大话股市第1回：话说“抄底”

飞舟

大话股市第1回：话说“抄底”

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：飞舟 浏览：2489 回复：3

这是去年10月份的文章，对现在的形式有借鉴意义，共10回，慢慢找上来。


最近五个月时间以来，股市因为受到资金缺口不断扩大等因素的影响，行情转入持续性下跌，目前正运行于标准的下降趋势通道中。随着股市下跌幅度的不断加大，不少股评人士又开始积极预测底部，推荐投资者抄底。一些仓位较轻的、或者是前段时间曾经成功斩仓止损的投资者也开始跃跃欲试，准备抄底。
　　那么，在市场处于极度疲弱的状况中，到底应该不应该抄底呢？概括地讲，在弱市的下跌趋势通道中以不抄底为好，特别是不能做立足于长期持有的战略性抄底。之所以不能在股市处于持续性下跌行情中进行战略性抄底，主要原因在于股市的底部构筑过程往往是极为复杂的，投资者试图准确的预测底部位置也是很难的。在熊市的持续下跌行情中，指标超卖以后还能再超卖、钝化以后还能再钝化；股价与指数超跌之后还能继续超跌、破位之后还能再破位；成交量萎缩以后还能再萎缩、地量之后还有更低的量。在这样的市场情况中，投资者很难准确的预测底部，而在无法准确预测底部在什么位置的情况下，盲目的抄底无疑将会招致巨大的风险。因为投资者在事前并不知道大盘见底的确切位置和止跌的具体时间，这时候贸然抄底，就有可能出现这样的情况：投资者抄底的价位或许会远远高于实际的见底价，有时甚至可能成为未来强势波段行情的顶峰价位，就象2001年跌到1800点时，市场中部分人士说是“世纪大底”，可是，近年来的三轮强势行情的最高点都到不了“世纪大底”的下边缘。
　　从2001年6月开始的熊市以来，凡是能保住资金帐户不贬值的投资者，基本上都是不轻易抄底的投资者，而反观亏损严重的投资者中，除了少部分人是被套在牛市的顶峰以外，绝大多数投资者是在各种各样的抄底操作中，被套牢在跌市的半山腰。特别是2001年股指第一次跌到1514点时，曾经出台过暂停减持国有股的利好，所以，当2002年初股指再次跌到1600点左右时，有很多股评人士和投资者都一致认为1500点的政策底已经近在咫尺，可以大胆抄底。事实上，一个大多数人都认同的底部绝对不可能是真正的底部，一个人人敢于抄底的底部更不可能是真正底部。后来，股指果然击穿1500点政策底，过早抄底的投资者因为过于迷信政策底而陷入套牢的境地。
　　在跌市中常常能听见散户朋友这样谈论抄底的理由：“这只股票已经跌的很深，再跌还能跌到什么地方去呢？”，还有的认为股价跌去百分之多少的就可以抄底，比如有的市场人士就认为：“股价拦腰斩，股民大胆抄”。其实，这是一种错误的投资观点。买入一只股票要从多方面研判，在弱势行情中，股价的下跌幅度不是个股止跌的决定性因素。例如：ST银广夏,从30多元跌到8元左右时，有16.5亿资金进去抄底，结果，ST银广夏后来跌到2元多。亿安科技,历时三年多，从126元跌到股价的一半60多元时，有投资者拦腰铲；跌到一半的一半30多元时，有投资者大胆铲；跌到一半的一半的一半16元时，更有投资者蜂拥铲底；结果，今年初亿安科技跌到现在的7元多。要知道，这期间亿安科技的股本没有经历任何变动，无数投资者认为亿安科技跌幅较大而进去抄底，结果他们发现原来的抄底价和现价相比简直是天壤之别。还有近期股市中的跳水明星昌九生化,从18元多开始下跌，现在的股价只有4元多。所以说，一只股票前期跌幅无论有多大，并不能完全决定它以后不继续下跌。依据股价已经下跌多少了来做为抄底的标准是一种严重的投资误区。
之所以不能在股市处于持续性下跌行情中进行战略性抄底，主要原因在于股市的底部构筑过程往往是极为复杂的，投资者试图准确的预测底部位置也是很难的。在熊市的持续下跌行情中，指标超卖以后还能再超卖、钝化以后还能再钝化；股价与指数超跌之后还能继续超跌、破位之后还能再破位；成交量萎缩以后还能再萎缩、地量之后还有更低的量。在这样的市场情况中，投资者很难准确的预测底部，而在无法准确预测底部在什么位置的情况下，盲目的抄底无疑将会招致巨大的风险。因为投资者在事前并不知道大盘见底的确切位置和止跌的具体时间，这时候贸然抄底，就有可能出现这样的情况：投资者抄底的价位或许会远远高于实际的见底价，有时甚至可能成为未来强势波段行情的顶峰价位，就象2001年跌到1800点时，市场中部分人士说是“世纪大底”，可是，近年来的三轮强势行情的最高点都到不了“世纪大底”的下边缘。
　　答案是肯定的，这种稳健的操作方式确实会失去一部分抄底的利润，但是上文已经详细说明过，持续下跌行情中抄底是十分危险的，而等待弱势彻底扭转，确认大势反转时再介入的操作方式，其安全系数将会很高。至于是否会出现踏空？投资者不必过于担心，对于不打算获取牛市整段利润的投资者来说，即使等到牛市行情启动后再介入也不迟。在股市跌跌不休的市场环境中，不存在踏空的可能性，投资者千万不要因为贪图反弹的蝇头小利，而冒刀口舔血的风险。至于为什么不存在踏空可能性的具体原因，且听下文分解。

海杉

作者: jjhs        先奖励，在感谢，第三仔细研读。
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标题: 大话股市第1回：话说“抄底”
                                         雅铭

知行合一

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飞舟

Originally posted by 知行合一 at 2004-8-26 09:14 AM:
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伤心，我还写不出这样的动动。