盘2619.77点，最高2639.50点，最低2593.32点，收盘2639.50点，上涨17.48点，涨幅0.67%，成交33.13亿元。B股指数方面，沪市B股收盘60.67点，下跌0.00点；深市B股收盘1479.32点，上涨3.76点。

　　今日沪深两市略微低开后，呈现逐波下探的走势，深成指一度创出近期的新低，随后在部分钢铁股以及科技股的带动下，场外资金有进场迹象，而G股板块成为做多的力量，指数反弹8.38点。形K线上形成了长长的下影线，成交量的继续萎缩是唯一的欠缺。盘面观察，游资继续热衷于小市值重组股，银河动力开盘即封涨停，天大天财大幅上涨，香梨股份、长春一东、动力源、如意集团等整体走强。但另一方面，G天威领衔的新能源概念、置信电气领衔的节能环保概念、中国卫星为代表的航天军工概念等众多强势板块继续回落，基金重仓持有的上海机场、烟台万华、中集集团等蓝筹股持续杀跌再创新低，水泥板快也开始两极分化，福建水泥、四川双马等强势依旧，而尖峰集团、巢东股份等则回落整理。所幸深深房为首的深圳本地股，大唐电信为首的3G概念相继走强，银河动力、如意集团等老庄股把也趁机活跃，至尾市西宁特钢快速上冲涨停，带动钢铁股整体启动。

　　我们认为在当前具有垄断资源，基本面向好的个股，其股价在历史低位相对表现的机会较大。就譬如近期的金属板块，11月，铜、锌等金属不断上涨，并创出历史新高。伦敦金属交易所(LME)3月期锌继续呈现单边强势上行，期价一度创出1613美元的历史新高，离03年的锌价谷底760美元一带已涨升一倍有余。中国镀锌板产能扩张是锌需求增长的主要力量。我国是传统的锌出口国，但是在2004年中国由上一年的锌净出口国变为净进口国。中国锌产量约占全球锌产量的25%，居世界第一，但2004年却进口了459237吨锌以及锌合金，比2003年提高48%；与此同时，锌出口却仅为263149吨，比上年下降46%。这也导致了国际锌供应严重不足。而随着国内主要下业汽车及家电等产量的高速增长，对镀锌板的需求也大幅增长。据测算，04年全球锌供需缺口约为34.2万吨，05年将扩大到43.9万吨。供需的紧张状况短时间的难以改变，将推动锌价的持续上涨。而两市具有锌概念的600961G株冶、000751锌业股份、600497驰宏锌锗等个股的价值都在进一步的增强，目前在一个大盘的低位，其产品的涨价周期，而市场中水泥板块已经充分表现，金属板块很有可能成为一下焦点板块。尤其象600961G株冶这样经过股改，仅2元多的个股要多加留意。

　　二级市场上，大盘在最危机的时刻又出现了行情，可见政策底还是有顽强的抵抗能力。我们需要紧密盯着消息面，关注到成交量的变化，在调整到位的板块中寻找适合自己投资的品种，就譬如金属板块，低价的G股板块其人气品种，有相对操作的空间，投资者不妨留意。

怀玉

武汉新兰德分析报告（1117）




    周三深沪市场总体呈现出探底回升之势，盘中游资表现十分活跃，与基金重仓股的沉闷形成了鲜明的对比，但由于成交量未能得到放大，后期大盘走势仍需进一步观察，对于后市有以下分析：



    1.消息面上看,尽管市场传闻不断,但消息面上依然相对保持平静,实际上,从近期管理层的讲话中我们也可以了解到,目前管理层的主要目标在于上市公司股权分置改革,对二级市场则主要以稳定为主,但目前市场所面临的压力也是显而易见的:首先,随着股改进程的加快和G股板块的大扩容，近期将对上市公司再融资管理办法进行重大调整,再融资鼓声渐急;其次,由于预期受到宏观调控的影响，上市公司的明年业绩可能不象这几年一样有一个稳定增长，大部分上市公司明年的业绩有可能出现下滑,这对以价值投资为主的 基金无疑是一个较大打击.总体来看,由于基本面的不确定因素较多,市场做多动能已经明显减少，大盘也一路走低。

    2.从板块方面分析，宝钢权证继续放量走高，并吸引了市场较多人气，由于下星期武钢权证将会亮相，两家权证均集中在钢铁股，不由引发了市场的充分想象，今日钢铁板块的强力上攻与之不无关联，预计钢铁股的炒作在近期仍有望延续。另外科技板块在游资的突袭下再次卷土重来，并成为集聚市场人气的主要品种，表明在偏软的市道中，个股的炒作仍十分丰富。同时从近期盘面表现也可以看出，水泥，钢铁等板块的走强不仅与它们自身存在一定的题材有关，同时其超跌低价也是游资青睐的主要缘由，预计超跌低价股的短线爆发将在后期的行情中不断涌现。

