2005年08月16日周二相关新闻及晨会报告跟帖！

高兴得很

2005年08月16日周二相关新闻及晨会报告跟帖！

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深圳新兰德

tonghaichuan

中信晨会纪要20050816

通少

青百

监管层确认新股发行年内恢复 3000亿元支持股改  


　　随着股权分置改革启动而暂停了3个月的A股新股发行，有望在年内恢复。有知情人士透露，在实现第一只全流通新股上市之前，将先恢复G股的再融资功能，以此作为新老划断的时间点。　　
　　据某知名券商内部人士透露，在第二批股改试点进入收官阶段，已经着手布置试点结束后恢复G股公司再融资的工作，同时，全流通新股上市的时间计划定在年内。目前已经有几家投行接受了协助全流通新股上市的准备工作。
　　《第一财经日报》向监管层一位高层人士确认新股发行时间表时，对方没有否认上述时间。
　　值得关注的是，研究中心主任李青原上个月还曾公开表示，当占总市值近六七成的200至300家上市公司完成股权分置改革后，若市场能承受非流通股上市流通，新股发行将可恢复。当时她还曾透露，这个新股发行的时间表已经向国务院请示，并认为很可能被采纳。尽管她同时表示，新股暂停发行“最长不会超过一年”，但是如果年内恢复新股发行，则暂停的时间比她当时的预言要早近5个月。
　　不过据知情人士透露，在最近有关部门召开的资本市场发展座谈会上，一位领导明确提出“不上新股是不行的”，并表示相关部门已经做好准备，全力支持G股再融资和新股上市以及大股东依法增持。有消息称，央行将运作约1000亿元资金支持股改，此外，保险公司和银行系基金还分别有1000亿元资金可以投资。
　　新老划断的时间点可能比预计的更早，不是以全流通新股上市为界限，而是以G股恢复再融资为界限，很可能就在8月底。“现在可以说是上下一心全力在推这个工作，改革的进程肯定出乎预料的快。”该人士说。
　　目前对新老划断时间点的认识有三种，其一是以第一只全流通新股上市为标志；其二是G股恢复再融资；其三则是第二批试点结束，改革全面铺开即为新老划断时间点。
　　“其实第一种认识是市场广泛认同的，毕竟是原生的全流通新股。但是从现在上面对股改的态度看，监管部门自然考虑将第二和第三种认知结合确定新老划断时间点。”一位投行人士透露称，“股权全面铺开后，G股上市公司会有很多的政策优惠，其中就包括恢复再融资，为了形成示范效应，把新老划断时间点确立在股改试点之后也不失为现实的选择。”
　　本月初，副主席庄心一曾在广东省股改座谈会上明确表示，股改试点结束后，将对完成改革的上市公司实行政策倾斜。
　　“现在改革的紧迫感很强，可以这么说，现在管理者和市场都盼着A股市场尽快恢复再融资，尽快完成股改，这种急切的心态和现实需求，促使新老划断时间点必须提前。”一位接近管理层的研究人士证实了新老划断时间点可能提前的说法。
　　中银证券的一位分析师表示，虽然他个人认为依然应该以第一只全流通新股上市作为新老划断时间点，但是从推进改革的示范效应考虑，提前新老划断时间点也在情理之中。与此同时，他赞同尽快以全流通形式发行上市一批股票，因为这是确立适合中国全流通股市的价值发现方法的最直接途经。
　　“目前没有一个中国国情的全流通股市估值标准可以作为参照。股票在全流通的状态之下，到底该如何定位，没有人能够把握得准。所以发行新的全流通股也是让股权分置改革更为准确地把握方向，不要继续盲目探索。”上述分析师表示。 （记者 魏璇）  
　 第一财经日报

