[探讨]随思录

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小说：浮生十世纪

  
　　公元1273年，元世祖忽必烈统治下的大都，中书院编修阿尔丁收到一封寄自阿拉伯的奇怪书函。书函写在一张褶皱的牛皮纸上，因为路经万里传输，变质后散发出一阵异味。上面用的是一种简陋而古怪的象形文字，有好奇的穆斯林差官曾打开牛皮纸，认出那是阿尔泰语，但他只辩识出第一句话，“自从我们从淝水战场逃回草原，便开始了一场决斗，如今已过去差不多一千年了……”
　　这个差官咒骂了一句“疯子”，然后把书函扔进一个绘有马刀和弓箭图案的包袱，交给下一个差官。三个月后，书函准时到达阿尔丁的手上。他看完信后，立刻流露出难以置信的神情。
　　阿尔丁是朝廷里供职的色目人，但没有人能说出他所属的民族。他知晓的知识极为丰富，从印度德里到君士坦丁堡，从古罗马的建筑风格到阿拉伯的三角帆船，从伏尔加河流域的茫茫森林到巴勒斯坦各式各样的人。他所叙说的历史事件和异域风貌，仿佛亲眼所见般真实。事实上，他的年龄是一个谜，马可波罗十几年前看见他时，和现在一样的相貌，没有任何岁月改变的痕迹留在他身上。马可波罗经常问他有什么长寿的诀窍，他总是说，“很多年前，司马光也问过我同样的问题……”马可波罗当然知道司马光已经故去两百年了，于是大睁的的眼睛里遍布疑云和惊讶，后来习以为常，就当他是说笑和搪塞罢了。
　　然而马可波罗没想到，这个具有与众不同的幽默感的东方人会找上门来，而且语气诚恳地请求加入自己远行的行列。马可波罗受忽必烈之托，送一位公主远嫁波斯。在确信阿尔丁有足够强烈的决心和信心后，他同意了。
　　马可波罗在到达波斯后，犯了思乡病，回他的老家佛罗伦萨去了。阿尔丁陪同他到波斯湾口的苏撒城，然后分道扬镳，马可波罗隐约记得他说自己此行的目的是去巴格达，拜会一位多年未见的老朋友，于是幽默地问，那朋友是不是两百年前的穆斯林英雄萨拉丁？
　　阿尔丁很认真地回答，“不是的。但他的确曾和萨拉丁并肩战斗过，不仅如此，他还参加过阿提拉、马哈茂德等人的军队。”
　　大概在五年之后，阿尔丁的死讯传到了马可波罗的耳朵里。此刻他已经荣归故里，正忙着口述他的东方见闻，听闻此事，嘿嘿地笑说，“我还以为这个家伙永远不会死呢。”
　　其实，阿尔丁还曾经写了一大叠手稿，抄录成两份，分别托人带给遥远的马可波罗和元朝的汉族学者，但前者落入奥斯曼土耳其人的手里，被付之一炬，后者虽一度面临中亚蒙古人内讧战火的危险，并折损了一部分，但在伊斯兰学者伊本·拔图的竭力保护下，还是得以幸存。手稿用各种语言写成，详细记叙了他的一些光怪陆离的历史，还用很大的篇幅写了另一个武士骇人听闻的临终回忆。手稿经过改编，大概是以下的内容。

　　公元383年，外强中干的先秦联军在淝水遭遇惨败。风声鹤唳中，数十万大军星流云散。本来就各怀异志的各少数民族首领回归本土后，纷纷致力于建立自己短命王朝的事业，这其中包括两个正处在壮年的匈奴人。
　　当时的后匈奴历经数世纪的民族融合，早已不作为一个单独的民族群体存在，只留下往昔的光荣岁月让零星散落的混血后裔们追思。这两个匈奴人，来自阿拉善草原的一支人口稀少、半农半牧的部落。他们都以远古时期那些单于作为人生奋斗的目标。他们都自小成长于恶劣的争斗环境中，锻就了野蛮的战斗精神、坚忍不拔的意志和超强的适应能力，后来都被征入前秦军队，来到长安和洛阳。在那里，他们都接触到灿若星汉的汉族文明，两个人的人生路迹开始发生显著变化。
　　一个人叫阿尔丁。另一个人叫铁冒顿。
　　阿尔丁很快沉迷于汉人的各种典籍，最喜爱诸子百家的言论，曾经用“内圣外王”的道理反驳当时的霸权论者，深得前秦君王符坚的赏识。而同时的铁冒顿却花重金请汉人工匠打造了两把锋利的铁刀和一张铁胎弓，继续他的杀戮理想。
　　淝水之败后，两人同时回到草原部落中，恰逢原首领中箭身亡，两人为了争斗部落首领的继承权，相约进行一场“大丈夫的决斗”。他们骑上各自的战马，疾驰在无垠的草原上，互相用弓箭射对方。直到太阳落下，双方仍未决出胜负，作为裁决的大巫师于是想出一个好计谋：各发给一个瓶子，让两人各自出发去寻找传说中的“还魂水”，谁带回来的水能救活死去的首领，谁就可以继任。
　　第二天不到黎明的时分，阿尔丁发觉对方的战马已经不见了，于是连忙收拾鞍镫，踏上了接下来的迷幻之旅。
　　阿尔丁当然无法知晓这个迷茫的世界上是否真的有“还魂水”，他努力地回忆自己在长安的旧典籍中断章取义所阅及的东西，支离破碎地想起庄子说过上古时期有位长寿的彭祖。经过一番莫名其妙地推理和分析，他想当然地认为彭祖生活在一个名叫北海的地方。
　　越往北，天气越严寒，人烟越稀少。事实上，他在绕过额尔古纳河后，一连二十余天再没见过一个人，却糟糕地遇到了一群饥饿的野狼。在一番搏斗后，他的马匹被生吃了，身上伤痕累累，衣服撕破，挨饿受寒爬行在冰冻苔原上。所有的一切都掩埋在积雪下。他很快陷入了半昏迷的状态，好几次以为自己已经死去，然后发现自己正在爬上一个山峰。就在生命的丧钟即将敲响的一刻，他忽然瞥见山下有一湾涓细的小溪，在冰雪中闪着晶亮的光，飘着淡淡的暖烟。
　　他鼓起最后一丝力气，顺着山脊滚下去，雪屑纷飞。他躺在谷地，再也动弹不得，脸深深埋在水里，然后昏迷过去。不知过去多少时候，日月星辰经历了多少变化，他才慢慢苏醒过来，慢慢站起来，沿着谷地走向小溪的下游，奇怪的是小溪越流越窄，最后只剩下干涸的一道痕迹。但他很快发现了一个位于森林里的村落。
　　他见到一些稻草和枯枝断木的简陋建筑，还见到很多穿着奇怪衣服的人，比如最靠近自己的那个长胡子的人，披着一张兽皮，腰间系一根藤条。阿尔丁看他弯腰专心致志地观望什么，于是也俯身看下去，是陷在干涸的泥沼里的两条小鱼，互相用唾沫涂在对方身上，他心有所感，自言自语地说，“相濡以沫，不如相忘于江湖。”那个长胡子缓缓抬起头，指了指自己，又做了一个双手颠倒的动作，对他说了一句话就走了。他辨认不出这是什么语言。
　　有人类存在于这个绝域总让他感到兴奋，但很快他的热情就冷却了，他发现自己对他们的语言一窍不通，而他们对自己的到来既不惊讶，也不欢迎，随便他走到哪里，都没有人注意他。更糟糕的是，他发现这群人完全生活在一种缓慢的梦境当中，对自然的冷暖变化毫无察觉，长时间不吃不喝，也不睡觉。在很长日子的无聊后，他开始尝试走出这个森林，但他惊讶地发现这个森林仿佛是人为建造的迷宫，无论走往哪个方向，最后都必然转回原地。他每天重复这样的机械努力，疲惫不堪，直到有一天。
　　他发现那个小溪干涸的地方竟然出现了一个马蹄印，两条小鱼仍然活在泥沼里，他猛地醒悟，这条小溪竟然就是永生的河水，喝过溪水的任何生物都会永生不死。而且，这两条小鱼很可能就是人为放置在那里的，用很长的时间琢磨什么道理。仿佛一道闪电掠过脑际，他领悟出那个长胡子说的话是，“这是我以前说的话，但现在我认为应该是相忘于江湖，不如相濡以沫。”
　　他立刻沿着小溪上溯，却发现溪水已经完全干涸了，再去找那个村落，想和庄子交谈几句，却好象突然消失在森林迷宫似的，转不见了。最后，他累倒在那个马蹄印的地方，歇息了一个夜晚，他继续寻找，发现了第二个马蹄印，然后是第三个……他终于沿着这串马蹄印走出了森林。只是在快到达边缘时，透过密密麻麻的枝桠，他发现雪地上一张弓。
　　他拣起弓，拂去雪屑，清晰地看见弓身上出现了“铁冒顿”字样，鲜红夺目，如血一般。
　　阿尔丁和铁冒顿都找到了永生之河。阿尔丁是通过自身磨难、宗教般的救赎和寻访的方式，而且经过迷宫般的思索和推理，于是他认为以思索、创造和造福众生是永生的来源；铁冒顿一路上不断地屠杀野兽，食其肉，饮其血，并且在追杀一只闯进森林的麋鹿时，见到这只麋鹿饮了一条小溪水后，无论如何也杀不死，于是他发现并畅饮了永生之水，他认为，正是鲜血、勤奋的杀戮、将灵魂送给天神获得了上天赐给的永生，每屠戮一条生灵，性命就会加诸自己的身上。所以，他必须坚持杀伐的使命，维护自己永生的意义。

