4月4日证券市场早盘扫描

栾志刚

4月4日证券市场早盘扫描

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：栾志刚 浏览：14508 回复：12

明确预期 增强信心  
〖上海证券报 上证报评论员〗  2005-04-04 02:00

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    上周五,沪深股市在经历一段时期的深跌后拔地而起。沪市综指一天就大涨3.58%,为今年"二月二"行情以来的第二大单日涨幅。据业内人士分析,当日市场流传的重大利好是市场反弹的直接诱因。

    毋庸讳言,这一诱因含有政策博弈的成分,对实质性利好的向往成了博弈的导火索。应该说,这种博弈存在着极大的盲目性,它不该为成熟的投资者所推崇。但是,这种博弈传递了一个强烈的信号,即投资者对加强资本市场基础性制度建设,充满了强烈的预期。

    在今年的十届全国人大三次会议上,《政府工作报告》首次用较大篇幅强调了要推进资本市场改革开放和稳定发展；温家宝总理还在随后的记者招待会上指出,将继续落实"国九条",从六个方面加强证券市场工作。投资者期待2005年真正成为"转折之年",从而结束沪深股市长达4年的低迷。然而,证券市场却依然弱不禁风,市场持续低迷,屡次创出近6年来的新低。这种现象告诉我们,我国股市目前面临的严峻局面,已不能用纯粹市场景气循环意义上的熊市的说法来解释,制度性问题是目前证券市场的根本性问题,稳定的制度是投资者形成合理预期的关键。如果政策对一些敏感问题态度朦胧,投资者无法形成合理的风险判断,信心不足,行为短期,就势必会进一步加剧市场的波动。

    那么,决策部门应在哪些敏感问题上让投资者树立起明确的预期呢?概括起来,主要体现在以下若干问题上。一是股权分置问题。股权分置问题给证券市场的健康发展所造成的损害,人所皆知。"国九条"已为解决这个问题构建了政策框架。目前,解决股权分置问题的呼声很高,认识也日趋统一；积极进行试点,是资本市场良性转折的重要条件。二是规范上市公司控股股东及其他实际控制人行为的问题。特别是要运用多种方式,下大力气清理和遏制控股股东和其他关联方侵占上市公司资金和上市公司违规担保,并建立相关高管人员的责任追究机制。三是在稳妥做好高风险证券公司处置工作的同时,促进证券公司进行金融创新和业务拓展,争取证券业整体状况尽快出现明显好转的趋势。四是全方位保护投资者特别是公众投资者的利益,尽快完成证券投资者保护基金的设立工作。五是在推动大型优质企业在境内发行上市的同时,进一步拓展合规资金入市的渠道,积极为保险资金、社保基金、企业年金以及QFII等长期资金投资股市创造有利条件,解决资金供求严重失衡的问题。六是对一些重大改革创新的利弊、条件、时机和操作方案进行充分论证和精心准备,始终注意把改革的力度、发展的速度与市场可承受的程度统一起来,等等。对投资者关心的重大问题,尽快取得突破,目前应该是有利时机。

    资本市场是信心市场,而信心来自对未来的良性预期。把握机遇,在资本市场改革和发展的关键时期真正有所作为,正其时也。

吾赢

谢谢。

栾志刚

　1、证监会召开紧急会议 全流通要试点券商将获注资

　　简评：虽然上周五两大传闻并未兑现，但该条未证实的消息听起来应该更符合实际，上周金融股中证券类个股耀眼或许与券商将获得注资有关。而全流通试点主要看具体方案，或许目前为最佳推出时机，其中个股或将成为短线热点。

　　2、证券

期货执行八项行业新标准

　　简评：其中涉及证券交易、上市公司信息披露及统计分析等八大领域，是证券市场规范及建设的重要一步，对其长期发展及风险防范将起到积极的作用。

　　3、已有两公司向港交所申请A+H

　　简评：该条消息近段时间一直有所耳闻，但第一次由港交所正式发布出来，A+H不久将成为现实。一般上市申请，从提出申请到上市委员会聆讯，通常需要2个多月到6个月。按惯例来计算的话，交行的上市时间应该在今年的9月到10月间。期间对银行股的影响将是比较微妙的。同时也将宣布国有商业银行上市进入冲刺阶段，扩容压力将是空前的。另外，与A股的比价效益也会引起连锁反应。

栾志刚

四成机构看涨

　　看涨4家

　　渤海投资：上周五市场出现大幅反弹,本周大盘有望继续向上反弹。

　　上海万盛：上周沪市股指一举收复1200点,显示短线多方仍有一定做多的潜力。  



　　武汉新兰德：上周五市场探底反弹,力度强劲,预计后市仍有小幅上涨的潜力。

　　广州博信：低价股大面积反弹提升了市场的信心,成交量明显放大表明场外资金正在积极进场,后市有望继续上攻。

　　看平4家

　　博星投资：短线下跌动能有所减弱,但弱势局面未能改变,后市大盘有望围绕千二关口继续反复震荡。

　　青岛安信：上周五大盘1200点下方大幅反弹,短线动能释放过大,本周市场冲高回落,总体看平。

　　汇正财经：经过连续下跌,上周五出现技术性反弹,但反弹能否持续需看消息面变化。

　　北京首放：虽然上周末市场出现反弹,不过目前多空分歧依然较大,本周大盘强势震荡,总体看平。

　　看跌2家

　　金美林投资：上周末市场反弹缺乏热点支持,短线股指出现冲高回落的可能性较大。

　　浙江利捷：虽然上周五股指大幅回升,但目前市场仍处弱势格局,本周股指冲高回落,跌势收盘。(主持人：李导)

