2005年03月21日周五一关新闻跟帖！

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业内人士认为首批全流通试点可能出其不意  

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    经历一段时间沉寂后，有关全流通试点的消息近日频繁出现。业界希望能够在年中实施试点工作，但普遍承认由证监会主导的全流通试点时间可能是出其不意。

    早在去年下半年，市场已经针对全流通的试点名单出现不同版本的猜测。尤其在询价第一股华电国际问世前，有关全流通试点的消息出现多达10个以上的版本，有的更明确划定了将实施试点的公司名称和方案梗概。华南地区某股票在试点传言影响下，春节后连续出现大幅上涨，显示出短线资金的追捧。然而在今年两会前夕，由于全流通试点的说法长期没有得到监管部门的回应，试点名单内的股票价格在两会期间纷纷回落，有的出现大幅震荡。

    据接近证监会的人士介绍，目前证监会已经接到不少企业上报的试点申请，但多数为意向性的，各自的试点方案仍停留在粗线条阶段。以全流通主张在市场上获得了广泛知名度的张卫星，亲自操刀为两家企业设计了全流通试点方案。他在谈到全流通试点的前景时认为，由于此前证监会曾经表态，希望有意向的企业等待试点的细则出台，之后再上报申请，所以目前上报申请的企业一般不会把方案设计得很具体。但他自己为两家申请的企业设计的方案则基本按照原先的主张，从兼顾流通股股东和非流通股东的利益出发，提出了两个思路。至于成功的可能性有多大，他认为方案的可行性比较强，应该获得监管部门的支持。

    据了解，由于全流通涉及方方面面的利益的影响，中国证监会一个部门显然无法最终决策。张卫星认为，在目前国资体制继续深化改革的情况下，民企性质的企业可能实现全流通试点的前景似乎比国有控股企业胜算为高。此前，由于在全流通问题上学术界出现了截然不同的两派对立观点，所以股权分置如何解决、全流通试点究竟要不要搞、怎么搞，都增添了变数。张卫星的建议是，不管理论界如何争论，现在重要的是要动起来。可以先拿一两个公司试一下，看看效果如何，对了坚持，错了改正。一味在学术层面争论，可能不利于问题的解决。

    对于全流通试点的日程，业内倾向性地建议今年年中能够付诸实施。特别是在目前深沪股市强势不再，指数反弹无力的情况下，市场人士认为如果再任由股指下跌到1100多点，投资者信心所遭受的打击将更沉重，市场面临的风险也更大。如果将利好投资者的试点方案公布，将有助于投资者信心的逐步恢复。但由于全流通问题事关重大，某种程度上其份量不亚于国家汇率制度的改革，因此业界猜测试点时间可能将是出其不意。

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无一人报价无一笔交易 国债买断式回购竞价交易尴尬登场  

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    昨日是国债0502的上市首日，也是实行竞价式买断式回购的第一天，回购品种从203001到203012共12个品种，涉及0410、0411、0501、0502四种国债和7日、28日和91日三类期限。然而，整个交易日竟然出现了“无一人报价、无一笔交易”的尴尬局面。这与其当初的“高调亮相”和市场的热切期望相去甚远。

    制度设计有“硬伤”

    据了解，出现“两无”情况的关键原因可能与买断式回购业务在制度设计上的“硬伤”有关。首先是结算的担保问题。按照《中国证券登记结算公司国债买断式回购业务实施细则》（以下简称实施细则）规定，买断式回购采用“一次成交，两次结算”的方式，两次结算是指初始结算和到期结算。初始结算由中证登对双方担保交收，交易双方几乎不存在交易风险；而到期结算的时候，中证登只负责组织双方交收，不提供担保，双方的交易风险就增加了。

    “如果采用大宗交易，双方是一对一的，还能够互相熟悉，控制风险，而采用竞价买断式回购后，你连对手是谁都不知道。”某市场人士对记者说。

    其次是代交收制度缺陷。按照《实施细则》第二十五、二十七条，如果结算参与人以资融券，当T日完成所有的证券交易后结算备付金账户不够，可能会出现“待交付金额”。结算参与人必须在T＋1日最终交收时点前补入结算备付金账户，否则就会影响到该结算参与人正常资金调拨，从而影响到其名下客户的资金调拨。除非该结算人要求客户在交易前就把资金备足或者为客户垫资。同样，如果是以券融资方，国债不够，就可能会出现“待交收证券”。如果在T+1日不能补足，就会影响到其名下正常客户的债券买卖交割。

