交易的藝術－左右腦並用的投資法【精采摘要】

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交易的藝術－左右腦並用的投資法【精采摘要】

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：谁怕谁 浏览：17798 回复：28

交易的藝術－左右腦並用的投資法【作者序】

心理心資本與金錢資本的和諧運行
      交易（trade）這個辭彙在英文的用法上可以當名詞，也可以當動詞。當名詞用時，指的是一個人的職業、工作或事業，是一個人在經濟舞台裏賺錢維生的工作。當動詞用時，交易指的是貨物或勞務的交換（swap）、以物易物（barter） 、或互換（exchange）。在本書中，交易也泛指股票、期貨、貨幣或選擇權的買賣。

      事實上，從事「交易」（trade當動詞用），若想獲得持續的成功，就必須將之視為一項「事業」（trade當名詞用）去經營。交易不是輕率的舉動，也不是一時興起的念頭，或短暫的激情。交易的藝術就在於它是一項值得全力以赴的事業。無論你是從事證券交易、做生意、或買賣房地產，都必須將交易當成生活的一部分以及畢生的志業。若你夠積極，你可以在各種交易所中買賣各類證券或商品，你不必侷限於股票、債券、貨幣、商品或其它任何一種特定標的。因為就技術面而言，標的雖有不同，交易的原理與方法卻是一致的。不過，你必須具備技巧與經驗，同時了解市場的運作機制。

      隨著社會日益複雜，職業技能傾向專業分工，但是市場交易的技巧卻正好相反，必須整合各種技巧、觀點、和直覺。我個人獨特的一套交易方法便是將看似南轅北轍的學科或原理融會貫通，包括科學、數學、哲學、宗教、政治、醫藥偏方、甚至恐怖科幻電影，當然也加入我在特定商品和股票交易、投資、國際貨幣管理、以及農業方面的豐富經驗。

      本書寫作的前題是：人類知識是不斷累進的。如果我們能研究各種不同的知識領域，進而將這些知識應用於瞭解自我，我們便可掌握自己在精神、心智、情緒、行為、身體等各方面所透露出的訊息。在獲取知識之前，我們對於這些訊息可能視為理所當然、渾然不覺，或只是直觀其表象，甚至被這些訊息誤導而陷入惡性循環之中。本書綜合這些最新的知識，希望將這些知識深植於交易員的意識層面，目的是幫助交易員培養敏銳而準確的判斷力，匯集各大門派精髓，鍛鍊出使自己持續交易成功的一套功夫。

      現實的認知是由精神、能量／頻率、物質、生命、以及金錢這五個層面整合而成的。所謂「精神」，指的是一股活躍的、具有意識力的能量，有其獨特人格、有動力、並且有目標的。精神以「能量／頻率」的方式彰顯出來。當能量頻率的速度減至光速以下，而後化為靜止的電磁波磁埸，它便以「物質」的方式存在。當我們將各種層次的意識加諸於物質，「生命」於焉誕生。當然人之所以為人，正因為他有邏輯思考、有情緒、有意志力、有自我、有自覺。「金錢」是精神、能量、以及生命歷經時間累積而儲存的成果。人死去時，他所留下的財產便是他生前所儲存的精神、能量、物質、生命、和金錢的具體證據。由一個人的遺產多寡與品質可以看出他如何經營他的生命。能量、物質、生命、與金錢皆在時間的範疇中運作。精神雖超越時間但也滲入時間。這便是我們認知現實的過程。

      交易無可避免的必然涉及金錢。二十世紀末，金錢已成為衡量所有事物，尤其是衡量成功的標準。金錢也是維持生活的基本要件。所以，《交易的藝術》這本書談的不僅是賺錢，更談及生存競爭、社會地位、以及自我價值。

      本書也將教你如何左右腦並用，這正是成功交易的關鍵。左腦管轄你的口才和細心的程度，它與實用或具體的事物、秩序的排列、以及對物理世界的反應密切相關，左腦擅長推理、數學、語言、科學以及邏輯。右腦則管轄你的視覺和空間感，它提供你綜觀全局的能力，它是情緒的、抽象的、負責形狀與圖像；右腦與精神世界相通，你的想像力、創造力、藝術分、洞察力、和第六感都來自於右腦。

      每一次交易都隱含你對未來的主觀預期。你在充滿不確定性的環境下操作買賣，在資訊有限的情況下投資於不可知的未來。你必須在右腦的直覺（傳統上歸類為女性特質）與左腦的分析（傳統上稱為男性特質）兩者之間取得平衡。以東方思想來看，「陽」（左腦）必須主導陰（右腦），並以「陰」為基礎，催化並整合「陰」。意識層面必須啟蒙潛意識層面。掌管分析的左腦必須奠定根基，使右腦的直覺與創造力藉此根基得以發揮。這就是為什麼交易是藝術而不是精準的科學。