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神光预测每日传真机构版

青百

今明两年还要升值 人民币兑美元十年内见1:5  


　　提要：7月人民币的升值，相信只是一个开头，今后汇率还会上调，不过每次浮动的幅度一定不大。笔者认为，今年和明年还会各有一两次升值，每次升值幅度可能与7月份相若。
　　人民币短期只有小涨，不过长期必有大涨，人民币兑美元十年内可见1：5。这一汇率的上扬在前5年通过实际汇率取得，后5年则通过名义汇率达成。　　
　　人民币汇率机制变化符合中国的根本利益
　　中国经济史上，会记有2005年7月21日一笔。在这一天，中国宣布调整人民币汇率形成机制，由盯住美元转向以参考一篮子货币为基础的，有管理的浮动汇率。人民币兑美元汇率仅小升2%，但这却是自1994年取消汇率双轨制以来中国最为重要的汇率事件。它意味着一个新时代的开始，其重要性也许要再等十年才能看清楚。
　　对人民币汇率机制进行调整，首先是由于中国自身的需要。与十年前相比，中国经济大了近两倍，在入世的刺激下与国际接轨了许多。出口量是1998年的3.2倍，引进外资为1.3倍，外汇储备更暴增4.2倍。一个更强大、更国际化的经济，需要与之相适应的汇率机制。
　　然而，盯住美元的汇率机制，却缺少必要的弹性，弊端渐显。美元因美国的经济问题，汇率出现过山车般的起落。人民币并不存在类似的基础面因素，却被绑在美元过山车上一起受罪。中国经济的周期性起落明显有别于美国的周期，但是利率政策和货币政策却受美国货币政策的干扰，失去了政策的自主性。热钱的大量流入，迫使央行出手干预汇率，导致货币发行失控，是近两年过度投资的重要源头。总之，盯住美元造成政策受掣肘、资源遭错配，维持现状的成本越来越高。
　　当然在人民币问题上，部分西方国家一直说三道四，对中国施压。不少投机资金也借机兴风作浪，以图谋利。但是笔者认为，人民币汇率机制上的变化，符合中国的根本利益，有助于改善经济的效率和货币政策的有效性，也使人民分享到改革和发展的成果。这样做得益最大的是中国经济和中国人民。值得称道的是，这次政策举措在时机选择、力度把握上，完全是中国政府说了算，符合自主、可控和渐进的原则。
　　今明两年还各有一两次升值
　　虽然人民币汇率机制的调整，长远来看对经济结构有重大的正面影响，但对经济的短期影响笔者认为可能不大。今年以来，美元升值11%(人民币也随之对其他货币升值)，石油价格上升30%，这些对经济的影响远比人民币升值2%为大。由于人民币已多年未动，稍有升值便上了海内外所有报纸的头版。其实各主要工业国的货币平均每年上下波动13%，所以对人民币汇率出现的些微浮动，根本不值得大惊小怪。
　　7月人民币的升值，相信只是一个开头，今后汇率还会上调，不过每次浮动的幅度一定不大。以中国制造业的竞争力和适应性，笔者估计人民币升值20%也可以承受。这不意味出口商利润不会因此受压，也不意味出口增幅不会有短暂的回落，但是多数出口企业都有极强的调整适应能力。近一轮石油、原材料价格急涨，而中国出口仍能增长30%以上，便是一个佐证。但是，中国的农业在世界范围内却不具多少竞争力。由于人均耕地面积小，生产出来的产品多被农民自己消费掉，中国多数农产品的商业化程度不高，竞争力不强。人民币大幅升值，会使进口农产品的人民币价格更低，势必对农业造成冲击。中国人口中的60%仍在农村，从农民收入、社会稳定和国家安全等各个角度看，国家都不会贸然大幅升值，何况中国的银行体系尚未成功改制。笔者认为，今年和明年，还会各有一两次升值，每次升值幅度可能与7月份相若。
