2004年11月24周三上市公司与经济政策消息专贴，欢迎添加,讨论！

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今日市况：个股红肥绿瘦 大盘震荡调整  
2004年11月23日 15:10:39 中财网


　　今日消息面有：胡锦涛主席表示明年中国经济仍将保持平稳较快增长，中国经济不会发生"硬着陆"。国资委将清理检查债转股企业。国家发改委预计今后两个月的CPI将继续回落。
　　周二深沪两市平盘报开，但在权重指标股全面做空的压力下，大盘没有尝试上攻，股指出现缓慢回落的走势。盘中反弹全都无功而返，股指在下穿了5日均线后于10日均线处得到较强支撑。午市大盘依然是波澜不惊。虽在低价股启动的推动下曾有过一波反弹，交易量也略有放大。但终抵不过蓝筹股和科技股的联袂走低，而再度向下回落。其后股指就一直在5日均线附近做窄幅整理。全天两市均收阴线，成交量与昨日基本持平。
　　盘面来看，个股依然保持了近期较强的活跃惯性。飞乐音响巨单封住涨停，终于激发海鸟发展、凤凰股份等上海本地股，以及哈飞股份、鲁能泰山等券商重仓股两大板块大面积上扬。ST一族继续盘中表现出色，*ST三普、ST烟发、*ST长兴、ST万山等多只个股涨停。长江电力、中海发展、中国石化成为带领大盘调整的主要做空力量，反应出在短线游资高度活跃的背景下，投资基金依然缺乏做多热情。
　　今日上海综合指数开盘1383.53点，最高1383.59点，最低1368.14点，收盘1371.24点，下跌11.78点，跌幅0.85%，成交101.75亿元；深圳成份指数开盘3306.06点，最高3306.06点，最低3263.56点，收盘3273.48点，下跌31.80点，跌幅0.96%，成交64.81亿。
　　沪市B股收盘84.71点，下跌0.14点；深市B股收盘1761.96点，上涨1.33点。

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交易型开放式指数基金业务实施细则出台  
2004年11月23日 20:37:57 中财网


　　备受证券市场关注的交易型开放式指数基金呼之欲出。经中国证监会核准，上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司２３日联合发布《交易型开放式指数基金业务实施细则》和《交易型开放式指数基金登记结算业务实施细则》。
　　交易型开放式指数基金是指经依法募集的， 投资特定证券指数所对应组合证券的开放式基金，其基金份额用组合证券进行申购、赎回，并在上海证券交易所上市交易。
　　根据《交易型开放式指数基金业务实施细则》，上海证券交易所根据基金管理人申请，为交易型指数基金提供在上证所网上发售、申购与赎回、交易等的代码及基金简称。基金管理人可以采用网上和网下两种方式发售基金份额，具有基金代销业务资格的上证所会员可以接受投资者的认购申报。
　　交易型指数基金份额的交易费用按现有证券投资基金收费标准执行。在上市交易的前三年，上证所将适当减免申购、赎回经手费。
　　每日开市前，交易型指数基金管理人必须向上证所、证券登记结算机构提供交易型指数基金的申购、赎回清单，并通过上证所指定的信息发布渠道予以公告。
　　上证所有关负责人表示，交易型指数基金在中国具有广阔的市场前景，不仅有助于吸引保险公司、合格境外机构投资者等机构和个人储蓄进入股市，提高直接融资比例，而且能够活跃二级市场交易，增加市场的深度和广度。
　　交易型指数基金（ＥＴＦ）自１９９３年在美国首度亮相以来，在全球范围内发展迅猛。１０多年来，全球共有１２个国家（地区）相继推出了２８０多只ＥＴＦ，管理资产规模高达２１００多亿美元。
　　据悉，作为首只交易型开放式指数基金，上证５０ＥＴＦ即将由华夏基金管理有限公司推出。（记者　潘清）
　 新华网

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经证监会核准 国债买断式回购交易实施细则出台  
2004年11月23日 20:37:57 中财网


　　经中国证监会核准，上海证券交易所和中央证券登记结算有限责任公司２３日同时发布《上海证券交易所国债买断式回购交易实施细则》。
　　国债买断式回购交易是指国债持有人在将一笔国债卖出的同时，与买方约定在未来某一日期，再由卖方以约定价格从买方购回该笔国债的交易 行为。通过卖出一笔国债以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融资方（申报时为买方）；以一定数量的资金购得对应的国债，并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应国债的为融券方（申报时为卖方）。
　　根据《实施细则》，国债买断式回购交易实行履约保证金制度，融资方和融券方在成交当日须按一定比率缴纳履约金。交易的券种和回购期限由上证所确定并向市场公布。交易费用按现行同期限国债标准券回购的标准执行。
　　国债买断式回购的交易主体限于在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司以法人名义开立证券账户的机构投资者。每一机构投资者持有的单一券种买断式回购未到期数量累计不得超过这一券种发行量的２０％。
　　证券业人士表示，国债买断式回购不仅同时具有融资和融券及远期价格发现的功能，而且为国债市场提供了利用做空和做多交易组合获得盈利的机会。
　　上证所同时发出通知，即将发行的２００４年记账式（十期）国债，自１２月６日上市之日起可用于买断式回购交易。在试点阶段，买断式回购交易通过上证所大宗交易系统进行，交易品种为７天、２８天和９１天，履约金比例分别为１．５％、３％和５％。（记者　潘清）
　 新华网

