2005年08月10日周三相关新闻及晨会报告跟帖！

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青百

现身9公司流通股东榜 中国人寿持股市值已超2.8亿  


　　随着上市公司半年报的相继亮相,中国人寿保险股份有限公司正以频繁现身十大流通股股东向市场传递其积极入市的信号。据wind资讯统计,截至今日,中国人寿2类4个专用账户投资的股票至少已达10只,以昨日收盘价计算,中国人寿入市规模已经超过28700万元。
　　今年2月,保险资金获准直接入市。3月7日,中国人寿通过其控股的中国人寿保险资产管理有限公司首次参与A股交易。5月23日,中国人寿现身交易所公开资料。当天,人寿资产(机构专用席位)以469.8万元的成交金额位居鲁泰A成交金额排行榜首位。
　　昨日公布的鲁泰A2005年半年报显示,中国人寿已成为鲁泰 A第八大流通股股东,持股量为449.8万股。
　　公开资料显示,中国人寿直接入市动用了2类4个专用账户,分别为中国人寿保险股份有限公司--分红--个人分红--005L--FH002沪、中国人寿保险股份有限公司--分红--个人分红--005L--FH002深、中国人寿保险股份有限公司--传统--普通保险产品--005L--CT001沪、中国人寿保险股份有限公司--传统--普通保险产品--005L--CT001深。
　　截至今日,中国人寿共现身9家公司半年报,除鲁泰 A外还有泸天化、福田汽车、云天化、G金牛、天士力、锡业股份、山东海化和兰花科创,持股量从145.6万股至821.4万股不等。其中,泸天化和福田汽车十大流通股股东中,中国人寿--分红、中国人寿--传统两账户同时上榜；天士力第一大流通股股东被中国人寿--分红账户夺得。
　　除上述9家公司外,中国人寿还持有中化国际420.96万股。(记者 何军)  
　 上海证券报

gdsm

首笔逾2000万年金两月内可入市

www.cnfol.com  2005年08月10日 05:56  东方早报   



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　　在企业年金37个“管家”身份确定后，太平养老保险公司日前正式宣布，启动国内首笔标准企业年金业务，该公司总经理王连万昨天在接受早报记者专访时表示，辽宁省直属60家企业的这笔标准企业年金计划，将在两个月内开始正式运作。

　　据悉，太平养老保险在获得企业年金受托人与投资管理人资格后，参加辽宁试点、并受托管理辽宁省直属60家企业2000多万元企业年金的太平人寿保险公司，已按相关协议，将

　　该笔企业年金转交给太平养老保险公司，并由其进行市场化运作。这也是企业年金市场正式启动以来，开始运作的首笔标准企业年金业务。

　　企业年金是企业为职工建立的补充养老保险，一般由有能力的企业自愿建立，由企业和个人按照一定的比例缴纳费用，进入职工个人年金账户，由职工在退休后领取。

　　太平人寿是参与企业年金辽宁试点的唯一一家保险公司。去年8月，太平人寿与沈阳社保局正式签署协议，沈阳社保局将其管理的企业年金账户移交给太平人寿，涉及金额2000多万元，这也是国内企业年金个人账户首次交给金融实体进行管理。按照当时的协议，该部分资金将在专业企业年金公司———太平养老保险成立后由其承接。

　　王连万昨天介绍，这60多家企业都是辽宁省直属企业，不包括当地国家级企业，行业分布较广，都是当地效益较好的中小型企业。今后这部分企业年金的续缴费用，将直接由其受托人———太平养老保险公司接手。

　　王连万透露，目前这部分资金的账户管理人、投资管理人和托管人已在选择中，选择标准有三个：首先要与辽宁省的劳动与社会保障部门进行讨论，得到他们的认同；其次，要满足太平养老保险“安全、收益”的服务宗旨；另外，根据客户基本是中小企业的特点，运作成本要考虑。

　　王连万称，在此前提下，太平养老保险将在两个月内，为首笔标准企业年金确定账户管理人、托管人以及投资管理人，而该笔年金在缴费、待遇支付、个人账户转移、制定投资策略以及投资绩效评估等方面的工作，也都将在两个月内作出具体安排。

　　王连万还透露，目前国内在补充养老保险方面有税收优惠的地区已达18个省，除沈阳市外，太平养老保险已与其他一些地区的政府有过接触，希望能受托管理当地的企业年金业务，一些地区已经表示了积极的态度，但他以商业秘密为由，拒绝透露更多细节。