    总体而言，盘中虽有蓝筹股全力护盘，但由于获利机会较少,一部分资金将会寻找新的投资渠道,如宝钢权证,大盘短线有望继续维持振荡整理走势。投资者应以观望为主。个股关注中国凤凰（000520）：在首次重组失利后，公司日前再次选定重组对象--中国长江航运（集团）总公司。根据公司与长航集团签订的《资产置换协议》，公司的主营业务将从石油化工产品的生产、加工、销售转变为长江干线、江海直达、沿海的干散货运输业务。应该说，净壳重组是真正的脱胎换骨，此前，同为“中石化系”的湖北兴化（现已更名为G华靖）亦是进行了净壳重组，结果其股价在重组之后带来了翻倍的走势。从近段时间的走势来看，该股表现出了极强的抗跌性，短线向上突破行情一触及发。

怀玉

万国投资分析报告：成交量的放大才是关键
                          
                          （2005年11月17日）
  
    周三点题
    近期大盘连续在1100点附近展开多空争夺，中国石化、G宝钢的轮番走强撬动了市场人气，不过大盘要想突破上方多重技术压力还需要成交量的放大，短线来看1100点附近仍有反复。循环经济题材近期刺激了水泥、钢铁等板块的走强，随着首批循环经济试点单位开始上报项目，相关一些个股值得关注。
    背景分析
    视点之一：核心蓝筹的走强才是大盘走强的基础，而成交量的放大是关键。
    在中国石化的护盘作用下，近期大盘连续多个交易日在明显要技术破位的情况下尾盘探底回升，10月28日以来的14个交易日内大盘有9个交易日出现明显的长下影线，大盘在1100点附近的多空拉锯战非常明显。从大智慧资金流向监测系统来看，以基金为代表的存量资金在调整持仓结构的过程中给市场带来了压力，基金重仓板块指数（大智慧系统中的指数代码为993130）周三盘中一度大跌1%并再创两年新低，显示出部分机构存量资金仍在抽逃，而宝钢权证连续放量也分流了部分短线资金；而另一方面，外围增量资金在大盘调整中也是跃跃欲试，包括QFII新增额度快速提高、多家新基金在11月份集中发行成立进入建仓期，同时中石化系的主动护盘资金也在很大程度上稳定了大盘，从而形成了资金面的多空搏弈，大盘在缩量整理中以时间换取空间，等待技术指标的重新走好。
    尽管周三尾盘在G宝钢持续买盘的推动下，钢铁股的整体启动推动了大盘探底回升，但这更多是短线游资偷袭的结果，成交量能否持续放大更能说明问题。从后市来看，大盘面临1100点、10日均线、半年线、30日均线等多重压力，尽管一些蓝筹股经过连续大幅调整后开始显现出投资价值，也已经具备了超跌反弹的动力，但如果大盘不能形成持续放量从而吸引增量资金进场，仅仅靠场内的存量资金很难形成技术上的有效突破。另外，近期中国石化明显有主动性买盘推动，而G宝钢、G长电等核心蓝筹能否形成联动也有待观察，只有这些“大象”舞动起来，大盘才有活力，因此关注核心指标股、关注成交量是关键。当然目前大盘缩量整理的过程也是市场调整持仓的关键时期，一些符合经济产业政策的行业板块成为资金流向的重点，象3G板块的持续活跃就很能说明问题，同样循环经济板块在经过前期调整之后周三也出现明显活跃，大智慧板块监测显示循环经济板块指数（指数代码为993705）成为仅次于钢铁板块之后涨幅排名第二的强势板块，这些具备产业政策优势的板块将成为资金关注的重点。
    视点之二：随着国家首批循环经济试点单位开始进入项目申报期，循环经济试点题材有望持续活跃，关注循环经济板块。
    随着11月份国家正式启动循环经济试点，循环经济题材正式被市场所接受。根据国家6部委联合发布的循环经济试点方案，有七大行业42家公司入选首批试点单位，其中包括驰宏锌锗、亚泰集团、贵糖股份、广东甘化等4家上市公司以及山东海化集团、山西焦化集团、鲁北化工集团、攀钢集团、鞍本集团、江西铜业等11家上市公司大股东。按照试点要求，试点单位编制的循环经济试点工作实施方案要在今年12月底前报送国家发展改革委、环保总局、科技部和商务部备案；同时为支持循环经济发展，仅今年国家发改委在国债资金中就安排了11.2亿元支持开展资源节约和循环经济重点项目。日前国家发改委正式就申报要求作出具体部署，循环经济试点项目申报工作全面展开，循环经济题材正在升温。
    循环经济试点作为落实十六届五中全会精神和国务院文件要求的一项重要措施，在能源紧缺的大背景下未来能够赢得循环经济先机的企业无疑也是我们最应该关注的。未来15年我国仍将处于工业化和城镇化加速发展阶段，面临的资源和环境形势更加严峻，转变经济增长方式就必须大力发展循环经济，按照“减量化、再利用、资源化”原则，采取各种有效措施，以尽可能少的资源消耗和尽可能小的环境代价，取得最大的经济产出和最少的废物排放，实现经济、环境和社会效益相统一，从而加快建设资源节约型和环境友好型社会。从此次试点来看，包括钢铁、冶金、化工等资源消耗型企业成为试点的重点，通过循环经济充分利用资源，将大大节省能耗，降低环境污染，提高企业效益。事实上我国在循环经济利用领域已经摸索出一定的经验，比如我国第一家获准成立国家级生态工业园的贵糖集团经过几年的努力，已经形成了甘蔗--制糖--蔗渣制浆造纸生态链、甘蔗--制糖--废糖蜜制酒精--酒精废液制复合肥生态链、甘蔗--制糖--低聚果糖生态链，以及利用制糖车间滤泥、碱回收车间白泥生产水泥，利用粉煤灰制混凝土砌块等工业生态链，在制糖、造纸、酒精、水泥、轻质碳酸钙、复合肥的工业共生体系领域创造了循环经济的典范。鲁北化工集团则形成了世界上最大的磷铵、硫酸、水泥联合生产企业，打造出磷铵副产磷石膏制硫酸联产水泥、海水“一水多用”、盐碱电联产三条高相关度的工业生态产业链，成为我国“循环经济生态工业”的典范。同样在山东海化集团，公司充分利用海洋资源打造出全球最大的合成碱行业公司，形成了溴系列、碱系列、苦卤化工系列、精细化工系列高度关联、互为依托、精深加工、滚动增值的生态业“互联网”，同时作为我国第一家拥有纯碱、氯碱两行业产品的化工企业，用生产纯碱的石灰石制电石，用电石炉气净化回收一氧化碳去合成光气，并生产TDI，用TDI光化副产品的*去生产聚氯乙烯，用生产乙炔产生的电石废渣作为纯碱生产中的蒸氨原料，从而实现纯碱、聚氯乙烯、TDI生产中部分物料的循环利用和生产；正是在这种资源充分利用的背景下，目前公司纯碱、硝酸钠及亚硝酸钠产量居世界第一，氯化钙、水玻璃、三聚氰胺产量居亚洲第一，原盐、溴素、溴化物、小苏打等8种产品产量居全国第一，形成了连续高速成长的态势。可以看出，这些率先在循环经济领域取得明显成效的公司此次被国家列入首批循环经济试点单位，在政策和资金的支持下这些公司未来成长性值得期待，从个股机会来看，象山东海化、G铜都、鲁北化工、贵糖股份等都值得关注。