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沪市活跃股公开信息（2004年11月23日）  
2004年11月23日 17:00:35 中财网


涨幅超过7%的前五种证券：

飞乐音响（600651）
蔚深证券有限责任公司上海南丹东路证券营业部 1263.1万元
天一证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 895.32万元
巨田证券有限责任公司深圳红荔路证券营业部 379.45万元
平安证券有限责任公司深圳蛇口招商路证券营业部 179.06万元
汉唐证券有限责任公司上海武进路证券营业部 120.29万元





交大昂立（600530）
中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 596.29万元
湘财证券有限责任公司北京惠新东街证券营业部 292.91万元
恒泰证券有限责任公司上海博山东路证券营业部 197.14万元
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 177.31万元
申银万国证券股份有限公司上海洛川东路证券营业部 133.59万元





兰生股份（600826）
中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 2564.96万元
天一证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 545.52万元
中关村证券股份有限公司广州滨江东路证券营业部 224.4万元
申银万国证券股份有限公司上海洛川东路证券营业部 138.43万元
兴业证券股份有限公司武汉建设大道证券营业部 135.2万元





海鸟发展（600634）
国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 69.3万元
广东证券股份有限公司清远市先锋中路证券营业部 60.11万元
中国银河证券有限责任公司绍兴证券营业部 47.66万元
渤海证券有限责任公司上海斜土路证券营业部 44.75万元
国都证券有限责任公司上海通北路证券营业部 33.05万元





凤凰股份（600679）
南方证券股份有限公司广州分公司广州体育东路证券营业部 561.76万元
光大证券有限责任公司上海张杨路证券营业部 256.34万元
中国银河证券有限责任公司上海东方路证券营业部 107.16万元
中国银河证券有限责任公司上海曲阳路证券营业部 101.57万元
中国科技证券有限责任公司上海延长西路证券营业部 83.93万元





跌幅超过7%的前五种证券：无

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深市活跃股公开信息（2004年11月23日）  
2004年11月23日 16:58:51 中财网


日涨幅超过7%的前五只证券：

鲁能泰山(000720)
湘财证券有限责任公司西安西华门证券营业部 24378233.54元
国泰君安证券股份有限公司深圳分公司 13590356.50元
申银万国证券股份有限公司深圳百花四路证券营业部 11715488.00元
东方证券股份有限公司上海定西路证券营业部 11606142.00元
招商证券股份有限公司杭州湖墅南路证券营业部 11136237.84元





健特生物(000416)
泰阳证券一席 17837599.15元
光大证券有限责任公司内江叠象街证券营业部 17256875.30元
亚洲证券有限责任公司天津红星路证券营业部 17200840.50元
民生证券一席 9226547.48元
华夏证券股份有限公司深圳分公司振华路证券营业部 9193490.12元





天山股份(000877)
中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 2730535.40元
兴安证券有限责任公司深圳深南中路证券营业部 2546759.44元
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 1846146.95元
大鹏证券有限责任公司深圳华侨城证券营业部 1634788.58元
中信证券股份有限公司广州天河北路证券营业部 1311094.00元





上风高科(000967)
国联证券有限责任公司江阴青果路证券营业部 2511494.93元
中国银河证券有限责任公司深圳华强北路证券营业部 2135597.40元
中国银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 1371436.23元
大鹏证券有限责任公司深圳华侨城证券营业部 1289905.45元
国信证券有限公司深圳红荔路证券营业部 920828.26元





日跌幅超过7%的前五只证券：无

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中小企业板活跃股公开信息（2004年11月23日）  
2004年11月23日 16:55:47 中财网


　　日涨幅偏离值达7%的前三只股票：无
　　日跌幅偏离值达7%的前三只股票：无
　　日振幅值达15%的前三只股票：无
　　日换手率达20%的前三只股票：无
　　连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的股票：无
　　连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的股票：无
　　连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达15%的ST股票：无
　　连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达15%的ST股票：无
　　连续三个交易日内，日均换手率与前五个交易日的日均换手率的比值达到30倍，且换手率累计达20%的股票：无
　　其它异常波动的股票：无

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小石案成反腐契机 证监会官员希望反腐更猛烈  
2004年11月23日 14:41:31 中财网