　　人民币短期只有小涨，不过长期必有大涨，随着中国经济的市场化和基础设施的改善，生产力在飞速地提高着。人民的收入水平呈快速增长，中产阶级日渐崛起，市场容量和购买能力不断提高。这些可能在国内感受不深，一旦放到海外参照物下观察，中国的工业化进程、社会进步和收入的提高便显得十分突出。这种与世界其他国家之间的相对变化，必然会反映在汇率的长期趋势上。以十年为期，人民币汇率一定会大升。
　　十年内人民币兑美元可见1：5
　　至于人民币在完全自由兑换、交易情况下的正常汇率水平，有不同的计算方法。笔者倾向于使用“工资均衡法”或“购买力平价法”。“工资均衡法”并不常为经济学家所用，但是对中国可能特别有关联。中国对于世界的最大冲击在于大量的廉价力劳动。全球化生产和自身的改革开放，使中国成为了世界的加工厂。大量释放的农民工将制造业工资压得很低，即使近来民工工资有所上升，但放在过去十年的工资增长曲线上看，或者世界其他国家的非熟练工人工资水平上看，中国制造业的工资都是超低的。这种超低工资正通过中国的出口产品影响着其他国家的劳工市场。近几年无论是美国、欧洲还是巴西、马来西亚，制造业工资增幅明显放缓，相信与中国有关。长远来讲，这种工资上的重大落差，必然需要得到纠正——要么通过中国工资水平的上升，要么通过人民币汇率升值。我们的计算表明，人民币需要升至兑美元1：4.6，才能大致与世界劳工市场的整体水平达成均衡状态。
　　另一种计算方法是“购买力平价法”。由于汇率上的扭曲，同一样经济活动所产生的价值在各国大不相同。中国消费一杯可口可乐的价值，只有在法国的一半；中国种一只土豆的价值，只有在日本的1/4。通过一篮子同等质量的产品/服务在世界各地的不同价格，可以计算出人民币兑其他货币的过低估值程度。我们以平价方法测算，以2005年1月1日的世界汇率计算，人民币估值大约低了一半，即人民币兑美元的正常汇率应该为1：4.1。
　　笔者认为，人民币兑美元的长期正常价位，大体应在1：4-1：5美元之间。但是这只是一个理论上的数值，并未考虑政治、经济、社会的许多其他因素，最终能否实现仍属未知。至少短期内，政府无意让汇率急速上扬。无论从社会/就业压力还是从日本的前车之鉴来看，这种做法都是理性的、合理的。不过长期来看，政府干预却未必有效。笔者认为，人民币兑美元十年内见1：5。前五年通过实际汇率(real exchange rate)，即通过资产升值、工资上扬、通货膨胀取得。后五年通过名义汇率(nominal exchange rate)，即我们平时讲的“升值”达成。7月21日的汇率形成机制的调整，开启了中国经济史新的一章。
　　(作者为瑞士信贷第一波士顿董事总经理兼亚洲区首席经济分析师 陶冬　本文原载于新财富，为作者个人观点)  
　 新财富

