春节期间的信息与处理(2005.02.06开始)

正鑫南阳

【2005.01.26 10:02】期货日报/王冰清  


　　问：是哪件事情促使你进入期货市场的？

　　小虾：很难说清楚具体是哪件事促使我进入期货市场，我想，最主要的可能是性格原因吧。我这个人比较内向，不太愿意和人打交道，于是就想找一份不需要和人打交道

就能实现自身价值的工作，最后就找到了这样的一份工作，这份工作就是进行期货交易。

　　问：对成功的交易者来说，应该具备哪些品质？

　　小虾：我不能说出一个令你满意的答案，因为我还算不上一个成功的交易者。不过我认识一些这样的交易者，我发现他们对这个市场都很尊敬，没有一点“老子天下第一”的感觉，我还发现他们似乎都不是太自信，对未来或者说后市都不是那么肯定。回顾我自己的投资历程，我也发现，每当我太自信的时候，都会受大的挫折，反之则要好得多。

　　问：你采取什么样的交易体系？重技术分析还是基本面分析？

　　小虾：在期货市场我更多进行的是套利操作。当然，套利方法有很多种，我也尝试了许多种套利方法，不同的方法适合于不同的品种，有些方法适应某个环境或品种，但迄今为止，我还没有发现有哪种方法或体系能包治百病，而且有时候还会出现各种方法或体系都不管用的情况。这个时候就需要我们来重新探索和研究总结。我更多看重的是基本面的分析，我认为基本面是价格运行的内在动力，而技术分析是价格运行的外在表现。

　　问：对你来说，系统的交易体系重要还是多年经验所形成的盘感、技巧等自觉行为更重要？

　　小虾：交易体系是谁创造的？我觉得每个人可能都有自己的交易体系，交易体系就是每个人投资经验的不断积累和教训不断总结的结果，或者说交易体系就是经验和教训的结合，至于技巧，我认为，没必要看得太重，迷恋于小技巧，往往要犯大错误，在这点上，我有很深刻的教训。

　　问：你是如何控制情绪和处理损失的？

　　小虾：人都是有情绪的，控制情绪我觉得很难，但我们可以做到不让自己的情绪影响自己的交易。至于损失，我觉得不要有什么损失或收益的概念，至少在操作的时候不要有，做单的时候不要算账，有利就坚持，不利就出局。

　　问：在你的交易生涯中，对你影响较大的人是谁？

　　小虾：对我影响比较大的人很多，但奇怪的是，他们往往不是这个市场的成功者，而是这个市场的淘汰者，他们高高兴兴充满幻想来到这个市场，最后却垂头丧气地离开这个市场，他们对我的影响很大。我经常告诫自己，不要像他们一样被市场淘汰，因此我就不断地观察他们，注意发现他们的操作习惯，然后对照自己，反思自己。

　　问：多年来你个人的哪些特殊经历对你的成长产生了重大影响？

　　小虾：我当过公务员，也搞过企业，有过小小的成功，也有过较大的失败，我曾经把一个年产值28万元的企业，花了4年的时间，做到年销售收入近千万元，但4年的心血顷刻之间又灰飞烟灭。在我的同龄人之中，我算得上是比较坎坷的一个，不过事后回想起来，这些坎坷对我的期货生涯很有帮助，它告诉我，什么时候都不要放弃，放弃就意味着彻底完蛋，不放弃往往能苦尽甘来。

　　问：你对新手的忠告是什么？

　　小虾：未必算是忠告，只能说是我自己的反思而已。我认为，对投资这个市场的新手来说，如果这段时间比较顺利，那么前面一定会有坎坷在等着你；如果你已经坎坷了，那么前面肯定会有更大的坎坷在等着你；如果你已经正在承受最大的坎坷，那要么你就此会被淘汰，要么你就此会上升一个台阶。

　　问：请用一句话总结你多年来最深的感悟。

　　小虾：我做期货已经有8年时间了，我最大的感悟是，一定要对市场充满敬畏之心——时时刻刻都要敬重它、畏惧它。

　　点评：在小虾的言谈中，一直能感觉到他对市场的敬畏，以及戒骄戒躁、如履薄冰。成功的市场人士都能深刻地了解市场和自己，小虾了解，所以敬畏。小虾推崇基本面分析，认为基本面是价格运行的内在动力，而技术分析是价格运行的外在表现，所以采取的方法更多是套利，但他将基本分析量化。小虾的回答体现出经验的重要性，他说，交易体系就是每个人投资经验不断积累和教训不断总结的结果。他对影响其交易最大的人的回答耐人寻味：市场的淘汰者。每个淘汰者都有一个或者多个致命的错误，成功或许就是少犯错误，能将许多致命的错误避免也就接近了成功。一次次的错误就是一次次的坎坷，坎坷过后还是坎坷，不在坎坷中淘汰，就在坎坷中成长，小虾的忠告同样让人敬畏。坎坷中不轻言放弃，这不仅仅是针对期货市场，这也是一种生活态度。

正鑫南阳

【2003.07.15 13:31】和讯特约/赵宇飞  


　　期货交易由于其「高风险、高报酬」的特点吸引了众多形形色色的投资者，大多数的参与者虽然都具备这个常识，但是往往只沉醉于可观的获利中，对于「潜在的巨大风险」却视若无睹。使得期货市场长期生存乃至稳定

获利的投资者寥寥无几，在笔者看来，做期货必须守住三个底线：

　　一、学会观望学会等待

　　等待是一个看似乎消极其实积极的概念，等待是从一个时间向另一时间的过渡，是从一个平台向另一平台的飞跃，对于在期货海洋中博杀的投资人来讲，等待意味着一种原则，一种大道，一种自信。在我看来等待的人至少是清醒的，也是思量的，清醒则意味着能看到走势变化的各种可能，并保持适度的超脱，保持一点观察的距离，保持非情绪化的客观与全面，拒绝用人云亦云代替思考和检验。思量意味着从不同的角度，不同的路线反复思考推演将来可能发生的路线，可以是正常状况下的必然，也可以斟酌不可预见或小概率事件，偶然的可能。在等待中可以从事物的不同方面揭示市场的运行趋向。期市机会多如牛毛，然投资人下单也多入牛毛，进入期货市场的人无不怀着美好的愿望，能赚钱者尤其是赚大钱者凤毛麟角，而期货市场的魔力就在于不断出现的大大小小的机会。每个期货人都有过赚钱的经历，但有能力保住利润的又少之又少。其重要原因就是在等待这一功课上做的不够。期货行情永远存在， 每天交易不仅增加投资错误概率，而且可能由于距离市场过近、交易过于频繁而导致交易成本增加，观望休息将使投资者更加冷静的分析判断市场大势发展方向。

　　二、学会止损

　　期货投资是高风险、高盈利的投资方式，投资失败在整个投资中将是不可避免的，发生亏损不可怕，怕就怕在让风险无限制发展下去。我们在建立交易头寸时，首先要确定自己能经得起的亏损，能承担多大的风险。如果实际的损失达到你准备接受的程度，必须迅速认赔，止损出局。止损的目的是为了保护自己，把风险控制在有限的范围，同时可以保证让获利持续发展，获利会照顾好自己。 在建立一个头寸之前，必须决定各种情况的反应对策。当你的交易头寸得到盈利时，就让它进一步增长，这是一个古老的信条。很多交易员重复这个信条。那些缺乏行为准则的人往往不能坚持一贯的交易行为。在交易过程中三心二意、朝令夕改，缺乏一贯性，会把所有的盈利机会毁掉，赔钱的交易往往是由于感情用事造成的。一些新手常常忘掉了一切，用感情去交易，他们必然因此而反反复复，缺乏一贯性。而且无法清醒地考虑问题。纪律和耐心就是赚钱的关键场，在止损的问题上需要交易者有铁的纪律，曾经有一位资深的交易员写下这样一个对联"止损永远是对的，错了也对;死扛永远是错的，对了也错"。可见止损在期货交易中的重要性。

　　三、心态平和

　　经历过期货市场大风大浪的人对"古今多少事，尽付笑谈中"有着深切的体会，在投资市场上，高手之间的较量是投资哲学的较量，心态和境界的较量古代圣人讲人如要至善至美必须去修行。修是严谨的，也是飘逸的。"修字"的内涵是内省和矫正。也就是反思过去的行为和思想，矫正自己的错误。只有通过对以往的投资观点，理念不断修正，改进才能走向成功的彼岸。

　　期货市场上不同的投资人依靠不同的投资理念进入市场，善做大势者易错过震荡行情的机会。善做震荡者常失去单边市场的利润。此事古难全，所以做期货过于追求完美要不得，不愿放过每一段可能的行情，苛刻得要求自己卖在顶部买在底部最终结果都可能与美好愿望想去甚远，市场有时是温顺的有时也是乖戾的，期货交易者都希望对于价格的预测越准越好，但投资者有着自身也许无法认识的盲区，正因如此才有了"价格随机漫步"理论的诞生，所以只有当我们保持谦卑平和的心态出现在市场时，成功、运气才能我们相随。

正鑫南阳

期货日报/文竹  

　　天上鸟飞云走，人间古往今来。百年期市数英才，多少是非成败。

　　富贵舞楼歌榭，凄凉废冢荒台。万般回首皆尘埃，只有痴心不改。

　　经历了期货市场地震海啸的人对这首《西江月》必会有所感

触。走过了这几年的风风雨雨，真正懂得了交易者立心以平淡为上，无险为高。我从不去追求那些能够成功地兜顶抄底的深奥的技术方法，也不喜欢在趋势行情中做波段，在我看来，这种欲望是成功的大敌。

　　我欣赏这样一种对期货交易的看法：期货不是一个技能、一个手艺，它与艺术、哲学属同一范畴。在期货上你如果不是一个哲学家，那么你注定要失败。期货市场上高手之间的较量，绝不是技术水平上的较量，而是投资哲学的较量，心态和境界的较量。很多人在连续经历了几次成功的波段操作之后就觉得可以在市场上横着走了，这正如一般人对期货交易的看法：期货人之“酷”莫过于抛了个最高价，买了个最低价。多年以后你仍可以指着图表对周围的人说：“瞧，就这一波，这儿买，这儿卖。”但需知赚钱的经历并不代表赚钱的能力，一时的成功不代表长久的成功，曾经使你操作成功的技术依据在今后未必有效。事实上，我们所见到的更多的是那些舍本逐末的分析、洞中观天的兴奋、自我满足的附和。

　　宇之广，广于无际；宙之长，长于无终。地之大，大于无垠；海之阔，阔于无涯。期市走势之玄，玄于无形。势无常态，水无常形。道是不可塞的，时是不可留的，性是不能改的，命是不能算的，期货之势是不能测的。道氏将市场归于一个“势”字。期市操作之难在于势无常态，相信多数人都有过这样的感受。

　　势虽无常，但有一点是不变的，那就是期货行情永远是——大势和盘局交替出现，振荡市和单边市首尾相连。大势之后走盘局，盘局之后走大势。没有只走振荡不走大势的盘子，也没有只走盘局不走大势的行情。善做大势者易错过振荡行情的机会，善做振荡者常失去单边市场的利润，此事古难全。江恩有句名言：“在期货市场上，按照固定的规则操作人人都能够赚钱。这句话我将它理解为：一贯地追求做单边行情或一贯地按波段操作，结果都能够盈利。不过我更主张前者，因为做大势比做振荡要容易得多。

　　但如果你追求在大势和波段中做得同样成功，那多半是要失败的。因为世界上没有完美的投资方法，每一种方法的缺点都是与其内在优点共生的，任何企图使投资方法达到完美的努力都会削弱该方法的效能。或许有人会说，我确实见过许多人单边市中和振荡市中操作得同样成功呀，但你忽略了另一方面，每个人的交易状态也如同行情一样，波峰和波谷循环往复，高潮与低潮交替出现。这一段时期内的做多也赚，做空也赚，意味着另一段时期内的振荡市也亏，单边市也亏。但很多人则是对赚钱的单子记忆犹新，对暴仓的经历却十分健忘。

　　《羊皮卷全书》中说：世界上有三种人，第一种人能够从别人的经历中吸取教训，他们是快乐的；第二种人是能够从自己的经历中吸取教训，他们是聪明的；第三种人是既不能从别人的经历中吸取教训，也不能从自己的经历中吸取教训，他们是愚蠢的。期货交易如果不能从别人的经历中吸取教训，那么这个学费也太昂贵了。

　　这么多年，有一句话一直在我的耳边回响：交易者在回忆的时候想象力丰富得可怕，而在操作的时候想象力却贫乏得可怜。期货之势无非涨跌，大势一出，涨达云霄，跌入九泉，无不可能之事，而做势者却常怀不可能之心，做错了大势，就骂人为操纵，骂监管不力，骂期货市场不规范。董宛生教授在评价中国期货市场时曾说：中国期货市场不是投机过度而是严重的投机不足。以前我曾为这一观点感到惊愕，但看了国际期货市场的风云变幻之后，才知此中的真意。

　　抓住一波大势是期货市场上人人都梦寐以求的事情，可任何品种在它趋势没有走出来之前，谁又能确定它就是一波大趋势呢？这一切都需要我们先有胆量和魄力去想象，如果缺少这种胆量和魄力，那第一你不敢做，第二即便你做了也拿不了多少点。你做不到，可以理解，但如果你连想都不敢想那就太可怜了。

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文竹的文采真好的没话说,但集体交易水平个人感觉也是差的没话说(起码到去年上半年为止).
从他身上可以看到:交易理念和哲学必须通过自己不断的实战交易中去总结和领悟, 依靠别人的知识,或者抛开实战空谈理念,这种人做学术可以,当交易员就差太远了.
只有先让自己继续活下去,然后才有资格给别人谈理念了.

