2005年10月14日周五相关新闻及晨会报告跟帖！

花落问旁人

开利财经1014

青百

标普称中国刺激国际油价飞涨 助推全球油市紧张  


　　对于中国启动中的海外能源战略，标普的声音显得有几分刺耳。标普昨天发表报告称，中国的海外能源策略助推了全球石油市场的紧张不安，成为能源价格上涨的原因之一。标普称，中国需要在认识各方面共同利益的基础上进行国际合作，避免将能源问题视为涉及国家安全的中心问题。
　　标普昨天发表了一份关于高能源价格重大影响的特别报告，该报告在“中国经济加速，全球油市系紧安全带”一章中指出，在未来的20年里，由于中国要不断满足高速增长的工业和居民对能源的需求，能源压力将继续增加。但标普对中国“大规模的向海外寻找新供应源的举动”却表示了异议，称这一策略在拉紧国际关系的同时，也成为国际能源价格飞涨的原因之一。
　　标准普尔信用分析师白培睿表示：要想帮助中国满足其能源需求而不让全球能源市场发生恐慌，需要在认识各方面共同利益的基础上进行国际合作，“在开发大规模能源项目时，所有各方进行对话对于避免误会来说是必不可少的”。
　　标普援引据国际能源机构(IEA)的数据称，未来30年中，中国的能源需求将占世界新增能源需求的20%，到2030年，中国能源海外依存度将突破80%。标普认为，中国汽车持有量的惊人增长是导致其石油消费大幅增长的一个主要因素。
　　尽管中国未来面临的能源压力十分沉重，但标普却建议，中国政府将避免能源危机和扩大供应视为涉及国家安全的中心问题，称中国在建设国内能源资源基础的道路上还有许多事情要做。（记者 张明扬）
　 东方早报

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申万大赢家综合版20051014

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银河资本市场内参051014

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银河证券市场资讯集粹20051014

高兴得很

"十一五规划"催生七大主题投资机会  

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    申银万国日前发表宏观研究报告认为,即将根据《十一五规划建议》制定的“十一五规划”将给资本市场带来七大主题投资机会,其中包括扩大消费、增加农民收入、产业升级、城镇化、资源节约型社会等。

    报告归纳《建议》内容指出,十一五期间的工作重点将主要包括转变经济增长方式、建设新农村、优化产业结构、促进区域协调发展、推进城市化、建设资源节约型、环境友好型社会等六个方面。

    转变经济增长方式意味着国家对目前消费需求、服务业以及人力资本和科学技术等经济增长短边的支持力度会明显加大。

    建设社会主义新农村意味着要解决农民收入这一核心问题,农民收入仍然有可能保持较快的增长,农村消费市场有望成为一个新的增长亮点。

    优化产业结构方面,今后产业结构调整重点是提升产业的技术水平,《建议》明确提出增强企业自主创新能力是优化产业结构的中心环节,这意味着企业自主创新活动将成为十一五期间产业政策扶持的重点。

    促进区域协调发展方面,东北振兴的有关试点政策已经开始,未来五年东北地区将面临比较大的发展机遇,而中部崛起战略也即将从政策酝酿转入政策实施阶段,政策出台的可能性也很大。

    推进城镇化健康发展。按目前速度估计,2010年城镇化率将达46％左右,这将为建筑业、相关制造业以及服务业提供一个广阔的发展空间。加快建设资源节约型、环境友好型社会。在这一背景下,预期未来将出台政策理顺资源价格,燃油税、新的汽车消费税政策出台进程也可能加快。

    报告分析认为,上述工作重点将给资本市场带来七大投资主题,相关板块将从中受益,这七大投资主题分别是,扩大消费、增加农民收入、产业升级、区域协调发展、城镇化、资源节约型社会、环境友好型社会,相对应的受益板块将分别是消费类公司、农资类公司；消费类公司、服务业尤其是现代服务业；先进制造业、东北以及中部地区公司、房地产开发、建筑建材、生活服务业、资源类公司；生产节能设备公司；环保类公司。

高兴得很

交行、神华能源　进新华富时中国25指数  

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    新华富时指数日前举行指数委员会，审核并通过了新华富时指数系列的成份股调整。交通银行(3328)及中国神华能源(1088)新入选进入新华富时中国25指数，按照市值分别排名第8和第9。

    与此同时，骏威汽车(红筹股)及马鞍山钢铁(H　股)被相应的从指数中平衡删除。泸州老窖(A　)(000568)，恒瑞医药(A　)(600276)及火箭股份(A　)被纳入新华富时200指数，郑州煤电(A　)(600121)，广钢股份(A　)(600894)及抚顺特钢(A　)(600399)被相应的从指数平衡删除。(杨国成)

约塞连

偶来了
长江证券

高兴得很

期货保证金安全存管试点在深启动  

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    期货保证金安全存管试点将首先从深圳开始。这是记者从近日召开的期货保证金安全存管试点工作动员会上了解到的。

    在动员会上，期货部主任杨迈军介绍了保证金安全存管改革的指导思想及今后的运行特点。

    据介绍，此项改革将通过技术和制度创新从结算银行、交易所获取与投资者结算的相关信息来验证期货公司结算数据的真实性，并在此基础上逐日对期货公司保证金进行平衡测算，对期货公司在保证金封闭圈内的自有资金进行逐日监控，达到及时发现和防止客户保证金被挪用及占用的目的，使投资者的资金安全得到进一步的保障。

    此项改革将对期货保证金的使用做进一步的规范，从机制上完善期货保证金管理制度，如要求停止投资者现金出入金及内转出入金等。期货保证金安全存管制度对于规范公司运作、防范非市场风险和促进期货市场的健康发展具有重要意义，同时，也为期货公司进行业务创新、进一步做大做强奠定了更加科学的基础。

    期货保证金安全存管制度改革是近两年来期货市场监管的首要任务，杨迈军对“深圳板块”在规范运作、风险控制和发展创新中的积极作用进行了肯定，他说，实施保证金安全存管制度改革，建立保证金安全存管系统，是贯彻落实“国九条”的重大举措，是期货市场规范和发展的需要。保证金的安全是维系投资者对期货市场信心的基础。希望深圳地区的期货公司从大局出发、从长远出发，继续发挥带头作用，为期货市场的健康发展做出新的贡献。

    据悉，在深圳的试点工作时间不会很长，在总结经验、完善制度的基础上，将尽快在全国范围分阶段推广。

高兴得很

首批规范类券商有望近日出炉  

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    记者获悉,首批B类券商即规范类券商有望于近日出炉。知情人士透露,规范类券商评审工作已于国庆节前正式展开,共有8家券商首批参加了评审,结果很快将会揭晓。

