顶尖操盘手的学习历程

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just4444u

不相信自己的意志，永远也做不成将军

蝙蝠公子

学习了!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!:*19*:

华尔街猎手

破“发”板块有待挖掘

　　近期随着深沪A股市场整体调整势态的出现，在上半年一直为市场所追捧的增发概念股出现大面积走弱趋势，一些品种甚至出现了较大幅度的调整走势。研究发现，至2007年11月29日，深沪两市已有30家个股跌破增发价。积极挖掘其中错杀的价值成长公司不失为一种较为稳健的投资策略。

　　增发所投项目有潜力

　　中国实行“双审制”针对增发与资产重组，加上财政部资产评估新准则的出台，将严控未来增发与资产重组式的再融资。笔者认为，对于跌破增发价的股票品种，积极挖掘其投资价值，适时介入就存在一定的套利机会。而从中长期投资安全性角度考虑，对于已实现增发并具有好的投资项目的上市公司而言，应加大关注力度。比如青松建化近期实现公开增发6100万股A股，本次募集资金投资项目之一为和田日产2000吨熟料新型干法水泥生产线，和田项目的目标市场定位非常明确，即以和田地区为主，辐射喀什地区东南部叶城、泽普、莎车等县市、西藏阿里地区。这些项目的建成投产有利于公司巩固自己在主业方面的地位，也有利于公司化工业务的进一步发展；1.5万吨污水处理项目建成以后有利于进一步加大公司的环保优势，有利于公司的长远发展。由于公司建设的项目大部分都是精细化工产品，因此这些项目的投产会逐步释放的，未来3年内公司业绩增长无忧。因此从股价相对性及未来增发项目所产生的空间积极挖掘相关品种不失为较为可行的投资策略。

　　关注低市盈率的破“发”品种

　　目前跌破增发价个股中，嘉宝股份、建发股份(行情,股吧)、青松建化、国电电力、亿城股份等动态P/E均在23倍左右，有些还对2007年经营业绩预告为业绩增长50%以上，如国电电力。这些品种在某种程度上，已经将相关参与认购的机构投资者进行了锁套，因此在市场出现大幅度调整过程中，就可以在合适的价差点位进行资产配置。在挖掘破“发”概念股的同时，波段投资者最好也要对其机构认购锁定期进行研究，进行时间与价格调整中所引发的阶段套利机会。

　　总体来看，增发品种在上半年受到追捧到目前跌破增发价大面积出现，说明市场已了生了一定变化，而在众多股票品种跌破增发价的同时，一些潜力较好及项目运作前景、机构参与程度较重的品种也同样可能出现一定的投资机会，在配合市场热点及时机运作来看，积极关注其中被市场调整过程中所错杀的潜力品种也许是稳健投资者应密切关注的。当然，在挖掘这些品种的过程中要区别对待，因为有些行业已出现明显的回落周期，其大环境可能引起其项目未来的不确定性及经营周期的回落。
        ——摘自华尔街证券书店论坛《焦点大全》

华尔街猎手

财政部昨日通过中国债券信息网发布2007年第七期特别国债发行公告。公告称，财政部定于下周二通过全国银行间市场，面向中国农业银行发行面值总额为人民币7500亿元的15年期特别国债。
本期国债为固定利率，票面利率4.45%。债券发行日和起息日均为12月11日，12月11日起上市交易。农行拟在12月11日将发行款分两次缴入财政部指定账户：第一次4000亿元，第二次3500亿元。
　　中投资金下周到位
此次发行的特别国债所筹资金将全部用于向央行购买外汇储备，以用作中国投资有限责任公司（下称中投公司）的资本金。根据方案，中投公司将通过财政部发行的1.55万亿元特别国债，筹集2000亿美元的资本金。
此前的8月29日，财政部已向农行发行了6000亿元特别国债，央行通过公开市场操作从农行买入了当期国债。至此，财政部今年8月底以来已发行6期总计7739.1亿元的特别国债，加上本次发行额共计15239.1亿元，距离1.55万亿元计划额仅差260.9亿元。
根据财政部此前公布的发行计划，财政部定于12月14日发行一期10年期特别国债。预计该期特别国债发行金额将在260亿元左右。届时，财政部为中投公司募资的1.55万亿元特别国债发行工作将全部结束，中投公司2000亿美元资本金也将全部到位。
　　货币操作更显灵活
相关资料显示，财政部为实现购买外汇储备注资中投公司而发行的特别国债，正逐渐成为央行货币政策操作的主力军。
此前公布的三季度货币政策执行报告透露，从9月4日开始，央行启动了以特别国债为质押的正回购业务，截至上月，通过国债正回购操作回收流动性达到2300亿元。央行在该报告中提出，下一阶段要逐步发挥特别国债的对冲作用，加大对冲力度。
通过国债进行公开市场操作以实现吞吐货币，本是作为货币当局的中央银行进行流动性管理的主要方式，在较长一段时间内，中国央行也是这样操作。然而，随着贸易顺差持续扩大，外汇占款随之增加，央行手中持有的国债数量已经不足以应对，中国央行在不得以的情况下才动用了更为刚性的央行票据进行对冲，但成本奇高。
为有效降低对冲成本，央行从去年开始频繁使用存款准备金率工具。

