2004年6月18日（周五）看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

方圆王

2004年6月18日（周五）看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：方圆王 浏览：9676 回复：162

6月17日 沪　市　涨　幅　排　名


云大科技(600181)  5.30   5.83  10.00%
现代制药(600420) 13.61  14.97  9.99%
三峡水利(600116)  5.42   5.75   6.09%
*ST三普(600869)  5.38   5.65   5.02%
*ST洛玻(600876)  5.42   5.69   4.98%
狮头股份(600539)  5.31   5.55   4.52%
中牧股份(600195) 6.78   7.02   3.54%
春天股份(600421) 13.33  13.79  3.45%
乐山电力(600644)  5.35  5.52   3.18%
新安股份(600596)  5.99  6.18   3.17%

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6月17日 深　市　涨　幅　排　名


深大通A(000038)   11.58   12.15   4.92%
ST中华A(000017)   4.80     5.03   4.79%
倍特高新(000628)   6.09     6.30   3.45%
华工科技(000988) 11.14   11.49   3.14%
合金投资(000633)  5.44     5.61   3.13%
西安饮食(000721)  4.98     5.12   2.81%
国债995(101995) 98.78  100.99  2.24%
国债912(101912) 89.22  91.19    2.21%
桂林旅游(000978)  6.81   6.95    2.06%
超声电子(000823)  6.86   7.00    2.04%

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6月17日  沪　市　跌　幅　排　名


海泰发展(600082)    6.76    6.08    -10.06%
曙光股份(600303)    9.36    8.42    -10.04%
哈飞股份(600038)   12.30  11.07    -10.00%
江淮汽车(600418)   15.32  13.79     -9.99%
伊利股份(600887)   12.52  11.27    -9.98%
上海汽车(600104)    9.14    8.23    -9.96%
广电网络(600831)  11.09  10.10    -8.93%
武钢股份(600005)   7.50    6.84    -8.80%
福田汽车(600166)    8.10    7.42    -8.40%
双鹤药业(600062)  17.82  16.56    -7.07%

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6月17日 深　市　跌　幅　排　名



威孚高科(000581)    11.01    10.03    -8.90%
长安汽车(000625)    10.12      9.23    -8.79%
武汉石油(000668)      9.71      8.92    -8.14%
国投资源(000826)      7.52      7.01    -6.78%
江铃汽车(000550)      8.53      7.97    -6.57%
万向钱潮(000559)      8.24      7.71    -6.43%
一汽夏利(000927)      6.34      5.96    -5.99%
陕国投A(000563)      5.05       4.76    -5.74%
一汽轿车(000800)     7.04       6.67    -5.26%
许继电气(000400)    10.21      9.68    -5.19%

方圆王

在连续两个交易日反弹之后，周四两地股指没有能够延续周二和周三的反弹惯性，在小幅反弹到10天均线之后，便再次维持单边下跌的走势。从盘面看，一些估值较高的绩差股和受产品降价趋势影响的汽车股纷纷列在跌幅榜前列，成为今日市场下跌主要的做空动力。当然虽然今日的市场又回到了一个比较混乱的状态之中，指数大跌，个股呈普跌状态，不过大家是否注意到一些估值水平比较低的煤炭、石化、运输等大市值股票则有强于大盘的表现，而在指数近两周逐步下移的过程中，这部分股票不跌、甚至出现小幅度的间歇性放量上涨的现象已经出现了两周左右的时间，在大市值个股尤其是中报业绩非常不错的个股维持震荡筑底和试探上攻的阶段，只要没有特别强劲的利空冲击，整个市场的调整空间已经较小。技术上看，1400—1430点已经构筑了一个短线较强的支撑带。而从中线的市场判断，目前整个大盘应该是一个筑底和巩固的阶段。