[ Last edited by 怀玉 on 2005-11-16 at 22:03 ]

怀玉

万国智慧股选股池（1117）

智慧股选股池：
    1、中国玻纤（600176）公司的玻璃纤维总产能排名亚洲第一，成为世界级行业龙头。公司控股59.9%的子公司巨石集团有限公司还增资6320万美元，并建设年产8万吨无碱玻纤池窑拉丝项目和年产2万吨环保无碱玻纤池窑拉丝项目，投产后预计每年增加净利润1.5亿元，将继续有效推动公司业绩快速增长，可关注。（谢峻）
    2、航天长峰（600855）：航天军工品种，公司是我国首家经国防科工委批准军 工资产上市的企业，也是国内惟一能生产第三代红外成像设备的企业，该设 备是国内石油、电力、交通运输等领域急需的产品，同时还是国家武器装备 现代化急需的装备。另有关媒体报道：军方目前急需红外数字成像产品，由于国际少数国家拥有该技术且对外禁运，航天长峰是目前国内惟一有此技术的公司。由于该股具有一定投资价值，有多家机构长线持股，该股近期洗盘 特征明显，短线调整至60日均线附近出现启稳，短线有望重回上升空间。（ 超越百分百专家组）
    3、洪都航空（600316）：公司与洪都麦道直升机有限公司合作生产的首架MD600N直升机已于04年10月21日在公司直升机总装厂完成总装。公司与洪都麦道直升机签订转包生产合同,力争在第5年达到年产100架的能力。（解勇）
    4、波导股份（600130）：外资收购机会大增的3G概念股。今日有媒体报道法国萨 基姆通讯公司有意入股我国最大的手机生产企业波导股份，来自内部消息显 示，萨基姆公司管理团队已经进驻波导管理层，并且都身居要职。由于两者 已经在2005年8月30日共同合资组建宁波萨基姆波导研发有限公司，因此未 来成功整合的可能比较大。而且公司对于CDMA2000、WCDMA、TDSCDMA-3G技 术一直在进行跟踪研究，并且已经是TDSCDMA产业联盟之一，技术实力极为 雄厚，波导股份作为3G设备终端生产商之一，未来潜力及其巨大。（叶柒平 、赵晓斌）
    5、原水股份（600649）公司作为上海市唯一一家大型供水企业，担负着向上海市市北、市南、浦东等自来水公司供应原水，目前公司供水量占上海市原水供应量的95%，因此在上海水务市场占有垄断地位，财务状况良好，继续关注。（谢峻）

