2005年09月05日周一相关新闻及晨会报告跟帖！

高兴得很

申万研究报告认为股市资金连续3个月净流入  

--------------------------------------------------------------------------------


  
    申银万国在其新近推出的一份研究报告中认为，随着7月下旬反弹行情的展开，市场资金已经连续3个月呈净流入状态，股市资金面正在逐渐改善。

    申银万国的统计数据显示，8月份股市存量资金为2540亿元左右，比7月份增加了近70亿元。尽管目前市场存量资金依然低于去年年底的水平，但值得注意的是，从6月份到8月份，市场存量资金已经连续3个月呈净流入状态。这一现象自去年以来首次出现，表明股市对外围资金的吸引力正在不断提升，将为反弹行情的延续提供较好的资金条件。

    除了存量资金的变化趋势外，申银万国认为，近期应继续关注三方面因素对市场资金面的影响:一是股权分置改革的进展。8月23日，、国资委、财政部、人民银行、商务部五部委联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，此举标志着股权分置改革试点行情已经结束，即将进入全面推开阶段。从资金面来看，由于全面启动股权分置改革的初期阶段实施新老划断、恢复新股发行的可能性很小，同时再融资即便很快就放开，考虑到要经过3个月的审核期，最早也要到年底才会产生再融资需求，因此股权分置改革全面启动不会对未来几个月的股市资金面形成实质性的扩容压力。但毕竟股权分置改革增加了未来市场的扩容预期，因此，股改全面启动可能会通过改变市场预期，对股市资金供求产生一定负面影响。

    二是银行系基金即将入市。目前第一只银行系基金—工银瑞信核心价值基金已发行完毕，依托银行强大的销售力量，该基金发行规模达到了43.45亿元。而交银施罗德精选股票基金也已经于8月26日开始发行，建行合资基金管理公司的首只基金产品也有望在9月份推出。这些银行系基金的发行和开始运作，将为股市注入新的资金。

    三是人民币汇率改革和升值预期。7月21日人民币汇率形成机制改革启动以后，目前国内外投资者对人民币继续升值的预期依然十分强烈。这会在一定程度上加快一些国外资金进入中国的速度，其中一部分资金将会流入股票市场，从而增加市场的资金供给。

    综合来看，目前有利于股票市场资金面的因素依然较多，短期内股市资金面有望继续得到改善。

股盲痴人

看到高版真是高兴的很!

wwisme

招商晨会

李明6672

贵在坚持如一,敬礼

通少

—— 2005年09月05日（星期一）——


  会员须知


  A:本产品原名《神光预测半月报告》，创刊于1996年7月1日，已有近9年的历史，现已改版为针对家庭投资理财的定期报告。旨在通过对不同金融资产的组合配置,在风险以及预期收益稳定的前提下，实现家庭流动资产的稳步升值。本报告所涉及的主要理财品种是股票、基金、债券（转债）、信托等，并适时分析保险、外汇、黄金、房产、税务等理财项目。B:就本产品所推荐的股票，会员客户在操作上若有疑虑，在9：30-17：30时间内，就本产品内容在报上自己的会员号后，可电话咨询021-51336866。


本期“聚宝盆”资产配置为平衡策略；建议仓位配置比例为：



    股 票         


40%（600010仓位10%、000838仓位10%、有研硅股仓位20%）                                 




    基 金         


40%（两只基金各20%）                                 




    债 券         


20%（100795仓位10%，110036仓位10%）                           







股市揽胜         


  操作提示：


（1）               本报告所荐股票均以神光中线选股系统为依据。会员在具体操作中，以我们建议的具体买入价以下为买入价格区，以买入价上涨幅度超过10%以上为抛出价格区。 （2）： 如果所荐个股在20个交易日内未达到10%以上的止盈涨幅，但在买入价之上，则不论盈利与否，以我们的短信通知，或者在买入后第20个交易日抛出。 （3）： 买入后跌幅达到10％作为止损线。如有例外，以我们的短信通知为准，执行操作。


1)     推荐回顾:前期推荐的包钢股份（600010）已经买进，买入价4.44元，目标10%。推荐的川化股份


（000155）和星新材料（600299）都没有达到买入价位，故放弃。


2) 本期推荐：



名称（代码）


推荐价格


止盈目标


止损措施




蓝星石化（000838）


7.20-7.25


上涨10%


详见“操作提示”




