8月13日)每日各机构股评汇总（每日更新）

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8月13日)每日各机构股评汇总（每日更新）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：waha 浏览：6228 回复：52

8月13日)每日各机构股评汇总（每日更新）
   

每日各机构股评汇总（每日更新）
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华泰证券：涨幅居前股票庄股居多
     早市大盘受昨日下跌和宝钢大幅再融资的双重影响惯性大幅低开，呈现振荡调整的态势，盘中再创调整以来新低点，下跌家数远远多于上涨家数，上午以中阴线报收，对市场打击较大,午后大盘继续上午的走势。蓝筹股也受到影响普遍调整，中小企业板股票则继续呈现活跃走势。

　　从后期走势来看，由于美联储再度加息引发投资者对下半年中国加息的联想，不明 朗因素仍然较多，场外资金普遍持观望态度，在这种情况下，投资者仍应谨慎操作，不应盲目介入股票，多关注政策面的变化。上证综指以1378.79点开盘，深证成指(资讯 行情 论坛)以3259.61点开盘。至下午14：30，上证综指1360.66点报收，跌24.31点。深证成指以3218.89点报收，跌51.79点。

　　从今日涨幅居前的股票来看，仍以一些庄股超跌反弹为主，象华立控股(资讯 行情 论坛)(000607)、*ST中科(资讯 行情 论坛)(000931)、中科三环(资讯 行情 论坛)(000970)、秦岭水泥(资讯 行情 论坛)(600217)、广电网络(600831)、兰生股份(资讯 行情 论坛)(600826)等均是如此，但此类股票风险较大，不具备可操作性，对市场的影响不大。

　　(华泰证券 毛咙)

carecare

2004-08-12 18:24    朱慧玲    博星投资  


　　周四两市大盘在宝钢股份公布增发方案后，前期市场的传闻得到了证实，股指大幅跳空低开低走，呈单边下挫态势，尾盘有所回升，市场普跌格局明显，大盘继续寻底。短线来看，股指再创调整新低，市场人气十分谨慎，盘中做空品种此起彼伏，大盘在消息面利空的作用下，做空风险仍有待释放，反复震荡整理将是市场主基调。
　　基本面上分析，倍受市场关注的宝钢股份增发整体上市的迷局终于揭开，类似武钢的增发在投资者意料之中，虽然该股仍处于停牌之中，但其巨额的再融资对市场信心的打击不言而喻，股指呈大幅破位下行走势，大盘持续低迷，市场再融资却马不停蹄，且不断有大盘股再融资的消息传出，投资者普遍对再融资用脚投票，操作热情大大降低，并殃及到了今年以来上市的次新股上面，跌破发行价的个股已达十余只，中小企业股也开始击穿发价股，大盘积弱已久。与此同时，美联储再度向上上调了25个基点的基础利率，再加上央行二季度货币政策执行报告比一季度报告更加对通货膨胀有了不好的预期，特别是统计局公布的最新结果显示：7月份CPI比去年同月上涨5.3%，又进一步加重了市场对加息的担忧，在弱势之中，消息面冷风袭来，大大动摇了市场的投资信心，逢高减磅盘不断沽出，股指无奈继续破位寻底，短线可密切关注宝钢复牌后的动向。
　　大盘破位下行，市场普跌格局明显，两市上涨个股屈指可数，涨幅在1%左右的个股都处于涨幅第一榜中，两市盘中不到期10只股票涨幅超过3%，个股下跌家数超过九成，市场弱势可见一斑马。广电网络、秦岭水泥、科化生物、祥龙电业、华立控股涨幅居前，短线投资者应警惕获利回吐风险。同时，中小企业股在经过近日的大面积杀跌之后，盘中跌势趋缓，部分个股出现较大的反弹力度，由于该板块破位下行格调已定，投资者继续观望为好。宝钢股份公布增发方案，权重蓝筹股阵营中中国石化、中国联通以及钢铁板块等应声而落，纷纷大幅跳空低开，成为助跌市场的主要品种。同时，中报公布业绩较差的个股也加入到做空队伍中去，大盘继续震荡寻底。跌幅榜中，跌停个股明显增多，庄股、大盘股以及T类股成为市场的主要做空品种。市场在个股大面积走弱的拖累下，加速下挫消化利空。
　　近期基本面利空频传，对大盘形成明显的压制，盘久必跌成为大盘本轮调整行情最主要的特征。盘中个股杀跌此起彼伏，继权重蓝筹股走弱之后，新股次新股板块成为市场又一轮的做空品种，而一些老牌绩优股在良好中报刊登后也遭受到明显的打压，市场非理性下跌成份较多。目前市场距离近年来的低点1307仅50点之差，统计资料显示，目前上证指数实际上已经跌破了去年最低点1307点。沪深A股的总股本加权平均市净率目前仅2.43倍，已经低于去年1307点相对应的2.72倍市净率水平；总股本加权平均市盈率为22.45倍，也已经低于去年1307点对应的32.62倍；市场连续下跌天数达到85个交易日，也已经进入了130日历史极限跌幅的下区间。连续的下跌使得当前市场的整体股价水平已经处于历史低风险区域。但由于目前基本面没有根本改观，消息面的利空困扰市场，大盘难有大的反弹出现，屡屡的反弹受挫已使逢低抢反弹者遍体鳞伤，大盘仍处于复杂底部的构筑之中，短线做空风险仍在释放之中。不过，进入7月份以来，指数已多次出现见缺口后出现反弹回补缺口的走势，预计股指在短线大幅杀跌之后，盘中持续做空动能有所减弱，短线资金的护盘也有望出现。整体来看，目前市场仍处于下跌寻底过程中，做空风险仍有待释放，市场的观望气氛十分浓厚，盘中的超跌反弹难改市场的弱势格局。操作上，投资者不要一味恐慌杀跌，逢高减磅较为明智，稳健的投资者不要轻举妄动。

