大家看造船业如何？

titanw

600026，600428要跑趁早

titanw

亚洲运费市场：海运费率下跌




   中国航贸网/2004-6-10

　  巴拿马级货轮的干散大宗运费再度下跌，原因在于粮食装运数量较低，船运经纪商称，海运费率很可能再度下跌，因为目前看不到太多支撑因素。

　　但是一些经纪商称，8月到9月份期间海运市场有望复苏，届时中国的需求将会恢复性增长。

　　美湾到日本的现代巴拿马级货轮费率报每吨不到50美元，上周报价为50到52美元，但是实际的成交价格可能有所区别。

　　一位日本船运经纪称，如果是美湾到日本的7月装船的业务，运费肯定低于每吨45美元，目前的船比货多，而且市场人气很低迷。

　　但是也有经纪商称，运费不会低到那么多（指45美元），但是肯定会不到50美元。

　　但是汉城经纪商表示，尽管市场人气十分低迷，但是市场上不少人开始预测，8月到9月份期间运费有望恢复性上涨，因为中国需求将会复苏，运费有望见底。

　　2月和3月份，大宗船货的海运费率达到每吨75到80美元的历史高点，主要是由于当时中国对粮食和矿产的需求旺盛。但是随着中国需求放慢，国内出台控制经济过热的政策，海运费率也一路下跌。

　　日本经纪商称，中国拒收几船巴西大豆，也对市场构成压力。

　　定期船运市场的人气也十分疲软。目前美湾到远东的定期运费为每天2.7万到3.1万美元，而一周前为3到3.2万美元。 　　

slm196

你以上转帖的资料时间都有点超前了。。。。

titanw

散货 指数在高点，大约4100点，我强调的是高点

slm196

Originally posted by titanw at 2004-9-26 01:19 PM:
散货 指数在高点，大约4100点，我强调的是高点

。。。。。
也许你说的是对的，试目以待吧:lol::lol:

飘香剑雨

600428 不错，但不是造船业，是海运

飘香剑雨

造船景气，但利润却体现不出来。可能与签的单子都是以前的，价格低有关，现在原材料在一涨，就没什么利了。

唯一有可能的就是600150 ，有机构在里面，看看今后走势吧

wguy

我公司是海运公司

“造船景气，但利润却体现不出来。可能与签的单子都是以前的，价格低有关，现在原材料在一涨，就没什么利了。”这话今年不假。但关键，其业务2005，2006，2007年度的业务都接满了，因此后几年的业绩毫无疑问大幅上扬（周期性）

虽然目前市场运价有所回调（但比年初签定的协议运价高多了，以倍计），所以明年600026/600896/宁波海运的业绩会有较大增长

pwpp2001

Originally posted by wguy at 2004-9-26 08:17 PM:
我公司是海运公司

“造船景气，但利润却体现不出来。可能与签的单子都是以前的，价格低有关，现在原材料在一涨，就没什么利了。”这话今年不假。但关键，其业务2005，2006，2007年度的业务都接满了，因此后几 ...

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nnmm880

造航空母舰，就支持！

木卡姆

造船业将成为民营资本未来投资新亮点
2004-09-25 00:00:00 财经时报 贺军 　　

　　世界上最大的造船国是美国，不过美国造的基本上是军舰。在民用造船中，日本、韩国都是造船大国，中国也可以算一个。目前，中国的造船业还是以国有企业为主。造船属重工业，资金密集度较高，民营资本过去势单力薄，进入这个领域自然有门槛。不过，面对国际航运业的周期和市场变化，国有造船企业反应迟钝，往往抓不住市场机会。因此，在近几年国际航运业大发展的周期中，国有造船企业并未显著受益。
　　现在有迹象显示，国内民营资本正开始向这个领域渗透。一位热情而富于专业精神的客户朋友告诉笔者，他最近到浙江出差，在温州港附近的乐清县看到的一幕，让他这位老航运都大吃一惊：在乐清的沙滩上，有大约１５０条船在同时建造！虽然这些船吨位不大，技术水平也不是太高，但所焕发出的市场力量，十分让人震撼。以温州人的精明，大规模投入造船领域，肯定不是头脑发热，而是他们看到了一个巨大的市场。
　　民营企业搞造船至少有两个门槛，一是资金；二是技术。据业内人士称，在普通的民用造船业这个领域，目前在国际上技术比较成熟，并没有太高的技术门槛。并且，技术问题可以通过聘请高级技术人才来解决。在资金上，除了民营资本外，还可以通过各种融资手段来解决。尤其是，由于船舶的变现性好（根据国际海事公约，船舶抵押贷款有最优先的清偿权），其融资安全性高。因此，在技术差不多的情况下，造船业比的就是人力成本，而人力是中国最大的优势。
　　基于此，我们可以得出两个有用的结论：第一，全球造船业向中国的转移，将会在未来持续出现；第二，由于这个行业是有利可图的，中国的民营资本进入造船业将成为未来的一个亮点。一个支持性的佐证就是，据业内人士称，宁波有一家私营企业，近期投资１２亿元收购了一个国有船厂，而且还有进一步扩张的趋势。此外，从宏观上来看，中国未来将维持一个较长期和快速的经济增长，中国的国际贸易的规模也会越来越大，中国参与全球航运业也将有持续的动力。（贺军）

