☆☆☆☆☆ 2005年11月8日实战看盘交流专帖 ☆☆☆☆☆

悍马王

早盘报到！

谈股论金1

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银龙和地图

早上好

尹天枫

大唐电信(600198)今日发布公告称，公司于11月7日接到中国北京证监局通知，公司因涉嫌存在虚假信息披露行为，已被立案调查。
　　大唐电信今年前三季净利润为－19508万元。公司日前发布的预亏公告称，由于目前正处于产业结构调整过程中，预计公司全年经营业绩将继续大幅下滑。

大盘红了

多多学习~~~
    非常感谢你们的建议，呵呵！！！:):):)

callme007

早上好

chenchen0001

早盘报到！

地心浪人

报道，今天有时间

策马飞扬

各位股友，今天大盘会在第一个小时内冲高见今天高点然后大幅下挫，哈哈，仅供参考。。。。

尹天枫

方向,在平衡与动摇之间取舍

周一股指呈现探底回升态势，三次回探上周五低点1090不破后，下午在科技股的推动下再次收稳在1100点整数位上面。无奈成交继续萎缩也显示主力有刻意做盘迹象。与之相反的宝钢权证疯狂巨量上涨，成为一面“靓丽”的风景线。这两种现象充分的说明资金的偏好是投机，对待指数的关注兴趣有所降低。从两市涨停的个股来看，多数体现超跌反弹的性质，所以在市场热点与权重股还没达成默契之前， 横盘震荡可能就是最好的方式了。下面具体分析市场的主流现象。

　　今天沪市的成交金额仅有55亿多，而权证的成交金额却达到了24亿，权证的疯狂再一次让市场承受压力。实际上近期市场最大的隐患就是量能始终不能有效地放大，反而出现持续性的萎缩。可以说市场的有效做多动能已经逐步在衰减，增量动能无法激发，而存量的活跃资金却被动集中到权证等少数热点的炒作上了。要注意的是，存量资金的集中是带有很大被动性的。根本原因就在于市场失去了主流炒作核心，也丧失了激发人气的热点。因此，就算近期市场仍然有少数热点仍能吸引部分资金，但很难形成市场的板块联动效应。可以看出，目前市场的炒做条件同几月前相比已经发生了根本性的变化。权证的再度疯狂分流了市场一定的资金，同时并没有培育有效的做多动能，这种状况如果不改变，那么市场在量能上的隐患将会进一步加大。事实上，市场的问题在逐步恶化。以往是热点没有持续性，而现在的问题已经不仅仅是这个，还加上了联动性的下降和热点的炒做力度的降低，比如说中石油回购三家上市公司引发的石化板块运行就在前期出现分化，一些直接个股前期上涨，而对于中国石化等收购预期炒作却遭到了市场极大的抛压，齐鲁石化、扬子石化等都在前面的交易日里放出巨量而滞胀。没有持续性、炒作缺乏个股的共鸣、没有板块的联动效应加上炒作力度的降低，这些因素将形成合力造成做多动能的脱节。

　　而基金的态度上我们也可以窥到些许端倪。从这些基金重仓个股近一阶段的下跌中反映出一个问题，好象给我们的感觉不单纯是因为业绩的下滑预期。事实上在股改之前，基金可以说是市场的绝对一号的主力，可以以胖为美抱团取暖。但在股改后，大市值上市公司第一大股东减持的筹码压力将会空前大，而市场预期的新老划断将在明年初，目前还有二个月的时间，在这个股改背景下，基金开始大规模的出货，包括G宝钢、G广控、G上汽等上市公司的护盘也全面失利，这更加重了基金的担心。或者说，有一批基金利用上市公司护盘而进行脱逃。那么这种背景下出现的护盘显然就带有了一种迷惑性。从这个角度来看，市场的压力还有很大程度上是来源于担心筹码的释放。

　　而且我们没有从市场中发现主动的买手，增量资金非常少。自6月份见波段低点而来，成交量的堆积已经超过了2003年的11月，到底堆积的是买盘还是卖盘，这已经显得越发地敏感。如果没有资金主动买盘的过程，那么，波段上的收益对于市场来说，将意味着风险的逐步释放。而部分指标股的回稳，给我们的感觉更像是一种姿态，而并不代表资金（详见锐赢投资历史文章）。事实上，我们发现缺少大盘蓝筹股的深成指连连走低，股改的效应如果逐步递减，那么在指标股的护盘角色扮演之后，它们的后期走势仍将取决于自身固有趋势，而市场的压力也将逐步显现。

