2004年04月22日（星期四）看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

方圆王

2004年04月22日（星期四）看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：方圆王 浏览：9159 回复：128

周三大盘的反复探底终于引发了市场的恐慌，前期一些不太让人在意的信息反
而让人不敢小看，说明市场在认真消化故有的和新增的利空，这个消化的过程
就是大盘探底筑底的过程，应该说，当下的环境已经比前期要好得多，又到了
从头收拾旧山河的时候了。
    不知各位朋友有何看法？

方圆王

之一：利空因素正在得到消化。前段时间市场出现了相当多的利空因
素，但很多投资者包括基金投资者都视而不见，实际上这是强势市场的市场特
征，明知有利空也认识与自己无关，或者明知有利空，也因为当时的大盘不跌
，而忽略了利空对市场的影响。大体说来，导致这波下跌的很多利空性因素都
是在1700点以上实现的，例如宏观收紧调控GDP减速、例如货币政策明显对股市
偏空，例如德隆系的阴跌乃至暴跌，例如开放式基金由大规模申购变为大规模
赎回，例如国债回购漏洞要补，这些利空性因素反复积累，最终由量变到质变
，从而扭转了大盘的强势格局，导致周三的局面。应该看到，上述所谈到的利
空仍在进一步消化中，最终多空双方的力量将达到平衡，比如德隆系的跳水已
经进入到中坚阶段（尚未进入尾声）；比如后发行的开放式基金赎回并不明显
，而且有不少基金受益人已经套牢，赎回的意愿明显降低；比如国债回购余额2800
亿元，近一年来已经下降为1700亿元，规模大幅缩减；比如在收紧银根的同时
，中央政府已经全力刺激消费投资结构在发生变化，有利于大量资金向股市集
中；比如随着大蓝筹的下跌，目前又已经出现钢铁股低于10倍市盈率、石化低
于15倍市盈率的上市公司，而且很多具有稳定回报长期垄断的上市公司目前市
盈率都在20倍左右，具有了明显的长期投资价值，而在投资品个股获得大力挖
掘之后，消费品个股尚未获得充分发掘。在市场深刻消化利空的过程中，我们
必须提前看到这种利空消耗的程度以及潜在利多对市场的支持。根据上述利空
利多的实力对比，考虑到技术面的要求，我们认为短线大盘很有可能探底回升
，而中线大盘则有望在1600点附近构筑一个更为稳健扎实的底部，并且迎来一
轮新的行情。

方圆王

之二：收拾旧山河还是开辟新天地？我们的认识是二者兼具，无论是
收拾旧山河还是开辟新天地，最终的推动力量还是来自于增量资金和存量资金
的配合，“五朵金花”看上去开得过于灿烂，其中一两朵面临衰败，但有的时
候衰败之前姿色反而更加旋灿，一些新的板块含苞欲放，但有的时候由于不够
成熟而显得非常生涩，不要低估石化、钢铁反弹的动量，甚至可能创出新高，
但更不能低估一些尚待大力挖掘的新品种，除了要把眼光放在一些大路货的品
种中，还特别不能忘记2004年的选股思路有可能是自下而上。以前大机构投资
者很容易操作，自上而下的选股策略在大盘极其低迷的情况下很容易得手，只
要找出好行业中的代表股问题就解决了。现在这批股票都有不同程度的大涨幅
，想再寻找到被低估的行业，或者在这个行业中寻找到被低估的股票难度就大
了很多，怎么办呢？第一、更关注上市公司本身，第二、关注景气上市公司中
的未来成长性，这意味着一些大行业中的不同上市公司股价走势可能发生分化
，同时意味着一些看上去市盈率较高甚至很高的股票走势会变得很独立，用静
态市盈率的眼光去衡量2004年的个股恐怕不再合适。上周我们曾提出过“新二
八现象”的可能性，我们认为这种可能性正在逐步实现，苗头越来越清楚。比
如说造船业，这个行业中只有三家上市公司，而且它们的市盈率都非常高，流
通市值也不大，但为什么能够在大盘大跌过程中保持稳定呢？是因为机构在建
仓。为什么机构会看中此类品种呢？是因为非常有可能造船业的复苏和大规模
的资本运作而出现不可估量的机会。这里我们看到，与去年的蓝筹股相比，三
家造船股似乎完全没有蓝筹股特质，既不是大盘，也不是低市盈率，更不是大
行业，但我们对这些个股却有着比较高的预期，也许2004年的致胜之术就是四
个字?? 出奇致胜。

方圆王

4月22日沪深最新交易提示
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　　一、财经聚焦

　　1、安徽阜阳昨日起对奶粉产品实行“市场准入制”

　 从4月20日起，不合格奶粉产品将无法进入阜阳市场。来自安徽省阜阳市公平交易局的消息说，该市已经对奶粉产品实行"市场准入制"，同时要求，不合格奶粉全国召回。

　　2、士兰微牛气冲天 易方达系基金大幅增仓庄股？

　　今年股价最高暴涨150%，作为两市新的第一高价股，士兰微已经被视为股市新的神话代表。士兰微为何如此牛气冲天，今日易方达系基金公布的一季度基金投资组合为我们揭开谜底

　　3、油气储量“注水”欺瞒股东 壳牌遭遇诚信危机

　 世界老牌的石油公司壳牌集团4月19日公布的一份内部调查报告承认，该公司有意把现有的石油和天然气储量虚报了20%多，从而给股东造成了误导。壳牌正在经历着巨大的信任危机。

　　二、交易特别提示2004年4月21日(周三)

