2004年5月19日（星期三）看盘诊股茶馆，欢迎进来聊一聊

欢歌笑语

2004年5月19日（星期三）看盘诊股茶馆，欢迎进来聊一聊

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：欢歌笑语 浏览：8179 回复：119

股市涨幅前十名  


沪市涨幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　600967 　N北创 　10.53 　7.20 　46.25 　2004-05-18 　15:00:06
　2 　600630 　龙头股份 　5.67 　5.15 　10.10 　2004-05-18 　15:00:06
　3 　600231 　凌钢股份 　7.26 　6.60 　10.00 　2004-05-18 　15:00:06
　4 　600551 　科大创新 　10.80 　9.98 　8.22 　2004-05-18 　15:00:06
　5 　600590 　泰豪科技 　14.20 　13.19 　7.66 　2004-05-18 　15:00:06
　6 　600580 　卧龙科技 　7.27 　6.76 　7.54 　2004-05-18 　15:00:06
　7 　600990 　四创电子 　19.53 　18.24 　7.07 　2004-05-18 　15:00:06
　8 　600808 　马钢股份 　4.83 　4.53 　6.62 　2004-05-18 　15:00:06
　9 　600455 　交大博通 　19.12 　17.96 　6.46 　2004-05-18 　15:00:06
　10 　600003 　东北高速 　5.04 　4.74 　6.33 　2004-05-18 　15:00:06

深市涨幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　000805 　炎黄物流 　10.29 　9.35 　10.05 　2004-05-18 　14:59:20
　2 　000038 　深大通Ａ 　11.29 　10.26 　10.04 　2004-05-18 　14:59:20
　3 　000158 　常山股份 　5.85 　5.32 　9.96 　2004-05-18 　14:59:20
　4 　000669 　领先科技 　9.09 　8.48 　7.19 　2004-05-18 　14:59:20
　5 　000938 　清华紫光 　15.72 　14.70 　6.94 　2004-05-18 　14:59:20
　6 　000829 　赣南果业 　9.58 　8.96 　6.92 　2004-05-18 　14:59:20
　7 　000717 　韶钢松山 　9.62 　9.00 　6.89 　2004-05-18 　14:59:20
　8 　000055 　方大Ａ 　11.78 　11.04 　6.70 　2004-05-18 　14:59:20
　9 　000667 　名流置业 　6.06 　5.70 　6.32 　2004-05-18 　14:59:20
　10 　000898 　鞍钢新轧 　4.95 　4.67 　6.00 　2004-05-18 　14:59:20

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股市跌幅前十名  


沪市跌幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　600890 　中房股份 　6.10 　6.78 　-10.03 　2004-05-18 　15:00:06
　2 　600348 　国阳新能 　10.80 　11.76 　-8.16 　2004-05-18 　15:00:06
　3 　600065 　大庆联谊 　6.19 　6.72 　-7.89 　2004-05-18 　15:00:06
　4 　600886 　国投电力 　16.75 　18.00 　-6.94 　2004-05-18 　15:00:06
　5 　600674 　川投控股 　6.85 　7.25 　-5.52 　2004-05-18 　15:00:06
　6 　600188 　兖州煤业 　12.32 　12.98 　-5.08 　2004-05-18 　15:00:06
　7 　600123 　兰花科创 　10.92 　11.46 　-4.71 　2004-05-18 　15:00:06
　8 　600009 　上海机场 　11.45 　11.90 　-3.78 　2004-05-18 　15:00:06
　9 　600892 　*ST湖科 　13.00 　13.50 　-3.70 　2004-05-18 　15:00:06
　10 　600475 　华光股份 　15.15 　15.71 　-3.56 　2004-05-18 　15:00:06

深市跌幅前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　昨收盘 　涨跌幅(%) 　日期 　时间
　1 　000063 　中兴通讯 　22.82 　24.81 　-8.02 　2004-05-18 　14:59:20
　2 　000821 　京山轻机 　5.32 　5.68 　-6.34 　2004-05-18 　14:59:20
　3 　000068 　赛格三星 　11.02 　11.61 　-5.08 　2004-05-18 　14:59:20
　4 　000581 　威孚高科 　11.60 　12.19 　-4.84 　2004-05-18 　14:59:20
　5 　000792 　盐湖钾肥 　11.15 　11.53 　-3.30 　2004-05-18 　14:59:20
　6 　000983 　西山煤电 　10.70 　11.00 　-2.73 　2004-05-18 　14:59:20
　7 　000968 　神州股份 　8.24 　8.47 　-2.72 　2004-05-18 　14:59:20
　8 　000531 　穗恒运Ａ 　9.76 　10.03 　-2.69 　2004-05-18 　14:59:20
　9 　000937 　金牛能源 　10.78 　11.07 　-2.62 　2004-05-18 　14:59:20
　10 　000826 　国投资源 　8.66 　8.89 　-2.59 　2004-05-18 　14:59:20

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股市成交额前十名  


沪市成交额前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　涨跌幅(%) 　成交额(万元) 　日期 　时间
　1 　600900 　长江电力 　8.54 　-2.51 　180897 　2004-05-18 　15:00:06
　2 　600050 　中国联通 　3.93 　0.00 　28082 　2004-05-18 　15:00:06
　3 　600967 　N北创 　10.53 　46.25 　22270 　2004-05-18 　15:00:06
　4 　600808 　马钢股份 　4.83 　6.62 　19911 　2004-05-18 　15:00:06
　5 　600009 　上海机场 　11.45 　-3.78 　17153 　2004-05-18 　15:00:06
　6 　600602 　广电电子 　12.48 　2.04 　14605 　2004-05-18 　15:00:06
　7 　600019 　宝钢股份 　6.37 　3.07 　13963 　2004-05-18 　15:00:06
　8 　600036 　招商银行 　8.71 　0.46 　13181 　2004-05-18 　15:00:06
　9 　600990 　四创电子 　19.53 　7.07 　11580 　2004-05-18 　15:00:06
　10 　600980 　北矿磁材 　13.58 　4.78 　9718 　2004-05-18 　15:00:06

深市成交额前十名
　名次 　股票代码 　股票名称 　当前价 　涨跌幅(%) 　成交额(万元) 　日期 　时间
　1 　000549 　湘火炬Ａ 　4.76 　1.06 　17462 　2004-05-18 　14:59:20
　2 　000063 　中兴通讯 　22.82 　-8.02 　12137 　2004-05-18 　14:59:20
　3 　000717 　韶钢松山 　9.62 　6.89 　11382 　2004-05-18 　14:59:20
　4 　000898 　鞍钢新轧 　4.95 　6.00 　9433 　2004-05-18 　14:59:20
　5 　000823 　超声电子 　7.39 　3.21 　8657 　2004-05-18 　14:59:20
　6 　000866 　扬子石化 　10.91 　2.73 　8208 　2004-05-18 　14:59:20
　7 　000100 　TCL集团 　6.60 　-0.15 　7925 　2004-05-18 　14:59:20
　8 　000027 　深能源Ａ 　10.00 　-1.86 　7915 　2004-05-18 　14:59:20
　9 　000858 　五粮液 　6.75 　-0.30 　6971 　2004-05-18 　14:59:20
　10 　000503 　海虹控股 　24.70 　4.31 　6783 　2004-05-18 　14:59:20