方圆王

从盘面看，今天市场的调整，一方面主要还是由于经过大跌后，整个市场还处于一种修复的阶段，直接的表现就是在反弹两天后追高欲望不强，一旦短线指数接近压力位，基本上都会出现再次调整；另外，从板块上看，其实今天盘面的做空动力主要集中在汽车板块个股，曙光股份、江淮汽车均以跌停报收，而长安汽车、上海汽车、江铃汽车和一汽轿车也出现了较大幅度的下跌，而且都是放量下跌，对于这个板块的调整，我们认为，主要是来自于WTO的压力，在WTO相关条款的陆续落实后，可以预期到未来国内汽车价格的新一轮降阶趋势将使国内的汽车企业告别这两年的暴利时代，取而代之的是激烈的市场竞争，所以在预期今年中报业绩就不理想的情况下，在7月份中报披露即将展开的同时，主力利用盘中反弹进行套现也在情理之中。当然如果把这部分汽车股作为一个整体的话，对于市场短期内的影响可能还会存在，但随着长江电力、中国石化等大市值个股的逐步启稳，我们认为汽车股暴跌，这个对短线盘面不利的因素将会被逐步的淡化。

方圆王

其次，从汽车股的下跌看，如果从好的方面去理解的话，首先说明机构换仓的动作在进一步加快，尤其是周三周四的盘面显示已经有一部分仓位较轻的主力机构资金在煤炭、电力、运输、石化和钢铁股上进行一种局部性的建仓，意味着随着市场的探底，资金入场步伐会进一步加快，但这个过程是一个优胜劣汰的过程；另一方面，其实对于资金在汽车股上的减仓和主流资金在瓶颈性行业（运输、电力、煤炭、石化）的护盘和重新开始加仓这个盘面特征可以看出，随着中报披露的临近、以及宏观面因素的逐步明朗，那么价值低估的成长性股票再次受到资金的逐步关注，也就是说，前段时间宏观面不确定因素太多，在看不准的情况下，只要大盘下跌的过程中几乎什么股票都会跟跌，即使是受调控影响非常小的煤炭、物流这些个股，比如说，在前段大盘调的过程中，似乎手里持有的即使是10几倍市盈率的中石化、神火股份这种能源行业的股票好象也没了投资价值，都会跌，但随着5月份经济数据本周的公布，显示宏观面出现逐步趋暖、甚至在宏观面已经出拐点的情况下，一些前期受市场下跌影响的或者说已经出现调整到位的一些个股显然就得到了市场资金的进一步关注。而在这个宏观面逐步明朗的过程中，恐慌和一些不理智的行为会出现较大的减弱，盘面的直接表现就是针对一部分低市盈率的成长性股票开始有主动性的逢低买盘出现，我觉得这个变化就在本周初5月份经济数据公布之后，而从市场方面看，在本周三周四的盘面中、资金有针对性、局部性的主动性买盘就可以看得比较明显。

方圆王

既然有场外资金敢于在这个点位对一部分股票建仓，意味着以基金为主流的资金认为市场下跌的空间已经不会太大，一部分股票已经具备较多的投资价值，市场在中报披露即将开始之前，又将回归理性，而中报比较突出的股票二级市场的预演也将逐级展开，比如预告中报业绩大幅增长的兖州煤业近期已经表现出这种往上走的趋势。从这几方面去理解，可以认为市场目前的探底正迎来中线建仓的机会。虽然短线的盘面表现可能还会有一个惯性下探的过程，包括投资者在心理上的和操作上也有一个信心恢复的过程，但市场已经基本不具备大幅下跌的条件。