　　1、周四(4月22日)沪深两市交易提示

　　2、周四(4月22日)券商机构多空看板

　　三、上榜个股成交席位解密

　　四、4月21日个股主力持仓成本

　　据传，上海梅林(资讯 行情 论坛)(600073)主力平均持仓成本11.64元

　　据传，前锋股份(资讯 行情 论坛)(600733)主力平均持仓成本8.58元

　　据传，上海贝岭(资讯 行情 论坛)(600171)主力平均持仓成本12.60元

　　据传，东方航空(资讯 行情 论坛)(600115)主力平均持仓成本4.94元

　　据传，亿利科技(资讯 行情 论坛)(600277)主力平均持仓成本9.49元

　　据传，风华高科(资讯 行情 论坛)(000636)主力平均持仓成本8.28元

　　据传，创智科技(资讯 行情 论坛)(000787)主力平均持仓成本7.00元

　　据传，超声电子(资讯 行情 论坛)(000823)主力平均持仓成本6.01元

　　据传，TCL集团(资讯 行情 论坛)(000100)主力平均持仓成本8.12元

　　据传，兰光科技(资讯 行情 论坛)(000981)主力平均持仓成本9.10元

方圆王

周四(4月22日)沪深两市交易提示


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　　2004年04月22日　星期四 股票名称（代码） 内容 属性
北方国际( 000065 )　 股东大会,03年利润分配预案;对北方华宸提供贷款担保;铝业搬迁后原厂房、固定资产处置;续聘会计师事务所;采购深圳北方投资开发公司原材料协议(关联交易);人事变动 召开股东大会
南京中北( 000421 )　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;续聘会计师事务所;人事变动 召开股东大会
赛迪传媒( 000504 )　 股权登记日,10派0.3元(含税) 股权登记
海螺型材( 000619 )　 股东大会,2004年公司与海螺国贸原材料采购关联交易金额上限;续聘2004年审计机构人;事变动;修改公司章程 召开股东大会
吉林敖东( 000623 )　 股权登记日,10转5 股权登记
唐钢股份( 000709 )　 股东大会,03年利润分配预案;2004年经营方针;投资计划;公司可转换债券;转换债券募集资金投向可行性;可转债向中国银行申请担保;人事变动;修改公司章程;整体租赁带钢厂;续聘会计师事务所 召开股东大会
燃气股份( 000793 )　 股权登记日,10送2派0.7元(含税)转8 股权登记
航天科技( 000901 )　 股东大会,03年利润分配预案;董事和监事薪酬;修改公司章程;续聘会计师事务所 召开股东大会
云内动力( 000903 )　 股权登记日,10派3.5元(含税) 股权登记
亚华种业( 000918 )　 股东大会,03年利润分配预案;续聘会计师事务所 召开股东大会
新乡化纤( 000949 )　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;续聘会计师事务所 召开股东大会
九 芝 堂( 000989 )　 股东大会,03年利润分配预案;续聘会计师事务所 召开股东大会
基金科汇( 184712 )　 除息日,每10份基金单位派发0.26元 除权除息
基金科翔( 184713 )　 除息日,每10份基金单位派发0.80元 除权除息
武钢股份( 600005 )　 除息日,10派2.3元(含税) 除权除息
中国国贸( 600007 )　 股东大会,10派1.55元(含税),公司申请进出口经营权以及对外提供担保并修改公司章程部分条款,与北京市国土资源和房屋管理局签订的《北京市国有土地使用权出让合同》及《补充协议》,续聘会计师事务所 召开股东大会
宁波联合( 600051 )　 股东大会,10派1.6元(含税),修改公司章程,公司2004年度担保额度,通过计提资产减值准备,变更会计政策,续聘会计师事务所,人事变动 召开股东大会
同 仁 堂( 600085 )　 股东大会,10派3元(含税),与中国北京同仁堂(集团)有限责任公司签署《仓库租赁合同》(关联交易),申请贷款授信额度,延长配股决议有效期,关于前次募集资金使用情况的说明,续聘会计师事务所 召开股东大会
维科精华( 600152 )　 红利发放日,10派0.5元(含税) 红利发放日
巨化股份( 600160 )　 股东大会,10派1.5元(含税),03年度资产核销报告,续聘会计师事务所,为子公司银行贷款担保,为子公司信托贷款担保,设立浙江巨化兰溪氟化厂 召开股东大会
雅 戈 尔( 600177 )　 红利发放日,10派5元(含税) 红利发放日
新 华 光( 600184 )　 股东大会,10派1元(含税),向农行樊东支行借款,向一公司增资,续聘会计师事务所 召开股东大会
海正药业( 600267 )　 股东大会,10派1.5元(含税),租赁浙江海正集团有限公司东厂区(关联交易),核销资产损失,04年度项目投资计划,以公司资产办理抵押贷款,续聘会计师事务所,关于2003年度经常性关联交易情况 召开股东大会
桂东电力( 600310 )　 股东大会,10派3元(含税),公司变更签订关联交易协议,公司及控股子公司向有关银行申请贷款,受让一公司股权及对其增资,公司对一控股子公司增资,投资建设灵峰110KV输变电工程 召开股东大会
天鸿宝业( 600376 )　 股东大会,10派1.5元(含税);续聘会计师事务所 召开股东大会
ST金 泰( 600385 )　 公司股票简称改为*ST金泰,公司证券代码仍为600385,股票交易的日涨跌幅限制仍为5% 简称变更
通威股份( 600438 )　 股东大会,2003年利润不分配不转增,公司注册资本变更,续聘会计师事务所,聘请律师事务所,人事变动 召开股东大会
三佳模具( 600520 )　 股东大会,2003年利润不分配,不转增,变更公司名称,修改公司章程,人事变动 召开股东大会
交大昂立( 600530 )　 股东大会,10转2派2.1元(含税) 召开股东大会
北生药业( 600556 )　 红利发放日,10派1元(含税) 红利发放日
*ST圣 地( 600749 )　 公司股票简称恢复为"西藏圣地",公司股票报价的日涨跌幅限制恢复为10% 简称变更
鲁抗医药( 600789 )　 股东大会,10派0.6元(含税);收购控股股东部分资产(关联交易),人事变动 召开股东大会
宁波海运( 600798 )　 股东大会,10派1.3元(含税),续聘会计师事务所,修改公司章程,人事变动 召开股东大会
*ST济 百( 600807 )　 自4/22/2004起撤销"股票退市风险警示",公司股票简称为"ST济百",股票交易日涨跌幅限制仍为5% 简称变更
ST渝万里( 600847 )　 公司股票简称变更为"*ST万里",股票代码仍为600847.股票交易的日涨跌幅限制为5% 简称变更