      許多成功的分析師和交易員本身也是音樂家，這並非巧合。二十世紀初的著名的交易員甘氏（W. D. Gann，編注：1878-1955，被譽為史上最偉大的交易員）即受過嚴格的音樂訓練。對他而言，市場的起伏與他所處時代的和諧樂音極為相似。凱普蘭（Gilbert Kaplan）是《法人投資》（Institutional Investor）雜誌的前任發行人兼編輯，他曾指揮倫敦交響樂團並灌錄了數張CD。我發現，彈鋼琴幫助我協調左右腦。音樂不但表達創意與藝術，同時也運用了科學與數學知識，因此能使左右腦和諧並用。

      多年的交易經驗，我學到最寶貴的教訓之一是，賺錢和累積財富與金錢本身並沒多大干係。賺錢和累積財富只不過是副產品，是隨著持續遵守正確的交易遊戲規則而自然產生。要達到這個目標，除了要有金錢資本外，更重要的是要有和諧的左右腦以及心理資本。我曾目睹許多交易員如流星般殞落，耗盡了他們的心理資本，失去了成功交易的能力，不僅輸了錢，甚至早夭。究其原因在於他們的生活失去平衡，他們不了解交易不只是科學，更是一門藝術，他們不懂得如何整合分析層面（左腦／陽）與直覺層面（右腦／陰），因而未能在心理資本與金錢資本之間取得平衡。

      本書將幫助你儲備情緒及心智本錢，就是我所說的心理資本，而達成增加並累積金錢資本的目的。事實上，你最重要的資本並不是金錢，而是心理資本。心理資本給予你交易賺錢所需的力量，沒有了心理資本，即使一時賺了錢，也無法長久的維持或增加金錢資本。當然，健康的身體可以增強心理資本，沒有健康就沒有財富。

      心理資本儲備得足夠與否取決於當你面對個人生活及職場的壓力時，是否能妥善調適。好比運動員在兩場比賽中間必須充分休息才能表現出色，交易員也需要充電的時間，使自己像上了潤滑油的齒輪般，在市場重新出發。有些現場交易員每天從開市起便忙進忙出，設法由每筆交易中賺取每一分錢，直到休市才停止，經年累月下來，很快就精力耗盡而被迫退出市場。我敢說八○%的現場交易員屬於此一類型，這就是為什麼現場交易員大都是二、三十歲的年輕人。當你用盡了心理資本，就像瞎了眼般再也看不見市場給你的訊號，失去了決定成敗的犀利武器。

      我個人就親身經歷過這種教訓。一九七○年代初期，我還只是一名年輕的美國空軍少尉，就在大兒子出生的前幾年，開始了我的交易生涯。我一天大約做二至三筆交易，經過數年的努力，我已經能藉由交易獲得穩定的利潤。一九七九年，六歲的兒子患了嚴重的癲癇症，連醫生都認為他活不了多久，醫生告訴我和我太太，即使兒子活下來，也可能必須終身待在醫院裏。接下來的十三年，我時時刻刻都擔心兒子的病會發作，我努力的尋找任何可能有效的方法、藥物或偏方。一般用來治療癲癇症的藥物對於約五%的患者是無效的。很不幸的，我兒子正是這五%的患者之一。幸好，我長久的勞心勞力終於獲得回報，今天，兒子已經結婚，過著和常人幾乎一樣的生活。但回想當年，因個人生活上遭遇無比的壓力，連帶使我的交易能力節節敗退。我把交易頻率減為一星期二至三筆，獲利一下子銳減了一半。

      回溯一九七一年，我的第一筆交易僅是為數百銀元外加幾張南非金礦公司的股票。後來在一九七三年，第一次做期貨交易，我做的是高難度的伐本製材業和柳橙汁的期貨，成交量和利差都很低，而且我對這方面懂得並不多。令我驚喜的是，結果平均每一口期貨竟為我賺進一千多美元。我告訴自己：「天啊！這真是好玩、輕鬆極了！」但不久之後，殘酷的事實便降臨了，然後我下了極大的功夫去學習「交易的藝術」。接下來的三年，也就是到我兒子生病之前幾年，我仍舊處於虧損狀態。多年不斷的嘗試，才讓我成為一個穩定、有自信、有能力、並且輕鬆自在、游刃有餘的交易員。我學習交易的藝術所下的功夫約等於我念大學和研究所時用功程度的總和，而所花的時間也約略相等。