技术分析

反过来看可能更清晰

技术分析

重仓股放量下挫，博时称没有抛售旗下股票  
2004年06月18日 07:00:49


　　昨日，博时基金重仓股大范围下跌，成为直接导致大盘深度下挫的“元凶”，市场由此推测博时基金抛售股票离场，对于背后的原因更是议论纷纷。昨天下午，博时基金有关负责人对市场的质疑作出回应，表示有关博时在此次下跌中抛售股票的传言完全不是事实。
　　博时基金重仓股，包括上海汽车（600104）、江淮汽车（600418）、长安汽车（000625）、以及伊利股份（600887）、万科A（000002）近期均大幅下跌，其中上海汽车、江淮汽车、伊利股份昨日更是被打到跌停板。此前市场有关方面将博时5月净值排名与年前业绩相对比，认为博时价值成长以－3.35％位居倒数第二，显示其投资理念正经受考验。特别是国家宏观调控政策出台前后，博时发表的年报却认为2004年轿车、房地产、钢铁、石化业中的龙头是最值得看好的公司。而在二级市场上，从4月至今的两个月时间内，博时增持的万科A、上海汽车、上海石化（600688）、韶钢松山（000717）已经出现了20％以上的跌幅。
　　昨日，博时基金重仓股票出现的大幅下跌，被市场分析人士视为博时主动大幅减仓，更有观点认为博时可能面临高仓位下赎回的压力。记者昨日就市场各种传言向博时公司求证时被告知，本次下跌中博时抛售股票的传言均非事实。对于近期汽车股的下跌，博时认为主要与最近汽车降价、以及汽车行业库存增加的消息有关。近日上海通用、长安汽车以及南北大众相继宣布旗下各种车型全面降价，涉及车市多数车型，对股市上的汽车股板块形成了较大冲击。
　　针对市场此前流传的有关博时工作人员高流动率问题，博时基金表示目前公司旗下的所有基金经理均安心地在各自岗位开展工作。他们关心的是如何以自己的专业才能，努力为投资者提供长期、稳定的回报，并不理会坊间流传的关于他们的传言。对于基金业绩近期出现的变动，博时强调自己的投资理念是“做投资价值的发现者”，专注于上市公司基本面的研究与挖掘，着重发展价值投资方面的能力，因为证券二级市场的走势是很难预知且准确把握的。
　　该位负责人还表示，目前博时公司运作一切正常，博时精选股票基金发行工作进展顺利，将于今天结束，估计首发规模在50亿元以上。针对是否面临赎回压力的问题，博时公司有关负责人表示，自今年4月初市场出现调整以来，博时旗下的两只股票型开放式基金持续出现净申购，两个半月时间博时价值增长基金净申购金额超过4个亿。（记者　王轲真）
　 深圳特区报

技术分析

Originally posted by 技术分析 at 2004-6-18 07:28:
重仓股放量下挫，博时称没有抛售旗下股票  
2004年06月18日 07:00:49


　　昨日，博时基金重仓股大范围下跌，成为直接导致大盘深度下挫的“元凶”，市场由此推测博时基金抛售股票离场，对于背后的原因更是 ...

那是谁干的？难道主力打下去是为了回补廉价筹码？细心观察这些个股的后续走势。

技术分析

中国经济向“软着陆”迈进 宏观调控取得成效  
2004年06月18日 06:59:10
经济运行已至年中。16日召开的国务院常务会议作出明确判断：宏观调控取得明显成效，经济运行中的不稳定、不健康因素得到抑制，国民经济继续快速增长，经济效益稳步提高。
　　事实证明，近一年来，中央密切跟踪经济发展态势，实施的一系列宏观调控措施是及时的、正确 的、有效的。但也要看到，经济运行中的突出矛盾还没有根本解决，宏观调控的任务仍十分繁重。在我国经济发展处于十分关键的时刻，全面、准确、积极地理解和贯彻中央关于宏观调控的决策，实现中国经济“软着陆”目标，至关重要。
　　经济总体形势好，向着宏观调控的预期目标发展

技术分析

上证所统计显示 5月份交易所债市交投趋淡  
2004年06月18日 07:10:55


　　当月国债现券交易排名爆出冷门,民族证券占得头名
　　据上海证券交易所5月份债券交易统计显示,当月市场交易总量为3435.89亿元,比4月份下降了四分之一。然而,在5月份债券市场交易总量减少的情况下,民族证券国债现券交易量迅猛攀升,并且超越数家大券商,一举夺得了该项排名的头把交椅,爆出了交易所债券市场的冷门。

