[学习帖]强迫自己不断学习

mting

居然保存失败，晕，简单记录如下：

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今日大盘在中石化、宝钢的大买单推动下，早盘上攻MA20/MA120压力线未果，尾盘出现一波跳水。最终留下上影线的小阴线实体。沪市量能达到80亿，但是后续由于上方有：MA20/MA120线压力和1119点突破半年线的第一个跳空缺口压力，后续如果大盘不能放大量（100亿左右）突破，则后续将继续下行。这次的反弹可以认为是大盘突破半年线支撑后的第一次反抽确认，如果确认有效，则继续保持下跌趋势不变。
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消息面：略，注意布什访美的过程，特别是对于汇率改革的新闻；关注中美纺织品贸易谈判情况；关注新钢钒下周传言上市交易的欧式认估权证；继续关注年报预告情况。
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板块个股方面：今日G板块非常活跃，总计有：002025、002049、600570三支涨停。不过随着g板块的扩张，板块效应将继续衰减，最终丧失板块意义。注意到房地产板块在人民币升值传闻下表现活跃，比如000024等。以000738为主的摩托生产厂个股在重组等消息刺激下表现继续强劲，但是该板块个股积弱已久，不宜介入。
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操作方面：
000930：昨日两次在6.70\6.80加仓，加仓理由是：第一，该股还有上行的基本面支撑；第二，填权坚决；第三，回调有一定支撑；第四，大盘可能继续上行，考验1116点。但是今日上午感觉大盘冲击未果，按计划在6.78\7.00两次减半仓。目前持有约总资金量的1/4仓左右。明日计划继续持有剩下头寸，止损6.61元。
600361：今日按计划介入，买入价8.78元，偏高。买入理由主要是：该股已经跌去填权后的一半涨幅，盘中感觉抛盘较轻，承接盘比较有力。基本面没有变化。较多机构维持12元左右的估值。明日计划继续持有，止损8.75元。
000029：今日按计划介入，买入价4.52元。买入理由：1、房地产利好；2、昨日放巨量封涨停；3、个股基本面下半年出现转机，基本扭亏为盈；4、股性较活。明日计划止损4.52元，否则逢高出局，明日坚决出货。
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心态方面：
最近比较差，首先今日对于大盘的判断有些天真，早盘怕万一冲破压力则丢失买点，因此介入了000029。犯了贪念。其次，昨日对于000930的补仓位置判断失误，跌的时候不补，涨起来才慌忙补仓，导致综合成本拉高。不知道是不是受申银对于000930研究报告影响，有些信心不足。后续重点关注新钢钒的认估权证，清掉基本面风险较大的000029，保持600361和000930仓位。

zhoudan

daymo

自己不断学习

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发行对象：新钢钒 000629，发行新钢钒认沽权证，全名：钢钒PGP1，代码：038001。类型属于发行的备兑欧式认沽权证，存续期为18个月。发行额度，按照流通盘8.75亿计算，每10股派4份，应为2.23亿份。（还是采用中金公司计算结果）。该权证行权价格4.62元。今日000629收盘价：3.10元。简单计算其价值：1.52元。按照B-S模型计算，（行权价4.62元；收盘价3.10元，历史波幅40%计算）应该在1.8-2.0元附近。

首先从正规的角度看，这是第一支发行的认沽权证，充分说明了新钢钒公司对于自身价值的信心。
新钢钒000629是钢铁板块中有名的绩优股，三季度每股收0.61元，同比04年（调整后）净利润增长60.64%。新钢钒是中国第一，世界第三大产钒企业。其钒制品国内市场占有率达到80%。是高钒铁的唯一出口商和提供商。另外一批新的技改项目正在建造，其中钒氮合金生产线二期技能扩改项目如果完成，将达到钒氮合金生产2000吨/年水平。但是，我们也必须注意到，今年在国家控制固定资产投资过热的宏观调控逐步收紧，房地产、汽车等钢材消耗大户受到国家宏观调控政策的逐步影响，需求出现回落。而多年逐步扩大的钢材供给在今年出现显著的产能过剩。下半年钢材出厂价格出现大幅回落。而同期煤炭、电力等能源价格上扬和紧缺也给钢铁生产厂家带来高居不下的成本压力。从000629的第三季度季报上可以看出，第三季度主营业务毛利率为12.56%，同比下降了25.37%。而期间费用却同比增长了167.19%。由于进出口费用和营业费用的上升也影响了净利润的增长。尽管热轧产品和钒产品上半年价格还在高位，但是报告显示，下半年已经出现了较大幅度的下滑。其实这不光是新钢钒的问题，整个钢铁板块都面临周期性景气见顶的问题。当然对于像000629这样具备特殊生产能力的绩优钢铁公司可能会度过艰难的行业不景气周期。但是，掌握说话权的基金机构还是会尽量回避钢铁板块的。

从该股二级市场变现来看，从股改前的4.45跌到了3.10，跌幅接近30%。已经跌破4.72的净资产。虽然不排除机构套利的行为，但是也反映了机构对于其后市的不看好。11月7日，该公司按照计划买入了900万左右的流通股，按照计划，如果股价低于4.62，公司总共投资5亿元增持流通股。但是目前来看，增持的资金没有起到稳定股价的作用。

因此，对于全面看淡的钢铁行业个股推出的认沽权证具有相当的吸引力！不管是机构利用其来实现套期保值还是游资利用其来炒作，都具有可行性。对比之下，宝钢权证作为认购权证，基金机构参与的热情并不高。

从非正规来讲，中国向来是喜欢炒热点，炒概念。第一个认沽权证，第二个发行的权证，在580000巨大赚钱效应前，具备炒作的群众基础。该权证流通盘最大也就2.23亿，比580000少1亿多。按照市值看，属于小盘股，容易操作。从国外操作情况来看，有市商提供备兑权证保证权证的流通性，这就有效避免了权证的恶意炒作。为什么580000可以肆无忌惮的炒作，原因就是光大银行申请的备兑权证一直得不到审批。市场流动性不好必然有机构愿意炒作。因此，一个大的操盘资金，操作市值也就最多4-5个亿的小盘股是比较轻松的。因此，可以预计，新钢钒权证还将继续被游资大幅炒作。

风险也存在，首先就是新钢钒权证基金机构愿不愿意交出来？从该股持仓股东来看，有QFII，有券商，有基金。比较复杂。那么，对于580000这种没有什么吸引力的钢铁认购权证，游资可以第一天就在涨停板上回收，基金机构也乐意交出来，因为对他们来说，这点盈利并不多。但是对于有吸引力的认沽权证就不同了，基金机构很可能采取套期保值的手法，同时买入股票和权证。要知道新钢钒价格已经在3.10，远远低于4.72净资产。大幅再次下跌的空间不大。如果基金机构低位不放手，那么游资不敢放肆炒作。其次，580000今日首次跌停，给权证的跟风者敲响了风险的警钟。同时，国家对于炒作权证的通知和查处，也会让一些游资犹豫。

综合收益风险比，新钢钒具备较大的投资价值，也具备炒作的空间条件。在控制一定仓位、风险的条件下，介入是可行的。

mting

每次心情浮躁的时候，就会打开来看看，每次看的都饶有趣味，且受益良多！这估计是我见过最有文采也最有趣味的回忆贴。10年股市路，不知道自己经历10年后会有怎样的感悟？
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回首十年股市路 [原创]


不知不觉中，我在股市里一身泥泞一身血汗的摸爬滚打已经有10年了。
华尔街有个说法：“你如果能在股市熬十年，你应能不断赚到钱；你如果熬二十年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬了三十年，那么你定然是极其富有的人。”
这段话充分说明了时间在股市上的重要性！
一直到最近两年我才领悟原来这世界上的每一份成绩都是用时间熬出来的。
然而十年之前，当我刚刚走进股市的时候，我根本没有预料到从股市大门口走进股市殿堂竟然让我走了足足五年多的时间！
当时我想的是：用1，2个月的时间应该够了。
真是黄毛丫头不知道天高地厚！

大学我学的是商业。
毕业前夕，妈妈和校长的一席长谈改变了我后来的命运。
我的同学们不是被分配到商业系统就是被分配到学校教书，只有我完全脱离了“商”字，进入一家事业单位坐办公室。
办公室里有两个老头，一个老太婆，还有四个年轻女孩，再加上我，正好五朵“金花”。
工作轻松之极，除了吹牛就是看书看报，随随便便迟到早退，一周之内的事假还不会扣工资。简直是个养老的好地方！
但是我才22岁。
我朝气蓬勃，心中充满理想，为了发财不惜跑到大街上卖假酒（大学时候的实习，酒瓶里是自来水）。要我坐在办公室里嘻嘻哈哈终老一生，感觉简直生不如死。
所以我很快（很快的意思就是我不知道办公室里有一位炒股票的老手）就和两位朋友开了一间服装店，一边上班一边有滋有味的做起了小老板。

那是一段让上帝都嫉妒的日子。
直到今天我依然无限怀念当年如海盗般的生涯：一条进价100元的裙子竟然可以卖到1000多元！
合伙人之一的L姐，家境非常好，自己也长得非常漂亮，五官和气质都象港星林青霞。我们这间小店里的服装，有很多都是被她的朋友买去的。
每天晚上，正在追求她的男朋友就开着凯迪拉克把我们接到各个娱乐场所疯玩，我常拿着麦克风把歌词改了乱唱：
“我是如此不凡，又是如此幸运，我要说声真高兴，在我生意中的每一天。”
然而好景不长。
一年时间不到，合伙人之一的S因为父母离异，生活一下子由云端掉到地下，宣布退出。
静下心来细算帐，除去一大堆各式各样的衣服，服装店居然是亏损！
原因：消费过度。
结果：兴趣大减，散伙！
于是我们三人高高兴兴吃了散伙饭，照了许多散伙照片，每个人抱着一堆清仓大甩卖都没卖出去的衣服回家，从此结束了做服装店老板的生涯。

我老老实实的回到办公室上班。
大家都知道我的服装店关门大吉了，开玩笑的说：“就你们那破店，还天天坐凯迪拉克，早应该关门的！”
又帮我出主意：“租个门面做生意，仅每月房租就是一大笔支出，划不来。你不如和我们一样跟着W叔叔学炒股吧！”
W叔叔就是我们办公室里的两个老头中的一个，五十来岁，瘦瘦的。
炒股？我脑袋里马上把炒股和赌博划上等于符号。
我从大学毕业都快一年了，从来没有在办公室好好坐上一天，竟然一点儿都不知道我们的办公室居然是个“炒股协会”！
W叔叔很热心，也不管我愿不愿意听，立刻滔滔不绝的给我说起了股市。
我才知道他是91年开始炒股的。当时的股市正跌得惨不忍睹，他东拼西凑凑足两万多块钱跑到深圳去买股票，满仓深宝安，炒到48点的历史大底，两万元一下子就变成了十多万，从此一发不可收拾，开始常年在股市里南征北战。
后来他还把自己的这段难忘的经历写成文章发表在《股市动态》上。
人证物证都在，不由我不相信这股市是个如假包换的聚宝盆！
我开始对股市有了兴趣。
不仅仅只是有兴趣，简直就是有点迫不及待了。

“我要学炒股。” 下班回家后我对妈妈说。
“你做服装生意还亏了3000元没还我呢。”妈妈提醒我。
“等我在股市上赚了再一道还给你好了。”我很轻松的说。然后我添油加醋的把W叔叔如何在股市上赚到十多万的情况说给她听。
妈妈把2万元交到我的手上：“那你去试试吧。”  
第二天一早，我就让W叔叔带着我去办理了开户手续。
“最近股市在调整，正好是个买股票的机会。”W叔叔告诉我。
“买什么好呢？”我什么都不懂，只有一切行动听W叔叔的指挥。
W叔叔手一挥：“买深发展，0001，龙头股，安全！”
当时深发展的价位是28元多一股，我的2万元买了600股。
W叔叔买了一本《股市动态》放在我的手上，对我说：“好好学习。”
我随手翻开，看见一篇文章的大标题：“披着熊皮的牛”
我看不懂。
W叔叔凑过来看了一眼，笑道：“看来股市还是一头牛，这样我就安心了。”
既然W叔叔安心，我自然也就放心了。
　　
一个人的一生里，总有几个日子是不会忘记的。
1993年5月28日，是我进入中国股市的日子，我永生难忘！
在这一天，我毫无准备的打开了股市之门。迎接我这个黄毛丫头的，并不是股评专家们说的一只披着熊皮的牛，而是一头刚刚降生的熊，并且在随后的三年里成长为一头13年股市里最狰狞的大熊！我睁眼瞎一般跑上去和它拥抱，结果被咬得伤痕累累，差点儿把命都丢掉。

现在回头看我当时进入股市的位置，实在是非常糟糕：沪深[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]双双从历史最高位回落到年线附近挣扎，巨大的头部象山一样紧紧压迫着如困兽般的指数。
但是当时人们根本无法从前期牛市的狂热中清醒过来。国内早期很有名的股评们都在说：“中期底部初成”；“三底不破构筑大底”......
我买的发展是刚刚除过权的，那一阵也跟着[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]垂死挣扎了一番。每天上班我就拿起报纸看深发展头天的收盘价，用计算器算算，哇，不错啊，赚了1600元钱！
在股市赚钱太简单了！我感叹，比卖服装轻松多了！想想我卖服装的日子，有时候半天没一个顾客走进店门，心中气恼，恨不得冲出门去站在大街上对着过往行人大喊：“呔，此树是我栽，此店是我开，要从此路过，留下买衣钱。”
“按照这个速度，1，2个月内我就能翻番！”我很骄傲的对办公室里的人宣布。办公室里算盘声劈哩叭啦响成一片，每个人都在埋头计算自己的纸上富贵。

好景不长。
经过短期挣扎之后，[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]无情的跌破年线，并且头也不回的继续向下走去。
我不仅没赚到1600元钱，反而倒亏了1600元。
我开始着急了。
问W叔叔，W叔叔说：“亏钱很正常啊，大家的股票都在跌，你的自然不会例外。你害怕可以先把股票卖掉。”
可是我舍不得。卖掉了它又涨起来我不是更倒霉吗？
我开始拼命看股评。不过那时候的证券杂志少得吓人，每周就一本深圳那边出版的《股市动态分析》。我看了一遍又一遍，越看越糊涂，就知道一本杂志里股评们分成三派，一派说：“下跌是短暂的，下跌空间有限。”；一派说：“下跌过后是涨是跌？让我们一起等待。”；一派说：“熊来了，熊来了。”
谁说得对呢？我该听谁的啊？
W叔叔告诉我：“进入股市就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人，谁的话你都不能相信，包括我！”
我顿时傻眼了。
办公室的同事都说：“别怕，别怕，只要不卖就不会亏的。我们大家的股票都没卖呢。”
我既然舍不得卖股票，就只有捂着它一条路走到黑了。
看着自己的钱一天天减少下去却毫无办法，真不是滋味。
跑到交易大厅去找答案，看见大厅里的股民们为涨涨跌跌争得脸红脖子粗，疯人院一样。
逛了几圈，发现只有一点是共鸣的，就是大家都在骂那几位喊熊来了的股评家。
　　
　　
多年以后的2001年，当我在网上看见无数股民破口大骂吴敬连和许小年，就总会让我想起遥远的1993年。
十年人事几番新，但是股民的心态却依然毫无一点改变！无论[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]是在1993年的1500点还是在2001年的2200点。
所以杰西·利文摩尔说：“在华尔街，没有什么事是新奇的。投机就像山岳那般古老。股市上今天发生的事过去也发生过，而且将来会再次发生。我从没忘记这点。”
短短的一句话道尽了投机市场的百态。投机的本质是不会变的，因为人的本性不会变：贪婪、恐惧、绝望、狂喜，结局常常在开始的时候就已经注定。
我开始一边抱着股票挨市场的打，一边恶补证券理论知识。
现在还有无数的股民和我当初一样，被动抱着处于长期下降趋势里的股票不停努力思考：“我的股票为什么总在跌啊？它的成交量如此小，庄家怎么出得来呢？”
正确的方法应该是先把股票从市场上退出来再去当思索者。不要抱着股票一边挨打一边想，等想明白了，股价已经从天花板掉到了地板上，甚至可能永远都想不明白。股票下跌的原因有很多，原因可以等待，但是你止损的行动却不能迟疑！
但是在十年以前我根本不懂这个道理。
我总是害怕自己把股票卖在最低价上，总是担心我一卖掉股票后股票就会疯涨。无知和侥幸左右我的整个操作。
唯一值得庆幸的是我开始学习股票知识了，而不象其他同事一样做鸵鸟，把股票丢在一边不闻不问。虽然10年后我明白当年我学习的东西几乎是毫无用处的垃圾。
当时波浪理论充斥报刊杂志，成为最热门的技术分析。几乎每个股民都在划浪数浪，连60岁的老太太和70岁的老头都满口“1，2，3，4，5啊，A，B，C”。
为了在和大家交流的时候不会说出“6，7，8，9浪”来出丑，我也纵身跳到波浪理论中开始浪打浪。
我学得很用功，比当年高考还勤奋。
每周的《股市动态》上各位股评们也在不停数浪，从1浪数到C浪，浪浪不落下，浪浪都落空。大家数浪数到7月底，深圳[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]跌破200点，[url=www.macd.cn/result.php?sn=上证指数]上证指数[/url]也跌到777点。我手中的发展股票跌到了19元。
我进入股市两个月，不仅没赚到一分钱，反倒亏损6000多元。

对于1993年的内地居民来说，6000元可不是一个小数字。
我记得当时我每个月的工资才200元左右。我在股市上两个月就亏掉了我三年的工资！
真是一枚难以下咽的苦果！
我完全的不知所措，脑子里就剩下一个念头：我一定要把这只该死的股票马上卖掉！
说到做到，我马上乘车赶到交易大厅，填上单子在20元附近把600股深发展全部卖出。
就在我卖出股票不久，沪深股市双双展开了一次大反弹，深圳[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]从194点冲上300点，[url=www.macd.cn/result.php?sn=上证指数]上证指数[/url]也重返1000点之上。
我把股票卖在了地板上，我被市场狠狠的打了一记耳光！天啊，我是多么的愚蠢啊！
“瞧瞧，怎么样？说了只要不卖就不会亏的，没错吧。”同事们喜气洋洋，办公室里算盘声劈哩叭啦又响成一片，大家开始不停的计算自己还差多少钱就可以完全解套。
我有苦说不出，有泪不敢流。唯一的行动就是再次乘车赶到交易大厅，填上单子多花了1000多元钱在22元附近把600股深发展全部买了回来。　　
深圳股市一周的成交量达到了60亿，报刊杂志上都在惊呼：“历史重现，领略牛市风采！”；“第三大浪完美出现！”；“让我们迎接红九月和红十月！”......