　　阿尔丁南下，发现自己的部落早已经不复存在，于是继续往南，来到鲜卑人建立的北魏王朝。在那里呆了一段时间后，跟随一个西行使团到了柔然国。他受到国王的重视，全权负责创建制度、文字、历法。由于该国国教萨满教势力的排挤，他被迫终止了自己的事业，前往敦煌任地方官。在那里他受一群僧侣艺人的影响，很快迷上了佛塑，开始组织在一些沙土崖壁上开凿岩洞，雕塑佛像，绘制壁画。如果不是因为战火，他也许会永远以年轻的面貌生活在敦煌的鸣沙山旁，在黄沙烈日和虔诚的宗教写意中忘却时光的流动。
　　公元465年，北魏大败柔然，俘人马百余万，控制河套西北一带。敦煌也遭受战火袭扰，阿尔丁失踪。时人传说他死于北魏军人之手。
　　而同时的铁冒顿偶然打听到遥远的西方仍有匈奴人，于是立刻跑马向西，经过千辛万苦，终于在多瑙河草原上见到了“上帝的鞭子”阿提拉。
　　他眼里满是激动的泪水，看见绘着狼的图案的旗帜在风中猎猎招展，看见无数的营帐、马匹、囚牢、闪亮的兵刃，篝火和炊烟弥漫了整个天空。他匍匐在地上，亲吻这片土地、地毯和阿提拉的靴子。
　　公元451年，阿提拉率领数十万大军，大举进攻欧洲，所到之处，鸡犬不留，在高卢与强大的罗马军队进行了大会战。铁冒顿充分展露了自己的血性，在罗马人森林般的长矛短剑面前杀得血雨腥风。此战惨烈之极，每天都有几万人阵亡。阿提拉撤兵，次年卷土重来，摧毁意大利北方所有城市，围困罗马，全欧洲为之震惊。铁冒顿已擢升为阿提拉的侍卫兵，他在阿提拉华盖的阴影下，看见了古罗马雄伟的城墙、水渠、斗兽场，石子筑成的宽阔大路。他向阿提拉请战，阿提拉准许他明天第一个发起冲锋。
　　然而第二天等待他的却是一场噩梦，阿提拉和他漂亮的日尔曼新娘突然瘁死。匈奴贵族疑为侍卫所杀，将铁冒顿在内的十四位兵士拿下，判处极刑。但铁冒顿成功逃脱，在痛哭一番后，转道越过喀尔巴阡山，返回亚洲。（匈奴人后因内讧纷争，逐渐瓦解，被逐出欧洲，最终退出历史舞台）

　　在经历了一个世纪的默默无闻后，铁冒顿重新找到了自己的团体，一个更为剽悍的马背民族——突厥。他凭借自己娴熟的弓马技术很快赢得心怀野心的东突厥可汗的赏识，并特别为他发布命令，赐于他突厥族身份。他一跃成为东突厥的重要将领，并在此后漫长的时光里，伴随着这个崇尚黑色的民族荣辱与共，伴随着突厥的标志——蔷薇花和三角旗征战在整个亚细亚大陆。
　　他开始披上铁制的黑色面甲，骑上纯黑色的战马，象别的突厥骑兵一样，手持长长的铁矛，发出嘶喊声，排成楔形队形，进行集体冲锋。他们冲锋的第一站选择了羽翼未丰的大唐王朝，很快就兵临长安城下。铁冒顿是第二次来到这个世界的核心城市，他轻蔑地斜视诚惶诚恐的突厥士兵，横矛立马，弯弓搭箭，一箭将城墙上飘扬的大旗射落，引起了长安城的恐慌和骚乱。唐太宗不得已和突厥可汗进行谈判，在给予巨额的财物车仗后，愤怒地目送这批强盗高喊着胜利的口号远去。
　　之后，北方的突厥诸部落纷纷发起战争，长城以北全部落入突厥人的掌控之中。古老的西域诸国先后亡国，铁冒顿在那里见到了已经两世纪未谋面的阿尔丁，他的身份是一个西域小国管理道路的小官吏，被突厥人追得东奔西逃。两人热烈地拥抱，互致问候。
　　阿尔丁和其他一些亡国的各族兵民逃往南边的格里木大沙漠，在罗布泊歇息时，很多人因为干渴死去，剩下的人也奄奄一息。阿尔丁在月夜里摸索勘探，惊讶地发现当地有一条巨大的地下河，只是阻隔在很厚的硬岩下，他在汉人那里学到的凿井技术根本无用武之地。经过长时间的冥思苦想，他受到史书上记载的古代炼丹师炼丹爆炸的启发，发明了炸药术。他组织仅剩下的几个人收集硫磺、硝石，埋到河道上挖出的深孔里，利用浸油的麻绳作火引，成功地进行了爆炸。河水奇迹般地涌出地面，救活了许许多多即将渴死在沙漠的人。
　　阿尔丁和他的同伴决定依河之畔，建立一座城市。他们仿照汉族的建筑技术，在当地采集石材，结合沙土，建立了城墙、宫殿、民舍、剧院、酒馆甚至包括进行研究和收藏之用的图书馆。他们给这个新城取名为“楼兰”。中北亚一带的人到处传诵楼兰人开河建城的奇迹，并且把之理解为神的意志，每天都有人从远方慕名赶来，投入到楼兰的建设事业中，或开展贸易活动，或寻求避难。楼兰成为一个民主国家，没有暴君，没有军队，没有牢狱和严刑，人民安居乐业。作为楼兰的缔造者，阿尔丁被选举为楼兰国王。
　　而铁冒顿则要因为他的血债感受恐惧。唐太宗身为一代雄主，当然要报当年的一箭之仇。经过长时间的训练，唐王朝终于造就一支强大的军队。在智勇双全的大将李靖率领下，唐军大败东突厥于狼居胥山，并趁胜追击，横扫整个蒙古高原。铁冒顿从昏迷中醒来后，发现他的可汗被耻辱地绑在马背上，被兴高采烈的唐军押赴长安。
　　铁冒顿只好星夜奔逃到位于天山之北的西突厥军中，希望得报血仇。但唐军的百胜之师很快席卷过来，和西突厥部队展开拉锯战。更多的人为了逃避战火，越过沙漠，来投奔开明、友好的阿尔丁国王。公元744年，唐朝八十万大军陈兵石子城，向西突厥发起了总攻势。西突厥伙同吐蕃军队，也有八十万之众，背靠疏勒河屯兵。据铁冒顿后来回忆，那段时间，他和别的突厥勇士整晚不睡觉，不停地高喊口号，翻腾激越的血液几乎要将大脑冲晕。
　　唐军改变以前善用的弓弩战术，率先发起了冲锋，无数的快马骑兵呼啸着冲杀过来，象一阵裹夹着雷霆的狂风。突厥人惊慌失措，仓促迎战，马匹都受惊倒退到河水里或泥沼中，阵型大乱，被唐军骑兵冲得七零八落，象瓜菜一样任由杀戮，战场上笼罩了哭嚎呼救声。铁冒顿被冲到泥沼中，身中无数刀枪，鲜血飞溅，但仍在负隅顽抗。唐军副帅郭子仪见状，飞马上前，拉满弓，远远射去一箭，箭镞从铁冒顿前胸贯入，又从后背飞出，并杀死了另一个突厥士兵。铁冒顿脸朝下倒在泥水里，他认为自己已经死了。不知过了多少时光，他才慢慢清醒，他悲哀地发现，自己的数十万同伴都死在周围，他竟然是唯一的幸存者。战场上哀风凄楚，阴气森森。