木卡姆

交通运输行业下半年投资策略报告


内容提要：
2003年以来，随着国民经济增长速度的加快，交通运输行业在原有稳定增长的基础上，景气度进一步提升。虽然受国家宏观调控的影响，但交通运输行业发展稳定、防御性强的优势将进一步体现，存在较好的投资机会，港口、机场、高速公路等交通基础设施部门尤其值得关注。

一、交通运输行业上半年运行情况分析
今年上半年，我国国民经济增长势头强劲，虽然二季度开始国家采取了较为严厉的宏观调控措施，但上半年GDP同比增长依然达到9.7%。煤炭、电力、石油、铁矿石、有色金属等能源资源类产品消费量的大幅增长，使全社会对交通运输行业的需求激增，港口、水运、铁路等运输部门已经出现十分明显的瓶颈效应。同时，由于去年同期受到非典疫情的重大打击，公路、铁路、航空等部门存在基数较低的因素。上述两方面原因导致今年上半年交通运输各子行业取得令人满意乃至惊喜的增长速度（见表1）。

表1、2004年1－5月交通运输主要指标统计
项目        单位        1－5月累计        同比增长（％）
港口        货物吞吐量        万吨        125944        23.4
        集装箱吞吐量        万TEU        2256        26.7
公路        客运量        万人        682278        17.1
        货运量        万吨        485124        14.1
        客运周转量        万人公里        37034239        20.0
        货运周转量        万吨公里        30384513        13.4
水运        客运量        万人        7401        7.6
        货运量        万吨        69167        19.7
        客运周转量        万人公里        276317        8.0
        货运周转量        万吨公里        154383361        33.2
航空        客运量        亿人        0.5        59.3
        货运量        万吨        106.8        30.9
        客运周转量        亿人公里        679.7        57.9
        货运周转量        亿吨公里        27.6        22.9
铁路        客运量        亿人        4.6        22.5
        货运量        亿吨        8.8        9.3
        客运周转量        亿人公里        2419.9        26.7
        货运周转量        亿吨公里        7372.3        11.5
1、港口行业  过去几年，我国集装箱港口生产一直处于供不应求的状态，而散杂货装卸业务的竞争则较为激烈。但是自去年以来，由于我国对钢铁、煤炭、原油、粮食等大宗货物的需求不断上升，港口散杂货吞吐量也出现较快增长，国内部分港口甚至发生了集疏运能力不足、港口物资大量积压的现象。1－5月，全国沿海主要港口货物吞吐量同比增长23.4％，增幅比2003年全年提高7.5个百分点。集装箱吞吐量同比增长26.7％，和我们年初的预计基本一致，虽然与2003年全年相比下降了4.2个百分点，但这仍然是一个令人满意的增长速度。
2、公路行业  上半年公路行业是交通运输行业中最令我们惊喜的一个子行业。虽然同比增幅的绝对值仍然落后于航空、港口、水运等部门，但相比过去几年的平均速度（近几年公路客运量和货运量年平均增长速度基本保持在5％－8％左右），公路行业上半年显然是提速最为明显的一个子行业。从表1可以看到，公路行业各项运营数据同比均出现了两位数的大幅增长。其中，客运量和货运量分别实现了17.1％和14.1％的增长，是近五年来第一次增幅达过两位数增长。我们认为，今年前5个月公路行业取得如此快速的增长，主要有三方面原因：一是去年4、5月份发生的非典疫情使公路运输受到极大冲击，造成基数较低；二是去年下半年开始我国出现生产资料（如铁矿石、煤炭、水泥等）价格迅速上涨、需求大幅上升的局面，使公路运输承担的任务进一步增加。虽然一季度以后国家开始对过热的经济进行调控，但惯性作用仍然使今年前5个月货运量出现了大幅增长；三是国家加大对超限运输的整治力度，致使公路超限运输得到控制，车流量有所增长。上述三方面因素的作用，使得公路行业一改前几年平稳发展的态势，增长速度明显加快。