栾志刚

稳定股市需要哪些因素？

　　上周的股市走势颇有戏剧性：先是上半周的持续下跌，尤其是周三一根大阴线，击穿了1187点的前低，不仅将今年来的反弹终点又回到了起点，而且创出了6年来新低；但周四周五的持续反弹，尤其是周五股指大涨3％，使许多投资者又重新看到了希望。在宏观面上，究竟目前有什么因素困扰着股市而影响了股市的稳定？股指的持续稳定需要什么前提？目前投资者应该如何应对？记者就上述问题分别采访了中国银河证券高级经济学家吴祖尧、齐鲁证券研发中心总经理孟庆胜和一位不愿披露姓名的基金经理（下称“基金经理”），请他们就当前的股市发表自己的看法。

　　股市缘何与宏观经济背驰？

　　自2001年6月以来，深沪股市持续走出下跌行情，至本周中期，股指更是创出6年来的新低；而与此同时，尽管期间出现过宏观调控，但我国宏观经济仍然保持较快速的持续增长，上市公司去年的业绩也创出历史最好成绩；我们应当如何看待股市走势与宏观经济走势的持续背驰？

　　吴祖尧认为，虽然宏观经济保持了较快速的增长，但在宏观面上仍然存在一些不确定因素：首先是今年宏观调控才刚刚开始，相信下一步还有跟进的措施，这使人们调低了对上市公司今年业绩的预期。我国的汇率改革政策具有不确定性，人民币升值的压力仍然远远没有消除。另一方面，物价上涨趋势没有改变，加息的可能性仍然存在。这些都对股市产生一定影响。

　　孟庆胜则认为，股市是一个市场，其运行方向很大程度上取决于供求双方的实力对比。我国沪深股市成立时间短，市场基础建设薄弱，在这种情况下出现股市与实体经济的背离是完全正常的。对此，我们不能简单、机械地理解。当然，在我国经济处在几百年一轮回的黄金发展时期，而市场投资者亏损累累，这从道理上来讲有些背道而驰，相信这种局面再不会持续多久。

　　某基金经理则说，目前股市之所以无法全面和准确地反映我国宏观经济波动的基本面状况，其重要原因在于：在一个“资金推动型”和优质上市公司资源非常稀缺的市场背景下，影响上市公司股价或股市变动的核心因素之一，主要不是公司基本面或宏观经济基本面，而是类似股市政策等非市场化因素，尤其政策性因素对股市波动的影响非常大。而从目前看，这一现象主要体现在，市场投资者无法预期股权分置问题何时解决？如何解决？能否出现多赢的局面？这种担心直接影响了投资者的投资信心，导致许多投资者纷纷看淡后市。

　　如何能够有效稳定股市？

　　对于近几年来股市的持续下跌，以及股市如何才能稳定，专家们各有各的看法。

　　吴祖尧认为，近几年的下跌，是价值回归的过程，是对过去不论绩优绩差同涨齐跌的一种纠正；而近期的下跌，则是结构性调整深化的结果。他认为，股权分置问题迟迟未能有一种明确的解决方案、市场缺乏有吸引力的优质股票、优质资源有效供给不足、上市公司向投资者的回报较少，都是影响股市稳定的重大因素；只有妥善地解决这些问题，股市才会有吸引力，才能有效保持稳定。

　　孟庆胜也同意，股权分置问题的成功破解，将能够有效地稳定股市，并且有望引爆一波大牛市行情。他认为，深沪股市已连续调整了五个年头，市场积重难返，在惯性作用下，股指震荡盘跌屡创新低，不言而喻。除非遇到强有力的干预，否则，上证指数跌到1100点甚至1000点也不是不可能。深证综指不是已经跌穿“5.19”行情启动前的308点低点了吗？对应的上证指数应该在1047点。目前，市场下跌到这个份上，已经超越了技术性调整的范畴，已经不好通过图形和指标来判定股指跌到何时、何点位。只有通过重大市场问题的解决，才能催生大行情的展开。

　　对于目前市场担心的大盘股上市的问题，吴祖尧有不同的看法。他认为，像

长江电力、宝钢股份这样的大盘绩优蓝筹股资源的稀缺，恰恰是股市不稳定的因素之一；目前股市的上市公司仍然以中小公司为主，其中有不少公司业绩较差。只有大盘的、绩优的蓝筹股在股市中占有相当的比重时，股市才会更稳定。他说，目前市场投资者都对大盘蓝筹股的上市抱有预期，而这些新股迟迟没有上市，这就好像听到楼梯响但楼上的鞋子迟迟没有下来，这更让人担心。这些绩优蓝筹新股的上市，有可能成为股市见底回升的契机。