方圆王

主跌浪仍在义无反顾的下跌之中


　　周三大盘继续大跌，上证指数最低见1645点，这个位置已经离上个月B浪反弹的启动位置1634点十分接近。象在大升浪中我们会不断挖掘即将一飞冲天的牛股及板块一样，目前在大跌浪中，我们则将不断
努力捕捉即将急跌的熊股及板块。这样可以给市场一针见血地提前发出警报并尽可能地为投资者减小损失！比如前天我们指出，主流资金集中做空的板块为以宝钢、马钢等钢铁股板块，昨天的文章中我们又提前提醒大家以中国石化、扬子石化即将大跌并加盟到新的大规模做空队伍中来。周三的市场表现而言，钢铁板块、石化板块等全线大跌，主力做空的态度十分坚决！短期内，除了以上钢铁石化股已经开始C浪大跌波段走势之外，周四开始以长江电力为首的电力板块以及前期处在强势之中以海虹控股等为首的科技股即将开始跳水，这些市场的核心资金前赴后继的大幅跳水，进一步验证了一个月之前本栏曾形象化的比喻：即本轮自4月7日1783点开始的2浪C一定是一波悲观的多杀多的惨烈的调整浪，这是市场不以人的意志为转移的自身运行规律，我们除了尊重之外别无选择！

　　波浪结构的分析方面，上证指数自4月7日的高点1783点开始展开大牛市的第2浪C，由于今年3月9日1634点至4月7日的1783点之2浪B走得极为狡猾，并且在该B浪反弹过程中，主力的诱多行为极为成功！骗取了市场上大部分意志不坚定的投资者，并且1750点上方成为最慷慨的买单人，故4月7日之后的C浪下跌，其杀伤力不可小视！在这轮大跌之前我们曾在4月9日的文章《为期一个月以上的C浪下跌全面展开》中已经给广大投资者提前预警，大家可以回顾当时的这篇文章内容，并且在该篇文章中，我们明确指出，大盘不但要跌破1700点，1600点亦会在下跌波段的中后段被跌破！而本栏在周一的文章《大盘又将大跌》中亦观点鲜明地指出：目前的C3浪，其最保守的下跌目标即C3浪如果不出现延伸并与C1浪1：1的关系的话，上证指数也要下跌至1593点！而如果出现延伸，那么大盘会跌的更多！（可回顾并检验4月19日本栏的文章及分析水准），所以，面对目前做空为主的空头市场而言，我们建议大家继续空仓休息，喝茶、听音乐、看书。其中特别提醒的是：阁下如果是在今年2月底3月初果断离场并在1730点上方就开始修炼休息这门功夫的投资人，那么眼下本栏建议您继续休息，不要轻易言底或抄底，好好捂住牛市第1浪的丰厚成果，留着"子弹"耐心等待2浪C大跌浪结束日子的来临 ，因为，未来的第3主升浪，其上升的幅度及规模将远远大于前一个牛市第1浪！并且，将你的每一分钱好好捂紧，那么牛市第3浪的底，你才是最有资格的抄底人！

海杉

1600点是非常强的支撑点位  
2004年04月21日 16:07:21


　　今天深沪两市指数继续向下探低，并且都创出了调整以来的新低点，我们在昨天推荐的PVC板块在今天表现出色，PVC涨价题材的个股整体活跃，氯碱化工、沧州化工、山西三维等高开高走，成为反弹领军人物。正如本栏在前期所指出的沪指将在1650点附近进行震荡，1670点上方的阻力仍然较大，存在着较大的获利筹码的压力，今天在反弹到该点位的时候，指数就出现了快速的下跌，不过我们可以看到盘中开始出现了局部的热点板块，科技股在今天成为主要的作多动能，维持了一定的市场人气，对于后市，本栏仍然坚持前期的观点，指数将在1650点附近震荡，向下1600点-1630点左右是一个非常强的支撑区域。
　　从盘中看，本栏在周一指出的"警惕大盘蓝筹短线作空动力"的观点在本周三天得到了充分的验证，钢铁股本周三天连续下跌，成为向下做空的动能，尤其是钢铁股出现集体大跳水的行情，其中马钢、宝钢、鞍钢新轧的跌幅一度超过3%，并且蓝筹股杀跌的现象开始扩散，中国石化经过前期的平台整理在今天出现了破位走势，宝钢股份也是大幅下挫，而四大超级大盘蓝筹航母中只有长江电力近期的走势较为强劲，但是今天也出现了冲高回落的走势，本栏在这里提醒投资者关注长江电力这支股票，要防止该股成为最大的杀跌动能，带动指数向下探低。同时，部分前期的强势股也出现了大幅下跌，如锡业股份最大跌幅达到了8%，东方电机大幅下跌带动了整个电力设备板块走弱。而盘中的作多力量则是前期走势较弱的科技股板块和部分问题股，尤其是新疆德隆系板块中新疆屯河和湘火炬在今天放出历史巨量打开涨停，科技板块中的电子信息、数字电视等板块表现活跃，两种力量成为今天早盘反弹的主要动力。
　　截至今日，共有87只股票型基金披露了今年一季度投资组合，从基金持仓的变化中我们发现，基金在今年一季度对蓝筹股进行了较大幅度的调整，所以基金持有的核心资产进一步分化的情况不可避免。比如，中国联通遭遇了最大幅度的减持。一季度末仅有36只基金持有中国联通，持有市值也仅为31.82亿元。而在去年底时，共有56只基金持有高达52.40亿元的市值。从持股数量看，基金持有量也从13.16亿股减少至了6.87亿股，减持比例高达47.79%。还有武钢股份被减持数量达2645万股；马钢股份也被基金减持了2108万股。这种情况我们从盘面中的不同板块及个股的走势上就可以看出，可以说目前基金对手中持仓最多的板块减仓是主基调，而同时换股是辅助手段，也就是说从持仓总量上看明显有下降，而且在持仓结构上有一定的变化，我们认为这种变化还将持续下去。
　　总的来说，我们认为，目前大盘的调整是机构投资者调整持仓结构的时间，对于投资者而言，这是我们选择潜力中线的良好机会，本栏在最近的一个月的时间内始终向投资者建议关注二线蓝筹的机会也正是从这个大角度上考虑的，如近期的电力设备、PVC板块、医药行业等等二线板块中的龙头上市公司走势都较为强劲，因此，我们认为基金在一季度开始增仓，并且个股的涨幅不大的行业板块是我们的重点跟踪对象。
　 北京首放