    按照去年开始推行的分类监管思路,规范发展类券商是继创新试点类之后的第二类券商,指符合监管的一般条件和最低要求、没有重大违法违规的公司,他们在通过专家评审后获准开展相关业务。

    就规范类证券公司可获准开展的相应业务,有关部门负责人曾明确表示,监管部门将受理规范类公司依法提出有关核准事项的申请,准予该类公司参与股票发行询价等新业务,准予其开展资产管理业务,支持其通过银行间市场进行融资等。

高兴得很

投资策略  

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    操作要点:

    1,沪指逐级回落,得破5日均线,关注1140点以及60日均线的支撑,1160点附近的压力；2,成交量再次萎缩,抑制了反弹空间,后市不能持续缩量；3,部分准G股出现抢权行情,有个股机会；4,部分业绩预增个股受到追捧,投资者可提前对已经预增公告的个股进行建仓；5,ST板块整体走弱,业绩因素风险开始加大；6,热点较为凌乱,但仍有部分上升通道个股连续走强,带来机会；6,中国石化走势较弱,有较大的抛售压力,跟踪该股为首指标股的走势,决定了市场方向；

    大盘风向

    大盘将继续向下震荡整理,试探60日均线的支撑,只有放量上扬才能有效改变调整格局。

    买卖仓位

    投资者短线仓位可保持在40-50%附近,对上升通道个股进行关注。

    选股思路

    从盘面看,热点较为凌乱,没有集中性热点出现,量能的萎缩只能维持部分板块和个股的活跃,而指标股的疲弱抑制了反弹空间,个股机会来自于部分中线品种的连续上扬,如预增个股、G股、上升通道股等,而网络科技股由于业绩差、市盈率高则只属于短线资金的运作,总体来看,投资者在控制好仓位的时候,可以中线目光关注有机会的品种。

    板块监测

    关注

    G股:其中小盘股机会较大,仍有活跃资金运作；

    准G股:部分个股将出现抢权行情,可在近期把握好节奏

    业绩预增个股:随着三季度报告出台,有个股机会。

    回避

    绩差股、预亏股、预警股:三季度报告公布期间回避非系统性风险；

    中线跟踪

    上升通道

    暂无

    底部蓄势

    暂无

    策略回顾

    近期本栏准确指出市场的运行脉络,在指数连续两天上扬反弹之后明确判断沪指在1170点将受到较大压力,后市仍将继续震荡；周三指出煤炭板块、小盘G股将出现较好的机会,昨日该两大板块整体走好,成为少数联袂走好的板块；连续指出的预增个股有机会,该板块成为近期活跃的品种,本栏对市场脉络的准确判断和热点的前瞻性分析再次得到充分验证。

高兴得很

Wind资讯财经导读

1 〖股市〗

    1.1 尚福林：现阶段政策要与市场实际相吻合

    中国党委昨日召开会议，认真传达和学习党的十六届五中全会精神。党委书记、主席尚福林传达了胡锦涛总书记的重要讲话精神及会议审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》。尚福林在讲话中表示，我国资本市场具有鲜明的新兴加转轨的特征，在这一阶段，改革和发展的政策措施要与市场发展的实际相吻合。要以实际行动坚定不移地落实科学发展观，夯实市场发展基础。尚福林强调，证券监管系统当前要把认真传达和学习领会十六届五中全会精神作为一项非常重要的工作来抓，并将之落实到具体工作中。要按照“十一五”规划的要求，完善体制机制建设，继续夯实资本市场的发展基础。这些年来，中国为推动资本市场改革发展做了很多工作，在资本市场基础建设方面取得了新突破，股权分置改革在试点成功后已进入积极稳妥推进阶段，股改确立的基本原则得到了市场的广泛认同，目前股改进展顺利；在促进上市公司提高质量、改善公司治理方面取得了进展；证券公司综合治理工作已见成效，并向纵深推进；机构投资者持续发展壮大，已成为我国资本市场重要的支柱力量；资本市场的法制建设也正在不断地完善，对资本市场的认识也在不断深化。

    1.2 证券法公司法修订案本月底表决

    继8月下旬提交十届全国人大常委会第十七次会议二审后,证券法修订草案、公司法修订草案有望于本月底提交全国人大常委会第十八次会议三审,并交付表决。一位权威人士昨天透露,自两法8月同时提交二审,到此次同时提交三审,两法修订工作基本保持同步进行的态势,显示了两法修订工作的密切关联性。此外,三次上会的时间间隔越来越短,既显示了市场对两法尽快完成修订的热切需求,也表明立法机构顺应这种需求,加快了法律修订工作进程。该人士透露,证券法三审稿与二审稿相比没有实质性变化,获得的查封三类"问题账户"的"准司法权"将得到保留。 证券法修订草案中,出于对证券市场上资金流动速度快,违法行为查证难,交易金额巨大的考虑,被赋予冻结、查封三类"问题账户"的权力等准司法权,同时,行使准司法权将受到三方面相关程序的限制:一是适度提高行使调查、检查的权利的成本。特别是冻结、查封"问题账户",需经国务院证券监督管理机构负责人的批准。二是保证执法过程的规范,在行使检查、调查权力时,应向接受检查、调查的当事人出示有关调查、检查证明等证件,并保证有两个以上工作人员同时进行调查,形成现场监督制约。三是限制当事人的强制措施在满足一定条件后应予以及时解除。同时,立法部门利用两法一起修订的契机,将公司法中有关股票公开发行、上市交易监管的规定移入证券法修订草案中,并进行了适当合并、修改。

    1.3 四公司股改方案高票通过 流通股股东投票比例整体偏低

    上海汽车、张江高科、上海金陵和天药股份昨日举行临时股东大会，对股权分置改革方案进行审议。四家公司今日分别发布的公告显示，股改方案均顺利过关，投票赞成率均在90％以上。不过，四家公司流通股股东参与投票的比例不高，流通股股东参与程度最高的上海汽车不过45％，最低的张江高科仅为24％，而在天药股份的现场股东大会上，仅有1名流通股股东参加。上海汽车公告显示，参与此次投票的股东合计持有总股本的83.5168％，其中99.6220％投了赞成票；参与投票的流通股占流通股总数的45.0559％，其中97.6644％投了赞成票。张江高科参与投票的股东合计持有总股本的73.0435％，其中98.8248％投了赞成票；参与投票的流通股占流通股总数的24.0500％，其中89.9432％投了赞成票。上海金陵参与投票的股东合计持有总股本的62.7720％，其中99.7698％投了赞成票；参与投票的流通股占流通股总数的27.2977％，其中98.6788％投了赞成票。天药股份参与投票的股东合计持有总股本的81.05％，其中99.4％投了赞成票；参与投票的流通股占流通股总数的36.85％，其中95.67％投了赞成票。