　　西突厥灭亡，唐朝在西域设立了都护府，重新控制了天山南北的交通要塞，一度荒芜的丝绸之路重新兴盛起来。大批的商人、传教者、技术工匠通过这条路来往于长安于波斯、印度、阿拉伯之间。楼兰王国位于道路要冲，阿尔丁也经常见到亚欧各国的使节、商人和文化传播者，并受到影响。在他会见了一个名叫玄奘的西行僧人后，决定辞去国王，前往旅行，去向往已久的西方世界，学习传播他久感好奇的西方文化。出发那天，楼兰无数百姓前来为他送行。
　　他陪同玄奘一路西行，并且凭借他的武功打退了一群劫匪，打死了一只沙漠豹子，背着玄奘泅过一条大河。玄奘回返中国后，曾说起阿尔丁的壮举以及在取经过程中起到的不可低估的作用，后人把这位憨厚魁梧的大胡子发展成了《西游记》里的沙僧形象。
　　阿尔丁游历了当时的印度、波斯、阿拉伯、叙利亚、埃及，还曾经渡过达达尼尔海峡，到达古老的拜占庭帝国，朝见了查士丁尼大帝。他所到之处，认真学习当地的语言文化习俗，深入普通农牧民、工匠和技术家中间，掌握先进的科学发明、种植技术和物种。后来，他又沿丝绸之路向东，进入灿烂辉煌的唐帝国。
　　阿尔丁在长安、洛阳和扬州流连，象一棵钉子，被博大精深的汉文明磁场所吸引。他不仅学习了汉人高超的工农业技术以及天文礼法医药等，还主动和当时的科技者和文学艺术家交朋友。他认识了僧一行、孙思邈、吴道子等人。后来，还喜爱上了节奏严谨、意境优美的诗歌创作，和李白、王维、杜牧等人都成了朋友。在一次送别他和其他朋友的场合上，王维写了一首千古绝唱，“劝君更尽一杯酒，西出阳关无故人。”公元751年，唐军和新崛起的阿拉伯军队在怛逻斯决战，误传来阿尔丁的噩耗，他的好朋友李益悲痛之余，写了诗歌以示哀悼，“胡儿眼泪双双落，胡雁哀鸣夜夜来。”
　　而此时，身负重伤的铁冒顿蛰伏了将近半个世纪，继续寻找着报仇的机会。他曾设法煽动回纥人的民族情绪，极力描绘长安的富足和软弱，怂恿回纥部族向东进军。但唐军大帅郭子仪单枪匹马来到十万回纥军营中，当面斥责回纥可汗。回纥人钦佩他的勇气，纷纷拜服在地。铁冒顿咬牙切齿，却也无可奈何。可汗命令立刻退兵，并永久驱逐铁冒顿，因为“他是挑拨离间、搬弄是非的小人”。
　　铁冒顿长叹一声，掉头往西而去，在渡过奥克苏斯河时，他回头遥望自己出生并征战的广阔土地，高原雄浑，山势逶迤，西风中传来驼铃声，他不禁泪满衣襟。此后，他再没有回到东方的中国，直到几个世纪后刻意死在异乡。

　　公元十世纪，统治中东广大地区的是穆斯林阿拉伯帝国，他们建立的阿拔斯王朝（黑衣大食）政治经济军事均十分强大。境内的突厥各部落都是被唐军驱赶而来的，很快都信奉了伊斯兰教，融入到阿拔斯王朝的上层社会，并最终取得了军政大权。铁冒顿重新找到了人生的理想，他先是投奔塞尔柱突厥人，跟随其首领进入巴格达，并参与了宫廷政变，哈里发（阿拉伯帝国的宗教政治领袖）成为傀儡，塞尔柱酋长一跃成为王朝苏丹，即帝国的最高统治者。尽管铁冒顿自始至终都没有信奉《古兰经》，但历任苏丹们都给予了他最高的际遇。
　　其后，他跟随著名的突厥征服者马哈茂德杀奔印度而去。他稀奇地发现，在那里所有的人被严格地分为四个等级，只有一个“刹帝利”等级的人才有资格当兵打战，兵力不足可想而知。他们大肆捣毁当地的神庙，砸碎偶像，被印度人仇恨地称为“两个可恶的偶像破坏者”。其间，他还参加了萨拉丁打击十字军的一系列军事行动，还曾经在危急时候穿上萨拉丁的著名银铠，沉入红海，让那些西欧殖民者误以为萨拉丁死去。后来，他又作为另一个突厥君王穆罕默德的副手进攻恒河流域，与印度人的大象兵遭遇。在吃了几次大亏后，他建议使用大量骑兵反复冲击的战术，最终击溃了举动笨重的大象。公元1192年，他们占领了德里，古老的印度佛教文明灭亡。
　　突厥人的暴政激起了民愤，大规模的起义以及针对突厥高级将领的暗杀都在酝酿之中。就在铁冒顿筹备残酷的镇压计划时，巴格达急信将他召回。
　　原来，另一股可怕的洪水正在欧亚大陆肆虐泛滥，有史以来最恐怖的杀戮者——蒙古人正在他们伟大的成吉思汗的率领下，进行征服整个世界的大进军。在陆续消灭了西夏、金、大理后，他们的铁蹄和刀锋直扑西方，屠杀了许多中亚和俄罗斯人，在匈牙利连续打败欧洲联军。蒙古人的鼓声和马蹄声渐渐出现在帝国的边界，无边的黑夜即将来临，一场命运的裁决将不可避免。铁冒顿主动请缨，率军前往援助伊斯兰邻伴、帝国的最后屏障——花刺子模国。
　　他的军队去晚了一步，花刺子模国撒马尔罕沦陷，蒙古人彻夜杀人，惨哭声和鬼魂的*声几十里外都能听到。铁冒顿远远地看见立在城头的成吉思汗，象一尊山似的高大和恐怖。他问手下，你们敢去刺杀他吗？没有人应声，他于是下令后退，并说，他和我都是屠杀者，他成了最伟大的汗，而我却是一个野鬼。
　　在路上，他们遇到一个商队求救，一群马贼袭击了他们，并掠走了他们的所有骆驼。铁冒顿认出了其中的阿尔丁，寒暄之余，命令士兵立刻追击，将所有的马贼都捆住，捉拿回来。铁冒顿递给阿尔丁一支长矛，说你去，一个个杀了他们。阿尔丁不愿，并且说既然骆驼已经追回，就饶恕他们吧。铁冒顿不同意，最后命令骑兵把这些马贼都用长绳索拴在马尾上，纵马快跑，活活将其拖死。
　　阿尔丁不忍观看这样的残象，用长袖遮目。铁冒顿却得意洋洋，不停喊马，快！跑快点！直到最后一丝嚎叫平息，他才掉头问阿尔丁，这几个世纪都做了些什么？
　　阿尔丁在这几个世纪里，把印度的棉花、甘蔗和鸡传播到了中国，还有阿拉伯和波斯等地的葡萄藤、苜蓿、细香葱、黄瓜、无花果、芝麻、石榴树和胡桃树；也将中国的橘树、桃树、梨树、牡丹、杜鹃花、山茶和菊花传给了欧亚其他地区。他的商业路线是将中国产的丝绸和瓷器通过陆路或水路运到西方，将毛皮、毛织品、金玉、牲畜和玻璃制品销到中国。印刷术、铸铁术、罗盘等先进科技也是他首先传到欧洲的。他在印度学习到十进位计算方法后，又教授给拜占庭的数学家，因为那些人都把他当成阿拉伯人，因此称呼这种数字为“阿拉伯数字”。他还曾花很长时间致力于将《一千零一夜》翻译成各种语言文字。他还试图使宋朝人使用基督教的纪年方法，但没有成功。
　　他虽然通过商队赚了大钱，却从不囤积财富，每到一地，他都尽力将新赚的钱财疏散给当地的穷人。大善人阿尔丁的义举在丝绸之路和各民族的民间故事中传扬。
　　他的文化传播事业也有毁誉不同的地方，比如他曾将一些放在桑叶上孵化的蚕卵从东方偷运到拜占庭。于是，丝绸工业在西方开始发展起来，并传播到希腊和地中海西部地区。西方不再依靠来自中国的进口货，丝绸之路渐被废弃。
　　在和阿尔丁的交谈中，铁冒顿开始觉得有些好笑和纳闷，但在他告辞后，铁冒顿却有些莫名其妙的触动和反省，不禁叹了一口气。