正鑫南阳

【2003.07.09 09:15】和讯特约/黄圣根  


　　期货作为一种金融投资工具，有两个显著的特点：1.方向性2.高风险高收益性。所谓方向性是指不论期货价格是上涨还是下跌都有投资获利的机会和赔钱的可能性，关键是要看对期货价格的走势方向。这与股票投资完全不同，股票投资只有股票上涨才能赚钱，股票下跌就只能看着或者赔钱。因此,期货投资相比股票投资机会自然要多，操作的灵活性更强，只要期货价格有波动就有投资获利的机会，操作不好获利的机会也就成为赔钱的"机会"，所以如何分析和判断期货价格的走势方向也就成为期货投资成功与否的关键因素之一。表-1为大连大豆期货和上海铜期货各年价格总的波动幅度，其中不含小的波动和日内波动，从表中可以看出，即使在期货业非常萧条的1998年至2000年，仍然有非常大的投资机会，期货价格的波动幅度都在保证金水平的10倍以上。

　　

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　　于是我们自然会想，如果能找一种能够准确预测期货价格走势方向的方法该有多好。事实上这样的方法是不存在的，因为期货投资还有第二个重要特点，那就是它的高风险和高收益性。期货交易为保证金交易，只要5%--8%的资金就能从事相关商品100%的交易，这种放大的杠杆效应使得期货投资的高风险和高收益都同时被放大，在这个意义上，高收益永远伴随着高风险，高收益与高风险是完全对等的，这一点大家都容易理解。在这里，我想特别提出并强调，期货投资的高风险除了以上所说的杠杆效应和到期不平仓需要交割外，更表现在期货价格走势的相对不可测性，也就是说，期货价格的走势具有较大的不确定性，有一定的随机性，不能用肯定会怎么走等词汇来描述它，如果期货价格走势能够准确预测，那么期货投资就没有风险，更谈不上高风险。这是因为影响期货价格走势的因素错综复杂，有供求关系等基本面因素，也有人为因素，有些因素可以预测，有些则无法预测，即使你对影响该商品未来供求关系的因素都了如指掌（这是不可能的），期货价格走势也未必与之一致。我对郑州绿豆期货.大连大豆期货.上海铜期货进行了363次随机交易和分析交易，设置不同的赢亏标准，得到图-1所示结果。从图中可以看出，随机交易盈利的比率约为50%，这与概率统计学原理一致，分析交易盈利的比率约为 60%，相比随机交易并没有高出太多，我认为这是期货价格走势的相对不可测性的必然结果。但这并不否认对价格走势进行分析所起的作用，从随机交易到分析交易，盈利的比率由50%上升至60%，分析交易的作用也是显而易见的。

　　

　　图-1

　　针对期货投资的这两个特点，不同的投资者所持的态度往往不尽相同，我发现几乎所有的期货投资者对第一个特点（即方向性）都很重视，花大量的精力去收集各种基本面信息，甚至小道消息，充分利用各种技术分析手段，目的是寻找期货价格的走势方向，提高期货投资盈利的概率，这是自然而然的事，因为期货投资只有做对了方向才能赚钱，做反了方向就赔钱。然而，期货价格走势本身所具有的不确定性又会使得我们在这方面的努力大打折扣，打个不一定恰当的比方，据说有人对完全随机和完全不可测（而期货是相对不可测）的彩票也设计了一套技术分析图表，并用它去指导彩民购买彩票，我觉得这完全是脱裤子放屁--徒劳的。正因为如此，我觉得绝大部分期货投资者，对第一个特点的重视和所花的精力不是不够，而是物极必反，有点过了，并因此而忽视期货投资的第二个重要特点：高风险和高收益性，或者说认识不深。因此，我想在这里重点讨论一下。由于期货交易是保证金交易，期货的高风险和高收益仿佛一对双胞胎是对等的和一一对应的，这是针对期货投资的每一次交易来说的，但对不同的交易次数而言，如何让期货投资的高风险尽可能小，高收益尽可能大，使得期货投资的高风险和高收益在不同交易次数之间发生偏离和不对称，却是可以办到的，也是期货投资成功与否的关键，比如通过好的持仓方式，让盈利时的平均盈利幅度（点数）大于亏损时的平均亏损幅度，通过合理的资金应用方式，让盈利时的平均资金应用量（即单量）大于亏损时的平均资金应用量（详情将在后面各章中进行讨论）。期货投资的高风险也使得我们在进行实际操作时，应尽量保持一个良好的操作心态。期货价格走势的相对不可测性及其所导致的高风险，要求我们在进行期货交易时，把风险控制放在第一位，及时止损，先生存后发展，留有青山在，不怕没柴烧；我觉得与其把主要（甚至全部）精力放在预测期货价格的走势方向上，倒不如把更多的精力放在价格上涨了或下跌了该如何操作上，即如何入市，如何持仓平仓，如何充分合理地应用资金和调整心态上；进行期货投资永远无法做到十全十美，只能在赚钱和赔钱过程中寻找到一种相对赚钱的方法，从这个意义上说，期货投资更象一门艺术，而不是一门科学，任何分析方法无论是基本分析还是技术分析，都只能提高我们盈利的可能性，并且幅度有限，而无法确保我们不亏损，任何分析方法我们都不应该迷信它。

　　有人出了这么一道题：假如卢浮宫不幸失火，只允许你抢救一幅画，如下三种答案供你选择：（1）抢救最里面的那一幅，（2）抢救最贵的那一幅，（3）抢救最靠门口的那一幅；我的选择是答案（3），虽然它不一定是最贵的，但是风险最小和最实际的。你的选择呢？

正鑫南阳

【2004.09.29 10:22】和讯独家/王伟波  


　　在期货市场，面对每天波动的行情，心要保持绝对的平静，象艳阳天下没有一丝风吹的湖水那样，不起丝毫波澜。盘动心静、方向在心。

　　受山西三立期货公司的邀请，笔者与青马投资咨询的农产品专家马明超先生上周去太原讲课，主要与山西的投资者做投资理念方面的交流。笔者在讲课中提到：顺势而为、大道至简的期货交易理念。

　　活动之余，笔者与马总去了位于太原周边的平遥古城，在这座明清时代曾经辉煌了100多年的古城，曾经是我国金融之都，类似于现在的上海，平遥之行可以说给我们的期货生涯再度带来一次精神上的洗礼。在平谣古城，我们走进一座名叫城隍庙的寺庙，指点的大师送给笔者三个字，"静、进、晋"寓意是笔者一定在所从事的行业中保持平静的心，才能不断前进，只有不断的进步，大师指出，以笔者之面相，只要做到静、进，就能象当年的晋商一样成为现代富甲一方的大亨。

　　"钱通人性"是笔者在插满锈迹斑斑铜钱的平遥古城墙上看到四字箴言，千百年前的古人早已经领悟到财富的真谛，什么样的性格决定什么样的命运，回到期货市场中，什么样的理念与什么样的思路决定最终的成败，在平谣古城笔者所能领悟到的四个字，同时笔者也悟出了四个字"盘动心静"送给自己，送给深刻领悟期货投资真谛的趋势投资者。

　　回顾几年的期货投资生涯，无数次在激烈的盘口波动中迷失了自己，放弃了原则，最终在趋势运行中未能把握利润最大化，早早的将本应该获得巨额利润的头寸尽早放弃，使得我们今天还是在为明天苦苦奔波。

　　在前一些日子，笔者在文章中谈过，期货投资是一个大道至简的过程，是一个从简单到复杂，从复杂最终又到简单的过程，在这个看似轮回的过程中，其实是一个对事物逐步深刻认识与领悟的进步过程。多少年以来，人们在追寻对期货的认识与了解，在不断孜孜学习，然后在经过这个大道至简的过程后，笔者悟到：要做大道至简，其中最重要的还是心态，那颗时时刻刻跟随着市场行情波动在不断跳动的脉搏，然而这一切需要变的平静与从容。

　　

正鑫南阳

【2003.12.26 14:24】和讯特约/金山  


　　从深圳到广州其实并不是很远，在广州还有许多要好的朋友，但每一年去广州的时间很少，也没有什么很大的理由，就是一个"烦"。在广州开车的滋味很不好受，更重要的是道路极其难认，好几次都在市内绕圈子，后来都

养成习惯了，在广州郊区就让朋友来接，跟着走省事。都这么多年了，对广州道路还是一无所知，前不久的一次经历让我彻底解决了长期遗留的难题。

　　那晚临时有事要去广州，但时间已经很晚，到广州时已经是12点左右，实在不好意思去打扰朋友，只能自己解决交通问题，好在车上还有地图，在车内潜心研究半天，对广州的道路有恍然大悟之感。原来就是那几条主要大道，东风路，中山路，环市路等，加上广州大道，黄埔大道，把几条干线理清楚，再去梳理其他细节，原来不过如此，只是以前没有好好研究。

　　做期货的人有一种所谓的职业病，啥事都往期货上套，这次广州之行还真有一些对期货操作方面的感悟，说出来和大家共享：

　　我们多数人对期货都有这样一个问题：市场上的消息是比比皆是，利多利空一大堆，到底该信哪一方，往往没有把握，在对待这些消息时也没有一个很清晰的思路，到后来干脆就不仔细分析问题。就象我对广州道路开始的感觉，始终被别人，被市场牵着走，这样一来挣钱的可能性大大减少。

　　如果我们能把市场浓缩成一张地图，站在一个高度去看待市场，去寻找市场的主要脉路，寻找市场的主要矛盾，通过这些点在去寻找市场的运行轨迹，胜算会大一点的。

正鑫南阳

【2004.03.12 09:35】和讯论坛  

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　　我不再奢望成功，成功只是生活的一部分，而不是生活的全部。我或许一辈子都不会成功，但我拥有对成功的期待，成功是我一生的追求，只要能在期货市场上生存，我就感到无比幸福
  

　　记得几年前，我下岗了，拿着自己五年的工作积蓄来到期货市场，以为能实现一个梦想。两个月后我破产了，那一天，天下着蒙蒙细雨，我只身来到市内一座摩天大楼的顶上，责问上苍为什么让我错误地来到这个世界。望着脚上川流不息的人群，我只想一个人静静地离开这个世界。突然，耳边隐约响起父亲的呼唤："儿子，回来吧"。我流泪了，此生终于明白活着不仅仅是为了自己。