    某保险公司债券交易员认为，上述影响只是涉及到券商，保险公司都是自营，几乎没有影响。然而，券商毕竟是参与的主体机构。上交所近期公布的符合国债买断式回购参与主体的92家机构中，券商占了84家。

    “没有报价，没有交易确实让我们感到意外，如果未来还是没有交易，或者交易非常清淡，上交所可能会修改规则。”上交所袁伟荣告诉记者。

    流动性不足也是重要原因

    流动性不足的根源在于买断式回购的债券品种少、托管数量小。上述四种标的券的发行规模分别是：0410为359.1亿、0411为256.6亿，0501和0502均为300亿。总体1300亿的发行量又绝大部分集中在银行间市场，交易所的托管量相对很少。据内部人士估计，0501在交易所的托管量估计不超过2亿。尽管无法获得具体的托管数据，但从每日成交量上也能清晰地看出来。除了0410有一天最高的成交额达到过182.82万、日均交易可能在70万左右外，其他两只的日均交易都在20万以下，0501首日交易额也仅为22.83万。

    现券流动性不足，回购交易就受到了极大限制。市场担心，一笔回购到期后不一定能在市场上买到现券进行二次结算，被迫承担违约损失。长江证券的陈进补充说，“这四个品种两个属于短期，一个是长期，结构上也不太合理，中期品种应该多一些更能方便多空双方抉择。”

    目前市场对买断式回购业务主要有三种看法：其一，质押式回购的优势还在。采用标准券折算的质押式回购方式，交易所承担了全部的市场风险和违约风险，从而导致一些机构对交易所大量欠库。交易所推出买断式回购的出发点之一就是将违约风险和市场风险分散到市场中去。但券商等机构并不习惯这种做法。当前市场上回购的目的主要是融资，在买断式回购并不比质押式回购拥有更多的“比较利益”的前提下，券商选择习惯了的、甚至拥有更多便利的质押式回购是十分自然的。

    其二，市场十分谨慎，适应需要有个过程。尽管买断式回购带有一定的做空机制，可能会有套利机会，但机构对此十分谨慎，不愿“贸然从事”。某券商债券交易人士进一步解释说，“理论上，买断式回购业务的各个环节都很清楚，但操作起来就可能不是那么回事儿了。机构需要慢慢熟悉，逐步适应，这肯定有一个过程。”

    其三，当前债券市场又出现了新变化。2月份CPI数据出台后打消了市场对短期加息的顾虑，而央行下调超额准备金存款利率又再次刺激了更多的资金涌入债市，市场看多的氛围更加浓厚了。在这种环境下，机构现在十分珍惜手中的债券，0501、0502又都是热销券种，“好不容易抢到手中了，拿来做回购，担心收不回来”。

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弱势股票下跌最惨 215只股票创“二月二”来新低  

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    215只股票创“二月二”以来新低

    分析人士认为，结构调整与局部牛市将长期共存

    近期大盘显著回落，沪综指上周下跌4.85％，创下了2004年10月下旬以来21周的最大跌幅。同时，截至到昨日收盘，累积有215只股票创“二月二”行情以来新低。对于市场急速下跌，部分悲观人士已将沪指看低至1000点以下，而乐观人士却在乐观展望大牛市的到来。究竟怎样看待当前市场？

    弱势股票近期下跌最惨

    截至到昨日收盘，累积有215只股票创“二月二”行情以来新低，其中三木集团名列跌幅第一，跌55.73％。

    在近期市场下跌的过程中，一个值得关注的现象是——除ST股外（昨日两市A、B股有22只ST股票跌停），近几个交易日下跌最厉害的股票还包括前期的弱势股如中青旅、三房巷等。

    为什么弱势股票下跌最惨呢？因为它们根本就是价值高估了，不断创出新低是其中多数股票必然的选择，这与以新核心股为代表的高价龙头股近期不断创下历史新高的道理是一致的。在笔者看来，最近几年市场一直在对我们的投资者进行教育：一定要在做价值分析的基础上进行投资。