怀玉

上海天力顾问赢家快讯20051117

怀玉

就推进股权分置改革要求做好四方面工作

   张旭东    新华网  


    中国16日召集各证券经营机构在京召开会议，传达日前召开的股权分置改革工作座谈会精神，并部署下一步改革工作。主席尚福林向各保荐机构和基金公司负责人提出了具体要求。



    尚福林说，日前由国务院五部委召开的股权分置改革工作座谈会，是在股权分置改革的关键时期召开的一次重要会议。会议对证券经营机构提出了更高的要求。各证券经营机构要进一步统一思想认识，积极有序地纵深推进改革。

    尚福林表示，目前股权分置改革已经进入一个关键阶段。要在保持市场稳定的前提下，加快落实五部委《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中提出的各项政策措施：

    一是研究可全流通环境下的交易制度、并购重组、融资条件、衍生产品等制度创新，支持已完成股权分置改革的上市公司做优做强，改善增量资金投资改革后公司股票的投资环境。

    二是会同有关方面研究制定关于将股票市值纳入国有企业经营绩效考核体系的相关规定。

    三是推动制定股权分置改革对价支付的会计处理办法。

    四是研究制定针对股权分置改革进展较快的地区和已经完成改革的公司，实行倾斜政策的具体实施办法。 尚福林强调，股权分置改革必须与资本市场其他各项改革协调推进。要扎扎实实做好新证券法和公司法的实施准备工作。要促进上市公司全面提高质量，推进证券公司规范发展。继续大力发展机构投资者，积极拓宽资金入市渠道。

    尚福林还对做好下一步股权分置改革工作提出了要求。他说，各保荐机构、保荐代表人和各基金公司肩负着发展资本市场的重要使命，在推进股权分置改革中担负着重要职责。股权分置改革关系到广大投资者的切身利益，关系到市场和社会的稳定，要通过稳定市场预期来切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。证券经营机构一定要强化大局意识，查找差距，堵塞制度漏洞，严格遵纪守法，杜绝各种侵害投资者利益的行为，切实维护好改革秩序。

    对于股权分置改革相关股东会议中存在的少数投票操作不规范的问题，这次会议进一步重申要加强纪律，严肃管理。各相关机构和当事人要严格按照相关规定开展业务，严禁买卖投票权和从事其他违反规定的活动。对于任何违反投票程序规定、扰乱改革秩序的行为，将予以严厉查处。

butterfly2006

尖尖小荷

武钢权证下周亮相万科权证方案获通过
　　武钢权证下周三挂牌上市将为权证市场的大扩容拉开序幕。有关统计显示,未来一个月内权证市场有望迎来一个扩容高峰期,上市权证总量有望超过40亿份,较目前增加10倍以上。
　　武钢股份昨日公告说,赠送给流通股股东的4.74亿份认购权证和4.74亿份认沽权证将在11月23日于上证所挂牌上市。这是继8月22日宝钢权证上市之后登陆交易所的第二只权证。
　　采用纯权证方案进行股改的万科昨日也发布公告说,股东大会已经审议通过了该方案。由于万科每10股流通A股将获送8份权证,按照万科目前26.7535亿股(其中3.1亿股由转债转股而来)流通A股计算,万科权证将达到21.4亿份。
　　另外,目前已经经股东大会通过的权证方案还包括:新钢钒权证2.33亿份、长电权证5.83亿份。白云机场规模为2亿份的权证方案将于12月6日进行审议。
　　虽然这些权证还没有公告具体上市时间,但知情人士透露,新钢钒、万科、白云机场等权证预计于12月份集体于深圳证券交易所亮相。
　　如此一来,权证市场的总容量有望从目前仅有宝钢权证1只、规模仅有3.877亿份,扩容至武钢权证等7只、规模达到44.92亿份。
　　这还不是权证市场扩容的全部。来自交易所的消息称,券商发行备兑权证的工作也将在12月份展开,首批发行的将有国泰君安和国信证券两家,发行品种为上证50ETF权证。备兑权证将引入创设机制,理论上,供应量可以达到无限大。
　　业内人士指出,扩容有助于抑制目前在权证品种上的过度投机,尤其是券商发行的备兑权证,完善的做市商制度及其配套创设机制将成为是防止权证市场异常波动的有效手段。(记者 叶展)
　 上海证券报