真的，在股市上没有什么事是新奇的。股市上今天发生的事过去也发生过，而且将来会再次发生。
1993年深圳[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]从368点跌到194点的时候，就有股评人士在说因为有新股不断发行上市，[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]指数已经失真，虽然那个时候深圳股市上的股票总数还不到40只。现在股市上有1000多只股票了，喊[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]指数失真的人不仅仅是股评，普通散户也加入其中。完全可以相信，等到今后股市上有10000只股票的时候，依然会有大批无聊之人继续叫嚷[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]指数失真。
老一代的股评数浪失败了，自有新一代股评后浪推前浪。只要股市还存在，波浪就永远数不尽。
无论大势如何下跌，只要中途有一两根月K线收出阳线，一样会继续有人高唱红一月到红十二月。
其实，任何技术分析都是一种规律统计。人们从大量股价运动现象中用统计的方法总结出一些规律，以此来帮助自己判断价格趋势的方向是改变还是继续。但是大多数人却忽略了这个关键，转而把技术分析当成预测价格会波动到某个具体位置的武器，并且在这条不归路上越走越远。
价格的变化是商品背后的人们群体行为的结果，价格运动的方式是由参与者心理决定的。人心是最难测的，千万年来只能总结出大规律，你一定要幻想把它做成数学或者物理学中的公式那样百分之百地精确，也是没有办法争论的事。
而规律是没有百分之百正确的。你只能在规律中寻找出大概率来增加自己的胜算。
举一个最简单的例子，你打开[url=www.macd.cn/result.php?sn=上证指数]上证指数[/url]日线图，标出一根250天年均线，然后统计这13年来，[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]跌破这根250天年均线一共有几次？每次跌破这根均线后[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]是如何运行的？你该采取怎样的策略？
回答：13年来[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]跌破250天年均线一共7次：
　　1992年10月－－12月
　　1993年7月－－1994年8月
　　1995年1月－－5月
　　1995年11月－－1996年5月
　　1997年10月－－12月
　　1998年8月－－1999年5月
　　2001年8月－－至今
策略：[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]每次跌破年线，避险是第一原则！小仓位开展游击战术，大仓位等待暴跌分批建仓。
答案是如此简单，简单到小学生都可以统计回答。
还有什么必要去学习那些雾里看花的波浪理论？
还有什么必要去研究易经八卦、神奇数字？
还有什么必要破口大骂、怨天尤人！
最让人感到滑稽可悲的，莫过于2001年初当处在历史高位的[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]在年线上垂死挣扎的时候，国内著名的五大经济学家居然联手和大势抗衡，在[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]由缓慢走平转变为急挫的最后关头号召“全民炒股”。
股市是个逐利场所，股票交易是一种残酷的金融游戏，为了追逐巨额利润，部分机构完全会不择手段，无所不用其极。一场闹剧在事实面前慢慢收场，可怜的是无知的散户再一次成为“布局”的牺牲者。
难怪股神巴非特会说如果这世界上的经济学家和股评全部死光，对投资界而言一定是件大好事。
所以我一直对扶我上战马的W叔叔心存感激。10年过去了，我总记得当初他对我说的话：“进入股市就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人，谁的话你都不能相信，包括我！”
明白了吗，进入这个市场你就一定要学会独立思考，独立判断！

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接着说我的1993年吧。
深发展一马当先，从19元涨到了27元。那一段日子我除了到单位报个到，大部分时间都跑到交易大厅去凑热闹。只要有行情，交易大厅总是人山人海，每个人都兴高采烈、夸夸其谈，口水多过茶水。
我挤到巨大的行情显示板的最前面，看着我的深发展每天都在涨，立刻好了伤疤忘记痛，心里在不停合计：唔，发展涨到50元去我可就要赚到10000元啦！这样一想啊，简直就高兴得合不上嘴。瞧，还没解套就想着要赚大钱了，真是“目光远大”。
然而再一次好景不长（在大盘注定向下的大趋势里，好景怎么会长呢。），深圳综合指数一路上升到334点，还没让我彻底解套，就开始一泻千里。我抱着我的600股发展坐了一次电梯，还没有从幻想中清醒呢，深发展的股价就从27元跌到了23元。
我割肉了。
我不能接受再次眼睁睁看着它跌回22元甚至更低价位的结果，所以我在它还是23元的时候选择了割肉。
我的运气太差了！我哀叹。
当然几年后我明白了这次从194点到334点的上升并不是什么大盘转势，而是大盘跌破年线后的一次强劲技术回抽而已。
事情过去10年了，我还记得深圳综合指数上冲到334点的那一天的情形，那是一个周二。看着大盘发疯一般往上急窜，交易大厅里掌声如雷。股民们争先恐后挤到填写买入单的柜台去买进股票。大厅里各种气味混杂在一起，乌烟瘴气，我实在是忍受不住了，就跑出去透气。
正在大口呼吸新鲜空气，一对夫妻走到了我的身边。我听见男的对女的说：“卖出去了，终于下决心全卖出去了。”“卖出去就好。”女的回答。
“这样好的行情居然要卖股票，真是傻瓜！”我忍不住在心中骂他们。
几分钟以后，大盘急转直下，市场再一次证明我才是十足的傻瓜！
我不认识那一对夫妻，以后的日子里也再没有碰到过他们。不过直到今天，我依然为他们精彩的逃掉那一次屠杀而喝彩！
上帝保佑他们！

我把发展从23元卖出以后，最深刻的体会就是“不能把鸡蛋全放在一个篮子里面！”
持股单一风险太大了。这是我进入股市几个月损失几千元后总结出来的第一条经验。所以我马上就改变策略，把鸡蛋分散到尽可能多的篮子里面，从一个极端走到另一个极端。
我的一万多元钱买了9只股票，以至于我每天都必须把股票代码和数量写在卡片上，否则我根本记不住自己究竟买的是些什么东西。
做长线是错误的，令我损失惨重。这是我总结的第二条教训。所以我决定做短线。
那个时候，深圳股市的股票是5分钱一个价位，上海股市的股票是1分钱一个价位。也就是说，上海股票的价格可以是10.01元，10.02元......而深圳方面却只能是10.00元，10.05元，10.10元......这样显示。而且，上海是实行“T＋0”交易，当天可以任意买卖多次，而深圳实行的是“T＋1”交易，就和现在是一样的。
所以我把战场转移到了上海股市。
当时这两个股市就在相互竞争。深圳股市总是摆出“投资，绩优”的高贵血统嘲笑上海投机气氛太浓；而上海股市就用题材和概念来吸引股民，一会儿炒“东亚运动会题材”，一会儿炒“领袖家乡概念”。
在牛市和多头市场，各方面的主力都会高举“价值发现，绩优成长，投资”的大旗，这样出师有道，容易得到各方面资金的支持。就像战争，得道多助，失道寡助。而在熊市和空头市场，大主力大资金都偃旗息鼓，只有游资和小主力难耐寂寞，需要不断制造出各种概念和题材来吸引热钱进行局部战斗。好比一个社会，政策好治安好（牛市），大家都会走正道；而政策和治安糟糕（熊市），骗子小偷强盗就层出不穷。
深圳股市要在熊市里讲投资，就好比乱世里做良民，自然敌不过上海股市在熊市里玩投机了。于是全国大量热钱都跑到了上海市场。这种现象一直持续到1996年牛市来临，深圳股市的“投资，绩优”才得以扬眉吐气，大大超过上海股市！
我接触到的第一个题材，就是“申奥”概念。1993年中国第一次“申奥”，题材难得，概念独特，庄家们自然磨刀霍霍。
我手持9只股票，天天在交易大厅里做“T＋0”追涨杀跌，看着股票一跌就卖一涨就买，一天买卖十几二十次简直不在话下，常常把自己弄到头晕脑胀，双眼发直。
中国“申奥”失败，“申奥”概念自然也是昙花一现。几个回合下来，我的钱又少了一截，把鸡蛋分散到尽可能多的篮子里面的短线战术再次宣告失败。

那个时候，我根本不懂股票价格是以趋势方式运动的。一轮趋势一旦形成之后，没有足够的时间和空间，原有趋势不会轻易发生改变。我根本不懂看大势，无论是大盘的趋势还是个股的趋势我都一窍不通。
我再次调整战术，把股票持有数量减少到5只以内，短线操作依旧。每天来到交易大厅，看着那些平凡却暗藏杀机的数字在眼前跳来跳去，我就倍感快乐和兴奋。
那一段时间，股市上最吸引人的就是开中国股市收购概念之先河的“宝延”收购大战。深宝安登陆上海滩收购延中实业，延中的股价从最低迷的8.9元炒到16元然后继续被炒到42元。一时间沪股风起云涌，真空、小飞乐、爱使、申华、兴业等老八股、被收购概念热闹非凡。股评人士找到新的写点，号召“抛开大盘炒个股！”。但是深股却平静如水，收购方深宝安的股价无动于衷，一直在19元价位窄幅波动，让抛开大盘炒个股想投机占便宜的股民连呼上当。
我在18元的价位买进延中股票，然后很快在21元附近卖出，每股赚了3块钱，高兴得如同过节！但是没过多久，延中的股价就涨到30元，我没胆量再追上去，只好眼睁睁看着它继续飞上40元，和我半年股市生涯中最大的一次机会擦肩而过！
但是我没有多少后悔，也不生气。我最大的优点就是不会和大盘（个股）生气。倒不是我觉悟高，而是我有自知之明，知道自己在股市上是只菜鸟，所以从不敢和大盘（个股）论理。做错了，亏大了，我总往自己身上找原因，从来不敢责怪市场。当时我并不知道有“市场总是对的。”这一说法，我只是没有自信心，毫无底气，非常心虚。

“宝延”收购题材结束后，延中的股价就开始踏上回归之路，没过多久价格就“4折”出售，跌到了15元。沪深大盘如同泄气的皮球，缓缓下沉。
股评们开始拼命给大盘找一个下跌的理由：不是我们预测失灵，而是新股发行得太多太快！既然大家对波浪都厌倦了，就说说时间周期、神奇数字和支撑位的关系。
我沉浸在对每天股价波动的追逐中。但是无数次操作的失败，让我开始对波浪理论产生了怀疑，所以当专家们搬出新玩意来故弄玄虚，我已经没有了往日的热情。
报刊杂志上最著名的股评和特约博士还在争论：“二浪？C浪？”，有一天我突然省悟，无论是二浪还是C浪，它们的共同点都是下跌！分歧只是下跌幅度的长短而已。既然结局注定是一样的，还有什么必要为多跌几个点少跌几个点争论不休呢？
这次省悟让我第一次模模糊糊感觉到了股市中趋势的存在和执着于预测具体点位的可笑。
但是这次省悟似乎来得太晚了一点，因为我破产了。
不理会基本大势，持续不断频繁的短线操作，交易费用的蚕食，终于让我的一万多元钱所剩无几。我进入股市不过半年时间，两万元的本钱并没有象W叔叔那样膨胀成十多万。刚好相反，我破产了，手中只剩下不到三千元。
那是1993年深秋的某一天。

mting

当发展冲上18元的时候我帐户上的市值已经达到了30多万。可怜的我进入股市一年来除了破产还是破产，现在终于可以扬眉吐气了！
“股市之难不过如此。”我在心里说。
1994年的我并不明白股市很少会以非常突兀的方式从牛转熊或者从熊转牛，牛熊趋势的转换需要经历一系列有阻力、有支撑，反复涨跌的过程。（仅从技术上说）
我太渴望成功，必然会有失败向我示威。当时超级大主力们采用围魏救赵的策略，稳住深圳股市，然后在上海主战场大肆出货。我年纪小，头脑简单，哪里知道其中的厉害，看见上证指数跌破上升通道而深圳综合指数依然在上升通道中调整，就麻痹了。当然被麻痹的不仅仅是我，深圳方面的股评们个个幸灾乐祸，在杂志上冲上海股市笑道：“让我们拉哥哥一把。”
老奸巨猾的超级大主力享受了老二救老大的温暖，扬长而去。沪深股市顿时如同失去了支撑的大厦，轰然而塌。还没有等我从成功的喜悦中醒过来，深发展的股价已经跌到14元。我15元以上买进的股票全数被套。

现在的股市，超级主力为了达到自己的目的，对待大盘和个股的花样更多了。为了出货他们会在高位稳住大盘，拼命制造出形势一片大好的舆论，甚至顶级权威人物们也会成为他们手中的棋子，帮助他们在大势转变的最后关头号召“全民炒股”， 自己却在个股上胜利大逃亡。同样，为了进场捡便宜，他们会不停上演“恐怖惊栗片”，在视觉上让大盘和一些个股跌出新低，通过种种渠道告诉大家：“跌破1300点已成定局，毫无悬念......”，“指数已经失真，现在我们其实是在1000点之下......”不管真假，先在心理上把你吓个半死再说。

如果当时的我能明白主动止损的重要性就好了，特别是当手中的钱不是自己的闲钱的时候，主动止损就是保证自己能活下去的唯一方法。
我以为我已经完全知道了在股市上赚钱的秘诀，我以为我已经懂得了投资之道，我以为我没有出错，我以为是市场错了。
后来我明白了，一个人无论是在生活中还是在股市上，原则坚守错误，最能害惨的就是自己。
为了证明我是对的，是市场错了，我甚至把丢弃不用的波浪理论又搬了出来，我又开始数浪了。“现在是牛市的二浪调整，调整完毕后会出现爆发性的第三大浪。”我对L姐说。
但是L姐还是决定把股票卖掉，不是她不相信我的论断，而是她准备出国了。
“今后一段日子我会很忙，没有时间看股票了，还是卖了放心一点。”L姐说。
“我还借了你1万元呢，我也卖一点股票把钱还给你吧。”我对她说。
“不用了，你以后再卖吧。这些钱我现在也用不着，就暂时放在你这儿好了。”L姐把我当亲妹妹看待，对我完全放心。
L姐在14元把她手中的股票全部卖掉，专心去忙她出国的事情去了，也因此躲过了随后的暴跌。
过完国庆节，市场上利空频传，一是经过证实的从1995年1月1日起沪深股市取消“T＋0”交易，实行“T＋1”交易。二是总设计师“健康问题”的谣言象瘟疫一样在市场中蔓延。
深发展的股价三天之内就从14元跌到了12元。
我的资金迅速缩水。