华尔街猎手

反弹中如何解套？
沪指自创出6124点历史新高后，回调近1100点，许多股票的股价被拦腰一截，使得追高股民深陷其中。但本人认为，股民朋友不必因一时的套牢而惊惶失措。股票被套有主观与客观方面的原因，股民可根据大盘趋势和个股基本面状况，理清思路，把握时机，解脱自己。如我自己就把此波5032点的上升，看作超跌后的修复性反弹行情，决定走一步，看一步，采取主动性和被动性两种方法解套。

　　主动性解套。一是快刀斩乱麻。如果认定大盘5032点是短期底部，那么趁强劲反弹之际，对手中股价透支的或有问题的股票，拿出壮士断臂的勇气，斩仓出局，不存侥幸心理。二是汰弱择强。如果认定其他股票在后市会比手中原有股票更具潜力和涨升空间，可在泥沙俱下的市道中，果断换股。三是拔档子。当确定后市大盘和个股仍有深跌空间时，可把手中套牢股票先停损，等到企稳迹象出现后再买回，以轧平上档的损失。

　　被动性解套。一是摊薄成本。对质地不错或被错杀，后市仍具大幅反弹空间的股票，可采取金字塔型的买卖法，即越跌越买并随跌幅增大而越买越多，以摊薄持股成本；反弹向上时，越涨越卖，越卖越多，很快就能解套，甚至还可赚钱。二是波段操作。要确认大盘向上运行的趋势是反弹还是反转，如果是下跌中的中继反弹，应踏准节拍，高抛低吸，波段操作，尽快把自己的损失减少到最低限度。三是守株待兔。除非是基本面很差无法改善或面临退市的股票，对一时无资金补仓的优质股，可耐心等待。
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                       ——摘自华尔街证券书店论坛《操盘技巧》专栏

华尔街猎手

识别变盘前六点征兆

市场发生变盘前，总会呈现出一些预兆性的市场特征：  
　　一、指数在某一狭小区域内保持横盘震荡整理的走势，处于上下两难、涨跌空间均有限的境地中；二、在Ｋ线形态上，Ｋ线实体较小，经常有多根或连续性的小阴小阳线，并且其间经常出现十字星走势；三、大部分个股的股价波澜不兴，缺乏大幅盈利的波动空间；四、投资热点平淡，既没有强悍的领涨板块，也没有能够聚拢人气的龙头个股；五、增量资金入市犹豫，成交量明显趋于萎缩且不时出现地量；六、市场人气涣散，投资者观望气氛浓厚。
　　至于变盘的结果究竟是向上突破还是破位下行，则取决于多种市场因素，其中主要有：
　　一、股指所处位置的高低，是处于高位还是处于低位。
　　二、股市在出现变盘预兆特征以前是上涨的还是下跌的，是因为上涨行情发展到强弩之末时达到某种的多空平衡，还是因下跌行情发展到做空动能衰竭而产生的平衡。上涨中的平衡要观察市场能否聚集新的做多能量来判断向上突破的可能性，而下跌中的平衡比较容易形成向上变盘。
　　三、观察市场资金的流动方向以及进入资金的实力和性质，通常大盘指标股的异动极有可能意味着将出现向上变盘的可能。
　　四、观察主流热点板块在盘中是否有大笔买卖单的异动，关注板块中的龙头个股是否能崛起，如果仅仅是冷门股补涨或超跌股强劲反弹，往往不足以引发向上变盘
    ------------摘自华尔街证券书店论坛
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华尔街猎手

亚洲股神李兆基选股"基本法"