    不要对全流通补偿寄过高期望

    近期，有关股权分置的报道再度在市场出现，有报道称五六月份即可能开始试点。从信息来源看，似乎并非来自管理层，而是来自于部分从事股权交易的一些咨询公司。这使得信息的可信性大打折扣。

    我们认为，从投资的角度来看，股民朋友不要抱着享受补偿的心态入市，因为这样可能使得自己的投资最终反而被动。

    事实上，目前优质股票流通股、非流通股的价差已经缩减至39％左右。（我们这里套用的是A股和H股价差，做为流通股、非流通股价差。）事实上，2001年时，这个比例曾经高达850％。也就是说，5年的时间使得流通股、非流通股的价差迅速缩小了。

    A股投资者理性的选择是，在不考虑补偿的前提下，看看目前市场是否存在投资机会，从中选择投资机会。事实上，这也是我们最近两年来一直提倡的一种方法。以中兴通讯、贵州茅台为代表的新核心股就是在这个前提下选择出来的。

    当然，今年如果股权分置破题，如果适当对流通股东进行补偿，这当然更好。而基于以上方法进行选择的品种，同样还是最优选。

    过于乐观、悲观均不可取

    在股指创出四连阴和最大周跌幅的背景下，部分悲观人士已经将沪综指目标看到1000点以下去了；而乐观人士仍在展望大牛市的到来，认为看不到3000点，根本就不要搞股市。在同一个时刻，出现如此截然不同的两种看法，以往真不多见。

    对于以上两种观点，我们都不赞同。我们认为，沪指既不会马上出现大牛市，也不会跌到千点以下。

    首先，现在不具备大牛市的基础，因为市场结构性的问题依然严重。垃圾股的平均市盈率仍在50倍到60倍，这些股票还有相当的数量，它们的历史决定了这些公司中的大多数不可能取得逆转性的基本面改观。所以，它们只有一条路——股价继续回归。数量巨大的这些股票无法走牛，意味着大牛市不可能在近年出现。3至5年的结构调整是必然要走的路。

    其次，千点论同样不可取。目前深综指平均市盈率15倍，而香港主板市场市盈率18倍、香港创业板20倍。这些对比表明，A股市场的蓝筹股已经没有接轨压力了，反而存在接轨支撑。这是我们市场中一些股票始终走牛的原因之一——即便在成熟市场，它们也是低估的。

    公司基本面是把握盈利关键

    综合来看，经过上周四连阴的大调整，大盘近期可能重新恢复上行态势。当然，由于目前市场并未完成结构调整，所以期待大牛市来临并不实际。这正是我们说，要做结构调整的大背景下看待“二月二”行情的原因。整体呈现宽幅震荡，局部产生隐形牛市，将继续成为未来A股市场的主要特征。这样看，近期所进行的调整未必不是好事，因为它重新给投资者一个介入优质品种的机会。

    事实上，近期煤炭股、地产股受到相关行业因素影响，但其中部分优势企业机会仍然显著。此外，调整后的B股、封闭式基金、A股中的新核心股板块和其它低估的周期类股票仍是投资者应当重点关注的对象。

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26亿货物张家港被盗 兰生股份等多家上市公司受损  

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    张家港中东石化实业有限公司正在成为众矢之的。这家拥有2万吨级自备码头和5万吨级石化仓储的民营企业，被卷入一起标的高达26亿元的进口化工原料被盗案中。

    据消息人士透露，这起大案的始作俑者是上海山锦化工公司和上海星彦经贸公司，这两家公司伙同仓储公司内部员工，盗卖了存放于该公司储运罐中的化工原料。

    据透露，上海山锦、星彦公司的主要涉案人员目前已逃往境外。张家港市公安局经济犯罪侦察大队已经会同各地的公安部门联合调查此案。张家港警方对此案分三路进行调查，张家港市公安局经济犯罪侦查大队一名副大队长自案发以来一直长驻上海，同上海市公安局经侦部门接洽，负责在上海的调查取证工作。

    同时，张家港有关方面已经排出了受损金额前十位的企业名单，其中仅青岛埃力生进出口有限公司一家就损失2亿多元。其中还涉及到厦门建发（600153）、韵升股份（600366）、兰生股份（600826）、华源股份（600094）等多家上市公司及子公司或挂靠单位。