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每日晚间财经快报及5月19日沪深最新交易提示

　　一、晚间财经聚焦

　　1、价格听证办法细则将实施 多数代表不同意价格须再定

　 市发改委上午宣布，本市将从5月20日开始实施《北京市政府价格决策听证办法实施细则》。其中新增加了“听证会代表多数不同意定价方案或对定价方案有较大分歧时，政府价格主管部门应当协调申请人调整定价方案，必要时由政府价格主管部门再次组织听证，经调整后反映了多数代表意见的新方案不再进行听证”的内容。

　　2、江纸集团集体腐败导致亏空 原董事长被判死缓

　　由于江纸集团和江西纸业实际上是两块牌子一套人马，上市公司实际上变成了大股东的“摇钱树”、投资者的“黑洞”。募集资金、侵占上市公司资金、做假账、提取坏账等行为尽管帮助江西纸业一度隐瞒了巨额亏损，而管理层严重腐败和渎职，最终导致无法挽回的局面。

　　数据说话：沪深股市28只创投概念股一览(附参股公司名单)

　　3、让出30亿元“换”10个点 通用降价引发车市激荡

　 每款别克君威产品降价最多4万元，最少也有1.1万元，如此利好消息令那些正要买车的消费者“两眼放光芒”！昨天，上海通用汽车宣布别克系列产品全线调价，如同扔下了一颗“重磅炸弹”，因为这么大幅度的车价调整近年来在国内车市中确实罕见。

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周三(5月19日)沪深两市交易提示

2004年05月19日　星期三 股票名称（代码） 内容 属性
湖北宜化( 000422 )　 除息日,10派1.00元(含税) 除权除息
红 太 阳( 000525 )　 除息日,10派0.60元(含税) 除权除息
公用科技( 000685 )　 股东大会,人事变动 召开股东大会
燕京啤酒( 000729 )　 除息日,10派1.8元(含税) 除权除息
四川美丰( 000731 )　 除息日,10派3.5元(含税) 除权除息
江西水泥( 000789 )　 除息日,10派0.80元(含税) 除权除息
云铝股份( 000807 )　 股权登记日,10派3.00元(含税)转5 股权登记
烟台冰轮( 000811 )　 除息日,10派1元(含税) 除权除息
豫能控股( 001896 )　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;续聘会计师事务所;人事变动 召开股东大会
浦发银行( 600000 )　 股权登记日,10派1.1元(含税) 股权登记
*ST江 纸( 600053 )　 公司2001年、2002年、2003年三年连续亏损,上交所根据有关规定,公司股票自2004年5月19日起暂停上市 暂停上市
清华同方( 600100 )　 股东大会,10派1元(含税),修改公司章程,申请银行综合授信额度,人事变动 召开股东大会
杭钢股份( 600126 )　 股东大会,增加流动资金贷款,修改公司章程,公司与有关关联方签署相关关联交易协议 召开股东大会
乐凯胶片( 600135 )　 除息日,10派5元(含税) 除权除息
巨化股份( 600160 )　 股权登记日,10派1.5元(含税) 股权登记
沧州大化( 600230 )　 红利发放日,10派0.8元(含税) 红利发放日
太化股份( 600281 )　 股东大会,10派0.175元(含税),修改公司章程,续聘会计师事务所 召开股东大会
曙光股份( 600303 )　 股权登记日,10派3元(含税) 股权登记
营 口 港( 600317 )　 股权登记日,在上交所发行7亿元可转换公司债券,发行价:100元/张,初始转股价:10.35元,现有股东认购代码"704317",认购名称"营港配债" 股权登记
大厦股份( 600327 )　 红利发放日,10派1元(含税) 红利发放日
天通股份( 600330 )　 股权登记日,10派1.25元(含税) 股权登记
星马汽车( 600375 )　 股权登记日,10转5派3.5元(含税) 股权登记
健 康 元( 600380 )　 股权登记日,10派1.90元(含税) 股权登记
六国化工( 600470 )　 股权登记日,10派1.5元(含税) 股权登记
双良股份( 600481 )　 红利发放日,10派3元(含税) 红利发放日
康美药业( 600518 )　 股权登记日,10送1转4派0.25元(含税) 股权登记
用友软件( 600588 )　 股权登记日,10转2派3.75元(含税) 股权登记
大众交通( 600611 )　 A股股权登记日和B股最后交易日,10派2元(含税,10派0.24164美元) 股权登记
*ST斯 达( 600670 )　 公司2001年、2002年、2003年三年连续亏损,上交所根据有关规定,公司股票自2004年5月19日起暂停上市 暂停上市
钱江生化( 600796 )　 股权登记日,10转8 股权登记
梅雁股份( 600868 )　 股权登记日,10送1派0.25元(含税) 股权登记
创业环保( 600874 )　 内资股股权登记日,10派0.8元(含税) 股权登记

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周三(5月19日)券商机构多空看板

　　看多

　　机构名称　　机构观点　　机构荐股

　　国泰君安 多方能量增强 反弹有望延续 时代新材(资讯 行情 论坛)

　　浙江利捷 中小企业板推动三大题材炒作升级 紫江企业(资讯 行情 论坛)

　　三元顾问 中小企业板推出带来的影响与机遇 罗牛山(资讯 行情 论坛)

　　广州博信 两场大戏在上演 普洛药业(资讯 行情 论坛)

　　大连宝鼎 期盼“5.19” 中信证券(资讯 行情 论坛)

　　渤海投资 中小企业板块推出，两类个股值得关注 ST通金马(资讯 行情 论坛)

　　华安证券 反弹呼之欲出 涉电板块再起风云 宁波海运(资讯 行情 论坛)

　　华泰证券 短线反弹趋势成立 中科健(资讯 行情 论坛)A,西水股份(资讯 行情 论坛)

　　银河证券 调控力度加大 降低投资预期 唐钢股份(资讯 行情 论坛)

　　国金投资 年线位置短线不宜继续杀跌

　　北京首证 科技逞强 蓝筹崛起 津滨发展(资讯 行情 论坛)

　　武汉新兰德 爆发力的上攻行情一触即发 美达股份(资讯 行情 论坛)

　　大摩投资 股指出现非理性下跌 银河创新(资讯 行情 论坛)

　　博星投资 做多动能正在聚集 鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)

　　金美林投资 预计后市大盘将延续反弹行情 同人华塑

　　华龙证券 谨慎看好后市 关注盘中量能 生益科技(资讯 行情 论坛),江西铜业(资讯 行情 论坛)

　　宁波海顺 [盘中评]乐观看待后市 深发展(资讯 行情 论坛)A

　　华林证券 牵一发而动全身

　　兴业证券 1520点一线支撑强劲

　　德恒证券 年线附近有较强支撑

　　看空

　　机构名称　机构观点　机构荐股

　　兴安证券 短期弱势不会改变 长力股份(资讯 行情 论坛),马钢股份(资讯 行情 论坛)

　　招商证券 市场延续调整走势 中国联通(资讯 行情 论坛)