　三年间，他投资股市500亿港元增值至1700亿港元，创造了令人惊讶的神话
　　"亚洲股神"李兆基

　　香港最有钱的两个富豪都姓李，一个叫李嘉诚，一个叫李兆基。

　　两人都拥有香港很多企业，控制着香港很多同市民生活有关的机构。

　　近年来，最风光且资产暴发得最快的，恐怕要数恒基地产（0012－HK）主席李兆基。因为他在短短的三年间，将500亿港元变成1700亿港元，成为"亚洲股神"。

　　已经是一个78岁的老人了，居然能"转行"做自己曾经最讨厌的股票，且获得巨大成功，的确不容易。

　　希望每年回报10％－20％

　　前不久，记者曾采访李兆基，问他为何会将投资重点由房地产转移至金融，做自己不太喜欢的股票，他告诉记者说，香港地少，人不多，出生率下降，估计一般住宅房价每年上升约10％是合理的。而香港是金融中心，有钱的人很多，豪宅将供不应求，升幅也无可限量。但发展豪宅项目并不容易，首要是要有土地，在香港，适合发展豪宅的土地不多。

　　在过去的10年里，人们一般认为有财、有势的人要拥有自己的房子；但在最近两三年，房子的地位已被股票和金融投资取代。香港股市近期每日平均成交额是400亿港元，楼市每日成交额只有4000万港元，两者相差1000倍。很明显，从400亿的经济活动中赚取收入，比从4000万的经济活动中赚取收入来得容易。如果你能从400亿中赚取0.1％的收入，已经是非常可观的。

　　为此，他于2004年12月成立了兆基财经企业，资产规模是500亿港元，主要从事股票投资，以中资股居多，并以美国"股神"巴菲特为榜样，争取每年有10％至20％的回报。如今，其资产规模已增值至1700亿元。他还预期，两三年内会再增至2000亿。

　　他说，他是以过去两三年兆基财经企业由500亿增值至1000亿的幅度来推算的。假设用1000亿投资股票回报率有20％－30％，1年后赚200－300亿，两三年后资产便会升至2000亿。这样的推算说得上是合理的。当然这是个目标，不一定能够实现。

　　他说，三年前，他从未沾手股票投资。但现在他每年都会到海外考察学习，与财经业人士见面，了解他们如何投资，听听他们的意见，再凭自己的眼光去作判断。如果自己聪明的话，也许你会比他们更懂得投资。

　　股神选股"基本法"

　　每次公开露面，李兆基几乎都会被各传媒记者问及股票投资的事。

　　今年11月22日，李兆基在出席向香港大学捐款仪式，被传媒追问港股动向时表示，股市已跌至一个趁低吸纳的水平，他当天更是动用10多亿资金分段入市。他声称，自己打算再分两次买入港股。他打比方说，如果入市本金是100亿港元，他会先以50亿港元入场收集超跌的股票。他相信年底港股恒生指数会升至30000点的目标，明年农历年间会升到33000点的水平。

　　李兆基还慷慨向记者传授"炒股五行论"。他说，股票可以用金、木、水、火、土"五行论"来划分种类，而他最喜欢"金"，即银行、保险及交易所，包括招商银行、中国人寿等；另外，同时他又称看好"火"类股份：即易燃液体，特别是中海油及中国神华等；至于属"土"的地产股，虽然一向看好该行业，且由于近日受多个坏消息影响不断受压，但长远还是看好。他期望"港股直通车"可以在明年春天推出，届时会对香港股市带来正面影响。

　　其实，李兆基每隔半年都会找机会向记者详细传授他的投资心得。

　　他在香港大学捐款仪式后，同记者侃了45分钟股经。

　　李兆基对记者说，我在半年前跟你们说过一次，你们可能未完全明白，我今天再谈谈投资的基本法。

　　第一条是选国家。各国当中当然以中国好，美国最衰。

　　第二条是选行业。我会选保险、能源及地产三个行业。

　　第三条是选公司，要选行业的龙头股，龙头股升得差不多便选找龙尾股。具体公司我推荐中国人寿、平安保险、中石油、中海油、神华能源、中煤能源、碧桂园、中国海外和富力地产。

　　第四条是转本位。美国突然减息半厘，令美元下跌，港元也跟随下跌。换言之，你手上的100元，今天只余99元，如果减息幅度增至一厘或1.25厘，你手上更只余96或95元，所以一定要转本位。

　　现在中国基于自身经济状况持续加息，美国则迫于无奈减息，根本不同味道，美元肯定会走弱。所以如果你仍然以港元为本位，一年下来最少会损失10％。所以我建议将手头现金购入澳元，赚取年息6－7厘，胜过港元存款利率的2－3厘；如果要做生意则借港元，年息4－5厘，可以赚息兼赚价，财息兼收。

