2004年11月16周二上市公司与经济政策消息专贴，欢迎添加,讨论!

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散户代言人张卫星：中国股市出投机家毁投资家
　　近段时间，上证综合指数的1300点“政策底”已经摇摇欲坠，接二连三的利好也只是“灵光乍现”，让大盘止跌的“灵丹妙药”一直没有出现。11月7日，颐合财经首席经济分析师张卫星在接收本报专访时，提出了他对中国股市的见解。

　　张卫星是对中国股市“股权分置”问题系统理论的最早阐述者，因大量撰文揭示中国证券市场存在的问题而被媒体和普通证券投资者誉为“散户代言人”。

　　投机更适合中国股市

　　《国际先驱导报》：美国市场出现了巴菲特等投资大家，中国也有很多投资人在学习这些大师的投资方法。证券市场未来会不会出现中国的巴菲特？

　　张卫星：要看到美国超级投资家成功的背景，他们不是“炒”股成功的。他们成功的基础是美国的企业：在美国政治经济大环境下，大多数成功的投资者是以几家成功的企业为后盾的，比如可口可乐等。这些企业带给美国投资人巨大的财富。

　　而在中国有一个结构的问题。中国大多数企业是“反过来的”，他们的目的是上市，从投资者口袋里圈钱，而不是给投资者带来财富。

　　除了企业，美国还有完善的管理人市场和信息市场，这也是巴菲特赖以生存的土壤。但中国没有。

　　《国际先驱导报》：中国股市不适合投资的话，合适投机吗？

　　张卫星：投机可能更适合中国股市。中国股市未来会可能会出现江恩（美国证券技术分析大师）等“投机专家”，而不是投资专家。我们不能盲目地学外国，人家怎么做我们就怎么做，我们有自己的实际情况。

　　中国股市发展代价高

　　《国际先驱导报》：投资是一个长期的过程，我们是不是可以期待时间解决中国股市的问题？

　　张卫星：中国文化中有不断颠覆和推倒重来的因素，因此，中国的经济企业通常非常短命。我们在中国很难找到几个百年老店。长期投资是与中国实际不相称的，风险非常大。

　　应该从一个历史角度看中国的股市。应该看到，我们的股市是在向市场经济过渡的过程中产生的，未来它还会不断变化。

　　《国际先驱导报》：对于股市目前存在的很多问题，似乎监管机构也没有什么良策。

　　张卫星：监管机构也在不断尝试。中国股市好比一辆汽车，中国的路况很差，汽车向左开，撞到了墙，赶快向右拐，然后又撞到了墙，再拐回来……我们也许正在接近终点，但我们走得慢了一些。更严重的是，这辆车每次撞墙都要撞坏车的一部分，撞掉车里的一些人。我们为前进付出了很高的代价。（申水）

来源：《国际先驱导报》 （责任编辑：陈云）

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从全国来看，银行资产质量最好的地区是浙江、北京、上海三个地区，尤其浙江
，无论资产质量，还是银行的盈利水平，还是中小企业都是全国最活跃的。这一点论
证了民营企业并不见得效益就差，为中小企业发放信贷并不一定风险就高。关键在于
怎么把资本市场、货币市场、保险市场及企业自己的融资有机结合。

　　中国经济增长需要资金支持，这也许应该是我国银行改革的出发点和归宿。日前
，北京市银监局局长赖小民提出，此次政府主导下的宏观调控取得了明显的成就，在
管紧土地、看好贷款、把握调控力度方面做了大量的工作。下一阶段，银行应该在加
大结构调整力度

　　的同时，力保国民经济增长。

　　赖小民说，在经济增长中，银行有以下几个方面的资金要全力力保：第一，要保
证ＧＤＰ经济增长项目中企业的资金需要。他说，中国还是一个发展中国家，没有一
定的经济增长速度，会影响到很多方面，包括国家的财政状况，中国如果低于７％左
右的经济增长速度，会很困难。所以怎么保证经济增长，实现企业合理的流动资金需
要，是今后一个阶段银行调整结构中很重要的一个内容。

　　第二，要保拉动项目的资金，尽管现在在宏观调控方面对房地产行业有较大的冲
击，但是赖小民认为，适度的好的项目的房地产固定资产投资，银行都应予以适当支
持。他说，在拉动经济中，我们的投资占很重要的、主要的方面，而在投资当中，房
地产、汽车这些方面又占了很大比例，可以说，房地产业现在已经成为我们国家的重
要的支柱产业。尽管房地产业的种种矛盾现在在凸显，但是至少从北京经济发展看，
房地产业作为经济支柱产业，已经成了一个不争的事实，因此怎么保证这方面信贷不
大起大落，怎么调整结构，支持合理的项目，激活投资市场是今后要做的主要工作。