　　细看盘口见端倪：就今天的涨跌幅榜来看，多空力量对比是18：2，显然多方占据优势，而股指并没有出现较大涨幅的主要原因在于最近小市值题材股的轮番活跃，而大盘指标股无所适从投鼠忌器。基金方面目前主要考虑的该是根据中央的十一五规划调整持仓结构，一些受周期影响的行业出现了回调，如：兖州煤业/中集集团/深赤湾，进而说明基金也在吐垢纳新追求"时尚"；其二不外乎准备头寸来积极准备即将来临的全流通新股发行潮，毕竟06年第一季度将迎来新股扩容压力。而目前最值得关注的当属积极活跃的市场游资，近期的市场机会基本都是这部分存量资金所为，从新能源，节能环保，3G，禽流感显得层次分明条理明确，足可以看出对政策把握节奏较好。另外，今天部分纺织股也是在有关中美纺织品谈判报道后出现强力拉升格局。如上海三毛，天宸股份等。相对而言纺织板块体现的是短线资金的运作，3G概念股仍然保持强势攻击态势南京熊猫/生益科技/大唐电信/中国联通/星美联合等涨幅具前。该板块依然值得挖掘跟踪。

　　再来看看G股板块，前几周G股纷纷出现较大跌幅甚至跌破每股净资产，比如说业绩优良的G宝钢/G凯诺等，甚者刚刚带上G的股票就走出大幅贴权，这是很不理性的表现，归其原因当属对对价越来越少的用脚投票，对管理层只说不作（没有出钱）的态度嗤之以鼻。当然机会永远属于先知先觉的人，近期中小板的部分G股开始走出添权的迹象。而在这些G股板块中能够得到资金青睐的多数是小盘小市值和低价格。这也是主力资金曲线救市的考虑。其实，经过上周实战，市场基本达成了一个认识，那就是稳定G股，才能稳定投资者的预期，进而稳定市场。而那些具有成长性的G股更是主力资金抢筹的首选，而这其中大部分个股都是在中小板上。所以我们看中的G威尔，G华星的大涨，再看今天的中小板有近三分之二个股翻红，一些净资产比较高的入G精工，G美欣达涨幅更是居前。简而言之，主板方面的G股一般盘子相对较大，在目前这个缩量市况下显而易见比不上中小板的活跃；但也不妨碍如G宝胜等成长股的活跃，这一现象也提示我们要关注那些主板的小市值的G股如G亨通。

　　可以说在近期的市场一些富有激情与胆识的炒家用收益颇丰来形容一点都不足为过，权证的飙升/题材的挖掘与低价股的狂热都形成了赚钱的效应；相反，对待那些靠稳健投资的股民来说是可遇不可求，除了用以羡慕的眼光与默默的离开，更多的是在潜心寻找市场安全的投资品种，但我们业发现近期国债都出现了上涨乏力的迹象，大量获利抛压时时显现，除了部分企业债在缩量走强之外（参与价值不高），大部分债券走势都不很乐观。那麽市场还有值得可以投资的品种吗？我们发现近期封闭式基金有所活跃，说的直白一些就是它们的风险在降低，从现有的折价率来看平均达到40%左右，这是在成熟的资本市场里很难见到的现象。截至到周一收盘在5毛钱一下的就有12家。我们承认5年的熊市搞的这些基金遍体鳞伤，投资策率的失误让他们付出了惨痛的代价，但我们不要忘了当一个市场被大家遗忘已久的时候，往往机遇可能就会慢慢产生。包括一些在明年即将清盘的基金，都得到保险资金与外资资金的关注。想想来看就连亏的一塌糊涂的三板市场股价平均还在4毛钱以上，那麽这些打着"国字号"的基金呢？其下场还不如亏损要摘牌的三板股票吗？另外从今天各指数来看，基金指数周一势涨幅最好的达到1。02%，从时间来看基金指数与A股指数是同步的，部分基金品种提前市场表现。所以封闭式基金适度关注。