　　第五条是沽空一只、持有一只。现在香港可以买卖全球股票，所以不要只买单一产品。你看好一个国家、一个行业，同时看淡一个国家、一个行业，便可以从中取利。我建议买进中国人寿和平安保险，沽空美国地产股或日本银行股。

　　他不无幽默地说，我在半年前已经讲过，但是你们未明白，如果明白了，可能已经赚到钱，不用再做记者了。

　　买龙头股长线投资

　　在谈到投资心得时，李兆基对记者说，股神巴菲特有一样很好，就是买股都是长线投资。我买新股，也都是长线投资，选喜欢的股，就拿着，就算过了禁售期，允许我卖我都不会卖。

　　据了解，当年李嘉诚和郑裕彤都认购中国人寿，但在2005年禁售期一过，他们就分别在5块多钱的价位抛售手上一半的股份，回报率分别是40％和50％，各赚3.7亿和1.9亿，两位富豪虽获利不菲，但比起四叔李兆基，只是"小巫见大巫"。因为李兆基一直持股至今。而中国人寿上周末的收市价是42.4元，4年回报超过10倍。

　　李兆基说，投资股票，应该买"龙头股"，所谓"龙头股"，是指内地来香港上市的大企业，如工商银行、中国石油，有过万亿的资产；也指有代表性，对国家有代表性的企业。可以说，投资这些股票是不会买错的。这些股票你可以继续持有，但由于过去的升幅大，期望它们的股价再翻一番，恐怕不容易。
                          ——摘自华尔街证券书店论坛《股市名人大全》

华尔街猎手

600590泰豪科技与000033新都酒店大幅反弹已开始，重点关注

华尔街猎手

600490中科合臣短线重点关注

产品包括抗艾滋病药中间体、新一代抗菌药物中间体、抗肿瘤、抗心血管病新药中间体、多种含氟有机新材料以及其他精细化工类产品
年产20吨抗艾滋病药中间体项目目前处于生产调试和工艺优化阶段，不久将投放市场，抗艾药物不仅具有良好的社会效益，同时也具有巨大的市场前景

华尔街猎手

600590泰豪科技——军工、环保与通信的清华同方第一大股东科技股重点关注

华尔街猎手

特力A（000025）——德国奔驰兼并抢占南方维修市场重点关注

华尔街猎手

通过资产重组成功进入汽车综合服务业。公司2005年已在深圳地区开了9家汽车快修连锁店，特力集团汽车快修连锁架构雏形基本形成，置入的优质资产有望使公司实现扭亏为盈，汽车综合服务业已成为公司主导产业，其汽车维修业务约占深圳市场的1/3。

    投资亮点：

    （1）拥有深圳特区内20万平方米的自有物业，平湖天鹅工业区9千平方米土地，同时公司还对近100万平方米的物业进行管理。特力集团主要物业的所在地水贝工业区及周边地区，目前已被政府定位为珠宝交易、研发和展览基地，公司将水贝工业区的改造开发列为未来几年的一项重要工作。

    （2）公司与香港仁孚公司合资成立了深圳市仁孚特力汽车服务有限公司，本公司持股35%。按照规划，仁孚特力公司将成为奔驰公司授权的华南地区最大的奔驰汽车维修、销售和培训基地。至此，公司的汽车后市场服务业务涵盖了奔驰、宝马、通用、丰田等四大国际一流品牌。

华尔街猎手

风险市场的投资与投机要取得成功是一场艰辛的征途，必须经过无数次的学习与实践的循环往复，由简入繁、再由繁至简，形成适于自已本身的一种致胜的操作系统与方法 ，才能说在这个风险万变的市场取得真经。

wyksin

心太雜,文章太長

frankliyx

谢谢提供！

华尔街猎手

基金经理是如何选出牛股的?

近期股市波动较大，不少人对市场调整阶段的股票投资感到比较困难。此时，有些细心的投资者会发现，自己持有的基金在股市震荡中体现了很强的"抗跌性"。基金经理精选"优质公司"作为投资标的，使基金力争长期取得超过市场平均水平的收益。
　　优质公司的特点

　　什么是基金经理眼中的优质公司？

　　首先，具有确定性较强的盈利增长能力，能取得长期较高收益，积极化解风险。从成熟市场的经验来看，纽约股市和香港股市泡沫破灭后，实体经济受到的消极影响较小，与这些市场引入了全世界优质公司密不可分。可见，优质公司持续性的盈利增长，可以构成股市良性发展的内在支撑力。