    被盗公司讳谈损失

    由于化工原料均呈液态，因此必须通过储罐来存储，而储罐容量又非常有限，无法做到每家公司都单独放一个储罐，因此，就统一放在码头的储罐里面。这样，储罐里面放出来的货物根本就不知道是哪家的，外人很难实时跟踪查询。

    实行偷盗的上海山锦、星彦公司和中东石化正是利用这一行业储运中的特殊性，导致企业骇人听闻的损失。

    而据知情者透露，蒙受损失的企业几乎遍布全国，包括宁波、杭州、南京、青岛、上海、温州、嘉兴、福建厦门等地数十家外贸公司。一些外贸公司同上海山锦、星彦公司还有较长期业务往来，为这两家上海的公司代理化工原料进口。

    浙江远大进出口有限公司是最早发现缺货的宁波企业。据该总经理沈志宏透露：该公司查货员于今年1月初发现储存于张家港中东石化实业有限公司的货物账目不符，短少了800万元的货物，由此首先爆出了这起盗卖化工原料案。

    据悉，此后宁波其他几家将货物储存于张家港中东石化的外贸公司亦派人前往调查，全国各地与上海山锦、星彦公司有业务往来的外贸公司也纷纷发现遭到不同程度的损失。

    宁波最大的外贸公司——中基宁波对外贸易股份有限公司也被卷入此案。据该公司张先生透露：“公司不会有太大的损失。公司已起诉中东石化在张家港的码头，并向法院申请进行保全。法院已经查封了对方公司的储运罐、80亩土地以及码头岸线。”据该公司另一不愿透露姓名的人士透露，中基公司约丢失了2000万元货物。宁波市中级人民法院将于3月18日开庭审理此案。

    据了解，此案牵涉到多家上市公司，但本报记者并未在上述上市公司查到与之相关的公告。

    宁波韵升集团公司办公室范主任在接受本报记者电话采访时表示：“公司已经通过法院进行了财产保全。因为涉及到上市公司韵升股份，不便透露更多的讯息。”

    厦门建发股份有限公司法律部的邵正荣说法如出一辙。邵表示，公司已经向当地法院起诉，目前已进入司法程序，还不便对外公布具体细节。

    本报记者随后致电兰生股份和华源股份，未能得到肯定或否定的答复。

    “大家都想先开庭，然后通过法院把自己可以分得的部分固定下来。之所以都非常低调，是不想让很多人知道同时来抢着分财产。”一位受骗企业的负责人表示，“在一个原告申请财产保全后，其他原告还可以通过不同的法院重复扣押被告的财产，最后，按照负债权重比例大家分摊。如果我们申请扣的东西别人不知道，法院单独判给我们，不就可以多减少些损失吗？”

    原料跌价铤而走险？

    据消息人士透露，张家港中东石化实业有限公司因内部管理漏洞被卷入案中，该公司目前还未收到上海山锦、星彦公司的运输费、仓储费。中东石化公司也以受害人的身份了向张家港市公安局经济犯罪侦查大队报案。本报记者向中东石化公司的张经理求证此事时，他未做正面回答。

    据知情者透露，目前，张家港中东石化内部涉案人员已经被抓获，而上海山锦、星彦公司的涉案人员仍然在逃。

    上海山锦化工公司的电话始终无人接听，而上海星彦经贸有限公司的一位女士则在电话里表示：“总经理出国去了，原来做化工业务的经办人都不在。”该女士表示自己是新来的，替公司接听电话，对张家港中东石化事件并不知情。

    据多家被盗卖货物的企业透露，山锦、星彦公司可能是因为原料跌价导致巨亏才铤而走险。

    宁波某外贸公司的伍先生（化名）称，自己任职的公司以前与上海山锦、星彦公司一直有生意来往，货款结算方面从未出现过问题，与上海山锦、星彦公司的合作方式是，公司以开信用证的方式为上海山锦、星彦公司担保进口化工原料，山锦、星彦公司预付货值30％的款项作为保证金。然后，该公司作为开证公司给国外货主全额货款，等货物进口到了国内，山锦、星彦公司要提货时，再由其付款给开证公司。