　　一位证监会官员昨日对本报记者表示，证监会大多数部门基本不存在产生腐败问题的因素，因此，因“王小石事件”而产生的对证监会的负面看法其实并不客观。他并且表示，“我们希望暴风雨来得更猛一些”以把玷污了证监会的腐败分子全部清理出去。
　　近日，证监会副主席屠光绍在上海召开的2004国家金融论坛上表示，今年以来，证监会完善了证券发行和上市核准机制，完善了发审委制度，从过去的封闭和不透明转变为开放透明。现在，负责审核企业上市资质的发审委委员名单都是公开的，每个企业都知道具体负责审核委员的名字，因此不再存在买卖发审委委员名单的可能。
　　《证券法》起草专家王连洲认为，证监会应把公司上市的一些权利下放给交易所来执行。也有业内人士希望，监管层如能够对“王小石事件”反思到位，并由此促进发行制度改革和完善，也许能带来正面效应。
□ 刘宝强 　 新京报

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证券信息快报（2004年11月23日）  
2004年11月23日 20:55:59 中财网


★中财网讯：闽东电力公布董事会澄清公告，2004年11月21日《财经时报》刊登《闽东电力高管岂能一走了之》一文，对文中所述事项公司管理层极为重视，组织专人进行详细核查，现将核查结果公告如下：一、由于原《公司章程》第一百二十二条规定董事会由15名董事组成(包括独立董事3名)，设董事长1人，副董事长1人。现公司拟修改公司章程，修改后的公司章程规定：公司董事会由9名董事组成(包括独立董事3名)，设董事长1人（详见2004年11月16日《中国证券报》及《证券时报》）。原第二届董事会成员人数超过公司章程规定人数限制且第二届董事会将于2004年12月届满，公司按程序选举并提名了第三届董事会、监事会成员。在此次提名的董事、监事候选人名单中原第二届董事杨立功和叶斌二人再次进入候选人名单，此次换届选举均按法定程序进行，是为了更规范地加强公司的管理，属于正常的人事变动。此次董事会及监事会成员的变动不会影响公司的持续经营。二、由于在编制公司2004年第三季度报告的过程中，财务报表部分在文件格式转换上传至巨潮网站时出现错误，资产负债表中的货币资金期末合并数、应收帐款期末合并数及存货期末合并数均与原数据不符，具体数据如下：货币资金期末合并数数据应为174,304,580.22元，报告显示数据为74,304,580.22元；应收帐款期末合并数数据应为114,376,447.98元，报告显示数据为14,376,447.98元；存货期末合并数数据应为227,728,071.66元，报告显示数据为27,728,071.66元。以上错误造成报告显示的数据中所有流动资产各项目进行相加后与公司流动资产总额之间相差4亿元，公司已对此另作更正公告。三、报道称："闽东电力现金及现金等价物净减少了4.77亿元，由于公司今年年初时的货币资金为6.223亿元，因此公司的货币资金余额应为1.453亿元，但公司的资产负债表显示的货币资金仅为7,430.5万元，相差7,100万元。"对此公司说明如下：1、公司的2900万元定期存款（其中2600万元为银行质押存款，300万元为通知存款），公司按厦门天健华天会计师事务所的意见，即"定期存款由于使用范围受限，不应归集为现金及现金等价物范围"进行报表编制。2、由于公司公告的资产负债表在文件格式转换过程中出现错误，公告中报表数金额与实际数相差10,000万元货币，资金期末合并数原数据为174,304,580.22元，报告显示数据为74,304,580.22元。四、报道称："截至9月30日，它的母公司(非合并报表)现金及现金等价物净减少了5.09亿元，货币资金期末余额9113.78万元。然而闽东电力的财报却说，这两组数字分别是4.80亿元和12013.78万元。"对此公司说明如下：公司的2900万元定期存款，公司按厦门天健华天会计师事务所的意见，即"定期存款由于使用范围受限，不应归集为现金及现金等价物范围"进行报表编制。五、报道称"闽东电力上市实际募集资金11.12亿元，今年上半年已累计使用募集资金总额65456万元，公司称尚未使用的募集资金均为银行存款。按此计算，截至2004年6月30日，它的账面的货币资金至少应为45722万元。然而资产负债表却显示这一数字仅为33967万元，其中相差的11755万元，不知所踪。"对此公司说明如下：公司上市之初扣除发行费用后实际募集资金111485万元，截至2004年6月30日，已累计使用募集资金总额为65456万元，尚未使用的募集资金余额应为46029万元，实际募集资金专户余额为18662万元，募集资金专户应结余数与实际存款数的差额为27367万元。造成上述情况的原因为：公司自上市以来，非募集资金投资项目共计45802万元，主要采用银行融资方式进行，但自2004年以来，由于公司亏损，信用等级下降，自2004年4月开始银行逐步回收贷款，公司在未能获得银行其他贷款的情况下，先后用募集资金专户的存款偿还了部分银行贷款，共计17000万元，另1亿元作为证券交易结算资金存放在爱建证券有限责任公司上海复兴东路证券营业部。致使截止2004年6月30日募集资金专户存款减少27367.49万元。因此,公司在2004年半年度报告以前有关募集资金余额除1亿元作为证券交易结算资金存放在爱建证券有限责任公司上海复兴东路证券营业部外均为银行存款的陈述均属实,但由于工作疏忽，在编报2004年半年度报告时，对尚未使用的募集资金余额延续以往均为银行存款的陈述有误，在此，公司董事会向广大投资者致歉。六、报道称："上市之初，闽东电力共有货币资金8361.8万元，长短期借款3.069亿元。到今年9月30日，长短期负债已经增长到7.975亿元，加之上市时募集到的11.12亿元资金，上市至今，闽东电力通过筹资活动取得的资金高达16.02亿元，然而目前公司的货币资金却仅有7430.5万元，4年的时间内闽东电力约有高达16.12亿元的资金流出。"对此公司说明如下：截止2004年9月30日，公司上市募集资金扣除发行费用后实际金额为111,485万元，银行借款较上市前增加49,060万元（其中母公司增加15,871万元，母公司通过筹资活动共取得的资金为127,356万元），其主要占用形式为：募集资金项目支出为67,353万元；非募集资金项目支出为45,802万元；上海爱建证券客户保证金存款10,000万元；控股子公司银行借款增加33,189万元。七、关于2004年9月30日"现金及现金等价物净增加额"的说明。截止2004年9月30日，公司现金及现金等价物为17,430万元（其中母公司为12,014万元），扣减定期存款2,900万元，实际为14,530万元（其中母公司为9,114万元），较年初数净增加额为减少47,700万元（其中母公司为减少50,902万元）。2004年1-9月母公司现金及现金等价物减少的主要因素为：偿还银行借款28,092万元；募集资金项目支出增加6,390万元；生产成本费用支出5,116万元；投资武汉楚都房地产开发有限公司7,200万元(非募集资金投资项目)，投资霞浦家缘房地产开发有限公司1,900万元(非募集资金投资项目)，收购桥头水库1-9月支出2,200万元(非募集资金投资项目)。