hailun

中小企业板25日开锣　至少6家公司打包上市  
2004年06月18日 07:00:41


　　不出市场所料，深圳中小企业板开市日期最终定格在6月25日，至少6家公司同时打包上市。
　　6月17日晚，深圳证券交易所同时发布6条公告，称此前已经发行完毕的6家公司将同时于6月25日在深交所上市交易。不过由于距离6月25日还有时日，目前还不能确定除了这6家公司外，当天是否还会有其他股票获批同时上市。
　　将在首日上市的6家公司是最先发行A股的6家中小企业板公司，分别是：浙江新和成股份有限公司3000万A股，证券简称为“新和成”，证券代码为“002001”；江苏琼花高科技股份有限公司3000万A股，证券简称为“江苏琼花”，证券代码为“002002”；浙江伟星实业发展股份有限公司2100万A股，证券简称为“伟星股份”，证券代码为“002003”；重庆华邦制药股份有限公司2200万A股，证券简称为“华邦制药”，证券代码为“002004”；广东德豪润达电气股份有限公司2600万A股，证券简称为“德豪润达”，证券代码为“002005”；浙江精工科技股份有限公司3000万A股，证券简称为“精工科技”，证券代码为“002006”。
　　由于中小企业板首只股票新和成在招股时就已经说明，预计上市日期为6月25日，所以市场此前就猜测中小企业板最终开市日期会在这一天。记者注意到，6月25日这天是星期五，即在开市一天后就将因周末休市两天，这对整个市场交易系统的调较和情况总结是大有好处的，这一天距离5月27日中小企业板正式启动的时间正好一个月。
　　此前市场一直猜测，首日上市的应该是8家公司，即“新八股”，那么事实是否要变成“新六股”？市场人士认为现在很难说，先发6家可能似乎大些，因为如果要安排8只股票，应该同时安排，分开安排公告似乎不好，也许以后发出来的就是6月25日以后上市的了。
　　虽然现在只公告了6家公司将在首日上市，但是并不排除还有增加的可能。6月18日，广东威尔医学科技股份有限公司发布招股说明书，这样威尔科技将成为已经招股的第16家中小企业板公司。在这前16家公司中，已经有10家发行募集资金完毕，正在等待上市。
　　一般来说，新股发行与到交易所上市距离10天左右，也就是说6月25日上市的公司应该在6月15日左右完成发行，记者注意到，第七只股票华兰生物6月15日完成缴款，而第八只股票大族激光完成缴款的时间是6月16日，也许这两只股票还有机会。
　　上证综研分析师马元认为，中小企业板块是创业板市场的起步，是建立中国多层次资本市场的开端，也是落实“国九条”的体现，但是从资金面来看，主板市场暴跌还没企稳，中小企业板的推出对主板资金会有一定的分流作用，产生一定的冲击。
　　由于已发行股票的公司家数较多，所以在首日打包上市后，中小企业板会随着新公司的上市迅速扩容。深交所方面表示，在短期内有关交易异常的参照系仍为深证综指，作为主板市场的一部分，每一家公司的股票都纳入相应的行业指数来进行评估，等中小企业板上市股票达到一定数量后，再对外发布中小企业板块指数。（记者　蔡锋）
　 国际金融报

hailun

全流通新方案正在讨论？市场人士称新方案总体有利于市场稳定  
2004年06月18日 06:58:42


　　全流通新方案正在讨论？
　　市场人士认为，新方案总体有利于市场稳定
　　新闻背景
　　近日，市场纷纷议论证监会召集基金等机构专家研讨落实“国九条”之事。昨天，中证报头版一篇题为“1307点想起全流通”的评论文章在一定程度上证实了市场的猜测———关于全流通问题的讨论是本次研讨的重要内容之一。
　　该文披露“有关部门召集有关机构座谈非流通股转让问题，其中一个重要内容，就是场外协议转让过程中，流通股股东有权按一定比例参与配售，其价格将在协议转让价基础上溢价20％。流通股股东配售所得股票可在二级市场流通”。
　　市场人士看法
　　中证资讯徐辉：大盘昨日的大幅下跌是基金遭到市场质疑的影响，与消息面的因素关系不大。有关非流通股转让的问题受到有关部门的重视，从战略角度应被视为市场的利好；尤其在目前的关键点位，非常需要利好因素的推动，而改革的“战术”问题须经过反复斟酌。
　　周明海询郑炜：虽然昨日的下跌与大盘没有调整到位有关，但股权分置作为决定市场发展的重要因素，问题的解决只是时间问题，因此，该问题的解决不会必然导致熊市。
　　也有资深市场人士表示，非流通股转让被提上议程不仅说明有关部门已经高度关注，另一方面，中小企业板、QDII等板块的推出也一定程度“催促”股权分置的解决；并且，A股、B股与H股的定价问题也有赖于股权分置问题的解决。
　　某证券公司一位研究员表示，目前点位尚处于不稳定时期，股权分置的最终解决有利于股价的稳定。（记者 黄炎）