    据伍先生透露，他们公司同上海山锦、星彦公司合作，正是遭遇到了货物进口后跌价的问题。由于液体化工原料有类似期货的性质，去年年中时，市场均预计其价格会上升，于是许多进口贸易公司大量进口，而上海山锦、星彦公司则以同样的心态大量进货。但2004年年底，液体化工原料市场价格暴跌。

    “上海山锦、星彦公司与全国几十家外贸公司签订了代理进口合同，如果还是接这些货的话，就面临巨亏。但如果不接的话，开证公司就会把他们告上法庭。” 伍先生认为，“在这种情况下，星彦和山锦与仓储单位内部人员勾结，偷出货物低价抛售回笼资金，然后出逃。”

    具有讽刺意味的是，近阶段液态化工原料价格又出现大幅回升，“涨得都已经不亏了。”伍先生表示，“上海山锦、星彦公司铤而走险，实在是不值得。”

    急功近利绊倒开证公司

    “由于液体化工原料储藏的特殊性，如果要偷卖货，外部人一般情况下是无法知晓的。”某外贸公司的内部人士透露，“特别是和仓储公司的内部人员勾结，货主不仔细查一时也难以觉察。”

    据了解，一般外贸公司都会有一个仓储部控货部门，和业务部门相对独立，向总经理直接汇报，定期回去查。这就导致了货被逐渐卖走，但出货方有时候却并不知情的情况出现。

    伍先生认为，目前外贸行业竞争非常激烈，因此贸易操作过程中也有较多不规范之处和侥幸心理。“上海山锦、星彦公司以前付款都很及时，预付款比别人多，支付的手续费也比别人高。”

    “当然，许多外贸公司乐于开信用证除做成生意外，还有别的原因。外贸公司先收取国内委托方的保证金，然后全额对外开立信用证，先行全额对外付款，货到以后收国内用户的款。这样，在开立信用证到货到的时间里，相当于给国内的委托方在融资。”

    伍先生透露。

    上海外贸学院法学院陈晶莹副教授表示，从目前已知的信息判断，上海的这两家公司应该是蓄谋已久。外贸公司对委托方商业信誉、资质的审核始终应放在第一位。在国内贸易合作中，选择合适的付款方式也可以为企业规避一定的风险，一味的急功近利不可取。

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上证50:中国A股价值的缩影  

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    近些年来,随着基金、QFII等机构投资者的不断壮大, A股市场的投资者越来越强烈地感觉到市场对业绩的重视程度在逐渐提高。不知不觉中,价值投资已经成为投资者在市场上生存的主流投资理念。

    资料显示,在过去的7年多时间里,低市盈率指数相对高市盈率指数的走势出现了明显的变化,自2001年以来,低市盈率指数出现了加速上扬的走势。截至2005年3月4日,低市盈率指数相对高市盈率指数已经出现了84%的超额收益率。这可以说是在过去多年低迷的市场上发生的最令人振奋的变化,那就是市场越来越偏重价值投资,越来越趋于理性,并且,我们认为这种趋势在长期来看将是不可逆转的。从上证50指数推出的时机上来看,我们看到上证50指数的推出既顺应了这种趋势,同时也可能加速了这种趋势。

    既然价值投资的趋势不可逆转,那么上证50指数是否真正代表了这种投资趋势的主流,从代表性与投资性两方面我们做进一步分析。

    代表性:

    上证50与其他市场内的成分股不同的是,作为一个固定50只样本股的成分股指数并不追求市场代表性的均衡和全面,而是着重于追求对市场最有投资价值的这部分股票的代表性。那么这群样本究竟代表了哪个区域的股票?我们取2005年3月4日之前的相关交易数据,分别计算上证 A股(826家)、上证50的流通市值覆盖率、流通股权重、总股本权重、利润总额、日均成交金额以及流通股本分布可以看到,上证50的样本股主要为流通股本在2亿以上的大股本股票；流通市值占到市场的五分之一左右,日均成交量也占据上海 A股的五分之一,流动性良好；总股本占上海全 A股的三分之一,大大超过流通股本所占比例,反映这部分样本股的非上市流通部分所占比重较大；最后这部分样本的利润总额占到上海全 A股的45%之多,利润集中度远大于非50样本的个股,盈利状况大大超过其他股票。