★中财网讯：深康佳公布股东持股变动公告，接大股东华侨城集团公司通知，华侨城集团与汤姆逊投资集团有限公司于2004年11月23日签署《汤姆逊投资集团有限公司与华侨城集团公司之出售与购买协议》，约定华侨城集团向汤姆逊转让29,000,000股本公司国有法人股，占本公司总股本的4.82%，转让价格为每股5.40人民币元，转让总价款为156,600,000人民币元。转让价款支付方式为，在满足《出售与购买协议》条款和条件的前提下，在所列的先决条件都被满足后，汤姆逊应于7天内将购买价款以电汇方式存入由中国证券登记结算有限责任公司(CSDCC)开设的中国国内银行账户。在同一天，华侨城集团应将出售股份委托CSDCC暂时托管。在此之后，华侨城集团应立即根据协议促使所有必要的政府机关（包括但不限于CSDCC）注册出售股份的转让，并且将出售股份过户至汤姆逊名下。本次股份转让尚需取得国务院国有资产监督管理委员会和其他有关主管机关的批准。在本次公告的持股变动发生之前，华侨城集团持有174,949,746股本公司国有法人股深康佳A（000016），占本总股本的29.06%。本公司另一股东香港华侨城有限公司（华侨城集团在香港注册的全资子公司）于2004年11月22日通过深圳证券交易所连续竞价系统出售55,100股本公司流通股深康佳B（200016）；同时，通过深圳证券交易所大宗交易对汤姆逊转让其所持有的深康佳B股19,000,000股，占本公司总股本的3.16%，转让价格为每股3.65港元。截止2004年11月23日，香港华侨城持有49,321,583股深康佳B股，占本公司总股本的8.20%。华侨城集团与香港华侨城合计持有本公司37.26%的股份，分别为公司的第一、第二大股东。如果华侨城集团向安徽天大企业（集团）有限公司转让本公司国有法人股55,000,000股得以完成（详见本公司公告，编号：2004-015、2004-018），则本次股权转让完成后，华侨城集团将持有本公司股份90,949,746股，占本公司总股本的15.10%，香港华侨城持有本公司49,321,583股，占总股本的8.20%，合计持有本公司23.3%的股份，分别为本公司的第一、第三大股东，仍为本公司的实际控制人。安徽天大企业（集团）有限公司将持有本公司55,000,000股，占总股本的9.14%，为本公司第二大股东；本次股权转让完成后，汤姆逊将持有本公司股份48,000,000股，占总股本的7.98%，为本公司第四大股东。

★中财网讯：沙隆达公布转让持有的沙隆达蕲春有限公司70%股权的公告，2004年11月20日,本公司与自然人倪亮在湖北省荆州市签订了《股权转让协议》。本公司持有的沙隆达蕲春有限公司70%股权，在蕲春县机械化学工业国有资产经营公司放弃对该公司70%股权优先受让权条件下，以天华会计师事务所2004年10月31日对该公司审计后的净资产计67.3万元（天华审字（2004）第080-11号）的70%计47万元转让给倪亮先生。2004年11月21日，本公司第四届董事会第十四次会议审议并通过《关于转让持有的沙隆达蕲春有限公司70%股权决议》。按照股票上市规则，本次交易尚需公司临时股东大会批准。