　 深圳商报

hailun

大众降价引车市血腥竞争 爱丽舍今起全面跟进  
2004年06月18日 08:15:05


　　昨晚，东风雪铁龙宣布，爱丽舍系列车型从6月18日起全面降价，降价幅度高达1.2万元，降价后该款车的最低售价为10.48万元。
　　业内人士认为，爱丽舍的降价只是又一轮降价狂潮的第一波，紧接着还将会有更多车型继续跳水。目前价格较高的丰田威驰、花冠，还有北京现代的索纳塔、长安福特的嘉年华、东风雪铁龙的赛纳等车型，都有可能在近期进行价格调整。(记者　杨钧)
分析
　　车市价格会否崩塌？
　　前天下午，上海大众发布降价信息，最高降幅1万元。出人意料的是，晚上，一汽大众也发布了降价信息，最高降幅达1.2万元。明眼人一下就看出，南北两个大众早已协商好了，联手降价。
　　同行：1万降幅还不够
　　上海大众最高降价1万元，一汽大众最高降价1.2万元，这个降幅与外界期待的还有些差距。对此，上海大众厂方也认为，这个降幅确实还不够彻底。
　　上海通用江苏某经销商说，现在消费者对大众价格调整的呼声很高，降价势在必行，而大众自己也不想眼睁睁地看着想购买大众品牌的消费者白白流失，因此来点不大不小的调价，既能留住一部分消费者，也给它提供了看市场、等市场的时间。这位经销商说，上海大众这次降价估计是为今年下半年的更猛跳水做铺垫。
　　中低档车：价格将率先崩塌
　　上海大众销售公司一位销售经理坦言，上海大众这次调价对市场肯定会有一定的冲击，但消费者可能认为降幅不到位，刺激不会很明显。
　　不过，这位人士称，中低档车受的冲击会很大，普桑、捷达的降幅分别达到了9000元和1.2万元，这在“老三样”中算是大手笔，应该会波及到一些产品。而高尔1万元的降幅一下跌入8万元以内，对南京菲亚特等产品会有影响。
　　专家：价格体系亮红灯
　　南京一位经济学人士指出，从奥迪到桑塔纳，从高档到最大众的车型，中国的价格体系是由大众建立起来的，后来的很多品牌都是参照大众在中国的定价。随着众多新品牌的进入，大众的车市垄断地位已经被打破，随之这个价格体系也必然会被打破。昨天南北大众全系降价标志着这个价格体系开始瓦解。而上海通用作为一匹黑马，其上个月的全系降价就是整个价格体系崩塌的一个“催化剂”。（记者邹风华）

　 中财网综合

hailun

发改委石家庄密会 电价上涨各省意见不一  
2004年06月18日 08:10:49


　　“一年四季被火烤”，今天，国家发改委运行局电力处处长鲁俊岭这么形容电力主管部门的压力。昨天和今天，各省发改委“管电的处长”扎堆石家庄，参加名为“电力迎峰度夏暨电力运行”的会。议题是极度敏感的全国用电形势，会议不对记者开放。“缺电先保谁？今年变了。过去是党政机关放在前面，今年则先保民用，其次是农业和医院学校等特殊单位，党政机关在后面。”一位与会者透露。
　　鲁俊岭说，全国电力运行总量不足已成定局，今夏我国将出现20多年来最严峻的缺电局面。这个会就是落实国务院精神。开会前，国家发改委调整了4个区域电网的电价。
　　今天，会议代表多次提到电价等敏感问题。各省份对电价调整措施意见不一。一位东北省份的代表说，东三省目前并未出现电荒，而电价调高将近1.5分，所为何来？有代表说，当前各电网都是盈利的，并未出现亏损现象，那么，所谓的用经济杠杆手段来对付电荒其实质何在呢？ (许海涛)
　 中国青年报