　　公元十三世纪，蒙古军队兵分两路，分别由成吉思汗的两个孙子带领，向亚洲仅存的两个大国——南宋和阿拔斯王朝发起了总攻。忽必烈于1279年彻底君临中国。旭烈兀渡过奥克苏斯河，铁冒顿率领一支五万人的精锐骑兵，于中途阻截，在西风中展开一场疯狂的厮杀，最终被击败；蒙古人进入中东，横扫波斯、美索不达米亚和叙利亚，1258年，围攻阿拔斯首都巴格达。铁冒顿身披重甲，指挥巷战，步步后退，决心以死殉国。每一栋圆顶建筑内都被染红了。他最后退到王宫门口，在扫视这座世界上最金碧辉煌、最富丽堂皇的建筑后，他往身上浇上灯油，点上火，变成一个“血火人”，手握双刀，大喊着死神万岁的口号跳入蒙古人中。他惊人的举动一度震退了敌人，但独力难支，最终和哈里发一同被俘。按照成吉思汗的禁令，为了不让皇族的血沾污战刀，不幸的哈里发被裹在一张地毯里被马活活踩死。除少数技艺高超的工匠外，巴格达的五十万居民被屠杀殆尽。
　　铁冒顿因为他罕见的勇气以及因此落下的残疾得到蒙古人难得的谅解，释放出狱。在一场惨绝人寰的大屠杀之后，目睹自己的无数同伴死于非命，他泯灭已久的良心终于发现，并为十个世纪以来的杀戮罪行感到痛悔。他双目失明，并开始失眠，不管白天黑夜，时刻感觉有无数阴魂围绕自己哭泣、斥责、殴打，而他却只能忍受比流血断臂还难受的痛苦。他终于发现自己的不死之身，并非上天的奖赏，而是惩罚，他将会永远在罪责和惊恐中度日，永远无法得到安宁。
　　他开始寻找死亡的办法。他想起当年随萨拉丁征战时，听说一个名叫死海的地方。历经艰难的爬行后，他终于到达这个湖泊。他嗅到里面的水发出难闻的腐烂恶臭，曾短暂犹豫，然后用手指蘸一点放入嘴里。一瞬间，他感到一种前所未有的幸福感从口中流遍全身，所有附身的阴魂都消失了。剩下的事，就是慢慢地等死。

　　阿尔丁收到铁冒顿寄自巴格达的书函，立刻想法设法赶往那里。可惜还是来晚了，他只看到铁冒顿的尸体，苍老无比，干瘪瘦小，衣裳褴褛，象一个普通的老死的平民。他注意到，铁冒顿深陷的眼里，定格成极度恐惧的样子，而干巴巴的嘴角却裂开，流露出幸福的微笑。
　　一个月后，阿尔丁也来到死海。他惊讶地发现，所谓死海，就是两条陷在马蹄印里的小鱼，不停地吐出唾沫，形成一星点水洼。死亡的欲望笼罩着他，他想起永生的开始和过程，想起命运和时代的奇特寓意，想起自己从事过的往昔时光，想起那些过往的伟大人物和平凡百姓。一切都象金色的星辰，环绕自己旋转，形成美丽的旋涡，飘渺中仿佛传来铁冒顿的声音。他回望整个世界，天空、大地、高山、大漠、城市。他眼中出现泪花，喃喃说道，“再见了，永生者。”
　　然后，他品尝了死海之水，立刻倒在地上，幸福地死去。
　　时年无历史记载。

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元朝典故
    当时武宗身边赤胆忠心的大臣，要算阿沙不花，见武宗举动越制，容色日悴，即乘间进言道：“陛下身居九重，所关甚大，乃惟流连曲蘖，昵近妃嫔，譬犹两斧伐孤树，必致颠仆。近见陛下颜色，大不如前，陛下即不自爱，独不思祖宗付托，人民仰望，如何重要！难道可长此沉湎么？”    武宗闻言，倒也不甚介意，反和颜悦色道：“非卿不能为此言，朕已知道了！卿且少坐，与朕同饮数杯。”大臣谏他饮酒，他恰邀与同饮，可谓欢伯。    阿沙不花顿言谢道：“臣方欲陛下节饮，陛下乃命臣饮酒，是陛下不信臣言，乃有此谕，臣不敢奉诏！”武宗至此，方沈吟起来。左右见帝有不悦意，遂齐声道：“古人说的主圣臣直，今陛下圣明，所以得此直臣，应为陛下庆贺！”言未毕，都已黑压压的跪伏地上，接连是蓬蓬勃勃的磕头声。    武宗不禁大喜，立命阿沙不花为右丞相，行御史大夫事。阿沙不花道：“陛下纳臣愚谏，臣方受职。”武宗道：“这个自然，卿可放心！” 阿沙不花叩谢而出，左右又奉爵劝酒。武宗道：“你等不闻直言么？”左右道：“今日贺得直臣，应该欢饮，明日节饮未迟！”明日后，又有明日，世人因循贻误，都以此言为厉阶。武宗道：“也好！”遂畅怀饮酒，直至酩酊大醉，方才归寝。越日，又将阿沙不花的言语，都撇在脑后了。可谓贵人善忘。