　　第三，银行还要积极支持有效益的消费信贷。赖小民认为，目前我们金融资产结
构单一，创新不足，仍在传统的贷款当中主要是现在的房地产信贷中去做文章，其它
的消费信贷很少，这是需要去创新的。现在汽车消费风险比较大，很多地方汽车贷款
停了，这个要客观地看，汽车贷款停下来也有很多的原因。赖小民说，事实上银行在
推动消费方面的潜力非常大。从北京来看，数据表明：北京地区平均储蓄存款人均将
近７万元；北京还有大量从外地到北京做生意的、发展企业的等等，怎么通过银行的
资金和产品来带动当前的消费，这是今后要研究的很大的问题。

　　同时，赖小民特别强调提出，在力保经济增长所需资金方面，银行不可忽略中小
企业的资金需求，这是银行结构调整需注意的一个重要方面。目前中小企业在我们国
家经济过程当中占的比重越来越大，所以我们的银行要抓大不放小，在满足中小企业
的资金方面做好文章。他说，从全国来看，银行资产质量最好的地区是浙江、北京、
上海三个地区，尤其浙江，无论资产质量，还是银行的盈利水平，还是中小企业都是
全国最活跃的。赖小民说，这一点论证了民营企业并不见得效益就差，为中小企业发
放信贷并不一定风险就高。关键在于怎么把资本市场、货币市场、保险市场及企业自
己的融资有机结合。他说，从长远来看，解决这个问题，中小企业要建立一个担保机
制。尽管现在各地政府都拿出两三个亿来建立中小企业的贷款担保机制，但赖小民认
为和企业发展需要的资金量相比较而言，这只是杯水车薪，不足以解决当前的一些实
际问题。在未来的宏观调控中怎么在控制和减少金融风险的同时，让中小企业的资金
得到满足，这是金融改革实践当中迫切需要解决的问题。他认为，从银行信贷方面的
解决方案应是加大金融改革力度，把金融改革和企业改革结合，发展民营或区域银行
。现在全国有庞大的金融体系，但真正支持中小企业的力度还是比较弱的。他提出，
下一步，在金融体制改革方面，首先，建立银行退出通道，从那些确实是风险比较高
的、侵害存款人利益的、到期不能支付债务的信贷中退出，这些要由国家拿出资金、
政策，建立退出通道使银行尽快退出。另外一方面要发展、培育市场经济条件下的中
小型金融机构，他说，从世界范围的比较看，我国的中小金融机构不是多了，而是少
了。

　　赖小民回忆，前段时间储蓄存款下降，北京地区上半年下降１３０个亿，全国储
蓄存款也大量下降，其中受影响较大的就是中小企业。赖小民说，储蓄存款下降，跟
中小企业动用自己的资金直接参与投资关系非常大。现在反映资金紧，紧在中小企业
。原因在于：一、贷款总量相对减少。二、银行门槛提高。银行加强信贷管理，建立
风险防范的机制，对企业、对担保的门槛都提高了。三、企业自身适应市场的能力较
弱，每到重大的政策调整，这个问题就明显地暴露出来，包括企业治理结构不合理，
存在道德风险、关联交易，使银行风险意识也在增加。今年以来，各个商业银行的贷
款都在下降，中小企业很多只能动用自己的储蓄资金投资。银行必须注意这一动向，
不可忽略中小企业的资金需求，应拿出方案来予以真正有力的资金支持，以促进经济
的持续稳定增长。这是银行结构调整需注意的一个重要方面。（刘黄）

来源：中华工商时报

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１０月２８日央行宣布加息决策之后，中国是否已进入一个加息周期成为最大的
悬念。也就是说，在很多人——当然主要是经济专家——看来，下一次加息也已经为
期不远。不过，就眼下而言，说中国已经进入一轮加息周期可能还为时过早。现在，
比“中国是否进入一个加息周期”更为明确的问题是，再加息的动力可能已经不足。

　　国家统计局最新发布的统计数据称，１０月份，全国居民消费价格总水平（ＣＰ
Ｉ）与９月份持平，比去年同月上涨４．３％，涨幅比９月份回落０．９个百分点。
这是在连续两个月急剧上升之后，ＣＰＩ增幅环比首次出现回落。７月ＣＰＩ增幅环
比一度出现回落，但是在８月上升了０．７％，在９月又上升了１．１％。