　　综合以上因素，就股指的技术面而言，在9月21日股指以中阴线跌破BBI线后一蹶不振，目前总体上缩量下跌途中的格局走势。而短线来看，上周五和今天的收盘都在1100点之上，预示着市场有较强愿望回补1120点附近的跳空缺口。这通常也是市场较位弱市时才会出现的现象，结果只能是延长调整的时间。从今天盘口热点的攻击力度再结合股指小级别图表看，我们认为明天股指有望继续拉升，目标预计是回补1120点的缺口位置。另外，值得一提的是11月份的两个时间窗口分别在11月9日前后和11月23日前后。届时投资人该结合盘口表现做好短线获利了结，落袋为安的准备。

尹天枫

中国国贸大股东坚持以债换股

中国国贸(600007)“以股抵债”工作又有新进展。公司大股东中国国际贸易中心有限公司日前发函给上市公司，同意免收上市公司1.5亿美元债务自去年3月至今年年底的资金占用费；但同时要求收取该笔债务自明年1月1日起至债务资本化工作完成日止的资金占用费。

　　中国国贸大股东国贸中心一直希望上市公司能够通过“以股抵债”的方式，对上市公司欠其的1.5亿美元债务进行资本化运作。中国国贸1998年11月17日召开的临时股东大会为此曾作出决议，称在公司长期负债项下列示的1.5亿美元债务的资本化工作，将在公司股票发行上市五年后再行考虑，该笔负债在上述五年内不计利息。

　　到去年3月12日，中国国贸上市已整整五年。今年3月21日，国贸中心书面通知中国国贸，要求公司通过向其发行流通股的方式，对应付其的1.5亿美元债务进行资本化；并要求公司支付该笔债务自2004年3月13日起至债务资本化完成日止的利息，利息水平相当于人行基准贷款利率；同时希望公司尽快制订债务资本化方案，以便国贸中心作出相应决策。

　　【点评】中国国贸对大股东的1.5亿美元的借款使得公司的发展面临了一个不确定性，目前看，有两种办法解决该问题，第一种办法是接受大股东“以债换股”的方案，进行债务资本化；第二种办法是按照市场利率水平支付利息。如果采用第二种办法向国贸中心支付利息，将会对公司利润产生较大影响。因此第一种办法对公司的发展较为有利，可以作为公司的一种融资方式来接受，但问题的关键是“以股抵债”的定价是否合理，因为过低的抵债价格必将在股改完成后，实施全流通时，为市场带来较大的套现压力。二级市场上，该股走势强于大盘，但量能的萎缩，使得后市持续走高的可能性较小，投资者可以观望，等待消息的明朗。

尹天枫

G股今上百只市盈率和国际接轨

截至昨日，沪深股市G股共有97只。今日，华西村、东信和平、上海建工、瑞贝卡和都市股份5只个股也将加入G股行列，至此，G股的数目达到102只，突破百只大关。股市G时代的序幕正快速拉开。

　　G股启示一新老划断时间还早

　　由于有关官员曾表示，占市值60%以上的公司完成股改后才是新老划断的时机，因此G股市值受市场关注。以周一收盘价计算，97只G股总市值为3756亿元，同日全部A股总市值为33671亿元，G股占市场总市值的比例只有11%。

　　据此推断，新老划断还需要几个月的时间。

　　G股启示二市盈率与国际接轨

　　以周一收盘价和2005年三季度报业绩所推算出的年度收益用整体法计算，G股的市盈率为10.17倍，而全部A股的市盈率为17.2倍，全部B股的市盈率为12.84倍，上证50的市盈率为10.88倍，可见G股的市盈率在市场中处于最低水平。

　　按照国际水平比较，10倍左右的市盈率已经完全与国际接轨，因此，由于率先完成股改的公司质地普遍较好，加之支付对价自然除权后股价水平大大降低。目前，G股已经具有估值优势。专家认为，随着G股股价的走低，G股里面的很多股票已经成了风险最小的票。

