2005年07月28日周四相关新闻及晨会报告跟帖！

青百

150亿头寸 基金不是目前主力  


　　昨天我们分析了基金增持品种的市场机会,今天我们从基金持股比重及现金余额角度来进一步分析。
　　一、基金持仓比重进一步提高
　　前期大盘一直处于弱势格局中,部分蓝筹股持续震荡下跌,投资者因此认为基金在减仓,那就错了。实际上二季度末基金总体仓位是进一步提高的,其中封闭式基金仓位大都比较重,基金同智、基金金盛等持仓比重都超过了70%,相对而言开放式基金仓位稍微轻一些。统计数据显示,在最先公布二季度业绩报告的16家基金公司旗下的偏股型基金平均股票仓位为69.33%,较一季度末的64.55%提高了近5个百分点。
　　二、基金后续运作能力相对减弱
　　基金股票仓位提高,相应使这些基金现金余额降低。数据显示,146家偏股型基金的现金余额只有153.47亿元,平均到每家基金只有区区1亿元多一点,相对于目前流通市值而言,这些现金头寸是难以有效推动行情向上发展的。这也是前期即便蓝筹股出现回稳迹象,但也难以迅速展开强势反弹的一个重要原因。我们可以进一步分析,封闭式基金目前仓位虽然比较重,但并没有赎回压力,因此其现金头寸是可以动用的；而开放式基金则面临着比较大的赎回压力,需要留出一定的头寸,因此开放式基金实际可动用的现金余额将更低。
　　三、近期权重蓝筹股的活跃应是其它增量资金所为
　　近期以中国石化为代表的权重蓝筹股整体表现活跃,成为近期大盘反弹的主要推动力量,这是否是基金积极运作的结果呢?我们对此表示怀疑。根据上面分析,基金由于资金储备有限,对运作权重股是心有余而力不足,很难推动蓝筹股行情的持续活跃。当然根据有关规定,基金可以将股票进行质押贷款,相应就增加了资金头寸。我们假设基金可以按股票市值的60%进行质押贷款,那么这146家偏股型基金可质押贷款总额大约为956.62亿元,这倒的确不是一笔小数目。不过基金通过股票质押贷款获得资金,再投入市场运作需要一定的时间,因此我们推断,近期蓝筹股行情的活跃应该是其它增量资金的积极参与。事实上,近期媒体上不时可以见到对神秘资金的分析。而前期管理层通过各项政策措施有效拓宽了机构资金的入市渠道,资金供给闸门大开已堪比牛市,因此增量资金的介入将为行情发展带来转机。  
　 上海证券报 北京首证

虞之牛

★《每日金融》研究简报总第1820期

高兴得很

1400家公司解决股改问题可能要两三年时间  

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    在二批股改试点企业相继进入表决阶段时，有消息称监管层为了加速推进股改进程，要求未试点的所有上市公司在年底之前上交股改方案。但记者昨日获悉，该要求很可能仅仅是某些地方证监局向企业施压的手段。但可以肯定的是，二批股改试点企业于8月中旬完成后，股改将会很快全面铺开，今年底完成一百余家上市公司的股改应该不成问题。

    昨日，有媒体报道，据接近的人士转述有关部门在江苏股改动员会上的坚决态度：“今年要完成1300多家上市公司股改工作，几乎是不可能的，但至少在年底之前要把方案报上来。只要是为了股权分置改革顺利进行，如果上市公司遇到难题，可以尽管提出来，与交易所会尽力帮助解决。”

    但昨日记者采访的几位业内人士对于此消息都予以否认。某券商投行负责人听到此消息后，连称“不可能”。

    据一位接近的人士告诉记者，这一要求肯定与中国无关。由于全面铺开后，审核权力将下放至交易所，各地证监局的责任也是非同小可———希望通过地方证监局更快地推进上市公司实施股改。

    “但向地方证监局传达的指导思想是以‘说服利诱’为主，绝不可能搞逼迫。”该人士笑称，“因此可能是有地方证监局向上市公司施压，提出了在年底前上交方案的要求。”

    某创新试点券商保荐人也认为，在今年年底前让所有上市公司上报方案绝对不现实。因为有许多股改难题不可能在短时间内就可以完成。该保荐人告诉记者，他手上就有一个股改难题，不是股权特殊，而是可能涉及到一些政治问题，不可能在短时期内仓促地解决。

    “两三年之内能够完成所有1400家上市公司的股改问题，已是相当乐观了。”该保荐人称。

    据悉，二次股改试点在8月中旬完成之后，将总结二次试点的经验和教训，为下一步股权分置改革工作提供一份规范的指导性意见。同时，两大交易所将根据的指导性意见，出具流程性文件。

    目前，诸多大型保荐机构都已经手握十多家将进行股改的上市公司。“今年底完成一百余家上市公司的股改应该不成问题。”上述保荐人士称。(记者 孙立云)

青百

李荣融:不鼓励中企多元化发展  


　　根据国资委今天公布的最新数据，今年前5个月，石油石化、电力、煤炭电信等六大行业完成的2千5百多亿元投资中，有高达98%的资金都投向了主业。国资委主任李荣融再次强调，不鼓励中央企业多元化发展。
　　国务院国资委主任 李荣融：“主业不强就会出现波动，如果你投在二流、三流产业上，一有风吹草动就难受，因为淘汰就淘汰二、三流的。只有在计划经济条件下、封闭条件下，多元化发展才是有依据的。全球一体化，哪个行业都有强手，……主业。”
　　李荣融说，正是因为突出做强了主业，中央企业今年上半年才继续保持了速度效益双增长：上半年169家中央企业共实现销售收入31190亿元，同比增长近25%，利润2988亿元，同比增长超过29%。  
　 CCTV《经济信息联播》

tonghaichuan

申银万国晨会信息速递20050728

高兴得很

股权分置改革指引下月出笼 特殊公司将有说法  

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    每日经济新闻   
  
   