    1.4 八公司三季度预喜

    　今日又有9家上市公司进行了三季度业绩预告，其中8家预增，1家预亏。兰太实业(600328)公告，由于公司盐产品、金属钠等化工产品产量、销量增加，价格上涨，经初步测算，公司预计2005年前三季度实现的净利润将同比增长200％以上。另有7家公司预计前三季度的净利润将同比增长50％以上，分别为:大商股份、东北高速、江南高纤、厦门空港、山鹰纸业、三友化工和第一铅笔。

    1.5 G敖东大股东将启动第二轮增持 已增持上市公司5%的股权

    G敖东公告，截至10月12日，公司控股股东敦化市金诚实业有限责任公司已增持公司5％的股权。自10月18日起至2008年8月4日止，控股股东将按承诺履行第二阶段“持股比例不低于G敖东总股本25％”的增持计划。金诚实业曾承诺:在G敖东股改方案实施后12个月之内，将通过证券交易系统增持股份，增持比例不低于5％；36个月之内，持股比例不低于25％。公告称，10月12日，G敖东接到金诚实业通知，自公司股权分置改革完成后至10月12日止，金诚实业通过证券交易系统共增持公司14333985股社会公众股股份，占公司总股本的5％，共计使用资金89143052.72元。截至10月12日，金诚实业共计持有公司58976062股，占公司总股本的20.57％。至此，金诚实业已按相关承诺履行完成第一阶段增持计划。此后，自10月18日起至2008年8月4日止，金诚实业将按承诺履行第二阶段“持股比例不低于G敖东总股本25％”的增持计划。

    1.6 G银鸽净利润同比增长97%

    G银鸽今日公布的三季报显示，2005年1－9月，公司实现主营业务收入7.9亿元，同比增长30.8％，净利润6708万元，同比增长96.8％。同时，公司还预测，年初至下一个报告期期末的累计净利润将同比增长50％以上。

    1.7 长安汽车下调轿车价格

    继8月份将微型客车的售价下调5％－10％之后，长安汽车日前又决定，从9月29日起对长安铃木旗下的羚羊全系列车型降价5000元－7000元不等，最高让利幅度超过10％。公司称，羚羊车型的最低价格为54800元，成为目前1.3L同类轿车中最低价的经济型轿车。长安铃木是长安汽车的控股子公司，长安汽车持有其51％的股权。长安铃木2004年实现净利润2.58亿元，对长安汽车的净利润贡献相应为1.31亿元，约占长安汽车当年净利润总额的10％。今年上半年，长安铃木由于销售量同比减少，产品价格调整，销售品种结构发生变化(盈利能力较低的奥拓轿车占其销售总量的比例由2004年上半年的40.83％上升到2005年上半年的64.89％)等原因，导致净利润同比下降46％。长安汽车主要生产微型客车和轿车。今年8月，公司宣布对旗下微车实行全线降价，长安之星系列等车型全线下调2000－3000元，部分CM8的价格下调了5000元，此次调价的幅度平均约在5％－8％左右。长安汽车此前在半年报中预计，1－9月公司净利润同比下降还将超过50％。

    1.8 金花股份控股股东占用资金6亿元

    金花股份今日公告，近期，公司在应上交所要求进行自查的过程中，发现存在控股股东金花投资有限公司及其关联公司占用公司资金问题，合计60200万元。公告称，公司自2004年11月起，将28500万元以存单质押的方式为金花投资及其关联公司提供全额银行承兑保证。该项业务已于2005年6月到期，金花投资及其关联公司未能如期归还，公司存款28500万元已被银行扣除。同时，以公司名义借贷、由金花投资承担相关财务费用并主要由金花投资保证、以其资产抵押或第三方保证的10笔银行借款共计31700万元，由金花投资使用并承担利息，未在公司账面反映。以上占用资金合计60200万元。

   

2 〖宏观〗

    2.1 社科院经济形势秋季报告分析通货紧缩可能性不大

    由中国社会科学院发布的“2005中国经济形势分析与预测秋季报告”指出，目前经济运行中出现通货紧缩的可能性不大，宏观调控既要重视防止投资反弹，又要防止出现投资过度回落，但重点是防止投资反弹。报告预测，2005年我国国民经济增长速度将与上年基本持平，GDP增长率将达到9.4%左右。该课题组执行负责人汪同三说，最近一段时间，有相当一部分的学者和官员认为，中国经济会出现通货紧缩。持这种观点的人主要观察的是消费价格指数上升幅度远低于年初的预期水平，以及产能过剩的出现和企业效益水平的下降。“事实上，2005年以来消费价格指数涨幅稳步回落的主要原因是供给能力不断增强，特别是粮食的供给能力不断得到增强的结果，而不是消费需求的下降。”汪同三说，各级政府在抑制各种可能造成价格上涨的因素方面所做的努力，也是目前消费价格较为稳定的一个主要原因。随着居民消费能力的上升和供给结构的调整，消费价格指数不会出现崩溃式的滑落。此外，目前上游产品价格、生产资料价格依然处于相对较高的水平，衡量宏观经济总体价格水平变动幅度的GDP减缩因子仍然在3%以上，因此总体上看，经济运行中出现通货紧缩的可能性不大。

    2.2 十一五期间外贸政策不会生变 建立完善开放经济

    2004年底，一场内外资企业所得税合并的大争论引发了国人对我国多年来致力于吸引外资方针的反思。今年，有关官方数据显示，中国的外贸依存度已约达70%，再次引发了对中国经济增长过度依赖外贸的担忧。有分析人士预测，“十一五”规划将会极力控制过度依赖外资，过度依赖外部资源和改变过度倚重出口的局面，避免发生频繁的国际经济贸易磨擦、保证国家经济的平稳安全。如果这种预测是准确的，是不是意味着我们实行多年的外贸政策将会发生变化？13日，商务部研究院副院长李雨时表示，这种预测的局面不会发生。相反，“十一五”规划依然强调要积极地、合理地利用外资，依然强调要建立比较完善的开放性经济。扩大对外贸易，这个基本方针没有变。具体从吸引外资的角度来说，要着重提高外资的质量，吸纳高新技术及有高附加价值的外资，但是我个人认为，在这个过程中，不同发展阶段，不同地区，不同范围，发展一些劳动密集型产业还是需要的。当然，一些污染的、高耗能的产业的增长会有所限制。但总体来说，对外开放的方针不会变。现在很多人强调要以发展内需为主，但其实内需和外贸是共生共长的关系，因为就算国内市场规模再大，也不可能满足所有的生产能力，对外贸易可以扩大市场规模，同时可以降低生产成本。对中国来讲，扩大内需是必要的，但是，在扩大内需的同时，并不意味着一定要降低外需，相反，外需是绝对不能放弃的。