亲戚们讯问股票的电话接踵而来。
“现在的下跌只是牛市中的正常调整，暂时被套，不用担心。暴跌之后必有暴涨。”我安慰大家，同时也是在安慰我自己。
暴跌停止了，深发展在11元之上开始横盘调整，然后碎步上行。我感到这是一个买进的机会：KDJ低位金叉，MACD金叉，5日均线刚好上穿10日均线。再用计算器算算，深发展从最高价18元跌下来，跌幅已经超过30％，符合彼得.林奇大师说的：“当你喜欢的股票价格下跌25％后你应该买进而不应该卖出。”无论从长线还是短线的角度看，这里都是一个买进的好机会。
我的心动了。L姐放在我帐户上的10多万元现金散发出无限的魅力。
“这个机会太难得了，我不应该放弃。”我对自己说，“L姐的钱我只动用几天，只要发展每股涨3元,涨到15元，我不仅可以完全解套而且可以赚钱！”
深发展红彤彤的阳线在拼命诱惑着我。
我犯下我这一生最严重的一宗罪：透支挪用L姐的资金。
第二天深发展高开，我生怕错失机会，把L姐放在我帐户上所有的资金全部在12元以上买进了发展。
深发展当天就收出中阴线。“这只是短线调整，就和前天的走势一样。明天肯定会涨。”我不停的比较最近几天发展走势图上日K线的模样，恨不得能亲手画一根阳线贴上去。
第二天深发展毫不留情的继续下行。我忍受不了啦，全部清仓而出。
庄家就像故意和我作对一样，我刚刚卖出一天，深发展的日K线又翻红了。我后悔得直骂自己是胆小鬼。
那几天，我最希望发生的事就是深发展的股价大跌。可是它就是拒绝下跌。两周过去了，它还一直在11元之上盘整。
我的心又动了。
我总结上次失败的教训，觉得自己是输在心态不好上面，被庄家洗盘吓破了胆，所以失败。于是我鼓起勇气再次在11元之上满仓介入深发展。
那一段时间，沪深股市异常的冷清。大大小小的资金都转战国债市场去了，债市火爆，牛气冲天。只有我独自抱着满仓的深发展，一个人在股市上幻想大行情的来临。
时间如水一样流走，很快就到了年底。沪深大盘打破盘局，再次往下沉去。深发展也跌破11元往下走。我咬牙坚持住，不卖。可是发展就像看透了我的心思，不卖就继续跌，而且跳空下行，在日K线图上留下缺口不回补。我还是不卖，它就再跌！终于我的心理承受能力达到了极限，再也忍受不住，在它就要跌破10元的当口清仓而出。结果当天它就收出一根阳线来。左右两耳光，我被市场打得眼冒金星。
更残酷的是两天之后深发展拉出了大阳线，股价又回到了11元之上。
“就差两天时间！我又被庄家骗了！”我的第一个反应就是这样想的，“现在庄家开始动手拉升了！”于是我毫不犹豫的全仓在11元之上买进。结果发展又大跌一周。
我完全被打蒙了，失去了所有的理智和判断能力。帐户上的巨额亏损让我根本无法相信无法面对，我连帐都不敢去算了，只知道机悈的追涨杀跌。我完全成了一个输红眼的赌徒，越是赔钱越是不愿意收手，只想冒更大的风险，希望成为命运的宠儿，让我在下一次交易里能全部赚回来。我用尽了所有的方法，甚至跑到庙里求菩萨保佑，就是不能停下手来。我心里明白我应该住手，但是巨额亏损就象鞭子一样时时刻刻在抽打我的心，逼着我不得不继续赌下去。我深深体会到当一个人面临生死问题的时候，所有的规矩、良心、道德都会成为无所谓的东西。

最终是L姐的电话让我停了下来。她要把她的钱取出去。
我还试图劝阻她不要把钱取走：“现在上证指数跌到500多点了，深圳都到120点了，离底部不会太远了。你现在可以买股票。”
“可是我没有时间。”L姐说：“我要走了。”
“那你还能不能借一点钱给我？”我做最后的努力。
电话的那一头沉默良久。“我真的要走了。”L姐轻轻的说。这句话等于宣判了我的死刑。
我把L姐的钱从帐户中取出来还给了她。而我的家人和亲戚拿给我炒股的10多万已经所剩无几了。
我第三次破产了。前前后后加起来，我差不多亏掉了20万。
那是1995年春季的某一天，市场送给我一份永生难忘的入市两年的纪念品。

我知道我闯下大祸了。如果说前两次破产还让我不觉得害怕的话，这一次我明白我的确是玩完了。
我不敢把真实情况告诉家人，更不知道该怎么办，每天就如行尸走肉一般，连交易大厅都不去了。我最怕听到的就是股票两个字，只要家人和亲戚一问到我股票的事，我就全身冰凉，四肢发颤，而且还要强颜欢笑的撒谎。
95年5月，发出紧急通知，由于“327国债”事件在国内外造成很坏的影响，决定在全国范围内暂停国债期货交易。股市立刻再次“井喷”。报刊杂志马上热闹起来，“迎接主升浪”的喊声不绝于耳。我虽然不再去交易大厅，但是还是身不由己的在关心股市，何况办公室里还有W叔叔这位老股民。
股市暴涨3天。我帐户上还有一点零钱，但是我已经没有买任何股票的欲望了。看见W叔叔还在继续买股票，我对他说：“你不能买了，你得卖掉才对。”W叔叔没有听我的话，结果被套了。“5.18”行情匆匆而去，如同它匆匆而来。
后来W叔叔对我说：“你这个小姑娘厉害啊。”我苦笑无言。我从自己的亲身经历中已经明白股市上任何毫无征兆的暴涨都不会有好结果，特别是在大势没有真正转好之前。就像生活中一些突然暴富的人，结局往往是不妙的。
1995年的夏天，沪深股市一直运行在缓慢的上升通道中。
看见股票有点起色了，我的一位亲戚想把股票卖了取钱出去。我的帐户上根本没有钱拿出来支付，我的谎言再也不能继续说下去了，只好把真实情况老老实实说给父母听。
父母知道真实情况之后，没有骂我，也没有说我。爸爸铁青着脸在家里来回度步，妈妈却流下了眼泪，眼里透出绝望。
我知道自己已经造成大错无法挽回，头脑一热，跳到桌子上就去开窗子。妈妈一边抓住我一边说：“你以为你死了之后父母就可以不替你还债了吗？”
这句话把我从悬崖上拉了回来。
那个晚上全家人都没睡觉。我把所有的交割单又拿出来，大家一起帮我算帐。一直到全部计算完毕，我才知道我过去一直忽视的股票手续费问题对我的危害远远超过任何一次失败的交易。
我这个人在生活上大大咧咧，对什么都不求胜解，吃亏上当也不善于总结。这个性格带到股市上来，让我吃尽苦头。所以我常对金银岛上的朋友说，我可能是股市上最笨的人了。如果股市上摆着100种苦头让人吃，我会吃到130种，因为有些苦头我会重复吃下去。
所以说一个人在股市上失败，很大的一个原因是由于自己的性格缺陷造成的。

父母认为我不仅仅是输掉钱的问题，更可怕的是我在人生的道路上走错了方向。他们做出三个决定：召开家族会议，把我在股市上损失的情况说明；联系学校让我再去读书，彻底离开股市；爸爸到沿海打工替我还债。
我同意我再去读书，却死也不愿意把我在股市上的帐户取消。我把剩下的一点钱又全部买进深发展，悲壮的说：“我一辈子都不卖它了，我就是要看看发展会不会跌到0元去！”父母为了让我尽早离开股市，只好妥协。
1995年10月，爸爸只身去沿海工作了。我也重返大学校园，和一群比我小6，7岁的弟弟妹妹们做起了同窗。
我没有机会去交易大厅了，也不能看盘。但是我依然每天下午5点钟准时收听中央人民广播电台的“证券广播网”节目。为了不惊动同学，我给小收音机配上耳机戴着听。
那真是一段悲凉的日子。看着同学们一张张无忧无虑的笑脸，我却再也找不到往昔读书的欢乐。每当想到爸爸一个人在外面打工替我还债，想到父母这样大的年纪还必须长期分居，想到亲戚们看着我的时候脸上各种各样的表情，我就掉眼泪。
我根本读不进去书，总在想我进入股市两年多所发生的事。晚上也难以入睡，在床上辗转反侧，结果常常什么都想不明白，只落得个偏头痛。
那一阵，同寝室的一个妹妹特别喜欢放台湾女歌星苏芮的歌。每当音乐响起，听见苏芮在唱：“亲爱的小孩，今天有没有哭，是否遗失了心爱的礼物，在风中寻找，从清晨到日暮......”听一次我就哭一次，听一次哭一次，眼泪比林黛玉的都还多。
我第一次读大学学的是商业，文科。第二次却转读理工科，每天面对本来就没有什么基础并且已经忘得干干净净的数理化，简直就如同看天书一样。
在学校里呆了不到三个月的时间，我就决定终止学业了。我实在是忍无可忍，坚持不下去了。
现在我已经忘了当年的我是从哪里来的勇气跑到家里把这一决定告诉了妈妈。但是我还清楚的记得妈妈听了我的决定后眼睛里流露出来的那种完全灰心失望的表情。她觉得是股市把我这个人毁掉了。
我对妈妈说：“我不会再去交易大厅了。”但是妈妈不相信。不过我真的做到了这一点。从此以后我就渐渐远离了去交易大厅抬头看行情的日子，并且把这个习惯保持到现在。现在在电脑网络上看行情非常方便，但是我很少看，看不懂。而且我也停止学习那些五花八门的炒股技术。人一停止学习就会倒退，我连过去学的那些技术和指标也开始模糊。所以我做股票的技术很糟糕，论坛里随随便便跳出来一个人，在这方面可能都比我在行。
做股票太沉迷技术太看重技术，必然会忽略全局。就像在生活中太沉迷美色，就会忽视对方的道德品质。特别是在科技日新月异的今天，人造美女美男太多，盲目追求，一不小心就会给自己和后代带来极大伤害。

我虽然不去交易大厅看行情，但是每周还是会买一本《股市动态分析》继续关注股市。人和市场保持了距离，站得远一点，视线自然就宽阔一点。1995年底，深发展的股价跌到6元多，我心中强烈感觉到大机会在慢慢靠近了。
但是我没有钱。妈妈不会再给我钱做股票，亲戚也一样。不仅如此，我还得面对某些亲戚嘲讽的目光和话语。
越是有太多的人想看着我栽看着我倒，我越是不就范！我的犟脾气使出来了。我去找外婆，我要外婆给我钱买股票，而且就是要买深发展。
那个时候，外公刚去世，所以外婆手上有一笔闲钱。我就问她老人家要那笔钱买股票。我对她说深圳综合指数已经跌到100点附近了，政府一年以前在这个点位没让股市崩盘，一年以后也同样不会让股市完蛋。
外婆听不懂我的这些“专业术语”，但是她却看懂了我背水一战的决心。外婆把钱给了我，她说：“国家不会让银行垮掉的，如果一个国家的银行都垮了，政权也就会垮了。你买了就不要再卖，一年涨不起来就等两年，两年涨不起来就等三年......”
听懂我“专业术语”的是我的男朋友。自从我从大学校园里跑回来以后，亲戚朋友给我介绍对象又掀起第二次高峰。介绍的多了，数量里面出质量，终于碰到一个合心的。
我的男朋友觉得我分析的不错（就算分析错了他可能也会认为我是对的。恋爱中的男男女女都一样，智商比较低。），他就把他自己的存款和他家里为他准备的娶媳妇的钱全部交给了我，让我去买股票。
于是我再次满仓买进深发展，价位在6.00－6.30元之间。
那是1996年早春的时候。

金银岛上有朋友问我，说如果时光能倒流你还做股票吗？我想了半天说：“还是会做的。”我的青春和全部心血都献给中国股市了，历经苦难痴心不改，从不埋怨，从不申辩。我对股市的感情，就如同一首歌中所唱：“我会好好的爱你，傻傻爱你，不去计较公平不公平。”
1996年过完春节，沪深股市开始稳步上行。深发展从5元多很快就涨到8元附近，然后开始调整。我看着它走势图上的大阴线和极大的成交量，手又开始痒了。“趁它在调整之初卖了，一来可以回避风险，二来等它跌下去可以更便宜的捡回来。”我在心里打着小算盘。于是我在7.8元附近把发展全部卖出。我没有告诉任何人，我知道如果我说出来一定会遭到反对的。
深发展在8元一带调整了一段时间之后，不仅没有跌下去，反而开始继续上行。看着它天天上涨，我知道自己卖错了，于是又在9元附近把它全部买了回来。深发展初露龙头风范，很快就涨到了13元。看着它不停上涨，我害怕了，我的男朋友也开始担心了，我们商量了一下，就在13元附近把发展全部卖出。结果发展一路高歌，头也不回的涨到19元。
我知道我又做错了。在熊市里我总把每一次大级别的反弹当成牛市来对待，现在牛市来了，我又错把它看成熊市里的一次大反弹。我进入股市三年，从来没有碰到过真正的牛市，短视在所难免。但是我已经从我两次卖错发展的操作中明白了一个最简单的道理：如果我一直持有它不卖，我所获得的利润绝对比我进进出出忙个不停要多许多！
深发展要进行10送10的送股，我不敢再耽误，就在它股权登记日的前一天以18元多的价格再次满仓深发展。“我再也不会卖掉它了！”我对男朋友说。

96年97年的牛市是中国股市真正意义上的牛市。股市上的每一次阶段性回调都带来后面更疯狂的上涨。深圳股市长期坚持的“绩优、投资”观念在牛市里得到充分的释放，把投机性质特强的上海股市远远的抛在了后面。上海方面的主力都转战深圳股市了。深发展作为深圳股市的龙头股，万千宠爱集一身，倾国倾城，形成全国人民炒发展的奇观。“发展不倒，大势看好。”、“任何时候买进发展都是对的！”、“向发展的庄家致敬！”......所有能想得到的赞美语言铺天盖地而来。
我因为这几年和发展这只股票纠缠太深的缘故，深深从它的兴衰史上体会到什么叫“穷在闹市无人问，富在深山有远亲。”在发展股价低到不能再低的时候，大家都对它熟视无睹，除了嘲笑还是嘲笑，而一旦它的股价扶摇直上，是人是鬼都会跳出来大谈深发展的投资价值。
落一叶而知秋，从一只股票涨跌的轮回中，我慢慢领悟人间的世态炎凉。

股市上赚钱的示范效应吸引越来越多的人加入进来，无数的普通老百姓和大大小小的机构如同扑火的飞蛾奋不顾身的跳进股海，上演出一幕幕交织着贪婪、恐惧、绝望、狂喜的悲喜剧。
我因为手里只有发展一只股票，又发了誓再也不会卖的，再加上忙着恋爱，就冷落了股市。偶尔和男朋友手牵手去交易大厅看看，看着摩肩接踵的人群，感觉就如旁观者。“我们的发展下了崽，好好养着吧。”我对男朋友说。
我的一个朋友仅仅是在一级市场申购新股，96年一年下来收益率就有80％。后来看杂志上介绍说，许多地方的农民都不种地了，把卖牛的钱放进了股市里炒股。这种疯狂的情况终于引起中央的重视，最高管理层开始不断发出警告。但是被财富烧红了双眼的人们根本无视上面亮起的红灯，外围资金仍然源源不断涌进股市。深圳成份指数从3000多点继续冲上4500点，股评们都在说：“传统调控政策失灵了。”、“长线看好！”、“调整，何惧之有！”......