　　据悉，在企业年金市场正式开启前，各地劳动与社会保障部门在征收基本养老保险金的同时，代当地效益好的企业管理补充养老保险资金；8月2日，劳动与社会保障部确定37家机构参与企业年金管理，今后补充养老金将逐步由商业机构管理。

　　作为第一批获得企业年金资格的企业“当家人”，王连万表示，首批拿到年金资格，将令太平养老保险公司取得市场先机，一两年内，国内企业年金市场的发展速度可以期待。

　　目前，全国企业年金约有500亿元的总量，上海市的企业年金规模大约在80亿元左右。预计未来三年，全国企业年金将以每年1000亿元的速度增长。

　　作者：早报记者 肖莉 实习生 欧美丽

青滕居士

中信证券晨会纪要0810

青百

中银国际基金：A股进入结构性牛市需三大因素驱动  


　　中银国际基金投资总监苏淑敏日前表示,仅仅通过股权分置的改革,或人民币升值的趋势,仍不能为A股市场带来结构性牛市。A股市场进入结构性牛市的关键在于三大因素:一是A股与H股的估值趋同,以扭转A股偏高的疑虑；二是中国经济的循环处于稳定上升的轨迹,以降低投资中国市场的风险溢价；三是上市公司具备改善生产力的能力,以增加盈利可持续增长的可能性。
　　苏淑敏称,目前A股和H股仍存在30%至40%的价差,显而易见,H股对全球资金更具吸引力。随着股权分置改革的推进,A股与H股的估值将趋同,预计未来一到两年内,中国企业将可实现境内外、A股H股同步上市的愿望。
　　苏淑敏说,上市公司应一方面专注改善盈利能力,另一方面亦应同时提高诚信水平。苏淑敏表示,缔造一个具备全球竞争力金融市场的基石在于信用体系的建立和信用文化的培育,这不是一夕之功,也不以人的意志为转移,而股权分置改革为之建立一个重要的基础。
　　苏淑敏表示,部分上市公司的资产价值可能会受益于人民币升值,但导致上市公司资产价值上涨的关键因素在于其生产力的提高。从长远来看,中国A股市场要增强对国际资金的吸引力,需要着力于上市公司生产力、盈利能力和财务状况的改善。
　　苏淑敏说,目前,由于国际投资者对人民币的继续升值还有想象空间,预计仍会有热钱慢慢流入中国,但热钱流入中国后,仍然会有多种的投资选择,其中包括存款、各类金融及政府债券、房地产、实业等。
　　苏淑敏分析道,究竟热钱是否会投资A股市场,则需取决于A股与其它人民币资产投资的风险回报率的相对吸引力。比如说,目前人民币的一年期存款利率是2.25%；7年期的国债当前(八月初为止)收益率为3.3%；上海股市的盈利率是6.25%(相对于上证指数市盈率16倍)；房屋的租金率为5.4%。A股市场除去无风险的一年定期存款,风险回报率约是4%,比较国债或房产都较有吸引力。但投资者不应忽视,上海及深圳的股市年均波动率约为29%和60%之间。在这种情况下,海外投资者除了要考虑资产的风险回报率之外,还要同时计算由于市场波动带来的可能损失。
　　苏淑敏进而分析道,A股市场目前进行的股权分置改革启动了一个赔偿机制,最终的结果是降低投资者的进入成本。但对于投资来说,投资不应该单纯以"对价"或"补偿"来判断该上市公司是否有投资的价值；而股权分置改革也不是一个所谓的"寻宝游戏"。对比来说,投资应取决于该公司的长远的发展潜力,以及当前的估值是否反映了这种潜力的可能性；因此"股权分置改革"所带来的"补偿"应该是一种"锦上添花"的额外礼物,而不是投资的目的。（记者 施俊）
　 上海证券报

青百

LOF申购赎回有新规  


　　昨日，深交所与登记结算公司联合发布《上市开放式基金业务指引》（2005年修订稿），对LOF申购赎回等具体操作作出具体规定。
　　在修订的指引中，开放式基金场内申购、赎回申报及登记结算业务被纳入新规定。指引明确，基金的发售可以在深交所和基金管理人及其代销机构同时进行，深交所采用上网发行方式，基金管理人及其代销机构沿用现行的柜台销售方式。基金在深交所上市后，投资者可以选择在深交所交易系统以撮合成交的方式买卖基金份额，也可以选择在深交所交易系统、基金管理人及代销机构以当日收市后的基金份额净值申购、赎回基金份额。通过深交所交易系统认购、申购、买入的基金份额登记在中国结算深圳证券登记结算系统，可通过证券营业部向深交所交易系统申报卖出或者赎回。卖出按股票交易方式以电子撮合价成交，赎回则按当日收市的基金份额净值成交。利用跨系统转托管可以实现基金份额在场内与场外之间托管场所的变更。（记者　王轲真）  
　 深圳特区报