　　杭州新希望(资讯 行情 论坛) 反弹夭折下周将再次探底 丰原生化(资讯 行情 论坛)

　　南方证券 呈现下跌“骨牌效应” 中海发展(资讯 行情 论坛)

　　看平(盘整、震荡)

　　机构名称　机构观点　机构荐股

　　北京首放 量能继续萎缩 年线得到支撑 基金同智(资讯 行情 论坛),基金普华(资讯 行情 论坛)

　　中关村证券 超跌科技成弱市亮点 承德露露(资讯 行情 论坛)

　　国都证券 中小企业板将推出，大盘震荡整理

　　北京证券 反弹的持久性还需验证 辽河油田(资讯 行情 论坛),江南重工(资讯 行情 论坛),

　　光大证券 走势扑朔迷离 市场弱势调整 武昌鱼(资讯 行情 论坛)

wtumnm

hailun

今日市况：重要政策出台 反弹爆发在即？  
2004年05月18日 15:10:35


　　今日消息面有：深交所获准设立中小企业板块；深交所设立中小企业板块实施方案；业界认为设立中小企业板是市场重大利好，是《九点意见》落实的具体体现；传闻广东6家发行规模在5000万以下的公司将首批登陆“二板”；国家统计局表示宏观调控效果显现，四月固定资产投资放缓；预计将有500亿元保险资金涌入股市；里昂证券看多A股市场，已圈定100家精选A股公司等。（详见中财网www.cfi.cn）
　　今日深沪两市大盘受“深交所设立中小企业板获批”这一利好消息影响明显。开盘就走出一波急升行情，投资者纷纷入场暴炒小盘科技股。但最终大盘没能借这股东风向上挺进，在短暂的冲高后呈现快速回落和继续探底走势。这主要是由于大盘指标股和蓝筹股板块的做空动力尚未衰竭，股市外围的宏观紧缩政策仍对市场运行构成较大的心理面压力，市场做多信心不足。下午开盘后，股指继续震荡下行，瞬间击穿年线支撑，最低时达到1526点。但到2点时市场风云突变，多方开始发起反攻。小盘科技股依旧表现活跃，而部分大盘股开始企稳，场外资金也开始不断涌入，上攻得到了量能的极好配合。2：30以后，指数几乎是直线上扬毫无阻力。全天两市股指均以阳线报收，成交量也明显放大。
　　盘中看，小盘科技股无疑是今日最大的赢家，科大创新、四创电子、交大博通等表现活跃，清华紫光、大众公用、东北高速、常山股份等创投概念股也对大盘有所贡献。
　　今日上海综合指数开盘1537.34点，最高1555.86点，最低1526.24点，收盘1555.44点，上涨15.48点，涨幅1.01%，成交98.17亿元；深圳成份指数开盘3459.98点，最高3492.17点，最低3406.91点，收盘3487.12点，上涨26.92点，涨幅0.78%，成交46.29亿。
　　沪市B股收盘103.71点，上涨1.15点；深市B股收盘1770.56点，上涨9.14点。

hailun

中国资本市场化的发展趋势  
2004年05月18日 20:16:53


　　建立完善的市场经济体制是中国经济体制改革的最终目标，随着经济体制市场化改革进程的不断推进，中国资本交易的市场化程度也将继续提高。特别是2001年加入世界贸易组织后，中国经济体制改革的市场化进程加快，资本交易的市场化进程也将加速发展。
　　1.资本市场体系将更加完善
　　目前，资本市场筹措资金的数量与银行贷款数量之间的比例大约是2：8，这表明，一方面直接融资的比重还相对较低，仍有很大潜力，另一方面会使银行承担过大的风险。随着科学科技和高技术企业的发展，高风险的产业比例将会提高，这就要求改变传统的以间接融资为主的筹资方式，采用资本市场融资的方式，建立起投资者和融资者共同承担风险的机制，可以说新经济的发展、科技的发展也呼唤着直接融资比例的扩大。适应这种要求，中国的创业板市场将会在立法、规则、技术、市场准备等方面成熟的情况下建立，为科技含量高、成长性好的中小企业提供直接融资渠道，为风险资本提供退出渠道，并通过扶持高科技企业成长，为带动经济发展，优化产业结构，提高国民经济整体竞争力发挥重要作用。债券市场也将会得到重大发展，企业通过债券融资的比例也将会继续提高，从而形成股票市场和债券市场共存的、多层次的证券市场体系，证券市场发展的空间进一步扩大，这也会降低银行承担的过大的风险。同时，资本市场的立法法规将进一步得到健全，将形成以《证券法》为核心的比较完善的证券法规体系，为证券市场的规范发展、依法治市提供坚实的法律基础，证券市场的监管将进一步加强，并在规范中得到发展。
　　2.国有资本的流动和配置也将进一步市场化
　　按照中共十六大报告提出的目标要求，国有资产管理体制改革将有突破性的进展，国有资产管理委员会的成立，将会极大地推进国有企业的改革进程，打破国有资产的“五龙治水”、条块分割的局面，国有资产不再固化在某一个产业或某一个地区，而是能够在产业进行自由的流动，配置和使用效率将会得到较大提高。随着国有企业市场化改革的推进和国有经济的战略性重组，国有上市公司的法人股、国有股也将会进入市场流通，这不仅会进一步加强国家历史欠账问题的能力，扩大社会保障覆盖的范围，而且会促进国有经济结构的调整，推动国有经济向基础性产业、公益性产业集中，提高国有经济在国民经济发展中的主导作用，同时也可以进一步完善国有企业的股权多元化，建立起完善的法人治理结构，使国有企业更加适应市场经济的要求，实现国有资产的有效流动和保值增值。邮电、通信、电力、石油化工、交通运输等行业打破垄断、引入市场竞争机制的工作正在推进之中，民间资本将在这些领域发挥更大的作用。
　　3.市场化资金来源比重将上升
　　1998年以来，中国为了克服亚洲金融危机的影响，积极扩大内需，采取了积极的财政政策和货币政策，政府投资比重在全社会固定资产投资中的比重有一定的提高。目前，随着中国经济增长已恢复上升，针对亚洲金融危机和世界经济衰退的扩张性财政政策在持续近5年后有可能逐步淡出，2003年中国建设国债的计划发行规模(1400亿元)即比2002年减少100亿元，这是财政政策从扩张性政策向中性政策转化的重要信号。随着扩张性财政政策的逐步淡出，全社会固定资产投资中预算内投资资金所占比重将趋于下降。随着国有企业的数量进一步减少，国有经济在全社会固定资产投资中所占比重也将进一步下降。而商业银行贷款、证券融资、利用外资等市场化投资资金来源所占比重将恢复上升，因此，从总体上来看，中国的资金市场化程度将会得到大幅度提高。
　　4.外商投资的规模进一步扩大
　　外资在中国资本的市场化进程中发挥了重要的作用，但是中国利用外资的形式比较单一，主要是以直接投资为主，对外贷款由于受人民币资本项目不可兑换的影响，存在着A股和B股之间的区分，使外资不能更好地参与中国经济结构调整和国有经济的重组。加入WTO后，中国经济将日益融入到世界经济中，经济体制改革将进一步得到深化，人民币资本项目下的可兑换将获得重大进展，外资参与中国经济发展的渠道、空间将进一步拓展。按照中国加入WTO在证券业方面的承诺，外国证券机构可以直接从事B股交易，因此，中国的资本市场和国际资本市场将日益融合在一起，国际资本流动将对中国经济发展产生更加重要的影响，同时对中国的宏观经济调控提出更高的要求。
　　5.直接融资与间接融资相结合、市场有效约束的融资体系将会形成
　　在兑现“入世”承诺的过程中，中国政府职能将进一步转化，政府行政体制将逐步转变为公共行政体制，投资管理体制将逐步转变为政府通过宏观调控政策间接引导的市场化投资管理体制。同时，金融体制改革是当前经济体制改革的重点，目前国有商业银行和保险公司的股份制改造工程已经启动，这将会进一步提高非国有经济融资的比重，为非国有经济的发展创造更加良好的条件。银行业间的竞争也将深入发展，进一步强化商业银行的风险约束机制。金融监管机制的市场化工作正在积极推进，利率市场化也在稳步进行，中国融资成本、资本使用价格将更加体现市场的供求关系。中国金融市场，特别是资本市场将日趋规范化，而投融资体制市场化改革的深化，将使银行贷款等投资资金的市场化程度获得实质性提高。(中国对外经济贸易出版社供稿 节选)