3、水运行业  上半年水运行业货运量和货运周转量继续保持快速增长势头，且增速有所加快，这和去年以来全球海运业景气度大幅上升是密切相关的。其中，煤炭、石油运量增长势头十分明显。根据交通部统计数据，今年1－6月，全国港口接卸进口原油5948万吨，比去年同期增长39.3%，累计发运煤炭16560.7万吨，同比增长20%。由于原油、煤炭运输任务紧张，不少港口出现了压船压港的现象。而水运客运量和客运周转量也打破近几年连年下滑的局面，分别取得7.6％和8％的同比增幅。
4、航空业  前5个月，航空业增长速度位居交通运输各子行业首位，其中客运量和客运周转量同比增幅均突破50％。这其中有去年非典造成基数较低的原因，但同时我们也应看到，航空业在中国是一个公认的朝阳行业，而中国的航空市场也被认为是全球最有发展潜力的市场。剔除非典因素影响后（以2002年同期数据做比较），航空业运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量两年中共增长了38.9%、36.8%和38.6%，这一增长速度足以证明航空业的巨大发展潜力。此外，今年航空业的效益也有明显好转，前5个月，虽然受到燃油成本大幅上升的不利影响，全行业依然实现利润46.3亿元人民币。
5、铁路行业  目前我国铁路货运能力趋紧的现象依然十分明显，今年一季度全路装车满足率仅为35%。随着国民经济的持续快速增长，铁路运力与运需的矛盾进一步加剧，具体表现为：东、中、西部地区主要干线运输能力已近饱和，其中京沪线运力缺口高达50%以上，京广、陇海、浙赣线绝大多数区段能力利用率已在90%以上，不少区段达到100%；煤运通道能力严重不足；东北、西南等部分地区入关、出川需求量大，限制型运输格局仍将存在。今年前5个月，铁路货运增长较为平稳，货运量和货物周转量增幅保持在10％左右，这主要是由于铁路运力已基本饱和。同期铁路客运则出现20％以上的大幅增长，我们认为这主要是由于去年五月份发生非典疫情导致客流量大幅下降所致（今年前4个月，全国铁路客运量和客运周转量同比增长10.0％和11.4％）。

二、下半年行业运行展望

五月份，全国城镇固定资产投资增幅比四月大幅下降了16.4个百分点，进口增速也比四月份下降了7.5个百分点。而最新公布的统计数据也显示，二季度我国国内生产总值较上年同期增长9.6％，不仅大大低于经济学家普遍预期的10.6％，也低于一季度9.8％的增幅，上述数据均表明国家实施的紧缩性政策开始发挥明显的作用。由于下半年宏观调控政策仍将延续，GDP和固定资产投资增幅有望进一步回落，在这样的宏观经济背景下，我们预计交通运输行业也将受到一定的影响。不过，作为发展较为稳定、防御性较明显的行业，我们预计交通运输业所受的影响将小于周期性更为明显的生产性行业。
在交通运输的各个子行业中，我们认为和居民消费较为密切的航空业受宏观调控的影响不大，铁路部门由于存在较明显的瓶颈作用，供不应求状态短期内不会改变，未来有望保持稳定的增长速度。港口和公路行业，由于前5个月增速较快，不排除下半年增速出现一定的减缓，但我们相信它们良好的上升势头不会改变。而海运业历来是一个大起大落的行业，受供求关系作用的影响十分明显。一季度反映海运市场行情的BDI指数达到周期性的高点（约5800点）后，六月份该指数最低曾跌破3000点（跌幅达到50％），此后又迅速反弹至4000点左右（见图1）。我们认为，受宏观调控和运力加速增长两方面因素的影响，海运业的景气周期可能在明年二三季度结束。预计今年下半年海运价格指数将保持稳中有跌的局面。
此外，今年以来世界原油价格大幅上涨（见图2），而燃油成本一般占运输类企业总成本的20％－30％，大幅上涨的燃油成本削减了运输类企业的盈利能力。相比之下，交通基础设施类企业则可“旱涝保收”，业绩较为稳定。因此，在交通运输行业中，我们建议更多地关注基础设施类公司。
图1、波罗的海干散货价格指数（BDI）走势图