      花費這些功夫和時間是值得的，我絕不願意以世界上任何東西來交換自己學得的交易技巧。交易的技巧使我在各地的任何市場中都有能力賺錢維生。不管是以日圓在新加坡的SIMEX進行日圓交易，或是在全世界五十多個交易所中的任何一所，從事證券、商品、或貨幣交易，成功交易的規則與技術基本上都是相同的。市場會在你個人和專業的防禦外衣上找出所有破綻。

      交易的經驗對於我們處理人生及事業的問題提供無比的貢獻。市場自然有它的生命週期，宛如人生起落的縮影。你由交易中體驗到市場的來回振盪，可以與自己人生及事業上的經驗相對照。市場與人生唯一的不同可能在於期貨契約的壽命較短，就如同將整個人生濃縮於一幅細密的雷射攝影作品。

      我由交易的經驗中體認到自己的長處、缺點、偏見、懼怕及希望之所在。從事交易使我迅速改變，學習到「華爾街式」的聰明。例如，市場不允許你浪費時間在幻想中，一般人可能經年累月的活在幻想中，做事不精確也沒有效率，但市場不允許這樣的狀況。你可以不管自己個人的問題，只要搭上時代主流的順風車，譬如電腦資訊業，就能獲得成功。但是市場要求你必須處理你個人的問題，部分原因是錢其實附帶許多情感層面。市場會在你個人和專業的防禦外衣上找出所有破綻。

      我更學到要有耐心、勇於承認自己的錯誤及善設停損。在多頭市場中必須以等待換取最大的利潤，我學會更精確、更專心、並且更有效率。為了追求市場交易的成功，我不得不變得更專業化，並且將自己的人生處理得更好。另一項對我的人生助益極大的市場經驗是，當某個交易動作經證實為有效且賺錢時，我一定堅持到底，相反的，如果某個交易動作失靈，我會立刻放棄。「跟著主流走」在人生及市場上都是一項重要的原則。最重要的是，我體悟到人生無常，自己所能掌控的事少之又少，我只能盡人事、聽天命，由過程之中得到滿足。許多交易員都像騎士尋找傳說中的聖杯一般，企圖找到一套完美的電腦技術分析系統。1978年，我在哈頓公司（E.F. Hutton）公司擔任全美認證資格的商品交易分析師，並且參與全美第一套期貨交易電腦分析系統的製作開發過程，我以先驅者的身份告訴你，世界上並沒有所謂的「聖杯」。只有左腦努力的做分析工作，加上右腦的創意和直覺，才能創造出「交易的藝術」。

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交易的藝術－左右腦並用的投資法【精采摘要】

      最近金融界瀰漫一個錯誤觀念，認為交易，尤其是期貨交易，就像賭博，完全不是投資。當然關鍵在於，賭徒或交易員皆不能僅是玩票性質，學習「交易的藝術」可以大大提高交易成功的機率，但除此之外，交易與賭博的確有類似之處，從成功的職業賭徒身上可以學到一些適用於交易的訣竅。

      首先，讓我們辨別交易員與投資人的異同。交易屬於投資的一部分。投資人做買賣，著眼的是長期的報酬。他們選擇價值被明顯低估的股票，然後靜待這些股票價值回升並坐收股買相同的股票，但通常不會長期持有。投資人可能買了微軟（Microsoft）的股票，然後持有三年，但是交易員可能在三年之內，買進和賣出微軟的股票高達二、三十次。此外，投資人通常不做放空，但價格一旦下跌時，交易員會進行放空來獲利。如果日本經濟巨幅衰退，引發日本取消大量小麥訂單，交易員可能趁機放空小麥期貨。但當小麥期貨被過度放空，交易員可能反過來買入小麥期貨，等待反彈。投資人絕不會這樣做，他們在空頭市場時會持觀望態度，等待低點出現才買進小麥期貨，而後長期持有。

      再舉一個例子來說明交易員與投資人的異同。我們想像兩個人在二手貨拍賣場上，看到一些他們認定價值是被低估的古董家具。交易員會把這些家具買下來，加以整修，頂多幾個禮拜後就轉手賣出，投資人也會買下這些家具，但絕不會輕易賣出。

      現在，我們來比較交易和賭博的異同。交易員絕不像周末在賭城拉斯維加斯瘋狂豪賭，輸掉一萬美元的賭徒，他們也不會買五張一美元的彩券，夢想中頭獎或特獎。豪賭和買彩券這二種隨機、娛樂性質的行為並不需要任何努力、計畫、遠見、或執行能力。交易員比較像將賭博視為事業來經營的職業賭徒，在賭局之中，莊家總是贏家，但職業賭徒知道如何扭轉情勢，使自己處於優勢。同樣的，交易員也會從別的交易員沒有注意到、或較不熟悉的領域中尋找機會。在早期的美國南方，刮鯰魚的鱗片有許多方法；同樣的，要賭贏也有許多技巧，交易成功也是，巧妙各有不同。我認識一位極成功的交易員，他十分擅長計算機率，當他想到賭城試試手氣時，賭城老板竟然付錢給他，並且以名貴轎車接送，外加高級套房、大餐、以及歌舞秀的貴賓券，目的是希望他不要下場去賭。