hailun

全球经济出现强劲增长 油价飙涨是风险所在  
2004年05月18日 19:15:37


　　美国财政部国际事务次长泰勒表示，全球经济看来将持续增长，但油价维持在高水平可能会构成风险。　　
　　在参加亚洲开发银行(ADB)于韩国济州岛举行的年会时，泰勒在记者会上表示，“目前全球经济较之前长时间呈现较佳情况。”
　　泰勒认为显示经济持续增长的要素包括美国就业机会和强劲的生产力，而新兴市场债市目前利差仍然合理。　　
　　泰勒指出，“只要各国恪遵良好且强劲的货币和财政政策，我们将可使风险降至最低。”
　　当被问及油价上涨至每桶逾41美元时，泰勒表示，“倘若能源价格维持在高档，这当然是一项风险。因此，试图在未来达成增加供应和改进能源政策将是重要的工作。”
　 外经贸

hailun

当股市遭遇宏观调控  
2004年05月18日 17:37:11


　　“5月10日早上一起来，打开各大财经网站一看，就知道股市大势不好。”一位资深股票投资者说，“银监会、保监会、国债登记中心全部采取行动，配套宏观调控出台防范风险措施，加上发改委对行业调控的新措施，调控组合拳再度出击。尽管并非针对股市，但作为国民经济晴雨表的股市肯定是黑云压城了。”
　　5月10日的收盘点位已经击破年初“国九条”公布时的点位，同时被刺穿的还有标志牛熊分界线的半年线，资本市场的“硬着陆”几乎已经成为现实。已经没有退路的多方，在随后几个交易日，借助宏观政策的微妙变化和上市公司良好的基本面数据，奋起反击，力抗资本市场出现"硬着陆"的不利局面。
　　全面狙击金融风险
　　近期明显属于券商重仓或庄股性质较强的股票已经连续大幅下跌。一些个股已经回到2003年底启动时的价位。面对国债回购监管的加强，银华基金经理王华认为，对国债回购欠库进行处罚的规定，对券商重仓股的打击远远大于基金重仓股。对那些利用国债回购投机的券商来说，一个最大的威胁是资金链的安全问题。5月份的最新通知对于一些机构资金的压迫作用更是雪上加霜。
　　与此同时，国家发展改革委召开部署清理固定资产投资项目工作电视电话会议。会议要求，依据法律、法规和国家政策，对所有在建、拟建项目进行全面清理、审核，对不符合要求的项目，该停止建设的要停止建设，该限期整改的要限期整改。这种整改虽然针对的是项目，但支撑项目的却是巨额的贷款和拆借资金。整改这些项目，对于防范金融风险同样是意义重大。
　　股市“硬着陆”之忧
　　在5月10日这一天同时披露的调控措施可被形容成一套组合拳，资本市场则应对为缩量大幅下跌，逃出的资金中不乏违规资金，但阳光资金的接盘也相当谨慎，整个资本市场弥漫着"硬着陆"的恐惧。
　　这样的忧虑不是没有道理的。从4月7日沪市见高1783点以后，两市一路下泻。到5月10日收盘，已经下跌超过220点，其间没有出现过像样的反弹。多数投资者持有的蓝筹股和次新股跌幅远超过大盘，普遍在20%左右。
　　股市投资者普遍抱怨：这样的下跌在多年的熊市中也十分少见。对此的解释是，要么是机构的刻意打压，要么是机构的夺路而逃。而从指数见高点未放量的情况看，前期机构出货并不坚决，及至宏观调控措施多箭齐发时，才出现了恐慌出逃。而5月10日在地量状况下，创出今年单日跌幅之最，更说明下档支撑的虚弱。
　　一位基金的内部人士坦言，目前市场并不缺资金。经过近几个月的基金发行，基金手里的资金十分巨大，相比年初因为看好后市而几乎满仓的窘境比，已经有了天壤之别，现在的问题是大家对宏观调控对于资本市场的影响到底有多大没有底，因此尽管明知许多优质股具有投资价值，但就是不敢接，甚至还加入到杀跌的行列。市场的看法是：国家一天不停止出台宏观调控措施，主力机构就按兵不动。许多股海中人一想到1993年宏观调控给股市带来的负面影响就不寒而栗，多少机构和大户在那次调整中灰飞烟灭。
　　证监会有心护盘
　　市场对于宏观调控有可能引发资本市场硬着陆的担忧日益加剧， 5月10日在低位的单边大幅下跌已经不能用技术性回调来解释。
　　在政府层面，首当其冲的当然是主管证券的中国证监会。在“五一”节收市前一天，中国证监会主席尚福林就已表示，经国务院批准，有关部委共同组成的六个专题工作小组正在积极开展工作，以逐项落实国务院《意见》中提出的各项政策措施。
　　这六个小组的研究专题分别是：一、拓宽证券公司融资渠道；二、完善资本市场税收政策；三、积极稳妥解决股权分置；四、鼓励合规资金入市；五、积极稳妥发展债券市场；六、完善合格境外机构投资者试点。这些内容正是国务院年初发布的九条意见中利好股市的部分。
　　尚福林显然在为疲惫不堪的资本市场打气。“五一”大假后，美林国际成为今年首家获得QFII牌照的外资机构，博时基金也获准发行新基金。在中国证监会的职责范围内，其呵护市场的良苦用心已经表露无遗。只是市场由于对宏观调控的巨大恐慌掩盖了这些实质性利好的出台。
　　辩证看待宏观调控
　　从出台的相关调控政策看，虽然调高准备金率对整个经济有一定的抑制作用，但随后推出的提高几大过热行业固定投资准备金比例的做法更具针对性，而在5月份出台的银监会严控贷款风险的通知中，则强调对于电力、能源、交通等行业给予积极扶持。因此，宏观调控的政策可以说是扶持瓶颈行业，抑制过热行业，对整个经济而言，并非全面刹车。发改委和银监会的政策中显然也存在利好股市的部分。
　　5月12日，央行出台2004年首季货币政策报告，虽然强调稳健货币政策取向为适度从紧，但却向资本市场传达了三方面的积极信号，一是稳健货币政策的提法没有变，只是在取向上适度从紧，这从一个角度否定了央行实行紧缩的货币政策的说法；二是提出不要搞一刀切，要区别对待，这对股市而言需要的是结构调整，而不是全面下跌；三是对下半年的经济形势表示了很好的预控信心，这对担心可能大幅升息的市场无疑是一种稳定剂。
　　QFII 的投资理念
　　业内人士认为，证监会向美林国际、恒生银行、大和证券接连发放QFII牌照应该是一种信号，既然国内的机构看空市场，那就让看好中国经济的国际投行来吧。瑞士银行去年在中国A股市场投下QFII第一单时就坦言，境外机构投资者不在乎短期涨跌，更多是从投资个股的未来发展考虑。QFII持续进入并且不断加码的现象体现的是境外机构投资者对中国A股市场一如既往的信心和兴趣。
　　十分有意思的是，被众多机构争相抛售的宝钢股份日前在“CCTV2003中国最具价值上市公司年度发布会”上被评为2003年度中国最具价值上市公司第一名。而宝钢目前则是首家QFII的第一重仓股。业内人士戏言，不知若干年后，当宝钢真正成为世界级优秀企业而股价高企时，我们的机构投资者会否对自己片面理解国家政策、忽视公司基本面的幼稚行为感到可笑。（特约记者 官建益）
　 外滩画报