有研硅股（600206）


4.62-4.68


上涨10%


详见“操作提示”







基金投资


1) 推荐回顾:


基金裕隆(184692)和基金兴和（500018）前期已经买入，现都已经获利，建议继续持有，目标改为盈利10%，基金裕隆（184692）目标位0.564元，0.480元止损；基金兴和（500018）目标位0.556元，0.469元止损。


在经过7、8月间的一段快速拉升之后, 封闭式基金整体随后出现了一波幅度比较大的回调。近期封闭式基金的折价率又开始略有下降，最新的加权平均折价率仅为37.76%。从基金的表现具体观察，大盘基金已经基本企稳、平均涨幅为0.36%；而小盘基金则受资金的推动开始了新的一轮的上涨，明显强于大盘基金，平均涨幅达到了2.42%。这些特征与上一次反弹行情启动之情比较相似，再加上目前股改全面展开的对价预期，封闭式基金展开新一轮的反弹行情的可能性还是比较大的，因此，投资者应对近期的基金市场持一个谨慎乐观的态度，应暂时持有手中的仓位，并密切关注基金市场的变化。


  债券理财


普通债券：近来债券市场出现了比较长时间的高位震荡盘整走势，今年上半年债券市场的快速上扬已经透支了债券的收益率，但是由于目前市场的资金面还比较充裕、央行的货币政策和我国的宏观经济走势也没有出现根本性的改变，本轮由资金推动的债市行情后市仍将以高位震荡为主轴，而且幅度和频率都会增强，一有风吹草动便会导致市场的较大的波动，风险规避型的投资者可以离场观望。近期中长期债券先涨后跌，但整体仍然有拔高出货的可能；短期债券如010010和010411，收益率已经接近底线，哪怕在资金面极度宽裕的情况下，也不会涨到哪里去；而到期年限在3－7年的中短期国债现在则受到市场的青睐，一个原因是中短期债券是目前国债期限结构中将风险与收益结合得较好的券种，另外一个原因则是其平均修正久期也更长，具有更好的抗风险能力，而且流动性比较好，目前比较适合投机者投机。但由于神光聚宝盆是个稳健型的产品，因此目前我们仍然不对国债和企业债做新的推荐。而将仓位主要配置在目前日渐活跃的股市和与其密切相关的转债上面。


可转债：近两周来，转债市场波澜不惊，上周聚宝盆推荐的国电转债成了一周内涨幅最大的转债，也才涨了0.76%，但在这平静下面其实蕴含着极大的投资机会。其一、转债虽仍然以债性为主，但已逐渐向股债平衡型发展，这段时间来多家公司修正转股价，市场平均转股溢价率为-6.42%，而转债最佳的风险收益比对应的市场平均转股溢价率区间恰恰为-5%—10%；其二、随着股权分置改革试点的结束，全面股改应会马上展开，投资转债也能从侧面得到“对价”带来的收益，尤其是一些基本面较好、“对价”预期较高、而且在股改中有创新预期的公司。因此，目前应是做好转债投资布局的较好时期。前期推荐的国电转债（100795<, /B>）已经买入，买入价110.1元，建议继续持有，目标价位121元，止损价格为105.60元。前期没有买到的招行转债继续推荐，具体操作建议如下表，仓位10%。



代码


转债名称


买入区间


转股价


投资建议




110036


招行转债


110.20—110.80


6.23


止损：106.00；止盈：120.80







家庭理财系列讲座


九月投资策略


八月的最后一个交易日，市场摆脱了中报对行情的束缚，再次表现出强势。九月是股改全面展开的第一个月，满怀信心的投资者更是对九月的行情充满了憧憬。但是如何去把握市场未来主力资金的动向、提前抓住市场的热点呢？从这两天的行情看，股改受益股的走势最激动人心，股改受益第一龙头股“岁宝热电(600864)”在几天之间就大幅飙升了41%，从而带动了整个股改受益股板块。因此，我们认为在“股改开弓没有回头箭”的大背景下，在今后相当长一段时间内，市场资金仍将围绕股改挖掘热点，其中机会值得持续关注，九月份市场的表现也仍然要取决于股改行情向纵深发展的程度。