海杉

北矿磁材公布中签率  
2004年04月21日 07:00:47


　　北矿磁材科技股份有限公司35000000股A股通过上交所上网配售发行工作顺利完成。经上交所电脑主机统计，配号总数为80065152（沪深总数），中签率为0.04371440％。
　 深圳商报

海杉

宁波东睦中签号码揭晓  
2004年04月21日 07:00:37


　　宁波东睦新材料股份有限公司A股配售中签号码于4月20日产生,中签号码为:3434,5434,7434,9434,1434,44019,94019,685741,1043910,6043910,18873771。
　 深圳商报

海杉

核心资产联袂跳水  
2004年04月21日 17:01:27


　　煤炭、石化、钢铁等核心资产板块均出现跳水，对指数形成较强压制。老庄股继续跳水，新疆屯河虽打开跌停，但反弹自救的成分为主，短期内难改弱市。前期强势股江西水泥、聚友网络等加入跳水行列，预亏的股票遭遇抛售，如深长城、世贸股份等。如此众多的做空力量，将沪指逼至1650点附近。
　　个股仍保持活跃态势，老科技强势股上海梅林、上海贝岭、广电电子等个股涨幅靠前，风华高科盘中出现涨停。科技股前期调整幅度较大，技术指标出现超卖，但能否走出持续反弹行情，有待观察。科技股规模较小，对指数影响力有限，短期内难该大盘调整趋势。
　　核心资产的走弱与当前抑制投资过热的措施不无关系，受宏观调控影响较大的钢铁股成为做空主力，引发获利筹码的大量抛售。但长江电力走势较为强劲，由于电力行业景气度持续走高，在最近央行的政策紧缩中基本不受影响，相反，在电力需求紧张状况短期内难以缓解的情况下，电力投资可能还要加大。长江电力作为水电企业龙头，在电力市场扩张中受惠较大，因而继续受到一些机构的青睐。但在大盘尚未企稳的情况下，该股持续走强的难度也较大，不宜追高。航空股也比较活跃，东方航空、上海航空、南方航空等个股表现不错，经济回升和票价上涨使该行业面临业绩增长预期，而消费升级也将使航空业有较大受惠。
　　从大盘技术指标看，本轮调整可看做自1307点反弹以来所做出的中级调整，在行业景气度发生变化、宏观调控政策收紧的情况下，机构的持仓结构存在大规模调整的必要，这必然会对大盘形成冲击。
　　前期低点1630点有较强支撑，该点防守成功，大盘有望构筑双底。　　
　 华泰证券

六月飞雪

参考消息（2004年4月21日）　
2004年04月21日 21:00:45


市场传闻分析

声明：本栏目仅对市场上一些未证实消息进行客观分析，以帮助投资者明辩真伪，传闻与分析仅供参考，请勿以此作为投资决策的依据，请参阅主页《免责条款》

【传闻分析文章列表】

▲传闻分析：传中国联通（600050）携微软杀进视频播放领域。联通将在本周内在全国范围推出一项名为"视讯新干线"的增值服务，其专门定制的由微软提供操作系统的智能手机也将于晚些时后投放市场。据悉，联通专门为这项新业务定制了智能手机终端。这款终端型号为CU928，由微软提供操作系统。但当前其是否具备上述题材，还有待证实。

分析：该公司主营移动通信等综合电信业务，2003年度每股收益0.120元，流通股474100万股。公司是一家控股型的投资公司，通过联通BVI公司持有香港上市公司联通红筹的股权，其经营实体为联通运营公司。在中国联通上市以后先后通过两次收购，将18省的GSM移动通信业务装入上市公司。目前联通运营公司的服务区范围覆盖了除贵州省以外的国内所有地区，是国内经营范围最广的电信运营商，服务范围的扩大将有助于实现更大网络规模效应，可以提高网内的话务流量，降低中国联通整体的运营成本。联通运营公司可以经营移动通信、国际国内长途通信、数据通信和互联网以及IP电话业务等多种电信业务，是国内电信运营商中业务种类最全的。截止到2003年年底，联通CDMA用户数累计达到1906万户，2003年新增CDMA用户1189万。中国联通仅用了两年时间，从零开始发展成为全球第二大CDMA运营商。随着国民经济的持续增长，电信行业作为一种垄断性行业仍将有较大发展空间。而中国联通作为两市目前唯一一家电信运营商，是目前两市最重要的蓝筹指标股。但近日受配股扩容、基金减持等因素影响，走势十分低迷。但当前其是否具备上述题材，还有待证实。


▲传闻分析：传中海发展（600026）公司所处行业处在高速发展期，中国经济继续稳步增长，全球经济逐步回暖，集装箱轮、油轮及散货轮供不应求，全球航运市场正迈入二十年未遇的全面上升期，本轮上升期将持续到2005年以后。股份公司计划收购集团公司下属的38艘散货轮，这些船2003年的收益有1亿多元，若进入股份公司将提升公司的业绩。（2004年4月21日（早）《CFI每日参考》）