上海的上市公司被要求在8月15日之前推出股改方案

    《每日经济新闻》近日从有关方面了解到，困扰市场多时的各类特殊公司的股改指引即将出台。

    股改指引下月出

    据知情人士透露，近日国务院召集部分省市相关负责人召开股改会议，要求各地方政府大力支持当地上市公司进行股改，表示本届政府任期内务必解决完毕。有关负责人在会上表示，8月20日左右将出台股权分置改革管理办法，该办法将明确各种预期，包括时间的预期、价格的预期、数量的预期以及特殊公司如何解决的预期。本周一，上海市有关部门组织交易所和部分证券公司的高层召开会议，传达了国务院的精神，并要求各类上市企业在8月15日前制定出股改方案。

    上海某资深投行人士昨日透露，随着股改的全面铺开，各保荐机构都在四处奔走，积极与上市公司沟通，部分公司的方案已经制定完毕，只等上报。该人士表示，从前两批试点公司的经验中，保荐机构对不同类型上市公司应选择的对价方式形成了一些认识：首先，制定方案尽量要简单明了，容易为投资者接受，能送股的公司(主要是那些大股东持股比例在40%以上的公司和中小板公司)尽量送股。其次，可以采用某种创新的方案，但主要针对情况特殊的公司。比如，控股股东持股比例在40%以下的公司、含B股的公司、破净的公司等，但这些创新还需要有某些政策上的突破来配合。

    特殊公司成焦点

    在几类特殊情况中，含B股的上市公司一直是市场关注的焦点。外高桥B的证券事务代表对《每日经济新闻》表示，由于公司同时含有A股和B股，所以在股改问题上很困惑，公司还没有制定具体方案，正在等待相关政策出台。陆家B的董事会秘书也表示，公司对股改的政策动向非常关注，也在和投行广泛接触。公司的B股比例大，A股比例很小，如果单纯是向A股支付对价，从股本结构来看存在的障碍并不大。但现在的问题是，到底B股要不要支付对价，也就是非流通股到底在哪个市场流通。只有明确了这一点，公司的股改才能进入实质性操作。

    有特殊情况的公司还不止于此。某券商高管向《每日经济新闻》介绍了一个正在研究方案的特殊公司，该公司是A股公司，而它的母公司却是香港上市公司，如果由母公司支付对价，那么香港投资者的利益将受到损失，也很难在股东大会上通过。像这样的情况就很可能由该公司最终的大股东来承担，也就是母公司的母公司承担。另外，支付的方式将不会是送股，很有可能是直接送现金或采用期权的形式，但这些都涉及到相关政策的协调。

    专家：对价支付对象应是A股股东

    显然，最重要的仍是针对可能出现的各类问题给市场一个可以遵循的指引。著名市场人士张长虹认为，即将出台的管理办法首先应该明确股改是非流通股到A股市场流通的准入条件，因此对价支付的对象是A股股东；其次，应该制定与香港市场沟通的协商制度。对于各类型公司的股改方案，张长虹认为应主要体现以下几种思路：一、含B、H股的公司：仅对A股进行补偿，并且支付的方式应尽量不改变股本结构，这样有助于达到各方股东的利益平衡；二、纯B股的公司：在承诺不在B股市场流通的前提下，非流通股的减持相当于新股发行，因此也不需要对B股股东进行补偿；三、经过重组的、付出历史成本的公司：非流通股股东在重组中付出的成本已经在股价上有所体现，公司的市值也相应提升，全流通后也会得到较高的回报，所以这不应该成为少支付对价的理由。(蔡战波 蔚霆)

青百

7月28日国内四大证券报头版头条内容精华摘要

中国证券报



　　李荣融：股权分置改革试点要稳定有序展开

　　李荣融表示。试点工作要严格围绕“稳定有序”展开；国资委最重要的工作是把国有控股上市公司搞好，这是股市稳定的基础；将公布规范国企改制的补充文件，对包括上市公司在内的所有企业放开口子，允许管理层和职工通过增量形式实现持股。

　　社保出手封闭式基金 最多可购8亿元

　　中小企业板首家公布股权分置改革方案的中捷股份(002021)，昨天上午召开临时股东大会审议改革方案。经过现场投票和网络投票，该公司改革方案以99.14％的同意率高票通过，从而成为中小企业板首家通过改革方案的公司。

　　50ETF权证活跃市场的重要工具 波动幅度放大

　　据介绍，上证50ETF权证产品是一种备兑认购权证，其发行人是证券公司。产品约定投资者在未来一定时间内有权以约定的价格购买若干份50ETF，投资者因此支付给发行人一定的获得权利的成本。

　　上海证券报

　　三一大股东悄然增持流通股

　　昨日,第一家实施股权分置改革方案的G三一走出飚升行情,股价在40分钟内拉至涨停,成交量急剧放大。因三一集团计划增持G三一流通股,所以G三一的突然涨停引起了市场的广泛关注。而据记者从三一执行总裁向文波处了解到,三一集团已经入市增持G三一,但昨日的涨停与增持没有直接关系。

　　热点板块全面开花激活人气 大盘站上60日均线

　　周三沪深两市大盘延续了前日的上涨势头,两市股指都顺利突破60日均线。盘中汽车板块、钢铁板块、股改板块等全面开花,市场人气被有效激发。

　　中小板将迎来首家实施股改公司 中捷股份股改方案通过

　　昨天,中捷股份(002021)在公司所在地浙江玉环召开了2005年第一次临时股东大会,审议并高票通过了《中捷股份股权分置改革方案》。

　　证券时报

　　神秘资金初现端倪 神秘资金并不神秘

　　上证指数自6月6日跌破千点大关以来，已经有3次在千点附近得到市场所谓“神秘资金”的有力支撑。对于这些神秘资金的来龙去脉以及其投资偏好，市场非常关注。而从近一阶段的交易公开信息，以及上市公司半年报披露的股东变化情况，可以发现这些活跃资金的踪迹。

　　中捷股份股改方案通过 董事长表示股改不为套现

　　首家中小企业板上市公司股权分置改革方案昨日顺利获得通过。通过网络投票和现场表决，参加投票的中捷股份流通股股东中95.09%的股份对中捷股份的股权分置改革方案投了赞成票。