★中财网讯：津滨发展公布第二届董事会决议公告，会议形成如下决议：一、审议通过《关于收购天津开发区微电子工业区部分厂房的议案》、《可行性研究报告》和有关合同及附件。二、审议通过《关于以津滨公司一大街土地、高科技一期厂房、雅都和翠亨部分房产及土地抵押贷款的议案》。三、审议通过修改《公司章程》的议案。四、审议通过《关于召开2004年第三次临时股东大会的议案》。

★中财网讯：津滨发展公布召开2004年第三次临时股东大会通知，定于2004年12月27日召开临时股东大会，会议将审议：1、《关于收购天津开发区微电子工业区部分厂房的议案》；2、《关于修改公司章程的议案》。

★中财网讯：华菱管线公布子公司衡阳华菱钢管有限公司收购衡阳华菱连轧管有限公司股权的补充公告，湖南华菱管线股份有限公司二届十五次董事会于2004年11月16日通过了《关于子公司衡阳华菱钢管有限公司收购衡阳华菱连轧管有限公司股权的议案》，决议公告刊登在2004年11月18日《中国证券报》、《证券时报》上。该议案尚需提交公司2004年第二次临时股东大会审议。经北京天华会计师事务所出具的标准无保留意见的审计报告[天华字（2004）第117号]，衡阳华菱连轧管有限公司截止2004年10月31日，公司净资产值34,655.10万元。公司子公司衡阳华菱钢管有限公司收购衡钢集团持有的衡阳华菱连轧管有限公司30.75%股权,收购价格以审计净资产为作价依据,收购30.75%股要作价10,655.10万元。

★中财网讯：长城股份公布第五届董事会第二十二次（临时）会议决议公告，会议审议通过《关于向攀钢集团财务公司继续抵押贷款的议案》。

★中财网讯：万科Ａ公布与新加坡政府产业投资有限公司合作开发项目公告，据董事会授权公司之下属全资子公司成都万科房地产有限公司与新加坡政府产业投资有限公司(GICRE)之下属全资子公司新加坡RecoZiyangPteLtd.（简称"RZP"）于2004年11月21日签订协议，成都万科将其持有的成都万科置业有限公司（简称"成都置业"）95%的股权中的40%的成都置业股权转让给RZP，转让价为人民币400万元。股权转让完成后，成都置业变更为中外合作经营企业，开发成都"万科新城"项目(暂定名，原东方新城项目)。该交易不构成关联交易。

★中财网讯：新钢钒公布2004年第一次临时股东大会决议公告，会议通过了以下决议：一、《攀枝花新钢钒股份有限公司发行可转换公司债券方案》方案》。二、《关于收购攀枝花钢铁有限责任公司冷轧厂资产暨关联交易的议案》。三、《关于与攀枝花钢铁（集团）公司合作开发白马铁矿并签订<攀枝花钢铁（集团）公司与攀枝花新钢钒股份有限公司白马铁矿工程项目合作开发协议书>的议案》。四、《关于本次发行可转换公司债券募集资金投资项目可行性的议案》。五、《董事会关于前次募集资金使用情况的说明》。六、《关于向攀枝花钢铁（集团）公司出售资产暨关联交易的议案》。七、《攀枝花钢铁（集团）公司及攀枝花钢铁有限责任公司与攀枝花新钢钒股份有限公司关联交易备忘录》。八、《攀枝花钢铁（集团）公司及攀枝花钢铁有限责任公司与攀枝花新钢钒股份有限公司后勤及综合服务合同》。九、《攀枝花钢铁（集团）公司与攀枝花新钢钒股份有限公司国有土地使用权租赁合同（收购冷轧厂增加部分）》。十、《关联交易决策制度》。十一、《关于修改〈攀枝花新钢钒股份有限公司章程〉的议案》。

★中财网讯：*ST重汽公布延期召开2004年第三次临时股东大会的通知，原定于2004年12月2日召开的2004年第三次临时股东大会相关准备工作尚未完全就绪,故本次临时股东大会将延期至2004年12月22日上午9：00召开。

★中财网讯：科华生物公布第二届董事会第二十四次会议决议公告，审议并通过了以下议案：一、关于公司募集资金使用情况的议案。二、上海科华生物工程股份有限公司《信息披露管理办法》。三、关于调整公司固定资产折旧年限的议案。

★中财网讯：华润锦华公布第六届董事会第一次会议决议公告，一、选举傅春意先生为公司第六届董事会董事长。二、聘任刘宏涛先生为公司总经理；聘任敬光模先生、卢吉先生为公司副总经理；聘任蔡惠鹏先生为公司财务总监。聘任张正斌先生为公司董事会秘书。上述聘任期限与公司第六届董事会任期相同，为三年。