    2.3 "十一五"期间五大任务需完成

    中共中央十六届五中全会日前闭幕，全会公报中提出了"十一五"时期经济社会发展的主要目标。为实现这些目标，"十一五"时期经济社会发展面临着一系列重要的战略任务，分别是：建设社会主义新农村；转变经济增长方式；深化改革提升开放度；建设节约型生态社会；实现区域协调发展。这些任务的完成情况，将直接影响到"十一五"目标实现的程度和质量。

    2.4 第七届高交会在深圳开幕

    12日，在绚丽的礼花绽放中，第七届中国国际高新技术成果交易会在深圳隆重开幕。中共中央政治局委员、国务院副总理曾培炎出席开幕式并宣布交易会开幕。他强调，高交会是加强中国与世界各国科技、资金、人才和信息交流与合作的重要平台，中外来宾要抓住机遇，不断开拓合作领域、提高合作层次。据了解，本届高交会展览总面积达13.55万平方米，参展企业3400多家，将继续突出"技术、产品、人才、资金"四大特点。

    2.5 国资委圈定16家以建筑房地产为主业的中央企业

    国务院国有资产监督管理委员会日前公布了第三批34家中央企业主业。值得注意的是，连同前两批公布的总共96家企业主业中，国资委已经圈定了16家以建筑、房地产开发、经营为主业的中央企业。此间人士分析说，建筑、房地产业是中国国民经济的支柱产业，具有广阔的市场发展前景。中央建筑施工企业经营房地产业具有一定的比较优势，将房地产列为建筑施工企业主业，有利于促进房地产业的健康发展。

    2.6 宏观调控未使富豪缩水 400人财富占中国GDP6%

    胡润12日给人们呈现了第七张中国"富豪全家福"。不同的是，今年这张全家福从去年的100人扩大到400人，其中36岁的黄光裕坐拥140亿元资产，蝉联中国内地首富。从胡润今年排出的榜单上看，去年开始的宏观调控并未使民营企业家们的财富缩水。上榜的400位富豪共拥有6000亿元的财富，相当于中国去年GDP的6%。胡润从1999年开始在中国推出首张富豪榜，开启中国给富豪排名的先河，至今已是第七次推出富豪榜。本月稍后，他还将推出3个行业子榜。

    2.7 美国财长斯诺认为 人民币汇率机制应更有弹性

    "中国央行7月份采取的措施是非常重要的，它使人民币汇率与一篮子货币挂钩。但人民币汇率应更富有弹性，应当在更宽的范围内、以更大的幅度反映市场的力量，同时市场的情况也应更快地反映到汇率当中来。"美国财政部长斯诺12日中午访问上海证券交易所后这样对媒体表示。"中国的金融市场不够先进，但有潜力在世界经济中扮演更重要的角色。"斯诺说，"这其中的落差意味着巨大的机会。但只有这个金融市场进行现代化，这其中的机会才能被发掘。"

    2.8 美日共筑人民币包围网

    10月13日，美国财长斯诺在四川进行考察，今日他将离蓉赴京，开始他对人民币汇率“登门施压”的新征程。与两年前的那次访华历程相仿，此次在踏上中国土地之前，斯诺也是先到日本，在与日财政官员碰面后，才来到中国的。这是否意味着，美日正共同筑建“人民币包围网”？2003年9月2日，斯诺抵达北京，那是他就认美国财长以来首次近距离向人民币发难。而就在来华的前一天，斯诺还与当时的日本财务大臣盐川正十郎商讨如何对人民币“撒网”。此次也不例外，斯诺在10月11日抵沪之前，刚刚在日本与日本财务大臣谷垣祯一共同享用了“日本料理”。其实，从某种意义上来说，日本还是这张“网”的首位织网人。2003年2月，西方七国集团财政部长会议上，日本财务大臣盐川正十郎提案，要求效仿1985年《广场协议》，让人民币升值。这仿佛使斯诺找到了“知己”。从那之后，美日就开始对人民币“联合撒网”。斯诺在2003年6月和7月多次表示，希望中国实行更加灵活的汇率制度。他指出，美国将私底下运作促使中国改变态度，允许人民币升值，并称：“美国政府可能通过‘沉默外交’，让对方了解感受，并点出此举意义何在。”此后，作为人民币升值最重要助推器之一，斯诺几乎每次公开露面，都要谈到人民币问题。同时，每当斯诺来华访问时总要先就人民币问题亲赴日本，面见日财政官员。业内人士分析，美日对人民币的“联合撒网”暗含着他们对中国经济崛起的“本能反应”。然而，无论怎样，面对国际上一些要求人民币升值的声音，中国早已摆明了自己的态度：人民币汇率的升降要基于中国国情，不会屈从外界压力。

    2.9 项俊波表示　要明确外汇交易中心战略定位

    中国人民银行副行长兼上海总部主任项俊波日前表示，外汇交易中心要把握好外汇体制改革的良好时机，准确理解改革目标，清醒认识市场，深入了解市场，主动融入市场。他说，随着金融市场在传导货币政策方面所发挥的作用将越来越大，交易中心的任务也越来越重，要从长期发展和战略层面上思考3年、5年、10年目标，明确在未来金融市场发展中所扮演的角色。明确中国外汇交易中心的战略定位问题，不能单从具体的市场业务层面来考虑，更应该从完善中国金融市场体系的战略高度来审视交易中心的发展。交易中心还要密切跟踪国际国内金融市场发展的新情况，提出符合我国国情的金融产品创新发展的新思路。

    2.10 央行回笼资金600亿

    央行昨日以价格招标方式发行了2005年第九十七期、第九十八期央行票据，规模分别达到400亿和200亿，央行因此共回笼资金600亿元。第九十七期票据为三月期，招标价格为99.71元，参考收益率1.1666％，收益率水平与此前基本持平。第九十八期央行票据期限六个月，招标价格为99.39元，相当于参考收益率1.2309％。央行本次重拾六月期票据主要是替代六月正回购操作，以避免大规模采用三月期票据而出现到期过度集中，以至对未来市场的资金面产生较大波动。由于大量的正回购在明年到期，央行手中持有现券有限，重新发行六月期票据也是势在必然。

   