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…至于说真知灼见，恐怕我还没有资格来谈。
  我深知自己甚为渺小，如果和真正不渺小的人相比的话。
…………
  所以，我对MACD的现状深感痛心，满目的纷争，刺眼的辱骂，当然，还有为盈利而盈利的叫嚣。我不是说这样就不能盈利，但是，如果我们得到了盈利，却失去了正确的方向，这种盈利又有多大的意义？同时，作为个人的看法，我并不认为这种盈利能持续多久。
  归根结底，我们是为了学东西而来，假如MACD存在的意义只是为了能让我们即刻获得金钱，仿佛练金术的教堂一般，那我认为MACD就没有存在的必要，客观的说，我也并不认为这可能实现。世界从未如此运转，即看几句话就能战无不胜。很明显，这是荒谬而不符合逻辑的。MACD应该为了交流而存在，她应该让初学者获得基本的技能，一般人获得教训，老手获得不同的看法，而这些都不是通过奉承和灌水所能得到的。所以有的人走了，有的人留下却长期潜水，或是换ID。我理解他们，因为我也会有这种想法，我生活在这个世界之中，而不是世界之外。现实总是无时无刻在影响我们，无论承认还是不承认都一样。
  我从1998年正式开始大的交易，5年匆匆过去，那个年少轻狂的人已然不再。头两年，我依靠机会，后来，依靠自己的技术分析，现在，依靠对形态和形势的理解而获得胜算。我依然认为战无不胜是不可能的，或者说，至少是不现实的。我承认个别交易单出现亏损的必然和必要。百战百胜，其国必亡。数千年前，古人如是说。现在，它仍然正确。
  我知道是世界的常态不是戏剧化的文笔，我们终究难以找到数年乃至数十年有效的规律，或者要涨100%必定要先涨30%算是一条，但是，它又太难以利用。困难永远来自我们需要适应时代，或者，说是迎合时代也行。所以，改变是必然的，而理性思考的存在，（甚至作为一种毋庸置疑的公理而被我们遗忘）是做出正确改变的前提。
  如果有一天，思考的风气能再次覆盖MACD的所有空间，从而让我们放弃那种急功近利的欲望，我相信，MACD就能再次赢得尊重和发自内心的赞誉。

                            ----------------写于很久以前  突然翻出 一笑 遂重发

xugt

好有哲理呀

ccfox

2004下半年纺织类股票还值得投资吗
   ２００４年从一季度步入二季度，全国纺织行业发展回归到平稳的态势，各项经济
增长指标虽较上年同期有所回落，外贸出口增速也进一步低于上年，产业景气似脱离
周期的波峰，但全行业仍然处于较高景气阶段中，行业经济总体的运行状态更趋于理
性。出口退税率下调的实施，并未给出口整体造成太大的波动。据专家预计，今年上
半年纺织工业将实现销售收入超过３２００亿元，同比增长１０％左右；下半年纺织
工业累计实现销售收入将超过６５００亿元，同比增长率仍为１０％左右，增幅较
２００３年下降１０个百分点左右。

   纺织服装分行业分析今年纺织行业１～４月份销售收入和利润分别同比增长
２５．１７％和２２％，增速减缓。棉花价格的下降趋势日渐明显，棉纺企业转而增
加棉花的用量、减少化纤需求的可能性增加．但是很多不利因素还将影响纺织行业下
半年的运行：一是国家宏观紧缩政策将纺织列入控制范围，纺织服装企业贷款难度加
大，周转资金紧张；二是电力紧张造成许多省份拉闸限电，尤其是纺织业发达的沿海
省份如浙江、江苏、广东、山东缺电严重，自年初开始江浙一带的纺织企业就停三开
四，开工率不足、大量纺织生产能力闲置，许多企业由于限电原因不得不取消订单，
对产品的需求因此而减少；三是从５月开始实行的新的交通法规，对各类超载车辆进
行处罚导致企业运费上涨３０％～５０％。由于运费上调，外地纺织产品要进入集散
地江浙地区，运费将面临大幅度调升，外地企业的产品竞争力下降、运营成本增加。

   下半年的棉纺织业，平均原料成本处于较高位，使利润增长滞后于收入。初步预测
行业的下半年及全年的销售收入增长率在１８％～２０％左右，利润增长在１０％左
右，出口额则可能稳定在２０％上下；毛纺织行业近１年羊毛价格小幅下降，而产品
价格有望跟随其他纤维制品上涨，出口退税率降低较小仅２个百分点，２００４年盈
利有望回升。

   中国加入ＷＴＯ对纺织业来说，确实是很大的机遇。加入ＷＴＯ之后，纺织品进出
口配额取消、面料选购限制放宽以及关税降低，使中国企业和国外同行能在一个比较
公平的规则下竞争。我国已经是世界上最大的纺织品服装生产国和出口国，出口额约
占全球的１／５。但是应该看到随着我国纺织品服装生产、出口增长较快，要面临国
外贸易新问题的影响。各个国家为了保护国内的就业，在配额取消的同时，会制造新
的非关税壁垒，这必将对我国纺织品的质量、技术等方面提出更加苛刻的要求，后配
额时代的市场竞争恐怕更加激烈。随着全球经济的一体化，关税贸易壁垒逐步被非关
税贸易壁垒所取代。非关税壁垒包括纺织品特保条款、反倾销、技术壁垒和社会责任
标准等，这些都影响我国出口发展的前景。

   从内部问题来看，纺织服装行业存在很多的制约因素，但最根本的是：一、高科技
纤维的开发应用绝对落后于其他国家；二、面料尤其是高档面料在设计和加工技术上
差距很大；三、先进的工艺技术设备基本上都在发达国家手上；四、缺乏附加值高的
知名品牌；五、现有营销、生产网络体系很不完善。这些问题反映出我国尚未形成高
附加值的纺织服装产业链。

   从经济管理的角度看纺织服装企业不景气，有一个重要原因是行业的全员劳动生产
率低下。从近年行业人均收入、人均利润以及销售利润率指标看，或增长缓慢或趋于
滑坡，经济运行效率极低。在这种情况下，无论生产能力怎样放大，投资回报都难以
达到基本要求。近年的固定资产投资热潮将加剧行业的过度竞争和低效率化。因此，
在未来一段时期内，纺织服装市场的日子并不好过。

   化纤分行业分析及展望化学纤维制造业是纺织服装行业的上游产业，主要分为粘胶
纤维和合成纤维（包括：涤纶、腈纶、锦纶和氨纶）等子行业，其中最为重要的产品
是涤纶和粘胶，２００３年销售收入占全行业收入的比重分别为６４％和１３％。近
年来，化纤行业销售收入和利润总额指标波动幅度较大，一方面受到上游天然纤维和
化工原料价格波动的影响，另一方面受制于下游纺织品服装的市场需求，显示出该行
业具有明显的周期性特色。与去年相比，化纤行业面临的不利因素增加，同时由于去
年下半年的基数相对高一些，预计下半年化纤行业的增长速度不及上年同期。

   １．粘胶纤维制造业我国是世界粘胶纤维生产的第一大国，其中粘胶长丝是我国惟
一的贸易顺差化纤品种，在生产规模、人工成本上具有较强的国际竞争力。目前发达
国家的部分长丝企业受人工成本等因素的影响正逐步退出，而发达国家对粘胶纤维的
需求量还在稳步增加，这对我国长丝企业争取国际市场空间非常有利。此外，国际市
场上的棉短绒（粘胶长丝主要原料）在价格与质量上均比国内有较大的竞争优势，入
世后棉短绒进口税率已明显下调，将大大降低粘胶纤维的生产成本，强化行业的出口
竞争力。

   去年９月以后棉花涨价引发粘胶短纤价格从１．１万～１．２万元／吨迅速上涨至
１．７３万元／吨，而长丝价格在行业自律中基本保持稳定。今年二季度起，长丝开
始进入销售旺季，且５月份起行业协会将加大限产保价政策的执行力度，预计长丝价
格将受到支持，并有一定程度的回涨。

   短纤是棉纤维的重要替代品，产品价格与棉花价格走势基本同步。预计随着
２００４年９月新棉上市，棉价可能出现下滑，短纤价格很难长期保持在目前的高
位，近日已跌到１．６３万元／吨，预计将继续下滑。因此我们预计粘胶纤维行业将
逐步由迅速增长转为平稳增长。棉花价格对化纤产品价格的影响将从推动上涨变为上
升压力。目前，国内棉花价格下跌不止，中国棉花价格指数从年初最高时候的
１．７７万元／吨左右，下跌到了目前最低的１５５７１元／吨，下跌幅度达到了
２１３２元／吨，尤其是近阶段，棉花期货高开低走、下游纺织企业的需求疲软使棉
花价格还有下跌空间，粘胶短纤行情出现了巨大压力，粘胶短纤价格有回落的可能。