　　上证所总经理朱从玖表示市场创新发展前景广阔

　　上证所市场创新推动会昨日进入第三站———青岛。上证所总经理朱从玖在会上表示，尽管这些年资本市场发展遇到不小的困难，但比起西方发达国家，中国资本市场绝对是一个朝阳产业，还处在开创阶段，未来中国资本市场的创新和发展有着非常广阔的前景。

　　证券日报

　　神秘资金撩起面纱强势出击 85只股票受青睐

　　沪深股市强势上攻，走出了近期罕见的连续上涨行情。其中，中国石化、中国联通的表现抢眼，盘中大手笔的买盘汹涌如潮，４、５位数的买单屡见不鲜。业内人士认为，这很可能又是“神秘资金”的杰作。而从连续上攻的态势来看，“神秘资金”似乎改变了以往“只守不攻”的作风，而初现强悍姿态。

　　中信证券将发行不超过9亿元的短期融资券

　　中信证券负责人称，此举意在改善中信证券的财务结构，利用财务杠杆效应提高公司净资产收益率。该负责人表示，对于中信证券而言，发行短期融资券不是为了解决正常经营中资金链所存在问题，因为中信证券的资金优势是非常明显的，短期融资券对于中信证券有着更深远的意义——提高中信证券的净资产收益率，缩小与国际性大投行的差距，从而提升中信证券的国际竞争力。

　　业内专家认为升值对机械上市公司影响有限

　　机械行业作为国民经济的装备产业，较早地参与了国际市场竞争。业内专家认为，人民币升值对机械行业来说，总的影响是消极的，但程度有限。对机械类上市公司而言，其收益可能会有小幅调整。

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青百

操盘必读 7月28日证券市场要闻及简评

(一)高层动态/行业政策

　　新华社《温家宝主持召开国务院常务会议》“温家宝主持召开国务院常务会议，部署审计提出问题的整改工作。研究全面整顿和规范矿产资源开发秩序。讨论并原则通过《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》。”“会议要求，要以煤炭资源开发为重点全面整顿和规范矿产资源开发秩序，力争用两年左右时间，实现五个方面的目标：一是遏制无证勘
查和开采、乱采滥挖；二是全面清理和查处越界开采、非法转让探矿权和采矿权。等等”

　　简评：上述整顿措施，对于大的矿业集团有利。

　　(二)股改动态

　　东方早报《所有公司年内报股改方案不易》“有消息称监管层为了加速推进股改进程，要求未试点的所有上市公司在年底之前上交股改方案。但记者昨日获悉，该要求很可能仅仅是某些地方证监局向企业施压的手段。但可以肯定的是，二批股改试点企业于8月中旬完成后，股改将会很快全面铺开，今年底完成一百余家上市公司的股改应该不成问题。”

　　简评：由上可见，管理层完成股改心切，新的股改概念股，还将继续面世。将成为新的热点。未来“股指因股改而含权”的局面将基本奠定，成为牛市的基础之一。而眼前注意新的热点可能向中小板的成长股等扩散。

　　(三)基本面动态

　　华西都市报《申银万国：上市公司业绩增长持续性欠佳》“近日，申银万国证券研究所的一份研究报告表示，我国上市公司的业绩增长持续性欠佳。报告称，目前1300多家上市公司中，只有伊利股份和格力电器两家公司保持了连续9年的增长。”“统计结果表明，从1990年～2004年的15年间，两市A股共有81家上市公司上市后业绩出现持续增长，其中年最低增长率在5%以上的共有55家上市公司，年最低增长率在10%以上的共有36家上市公司，年最低增长率在15%以上的共有14家上市公司。”“以目前1366家上市公司来进行计算，未来3年年度业绩增长率连续大于10%的上市公司大约为82家～145家左右，未来4年年度业绩增长率大于10%的上市公司大约为24家～51家左右。 ”

　　简评：规避成长性欠佳乃至负增长的股票，专注高成长性的题材股、股改概念股，是未来比较好的、“题材＋成长”的思路。

　　(四)供求关系/资金供应

　　《新世纪优选分红基金今起发行》、《投资者热捧银行号基金　两天卖了2.58亿元》、《国信证券“金理财”产品获准》

　　简评：未来局部热点还有增加。

　　(五)行业动态/石油成品油及航空业

　　新华社《发改委：目前已进入高油价时代》、深圳特区报《广州佛山等地汽油供应紧张油站前排成长龙》、深圳特区报《国家发改委副秘书长曹玉书透露油价可能继续上调》“目前成品油与原油价格倒挂的问题还没有完全解决，成品油调价将是一个渐进的过程。”香港商报《人民币升值将提振中国原油需求》“瑞银(UBS)分析师表示，人民币升值后，中国对原油的需求可能增长，进而可能推高油价。而美林则提出：中国近期的原油需求将增加，未来6至12个月的需求虽然可能减弱，但从长远来说需求会更庞大。澳洲银行的分析师柏格表示，中国的原油需求有望恢复增长，而且增长的势头比近期水平还要迅猛。”

　　简评：中长线看，石油开采、以及钻探设备、以及炼油业的部分企业，还有中长线的机会。可以继续加大关注力度。但是对于其中下业，例如航空等，则继续构成利空。

高兴得很

国资委主任李荣融：股改试点要稳定有序展开  

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    四川金融投资报   
  
    国资委主任李荣融近日就股权分置改革试点有关问题发表了看法。李荣融表示，试点情况总体来说比较好，接下来的工作要严格围绕“稳定有序”展开，使得股市能够稳定回升。“稳定”的关键是稳定市场预期，“有序”指接下来的改革应有序推进，并有利于稳定。对于那些亏损很严重的上市公司，要有另外的办法来股改。

    李荣融说，国资委最重要的工作是把国有控股上市公司搞好，这是股市稳定的基础。如果有一批真正优秀的蓝筹股，这个市场很快就会好起来。现在有一批上市公司质量不错，但还有相当一批质量不够高，这些公司要慢慢有序地退出。相关部门也在研究安排退出的一套办法。