carecare

2004-08-12 18:22       广州万隆  


    大盘在多重利空的打击下终于再创新低，分析看来利空的程度都不小。

　　近期首先是温总理在上周末对宏观调控的再度强调，使市场担心是否有相关新调控措施出台。接踵而至的是美联储的加息，我们考虑这个问题时不能把其简单的看作其影响的仅仅是外部市场，因为美联储再次加息，连锁效应增强，欧洲和香港跟进的可能性增大。由于香港实行的是联系汇率制度，因此，美联储调动利率的情况下，香港通常也要相应调整，以避免资金流动的冲击。美联储再次加息，无疑将加大与其它主要经济体的利率差异，造成资金流动的巨大压力。尽管欧洲央行和香港金融管理当局不会立即作出反应，但显然增大了连锁调整的压力，跟进加息的可能性在增大。尽管本次美联储加息的时间和幅度已经为我们所预期，并不会冲击央行对于人民币利率的看法，但我国的利率走势与国际利率走势的关联性正在增强。央行二季度货币政策执行报告中提出要“协调本外币利率政策，促进资本有序流动。”进一步表明了当前我国经济开放程度日益提高的情况下，国际利率联动效应对我国货币政策的影响，这其实是市场实际担心的之处。不过，由于股指已经处在低位，大家还是希望机构能够力挽狂澜，但是宝钢股份的增发方案与早先的版本的差距又使市场信心面临了又一次的动摇。

　　姗姗来迟的宝钢股份增发方案终于水落石出，根据其公告，增发股份总数不超过50亿股，包括向上海宝钢集团公司定向增发国家股和向社会公众增发社会公众股两部分，而且定向增发部分占增发总量的比例不低于50%，社会公众增发部分占增发总量的比例不超过50%。关于市场最关心的发行价格，则根据网上、网下累计投标询价的结果，协商确定发行价格，这无疑是又一次的资金抽血，毫无疑问是利空。

　　但就笔者观点分析，更愿意把这些利空会合后对本已经下跌乏力的大盘所造成的急跌看作是反弹行情的起点。其实，宝钢复牌后，无论下跌还是上涨，其增发前后的表现都不会很差，因为这样的国家级航母，管理层会落实资金“保驾护航”的，以便增发能够顺利成功，所以市场的担忧其实无非是预期宝钢复牌后影响大盘，事实上，这种影响可能非常有限。

　　其实，大盘这次的底部构筑已经与去年行情的启动状态非常相似，而且市盈率水平和股价水平都更低，我们坚持认为宝钢上市对市场产生的振荡将会是主力震仓的又一次好的时机，但恰恰是这一时间，底部的构筑也将接近完成。

carecare

2004-08-12 17:55       新升资讯  


　　周四大盘在消息面的影响下，大幅下挫，跌破前期低点1363点，成交量因恐慌盘的出逃有所放大。市场热点散乱，人气低迷，大有黑云压城之感。
　　周四宝钢股份发布公告称：宝钢股份拟增发不超过50亿股，用于收购多项集团资产以实现整体上市，本次增发包括定向增发和向社会公众股增发两部分，定向部分不低于增发的50%。据悉，此次增发的融资规模在280亿元左右，按此计算，增发价格应在5.5元附近。这与市场传闻的以1：3向公众股东配股，配股价为3.5元的方案有太大的出入。按8月9日宝钢收盘6.75元计算，公众股有10：6的优先配售权、增发价为5.5元来计算的话，其除权后的价格为6.3元左右，这个价格在二级市场上基本上没有什么吸引力。
　　应该看到作为航母级的大盘股，宝钢股份整体上市对市场带来重大的影响。从收购模式与收购资产的角度看，收购模式类同于武钢股份，模式本身没有太多创新之处，收购的资产在盈利能力上明显要弱于宝钢股份自身的资产，应该看到整体上市有益于扩大企业规模，但是短期内会摊薄宝钢股份的收益。从增发规模看，宝钢股份的增发规模达到280亿元之巨，创证券市场再融资的新纪录，远高于武钢股份，对于当前的资本市场而言将产生相当大的资金压力。由上可知宝钢集团整体上市消息已由利多转化成利空，由此造成周四早盘的继续下跌。
　　从盘面看，个股大面积的下跌。软件类个股在龙头品种用友软件、宝信软件回调的影响下大幅度的跳水，浪潮软件、浙大网新跌停；德豪润达由于中期业绩不理想延续昨日下挫的走势，开盘即告大跌9.77%，致使中小板股、次新股全线下跌，这一板块的走弱反映出市场中活跃的资金也已经开始进行套现行为。市场唯一值得一提的热点是以广电网络为代表的数字概念板块，8月9日央视的付费频道正式开播为该类板块的炒作提供较大想象空间。两市活跃板块和股票并不多，主力减仓的迹象相当明显。盘中个股的溃败式的跳水对市场人气的杀伤力较大，究其原因可能是短线市场承接盘较少，大部分股票无人维持，因此当出现中报业绩不如人意或是大盘指数下跌，少量的杀盘就能导致股票的大跌，从而又引起新一轮的杀跌。
　　至于后市的走向，关键还是看周五宝钢复盘后的走势。通过分析，我们认为周五宝钢的走势难有起色，由此也将对大盘产生不利影响。由此看来，近期大盘的将继续踏上漫漫的探底之路，去年的1307点低点似乎是越来越近了。

carecare

2004-08-12 17:52    无心     


    在今日宝钢张了血盘大口后，股指终于放下了此前柔软似水的脸孔而跌势凶猛，股指于早市跳空低开后，一路反复下挫并创出了1357点的新低，市场再度陷入了水深火热之中。从走势上看，今日股指再度创出了1357点的新低后，虽仍收于1368点，但二次被洞穿的1360点，已越来越有被突破的危险，而若被突破，目前目前的整理区域将被迫变成中继整理型态，后市下跌空间加大，这显然于中线而言是非常不利的，故目前我们需要高度关注1360点。