高兴得很

德隆系上市公司渡过风险关 三家证券公司经纪业务正常进行  

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    记者9日从中国华融资产管理公司获悉,华融公司上半年对德隆系公司的风险处置工作加快推进,托管工作取得了明显成效。德隆系实业企业的主要风险得到了有效遏制和化解。

    所谓德隆系,是指与德隆集团相关联的企业。2004年,德隆系企业不同程度引发了一些金融风险。随后,华融公司受托以市场化方式,全面参与德隆系资产重组。

    华融公司有关负责人称,截至2005年7月份,与德隆系有关的 S T中燕、天山水泥、屯河股份、合金投资四家上市公司已签署股权转让协议,德隆系实业企业的主要风险得到了有效遏制和化解。

    华融公司还及时启动了个人债权收购工作,妥善处置金新信托"乳品计划"；并努力维持德隆系三家证券公司经纪业务的正常进行和四家停业整顿金融机构的平稳过渡。

青百

工银瑞信“打折”卖基金遭同行质疑  


　　专家提醒：投资者应该理性购买
　　昨日，有基金业内人士向本报透露，首只银行系基金工银瑞信在销售时采用了高额认购费返还、承诺交易量等“非正常”的销售手段，银行在卖基金时偏爱自己的基金，使银行营销的基金处于不平等竞争的地位。记者就此事向工银瑞信核实，但截至发稿，因“相关负责人没在”，公司尚未答复本报。
　　统计数据显示，截至２００５年７月３０日，今年新成立的股票型基金共８只，募资４８．５９亿元，平均每只募集规模为６．０７亿元，部分基金首次募集额甚至不足４亿元。而就在基金发行的低迷中，工银瑞信的发行量超乎想象，其总目标５０亿元，作为第一大股东的工行承担了３０亿元。
　　截至上周末，工行销售的工银瑞信规模已经达到了１５亿元，短短１０天时间就完成了３０亿元任务量的一半，这更让不少基金公司的人士对其营销手段产生怀疑。一位基金公司人士透露，工行在销售时给每家分行行长下达了发行指标，除了工银瑞信给工行的１．２％的认购费返还外，工行各分行和支行还会根据自己的效益给员工一定的奖励，目前工行员工一般可以拿到相当基金销售额２．５％－１０％不等的“好处”。
　　一位知情人士向记者透露，工银瑞信并非都是通过银行柜台卖出的，有一部分是通过“后台”卖出的，即银行会把购买一定额度的基金作为发放贷款的重要条件之一，促进基金的销售。
　　昨日记者以客户身份前往工行某网点，表示想买基金。工作人员首先推荐的也是工银瑞信基金。记者了解到，该网点同时代销的博时６号基金和南方高增长基金。工作人员介绍，买工银瑞信基金的投资者很多，建议记者在８月２６日认购期结束前购买。
　　基金专家提醒投资者，应该理性购买银行系基金，不能盲目迷信。首先，不要误把银行的信誉当成基金公司的信用。有些投资者购买工银瑞信完全是冲着工行的信誉而去的，但工银瑞信和其他基金没有本质区别，也会出现净值的下跌；其次，不要误以为费用全免，购买工银瑞信也要交纳１．２％的认购费，如果２年内赎回还要交纳一定的赎回费，持有２年以上才可以免赎回费；再次，不要以为行情来了，就马上买银行系基金。因为工银瑞信目前还处在发行期，大概要到９月中旬才能成立，而且成立后大概要有６个月的建仓期。也就是说，工银瑞信成立后能否赶上这波行情还是个悬念。（记者 张培娟）
　 北京现代商报

高兴得很

对价太低不满 投资机构状告长电和宝钢  

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    北京中德盛投资顾问管理公司以股改对价太低为由，最近将长江电力、宝钢股份和银鸽投资告上法庭。对这一“告状”事件，长电最大的几个流通股股东———基金表示不会跟风，有些基金经理感觉此事“很好笑”。

