2004年12月13日（星期一）《茶馆》谈盘说股，欢迎大家参加。

无弦琴音客

上证报10家咨询机构看后市的结果

是1家看涨，3家看跌，6家看跌。

上周五7家看涨，3家看跌，沪指下跌了21.09点。

雅铭

上周五的大跌颇出乎大部分市场投资者的预料，
之后出台的新股询价制试行显然是直接原因。
正是由于基本面因素的这种变化，
使投资者对后市的看法有了明显变化，
央视《机构看盘》栏目显示，
周一仅有33%的机构看多，
看空机构达到了50%（另有17%的机构看平）。
我们认为，
新股发行是早晚的事情，
对市场的影响也有待进一步观察。
总体来看，
本周初，
大盘仍然存在惯性下探考验1300点整数关的可能，
短线操作宜谨慎。

无弦琴音客

两市大盘继续低开，新股明年恢复发行显然对投资者心理影响不小，

两市开盘即有个股跌停，而恢复上市的ST永生更是大跌近20%。

无弦琴音客

ETF 学习专栏：


ETF专栏：ETF对中小投资者有何影响

    虽然ETF主要是为迎合大机构资金的投资而产生，但也必将对广大中小投资者产生重大影响。

  　新的投资工具

  　ETF属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。

  　传统的ETF具有以一篮子股票申购赎回基金单位、可在交易所交易、可以借券卖空、可以用期货等衍生产品进行风险对冲等特点，但由于我国证券市场环境和法律环境的限制，国内拟推出的ETF不具有借券卖空和期货等衍生产品进行风险对冲等特点。作为一种基金投资品种，ETF具有复制指数、成本费用低、持股分散和交易方便等特征。

  　

无弦琴音客

ETF本质上是一种指数化投资，ETF相当于提供了一种风险收益特性类似于目标指数的“股票”。ETF是跟踪标的指数的一个资产组合，其组合中的股票种类和权重与特定指数包含的成分股种类和权重基本一致。投资人可以像买卖股票一样买卖ETF，并可以获得与标的指数基本相同的回报率。上证50ETF的风险收益特性和上证50指数的风险收益特性基本一致，这就相当于为投资者提供了一种风险收益特性类似于上证50指数的股票，投资者使用较少的资金就可以轻易地捕捉上证50指数的中短期波动。

  　虽然ETF提供了市场套利机会，但对广大中小投资意义不大。由于二级市场交易和申购赎回受到最小数额的限制，加上机构投资者在资金规模、信息收集和交易系统上具有很大的优势，广大中小投资者较难把握套利机会。

  　造就新的机会

  　ETF的推出利于提高上证50指数样本股的整体估值水平。目前上证50ETF发行时采取现金申购和实物股票申购相结合的方式，现金申购会给上证50指数样本股带来增量资金。当上证50ETF推出后，市场对上证50指数的关注度将会提高，并因此带来增量资金，特别QFII等国际资金很可能通过上证50ETF进入国内市场。这样，越来越多的资金集中追逐有限的样本股，将在一定程度上提升上证50样本股的整体估值水平。
  　

无弦琴音客

ETF的推出将增加整个目标市场被操纵的可能，在目标市场格局的调整中可能蕴育投资机会。套利机制和杠杆效应使得大权重个股成为机构投资者争夺的焦点。套利交易机制的存在使得上证50ETF和上证50指数价格存在联动效应。大权重个股由于可以作为影响上证50指数的工具，将会成为进行套利交易的机构投资者争夺的焦点。因为不论在市场处于多头还是处于空头状态时进行套利交易时，拥有大权重个股的机构投资者才拥有对指数的“话语权”。因此，在上证50指数样本股权重靠前的个股值得投资者关注。

  　样本股中流动性相对较差的个股可能蕴育机会。上证50ETF的推出，将对上证50指数的流动性产生积极影响,会引发样本股流动性的结构性的调整，导致上证50指数整体投资机会提升,特别是一些低流动性的个股在上证50ETF推出后，流动性的改善将会更加明显，值得投资者关注。

  　上证50指数成分股的调整带来的投资机会更加明显。上证50指数成分股的调整将对相关调整的股票产生重大影响。上证50ETF将根据上证50指数成分股的调整而调整资产组合，被调整进入成分股的个股由于受到ETF基金的买入，很可能得正的超额收益，而被调出的股票可能发生相反的情况。ETF基金可能会在上证50样本股调整公布之前提前调整，但是其公布的资产组合会提前透露调整信息。投资者可以重点关注样本股的调整，并相应调整自己的投资结构。

  　

无弦琴音客

强化价值理念

  　ETF的推出将进一步强化价值投资理念。ETF具有复制指数、成本低廉、持股分散和交易方式方便大资金进出的特点，将吸引越来越多的机构投资者进入证券市场，从而进一步改善我国证券市场投资者结构，为QFII等国际投资机构提供了进入中国市场的有效通道。随着越来越多的国内外机构投资者的不断进入，坚持投资理念的力量将更胜于投机力量，这将进一步强化价值投资理念。上证50ETF以50只大盘蓝筹股为基础，大量资金购买上证ETF等于购买这些大盘蓝筹股。如果资金不断涌入，这些大盘蓝筹股可能产生溢价，这样将进一步强化价值投资理念。
                    （证券时报）