　　ＣＰＩ增幅环比回落曾经被国家统计局总经济师姚景源视为物价涨势趋缓的一个
重要依据，而物价走势正是央行决定是否加息的最重要依据。７月ＣＰＩ增幅环比回
落后又连续两个月反弹，那么１０月之后，ＣＰＩ增幅环比是否会再次出现８月、９
月的情形，也就是说物价也出现反弹情形呢？有这种可能。但是，请注意，虽然物价
是决定利率变动的决定性因素，可是决定利率变动的因素还不止是物价。

　　在央行加息之后，预期人民币升值的议论又多了起来。问题还不止是议论。事实
上，一些海外热钱涌入中国押赌人民币升值的说法近来得到了进一步的确认。在传闻
中，著名的沃仑·巴菲特和比尔·盖茨就都是这样的“赌徒”。这其中的逻辑就是，
加息直接加大了人民币升值的压力。

　　加息是为了抑制通货膨胀，但是，导致通货膨胀的因素除了物价之外，至少还有
外汇占款的问题。加息加大了人民币升值压力，吸引了更多的海外热钱，为了维持人
民币的币值稳定，央行就要投放更多的货币。如果继续加息，央行面临着一个什么样
性质的循环不难判断。——这里的悖论显而易见：本身是为了抑制通货膨胀的加息举
措，却在另一个层面加大了通货膨胀的压力。

　　如果人民币于近期升值，事情又另当别论。但是国家外汇管理局的有关权威人士
已经表示，人民币汇率波动范围短期内不会发生大的变化。应该相信这种说法，因为
相对于利率，汇率问题是一个更为复杂的问题。

　　似乎可以说，至少现在看上去，“中国进入一个加息周期”的说法，更像是一些
经济学家虚张声势的“煽情”玩意，当不得真，更不可能进入周小川和郭树清的议事
日程——周小川是央行行长、货币政策委员会主席，而郭树清是国家外汇管理局局长
并兼任央行副行长、货币政策委员会委员。

　
来源：中华工商时报

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统计数据说明，中国通货膨胀的压力虽有所显现，但消费品物价上涨不是全面的、
大幅度的，物价涨幅基本处于居民可承受的范围内，但价格调控中的问题值得关注，
应密切关注物价运行的态势，控制物价调整的力度和时机。

　　食品上涨特征明显

　　居民消费价格指数是反映居民消费商品和服务价格水平的变化趋势，以及变动幅
度的统计指标，国际上通常将居民消费价格指数作为反映通货膨胀程度的指标。今年
１－９月，中国居民消费价格同比上涨４．１％，涨幅比上年同期提高３．４个百分
点。从构成居民消费价格指数的八大类商品看，食品价格上涨对居民消费物价上涨贡
献度高达９０％。衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信价
格继续下跌。

　　从逐月变化上看，１－８月，物价各月连续上升，７、８月份达到１９９７年以
来的月度峰值５．３％，９月稍有回落。说明中国通货膨胀的压力虽有所显现，但消
费品物价上涨不是全面的、大幅度的，物价涨幅基本处于居民可承受的范围内，特别
是粮食价格上扬促进了农业的增长，增加了农民的收入，推动了经济协调发展。

　　生产资料价格大涨

　　２００４年以来，流通环节生产资料价格总体上呈持续上涨态势，１－９月份累
计比上年同期上涨１３．９％，涨幅比上年同期提高６．６个百分点，是近几年的最
大涨幅。受投资增速减慢的影响，５、６月份的生产资料价格曾出现下跌，但从７月
份开始，钢材和化工产品价格明显上涨，拉动生产资料价格绝对水平由降转升。同时，
今年以来电力、运输供应全面紧张，面临较大的涨价压力。尽管前９个月电力价格已
经两次上调，但仍然难以有效减轻电煤价格上涨给发电企业造成的成本压力。此外，
铁路运输严重供不应求，导致公路运输需求大幅度增加、价格大幅度上涨，一些地区
公路运价涨幅一般在３０％左右，明显增加了企业的生产成本，加剧商品价格上涨的
压力。

　　房地产价格上涨过猛

　　１－９月，全国商品房平均销售价格为２７７７／平方米，同比提高１３％。部
分城市房价上涨幅度超过２０％，已经引起当地群众的严重不满。

　　需求过旺、价格上涨将使房地产业预期利润率上升，社会资金更多流入房地产开
发。房地产投资高烧不退刺激钢材、水泥等建材价格坚挺。房屋销售价格的上涨水平
创下几年来的新高，部分城市已经形成严重的房地产泡沫，出现专业炒房大军。

　　新涨价因素的比重明显上升

　　７月份，居民消费价格上涨５．３％，其中翘尾因素为４．５个百分点，新涨价
因素为０．８个百分点；９月份，居民消费价格上涨５．２％，其中翘尾因素缩小为
２．６个百分点，而新涨价因素上升为２．６个百分点。新涨价因素中，既有粮食涨
价向肉禽蛋和鲜菜等食品价格的扩散，又有非食品价格的上涨。