资料来源：中国航贸网


图2、布仑特原油价格走势


三、重点上市公司投资价值分析

深赤湾：公司处于深圳港区，是目前港口类上市公司中成长性最强的公司。近年来，由于赤湾港吞吐量基数较低、装卸费用比盐田港低30％左右、以及不断扩张的生产能力，使得赤湾港实现了近50％的年复合增长率。2003年年底，吞吐能力为50万TEU的赤湾12#泊位投产；2005年一季度，吞吐能力为80万TEU的赤湾13#泊位将建成投产；2005年一季度，吞吐能力为50万TEU的妈湾5#泊位将投产；2005年下半年，吞吐能力为50万TEU的妈湾6#泊位也将建成。上述项目将保证公司在未来2－3年内继续具备高速成长的能力。根据最新公布的行业统计数据，今年前5个月，盐田国际集装箱码头同比增长上升19%，而赤湾集装箱码头吞吐量同比增长达到64%。预计2004年每股收益0.91元，2005年每股收益1.26元。
鉴于深赤湾目前较低的动态市盈率和极佳的成长性，我们建议继续增持深赤湾。投资评级：推荐。
上港集箱：公司所处的上海港是我国最大、全球第二大集装箱港口，公司在上海港的市场份额超过60％。由于没有新的吞吐能力投入使用，因此短期公司成长性有限。但是上港集箱具备地处上海这独一无二的地理优势，加上公司可能参与外高桥五期和洋山深水港一期工程的预期，使得我们对其中长期发展依然看好。预计2004年每股收益0.64元。投资评级：推荐。
天津港：是我国北方最大的散货码头、第二大集装箱码头。2004年，公司焦炭业务出现下滑，煤炭吞吐量由于泊位扩建也受到较大影响，预计全年业绩难有大的起色。不过，目前公司有四大工程将于下半年收购或投产，它们将为公司05年业绩带来大幅增长。预计04年每股收益0.45元，05年则有望取得40％以上的增幅。由于今年公司业绩预期不高，且目前动态市盈率在四大集装箱港口中是最高的，因此投资评级为：短期观望，长期推荐。
盐田港：公司所在的深圳港是我国第二大、全球第四大集装箱港口，盐田港占深圳港集装箱吞吐市场份额超过50％。由于公司参股的盐田国际集装箱码头吞吐能力已经基本饱和，公司短期成长性将明显放慢。但是我们了解到，近期公司正在与李嘉诚就西港区合资事项进行最后的谈判，西港区项目年内完成合资的可能性很大。这为公司的未来发展拓展了空间。预计2004年摊薄每股收益0.63元。投资评级：短期观望，长期推荐。
中海发展：国内最大的原油和煤炭运输企业。由于国家石油安全战略的实施，国轮在国内原油进口中的份额将出现大幅度提高，而中海发展将是国家“国油国运”政策的最大受益者之一。2004年，公司将有2艘11万吨油轮、2艘4.2万吨油轮下水和1艘29.8万吨VLCC油轮建成下水，上述新增油轮载重吨位约为60万吨左右，全部投入使用后将使公司原油运力在目前基础上增长约25％。2005年，公司还将有3艘4.2万吨油轮、2艘7万吨油轮、1艘29.8万吨VLCC油轮下水。运力的大幅增长，使公司未来业绩有望继续保持较快增长。预计公司2004年每股收益0.48元。我们认为，公司良好的成长性，以及在行业中所处的龙头地位，使得公司仍然具备较强的投资价值。投资评级：推荐。
南京水运：基本垄断了我国长江南京以上航段的原油运输市场。同时，公司正在加速实施“由海进江”战略。制约公司股价表现的主要因素是中石化铺设沿江石油运输管道的预期，一旦该管道铺设完成后，将使公司现有的长江石油运输业务大幅萎缩。不过，虽然公司中期发展前景面临较大的不确定性，但我们认为公司在2004、2005年业绩仍将取得平稳增长。预计04年每股收益0.33元，投资评级：观望。
上海机场：上海机场是我国国内三大航空枢纽机场之一，优越的地理位置和我国航空业的高成长性使其具备成为亚太地区枢纽机场的实力。不断增长的吞吐能力使公司面临巨大的发展空间（2008年第二座候机楼建成后每年将可接待旅客6000－7000万人次，而03年公司接待旅客人次为1500万左右），外航比例的提高则使公司利润率进一步上升。可能制约公司股价的因素是05年可能再融资，融资规模在40－50亿元左右。预计2004年每股收益0.60元，我们认为公司股票值得长期持有，投资评级：推荐。
深圳机场：从绝对值看，旅客吞吐量和货邮吞吐量均居全国第五位，而吞吐量增幅则连续数年位居全国前列。“内地与香港更紧密经贸关系安排”（CEPA）以及内地赴港游客的大幅增加，则使其客流量增长仍然具备较大潜力。目前香港机场有意收购公司20％股权，双方的分歧在于香港机场希望公司用母公司的跑道资产置换其金融资产。预计04年每股收益0.50元，目前动态市盈率为22倍左右。投资评级：推荐。
巴士股份：公司是上海市路面公交的龙头企业，目前拥有公交车9000 辆，客流量占上海市公交市场的份额超过60%；拥有出租车6000 辆，在上海市出租车营运市场的占有率约为13%。2003年，“SARS”对公司的公交营运业务造成较大影响，致使公司业绩出现较大下滑。但是，2004年“SARS”威胁的基本解除，使得公司面临的最大风险得到排除。2004年公司计划再收购1000辆出租车，从而使其出租车队规模达到7000辆左右。另外，公司2004年计划更换800多辆空调车，由于空调车的票价比普通公交车高一倍以上，因此有利于提高公司公交客运业务的利润率。预计公司04年每股收益0.25元，投资评级：推荐。
皖通高速：2004年，合宁高速改造工程完成、宣广高速和连霍高速安徽段通行量出现大幅增长，预计将使公司净利润相比03年增长35％以上。同时，公司于近期调整了所辖路段的车型分类标准，这将使公司主营收入比调整前增长20％左右。预计公司04年每股收益0.24元，投资评级：推荐。