　　父亲拿出自己的养老金对我说："儿子，继续做你喜欢做的事吧，你要坚强地活下去，生活比金钱更重要"。那天晚上，我彻底失眠了。

　　我又回到了期货市场，在这个物欲横流到处布满鲜花和陷阱的市场上，我从此保持十二分的谨慎，不再幻想暴利而要求生存，生存的意义已远大于赚钱的欲望，因为我懂得这份资金的宝贵，只要这分资金还在，我就有了成功的目标，我就会因为这个目标而勇敢地生活下去，就能看见父亲欣慰的笑脸，正因为如此，我不再接受大额亏损，只保持较小的投资，每当我受一连串的挫折或投资不顺时，想想父亲的那句话："生活比金钱更重要"，心中就充满心胜的信念。

　　在期货市场上，望着周围忙忙碌碌的芸芸众生，我有一种莫名的感受：这么多人带着巨额资金来到这个市场上究竟是为了追求什么？金钱,名誉，地位？或许他们当中的某些人在其它行业已经是一位成功者，而他们却错误地认为在期货市场上也能轻而易举地获得成功，他们失败了，却不肯在失败中改变自己，继续重复着同样的失败；他们不会成功，因为他们根本就不懂什么是成功。

　　成功并不意味着金钱的占有，而是一种平静的生活；成功是对生存的渴望，成功是对事业的执着；成功意味着责任，成功是一份对他人的爱；成功是痛苦的煎熬，也是快乐的源泉。我或许一辈子都不会成功，但我拥有对成功的期待，成功是我一生的追求，只要能在期货市场上生存，我就感到无比幸福。

　　我不再奢望成功，成功只是生活的一部分，而不是生活的全部。 (追随趋势转贴一位网友的好文)

　　网友追随趋势：　　写的真好!!我正努力将专业操盘改为休闲操盘,回到生活中。

　　在解放战争中,解放军的伤亡主要是新入伍的士兵.经历过长征并生存下来的老兵伤亡率极低(生存能力和是否勇敢没有必然联系).为什么?因为老兵会躲子弹,听到炮弹破空而来的声音就能准确的判断出弹着点.新兵的生存法则是跟在老兵的后面,看见老兵卧倒就赶快抱着脑袋趴下.

　　几年前的一个春天,我去我家乡的北山打麻雀.当我小心翼翼的潜伏到一群麻雀附近,进入有效射程时,我刚举起汽枪,还没等到在瞄准镜里看到麻雀的身影,它们就突突飞到几百米以外.我再次摸过去,它们又飞走了.撵了一下午,一枪未发,因为一举枪它们就飞走了.累了一身臭汗,还踩了一脚农民做肥料的大粪.回来后和朋友讲,朋友听了哈哈大笑:北山那几个鸟你还想打,那都是老鸟了.的确,能活下来的都应该是鸟精了.

正鑫南阳

来源：期货日报    发表时间：2004-11-26 14:06:43

李家明
　　笔者因经常主持一些讲座、沙龙活动，认识了不少投资者，在同他们的交往中笔者感悟到：成功的投资者与一般投资者确实存在着比较大的差别。这种差别在于一般投资者存在思维意识的局限性，达不到一个特定的“境界”，且没有“超越”这种局限的能力。期货市场机会无限，但首先必须深入研究，看透其神秘的内在逻辑性，成为行业精英，才能进入成功的境界中。
　　由于期货行业具有“零和博弈”特性，在每次大行情之后，总能听到一些激动人心的传闻，比如某某投资者亏了数千万，某某投资者赚了数千万。大投资者参与期货市场，其操盘战略是相当严谨的：首先，期货公司研发部门要提供未来一定时空的调研报告、投资计划书，设想可能出现的所有情况以及相应的应对策略，经过反复商讨后方可进入实战阶段。其次，在实战阶段其操盘战术也是非常高明的，进入市场后振荡洗盘建仓，持仓方向或明或暗，或集中或分散，从市场交易特征中评估对立方的实力和市场趋势，用反向持仓或跨月反方向持仓来保护或者掩护自己主要的意图。如此，一轮完整的投资从计划布局至结束有时需要半年甚至更长的时间。
　　我曾经结识过两个很具特点的成功人士：套利商刘先生和操盘手方先生。刘先生投资期货的资本金有数百万元，只做期货品种的套利交易。当他认为期、现价格合适时，就以本金折算成仓单数量在现货月建仓，合约亏了就期转现，在现货市场消化仓单，合约盈利就套取差价利润。由于刘先生有现货背景和实力，又有“量、本、利”作为投资期货的参考标准，所以，套利交易做得很成功，每年都有三成以上的投资收益。方先生曾是上海某信托投资机构的操盘手，在国外培训过，曾在外盘上操作过数千万元的资金。外盘关闭后，他成为个人投资者，资本金几十万元，他的投资风格是快进快出抓波段。资金一旦入市，就严格执行交易计划，价格一旦触及止损点，就平仓离场，或反手做。在同他的交往中，我感觉他对行情的分析能力和资金管理能力不同凡响，投资基本上是亏小钱赚大钱，收益不菲。
　　在所有影响投资成败的因素中，人的“境界”十分重要。人的“境界”决定其思维定势和个性化的特征及行为习惯。例如，散户由于资本量小，投资决策往往是个体行为，在期货市场只能以追随趋势、跟踪热点、博取波段差价为特征；大户投资者的资本量一般在数百万元，由于他们有成功的商务经验（或多年的期市实战经验），善于利用“量、本、利”的商业原则和价值理论为投资判断标准，其投资表现为善于捕捉中长线、大行情以及套期保值、跨期套利的行为特征；主力机构往往可以动用数千万元甚至数亿元的规模资金在市场上纵横驰骋，他们的决策行为是规模化、集团化、战略化，由于其现货收购和分销的渠道是一般投资者所望尘莫及的，他们使用套期保值及跨市场套利的能力更是普通投资者难以达到的，他们具有在一定的时空条件下控制市场、把握时局的实力，其行为表现主要在于怎样把握时局、调动、引导市场趋势向他们预期的方向发展，以期获得超额的利润为特征。再如，在同一时空里，十万元的散户要达到“百万富翁级”的盈利目标，需要盈利十倍；百万元的大户要盈利百万元只需要盈利一倍。亿元资金要盈利百万元，则只需要盈利百分之一。可见，由于投资者处于的“境界”不同，其思维角度、决策理念、操盘策略、资本实力和所要达到的意图、目的等行为特征具有极大的差异。
　　投资者由于自己的知识、智力、经验、能力和资金实力的差异，一旦进入市场，就会不自觉地进入属于自己熟悉的那个境界，形成那个境界里相似的行为特征，并受到一定的思维定势、习惯化的行为模式和环境条件的约束。每个境界似乎都有“魔障”（限度），要超越它就需要大彻大悟的智慧、实力、机遇和能力的升华。在不同境界里，对市场的看法各有不同，投资理念和行为结果也大相径庭。在同一个境界里，进步并不难，难的是超越这个层次，上升到另一个更高的境界。

正鑫南阳

2004-09-08
库兴


　　科学家做了一个实验：把松鼠和鼹鼠同时装进空的水泥管道，管道被埋入地下，一端通向地面的出口，另一端则用玻璃封住，并且在玻璃外面安装一盏光线微弱的灯。
　　被关进水泥管后，两只动物都在寻找出口。
　　松鼠看到管道一端的微弱灯光，以为那就是出口，便不顾一切地扑向灯光，可是被玻璃隔住了，一次又一次，松鼠的努力都遭到了失败，但是它不肯放弃，直到精疲力竭。
　　鼹鼠似乎要比松鼠聪明，在对着玻璃外的那盏灯作了几次尝试后，它明智地选择了放弃，奔向管道的另一端寻找出口。终于，它找到了出口，但是它刚一探出头，便被外面强烈的阳光刺得睁不开眼，只好缩了回来，又经过几次尝试，它最终不能适应外面的阳光而无可奈何地回到黑暗中。
　　在期货市场上，有的投资者的行为就像松鼠，以为成功不过触手可及，他们一往无前，义无反顾，可是全部努力都成了徒劳，但他们从不思考其中的缘由，从未想到过要改变自己。其实阻碍他们的正是透明玻璃后面看似近在咫尺、却可望而不可及的那盏灯，成功对于他们来说只是一个虚幻的梦。
　　另一种投资者的行为就像鼹鼠，靠着自己的智慧和努力闯出一片天，却在即将收获之时与成功失之交臂。在期货市场上，很多投资者离成功仅有一步之遥，却无法迈出这最后一步。成功有时和我们仅隔着一层纸，然而要捅破这层纸却需要极大的努力和很多次失败的尝试。遗憾的是，大多数投资者在此时都选择了退缩。

正鑫南阳

在激烈的竞争中，一名期货新手如何避免期货投资失败，如何避免成为“祭坛上的羔羊”。有经验的期货交易员认为，以下准则是一名期货新手在期货市场得以生存下去的关键。

    一、先学习，后行动

    交易员应该认真地审视交易系统的每一个细节，要明白这个系统可能出现的错误，或可能成功的各种方式。应该对交易系统进行反复的测试，然后再采取行动。必须知道自己在方法论上的优势、工作习惯上的优势以及专业化方面的优势。假如无法知道这些优势，行动就将冒极大的风险。

    二、循规守纪至关紧要

    那些缺乏行为准则的人在交易过程中三心二意、朝令夕改，会把所有的盈利机会毁掉。而使用反复检验过交易方法的、循规守纪的交易员总是赚钱的。一些好的交易方法的优势需要恒心来体现。如果对一种交易方法或交易计划随意改动，结果自然不会好。

    三、要及时减少损失

    遭到亏损时要当机立断，中止交易，减少损失。很多新手常犯的毛病是，赔钱的头寸抓住不放，他们总想市场会逆转，不愿斩仓出局。而当他们的头寸一得到盈利时过早出市，他们又过于急切地得到初步的盈利，从而失去了使盈利进一步增长的机会。

    四、对交易过程全神贯注

    有经验的交易员都强调，应该关注交易的全过程，而不是是否赚钱。在期货交易中赔钱是不可避免的，亏损也是交易过程的组成部分。在交易过程中，情绪忽高忽低不是好现象。必须心平气和地把注意力集中在交易的全过程。期货交易员无法预测市场的走向，但是他们可以控制交易过程。期货市场新手的最大问题是，关注赚钱和赔钱，而不是交易过程。

    五、管理好你的资金

    规定一个准备冒险的资金百分比。这种可以承受风险的资金百分比可以是2％或3％，不要改变这个百分比。这样可以在连续亏损的情况下缩小交易规模，保持资本，限制其亏损的程度。有些新手遇到头寸亏损时，常常会经不起一种诱惑：用更大的资本来冒险，盼望扭转亏损的局面。合理的资金管理原则是分散风险。用2％的资金去做5种货币的期货所冒的风险比用10％的资金去做所有货币的期货所冒风险更大。

    六、知道什么时间出市

    交易员应该知道，在什么时候应该把头寸抽出市场。不管使用什么方法，你都要知道在什么时刻必须出市。可以设置一个止损指令，以便减少亏损。当然你必须按照市场的运动规律来设置止损指令，要考虑到市场的动荡性。如果你把止损指令规定得太死，你可能会有一系列的赔钱交易。什么时候退出一项交易，中止某笔交易头寸，有一条根据是“避免希望交易”。

    七、与趋势为伍

    “趋势是你的朋友”，这是一些老的期货交易员不断重复的一句话。成功的交易员认为，重要的不是去预测市场的走向和起伏，而是跟着趋势走，直到这一趋势结束。一些有经验的期货交易员的忠告说，永远不要对市场说三道四，市场发展的大势就是你的朋友。你随着趋势去交易就是了。让市场告诉你应该朝哪个方向走。

    八、在交易上不要感情用事

    避免用感情来交易。保护心态的平稳，是十分关键的。尤其是在做多种期货交易时，这一点尤其重要。要记住，市场不是个人的行为。赔钱的交易往往是由于感情用事造成的。一些新手常常忘掉了一切，用感情去交易。他们必然因此而反反复复，而且无法清醒地考虑问题。