　　从今日宝钢股份发布公告看，宝钢拟增发不超过50亿股，融资规模大约在280亿元左右，同时本次增发包括定向增发和向社会公众股增发两部分，定向部分不低于增发的50%。显然，宝钢这一公告难以得到市场的认同，特别是在目前的弱市中，如此圈钱行为只能令人反感，而我们从此前整体上市的TCL集团反复下打挫的走势可以看出，所谓的整体上市只不过是圈钱的另一种形式，圈完钱后股民能获益几何呢？上市公司们、管理层们，为了股市的发展，不要过于急功近利，不要让股市变成一个tiger机。

　　今日在大多数个股跌得透不过气来时，仍有传媒类个股表现极为出色，这主要得益于电广传媒因国资委同意控股股东实施“以股抵债”方案而领涨，其实从目前热点看，低价科技股及传媒类个股仍值得短线关注，重点可关注电广传媒、赛迪传媒及厦门信达等个股。

carecare

2004-08-12 17:45       国金投资  


    今日大盘在宝钢整体上市的消息影响下，再度出现跳空低开，全天维持单边调整，但尾市略有回升。导致市场下跌的主要因素与宝钢股份公布拟增发50亿股、融资280亿元的整体上市方案有很大的关系，由于该方案的增发价格在5.6元左右，与先前市场所传的3.5元/股的配股方案价格上有较大的差距，另外，今日宝钢公布的中报显示，上半年QFII瑞银至少减持了6000万股。因此，市场普遍预期复牌后的宝钢走势将不容乐观，导致了今天的一个下跌。

　　从今天的盘面走势看，也显然受到了这个消息的影响，也不论宝钢这个方案的好坏，但融资280亿，对于目前沪深两地单天仅有100亿不到成交金额来说，无疑是较大的扩容压力，那么从早盘集合竞价观察，中国联通、中国石化等指标股均出现跳空低开，而主板的次新股和中小板则继续下跌，而到午盘后，在市场调整的压力下，浙大网新、兰太实业等庄股出现集体跳水，总体上今日盘面的特点是普跌的特征，盘中个股涨幅很小，市场没有明显热点。

　　另一方面，在指数再次创新低的弱市背景下，我们从股指运行轨迹观察，虽然全天股指基本维持单边下挫的态势，其间沪指最低点到达1359点，创出了调整以来的新低位，但从成交量看，一方面由于两市成交量一直处于地量水平，因此市场的做空动能相对有限。比如拿中石化、中国联通几个指标股来分析，虽然早盘受到宝钢增发的影响，都出现了跳空低开，但我们发现本周以来，这些权重股的盘中抛压非常轻，而每到午市收盘前，均有资金护盘的迹象，而宝钢的今天公布的这个消息，我们认为对中国石化、中国联通等一些大盘股的影响只是一种短线的行为，考虑到对于这批个股目前投资价值判断，基本缺乏下跌的空间；另外，我们注意到从今日的分时成交量分布情况观察，股指越往下走，交易量越大，而在形势不太乐观的情况下，每次创新底后，尾盘均出现了放量回升，这在一定程度上也说明了千四下方有资金趁调整加仓的迹象，所以总体上看，在注意宝钢短线宣泄后惯性探底的同时，也要谨慎市场主力借利空打击的诱空行为。

　　当然，从近期整个市道看，短线表现的还是相对偏弱，一方面在消息面真空的状态下，基本维持横盘的走势，而一旦市场稍有利空，那么市场就会直接表现出来，那么另一方面，从盘面来看，中小板目前整个市场仍在走下降通道，尤其是类似于德豪润达等一些中报业绩较差的个股破位明显，显然这个板块似乎也在接轨，那么总体上的机会并不多；另外，中报业绩近几天是公布的高峰期，一些业绩不佳公司的下滑对盘面构成较大的冲击。

　　那么从这两点看，基本可以确定为结构性调整还没有到位，这也是市场后面的压力所在，当然我们判断指数跌不深的理由主要还是在于大部分指标股见底的特征。

　　另外一方面，主要还是对中期消息面的预判，那么从目前的情况看，市场对于利空比较敏感，似乎该找的利空全部翻了遍，但我们注意到即使在这种情况下，6月底以来，指数并没有出现太大的跌幅，说明市场基本上已经消化了一大部分，而从后面的消息面来看，LOF下周将要出台，中报公布过半后，上市公司业绩整体提高明显，另外，关于解决股权分置问题是一项改革，而不是一场革命的论调，也为股市中期向好奠定基础。

　　操作上，由于目前市场的结构性调整仍在延续，在短线弱市和中线看好的基础上，我们认为要归避市场风险的话，主要还是要选择一些业绩连续增长，并且目前市盈率较低的个股，那么在市场调整的最后阶段，介入往往是比较好的机会。

carecare

2004-08-12 17:33       泰阳证券  


　　一、大盘走势分析

　　宝钢股份的方案终于公布，其增发的方案不如预期，投资者期望落空，而其大额融资的消息使两市股指跳低开盘，股指又留下跳空缺口并渐走渐低再次创出本轮调整新低，尾市虽勉强收于前期低点上方，但成交量也并未显著放大，表明也并无太多资金介入抄底。

　　央行公布的7月金融运行报告显示，7月金融运行继续保持健康平稳，宏观调控成效继续显现，主要表现为货币供应增速继续减缓。在美联储宣布加息后，中国货币政策还是意图保持平稳，但加息的压力也就依然存在。

　　而宝钢股份的增发方案终于水落石出。宝钢股份发布公告称，增发股份总数不超过50亿股，关于市场最关心的发行价格，宝钢股份公告称，向上海宝钢集团公司的定向增发和向社会公众增发部分以相同的价格进行，定价方式为通过预路演确定价格区间，再由公司和主承销商根据网上、网下累计投标询价的结果，协商确定发行价格。而根据其募集资金280亿元的目标，预计每股价格在5.4-5.6元之间，将创出A股市场最大融资额记录，对市场的压力也就不言而喻。