[ Last edited by mting on 2005-11-10 at 10:22 ]

mting

1996年12月15日，上海、深圳证券交易所决定，对股票基金交易实行10％价格涨跌限制。
1996年12月16日，《人民日报》发表特约评论员文章－－正确认识当前股票市场。文章分析了股市出现暴涨的原因，强烈批评了恶炒三线股的现象，告诫投机大众注意暴涨引发的暴跌风险。随后，国家计委、国务院证券委确定1996年股票发行规模为100亿，可跨年度使用。
12月16日，星期一。
一大早我就跑到交易大厅去了。不过我不是去卖股票，而是怀着幸灾乐祸的心情去看热闹的。我手上的深发展经过10送10，从8元多涨到20元，我不仅把三次破产的所有损失全部拿了回来，而且利润丰厚。我觉得无论股市怎么跌，我都已经稳操胜券了，心里是100％的黄鹤楼上看船翻的心情，非常轻松。
结果一开盘深沪股市的大盘几乎就双双跌停，行情显示板上一片绿色。整个交易大厅刹那间一片死寂，那样多的人，居然一点声音都没有，很可怕。我看见许多股民，特别是年纪比较大的股民，他们的眼睛里充满泪水，在不停的用手拭擦着眼睛。更多的人脸上毫无表情，只是望着显示屏发呆。我还看见许多武警站在营业部工作人员的办公室里，严阵以待，估计是担心股民们闹事吧。
但是没有一个人闹事，也没有一个人有不服气的举动。一个多月以来，政府接二连三发出警告，你偏不听，一定要以身试法，总侥幸击鼓传花的鼓声不会在自己身边停下，现在除了怪自己还能怪谁呢？
那一天，深发展同样在劫难逃，跌停。虽然我坐赢不输，但是看见帐户上市值减少了10％，也高兴不起来了。而且我开始担心如果天天跌停，只需要一周时间，我的利润也就差不多会消失无踪了。

第二天，深发展在盘中打开了跌停板。虽然最后还是以跌停收盘，日K线上出现一个长长的倒“T”字，不过我却如同吃了一粒定心丸。
第三天，发展就拉出了一根大阳线。龙头股走势正常了，也就稳定住军心了，其他股票纷纷也不再跌停。许多人开始卖股票了，我看见一位老人也在填单子卖股票，就走过去对他说：“老人家，你别卖了，现在卖股票不太好。”老人很哀伤的看了看我，摇摇头，默默把卖出单递进柜台的窗口。
那一天，深沪证券交易所总经理都出面发表谈话，号召大家要对股市有信心，不要盲目杀跌。报刊杂志也在头版头条写出文章安抚人心。但是很多人已经被三天的暴跌被吓破胆了，只想快一点把股票丢掉。
我因为没有多少损伤，所以对股市的态度比较客观。我开始不停的想：为什么政府要救市呢？不过几天时间，怎么上面对待股市的态度就又变了？国家花那样大的代价难道真的只是为了对股民进行“风险教育”？
我怎么也想不明白。就在我的冥思苦想中，沪深股市又开始碎步上行。
一个多月以后，1997年2月18日，股市再次大跌。1997年2月19日，一代伟人邓小平与世长辞的消息在广播电视报纸上出现。
我突然领悟到一个月以前政府对股市一打一扶之间的苦心。我记起我的外公在去世前一个月，我们就开始在给他准备身后的一些事了。有时候，一个国家对某些事情的安排和一个家庭没有什么区别的。
我从这件事情上学会了从一个更高的角度看股市。我渐渐明白股市只是国家总体布局上的一颗棋子。为了全局取胜，这颗棋子有些时候需要牺牲，有时候需要支援。
也正是因为慢慢体会到这一点，1999年股市遭遇“导弹缺口”之后，我毫不犹豫的满仓入市。
1997年上半年的股市沿着标准的上升通道前行，“97香港回归概念”炒作得火热。政府又开始不停发出风险提示。但是人们都吸取了上次“风险教育”的经验，认为政府上次那样“凶狠”的打击都不能让股市趴下，现在有香港回归这样的大事件在背后支撑，股市肯定是不会大跌的。因此虽然防范风险的警告声不断，大家却置若罔闻，“两耳空声喊不停，股指又过万重山。”，深圳成份指数从年初的3000点冲到了6000点，上证指数也从1000点上升到1500点。
我抱着深发展一动不动。那一段日子是我彻底洗刷耻辱的日子，家人亲戚都知道我在股市突然暴发了，惊讶、赞扬、感慨、羡慕......各种声音扑面而来，大家都有意无意淡忘了我过去的种种愚蠢，钱从四面八方再次迅速汇集到我的手中：“你大着胆子去给我们买股票吧，亏了不会责怪你的。”每个人都显得很大方，对我很信任。
我受宠若惊，洋洋得意。我很不谦虚的把钱接过来，继续买进深发展，从20多元一路加仓到40多元。
为了控制住自己套现的欲望，锻炼耐性，我每晚跑到爷爷的屋子里去陪他听京剧、越剧、川剧......过去我最讨厌听戏曲了，咿咿呀呀半天唱不完一句词，受不了。那段时间天天逼着自己去听，去接受，后来差点儿迷上去变成票友。

股市处于牛市之中，“价值成长、长期投资”就是主旋律，因为牛市的大趋势是向上走的，抱牢股票（个股选择很重要）安坐不动就能避免利润的断层，这样往往会获得超越大盘的优秀成绩。但是反过来这又会导致对手中股票的盲目乐观和迷恋。当股市或者个股的趋势转变时，完全没有迎接坏消息的心理准备，否认的情绪非常强烈，特别是当自己还处于股盲股傻水平的时候。
股市的局势在慢慢发生变化。短短20天内，管理层针对股市过热出台了一系列严厉的措施：宣布1996年增加50亿新股额度；宣布提高两个千分点的印花税；宣布1997年的新股300亿额度；将4只顶峰作案的股票停牌审察；出台“严禁国有企业和上市公司炒作股票”的规定；继续对其他几只违规股票停牌审察；严处不听打招呼的各单位领导。对于乌纱帽高于一切的官员来说，违规炒股毕竟是次要的，因此滞留在股市里的各种大资金只有退出。
管理层反感的并不是股市涨跌本身，而是那些不明不白炒股资金的来源及造成的后果。每一次狂热之后，总要产生一批严重金融事件。如果制止晚了，后患无穷。随后果然出现了亚洲金融危机，但是由于政府的宏观调控得当，未雨绸缪，中国经济幸免遇难。
1997年5月下旬，沪深股市再次双双暴跌。
深发展从49元开始一路下跌。一贯被冠以龙头股、人气指标股、绩优股、高成长股等桂冠的发展忽然又获得了一个“领跌股”的头衔，对深发展的利空传言满天飞，乌云压城，似乎深发展大难临头，万劫不复了。

亲戚们讯问股票的电话声又一次接踵而来。“没有关系，这只是牛市里的正常回调。调整结束后还会继续上行。”我很乐观的回答，完全是好了伤疤忘记痛。
两个月内深发展就跌到32元。我一算帐，不得了，我从20多元不停买进的股票等于一分钱都没赚到。妈妈和男朋友都着急了，一定要我把股票卖掉。可是我舍不得，我对深发展如痴如醉，我就是想一辈子不卖它。
妈妈说你自己赚的钱不卖就算了，但是你必须先把亲戚的钱和所欠的债务还了。我想想也对，就把发展在32元附近卖掉一部分，把我欠下的债务和亲戚们的钱全部还清了。不过最后还是有几位亲戚坚持把钱放在我这里，他们说这些钱5、6年都不会有急用，就放在我这里给我锻炼身手好了，只要不把老本亏掉就行。我的外婆索性把当初给我的钱送给我作为结婚礼物。
股市一下跌，股评就心慌。病急乱投医，报刊杂志上又出现数浪潮流，“时刻准备着迎接第三大浪”、“第五浪呼之欲出”的预测声不绝于耳。但是股市行情是需要资金推动的，有多大的资金就有多大的浪。散去资金和人气的股市犹如一盘散沙，需要时间重新集聚。
我继续握着手中剩下的发展股票，一直到8月份看着沪深大盘依然行走在明显的下降通道中毫无转机，才不得不在30元以上把深发展全部卖出。那种恋恋不舍的感觉宛如被迫和自己深爱的人分手。
这场规模宏大的财富绞杀，我实在力薄难当。但是我侥幸脱身了，不但脱身，而且很光彩。
1997年的中国股市是学习巴非特年。这位笑傲世界的投资大师成为中国股市上最耀眼的偶像！他的投资理念和投资事迹被市场中人广为传颂。不过每个人对大师的理解肯定是不一样的，正所谓横看成岭侧成峰。
我从深发展上胜利出局后，那份井底之蛙的得意心情简直不好意思用笔墨来形容，巴非特和彼得.林奇成为我嘴里最多的词汇。我觉得自己就是中国的巴非特，而且比巴非特当年还厉害，他30岁才成为百万富翁，而我还没到30岁呢。
我雄心勃勃的拿出纸和笔，计算我的钱如果每年翻一倍，多少年就可以成为亿万富婆，还很慎重的把它贴在书房的墙上。当时家人劝我拿一部分钱买房子，我手一挥，说：“买房子是小菜一碟，等等再说吧。房价怎么涨也不会比股市涨得快！”我开始在报刊杂志上发表一些炒股见解的文章；开始东施效颦，学习彼得.林奇从日常生活中发现投资机会的方法，我戴飞亚达的手表，看长虹的电视，用海尔电器，喝青岛啤酒......现在回过头看，我当年的种种幼稚举动中，唯一值得庆幸的就是生搬硬套彼得.林奇的这一招了。在以后日积月累的时间里，我慢慢养成留心上市公司产品的习惯，让我能从生活的点点滴滴中很自然的捕捉到一些股市上的大机会。

1997年下半年的股市波澜不惊。受亚洲金融危机的影响，从大局出发，政府是不可能让股市上行的；但是“十五大”召开，通过股市融资使国企在三年内走出困境是国家经济发展的基本国策之一，股市如果大幅下跌也是不行的。政策的左右为难反映在股市上就是沪深指数的箱体调整。
我在股市上开始南征北战。上海股市我也再次进去了，手中有了银子，胆子大一点，忘性也大一点。
但是我的交易成绩非常不理想，包括我再次买进深发展也一样战败而退。我自以为是的买进一些所谓基本面很好的股票，最终也不赚钱。我似乎又回到了过去的厄运里，唯一比从前好一点的是我知道主动止损了。但是我买股票的目的好像不是为了赚钱，而是为了止损。买进－上涨－套牢－止损－再买进……如此循环往复，越止越损，资金在不断的买卖过程中快速缩水。我不仅没能让股市为我买上一套房子，反而损失了买两套房子的钱。

我只得停手，然后开始痛定思痛的写总结。我觉得自己对股票技术的基本功不扎实，没有一个比较固定的买卖准则，对股票的运行趋势没有一个清楚的认识，所以再次失败。我必须要找到一套适合自己的并且有成功率保证的操作方法。（也就是交易系统，不过那年头好像还不流行这个词。）
我决心从头再来。我开始利用电脑的方便，把沪深股市上的所有股票一只一只认认真真、反反复复的研究。从它们上市的第一天K线开始看，每10天的走势为一个段落，然后是每20天的走势为一个段落，再然后是每30天为一个段落，依此类推，从短到长，细细琢磨体会什么叫趋势。而且我开始在趋势的基础上认识形态，抛弃太多无用的指标，筛选出比较适用的少数几个指标，对趋势进行反观察。
上班时间我全部用来阅读世界上证券界大师写的书籍，下班回家就坐在电脑旁研究股票。虽然已经结婚了，但是为了好好研究股票不分心，也为了不影响下一代的健康，我和老公商量决定暂时不要孩子。
我写下了上百本的股票走势资料。弟弟说：“你可以写在电脑上。”但是我嫌写在电脑上不方便同时看到走势图，就没有采纳。我慢慢的摸索总结，有一点感悟就直接用钱到股市中去验证。我还是不习惯模拟操作，只是注意控制投入的资金量。
书房、卧室、客厅、过道、饭厅，到处都贴有我从书本上摘录下来的股市箴言。家人对我的这些奇怪举动也习以为常，见怪不怪了。只是有客人来看见，会常常让他们笑得合不拢嘴。
1997年就这样在我的刻苦摸索中结束了。
那一年股评赵笑云开始显露锋芒，几年后变成臭名昭著的庄托流亡海外。
那一年凯凯一个人在杂志上孤单的数浪，几年后发展成顾问群继续股海浪打浪之旅。
那一年有一个叫鲁兆的人在不停计算股市的生命周期，几年后走火入魔，妄图用波浪理论、神奇数字、易经八卦、江恩和二十四节气等等来破解股市的生命基因，应验着大师们说过的一句话：“预测者的命运就是，只要预测了一次，就不得不一直预测下去。”
1998年的中国股市命运多桀。元旦刚过，亚洲金融危机越演越烈，波及到香港，百富勤被逼平仓，成为最先最大的牺牲者，港股大跌，累及B股，再传染给A股，刚刚有所企稳的沪深股市又坠入险境。政策面马上暖风频吹，不希望看见股市继续下跌，于是股市经过几个月的挣扎，慢慢走出一轮上扬行情。大家好不容易竖起信心了，偏又碰到98年的特大洪水迎面扑来，股市立刻一个筋斗往下摔去。
1998年，港府迎战索罗斯，击退一波又一波国际游资的疯狂袭击，大获全胜。经此一役，索罗斯的“量子新兴市场成长基金”关门结业，“量子工业控股基金”和“类星体国际基金”合并，“配额基金”资产损失13％，索罗斯旗下5个基金中的2个基金经理辞职，基金总量120多亿美元要动大手术。
我从这场大战中体会到在证券市场里，再强大的“庄家”，再多的钱，面对“趋势”也是一个弱者，特别是面对比自己强大许多，可以修改游戏规则甚至可以把游戏推倒重来的一国政府之“势”。
1998年，美国最著名的对冲基金－－长期资本管理公司，面临倒闭，冲击整个世界金融市场。长期资本管理公司，因其成员包括名牌大学教授，前联储官员，著名投资银行的明星交易员甚至诺贝尔经济学奖获得者和证券界的顶级人士而闻名。拥有众多超级明星的长期资本管理公司，最重要的一条投资策略叫“比较价值投资”，他们利用经济学家，数学家和计算机程序员共同建立了一套复杂的计算机程序，来捕捉金融工具及其衍生品种价格之间的差别，当差别被发现后，他们就买入被“低估”的金融产品，同时卖空被“高估”的金融产品。长期资本管理公司的净资产48亿美元，借贷超过一千亿美元，超过香港整个外汇储备总量，用一比二十的比例去借贷融资，在全球债券市场遭到惨败。它如果破产，后果太严重，最终格林斯潘出面协调，该公司以被收购而结束了其在投资界短短的寿命。
我从这个事件里明白了什么叫“机关算尽太聪明，反害了卿卿性命”。

1998年，我是在琢磨、测试自己的交易系统中度过的。因为股市的残酷，更因为自己资金的流失，逼着我学会了许多投机的规则。就如同江湖中的盗也有道，只要你想在这行生存下去，有些规矩你就得遵守，否则黑白两道都会对你恨之入骨，杀之而后快。股市上也同样，无论投资还是投机，有些交易规则你必须遵守，必须领悟，必须运用纯熟。否则盲目上阵搏杀，少则会付出金钱代价，多则就会付出生命代价。就像我在93－－95年一样。
我的交易时赚时亏，而且10次交易中亏损的交易占了6，7次，但是这并不防碍我的进步，从资金总量上可以看到亏损的速度大大减缓了，而且出现止跌回升的迹象。我一点一点的在实战中体会什么是“截断亏损，让利润奔跑。”，为什么“不要担心市场将出现怎样的变化，要担心的是你将采取怎样的对策回应市场的变化。”......
1998年我最成功的交易是买卖上海机场（虹桥机场），11元多的价位买进去，15元之上跑出来。不过因为交易的资金不多，也没能给我的总资金带来多大成绩。但是却让我懂得了应该在什么时候适当加仓的必要。我结合96年买发展的经历，更深的体会到交易之道的关键，就是持续掌握优势。
......

1998年，我最深的体会是我认识到自己进入股市的态度是错误的。我进入股市是想着赚钱发财、快速致富来的，我想凭借自己的小聪明投机取巧，我以为可以在股市中撞大运，不劳而获，我以为股市是个可以随随便便让我赚钱的地方。前中国男足教练米卢说过“态度决定一切”，我的无知导致态度错误，让我在股市里一再失败。从97年下半年一直到98年结束，我坐在电脑旁对近千只股票走势进行认真总结反复研究，落下腰痛病，视力也大幅减退。我所付出的心血让我明白一个最简单的道理：任何真正的成功都不可能来自侥幸，天下没有免费的午餐。特别是在证券市场这种成功率低于其他行业的高风险场所，你要成功，所付出的代价更不能少。而且就算付出了超人的代价也常常会因为其他方面的失误导致最终失败。
一本书，真正读懂理解之后就会越读越薄，最后只留下关键的几句话在头脑中记忆。股市中的技术分析也是一样，特别是对于没有好的老师指导却又想在股市上成功的散户而言，认真钻研学习现有的普通技术是炒股基本功（就如武术中的劈腿、马步），但是你要明白所有的理论和技术都是在尊重市场趋势的前提下才能运用的好。一定要在认识趋势的基础上去熟悉、掌握普通的基本技术，然后超越它，最后跳出来忘掉它。
所以发明了一系列技术指标：相对强弱指数（RSI）、抛物线（PAR）、摇摆指数（SI）、转向分析（DM）、动力指标（MOM）、变异率（VOL）等等的举世闻名的指标发明家韦尔德最终把自己发明的指标统统抛弃，提倡“根据市场自己走出来的趋势作出相应的对策”，顺势而为，不要做趋势的预测者，要做趋势的追随者！这也正是道氏理论所强调的。
所以在金庸大师的小说《笑傲江湖》中，风清扬告诉令狐冲，要想使剑术达于极臻，一定要“忘掉一切招式”。令狐冲做到了，最后真正成为武林中数一数二的高手！但是如果令狐冲一开始对武学一无所知或者一知半解，便要他“忘掉一切招式”，他能最终拥有上乘的武功吗？这是绝不可能的。令狐冲能“忘掉一切招式”正是因为他先前已认真练习了武林剑术中各大门派的功夫，并把这些功夫融化在自己的举手投足之中，所以才能在“忘掉一切招式”之后领悟武学真谛，登上剑术最高峰！
1998年对中国的磨难是不寻常的。面对亚洲金融危机的冲击，面对洪水的刷洗，面对通货紧缩的困惑，面对从终点回到起点的沪深股市......每一个中国人或多或少都感受到了生活的压力。就在压力与焦急中，在希望与憧憬中，迎来了1999年。
1999年的沪深股市延续98年的跌势，缓缓下行，每一次反弹都带来逢高派发，上证指数在1000点之上苦苦挣扎。
一旦大势不好，资产重组题材和三线股行情就成了香馍馍。阿城钢铁因为重组令股价在一个月之内翻一倍的火爆场面极大的刺激着市场中人炒作垃圾股的热情。但是市场中的另外一股主要力量－－基金，对此不屑一顾。他们对高科技股票情有独钟，并且在证券杂志上偶有宣传。正好当时世界首富比尔.盖兹到中国访问，掀起高科技旋风；紧接着九届全国人大二次会议通过了《政府工作报告》，提出实施科教兴国战略，发展高科技。
我捕捉到这个基本面情况，就开始在股市上搜寻自己喜欢的高科技股票。沪深股市上的高科技股票，我最熟悉的就是深圳方面的深科技，在96年的大牛市里它的涨幅居然超过深发展，位居第一，我因此把它记得很牢，常常有意无意的观察它的走势。深科技的股价当时一直在20多元徘徊，我嫌它贵了，就耐着性子等它慢慢往下跌。