无弦琴音客

000550  江铃汽车  和 000625 长安汽车

两只股票今日表现依然不错

继续持股于 0550 。

无弦琴音客

大盘开盘后继续惯性下跌，

算上上周五那根20点出头的中阴线，

及新股恢复发行制度拖累大盘下跌了近3%。

无弦琴音客

今日 上证 低开 5 个多点

这种状态是最好的，符合目前盘面的 振荡特征。

朋友通过早盘的观察，有什么想法 ？？？

无弦琴音客

目前看 分时走势 比较弱势

假设，这一条件成立，根据今日早盘反映

诸位朋友结合自己的个股有什么操作计划？？？

或者空仓的朋友想在那个 点位 吃进那？

无弦琴音客

三峡水利  600116  在盘中利用大盘反抽时

进行了一波快速拉升 该股流通盘为  5799 万

从股东看 有一家 基金 进驻

从盘面，该股具备后期逐步走好的能力。。。

无弦琴音客

从盘面看

汽车股 000550  0625  两只个股

成为了 汽车板块的 风向标

具备中期走好的能力

由于两家上市公司合资组建了 江铃控股

所以 一系列的 资本重组 合并 包括类似 TCL 的模式

等具备巨大的想象空间 。

木一

Originally posted by 无弦琴音客 at 2004-12-13 09:40
000550  江铃汽车  和 000625 长安汽车

两只股票今日表现依然不错

继续持股于 0550 。

上个星期不是出了吗，又杀进去了，高

我的2025应该等一等的，上个星期除早了

无弦琴音客

农业板块

盘面显示也有调整到位的迹象

这些股票具有长庄运作，借机吸纳筹码

本周同样可以关注。

无弦琴音客

Originally posted by 木一 at 2004-12-13 10:01

上个星期不是出了吗，又杀进去了，高

我的2025应该等一等的，上个星期除早了

呵呵 ，周五 又买回来了

不过由于盘面估计不足，所以 挨套 。

幸好没犯大错误。。。。:*28*:

无弦琴音客

新股恢复发行解析之一：

新股询价对象是基金公司、证券公司、

信托投资公司、财务公司、保险机构、QFII。

无弦琴音客

600418  江淮汽车

注意一下这只汽车股

刚除权下来的 。。。

无弦琴音客

已经有不少个股走势活跃

其盘面比周五要好的多。

为什么今天破位反而活跃了呢 ？

提个问题，大家思考一下。。。 呵呵

蓝色网眼

　中国证券报

　　中航油炒油巨亏疑遭暗算 重组方案仍扑朔迷离

　　本月10日，国资委在北京举行了一个新闻发布会，这是迄今为止中国主管最高层就此事件所作的首次公开表态。按照授权，国资委新闻发言人杜渊泉发表了四点意见。




　　欧佩克减产有限 油价跌至５个月最低

　　(记者 黄继汇 报道) １０日由于市场认为欧佩克当天作出的减产决定过于保守，需减产更多才能阻止油价的继续下滑，因此当天纽约市场原油期货价格骤降至近５个月来的最低水平。

　　机构负责人预测明年走势 熊末牛初特征显现

　　(记者赵维 广东东莞报道) 在上周末由本报、CCTV《中国证券》及今日投资财经资讯有限公司联合举办的“2004证券研究所高峰会”上，42位来自国内各券商研究机构的负责人接受了相关问卷调查。

　　上海证券报

　　机构投资者面临新投资机会

　　中国资本市场已经出现新的格局,在新的市场格局中如何把握新的机会,不仅关乎机构投资者的生存状况,也与资本市场的健康、稳定发展息息相关。这是12月11日在湖南长沙召开的“中国资本市场高级研讨会------2004年机构投资者论坛”上形成的共识。

　　预测报告显示 明年GDP预计增长8.5%

　　　上海证券报今日与国家信息中心联合发布《2005中国经济十大预测报告》。报告预计,考虑到调控政策的连续性和经济景气的持续性,明年GDP将增长8.5%、固定资产投资增速将回落至17%左右、登记失业率为4.3%、CPI在4%左右,金融与资本市场将在深化体制改革和制度建设的基础上平稳健康运行,并寻求突破。

　　积极稳妥发展资本市场论坛将召开

　　北京消息 12月21日,由上海证券报参与主办的“积极稳妥发展资本市场”高级论坛将在北京举行。本次高级论坛将以党的十一届三中全会、“国九条”以及中央经济工作会议对资本市场的相关论述为指针,围绕资本市场如何落实科学的发展观、如何为资本市场的发展创造良好的内外部环境、什么是符合中国国情的股市估值标准、资本市场的未来展望等重要议题,展开积极而富有建设性的讨论,以寻求资本市场长期稳定的发展之路。

　　证券时报

　　深沪证交所将降低会员席位年费

　　本报讯（记者 李巧宁）沪、深证券交易所今日将公布交易所席位年费收取方式改革方案。方案的基本要点是调整收费方式，改固定年费制为申报流量计费制，从而建立起市场化的收费方式。业内人士指出，此举有利于降低会员席位年费，减轻会员及其他持有交易所席位机构的负担，降低市场交易成本。

　　深交所研究机构已创出良好品牌

　　本报讯（记者 冯 飞）日前，深交所举行第五批博士后开题报告会。深交所博士后工作站顾问、前中国证监会主席刘鸿儒，中国证监会副主席桂敏杰，以及来自中国证监会、中国社科院、北京大学、清华大学、中国人民大学和复旦大学等单位的20多位专家学者参加了报告会。

　　明年经济保持高增长没悬念

　　(本报记者 徐涛 于扬) 编者按：将近岁末，蓦然回首。一年来波澜壮阔的宏观调控动了谁的奶酪？衔枚疾进的中行建行股份制改造取得了多大的实效？“国九条”主旋律下的资本市场大合唱如何“感动”了你我她？宏观调控、银行股改以及“国九条”下一步朝何种方向演绎？诸如此类的闪光时刻和悬念，无一不值得我们回味、遐想。