最近，市场的焦点主要集中在上周三五部委联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》和随后公布的上市公司股权分置改革管理办法(征求意见稿)》。市场普遍认为，股改即将全面加速启动。首先是中小企业板块和沪深本地股。近期，深交所已经向尚没有股改的中小企业板发出了股改动员令。这表明在年底之前，中小企业板个股有可能完成股改，这对于尚没有实施股改的中小企业板个股来说，意味着新的一轮机会。另外，从五部委联合发布的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中，我们也可以能看出在未来股改中潜藏的一些热点的端倪。首先是一些国有控股的、具有行业龙头地位的大盘蓝筹股将成为机构投资者长期关注的重点，由于具有规模优势、政策优势等，这些核心资产的价值急剧提升，如二批试点中的宝钢和长电。其次是一些预期在股改过程中采用金融创新的个股，这些创新必将为市场带来新的活力，比如前期采用权证的宝钢。还有一些就是具有“增持回购”潜力的个股，增持、回购可以优化公司的股本结构、提高公司的每股收益和净资产收益率从而稳定或提升股价，如前期的G广控等（600098）。当然还有一些别的待开发的热点题材，但是这些题材都离不开股改概念，只是具体的关注焦点不同而已，这就需要投资者时刻紧密关注市场，把握住市场热点的变化。最后提醒投资者注意在目前的股改行情中，由于中长期的一些不确定因素，行情震荡可能加剧，因此，波段操作不失为一种较好的方法。

高兴得很

11:30播报:本周重点建仓蓝筹股  

--------------------------------------------------------------------------------


  
    上市公司的半年报报告披露结束，我们分析半年报来看，加权平均每股收益为0.132元，同比下降。与此同时，主营业务收入和净利润同比分别增长21.1%和4%，很明显利润增长慢于收入增长，上市公司盈利能力出现冲高回落。

    中报显示，部分优势企业盈利能力在进一步增强。我们看到，尽管诸多公司存在盈利见顶的危机，但与此同时，我们看到一批优势型企业的盈利能力仍然在逐渐增强，如振华港机、招商银行、烟台万华等，是这一群体的典型。

    目前盘中表现出色的依然是游资主打股，如轮胎橡胶，深南光，申华控股等，基金重仓股虽然连续排名成交量的前列，但相对大盘而言整体涨幅是若的，所以象雅戈尔，金融类个股及其他基金股在9月份的表现至关重要，将决定大盘的小调和深调.

    如果对市场点位进行评述，从成本堆积的角度出发，认为1300点附近才可能引发本轮行情较为显著的调整。该点位距离目前市场还有一定的空间。我们从价值的角度来衡量，部分蓝筹股、尤其是部分优势企业股票，它们目前尚处在很低的位置上。9月仍然是蓝筹股建仓月， 在新股及再融资均暂停的背景下，相信这踏空资金均不会放弃这难得的市场操作机会。本周可建仓基金权重股.

goodluck333888

goodluck333888

金鼎綜合證券0905大陸股市晨訊.pdf

goodluck333888

　　晨报讯 (记者 李若愚) 9月2日，人民币对美元的最高点又被突破：1美元对人
民币下跌到了8.0935元，使人民币在7月21日升值2%后又升值了近0.2%。
　　“仅就7月21日汇率制度改革以来的市场行情而言，人民币汇率处于上升通道
。”在9月3日首都金融博览会的理财论坛上，渣打银行中国区高级经济学家斯蒂芬
·格林向近百名听众如是说。
　　中国社会科学院金融研究所殷剑峰博士解释称：如果人民币汇率持续走高，
那表明市场存在人民币升值预期，正大量买入人民币、卖出美元，而持有人民币的
机构惜售，供不应求导致汇率上升。
　　“7月21日以来，人民币汇率先是连续一段时间上升，然后稍微下降，接着又
继续上升。”渣打银行的格林描绘了市场的总体走势。渣打构建的人民币汇率参考
的“一篮子货币”模型也显示，7月21日以来，人民币不仅对美元呈升值趋势，对
“一篮子货币”也是如此。
　　不过，格林强调，这不能说明未来走势究竟会怎样。央行此前的声明也指出
，汇率水平将根据市场情况，既可能向上浮动，也可能向下浮动，并非意味着一定
会单边上扬。