1999年5月7日，周末，北约导弹袭击我驻南斯拉夫联盟大使馆。
消息传来，我国政府暂时选择了沉默。
1999年5月10日，周一，沪深股市跳空而下，“导弹缺口”炸在每个股民心中。很多人被吓怕了，纷纷卖出手中的股票，我却知道我一直等待的机会来了！1999年，中国政府正在为启动经济走出泥潭费尽心机，就在稍有好转之际，帝国主义亡我之狼子野心立刻暴露。中国股市虽然还不能成为中国经济的晴雨表，但却是中国经济的急先锋，这种时候如果管理层对股市的下跌置之不理，势必会重挫人民的信心，将国内良好的政治经济形势毁于一旦。
我开始买股票了。正好5月10日那天深科技送股除权，股价由20多元变成16元多，从视觉上看去便宜了一些。我开始分批买进，5月10日到5月21日，从16元买到14元，再由14元买到17元。本来我还想再稳一点，慢慢买，只是我肚子里的孩子在抗议了，我只好在21日那天全部满仓，然后住院生孩子去了。
等我再从医院回到家，股市里已经是热火朝天，无边利好萧萧下，不尽资金滚滚来。6月15日，《人民日报》发表了“坚定信心，规范发展”的特约评论员文章，指出近期股市是正常的恢复性上升，中国证券市场具备了长期稳定发展的基础。股市得到评论员文章的支持，如同吃了兴奋剂，很快就创下历史新高。股民们苦等了8年，一次又一次的希望与失望，管理层、股评、主力、大户，换了又换，终于在1999年把1558点踩在了脚下。上证指数冲破历史高点，中央电视台破例作为重要新闻播出，说：这是中国股市重要的历史转折点。

当时，主流言论都说政府启动股市是为了拉经济一把。许多书呆子纷纷发表文章说，政府把股市作为拉动内需，促进消费的重要手段，投资者赚了钱，有了财富，即所谓财富效应，并且对今后继续赚钱有了信心，就会想花钱，敢花钱。消费上去了，就促进生产和服务。并且拿美国“泡沫经济刺激实物经济”来作为比较。
但是我知道这种说法是不对的。我从自己的亲身经历以及周围人们对财富的渴求中已经深深体会到人性的贪婪。股市的疯狂上涨只会源源不断把各种资金吸引进来，很多本来用于消费和生产的资金也会因为看见股市的“快速增值”效应而放弃原来的用途转而流入股市以求得财富的更大化。更何况，中国的社会保障福利制度是不能和美国相提并论的。美国人对生存没有后顾之忧，所以它的泡沫经济可以适当刺激实物经济。中国正处于划时代的变革之中，不完善的社会构架让每个人体验到的是生活的压力。
我觉得政府启动“5.19”行情，政治意义远大于经济考虑。不过不管股市是为经济还是为政治而上涨，我都全心拥护。我的深科技从最低价14元涨到42元，令我再次重返百万富姐的行列。

1999年7月1日，《证券法》正式实施。沪深股市以大幅下挫的方式来迎接我国证券业的第一部大法。
股评们都说在有政策支持的基础上这只是短线调整。湖南股神邱力源也在杂志上说：“大思维赚大钱，目前的调整从时间上计算最多需要一个月，就可以重拾升浪。”只有一位叫阮华的股评在杂志上大唱反调，他列出了一组数据，说98年我国GDP的总值约八万亿元，而99年6月份沪深股市成交总额就约有一万亿元，相当于GDP总值的八分之一。投机过度必将招致泡沫破裂。如果说我对股市上的每一次底部都比较敏感的话，那我对每一次顶部来临就比较迟钝了。但是阮华先生的文章提醒了我，而且深科技的股价在大幅下跌。虽然我还是相信这次调整最多只是长期上升趋势中的中级调整走势，但是我的市值已经从最高峰回落了20％，我的交易系统也在提示我要把股票卖掉，为了保住胜利果实，让我百万富姐的头衔名副其实，我在30多元把深科技卖了，空仓休息。

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经过“5.19”行情在深科技上大胜的这一战，我觉得自己终于掌握了股市的制胜法宝。如果说96、97年我买深发展赚钱是属于瞎猫碰到死耗子的运气，经过97年下半年到99年上半年这段时间的面壁苦练，我感觉自己已经脱胎换骨。我对政策的领悟，对股市趋势的掌握决不是一般股民可以相比的。而且，我有自己的经过实战验证的交易系统护身，深科技炒作的成功完全可以证明我今非昔比，再也不是93年在股市上两眼一抹黑的黄毛丫头了。经过5，6年的长途跋涉，我终于从股市的大门口走进了股市的殿堂！我的老毛病又犯了，非常骄傲，走到哪里都是一副暴发户的嘴脸。
终于，我在股市上的种种情况传到了单位领导的耳朵里。领导对我在股市上的成功很感兴趣，尽管我还在休产假，没上班，他还是把我叫到单位去，详详细细讯问了我在股市上的情况。几次会见之后，他神秘的告诉我，单位有一笔钱要交给我去炒股票，如果盈利了，我可以获得利润的15％；如果亏损，我也必须负担损失的15％；如果本金损失15％，就结束全部操作。
“好啊。”我几乎想都没想就答应了。
“现在到年底有4个月时间，应该够了吧？”领导问。
“没问题，股市已经横盘调整了2个月了，长线均线显示它向上的趋势完好，而短期均线也面临金叉，现在正好是买股票的时候！”我趁机给领导上课。

对于个股的选择，我始终不渝的情有独钟高科技板块。当时网络已经很热门了，很多上市公司纷纷从箱底里翻出家谱来说自己和网络信息沾亲带故。我的弟弟也是个网迷，常常在家里给我补习这方面的知识。可是我对网络毫无兴趣，看到美国的雅虎、亚玛逊这样没有一点业绩支撑的企业，股价居然会成倍成倍的暴涨，觉得不可思议。在我心目中，美国股市可是成熟、规范的代表，没想到一旦发疯，中国股市顿时是小巫见大巫。
我还是决定买传统行业里有业绩支撑的高科技股票。我看中了深圳股市里的中关村。中关村的前身琼民源因做假帐而被停牌达两年半之久，经过重组，在99年7月摇身变为中关村科技发展有限股份公司在深交所挂牌上市。大家都认为它“概念独特，想象空间丰富。”我觉得它集高科技和重组概念于一身，而且它的股价经过大比例配股之后，股价在低位有筑底的迹象，再说，牛市里除权的股票都会走出填权行情（我的深科技就是这样的）......我买进的理由一大堆，现在万事俱备，只欠交易系统发出买进信号了。
才过了几天，就发出通知，允许国企入市。听到这个消息我觉得简直就是天助我发财也。沪深股市大涨，中关村也大涨。虽然我的交易系统还没有发出买进信号，我还是迫不及待的在20元附近建仓三分之一。一周之后，中关村不理会大盘的横盘调整，继续上涨，我的交易系统已经发出买进信号，于是我在22元附近又买进三分之一。中关村价量配合得很好，继续上涨，几天后我在23元多的价位满仓。

我刚满仓，中关村就开始横盘调整了。而且大盘并未出现我想象中被政策利好刺激之后就结束调整再展升浪的走势，正好相反，大盘向下破位了。我开始感到不安，感觉又象回到了95年挪用L姐的钱买发展时的情景，但是我的交易系统没有发出卖出信号。是相信自己的感觉还是相信自己的交易系统？我非常矛盾。最后我还是决定相信交易系统，毕竟，交易系统是经过实战检验的，不受情绪干扰。何况大盘有可能是在做空头陷阱。
但是没过几天中关村就开始大跌。交易系统发出减仓信号了，我马上在21元减仓三分之一。减仓刚结束，中关村却企稳上升了，我没有再追进去，经过几年的锻炼，面对失手我不会再浮躁了，我知道出手错了之后最关键就是要平心静气，重新审视局势，看清楚自己的优劣势。我手中还有三分之二的筹码，不应该着急，等它真正向上突破前期高点再加仓不迟。
几天之后中关村随大盘再次下跌，交易系统提示空仓。在它跌破上次低点之后，我毫不犹豫全部卖出。不仅仅是因为交易纪律必须遵守，还和我亡羊补牢查看中关村的基本面有关。我从几个月前的一本杂志中发现，中关村其实是一家以房地产为主业的公司，以其说它是“高科技”公司，还不如说是房地产公司更符合实际一些。
我失败了。我开始反省失败的原因。我在遵守交易系统操作方面没有错误，错误在于对政策和大势的判断过于乐观。我对政策的依赖性很强，太迷恋政策，没有考虑到政策也会有失灵的时候。如果政策出台的时间和位置不合时宜，只会适得其反。还有就是我对公司的基本面了解太马虎，如果我多花一点时间查看它的基本面，我根本就不会买这样的伪高科技公司的股票。
我找到失败的原因后，开始重整旗鼓，在沪深股市里寻找新的目标进行跟踪。
我的目标依然锁定在传统行业的绩优高科技股票身上。我买了许多证券报刊杂志，搜集有关上市公司基本面和行业基本面的文章，并把它们分门别类保存在文件夹里。那时候杂志上就有介绍沪深股市里有色金属类上市公司的专题文章，我也保留了下来，经过持续几年的关注，2003年下半年我低位重仓介入有色金属板块，获利不菲。我建仓有色金属板块的同时在和讯论坛的模拟操作里买进铜都铜业，一直默默持有，可惜和讯论坛的股民们因为各种各样的原因失去耐心没有注意。
我经过反复筛选，相中了沪深股市里大家公认的高科技绩优股东方电子。东方电子基本面的优良自然不用我再多言，更关键是我喜欢它是刚刚除过权的，深科技的填权行情我做成功了，因此后面无论是选择中关村还是东方电子，我的思路都是依葫芦画瓢。
离年底已经越来越近了，我担心领导要把钱收回去，就打电话问他。结果他说没关系，钱可以让我继续使用。我放心了，开始慢慢建仓。资金量大了，等到系统发出买进信号再建仓显然不行，只能提前一步行动。
建仓还未完毕，领导突然又打电话给我，说要把钱收回去。我如同当场被一拳狠狠击中，半天醒不过来。我才刚刚熬过东方电子巨额职工股上市的冲击，它的股价尚在低位，这时候卖出去，不仅仅单位的钱要出现亏损，根据事前协议，我还得赔偿亏损总额的15％！但是我毫无办法，暗地里把领导的祖宗十八代骂遍了也没有用，只能吐血卖股票。

2000年一开年，股市就迎来以网络为首的高科技风暴。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。我自己的钱还放在东方电子上面，虽然不是网络概念，好歹有绩优高科技的帽子戴着，股价从14元涨到45元，也风光了最后一次。等它从45元跌到30多元，我全部卖掉了。不仅把我陪给单位的钱赚了回来，还有多余利润。
后来东方电子业绩造假的真相被媒体揭露，虽然我买它的股票的事情已经过去，还是被吓出一身冷汗！在中国股市里生存的环境太糟糕了，各种陷阱密布，要“投资”谈何容易，特别是在不能真正理解投资含义的时候，盲目照搬学习书本上投资大师们的经典理念，只会害人害己。

2000年是我代客理财最多的一年。因为牵涉的人和事太多，我不想具体叙述了。我只说说结果：辛辛苦苦一年下来，竹篮打水一场空。虽然不乏成功的操作，比如我的领导看见股市火爆，又要我为单位操盘，当时网络行情已经退潮，我就给单位买进东风汽车，5月份在5元多的价位进去，9月份7元多的价位出来，然后11月又在7元多的价位进去，第二年7月在10元附近出来......但是不可能每一次交易都能这样成功，因为钱是别人的，失败的交易会让客户非常不满，客户往往是不懂股市的人，他只懂看着自己帐户上短期内钱的增加和减少来判断我的成败。常常一个正常的回调就会让他们惊慌失措，拼命打电话给我，我需要不停解释，分分秒秒不得安宁。为了避免干扰，我把家里的电话线拔掉，不配手机。最关键的是，我受制于资金的使用时间！时间成了我头上的紧箍咒，令我压力倍增。
因为给单位操盘的缘故，我可以不用上班并照常领取工资。我坐进大户室了，但是大户室的环境我很不适应，新鲜了一阵，我还是回到家里。我不喜欢看盘，白天就睡觉；晚上大家都睡了，我却精神抖擞坐在书房里看股票，夜游神一般穿梭在书房、客厅、厨房、饭厅、花园之间。
我和老公的关系也很紧张，我的“非常生活”让老公无法接受。他觉得我代客理财非常愚蠢，我野心勃勃的样子也让他受不了。我们常常吵架，剑拔弩张。
这样的生活维持了一年，等到2000年结束以后，我自己省悟到私募是一条死路，慢慢退了出来。我自己的资金宽幅震荡了一年，年终以一根红十字星报收。幸亏那是在2000年，大势总体不错，如果不是我收手快，继续代客理财下去的话，在2001年－－2003年初的熊市里我可能会第四次破产。
“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢，股金（古今）多少事， 都付笑谈中。”我渐渐领悟《三国演义》开篇词的意境。
私募其实很可怜，拿着从各种渠道来的不明不白（挪用、借贷的情况最多）的资金到股市、期市搏杀，用身家性命去和时间竞赛、豪赌。但是你绝对无法得知市场何时会如你所预期的那样表现。通常情况下，市场不会拒绝你的祈求，只是会延迟时间应验而已！无数机构、券商、股民都是因此而倒下。首先他们资金来源不正当，受到时间限制，其次他们控制不了市场走势，最终结果逃不脱时间的惩罚，纷纷以失败收场。 这也是天网恢恢，疏而不漏。
不过公募基金也好不到哪里去，虽然公募基金的子弹充足，不受时间的限制（相对而言），但是公募基金的致命伤是体制问题，人事变动往往会让老总们短视，只顾自己在位时候的利益和政绩，一朝天子一朝臣，非常不利于基金投资理念的培养和贯彻。更不用说基金内部有各种老鼠仓横行，或者和私募勾结，在股票高位的时候去接盘等等弊端。

在证券行业，真正的高手是依靠理念制胜！无论是巴非特、彼得.林奇、约翰.伯格尔还是索罗斯，他们的共同特点都是把证券市场当作自己思想理念的试验场，并且长期坚持，最终获得成功！
目前中国不缺乏大机构投资者，但是缺乏专业投资机构。两者的区别是明显的。前者依靠明显的资金和政策信息优势，后者却需要以专业理念和手法投资，并且一定要几十年如一日的坚持下去。

在中国做得最好的专业投资机构，我个人认为是哈里投资。多年以来，他们坚持的投资理念在二级市场上非常成功。他们做人做股都很低调，从不当英雄。买进的股票都是被公众遗忘且股价处于较低位的。经过周密详细调研，一旦持有就咬定青山不放松，股票不涨也能坚持几年不动摇，并且可以凭自己的实力影响公司的经营。等到自己的股票慢慢有一定升幅之后，他们不贪心，不招摇，以“批发价”卖给那些后知后觉发现价值的基金和机构，自己领先一步从容退出。一方面把最难啃的最后一段送给其他机构去发财，去当英雄，彻底避开出货困难伤及无辜，另一方面资金在手，可以持续保持优势，名利双收。
《孙子兵法》上有言：“古之所谓善战者，胜于易胜者也。故善战者之胜也，无智名，无勇功，故其战胜不忒。不忒者，其所措胜，胜已败者也。故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。”股神巴菲特也说：“在股市上不要试图越过七尺高的栅栏，我们需要四处寻找能轻松安全跨过去的一尺高的栅栏。”哈里投资深悟其道！他们的成功战例，无论是99年十大牛股之首的鞍山合成还是2003年的齐鲁石化、武钢股份，都是低价早早潜入，然后在升势中途从容退出，把最后的辉煌和失败留给别人。