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尚福林：加快落实股改配套措施 严禁买卖投票权  
来源:上海证券报   日期005年11月17日
     

  
  

　　要求证券经营机构全力维护市场稳定,严禁买卖投票权和从事其他违反规定的活动
　　○研究可全流通环境下的交易制度、并购重组、融资条件、衍生产品等制度创新,支持已完成股权分置改革的上市公司做优做强,改善增量资金投资改革后公司股票的投资环境
　　○会同有关方面研究制定关于将股票市值纳入国有企业经营绩效考核体系的相关规定
　　○推动制定股改对价支付的会计处理办法
　　○研究制定针对股权分置改革进展较快的地区和已经完成改革的公司,实行倾斜政策的具体实施办法
　　中国昨日在京召开会议,传达日前召开的股权分置改革工作座谈会的精神,部署下一步的改革工作。各保荐机构和基金公司负责人参加了会议,中国主席尚福林出席会议并作了重要讲话。
　　尚福林指出,日前由国务院五部委召开的股权分置改革工作座谈会是在股权分置改革的关键时期召开的一次重要会议。会议充分肯定了股权分置改革取得的积极成效,明确了下一阶段的改革目标、任务和相关政策,对深入推进股权分置改革作了全面的部署,对证券经营机构也提出了更高的要求。各证券经营机构要认真学习领会会议精神,进一步统一思想认识,积极有序地推进改革。
　　尚福林表示,目前股权分置改革已经进入一个关键阶段。要抓住机遇,以落实此次股权分置改革工作座谈会精神为契机,积极把改革向纵深推进。要按照股权分置改革工作座谈会的部署,积极推动各地方政府和各有关部门做好上市公司股改工作的统一规划和统一指导工作；要突出重点,以点带面,积极有序地推进改革；要加强市场化引导,推动形成积极改革的内在动力机制。为此,要在保持市场稳定的前提下,加快落实五部委《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中提出的各项政策措施。一是研究可全流通环境下的交易制度、并购重组、融资条件、衍生产品等制度创新,支持已完成股权分置改革的上市公司做优做强,改善增量资金投资改革后公司股票的投资环境。二是会同有关方面研究制定关于将股票市值纳入国有企业经营绩效考核体系的相关规定。三是推动制定股权分置改革对价支付的会计处理办法。四是研究制定针对股权分置改革进展较快的地区和已经完成改革的公司,实行倾斜政策的具体实施办法。
　　尚福林强调,股权分置改革必须与资本市场其他各项改革协调推进。要扎扎实实做好新《证券法》、《公司法》的实施准备工作。按照《国务院批转关于提高上市公司质量意见的通知》和国务院办公厅转发的《证券公司综合治理工作方案》,促进上市公司全面提高质量,推进证券公司规范发展。同时,继续大力发展机构投资者,积极拓宽资金入市渠道。
　　尚福林还对做好下一步股权分置改革工作提出了要求。
　　他指出,各保荐机构、保荐代表人和各基金公司肩负着发展资本市场的重要使命,在推进股权分置改革中担负着重要职责。各证券经营机构要坚定发展资本市场的信心,切实增强责任感,为股权分置改革做出应有的贡献。要增强诚信意识和服务意识,提高业务素质,改进服务质量,提高服务水平,切实树立行业的良好社会形象。尚福林强调,股权分置改革关系到广大投资者的切身利益,关系到市场和社会的稳定,要通过稳定市场预期来切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。证券经营机构一定要强化大局意识,充分认识在保持市场稳定前提下有序推进改革的重要性,全力维护市场稳定,促进形成稳定的市场预期。广大证券经营机构要抓住每一个为上市公司和投资者服务的机会,及时总结经验教训,查找差距,堵塞制度漏洞。要严格遵纪守法,杜绝各种侵害投资者利益的行为,切实维护好改革秩序。
　　对于股权分置改革相关股东会议中存在的少数投票操作不规范的问题,会议进一步重申要加强纪律,严肃管理。各相关机构和当事人要严格按照《上市公司股权分置改革管理办法》和《上市公司股权分置改革业务操作指引》的规定开展业务,严禁买卖投票权和从事其他违反规定的活动。对于任何违反投票程序规定、扰乱改革秩序的行为,中国将予以严厉查处。
　　中国副主席屠光绍主持了会议。中国副主席桂敏杰、主席助理姚刚分别就相关工作做了具体部署,中国副主席庄心一及中国有关部门负责人出席了会议。(记者 周?)