goodluck333888

　　本报记者 韩圣海 发自上海
　　吉姆·罗杰斯(JimRogers)，一个有趣的金融大人物，他是世界顶级投资大师
、量子基金的创始人、金融学教授，同时还是一个环球旅行家。北京时间上周四晚
，罗杰斯通过越洋电话愉快地接受了《第一财经日报》的采访。
　　罗杰斯很早就给自己买了进入中国股市的“门票”，1999年5月，罗杰斯在上
海开设了B股账户，不过，他的B股账户至今没有发生任何变动。
　　罗杰斯说：“我还没有做过交易，因为B股市场一直没有到达底部，我正在观
察市场的走势，等到达底部以后再作抉择。”
　　虽然B股账户至今依然是零交易记录，但罗杰斯非常笃信“中国奇迹”的延续
，他说：“我看好中国经济的未来，中国一定会成为世界经济强国。”
　　罗杰斯同时表示：“中国经济的发展中会遇到困难，但我不敢说什么时候、
怎样发生，但肯定会遇到困难，就像美国、英国、日本在成为世界经济强国的过程
中一样会遇到困难，但即使会遇到困难，中国也一定会成为世界经济强国。”投资
中国
　　“1805年世界上最激动人心的城市是伦敦，1905年是纽约，到了2005年上海
变成了世界上最激动人心的城市。”罗杰斯语速奇快地阐述着他的观点。
　　空口无凭，也许，你会认为罗杰斯仅仅是和中国擦肩而过的过客，只是出于
礼貌而讲一些不着边际的客套话和恭维话，但事实并非如此，这位连巴菲特也不得
不服膺的投资界奇才其实已经对中国作了一笔先知先觉的投资。
　　两年前，这位已届花甲之年的金融界大腕就做了一个决定，把还在咿呀学语
的唯一女儿一度放在上海，还请了一个中文保姆，让她学习汉语，一如当今中国财
富新贵们把子女送往美国受教。
　　罗杰斯说：“我女儿正在学中文，她会两种语言，中文和英文，中文比英文
好。我相信中文是她将来人生道路上重要的世界性语言。”
　　和他的投资天赋一样，罗杰斯对“环球旅行”的乐此不疲也同样闻名于世，
不过，这位旅行家如今却在认真地寻觅定居场所。
　　“今年夏天我们全家来上海呆了5个星期，想看看是不是要在上海定居。上海
是世界上最令人激动的城市了。然后我们又去了新加坡，新加坡也说中文，但和上
海完全不同。我们共在亚洲呆了7周，想选择一个适合定居的城市。”看好农产品
　　针对目前的油价，罗杰斯认为，油价已经很高，但他表示：“未来价格还会
很高，过去的35年当中没有发现新的油矿，供应量有限。”
　　罗杰斯很看好大宗商品中的农产品，如糖、棉花、大豆、橘子。
　　“任何商品都要考虑它们的供求，供求关系决定了这些农产品的价格有一定
的上涨空间，目前糖比它的正常价格要低85%，棉花要低75%，比它们的正常价格都
要低很多。更令人意外的是，过去五年中全世界的消费量要远大于它的供应量，这
在历史上是没有过的。”罗杰斯说。
　　“当然，不是说让你们现在就买，而是说未来有机会。”罗杰斯用投资家式
的狡黠又补充道。

goodluck333888

一周证券要闻回顾(8月29日--9月2日)  
                  8月29日 星期一
    ●【桂敏杰：完善立法严惩信息披露违规行为】
    中国副主席桂敏杰近日表示，当前上市公司信息披露还存在不少问题
，要结合《证券法》的修订，进一步严格信息披露规则，加重违反信息披露法律法
规的法律责任。(来源：证券时报)
    ●【中国石化上半年盈利180亿 拟中期派息0.04元/股】
    中国石化公布的半年报显示，该公司2005年上半年实现主营业务收入3592.4
8亿元，同比增长35.20%；净利润180.44亿元，同比增长19.98%；每股盈利为0.20
8元。中国石化董事会决定派发2005年上半年度股息每股0.04元，相当于每份美国
存托股份人民币4.00元。(来源：证券时报)
    ●【正在研究401K计划】
    中国副主席桂敏杰日前在企业年金基金管理机构的授牌仪式上表示，
企业年金市场化运作实现了年金运作和资本市场的对接，将进一步加强前瞻
性研究，确保年金平稳入市。他还透露，正在研究如何借鉴美国401K计划，
培育机构投资者，实现年金与资本市场的良性互动。 (来源：华西都市报)
    ●【上证所周五起接受股改申请 约20家沪公司率先公布方案】
    消息灵通人士透露，上证所本周五将开始接受股权分置改革申请，接下来将
有约20家上海本地上市公司公布对价方案。股改管理办法征求意见稿已于上周五出
台，将于本月30日结束征求意见。该消息灵通人士透露，征求意见结束后，正式文
件就将公布，上交所本周五开始接受股改申请，长江投资、上海建工、东方创业、
金丰投资、海博股份、氯碱化工、海立股份、上海金陵、轮胎橡胶、都市股份、锦
江投资、申通地铁、张江高科、耀皮玻璃、界龙实业、上海电力、上海新梅等20家
上海本地公司将率先公布对价方案。(来源：每日经济新闻)