      交易與賭博還有其它的相似點。第一，兩者都必須將錢投入一個充滿不確定性的競技場，賭徒不知道骰子會出現什麼點數，不知道撲克牌會怎樣排列，而交易員也無法預知價格將如何波動。交易與賭博的差異可能在於交易並不像賭博一般要面對一堆具有實體的籌碼，並與之對抗。

      第二，交易與賭博都需要努力尋找並計算最大的報酬機率。人生中唯一可以確定的事是死亡（有些人認為是繳稅）；因此，即使你從事交易或賭博的功力到達專業水準，你充其量也只能預測投入的錢可能會有什麼結果。

      第三，交易員或職業賭徒若想成功，必須學會理財，懂得分配財務資源。職業賭徒會撥出他願意冒險的資金去賭博，換句話說，他擺在賭桌上的錢是他認為自己輸得起的數目。交易員則必須按照下列三個步驟分配個人的資產：首先，必須決定要在個人交易的戶頭裏放多少錢；然後，決定在某一個特定的市場中投入多少錢；最後，再決定每筆交易願意承擔多少風險。

      交易員可以從成功的職業賭徒身上學到很多守則，因為賭徒要面對渺茫難測的機率以及沉重的緊張壓力。戰鬥機的駕駛從高難度的飛行訓練中磨練自己的技術，以便日後面對實際作戰時，會覺得比訓練過程還要簡單輕鬆，這種訓練奠定他們成功應戰的基礎。同理，交易員如果能了解職業賭徒在賭場上如何應戰，日後在面對接踵而至的挑戰時，即可應付自如。以下是可以應用在交易和賭博的共通原則。
不玩自己不懂的遊戲

      成功的職業賭徒會避開輸贏機率難料、來龍去脈不清、令人覺得奇怪、不安、或不夠專業的賭局；交易員也必須對交易的範疇及個別商品有專業知識，這需要時間去培養。不要太相信「初學者的好運」，光憑運氣最後總得付出代價。交易員必須不斷的由經驗中學習，在交易的市場及個別商品上嗅出那些看起來微不足道，實際上卻很重要的細節。古老的交易原則告訴我們：「有疑慮，就不要進場」，這句話至今仍然適用。

      如果你忍不住要進場，可以尋求其他交易員的協助。或許你的家人及朋友之中有經驗老道的交易員樂意教導你，前提是你必須做一些研究及技術性的工作為交換。大多數的人會藉由讀書、聽演講、或參加研討會吸收寶貴的知識，但這絕對比不上實際待在一位經驗豐富、見識廣博、成功且值得信任的交易員身旁，與他並肩作戰學得更多。光是追隨成功、專業的交易員，按照他所指示的方法和時機去做，你就可以賺到錢。人生有待學習的地方很多，交易也是一樣。師徒制的價值不容否認。

      為什麼專業交易員願意與你分享他們的秘訣呢？原因之一是市場很大，可以容納很多資金；再者，尚在起步階段的交易員向他們學習，以少量資金跟著他們操作，並不會動搖他們的地位或成就。況且，初學者更是專業交易員的精神支柱。專業交易員往往喜歡將他們的想法告訴別人，藉此整理自己的想法。專業交易員愈受人矚目，會表現得愈好，為了做別人的典範，他們會更懂得壓抑自己的缺點、偏見、和弱點。當我兒子跟隨在我身邊做交易時，我就會不由自主地更加小心準確的遵守自己的交易原則，特別是他把自己的錢交給我投資時。

避免投入勝算不大的戰局

      職業賭徒會避開如「吃角子老虎」等籌碼已被別人控制、莊家又佔絕對優勢的賭局。至於「黑傑克」倒算是用得上一點技巧，而且勝算較大。成功的交易員也會避開風險報酬率不佳的交易，寧願跳過不看。交易的機會就像來往的巴士一樣常常出現，好的交易員一定會等待勝算高、風險報酬率對他們有利時才進場。對我而言，至少要有三比一的勝算，也就是贏的機率必須是輸的三倍，獲利潛力也必須是潛在虧損的三倍。