　　二、市场热点分析

　　受市场扩容压力的影响，大盘指标股全线走弱，特别是受到分拆上市新规则影响，TCL集团的分拆上市再度受考验，TCL集团股价短线出现快速下探态势。而盘中走势较好的依然大部分为中小盘股以及部分控盘庄股。两市本地小盘股近来一直是弱市的亮点，中小企业板作为天生的易识别小盘股集团军，今日又有科华生物由于中报每股收益达到0.31元而受到市场追捧，领涨中小企业板。而老庄股则表现出其冰火两重天的景象，沪市的秦岭水泥走出上冲涨停的钓鱼走势，而恒大地产、南方建材、浙大网新、浪潮软件、合金投资等这些老庄股的跌停，又揭示了庄股在目前市道中巨大的风险性。

　　三、近期走势预测

　　市场再创新低，虽收盘点位比前期低点略高，但低位并无太多资金介入抄底，投资者仍需观望。

carecare

2004-08-12 17:31       国元证券  


　　让市场期待多日宝钢整体上市问题今日终于揭晓，高达280亿元的融资额让市场不寒而栗，两市股指跳空低开单边下行，上证1363点的前期低点也被盘中击穿，创出1357点的新低点，而量能也还维持在近期的地量水平，市场一时积弱难返。

　　从盘面看，个股大面积的下跌。软件类个股在龙头品种用友软件、宝信软件回调的影响下大幅度的跳水，浪潮软件、浙大网新跌停；德豪润达由于中期业绩不理想延续昨日下挫的走势，开盘即告大跌9.77%，致使中小板股、次新股全线下跌，这一板块的走弱反映出市场中活跃的资金也已经开始进行套现行为。市场唯一值得一提的热点是以广电网络为代表的数字概念板块，8月9日央视的付费频道正式开播为该类板块的炒作提供较大想象空间。

　　技术上，两市股指再度破位，虽然其破位的有效性还需要观察，但前期的四重底如将演变成顶部形态，其对于后市的压力不容忽视的。消息面上，扩容及加息问题依然困扰大盘，毕竟280亿的融资额度及美联储的二度加息都给本已疲弱的市场带来不小的冲击，这一消息所产生的影响力并不是证监会发审委的“歇夏”能弥补的。短期来看股指有重新寻找平衡点的要求，看来1307点离我们是越来越近了。

carecare

周四深沪股市大跌，股指再创新低。对于后市运行，有以下分析：
　　1．中国股市将长期低迷下去，尤其是二级市场向下的格局已很难改变。至于原因，已不必再多说，当国务院九条意见出台后，投资者以为是一个新时代的开始，但等来的却是新股的大规模发行。一个市场如果是以各种理由完成圈钱，而不理会参与者的心态，则其低迷是必然的。技术面已没有太大分析价值，投资者只能是学会自我保护。
　　2．板块方面，宝钢的整体上市方案，将宣告大型权重股行情的终结。一家企业可以通过各种财务手段做好业绩，以最小的回报给参与其中的投资者，再以最大的胃口向投资者圈钱，很明显，绩优股的价值就在于可以以高价发行新股。这样的模式只会使市场对各类绩优股敬而远之。而在大型权重股大圈钱的同时，各类小型出现暴跌，参与其中的投资者损失惨重。从周四个股的大面积跌停就可以发现低价之下还有低价，跌停之后还有跌停。预计后市大型权重股将反复下跌，并带动股指下跌。
　　总之，市场不会说话，但市场有其远行规律。投资者以观望为主。个股留意*ST万鸿（600681）：公司将积极与各债权银行沟通协商，解决债务负担。此外，大力扶持、发展印刷产业，壮大主营业务。力争在2004年扭亏为盈，保牌成功。技术上看，近期股价体现出极强抗跌性，可积极关注。

carecare

2004-08-12 17:24    戴清荣    华夏证券  


　　周四两市先抑后扬，量能有所放大，各指数最终以小幅下跌报收。早盘市场低开低走，两市综指创出新低后有所反弹。经过盘中长时间窄幅振荡后，午市各股指再度下跌创出当日低点。两点后市场有所反弹，各指数跌幅有所收窄。两市的四大指数除180指数外，其余的均创出年内新低。盘中少数超跌股和网络科技股领涨大盘，个别生物科技股表现也较活跃。事实上当日盘中热点板块效应较强的还是网络科技股，在市场两度创新低后，该板块中的一些个股均出现一定表现。整体来看，该板块还不能取代蓝筹股的地位，从其龙头个股可以预计后市它们反弹的持续性不会很强。当然我们也应该注意到，近期部分科技股在中报公布后走势好于蓝筹股，周三中信国安公布中报只有0.1596元/股，比去年同期有所下降，但该股复牌后却以小涨报收。这或许预示着在不久的将来科技股将取代蓝筹股的地位，但目前时机显然还不成熟。广电网络以涨停收盘，但该股是一只超跌老庄股，基本面不能支撑其连续反弹。同时以涨停收盘的还有秦岭水泥，该股也是一只老庄股，并且目前价位还在天花板之上，和南方建材走势如出一辙，相信过不了几天该股会加入到跳水的行业。
    总之从盘中热点看，市场没有酝酿出能够带领大盘走出低谷的热点。位于跌幅榜前列的是那些基本面差或者业绩不能支撑目前股价的个股，其中又以次新股居多。应该说市场今后很长一段时间里，这种股价的结构性调整还将继续，个股的风险仍然非常大。蓝筹股方面几乎全线下跌，只不过跌幅并不是很大，并且绝大多数个股没有再度发生破位。这使得大盘在连续创出新低后市场缺乏恐慌盘，这对市场有两方面的影响：首先短线而言，由于权重蓝筹股没有再度发生破位，不排除它们短线的反弹带动指数反弹。其次由于市场缺乏恐慌盘，，市场难以形成大级别的反弹。周五宝钢将复牌，短线其对市场必将产生较大影响，近两个交易日的负面影响提前反映后，周五能否形成一点正面影响尚难断定。如果不能形成正面影响，则市场将会加速下跌。但即使有一点正面影响，预计也非常有限，投资者不可报以过高的期望。首只整体上市的TCL集团的连续大跌，或许说明创新概念的光环已经退去。
    综合分析，在市场没有更多的恐慌盘涌现之前，以目前股指的技术形态，市场难以形成有效的反弹，投资者应该耐心等待。周五关注市场对宝钢复牌后的反映，以决定短线操作策略。