    谈到股权分置改革对价问题时，李荣融表示，关键要和流通股股东好好沟通，国资委也要求国有股东尽可能多地和流通股股东沟通，形成共识。这个共识的基础是共同的利益基础，只有这样后面才有好的回报。

    李荣融还透露，国资委将于8月公布规范国企改制的补充文件，对包括上市公司在内的所有企业放开口子，允许管理层和职工通过增量形式实现持股。

    李荣融说，允许管理层和职工对国有企业改制中的增量部分持股，让其拿出真金白银来持股，也有利于改制工作的顺利进行。

tonghaichuan

天相每日投资快报20050728

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tonghaichuan

中信证券晨会纪要20050728

高兴得很

第二批股权分置改革试点方案一览表  

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已公告方案

    代码         简称   预案日期                   股权分置方案                      方案进度
    000717   韶钢松山   20050727   公司唯一非流通股股东广东省韶关钢铁集团有限      董事会预案
                                   公司(以下简称"韶钢集团")，向本方案实施股权
                                   登记日登记在册的全体流通股股东每持有10股支
                                   付3.5股股票，作为非流通股获得流通权的对价，
                                   非流通股东由此获得所持非流通股份的流通权。
    600018   上港集箱   20050727   非流通股股东为其持有的非流通股股份获得流通      董事会预案
                                   权向流通股股东支付股票和现金对价,流通股股东
                                   每10股获付2.2股股票和现金10元。
    600507   长力股份   20050727   全体非流通股股东向方案实施股权登记日登记在      董事会预案
                                   册的流通股股东每持有10股流通股支付3.5股股
                                   份,支付完成后,公司的非流通股份即获得上市流
                                   通权。
    002001   新 和 成   20050726   1、非流通股股东为了获取其所持非流通股的上       董事会预案
                                   市流通权，作为对价，向公司实施股权分置改革
                                   股份变更登记日登记在册的流通股股东支付总计
                                   1050 万股公司股票。
                                   2、非流通股股东支付的公司股票由流通股股东
                                   按各自持股比例分享，其中每位流通股股东分别
                                   按其在股份变更登记日所持流通股股票数量的35%
                                   获付公司股票（即每持有公司流通股股票10股获付
                                   3.5股公司股票）。
    600121   郑州煤电   20050726   保持公司总股本不变的情况下,由非流通股股东       董事会预案
                                   向方案实施股权登记日的流通股股东每10股支付
                                   3.8股股票,非流通股股东共计向流通股股东支付
                                   股份8,208万股,对价支付完成后,非流通股股东
                                   所持股份获得上市流通权。
    002003   伟星股份   20050725   非流通股股东为其持有的非流通股获得流通权向      董事会预案
                                   流通股股东支付对价，流通股股东每10股获付4股，
                                   支付完成后伟星股份的每股净资产、每股收益、
                                   股份总数均维持不变。为充分保证股权分置改革
                                   中流通股东的利益、坚定流通股股东对公司未来
                                   发展的信心，公司控股股东伟星集团有限公司承
                                   诺如果发生下述情况之一（以先发生的情况为准），
                                   公司控股股东伟星集团有限公司将追加支付对价
                                   一次（对价支付完毕后，此承诺自动失效）：
                                   （1）根据公司2005年、2006年年度经审计的财务
                                   报告，如果公司2004至2006年度扣除非经常性损
                                   益后净利润的年复合增长率低于25%。即按照2004
                                   年度扣除非经常性损益后的净利润2,597.12万元
                                   为基准计算，2005年度扣除非经常性损益后的净
                                   利润未达到3,246.40万元，或2006年度扣除非经
                                   常性损益后的净利润未达到4,058.00万元；
                                   （2）公司2005年度或2006年度财务报告被出具
                                   非标准审计意见。
    600521   华海药业   20050721   (1)流通股股东每持有10股将获得2.5股的股份对价。  董事会预案
                                   (2)公司向全体股东每10股派现2.5元(含税),非流
                                   通股股东将其应得现金分红在缴纳相关税费后全
                                   部支付给流通股股东。流通股股东现金所得为每
                                   10股7.143元(税前),其中非流通股股东支付的现
                                   金对价4.643元(税前)。
    600500   中化国际   20050721   公司全体非流通股股东为使其持有的公司股份获      董事会预案
                                   得流通权而向公司全体流通股股东支付的对价为：
                                   每10股流通股获送1.75股股票和5.58元现金。
    600900   长江电力   20050721   1.长江电力以目前的总股本为基数，向方案实施      董事会预案
                                   股权登记日在册的全体股东以资本公积金每10股
                                   转增0.421股。非流通股股东将获转增股份全部
                                   送给流通股股东，流通股股东每10股获送1股，
                                   每10股实得1.421股；
                                   2.长江电力以经审计的2005年第一季度财务报告
                                   为基础，以目前的总股本为基数，向方案实施股
                                   权登记日在册的全体股东每10股派送现金1.74元。
                                   非流通股股东将所获现金转送流通股股东，流通
                                   股股东每10股获送4.14元，每10股实得5.88元
                                   （含税）；
                                   3.其他非流通股股东按目前持股量的10%送股给
                                   流通股股东，流通股股东每10股获送0.2496股。
                                   4.公司按本次转增股份后的股本为基数,对全体
                                   股东每10股无偿派发1.5份欧式认股权证,除发起
                                   人股东以外的流通股股东获派的认股权证可以上
                                   市流通,在权证行权日,上市流通权证的持有人有
                                   权以每份1.80元的价格出售给三峡总公司。权证
                                   的行权价格为5.5元/份,存续期为自权证上市之
                                   日起18个月。
    002019   鑫富药业   20050720  （1）非流通股股东为了获取其所持非流通股的        董事会预案
                                   上市流通权，作为对价，向公司股权登记日在册
                                   的流通股股东支付总计877.5万股公司股票。
                                  （2）非流通股股东支付的公司股票由流通股股东
                                   按各自持股比例分享，其中每位流通股股东分别
                                   按其在股权登记日所持流通股股票数量的45%获付
                                   公司股票（即每持有公司流通股股票10股获付4.5
                                   股公司股票）。获付不足1股的余股按《中国证券
                                   登记结算有限责任公司深圳分公司上市公司权益
                                   分派及配股登记业务运作指引》规定的方法处理。
                                  （3）非流通股股东应支付的公司股票由非流通股
                                   股东按各自持股比例支付。
    600030   中信证券   20050720   本公司所有非流通股股东向全体流通股股东,按       董事会预案
                                   每10股流通股获付3.5股的比例支付对价。
    600595   中孚实业   20050720   方案获临时股东大会审议通过后,方案实施股权       董事会预案
                                   登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股,
                                   将获得非流通股股东赠送的1股股份。在股份支
                                   付完成后,公司非流通股份获得上市流通权。同
                                   时,豫联集团承诺：如方案实施后的一定时期内
                                   公司股价出现下跌,将给予流通股股东每10股不
                                   超过5元的现金补差。具体实施办法为：在对价
                                   支付完成公司股票恢复交易后,如公司股价出现
                                   下跌,则按照复牌后20个交易日收盘价的算术平
                                   均值与3.66元(公司停牌前30个交易日收盘价的