                 8月30星期二
    ●【发行监管部王连凤称：恢复新股发行没有时间表】
    中国发行监管部副主任王连凤日前表示,最近媒体有很多关于恢复IPO
的报道,对此并没有明确的时间表。但是,在条件成熟和市场环境许可的情况
下,一定会非常积极地推动这项工作。(来源：上海证券报)
    ●【中小板半年报亮丽谢幕：每股收益0.19元 新资金增持明显】
    截至8月30日，中小企业板50家上市公司半年报已全部亮相。面对原材料价格
上涨、宏观经济增速放缓等多重考验，中小企业板上市公司的整体业绩依然保持了
稳步增长的势头,主营收入同比增长16％，加权平均每股收益0.19元；二季度新资
金增持迹象十分明显，QFII频频现身。(来源：证券时报)
    ●【光大拟推宝钢备兑权证 同时申请发行上证50ETF权证】
    日前光大证券向上海证券交易所正式递交了发行宝钢备兑权证及上证50ETF权
证产品的申请。据悉，光大证券拟发行的宝钢备兑权证的行权价、行权比例、到期
日等主要条款与现有的宝钢JTB1完全一致。主要创新之处有两点：一是行权期不同
。权证持有人在权证到期日的前三个月都可以行权。权证持有人行权时，光大证券
作为发行人有权选择证券给付方式或现金结算方式，支付给持有人相应数量的宝钢
股份A股股票或相应现金。此外光大证券还拟在担保品选择、发行方式及流动性提
供等三方面进行创新。(来源：证券时报)
    ●【G长电认股权证万事俱备只待核准】
    G长电公告称根据股东大会决议,G长电将发行欧式认股权证；存续期为自权证
上市之日起18个月；行权日为权证存续期的最后5个交易日；行权比例为1：1；行权
价格为每股5.5元；募集资金将用于收购三峡机组。待证券监管部门核准后即开始
股权登记予以实施。(来源：上海证券报)
    ●【产能和库存因素减缓下半年工业增速】
    《中国产业发展景气报告·2005年夏季》报告称,产能和库存因素减缓下半年
工业增速,预计全年工业增长14%左右。

                 8月31日 星期三
    ●【昨再度政策吹风 统一基金思想】
    在市场中悄悄弥漫“行情结束”情绪的关键时刻，被称为“政策吹风会”的
基金联席会议日前在北京举行。据透露再度要求基金公司统一思想、支持改
革，而基金公司的总经理们却指出，目前是建仓的较好时机。(来源：东方早报)
    ●【申万首获汇金40亿组合资金支持】
    中央汇金公司将向申银万国提供40亿元的组合资金支持,其中包括25亿元注资
、15亿元流动性资金。申银万国同时获得汇金公司提供的资本和流动性双重支持,
在业内尚属首次。这次注资完成后,申银万国注册资本金将增至67亿元,汇金公司成
为第一大股东。(来源：上海证券报)
    ●【广东20余家公司股改箭在弦上 9月迎来股改井喷】
    在股改即将全面铺开之际，广东已经有20多家公司蓄势待发，有可能在9月迎
来股改“井喷”。广东省证监局局长刘兴强透露，目前已有二十多家公司聘请了保
荐机构制订股改方案，有几家公司股改方案已经相当成熟，一旦政策开闸，便可迅
速推出方案进行股改。(来源：第一财经日报)
    ●【五部委联合通知：控制成品油出口】
    国家发改委、财政部、商务部、海关总署、税务总局近日联合下发调整成品
油出口政策的通知。通知称,为保证国内成品油供应,将在年底前控制成品油出口。
(来源：上海证券报)
    ●【2005年半年报谢幕 上市公司业绩增长势头放缓】
    上市公司2005年半年报披露工作今日谢幕。从统计数据看,2005年上半年上市
公司整体盈利能力仍保持增长,但受制于煤炭、电力、石油等瓶颈行业制约以及部
分生产资料价格的大幅上升,上市公司的业绩增长势头放缓,每股收益等指标略微下
滑。(来源：上海证券报)