carecare

2004-08-12 17:18       北京首放  


　　沪指在1400点关口进行了长达一个半月的横向震荡，而投资者信心也随着时间的不断延伸变得消极起来，弱势中久盘必跌的观点再一次得到验证。本栏在昨日指出，空方力量需要再一次宣泄，并且在板块掘金也指出1363点终将面临考验，今天沪指再创调整新低，最低达到了1359.29点，并且还留下了一个缺口，但是成交量仍然很低，这表明场内的恐慌盘还没有大举出局，而这也在一定程度上延长了本轮调整的时间，而真正达到底部的时间以及点位都将受制于政策面的影响，在没有大利好政策出台的情况下，我们认为，市场调整仍将继续，具体将可能呈现阴跌的运行格局。
　　作空动力是否释放完毕成为目前投资者最为关心的焦点之一，这也决定了市场能否快速见低的主要因素。近两日中小企业板的整体走弱带动了小盘新股板块的快速下跌，而从历史上看，每一次大的底部来临之际，往往都是这些板块的大幅跳水，那么，本轮新股板块的下跌是否预示着底部的来临呢？由于目前市场所处环境较为复杂，投资者不能仅仅凭借新股板块大幅下跌来判断市场已经处于底部，而应该分析市场还有没有其他的对市场影响较大的作空动力。从市场的资金性质来分析，对指数影响最大的蓝筹股代表着基金，科技股以及新股板块代表着场内活跃的非主流资金，而其中决定市场走势是基金，因此，判断市场见到真正底部的一个先决条件就是，蓝筹股板块不会再出现快速的下跌。从今天的盘面中投资者可以发现，蓝筹股板块中仍然出现了较大的下跌幅度，水泥股中最具有价值投资的冀东水泥在历史底部却被牢牢封在跌停，钢铁股、石化股、汽车股也分别出现了继续向下的走势。作为基金重仓的蓝筹板块在前期大幅下跌之后仍然走势疲弱，这表明了其中的资金仍然不看好后市，或者说仍然不看好曾经重仓的蓝筹股，这也说明，基金持仓的调整仍在延续，作为机构资金之间的博奕，目前可能已经面临着一个重要的临界点，重仓持股的基金面临着较大的压力，而在1400点已经正式破位继续向下的关键时刻，尽快套现就成了他们的唯一选择，因此，从这一点来说，机构博奕的性质决定了在目前点位出现不了大的反弹，而只能采取继续向下的策略，每一次的反弹都将是出局的好时机。
　　扩容不断，资金面非常紧张。宝钢终于公布了其整体上市的方案，采用定向增发模式将宝钢集团在股份公司之外的大约280亿资产全部装入股份公司，实现整体上市，与武钢相比，近25亿股对市场压力较大，而增发价格预计在5.4-5.6元之间，也与投资者预期的价格高出很多，，因此，在市场资金面反复趋紧的情况下,这种大规模的融资显而易见给市场造成了重大冲击,大规模的抽血对市场造成非常大的压力。 今日大盘蓝筹股的破位下跌，股指创新低的事实表明投资者在用脚投票。同时，周三一天，华能国际拟发行转债、广电网络拟将2004年度增发新股募集资金数额调为不超过人民币6.8亿元、厦门汽车将发3亿可转债等等再融资被批准的消息。因此，扩容持续高速对市场构成很大压力，而宝钢整体上市可能只是一个开端，据有关消息，8也月份发审委停止发行新股一方面是为了宝钢的整体上市减轻市场负担，另一方面也是为了下半年部分大型国企集中上市，如前期有关中海油的传闻，所以，超级大盘股的发行将导致市场整体估值水平的进一步下移，而资金面的极度缺乏将使行情继续走弱。

carecare

2004-08-12 17:13    龚贵林    广发证券  


    延续周三的调整，周四沪深股市大盘跳空低开，股指震荡下挫，市场在失望中无奈再现新低。

    从盘面观察，由于宝钢公布增发50亿新股消息，大盘早市开盘后跳空向下，并直接逼近前期调整的低点，虽然市场在此区域出现一定的抵抗，但失望心态最终还是令大盘在午市后跌破前期低点并创出了新低。不过在市场出现新低的过程中，大盘还是如前几次一样没有出现恐慌性的抛售，显然新低还是在预期之中，这也使得大盘在随后的反弹中虽然将跌幅收窄，但力度明显不足，最终两市大盘再收一根中阴，从而使市场向下突破的趋势基本确立。1300点-1350点的近几年低位区域能否经受考验，又将是市场关注的目标。

    综观周四大盘的下跌，究其原因，以其说是宝钢增发引起市场恐慌，还不如说真正的影响因素是大量劣质公司的盲目扩容与上市，市场沦为圈钱的场地，而没有产生任何的回报。面对今年以来上市次新股的股价被腰斩一半，面对经常出现在跌幅榜前列的中小板股票，这才是市场真正的下跌压力源泉，如果目前的发行市场体制没有改变，那么未来的市场隐患难除，而要在这样恶劣的市场环境下求得生存，只有树立起价值投资的理念，尽量寻找极少数好的上市公司，如中集、海油工程、中兴通讯等，才能回避市场结构调整的巨大风险，并逆市赢得机会。因此实际上从稳健的投资角度和市场的资本回报的历史来看，其实我们更希望类似宝钢这样的绩优股多一些，也不希望上市太多的劣质小盘公司。虽然在目前的市场氛围下，大盘绩优的资本利得回报也有限，但至少还有市场的投资炒作回报，而小盘绩差公司，带给我们的只能是亏损累累，因此我们一贯的建议目标仍然只能是价值型品种。