                                   均价3.49元溢价5%)之间差额的50%(精确到厘,四
                                   舍五入),豫联集团以现金方式支付给现金补差股
                                   权登记日登记在册的全体流通股股东,每10股不
                                   超过5元。
    600069   银鸽投资   20050719   以2005年6月17日公司总股本37160万股为基数,       董事会预案
                                   由非流通股股东向方案实施基准日的流通股股东
                                   按持股比例共支付总额为5,824万股公司股票对
                                   价(即：流通股股东每持有10股流通股将取得4股
                                   股票对价)后,银鸽投资的所有股份都成为流通股。
    600361   华联综超   20050719   公司的非流通股股东北京华联集团投资控股有限      董事会预案
                                   公司(以下称“华联集团”)、北京华联商厦股份
                                   有限公司、海口金绥实业有限公司、海南亿雄商
                                   业投资管理有限公司(以下合称“非流通股股东”)
                                   一致同意,向流通股股东按照每10股流通股获得
                                   2.3股的比例支付对价。
    000061   农 产 品   20050714   截至2005年6月17日，公司股票除息后的价格为       董事会预案
                                   3.35元/股，深圳市国资委向全体流通股股东做
                                   出承诺：如公司本次股权分置改革方案获股东大
                                   会审议通过，则在实施之日起的第12个月的最后
                                   5个交易日内，所有流通股股东有权以4.25元/股
                                   （该价格将在公司实施现金分红、送股及公积金
                                   转增股本时作相应调整）的价格将持有的农产品
                                   流通股股票出售给深圳市国资委。承诺价格与股
                                   权分置改革前的公司流通股股票价格（2005年6月
                                   17日股票除息后的股价）有26.87%的溢价。
                                   其他法人股股东向公司其他股东承诺：为对公司
                                   核心管理层、核心业务骨干进行有效长期激励，
                                   其他法人股股东将其拥有的农产品股份的50%部
                                   分，按照不低于公司被批准为股权分置改革试点
                                   公司前的交易日收盘价3.4元/股且不高于3.66元/股
                                   的价格出售给公司管理层。管理层在实行股权激
                                   励计划的同时必须预先交纳0.8元/股的风险责任
                                   金，如不能完成董事会制定的业绩考核任务，则
                                   交纳的风险责任金不予退还。
    000830   鲁西化工   20050714   以方案实施基准日的公司总股本为基础，由非流      董事会预案
                                   通股股东向方案实施的股权登记日登记在册的全
                                   部流通股股东按比例支付其所持有的公司股票，
                                   使流通股股东每10股获得3股的股票，非流通股
                                   同时获得流通权。
    600098   广州控股   20050713   作为发展集团持有的本公司股份获得上市流通权      董事会预案
                                   的对价,本方案实施股权登记日登记在册的流通股
                                   股东每持有10股将获得发展集团支付的2.5股的本
                                   公司股票,发展集团所持有的本公司原非流通股份
                                   将获得上市流通权,成为流通股份。
    600487   亨通光电   20050713   以公司目前总股本12,612万股为基数,由非流通       董事会预案
                                   股股东向方案实施股权登记日登记在册的流通股
                                   股东支付本公司股份1,575万股,占非流通股总股
                                   本的17.28%,并使流通股股东实际每10股获得4.5
                                   股的股份对价,非流通股东由此获得所持非流通
                                   股份的流通权。
    600398   凯诺科技   20050712   保持公司总股本不变的情况下,非流通股股东向       董事会预案
                                   方案实施股权登记日的流通股股东共计支付
                                   36,720,000股股份的对价,流通股股东每10股可
                                   获付3股股份。对价支付完成后,非流通股股东所
                                   持股份获得上市流通权。
    600550   天威保变   20050712   以股权分置改革方案实施之股权登记日登记在册      董事会预案
                                   的流通股股东每持有10股将获得4股股票,该等股
                                   份来自公司非流通股股东持有的股份。
    002021   中捷股份   20050711   非流通股股东向流通股股东支付一定数量的股份      股东大会通过
                                   作为对价，使所持有的非流通股股份获得上市流
                                   通权利。流通股股东按照每1股获付0.45股的比例
                                   取得非流通股股东支付的对价股份。
    600079   人福科技   20050711   以2005年6月30日公司总股本20,333.04万股为基      董事会预案
                                   础,由人福科技非流通股股东向方案实施的股权登
                                   记日登记在册的流通股股东共支付总额为2337.608
                                   万股公司股票,流通股股东每10股获得2股对价股
                                   份,即非流通股股东每10股支付2.704股对价股份。
    600642   申能股份   20050711   以2005年6月17日公司总股本2,689,631,654股为      董事会预案
                                   基数,由申能集团和国泰君安向方案实施股权登
                                   记日登记在册的流通股股东支付197,276,160股
                                   对价,即流通股股东每持有10股流通股将获得3.2
                                   股对价。
    000623   吉林敖东   20050708   吉林敖东全部非流通股股东将其持有的非流通股      股东大会通过
                                   份按照1：0.6074的比例进行缩股，从而获得所
                                   持股份的流通权，缩股后非流通股股东所持股份
                                   转换为流通股。同时，公司向全体股东派现，每
                                   10股派现金2.14元（含税），非流通股股东将其
                                   应得部分支付给流通股股东，流通股股东因此得
                                   到现金补偿为每10股1.86元，其全部现金所得合
                                   计为每10股4元（含税）。
    600325   华发股份   20050706   非流通股股东及暂不上市流通内部职工股股东向      董事会预案
                                   现有流通股股东按每10股送3股的比例支付对价；
                                   向发行后三年可上市流通内部职工股股东按每10
                                   股送0.7股的比例支付对价。公司控股股东华发集
                                   团承诺将无偿代暂不上市流通内部职工股股东支
                                   付对价。
    600469   风神股份   20050706   公司七家非流通股股东一致同意按比例以各自持      董事会预案
                                   有的部分股份作为对价,支付给流通股股东,以换
                                   取其非流通股份的流通权,即方案实施股权登记日
                                   登记在册的流通股股东每持有10股流通股将获得
                                   非流通股股东支付的4.2股股份；支付完成后,公
                                   司的非流通股股东持有的非流通股份即获得上市
                                   流通权。
    002024   苏宁电器   20050704   苏宁电器连锁集团股份有限公司的非流通股股东      董事会预案
                                   为使其所持股份获得上市流通权向方案实施股权
                                   登记日登记在册的流通股股东支付对价，流通股
                                   股东每持有10股流通股将获得苏宁电器连锁集团
                                   股份有限公司非流通股股东支付的2.5股股份。
    600817   宏盛科技   20050704   (1)方式：六家发起人股东和控股股东通过支付       董事会预案
                                   对价,使得流通股股东每10股获得5股股票,募集
                                   法人股东不支付对价也不获得对价。支付完成后
                                   宏盛科技的每股净资产、每股收益、股份总数均
                                   维持不变。
                                   (2)支付对象：方案实施股权登记日下午收市时在
                                   中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记