分析：该公司主营海洋货物运输，2003年度每股收益0.295元，流通股35000万股。2003年实现主营业务收入51.77亿元，净利润9.82亿元，同比分别增长19.70%和71.70%，净资产收益率为14.43%。目前油品运输占该公司主营业务收入的64%，在干散货运输业务中，该公司以沿海电煤运输为核心，2003年完成煤炭运量4163万吨，实现运输收入12.8亿元，同比增长11.6%。2003年，国际干散货运价大幅上扬，屡创近年新高。运价上涨导致中海发展2003年海运业务毛利率同比提高8.6%，其中外贸杂运业务毛利率同比提升了95.2%。作为沿海运输的垄断企业，中海发展主营业务目前正处于高速发展期。2004年该公司将继续增加船舶，在油轮和散杂货运输业务上继续投入70多万吨的运力，同时加强与中石化、中海油、宝钢和上海市电力燃料公司的大货主的联营合作，增加包运合同与稳定货源和运价。目前，政府的"国油国运"政策要求在2005年之前使国内运输公司在石油运输中所占份额达到50%，这将有助于提高公司在进口原油运输方面的市场份额，增加运输量。但当前该公司是否具备上述题材，还有待证实。


海外传真

声明：本栏消息海外报刊摘要，本网不保证其真实性与权威性，仅供客观参考，据此入市，风险自担

【海外传真文章列表】

■合资基金公司总裁：宏观调控下依旧看好股市　管理层没有刻意放缓基金发行步伐

　　中外合资海富通基金管理公司总裁田仁灿表示，基于公司成立以来的良好表现，今後将积极探索QFII(合格的境外机构投资者)和QDII(合格的境内机构投资者)业务，而比利时富通集团更已决定将其亚太区股票研究中心挪至海富通。田仁灿在当日的媒体见面会上表示，「我们希望有朝一日能够向海外投资者介绍中国的产品，亚太股票研究中心过来以後，会加强对港股等的研究。」据富通集团官员年初表示，乐观估计将于今年正式向中国证监会申请QFII资格，并表示该部分投资资产将委托给海富通运作。中国目前仍对外资进入A股市场有所限制.2002年底，中国推出了允许合格的境外机构投资者投资A股的QFII制度；目前，已有逾10家外资机构获得QFII资格，资金总额超过15亿美元。
　　**宏观调控下依旧看好股市**
　　海富通投资总监陈洪与会时表示，目前中国经济增长面临增速偏快的问题，政府为此已出台了相关调控措施，虽然这会对资本市场带来直接或间接的影响，但调控是为了更长远的发展，因此对股市仍继续乐观看好。　「包括一些周期性行业，都还没有到达(增长)顶峰。」他说。而田仁灿亦强调，「海富通的定位就是要做积极主动、以选股为主的投资管理人。」继首只以股票为主的海富通精选基金後，公司的第二只债券投资比重略大些的开放式基金--海富通收益增长基金稍早创下了中国基金的首发规模纪录，达131亿元人民币，该基金即将放开申购和赎回。
　　**管理层并非刻意放缓步伐**
　　田仁灿还认为，目前并没有迹象显示管理层在刻意放缓基金发行的节奏，一些新的规定只是出于必要的监管。
　　「而且，看现在这个(基金发行)势头，也放不缓呀。」他说。开放式基金在中国起步于2001年底，此前的平均首发规模约为30亿元。而今年稍早成立的七只基金，平均首发规模高达约80亿元。而证券时报此前引述权威人士消息称，有关部门开始对基金发行速度进行「适度调控」，同一家基金公司在一只基金募集结束後，拟进行下一只基金募集工作的，应当间隔两个月以上。　海富通基金公司成立于2003年4月，由中国海通证券和比利时富通集团合资成立，注册地在上海，注册资本1亿元，其中，海通持股67%，富通持股33%。


■东风汽车拟香港上市筹78亿

　　外电引述报道，中国第叁大汽车商东风汽车已委任中国国际金融、美林及德意志银行安排在香港市场上市。
　　早前有消息指东风希望尽量赶及今年内上市，集资额约10亿美元（约78亿港元）。上海证券报今年2月曾报道，由於国有独资企业东风包含了一些非主业资产，上市改组有一定难度。
　　与日产汽车、法国标致雪铁龙设有合资公司生产轿车的东风汽车倘成功上市，将是本港去年10月以来第叁家上市的汽车股份。


■香港新鸿基：航空股料受惠宽松定价政策　东航宜择机买入

　　上月出台的民航国内航空运输价格改革方案将于2004年4月20日正式生效。其中主要的政策变动在于航空公司将获准更自由地控制机票价。在新政策下，机票价格可以由每客运人公里0.75元人民币的基准价上调25%或下调45%。在新政策实行前，航空公司不能上调机票价格超过基准价。据内地传媒报道，东方航空将于4月20日起将部分热门航线的票价上调10%。我们已与东方航空确认此事。东方航空称，加价的热门航线包括由上海飞往北京、广州、深圳及其它著名旅游景点的航班。这些航班的客运量约占东方航空总客运量的一半。我们相信票价上调将进一步提高东方航空的客运收益，从而改善公司的盈利能力。我们亦曾询问南方航空有关其定价政策，并获悉票价暂未有任何的改动。然而，由于南方航空的部分热门航线载运率很高，我们相信南方航空很快会有类似的加价措施。我们预期东方航空及南方航空今年的经营状况将会非常理想。比较东方航空及南方航空两间公司，我们更看好东方航空，因东方航空的现价是预计2004年度EV/EBITDAR的5.6倍，而南方航空的现价则是预期2004年度EV/EBITDAR的7.1倍。因此，我们给予东方航空'买入'的评级；维持'持有'南方航空的建议，其目标价将待南方航空于4月底公布2003年度全年业绩后方会定出。但是由于国企股整体还有下跌机会，投资者宜耐心等待买入时机。