★中财网讯：蓝星清洗公布2004年第一次临时股东大会决议公告，审议通过公司与中国蓝星（集团）总公司签订《资产置换协议》暨关联交易的议案。

★中财网讯：厦门信达公布董事会决议公告，审议通过以下议案：1、同意控股子公司厦门信达电子有限公司委托厦门国际信托投资有限公司募集信托资金，用于信达电子有限公司的扩建。该募集的信托资金总额为本金金额最高不超过人民币2000万元，资金使用期限为信托资金实际到达公司帐户之日起两年，利率为银行同期贷款利率。2、同意为控股子公司厦门信达电子有限公司委托厦门国际信托投资有限公司募集信托资金提供还款担保。保证的信托资金总额为本金金额最高不超过人民币2000万元，保证的范围包括该本金及其利息和费用。该担保为连带责任担保，保证期间为信托资金实际到达厦门信达电子有限公司帐户之日起两年。董事会授权董事长在本决议有效期限内在相关的法律文本上签章确认。

★中财网讯：华北高速公布2004年第二次临时股东大会决议公告，审议通过如下决议：一、《华北高速公路股份有限公司高管人员薪酬管理暂行办法》。二、《华北高速公路股份有限公司高管经营业绩考核暂行办法》。


★海外股市行情

[香港股市] 恒生指数收盘　　　　　14,023.29　　+222.69
[纽约股市] 道琼斯指数收盘　　　　 10,489.42　　+32.51
[东京股市] 日经指数收盘　　　　　　10,849.39　　——
[伦敦股市] 伦敦金融时报指数收盘　　4,758.50　　+25.40


★明日提示

2004年11月24　星期三

(000959)首钢股份　召开股东大会，审议变更募集资金投向的议案；
(125959)首钢转债　召开股东大会，审议变更募集资金投向的议案；
(600879)火箭股份　召开股东大会，审议:关于投资组建北京航天民芯科技有限公司等议案；
(600966)博汇纸业　召开股东大会，审议:关于投资建设化机浆备木工程项目等议案；
(600984)建设机械　召开股东大会，审议:关于提名建设机械第二届董事候选人和监事候选人的议案；
(600166)福田汽车　实际每10股派现0.96元， 派息日。

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《开利投资参考》

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《开利宏观形势》

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安邦资讯

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《外讯参考》

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《金融参考》

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专家认为中国经济符合“软着陆”的特点


  　　国务院研究室宏观经济司丛明司长近日应邀参加中国社科院财贸所举办的“财经论坛”，并就当前中国经济形势与宏观调控政策取向问题发表了专题演讲。
　　丛明认为，今年以来，中国总体经济形势运行良好。一是中国经济平稳较快增长，前三季度GDP增长率达9.4%，但分季度来看，增长率渐趋下降，符合“软着陆”的特点。二是企业经济效益大幅度增加，财政收入继续保持大幅度增长。三是进出口贸易总额、实际利用外商直接投资、外汇储备、粮食总产等主要经济指标良好，城镇新增就业人员超过900万人，城乡居民收入增长较快。但是，目前的宏观调控成效还只是初步的，经济运行中的突出矛盾和问题没有得到根本解决。

　　丛明从财政政策、货币政策与消费政策等方面分析了中国宏观调控政策取向。他认为，在财政政策方面，要调整扩张性的积极财政政策取向，实施松紧适度的稳健财政政策。在货币政策方面，主要考虑适当运用价格手段。在消费政策方面，一是采取措施增加中低收入者的收入，在初次分配环节扩大中等收入者的比重，深化公务员工资制度改革和事业单位分配制度改革，加快福利待遇货币化；控制垄断行业收入的过快增长；加强对弱势群体的扶持和保障。二是改善消费环境，特别是改善农村消费环境，引导企业生产和销售适应农村市场需求的商品。三是继续整顿和规范市场经济秩序，严厉打击各种制售假冒伪劣商品行为，让老百姓放心消费。

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上证所推出两大创新产品

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                           上证50ETF获准近期发售

                上证所、登记结算公司发布ETF业务实施细则

    经中国证监会批准,备受市场瞩目的上证50ETF日前获准发售,将于近期面世。这只由华夏基金管理有限公司推出的上证50ETF,是中国内地首只ETF产品,也是上海证券交易所积极落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,加快实施产品创新的重要成果。它的推出,意味着我国证券市场金融创新又迈出了重大一步。

    上海证交所和中国证券登记结算公司今日联合发布《上海证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则》、《中国证券登记结算有限责任公司交易型开放式指数基金登记结算业务实施细则》,上述两项《细则》从颁布之日起实施。

    交易型开放式指数基金(ETF),是指经依法募集的,投资特定证券指数所对应组合证券的开放式基金,其基金份额用组合证券进行申购、赎回,并在上海证交所上市交易。

    《细则》规定,ETF的清算交收实行"货银对付"制度。登记公司作为共同交收对手,分别设立资金及证券集中交收账户,实行登记公司与结算参与人之间的"货银对付"制度。结算参与人结算备付金账户的日末余额不得低于登记公司核定的最低结算备付金限额。最低结算备付金缴存比例及其调整按照登记公司规定执行。登记公司必要时有权对结算风险较大的结算参与人采取提高结算互保基金缴纳额、调整最低结算备付金缴存比例等措施,也可要求其提供结算信用担保或结算抵押品,或取消其结算资格、要求其委托其他结算参与人办理结算业务等。