                                   在册的公司流通股股东。
                                   (3)支付股份总数：6,745,205股。
                                   (4)获付股份比例：流通股股东持有的每10股流
                                   通股获得5股股票。
    002023   海特高新   20050701   海特高新非流通股股东，以其持有的部分股份支      董事会预案
                                   付给流通股股东，以换取其非流通股份的流通权，
                                   即:方案实施股权登记日登记在册的流通股股东
                                   每持有10股流通股将获得非流通股股东支付3.8股
                                   股份。
    600143   金发科技   20050701   公司全体非流通股股东,以其持有的部分股份加       董事会预案
                                   派发现金作为对价,支付给流通股股东,以换取其
                                   非流通股份的流通权,即：方案实施股权登记日
                                   登记在册的流通股股东每持有10股流通股将获得
                                   非流通股股东支付的3.0股股份。同时,为更好地
                                   保证现有流通股股东的利益,公司向全体股东派
                                   现,每10股派现金0.5556元(含税),非流通股股东
                                   将其缴纳个人所得税后的应得股利全部支付给流
                                   通股股东,流通股股东因此得到现金对价为每10股
                                   1.4446元,其全部现金所得合计为每10股2元(其中
                                   来自于非流通股股东的部分无需纳税,来自于公司
                                   派现部分的需按国家税收法律法规缴纳相应税收。
                                   也即流通股东中的个人投资者、证券投资基金每
                                   10股实际可得1.9446元,其他机构投资者每10股
                                   实际可得2元)。
    600570   恒生电子   20050701   非流通股股东为其持有的非流通股获得流通权向      董事会预案
                                   流通股股东支付对价,流通股股东每10股获付4股,
                                   支付完成后恒生电子的每股净资产、每股收益、
                                   股份总数均维持不变。
    600580   卧龙科技   20050701   本方案的测算以2005年6月17日公司总股本为基       董事会预案
                                   础。确定方案实施的股权登记日后,由非流通股
                                   股东向方案实施的股权登记日登记在册的流通股
                                   股东共支付1960万股的对价后,非流通股股东所
                                   持有的原非流通股全部获得流通权,并按本说明
                                   书“八.非流通股股东承诺”逐渐上市流通,流通
                                   股股东获得的股票对价自方案实施日开始上市流
                                   通交易,对价的来源由非流通股股东按照持股比
                                   例支付,对价的分享由流通股股东按持股比例分
                                   享。以2005年6月17日公司总股本174,566,818股
                                   为基数,方案实施的股权登记日的流通股股东将
                                   按每10股流通股获得3.5股股票对价的比例进行
                                   分配。
    600973   宝胜股份   20050701   按股权分置改革方案实施之股权登记日登记在册      董事会预案
                                   的流通股股东每持有10股将获得3.5股股票，该
                                   等股份来源自非流通股股东持有的本公司股份；
                                   在该股份支付完成后，非流通股份即获得上市流
                                   通权。
    002032   苏 泊 尔   20050630   非流通股股东为其持有的非流通股获得流通权向      董事会预案
                                   流通股股东支付对价，流通股股东每10股获付3.5
                                   股。
    600247   物华股份   20050630   公司6家非流通股股东深圳市中技实业(集团)有限     董事会预案
                                   公司、深圳市红旗渠实业发展有限公司、中国再
                                   生资源开发公司、吉林市物资回收利用总公司、
                                   深圳市晋鑫源计算机技术有限公司、长春物资开
                                   发股份有限公司,分别向实施本方案股权登记日
                                   登记在册的全体流通股东每10股送5股,作为非流
                                   通股获得流通权的对价。非流通股东由此获得所
                                   持非流通股份的流通权。
    600886   国投电力   20050630   国投公司及其他四家法人股股东一致同意按比例      董事会预案
                                   以各自持有的部分股份作为对价,支付给流通股股
                                   东,以换取其非流通股份的流通权,即方案实施股
                                   权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通
                                   股将获得非流通股支付的2.6股股份；在支付完成
                                   后,公司的非流通股股东持有的非流通股份即获得
                                   上市流通权。
    002014   永新股份   20050629   公司非流通股股东通过向方案实施的股权登记日      董事会预案
                                   登记在册流通股东按每10股流通股支付4股股票对
                                   价，共支付936万股股票给全体流通股股东，获得
                                   其持有的非流通股的流通权。
    002029   七 匹 狼   20050629   以2005年6月17日11,050万股为基数，由非流通       董事会预案
                                   股股东（福建七匹狼集团有限公司、厦门来尔富
                                   贸易有限责任公司、晋江市建利塑料彩色印刷有
                                   限公司、厦门维一实业有限公司、晋江市恒隆建
                                   材有限公司）向本方案实施的股权登记日登记在
                                   册的流通股股东共支付975万股本公司股票（即每
                                   10股送3股）。在公司股东大会通过股权分置改革
                                   方案后的2个月内，当股票价格首次达到特定条件
                                   时，公司控股股东福建七匹狼集团有限公司赋予
                                   流通股股东按照规定的价格和每10股出售2股的
                                   比例向其出售所持有的股份的权利，即"流通股
                                   股东出售权"。公司非流通股股东承诺，出现特
                                   定情况时启动"股份追送"条款。出现特定情况时，
                                   现有非流通股股东将其持有的存量股份按照流通
                                   股股东每10股转送0.5股的比例无偿转送给流通
                                   股股东。；
    600352   浙江龙盛   20050628   非流通股股东为其持有的非流通股获得流通权        董事会预案
                                   向流通股股东支付对价,流通股股东每持有10股
                                   流通股将获得4股股票,支付完成后浙江龙盛的
                                   所有股份都成为流通股,公司的股份总数、每股
                                   净资产、每股收益等所有财务指标都将维持不
                                   变。
    600019   宝钢股份   20050628   于股权登记日登记在册的流通股股东每持有10         董事会预案
                                   股流通股将获得宝钢集团公司支付的2.2股股份、
                                   1份认购权证,于对价被划入流通股股东账户之
                                   日,宝钢股份公司的非流通股份即获得上市流通
                                   权。
    600832   东方明珠   20050628   以2005年6月17日公司总股本963,240,198股为         董事会预案
                                   基数,由六家发起人股东向方案实施股权登记日
                                   登记在册的流通股东支付87,856,594股,即流通
                                   股股东每持有10股流通股将获得4股股票。在该
                                   等股份支付完成后,公司的全部非流通股份即获
                                   得上市流通权。
    002010   传化股份   20050628   公司全体非流通股股东拟从其所持有的股份中         董事会预案
                                   拿出一部分作为对价,支付给流通股股东,以换
                                   取其非流通股份的流通权。股权分置改革方案
                                   实施之股权登记日登记在册的流通股股东每持
                                   有1股将获得0.45股对价股份，该等股份来源自
                                   公司全体非流通股股东持有的公司股份；