hailun

海通证券研究所陈峥嵘：指数很快推出  
2004年05月18日 18:07:21


　　陈峥嵘认为，虽然中小企业板所处的法律环境与现在市场所处的法律环境一样，两者仅在上市公司股本规模上有所不同。但管理层决定实施分步推进创业板市场建设方案的策略，决定了深交所设立中小企业板就是分步推进创业板市场建设方案的第一步。
　　他认为，实施这个第一步，就必须赋予中小企业板相对独立的运行空间，让这个中小企业板既与现有市场有着本质的共性，又有相对独立性。
　　他预计，中小企业板将会有独立的创业指数显示，挂牌公司将会有独立的代码，中小企业板运行的系统也将会独立。毕竟只有在独立的环境运作中，才能更好地发现问题，解决问题，从而为将来条件成熟后再过渡到创业板作好充分准备。因此，深交所将要推出的中小企业板，决不是简单地重发新股。（邸继勇）  
　 深圳特区报

hailun

野山：深圳中小企业板推出对近期股市操作影响


　　中小企业板的推出，对于目前的A股市场，你如果说不是利空，那是说假话。但是，对待利空，从来都是看利空出台的时机的。当初刚谈及中小企业板的时候，就匆忙推出，对股市无疑是重大的打击。如今就不同了，说了几年，大家早就有了思想准备不说，股市也跌了好几年，虽然不是中小企业板闹的，但显然，它的利空早就得到了消化。尤其是，今年3、4月份已经说过即将推出，结果市场反而立即炒作相关板块，显然是把这样的机会当作了利好。


　　利空在一定的情况下，是要被市场看作利好的。这一点，在国有股流通的问题上表现最为明显。国有股问题困扰了中国股市近3年，让中国投资者饱尝了灾难，但是，今年的国有股流通问题性质变了，变成了市场的“千呼万唤”，这就是时机问题。


　　本来，大盘正跌在兴头上，昨天刚刚突破了下面的支撑，空方正以越战越勇的姿态恣意打压。假如中小企业板不出台，今天的反弹很难出现。结果，出台之后，反而引发了反弹。罗老头今天去了上海，依然在唱空短线中国股市，但是，投资者不干了，开始反弹。


　　问题是，中小企业板确确实实是对现有股市有冲击的，不论你怎么正面解释，毕竟是新增了一个市场，对于资金的分流有两个方面值得注意：


　　一是绝对分流。新的市场开辟之后，主板市场的资金有一部分会抽出来，去新的市场搏击，炒新是中国股市的历史，也是现实。只要有新的东西出现，必然要弄得天翻地覆。那么，这些钱，这一阶段都在筹备。假如到了新的市场初期3个月有赚50%机会的话，在主板市场抛压10%出货又算什么？


　　何况，抛出主板市场股票，应该是很多资金的合力，这样本来也容易引起主板的下滑，及时抛出来，本身就是回避风险。


　　这样，主板的资金，流出来一部分是肯定的，绝对的。


　　二是相对分流，这是有条件的。假设中小企业板推出之后，果然爆炒，暴利效应必然吸引更多的主板资金去加入抢钱行列。而且，这种爆炒的可能性相当大。从这一点来看，资金分流之后有一定的风险，主板的风险是抽资造成的阴跌，中小企业板的风险是爆炒之后的雪崩。


　　这里面有两个必然的东西：就是只要中小企业板爆炒，主板就分流资金；只要中小企业板爆炒过分，就会引发股价回归的雪崩。但是，资本市场的资金从来都是胆子大的，没有风险就没有大的收益。高利润高风险谁都知道，但是高利润必然吸引很多资金去涉险。否则，很多资金不会投资股市，而只能去银行存款。


　　但是，主板市场的机会，同样存在。首先，针对中小企业板，主板市场中有值得挖掘的题材，而且实实在在的题材。比如直接受益板块创投概念，就是很明显应该提升价值的。深圳创投首当其冲，而深圳创投中上市公司投资最多的，是大众公用和深圳机场，都是3个多亿。大众二级市场的价格是7元，深圳机场则是11元，两者的流通盘都是3个亿上下。但是，深圳机场是1998年以来一直在上涨的庄股，而大众从2000年高点下来跌了80%。这样一想，机会就很明显了。


　　另外，由于利空不断，加之主板不断抽资影响，市场到目前很多股票已经跌得惨不忍睹，这种价格，诱惑力不会很小，既然有诱惑力，资金就会杀回来，看吧，跌透了，戏就来了。

hailun

万隆视点：利空出尽 市场反攻展开

　　广州万隆.成长投资顾问群

　　周二的市场焦点自然是深市推出中小企业板的申请得到了证监会的批复,这也是对“国九条”的落实。现在，我们来对这一大家关注以久的市场进行初步探讨：均算3000万股，假定年内发60家(6月开始，一个月10家)，也没有多大的规模。因为目前主板最高的股价35元，20元以上的股票不足30家，所以中小企业板的平均股价估计在30元已经了不得了。那么在年内540亿是一个较为极限的规模水平了。周一的流通市值沪市8675亿，深市5247亿，合计13922亿。可见较难大于540亿的中小企业板只有深市目前流通市值的10%左右，与13922亿总水平相比，只占3.88%。

　　再看资金来源。由于市场规模小，证券投资基金不可能成为中小企业板的主力。期待已久的准上市公司目前都与一些投资公司和券商的关系密切，所以私募基金和券商自营将成为中小企业板的主力军。从这个角度来看中小企业板对主板市场的资金分流力度并不大。