　　四大物价因素值得关注

　　产能淘汰价格传导变顺 农村价格涨幅超过城市

　　服务价格上调意愿很强 国际油价变动成本难控

　　目前，下游企业消化成本上涨的压力明显增大，企业利润增长出现减慢的趋势，
企业破产兼并开始增加，经过一段时间的调整，过剩生产能力会得到消化；工资偏低
已经导致一些地区出现“民工荒”，工资上涨的压力开始显现。因此，一旦加工工业
生产能力得到压缩，工资增加，上游产品价格上涨就会顺畅传导到下游产品，带来物
价全面上涨。

　　改革开放２０多年来，从微观机制到宏观调控能力，中国抵御通货膨胀的能力已
大大增强。中国目前的物价上涨属于温和的、结构性的，物价上涨尚在可承受范围内，
但价格调控中的问题值得关注，应密切关注物价运行的态势，控制物价调整的力度和
时机。

　　首先是传导的问题。理论上说，上游价格上涨带动下游价格上涨，生产资料价格
上涨带动居民消费价格的上扬，滞后期一般在６－１２个月，而从２００２年开始的
这一轮生产资料价格上涨的传导受阻。原因有二：一是加工工业生产能力过大；二是
就业压力大，导致工资成本偏低，没有有效购买。

　　但目前，下游企业消化成本上涨的压力明显增大，企业利润增长出现减慢的趋势，
企业破产兼并开始增加，经过一段时间的调整，过剩生产能力会得到消化；工资偏低
已经导致一些地区出现“民工荒”，工资上涨的压力开始显现。因此，一旦加工工业
生产能力得到压缩，工资增加，上游产品价格上涨就会顺畅传导到下游产品，带来物
价全面上涨。

　　其次，农村居民消费价格涨幅超过城市。由于城乡市场的逐步统一，相对较高的
城镇居民消费价格水平上升幅度较小，农村居民消费价格水平升幅较大，城乡居民消
费价格绝对水平向趋同的方向发展。１－９月，农村居民消费价格比城镇居民消费价
格涨幅高１．５个百分点。各项消费品价格指数均是农村高于城市。

　　在目前农民收入总体水平较低的情况下，农村居民消费价格的过快上涨，不仅会
抵消近年来国家为增加农民收入所采取的各项调控措施的实际效果，而且会给部分低
收入农民的正常生活带来实际困难。

　　再次，各地调整服务价格的意愿很强。从２００４年６月开始，各地上调公共服
务价格的措施有所增加，带动了服务价格的上涨，２００５年许多城市将继续出台提
高水价、煤气价格、电价的措施。调整资源性价格是通过价格杠杆解决高投入、高消
耗、高污染生产方式的根本举措，是树立科学发展观的客观要求，但如果政策性调价
措施出台较多，新涨价因素增大，将使物价回落面临不小的阻力。

　　最后，国际石油价格变动有一定的不确定性。石油价格变动可通过三个主要途径
影响物价变化，并对经济产生影响。其一，石油价格直接推动中国物价上涨，这是输
入性通货膨胀；其二，生产环节成本随之提高，产生成本推动型通货膨胀；第三，物
价上涨带动工资、利率、租金等上涨，生产成本提高，引发产品价格全面上涨。

　　利用国家信息中心研制《多部门价格模型》模型测算表明，如果国际石油由每桶
３０美元上涨到每桶４０美元并持续一年，模型模拟分析显示，影响国内消费价格指
数上涨０．４％，生产资料价格指数上涨１％。
　
来源：财经时报

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１０月份，我国社会消费品零售总额达到４９８３亿元人民币，比上年同月增长
１４．２％。

　　国家统计局１５日发布的月度形势报告显示，分地域看，１０月份，我国城市消
费品零售额同比增长１４．７％，县及县以下零售额增长１３％；分行业看，批发零
售贸易业零售额增长１３．９％，餐饮业零售额增长１８．５％。

　　分商品类别看，１０月份，限额以上批发零售贸易业吃、穿、用的商品类零售额
同比分别增长１８．４％、１７．８％和１７．５％。通讯器材类零售额增速由前三
季度的４５．２％回落到２７．７％，汽车类零售额增长２．１％，石油及制品类零
售额增长５６％。