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不会简单恢复Ｔ＋０　权威人士透露详情  
来源:中证网   日期005年11月17日
     

  
  

　　权威人士日前向记者表示，从理论上讲，G股指数的推出应选择一个合适的市场环境。目前一些G股复牌后出现走势不明朗甚至不理想、市场未形成良性预期的情况，因此，这是否是推出G股指数的良好时机，有待观察。
　　业内人士认为，市场和管理层都希望G股指数推出后能有良好的表现，形成良性的市场效应，这也就是管理层反复强调的“股改要与市场稳定相结合、市场稳定是股改成功的前提”的政策含义。
　　近日有传言称，G股指数会很快推出，并且会辅之以相关配套措施，如G股板块交易实行T+0制度、不设涨跌幅限制；再融资取消原来的增发方式，改为发行认股权证，发行条件是连续三年净资产收益率达到10%、分红比例超过30%等。此外，有观点认为这个G股指数就是统一指数。
　　记者经过多方采访获悉，虽然有关部门已经编制了G股指数并进行了内部试运行，但并没有即刻推出的打算。
　　尚待配套政策出台
　　推出G股指数的合适的市场条件是什么？全国人大财经委副主任周正庆近日的一番讲话，可谓点中要害。
　　周正庆指出，当前要重点研究解决资本市场资金供求严重失衡的问题，解决证券市场的信心问题。近一年多来，利好政策频传而股市却依然下跌的很重要原因就是资金供求平衡不了，从股市流出的资金相当多，而进来的少。因此，要把新《证券法》提出的“依法拓宽合规资金入市渠道”真正落到实处，要采取综合措施，确保合规资金顺畅进入股市，必须保证对资本市场的投资有合理回报才能增强信心。他建议学习和参照香港盈富基金在解决对冲基金冲击香港市场从而造成股市大幅下跌时采取果断措施的经验，通过市场运作，把资本市场搞活，从而摆脱持续低迷局面。
　　据此，有关人士指出，管理层在决定推出G股指数时，应该会有相应的政策“组合拳”，尤其是在拓宽合规资金入市渠道方面，出台相关的实质性措施。
　　不会简单恢复T+0
　　近期有分析认为，由于中国石化、中国联通等最具代表性的大盘蓝筹公司尚未进入股改程序，现在推出G股指数不具有代表性。中石化、联通等公司可能要在半年之后才完成股改，随后G股指数才会推出。
　　对此，权威人士表示，目前完成股改和已进入股改程序的公司，已经具有相当的数量和市场代表性，中石化等公司的股改进程不是G股指数推出的必然障碍。
　　对于G股指数就是统一指数的说法，这位人士指出，目前跨市场运作的中证指数公司刚刚成立，尚未完全进入状态。此外，G股指数应设计为全市场的指数，还是沪深两个市场各自设立G股指数，仍没有定论。在两个市场仍然分立的情况下，分市场指数仍不可或缺，并且上证系列指数已具有相当的品牌影响力，弃之可惜。估计在这些技术问题上，有关方面还需要进行一番协调。
　　至于G股板块交易将实行T+0制度、不设涨跌幅限制的说法，他认为，虽然新《证券法》已不再禁止T+0交易，但估计管理层不会简单地恢复十年前被禁止的那种T+0制度，但具体如何操作，要等相关细则出台才能明确。宝钢权证的近期走势及其引起的争议，将使管理层在考虑T+0制度时格外慎重。此外，随着股改的进行，G股板块将逐渐覆盖全市场。虽然今后市场会与国际市场接轨，取消涨跌幅限制，但近期就取消涨跌幅限制的可能性不大。可能的情况是适当放宽部分品种的涨跌幅限制。
　　在这方面，上证所总经理朱从玖的提法是，设立不同的市场板块，分别实施不同的涨跌幅限制。
　　针对传闻的新的再融资政策，即允许连续三年净资产收益率达到10%、分红比例超过30%的公司发行认股权证，上述人士指出，这种说法与现行政策导向不符，其真实性值得怀疑。由于以前的再融资政策过分强调财务指标，在一定程度上造成一些公司虚构财务数据，因此估计再融资政策会在一定程度上淡化财务指标方面的要求，强化公司治理、信息披露、市场诚信等方面的要求。（记者 周松林）

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２５家上海上市公司列入国家重点股改名单  
作者:  来源:上海证券报   日期005年11月17日
     

  
  