               9月1日 星期四
    ●【*ST吉纸或成绩差公司股改第一例】
    苏宁环球集团入主*ST吉纸有望成为绩差公司股改第一例。知情人士透露,*S
T吉纸股改的基本思路已经确定,就是以注入优质资产作为对价解决股权分置问题。
(来源：上海证券报)
    ●【邯钢启动公众股回购方案：数量不超9000万股】
    中国发出首份回购申请批复：同意邯钢启动公众股回购方案回购数量不
超过9000万股，价格不超过3.77元，回购资金总额预计不超过3.5亿元,期限为6个
月。(来源：证券时报)
    ●【上证所有关负责人强调股改信息应以公司公告为准】
    随着股权分置改革全面铺开临近，有关上市公司股改方案、股改进程等各类
消息和报道不时见诸报端和网站，上证所上市公司部有关负责人提醒投资者，对于
上市公司股改的一切情况，均应以公司公告为准。(来源：证券时报)
    ●【非公开发行公司有望试水三板 试点工作正积极准备】
    据悉中国证券业协会已将“积极准备非公开发行公司股份进入证券公司代办
股份转让系统进行代理报价过户的试点”列入下半年工作的重点,有关试点工作正
在积极准备。(来源：证券时报)

           9月2日 星期五
    ●【周小川表示要考虑私募基金地位问题】
    央行行长周小川日前指出，在风险可以买卖的情况下，将来可能比较愿意承
担风险的主要是私人投资类组织和私募投资的基金，今后民间财富是需要着重培养
的，在政策上要考虑它们的地位问题。他还要求商业银行应明确区分高管激励与内
部激励两种机制。(来源：中国证券报)
    ●【备战股改 大股东增持法人股动机明显】
    在股权分置改革即将全面铺开之际,上市公司大股东为股改“备战”的迹象日
趋明显。近段时期,有关大股东回收或增持上市公司法人股的公告渐多。业内人士
分析认为,大股东在这一特殊时刻热衷增持上市公司法人股,大多意在股改。(来源
：上海证券报)
    ●【中央汇金10亿参股国泰君安 同时提供15亿元流动性借款】
    继银河证券和申银万国证券之后，中央汇金公司日前又与国泰君安签署增资
扩股合作备忘录，将向国泰君安定向增资10亿元，并提供流动性借款15亿元。增资
后，汇金公司将成为国泰君安的第二大股东，持股比例21％，国泰君安注册资本将
达47亿元。(来源：证券时报)
    ●【财政部：上市、拟上市银行计提金融资产减值损失】
    财政部日前发布的《金融工具确认和计量暂行规定》明确要求，上市银行及
拟上市银行必须采用未来现金流量折现法确认和计量金融资产减值损失，而不能再
用目前普遍采用的计提贷款损失准备“五级分类法”。《规定》将自2006年1月1日
起试行。(来源：中国证券报)

高兴得很

指标股阻碍大盘反弹  

--------------------------------------------------------------------------------

   
  
    大盘走势：

    大盘早市曾一度向千二发起攻击，但其后因中石化、中联通领衔各指标股的打压，股指随即出现两波快速回落，至1185点附近方止跌回稳，并在很长的一段时间于前收盘偏下方，维持窄幅整理的姿态，临近尾市因房地产股的启动，才使大盘再度展开一波有力的上攻。

    热点追踪：

    今日两大龙头指标股中国石化和中国联通双双展开较大力度的调整，带动指标股群体整体走弱。不过，在各板块的轮番烘托下，大盘虽受到拖累，但仍保持强势整理的形态。盘中热点也逐渐摆脱大盘的影响，再度趋于火热。继中国卫星、哈飞股份等航天概念，及神火股份、山西焦化等煤炭板块发起反弹后，南方航空、上海航空、东方航空、海南航空等四大航空股亦集体走强。而轮胎橡胶、氯碱化工为首的上海本地股，以及ST丰华引领的ST板块也有卷土重来之势。此外，网络老龙头海虹控股在关键时刻于盘中突然拉涨，引发科技股整体活跃，陆家嘴再现涨停，带领房地产板块飙涨，都对促进市场人气起到明显的激励作用。