　
来源：新华网

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长盛基金报告：制度变迁将决定证券市场方向


www.XINHUANET.com　　2004年11月16日 10:03:03　　来源：中国证券报

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    长盛基金管理公司在新近出炉的投资策略报告中指出，在制度变迁、局部的证券市场政策调整、高油价、国际化、大规模扩容、宏观调控和中国经济步入加息周期等诸多因素中，解决股权分置的制度变迁将是影响A股市场未来6个月走势的阶段性关键变量。因为在破解估值压力和制度缺陷的路径中，解决股权分置的制度变迁最为切实可行。同时，相对其他因素，解决股权分置的制度变迁具有格外的影响力、主观的可控性以及较大的不确定性和弹性的显著特征。

    长盛基金表示，当前过于看空或者过于看多都是有风险的。如不推出解决股权分置的试点方案，三季度末期的A股指数仍被高估10%左右，这意味着从总体来看A股市场相对低风险区域在1200—1260点下。A股市场未来的总体运行趋势仍然是寻底，市场将依靠股指下降来实现估值水平的“硬着陆”。如按积极稳妥解决股权分置问题的思路和精神推出解决股权分置的试点方案，三季度末期的A股指数被低估20%左右，这意味着从总体来看，A股市场相对低风险区域在1700点以下。因此A股市场将存在一波制度创新引发的中级行情。

    对于这种方向的选择，长盛基金表示，这种选择时机可能在四季度末也更可能是在2005年，四季度最可能运行态势是弱平衡市，A股指数将呈现1200—1500点间的窄幅箱体震荡，市场机会将主要体现在选股所带来的结构性机会上，而不是指数上升带来的系统性机会。

    在报告中，长盛基金透露了市场投资和行业配置的四个主题，即：消费类行业细分行业龙头公司、独善其身的中上游瓶颈产业链、农业产业链和风格类资产（股权分置试点的A股）。（记者 易非）


（责任编辑:景宏）

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据香港文汇报报道，此间观察家向本报分析，今年国债发行是1,100亿元，明年发债规模有可能减四成以上，即整体盘子在600-700亿之间。而且减少后的国债投向将进一步发挥导向功能、杠杆功能和体制转换功能，逐步减少对一般竞争性和经营性领域的直接投资，遏制重复建设。

中国积极财政政策明年将面临「七年之痒」，由积极财策转为稳健财策，其中一个重大调整就是减少国债发行规模。中共中央政策研究室人士分析指出，明年国债发行规模，应在今年1,100亿的基础上，减发400-500亿元。而今年的发行规模已较去年减少300亿元。

财政政策积极转稳健

财政部科学研究所一位专家分析，考虑到2005年国际经济环境仍然比较有利、国内自主性增长能力较强、物价上涨压力较大、还有一些重大工程或项目需要国债支持等因素，在今年财政收入较大结转规模的前提下，明年长期建设国债发行规模应缩小到800亿元以下，同时财政预算内的基本建设投资比今年可能会增加200-300亿元
。
任职中央政策研究室经济运行部门的官员并指出，在国债资金总量酌减的同时，应致力于长期建设国债资金逐步退出一般竞争性领域，最终退出长期建设国债。据悉，今年的国债投放多向农村、社会事业、西部开发、东北地区等老工业基地、生态建设和环境保护倾斜，估计明年发债还会延续这一特点，将继续淡出长期基本建设投资项目。

将淡出长期基本建设

对于国债支出调整投向，此间官方杂志《瞭望》特稿文章透露，明年国债资金将增加财政对公共产品、公共服务、社会管理、社会保障等公共事业方面的供给，加大财政支持农业、能源交通、教育、科技、卫生、文化领域的力度，以进一步促进城乡、地区、经济与社会、人与自然之间的协调发展。

可口乐

中共中央党校机关报《学习时报》今日载文称，近年来，随着中国出口的持续高速增长，越来越多的国家开始频繁地对中国的出口实施保障措施。

根据商务部的统计，截至2004年5月底，中国出口已经遭遇51起他国的保障措施调查，其中有相当多的调查都导致了最终保障措施的实施。特别是2002年以来，中国出口所遭遇的保障措施更加频繁，先后有美国、欧盟、印度、哥伦比亚、菲律宾、厄瓜多尔等10多个国家所实施的近20起保障措施涉及到中国的出口产品。

所谓保障措施，是指在进口激增并且对国内产业造成严重损害的情况下，进口国所采取的贸易限制措施。保障措施是WTO规则允许的贸易救济措施，但其实施是有条件的，而且必须严格遵守有关的纪律。但是，现在越来越多的国家正在滥用保障措施，从而引发诸多贸易摩擦。

文章称，除了与其他国家一样频遭保障措施外，中国出口还受到专门针对中国的特殊保障措施的限制。根据统计，自中国加入WTO以来，已经有美国、欧盟、印度、秘鲁等国对中国产品进行了11起特殊保障措施调查。其中，美国和秘鲁等还对中国有关产品实施了最终保障措施。