    再从所属行业分析,由于上证50所选取的股票注重流通市值代表性,因此50个样本股所涉及的行业较集中于几个大流通市值的行业,从海通行业划分标准来分析上证50样本股所属行业,最多的三大行业分别是:交通运输(11家)、公用事业(8家)和金融(6家),钢铁与信息设备各有4家,汽车与零配件、石油与石化分别有3家入选,其他的医药与健康护理、有色金属、传媒、房地产、食品、通讯服务、商贸、机械工业、基础化工、建材及家用电器则各有1家入选。显然易见,上证50出于对于大流通市值股票的偏好,因此而不能兼顾到各个行业的代表性,所属行业较集中的几大行业不仅在全市场中有较大的市值覆盖率,同时这些行业内也较多聚集着大流通市值的上市公司,而这些上市公司又基本都是基础资源或能源的国有代表企业。即使是在其他流通市值覆盖率较小的行业,50所选的也都是各行业的龙头企业。可见50样本股的两大特点:全市场最有代表性的行业和各行业最有代表性的上市公司。

    投资性:

    从上证50样本市盈率区间与全市场股票市盈率区间比较可见,上证50样本股最多集中于10至20倍市盈率区间,而全市场股票最多集中于10至30倍市盈率区间,并且仍有约30%的股票集中于40倍以上的市盈率。与全市场股票相比,上证50的市盈率仍偏低,可投资性较其他股票更好。

    通过对市净率比较也可看到,上证50样本股的市净率在2倍以上的比例远远大于全市场 A股的比例,净资产状况好于市场平均水平。

    从基金重仓持有上证50成分股的情况也可以看出它们具备较好的投资价值。目前市场上封闭式基金和开放式基金共计超过170家,从2004年基金年报来看,全市场1355家 A股中有125家被基金持有,占总样本的9.23%；其中被10家以上基金持有的有19家,只占总样本的1.4%；而被20家以上基金持有的有11家,占总样本的0.81%。而上证50指数的50家样本中共有34只股票被基金持有,占样本的68%；其中被10家以上基金持有的有13只,占样本的26%,被20家以上基金持有的也是9家,占样本的18%。充分代表了市场中具有良好投资性的这部分股票。

    从上述分析可见,上证50入选样本无论在股本、流通市值、业绩、可投资性等各方面都较市场平均水平突出,它代表了市场中大盘蓝筹的主流。可以说,在很大程度上,上证50成分股是中国 A股市场价值的一个良好缩影。

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亚太股市周一收盘多数上扬  

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    亚太股市周一收盘多数上扬，能源、采矿和钢铁类股借资源价格上涨之机会表现强劲，引领亚太股市走高。

    东京股市因春分日休市。

    香港股市收盘持平，投资者等待美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的利率决定消息。恒生指数收盘上涨5.98点，至13834.35点，涨幅0.04%。盘中波动区间为13786.79-13865.12点。

    中国股市收盘微幅走高，受空头回补买盘推动，但油价攀升拖累航空类股逆市大幅下挫。上证[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]上涨0.3%，收于1231.05点。该指数上周连续四个交易日下跌。 深圳[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]上涨0.2%，至309.85点。

    台湾股市在上周累计下跌近2.6%之后周一收高。台湾证交所加权指数收盘涨15.01点，至6058.96点，涨幅0.2%。

    新加坡股市收盘微幅上扬，市场交投清淡，走势为区间震荡，吉宝企业(Keppel Corp)和银行类股领涨。海峡时报指数收盘上涨3.03点，至2177.52点，涨幅0.1%。

    澳大利亚股市继续得益于能源类股的强劲表现。石油及基础金属类股上扬将澳大利亚股市推向历史新高。基准S&P/ASX 200指数收盘涨17.3点，至历史新高4266.4点，涨幅0.4%。该指数本交易日还创下了4266.9点的盘中高点。

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美国股市收低 那斯达克综指一度创年内新低  

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    美国股市周一收盘走低，那斯达克[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]一度创出年内新低，而两桩可能的及计划中的并购案也未能提振投资者信心。