青百

宝钢股份(600019)股权分置改革方案将于8月18日实施。公司流通股股东每持有10股流通股股票将获得上海宝钢集团公司支付的2.2股股份和1份认购权证的对价。流通股股东本次获得的对价无需纳税。
　　方案实施的股权登记日为2005年7月22日。2005年8月18日,上海宝钢集团公司向流通股股东支付的对价(包括股份和认购权证)到账。同日,公司股票复牌；公司股票简称由"宝钢股份"变更为"G宝钢"。上海宝钢集团公司支付的认购权证的证券简称为"宝钢JTB1",权证交易代码为"580000"。(周韬)
　 上海证券报

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万国测评

青百

G长电权证即将登陆 预测其波动区间2至4.9元  
2005年08月16日

　　目前G长电已登场，这意味着G长电的权证也将在不久的将来登陆A股市场。
　　权证价格关键看正股价格。虽然目前有业内人士认为权证的价格与正股价格的关联度不大，因为权证属于短期品种，G长电权证的存续期为18个月，从而使得此类权证的走势更受到短期市场因素的影响。但权证毕竟是正股的权属，所以，从正股与权证的市场价格差异中仍然可以寻找到相应的投资机会。
　　既如此，G长电权证的操作思路就确定了下来。首先是确定G长电在未来18个月的股价运行空间，就目前掌握的行业研究报告来看，绝大多数行业分析师认同G长电在2005年的收益为0.41元至0.45元，在2006年的收益为0.50元至0.52元，如果以20倍市盈率推断的话，未来18个月内的股价运行区间将在10元至10.4元。那么，G长电权证的二级市场价格有望在2元左右。
　　假设某投资者持有10000股G长电，可获得1500份权证，由于是无偿所得，所以，相当于G长电的投资者又可获得3000元的投资收益。如果未来18个月后的G长电股价在10.4元的话，那么，投资者的获利空间就为1500×（10.4-5.5)＝7350元。如果有投资者在二级市场以2元／份买入1500份，那么，投资者的获利空间就为1500×（10.4-5.5-2)＝4350元，获利幅度为4350÷３000×１00%＝145%。
　　也就是说，由于G长电在未来18个月内的二级市场价格相对固定，所以有业内人士就戏称G长电为“超级债券股”。因此，只要G长电的权证价格在未来18个月内在10.4-5.5＝4.9元(及以下)，都存在着一定的投机空间。换言之，在未来18个月内，G长电的权证波动区间大致为2元至4.9元。  
□ 秦洪 　 北京晨报 江苏天鼎

青百

10余家沪市公司将推方案 中国联通不在其中  


　　含B股、H股和外资法人股暂列其外
　　上海本地股的行情因股改将全面铺开而如火如荼，随着第二批试点尾声的临近，全面铺开后的上海本地股第一批股改方案将于近日公布。　　
　　据内部人士透露，有10余家上海上市公司将在近期推出股改方案。130余家本地上市公司中，有约90家国有企业是重中之重。
　　《第一财经日报》就此消息采访了荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏。他告诉记者，的确有10多家上海本地上市公司很快要推出股权分置改革方案，日期很可能是本月20日。
　　那么，哪些公司具备成为股改全面铺开后第一批受益者呢？
　　郑培敏认为，股改全面铺开后第一批上海本地企业有三大特点：其一，股本结构简单，不含B股、H股和外资法人股；其二，上市公司业绩相对优良；其三，近期未有违规，没有受到过有关部门调查。
　　郑培敏表示，虽然对于含B股、H股上市公司的股改方案已经有了大致框架，即B股、H股股东可以参加股东大会，但不参与股权分置改革。即便如此，操作上也要考虑到股东类别众多等一些综合问题，因此在铺开后第一批推出股本结构复杂的公司可能性不大。而ST、*ST类公司也不应该在此行列，因为这些公司的股改要和重组相结合。
　　至于近期违规的公司，在没有调查清楚情况之前，也不可能进行股改工作。
　　他认为，根据以上特点，传言中的一些公司成为铺开后首批的可能性都不大：如大众交通(600611.SH)、锦江投资(600650.SH)、氯碱化工(600618.SH)等含有B股的上市公司就首先排除；又如中国联通(600050.SH)架构特殊，也不在第一批铺开的上海本地公司名单之中。
　　记者随后采访了几家相关上市公司。
　　中国联通董秘劳建华告诉记者，中国联通的确不会在第一批铺开的本地公司之中，主要是因为公司大股东众多，需要多方沟通和协调，另外，公司的架构也比较特殊，在内地证券市场也没有参照。但是公司正在积极应对，争取早日解决股权分置问题。
　　ST中西(600842.SH)证券事务代表冯骏先生表示，公司若要进行股权分置改革，从长远来看也会着眼于公司质地和业绩的提升。 （记者 郝渊侃）  
　 第一财经日报