　　目前投资者如何应对？

　　尽管周五股市大幅反弹，但许多投资者对后市仍然未能乐观。在股指徘徊于1200点附近的时候，投资者应该如何应对？

　　孟庆胜认为，中国投资者正在迎来一次千载难逢的大机会。未来上证指数站上2200点乃至创出历史新高不是梦。关键是要调整好心态，保存实力，精选个股，耐心等待大牛市的到来。

　　某基金经理则认为，从中长期走势看，我国股市的估值水平已经大幅下降，股市的非系统性风险逐渐释放，目前中国股市基本上已经进入安全的投资区域。作为中小投资者，在未来的股市操作中，首先应认真分析上市公司的基本面，分析上市公司所处行业的景气度，优选可持续成长的上市公司长期持有；其次，将自有的资金进行适当的投资组合，如买一部分股票，买一部分基金，买一部分其他理财产品；再次，在目前比较安全的投资区域，尽量采取投资并持有策略。

栾志刚

股票名称（代码） 内容 属性
ST 金 盘( 000572 )　 自2005年4月4日起撤销公司股票交易其他特别处理,公司股票简称由"ST金盘"变更为"金盘股份",股票涨跌幅限制由5%变为10% 公司取消特别处理,简称变更
ST 托 普( 000583 )　 关于华夏银行股份有限公司杭州解放支行诉绍兴托普信息教育产业发展有限公司及ST托普借款纠纷一案 纠纷诉讼
青岛双星( 000599 )　 除权日,10转8 除权除息
*ST 滨能( 000695 )　 公司股票2005年4月4日停牌一天 其他
ST 中 汇( 000809 )　 自2005年4月4日起撤销股票交易其他特别处理,股票简称由"ST中汇"变更为"中汇医药",股票涨跌幅限制由5%变更为10% 公司取消特别处理,简称变更
九 芝 堂( 000989 )　 股东大会,2004年利润分配预案;变更募集资金投资项目;修改公司章程;人事变动;续聘会计师事务所 召开股东大会
基金裕华( 184696 )　 除息日,每10份基金单位派发现金收益0.460元 除权除息
基金裕泽( 184705 )　 除息交易日,每10份基金单位派发现金收益1.20元 除权除息
基金兴科( 184708 )　 权益登记日,每10份基金份额派发现金收益0.33元 股权登记
南京水运( 600087 )　 股东大会,10派2.00元(含税),投资计划,投资设立境外子公司,解决2400吨级长江成品油轮亏损问题,关联交易;向中国建设银行南京分行申请固定资产项目贷款2亿元,并以公司拥有的船舶大庆453轮作为抵押,担保公司对上述借款的清偿;修改公司章程 召开股东大会
航天机电( 600151 )　 股东大会,10派1.50元(含税),公司控股子公司太阳能公司股权转让,向控股子公司出让工业用产权房,预计2005年度日常关联交易总金额,续聘会计师事务所,修改公司章程增加经营范围,调增2004年年初未分配利润,人事变动;公布日常关联交易公告 召开股东大会
辽宁时代( 600241 )　 股东大会,设立辽宁时代诚越国际贸易有限公司、辽宁时代联益国际贸易有限公司、辽宁时代世尚国际贸易有限公司、辽宁时代金峰国际贸易有限公司、辽宁时代尚佳国际贸易有限公司、辽宁时代卓骏国际贸易有限公司及辽宁时代正千国际贸易有限公司(关联交易);关于分公司改制方案 召开股东大会
DR烟台万( 600309 )　 股份上市流通日,10送3派2元(含税)  股份上市
三 房 巷( 600370 )　 除息日,10派1.80元(含税) 除权除息
百利电气( 600468 )　 股东大会,投资设立液压业务子公司 召开股东大会
山鹰纸业( 600567 )　 除息日,10派1.0元(含税) 除权除息
*ST英 教( 600672 )　 公司证券简称变更为"*ST华圣",证券代码不变 简称变更
华东电脑( 600850 )　 股东大会,2004年度利润不分配,不转增,修改公司章程,续聘会计师事务所,转让公司控股子公司上海华东电脑存储网络系统有限公司42.5%股权及按持股比例增资,人事变动 召开股东大会
福成五丰( 600965 )　 股东大会,10送1派0.50元,2005年度与五丰行有限公司、内蒙古贸发粮油食品进出口有限责任公司、河北三河福成养牛集团总公司及其实际控制人的下属企业关联交易计划,下设若干个分支机构,募集资金项目资金使用情况,提取2004年度资产减值准备 召开股东大会
基金裕阳( 500006 )　 除息日,每10份基金单位派发现金收益0.49元 除权除息
基金兴华( 500008 )　 权益登记日,每100份基金份额派发14.10元的现金红利(暂免征所得税) 股权登记
基金裕元( 500016 )　 除息日,向全体持有人每10份基金单位派发现金收益0.80元(暂免征所得税) 除权除息

清青

谢谢提供

王石

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谢谢提供

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资本市场是信心市场,而信心来自对未来的良性预期。

DONGLAI

谢谢提供

雾炖蛋

乐观的同时

艾琳