■深市由领涨变领跌，恢复发新影响不可小视

　　从本月7日到昨日，内地股市反复回落，大盘在1660点附近获得支撑。市场人士分析，大盘有望展开反弹，但力度仍有限。
　　深市由领涨变领跌从去年11月13日开始的跨年度行情，一直是深市领涨。可在本轮回落的过程中，深市由领涨变领跌。
　　昨日沪综指收盘报1669点，最低点为1659点，没有跌破本月16日见到的低点1656点。到昨日，沪综指最大跌幅为6.9%。但与此同时，深圳股市的两大指数，昨日均创了本轮回落行情的新低。昨日深成指收盘报3854.48点，最低点为3850点，本轮回落最大跌幅超过了8%。深综指昨日收盘报433.34点，最低点为431.66点，本轮回落的最大跌幅为8.58%。
　　深市恢复发新影响大市场人士分析，深市由领涨变成领跌，说明深市恢复发新对内地股市影响较大。
　　本周初，管理层释放信息，深交所很快就要推出中小企业板，这是深市近期大幅领跌的原因之一。深圳市长李鸿忠在近日举行的第㈥届高交会新闻发布会上说，根据日前出台的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，中央及各个相关部门正积极推进在深圳设立创业板的工作，在深圳将主板转成创业板是既定政策，相信创业板的设立应该为时不远了。
　　全国人大常委会副委员长成思危日前在深圳表示，深圳股市即将告别由于停发新股带来的一段低潮，面临一片艳阳天。他说，这几年来，在深交所和广东省及各方面共同推动下，现在各方已经取得共识，中小企业板的推出指日可待了。
　　但据消息灵通人士透露，尽管管理层一再表态，但深市新股发行有可能被推迟，也许推迟到'㈩一'之后，也许将推迟到明年。深交所具体是何时发行中小盘股，这是中国证监会决定的。如果深市近期恢复发行新股，深市拖累沪市的情况仍将继续。
　　1760点处大盘遇支撑
　　市场人士分析，近期内地股市连续回落，与内地出现加息预期有关。但昨日消息面有新内容:中国人民银行副行长吴晓灵表示，央行近期无意提高利率。在这个消息的影响下，内地股市在1660点一线得到支撑。
　　此次从1783点下调以来，沪综指已两次在1660点一带出现反弹，而1660点一线正好是日K线图中布林线指标的下轨位置，一般来说，除非是极弱势格局，股指可能在恐慌盘带动下击穿布林线下轨，否则在此位置会有一个反复整理的过程。因此，预计短线股指会尝试在1660点一带整理。是否能形成双针探底并逐渐企稳，仍有待进一步观察。
　　银行股止跌
　　近日，内地股市出现一些止跌的迹象。一是银行股开始止跌，㈡是老庄股开始放量、有反弹的迹象，㈢是内地股市成交量连续见到地量，内地股市有望在近期出现反弹行情。另外，从时间角度分析，内地股市本轮回落已经持续了10个交易日，一直没有出现像样的反弹，内地股市有望在1660点附近组织一次反弹。但反弹的高度，要看消息面的变化。而反弹的领头羊可能是银行股。本轮回落，银行股整体跌幅较大，调整比较充分。而该板块，据申银万国证券研究所分析，目前处于合理价值区间。报告指出，种种迹象表明,2004年将是政府试图对银行业进行大刀阔斧改革的一年。
　　从2003年接近尾声的一个月至今,政府陆续颁布了各类促进行业发展的通知和措施。我们认为,随着中国金融体制改革的不断深化,随着银行业全面向外资开放的日期逐渐临近,管理层力求改变银行业不健全的经营机制、消化沉重的不良资产包袱、提升国内银行的竞争实力、促进银行业向国际接轨的意图已经非常明显。以发展的眼光看,上市银行目前的估值水平较为合理,持续的成长性和良好的基本面构筑了支撑现有股价的基础,但估值水平的回归将制约股价大幅上升。


■中银国际维持中国联通强於大盘评级

　　中国联通继续走低，因3月份的数据显示，其CDMA用户增长仍然趋缓。但是，中银国际维持对该股强於大盘的评级，称尽管其CDMA部门表现仍令人失望，但其GSM用户增长加快，其股价价位合理其2003-2005财年每股收益的年复合增长率为19%。

方圆王

04月21日20点00分综述：截止21日20点00分，网上发表对后市看法的40家机构中，看多8家，占20%；看平17家，占42.5%；看空15家，占37.5%。


　　周三沪深两市继续下跌。上证指数收盘1651.57点，下跌17.84点，成交123.47亿元；深圳成分股指数收盘3819.88点，下跌34.59点，成交77.31亿元。两市成交量略又放大。


　　盘面上看，今日大盘弱市调整，盘中虽有反弹欲望，但热点及成交量都难以配合，导致股指继续下探。大盘蓝筹股的大幅做空，给股指的反弹形成极大的障碍。其中，钢铁股板块再次成为做空的主要力量，宝钢股份、马钢股份以及韶钢松山等相继创出近期新低。中国石化、上海石化等指标股也顺势而下。大盘蓝筹股仍是左右股指走势的重要因素，后市只有该类股票企稳反弹，大盘才有可能走出较为象样的反弹行情。今日科技板块的表现较为活跃，其中上海梅林、风华高科等个股出现了强劲的反弹行情，在一定程度上活跃了场内的气氛，吸引了部分短线资金的介入。此外，德隆系的重仓股今日上演了大幅震荡的行情。新疆屯河、湘火炬经过连续的无量跌停后被双双放量打开，其中新疆屯河还一度大幅上涨。