   今年以来，棉花价格在高位维持，使得短纤价格延续了上涨走势，使短纤生产企业
的效益继续增加。拥有国内短纤产能前３位的山东海龙、吉林化纤和丹东化纤３家公
司一季度的净利润分别同比增长３４５．３２％、８０４．７５％和
１０６２．３１％，而且３家公司在其第一季度的财务报告中都预测上半年业绩将有
较大幅度的增长。但山东海龙已上升至合理价位，看好丹东化纤（０００４９８）、
新乡化纤（０００９４９）、南京化纤（６００８８９）。

   ２．合成纤维制造行业合成纤维制造业是化纤行业中规模最大、分支最多的子行
业，其产品主要有涤纶、腈纶、锦纶、氨纶等。从目前来看，由于各原料价格受石油
等因素的影响，波动幅度较大，导致合纤行业经济效益波动明显，未来３～５年内由
于合纤产品进口关税降幅大于其对应原料关税降幅，我国合成纤维制造业经营效益很
难有非常明显的好转。

   涤纶行业：涤纶作为化纤中产量最大的品种，２００３年产量达９１３．３万吨，
同比增长１８．６％。在我国，涤纶产品大部分还集中在传统产品上，大部分生产企
业产品差别化水平低，提高产品差别化率是今后的发展方向。由于２００４年关税倒
挂，预计涤纶类上市公司的经营情况较为严峻，由于进口ＰＴＡ成本居高不下，企业
为了保持微薄的利润，涤纶产品价格下降的可能性较小，而企业本身具有ＰＴＡ生产
能力的仪征化纤公司将从中受益，其他化纤类上市公司业绩将继续保持微利水平。

   腈纶行业：腈纶主要用于毛混纺面料、制毯业、毛绒及仿毛皮玩具等方
面。２００３年主要原料丙烯腈受原油价格推动迅速上涨，腈纶价格也有所上涨，但
涨幅小于原料涨幅。据化纤工业协会估计，未来随着天气逐渐变暖及人们对环保型纤
维制品的需求增加，国内腈纶产品将进入成熟期，需求将缓慢增长，行业也日益受到
涤纶与丙纶产品的冲击，未来难有大的起色。

   氨纶行业：近年来，氨纶产品利润率很高，市场需求增长迅速，导致氨纶投资过
热。目前，国内氨纶生产能力已达８万吨以上，开始超出市场需求量。而近期国内氨
纶产能仍不断扩张，如美国和韩国企业加快在国内扩大产能，产能急速扩张而国内市
场需求速增已趋于减缓，再加上国内氨纶生产企业规模普遍偏小，技术水平不足，因
此未来几年内氨纶行业增长速度将明显放缓。

ccfox

唐万新的最近30天
　　从7月18日，唐万新乘坐泰航班机自东南亚重返北京，到8月19日，德隆共计200
多亿的股权和实物资产，一并交由华融资产管理公司进行整体托管，只历时一个月一
位留守的德隆工作人员说，德隆已很难看到未来，他们只是在守候（唐）万新的结
局。

　　18年来，德隆在中国的金融、产业两道，凭借强大的资本运作能力和大胆延展的
想象力，为自己塑造了一个俘获者的形象。

　　可惜，它最终迎来的却是一个被俘获的结局。

　　8月19日，国务院向央行下达有关文件，正式批复了市场化解决德隆问题的整体方
案———德隆共计200多亿的股权和实物资产，已不能抵偿德隆超过300亿的惊人债
务，德隆将被一并交由华融资产管理公司进行整体托管，但此种托管为偿债式托管，
而非清算式托管。

　　此时，距上月18日，德隆国际总裁唐万新乘坐泰航班机自东南亚重返北京，恰好
历时一个月。

　　唐万新的最近30天

　　外界恐难想见，这30天中，残破的德隆机器是以怎样的负荷在运作，其间又历经
了多少跌宕和起伏。

　　记者获悉，唐万新返京前后，曾给国务院、中央政法委写了一封信，一再表达自
己的观点：第一，德隆所有的行为都是他指挥的，所有的责任由他承担；第二，他有
能力、有信心化解这次的风险，希望有一个合适的工作环境，风波结束后再接受司法
审查。

　　知情者还透露，国务院已成立了德隆问题的最高领导小组，由国务委员华建敏牵
头，共五名成员。

　　在重组安排上，主要倚赖于一个由央行牵头的会谈机制，具体负责人为央行副行
长吴晓灵和金融稳定局局长谢平。

　　唐万新回来的第二天，各方就举行了第一次会谈。在此后的两周内，类似的会谈
总共启动了不下10次。央行、银监会、证监会等有关部门的高层，以及由工商银行牵
头的15家债权银行组成的债权委员会成员，分别与德隆面对面地深入交流了“金融实
际情况、关联债务处理、重组思路”等问题，而央行全程参与。

　　会谈的进程大致分三步，德隆汇报情况、听取各部门反馈，制订初步方案。

　　其中仅是资金链的梳理工作，便足以把德隆拖入超负荷状态———德隆的原始财
务资料或是散落或被查封，而各个壳公司的财务人员也已流失殆尽。拥有130多家壳公
司的德隆体系试图修复和还原相对真实准确的资金状况，全要凭借几名留守核心成员
的记忆和人脉，其工程之庞大可以想见。

　　有接近唐的人士介绍，唐万新由于身体原因，每天的大致工作规律是从早上11点
干到第二天凌晨4点。而其他几名核心人员则是连轴转，据说最玩命的人在二周内总共
只休息了20多个小时。

　　不过，这一阶段节奏虽快，环境尚比较宽松。唐万新行动基本自由，闲暇的片刻
还常邀友人煮酒聊天。

　　经过两周左右，德隆在7月底拿出了一个《市场化解决德隆问题的整体方案（德隆
公司建议稿）》。该方案经过与各部门的反复磋商后，又由央行执笔起草了一个总体
建议上报给了国务院。

　　递交上去后的前四天，德隆焦急地等待国务院协调会议的结论。可第五天，风云
突变。

　　据说，8月3日清晨，五六个年轻人突然出现在德隆当时的临时办公驻地———位
于北京航天桥的华融大厦。证件显示，来者均为公安部人员，他们以协助调查的名义
要求唐万新“转移”到中国银行的一处资产———中苑宾馆。

　　在此后的一周内，唐万新在中苑后花园的一栋别墅中被“监视居住”，外界一度
与他完全失去联络。

　　消息人士透露，国务院德隆问题领导小组对德隆的处理曾有一个原则，叫做“重
组、司法同步走”。他分析，情况突变是因为“两个部门的工作侧重不同”，金融监
管部门的主要职责在于保持金融秩序稳定，而公安单位更重视及时对违法行为进行查
处。

　　整整一周，德隆重组的进程陷入停滞。“但是德隆问题发展至今，每拖延一天，
资产缩水与债务扩大，就在成反比迅速扩大。”知情者认为，“其实今时今日，德隆
已没有所谓的再损失，都是国家资产。从这个角度讲，重组的时间是有限的，而司法
调查的时间不应设限。”

　　8月10日起，形势又宽松起来。这一天，封闭一周的唐万新第一次被允许在监视居
住地重新主持召开了一个公司会议，重组事宜得以继续推动。

　　“但是会见他，需要至少提前一天预约，会面的全过程也会有监控。”

　　本月19日，记者曾赶赴唐万新的监视住地中苑宾馆。

　　当日，记者首先以客户名义打电话至中苑市场部了解情况，对方告知，宾馆一共
有ABC三栋别墅，但目前BC两栋都被有关政府机构包了，不对外出租，估计要用到年
底。他们说，未经允许任何人不能靠近这一区域。至于里面的情况，知情人士说，
“有时人很多，有时没动静。”