　　最后看市场初期的股价定位。由于市场规模小，关注度又高，所以股价将不可能低估，所以短线投机也许有机会，但中长线投资的风险不小。目前有可比性的主板股票都在20-35元区域，估计中小企业板的股价还会高一些，所以对资金的吸引力有限。

　　总体上看中小企业板本身没有太大的吸引力，但对深市主板有积极的推动作用，对沪市有一定影响，但影响不会很大。当然，中小企业板推出，在短期而言，可能会进一步加大市场波动，甚至可能形成中短期的阶段性低点。因为创业板新股如果打包发行上市的话，则将可能产生心理上扩容的压力。不过，中小企业板的推出，对盘中的中小盘科技股的活跃将产生积极作用。科技股大多属于受国家宏观调控政策影响很小的行业，甚至有许多科技股不仅不会受到国家宏观调控政策的负面影响，而且还可以得到政策扶持。比如电子元器件行业、通讯业等，就是非常明显的例子。这些中小盘科技类个股今后保持快速增长的希望很大。因此，科技股的行情将有可能在中小企业板推出的刺激下出现快速持续上涨。有一点需要注意，1783的调整要彻底结束，应该和中小企业板实际亮相又关，在中小企业板没有亮相之前，主板市场独立走出创新高行情的可能性不大。

hailun

万国投资分析报告 0519

　　周二点题：利空风险集中释放后的技术性反弹
　　长江电力配售部分上市以及中小企业板的即将推出导致市场短期资金面失衡，股指还一度跌破年线支撑。但随着近期利空风险的集中释放，短线大盘明显有技术性反弹的要求，但由于上方有一系列均线压力，1600点--1640点附近将成为5月下旬重要阻力位，因此反弹的高度期望值可能相对不宜太高，信息科技股能走多远将成为关键。

　　背景分析

　　视点之一：大盘技术性反弹的特征明确，短线关注5日、10日以及半年线的压力。

　　周二大盘出现明显的多空搏杀，早盘长江电力一般法人配售部分上市后该股一度表现强势，在深圳即将正式推出中小企业板消息刺激下创投概念股的走强更是一度带动大盘形成反弹，但随着煤炭石油股的全面补跌，能源电力股也出现快速回落，这也是继石化股之后主流蓝筹股的又一次大面积撤退。但随着大盘跌破年线1530点支撑，市场做多意愿明显增强，科技股的全面活跃以及钢铁股的报复性反弹使大盘尾盘出现快速反弹，成交也明显放大。

　　在多空底部放量搏杀之后，大盘能够走出持续反弹行情吗？我们认为目前大盘仍处在技术性超跌反弹中，从整个反弹来看有几点值得注意：首先，随着股指回落到1550点附近后，上海市场日成交金额已经连续多次回落到60亿元左右的水平，这也表明市场做空动能正在衰竭；其次，由于本周股指的快速下跌，日线离5日线乖离越来越大，即使从跌破年线这一点来看，本身存在着技术性反抽的要求；第三，带动周二大盘尾盘股指快速上涨的因素体现在两个方面，科技股的活跃推动了人气，而指标股特别是钢铁股的全面反弹才是股指上涨最关键的因素，而钢铁股等可能相对还不具备连续大幅反弹的机会，因此未来股指的表现仍将受制于指标股的表现；第四，目前宏观经济调控仍在继续，对于石化、钢铁等基础工业行业的影响还将在未来逐步体现，这种基本面因素的限制也是大盘短期内难以走出弱市震荡整理格局的主要理由，我们仍倾向于5月下旬大盘在年线附近形成技术性超跌反弹，反弹的高度在半年线1600点与30日移动平均线约1640点之间。

　　视点之二：深圳中小企业板的即将推出对市场的影响多空参半，一些袖珍小盘次新股所具备的比价优势将成为市场短线机会所在。

　　深圳中小企业板正式推出的消息在目前大盘敏感位置兑现，一方面使近期市场的利空消息得到了一个集中释放，使短期大盘在年线附近构筑的一个阶段性底部更为扎实；而另一方面，从整个市场资金面的角度来看，中小企业板的推出预示着扩容压力的再度显现，特别是对主流资金的影响更为突出，如果说此前主流资金更关注持仓结构的调整，那么中小企业板的推出则要求主流资金还要关注持仓比重的调整，在目前基金普遍仓位较重的情况下，主流资金在未来主板市场和中小企业板市场上资金的分配要求其率先降低目前的持仓比重，周二基金第一重仓股上海机场的破位尤为明显，另外象基金重仓的电力、煤炭石油等能源股的破位下跌与其说是主流蓝筹股的补跌，不如说是基金降低仓位备战中小企业板的一种表现。

　　在中小企业板即将推出消息兑现后，一些创投概念个股出现了明显的活跃，但我们认为这种题材短线炒作空间相对不大，相反次新股由于未来具备比较效应，一些中低价的次新股具备中线机会。从目前一些上市公司参股创投公司来看，普遍效果不是太理想，即使其参股的创投公司未来孵化的项目能够上中小企业板，其带来业绩上的贡献也非常有限，因此目前市场上对创投题材的挖掘中线价值不大。相反，对于一些有着业绩成长性的次新股，包括一些具备上中小企业板条件的袖珍小盘次新股在未来所具备的市场比价效应将会受到中线资金的关注。我们注意到去年下半年以来上市的次新股中不少都是一些袖珍小盘次新股，其中不少个股基本面相当突出，甚至象新华光、湘邮科技等目前绝对价格只有11、12元左右，而一季度股东人数大幅减少已经显示有中线资金在关注，这类小盘次新股未来的比价优势将会非常突出。当然，即使从次新股的角度来看，随着市场对中小企业板市场预期的提高，近期普遍定位不高的次新股板块也具备挖掘的机会，比如周二上市的新股北方创业，公司主营铁路货运车辆生产，在目前铁路运输行业前景突出的情况下，公司近几年来一直保持着良好的业绩成长性，而公司股权分散，第二到第五大股东存在一定的关联关系，合计持股比例超过第一大股东，即使从重组题材来看也具备机会。

　　视点之三：信息类科技股仍将是市场关注的焦点，而传统产业方面化工股可作为宏观调控下政策倾斜明显的行业重点关注。

　　随着市场临近5.19，随着市场跌破5.19行情前的30倍市盈率水平，市场期望科技股来带动大盘形成反转行情，但目前大的宏观调控背景使这种基础不牢，而深圳中小企业板的推出更会抢去信息科技股的风头。当然，从4月下旬以来两市信息类科技股明显出现了逆市异动的迹象，包括方大A、方向光电、咸阳偏转、创智科技、超生电子、数源科技等深圳市场的中低价科技股都出现脉冲式行情，特别是近期大盘加速下跌过程中广电电子、大唐电信等市场龙头品种也出现持续活跃，其中线资金活跃的特征非常突出。从整个信息类科技股来看，目前的市场环境已经不能与99年网络经济革命这种大题材相提并论，但信息产业仍是目前发展最快的产业，未来的空间仍相当大。比如数字电视领域，2015年前随着中国全面数字电视化，将带来数字电视领域每年超过1万亿元的市场；再比如第三代移动通信技术（3G）的即将推开，将在未来三年内带给通信产业固定资产投资超过1万亿元，而目前每年电信行业固定资产投资不过2000亿元。因此，从整个信息产业来讲，未来的机会是巨大的，包括一些子行业也酝酿着巨大的机会。比如广电电子抓住整个等离子显示器和液晶显示器行业每年成倍增长的良机，去年以来先后投资上海松下等离子显示器公司和广电NEC液晶显示器公司等两大国内行业龙头企业，有望在今年下半年以及明年进入回报期。同样，在国内宽带网络近两年成倍增长的背景下，大亚科技2001年出资1.47亿元参股49%的大亚信息近两年来获得高速成长，去年旗下的上海大亚科技在宽带网络接入DSL设备供应方面以25%的市场占有率成为行业龙头，在去年收入达到4亿元的情况下今年预期更是有望突破10亿元，这种高速成长的潜在科技题材就值得深入关注。