　　消息面方面，据国家统计局统计，一季度全国累计生产轿车57.08万辆，比上年同期增长36.9％。从市场销售情况看，一季度30％左右的增幅与上年同期100％以上的增幅相比大幅回落。消费信贷业务收缩以及汽车用油价格的提高成为近期影响汽车销售的因素之一。从一季度综合情况分析，市场销售情况不佳、库存较大的企业由于无法分摊降价所损失的成本而导致利润大幅下降，预计今年整个汽车业效益滑坡迹象明显。这将对两市的汽车股产生不利的影响。此外，从112家投资基金披露的一季度投资组合来看，基金的仓位进行了力度较大的调整。其中减持明显的是钢铁股及港口、能源类个股；增持的品种主要是医药类及金融类股票。此外，房地产、电子等行业也成为增持的对象。消费升级概念已经成为投资基金仓位结构调整过程中的一个重要的指导思路，对此应引起投资者足够的重视。　


　　从技术面上看, 目前日线技术指标KD处于13.7和22.4，均已经严重超卖。6、12日RSI处于17.9和30.3，同样已经超卖。至于中线指标MACD中绿色柱继续放大，DIF、DEA处于负11和正1.7，SAR处于1723点继续压制股指，显示目前仍旧处于下调浪之中。


　　总的来看，虽然市场还没有起稳，但已有很对个股出现了起稳迹象，预示大盘的反弹即将出现，但力度的强弱还要看成交的配合。

六月飞雪

快讯：3家公司公布一季度主要财务指标　
2004年04月21日 20:41:33


　　维维股份：2004年第一季度主要财务指标
　　单位：元
　　　　　　　本报告期末　　　　　　　上年度期末
总资产　　　2,495,386,650.80　　　　　2,457,656,150.50
股东权益(不含少数股东权益)1,435,656,754.16　1,397,752,560.72
每股净资产　　　4.35　　　　　　　　　　　4.24
调整后的每股净资产　4.33　　　　　　　　　4.23
报告期经营活动产生的现金流量净额-19,512,867.35
每股收益　　　　0.12
净资产收益率(%)　2.66





　　北大荒：2004年第一季度主要财务指标
　　单位:人民币元
　　　　　　　　本报告期末　　　　　　　　上年度期末
总资产　　　　7,401,431,542.69　　　　　　7,640,195,459.69
股东权益(不含少数股东权益)3,993,514,523.66　3,883,102,565.48
每股净资产　　　　2.72　　　　　　　　　　　　2.64
调整后的每股净资产2.46　　　　　　　　　　　　2.38
报告期年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额256,341,364.99　　256,341,364.99
每股收益　　　　　0.08　　　　　　　　　　　　0.08
净资产收益率(%)　　2.76　　　　　　　　　　　　2.76





　　

六月飞雪

快讯：*ST纵横、*ST秋林存在暂停上市风险　
2004年04月21日 20:35:17


　　*ST纵横：公布股票存在暂停上市风险的提示性公告
　　南通纵横国际股份有限公司2001年、2002年已连续两年亏损，预计2003年度仍将亏损，公司股票将于2004年4月23日披露2003年度报告之日起连续停牌，上海证券交易所将在10个交易日内对公司股票作出暂停上市的决定。如果公司2004年半年度亏损，公司股票将终止上市。因此，公司股票将面临退市风险。公司董事会提醒广大投资者理性投资，注意投资风险。




　　*ST秋林：公布股票存在暂停上市风险的提示性公告
　　哈尔滨秋林集团股份有限公司2001年、2002年已连续两年亏损，2003年度亏损已成定局，公司股票将于2004年4月24日公布2003年年度报告之日起连续停牌，上海证券交易所将在10个交易日内做出暂停上市的决定。 如果公司2004年半年度报告仍然亏损，公司股票将被终止上市。 敬请广大投资者注意投资风险。




　

六月飞雪

快讯：长风特电、ST昌源一季度业绩预亏　
2004年04月21日 20:33:11


　　长风特电：2004年第一季度预亏
　　预计公司2004年第一季度将出现亏损。




　　ST昌源：业绩预亏
　　经财务部初步预测，公司2004年一季度仍将亏损，亏损额大致为500万元左右。本次亏损尚不会导致公司暂停上市。




　

方圆王

测多空


机构看盘                                           个人看盘

      

方圆王

周小川三问三答银行上市 不良资产可能再度剥离


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　　21世纪经济报道

　　4月16日，上海香格里拉大酒店3楼会议厅内，400多位来自世界各地的银行家和金融家们会聚于此。身体尚未复原的中国人民银行行长周小川拄着单拐，向出席“国际金融协会2004年春季成员会议”的代表们用流利的英语作了演讲。

　　这位乐观的银行家谈及中国的银行改革时毫不讳言，他认为应该正确认识银行的不良贷款，以及它们正在进行的改革。

　　他说，现在银行改革已经进入实质性阶段，央行今后将继续支持中国银行业的改革创新。周同时坦言，中国的银行改革需要更大的竞争和压力的推动。

　　周的坦率与幽默在会场不时激起阵阵笑声，一位外国记者在向周小川提问时说：“您的坦率让我吃惊。”

　　正是这种坦率让我们更为接近中国银行业的真实一面。

　　三问三答

　　上市。

　　这是现阶段中国银行改革的焦点。

　　为什么要上市？

　　这是中国银行业乃至所有中国人关注的核心问题。

　　会上，面对众多的国内外银行家，周小川自问自应，提供了一个来自决策层的答案。

　　“政府为何给银行施加压力改变其公司治理结构，而不是把银行的管理人员都换掉，或者等三五年后再公司化、再上市呢？”周小川面带微笑，首先抛出了这个问题。

　　紧接着周开始了他的分析：“国有商业银行与中国的国企类似，任何国企所面临的问题，都在国有商业银行有映射”，比如银行负责人是组织部任命的，他的决策权受到一定限制，国有商业银行缺乏激励机制、缺乏市场意识等。