　　新德隆成立

　　历史的细节总是充满了戏剧化。

　　8月10日，一个由央行组织的中国金融控股问题研讨会在中苑宾馆会议厅秘密举
行。谢平等领导均有出席，夏斌进行了主题发言。

　　当日，除德隆之外，包括平安、中信、中银等在内的中国所有的金融控股梦想
者，无一缺席。据说，此次会议非常认真地商讨了中国成立金控公司，及进行混业操
作的可能性，并传达出了一些积极的政策信号。

　　知情者说，唐万新事后得知了这一消息，发出一声叹息———“终于来了，但还
是没有能等到。”

　　不过，就在同一天，在同一栋宾馆里，德隆这个中国金控最大胆的实践者和失败
者，以另一种方式“出席”了这个仪式———“新德隆”在中苑宾馆的某间套房中成
立。

　　19日中午，记者来到这间被改造成办公室的套房，里面放了七八张办公桌，大约
有10个工作人员正在办公。面对记者的突然造访，他们显得谨慎而冷静，坦率承认了
这是新德隆的临时驻地，但表示“领导们都不在”。

　　记者获悉，这些员工口中的“领导”指的是，一个包括万新、万里在内的至今留
守的核心高层团队，共计11人，全都是德隆坚定的追随者。

　　自5月德隆出事之后，其核心层大多已是各奔东西。但也有部分人士曾在德隆大厦
的地下室继续工作，“因为只有那里的会议室才有单体空调。”这些人由此自诩为
“地下工作者”。

　　随着公安部门的介入，又有一些核心人员中止了工作。

　　记者获悉，目前被地方公安监控的有金新信托的董事长何贵品、伊斯兰信托的总
经理孙卫、友联执委王海秦等人。

　　眼下被公安部直接控制的德隆要员，除唐万新外，至少还有三人。

　　其一为友联执委李强。他曾统管德隆金融体系的战略、客户、产品和人力资源等
四大部门，并参与了大量金融机构的并购工作。德隆事发后，李强一直在新疆负责变
卖资产以回填窟窿。7月底，李强从新疆到北京与唐万新面谈，正在两人密谈之时，有
公安人员突然出现，将李强带走。

　　其二名叫王恩奎，据说是德隆在二级市场上最主要的操盘手。其三则为杨力，此
人是德隆六楼的经济研究所核心成员，而该所正是德隆庞杂资金链的直接调度中心。
正因如此，杨力被称为德隆的“大出纳”。

　　另一方面，中国公安部还委托了湖北公安厅组成了一个大约12人的调查小组，在
两周之前，进驻了上海的德隆大厦总部调查取证，每天都有德隆原高层被公安找去谈
话。湖北方面此次行动的领队是一级警官熊庆中。

　　22日，记者来到上海的德隆总部，在保安室的登记卡上，看到这批公安进入大厦
的最后登记是18日下午2点，目的是查封德隆大厦的财务室和机房。保安透露，此行之
后，他们再未亮相。

　　知情者说，公安部就德隆的第一轮调查已基本结束。德隆方面比较配合，已上缴
了全部壳公司的公章和相关财务资料。

　　而最让人关注的还是唐氏四兄弟的命运。

　　目前老大唐万里和老幺唐万新继续留守新德隆主政，老二唐万平由于去年重病一
场，现担任着新德隆的顾问。而老三唐万川此前已远赴加拿大求医，并在近期传来被
查出肝脏肿瘤的消息，加之精神压力巨大而尚未返回国内。

　　8月初，德隆建立了新的管理班子，明确11人的执委会为最高决策机构，具体的则
分为四个部门。

　　一是董事局办公室，由原董事局正副主席唐万里、尹筑光等三人领导，负责与国
家部门和相关领导的对接，以了解动态、汇报进展、传达指示、明确工作重点。

　　二是产业重组委员会，由原德隆国际的执委丁光平等三人领导，负责与业务部
门、监管机构及债权人委员会及代表对接。

　　三是金融重组委员会，唐万新亲自挂帅，原中富证券董事长刘昌贵等人具体执
行，功能比照于产业委员会。

　　还有一个为综合管理部，总揽行政、人事、财务、法律、审计等诸多事宜，由德
隆原行政总经理沈巍领衔，这也是唯一的一名女将。

　　据记者了解，目前这支团队的工作几乎是无报酬的，“只是象征性地领点生活和
出差补贴”。

　　一位留守的工作人员在闲谈中称自己之所以尚未离开，只是出于责任感和对唐万
新的认同。他说，德隆已很难看到未来，他们只是在守候万新的结局。

　　重组方案出笼

　　如今，唐万新的命运一定程度已捆绑在了重组的战车上。而关于重组，一个必须
交代清楚的前提是，德隆筹得的庞大资金究竟投向了哪里？

　　在北京，监管部门的有关人士向记者展示了一封唐万新写给央行副行长吴晓灵的
信函，其主要内容便是描摹德隆近年来资金的大致流向。

　　由于以往每周的定量财务追踪分析已基本丢失，信件主要依据唐万新的记忆整
理。他在信中说，2001年受中科等事件影响，德隆的资金链陷入紧绷状态，此后整个
体系都在为应付委托理财的兑付危机而疲于奔命。

　　唐万新在信中估算，其近年在股市上蒸发的市值达160亿之巨。而兑付委托理财，
三年下来也累计达百亿之上，2001年40多亿，2002年20多亿，2003年又是40多亿。

　　委托理财的利息是又一大资金黑洞。这从德隆客户资金近三年的日均余额可见一
斑———2001年200亿，2002年250亿，2003年270亿———以平均12％的融资成本计
算，德隆这三年就此支付的利息与营销费用又是至少80亿。

　　仅仅三年，市值蒸发、兑付和利息三个黑洞共吸走了数百亿巨资，德隆何堪重
负！

　　况且，德隆还不断斥重金于金融机构的股权收购，这部分至少也有50多亿。唐万
新在信中甚至坦率地承认，2001年后德隆之所以集中进入一些中小金融机构，确实部
分抱有“化解和分散兑付的风险与压力”的动机。

　　另外，德隆近年对产业整合的直接投入还有17亿－18亿，主要集中在一些新进入
的产业，比如红旗、德农超市等。

　　最近一个月来，唐万新就是面对着这样一幅令人惊愕的资金走向图谱，开始率领
他的残部背水一战，苦苦拼就重组的蓝图。

　　7月26日，《市场化解决德隆问题的整体方案》（以下简称《方案》）的“德隆公
司建议稿”终于成文。随后该建议稿和厚达一尺左右的相关附件，被递交到了央行。

　　《方案》首先指出，“截止到2003年底，（德隆）相对控股生产型企业177家，
参、控股金融机构19家，年销售收入超过400亿元，年纳税总额近20亿元，现有员工
5.7万余人，为社会提供了27万多个就业岗位，解决了包括新疆农牧民在内的100多万
人员的生计。

　　但由于企业扩张速度过快，尤其是2001年后融资压力导致考核奖惩指标单一，内
部管理不善，在金融业务开展中存在严重违规行为，在金融机构的自救中占用了生产
型企业资金，加之媒体炒作和紧缩银根等的影响，导致德隆相关金融机构发生了债务
危机，并迅速地严重波及生产型企业，从而影响了金融证券市场的健康发展和社会稳
定。”

　　为此，德隆提出希望“通过国家政策支持，按照市场化原则，在监管机构和债权
人委员会的严格监督下，集中管理、统一调用德隆资源，通过引进战略投资人恢复市
场信用，盘活资产，在运营中清偿债务。”

　　在具体的方案设计中，德隆将重组策略切分为产业和金融两头。

　　剔除上市公司的生产性贷款后，德隆眼下“生产型企业的银行负债总额约为35.7
亿，资产净值49.2亿”。德隆估测其“市场价值可达67.4亿。资产大于银行负债约15
亿－31亿。”

　　德隆认为，其控股的上市公司的资产负债率，“完全可以支持自身生产性贷款的
偿还。各上市公司和德隆关联的12.7亿债权，目前已由德隆将5.5亿元的资产抵债，
其余7.2亿元计划继续以资抵债或相机出售资产给予弥补。”