      舉例來說，倘若十二月間白銀已連續數月以每盎司四．四美元至四．五美元成交。突然間，白銀價格上漲至每盎司四．五五美元，且成交量大增，未平倉權益也走揚。在這個情況下，許多利用移動平均線做分析的人以及許多運用電腦分析系統研判交易趨勢的基金經理人，會認為技術線型已被突破，出現買進訊號，因而搶進十二月白銀期貨。根據一些技術分析的書，例如：愛德華（Robert D. Edwards）和馬姬（John F. Magee）合著的《股價走勢技術分析》（Technical Analysis of Stock Trends, AMACOM Books, 1997），你甚至可以算出上漲至每盎司四．八美元的機率約為八成。這樣算起來，你的勝算頗大。當白銀價格上漲至每盎斯四．五美元時，若買進白銀期貨，極可能賺到三十美分的利差，萬一價格不若預期的上漲，也可以在四．四美元時做停損，損失只有十美分。再乘上八成的機率，你的勝算機率是十二比一（0.830cents = 24; 0.210cents = 2; 242 = 12 ）。

      經由歷史的軌跡，可以找出類似的模式，幫助你預測所有不同市場中交易的獲利機率，無論是股票市場、商品期貨、貨幣市場、或是債券市場。這些模式通常屢試不爽，因為技術分析的基本假設是由人性歸納而來，而人性具有相當程度的可預測性。

掌握最佳交易時機

      在賭城拉斯維加斯，不同的賭場有高低不一的報酬，然而獲勝的機率都是一樣的。所以，當交易員選擇不同的交易所和經紀商時，也必須考慮許多變數。

      不同的交易所有不同的規則和習慣，外國的交易所尤其如此。在進入一個新的市場之前，你不應只著眼在如何在這個市場上「賺大錢」，應該先注意重要的細節問題。你必須確實了解這個市場的交易方式、時間限制、保證金成數、交易額度限制、執行下單程序、以及如何確定你的下單已妥善執行。仔細探究，你或許會發現一些窒礙難行之處，例如保證金成數過高，或交易時間不方便等。

      雖然網路交易愈來愈頻繁，我仍然比較喜歡透過經紀商執行交易動作，網路執行速度還是比透過經紀商來得慢。此外，我還是喜歡有人能幫我確認每一個買賣動作，確定我沒有走冤枉路，這就好像飛行員需要領航員指引以到達目的地。不過，你必須找到合適的經紀人，他的專業必須符合你個人的交易需求，雙方在人格上要有一定的默契。你必須付費給經紀人，但得確定你付出的錢換來滿意的服務，包括是否希望經紀人幫你做研究、提醒你股票或商品的價格變動，且隨時支持你、幫助你？需要他提供多少的協助和支援？如果你需要很多的幫助，就沒道理只付最低的費用；但如果你不需要很多後盾支援，則不必找一個提供額外服務的昂貴經紀人。

      我找的經紀人必須對交易細節付出專業的關照，我和他之間的默契也很重要。生命短暫，沒有必要把時間耗在冷漠、憤世嫉俗、又不支持你的人身上。所以當我選擇經紀人時，除了參考他們過去在專業方面的紀錄外，也很注意他們的個人生活，尤其是他是否願意與我分享他個人的經歷。我一點也不在乎他上過哪些學校，但很介意他們是否出身勤奮工作、誠實的家庭，是否半工半讀完成學業，過去做過哪些工作、做了多久？簡言之，我想了解的是經紀人的人格特質、工作倫理及就業歷程。

      因為我們是透過電話和經紀人進行交易，我認為經紀人的人格非常重要。你在選擇經紀人時，必須了解他是否正直、有服務熱忱、或者過於以自我為中心、會因為嫉妒你賺了錢而對你下單的數量出言譏諷或抱怨、是不是很情緒化、是否時時刻刻都在設法榨取經紀費使自己變得更富有，還是樂意幫助你發揮你的所長？

      我會就價值觀與道德觀坦白的詢問經紀人，我喜歡和具有宗教信仰或具有某種精神寄託的經紀人合作。我通常會找這名經紀人的三位現有客戶，詢問他們合作的經驗。對我而言，「團隊合作」的精神是很重要的。如果經紀人能滿足我的這些需求，那麼最基本的獲利條件也就完備了。我也喜歡和頂尖的經紀公司合作，最好是已經成立十年以上、財務狀況穩定且信譽卓著的公司。我同時會設法了解與這家經紀公司合作的結算公司是否值得信賴，且執業多年。

不下輸不起的賭注

      交易員若想獲得長期的成功，另一項重要因素是持續力，也就是能在市場上屹立不搖，不被淘汰出局的能力。這點與賭徒所需具備的要素一樣。你必須堅持，直到情勢反轉為對你有利為止。這種持續力由以下三要素組成：