   

未经公告的方案（以上市公司公告为准，以下仅作参考）

    代码         简称       日期                  股权分置方案                        来源

tonghaichuan

光大资讯20050728

青百

国内原油需求增速放缓 下半年进口可能要放大  

　　国研中心报告预测，今年中国原油需求将达到3.18亿吨，进口依存度继续扩大
　　国务院发展研究中心产业部最新研究报告称，今年我国的原油需求将达到3.18亿吨，同比增长9.7%，增速放缓，进口依存度继续扩大。因上半年中国原油进口仅增长3.9%，如按该报告的预测，下半年进口仍将大幅增加。
　　这份报告引用国务院发展研究中心完成的“中国成品油需求模型”的预测结果表示，2005年全年原油需求量将达到3.18亿吨，同比增长9.7%；成品油需求量为1.74亿吨，同比增长8.43%。原油成品油需求增速均小于去年15.63%和19.8%的水平。
　　报告指出，今年我国全年原油产量可达到1.83亿吨，增速为4.1%。在这样的条件下，我国仍需要进口约1.35亿吨原油，2005年进口依存度将超过去年40.5%的水平。
　　根据中国海关的数据，今年上半年我国原油进口量为6342万吨，同比仅增长3.9%。这意味着今年下半年我国原油进口将为7158万吨，较今年上半年增加12.87%。
　　“虽然今年上半年中国的需求有所放缓，但就像去年下半年中国原油需求大幅增长情况一样，我认为中国下半年的需求将会走强。”法国东方汇理银行驻伦敦的全球能源市场研究部主管MikeWitter对《第一财经日报》表示。
　　为了解决我国成品油价格过低的问题，发改委23日再度调高了成品油价格，这是今年的第五次调整。根据这篇研究报告，目前全国成品油市场柴油和汽油同比涨幅均在16%左右。
　　上述报告还建议，在国际油价大幅波动的背景下，应尽快完善成品油价格形成机制，加快石油价格调整频率，并在竞争相对充分后完全放开油价。
　　“从短期来看，中国提高成品油的价格将增强中国炼化企业的盈利能力，这对于国际市场肯定将会是一个推动。”Mike表示，“今年上半年中国石油产品出口的增加是因为企业看到出口比在国内销售更加有利可图。而且中国将可能再度提高成品油的价格来缩小与国际油价的差距。”
　　国内媒体援引国家发改委新闻发言人曹玉书26日的话表示，目前成品油与原油价格倒挂的问题还没有完全解决，成品油调价将是一个渐进的过程。
　　“但是来自中国需求的增加并不会给市场带来意外。”Mike称，“目前投资者已经对中国下半年需求的增长有了预期。西得克萨斯即期原油合约的价格目前在60美元左右遇到了阻碍，除非遇到突发性事件，否则油价很难再有所突破。而且在过去两个月中，全球炼化利润已经大幅降低，甚至开始为负，这不仅仅发生在中国，韩国以及委内瑞拉等国家也受到困扰。短期内我依然认为油价将会在55~60美元左右波动。”(记者 林纯洁)  
　 第一财经日报

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高兴得很

2005年中报分配预案一览表(合计)(按代码排序)  

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证券代码 证券简称    分配方案
000933  神火股份    每10股转增10股派15元(含税)
600475  华光股份    每10股派3.5元(含税)
600577  精达股份    每10股派1.00元(含税)