jc7711

最近和一个业内的专家聊造船，由于造船比汽车行业还要复杂，其对其他产业的拉动尽管从经济总量上没有汽车行业大，但是对于技术进步是非常关键的，无论是机械、化工、材料、电子等都有相当高的要求，可以想象出在海水（易腐蚀）中浸泡一堆钢铁结构的大家伙，在四面八方波涛、暗涌的力的冲击下，在茫茫海中看不到方向下要保持正常运作， 对各方面的技术要求都很高。所以政府对造船工业非常重视，加上这两年外贸物流的大幅上升，很多船运都是依靠日本和韩国的船公司在做，这对于国家安全也是非常关键的，一旦他们停止运输，中国经济就会瘫痪，所以船厂加班加点地做，上海的几家船厂的订单都到后年了。
赚钱是另一回事，就像汽车行业一样，卖整车不如零部件，造船行业恐怕提供原材料和其他关键部件的公司更加赚钱，这些公司恐怕投资价值更大，希望有专家了解一下。

真炮手

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作者: jc7711
评分: 积分 2 点
标题: 大家看造船业如何？

不错,从另一种角度来观察.

slm196

Originally posted by titanw at 2004-9-26 12:03 PM:
600428那是COSCO中远甩包袱

。。。。。。。
快创新高了。。

titanw

买入的据听说是国泰君安

titanw

中集的确是好公司，但是600428不行。夕阳行业。

titanw

造船业对汇率反映最敏感，无非是拼装罢了。没戏。

slm196

Originally posted by titanw at 2004-10-7 06:40 PM:
造船业对汇率反映最敏感，无非是拼装罢了。没戏。

。。。。。。。。。。。。。。
说几个有戏的我看一看

titanw

600752?

600005

600808

600117

600102

000717

600839