3 〖产业〗

    3.1 中美纺织品第六轮磋商今结束 双方没有达成协议

    中美纺织品第六轮磋商结束，双方没有达成协议。中美纺织品第六轮磋商的中方代表团团长为商务部外贸司司长鲁建华，美方仍由美国纺织品谈判代表斯伯纳领衔。磋商级别并未如此前部分专家所预期那样出现升格。磋商开始前，商务部副部长兼国际贸易谈判代表高虎城会见了美方代表团。

    3.2 我国将出台非公有制进入矿产资源领域具体条件

    发展改革委中小企业司司长王远枝１１日说，国家有关部门正在抓紧出台《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》（简称非公３６条）的具体措施和配套办法，其中关于非公有制进入矿产资源领域投资的准入条件及相关规定日渐成熟。正在召开的２００５中国非公经济论坛上，王远枝说，中央正进一步落实责任制，有步骤地出台非公３６条的实施细则，做到成熟一个，出台一个，包括关于非公有制进入公用事业、基础设施等垄断领域的准入条件及相关政策规定，关于鼓励创办小企业，开办新岗位的意见等。王远枝介绍说，截止到９月底，已经有１０个部门和单位相应配发了非公３６条的具体措施。工商总局在降低门槛等方面出台了２０几项措施，商务部通过保险公司对非公有制企业的保险模式都提出了新的措施，铁道部在铁路专门制造等领域放宽市场准如的具体意见，民航总局制定了相关的政策规定，下发文件召开会议，落实责任，取得了明显的成效。上半年取消不合理收费２３８５项，监督检查对非公有制企业优惠政策的执行情况，建立健全涉及非公有制负担的多项规章制度。

    3.3 9月煤炭产量骤降三分之一

    中国煤炭运销协会最新数据显示，今年1－9月全国原煤产量为14.30亿吨，其中9月份单月产量只有1.25亿吨。按照煤炭运销协会之前公布的同一口径数据计算，我国8月、7月、6月的原煤产量分别是1.86亿吨、1.79亿吨和1.87亿吨，这意味着9月份原煤产量较前几个月下降了三分之一。　业内人士分析，9月份原煤产量大幅下降主要是国家安全生产监督管理总局近期对煤矿整顿关闭的力度加大所致，总局计划在今年年底之前完成对8000多个煤矿的安全整顿。9月下旬以来，东北、陕西、山西、贵州等地区的电煤价格开始出现反弹，陕西榆林地区部分煤种的市场价甚至已从8月份的110元/吨涨至近300元/吨。

    3.4 钢材倾销风险露端倪

    美国国际贸易委员会日前建议向从中国进口的钢管实施配额，以遏制其对美国市场的破坏。该委员会此前数日裁定从中国进口的钢管损害了美国市场。该委员会6位委员中的4位发现，从中国进口的钢管引起了美国市场混乱，或对国内生产商构成威胁。该委员会表示，包括实施配额在内的数项提议不久将递交至白宫和美国贸易代表办公室。

    3.5 国际巨头纷纷加入TD-SCDMA产业联盟

    TD-SCDMA(TD)产业联盟内部人士12日在深圳召开的"中国TD-SCDMA商用发展论坛"间歇表示，两大韩国手机生产商三星、LG正在谋求以个人身份加入TD产业联盟。TD-SCDMA是中国具有自主知识产权的三大国际主流3G标准之一，TD产业联盟2002年10月在北京成立，初始成员有大唐、华为、中兴等8家国内企业。在2003年年底和2005年4月两次扩容，吸纳了UT斯达康、上海贝尔阿尔卡特等13家企业。据悉，三星将通过跟大唐、飞利浦的合资公司天颤科技曲线参与TD产业联盟。这家公司2000年就开始参与TD标准化研究课题，并参与了中国组织的TD专项测试。LG则是联盟成员凯明的股东之一，但它很早投入相关研发，其中国研发中心承担的内容就囊括TD。

    3.6 垃圾邮件中国位列全球第三

    尽管美国政府为打击垃圾邮件出台了一系列法律法规，但根据英国安全公司Sophos公布的最新数据，美国目前仍然是全球最大的垃圾邮件"出口"国，韩国和中国依次排在第二和第三位。Sophos公布的数据显示，2005年4月到9月期间，全球26.5%的垃圾邮件来自于美国，遥遥领先于韩国的19.73%和中国(包括中国香港)的15.7%。去年同期，排在垃圾邮件"出口"国前三位的同样是美国、韩国和中国，不过今年最显着变化是美国所占比例由41.5%骤降至26.5%，而中国所占比例则由8.9%升至15.7%。Sophos在一份报告中称，随着各国政府打击垃圾邮件力度的增强，越来越多的垃圾邮件发送者同病毒开发者或黑客建立了合作伙伴关系。

    3.7 煤矿安全整治降低煤炭产量增速

    中国煤炭产量1-9月份期间增加8.3%，至14.3亿吨。增长速度低于上年同期的19.8%。分析人士大多认为增速放慢的原因在于政府对不安全煤矿的整治力度不断加大。今年以来，国内已暂时关闭了8,648座煤矿，占煤矿总数的1/3。中国是世界上最大的煤炭生产国，2004年煤炭产量创下新高，达19.6亿吨。

    3.8 去年餐饮百强企业营收增长27％

    根据商务部、中国烹饪协会、中华全国商业信息中心共同做出的调查分析，2004年中国餐饮业百强企业营业额为536.86亿元，比上年同期增长27.06%，占全国餐饮业零售额的7.2%；百强企业从业人员超过60万人，占全行业从业人员的3%。其中，非国有(包含外资、股份及私营)餐饮企业87家，营业额占百强营业额的89.53%；国有及国有控股企业13家，占10.47%。快餐类企业31家，营业额272.79亿元，营业额占百强营业额的45.66%；正餐类企业69家，营业额324.54亿元，营业额占百强营业额的54.34%。前十名企业占百强营业额的比例高达53.98%，其中，百胜餐饮（含肯德基）以118.69亿元的营业额雄居榜首， "小肥羊"以43.3亿元的营业额位列第二。

