漫金之路：我看全流通试点方案

黄孩子

漫金之路：我看全流通试点方案

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：黄孩子 浏览：18559 回复：22

漫金之路：我看全流通试点方案  

作者：黄孩子

    不管你愿不愿意，全流通已经确确实实地来到了我们的面前，虽然我也曾经猜测，在现阶段，全流通是不会有任何方案出台的，因为在博奕的市场中，不可能会有一个十全十美的方案存在。但既然要搞制度性建设，就不可能不实行全流通，所以试点势在必行。解读为利好也行，说它是利空也罢，只不过当大家都想离开的时候，大门已经关闭！管理层给了九天的时间，让人们去思考、去猜测5.9日会怎么走，我也很迷茫，没有方向感。周四的上涨并没有形成短期趋势的转折，周五的大跌又令市场十分疲惫，虽然有银行股、航空股的全力做多，但结局很是无奈。现在只有等待市场自已走出方向来。全流通试点作为一次破冰之旅，相信管理层不会无的放矢。在以前，股市得不到重视，配置资源的重任完全落到银行体系身上，结果当初担忧股市泡沫破灭给银行体系带来的风险一点也没有消除，如今股市推倒重来，坏帐也直接在银行肚子里面累积！结果银行全部倒下了。想搞市场经济，必须搞活股市！这是革命性的看点，无需质疑。

    阿翁说了，现阶段的首要任务是提高上市公司质量，从这个角度出发，我认为是对全流通的实施作一个最好的解读。这同时也意味着，它将夯实市场存在的基础，引导理性投资。资产质量差的上市公司，生存空间将会进一步受到挤压。别指望资产重组了，哪是少数公司的事，国家已不可能有更多的钱来收拾这个烂摊子，筹码有什么用？香港低于0.1元交易的上市公司多的是。国家已经不可能采用牺牲更多的国家资产的方式，来换取另一份国有资产的保值增值，银行除外，因为这是它的命门。

    此条消息，不管是利空还是利好，无论是上涨或是下跌，现在反映的是对人心理上的一次巨大冲击，因为一块石头终于落了地，短期内表现将会是一边倒的态势。过几天市场就会消化掉，市场还是会按它最初的方向走，但它对市场所造成的影响，对市场将是长期的。全流通的关健在什么地方？市场各方主力也不会是今天才知道的，他们肯定对全流通有了充分的预期，哪么，我们可以从市场的表现来进行推测。

    现阶段只要用一种标准去衡量：哪就是股价的大幅度下跌，而且低价股的数量随着时间的推移在以几何级数的速度在增加！所以，对绝大部分的绩差股，全流通会是一个巨大的利空。因为全流通的过程，就是一次企业重置价值的过程，各方资金会给待卖方的资产作一个客观的评估（当然也可能会有刻意打压的成份在内），是一次完全的推倒重来，所以引起场内老资金的疯狂出逃，很多股票的价格都是一跌再跌也无法止跌。现在很多人在期待全流通的补偿，其实就是补偿了，从长期来说，对股价也已毫无意义，因为它补偿给你的筹码，是市场上没人要的东西，只能视为短期利好，可能是一次疯狂上涨，然后等待反弹出货的良机。

    关健的实质在于上市公司的股权究竟有没有人要？此为出发点。人家连现在的流通股都不要了，还要未来的流通股作啥？大股东都不要了，想要套现，小股东还要作啥？所以，想减的还是减不掉，只有通过不断的掉价来提前变现或增加吸引力。不想减的，大家如果想要买，还得涨价才成。一些优质资产会引来各方资金对筹码的争夺，形成筹码垄断，取得对上市公司的话语权，这是一次财富重新分配的过程。毕竟，谁都不会把会下金蛋的金鸡当作土鸡价给卖掉，同时一些股权结构特殊的公司极易发生收购大战，关健在于资产的质量与行业的前景。而且由上市公司自主决定股权分置问题解决方案，则又会给予机构操纵股价一次大好的机会。为了避免全流通造成的大扩容让股市崩盘，管理层特地指出第一年不能流通，第二年最多流通5%，第三年最多10%，并且超过1%要公告的原则，将会造成一大批长线庄股的存在，它们会有足够多的时间来玩弄市场。

      商人谋国，其利何止千倍？作为一名小散户，我们不能控制市场，也无法完全预测，我们能做到的，仅是控制自己的反应方式。5.9日,将会是一个怎么样的日子？市场各方都在期待。