青百

高油价变革股市资金布局  


　　近期国际油价持续高烧不退，引发产业链利润的重新分配，影响到二级市场资金的流向，从而产生新的投资机会。
　　从目前石化产业链来看，高油价使得利润越来越向上游转移。因为下游的化工、塑料、化学原料药等诸多企业的产能相对过剩，没有自主定价能力，成本不能自由转嫁，只能自我消化；而上游企业的石油开采业具有极强的议价能力，使得利润顺着产业链不断向上游移动。
　　这是近期中原油气、辽河油田、石油大明等石油开采业上市公司的股价持续震荡走高、在昨日涨幅更是大于两市综指的原因。
　　但与之相反的是，下游产业股则受到资金的打压，昨日的深南电就是如此。其半年报每股收益只有0.047元，而一季度达到0.123元，意味着在二季度亏损了0.076元。类似的个股还有南方航空、上海航空等。
　　在目前产业结构下，高油价还会使替代效应扩大化。比如说在化工领域，目前拥有两大产业链起点，一是以石油为起点，二是电石为起点。由于电石在我国并不是稀缺资源，供应相对宽松，而石油价格已与国际市场接轨，所以，国际油价的高企在一定程度上显现了电石法为产业链起点的上市公司成本优势，可以以更低的成本参与到化工产品的竞争中，这是昨日电石法化工股云维股份、英力特等个股大涨、而以石油为产业链起点的齐鲁石化等个股下跌的原因。
　　替代效应体现在抑制汽车消费等方面，就是汽油的高企抑制居民购买汽车的欲望，使之以其他交通工具来替代，导致电动自行车等销售势头继续旺盛，这是昨日中科三环、G卧龙等个股领涨的原因，因为其主营产品中均有电动自行车。
　　同时，高油价以及始于2002年下半年的电荒已经使得节能理念深入人心，而且政府在产业政策方面也对节能产业予以倾斜，节能经济在我国的兴起使节能概念股受宠。节能概念股包括两类：一是新能源为代表的个股，包括太阳能、风能、水能等。天威保变、湘电股份、特变电工、航天机电以及金山股份等，可予以跟踪。尤其是金山股份具有风电资产，未来的电力机组容量将大幅增长近10倍，在股改含权预期下投资机会可观；二是以燃料酒精为代表的节能概念，包括丰原生化、荣华实业等个股，以新疆天业为代表的节能产业股也可予以关注。
　　另外，高油价将使得美国经济增长步伐放缓，美元继续疲软，将导致黄金价格反复走强，使中金黄金、山东黄金等个股值得关注。循此思路，煤炭、有色金属等资源股也可密切关注，毕竟美元的疲软将使得此类矿产品的价格走势有所反弹，利于相关股价的走高。  
□ 秦洪 　 江苏天鼎 每日经济新闻

青百

住房抵押贷款支持证券即将上市  


　　中国人民银行１５日称，人民银行将加大力度推进房地产金融产品的创新，预计首批住房抵押贷款支持证券（ＭＢＳ）将于２００５年第三季度发行上市。
　　人民银行公布的２００４中国房地产金融报告称，随着房地产信贷规模的迅速扩大，商业银行迫切需要提高房地产抵押贷款的流动性，２００４年底，人民银行向国务院提交了进行信贷资产证券化试点的申请，并于２００５年２月获得批准，中国建设银行成为首家获准推出个人住房抵押贷款支持证券的银行。
　 新华社