    3.9 商务部公布中国餐饮企业百强 百胜餐饮雄居榜首

    商务部13日公布了2004年餐饮企业百强名单，百胜餐饮（含肯德基）以118.69亿元的营业额雄居榜首。 根据商务部、中国烹饪协会、中华全国商业信息中心共同做出的调查分析，2004年我国餐饮业百强企业营业额为536.86亿元，比上年同期增长27.06%，占全国餐饮业零售额的7.2%；百强企业从业人员超过60万人，占全行业从业人员的3%。调查称，2004年我国餐饮企业呈现出以下四大特点：各种成分和业态竞相发展，外商投资增势较快。前十强龙头企业占百强营业规模近六成。前十名企业占百强营业额的比例高达53.98%，其中，百胜餐饮（含肯德基）以118.69亿元的营业额雄居榜首， “小肥羊”以43.3亿元的营业额位列第二；其他八强企业的营业额也在9.5亿元以上。东部地区餐饮业发展速度快。从区域分布看，东部地区企业进入百强名单的有64家，营业额占百强营业额的63.13%；中部地区16家，营业额占百强营业额的18.14%；西部地区20家，营业额占百强营业额的18.36%。快餐企业投资回报率较高。近年来，快餐企业发展速度快，与快餐企业的投资回报率较高有高度相关性。单位面积（每平方米）年均营业额收入方面，西式快餐企业31151元，中式快餐企业14400元；人均年销售额方面，西式快餐企业110283元，中式快餐企业83113元。

    3.10 中国已经形成世界上规模最大的国内旅游市场

    国家旅游局局长邵琪伟１３日在郑州表示，进入新世纪以来我国旅游业全面繁荣，已经形成了世界上规模最大的国内旅游市场，并成为亚洲第一大客源输出国，确立了世界旅游大国的地位。１３日，邵琪伟在参加河南省旅游产业发展大会时，分析了全球旅游产业发展的新趋势，并总结了我国旅游业近年来发展的几大特点。首先是三大市场全面发展。一是入境旅游持续增长。２００４年入境过夜旅游人数达４１７６万人次，比上年 增长２７％，跃居全球第４位；旅游外汇收入２５７亿美元，比上年增长４８％，居世界第７位。今年１－８月，入境旅游人数达３０８９万人次，同比增长１５％；旅游外汇收入１９５亿美元，同比增长１９％，世界旅游大国地位得以确立。二是国内旅游蓬勃发展，形成了世界上规模最大的国内旅游市场。２００４年国内旅游人数达到１１亿人次，国内旅游收入４７１１亿元，分别比上年增长了２７％和３７％。三是出境旅游强劲增长，成为亚洲第一大客源输出国。２００４年中国公民出境旅游人数达２８８５万人次，其中８０％以上是自费出境旅游。今年１－８月，出境旅游人数达２０４６万人次，同比增长１０％。据预测，到２０１０年，中国公民出境旅游人数将超过５０００万人次，中国出境旅游市场的规模、速度和前景为世界各国所关注。

    3.11 中国银联发动收费运动 拟加收品牌服务费

    近来高举“国际化”牌的中国银联宣布，将“按照国际惯例”向银行收取跨行交易查询费用和品牌服务费用。银行业人士透露，银联此举将改变银行卡行业的利益格局，引起银行较大“反弹”。有媒体透露，中国银联日前已向各银行下发了《关于收取品牌服务费、对跨境跨行查询交易收费以及调整跨境取现交易手续费标准的函》。根据该函，自明年1月1日起，中国银联将向银行收取跨行查询手续费，每笔0.15元。银联内部人士昨日表示，跨行查询手续费已经确定收取，但品牌服务费还只在商议阶段，未能确定收取时间。

   

4 〖港股〗

    4.1 地产、银行股带领港股反弹

    港股在经历周三暴跌后,周四小幅反弹,恒生指数收盘上涨46.81点至14621.83点,涨幅0.32%。国企股指数涨15.17点至5044.68。分析师表示,周三大跌后,港股在技术上有反弹需求,但投资者仍对美国加息十分谨慎,因此港股反弹幅度有限。由于经济面和企业面的消息都十分缺乏,港股全日走势缺乏指引,成交也十分清淡。个股方面,周三大跌的地产和银行类股昨日率先反弹,但反弹力度十分有限。

   

5 〖全球经济〗

    5.1 格林斯潘：弹性经济拯救美国

    美联储主席格林斯潘周三称，美国经济强大的弹性经受了油价高涨的打击，从而防止了美国的经济陷入严重的衰退。格林斯潘称，在竞争最激烈的环境中，它已引发一种激发经济灵活性的动力，它使美国成功地经受了过去20年以来两次温和衰退的打击。格林斯潘称，在过去20年以来，美国经济的表现令人印象深刻，尽管过去出现的种种打击引发一些经济问题，但最明显的迹象是增强了美国经济的灵活性。格林斯潘将美国经济避免衰退的功劳归因于整体市场的灵活性，而非美联储推行的良好政策。

    5.2 国际能源机构调低今年全球原油需求预测

    总部设在巴黎的国际能源机构11日说，因飓风对北美经济造成一定程度的破坏，2005年全球日均原油需求量增幅为126万桶，将比原先的预测减少9万桶。报告认为，虽然目前国际市场油价已从"卡特里娜"飓风过后的每桶70.85美元降至60多美元，但风险依然存在。报告指出，如果国际原油市场出现"供给空洞"，各国领导人仍需采取积极的援助措施，比如向市场投放战略储备石油。国际能源机构在当天发布的月度石油市场报告中预计，今年全球原油日均需求量为8340万桶。但由于总体需求强劲，2006年全球原油日需求量将比今年增加175万桶。

    5.3 哈萨克石油公司下周定东家 中石油海外之路不平

    虽然受到俄罗斯OAOLukoil石油公司(下称"Lukoil")阻挠，哈萨克石油公司仍定于18日如期举行股东特别大会，对中石油对其收购一事进行投票。Lukoil上周向斯德哥尔摩仲裁法庭提交文件，要求阻止哈萨克石油公司将其合资企业50%的股份出售给中石油，理由是根据同哈萨克石油公司签订的股东协议，Lukoil有权在公司控制权发生变动的情况下购买当地石油企业。哈萨克石油公司日前表示，已接到Lukoil的上述声明，并申请法院审核Lukoil所主张的收购当地企业的股东优先权，批准与中石油的交易继续进行。中石油在8月份已同哈萨克石油公司达成协议，以41.8亿美元收购后者。

    5.4 美国机构投资者继续活跃于产权市场

    美国大企业联合会11日发布的一份调查报告显示，尽管最近几年美国产权市场表现不佳，但机构投资者依然持续加仓，继续主导美国产权市场，并对全球产权市场发挥着重要影响力。　　报告称，最新数据显示，截至2004年底，在全球前1000大公司的股份中，美国机构投资者控制着69.4%的产权，比2000年底的61.4%增加了8个百分点。美国机构投资者2003年控制的总资产高达19.664万亿美元，与历史最高峰期的1999年不相上下。