    九、想一想谁在赔钱

    想一想，你打算从谁那里赚钱？每一个进入市场的人显然都是想赚钱的，但是不可能大家都赚钱，总有人在赔钱。你应该知道你要从谁那里得到盈利。如果你买入，并认为这是对的，那么卖出的一头也认为他是对的。人们要从判断错误的人那里赚钱。一些趋势交易者或大势交易者通常是通过套期保值来赚钱的。因为套期保值者通常是在市场上升时卖出，市场下跌时买入。

    十、永远保持谦卑的姿态

    那些自以为比市场上所有其他人都聪明的人，认为自己总是幸运者。他们这种看法不会长期保持下去的。在市场面前应该谦卑一点。否则市场会让你知道这种态度会出问题的。当你认为你掌握的信息十分了不起、十分有价值时，说不定人家也早已掌握了这些信息。
  



来自：北京现代商报

正鑫南阳

"入市"和"出市"是期货、证券交易中的基本操作，前者指开仓、建仓，后者指平仓、砍仓，一个完整的交易过程是从"入市"开始到"出市"结束的，所以，凡是参与过期货、证券交易的人，至少都经历过一次从入市到出市的过程。

    从期货、证券交易技术的角度讲，一个完整的技术体系必须包括"入"与"出"两个方面的技术内容，只有"入"没有"出"的技术，不是科学的技术体系，所以，选择期货、证券类技术书籍，必须看看它除了讲"入市"是否还讲了"出市"，比较一下讲入市的篇幅和讲出市的篇幅；换另外一个角度，看期评、股评或者评价一个期评师、股评师，重要地不是仅看他推荐的期货合约入市方向或者推荐的股票如何，更要看他是不是还经常不断地建议你某某期货合约或某只股票在什么时间、什么点位出市。

    从某种意义上讲，其实期货、证券交易中的"出市"比"入市"更重要，因为，当你入市后，只有科学地理性地坚决地出市，才完成一个交易过程，才最终决定你的这次交易是盈还是亏及盈亏的大小。

    风险交易者的心理弱点在出市上的发作较之入市更具危害，它表现为由于贪婪而使得本应得到的利润缩水甚至变成亏损，或者，是由于恐惧而使得最佳的砍仓时机一再错过从而酿成大祸。

    在期民和股民中经常听到"吃后悔药"的说法，后悔是否入市的很少，更多地是后悔出市，就证明了出市比入市更难、更技术、更重要。

    笔者出于专业兴趣，常很注意那些"XX系统"啦、"XX基金"啦、"XX工作室"啦、"XX大师"啦等等这一类机构或人物发布的什么"交易记录""期评""股评""推荐""秘技"一类的文字，根据笔者的粗略统计，讲"入市"的多于讲"出市"的，其中，更有只讲入市根本不谈出市的，很多无声无息地不见了的"XX系统""XX基金"之类，都是在某次入市后还没有出市的情况下不宣而没的。

    以上，愿识者为前车鉴。

    启发：问问自己是不是真正掌握了交易技术——我会出市吗？
  



和讯网特约·程鹏

正鑫南阳

期货交易的方式非常多，且都有获利的可能，这正是期货的魅力所在。具体归纳起来主要分为：短线交易和长线交易（涵盖中线或波段交易）。期货市场本质上是机会市场，长线或短线的运用在于各人对行情的思维方式，也就是说要有一套较为有效而且适合自己的交易系统。投资者可根据自己的性格和交易品种的特性来确定自己到底适合哪种交易方式。

    通过对去年几波行情中几位实战大赢家的操作方法分析：小资金（几万元左右）要善于利用趋势进行投资，借助以小博大的杠杆作用，将利润最大化，也就是“长线重势”；大资金（几十万乃至几百万）则要充分利用资金优势，博取频繁波动的差价，也就是“短线重利”。实践证明，这两种交易方式是他们大获全胜的法宝。

    一、长线重势。长线交易的核心在于把握趋势并顺势而为，捕捉波段性的行情。无论是道氏理论，还是波浪理论所揭示的都是市场周而复始的周期性波动以及价格的趋势性运动。要比较准确地把握趋势，除了进行系统的基本面和技术面分析以外，更可行的方法就是与市场保持一定的距离。较为理性和客观地看待价格的波动，不局陷于其间小的涨涨跌跌，形成一种大局观，才有可能把握市场运行的脉搏。当然，长线交易的机会较少，并且一年之中大部分时间都在振荡，甚至有时在持仓获利的情况下转为亏损，这就需要有一种“舍不得孩子套不着狼”的精神，坚定大方向，一旦成功则可获得巨额回报，因此亏小赢大是它最大的特点，也是与短线交易的本质区别。美国著名期货投资大师斯坦利。克罗曾在三年内将自己的1.8万美元变成100万美元，其利润几乎全都来自长线持仓，他最长曾一次持有白糖期货的多头头寸达五年之久。而在去年的两波大行情中，国内期货市场中由5万元变成75万元的例子也并非个案，这些成功者大多采用的就是这种长线重势的手法。

    二、短线重利。短线炒作是利用价格的频繁波动赚取微利，又通过多次交易的微利积累在市场中获取丰厚回报。短线交易由于回避了趋势性交易的隔夜风险，已经被期货市场广泛认可，如今在期货市场中有着巨大的交易规模。由于短线交易者每次入市交易的成本都较低，一般2－3个跳动点即可保本，有的甚至1个跳动点就能实现盈利（如新上市的燃料油品种），所以，虽然单笔盈利不大，但对于大资金来说，由于每个交易日的多笔交易总额累计可达上万手，因此一天累计下来收益也非常可观。笔者认识的一位著名的短线炒手，2003年从事天胶期货的短线交易时，平均每日交易量为15000手，全年的交易盈利达到1200万元！然而他每笔的交易量却非常小，不超过50手，按照一天15000手的交易量计算，他一天进出市场的次数高达200多次！期货市场一天的交易时间是4个小时，就是说他平均每一分钟多一点就要完成一次交易！

    当然，短线交易对投资者的要求非常高，进出场容不得半点犹豫，胜负往往取决于一个点，快速的止损和获利平仓的敏感度会超出普通投资者的想象。短线交易买卖是一种身心合一的行为，一般来说，这些短线炒手是靠自己长期身处期市所积累的经验，也就是所谓的“盘感”或者说是第一反应来进行交易。短线炒手往往在开仓的同时就已经决定了必须在市场下一个跳动价位平仓，短线交易赚取的也正是价格随机波动带来的利润，一旦没有及时跟随市场的节奏平仓，哪怕只有一次犹豫，这一天就可能全盘皆输。另外，短线炒手有时也会在盘中进行大量的逆势交易，比方说，某商品价格长期处于大幅上涨的趋势中，短线炒手每天可跟踪分时图进行大量的卖空交易，在市场的短暂的来回振荡中赚取自己所能得到的利润。
  



期货日报

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舍不得孩子套不着狼.
这个比喻好.

正鑫南阳

关于摆设止损盘的技巧，先看下面的一段对话（问——史惠加，答——郭富拿）：

    问：假设市场在盘整阶段之后，向上突破，你顺势买入，其后市场逆转，跌回徘徊区域之内。请问：阁下如何决定离场的时间？或者说，你如何判断是属于小小回吐，还是入市的决定出现基本性的错误？

    答：每次入市买卖之前，我首先确定止损盘（止损盘根据图表分析的价位拟定），以确保可以高枕无忧，接着视乎止损盘所牵涉的资金定下买卖的手数。

    问：能进一步解释摆设止损盘的技巧吗？

    答：举例说，金价在380元的区域内上落，将止损盘摆设于上述范围内，自然是愚不可及的行为，或迟或早，你将成为市场中的肥肉。我永远将止损盘摆于图表上重要价位之外。

    问：如果大部分炒家将止损盘摆设在同一价位，市场是否会受到吸引而逐渐向止损盘靠拢？上述情况对你可否会构成不利的影响？

    答：不会。我摆设止损盘的技巧系多年磨练而成，经受过实际战役的考验。根据图表分析而定下的止损盘，在分析判断正确的情形下，理论上不会因为市场出现小小的调整而被触及。无论如何，我会尽量将止损盘摆在表面上明显、但实际上甚为安全的地方。

    问：止损盘的重要性何在？

    答：令我高枕无忧。入市之后止损盘成为资金及风险管理的重要工具，假如出现任何差错，我知道止损盘可以自然而然地带我脱离困境避免深陷其中。

    再看部分投资管理人的讨论：

    金童玉女：郭富拿并没有告诉我们具体的止损技巧。我看技巧可能就是避免止损盘和大多数人设在一块！ 这类似于一种在国际期货市场常用但在国内不能用的交易指令——止损指令（Stop Order）。止损指令是一种防止交易亏损扩大的措施，当交易者持有的期货合约发生亏损时，为了防止亏损进一步扩大，交易者可以预先设定一个价位，当市场价格达到这个价位时，止损指令立即自动生效。止损指令是一种很有效的交易指令，虽然在国内实际操作中无法使用，但交易者在下单之前必须预先设定自己的止损价位，一旦市场价格达到止损价位，必须遵守纪律，立即申报限价平仓指令，把亏损控制住。

    卓越：止损离场是进入期货市场有一年时间的人就应该懂得的事情。止损是风险控制的保障，但你一定要搞清楚自己为什么要止损，止损完了以后要怎么办。不能止损完了就算完了。当交易系统发出止损或止赢的信号时，我就会执行，把自己转化成被动的计划执行者。

    巴索：我有止损，但我没有十分具体的价位，当我感觉不对劲时我就出来。我总是在不断地评估我的投资组合，增加和留下好的单子，剔除那些不利的单子。反方向的单子一般不超过两天，除非跨月套利的单子可能稍微长一些——那类单子其实风险和利润都相对小些。

    泼墨画：虽然我每次进场都设止损价，但当基本面发生实质变化时，即使期价未到止损位我也会抢先出来！关于止损，我有一次痛苦的经历：一次做绿豆期货，一个小账户，只做了2手，原以为单子小就不用设置什么止损了吧，结果就这两手单子竟然让我赔了1万多元！真是心痛的不得了。从此以后，我每次进场都设置止损。

    整个8月份“卓越”都处于一个调整时期，交易量大幅萎缩，平仓亏损加大，胜算率较低。这说明“卓越”上月的交易心态和操作思路不稳定，对行情的把握准确率不高。但令人欣慰的是收益率波动不大！
  



香塘伟业

正鑫南阳

　　在期货市场经历了几度沉浮之后，笔者还是选择了技术图表作为投资决策的主要依据。

　　在笔者看来，决定期货交易成败唯一重要的是：交易者在自己的投资理念指导下驾驭“交易系统”的能力。这里所说的交易系统不是指那些完全公式化了的自动交易系统，而是交易者对市场价格方向预测之后所要采取的一系列应对措施。已经形成了自己的交易系统的交易者，他的交易过程前后是连贯的，能够体现出交易员的交易思路，而没有形成交易系统的交易者，他们的交易行为是杂乱的，看不出这一笔交易与前一笔交易有什么联系，整个交易过程看上去东一榔头西一棒槌。交易系统提供依据，心产生决策。交易系统是机械的，心是灵动的。交易系统有如河道，心则犹如奔腾的江河。

　　交易系统中包括四个要素：方向预测、时机决择、资金管理和心态控制。

　　方向预测回答买卖方向的问题。相对来说这一步最为简易，因为价格变动简而化之就是涨跌两个方向。朝一个方向走错了，那相反的方向就是正确的。有人认为是三个方向，除了涨跌还有横盘。但横盘只是相对的、暂时的。只有涨和跌才是绝对的、永恒的。横盘给交易带来的问题可以通过时机抉择和资金管理来解决。

　　时机抉择和资金管理是密不可分的。理解时机抉择就是要理解期货市场本质上是机会市场。投机成功与否，很大程度上取决于你对机会的判断能力。这种能力越强，交易的频率越低。许多投资者往往是“劈头便使出全部招数，一路猛攻”，像无头苍蝇到处乱撞，天天都要进出几个来回。高手在机会来临之前绝不会轻易出手，而在发现机会后一旦出手就会一招致敌。期货交易中的机会，只出现于多空平衡被打破的那一刻，即图表中的“临界点”。好的时机抉择能够做到：一、进出场点位非常明确，止损点不但很好找，而且止损的幅度很小，在这个价位吃进的单子很好处理。二是如果这一笔交易失败了，下一步应该采取的措施非常明确，即止损出来之后该怎么做应该很容易选择。好的时机就是进可以攻，退可以守的时机。