˙      心理資本：不要被突如其來的損失嚇到，也不要被乍然湧進的獲利激起貪念，導致你無法貫徹既定的交易及理財策略。

˙      身體資本：任何賭徒都無法二十四小時待在賭桌上，同樣的，交易員也需要休息。你必須妥善安排自己的飲食、睡眠、以及運動，讓身體隨時保持最佳狀態。

˙      金錢資本：無論是贏或輸，你都要堅持原訂的理財計畫。造成錯誤判斷最主要的因素，往往是因為投入超出能力範圍的資金。如果過度投資，虧損時間又過長，你可能會在情勢逆轉為對你有利之前，就提早出場。

掌握主流脈動

      技巧卓越的賭徒會在贏錢的時候加碼，輸錢的時候減碼。如果你連續虧損，應該考慮降低手上的持股數目或期貨口數，並且重新評估策略。最起碼在虧錢的時候絕對不要再加碼，攤平成本通常會愈攤愈平，理財主要原則之一就是善設停損。

      我再次強調，當價格滑落時，切莫沿路向下攤平。例如當你買進白銀期貨合約之後，白銀價格卻開始走低，此時，你可能想要向下加碼，在價格持續下滑時買進愈來愈多的白銀期貨，你打的如意算盤是白銀價格有朝一日反彈上揚時，就可以大賺一筆。你或許會成功，但是如果白銀價格不斷破底，所有辛苦錢將全部賠在這一筆交易上了。

      而價格持續上升時，放空操作是很危險的。如果你放空白銀期貨合約，而白銀價格卻向上攀升，你可能決定再加碼放空口數，希望白銀價格在你被迫回補空單之前反轉向下，讓你有機會解套。

      善設停損又能讓獲利達到滿意點是交易的不二法則。當然，要學會辨認情況何時反轉，並非一蹴可幾，你必須仔細觀察市場主流脈動。經驗告訴我，如果一件事必須費九牛二虎之力才能達到目標，通常這件事最後是無法達成的，無論是人際關係、生意往來、或交易，都是如此。此外，我們不可能天天獲利，就好像打高爾夫球，有時怎麼打都不順手。

      當交易為你賺進一大筆鈔票時，這絕不是放自己一個月假或去釣魚的時機。當交易進行得非常順利，加上你個人生活或事業上的干擾亦減至最低時，你仍需遵循既定的交易分析系統以及理財策略繼續交易。
專心執行正確的遊戲規則，鈔票自然入袋

      優秀的賭徒會忘記他們賭博的目的是為了賺錢，他們只是專心一致的發揮賭技，賺錢不過是步驟正確所衍生的副產品。優秀的賭徒會仔細分析輸贏的機率，然後下注，他們專注於當下面臨的賭局。賭徒若一直注意賭桌上的錢，會使自己分心而無法發揮賭技。交易時若太在意錢也會降低成功機率。執行正確的交易和理財規則，鈔票自然滾滾而來。

將注意力由你押在市場上的錢轉移到下列幾處：
˙市場本身──睜大眼睛尋找交易機會
˙自己採用的交易分析系統
˙其他有益的資訊
˙理財
˙自己本身

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      如果你把心思都放在你投入交易的錢上面，而不去注意遊戲規則正確與否，那麼無論你現在是贏是輸，你的交易決策能力都會被削弱。賭博與交易都需要專心一致，如果注意力集中在金錢上，將無法有效的維持專心度。優秀的賭徒根據贏錢的機率來決定是否值得下注，交易員也得先算出每一筆交易的潛在獲利，再決定是否值得冒此風險。職業賭徒和專業交易員既不會受投入金額多寡的影響，也不會因為出乎預料的短期大量輸贏而手軟或縮手。記住投入交易的是自己的錢

      這點和前一點並不衝突，兩者看似相反，其實是一體兩面。一旦賭徒或交易員接連嚐到贏錢的甜頭，爾後在執行交易時會變得懶散，因為他們覺得這些賺來的錢像是從天而降、不需要成本的，好像是交易所或賭場的錢，而不是自己的。他們忘了當初所投入的是自己辛苦掙來的血汗錢。當交易員犯了這個錯誤，會開始脫離現實面，陷入交易的「遊戲」當中，這一點我在第二章會詳細解釋。粗心大意是交易員的致命傷。太容易獲利或一連串的獲利往往使交易員變得輕率躁進，進而想嘗試更高風險的交易。

      避免這項錯誤的要訣在於嚴格遵守交易分析和理財規劃系統。當你執行交易決策時，必須忘記金錢本身，而專注於運用正確的交易技巧，自然會賺到錢。換句話說，面對獲利或虧損時，要記住這是自己的錢、真實可見的錢。珍惜自己的錢，堅持你的交易策略，就可以抗拒冒過度風險的誘惑，也不至於把資金當成市場的錢而掉以輕心。