青百

中国三大石油商齐头并进缅甸 西南通道设想成型  


　　大西南石油通道近眺印度洋
　　当中国三大石油商齐头并进友邦缅甸时，中国在马六甲石油通道之外，开辟一条大西南石油通道的设想变得越来越明朗。
　　据云南当地媒体报道，8月11日，中石化集团麾下的云南滇黔桂石油勘探局与缅甸国家石油与天然气公司，启动了首个在缅甸合作进行勘探的石油天然气项目，其远景目标是建成一个百万吨级的油田。
　　报道称，该项目首期投入资金达3000万美元，勘探期为3年。如有商业发现，该合同将延长20年，拟建成年产能达100万吨级的油田。
　　至此，包括中石油、中海油和中石化在内的中国三大石油商在缅甸的石油项目已全面铺开。“在此之前，中国与缅甸的石油勘探开发项目已有6个，所有区块的总开采面积超过渤海。”昨天，接受本报记者采访时，暨南大学东南亚研究所副研究员林锡星介绍说。
　　但让这位一直关注中缅石油管线设想的学者看重的不仅仅是两国石油商之间的合作进展。“中缅石油管线对中国的印度洋石油战略意义深远。两国石油公司的合作将会推进未来中缅石油管线设想变为现实。大量石油项目所涉及的基础项目一旦落成，两国间石油管线的铺开就是水到渠成的事情了。”林锡星说。
　　林锡星多次提到的中缅石油管线设想指的是：中国海外石油运输从印度洋北岸，经过缅甸通往中国西南地区云南。目前，国内进口原油的4／5左右通过马六甲海峡运输，开辟新的石油通道关乎中国能源安全。在此背景下，大西南石油路径颇为引人关注，它被视为中国破解马六甲能源困局的重要方案之一。
　　“从地缘政治来看，中缅石油管线的优势显而易见。如果成本考虑上没有问题的话，它的成型极有可能。”中国社会科学院世界经济与政治研究所国际战略研究室安全问题学者卢国学对此也持积极态度。
　　到现在，这一设想已远远超出学界讨论范畴。去年年底，云南省政府已向国务院提交报告，提出修建石油管线。(记者 李隽琼)
　 北京晨报

青百

央行首发房地产金融预计 明后年房价增幅将减缓  


　　央行在昨日首次发布的《2004中国房地产金融报告》中预计,在综合考虑人均住房面积改善和住房自然折旧两个因素的情况下,2005年和2006年全国商品住宅市场将会出现供给和需求大体平衡(供给略大于需求)的局面。同时由于国家近期出台了一系列调控房价政策,一定程度上遏制了对商品房的投机行为,2005年、2006年全国商品住宅价格增幅将会有所减缓。该《报告》还透露,首批由建行推出的个人住房抵押贷款支持证券(MBS)将于2005年第三季度发行上市。
　　央行表示,为加强利率风险管理,有关部门应进一步研究利率风险管理工具,争取早日推出利率互换、利率期权、互换期权等利率衍生产品。同时,可以考虑允许商业银行发放固定利率个人住房贷款,使商业银行的贷款收益能与其资金成本匹配。
　　央行认为,为支持房地产业健康发展,发挥其支柱产业的作用,应坚持突出重点、区别对待的原则,利用税收手段限制投机性购房和短期炒作行为。报告建议对过去以协议方式取得土地开发权的项目,加强土地增值税的征管；尽快建立公正、公平、促进房地产稳定发展的税收制度,如开征不动产税；要考虑对住房贷款实行税收抵扣；对于中小户型和中低价位普通商品住宅的自住消费,给予税收优惠,对于大面积、大户型或高档商品房的消费,实行较高税负。（记者 程勇）
　 上海证券报

青百

操盘必读 8月16日证券市场要闻及简评

叶剑

　　(一)、股改动态

　　1、深圳商报《郑州煤电股改方案顺利过关》“最后的表决结果为：10送3.8股”。《农产品股改方案高票通过》、《上港集箱股改方案获通过》

　　2、《宝钢周五复牌》“8月18日，上海宝钢集团公司向流通股股东支付的对价(包括股份和认购权证)到账。宝钢权证简称为‘宝钢JTB1’，权证交易代码为580000。何时上市需等待另行公告。”

　　3、《G华海大股东公布增持计划》“G华海发布公告，公司控股股东陈保华、周明华计划在公司股改方案实施后的两个月内，若公司股票任意连续两日的收盘价低于10.3元/股，则应于下一个交易日始，在10.3元以下(含10.3元)买入股票，直至分别累计买足409.5万股或者公司股票的价格高于10.30元。”