　　当然，在关注传统产业方面，随着宏观调控对钢铁、石化等行业的影响逐步显现，投资者不妨关注一些有政策支持的行业，这其中近两年反倾销最集中的化工行业值得重点关注。自中国加入世贸组织之后，我国反倾销力度明显加大，特别是近两年来连续出台了一系列反倾销调查，包括双酚A、聚氯乙烯、三氯乙烯、三氯甲烷等10多起，且主要集中在化工行业，这带动了化工行业的明显复苏。日前发改委价格监测中心的研究报告也显示，4月份化工行业产品价格环比继续保持增长，对这一行业今年上半年业绩成长仍值得期待，其中象氟化工农头巨化股份、纯碱行业龙头三有化工、聚氯乙烯行业龙头沧州化工等仍可中线关注。

hailun

里昂证券看多A股市场 已圈定100家精选A股公司  
2004年05月18日 06:57:29


　　"介入A股,就是现在！"里昂证券在最新一期的特别研究报告中这么写道。这份报告被分发给了参加昨日在青岛举行的里昂证券中国投资论坛的近300家中外投资者机构,他们手中管理的资产总值达到了6.7万亿美元。
　　多年来,外国投资者认为中国国内A股市场估价过高且回报较低,但里昂证券建议他们密切注意A股市场发生的变化------上市公司强劲的盈利增长,蓬勃发展的机构投资者,以及日趋改善的政策环境以及公司治理机制。
　　里昂证券中国研究部主管李慧女士指出,2003年,A股上市公司的总体盈利增长达到了创纪录的32%,而且是几乎所有行业都有强劲增长,一些主要的公司增长更猛,达到了40%。这是A股14年的历史上从没有过的。
　　同时,以基金为代表的不断增长的机构投资者群体将帮助A股市场改变以往那种以散户为主的的投机市场的特征,他们大量投资于为数不多的蓝筹股,使整个市场开始向价值投资理念转变。
　　此外,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的颁布,以及国资委近期宣布将对国有企业的总经理实施新的年薪制度,将有效地改善A股市场和上市公司的发展环境和治理机制。
　　里昂证券还注意到,A股市场被纳入全球指数------比如富时指数(FTSE)和摩根斯坦利资本国际指数(MSCI)的可能性正在加大,一旦此事成为现实,A股市场将吸引全球的巨量资金流入。"如果中国政府能够让资金更加宽松地进来投资的话,这将是一个不可限量的市场催化剂,我们预计由此产生的作用将比大多数人预想的来得快。"李慧说。
　　正是基于以上理由,里昂证券本身也在积极地向A股市场进军。他们不但已经圈定了100家精选A股公司------这些公司的2004和2005年预期市盈率分别为18.1倍和15.6倍,预期每股收益增长率分别为34.2%和14.9%,而且已经在申请总额为2.5亿美元的QFII额度。（记者 叶展）
　 上海证券报

hailun

央行预警：“明显过热”行业要用重斧？

2004年05月18日 16:17

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　　一个最新的消息传来，中国银监会已决定近期开展对部分政策性银行、各商业银行、城市信用社、信托投资公司和财务公司在建和拟建项目固定资产贷款进行全面清理。
　　清理整顿要“大刀阔斧”？
　　固定资产投资日益旺盛的需求一直是拉动中国经济快速增长的一驾马车，十多年来狂奔不止。而今，这驾马车愈来愈表现出脱缰之势。
　　据公开资料，今年1～3月份，内蒙古自治区固定资产投资高达160.5％，远远高于全国47.8％的增长率。这一增幅不仅在西部地区，甚至在全国都首屈一指。其中，基建投资、更新改造投资和房地产开发投资增速分别为151.7％、170.2％和129.9％，均大幅高于去年同期水平。
　　不过，尽管内蒙古固定资产投资增长率在全国名列第一，但其投资总额并不庞大，仅在全国排名第25位，在西部地区位列第8位。
　　中国人民银行于近日发表的2004年一季度货币政策执行报告的统计显示，江苏、广东、浙江、山东、上海固定资产投资完成额居全国前五位，占全国的48％。今年一季度，人民币新增贷款额前五位的省市分别是江苏、浙江、广东、上海和山东，共新增贷款约4000亿元，占全部人民币新增贷款的47％。从贷款投向看，中长期贷款继续多增，其中，基建贷款增加1700亿元，同比多增337亿。
　　央行称这一情况很“值得注意”。1998年以来，我国中长期贷款的比重不断提高，到2004年3月末，金融机构中长期贷款占各项贷款比重已达40％，比1997年末提高20个百分点。与此相反，金融机构资金来源中定期存款比重不断下降，造成了“短存长贷”问题突出。央行就此认为，“期限匹配问题应该给予关注。”
　　“目前经济运行中出现了一些新的矛盾和问题，突出表现在固定资产投资规模过大，导致信贷投放增长偏快。”在这一季的货币政策执行报告中，央行用大量篇幅试图预警———投资已经出现明显过热的迹象。
　　央行认为“明显过热”的突出表现为：一是投资增长过快，扣除价格因素的实际投资已接近1992～1993年的经济过热时期；二是新开工项目过多，全国新开工50万元以上的项目近2万个，比去年同期增长31％；三是在建规模过大，2003年在建规模已高达16万亿元，相当于当年固定资产投资完成额..4万亿元的3倍；四是投资结构不合理，某些行业和地区盲目投资和低水平重复建设问题相当严重。
　　“固定资产投资增长过快，加剧了煤电油运供求矛盾。固定资产投资的迅猛增长导致对钢铁、电解铝、水泥等高耗能行业的巨大需求，而这些高耗能行业的过度扩张使已经绷得很紧的煤电油运供求形势更加严峻，造成瓶颈制约。”
　　一季度货币政策执行报告称，对于投资过热的整顿清理，国家已经越来越大刀阔斧。
　　去年年底，国办发【2003】103号文已对几大重点行业提出行业预警。随后，今年年初，国务院八部委组织了八个督查组又对几大“过热”行业进行了六大专项检查。
　　4月初，银监会组成五个检查组，对广东、浙江、河南、河北、湖北、江西、江苏七省部分银行业金融机构钢铁等行业贷款情况进行重点检查。
　　紧随其后，发改委又于4月30日部署了对更多固定资产投资项目的重点清理整顿工作。
　　据记者从银监会内部得到的最新消息，银监会决定将在上述提及的对部分银行机构行业贷款检查的基础上，拟于近期开展对部分政策性银行、各商业银行、城市信用社、信托投资公司和财务公司在建和拟建项目固定资产贷款进行全面清理。
　　不过，记者尚无法得知更详细情况。
　　国开行资产证券化的悖论
　　一季度货币政策执行报告中一个极小的细节引起了研究人员的注意。在报告几近结束时，央行提出要“通过推动住房资产证券化和信贷资产证券化等增加债券市场交易品种”。而在以往，这些具体交易品种的名称很少出现在货币政策执行报告中。
　　“这是推动我国金融业向更市场化方向发展，扩大直接融资的举措。”不过，这位长期研究资本市场的学者表示，央行提出的这两个资产证券化品种“有可能”与我国目前从紧的宏观经济导向“有一些矛盾”。
　　以住房资产证券化为例。一个在金融业界公开的秘密是，国家开发银行将最有可能获批成为我国第一家能够从事住房资产证券化业务的金融机构。假如这成为事实，国开行目前政策性银行的身份也有可能转变。
　　那么，预计在一段不算短的时间里，国开行将独揽国内住房资产证券化业务。问题也就此产生。
　　国开行没有储蓄网点，其所有的资金都来自于债券发行。我国目前包括国债、企业债、金融债等所有债券品种在内，总计有1.3万亿元，国开行就占了其中9000多亿。发行债券获得了资金，国开行再把它们贷出去。
　　这位学者表示，资产证券化业务是为了增加国开行的资金流动性，以改变目前单一的资金渠道。其操作手法简言之就是将国开行已经发放的贷款以抵押债券的形式卖给商业银行、保险公司等机构，使其获取再次发放贷款的资金。
　　国开行自成立以来，对我国固定资产投资贡献不小，其贷款投向主要是基础设施、基础产业和支柱产业项目建设。“一方面，我国正对固定资产投资进行大规模清理。如果国开行的资产证券化项目运作起来，其作用有可能与宏观经济方向背离。”
　　不过，这位学者同时指出，国开行资产证券化项目或许还需些时日。目前，其初步方案业已完成，即将上报有关部门。
　　而国开行方面也正严格控制对部分行业的过度投资。今年2月，该行就已召开行长专题办公会议，传达国务院严格控制部分行业过度投资电视电话会议精神，并以钢铁、电解铝、水泥行业为重点，组织开展贷款项目摸排清理工作。（21世纪经济报道）