文章指出，尽管目前中国出口面临的保障措施限制已经很严重，但这只是刚刚开始，而且今后的情况有可能会更加严重。针对这种即将出现的严峻形势，我们应该未雨绸缪，早谋对策。

首先，我们应该摒弃“出口至上”的贸易战略，取消政府对出口的过度鼓励政策，避免出口的过速增长和对他国市场的严重冲击。与此同时，要通过大幅度增加农民收入、整顿市场秩序和根治地方保护等手段来提高国内市场容量，使国内企业摆脱对国际市场的过分依赖。

其次，政府有关部门应该与行业协会和出口企业密切合作，加强对出*动的监控，尽早建立出口预警机制。

再次，要加强与有关国家的谈判和协调，严格特殊保障措施实施的纪律。

另外，一旦遭遇他国对中国产品滥用保障措施和特殊保障措施，我们应该积极利用WTO争端解决机制来迫使有关国家改变其错误做法

可口乐

据商务部网站报道，近来，韩国各家银行纷纷加大对中国的投资。

据悉，韩国汉拿银行计划至2009年，将现有的三个中国支店网扩大到15个。同时，计划将在中国的资产规模，由现有的1%增至占整个银行资产的5%。

该银行同时准备在北京或青岛设中国事业本部管理中国国内的资产，在威海、广州、南京、重庆、成都等城市新设支店。

另一家银行——韩国外换银行计划明年在北京或上海设中国事业本部。同时，计划在深圳新设支店。外换银行目前在香港和中国国内有6个支店，总资产规模为12亿美元。

韩国国民银行计划在山东收购民营银行，友利银行也在寻找收购对象。

市场分析认为，韩国银行之所以纷纷加大对中国投资的力度，与韩国企业加大对中国的投资以及2006年中国开放金融市场有关。

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九大彩管用户赠匾称赞武钢

彩管用钢精粹 精诚服务楷模

刘本仁总经理表示，要进一步提高彩管用钢的综合质量和产量，为广大用户提供一流的产品和服务


     当今中国彩管生产规模最大、实力最强的9大企业云集武钢，郑重地向武钢赠送匾牌：“彩管用钢之精粹，武钢首创建立丰碑，精诚服务时代楷模，基地功德领引辉煌”。

    13日，在厂前科技馆，举行的信息产业彩管用户赠匾仪式上，彩管业主将这一匾牌敬献给武钢人，充分显示了武钢的产品深深得到国内用户的首肯、钟爱和认同。国家信息产业部有关负责人季国平、彩管用钢生产厂家负责人，武钢领导刘本仁、邵为民及张翔、刘文仲等参加赠匾仪式。

    彩管用荫罩框架钢、内磁屏蔽钢等钢材是钢中精品，具有很大的技术难度，过去我国一直依赖进口。自20世纪90年代中期以后，武钢为打破国外产品和价格的垄断，首先开展了彩电用钢的研发。从取样测试、到工序生产试验、工艺探索，再到产品质量的稳定与改善，记录了武钢人的艰辛历程、创新的精神。尤其是大批量供货中出现质量问题时，公司领导高度重视，各生产厂领导亲自抓现场技术攻关，攻克了一道道生产技术难关，达到了用户的要求。在今年2月召开的产品鉴定会上，权威专家一致认为：“武钢生产的框架钢、内磁屏蔽钢均属国内首创，填补了空白，产品与国际同类产品的实物水平相当，生产工艺技术及产品质量达到国际先进水平”。

    武汉洪海中电公司总经理付洪才、北京松下彩管资材部部长迟永纯在采访中谈道，彩电、电脑与当今中国老百姓的利益息息相关。长期以来，框架钢、内磁屏蔽钢每吨进口价格分别为9800元和26000元。武钢这二项彩电用钢进入市场后，每吨价格分别降至5000元和9300元左右，社会效益和经济效益十分明显。

    目前，武钢以上两项产品已分别累计供货8万吨和2.5万吨，国内市场占有率分别达15%和40%。武钢为实现彩电用钢国产化立下汗马功劳。

    国家信息产业部负责人季国平说，武钢10年来，在彩管用钢的开发和推广应用方面，有三点值得学习借鉴，一是市场眼光敏锐，将战略目光，集中到了彩管用钢这块空白领域，并取得成功；二是坚持实事求是的创新精神，在钢的成分和轧制工艺等方面，取得实质性突破；三是对用户提供了耐心、细致、周到的服务。