    从目前情况看，指标股在前期拉升后普遍仍处于高位，它们未经过充分调整，必然缺乏继续上攻的动力。尽管在股改的促进下，市场的热点依旧频繁涌动，但老热点于高位的追涨热情已逐步减弱，新热点的力度及号召效应又有所不足。因此，就短线走势而言，若指标股不能止跌回稳，将使大盘的上行较为困难，仍存在着重返区间整理的可能。不过，无论如何个股板块的表现都仍会很精彩。

高兴得很

汽车板块将启动"秋季攻势"  

--------------------------------------------------------------------------------


  
    上周大盘呈现震荡上扬态势,汽车板块出现明显异动。一汽轿车、江铃汽车纷纷冲上涨幅榜前列,带动金龙汽车等纷纷上扬,成为市场各方关注的焦点。汽车板块还有行情吗?投资者该如何操作?我们从以下方面进行分析:

    收入大增启动行情

    仔细观察盘面变化我们不难发现,在市场不温不火的走势背后,汽车股却悄然启动了一轮行情:江铃汽车从3.37元一直上涨到7.10元,累计涨幅高达110.68%,成为近期市场的领军人物。那么,究竟是何种力量在推动汽车股大幅上扬呢?销售数据可能是其中最为重要的原因。

    统计显示,汽车类上市公司上半年主营业务收入同比增长4.77%,而三季度增长速度可能会加快。目前,整车中的12家商用车公司利润保持了相对稳定,上半年收入同比增长了10.79%,主营业务利润下降0.97%,净利润同比增长0.72%。从分类来看,又有以下特点。

    我们注意到,客车尤其是大型客车在今年上半年增长最为迅速,上半年主要客车生产企业的大型客车产量同比增长24.55%,销量同比增长27.04%；主营业务利润增长37.89%,净利润同比增长达50.48%。而客车上市公司净利润率也从上年同期的2.47%略升至本期的2.56%。同时,18家汽车零部件上市公司上半年收入同比增长2.5%,主营业务利润下降3.3%,而净利润同比却增长了15.72%,这无疑说明汽车板块的底部已经相当明显。

    汽车出口出现"井喷"

    今年上半年,全国汽车进出口发展形势呈现明显差异,汽车出口出现爆发性增长,在良好数据的支持下,汽车板块展开"秋季攻势"值得期待。从进口来看,虽然汽车进口配额取消,关税降低,但是整车进口低迷发展的态势并未得到根本缓解；从出口来看,在国内汽车生产企业综合实力得到不断提高的情况下,出口继续呈现迅猛增长态势,不仅零部件及其汽车相关产品出口势头依然强劲,整车特别是轿车出口也出现了难得的"井喷式"增长。

    据中国汽车工业协会整理的海关数据显示,2005年上半年,全国汽车商品累计进出口总值为153.75亿美元,其中出口总值90.58亿美元,同比增长57.20%。整车出口呈现快速增长,轿车和载货车增幅较为显著；汽车零部件及相关商品出口继续呈现高速增长,其中一些高附加值零部件出口商品增长尤为迅猛。

    机会在于自主品牌个股

    在二级市场上,我们发现涨幅较大的品种均为拥有自主品牌的个股,如江铃汽车等等。而在接连两届的北京、上海国际车展上,自主品牌汽车已成为最大的亮点；近两年奇瑞、吉利、比亚迪等本土汽车企业也纷纷迈出了国门。另据有关部门统计,今年上半年,自主品牌轿车已成为国内乘用车销量增幅的主力,其中夏利摘得"单一品牌销量冠军"；在上半年国产乘用车销量排名中,有天津一汽、奇瑞汽车和吉利汽车3家自主品牌企业杀入前10名。在这种情况下,一汽夏利(000927)、金龙汽车(600686)、长安汽车(000625)、金杯汽车(600609)等自主品牌汽车的投资价值已经凸显出来。

    同时,从每年500万辆的汽车总产量计算,70%的产品是我们自主开发的,轿车55%的市场份额里面我国拥有的自主知识产权或者自主品牌的也占70%左右,因此,部分在发动机方面有自主知识产权的企业,如一汽轿车(000800)等等,后期机会也较为丰富。

    从操作上看,近期不少汽车股纷纷出现放量上涨的走势,后市不排除会出现一个技术性回抽的过程。投资者目前不宜追高,而是应待其回落到短期均线附近再作关注。