　　《方案》还恳请有关方面支持“德隆将非上市公司优良资产置换到上市公司，切
实改善上市公司资产负债结构的负责任的行为。”

　　总之，对于生产型企业，德隆的思路是“通过封闭贷款，恢复正常运营。由债权
人委员会和德隆共同管理，制定债务偿还计划。债权人委员会行使股东权力，负责监
管资产和运营；德隆依照要求，改组相关生产型企业的董事会，负责运营实施，执行
债务偿还计划，确保按时支付利息，适时全额偿还本金。”

　　真正的命脉维系在金融这一头———德隆金融债务总额高达300亿。

　　《方案》表示，“截至2004年7月24日，德隆及相关金融机构已对303.78亿的债
务”，通过关联交易拉直和债转股方式等方式，“合计已完成了238.01亿元债务的意
向性处置，未进行或达成处置意向的债务尚有65.77亿元，需进一步研究和洽谈。”

　　金融债务如此庞杂，德隆为此建议：“采用监管机构、战略投资人和德隆三方共
管的方式恢复金融机构的运营：监管部门负责严格监管；有实力的战略投资人负责组
建董事会，依靠战略投资人的市场信用，恢复机构存续业务的开展；德隆在运营中负
责处理关联债务。”

　　华融角色

　　上周四，央行得到了国务院就德隆处置问题的文件批复。据说，该文件对德隆自
己提出的重组思路进行了调整。

　　最大的变化在于，德隆在自己的建议稿中仅是提出将自己的产业资产“建议通过
委托管理或托管质押等法律形式，交由一家商业银行统一管理”。因为他们担心自己
手头的金融资产已是严重资不抵债，不会有银行愿意接手。

　　而国家的最终批复则是，连同金融整体交由资产管理公司华融托管。

　　24日，记者就此拨通了央行金融稳定局局长谢平的办公室电话，谢平只说了一句
“不能回答你的问题，只能找办公厅”。

　　记者还联系了华融资产管理公司总裁办的一位高先生，他答复“尚未得到任何授
权，我们不置可否”。

　　其实，由华融托管并不出人意料。15家银行组成的债权委员会中，主席便是华融
对口银行工商银行的副行长牛锡明，而工商银行本身又就是德隆的最大债权人。根据
债权委员会的统计，除却企业正常的生产性贷款，德隆的银行负债并没有传闻中的四
五百亿那么夸张，总计应为160亿，其中工行的债权在50亿以内。

　　不过，这一变化也有值得玩味的地方。

　　一方面，政府敢于接手德隆已是严重资不抵债的金融资产，显示了相当的勇气和
魄力，并传达出对民营企业的负责态度。

　　同时，这也流露出政府对德隆已有着投鼠忌器的顾虑。

　　在《方案》中，德隆不仅提出了整体思路，还制定了各机构的具体重组计划。其
中在一些棘手问题上，急需新的大量注资。

　　比如，“自2003年9月至今，德隆生产性企业还贷总额达17亿，在各家贷款银行
只收不贷、部分银行挤兑的情况下，各相关企业采用多种办法，进行生产自救，确保
了至今未发生大规模停产停工。但目前已进入农产品原料收购旺季，出口加工定单履
约生产高峰，相关企业已无力再坚持下去，继续生产性资金支持。恳请给予正常贷款
10亿元。”

　　而在金融领域，更是危机四伏。

　　比如，《方案》中提到，“目前德隆相关金融机构中，存在的紧急问题是中富证
券保证金欠款0.6亿，德恒证券保证金欠款7亿元，12月底前须支付的个人理财资金约
10亿元。”

　　针对林林总总的金融漏洞，德隆希望以生产型企业尚有的15亿－30亿元的“余值
作抵押，申请15亿－30亿的紧急贷款额度，用以解决个人债务、敏感资金以及可能引
起社会动荡的突发性债务的支付”。

　　但这样的钱，监管层已很难有信心再直接交到德隆手上。

　　于是，华融的适时介入便成为一种必然———资产的所有权还在德隆，而处置的
决定权在华融。华融替债权人银行“打工”，可以视为阶段性持股，目的在于寻找新
的市场伙伴，而在此过程中，德隆又具有优先权。

　　据悉，华融已在8月18日成立了一个50人左右的德隆工作小组。第二天便已通知德
隆就恢复生产性企业的贷款问题上报材料。德隆就此首批审报了10个亿。

　　然而，如此复杂的制度设计，亦是对各方均衡技术的极大考量。眼下的格局，至
少留下了两个关系德隆未来走向的悬念。

　　首先，华融整体托管后，此前由地方政府或德隆主导的一些已达成的意向性合
作，是否还有延续的效力？

　　比如，在地方政府的撮合下，产业一头的ST屯河此前已传出与中粮集团的重组信
息，而天山股份已与中国非金属进出口总公司达成重组意向。

　　有接近德隆者指出，按照市场化重组的游戏规则，此前的重组意向全部需要得到
华融的重新认可，如果发现有贬值变卖之嫌，必将被“归零处理”———“因为华融
拿到的指标很高。”

　　更难把控的是金融机构的重组。《方案》透露，“德隆先后以直接参股和委托持
股等方式，参控股19家金融机构。后因停止或取消收购协议等方式，实现了7家机构的
退出。”

　　记者了解到，7家中包括了兰州商业银行、乌鲁木齐商业银行等，因为德隆的股权
与在这些机构中的债务大致相当，便以退股抵债方式作了了结。

　　目前，德隆的相关金融机构尚存12家：中富、恒信、德恒，证券公司三家；金
新、伊斯兰、南京大江，信托公司三家；昆明、南昌、株洲、长沙，商业银行四家；
新疆、新世纪，金融租赁公司两家。

　　这其中，中富证券、恒信证券、伊斯兰信托、南京大江国投、昆明市商业银行、
新疆金融租赁、新世纪金融租赁等7家金融机构，已在德隆的运作下，和若干战略合作
人达成了重组协议。

　　据记者调查，除新疆租赁由德隆资产回填、中富证券被首都机场收走外，其余五
家均归属于同一个战略合作人，这便是本报此前披露的中财国企投资公司（详见本报7
月26日头版《唐万新归来》）。

　　另一个悬念在于，华融接手之后，德隆灵魂人物唐万新的未来价值在哪里？

　　对此疑问，德隆方面表示，此次托管为偿债式托管，而非清算托管。其要害在
于，能否在重组阶段，厘清德隆债务复杂的关联关系；能否在经营期间帮助生产企业
和金融机构迅速恢复造血能力，以形成增值；能否在准确把握合适的时机，完成退出
时的最后一击。

　　由此可见，未来的重组仍将是一个漫长的过程，前路依旧步步机锋。一个能真正
洞悉德隆的领导者似乎仍是不可或缺的。

　　一位接近德隆的人士认为，唐万新长于在资源有限的情况下，顾及各方利益，创
造新的业务模式，今后的重组仍需要他扮演重要角色。

　　但是面对德隆此前溃败的事实，政府和华融是否还能对他产生足够的信任？

(21世纪经济报道)

zzm1588

好帖。

海杉

作者: ccfox         感谢兄，辛苦了。
评分: 积分 6 点
标题: [探讨]随思录
                          雅铭

dedekind81

thanks

jzfyfjmail

长见识，谢谢。

adonio

谢谢分享

jdliu

我也交流一下吧。一是台湾打不打与做股票有一点相近，敌变我变，做几手（包括最坏的准备），但希望最好的结果出现。股市上，目前从技术和消息上仍是弱市（理由一，技术上均线空头说明弱市，二对利好么应过弱，即见利好不涨），但可能已经处于空头末期，理由一，这如果是一个大转折趋势，必然不会是V形底，而是W底或复合整理区域底，二，空头末期也是对利好不敏感。这起码说明单纯做空也是有风险的。