在中国做得最差的专业投资机构，我个人认为是德隆。他们的做法正好和哈里截然相反，风光无限，英雄到底，有苦难言。
近年唐氏兄弟从幕后跳到前台，到处展示德隆的丰功伟绩，请人著书立传写写德隆的英雄故事，到国外镀镀金，同国际著名的管理咨询公司抛抛媚眼，再和QFII牵牵手，让股评水皮跑出来杂谈杂谈德隆的爱国主义精神和为中国民族产业奋斗终身的决心，说说德隆系二级市场上的几只股票如何具备投资价值，现在买进千值万值.....秀越做越大，不知道能不能坚持到中国股市完全开放的那一天，花重金请股神巴菲特买上一股德隆系的股票来捧场？或者坚持到中国股市能买空卖空的那一天来做空自己的股票？
记得当年的中国首富牟其中也是这样宏图大业，一会要到喜马拉雅炸山，一会要去美国收购银行，一会要放卫星上天，最终把自己送进监狱睡大觉。德隆饮鸠止渴，不仅对散户手上的一点碎银子不愿放过，更是希望通过种种秀事把各种各样的单位和机构包括国外的机构的钱财吸进自己的体内，一如《笑傲江湖》中的“吸星大法”，被沾上的人固然叫苦不迭，他自己更是有苦自知。
20世纪伟大炒家江恩曾研究过1920年之后30年间“华尔街所有其他大炒家的操作方法”，他最后总结道：“大多数炒家失败的原因是因为他们失去了均衡感，而且只渴望金钱带来的力量，妄图垄断市场。垄断把价格抬得很高......结果几乎所有试图这样做的人都落得了同样得下场。他们破产了。”中国股林江湖中最后一个大佬德隆正在为自己精心设计倒下去的姿势。英雄末路，美人迟暮，都是人间伤心事啊。
“刚者易折，上善若水。功遂身退，天之道。”失去平衡，不懂激流勇退，舍不得放弃，爬得越高，摔得越惨！德隆，一路走好。
就在我对一年代客理财生涯的反省和总结中，2000年结束了。
2000年股市上最激动人心的话题就是2000年看2000点；最令人憧憬的话题就是拟在深圳推出创业板；最充满希望的话题就是转配股上市流通；最煽情的话题就是短线高手石开神话；最让人心动的话题就是股票质押贷款方案实施；最敏感的话题就是基金黑幕；最无可奈何的话题就是郑百文垂而不死......
一年又一年，曲终人难散。
刚刚迈进新千年，股评们“迎接完美风暴”的笔墨未干，中科系就开始上演全面崩盘的火爆场面。亿安科技也紧跟其后，再次暴跌。
吴敬琏老先生说：“现在这个市场连赌场都不如......”一石激起千层浪，慌的装模作样举起监管大棒到处找替罪羊。国内经济学界五大高手一字排开，接招反驳：“我国经济形势很好啊，不是小好，是大好！股市是国民经济的晴雨表，所以股市应该继续上涨、上涨。全民炒股是件大好事，值得提倡！”......各大利益集团进入股市博弈，当彼此之间势均力敌，难分上下的时候，得散户者得天下。且把那个烧手焚身的火球抛出去，让大家接住了，自己就脱险。

还记得当时我写了一篇文章在一本很有名的证券杂志上发表。不过杂志有名我无名，所以我的文章被老编们大段删改。我在文章上写道：“......这一切都令人不容乐观，令人不能忽视调整的残酷性和持久性。迟到的监管和吴敬琏教授的谈活，管住的只是广大散户和一些来不及出逃的机构庄家。在这个时候，最难把握的不是大盘和个股的走势，而是股民自己的心态。保持一颗平常心，正确对待调整，不冲动、不侥幸，牢记‘现金为王’，有所不为才有所为。等到众人对股市失去耐心与信心的那一天，再做一名勇士，走进这个战场！”但是等我再从杂志上看到自己的文章，我写的这些东西全部不见了，只留下几句无关痛痒的话：调整来临，先休息休息吧。
从那个时候起，我就决定不再写文章到报刊杂志上发表了。店大欺客，人在屋檐下，焉能不低头。形势既然比人强，惹不起，就躲开吧。
不写文章容易，在文章上写退出股市休息也容易。不容易的是文章内外要言行一致，不仅说到，还要做到。我自己就无法做到把资金全部退出股市。
我代客理财还留有一些收尾工程没做完，特别是单位的资金，买了东风汽车走的好好的，交易系统一直提示持股，我不能因为认为“国之将亡，必有妖人；股市将亡，必有妖股。”就把它卖掉。
是跟随趋势还是在大众清醒之前提前一步退出？我日夜为这个问题苦恼。最后还是决定在跟随趋势的基础上按照交易系统发出的卖出信号来操作。

我的弟弟看见我整日在家里喂狗种花看影碟无所事事，就给我献计：“你可以上网玩啊。国内有许多财经证券网站，你可以在论坛发表帖子，没有人删改你的文章。”于是我给自己取了一个非常俗气的网名金银岛岛主（金银岛来源于一本非常著名的有关海盗和宝藏的探险小说，我觉得自己就是股海里的一个小海盗头目。），开始混迹在全国各大证券网站上。当时我最喜欢到青海证券的网站0578论坛去，并在那里认识了几位不错的网友，后来当青海证券关闭0578论坛，他们就成为入住金银岛的第一批岛民。其中有一位叫信天游的姐姐，对我帮助极大，在和她一天天网络接触的日子里，她冰雪聪明、才华横溢、风情万种却又甘于平淡的生活智慧潜移默化了我，让我最终领悟到做股票只是生活这门艺术的一个旁支，人生最大的幸福就是守住自己，保持平衡！无论做股还是做人，都应该如此。
我家里的长辈们有很多优秀的人才，我的父母都是高级知识分子，在他们各自的工作领域中是专家权威。我从小就被灌输力争上游不甘平庸的思想，所以比较好强，无论是在学生时代练武术学跳舞夺得全省冠军还是毕业之后炒股票屡败屡战直到成功，都是勇往直前不服输的性格写照。
因为长辈们的长袖善舞，我在生活中吃的苦头很少，比较锋芒毕露，我行我素。这种性格带到股市里，经过市场的无数次教训，一点一点慢慢的在改变，只是我自己一时间还不能察觉出来。
2001年上半年的股市走得很顽强，每次大盘跌下去都以为行情会结束，结果又返身而上。一方面跳水的个股不断，另一方面热点频繁出现，很是吸引人。我明白这招叫冷水煮青蛙，结果会糟糕，但还是不能控制自己退出股市。
我觉得自己的资金量不大，跟随趋势比提前一步离开更合适。何况我把资金不均匀的分散在5，6只股票上面，就算大盘很快转势下跌，只要不出现象96年底那样连续的暴跌，我最多也是轻伤出局。把自己的优劣势看清楚之后，我开始做一个没有思维的机器人，一切按照交易系统发出的指令行动。
但是行情很难做。大盘虽然在不断创新高，个股走势却飘忽不定，常常出现帐面利润还没来得及兑现，又变成亏损，轻伤挂彩出来的情况。一段时间之后，我的总市值出现了17％的损失，我除了把一直持续赚钱的东风汽车保留以外，其他股票全部清仓退场。我发现自己的交易系统不灵了，无法适应新形势，需要改进。
我开始着手改进自己的交易系统。这项工作断断续续持续了一年多的时间，最终放弃了。我放弃的原因有三：

开始我是觉得很难把握交易系统中全局和细节之间的尺度问题。要追求精确必然对大局有所损伤，要保全大局就不可能做到精确和完美。就像寒夜里想通过对方身体热量取暖的两只刺猬，靠得太近了身上的刺就会伤到同伴，离远了也无法达到取暖目的。我比较笨，没有好办法让两者合而为一，只好顾全局弃细节。
那一段时间，最喜欢听邓丽君的“在水一方”，总感慨股市就和歌词里的佳人一样，我愿逆流而上，与她轻言细语，无奈前有险滩，道路又远又长；我愿顺流而下，找寻她的方向，却见依稀仿佛，她在水的中央。

放弃的第二个原因，是因为看李费佛的《股票作手回忆录》。这本书早在1998年我就买了，不过当时买的是企业管理出版社出版的，书名改成“指点股津”，翻译得非常糟糕，以至于我下了很多次决心看它，结果都半途而废。一直到2000年买了海南出版社的《股票作手回忆录》，立刻爱不释手，成为案头必备书之一。没事的时候我常常看它，每读一次都会有新收获。2001年，也不知道是第几次看这本书了，因为自己改进交易系统碰到困难无法克服，心情不好，看到这本书就更添一份绝望。我觉得像李文斯顿这样了不起的作手最终都失败了，以自杀作为本书最后的注脚，诠释了投机者最终的命运。我在这里不停捣鼓交易系统瞎折腾一气，只怕最终结果不是破产也是跳楼，比他好不了多少。
再联想到美国长期资本管理公司在98年倒闭的事，该公司拥有世界上第一流的债券运作高手梅里韦瑟（被誉为能点石成金的华尔街债券套利之父）和罗森菲尔德，拥有世界上第一流的科研天才、诺贝尔经济学奖得主默顿和舒尔兹（他们因期权定价公式荣获桂冠），拥有国际上第一流的公关融资人才莫里斯（美国前财政部副部长及联储副主席），拥有世界上第一流的电脑程序人员，绞尽脑汁、机关算尽，设计出世界上第一流的证券套利策略和交易系统，最终却把自己设计到倒闭，逃不掉失败的命运。我一个普普通通的小女子，学生时代数学成绩就常常不及格，和这些大英雄大人物简直没有一点可比性，还妄想凭借交易系统打天下，真是井底之蛙，让人笑掉大牙。思前想后，觉得自己势单力薄、智商有限，想把交易系统改进得更好更完善也太自不量力。这样想想，一颗心也就慢慢淡了。

更关键的原因是随着时间的推移，我渐渐领悟到要在证券市场获得最终成功，最主要的是要守住自己，保持平衡，坚持正确的理念，相信时间的价值！
如果说股市是一片原始森林，各种技术分析、神奇软件就是你手中的刀枪棍棒等十八般武器，一门心思的幻想凭借武器的犀利就能走出茫茫原始森林是根本不可能的；你还必须利用指南针认清方向，如果分不清楚方向，你永远不可能走出森林。在股市上就是一定要看清楚趋势，看不懂趋势就只有失败；要走出这片原始森林，在认清方向的基础上你还需要找到（开辟）一条适合自己走的路，所以在股市上你也要在尊重趋势的基础上找到适合自己的交易系统。但是你一定得明白自己的目的是走出这片原始森林而不是修路！很多人常常对如何修路、如何对道路进行细节点缀津津乐道，反把自己的最终目的忘记了。更有一些居心不良的人趁机吹嘘自己在原始森林中修建了一条笔直的、地面是由黄金铺就而成的康庄大道，网住一些喜欢占便宜的人。最后，你还必须明白，就算你手中有了称心的武器，认清楚了方向，找到了一条可以走出原始森林的路，你也不一定能活着走出去。因为一路上还有无数困难需要克服，在恶劣的自然环境下，面对生的渴望、死的威胁，面对突然袭来的危险、生理极限的挑战，甚至还要面对同路人的暗算……时时刻刻都在考验自己的智慧胆识、信念意志。很多人由于自身素质差，倒在了半路上。
在证券市场上，再正确的投资策略再完善的交易系统，最终都需要人去实践操作。如果操作系统实施策略的人因为人性的弱点误入歧途，失败也就是必然的了。所以长期资本管理公司虽然拥有超一流的人才、梦幻组合的团队，但是由于贪婪过度，借贷杠杆过大，最后惨遭失败；所以江恩在他的《华尔街四十五年》里写到：李文斯顿赚了一大笔钱以后，就不再稳妥的进行交易。他贪心，有权利欲，试图让市场跟着他的意愿走，而不是等待市场自然地转势。李文斯顿最后自杀了，死时实际上已经破产。造成他失败的另外一个原因就是他除了学习如何赚钱以外，什么都不学。
纵观世界几百年的证券史，那些可歌可泣的英雄故事，最后纷纷以失败而告终的原因归根结底都是因为人的认识发生偏差，欲望膨胀，失去平衡，妄图超越时间，最后总会棋差一着，败走麦城。
滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢，股金多少事， 都付笑谈中......

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威廉.江恩是20世纪伟大的投机（投资）家，年轻的时候曾经在25个交易日内炒作286次，264次赚钱，仅有22次亏钱，总获利率高达92.3％。江恩运用天文学、数学、几何学等方面的知识创立了独特的技术分析理论，包括波动法则、周期理论、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形等等。他在华尔街53年生涯中，赚到了五千万美元，最后功成身退。
江恩经历了1929－1933年的经济危机与大萧条，经历了第一次世界大战和第二次世界大战一系列动荡不安的非常年代，此间的道.琼斯指数大体是在41点－381点之间震荡。因为世界政治经济大局势的糟糕，股市小环境也不好（李费佛的《股票作手回忆录》中有对那个年代美国股市黑暗的详细描写。），做投资肯定困难重重，所以江恩以技术分析起家，投机为主。但是到了晚年，经济政治和股市的环境都已经有了深刻变化，江恩也从一个投机者渐渐转变为投资家。他一生中最有名的著作，就是他在晚年写下的《华尔街四十五年》，在这本书中，江恩走下神坛，说道：“我写这本《华尔街四十五年》，它记载了我的经验和新发现，以协助他人渡过难关。我现在已经72岁了，功名对我来说已毫无意义。我的收入远比我的开支多，因此我写这本书的唯一目的是要给他人最珍贵的礼物――知识！如果有一些读者能够发现进行安全投资的方法，那么我的目的就达到了，而且以这种方法投资的读者必将得到报偿。”短短数语，道尽了他从投机到投资历程的转变，也一语道破自己早年著作为何多隐晦多神秘的原因。

江恩年轻的时候喜欢炒短线，所以得到短线大王的称呼。但是到了老年却坚决屏弃这种方法。这样做并不是因为他年老体弱、反应迟钝，而是因为时代变了，游戏规则也随之变化。他在《华尔街四十五年》中写到：“变化了的环境在某种程度上已经改变了市场的行为。各种所得税法案使长线投资变得十分必要。跑差价已不再合算，因为短期的价格振荡难保它万无一失。呆在经纪人的办公室里解读即时行情的方法已经过失。许多股票变得十分平静，而且运动得更加缓慢，这就减少了在短时间内迅速获利的可能性。短期宽幅振荡的股票已不再比比皆是，你只能通过长线持有来赚钱。”
在《华尔街四十五年》中，江恩公布了12条股票交易规则和24条常胜规则。可以说这些是江恩毕生心血和功力的体现。但是后人对这些精华的东西却不怎么感兴趣，更喜欢陶醉在江恩年轻时候为了生活和探索成功而故弄玄虚的著作中出不来，以至于让自己的交易保证金越来越少，时间之窗越开越多。特别是一些靠写股评混饭吃的人，在一段时间上密密麻麻开上天窗，按照概率计算，窗子和神奇数字越多，蒙对的机会也就越多。呵呵。

金庸大师的小说《神雕侠侣》中，杨过来到剑魔独孤求败埋剑的山谷，看到三柄长剑，有这样一段描述：杨过提起右首第一柄剑，只见剑下的石上刻有两行小字：“凌厉刚猛，无坚不摧，弱冠前以之与河朔群雄争锋。”；再伸手去拿第二柄剑，只提起数尺，呛的一声，竟然脱手掉下，在石上一碰，火花四溅，不禁吓了一跳。原来那剑黑黝黝的毫无异状，却是沉重之极，看剑下的石刻时，见两行小字道：“重剑无锋，大巧不工。四十岁前恃之横行天下。”；放下重剑，去取第三柄剑，这一次又上了个当。他只道这剑定然犹重前剑，因此提剑时力运左臂。那知拿在手中却轻飘飘的浑似无物，凝神一看，原来是柄木剑，年深日久，剑身剑柄均已腐朽，但见剑下的石刻道：“四十岁后，不滞于物，草木竹石均可为剑。自此精修，渐进于无剑胜有剑之境。”
这一段描写，说的就是一个人悟道、得道的经过。威廉.江恩一生的进步也是如此。江恩在年轻的时候“武功”非常繁琐复杂，但是到了老年，化繁为简，“不滞于物，草木竹石均可为剑。渐进于无剑胜有剑之境。”他在著作中非常注重时间，“时间优先”、“时间决定一切”是他一直强调的。但是时间在他年轻时候和老年时候所感受的含义是不一样的；时间在他作为投机者和作为投资家的时候所领悟的含义更是不一样！
投资家和投机客最大的区别就是对价值的认识不一样。其中最主要的就是对时间价值的认识不同。虽然大家都赞同时间就是金钱，但是投机客对此的理解是时不待我、争分夺秒，不图长久、只争朝夕，所以他们无论做什么都精于计算，讲究速度，千方百计占时间的便宜。而投资家却坚信在投资方面，时间就是阿基米德的棍子！阿基米德说过一段著名的话：“给我一根足够长的棍子和一个支点，我可以举起地球。”在投资方面，这根棍子就是时间，支点则是正确的投资理念和方法。时间会把若干最没有吸引力的投资变成最有吸引力的投资，时间越长，价值越高。所以几百年前一个普通的瓦罐、一枚最便宜的铜板几百年后都会变为价值不菲的古董文物。
禅宗中有著名的见山是山与见山不是山的公案。公案系出于宋代吉州（江西）青山惟政禅师的《上堂法语》。他说：“老僧三十年前，未参禅时，见山是山、见水是水；乃至后来，亲见知识，有个入处，见山不是山、见水不是水；而今得个休歇处，见山只是山、见水只是水。”
时间一去不回头。几十年后，山还是那座山，水还是那条水，只是人的认识和境界已经发生了翻天覆地的变化。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红啊。