    刘本仁总经理对国家有关部门、彩管用钢业主长期以来对武钢的信任、支持表示感谢。多年来，武钢投资近400亿元，大力推进科技进步和技术改造，使部分主体装备达到国际一流水平，为生产彩电用钢等一批“双高”产品创造了良好的条件。坚持人无我有，人有我优、人优我特、人特我新的差异战略，加大了新产品研究开发与生产力度，不断提高武钢产品市场占有率和企业的核心竞争力。刘本仁说，武钢要适应市场需求，要进一步提高彩管用钢的综合质量和生产产量，为广大彩管企业，为广大用户提供一流的产品和服务。

    在科技馆，刘本仁向客人们介绍了武钢改革与发展概况。

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武钢十号焦炉竣工投产


    11日上午，锣鼓喧天、彩旗飘扬。武钢总经理刘本仁，党委书记王炯，武汉市政协副主席、青山区委书记杨付华启动操作按纽，焦化公司10号焦炉推出第一炉通红的焦炭。武钢新世纪又一座现代化大容积焦炉投产。10号焦炉采用多项国际先进技术，技术装备水平在全国同行业居于领先地位。

    公司副总经理胡望明主持投产仪式。公司总经理助理顾力平、陈明杰及一冶、大连重工等单位领导参加仪式。

    10号焦炉系55孔6米大容积焦炉，年产焦炭55万吨，煤气发生量2.5万立方米/小时，是我国目前技术装备最先进的大容积焦炉。焦炉采用液压、四大车无线感应联锁和计算机自动编排等多项国际先进技术。熄焦系统采用美钢联低水分熄焦，实现自动化操作。同时采用装煤除尘环保技术，整个生产系统实现了烟尘控制和废水的零排放。

    与10号焦炉同步投运的还有焦化公司备煤车间煤场配套改造工程、3号斗槽、6号煤塔、一回收车间3号鼓冷系统等新建扩建改造项目，相当于武钢又新建一座中型规模的焦化厂。随着武钢产能的不断扩大，6号高炉焦炭缺口每天达4000吨，因此作为高炉配套工程，10号焦炉投产日显紧迫。10号焦炉于去年11月破土兴建，一年来，经过公司上下和设计、建设单位的共同努力，确保了工程质量和工期。

    10号焦炉投产后，将大大弥补武钢炼铁生产所需优质焦炭的缺口，节约外购焦资金。据悉，与武钢焦化公司10号焦炉同步兴建的9号焦炉将于明年初竣工投产，与此同时，武钢焦化公司还将筹建新的焦炉和一系列配套工程，同步实施干熄焦工艺和除尘设施等环保装置，使武钢焦炭年产量达到550万吨，形成与武钢钢铁生产相匹配的产业格局。

    刘本仁在仪式上讲话指出，10号焦炉的投产，又创造了一项冶金建设史上的新成就，标志着焦化公司的工艺装备水平又上一个新台阶，也为武钢实现1400万吨钢的宏伟目标提供了有力的保证。未来几年中，在武钢支持下，焦化公司还将筹建1号、2号焦炉和相配套的工程，这些新工艺、新设备、新技术的推广应用，将为提高武钢产品的核心竞争力打下坚实基础。焦化公司经理潘立慧表示，要抓住国家对钢铁行业宏观调控良好的发展机遇，狠抓已投产项目的达产工作，加快新项目的技术改造步伐，发扬“奉献无止境，燃烧到永远”的企业精神，为武钢发展作出新的贡献。

    参加10号焦炉剪彩仪式后，与会领导兴致勃勃地登上了10焦炉推焦车。刘本仁、王炯详细询问了先进工艺的应用、日产焦，新焦炉和相配套的干熄焦装置的形象进度等情况。刘本仁希望焦化公司广大干部职工要再接再厉，力争10号焦炉三个月达产，9号焦炉2005年2月份投产，干熄焦装置2005年底竣工。在听取有关汇报后，王炯说，焦化公司思路好，发展快，要继续保持快速健康发展的良好势头，更好地服务于武钢1400万吨钢的发展需求。当天，刘本仁、王炯一行还察看了焦化公司一回收循环水这一国债环保项目的运行情况，要求该公司在发挥产能的同时，进一步提高循环水利用率。

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20楼国际新闻导报的新闻是垃圾

titanw

国企股变动不大，花旗认为应重估价值
2004年11月16日 - 11:27:16 HKT
Dow Jones Newswires
国企指数平开後，在不足20点内徘徊，现报4913点，无升跌。有收购消息的广深铁路(0525)升2.1%，报2.4港元，已是升势最明显的成份股；兖煤(1171)及中航科工(2357)各升一个价位；南航(1055)回吐3.6%，报3.375港元。花旗认为，虽然国企股现时已不算便宜，但应重估该类股的价值，理由包括预期国内将放宽汇率政策，也会鼓励瓶颈行业；估计汽车股将成最大赢家，能源、消费及基建等类股也可跑赢大市。［道琼斯通讯社/香港记者 伍宗仁］（延迟一个小时发送）-0-