hailun

国九点”是不是空头支票？股市10万个为什么  
2004年06月18日 07:44:32


　　2004年2月1日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，内业人士俗称，“国九点”。“国九点”颁布之前的1月30日，上证指数(资讯 行情 论坛)开盘1631点，收盘1590点，“国九点”颁布之后的2月2日，上证指数开盘又是1630点，收盘则收在1623点。
　　2004年4月30日，尚福林参加上海市政府组织的证券市场发展座谈会，三大证券报均在头版头条位置报道：“国九点”将会逐条得到落实。当天上证指数开盘1579点，收盘收在1595点。
　　对比1月30日和4月30日的上证指数，我们能够得到什么样的结论呢？我们只能得出一个结论，那就是指数从终点回到了起点。
　　这难道就是“国九点”的价值点数吗？
　　当然不是！因为即使算上4月7日上海指数盘中创下的高点1783点，上证指数的最高涨幅不过190点，10％多一点而已，如果“国九点”就值这么点指数，那么，“国九点”也就不成其为“国九点”了。
　　事实上，“国九点”颁布之后，水皮杂谈就在第一时间发表“将政策市进行到底”，指出“国九点”对于中国股市而言，是一个纲领性的文件，“一个具有历史转折意义的文件，中国股市的春天在2004年的寒冬悄然来临”(《解套》P33)，“国务院的文件不是给广大投资者看的，并不仅仅因为文件的抬头是各省、自治区，直辖市人民政府、国务院各部委、各直属机构，也不仅仅因为‘国九点’对于投资而言并非意外惊喜，而是指这样的规格发文，实际上告诉我们大家，这已经列入宏观政策的范围，不再是证监会一家制定的股市政策”。在那个周末上版的证券市场周刊头条发表的也是水皮的学习体会，题目就是“30年牛市并非梦想”。尽管比较乐观，尽管比较兴奋，水皮还没有到发昏的地步，第二周，水皮杂谈又发表文章“前途是光明的，道路是曲折的”，提醒投资者，中国经济面临着投资过热的泡沫，中央金融工作会议的基调必定是银根收紧而不是宽松，“必须引起投资者注意的是周小川在央行会议上的措词；既要防止通货膨胀和金融风险，又要支持经济增长，防止经济出现大起大落，”“周小川的意思很明显，央行着力的是前者，后者要防止的不是‘大起’，而是‘大落’”。“因此，我们要有一颗红心，两手准备，要准备打持久战，更要准备打游击战，适度修正乐观预期，保持谨慎心态，解套为主，盈利为辅。”文章2月16日见报，当时上证指数1696点，正处在向高位进军的途中。
　　“国九点”的利好点数实际上就是被目前的宏观调控而冲销的，这种持续的冲销在4月30日之前一直保持相对的均衡。打破这种均衡的一个是第一季度高达52％的固定资产投资增幅，第二个是5月1日前后国务院方面骤然加剧的调控力度，全面清理今年以来的新开工项目，第三个则是央行和银监会出台的银行贷款窗口指导意见。其实，后面两个因素都是第一个因素的直接反应。这说明始于2003年7月由央行主导的金融调控手段效果不明显，中央政府迫不得已动用行政调控手段，以整治铁本事件入手铁腕治吏推动调控，“一刀切”意味着由“点刹”向“急刹”转变。正是在5月1日之后，沪深股市盘整格局风云突变，指数如同断线的风筝一样直线下跌，令包括机构投资者在内的广大投资者猝不及防，惊慌失措，导致目前的恐慌局面。
　　不过，“国九点”生不逢时并不意味着沪深股市走到今天的地步，管理层没有值得检讨的地方。
　　值得检讨的地方之一就是中小企业板推出的时机问题。在水皮的理解中，深圳推出中小企业板实际上就是恢复新股发行。而深圳因为在创业板上“偷鸡不成蚀把米”的缘故已经三年没有尝到新股的荤腥，深交所在新股发行上有着强烈的如饥似渴的冲动，在扩容上有着把失去的损失夺回来的不管不顾的欲望，水皮在5月18日的杂谈“中小企业板缘何屈居主板”中曾经发问，“证监会为什么会选择在这个时候公布国务院的批复呢？难道他们没有评估目前的大盘已经踏上了回调整理的跌势之途吗？”“新股发行会不会又一次成为失控的洪水猛兽？”尽管有这种担心，但是水皮依然觉得，深圳发行新股也会受到管理层的宏观调控，“新股发行不会因为深圳而失控，失控也不会因为深圳而发生。”现在看来，我们所有的担心都变成了现实，所有的期盼都化成了泡影，深圳的扩容一口气已经16家，而上海一点也没有谦让的意思，沪深两市展开了一轮血腥的扩容竞赛，全然不顾跌跌不休的大盘走势，完全是破罐子破摔的架势，一副“我死之后，管他洪水滔天”的德性。
　　宏观与微观同步共振，结果会把市场震塌，这肯定不是尚福林的心愿。
　　计划跟不上变化是正常的，可以理解的，如果跟不上变化还按部就班就是不正常的，不可理喻的。(  
□ 水皮杂谈 　 中华工商时报