    据了解，中德盛是一家小型投资机构，目前持有10多只股票，但很多被套牢，目前市值为377万元。此前，其在长电股改方案表决大会上曾对方案提出了强烈的反对意见。

    巨田基金投资管理部副总监陈守红昨日对《每日经济新闻》表示，对于长江电力的方案，基金基本认可。陈守红认为，长江电力的方案包括送股、派现、认股权证等多个方面，是一个综合性方案。根据该方案，流通股股东每10股共获送1.25055股及现金4.1368元，每10股共实得1.67155股及现金5.8768元（含税），同时还可享受葛洲坝电站电价提高带来的收益增加，这个方案比较合理。

    而从投票情况看，长江电力前十大流通股股东中有8家基金，全部投了赞成票。博时基金公司股票投资部总经理肖华认为，长电的方案很好，可以接受。

    关于宝钢的对价方案，持有宝钢的数家基金对《每日经济新闻》表示：“现在是敏感时期，方案好不好，本周五的表决结果将是最好的说明。”

    对北京中德盛“状告”长电一事，另一基金经理对《每日经济新闻》说，“只持有1000股就要告，我感觉很好笑！”

    上海著名律师严义明表示，根据《公司法》有关规定，股东如果认为上市公司的行为违反章程，损害了股东利益，有权向法院提起诉讼，法院应该受理。因此，从程序上看，北京中德盛投资顾问管理公司的行为与法律程序相符。但是，这不代表该公司能够胜诉，因为事实上长江电力的股改方案已获得通过，证明大多数股东同意该方案，从而可以旁证该方案对股东利益没有造成侵害。而且，长江电力送股派现的方案，客观上对流通股股东是有益的。

    昨日下午，《每日经济新闻》记者电话采访宝钢股份董秘陈缨，陈缨表示目前尚不知情，不便发表评论。

    被逼作秀与逼谁作秀

    资本市场改革的深入意味着利益格局的调整，与之伴生的现象是法律诉讼的增多。继河南股民状告清华同方五大非流通股股东之后，近日又有中德盛投资顾问管理公司状告长江电力与宝钢对价支付不合理。

    从中德盛与长电、宝钢的体量来比较，这是一场乌龟与恐龙的较量。或者，根本算不上较量，只不过是一次缺乏观众的可悲示威。

    原因有目共睹。我国目前资本市场法律体系不完备，执行力更是亟待提高。据北京大学金融法研究中心白建军教授的调查，我国目前证券市场存在“用单一的行政执法，对付证券市场中所有的行政违法、民事侵权及至刑事犯罪”的现象，违法未受行政惩戒的比例约在50%到70%之间。

    从现行的《证券法》、《公司法》来看，中德盛的起诉似乎依据不足，虽然该公司认为自己的利益受到了不公平的侵占，但这颇难举证。相反，长电股改方案得以顺利通过，是对中德盛不利的证明。

    目前，股改第二批试点的通过率可以用形势喜人来形容。但是，中小股民难道真的没有意见吗？未必。但大股东、大的基金公司没有意见，没有任何博弈能力的小股民、小公司又该如何？在体制完备的市场，可以通过集团诉讼，集众人之力，花最小的代价，迫使上市公司作最大的让步。但在我国的证券市场，逼急了只能进行个体诉讼，还难免有作秀之嫌。

    小股民与小公司屡屡被逼作秀，难堪者应该另有其人。

高兴得很

个股普涨效应发散 超跌群体渐次发威  

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    当股权分置改革由坚冰融化为暖流之后,股市最大的死结也由此解开。近期大盘的表现更是顺应了政策,顺应了民意,股价结构再一次得到修正。在这一过程中,长期以来超跌的低价股终于有了喘息机会,成为市场中难得一见的热点群体。

    超跌科技股率先反弹

    从数据统计看,由于大盘短期内连续强势,能够连续走强且超越大盘的群体以低价超跌股居多。截至2005年8月9日,以2004年11月22日、9月24日以及2005年2月25日、4月13日以来的超跌股热点指数纷纷上涨,远远高于其它板块,提示超跌群体整体上涨行情远没有结束。

    本周以来超跌股的上涨,重点从超跌科技股中率先展开,比如聚友网络、长丰通讯、朝华集团和南方汇通这样的著名超跌科技股,近期涨幅都相当惊人。分析其中的原因,一是个股普涨带来的股价结构上移要求；二是百度美国纳指上市引发市场强烈追捧,其"蝴蝶效应"逐渐在内地A股中的网络科技股中蔓延开来。事实上,近期科技股敢于在大盘大涨了一段时候才发力上涨,更显示出市场增量资金对于行情的乐观预期。作为超跌科技股,更具有价格优势,在增量资金的推动下,继续呈现出"凶猛、快速"的特点。