　　上海市昨召开股改工作座谈会
　　上海有25家上市公司被列入了国家重点股改名单。昨天,上海市政府召开股权分置改革工作座谈会,会议在传达贯彻落实国家股改工作座谈会精神的同时,也透露出这样一条重要信息。此次会议同时总结了前阶段上海股改工作的情况,并进一步明确责任、目标和任务,加快推进上海上市公司股改工作。上海市委常委、常务副市长冯国勤出席会议并讲话。
　　冯国勤在讲话中提出,要从战略、全局的高度认识股权分置改革对国家和上海的重要战略意义,站在更高层面看待和支持改革,以股改为契机,全面推进上市公司和资本市场的发展,加快建设国际金融中心。他说,要认清形势,把思想统一到中央的战略决策和市委、市政府的工作要求上来,确保实现"用1年左右的时间基本完成股权分置改革"的工作目标。要明确责任,控股股东和上市公司要将股改作为当前的工作重点来抓,落实专人和部门,全力推进,有条件的要加快改,条件暂时不成熟的要创造条件加快推,绝不能以任何借口放缓改革步伐,延误改革时机。要加强指导,落实重点,按时间安排以点带面推进股改工作,确保股改工作持续、健康、有序地推进。
　　冯国勤还强调,在股改推进工作的各个环节中,一定要注意防范法律风险和道德风险,严肃工作纪律,按要求进行信息披露,坚决杜绝内幕交易和市场操纵行为。
　　今年5月,股权分置改革工作启动后,上海市委、市政府高度重视,根据国家的战略部署,在中国、国务院国资委等国家有关部门的支持下,积极配合做好工作。截至11月14日,上海已有43家公司完成或公布股改方案,占全国263家股改公司的16%,绝对数量位居全国第一。
　　据悉,国家重点股改公司名单目前已经排定。中央企业控股的39家重点公司由国务院国资委负责推动；11个重点地区的135家重点公司由地方政府负责推动。其中,上海有25家上市公司被列入了国家重点股改名单。(记者 王璐)

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ＱＦＩＩ股改后大举建仓终获认可  
作者:  来源:第一财经日报   日期005年11月17日
     

  
  

　　今年以来，QFII(合格境外机构投资者)大举建仓的净买入举动获得监管层的认可，官员透露，QFII政策将有重大调整。业界则预计，下一步股改进程中，QFII将扮演更加重要的角色。　
　　在日前摩根大通首次在华举办的“2005中国投资论坛”上，基金部主任孙杰充分认可了QFII对中国资本市场发展的积极意义，并透露决策层正在考虑对相关政策作出重大调整，其中包括放宽资金锁定期、明确税收政策、简化审批程序、改革现行的结算交易系统、评估投资情况，以及制定QFII的独立账户和多券商制度等。
　　我国QFII 制度始于2002年。孙杰表示,QFII制度的引入非常成功，对于推动资本市场的改革、创新和发展，“已经取得了预期的良好效果”。
　　孙杰还总结了QFII作为“三好学生”的表现：第一“好”是，QFII坚持以基本面为主的投资理念，持续买入并长期持有优质上市公司股票，对市场产生了较强的示范效应，引导了市场的价值投资理念。
　　其二，QFII积极支持股权分置改革，积极投资于股改公司，一方面是对于这些公司投资价值的肯定；另一方面，也推动了上市公司改进公司治理，有助于推动市场的改革发展。
　　第三“好”则是，QFII发挥了境内机构难以替代的作用，从诸多方面推动了境内市场的制度完善和产品创新，并对境内市场中介机构在管理方法、内控机制、经营服务意识等方面的提高起到了积极的作用。
　　市场人士分析，QFII对股改的热烈响应，扭转了前期监管层对其的看法。此前，由于股市长期熊市，QFII并未活跃，部分机构甚至成为热钱流入的怀疑对象。但股改以来，股改公司尤其得到QFII的青睐，据统计，截至目前，QFII有过半的仓位集中在G股上。
　　一位不愿透露姓名的QFII人士表示，这是监管层首次如此清晰且全面表达对QFII的认可。他认为从近一个月来看，显然和外管局已经达成共识，QFII制度将迎来一个高速发展的时机，“这对下一步股改，也是一个好信号”。
　　据统计，从投资情况看，QFII总体的资产配置较为均衡。截止到10月底，QFII累计汇入人民币315亿元(约38亿美元)，投资于证券资产285亿元，占总资产比例约为90%。
　　对下一阶段QFII政策的调整，孙杰透露，正在就有关技术问题修改完善《QFII暂行办法》，其中包括：为鼓励长期资金入市，养老基金、保险资金、共同基金等长期资金的锁定期将有较大幅度的调整，并放宽锁定期满后的资金汇出期限限制，此外，也将明确QFII的税收政策。
　　目前已有30家境外机构获得QFII资格，近一个月来，和外管局加快了QFII机构的审批和额度分配的步伐，截至昨日，总共100亿美元的额度已经分配了49.25亿美元，其中属于第二批的8.75亿美元，是在短短半个月之内由外管局密集分配的。(记者 禹刚)