贏錢時更要採取積極攻勢

      你看過足球或籃球比賽時領先的球隊，立刻鬆懈下來，坐等勝利來臨嗎？常見的情況是，如果領先的球隊開始變得保守、並且規避風險，結果往往會被後來居上。倒不是說領先的球隊就一定會懶散下來，主要原因是他們變得患得患失、保守、失去攻擊焦點、無法再集中火力。之前，之所以可以領先對方，是因為他們攻勢凌厲、冒險犯難、努力不懈、而且英勇過人。如果領先的球隊變得保守而消極，原先落後的球隊會急起直追，拉近比數。但如果暫時領先的球隊能持續先前的攻勢，並且繼續貫徹先前的策略，就可以一路領先到底。

      交易也是一樣。交易員或許會決定將部分交易先獲利了結，暫不管獲利的多寡。就像前面所說的，這些交易員只在意金錢本身，而不注重交易方法是否正確。他們深信，「幸運之神」不會老是眷顧自己。他們對於市場自我運作的機制沒有信心，害怕市場會反轉，侵蝕先前的獲利。換言之，這些交易員感情用事，缺乏系統性的分析。

      無論你身處連續五次虧損、或前一個晚上因酒醉而神智不清、或者你正計畫去釣魚，如果交易分析系統研判此刻是進場交易的好時機，你應該要立刻進場。膽小、生性安逸、或反覆無常的交易員會錯過交易系統所選中的交易時點，使自己的交易策略失去一致性。

      積極的人生觀能讓你名利雙收。你應該積極尋找符合自己標準的交易機會。膽小的人註定失敗。如果你違反機率準則，錯失投資良機，將損失大筆錢財。就如同手氣很順的賭徒，當你佔主流上風時，應該要積極的交易。搭上主流的順風車會使你的資產，也就是金錢資本，大幅增加。

      優秀的賭徒或交易員絕不能被失敗感淹沒，否則真的會成為失敗者。賭徒或交易員不能任憑一時的虧損導致連鎖性的虧損，也不能因一時的疏忽造成無法彌補的錯誤。賭徒和交易員，想要儘速挽回虧損局面的心態，無異於開啟了一扇通往失敗陷阱之門。當你輸錢時，或許覺得市場或賭場吞了你的錢，必須把錢還給你。你愈想把錢贏回來，與市場的關係愈像一場血脈賁張的仇殺。事實上，賭場上輸贏的機率全然是客觀的、機械式的。你所面對的交易狀況並不摻雜任何情緒因素。不管輸或贏，市場依舊存在。倘若你將情緒強加於一無所感的環境上，就好比整夜站立在海中央，試圖阻止浪潮湧入一般，徒勞無功。你或許會生氣、會反擊，感覺市場虧欠你，實事上市場並不欠你。你或許會交易過量，或對經紀人大發雷霆。而這整個過程都與你當初精心規劃的交易策略背道而馳。你所應該做的，是面對虧損的事實，並且加以評估，由錯誤中學習，如果必要的話也可以調整你的交易規劃，然後決定下一步該怎麼走。

交易前先掌握全盤狀況

      職業賭徒初到一個陌生的地方，通常會先去摸清賭場的底細及規則，估計勝算，並觀察其他賭客的技巧，然後才會坐上賭桌，開始下注。

      你也應該在從事交易之前，耐心的以你自己的專業素養，全方位的施展自己的交易策略。你在投入資金之前，應該要根據不同交易所、不同類型的交易、不同市場狀況先在紙上演練一番。就像你一旦選中一間服裝店，就要試穿不同的衣服，然後才決定買哪一套。在花錢購買之前，一定會想要確定哪一套衣服感覺最好、最適合你。

      我剛開始從事交易時，專門注意超短線的當沖操作，一天之內進出市場十到二十次。我發現自己並不喜歡這種方式，因為過程太緊張，使我情緒緊繃，也迫使我只能將注意力集中在少數的市場上。但我也不喜歡採用長期移動平均線的方法，雖然我知道它是追隨主流的最佳方法之一。使用移動平均線時，如果你判斷錯誤，可能一投入資金就遭受巨額損失。對我而言，最有效的方法是：先觀察數個市場的狀況，得到一個整體的概念，然後再找出這些市場中風險報酬率介於一．五到三倍之間的商品。這是一種迂迴的策略，在我做第一口期貨交易前，已經在紙上模擬操演了六個月。