    由于周末宝钢将复牌，市场的震荡也在所难免，但大盘主体的趋势仍是一种偏弱的格局。

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2004-08-12 17:09    张益    汉唐证券  


    周四大盘低开后逐级下行，最低曾探至1357点，创出了年内的新低，尾市略有上翘，沪综指最终报收于1368.20点，下跌16.77点，收出一根带下影的小阴线，市场的交股依然不振，成交量有所回升，两市总成交金额仅87亿元。

    消息方面，宝钢股份的公告成为市场的焦点，宝钢上半年每股收益为0.38元，净资产收益率高达12.91%，交出了一份漂亮的中报，但与此同时，宝钢还公布了其再融资方案，即将增发50亿股，发行价约在5.4-5.6元之间，募集资金280亿元左右。其中面向社会公众发行部分不超过50%。如此大规模的融资计划对目前疲弱的市场来说，无疑仍形成了沉重的压力，于是大盘也用跳空低开低走的形式来反映这一利空消息。

    从盘面的运行的情况分析，一、市场是以个股普跌的形式出现的，收盘时两市仅有189只个股上涨，市场仍处于弱势，利空消息对整个盘面的负面影响还是比较大；二、市场恐慌气氛明显加剧，这主要体现在个股跳水现象的扩散，盘中又出现兰太实业、江南化纤、浙大网新等暴跌的新面孔，而指标股TCL集团破位大跌近8%，对股指和市场信心的打击不言而喻，这也是股指加速下探的一个重要原因；三、市场热点方面，虽然股指大幅下挫，但仍有这亮点，除了北海新力、科华生物等超跌股仍挤身涨幅榜前列外，还有电力板块和数字电视两大板块，其中电力股中龙头指标股长江电力尾市强劲反抽收阳，对股指的上翘起到了关键作用，而电广传媒的题材炒作和中信国安凭借半年报而出现了反弹，带动了中视传媒、东方明珠、海信电器等数字电视概念股的纷纷走强，这两大板块形成比较好的板块联动性，所以，其带动的反抽也相对比较有力，这是值得关注的现象；四、其他指标股如中国石化、中国联通、上海汽车等虽然仍在下调，但全天的走势比较平稳，下跌的幅度也不大，显然还处于一种观望的态势，其走势还是带有一定的被动性（受到电力板块和宝钢股份的影响会比较大）。

    从以上分析来看，大盘受利空消息的影响，创出新低，在政策面没有转暖的信号之前，弱势的格局难有根本的改变，所以，操作中仍要以多看少动，静观其变的策略为主，就短期盘面的研判来看，主要取决两大因素，首先是宝钢股份周五复牌后的走势，虽然说其庞大的融次计划对市场是一大压力，但对该股来说，复牌后不一定会下跌，原因有两方面，一是该股为众多基金等机构投资者重仓持有，如此弱势的低成交量下，杀跌也不能顺利出局，而在目前机构搏奕特征明显的情况下，消息已经明朗，为了自身的利益，机构联手维护其股价的可能性比较大；二，该股增发后，其在股数中的权重将进一步增大，对于机构等大资金来说，其对股指的控制力将增大，也会得到大资金的呵护。所以，其走势对短期市场的影响力比较突出；其次，电力板块和数字电视板块周四的联袂走强应该值得关注，这两个板块一个基本面较佳，另一个给市场的想象空间比较大，都是市具有号召力的板块，其如能连续走强，也会触使大盘有所反弹，因此，大盘短期来看，在超跌之后有反抽的要求，但这种反抽行情的参与性不强，操作上仍以观望为宜。

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周四两地市场在宝钢股份再融资280亿的利空消息影响下低开低走，盘中一度击穿前期低点1363点的支撑打到1357点，虽然尾市有所收回，但总体弱势难改，指数方面终盘报收于1368点，3227点，下
跌16.76点，43.15点，成交金额分别为51亿，35亿，与昨日相比略有放大。

　　有线网络股成为大盘尾市反弹的最大功臣，其中龙头广电网络强势不改再封涨停，电广传媒，山西三维等二线品种也迅速跟进，作为近期盘中资金运作最为明显的一个板块，有线网络板块值得大家继续关注，但原则上不可追高。中小板方面再度显现翘翘板效应，当然这一切皆因科华生物发布了0.42元的强劲财报从而大涨8.21％，山东威达，京新药业，东信和平等中小板个股也获得不俗的涨幅，中小企业板中不乏业绩优良和送股题材的品种，我们认为这类个股才是投资者应该重点关注的对象。跌幅榜上，庄股，业绩下滑股跌势惨重，成为今日空方做空的主要集团部队，相关个股如湖南投资，时代新材，浙大网新，恒大房产等，上述板块作为近期高风险的品种，建议投资者千万不要介入抢反弹。

　　热点把握方面先给大家出一个命题，假设明日大盘反弹什么品种会跑得最前面，对，没错！是超跌严重的次新股。（600995）文山电力作为一只阶段跌幅高达40%的小盘电力次新股有望得到资金的关照。公司是地方性电网经营企业，属于国家鼓励发展的产业，且水力发电具有天然的成本优势，公司今后的发展前景值得看好。从筹码分布图SSL观察，该股目前的筹码主要集中在14.18一带，也就是说如果该股反弹上档抛压将十分的轻。K线上连续两根带长下影的阴线显示做空动能已经接近衰竭，后市反弹将一触即发！

　　消息面：
    1. 宝钢整体上市方案浮出水面。宝钢股份拟增发不超过50亿新股,增发价为5.6元，此次增发资金规模在280亿元左右，这将创下证券市场再融资的新纪录。 点评：此方案在意料之中，现在的问题是在弱势的背景下市场能否承受如此大规模的再融资，重点关注宝钢明日复牌后的走势。

    2. 国家统计局公布最新数据，7月份全国居民消费价格总水平比去年同月上涨5.3％，前7个月居民消费价格总水平比去年同期上涨3.8％。 点评：通胀的压力依然较重，留意美联储二度加息后央行是否会有相关动作。