　　第二，具备优秀管理层和完善的治理结构。这些企业通常已度过初创期且已有长期的良好业绩记录，资本回报率较高，内生性成长较强。

　　第三，具有清晰发展战略、可持续盈利模式和卓越执行力。重视股东回报，财务报表透明、会计政策审慎，现金流量充足。

　　第四，估值合理。

　　如何精选优质公司

　　基金经理是如何精选优质公司的呢？

　　第一，自下而上地精选优质公司，利用确定性较大的持续赢利，取得超过市场平均水平的较高收益和较大确定性。

　　第二，以合理甚至低估的现价购买未来具备较高持续成长性的个股，从而用动态的、确定性较大的持续赢利增长，化解静态估值较高的风险。

　　第三，将追求长期超额收益与阶段性闪亮表现巧妙结合起来。

　　目前，中国经济增长动力依然强劲。个人收入增长和财富效应，促使消费稳步增强；投资和出口增速虽有放缓，但仍将保持较快发展。现阶段，改革由浅入深，行业、央企、地方企业等多层面的整合全面铺开；以节能降耗、技术先进的集约型生产替代落后、污染、无序小企业的进程正在不少行业内加快；在全球一体化的环境下，中国的国际竞争力长期保持，正由"世界工厂"向"世界制造中心"演进。这些发展，在优化经济结构、产业结构、区域结构的同时，也推动资源不断集中，催生和增强了越来越多的优质公司，从而为股市"输血"，以部分优质公司超预期的业绩创造着股市向好的催化剂。

　　基金经理甄选与投资优质公司的方法，或许能给我们以启发：在市场波动中，保持一颗平常心，以足够的信心、耐心和理智，以时间换空间，力争较高回报；同时切记根据自己的财务需求，将可放置较长时间的钱，投资股票或股票基金，从而在抵御阶段性风险的同时，比较轻松地获得长期较高收益。
              ——摘自华尔街证券书店论坛《操盘酒吧》

华尔街猎手

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基金经理是如何选出牛股的?

近期股市波动较大，不少人对市场调整阶段的股票投资感到比较困难。此时，有些细心的投资者会发现，自己持有的基金在股市震荡中体现了很强的"抗跌性"。基金经理精选"优质公司"作为投资标的，使基金力争长期取得超过市场平均水平的收益。
　　优质公司的特点

　　什么是基金经理眼中的优质公司？

　　首先，具有确定性较强的盈利增长能力，能取得长期较高收益，积极化解风险。从成熟市场的经验来看，纽约股市和香港股市泡沫破灭后，实体经济受到的消极影响较小，与这些市场引入了全世界优质公司密不可分。可见，优质公司持续性的盈利增长，可以构成股市良性发展的内在支撑力。

　　第二，具备优秀管理层和完善的治理结构。这些企业通常已度过初创期且已有长期的良好业绩记录，资本回报率较高，内生性成长较强。

　　第三，具有清晰发展战略、可持续盈利模式和卓越执行力。重视股东回报，财务报表透明、会计政策审慎，现金流量充足。

　　第四，估值合理。

　　如何精选优质公司

　　基金经理是如何精选优质公司的呢？

　　第一，自下而上地精选优质公司，利用确定性较大的持续赢利，取得超过市场平均水平的较高收益和较大确定性。

　　第二，以合理甚至低估的现价购买未来具备较高持续成长性的个股，从而用动态的、确定性较大的持续赢利增长，化解静态估值较高的风险。

　　第三，将追求长期超额收益与阶段性闪亮表现巧妙结合起来。

　　目前，中国经济增长动力依然强劲。个人收入增长和财富效应，促使消费稳步增强；投资和出口增速虽有放缓，但仍将保持较快发展。现阶段，改革由浅入深，行业、央企、地方企业等多层面的整合全面铺开；以节能降耗、技术先进的集约型生产替代落后、污染、无序小企业的进程正在不少行业内加快；在全球一体化的环境下，中国的国际竞争力长期保持，正由"世界工厂"向"世界制造中心"演进。这些发展，在优化经济结构、产业结构、区域结构的同时，也推动资源不断集中，催生和增强了越来越多的优质公司，从而为股市"输血"，以部分优质公司超预期的业绩创造着股市向好的催化剂。

　　基金经理甄选与投资优质公司的方法，或许能给我们以启发：在市场波动中，保持一颗平常心，以足够的信心、耐心和理智，以时间换空间，力争较高回报；同时切记根据自己的财务需求，将可放置较长时间的钱，投资股票或股票基金，从而在抵御阶段性风险的同时，比较轻松地获得长期较高收益。
              ——摘自华尔街证券书店论坛《操盘酒吧》

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