hailun

物价满意度为何最低？专家称宏观调控有两面性  
2004年06月18日 07:41:56


　　中国人民银行的一份调查显示，中国城镇居民当期物价满意指数为-11.8，这是1999年央行开展此项调查以来的历史最低水平。
　　调查显示，认为“物价过高，难以接受”的居民人数占被调查人数的24.8%，较上个季度提高6.8个百分点，比去年同期提高了10.8%；认为物价“令人满意”的居民人数占13%，较上季度减少7.9%，与去年同期相比，减少了16%。从居民对物价的预期看，39.6%的居民认为下一季度物价将继续上升，只有7.1%的居民认为物价会下降。
　　针对这组数据，国家信息中心经济预测部高级经济师祁京梅今天说，这表明近来国家的宏观调控手段虽然对抑制经济过热、实现软着陆产生了正效应，但对居民消费则产生了一些负面影响。这是宏观调控的必然结果。
　　她解释，居民消费一般由物价水平或收入水平决定，而这两者在近期的表现都不尽如人意。
　　国家统计局上周公布的数字显示，5月份，全国居民消费价格总水平比去年同月上涨4.4%；与去年同期相比，1至5月份居民消费价格上涨了3.3%。
　　分析人士认为，居民当期物价满意指数呈现历史最低水平。一方面表明多数居民对自己的未来收入无法预知；另一方面也表明，政府在宏观调控过程中使用的行政手段过多。刺激经济要用行政手段，抑制经济也要用行政手段，这使得经济运行缺乏市场润滑剂。
　　一位不愿透露姓名的人士分析，由于政府限制一些行业投资，部分地方企业的生产水平出现下滑，造成了职工收入的降低。
　　物价上涨使居民的消费行为受到抑制。央行的数据显示，只有31.2%的居民认为，在当前物价和利率水平下，更多消费(包括借债消费)最合算，这个比例处于2002年以来的较低水平。
　　居民不愿过多消费，还体现在银行储蓄上。根据央行的数据，72.9%的居民认为目前的存款利率太低，这使不少居民的储蓄意愿比以前有所减弱。而愿意“提款购买国债”和“提款购买股票或基金”的居民人数却在上升。
　　中国社科院经济研究所研究员汪利娜认为，居民对当期物价的满意度大幅下降，并不表明政府当前面临的通胀压力也最大。
　　她解释，我国长期处于通货紧缩状态，居民对物价走低较为习惯，这次物价持续上涨，肯定会对居民的消费行为产生影响。
　　她认为，受影响的只是收入水平偏低的人群，中等收入的家庭对物价上涨不会有太明显的感觉。但政府可以将通胀率控制在一定范围内，居民不应有太大担心。5月份的消费价格指数表明，物价上涨的主要牵动因素是粮食价格，其他产品的价格涨幅均在合理范围内。
　　她担心，大部分居民处于持币状态，又不愿意将钱存起来，可能会给银行带来诸多不确定性。
　　祁京梅认为，要减缓当前物价上涨对居民消费的不良影响，政府需要出台一些鼓励消费的政策，比如取消部分商品的消费税等。（记者 谭新鹏）
　 中国青年报