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G股强弱格局有可能改变
作者:肖建军  来源:国信证券  日期005年11月16日
     

  
  
    周三深沪股市继续小幅震荡，G股板块在前期领涨股G天威、G金山等新能源概念股走弱的带动下盘中一度跌幅较大，但西宁特钢的大涨带动钢铁股整体反弹，G股中的钢铁股韶钢、新钢钒、宝钢等止跌反弹，也带动了西山煤电等基础材料能源类的G股股价走稳。在大盘继续窄幅震荡的情况下，G股板块短线也难有作为，不过从走势来看，部分超跌个股有望反弹，而涨幅较大的个股调整压力较大。

    就近期G股走势来看，印证了我们的一个观点：虽然得到政策面的较多支持，但由于这种对G股上市公司的支持主要体现在再融资的政策上，并不是市场感兴趣的，因此它不会转变成推动G股走强的积极因素。从市场层面来看，G股并不相对非G股有更好的投资价值，因此G股走势不仅不会独立于整个市场的走势，而且还会受到G股以外的市场热点的影响。比如本周以来前期强势的新能源板块高位回落，走出补跌行情，G股中的G天威也出现较大跌幅。G股在前期一度整体反弹，这两个交易日又整体回落，仍然是走势严重分化、短线振荡的行情。

    如果说，近期整个A股市场以调整为主，短线逆势上涨的股票较少，G股板块的走势稍有不同，因为股改吸引了部分资金的介入，G股的走势强于A股，表现在相当一部分G股在股改前后涨幅较大。弱于大盘的G股有两类：一类是宝钢、上汽为首的大盘蓝筹股，尽管有股改后稳定股市的举措，但股价跌幅较大；一类是基本面缺乏亮点，股改后资金出逃的个股，如G紫江、G三一等。走势的严重分化是G股不可能形成很好的板块联动的根本原因。

    周三的走势值得关注，在大幅振荡以后，前期强势的G股调整的格局估计还将延续，值得关注的是前期跌幅较大的个股是否能够止跌回稳，这意味着目前的市场强弱格局是否改变，以及这种变化能否给市场带来新的生机。因为很明显的事实是前期强势股调整压力更大，如果弱势股继续走弱，必然拖累强势股补跌，从而带动大盘重心继续下移。

    短线来看，上证综指的窄幅振荡空间是在1080点和半年线之间，只有出现向上和向下的有效突破，才意味着多空僵持局面的打破，中线趋势才可能明朗。在此之前的操作建议是在振荡区间内高抛低吸，短线操作，个股关注技术形态和价量配合较好的短线品种。

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湘财证券分析报告（1117）





    周三两市股指先抑后扬，在探至前期低点之际企稳回升，在指标股和钢铁板块的合力拉抬下，个股逐渐活跃，蓝筹股的启动对后市有极大的刺激作用，股指短线有望持续反弹。白姐看后笑着对大家说道：市场已经开始转暖，现在正是积极参与的时候。

    小马也说道：今天股指虽未成功站在了千一上方，但后市市场正逐步开始回暖，大家可要灵活选股啊。

    肖剑听后说道：而低价股反弹的风潮也将会愈演愈烈，尤其是一些技术面出现买点的超跌股如商业城（600306）就值得重点关注：

    公司是东北地区大型的零售企业，公司经营历史悠久，在当地享有较高的品牌忠诚度。随着振兴东北等一系列措施的展开,将极大地刺激东北地区的经济发展,对当地投资和消费会起到较大的促进作用,这将对公司业绩的增长提供了坚实的基础。公司还新建了一批品牌旗舰店，吸引了众多消费能力强的价值型顾客，带动了商场的整体销售，提高了经营业绩。现公司商品销售的7个品牌获得了全国销售第一，33个品牌获得了全省销售第一，63个品牌获得全市销售第一的好成绩。 公司还积极创造良好的购物氛围，通过完善顾客资讯档案管理，利用信息资源，针对目标顾客，有针对性地提供特色服务。公司的会员俱乐部将建立会员信息分析整理平台，把吸引、培养消费能力强的高层次顾客作为重点目标，加强VIP顾客的“一对一”管理，进一步巩固行业中的龙头地位。此外，公司还进行多元化投资，将拟认购沈阳市商业银行1.2亿股份，该银行系沈阳市重点扶持金融企业，拟通过改制重组实现跨区域经营，具有良好的发展前景和长期投资价值，这将为公司的发展提供广阔的发展空间。

    老孙头也点头说道：该股前期在经过大幅调整以后，底部特征十分明显，目前仅4元多股价离历史底部区域十分接近，风险已被充分释放。股价已得到有效企稳，周K线经过连续下挫后，已出现明显买点，随着市场的逐步回暖，将走出快速拉升的走势，我可要重点关注。

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