　　4、《长电上调电价力保股改》“继5月1日后长江电力再次上调上网电价，此次上调幅度高达37.59%，而5月份的上调幅度仅为4.5%。送湖南、河南、江西、上海、安徽、江苏、浙江等7省市的上网电价由每千瓦时0.1599元调整为每千瓦时0.22元。”“长江电力的每股收益也将因此增加0.0251元。”

　　简评：由上看，股改过程中利好多多、机会多多。积极参加股改是赢利的关键。至于郑州煤电股改方案通过，是否刺激煤炭板块的行情，盘中可以关注有无增量资金。毕竟这个行业虽有有周期性跌价、衰退的可能，但是业绩尚好，加上股改题材的话可能有值得跟踪观察的理由。

　　(二)、宏观动态

　　新华社《7月份工业生产增长16.1%》“国家统计局15日发布的月度形势报告显示，7月份，全部国有工业企业及年产品销售收入500万元以上的非国有工业企业完成增加值5811亿元，同比增长16.1%，与上半年的16.4%及6月份的16.8%相比明显下降。”“黑色金属冶炼及压延加工业增加值同比增长26.6%，化工、通用设备制造、非金属矿物制品和有色等重工行业分别增长18.7%~21.3%，纺织、农副食品加工、医药和纺织服装鞋帽制造等轻工行业分别增长18%~28.5%。分产品看，原煤产量同比增长10.8%，发电量增长14.9%，生铁、粗钢和钢材分别增长30.7%、28.6%和28%，水泥增长14%，汽车增长27.8%，其中轿车增长55.4%。”

　　简评：从本轮行情看，明显显示出“政策重于业绩”、“股改重于成长”、“消息重于技术”、“题材重于基金持仓”的特点。关键还是在于股改大幅提升个股投资价值。但是，从长远看，股改题材股的挖掘、还需要结合行业成长性做进一步的综合考量。

　　(三)、政策法规

　　新华社《公司法证券法即将二审》“为期6天的十届全国人大常委会第17次会议将于8月23日开始举行。根据会议议程，常委会第17次会议将继续审议公司法修订草案、证券法修订草案。”

　　简评：证券法的修改，部分总结了01年以来大熊市的经验教训，其修改将有助于股市的稳定健康发展。

　　(四)、机构动态

　　东方早报《首只QFII中国A股基金“现身”中报》“首只以QFII形式进入中国市场的外资A股基金，日前现身上市公司半年度报告。昨晚沪东重机(600150)发布的2005年中报显示，日兴AM中国人民币A股母基金以持股258.35万股，成为该公司第八大流通股东。”

　　简评：该股短线超买，过于追高有短线风险。但外资进入中国市场的机会将会越来越多，以后此类题材可以继续挖掘和关注。

　　(五)、行业动态/焦点事件

　　大公报《中美今再磋商纺织品美商望达一揽子协议》“胶著中的中美纺织品贸易将迎来一大契机。明天，中美将举行新一轮纺织品贸易磋商，僵局能否打破再度成为焦点。据悉，美业界希望美中至少在19类中国纺织品上达成7.5%的年增幅；而中国纺织业界也普遍认为，中美谈判显然比中欧谈判更为艰难。据称，布什政府已起草了一份有关2008年前中美纺织品双边协议的提议，计划在本次中美谈判时提交给中方。美国制造业贸易行动联盟(AMTAC)12日发表声明称，美国纺织产业界希望政府在2008年前，同中国政府就19类以上的中国产品达成一揽子协议，将这些产品的年进口增幅设定在7.5%。”

　　简评：达成协议是否刺激纺织板块、尤其是刺激纺织板块的股改概念股，有待观察增量资金介入的情况。

青百

公司法证券法修订草案将二审  


　　个税起征点调整进入立法程序
　　为适应我国城镇居民收入和基本生活支出增长新情况,全国人大常委会启动修改个人所得税法的立法程序。23日至28日在京举行的全国人大常委会第十七次会议将首次审议个人所得税法修正案草案,以减轻中低收入者的个人所得税负担,加强对高收入者的税收征管。
　　全国人大常委会第三十五次委员长会议15日上午在人民大会堂举行。
　　按照委员长会议的建议,常委会第十七次会议还将首次审议畜牧法草案,继续审议治安管理处罚法草案、公证法草案、妇女权益保障法修正案草案、公司法修订草案、证券法修订草案。其中治安管理处罚法草案、公证法草案、妇女权益保障法修正案草案有望在常委会本次会议上交付表决。
　 上海证券报 新华社