　　资金管理是要回答做多少的问题。在实战交易中单量控制就是要达到两个效果：一是在交易中做对时要大幅度赚钱，做错时要小幅度亏钱。做到这一点需要有良好的时机抉择相配合，并严格设定止损位和止盈位。同时需要注意两个方面：第一，在交易中坚持采用金字塔式加码。第二，要恰当地处理在出现连续盈利和连续亏损后单量应该放大还是缩小的选择。高手总是能够让一笔正确交易的盈利弥补多次失误的亏损；庸手则往往是一次失误的亏损就吃掉了多次正确交易的盈利。

　　个人心理控制能力很重要。实际上心态好坏与性格和经验有关，随着经验的丰富，心理控制能力会逐步加强，可一旦涉及到性格方面的原因就不是经验能够解决的了。很多时候期货交易是需要胆量的，比如在行情经过较长时间盘整面临突破时，最好在连续错误时不断加大单量。但在实际交易中连续出现错误时很少有人有勇气加大单量，因为这需要极强的心理承受能力。绝大多数交易者会不自觉的在错误时减小单量。

　　说到底，无论是预测、时机抉择、资金管理还是心态控制，只有结合实际的交易才能真正明白它的含义。若脱离实际交易，什么金字塔式加码、长线短线等都是空的，没有任何意义。

正鑫南阳

贾明



　　但凡在期货市场上打拼过多年的人，应该都有过几次亏损的惨痛经历。笔者认为，多数成功的投资人每年亏损的次数要高出盈利次数。其成功的秘决就在于使成功的头寸最大化，使亏损的头寸最小化。

　　多数投资人总是在不同的场合下会有这样的体验，“我怎么这么倒霉？总是连连失手！”其实，笔者也曾有过这样的遭遇。那些声称自己从未在期货市场上失手过，或者说在任何一次交易从未有过“亏欠”的投资人要么在撒谎，要么从未接触过期货市场。

　　当一个投资人在期货市场上连连亏损，盈利的希望已日渐渺茫的时候，该怎么办呢？以下是笔者经年在期货市场同优秀的投资人交往过程中，总结出来的一些经验供大家借鉴：

　　切勿过量交易。如果你同时交易几个品种，而亏损连连，何妨缩短战线，集中交易一个或两个品种？这样你就可以紧跟市场，更好地监控你的做单质量了。而且，你的资金也不会飞速流逝。

　　详细做好交易日记。如果你能做好交易日记，你就可以溯本推源，找出失败和成功的线索，及时做好调整。

　　假如在减少了交易品种的前提下，你仍是亏损不止，最好是撤身出来稍作休息，整理一下零乱的思路。你或许可以在大脑中来一个“虚拟”市场，借以验证你对市场判断的正误，从而找回你的自信心。如果你在虚拟市场中仍不能把握方向，你最好还是寻求其他投资方法。

　　如果你在期货市场上已经亏损惨重，千万不要孤注一掷，以身家性命开玩笑！不要以为这样你就可以挽回资本或者可以反败为胜。事实上，这样卤莽的行为只能是适得其反！记住，少投资就少冒风险，什么时候时来运转，资金允许你扩大投资，你再加码也不迟。在风险遍野，纷繁复杂的市场，要明哲保身，“委曲求全”，这是成功投资家的经验之谈。

　　耐心和节制。我一再宣扬这一点。每次交易你是否遵循投资计划？如果不是，请遵从。每一次做单后，是否根本没有制定出局战略？如果是这样，你的交易计划还不够完善。你是否比较急躁？笔者和许多优胜的中长线投资人接触过，他们一年只做几次，他们总是在静静地等待时机的出现-他们期望的“完美的时机”。如果你是中长线投资人，你就不必每市必做。只要大势判断准确，手头的头寸顺应了你的判断，就放长线钓大鱼吧。不要让市场牵着鼻子跑。

　　自信。对自己的投资理念要有信心。如果对自己的投资理念没有信心，问问为什么？假如你的投资方法真的不能奏效，换一种。读读成功者写的书，看看他们是怎么成功的。可是要注意那些所谓的投资秘决，成功妙计，赢钱大法之类招摇撞骗的书。

　　勤奋工作。如果你不能苦心研究市场，别指望在期货市场上赚到钱。你对所交易品种的基本面了解多少？即使你的技术分析十分精湛，你仍至少应该对其基本面有一个较好的理解。比如说，在美国农业部公布一些数据之前，尽管玉米的价格技术图形十分完好，可是聪明的投资人一般不会在政府公布重要的数据之前轻举妄动。

　　如果你想知道我对那位亏损惨重的老兄有什么忠告的话，我要说：不要轻言放弃。在还没有赔光资产之前能够意识到自己需要帮助就是扭转乾坤的第一步。前路正远，只要谦虚谨慎，努力学习，不断进步，就有收复失地、走向成功的希望。

正鑫南阳

漆志云  


把交易分析简单化就意味着投资者由生手向熟手的转变，也意味着交易的有效化，谁也无法告诉你未来会如何走，但程序化交易可以告诉你现在应该怎么办。交易的关键是如何把握现在、处理正在发生的行情，而不是如

何预测未来。太多的人花太多的精力去预测未来，而对正在发生的情况却不知所措，这导致太多的人亏损。程序化交易就是致力于处理现在的交易，而不是未来的交易。当市场处于调整和震荡状态之时，当市场处于一轮上涨或下跌趋势的回折之时，很多投资者会陷入对市场看法的迷茫之中，而将分析和交易程序化则可以使你对市场保持清醒客观的看法和做法，避免认识上的困惑。

一、分析市场

1、判断市场状态

你必须首先判断市场是处于多头、空头、还是平衡状态，这样你才不至于对市场产生迷茫和困惑。简单的说均线以上是多头状态，均线以下是空头状态，主要看中长期均线。判断市场状态是分析市场的基础，并且判断市场状态并不是非常困难的事，把分析判断简单化，那么你想要知道的结果也会简单明了。绝大多数投资者都不敢相信简单有效的方法和结果，他总认为市场不可琢磨，故根本不相信存在简单有效的方法。然而事实上，是因为预测市场的复杂性才导致他不敢相信简单有效的东西，若你不通过预测来交易，而通过客观性来交易，则一切都会发生根本的改变。判断市场状态就是客观的评估市场目前所处的状态，而不是未来将处于什么状态，所以它不是预测而仅仅是评估当前的情况，它不追究市场变动的原因。把握现在才能把握未来，未来由现在组成。

2、分析市场处于何种行情中

判断清市场状态只能不让我们犯方向性错误，但还无法进行具体的操作。在判断完市场状态之后，我们还必须判断市场是处于主升（跌）、稳步攀升（盘跌）、还是多头（空头）状态下的调整行情，即接下来应该判断具体的行情了。只有具体的行情判断好了才能真正进行交易。具体行情判断可以看图形结构和价格的运行速度。

二、交易程序

在完成市场分析之后，我们就可以进入交易程序了，具体来讲：

1、多头（空头）状态只考虑如何买（卖），不考虑如何卖（买），即不做逆市单，永不吃回调，保证不犯方向性错误。

2、确定交易工具来把握进场时机

这个因人而异，可以是均线、趋势线、形态及其他工具，但必须是适合自己的，不要因为别人用的好你就盲目拿来用。交易工具的确定非常重要，而运用交易工具的能力则会导致完全不同的交易结果。交易工具仅仅是个工具，这个工具用的好坏由交易者自己决定，而不是工具本身。交易工具不能直接带来利润，但它会帮助你获取利润，它只能帮忙，因为它仅仅是个工具，请投资者不要误认为找到交易工具就找到利润了。

3、主升（跌）或创新高（低）加码，依据新高（低）确定加码止损位，这是个性化的交易行为，投资者可依据自己的性格、交易品种的特点和风险承受能力来灵活使用。

4、震荡调整中减仓或套利。主要指价格的波动已经使你的交易系统难以把握的情况。任何交易系统都有亏损阶段，在系统处于困难时期必须有辅助手段来减少亏损或交易成本，即减少交易量或套利操作。

5、转折状态反手。市场状态发生反转必须反手，这种反手不一定是根据基本面的分析，更多是根据技术图形。

总结：以上分析交易程序必须基于一个前提，即不预测市场，而是评估市场，这一点非常重要。通过这种程序化的分析你可以对市场保持客观的评估，在客观的评估基础上你才能客观的交易。

正鑫南阳

　　和讯期货频道定期举办“期货沙龙”（每周三下午15：00—17：00），本期我们荣幸的请到了河南中期漆志云先生作客名家沙龙，得到了网友们的积极参与，在此表示感谢。

　　期货沙龙网址：htt

p ://salon.homeway.com.cn/futures/

　　现将沙龙精彩解答整理如下：　

　　CBOTZ:如何研究套利？一般如何进行分析？

　　漆志云:套利与单边交易本质上也一样，重点通过套利图来分析，因为套利图也和K线图一样可以分析的，所有技术分析方法都可以用到套利交易上，再次强调：不要简单的看基差，那是准备接货的人才这么看的(08-04 16:49)

　　歌者:请问漆老师,我是追市派,但是震荡的损耗很令我苦恼,怎么办呢？

　　漆志云:这两天我也在经历着跟你一样的苦恼！我一般是若连续亏损三次，就会暂停交易或寻找套利交易的机会，而不会去扳本！减少交易量也是一种办法，但套利最好，既可以保持和市场的联系，也风险不大，还经常有利润，做套利我建议大家看套利图来操作，不要单纯的看基差(08-04 16:40)

　　佳宝:最近有些品种都是增仓打压后上行,长线现在很难把握,去年的行情太大了,再说做预测也很难,对我们散户重要的是把握中短线的机会,或把短线变长线

　　漆志云:对，我很同意你的看法！昨天我卖出11月大豆，但今天都认赔出来了，没有办法，能否买进，我想再观察一下，若11月大豆能回到2740-50之上，我认为大的反弹行情可能就要出现了(08-04 16:37)

　　佳宝:冒昧的问一下,抓大底是很好,但象五月的反弹不值得做吗？铜到现在不还是说不清五月是不是底

　　漆志云:是的，你说的很对，五月的反弹确实值得做，我自己也做了一小段，但无论怎么讲，也无法说五月的低点就是底部呀做与看、讲是完全不一样的，我经常早上跟人讲还可以买入，但很可能上午因为价格的变动我就开始卖出了(08-04 16:31)

　　动力:你好,我是一家棉花企业,最近几次河南中期举办的棉花期货研讨会我都去听了,其中您讲到套期保值中说判断首先要判断市场这个说法,但是我在您的程序化交易里却看到您的交易理念是不预测市场,这是不是有很大的矛盾？

　　漆志云:不矛盾的！市场不可预测，不等于不要分析，通过分析我们才能找到我们所担忧的事情，找到担忧的事情，我们才能找到解决的办法。市场不可预测，更多的是指价格的波动不可预测，而市场未来的方向是具有相对的可预测性和分析性的！不预测是为了具体的交易，研究分析是为整体计划服务的，交易确实是个充满矛盾的行为，有些情况很难用数学般的逻辑来表达的，这也是期货始终充满魅力与痛苦的所在(08-04 16:24)

　　hqw66:沪铝有止跌意味,是否受抛铜买铝的影响？沪铝已跌破成本线,还有多大下跌空间？

　　漆志云:我认为你的观察很敏锐，铜铝价差确实大得惊人，我相信铜若长期如此高价格的话，消费者会找到很好的替代品的，这也是市场规律！今年的棉花就如此，纤维用量增加很多.铝行业目前很困难，不少企业开始在伦敦点价抛售自己的产品，我认为国家是想通过利用价格工具来洗牌，淘汰一批小企业，不做铝大国，要做铝强国.(08-04 16:13)

　　牛头熊脑:期货去年走了一年的大牛市,顺势而为就能有好的赢利,目前的整理行情该怎么办呢？随着国家宏观调控的进行,会不会走出同样下跌的单边行情呢？请问老师最近关注哪些交易品种？谢谢