    业内人士指出,上证50ETF兼容了开放式基金和封闭式基金的优点,具有交易成本低廉、管理费用较少、信息完全公开、标的权威可信的优势。它的推出,将有利于帮助市场和广大投资者确立蓝筹股投资的理念,一定程度上扭转目前单边市的格局。

    据悉,上证50ETF将通过网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购三种方式发售,主要销售机构是中国银河、国泰君安等证券公司。



                       国债买断式回购下月6日试点

                    标志着债券市场引入融券和做空机制

    上海证交所国债买断式回购将于12月6日起,在2004年记账式(十期)国债上率先试点。业内人士指出,国债买断式回购作为一种"实券过户"交易,它首次在资本市场引入融券和做空机制,同时还具有远期价格发现功能。

    上海证交所和中国证券登记结算公司今日同时发布《上海证券交易所买断式回购交易实施细则》、《中国证券登记结算有限责任公司国债买断式回购结算业务实施细则》以及《关于以2004年记账式(十期)国债开展买断式回购交易业务的通知》。

    根据《国债买断式回购交易实施细则》,国债买断式回购交易,是指国债持有人在将一笔国债卖出的同时,与买方约定在未来某一日期,再由卖方以约定价格从买方购回该笔国债的交易行为。通过卖出一笔国债以获得对应资金,并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融资方(申报时为买方)；以一定数量的资金购得对应的国债,并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应国债的为融券方(申报时为卖方)。

    国债买断式回购交易实行履约保证金制度,融资方和融券方在成交当日须按一定比率缴纳履约金。履约金由中国结算上海分公司管理,在买断式回购到期并完成清算交收前,双方不得动用。

    根据通知,2004年记账式(十期)国债将自12月6日上市之日起,可用于买断式回购交易。该期国债买断式回购交易的品种为7天、28天和91天,履约金比率分别为1.5%、3%和5%,标准佣金分别为成交金额的0.125‰、0.5‰和0.75‰,经手费为标准佣金的5%。

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中国证券基金国际论坛下月举行

      为了加强海内外基金业的沟通与交流,推动中国基金市场的产品创新、组织创新与制度创新,促进中国基金业的持续发展,中国证券基金国际论坛(2004·深圳)定于12月9日在深圳举行。本次论坛主题为发展与创新,将重点探讨中国基金业发展的环境、政策与创新趋向,以及国际市场实践比较与经验借鉴。本次论坛由中国证券业协会、深圳证券交易所、资本市场研究会、深圳市人民政府联合主办。届时,将有中国证监会、中国保监会相关部门负责人以及基金公司、托管银行、证券公司、保险公司、资产管理公司、QFII、投资公司、研究机构等单位的代表参加。

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争流--货币市场基金暖东应提防流动性风险


      作为新生事物,货币市场基金无疑是今年基金行业的最大亮点了。无论是单只基金的规模,还是发行的只数增速之快,货币市场基金都创下了基金行业的新纪录。而且,货币市场基金的后来居上,一举形成了低风险基金的百舟争流局面。

    在美国股市上,货币市场基金是仅次于股票型基金的第二大基金品种。据最新的统计资料显示,货币市场基金占据了美国共同基金总额的35%以上。而第10只货币市场基金的即将发行,表明这种趋势在中国迅速出现的迹象越来越明显,因为在短短一个月不到的时间内,这已是首发的第3只货币市场基金了。

    不但如此,已有货币市场基金的规模更像脱缰野马一般的直线飚升。按照现在的递增趋势,年内很可能出现规模达到200亿份的货币市场基金。而随着银河银富货币市场基金等新货币市场基金的首发,货币市场基金的整体规模在短期内出现暴增的局面已经不可避免。

    更需关注的是,几大商业银行准备在明年设立的基金公司首选产品就可能是货币市场基金。有业内人士预测说,商业银行所发货币市场基金的单只首发规模就可能达到500亿份以上。

    货币市场基金得到拥虿,无疑与保本基金首发规模越来越小和债券基金频频遭遇巨额赎回形成了鲜明的对比。从首只保本基金去年在我国证券市场上出现以来,首发规模总体呈现出日渐变少的下降趋势。与保本基金同样具有低风险特色的债券基金,今年以来也走上了规模不断缩小的"不归路"。我国基金业首次出现规模在亿份以下的基金,就是债券基金。

    虽然货币市场基金的暖冬现象与此次加息关系密切,但投资者最为看中的无疑是其作为银行存款的替代品属性。因此,保本和债券等低风险基金如何通过投资业绩展示自己的低风险特色,应该是面对货币市场基金当下咄咄逼人之势情况下的反思命题。正是因为货币市场基金等新品种的顽强登场,才使得国外保本基金等低风险品种的创新花样百出。而在这种百舟争流的作用下,整个基金市场迅速地做大做强了起来。