通少

青百

长电复牌首日实际涨幅超15％  


　　长江电力（600900）股改复牌后的首日表现，被认为是市场下一步的风向标。昨天，G长电首日交易出现抢权行情，实际涨幅15.8％，接近其停牌期间大盘近16％的累计涨幅。
　　G长电昨收于7.99元，以6.9元的自然除权价计算，昨日其绝对涨幅达15.8％，填权幅度达59.2％。如果算上长电股改方案中包含的1.5份每份1.80元的认股权证的价值，G长电复牌时的理论除权价应为6.63元，这样其绝对涨幅将达到20.51％。
　　分析师认为，G长电的首日表现显现了补涨要求，在其停牌期间，大盘指数已上涨16％；此外长电在股改方案中推出了权证计划，这也给市场带来更大的想象空间。
　　作为G板中首现的大盘指标股，G长电的走势还带动昨日沪深大盘止跌并重返升势，上证指数收于1187.01点，上涨19.09点；深成指收于3119.53点，上涨53.42点，两市成交量近247亿元。
　　深圳智多盈分析师余凯指出，由于G股复盘首日涨跌不计入股指，G长电昨日对股指的直接影响并不大，但在吸引增量资金方面作用明显。申银万国公司分析师阎定功认为，G长电复牌后的表现，也刺激了资金继续进场，从而促使大盘进一步上攻。大盘于上周五仅调整了一天后就恢复升势，也说明目前整个市场仍处强劲走势。
　　昨日同日复牌的大盘股G中信（600030）以5.20元收盘，也比自然除权价4.63元实际上涨12.3％。
　　分析师预计，G股板块的“寻宝效应”将有进一步加强的趋势，周五复牌的G宝钢可能与G长电一起，接过中国石化（600028）的“接力棒”，成为近期推动大盘上行的中坚力量。
　　公开信息显示，本周是G股复牌的高潮期，除了昨日复牌的两只个股外，还有6只将陆续登陆G板。今天，风神股份（600469）、华海药业（600521）将亮相G板；明日复牌的有申能股份（600642）、宏盛科技（600817）、物华股份（600247）；宝钢股份（600019）、长力股份（600507）以及新和成（002001）将于本周五复牌。（记者 汤涵婷 实习生 党文俊）
　 东方早报

青百

农产品股改方案高票通过  
2005年08月16日

　　昨天下午3时10分左右，农产品公司2005年第一次临时股东大会上掌声雷动，庆贺公司股改方案获高票通过。
　　记者在现场看到，整个会议进程顺畅。公司董秘陈小华向股东报告完此次股改方案后，到场的股东及授权代表轻声交流意见，有的到主席台详细询问议案具体条款，有的以书面的方式向董事会提出疑问，请求解答。会场气氛热烈，股东们在交流中加深了对该议案的了解，并投下了自己宝贵的一票。
　　本次股东大会以现场投票和网络投票方式表决了公司董事会提出的议案，其中现场出席股东大会的股东及授权代表共159人，所持股份为166868906股，占公司总股份的43.05％；参与网络投票股东人数为1808人，所持股份为84401249股，占公司股份总数21.77％。综合现场投票和网络投票，同意股数为240872961股，占出席股东大会所有股东所持表决权的95.86％。其中，非流通股股东同意股数为149677935股，占出席股东大会非流通股股东所持有效表决权的100％；流通股股东同意股数为91195026股，占出席股东大会流通股股东所持有效表决数的89.77％。 （记者　陈姝　实习生　陈阅）  
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