　　漆志云:行情到底会怎么走我也想知道，然而没有人知道！去年的大牛市事前也没有人知道能走到这么厉害的程度，它也是一天一天走出来的，所以走好每一天，就可以走好每一年(08-04 16:07)

　　CBOTZ:您如何看待技术分析？

　　漆志云:期货有个功能，那就是发现价格，期货价格是权威价格，可我认为几乎没有人理解了这句话！很多人都对盘面价格持怀疑否定的态度，非得对价格的涨跌对错进行评判，而不是无条件的接受和认可价格。技术分析的核心就是在认可价格的前提下来跟踪价格，价格本身包含了市场的所有信息，也包含了你不知道的信息！所以，我认为并不是技术分析有问题，而是理解技术分析内涵的人太少！从本质上来讲，技术分析与基本面分析是完全一样的，大家可以去和讯网站看我写的"基本面分析的价值"(08-04 15:59)

　　sun001:为何棉花交易已有几个月了,但持仓量还是很小？

　　漆志云:如果2个月的时间棉花就非常火暴的话，那么要么是现货波动很大，导致期货交易也很大，要么就是人为操丛，而目前大家对棉花现货都难以看清，现货本身波动就相对平稳，所以期货交易量不大也很正常，若期货交易很火暴，我相信大家又要开始骂郑交所了，呵呵(08-04 15:48)

　　sun001:棉花从长期看,能跌破万元大关吗？

　　漆志云:能否跌破万元不能只看供求，因为今年政府把农民的利益摆在非常重要的位置，我个人认为跌破万元的可能性不是很大，因为这个价格已经伤害农民了(08-04 15:39)

　　sun001:你能否谈谈你对铜后期趋势的看法？

　　漆志云:铜目前毫无疑问是多头，但我自己不想再次买入了，若价格下跌我很愿意参与空头交易，这次下跌我进场了，曾经获利1000点，不过最后几乎是平手离场。只要11月不站稳26200我做多的热情就难以出现(08-04 15:34)

　　sxlsxl:请教老师对411大豆如何看？谢谢您

　　漆志云:我做了11年交易，目前还没有见过底部是由多头大量增仓而形成的，底部一般是在投资者失去对品种的交易热情、市场交易冷清之时漫漫形成的，所以我认为目前11月大豆的行情也只不过是下跌过程的一个小插曲(08-04 15:31)

　　apei003:请教漆教师大豆的后期走势？

　　漆志云:大豆目前是空头状态，但跌势能否延续还需要创新低来体现，9月大豆持仓已经很少，它会失去投资者参与的热情，所以会朝现货价格靠拢,我个人认为大豆后势下跌的可能性偏大(08-04 15:22)

　　kgd852486:短线和中线哪个好？

　　漆志云:我认为市场无法预测,所以短线与长线没有本质区别. 进场之后,若价格始终没有碰到你的止损点,你就自然持仓,若很快就碰到,你自然就得离场,所以进场之时我无法知道自己是长线还是短线,对了短线就会变成长线,错了即使是长线思路,其交易结果也是短线行为(08-04 15:20)

　　沙漠之狐598:您好!漆老师,能不能介绍一下最简单,最有效的跟踪行情的方法呢?谢谢

　　漆志云:跟踪市场可以用均线和趋势线，同时要注意新高和新低是否被有效突破！(08-04 15:17)

　　sxlsxl:请教老师棉花中线走市？

　　漆志云:我个人认为在新棉上市之时棉花很有可能还有一跌，对于郑州棉花期货来讲，就意味着跌破12500的低点(08-04 15:13)

　　kgd852486:请问,日内短线用什么理论或者指标比较适合？谢谢

　　漆志云:交易理论都是一样的，短线与长线的区别在于时间长短，所以方法也基本一致。可以用单根均线的分时图来操作，但成功与否的关键在于交易者本身的交易经验，交易经验具有无法替代性和无法学习性的特征，没有人可以只凭方法而没有交易经验就能成功的(08-04 15:08)

　　roslyen:漆总：您好！我刚做期货没多久,发现近期操作中经常会遇到这样的现象：当自己分析行情,设定进入价位后,价格真的到这一价位时,又总是犹豫不决,我该怎么办？

　　漆志云:一定要按纪律交易，而不是按自己获利的欲望来交易.应该把止损当成交易获利的成本来看，不要认为是自己错了，这样执行起来会相对容易一些.(08-04 15:02)

正鑫南阳

期货沙龙：漆志云精彩解答回放

www.hexun.com  【2004.05.12 17:22】和讯  

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　　老水牛:谢谢漆老师

　　漆志云:非常感谢和讯网站给我的机会！谢谢大家！欢迎今后多交流！(05-12 17:04)

　　老水牛: 大豆现在可否视为短期调整,是肩还是腰？



　　漆志云:是肩还是腰由市场来决定，等市场决定了我们再做也不晚(05-12 17:02)

　　从头再来吧:漆兄：如果豆9破3600后在3570-3550不下了呢,你以为此可能会出现吗

　　漆志云:不下不要紧，只要不回到3600之上那就只管持仓！(05-12 17:01)

　　199332:请问您在河南中期网上的程序化交易是什么？你们的网址是多少？

　　漆志云:网址：202.102.245.37,www.chinafuteres.com.cn 程序化交易是我的一个交易策略栏目(05-12 16:59)

　　老水牛:如果要说量价配合看行情,那么今天M0409是根典型的阴线,是否可以看空？

　　漆志云:对！今天的量很大，又是阴线，所以只要价格不回到今天的高点之上，就意味着价格还将下跌！当价格重新回到今天高点之上后，今天的量就失去意义了(05-12 16:56)

　　滚雪球888:请问：如果连豆借助美豆反弹的话,反弹的目标在哪里？谢谢！

　　漆志云:如果连豆开始跟美盘上涨，那就不是反弹而是开始再次上涨走牛了，只要9月大豆回到3810之上就是重要的信号！(05-12 16:53)

　　耕牛:漆老师：连豆如果到3100,我给你买两瓶好酒.说到作到.谢谢!

　　漆志云:不用客气！我也不能保证能到呀！还是看市场的脸吧！(05-12 16:51)

　　199332:请问：能不能说所有品种都已经提早进入了熊市中,但还有很多人都不敢相信,思想还停留在做多上。你认为呢？

　　漆志云:市场总是存在不同的看法，很正常的！(05-12 16:50)

　　老水牛:今天行情的震荡,着实让老水牛不知如何是好？不知到底改耕哪块田？如何来做。

　　漆志云:没有田可耕正好可以休息呀！我卖了点铜，也不知最后结果会怎样！(05-12 16:48)

　　和鲟杀龙:那请您留下联系方式好吗？

　　漆志云:电话0371-5618517 13623850979(05-12 16:47)

　　动力:请问我现在做锻炼是否可以这样理解,因为经验不够,就先做小单量的短线交易,然后再慢慢的提高自己的水平,您认为期货这个行情对一个投资者来说,什么样的素质最重要？

　　漆志云:最重要的素质是要理解交易的本质，因为只有理解了才不会恐慌！(05-12 16:46)

　　耕牛:漆老师：如果连豆下跌下跌目标位是多少？谢谢！

　　漆志云:500点，即3100附近，当然不会一下就到(05-12 16:45)

　　zwb68:在您的交易系统中完全不看基本面吗？

　　漆志云:完全不看基本面是做不到的，因为基本面的信息会扑面而来的，只是基本面对于我来讲仅做参考，而不是最重要的(05-12 16:42)

　　和鲟杀龙:我一直在跟随您在河南中期网站上的程序化交易,具我观察如果跟随做交易,很容易就能有颇丰的赢利,但是盘中如果有机会出现怎么样才能得到您的提示？

　　漆志云:除非你盘中跟我联系，或者是我的客户我才知道盘中如何给出交易机会(05-12 16:38)

　　耕牛:漆老师：你现在拿的是连豆的多单还是空单？谢谢！

　　漆志云:我现在大豆空仓！只有一点铜的空头，今天刚进的！(05-12 16:37)

　　动力:我经常看你写的文章,我觉得我学会了在这个市场中生存的最重要的两点,一个是止损,另外就是追随趋势。但是有一点我很困惑,止损我很容易就能做到,但是当有趋势行情出现的时候,我还是忍不住来回做交易,您怎么克服

　　漆志云:盯住止损，不考虑利润就能做到的！你是陷入到利润的陷阱里了！(05-12 16:30)

　　动力:请问您说的这个"快",是快速的进出还是暴利的获得？

　　漆志云:当然是追求暴利的获得！快速的进出对于某些人来讲就是获利的秘诀！不是谁都能做到快速的进出的！(05-12 16:28)

　　耕牛:漆老师：连豆月线看跌,可日线指标严重超卖,真矛盾你怎么看？谢谢。

　　漆志云:什么叫超卖？在趋势里不要看震荡指标，如RSI等，很危险的！价格第一位，设好止损，那么我们的恐惧就是价格触到止损，难道这也不能承受？(05-12 16:27)

　　滚雪球888:请问：您是如何理解期货市场的游戏规则的？谢谢！

　　漆志云:期货市场的游戏就是一个风险管理的游戏，而不是追求利润的游戏，估计很多人不同意这样的看法，但这是我的理解，这使我很安全！(05-12 16:25)

　　动力:对于一个经验不足的投资者,您能否给点建议,让我们快点成长？

　　漆志云:我要告诉你，不要追求快！很危险的！对于新手来讲，追求快就意味着追求快速死亡！先用最小的单量交易，即能引起你重视又不至于恐慌的单量，这样讲清楚了吗？朋友(05-12 16:23)

　　meiaki:我看到您在连豆的预测时提到了3600、3810这两个点位,请问这两个点位是您算出来的,还是您的经验之谈。如果是算出来的,那要如何计算。

　　漆志云:这两个价位是观察出来的，因为这是确定是右肩还是不是右肩的价格区间，你可以去看看！(05-12 16:20)

　　静思8:因为外盘,我们的金属,豆,经常跳空,怎么对付呢？

　　漆志云:这也是我很头疼的问题，目前没有解决的办法，只能控制好资金！跳空一般都出现在震荡行情之中，在趋势中，即使跳空也是有利于趋势方向的！今年大豆的跳空我吃亏不小，但铜铝胶的大跌让我重新回到赢利状态，几天就全部回来了！所以平时亏一点不要太在意，只要把握住大的机会，一切都会有的！要有信心！(05-12 16:18)

　　hqw66:国内因为宏观调控并没有抑制消费领域的消费,应该只会对生产领域产生作用？

　　漆志云:宏观调控会影响一切的，只是中间有个传递过程！(05-12 16:14)

　　199332:请问您对铜的看法如何？

　　漆志云:请记住，我的看法并不重要，重要的是市场的表现！对于铜来讲，只要价格在60日均线之下，就永远不要去做多，除非是短线！铜是空头，只要再破新低就意味着熊市在延续！(05-12 16:13)

　　meiaki:我今天在强麦409在1931空单,请问是应平仓,还是持有

　　漆志云:可以再看看，但空间可能不会太大了，谨慎(05-12 16:10)

　　199332:您说最近行情大跌是因为央行政策,宏观调控的结果,那么股票为什么这两天大涨,是否有大量资金从期市转战股市？

　　漆志云:股市与期货对于中国来讲具有完全不一样的意义，所以国家可以救股市，但决不会救期货上的多头，因为期货多空都能做的(05-12 16:09)

　　耕牛:漆老师：如果美豆创新高,连豆会怎么走？

　　漆志云:如果美盘创新高，国内补涨的可能性就非常大，在美盘没有创新高之前，因为市场性质上没有改变，所以国内可跟可不跟的(05-12 16:06)