    5.5 全球一体化将考验各国央行

    美联储理事唐纳德·科恩本周二在俄亥俄州的伍斯特大学演讲时称，全球金融市场快速一体化的趋势将考验各国央行的施政能力，在此背景下，市场对于各国央行政策"失误"的容忍度较其在此前国内市场环境下的"失误"更不可原谅。科恩称，全球经济和金融市场一体化将有助于提高全球产能并抑制通胀，尽管这并不意味着央行的工作将降低难度。科恩同时称，在此趋势下，美国利用全球资本将更为便捷，而总需求增长对通胀的刺激作用也将得以平滑；但另一方面，全球经济和金融市场一体化也可能产生强大的连锁反应，这可能会使一些具有前瞻性的政策失误变得更加难以应付。

    5.6 微软终结反垄断民事诉讼案

    微软日前同意支付7.61亿美元，与美国多媒体软件公司Real Networks达成和解，从而结束了8年来最后一起反垄断民事诉讼案。这项和解意味着Real Networks不再支持欧洲和韩国监管机构目前正对微软提起的反垄断诉讼。早些时候，微软也曾成功说服竞争对手不再支持针对它的监管诉讼。

    5.7 叩开欧元资本大门 欧洲交易所首次来华路演

    欧元区最具规模的交易所--Euronext欧洲交易所，于金秋十月再度登陆中国，参加2005年10月13日至15日在深圳举办的第七届高交会"海外上市系列活动"，并同时举办首次大规模的上市推介专场研讨活动。Euronext欧洲交易所对此行非常重视，数月前就确定了来华意向并与中国金融公关公司密切配合，就来华推广工作展开紧锣密鼓的准备工作。Euronext之所以如此重视中国市场，表明了中国经济蓬勃发展中巨大的融资需求对Euronext欧洲交易所有着强烈的吸引力，也显示了Euronext欧洲交易所在华业务布局的战略意图。

   

6 〖全球股市〗

    6.1 美国股市收盘涨跌互见 菲利普莫里斯拖累道指走低

    道琼斯工业股票平均价格指数周四再次以收低告终，菲利普莫里斯集团公司拖累股指下跌，尽管强生公司和通用汽车在很大程度上帮助抵消了上述负面打击。菲利普莫里斯是表现最差的道琼斯指数成份股，收盘跌1.32美元，至69.60美元，跌幅1.9%。在美国最高法院裁定是否对政府提起的上诉举行听证会前，市场出现不安情绪。一家低级法院之前作出的裁决阻止美国司法部在烟草生产商案件中寻求2800亿美元的赔偿，政府因此对该裁决提起上诉。最高法院最早将于下周一作出裁决。强生公司是表现最好的道琼斯指数成份股，收盘涨2.22美元，至64.02美元，涨幅3.6%。该保健产品生产商已对Amgen Inc.提出反垄断诉讼，指控后者通过向癌症临床门诊实行数量折扣将强生公司所产药物Procrit驱逐出市场。Amgen涨1.05美元，至75.82美元，涨幅1.4%。道琼斯指数收盘下跌0.32点，至10216.59点，在过去9个交易日中已经有7个交易日下跌。那斯达克综合指数收盘上涨9.75点，至2047.22点，涨幅0.48%；标准普尔500指数收盘跌0.84点，至1176.84点，跌幅0.07%，该指数已经连续4个交易日下跌，在本月的前9个交易日中有8个交易日下跌。

    6.2 欧洲股市周四收盘走低

    欧洲股市周四收盘继续下跌，因美国经济数据加重市场对通货膨胀的担忧。市场同时还受到汽车销售数据、家乐福收益报告、英国石油与中国石化谈判建立合资企业的报导以及Saint Gobain可能被收购传言的影响。汽车类股涨跌互见，之前公布的9月份西欧轿车登记量增长2.2%。欧洲汽车制造商协会表示，这预示著汽车行业出现稳步复苏。大众汽车下跌1%，前市曾出现强劲上涨。PSA标致雪铁龙下跌1.6%，同样回吐了之前的涨幅。家乐福上涨0.3%。该公司之前公布第三财政季度销售额增长7.2%，至213亿欧元，同店销售额增幅为1.2%。资源类股继续位于市场跌幅前列。英国石油下跌1.9%。此前《金融时报》援引消息人士的话报导称，英国石油正在和中国石化进行合资谈判。英国石油还表示，与印度的Hindustan Petroleum Corp.签署了一项协议，在印度投资30亿美元建造一座炼油厂，日加工能力为18万桶。双方各持股50%。德国DAX30指数下跌0.6%，收于4950点；法国CAC40指数下跌1%，收于4470点；英国伦敦富时100指数下跌1.4%，收于5265点。

    6.3 亚太股市周四收盘多数走低

    亚太股市周四收盘多数走低，对华尔街前夜的跌势作出反应。日本股市连续第二个交易日下挫。日经指数连续第二个交易日下跌，全日交投振荡，对于美国股市走势的担忧促使投资者抛售法努克、京瓷、东京电子及其他科技蓝筹股。日经指数收盘下跌14.50点，至13449.24点，跌幅0.1%，盘中跌幅一度高达1.5%，接近尾盘时一度呈现涨势。台湾股市基准指数收于两周来最低收盘水平；由于美国科技股持续下跌，机构投资者抛售诸如友达光电和奇美电子等科技类股。台湾证交所加权指数收盘下跌27.29点，至5960.11点，跌幅0.5%。新加坡股市收盘持平，交易员称，尾盘时的逢低吸纳操作抵消了股市早盘因油价上涨和对美国利率的担忧而出现的走软。海峡时报指数收盘上涨0.17点，收于2320.70点。澳大利亚股市大幅走低，因逊于预期的就业数据和必和必拓的下跌加剧了市场因华尔街股市下挫和商品价格下跌产生的下行压力。基准S&P/ASX 200指数收盘下跌0.8%，至4431.0点。

   

7 〖原油〗

    7.1 原油期货价格周四跌破63美元

    原油期货价格周四跌破每桶63美元，因墨西哥湾地区的炼油厂运营在飓风丽塔(Rita)过后明显回升，减弱了市场对供应的担忧。能源情报署周四公布报告显示，上周美国炼油厂开工率提高5.1个百分点，至75%左右，而受飓风丽塔影响开工率最低曾降至17%。EIA数据显示，开工率提高促使汽油日产量大幅增加38万桶，达到790万桶。馏分油日产量增加22.8万桶，至320万桶。纽约商交所(Nymex)十一月原油期货合约收盘下跌1.04美元，至每桶63.08美元，盘中最低跌至62.45美元。成品油期货中汽油期货价格跌幅最大。纽约商交所十一月汽油期货收盘跌6.97美分，至每加仑1.7579美元；十一月取暖油期货收盘跌1.88美分，至每加仑1.9969美元。成品油需求持续疲软迹象是导致汽油期货遭抛售的一个原因。上周汽油日需求量下降57000桶，至878.3万桶，较上年同期下降1.5%。在截止10月7日的4周里，汽油平均日需求量为888.2万桶，较上年同期下降2.4%。一位交易商表示，产量正在恢复，而且恢复速度很快，但需求已明显出现下降迹象。过去4周里，人们还在对此争执不休，但眼下看起来需求确实是在减少。