hailun

多只重仓股昨日跌停　基金要当“空军”司令？  
2004年06月18日 07:37:39


　　昨天是市场调整以来基金重仓股跌得最凶的一天。盘面显示，基金重仓股的跌幅远远大于其他股票，这类股票背后的基金仿佛成为做空市场的主力，使得投资者预期又转悲观。
　　部分基金重仓股领跌股指走势图显示，上证综指从1783点至昨天的1445点，跌去330多点，其间没有一波像样的反弹，这种跌势在2个月的时间里迅速完成，部分基金重仓股跌幅远远甚于大盘，这对市场的冲击显而易见。
　　从昨天的盘面看，深沪股指再度考验年内低点，领跌的恰恰就是基金重仓股。它们的下跌呈现出共同的特征，即下跌带有普遍性、是普跌行为，与价值判断关联不大；下跌中板块分化较为明显，其中汽车股受到的抛压最大；有一定的补跌效应，前期调整幅度不深的品种跌幅较大。
　　当然，有市场人士揣测，不排除其中有机构非理性、情绪化的反应。目前市场较为担心的是，当基金短期无力向上拉升股价时，会不会带头反手往下做？如果往下做，对股市的冲击可能超乎想象。
　　统计数据显示，昨天明星基金管理公司博时系基金旗下重仓股出现全线重挫。其重点持有的上海汽车（600104）、江淮汽车（600418）、伊利股份（600887）和威孚高科（000581）盘中均告跌停，其重仓的万科A（000002）、福耀玻璃（600660）、振华港机（600320）、长安汽车（000625）和大商股份（600694）等，跌幅也均在5％以上。
　　目前杀跌仍有利可图？
　　同一系基金持有的股票出现如此大面积的下挫，其中的原因耐人寻味。
　　实际上，这类股票在盘中不时涌现大手卖盘，往往一笔成交在1000手以上，机构杀跌现象较为明显。跌幅榜的公开信息也揭开了下跌的幕后资金流向：在昨天上海汽车和江淮汽车的交易席位上，中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部和光大证券有限责任公司两家均位列其中。市场人士猜测，这类交易席位里最主要的可能是基金的分仓，也会有券商的自营。
　　据市场人士对昨日收盘价做了一个简要的统计后发现，尽管有300余家个股已在事实上创出了新低，跌破去年大盘在1307点时的价位；但在今年第一季度的189只基金重仓股中，仍有65％左右的股票价位处在大盘1550点附近的水平。目前看来，这部分处在“半山腰”上的权重股票，既是支撑大盘在1400点以上的根本，也可能包含更深层次的隐患。
　　市场人士认为，机构杀跌现象意味着市场未来的走势仍待观察，同时也意味着市场的调整趋势尚未完全结束。因此，此时投资者需要做的就是轻仓观望，因为休息也是一种操作方式，在回调中观望有时就是一种好的策略。
　　编后股市里发生什么事情都不奇怪——谁会想到在股市平均市盈率创出近十年新低的情况下，还会发生基金的洗仓行为。标榜价值投资的基金看来也跳不出追涨杀跌的怪圈。真不知我们这个市场缺少的是伯乐还是千里马？郎咸平近日大谈基金风险，真希望不要一语成谶。（记者 邸继勇）
　 深圳特区报