　　静思8:请问,豆子,现在怎么不与外盘连动了呢,做金属,豆,就必须关注外盘么？

　　漆志云:任何时候我们都必须记住：我们交易的是国内市场，所以外盘对我们来讲永远都只是参考，而不是一切！没有必要诚惶诚恐！大不了止损，止损是最好的保护！(05-12 16:03)

　　founder2008:我今天买了8月胶13370 1/4仓,又被套,明日能否解套出场？

　　漆志云:因为人心比行情还难预测！与其说行情不好预测，不如说人心难以稳定！(05-12 16:01)

　　founder2008:我今天买了8月胶13370 1/4仓,又被套,明日能否解套出场？

　　漆志云:有可能，但就怕解套之后你又不肯走了(05-12 16:00)

　　滚雪球888:请问您认为连豆牛势是否结束了？谢谢！

　　漆志云:9月跌破3600就可认为牛势结束了，这样回答满意吗？(05-12 15:58)

　　founder2008:请问怎么样避免频繁止损？最近我的交易老是被套,频繁止损

　　漆志云:避免频繁止损只有一个办法，观望！我们永远不要去追求我们能力之外的利润，就如泰森打拳能赚钱而我们不能一样(05-12 15:57)

　　hqw66:CBOT的强劲走势,而内盘振荡偏弱。难理解？请指教

　　漆志云:国内因为宏观调控使消费减弱，但美国库存很低，两个市场出现了比较少见的不协调走势，但早晚会回归的。我们还是要以国内市场为准，毕竟我们交易的是大连大豆呀！(05-12 15:54)

　　199332:请问您认为未来两周铜价怎么走,有没有方向？目标位多少？止损位多少？

　　漆志云:我们无法计划未来，更不要去画未来的走势图，做期货就是边走边看边做，因为市场时刻都在变，多用精力处理目前的行情，那么未来也就光明了！(05-12 15:51)

　　子瞻:请问沪铝均线一直呈标准的空头排列,是不是可以空头加码？

　　漆志云:加码就是在做新的交易，完全新的交易，相当于开始一样，不要因为有赢利单就麻痹！(05-12 15:49)

　　子瞻:请问沪铝均线一直呈标准的空头排列,是不是可以空头加码？

　　漆志云:创新低才可以加码，或今天铜破24100，铝破昨天低点都可以加，但加码的止损应以今天的为准，不能用原来的止损！(05-12 15:47)

　　耕牛:漆老师：我在3706拿了连豆的多单,请问如何处理?

　　漆志云:我昨天在3704也买了，但今天在3693走了！若你现在还没有走，最晚等到破3600，破3600不仅要出多，还要做空！(05-12 15:44)

　　199332:请问什么原因造成铜价和铝价大跌,未来铜价和铝价怎么走？

　　漆志云:铜铝下跌最主要的因素是央行政策，是宏观调控，而不是金属行业本身基本面的巨大变化所导致的！(05-12 15:41)

　　耕牛:漆老师：连豆还要等？强麦连续下跌可没给机会呀！

　　漆志云:小麦最好的交易机会暂时已经过去了，等下一个机会吧(05-12 15:37)

　　zjdqh:请问在市场中,您最在意什么？成交量、持仓量、价格、形态、指标等等？

　　漆志云:最在意价格，我认为价格永远是第一位的！最近铝就是最好的例子，大家都认为成本很高，不好跌，可它照样跌，所以价格最重要！(05-12 15:34)

　　zjdqh:请问天胶的后期走势

　　漆志云:天胶目前是空头状态，但7月持仓太大，存在很大的不确定性。我认为再破新低可以卖，我倾向于下跌(05-12 15:30)

　　zwb68:请问如何确保获利年30%？

　　漆志云:没有人可以确保！我们只能看市场的机会，按照目前的行情，这个目标不难，因为我们已经超过这个目标了(05-12 15:28)

　　forrestching:铝铜本周和下周走势如何

　　漆志云:本周走势已经清楚，未来一周我倾向于认为下跌或震荡，大幅上涨的可能性目前还没有迹象！等市场给我们指令吧(05-12 15:26)

　　耕牛:连豆反弹结束了吗？谢谢！

　　漆志云:现在难以判断！等待市场给你答案和方向，市场会有方向的，耐心点，等待是成本最低的交易方式！(05-12 15:24)

　　zjdqh:请问新黄豆的后期走势

　　漆志云:后期走势我现在无法判断，我只能说9月大豆在没有突破3600-3810这个区间之前市场暂时没有方向！突破在做也来得及，你要相信行情不会一天结束(05-12 15:23)

　　zwb68: 市场不可预测,那市场 岂不是不可知？追踪趋势不是在预测-----你追踪的方向吗？

　　漆志云:跟踪趋势有点象摸着石头过河！市场的方向具有相对可预测性，但组成趋势的波动不可预测！投资者的亏损大都是在震荡中出现的，很多人因为趋势的相对可预测就延伸到波动的可预测，这导致很多人亏损！(05-12 15:20)

　　zwb68:请问如何稳定可靠的跟踪趋势？以确保获胜？

　　漆志云:我们始终都不可能完美的把握行情，所以跟踪趋势有时候也会跟丢的，不要追求完美！最好的跟踪方法就是设好止损（赢）来跟踪，只要价格不触到我们的点位就不理睬价格的随即波动！你可以去看我的文章（如何观察市场），谢谢！(05-12 15:16)

　　盲人:做期货8个月,深感资讯获取太难（且经纪公司人员素质低下,服务太差）,请问老师是否有独门暗器予以解决？！

　　漆志云:世上不存在交易秘诀！(05-12 09:47

正鑫南阳

期货沙龙（第八期）：漆志云精彩解答回放

www.hexun.com  【2004.02.05 10:46】和讯  

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　　和讯期货频道开通一个新的栏目——期货沙龙，从12月3日起定期举办“期货沙龙”（每周三下午15：00—17：00），第八期，我们荣幸的请到了河南中期漆志云先生作客名家沙龙，并得到了网友们的积极参与，

在此表示感谢。

　　期货沙龙网址：http://salon.homeway.com.cn/futures/

　　下面将昨天沙龙的精彩解答整理如下：

　　XU80688:硬麦历史上总是不能摆脱实盘巨大仓单压力,从WT309等以前合约的失败走势可以说明。那么这次WT409那？是否会重蹈覆辙。很想和您交个朋友,我是河南的,可否？电话联系如何？

　　漆志云:小麦还是一个发展中的品种，大家不要太责怪它！因为粮食安全就是国家安全(02-04 16:59)

　　wlq99988:你对系统单坚持的概立有多少

　　漆志云:我也无法全部用交易系统交易，这也是我为什么不同意电脑交易的原因！交易经验多了，有时候灵感重于一切(02-04 16:57)

　　sun001:时间周期分析是否有用？

　　漆志云:非常有用！时间可以决定价格！但很不好用，因为误差很多！(02-04 16:55)

　　vicever:请问一个交易系统应用的人多了,是不是会有成功率下降的问题？您对国内国际的自动化操作系统如何看待？谢谢

　　漆志云:我认为交易是人做的，依靠电脑是对自己不自信的表现！对自己不自信的人也会怀疑一切的，他的交易系统肯定无法严格执行！能够严格按照交易系统交易的人少之又少，不用担心，因为一般人都无法执行交易系统，他的能力和对交易的理解使他无法执行(02-04 16:53)

　　sun001:你做5月小麦的空单,是否意味着你认为小麦应该下跌？

　　漆志云:我是看见价格跌才做的，不是我认为价格要跌才做的，这二者差别巨大！(02-04 16:49)

　　vicever:您最欣赏的哲学家是谁？您最喜欢历史人物是哪位？您的人生理念是什么？座右铭呢？谢谢

　　漆志云:我喜欢中国古代的哲学家，我看过四书、老子、庄子等的书，也看过叔本华等人的书！我的人生观是：生活是为了快乐，不是为了金钱！为金钱生活人会过的和牛马一样累！(02-04 16:48)

　　vicever:您认为索罗斯们的盈利是靠资金还是靠资金还是靠基本面？基本面和技术面的关系您如何看待？

　　漆志云:索罗斯的交易我不清楚！二者都重要，只是在不同阶段对市场的影响力不一样！基本面平淡时技术因素主导行情，基本面变化时技术因素比较乏力(02-04 16:42)

　　vicever:请问您认识的国内最大资金的操盘手们是谁们呢？您认为操盘手必备的要素有哪些？谢谢

　　漆志云:我不认识最大的！因为最大无从评判！交易员最重要的素质是：客观，尊重市场，永远不跟市场对抗，要有自己的交易思想和哲学，并且相信自己和市场(02-04 16:38)

　　wlq99988:我看了你发表的全部文章,感觉我们的操作风格完全一样很想和你交个朋友,能留个电话号码吗？

　　漆志云:0371-5618517(02-04 16:36)

　　sahana:对你交易思想影响最大的人和书是什么？

　　漆志云:利沃莫和克罗的书(02-04 16:35)

　　sun001:你都用些什么技术分析方法做单？

　　漆志云:什么方法不重要，关键是你必须弄透，必须真正的会用！任何方法都有价值，关键看你是否会用！我用均线和图形结构(02-04 16:34)

　　yingli8:近期入场,相对安全作多或作空的品种是什么？谢谢

　　漆志云:请记住：期货市场的任何利润都是用风险换来的！我今天买8月胶和9月大豆，价格为：16080和3342(02-04 16:32)

　　www0241:请问老师,小麦405现价是否可以做空

　　漆志云:我是1635的空头，现在仍然持有(02-04 16:29)

　　vicever:请问您一般操盘的止损位如何确定,有没有一个范围,是一旦一笔单第一次打到止损就平掉？那会造成反复操作中的保证金损失,请问如何对待呢？谢谢

　　漆志云:止损应该按个人的风险承受能力来定，保证金的使用也同样如此，请记住：满仓不一定就风险大，小仓也不一定就风险小！任何时候当权益损失20%就应暂停交易，因为你可能状态不好了！(02-04 16:27)

　　sun001:用股市中的技术分析方法在期市中有用吗？

　　漆志云:有用！但风险管理有很大的区别，应该特别重视这个区别(02-04 16:24)

　　sun001:你是不是最喜欢做小麦？如果不是,那你最喜欢做什么？

　　漆志云:我喜欢做成熟的品种，小麦不喜欢做(02-04 16:23)

　　1:散户投资的误区有哪些？如何提高？

　　漆志云:误区很多，很难一句话说清！喜欢评判市场是最大的误区，喜欢找理由也是最大的误区，喜欢抱怨也是误区，不关注价格而只关注价格波动的原因也是，总之很多！一言难尽！提高的最好办法是尊重市场，让市场来教育你！改变交易思想最重要！做交易只有上升到哲学的角度才是刚刚开始(02-04 16:22)

　　sun001:郑商所是不是从来都没有搞清我国小麦的库存、产量等,而美国公布的中国粮食数据却具有很高的准确性。这是何因？

　　漆志云:因为中国不允许公布最新的产量和库存，这是国家安全政策(02-04 16:18)

　　sahana:沪铜现在还可否建多？是否已失去好的进场时机？

　　漆志云:铜目前只宜持有多头，建新多风险太大！现在肯定已经失去了最好的机会，至少是这一次上涨行情的最好机会，但好机会还会出现的，不要勉强自己交易，等待是交易中最小的成本，学会等待你就成功一半了！(02-04 16:17)

　　vicever:实盘操作中,您有看到最短的指标图是多少分钟线？您会按照分时图建仓吗？您是如何过滤分时图中的杂波的?thanks

　　漆志云:最短的是60分钟图！进场之后只需做两件事：盯住止损和关注新高新低，若价格在这中间波动可以完全不理它，不要自己吓自己，我认为绝大部分投资者都是自己吓自己吓亏的，不客观！(02-04 16:14)

　　sahana:今年做天胶要怎样调整交易手段,才能适应市场的运行方式？

　　漆志云:必须始终牢记：任何人都不可能战胜市场，只有适应市场才能生存！依据20日均线进场，关注前期高点或低点的交易情况，如果不能创新高或新低就减仓(02-04 16:12)