    3. 备受市场关注的电广传媒以股抵债方案日前正式获得国务院国资委批准。

　　正如昨天我们所分析的那样宝钢的再融资将对大盘产生冲击，大盘今日大表现也验证了我们的判断。但通过盘面仔细的分析恐慌盘依旧杀不出来，究此原因一方面在当前点位部分基金护盘的意味较浓（招商银行，长江电力，中国石化三大指标股尾市异动），另一方面股指跌到这个份上投资者手中已经没有多少做空的筹码（大多数都被套的高高在上），此时做股票已与存银行没有什么分别。短线上，宝钢明日复牌后的表现将十分关键，我们认为部分资金将其顺势向上推一把的可能不是没有，相反可能性较大，此外今日再度出现的普通性跳空缺口（从历史经验判断此缺口将必然被弥补）使得我们认为短线大盘上涨的概率偏大。但中线上加息问题的再度升温（美国的二度加息使得全球市场跟进，而人民币恰恰与美元挂钩，加之二季度物价继续上扬，不排除年内央行适度加息）；下半年超级大盘股有可能登陆A股；QDII的推出都使得投资者有必要继续保持谨慎的心态，毕竟熟话说的好：小心驶得万年船。操作上，短线反弹可以抢，但前提是要轻仓且设好止损位。

　　个股推荐――600995文山电力：绩优次新小盘股，公司募集资金项目建设期仅8个月，将迅速提升公司业绩。该股上市后跌幅高达40%，有望成为反弹的领头羊品种，值得大家密切关注。

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今日宝钢股份增发方案水落石出，50亿股增发方案终于亮相，增发股份总数不超过50亿股,包括向上海宝钢集团公司定向增发国家股和向社会公众增发社会公众股两部分,而且定向增发部分占增发总量的比例不低于50%,社会公众增发部分占增发总量的比例不超过50%，宝钢收购集团公司的资产预计需要280亿元人民币，按照增发50亿股计算,每股价格底线为5.6元。虽然增发比例约为1：1.33，低于传闻中第一种1：3配股的方案，但是如果按照这么高的定价，市场的心理冲击可想而知了。

　　宝钢股份半年报显示，最大的QFII瑞银至少在上半年减持了该股6616万股，前十大流通股股东中的九家换了新的面孔，可见机构对宝钢股价看法分歧严重，机构博弈的也比较激烈；在消息面上，美国再次加息0.25个点后，昨日香港也微幅跟随加息，使的国内加息的压力加大。今日大盘受宝钢方案的影响，跳空低开一路地走，一举击穿了前低1363点，创出1357点新低，8月是震荡探底月，不可贸然最高，后市探底还将继续，逢低可以对一些有后续增长潜力的行业重点关注，战略逐步建仓，比如说煤炭，石油，港口机场，有色纺织等等，短线可以战术性关注一下投机活跃品种，比如说上海梅林等。

　　上海梅林（600073）：公司2004年第一季度每股收益0.013元，净利润同比增长272％，一季度主营收入13216万元，主营收入同比增长-21%,公司每股净资产2.47元，每股公积金1.35元，流通盘1.2亿，预计8月14日公布中报。

　　公司拥有罐头食品、饮用水、冷饮三大支柱产品，并且积极开展资本运作，优化资产质量，扩大经营规模。当年公司凭借电子商务概念在网络科技股高潮的时候风光了一把，但目前网络业务发展基本上已经停滞，而在公司传统业务--饮用水、罐头食品和冷饮方面，日趋激烈的市场竞争不断压缩着公司的利润空间，经营状况不甚理想，上海市烟糖集团将并购上海梅林的母公司上海梅林正广和集团也为公司带来重组的希望。公司虽已淡出电子商务业务，但市场仍将其作为网络题材股来看待，去年底上海梅林曾经以九个交易日翻一番为市场所瞩目，该股二级市场形象颇佳，在大盘逐步接近去年年底之际，我们不妨对该股加强关注，或许风云再起再竖辉煌。

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杨伟强     


　　在继昨日中阴线击穿短期均线，打破盘整格局后，股指今日顺势低开低走，一路下探，并再创回调新低1357点，大有加速下跌的势态。蓝筹股今日也均低开盘整，消息面利空的庄股跳水加剧了股指今日的调整。虽盘中仍不乏网络科技股的活跃走强，但是对市场人气的带动略显吃力。尾盘银行股勉强拉升，也未能鼓舞投资者士气。就此看来，股指再创新低，对投资者短期投资信心是一个较大的挫伤。从股指的K线形态看，为一带下影线的中阴线，收盘点站在前低1366点（8月3日收盘点）之上，并且连续两日下挫，短期乖离较大，有技术性反弹要求。近日市场抱以厚望的宝钢股份明日将复牌，明日的反弹很大程度上将取决于宝钢股份的走势。明日宝钢股份若走强，将可能引领股指冲击1387点的技术位，能有效收复此点位的话，股指将有望震荡盘底；另一方面，从技术角度上看，若股指明日反弹在1387点一带受阻的话，短期后市股指将会出现我们所不愿看到的连续快速下探，因此，操作上，我们应当高度关注股指在1387点一带的表现，1387点不过短线则应离场观望。

　　报告期：2004年08月12日 （私募实盘起始日：2003年12月22日）

　　报告起始期资金：人民币：100万元

　　报告期操作：

　　[1]买进：600207 安彩高科 30000股，成交均价：9.72 （加仓理由：短线跌幅过大，逢低加仓补进，以摊低持仓成本）（注：由于9.70元部分成交，后在9.73元继续买进）

　　报告期持股：

　　[1]600207 安彩高科 60000股 成本价：10.28元，报告期收盘价：9.80元，报告期收益率：-4.90%（持有理由：业绩优良的数字电视上游企业，短线回抽洗盘结束后有望继续上攻，短线介入，波段持有）

　　报告期仓位：55.22%；报告期市值：588000.0元；报告期资金余额：476901.19元 ；报告期总资产：1064901.19元 ;报告期总收益率：6.49%。