黄孩子

祝MACD的朋友们五一节快乐！

xusun

祝MACD的朋友们五一节快乐！

良友

顶............
祝MACD的朋友们五一节快乐！

黄牡丹

漫金之路

GGYYHAHA00

wildwind2000

商人谋国，其利何止千倍？

qinqige

人家连现在的流通股都不要了，还要未来的流通股作啥？

jgsy

人家连现在的流通股都不要了，还要未来的流通股作啥？

心思思

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abcdabcd11

全流通是极少数人掠夺国家财富。

df30

Originally posted by 黄牡丹 at 2005-5-1 07:16
漫金之路

di

道中行

是利空还是利好，让市场去选择！

lcz1969

大家5。1快乐！节后发财！

神话

五、一旦全流通实现，也就没有虎和羊了，全是狼！

太不公平

第一、与其说政府把责任推卸给了市场，不如说政府把责任推卸给了散户。
　　　　试点通知中规定：“临时股东大会就董事会提交的股权分置改革方案做出决议，必须经临时股东大会就董事会提交的股权分置改革方案做出决议，必须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过。表面上看，是给了散户决策权。但同时也意味着，只要方案获得通过，无论二级市场出现什么后果都是散户自己的选择，与政府无关。
　　　　第二、试点给庄股提供了机会，尤其是那些上市公司自己炒自己的庄股，必将成为首批试点企业。
　　　　因为他们最容易达到“参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过”，这样的条件。庄股借此炒做，对市场贻害无穷。这样的股票，是主力庄家高度控盘的股票，散户几乎没有参与。主力经过长期运作，成本极低，而市场股价复权价往往极高。无论怎么流通对非流通股东和庄家来说，都是赢。要是能借着试点的东风实现顺利出货，就更是大赢。就算散户继续不参与，他们也可以通过股价除权的方式把价格降下来。
　　　　我们以002024苏宁电器为例，该股票净资产不到9元，股价高达66元。流通股2500万股，而发起人股和法人股高达6800万股，张近东个人持股就高达3270万股。在每股净资产中，包含了溢价发行带来的资本公积金4元。
　　　　再例如000039中集集团，目前的A股流通股价15元，而净资产只有3。90元。等等，这样的高市净率的公司还有一批。
　　　　假如这些公司的业绩都是真实的，而且这些公司未来都可以继续保持这样的增长，那当然是一件好事。但如果这些公司和庄家勾结，是业绩造假的假绩优呢？谁能保证这些公司不是造假的呢？
　　　　假如他们借着本次试点最终把散户套牢，这个责任难道真的该散户自己承担吗？
　　　　第三、对是否给流通股东补偿，没有强制规定。
　　　　让流通股东和大股东自己去协商。也就是让弱势群体和强势群体讨价还价。具体谈判时间和条件由大股东定，一次不行，人家可以二次，散户是否每次都有机会参加呢？假如你忽视了，假如你耽误了，那活该。只要有参与表决的三分之二通过，就可以了，哪怕只有5％的流通股东参与表决，最终有3．５％的股东通过，那就算通过了。我们假如大股东和参加表决的股东有默契——这是完全有可能在现实中出现的，那其他股东就只有死路一条了。就算你参与了表决，普通散户的能否完全明白试点的条款的含义呢?合同不还有诈骗的吗？对部分高价的高市净率庄股来说，净资产流通也是利好，对广大散户持有的股价跌破净资产和接近净资产的股票来说，补偿的谈判是一场拉锯战。也许最终没有赢家。
　　　　第四、试点周期很长，拉锯战损耗很大。
　　　　通知规定：“试点上市公司的非流通股股东应当承诺，其持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，至少在十二个月内不上市交易或者转让。持有试点上市公司股份总数百分之五以上的非流通股股东应当承诺，在前项承诺期期满后，通过证券交易所挂牌交易出售股份，出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不超过百分之五，在二十四个月内不超过百分之十。”
　　　　管理层的用心当然是希望减少集中上市给股市造成冲击，他们心里的愿望大概是试点后，股市可以走牛。在牛市中慢慢解决。但市场的事情谁能说的清呢？
　　　　时间拖的长，意味着未来股市的若干年内，散户每天都要关注自己买的股票是否试点了。试点后，还要关注着新获流通的股票什么时候上市，散户想不变成专业投资都不行。散户真的可以做到吗？
　　　　对非流通股东而言，二级市场越牛，他们试点的愿望越迫切，二级市场将长期处在非流通股东和流通股东的相互博弈中。这是一场拉锯战。
　　　　第五、未来新股发行是否采用全流通方式，没有说明。
　　　　解决老问题的同时，是否要再制造更多的问题呢？显而易见，如果试点正式开始，我们就必须正视新股发行的问题！总不能一边解决股权分置，一边制造股权分置吧。如果新股采用全流通的方式发行，而老股票的全流通又是一个只有框架没有细节的试点，而且试点还拖的很长，市场也许会陷入一场混乱之中。
　　　　总体感觉，管理层终于下了决心来解决长期困扰市场的结构问题了，这是一个迟早要解决的问题。金融改革的总体需要和迫切程度也逼迫着管理层下了决心。该付出的代价迟早要付出，这就是资本市场。没有任何一场改革是不需要付出代价的，只是股市改革的代价让最不该承担的弱势群体承担了。2005年以前的股民必将载入中国证券发展史册，因为他们在“摸着石头过河”中的股市政策指引下，义无反顾的为国家的改革和发展做出了巨大的贡献，并且最终没有得到补偿。
　　　　全流通实现后，中国股市必将翻开崭新的一页！
　　

黄孩子

shanshuo

大家注意是流通股的三分之二，不是散户能说了算得基金们干什么吃的。连宝钢都可以增发成功，可见散户是没有话语权的，散户只有任人宰割的份

大牛股

全流通实现后，中国股市必将翻开崭新的一页！