wxaeolus

一个利好的政策胜过几十亿资金。

jysolo

2003年末总经理持股市值排名

?
??排名? 股票代码? 股票简称? 董事总经理? 持股市值
??1????600100? 清华同方??? 陆致成??1491135
??2????600085?? 同仁堂??? 匡桂申?? 200225
??3????600166? 福田汽车??? 王金玉?? 154165
??4????000786? 北新建材??? 包文春?? 119145
??5????000839? 中信国安??? 秦永忠?? 117101
??6????600055? 万东医疗???? 蒋达?? 115128
??7????600138?? 中青旅??? 蒋建宁?? 106704
??8????600198? 大唐电信??? 魏少军???84337
??9????600195? 中牧股份??? 王建成???67350
??10??? 600161? 天坛生物??? 姚桐利??6547212

寒江飞雪

国家统计局：宏观调控效果显现 四月固定资产投资放缓  



　　1-4月份，城镇固定资产投资累计完成11047亿元，比上年同期增长42.8%，增幅比今年1-3月回落5个百分点。4月当月投资3989亿元，同比增长34.7%，增幅比3月份回落8.8个百分点。城镇投资中，国有及国有控股单位投资6491亿元，同比增长37.3%，增幅比1-3月回落8.8个百分点；住宅投资2148亿元，增长30.4%，增幅比1-3月回落3.3个百分点。中央项目投资1796亿元，增长4.4%，增幅比1-3月略有回落；地方项目9251亿元，增长53.7%，增幅比1-3月回落6.5个百分点。　　
　　第一产业投资明显加速，第二产业投资增幅回落较大。1-4月份，第一产业投资81亿元，同比增长17.9%，增幅比1-3月加快17.5个百分点；第二产业投资4467亿元，增长58.1%，增幅比1-3月回落8.5个百分点。其中工业投资4331亿元，增长57.6%，增幅回落8.5个百分点；建筑业投资136亿元，增长75.2%，增幅回落7.6个百分点。第三产业投资6499亿元，增长34.2%，增幅比1-3月回落3.5个百分点。其中批发零售业投资161亿元，增长59.5%，增幅上升10.2个百分点；房地产开发投资2686亿元，增长34.6%，增幅回落6.5个百分点；公共设施管理投资740亿元，增长62.6%，增幅回落19个百分点。　　
　　除石油加工等少数行业外，工业各主要行业投资增幅均呈回落态势。1-4月份，纺织及纺织服装业投资207亿元，增长61.5%，增幅比1-3月回落39.8个百分点；化学原料和化学制品业投资329亿元，增长73.5%，增幅回落18.3个百分点；非金属矿物制品业投资228亿元，增长94.7%，增幅回落21.5个百分点；黑色金属开采和冶炼及压延加工业投资482亿元，增长92.8%，增幅回落15个百分点；有色金属开采和冶炼及压延加工业投资138亿元，增长83.1%，增幅回落9.5个百分点；交通运输设备制造业投资204亿元，增长68.2%，增幅回落12.4个百分点；电气机械及器材制造业投资97亿元，增长111.1%，增幅回落9.8个百分点；电力、燃气及水的生产和供应业投资1024亿元，增长47.8%，增幅回落5.3个百分点；石油加工、炼焦业投资110亿元，增长119.5%，增幅上升26.9个百分点。　　
　　投资按各种注册类型分组，外资增长最快。1-4月份城镇投资中，内资完成9405亿元，增长41.3%；港澳台商投资689亿元，增长53.6%；外商投资企业827亿元，增长66.9%。　　
　　投资按地区分，西部地区增长最快。1-4月份城镇投资中，东部地区投资6744亿元，增长40%；中部地区2008亿元，增长48.3%；西部地区2118亿元，增长50.5%。　　
　　新开工项目继续增加，但当月新开工项目已经得到明显控制。1-4月份城镇施工项目81219个，增长26.7%，新开工项目个数32887个，增长30.5%；4月当月新开工项目11218个，比上年同月增长5.9%。　　
　　房地产开发投资增长继续趋缓。1-4月份房地产开发投资2686亿元，增长34.6%，其中4月当月投资增长22.8%。　　
　　投资资金来源仍然充裕。1-4月份城镇到位资金来源总计15217亿元，增长50.5%，其中贷款和自筹资金分别为3744亿元和7362亿元，分别增长44.3%和58.2%。　　
　　总体看，1-4月份固定资产投资增长速度仍然较快，新开工项目仍然较多，但国家宏观调控的效果已经显现，一是投资的增长速度在逐步下降，特别是房地产增幅下降较明显；二是贷款增长速度下降明显；三是4月当月新开工项目得到了初步控制；四是投资品供应的紧张局面已经有所缓解。