　　明日操作计划：明日无操作计划。（特别交易提示：若明日600207安彩高科，反弹能达到10.20元则短线卖出回补的30000股）

　　注：

　　1）本实盘操作原则：仅限投资于沪、深两市A股；

　　2）次日操作计划允许根据盘中实际情况做相应调整。

　　3）本帐户之交易佣金为：2‰；

　　4）此帐户之操作仅为本人之操作记录，据此入市后果自负。

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大盘短线加速探底，反弹一触即发，应逢低吸纳，1400点以下是套不死的，相信大盘很快就会重上1400点，目前应保持耐心，个股可关注生产数字电视全套设备的尖峰集团（600668），近期数字电视板块个股跑出黑马的机会很大。

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刘明生    华林证券  


　　受宝钢增发280亿消息影响，两市股指早盘均大幅低开，其后由于多方承接力较弱，市场信心表现明显不足，两市股指经过小幅震荡后最终反复下探，盘中股指表现为下跌时放量多方无力抵抗的特征，期间沪指曾一度跌至最低1357点，午后两点钟股指才止跌回稳，在指标股的回补下大盘跌幅有所收窄；上证综合指数以1368.20点收盘，下跌16.77点，跌幅为1.21%，上涨股数103家，下跌股数803家；深圳成分指数以3227.52点收盘，下跌43.16点，跌幅为1.32%，上涨股数86家，下跌股数665家；成交方面两市合共87亿元，与上一交易日相比成交量增加了9亿元。

　　盘面上：秦岭水泥和广电网络逆市走强并以巨量涨停，成为大盘的一大亮点；而科华生物、电广传媒、华立控股等也都涨幅较大；跌幅榜上，跌停的个股猛增，当中包括：恒大地产、兰太实业、江南高纤、浪潮软件、南方汇通等八只个股；板块方面，传媒板块成为两市唯一红盘的板块，而交通工具及化纤板块则跌幅最大。

　　消息方面：7月份，全国居民消费价格总水平比去年同月上涨5.3%?而在美国的带动下，全球新一轮的加息风潮就此开始，国际投行仍认为，这是中国加息的一个“机会窗口”，人民币只有加息才可能使宏观调控功德圆满。

　　宝钢整体上市方案浮出水面宝钢股份拟增发不超过50亿新股，其中向集团增发不低于发行总量的50%；向社会公众增发部分将采用网上发行及网下配售两种方式，原社会公众股东将获一定比例优先配售权。

　　从盘中个股表现来看，蓝筹股众多板块中只有汽车板块跌幅较为利害，而电力、煤炭、石油、石化等能源板块表现则相对抗跌，反映出由于以上板块受到行业景气向好支持，机构投资者抱有惜筹心态，在大盘下跌时不愿大幅减持，后市一但大盘回暖则有可能成为大盘领涨的焦点。从技术面来看，早盘大跌已清洗出一些心态不稳的筹码，而尾盘股指有所回补，使其技术上存在短线回抽的要求。尽管如此，虽然大盘经过连续的下跌已步入低风险的投资区域，但宝钢等一系列利空因素，对大盘资金面及心态上构成负面的影响；同时在政策方面，其后还有加息、国有股减持、新股扩容等利空消息有待进一步明朗，投资者在此时不必急于抢反弹。就当前而言，宝钢增发会不但会使股价出现比价效应，而且280亿对大盘来说会在短期内构成资金分流的压力，利空仍需要时间消化，因此中线投资者可继续持币观望，耐心等待大盘转机的到来。

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苏武康    昆仑证券  


　　宝钢否认了配股，公布了增发，来来去去都是伸手要钱，投资者当然不高兴，不高兴就走人，大盘也就跌得唏哩哗啦。周四深沪大盘再创新低，市场形势进一步恶化。从两市不足90亿元的低量成交看，目前场内承接仍然力弱，观望气氛相当深厚。我们认为，宝钢对市场的影响巨大，周五开盘能否砸出一个中长期底部尚有待观察。

　　宝钢本次增发50亿股，旨在收购多项集团资产实现整体上市。尽管本次增发分为定向增发国家股和社会公众股两部分，且比例各为50%，但280亿元的融资额，增发价起码应该定在5.60元左右，接近目前宝钢每股净值2.97元的两倍,与前期市场传闻3.5元的配股价格出入相当大。大家应该记得，当年招行发债预案公布以后，曾遭到基金为首的机构投资者的抵制，本次宝钢的高价增发，是否再次遭到基金为首的机构投资者的抗议，明天就会见分晓。

　　不过，我们认为，本次宝钢再融资，要想得到市场欢迎着实不容易。其一，伸手要钱，市场本来就不感冒，尤其现在市场弱势不堪，如此大规模的融资额更是让深套其中的投资者不寒而慄。其二，市场认为，再融资收购的集团公司资产较现在的上市公司资产差，投资者担心收购完成后，摊薄上市公司利润。其三，投资者担心宝钢此例一开，指标股圈钱运动相继展开。人们很难想象像中国石化、华能国际、长江电力等大型国有企业就没有大规模融资的冲动。此外，还有中石油、交通银行等排队准备上市的大型公司……这种大规模的融资行为，无疑使得日益趋紧的市场资金面雪上加霜。因此，投资者用脚投票来表明自己的态度，也就可以理解了。

　　综合来看，短线而言，市场将会被宝钢的表现牵着鼻子走，应该不容怀疑；至于中线，宏观调控则是影响大盘走势的重要因素。就央行提出的今年第二季度货币政策执行报告的分析看，利率上调政策的基本取向已较为明显。利率工具在货币政策体系中，将可能处于更为主导的地位。这种信号的发出，于股市来讲是极为不利的。

　　为此，我们认为，本次股市筑底可能比任何一次都要复杂，这次牛皮市的日子相信较大部分人估计中长，在这种市场环境中，希望通过捕捉波幅的投机者，估计成功的不多，投资者最好是多点耐性，保守一点是有必要的。