　　G股启示三寻宝游戏值得玩

　　以截至上周五的91只G股作为样本统计，可以发现，这些个股在预案复牌至股东大会召开这一阶段，涨多跌少，91只个股中只有29只下跌，其中跌幅超过10%的只有G金牛和G凯恩两只个股，而上涨的62只个股中涨幅超过10%的有29只。

　　这一数据显示，股改前期市场在大玩“寻宝”游戏，这提示我们，只要能提前抓到股改股，获利的机会相当大。后期乘早埋伏在股改进程较快的个股当中，仍不乏为“选股上策”。

　　G股启示四全流通时代还没到

　　统计显示，截至上周五收盘，91只G股在方案实施后有63只个股下跌，其中，第一只G股G三一跌幅最大为32.07%。

　　在上涨的28只G股中，G卧龙个G天威分别上涨51.98%和96.74%，G明珠、G伟星、G合成的涨幅超过30%。这些个股在股改方案实施前并不被市场关注。

　　G股复牌后的走势告诉我们，复牌后的G股要等它跌透了才能参与，G股群体并具备股价联动效应，基本面和炒作题材仍是决定G股走势的关键因素。

　　这从另一面证明G股虽然已经是全流通股，但在“股权分置”股票仍统治股市的今天，股市的游戏规则仍没过渡到全流通时代。由于明年5月开始，G股的锁定股份（以前的非流通股）将陆续安排上市，因此，大部分G股的市场定价目前还没完全确定。投资者在目前股市的投资原则还应以短线为主，最好别做长线。

尹天枫

济转型、技术进步与股市结构调整

周一点题

　　 十一五规划第一次明确地提出了经济转型这个大方向，现实条件也逼迫我们必须以技术进步促进经济转型，这给股市提供了巨大的资源配置空间，也一定会进一步深化业已展开的结构调整，大盘也许依旧低迷，但星星之火正呈燎原之势。

　　 背景分析

　　 视点之一：经济转型对技术进步提出了迫切要求。经济转型这个概念很大，很难将其描述得非常完整，但有一些要素是非常明确的，一是资源和环境要素，一是经济增长的结构要素。从前者来看，受到土地、淡水、能源、矿产和环境状况的严重制约，不惜以滥用资源、破坏环境为代价，形成粗放式经济增长的模式确实无以维系，必须得到彻底扭转。事实上这个目标的提出早已有之，只不过外界环境从来没有象今天这样严峻，因此十一五规划破天荒地提出了一个具体目标，那就是在未来GDP年均增长7.2%的背景下，要求单位能耗下降20%，如此明确和量化的战略目标前所未有。从经济转型的另一个角度看，在长期的人民币汇率严重扭曲的背景下，以出口为基础的GDP增长很可能受到威胁，而以反复扩大固定投资规模为手段的GDP增长也因GDP增速要求放缓而受到抑制。在保持外贸基本稳定的背景下，弥补固定资产投资规模下降所造成GDP增长缺口的唯一途径就是扩大内需，这不仅是摆在中央政府面前的一个大课题，同样也是摆在证券市场投资者面前的一个大课题。如果说一个正在股改反复推进的股票市场能够越来越有效地体现出资源配置功能，那么整个股市就必然产生重大的结构调整。事实上这种结构调整在6月份以来形成的一波大的起落行情中已经得到一定程度的体现。我们认为，这样的结构调整仍将会得到深化，在大盘看似没有机会的背景下反复酝酿结构调整的机会。