      你不必為了成為專業的交易人而每天花許多時間鑽研，有很多軟體可以幫你忙。這些軟體在雜誌的廣告上都可以看到，例如《期貨雜誌》（Futures）、 《股票暨商品技術分析》（Technical Analysis of Stock and Commodities）、《投資人日報》（Investor's Business Daily）等。這些軟體在你尚未投入任何一毛錢之前，可以幫助你模擬不同的交易方法。

      一旦你了解情勢，在面對市場波動時，就可以保持冷靜、鎮定、並且意志力集中。這將有助於提高長期獲利的機率，無論是在股票、債券、期貨、金屬、或貨幣市場，皆是如此。但會不會說比做容易呢？事實上，你並不需要刻意壓抑或扭曲自己的人格，只需要找到一套適合你的交易系統。你必須做功課，才能對於交易標的、投資環境、市場狀況、以及其他交易員的狀況，培養敏銳的觀察力。當然這並非一蹴可幾，你必須投入相當多的時間，才能逐漸感應市場運作規則何在、主流何在。

      交易的經驗會改變你對於不同狀況的反應，你會由情緒化的反應變成更有原則，日後面對高度壓力的環境時，將不再恐慌。躁進的賭徒或交易員往往在冷靜評估投資環境之前，即貿然投入市場，最後通常會賠錢。長期下來，主觀情緒並不能為你賺錢，只有勤作功課才能做到。

憑直覺而非衝動做交易

      容易衝動的賭徒和交易員通常會賠錢。憑衝動做交易的人通常不了解交易的原則，他們容易興奮、情緒化，並且常常研判錯誤，且常因貪婪或恐懼而失去理智。這和長期研究市場的交易員形成強烈對比。如果你勤作功課，會對市場產生一種直覺，這種直覺是建立在長時間的研究、努力之上的，由經驗之中，縝密的研究、反省，逐漸建立觀念、想法，並且在不斷和市場角力之間，自然湧出。

      這種情形就好比閉著眼睛隨手亂指一套衣服，與仔細觀察數種不同的設計，包括線條、剪裁以及品牌，然後試穿在走廊來回走動，才決定要買哪一件，兩者是截然不同的。
規律的作息

      長期不休息的從事交易常會導致決策錯誤。賭場從不打烊，而今日的金融市場也是全天候的，很多市場都是一天二十四小時，日復一日、年復一年的進行交易。人類的極限尚不足以承受這種嚴酷的考驗，你必須休息，才不會精疲力竭，甚至崩潰。否則，你的心智、情緒、心理、以及身體都將提出抗議。你必須暫時離開市場去充電、補足能量、用功、學習新的交易技巧、觀察市場、並認識新朋友。

wfw

好文！谢谢！！！

我酷我酷

長期不休息的從事交易常會導致決策錯誤。賭場從不打烊，而今日的金融市場也是全天候的，很多市場都是一天二十四小時，日復一日、年復一年的進行交易。人類的極限尚不足以承受這種嚴酷的考驗，你必須休息，才不會精疲力竭，甚至崩潰。否則，你的心智、情緒、心理、以及身體都將提出抗議。你必須暫時離開市場去充電、補足能量、用功、學習新的交易技巧、觀察市場、並認識新朋友。

好文,细读.

谁怕谁

Originally posted by 我酷我酷 at 2005-3-13 21:41
長期不休息的從事交易常會導致決策錯誤。賭場從不打烊，而今日的金融市場也是全天候的，很多市場都是一天二十四小時，日復一日、年復一年的進行交易。人類的極限尚不足以承受這種嚴酷的考驗，你必須休息，才不會精 ...

这是《交易的藝術－左右腦並用的投資法》书中的内容，国内应该没有译本.

qwerr

好文！谢谢！！！

cvb13

学学，有趣

JHD

好好,值得学习!!!!!!!!!

zjjhdyjx

谢谢学习

xinhai81

好文学习

缩水基金

挺好，把它转成简体的好看一些。

小小虫

哈,好

谁怕谁

Originally posted by 缩水基金 at 2005-3-18 21:55
挺好，把它转成简体的好看一些。

谢谢，缩水兄啊，你是怎么转的啊。有很多文章都是繁体啊，学会了，方便大家。

chenyoung

用WORD转很方便的.

知行合一

Originally posted by 谁怕谁 at 2005-3-20 19:25


谢谢，缩水兄啊，你是怎么转的啊。有很多文章都是繁体啊，学会了，方便大家。

用WORD就可以转换

谁怕谁

Originally posted by chenyoung at 2005-3-22 12:51
用WORD转很方便的.

Originally posted by 知行合一 at 2005-3-22 16:33

用WORD就可以转换

谢谢，已经试过了。

zhs0510

学习
谢谢

shepherds

学到了不少东西

chenyoung

谁怕谁是好人