   

8 〖有色金属〗

    8.1 LME期铜在剧烈震荡中收低 并拖累其他基本金属下跌

    伦敦金属交易所(LME)基本金属周四在公开喊价交易中自早市尾盘的高位拉回，受制于铜价的下跌与剧烈波动。现货合约逆价差近几日已自180美元降至约150美元，诱发投资者获利了结。三个月期铜在3840-3931美元的宽幅区间内波动，最终收报每吨3838美元，低于周三晚场综合交易收盘价3905美元。期铜周三未能在近期触及的纪录高点3984美元上方进一步走高，让交易员担心期铜遭到抛售，但投资者对于抛售仍持谨慎态度。LME铜库存下降1600吨至69150万吨，目前已自9月末触及的11个月高点下降了15000吨。其它金属方面，三个月期铝略为走低，仅下滑24美元至每吨1930美元，温和的技术性逼空限制了市场跌幅；现货/三个月期铝逆价差报8美元，周三时为19美元。三个月期锌则自昨日的1480美元下滑至每吨1476美元；三个月期铅持平于945美元；三个月期锡下滑100美元，至每吨6450/475美元；三个月期镍亦下跌495美元，至12200美元。

    8.2 COMEX期铜收低 受基金抛盘打压

    纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周四结算价下滑，较上一交易日扩大跌幅，继近期铜价大幅上涨后，引发基金抛盘。铜价此前在七个连续交易日，创出纪录高位。指标12月期铜合约收低2.85美分，报每磅1.7650 美元，盘中介于1.7610-1.81美元区间交投。在遭受了两天的抛压后，指标12月期铜已累计下滑了约3.8%。现货月10月合约挫跌2.00美分，报1.86美元，远月合约分别下滑2.50-2.85美分不等。COMEX期铜最终成交量预估为17000口，周三为10667口。交易商指出，在连续两天的下滑后，市场的基本面前景基本没有变动。

   

9 〖黄金〗

    9.1 美元强劲终引起市场注意 周四COMEX12月期金下跌

    美元强劲走势终引起市场关注，周四COMEX12月期货金在早盘进行资金多头清算后，跌至低点474.30美元。收盘报473.80美元/盎司，下跌2.80美元。分析人士认为，跌破473.30美元后，下一步目标支撑位在最近的周低点465.90美元和461.20美元。12月期货金只有突破次级阻力位477－478美元一线，才有机会再次冲击周三高点483.10美元。由于周三以后的下跌走势，分析人士考虑把483.10美元看作季节高点。

   

10 〖外汇〗

    10.1 美元周四收盘基本持平 兑日圆一度创下两年新高

    美元兑其他主要货币汇率周四收盘几乎持平，盘中大幅振荡，美元兑日圆一度创下两年新高，而后在纽约交易时段后市大幅回落。美元兑日圆一度突破115日圆，是自2003年9月以来的首次，因美国8月份贸易逆差略低于预期水平。美元兑欧元也曾上探1周高点。然而，随著短线投资者迅速对美元进行获利回吐，欧元兑美元在本交易日的最后几个小时回升了1美分，同时美元兑日圆下挫了0.7日圆。纽约汇市尾盘，欧元兑1.2028美元，略高于周三尾盘的1.2026美元，且远远高于美国贸易数据公布后1.1914美元的日中低点。美元兑114.37日圆，与周三尾盘的114.38日圆基本持平，脱离115.10日圆的本日高点。美元兑1.2879瑞士法郎，略高于周三的1.2871瑞士法郎，英镑从1.7516美元升至1.7559美元。欧元从137.56日圆升至137.58日圆。

高兴得很

诺安基金报告：四季度须采取防御策略  

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    诺安基金在新近出炉的2005年四季度报告中表示，相对看淡2005年第四季度行情，倾向于在第四季度采取防御策略。

    诺安基金表示，2005年度中国经济仍保持高速增长，拉动经济增长的“三驾马车”都有不俗表现，预计GDP增长速度达到9％。但本轮中国经济高速增长的两大引擎——房地产投资和对外出口，已高速运转三年之久，全球能源和资源的供应压力逐渐显现，因此对明年中国经济增长持谨慎乐观态度。

    诺安基金在报告中表示，2005年第三季度蓝筹股整体表现落后于大盘，有些蓝筹股甚至出现了较大幅度的下跌。这些优质股票的价格与业绩出现了另一种背离，提供了更好的买入机会，但再融资和全流通的临近迫使投资者谨慎对待。诺安基金表示相对看淡2005年第四季度行情，这主要有多方面原因:在“新老划断”全流通IPO之前，主流机构以观望为主，长线资金不会轻易入市；三季度那些过度炒作的绩差股，在2005年三季报公布和2005年度业绩预期明朗以后，股价将逐渐回归，对市场会形成压力。

    诺安基金表示在第四季度将采取防御策略，坚持“自下而上，精选个股”的投资方法，按照“行业中的优势企业、业绩可持续增长、估值水平有吸引力”三个必要条件选择个股。诺安基金表示，对于上市公司估值水平，会考虑公司股权分置改革对估值水平的影响。非流通股东对流通股东给予补偿以后，很多上市公司的估值水平趋于合理，甚至有吸引力。而且，上市公司股权分置改革既然已经开始，就应该以全流通眼光来考察其估值水平。

isme2008

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proefan

《开利宏观形势》1014

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《期货研究》1014

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《外讯参考》1014

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《开利宏观形势》1014

高兴得很

据传，银监会选华夏银行外资控股51试点

　　据传，放开外资在中资银行的持股比例上限，已经列入监管机构的议事日程。昨日，中国银监会透露，监管层正打算逐步放开外资在中资银行的持股比例，以扩大银行业的对外开放。根据现行政策规定，单一外资股东在中资银行的持股比例不得超过20％，同一家中资银行的外资持股比例总和不得超过25％。


　　目前已经选定华夏银行(600015)作为外资控股51%试点企业，而华夏银行也正在积极与“德意志银行”“奥彭海姆银行”“法国巴黎银行”外资合作伙伴进行入股谈判。业内人士认为放松限制将有助于增强中资银行对外资的吸引力。提高外资入股上限，有助于外资机构在中资银行拓展业务上发挥更大作用。