　　1:国内小麦库存的紧张问题,专家能否谈谈您的看法

　　漆志云:库存紧张是媒体说的，中国目前不会公布小麦库存，这是政策！相信价格吧，比相信什么信息都强(02-04 16:08)

　　sun001:近期小麦走好,是不是郑商所为了新品种上市？

　　漆志云:你关心这个对你的交易和获利有帮助吗？交易是不需要理由的，而普通人都要寻根问底，结果机会错过(02-04 16:07)

　　sahana:是不是也可以依据20日均线平仓,建仓主要依据图形结构

　　漆志云:这样止损太大，应该翻过来！均线主要是用来追踪趋势的，别的作用不大(02-04 16:04)

　　vicever:请问您对郑州库存7月份新旧小麦的轮换问题如何看待

　　漆志云:正是因为这个因素导致小麦出现两个板快(02-04 16:01)

　　ljianh:这次郑麦上涨能高看多少？请以WS409和WT409为例说明。谢谢

　　漆志云:不要预测市场，市场不可预测，跟随趋势就可以了，如最近的铜，紧紧的跟着强过任何预测(02-04 15:59)

　　sun001:去年年底下跌回调行情中,如果用20日均线做,好象不理想,即多单平单出局,行情好象却回调的差不多了,如果空单进场,也不理想,请教你会怎么做？

　　漆志云:可以依据20日均线进，但出的得看情况，主要是图形结构(02-04 15:57)

　　sahana:请问结构是什么意思？是指K线结构吗？怎样判断是否处于震荡行情中？

　　漆志云:是K线结构！判断震荡应该关注价格的波动速度和幅度(02-04 15:46)

　　ljianh:今年的天胶是否会走出想去年一样的大行情,还是以现在的振荡上行为主？

　　漆志云:我个人认为市场不会简单重复去年的运行模式，今年可能会以震荡方式演绎行情，所以我们必须调整交易手段，以适应市场的运行方式(02-04 15:44)

　　sun001:请教技术分析中的结构是什么？

　　漆志云:比如三角形、头肩顶等或者新高新低(02-04 15:42)

　　sun001:去年小麦涨停后,突然跌停,今年会出现吗？

　　漆志云:不要考虑太遥远的事，关注目前的价格重于一切(02-04 15:41)

　　lijj6:近段WT与WS近月价差逐渐拉大至140,而远月如九月价差在110徘徊,是否可做九月以远合约的买强卖硬交易？

　　漆志云:最好不要，因为在现货市场上二者价差本来就不大(02-04 15:40)

　　sun001:近期小麦巨幅扩仓,依技术分析会巨幅上涨,而市场小幅上涨,那巨幅扩仓的原因是什么呢？

　　漆志云:目前郑州小麦是资金和现货商的对垒，现在由于离9月价格还很远，所以不排除多头利用资金优势挤出空头(02-04 15:38)

　　sun001:技术分析的关键点在哪里？

　　漆志云:每个人的方法不一样，关键点也不同，我喜欢均线和结构，两者结合效果很好(02-04 15:36)

　　www0241:漆老师：请问大连大豆、豆粕0405,0409和约是否还有下跌空间,谢谢

　　漆志云:目前不大，只要高位震荡区间不破，新的趋势就不会出现，目前应该保持震荡操作，不要过于考虑太遥远的事情，日子是一天一天过的，价格也同样如此(02-04 15:30)

　　sun001:03年郑麦走势在涨停后,第二天开盘5分钟都不到就跌停,你在郑州知道这是什么原因？现在郑麦走好的情况下,去年的情况回重演,这也是不是郑州市场表现最差的原因所在？

　　漆志云:市场会决定一切的，不要抱怨，要做好自己的交易。去年的小麦确实存在管理上的问题，但不能因此就否定交易所，只有国家有权利否定它，谢谢(02-04 15:28)

　　轻风诗扬:请问国际原油上涨对胶有何影响？？？

　　漆志云:当然利多，但盘面会有表现的，关注价格就可以了(02-04 15:26)

　　ljianh:有报道说：转基因政策向正式过渡 国内大豆面临供大于求。请问您是怎么看待这个问题的？

　　漆志云:没有这个政策前其实我们也一样操作，交易的重点在于价格，不在于研究和担心(02-04 15:25)

　　www0241:请问老师天胶0407和约目前价位是否可以做空

　　漆志云:我自己做胶是依据20日均线来交易，从今天收盘来看，不宜做空，谢谢(02-04 15:22)

　　ljianh:大豆和豆粕的下跌还有多大,是否,可以建多仓？谢谢

　　漆志云:大豆、豆粕目前下跌空间不会大，因为基本面没有大的改变，禽流感不会改变趋势，目前大豆仍是多头市场(02-04 15:21)

　　1:天胶关税一直是困扰市场的问题,专家怎么看？

　　漆志云:关注价格，不要关注你无法把握的东西(02-04 15:14)

　　ljianh:请判定一下WT409小麦的后市走势？谢谢

　　漆志云:仍有上涨的动力(02-04 15:13)

　　1:请问专家明天天胶的走势如何？

　　漆志云:天胶今天可以买入8月，多头持有(02-04 15:12)

　　ljianh:这次禽流感对豆类品种的期货,影响有多大？是不是预示着豆类将会有一个更大跌幅？谢谢

　　漆志云:禽流感历史上一般只能影响价格的短期走势，不会影响趋势(02-04 15:11)

正鑫南阳

www.hexun.com  【2004.10.21 11:21】和讯特约/漆志云  


　　市场上有很多关于如何交易的书，投资者每天都在努力的学习，并且同时还有很多投资讲座，我们在听投资讲座和看书时感触也很深，当时感觉收获很大，以为从此以后我们的交易将大有改观，然而一旦回到真实的交易 之中的时候，我们却会发现我们还是处于原来的状态，交易情况仍然没有本质的变化，看书和学习时的体会好象难以落实，自信的感觉还是被亏损所击溃，一切又回到从前！这到底是为什么？

　　我认为关键因素是：你的交易经验与写书和讲课的人不一样，写书和讲课的人能够将他的理念与系统形成习惯性的行为落实到具体真实的交易中去，但你根本不可能！并且处理盘面的突然变化很大程度上依赖交易经验，而难以通过看书与听课学会。市场的关键时刻往往凭经验才能更好的处理与解决，而不是知识！交易经验具有无法替代的性质，也难以通过学习来跳过交易经历的过程。交易经验才是交易知识与具体交易的关键纽带。市场上绝大部分的投资者都具有深厚的交易理论基础，各种交易理论和技术分析工具都很熟悉，各种交易理念和原则也是铭记在心，但唯独缺乏丰富的交易经验，丰富的交易经验是做好交易的不可替代也无法替代的基础。就交易的知识性角度来看，因为市场上的知识就那么多，只要你肯学，很快就能把市面上的书看完，并且也能够理解，但你却永远不可能在短时间内积累丰富的交易实战经验，这就是普通投资者与交易老手的最本质区别，也是你往往可以想到、看到却无法做到的根本原因。

　　有什么样的交易经历就会有什么样的交易风格，就如有什么样的人生经历就会有什么样的性格一样。性格具有难以模仿性，交易风格同样如此，你无法通过看书学习来获取。成功的交易者都是个性鲜明的，他们通过总结自己的交易来形成自己的具有个性的交易理论，而历史上所有的成功交易者的理论最终汇集形成了期货市场上的期货理论，而到了这个阶段，期货理论就更多的具有了共性的特征，而个性特征相对不清晰。但就投资者而言，他们学习的都是具有共性的期货理论，具有共性的期货理论具有很好的学习性和理解性，但不具有很好的操作性，操作性只能由交易经验来支持，因为交易是个性化的行为。所以我们可以靠勤奋努力来掌握期货知识，却无法靠勤奋努力来获得交易经验，因为交易经验需要靠时间来积累，而时间永远是无法跳跃的。

　　我们都知道市场上有很多交易系统，交易系统有不少都是由并没有交易经验的研究人员开发出来的，他们靠出售系统来赚钱。他们的交易系统是建立在大量数学计算的基础上得出来的，从理论上来讲，肯定具有获利能力，但开发人员自己却并不用，而是出售具有获利能力的系统来赚钱，这就是因为他们根本不具有交易经验。也有很多人通过朋友那里获得了别人用的效果很好的交易系统，可这样的系统在他自己手里却无法给他带来任何帮助，这同样是因为他并不具备与这个系统相匹配的交易经验和交易风格。我在介绍我自己的交易系统时说：这是一个相对机械的交易系统，但其获利能力与交易者本身的能力有关。确实如此。很多人都想方设法寻找具有获利能力的交易系统，却往往忽略了自己交易经验的积累，或者说根本就没有认识到交易经验的重要性，这样的人是永远也不可能成功的。没有与交易系统相匹配的交易经验，任何交易系统都毫无价值。

　　关键时刻，生死攸关的时刻，只有丰富的交易经验可以帮你。在沪铜从25600下跌到24500这次行情中，我自己及客户都是持有空头，当时获利近1000点，但当价格突然跳高到25200之时，新手与老手的区别就开始显现了，我自己在价格再次回到25200之上时全部走掉，而有很多客户却没能出来，当天就涨停板。很多客户抱怨说行情太快，来不及出。其实不是行情太快来不及出，而是投资者的思考及反应赶不上行情的变化速度才没有出来。在这样的关键时刻，你根本不可能靠正常的思考来决定出还是留，而是靠第一反应来决定出还是留。而第一反应就是来自于丰富的交易经验，没有交易经验的投资者不会有这种快速的、本能的反应，这样的反应你永远不可能从书本上学来！就如同赛场上的临场发挥和灵光突现一样，这样的反应往往具有决定性的意义以及无法模仿性的特征，也具有无法学习性的特征，而这都需要丰富的经验支持才能达到这种忘我的境界。

　　交易经验包括：交易心态、进出场的果断程度、止损的态度、对市场的客观程度以及面对同样的交易信号是否该做出不同或相同的决定等，特别是盘中的震荡，几乎只能靠经验来处理。任何一套交易系统都会经常发出错误的交易信号，而这也是几乎没有人可以坚持系统交易的最重要的原因。我认为不可能存在不发出错误交易信号的系统，交易系统的弱点只能由使用者自身丰富的交易经验来弥补，因为我们确实无法从数学的角度来找到严格的不需要人的交易模式，任何系统都只能适应市场的某种状态，而非所有状态，这就需要交易者本人去弥补系统的弱点。系统发出的交易信号本身就需要交易者去评估，看这个信号的价值有多大，值得我们投入多大的资金去交易。在趋势状态中，系统自然会告诉你该如何处理，这种情况下交易者本身的经验有时候反倒成了影响交易效果的因素，但在震荡状态下，如何保护自己则需要非常丰富的经验完成，因为震荡状态本身的判别就需要交易者自己去鉴定。在趋势行情中获利不是太难，但在震荡行情中如何减少亏损则非常非常困难。做交易难的不是如何赚钱，难的是如何保护赢利！凭着交易系统获利确实是可以做得到的，但如何保护利润则和交易经验密切相关。相似的交易信号出现了，并且在不同的品种上，你是执行还是不执行？执行多大的程度？在哪个品种上执行？资金如何分配？有时候，因为选择相同品种的不同合约或者放弃某个品种而交易了另一个品种，虽然都是根据交易系统来做的，但最后的交易结果会有很大的差别，这就是使用同一套系统会得出完全不同的交易结果的原因。具有丰富交易经验的人就如同训练有素的猎犬一样，对最有交易价值的品种或合约具有敏锐的感觉，他可以凭着几乎是自己的本能一样的反应捕做到最具交易价值的对象，而会放弃相对次要的合约，这种能力是根本无法通过学习来获取的。另外一种情况则是，市场出现新的交易机会了，而原来的持仓仍处于交易系统的运行之中，这时候你是结束原来的交易开始新的交易还是放弃新的机会继续持有原来的头寸？很难选择！在这种情况下，很大程度上要靠经验来帮你决策。

　　总之，我们首先理解交易经验的重要性，其次，特别应该清楚：交易经验具有无法替代性和跳跃性，只能靠时间来积累，所以你千万不要盲目的用别人的方法来交易。交易经验的重要性贯穿交易的每一个环节，但因为每个人的交易经历的不同，又使交易出现千变万化的组合，在这千变万化的组合中，你应该寻找属于自己的一种，用自己的经验来形成自己的风格。任何人都具有不可替代性，交易经验同样如此！