高兴得很

经济数据刺激美股高开  

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    美国商务部周三发布的数据显示,6月份耐用品订单数据意外上升1.4%,表明美国经济仍然保持着稳步增长的态势。全球最大在线零售商亚马孙、全美第三大移动电话运营商斯普林特、服务器巨头太阳微系统以及世界咖啡连锁大王星巴克相继发布超出市场预期的第二季度营收报告,鼓舞其股价在盘前交易中纷纷走高。而稍晚将公布的6月份预售屋指数以及美国经济黄皮书也成为投资者关注的焦点。受此影响,周三美股开盘多数走高。以技术类股为主的纳斯达克综合指数上涨2.74点,报2178.73点；标准普尔500种股票指数上升0.17点,报1231.33点；道指微跌0.33点,报10579.45点。由于德州仪器发布的利好季报提振了纳指,而杜邦公司下调全年业绩预期的举动却拖累道指走低,因此美股周二收盘涨跌互现。

高兴得很

四部委叫停32个违规电站项目 粤电力东湖高新两项目被“拉闸”  

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    今年入夏以来，全国用电量屡创新高，已出现二十五个省区(市)拉闸限电现象，电站建设也一直高温不退。不过，日前，国家四部委的一纸联合公告宣布停止建设32个违规电站项目，给全国各地如火如荼的电站项目建设浇了一盆冷水。今日粤电力A(000539)、东湖高新(600133)同时公告，两公司各有一项目名列其中，两项目合计已投入资金约11.335亿元。

    酷暑之时降温电建

    此次国家发改委、国土资源部、水利部和国家环保总局四部委联合公告了第一批停止建设的32个违规电站项目。该批公告停止建设的违规电站项目装机容量总计为1711.4万千瓦。这些违规项目都在不同程度上没有执行国家用地、环保、取水、水土保持等方面的规定，存在布局不合理、用水水量不足、缺水地区取用地下水，不符合产业政策等问题，经专家论证评议，均不能纳入近期电力发展规划。

    据介绍，这批违规电站项目已累计投资约200亿元。若任其继续建设，按照每千瓦5000元造价计算，建成后投资将达到855亿元，不仅不利于电力工业的正常发展，也给金融行业带来风险，危及国民经济的健康发展。国家发改委表示，今后将陆续出台一系列综合措施，制止和防范违规电站建设，保持国民经济和电力工业的稳步发展。

    近年来，一方面，电力需求一直居高不下；另一方面，各地违规电力建设项目屡屡上马，电力建设出现无序倾向。此次四部委联手出击，正是为了确保国家宏观调控成果，保持电力工业持续健康发展。

    粤电力A申请补办审批手续

    粤电力A在今日公告中称，四部委认为公司控股子公司广东粤嘉电力有限公司建设的梅县发电厂#6机组未执行国家环保、取水、水土保持有关规定，不符合产业政策，经论证评议未列入近期电力规划，必须停止建设。

    公司表示，梅县发电厂#6机组是一台13.5万千瓦燃煤机组，采用了高效、低污染清洁燃烧技术的循环流化床锅炉，燃用当地无烟煤，属于坑口电厂。该项目是在投资体制改革前经省有关部门批准建设的“以大代小”项目，计划总投资5.3亿元，截至今年6月已累计完成投资4.135亿元，项目已完成72小时试运行。

    公司目前正积极与有关部门协调，申请补办相关审批手续，争取尽早纳入电力规划，以投入商业运行。

    东湖高新进行相关材料完善工作

    东湖高新公告，公司控股子公司义马环保电力有限公司的义马铬渣电厂被列入停止建设项目。该项目建设已投入资金7.2亿元，而四个月前，公司刚刚从公司大股东武汉凯迪电力股份有限公司购得了义马环保电力85％的股权。

    今年3月份，公司决定以14322.16万元收购公司第一大股东凯迪电力持有的义马环保电力85％的股权，当时，义马环保电力投资的铬渣综合治理清洁生产工程尚在建设期，预计二台机组分别于2005年12月底和2006年3月投产发电。该工程项目位于河南省义马市常村镇。项目拟采用先进的旋风炉高温解毒封固法，处理当地化工企业产生的有毒废料——铬渣。购进义马环保电力股权，东湖高新图谋的正是向环保能源产业的逐步转型。

    公告强调，义马环保电力投资的该项目被列入国家发改委2005年铬渣治理规划，被国家环保总局确立为全国铬渣治理示范性工程，被河南省发改委、环保局确立为河南省铬渣处理基地。该项目建成后不仅要处理义马市积存的铬渣，还要处理开封、郑州、洛阳等地区的铬渣。

    目前，该工程锅炉基础、锅炉运转层基础施工完，汽机基础架子正在搭设，烟囱基本竣工，主厂房已浇注至25m，冷却塔浇注至69板75m，#1、#2、#3炉受热面安装已基本结束，#4炉钢架正在安装，输煤、化水及行政办公楼等附属工程正在进行施工，外围配套工程供水管线、110kV启/备电源即将完工。

    公司得知该工程被列入违规项目后，工程已采取停工措施，正在进行保养防护工作，同时采取有效措施，确保已建工程质量和安全。但公司同时表示，项目如果停建，不仅对义马市的铬渣及早进行无害化处理和循环经济建设造成极大的负面影响，也必将对开封、郑州、洛阳等地区的铬渣治理造成影响。同时，该项目建设已投入资金7.2亿元，停止建设将对投资方造成巨大的经济损失。

    目前，公司按照项目核准制的要求，正进行相关材料的完善工作。公告透露该项目现已取得国家环保总局环境保护的批复意见，已获得土地使用证、接入系统报告、地震安全性评价报告、地质灾害性评价报告、水资源论证报告等也已获得相应主管部门的批复意见，已基本具备向国家发改委申请核准条件。公司力争项目能够得到国家发改委的核准。

    截至今日，东湖高新已支付股权受让款8000万元，并借款8513万元用于项目建设。虽然公司表示，由于该项目处于建设期，并不影响公司2005年经营利润。不过，即便工程能够最终得到核准，原2005年底投产的计划也将被迫延迟。