2001年6月，政府《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》出台，成为压死股市这只骆驼的最后一根稻草。顿时股市上尸横遍野，一遍哭爹叫娘、呼天抢地的声音。只有财政部眉开眼笑，说：“这是天大的利好！”。上市公司也心领神会，磨刀霍霍，增发行动纷纷在减持的名义下如火如荼的进行。
古代曹植曾经写下《七步诗》：“煮豆燃豆萁，豆在釜中泣。本是同根生，相煎何太急。”手足相残之事不仅古已有之，现代社会中也经常会出现。股市在现阶段的国民经济中扮演的角色常常就是釜中豆，更不用说股市里的男男女女、大小机构。可笑的是很多人不能摆正股市和自己的位置，不是拿“国民经济增长强劲，上市公司业绩整体上提高”诸如此类的宏观面情况拼命往股市这只罐子里装，就是一厢情愿呼吁“让股市恢复本色”、“请暂停新股上市”……可悲的是釜中豆们彼此之间还要勾心斗角、尔虞我诈，银河枪、南方剑、德隆不倒刀、涨停敢死棍、扫堂腿、窝心拳源源不断使将出来，以为凭借自己英雄了得就可以逃出生天；可怜的是更多稀里糊涂的小豆子们一边眼巴巴盼着饥肠辘辘的主人停止煮豆，一边却又打着小算盘想占主人的便宜。呜呼！

我开始把手中最后一只股票东风汽车慢慢卖出。虽然交易系统还在提示我继续持股，但是政府对股市的态度已经由阶段性扶持变为阶段性煮豆，覆巢之下，焉有完卵，大势环境变了，自己的股市生存策略就要随之而变。
东风汽车陆陆续续卖了一个月时间，到2001年7月，我完全空仓退出了股市。闲下来后，我就常常琢磨江恩在《华尔街四十五年》里对李文斯顿最终失败的总结。江恩和李文斯顿是同一个时代的华尔街风云人物，两个人的私交不错，江恩曾经借钱给李文斯顿炒股，也帮助过李文斯顿东山再起。但是最后李文斯顿还是破产自杀了，而江恩幸存了下来。江恩在评价李文斯顿的时候指出，导致李文斯顿最终失败的原因之一是他除了学习如何赚钱，其他什么也不学。
江恩的这句话深深烙印在我的心中。因为我和李文斯顿一样，除了学习如何炒股赚钱，其他什么也不学。由于从小娇生惯养，生活中我素来是衣来伸手、饭来张口。我读高中的时候，连葱和蒜苗都分不清楚，有一次家人要我去菜场买葱，我居然要手持葱的样本才能把它买回来，这件事还被我的小姨写成文章发表在报纸上当反面教材。虽然我已经30多岁了，但是我从来没下过厨房，不会煮饭炒菜；虽然我有了孩子，但是我从来没有亲自动手给她做过一顿吃的，反而是女儿常常搬了个小凳子坐在我身旁，用稚嫩的小手剥葡萄给我吃......我所有的时间和精力都放在股市上去了，再体会不到生活的其他乐趣和意义。我就像一个推着巨石爬山的人，不敢有一丝一毫的倦怠，不敢有一分一秒的松懈。以至于我的妈妈常常对我发出警告：“你再这样继续下去，以后只怕会得到家庭不和、众叛亲离的结果。最后一个人抱着钱躺在病床上渡过一生。”
在2001年7月的某一天，我静静的坐在花园里，抚去岁月的风霜，穿越时空的隧道，再次聆听江恩这位先辈充满智慧的谆谆教导，从渐悟到顿悟，醍醐灌顶，真是有山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村的感觉。
过去我一直以为股市这座殿堂只是重檐单层建筑，到2001年才渐渐看清楚它是一栋现代高层建筑，而且是座落在生活这片广袤的土地上。
2001年下半年，当我从东风汽车的股票上出来以后，我做的另外一件事就是全面跟踪沪深股市里的汽车板块。
早在1999年我就开始关注汽车板块的股票了。99年11月，中美就中国加入世贸组织达成了双边协议，为中国最终加入世贸组织扫清了障碍。中国入世后，短期内受到冲击最大的产业非汽车业莫属。消息传来,沪深股市上沾汽车两字的股票，见了风就是雨，齐刷刷地跑到跌幅榜前列，连摩托车股票都跟着遭殃，非常夸张。
我却认为中国入世是对汽车产业最大的利好。80年代我国家用电器市场由日本产品占据，许多忧国忧民的人也曾悲观预测日货的冲击会对中国制造业不利。结果国外产品不但没有压垮我们的民族电器产业，相反造就了一大批国产品牌崛起。汽车行业也一样！
我开始着手搜集汽车行业的资料。正好，我的一位在中国平安保险公司工作的朋友来看我。她给我刚出生的女儿带来各种保险单据。“为了你女儿一生的幸福平安，你至少应该给她买下一份保险。”她说，“只需要连续交纳20年的保费即可。”
“如果需要我连续20年交纳一笔固定的钱去为女儿预购幸福平安的话，我一定会选择股市。”在仔细看了她介绍的所有保险之后，我说。
“这不可能！股市风险太大了，特别是中国的股市。像买保险一样把一笔钱连续20年的投进股市买股票，傻瓜也不会这样做的！”朋友坚决摇头。
“我想我就是这样的傻瓜了。”我微笑着说道，“股市上的聪明人太多，做做傻瓜又何妨。”
每年在固定的时间拿出一笔固定等额的钱买进一只固定的股票，这种叫固定等额投资的方法，是我敬重的三位世界重量级投资大师巴非特、彼得.林奇和约翰.伯格尔异口同声对天下普通投资人推荐的长线投资方法。




从理论上说，短期内一只股票今年可能涨50％而明年又可能跌40％，但是如果长期持有，股票的波幅就会随时间的延长而降低。特别是固定投资法，它可以极大的降低（无法完全避免）投资风险。由于每次投入的是等量的钱，因而在股价高时买得就少，在股价低时买得就多，(它能让你避开在牛市中追高买进的贪婪和在熊市里杀跌卖出的恐惧。)那么实际上每股平均成本总会低于投资期间该股的平均价格。因此长期而言，总是赚钱的。
我之所以对这种方法感兴趣，一方面离不开大师们的教诲，另一方面也很想用这种方法在投资环境不太好、投机氛围非常浓的中国股市里试试，看看结果会如何。证券市场是人性化最集中的地方，非常的残酷和尖锐，要想赚钱就一定要在这个市场中采取一些和大众思维截然相反的策略和方法。虽然各种陷阱密布，但是我依然对中国股市的长期发展看好，沪深股市里1000多只股票，总会找到一只股票值得我10年、20年以钱相许吧。
在对自己比较感兴趣的房地产和汽车行业进行比较之后，我选中了汽车行业。理由很简单：房屋属于不动产，价格贵、周转慢；汽车属于消费品，更新换代快，渐渐富裕起来的国人今后买汽车会象八、九十年代买家用电器一样普遍。而且，中国的汽车制造商数量少过房地产商。
于是从99年开始，我每年11月都为我的女儿买上一笔上海汽车的股票，一直持续到现在。从目前坚持了5年的结果看，效果不错。
我对长安汽车的关注开始于2001年5月份。当时一位朋友买了一辆崭新的“长安之星”，因为它的外型比较新颖，和司空见惯的国产面包车不一样，引起了我的注意。一个月后，“长安之星”就在街上遍地开花了，该公司的汽车销量如此之好，我自然把长安汽车这只股票纳入了我的视线范围。
在2002年底2003年初，我重仓介入上海汽车、长安汽车和一汽轿车的股票，获利丰厚。我终于体会到彼得.林奇说的“当你喜欢的股票价格下跌25％后你应该买进而不应该卖出。”这句话的真正含义！



喜欢一家公司的产品并不意味着马上就要购买该公司的股票。它只是你长期关注这只股票的一个必要条件。如果在错误的时间用错误的价钱买进一只好股票，中短期内不仅不能赚钱，反而会让你产生诸多怀疑，动摇持股信心，最后由于人性的弱点失去赚大钱的机会。
我很喜欢青岛海尔生产的家用电器，特别是他们的售后服务非常让我满意，但是我并没有因为喜欢用它的产品就盲目买下它的股票。从2001开始，它的股票就一直运行在一个长期下降趋势中，没有任何买进的好机会，所以我对它只是长期持续关注而已。2003年年底至今，青岛海尔的股票有大资金入驻的迹象，我对它的关注随之升级，如果今后某一时间我的交易系统同时对包括它在内的几只股票发出买进信号，我会优先把青岛海尔作为买入的股票考虑。
同样，房地产股票也是我持续关注却又避而不买的。因为整个地产行业的泡沫比较高了，新建房屋空置率居高不下，整体上看，房开商的建房速度和能力远大于人们买房的速度和能力。整个房地产行业基本面的不容乐观，反映到股市上，就是房地产股票虽然价格低廉，但是几年来却一直萎靡不振，就算蓝筹在呼唤，就算其中的佼佼者昙花一现，也摆脱不了行业基本面不佳的尴尬。所以彼得.林奇说：“基本面好坏和股价的短期走势无关，但是长期而言，股价运行方向和基本面息息相关。”中国股市上房地产股票近几年的走势充分证明了这一点。当然，彼得.林奇也说：“身处困境的公司一旦复苏，就会赚大钱。”所以无论是对房地产股票还是对银行股票，我都一样关心如故。
不过我还是错脱了TCL的股票行情。因为我对手机从来不关心。过去因为讨厌客户不停找我而拒绝配手机，而且家人买的手机都是国外企业的产品，所以我对国产手机没有一点印象。因此当TCL公司从彩电业跨到手机通讯业，率先杀出一条血路并获得成功，我毫不知情。自然我就错脱了该公司股票大涨特涨的股市行情。为了让自己记住教训，我特意在2003年下半年为自己买了一款TCL的手机。

002年上半年，我的重仓股票只有一只－－深发展。在和它分别多年之后，我终于找到了重新买进它的机会。是买深发展还是买长安汽车，当时我犹豫了很久，最后还是感情占了上风，选择了深发展。毕竟，我和深发展之间的感情太深了，在机会同等的条件下，我实在不能让自己对它熟视无睹。
我从深发展跌破12元的那一天开始分批建仓，最后的平均成本在11元附近。等到它涨到15元，我就慢慢卖了，最终在它回落到14元之上全部出局。一进一出完成整个交易，用了大半年的时间。
那一年，长安汽车的股票行情走得比深发展要好。我还以为再没机会买它了，所幸的是下半年它又跌了下来，喜出望外之余，我迫不及待的把它收入囊中。
　　
2002－2003年是我至93年踏进股市以来最清闲的日子。由于股市处于长期下降趋势中，大机会很少，有大把的时间空闲了出来。无聊之余，每当看见交易系统发出买卖信号，总会止不住手痒的进行小仓位主动出击。不过经过两年试验下来，效果还是不好，虽然其间不乏成功漂亮的操作，但是逆水行舟，事倍功半，所失大于所得，不如不做。
另外就是我接受了弟弟的建议，雄心勃勃的准备在金银岛上广收会员，另开一条财路。我30多岁，还不算老，又摆脱了朝九晚五的上班生涯，精力过剩，耐不住寂寞，总想找些事来折腾自己。在网上招会员，不用抛头露面，不会受制于时间，也不用看他人嘴脸。占岛为王，率领一帮小海盗在股海里劫杀富庄，过过三天打鱼两天晒网的幸福生活，说不定还真的可以做一番事业出来！越想越激动，热血沸腾，提着一根棍子就冲到弟弟的公司去，逼着他和他的员工们熬夜加班，给我在金银岛上修建“投资学校”、“金牌会员区”、“银牌会员区”......


但是没过多久，我就发觉广收会员这条路对我而言是行不通的！

首先是因为股市大势不好，在如此糟糕的环境中我实在无法在公众面前显示出自己有骑黑马捉疯牛的过人本事。熊市里多做多错，不做不错，这是小资金在股市里生存的原则。我不可能睁着眼睛说瞎话，为了广收会员就吹嘘“每周收益率5％很简单，每月收益率10％太容易......”或者抛出“短线英雄铁血战记，我的黑马牛股交易系统锁定600XX8、000X8X，一剑封喉，本月轻轻松松赚取了30％利润......”等等诸如此类的广告语来挑逗股市里的弱智群体；更不屑和那种在股市里输得只剩下裤衩，然后弄个网站、聊天室，每天24小时时时刻刻张开嘴巴谈股论金，以图骗取一些喜欢占小便宜、不劳而获的人的会员费、提成费而跑到金银岛来寻求合作的人为伍。
我把在网上骗人的这条路一断，别提广招会员了，就连一些原本打算在金银岛上常住的人也耐不住时间的煎熬，纷纷离岛而去。最后只剩下我和4，5位死党每晚呆在聊天室里品茶吟诗、唱歌听曲、闲话家常，在一天又一天的网络时光里等候大机会的来临。

其次，我开始意识到在证券市场上，散户群体失败的命运是不可能改变的。股市总是少数人赚多数人钱的地方，这是股市存在和不断运行的前提条件。如果妄想让多数人在股市上赚钱，完全就是逆势而行，违背天理，根本不可能成功！
散户处于股市食物链的最下端，天生就是给处于食物链上端的政府、上市公司、基金、机构等等“嗜血动物”来屠杀吃掉的。只有等到处于食物链最下端的散户们血流成河、频临绝种的时候，才能制约食物链上端的人停止屠杀行动，休养生息，以备今后可持续发展的吃下去。
更何况散户们虽然人多，却是一盘散沙，除了在某些关键时候能凭借整体的悲惨情况让上面放下屠刀之外，实在一无是处。黑嘴们帮助黑庄卖力卖命，好歹还能得到金钱报酬，就算日后身败名裂，有银子在手，此处不留爷，自有留爷处，换一个国家和国籍，二十年后说不定又是一条好汉。帮助散户能得到什么呢？散户们无权无势，头脑简单四肢发达，往往都是在快速发财致富的误导下心甘情愿跑进股市里来出钱做贡献的傻瓜。而且由于人性凉薄，常常会做出一些助纣为虐的事情。比如很多人在2001年痛骂给大家指明顶部的吴敬琏老先生；比如当年股神巴菲特因为拒绝网络陷阱而被世人讥笑，“廉颇老矣，尚能饭否”之声响砌全球。
股市上气氛紧张，难得以别人的种种不如意抚慰自己惶恐不安的心，多少有点心旷神怡的功能，何乐而不为呢？特别是在金融界，当一个人不慎溺水之后，别人会掉过脸去向别出看，哪怕溺水的人曾经帮助过自己。
上海的杨百万杨怀定先生，几年如一日的在杂志上为散户们写文章，真诚指导散户们应该如何做人做股，却常常换来散户的误解和嘲笑，还被别有用心的人把文章拿去断章取义，趁机混淆视听，更被某些人恨之如骨。最后杨怀定先生为求自保，不得不封笔退出，从此不再公开发表有关股市见解的文章。颇有点《笑傲江湖》中衡山派刘正风金盆洗手的味道。这也从一个侧面说明了股市的黑暗和帮助散户的悲哀！
有脑筋的人都知道，股市上散户的用处就是骗来杀的，决不是用来当作慈善对象帮助的。在这方面，私募的军师、代言人花荣做得最出色。奉劝喜欢看花荣股评的朋友，在相信他的股评之前，一定要先去看看他写的书。花荣写的狐狸系列证券书籍，算得上目前国内证券书中的精品，比较适合现阶段中国股市里军阀混战的情况，值得买来学习。读懂他的书之后再来看他的股评，就不容易上当受骗了。花荣写股评完全是为私募和自己服务，花招很多，无关痛痒之处实话实说，关键地方害人不浅。因为他是代表私募集团和国家基金博弈，在进行大资金战略转移的时候，喜欢在媒体上假话连篇。为了获得廉价筹码，随便搭基金的顺风车，不仅炮制出“烂臭股”等词语，拼命贬低自己喜欢的股票，一方面能让散户把好股丢给自己，另一方面可以拖住基金启动行情的时机，为己方赢得在蓝筹股上建仓的时间。因此当最应该进场的时候，他会在自己的股评里说：“年内跌破1300点已成定局。对于基金我才不管呢,但是对于中小散户,能救一个是一个吧!”呵呵，我实在很欣赏他的才能，在做这种肮脏事情的时候，竟然还能表现出道德上的高姿态。
日本股神是川银藏曾经直率地说：“在60多年的投资生涯里，我遇见很多人，其中最讨厌的就是没有正义感的人。我最讨厌那些为了赚钱而不惜坑害他人的作手。当然，我也知道这种邪门歪道的做股票手法不可能长久持续下去，终将要面临失败的命运。可是在他们破灭之前，却会一直在股市里坑害无辜的投资大众。投资股票一定要堂堂正正，问心无愧。为了自己的利益而不惜坑害大众的人，最后必然不得善终。”
不知道花荣能否逃过这种命运。