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可口乐

目前已经拿到境外投资全部批文 社保基金年底有望赴港投资
　　一向引人关注的社保基金境外投资计划，可望在今年底落实。
　　据知情人士昨天透露，目前，社会保障基金到境外投资所需的每项批文均已取得，一切准备就绪。预计最快今年年底会有首批资金赴港投资。
　　事实上，社保基金的境外投资计划于今年２月便获批准。而人们对于其何时能投出第一笔资金的关注更是持续了整个２００４年。
　　社保基金境外投资受关注的一个重要原因，是人们一直把社保基金境外投资看做是ＱＤＩＩ的突破口。
　　ＱＤＩＩ，即认可本地机构投资者机制，它意味着将允许内地居民外汇投资境外资本市场。但中国社保基金理事长项怀诚明确表示，社保基金境外投资与ＱＤＩＩ概念不完全一样。至于社保基金境外投资何时正式启动，业内人士认为，关键在于具体管理办法的制定情况及何时公布实施。
　　在上周的“第二届国际金融论坛年会”上，项怀诚透露，社保基金的境外投资业务在年初已经得到国务院的批准，现在相关部门正在制定具体的管理办法。
　　此前，劳动和社会保障部一位官员曾透露，《境外投资管理办法》正在研究之中，从积极的角度来说，办法有望在今年出台。
　　他还表示，今年能否实现在境外投资要看理事会的操作情况来决定，现在的工作是要对境外市场的风险性形成分析和判断，以确保投资既安全又增值。在境外投资证券市场应该是没有问题的，至于是否会在其他领域例如实业投资、货币投资，就要看具体的研究情况了。
　　由此分析，如果《境外投资管理办法》年内出台，社保基金境外投资极有可能随之成为现实。
　　至于社保基金境外投资的具体金额，此前曾有消息称，有望获准向香港股市投入５０亿元的资金，也有报道称这个数字是５亿美元。（记者 王莉）
　 北京晨报

titanw

□指下跌0.5%；联想挫4.8%，因中期业绩欠佳
2004年11月16日 - 16:01:49 HKT
Dow Jones Newswires
目前□指下跌0.5%，至13861.28点，午盘收市时报13897.70点；多数□指成份股经最近的上涨後回落。上午已跑输大市的联想(0992)进一步下滑，目前跌4.8%，至2.975港元，因05年中期业绩令人失望。只有3只股票的升幅超过1%，均为小型红筹股。□指不会很快上试14000点，交易员认为市场需要时间来消化最近的涨幅，汇控(0005)及个别香港本地股月内迄今为止大幅上扬。（延迟一个小时发送）-0-



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titanw

证监会官员被捕或影响新股发行，或利好债市
2004年11月16日 - 15:09:03 HKT
Dow Jones Newswires
据官方的中国新闻社周二引述《京华时报》消息报导，43岁的中国证监会股票发行部门副处级官员王小石因涉嫌受贿罪，已於上周被公安机关正式批捕。市场人士对於王小石的被捕普遍感到惊讶，认为此举说明证监会股票发行程序和内部监管存在问题，并对已然扑朔迷离的新股发行重启蒙上阴影。“如果新股发行年内不能恢复，对债券市场来说会是一个间接利好，因为此前债市曾担心会因新股发行而使得市场抽逃一部分资金去股市投资，”一位驻上海的商业银行债券交易员说。目前中国大陆至少有超过10家公司等待IPO重启，以谋求在国内资本市场融资.（延迟一个小时发送）-0-



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titanw

国企指数午盘软0.4%，东航(0670)独领风骚
2004年11月16日 - 13:46:54 HKT
Dow Jones Newswires
国企指数在不足40点的□围内徘徊，午盘报4893点，软0.4%。即月期指轻微高水，成交合约不足两千张。交易员指，国企指数已在整固阶段，但中石化(0386)被沽低2.3%并无特别原因，可能足以拖累现货市场午後的走势；中石化午盘报3.2港元。个股方面，东航(0670)爬升3.6%，报1.75港元；但南航(1055)仍跌1.4%，报3.45港元。其他股份都缺乏表现，升幅超过2%的只有中外运(0598)、宁沪(0177)及广深铁路(0525)；跌逾2%的则有中海发展(1138)、魏桥纺织(2698)及比亚迪(1211)。 ［道琼斯通讯社/香港记者 伍宗仁］（延迟一个小时发送）-0-



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