　　 视点之二：技术进步是促进经济转型的重要手段。想切实做到经济增长方式的转变，除了政策上统一思想、宏观经济管理上加强引导以外，技术进步是推动经济转型的最重要的因素。新能源不是说用就可以用的，节约资源也不是说节约就可以节约的，这其中有很高的技术含量。落实到股市，我们认为必须加强对具备核心竞争力的科技含量高的上市公司进行分析、研究和比较。而所谓的核心竞争力，至少具备以下三大要素：第一、具备自主知识产权；第二、往往属于应用技术领域；第三、形成产业化的条件基本具备。当然，上市公司自身质地的优劣也是考察这些公司的基本依据。中国是全世界拥有工程技术人员最多的国家，但作为一个生产出口大国，却存在严重的技术瓶颈，本来我们完全有能力成为全球的技术大国，但在粗放式经济增长的沾沾自喜的情绪笼罩下，我们确实没有将技术进步作为提高综合国力的重要手段。有一个数据不得不引发我们的深刻忧患，从技术引进与消化吸收的比例这个数据看，日本是1：6，韩国是1：8，而中国则不到1：0.1。我们大量引进国外先进技术的同时，消化吸收能力如此之低，令人震惊。事实上核心技术是买不来的，也不可能用市场去换，必须强调自主创新，同时将技术引进和消化吸收结合起来，才能够有效推动先进制造业的形成，回避劳动力成本日趋上升和资源成本日趋上升的风险。更具体一点，我们认为在目前的证券市场中，能够有效地反映出技术进步这个大趋势的投资对象主要集中在以下几类：第一、以太阳能为核心的新能源技术领域，经过反复比较，我们认为航天机电和安泰科技所具备的价值更高，航天机电的核心技术我们已经介绍过，而安泰科技则是我们近期关注的品种，公司是新材料产业的龙头企业，由于在纳米晶材料领域中的独特技术优势，吸引了德国ODERSUN公司合作研发新型薄膜太阳能电池，并即将进入产业化阶段.
　　专家预测，公司研发的太阳能电池成本仅相当于传统晶硅片太阳能电池的1/4左右。第二类是节能技术，这个技术函盖面较广，我们认为绿色照明产业机会更为明朗和突出，主要包括了华微电子、联创光电、士兰微和方大A四家，有兴趣的投资者可对这四家上市公司的公开披露信息及行业背景资料多加关注。第三类是3G，无论是从“中国标准”的角度考虑，还是从扩张内需的角度考虑，3G在不远的将来都会是一个热点。这个公司包括的上市公司更多，从标准到设备与终端制造，到网络运营，到其他配套服务公司，其阵容可能仅次于1999年5·19行情中的网络科技股，这也导致了这个板块中个股的良莠不分，但其龙头无疑是大唐电信和高鸿股份。第四是生物技术，生物技术领域我们缺乏总体优势，但在一些局部领域，我们又具备一定优势。如果将中药作为生物技术领域中的一个方面，则我们的优势会明显扩大。近期禽流感疫情的威胁日趋严重，相关禽流感疫苗方面的上市公司走势强劲，其中不少个股我们以前推荐过，包括天坛生物、金宇集团、中牧股份等。但我们认为想通过一次疫情而实现经营业绩的长期增长是不现实的，上一次非典之后我们就发现在其后相关公司的报表中并未体现出收益增长，反而因为急速扩充生产规模和限价销售，导致赢利能力的下降，这种基本面的情况不得不考虑，当然短期投机可能有一定机会。第五是应用软件领域，我们注意到，在近期大盘回调的过程中，相关股票的走势较为奇特，例如用友软件的连续跌停、中国软件的不为所动和东软股份的逆势上涨，显示出这个板块尚未形成市场共识，我们认为应用软件领域中会出现一部分黑马品种，值得跟踪观察。最后，我们不得不提出象清华同方这样拥有众多具备自主知识产权的核心技术储备的上市公司，因为其产业化能力较低而始终未能获得业绩的平稳增长和市场的反复关注，公司在IT领域、建筑节能领域、环保领域、数字电视领域和传媒领域拥有相当丰富的技术储备，只可惜不能握成一个拳头，不能够迅速地将技术转化为生产力，这与上市公司的经营管理能力有关，也与无法获得证券市场支持有关，该股是否具备投资价值也许是一个值得展开的课题。

huala99

盘面还可以

策马飞扬

哈哈，今天不会是好日子嘿，，要小心了。。。有货的朋友要小心了走为上，，哈哈，空仓观望哈，，

比赛开始

没什么好说的
涨不上去就跌吧

badbowl

Originally posted by 策马飞扬 at 2005-11-8 09:33
各位股友，今天大盘会在第一个小时内冲高见今天高点然后大幅下挫，哈哈，仅供参考。。。。

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地心浪人

顺势而为，俺只有空仓等待了

chenchen0001

600198今天复牌后会跌停吗？

策马飞扬

大盘将进入小周期的急跌嘿，，，，