mting

从某种角度上说，股市是一个专门为人性弱点设置的大陷阱。在社会生活的其他方面，人性的弱点可以用许多方法掩饰。但是在股市上，人性中太多的东西会在金钱的力量下不堪一击，溃不成军。赤裸裸面对的，是生命最实质的那一部分。
　　当用金钱剥开人性的弱点之后，做股票实质上就是人与人之间道德品行、智谋、价值观、人生观的较量！一个人格低下、道德猥琐的人，一个斤斤计较、患得患失的人，一个懒惰贪婪、机关算尽的人，一个野心勃勃、不择手段的人，不可能在股市上获得最终的成功！而一个品德高尚、心胸宽广、热爱生活、知足常乐的人，能正确认识金钱和时间的价值，心理健康，举止从容，只要辅助于一定的专业理论知识和操作技巧，再经过几年实战的磨练，一般都能成为股市里的赢家。如果悟性和机缘再高一些，为人做股再低调一点，造化就更大了。
　　在其他领域中，“追求卓越，拼搏进取，只争朝夕”是跨入成功的必备素质，但是在股市里，“知足常乐，守住自己，滴水穿石”才是成功者的金科玉律。特别是散户，财力不济，时运不佳，无权无势，专门知识和操作技能的掌握都比较单薄，永远属于股市里的弱势群体，做股票就更不能呈匹夫之勇，很多时候必须考虑用谋略来解决问题。运用成功的投资策略抓住股市上明显的大机会才是散户应该掌握的。
　　股市上千金难买好心态，它是成功的必然基础，但是凤凰涅磐升华后的心态却不是每个人都能领悟体验的。好心态的形成需要专业知识的积累、生活智慧的铺垫、几番生死的考验。股市浓缩人生，一个人长达几十年的人生遭遇和体验在股市里会浓缩在短短的四、五年牛熊循环涨跌之中。几年一次轮回之后就会明白，做股如同做人，学习做股的过程就是不断克服人性各种弱点缺点的过程，就是逐步培养自己品格情操、综合素质的过程。
　　如果谁以为做股票仅仅是凭着读几年硕士博士，用用昂贵的智能软件，预测预测波浪和周期，信口开河地说说宏观微观面，采用足球篮球的人盯人紧逼战术看牢荧光屏上的股价走势图，再东拼西凑地打听来一些消息，或者以为自己是机构的核心成员、有强大的后台靠山，那就不仅是皮毛之见，而是大错特错了。诚然这些可以获得一个阶段的成功，但是不可能长久！
　　
　　华尔街有个说法：“你如果能在股市熬十年，你应能不断赚到钱；你如果熬二十年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬了三十年，那么你定然是极其富有的人。”
　　这段话充分说明了时间在股市上的重要性!当然这并不意味着时间熬多了就可以万事大吉。我们用时间来交易的时候，还需要加上一些技艺。假如你一直在一个低层次上重复错误、循环后悔，那再长的时间也无济于事。在股市上依靠股票赚得丰厚利润并非不可能，但那必须有极认真的态度，很稳健的方法才行，并且离不开时间老人的帮助。当我们的头脑因一夜暴富的幻想而发热时，当我们的眼睛被各种诱惑吸引时，想想这个事实就会清醒了：世界上只有一个人靠投资股票成为首富的，那就是巴菲特。他以每年28.6％的复利率，用了40年才登上世界首富的宝座。

时间能雕刻出股市上的真赢家！

一直到最近两年我才领悟原来这世界上的每一份成绩都是用时间熬出来的。

机械暴龙兽

由衷地感谢你！我一上午都在看您贴得这篇文章，眼里含着泪。

mting

Originally posted by 机械暴龙兽 at 2005-11-10 11:17
由衷地感谢你！我一上午都在看您贴得这篇文章，眼里含着泪。

不用谢我，我看这篇文章也是每次都很感动，每次浮躁的时候我都会拿出来看看，而每一次看过都能有所感触，现在这样的好文章已经不多见了。

hyc1976

感人啊!

mting

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大盘今日开于1106.94点，收于1088.30点，跌-19.85点，跌幅-1.79%。沪市成交75.97亿，深市成交53.80亿。大盘今日跳空2个点低开，呈单边下行形态。出现一定恐慌性的下跌。尽管中石化还保持上攻势头但还是无法稳定大盘。后续继续下探，考验1060、1040点是否能得到支撑。
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消息面上：1、今年业绩不容乐观 上市公司年报预计六成报忧 ：最新统计，截至目前，共有381家上市公司发布了2005年度业绩预计。其中，预计增长89家，预计盈利19家，预计下降75家，预计亏损160家，另有23家扭亏，2家减亏，12家不确定，1家持平。总的来说，预亏或预警的公司占了业绩预计总家数的60%以上。由此可见，上市公司2005年业绩整体形势不容乐观。
          2、消息人士透露，最近有关方面将会在北京召开股权分置改革的阶段总结会议，将对上一阶段的股改工作进行总结并布置下一步的工作。该人士认为，这次会议将显示管理层继续推进股改的决心，有利于股改工作向前推进。预计会议召开时间在本月中旬。有关方面将会对股改做出指示：凡股改完成不好的地区，其属地的上市公司再融资将免谈，其中股改工作完成较好的地区上海、深圳会受到表扬；央企股改要起到带头作用，今年底全部提出方案并报国资委审批，明年中全部完成股改。
          3、上证所昨日表示，近期该所市场监察系统在监控中发现宝钢权证出现异常交易后，经过约见谈话和现场走访的初步调查，发现个别会员营业部在权证经纪业务中存在交易前端控制不力、为客户违规融资等行为。上证所已对相关会员给予了暂停权证经纪业务、责令整改的处分。同时，上证所就加强会员权证经纪业务风险管理的有关事项发出《通知》。
          4、央行网站昨日发布的《2005年第三季度中国货币政策执行报告》指出，人民币汇率基本稳定，升值预期初步呈现弱化迹象。
          5、消息称，中国可能于明年初开征燃油税，最可能的开征税率为油品零售价的30%—50%。这个消息非常重要，首先对于汽车板块打击最大。有调查显示，如果开征燃油税，将影响80%的人的购车行为。本来已经高企的油价、新增的停车场收费，加上近3成的燃油税，对于普通汽车消费者来说，还是有一定压力的。其次将直接影响高速路板块的整体盈利水平。国外一般都是采用征收高额的燃油税，不在高速路上过多设置收费站。如果征收燃油税，同时高速路收费不降低的话，肯定会影响到高速路车流量。如果降低收费，则大多数地方政府会闹意见。
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板块个股方面：今日板块不太活跃，600493凤竹纺织上拉，带动了600273的联动。但是纺织个股反映似乎来得太慢了点。尽管中美纺织品贸易谈判取得突破进展，但是过分依赖出口的纺织行业面临贸易摩擦、人民币升值、内需不足、电力等成本上升的影响，很难有所起色。000521美菱电器在收购的消息刺激下表现突出。下午，在600498烽火通信等3G概念股带动下，科技板块开始活跃。但在该板块龙头600198大唐电信的软弱表现影响下，没有得到足够的跟风资金。000692惠天热电等一批电力个股有资金推动，但是缺乏人气，尾盘走弱。值得注意的是包括新赛股份等一批农业板块个股跌幅较大。600470六国化工也变现欠佳。化肥板块个股目前由于天然气再度涨价的不利影响下，表现都不太好。但是整个行业还将继续保持景气程度。关注绩优化肥股的走势。今日还有两只股票需要重点注意，一个是002046轴研科技一个是002027七喜股份。两只绩优股很有可能走出填权走势。今日在大盘影响下均留下长上影线。
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操作方面：按昨日计划，早盘4.52平局出清000029。虽然029有一定上攻，但是抛掉没有任何问题。继续持有000930和600361。明日计划继续观望，不准备介入任何股票，保持现有仓位。
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心态方面：比较平和，抛掉000029没有问题，昨日居然收长上影线，估计主力资金也是见大盘势头不妙，赶紧转换策略。今日虽然不至于大跌，但是风险已经凸现。600361又是典型的基金重仓股，成交清淡。

daymo

写的好，学习

mting

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今日大盘开盘1085.69点，收于1090.19点。涨1.89点，涨幅0.17%。沪市成交55.76亿，深市成交42.16亿。大盘今日跳空低开，盘中在再次杀跌后弱势震荡。量能急剧萎缩。昨日一个加速缺口，今日一个持续缺口虽然得到短暂回补，但是后续预计还将继续下探，支撑位看到1060点及1040点。
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消息面上：1、项怀诚：社保海外投资将有实质进展。全国社会保障基金理事会理事长项怀诚9日表示，目前，海外投资办法已经提交国务院审批，风险管理规划也一并上报国务院，不久会有实质性进展。此前，‘海外国有股减持’改由社保基金直接持有并择机出售的政策已获国务院批准，所以，海外投资工作已经启动。这对于国内股市是一个较严重的利空消息。
          2、监察令指向基金公司。基金监察稽核报告内容与格式指引(试行)昨发布。监察令指向基金公司。对于目前市场关注的基金利益输送问题，《指引》要求，督察长可以根据监察稽核计划确定每季度的监察稽核重点，并在季度监察稽核报告中予以说明。投资、销售、后台运营等重要业务环节必须每季度进行核查。
          3、由股改领导小组召开的有关座谈会昨在京举行，股权分置改革进入关键时期。国家将在保持市场稳定的前提下有序推进改革；改革的方向不能变、信心不能变、基本政策不能变；要通过稳定市场和价格预期，实现对公众投资者合法权益的保护；鼓励改革后的上市公司做优做强，真正做到早改革早受益；要严格审核把关，杜绝寻租和市场操纵行为。
          4、国家统计局昨日公布的数据显示，10月份中国工业品出厂价格同比上涨4%，涨幅比9月份回落0.5个百分点。10月份，原材料、燃料、动力购进价格上涨6.5%，涨幅比9月份回落0.6个百分点。在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格比去年同月上涨5.6%。生活资料出厂价格比去年同月下降0.5%。分种类来看，原油出厂价格同比上涨33.3%，拉动工业品出厂价格上涨1.1个百分点；煤炭开采和洗选业出厂价格比去年同月上涨19.2%；黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格比去年同月上涨0.3%；有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨10.3%。化工产品价格类中，聚苯乙烯价格比去年同月下降13.6%，顺丁橡胶上涨13.4%，涤纶长丝下降1.6%。
          5、由于美国最新每周商业原油库存增量大大高于预期，国际油价9日大幅下跌，其中纽约市场原油期货价格收于7月22日以来的新低。当天，纽约商交所12月轻质原油期货价格下跌78美分，收于每桶58.93美元，为7月22日以来最低收盘价。伦敦国际石油交易所12月北海布伦特原油期货价格下跌93美分，收于每桶56.88美元。
          6、近期，二手房交易将强征20%个调税传言引发的担忧，正在内地市场蔓延。国家对于房地产的调控还没有结束。房地产板块面临政策风险，同时也面临巨大的机遇。
          7、高层表示，保险资金正在逐步实现资产证券化。
          8、中国人民银行副行长兼上海总部主任项俊波日前表示，由于我国经济在一些环节具有很强价格刚性的特点，仅靠汇率手段来承担维护国际收支平衡的职责是不够的，需要继续调整内部经济政策，着力启动消费，促进经济结构调整和国际收支的平衡发展。
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板块个股方面：今日大盘板块比较零乱，低价小盘股表现活跃。值得注意的是以600383为主的房地产股，以600029南方航空等航空板块表现活跃。估计也是与近期人民币升值预期有关。另外就是以600383龙净环保、000820金城股份等为代表的环保节能概念股表现较好。000939凯迪电力等一些电力及电力设备个股表现也很抢眼。今日由于600201金宇集团在不利公告后巨量封死跌停板，医药板块表现较差。应该说，还是要遵循题材概念+实质性基本面支撑的原则。不过在中国这样缺乏诚信的国家，也很难避免这样的地雷。听说托普的老宋，圈了那么多钱走，证监所居然只罚款50万元，还准其国外就医。简直是儿戏一般！关键就是四川省政府也是牵连太多。
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操作方面：继续持有000930仓位不变。继续持有600361仓位不变。
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心态方面：平和，仓位轻，早上000930短时间有资金出逃迹象。但是总体没有破位，止损上调6.67元。继续持有。最近认真再次拜读罗静的回忆录和王不忌写的操盘日记，感觉获益匪浅。王不忌写的这本书题目非常庸俗，可内容却是非常好的一本专业的操盘记录。从2002年起，可以弥补自己很多经验不足。难能可贵的是作者还交流了很多专业的操作思路和系统的观点。

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我看了一晚上你贴的文章，两个字：感动

mting

1、有色金属10月价格大幅上涨。根据商务部发布的数据显示，10月国内有色金属价格环比上涨了4.5%，涨幅比上月增加3.4个p。其中铜价环比上涨5.6%，铝价环比上涨6.8%。锌价环比上涨4.5%。该机构预测有色金属价格还将持续涨幅，但是不同品种会出现不同价格差异。
2、根据MBC目前表示，预计06年锌市将再次出现产量缺口，而铅市供应大体平衡。但是该机构也表示，尽管预计市场有缺口，但是锌价长时间高于每吨1550美元的可能性不大。
3、根据国家发改委统计显示，今年前三季度机械行业工业总产值、销售收入保持快速增长态势。人民币汇率升值后，并未对全行业产生重大影响。今年1-9月份，机械行业累计完成工业总产值3万亿元，同比增长20%。其中值得注意的就是发电设备同比增长29%，汽车同比增长10%。
4、国际镍业公司（inco ltd.）执行官近期表示，一旦镍库存消耗殆尽，年底或年初预计镍价将出现反弹。今天伦敦交易所镍价下降的主要原因是上半年中国生产的不锈钢产量增长了57%，达到了60万吨，因而减少了全球对于镍的需求。
5、全球第二大铝厂商alcan的coo表示，根据目前币值和能源成本，铝价的水平是可以维持的。但是他也表示无法对其涨幅进行量化预测。
6、国家电网公司“十一五”期间平均每年投资1800亿元，届时，南方电网公司和国家电网公司总投资额将达到2250亿元，和“十五”相比增长90%左右。电气设备和输变电行业面临光明的前景。有关专家表示，我国变压器行业主要有两个发展方向：一个是高压、超高压方向，尤其是750千伏、1100千伏。一个是节能化、小型化发展。前者将用于长距离的输变电线路上，后者用于城市输变线路上。
7、有业界专家大胆预测，中国彩电行业将重新回到2000年水平，重蹈CRT覆辙，出现全行业亏损。这从近期几大彩电生产厂商三季度报告中可以看到亏损的苗头。
8、交通部部长张春贤表示，海运事业持续发展，初步预测到2010年中国大陆沿海港口吞吐量将超过50亿吨，集装箱吞吐量将达到1.3亿标准箱。相当于在2004年基础上翻一翻。

mting

根据动态分析报告中显示的本周共统计30家收盘价维续在MA30以上的个股来看：
1、按板块分布来看：
*商业板块2家：600694大商股份 趋势持续84天；600415小商品城 趋势持续78天。
*数字电视/网络传媒板块3家：600037歌华有线 趋势持续82天；600832G明珠 趋势持续35天；600831广电网络 趋  势持续22天。
*医药/禽流感病毒育苗概念板块：3家：600195中牧股份 趋势持续71天；600594益佰制药 趋势持续68天；600420           现代制药 趋势持续23天。
*新材料板块：2家：600184新华光 趋势持续69天；600299星新材料 趋势持续26天。
*电气设备/输变电设备板块：4家：600268国电南自 趋势持续64天；600312平高电气 趋势持续52天；600192长城电工 趋势持续27天；600517置信电气 趋势持续22天。
*新能源/化工板块：3家：000930 丰原生化 趋势持续46天；600309烟台万华 趋势持续20天；002001G新和成 趋势持续25天。
*农业/农药板块：3家：600226升华拜克 趋势持续29天；600893华润生化 趋势持续26天；600596新安股份 趋势持续24天。
*房地产板块：2家：600383金地集团 趋势持续28天；000069华侨城 趋势持续27天。
*航空板块：1家：600316洪都航空 趋势持续68天。
*铁路设备制造板块：1家：600967北方创业 趋势持续21天。
*钢铁板块：1家：000932华凌管线 趋势持续26天。
*电机制造板块：1家：600416湘电股份 趋势持续58天。
*环保概念板块：1家：000826合加资源 趋势持续23天。
*其他板块：1家：000690宝丽华 趋势持续68天。

可以看出：电气设备/输变电设备制造行业持续走牛的个股最多。其他板块依次是：新能源/新材料；农业/农药；医药；数字电视/网络传媒；商业板块；房地产板块。从中可以看出主力资金的一些蛛丝马迹。

2、从个股基本面情况来看：
根据个股第三季度季报分析，预增/预盈的个股为：21家，占30家的70%。预亏/预警的个股为：7家，占23%。持平的个股为：2家，占7%。
从上面来看，这些持续上涨的个股大多数能得到强有力的价值增长支撑。

3、从持有人来看：
30家中出了大商股份、小商品城、歌华有线、G明珠、金地集团、华侨城、现代制药、烟台万华等原本的基金券商重仓股外，更多的是以前没有出现在基金/券商持仓个股中的。