    IAC/InterActiveCorp与Ask Jeeves达成合并协议，而SunGard Data Systems则表示，公司正在考虑被收购事宜。

    道琼斯工业股票平均价格指数跌64.28点，至10565.39点，跌幅0.6%；那斯达克[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]跌0.28点，至2007.51点，跌幅0.01%；标准普尔500指数下跌5.87点，至1183.78点，跌幅0.49%。

    纽约证交所，994只股票上涨，2,352只股票下跌，146只股票持平。

    纽约证交所成交量总计为1,451,938,510股，低于上周五的2,324,239,710股。

    纽约证交所[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]下跌46.70点，至7230.14点，每股平均价格下跌43美分。

    大盘一度下跌更多，但油价下挫促使股指收复部分失地。然而，在联邦储备委员会(Fed)周二召开会议之前，投资者仍对入市交易持谨慎态度。

    Brinker Capital首席投资策略师Barker French称，Fed会议召开在即，而当前的通货膨胀率似乎高于Fed试图使人们相信的水平。因此，Fed加息幅度可能会超过市场预期，但这可能不会发生在本次会议上。

    IAC/InterActiveCorp跌66美分，至21.63美元，跌幅3%；小型股Ask Jeeves涨4.43美元，至28.67美元，涨幅18%。 IAC/InterActiveCorp计划以价值18.5亿美元的股票收购Ask Jeeves。此项交易将使IAC涉足竞争激烈的网络搜索引擎市场。IAC计划针对每股Ask Jeeves股票发行1.2668股IAC股票，这是大型媒体公司在过去数月中所从事的一系列网络收购中规模最大的一桩交易。

    软件和程序服务供应商SunGard Data Systems跌6.12美元，至31.07美元，跌幅25%。SunGard Data称，正就潜在的公司整体收购的计划与有关方面展开谈判。

    Avid Technology跌6.34美元，至56.61美元，跌幅10%；小型股Pinnacle Systems涨77美分，至5.74美元，涨幅15%。Avid同意以价值4.62亿美元的现金和股票收购Pinnacle Systems，以期能够立即进军消费视频领域，并拓展其专业广播服务范围。

    Medicis Pharmaceutical跌2.57美元，至29.11美元，跌幅8.1%。Inamed涨1.97美元，至68.21美元，涨幅3%。Medicis同意以总计约为28亿美元的股票和现金收购Inamed，称Inamed股东可为每股股票获得30美元现金外加1.4205股Medicis股票。

    通用汽车(General Motors)涨1.07美元，至29.69美元，涨幅3.7%。通用汽车公布，计划大幅削减北美地区的白领员工人数。此举表明，通用汽车已开始对核心汽车业务中的深层次结构问题展开更为激进的改革。

    但美国国际集团(AIG)股价持续低迷，该股周一收盘跌1.86美元，至57.90美元，跌幅3.1%，成为道琼斯指数成分股中跌幅最大的个股。 美国国际集团面临多项监管调查，公司首席执行长Maurice Hank Greenberg已经辞职。自2月11日（当日收于73.12美元）开始下跌以来，美国国际集团现已累计下跌了21%，市值损失约为400亿美元。

    菲利普莫里斯集团公司(Altria)跌1.44美元，至63.28美元，跌幅2.2%。 该公司旗下子公司Philip Morris USA向美国最高法院提出的上诉失败，Philip Morris USA的上述旨在推翻应向一位患肺癌的加州烟民赔偿1,050万美元的裁决。

高兴得很

欧洲股市收盘走低  

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    欧洲股市周一收盘走低，但伦敦股市在建筑类股提振下小幅收高。

    基准德国DAX Xetra 30指数收盘下跌0.7%至4,296点；法国CAC 40指数跌0.4%至4,033点；伦敦富时100指数涨0.2%，收于4,933点。

    欧元兑美元下挫；周末，欧洲各国财政部长就放宽预算赤字的规定达成广泛协议。欧元兑英镑基本持平。

    Informa Global Markets的Gary Noone称，市场认为，规定放宽对欧元人气构成压力。

    但Noone指出，美元在美国联邦储备委员会(Federal Reserve)周二利率决策会议前全线走强。他称，由于适逢日本公众假日、美国方面暂无经济数据发布，市场交投清淡。