    其实,目前货币市场基金的经理们也需要反思。货币市场基金最需关注的就是流动性,但在货币市场基金竞争日趋激烈的情况下,已有个别基金经理以牺牲部分流动性来争取高收益的苗头出现。像银河银富货币市场基金通过契约规定来限制基金经理的这种比较危险的做法,显然更有助于低风险基金的健康发展。

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中银国际维持创维评级


      中银国际发表研究报告表示，创维10月销量按年增长7.4%至70.8万台。今年4月1日至今，累计销量达到440万台，按年增长11.7%。中银预计，公司销量增长温和及产品组合优化将带来稳定的利润率，相信可带动该公司今年度盈利增长达14%，故维持创维“跑赢大市”评级。

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突破万四关口 成交同步放大 恒指创下近九个月高位


      昨日，恒指早市一度低见13800点，但其后反复造好，升破万四点关口，高见14049点，收报14023点，升223点。由于大量资金流入香港股市，成交大增至263亿港元。

    近期港股反复向好，表现优于亚洲区内股市，笔者看来，主要是因美元弱势，市场憧憬人民币升值所致。由于亚洲货币，如日元、韩元等已纷纷升值，从而损害当国出口业务，影响经济增长。而香港在联系汇率制度下，则因美元贬值而受惠。另一方面，由于人民币尚未升值，投资者对其抱有升值期望。实际上，我国已晋身为相当部分亚洲国家的最大出口国。在美元贬值的背景下，相对其他亚洲国家，我国无疑是受益国。因此，大量资金涌向香港市场，也合乎常理。

    市场普遍认为，美元弱势将持续一段时间，短期内仍有不少游资博亚洲货币特别是人民币升值。因此，在美元走势未转强之前，港股短期内仍会反复向好。

    地产股涨势迅猛

    此外，美国已踏入加息周期，在半年时间已经上调利率100点子。而港元与美元挂钩，理论上，港元应同步加息。不过，正如上所述，在热钱流入之际，银行同业间存放大量游资，香港利率不但没有向上调，而早于11月时，将先前0.125%的升幅抺掉。

    由于香港已重临通货膨胀，而当地银行存款利率只有0.1厘，属于负利率状况。资金在没有稳定回报的出路时，纷纷投入不同的市场，如股票、地产及外汇等。其中，利率敏感的地产股成为最大的受惠者之一。无可否认，近期楼价，特别是新楼盘主要由投资者参与，与市民的购买力基本脱节。如近期推出的荃湾楼盘，据说70%的买家为投资者，炒风颇算炽热。虽然笔者对此等炒风能否长期持续成疑，但对地产股短期盈利及市场气氛皆有所帮助。另一方面，香港特区政府推出的大型“西九龙艺术文化项目”，入围的公司均是主要地产商牵头的财团。假如地产商被幸运选中，其回报高达200-300亿港元。在这些有利因素的刺激下，地产股股价均明显上升。

    “领汇”即将招股

    近期备受市场瞩目的除了楼价不断创新高外，房委会即将分拆上市的地产投资基金“领汇”亦是最热门的话题之一。领汇旗下资产包括房委会拥有及管豁的151个商场，总面积达174万平方呎，为全香港最大的商铺业主。此次集资额高达230亿港元，股息率达6.6-6.8厘。由于招股条件理想，不少基金及海外投资者皆有意认购，对大市造成一定支持。而地产投资基金的推行，亦为地产股提供了套现手中物业的机会，故地产股特别是收租股受惠于此，如太古(0019)和九仓(0004)股价亦急升。

    单以基本因素论，我们认为领汇的素质不错。首先，每年息率颇高，远高于香港10年长债约4厘的水平。而且，领汇上市后，房委会将不再拥有其股份，即领汇将以纯商业化的形式管理，有利于削减经营成本、提高收益。另外，以楼面呎价计算，领汇的每平方呎价仅为1400港元，对香港物业而言，价格确十分便宜。

    由于目前银行率仅为0.1厘，在高息的吸引下，笔者预期零售客户必蜂涌而至。因此，笔者预计分配给零售投资者的比例有可能由10%升至50%。而且，承销团计划将其中约25%的股份售予10位基础投资者。在此情况下，基金认购的股份可能只有2-3成。笔者预期基金将在市场上抢购领汇，故上市初期，其股价有望获得明显升幅。基于上述原因，认购领汇大有可能“财息”兼收。

    汇丰后市看高一线

    另外，汇丰(0005)在除净前股价向好，成交金额明显上升。由于汇丰主要投资者为机构投资者，其在获取股息后，特别在目前活跃的市况下，再度投放于股市的可能性较大。笔者看来，汇丰除息后再次向上的机会亦很大。

    近期大型投资银行纷纷上调和黄评级。在预期汇丰以及长和系向好的背景下，大市在升破14000点后，仍可看高一线，下一目标是14500点。