    除了超跌科技股,超跌股中股价绝对值低的品种也在分层并进,锦州六陆、泰山石油和三毛派神等历史上老庄股纷纷展开反弹走势。从市场特征分析,我们认为现在这些超跌股,在经过连续下跌洗礼后,筹码逐步分散,价低伴随着量多,流动性更加显著,所以非常适合短线投机型资金的快速回补。

    基本面对超跌股影响有限

    对于超跌股未来的市场表现,我们认为,大部分个股都存在大幅反弹机会,其中不乏翻番的黑马诞生,在这些普遍上涨的超跌股中,我们提示投资者可注重不同时间段、不同超跌品种的演变规律。在时间周期上,2004年4月、9月、11月几个高点以来超跌群体表现将优于2005年2月、4月以来的超跌股。另外,超跌的科技股、超跌的两市本地股值得重点关注。

    需要提示投资者注意的是,市场对于超跌题材的炒作,将取决于市场资金的流入量大小,也取决于技术层面表现,基本面因素对于股价影响关联度不大,主要原因是中期业绩预期基本明朗,短线游资的参与是超跌股上涨的内在动力。

青滕居士

天相每日投资快报20050810

高兴得很

助大盘1150轻松"上垒" 攻垒手中石化能否再接再厉  

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    周二大盘尾盘再度出现戏剧性的变化,这一次变化的主角仍然是中石化,而这一次变化的结果是大盘在半小时内收复半年线和1150整数关口。

    多头司令

    就在周二午盘两点的一轮放量回落几乎使市场一致认为大盘对半年线的冲击将再次无功而返之际,两市第一权重股中石化从4.4元拔地而起直奔4.5元,将大盘形势彻底扭转。凭借中石化的支撑,大盘在半个小时里一举上涨近1％收于1152.53点,轻取此前看似坚不可摧的1147.78的半年线并最终站上1150整数关口。

    周二尾盘的情景实际上在此前的一段时间里已经屡屡上演。

    6月6日,大盘跌破千点大关后大举反弹2.05％,当日中石化也在创下近年的最低点3.2元后劲升2.77％。7月26日,大盘收复1050关口,中石化放量飙升,其涨幅高达5.19％。8月2日,大盘站上1100点,中石化上涨1.46％。8月9日,大盘收复半年线和1150点整数关口,中石化股价上涨了3.69％。

    海通证券策略分析师吴一萍表示,回忆千点以来的每个关键点位,中石化屡屡发挥关键作用。用"定海神针"已不足以描述其在市场中的地位,中石化已经成为市场攻克重要关口和心理节点当之无愧的"多头司令"。

    筹码稳定

    吴一萍认为,每当市场信心有所松动或是大盘走到关键点位的时候,就会有资金坚决进场拉抬,表现出场外资金清晰的护盘意图。

    兴业证券研发中心策略分析师王春表示,周二收盘时中石化的总市值达到3901.61亿元,为两市第一权重股,这当然是场外资金之所以选择中石化作为撬动大盘支点最重要的原因。不过他同时认为,中石化筹码锁定的稳定程度也是场外资金敢于大举介入的重要原因。

    从盘面看,自7月4日以来的27个交易日里中石化的累计涨幅达到了29.31％,而中石化的拉抬却随着股价的走高而越来越轻松。最明显的对照是,7月22日至7月26日的三个交易日中,中石化股价累计上涨了11.88％,其累计成交为12.23亿元。而在过去的三个交易日里,中石化股价累计上涨了8.96％,但其累计成交只有5.82亿元。昨日中石化大涨3.69％创出今年3月10日来的收盘新高4.5元,其成交只有2.53亿元。

    "这至少说明,中石化的筹码在连续的上涨中仍然处于比较稳定的状态",王春这样告诉记者。

    五大利好

    根据对基金二季度报告公布的十大重仓股的统计,中石化一度成为基金二季度减持对象。

    根据Wind资讯对基金二季报的统计,今年一季度末共有62只基金持有113561.90万股中石化流通股,占其流通股比重达到40.56％,但二季度末只有46只基金持有78115.48万股中石化,其占流通股比重则降至27.90％。

    随着情况的变化,现在机构投资者对中石化的态度显然正在悄然改变,光大证券研究所行业部刘经理的观点在其中颇具代表性。

    刘经理认为一升再升的中石化目前至少面临五大积极因素:一是中石化是原油净进口商,人民币升值对其有利；二是中石化炼油业务的利润空间前期已降低至很低的水平,将来改善的可能远远超过继续下降的可能；三是中石化积极推进的调整重组和完善法人治理结构得到了投资者的认可；四是中石化和中国石油的H股差价水平已经达到历史最高；五是股权分置改革对价的预期。显而易见,在中石化未来的走势中,这些因素将发挥怎样的积极作用非常值得观察。

高兴得很

2000万首笔年金两月内入市 千亿大蛋糕未来可期  

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    在企业年金37个“管家”身份确定后，太平养老保险公司日前正式宣布，启动国内首笔标准企业年金业务，该公司总经理王连万昨天在接受早报记者专访时表示，辽宁省直属60家企业的这笔标准企业年金计划，将在两个月内开始正式运作。

    据悉，太平养老保险在获得企业年金受托人与投资管理人资格后，参加辽宁试点、并受托管理辽宁省直属60家企业2000多万元企业年金的太平人寿保险公司，已按相关协议，将该笔企业年金转交给太平养老保险公司，并由其进行市场化运作。这也是企业年金市场正式启动以来，开始运作的首笔标准企业年金业务。

    企业年金是企业为职工建立的补充养老保险，一般由有能力的企业自愿建立，由企业和个人按照一定的比例缴纳费用，进入职工个人年金账户，由职工在退休后领取。

    太平人寿是参与企业年金辽宁试点的唯一一家保险公司。去年8月，太平人寿与沈阳社保局正式签署协议，沈阳社保局将其管理的企业年金账户移交给太平人寿，涉及金额2000多万元，这也是国内企业年金个人账户首次交给金融实体进行管理。按照当时的协议，该部分资金将在专业企业年金公司———太平养老保险成立后由其承接。

    王连万昨天介绍，这60多家企业都是辽宁省直属企业，不包括当地国家级企业，行业分布较广，都是当地效益较好的中小型企业。今后这部分企业年金的续缴费用，将直接由其受托人———太平养老保险公司接手。

    王连万透露，目前这部分资金的账户管理人、投资管理人和托管人已在选择中，选择标准有三个：首先要与辽宁省的劳动与社会保障部门进行讨论，得到他们的认同；其次，要满足太平养老保险“安全、收益”的服务宗旨；另外，根据客户基本是中小企业的特点，运作成本要考虑。

    王连万称，在此前提下，太平养老保险将在两个月内，为首笔标准企业年金确定账户管理人、托管人以及投资管理人，而该笔年金在缴费、待遇支付、个人账户转移、制定投资策略以及投资绩效评估等方面的工作，也都将在两个月内作出具体安排。

    王连万还透露，目前国内在补充养老保险方面有税收优惠的地区已达18个省，除沈阳市外，太平养老保险已与其他一些地区的政府有过接触，希望能受托管理当地的企业年金业务，一些地区已经表示了积极的态度，但他以商业秘密为由，拒绝透露更多细节。

    据悉，在企业年金市场正式开启前，各地劳动与社会保障部门在征收基本养老保险金的同时，代当地效益好的企业管理补充养老保险资金；8月2日，劳动与社会保障部确定37家机构参与企业年金管理，今后补充养老金将逐步由商业机构管理。

    作为第一批获得企业年金资格的企业“当家人”，王连万表示，首批拿到年金资格，将令太平养老保险公司取得市场先机，一两年内，国内企业年金市场的发展速度可以期待。

    目前，全国企业年金约有500亿元的总量，上海市的企业年金规模大约在80亿元左右。预计未来三年，全国企业年金将以每年1000亿元的速度增长。

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青滕居士

中金公司早会快报20050810

虞之牛

海通研究所早报20050810

高兴得很

内蒙华电(600863):有望加速上扬  

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    内蒙华电(600863)公司为我国西电东输的主要发电企业，发电量在内蒙西部电网中高居首位。公司独特的地理优势使其拥有了极其低廉的发电成本，在火力发电企业中极具竞争优势。公司在建和拟建机组将在2005～2008年间陆续投产，公司权益装机规模从04年的370万千瓦增至720万千瓦，实现94％的增长，随着发电量的增加，从而进一步带动业绩的增长。二级市场上，该股近期小幅盘升，资金耐心吸筹的迹象明显，在有效稳固半年线的支撑后，有望加速上扬。建议逢低吸纳，短线止损位3.3元。