　　“商业银行与政府部门类似，而不像个商业机构。”周小川说，现在银行正在改变这种状况，但如果没有外部压力，没有哪个领导人会主动放弃手中的权力，这样的话改革的时间就会延长。两年前起草的十六大文件中曾提到必须改革中国的国企，只有改变所有制结构、改善治理结构才能改变国企的状态，这是非常正确的思路。而这个思路同样适合国有商业银行的改革。

　　周小川的第二个问题是：“为何银行要匆匆上市，中国的银行缺钱吗？”

　　“是的，中国的银行缺钱。”周的坦率的确出乎许多人的意料。他说，银行要扩充资本、降低不良贷款、达到资本充足率的要求等，这些都需要钱，“但这不是上市的主要考虑”。

　　主要考虑在于，如果不上市，不调整股权，那么银行改革的内部压力就不够。因此必须通过上市的改革来为银行施加外部压力。上市后，银行要接受监管机构及公众的监督，要建立信息披露制度和会计制度，要考虑股东的权利，这些能更好地促进商业银行提高效益。

　　“有人说中国的改革习惯往前走几步，再退后几步，然后再往前走几步，再后退几步。如何防范这种‘之’字形改革呢？”

　　针对此类担忧，周小川开出的处方是：建立公开透明的信息披露制度、实行公司化改革。他说，惟其如此，才能避免“之”字形问题的发生，这也是为何强调上市对银行改革至关重要的原因。

　　细分不良资产成因

　　中国金融改革是一场长距离的接力赛，周小川从他的前任手里接过了接力棒，这根棒还会一站站地传下去。

　　回忆起改革的动因，周小川说，中央下决心进行银行改革，既是鉴于亚洲金融危机的教训，也是降低国有商业银行当时高达40%至50%的不良资产率的需要，同时也是转变国有大型企业经营机制的需要。

　　“由于国有商业银行的不良贷款率高，很多人认为银行已经差到没法维持的地步。”周小川说。

　　他同时提醒在座的人士，应该仔细分析银行不良资产形成的原因，以此来正确认识中国正在进行的银行改革。

　　根据周的分析，目前接近30%的银行不良资产是各地政府的不良决策造成的。地方政府在推动经济发展的同时，也给商业银行留下了巨大的不良资产。“(但)这已经成为历史，”周说，中国的地方政府正在进行转变，“决定把地方政府行政干预当地商业银行的经营告一段落”。

　　另有30%乃国有企业所致。国企的经营不善及其改制过程给银行造成了损失，现在“政府已经开始着手处理这部分的问题”。

　　再有10%是法律法规造成。法律法规的不完善，如《破产法》方面的有些规定，影响到了企业对商业银行的负债的逃弃。

　　还有10%是政府在改造经济结构的过程中，关闭了一些亏损企业造成的。

　　剩余的20%则应归结于商业银行的自身因素。周小川说：“这是个很大的数字。我不想低估商业银行在向市场机制转变中存在的问题。”

　　不过周小川对银行改革的前景依然乐观，这基于中国银行业“正在进行的巨大改良”。

　　周小川说，商业银行已经开始越来越注重市场机制和银行客户结构的改善。在上世纪八九十年代，国有商业银行的贷款指引中曾经明确提出，国有商业银行要为国有企业提供信贷支持。但现在，国有企业在国有商业银行客户群中的占比已经开始下降，它们现在只是“商业银行的一小部分客户”。2003年人民银行的统计信息显示，目前国有商业银行对国有企业发放的贷款不到其贷款余额的50%。

　　外部环境也正在发生一些好变化，如全国人大正在制定新的《破产法》、《证券法》和《公司法》，法律环境的大大改善将有助于推动银行改革。

　　在周小川看来，虽然国有商业银行目前还存在金融工具不完备、金融产品和金融服务跟不上市场等落后地方，但是中国的银行改革也具有一些无可比拟的有利因素。如13亿人口为银行发展提供了足够大的市场，而广义货币M2与GDP高达200%的比例，亦说明中国经济对间接融资的依赖程度相当高，商业银行盈利空间巨大。

　　不良资产可能再剥离

　　这位理性的银行家同时坦言，中国的银行改革也面临着一些负面因素。

　　“国有银行改革对政府是个巨大的挑战，比如不良贷款的比例仍然是个很大的数字。”周小川开玩笑说，“从2002年底开始，媒体对不良资产进行了多方面讨论，我不知道你们IIF会员是否还会和中国打交道。”

　　周小川希望来自国际金融界的朋友能够理解中国政府和中国银行界所做出的一系列努力。他说，中国正在进行的商业银行改革，已经耗费了很多现有的资源来消化银行的不良资产，在这种情况下，中央决定用外汇储备来注资银行，并且“可能还会再剥离不良资产，以达到上市的水平”。但他没有谈及剥离的具体方式，即究竟是银行内部划转还是向外剥离。

　　周小川说，基于四大行中建设银行和中国银行的不良资产率是最低的，所以选择了这两家行先上市。今后，政府将“处理一些更加棘手的问题，如工行和农行的问题”。

　　前一段时间，在注资后如何有效控制银行新增不良资产的问题上，各界讨论激烈。针对这一点，周小川表示，中行和建行很注重股改，目前的第一步就是要依据《公司法》建立公司治理结构，并寻找合适的战略投资者；对于这两家银行注资和上市后如何抑制新增不良贷款的问题，中央银行和银监会已经下了坚定的决心，将在银行内部建立严格的资本制度，并严格遵守巴塞尔协议的资本充足率要求和存款准备金的要求。

　　会上，有记者提出，即使进行了股份制改革，有了多个股东，但政府依然是大股东，占少数的外资股和公众股能否给银行以足够的压力来保证银行的资产质量？

　　周小川回应说，公司治理结构的调整是个很复杂的问题，“控股股东和小股东到底持有多少股份才合适”这个问题很重要。不过，从中石油的例子可以看到，因为有了独立董事的存在，它们可以避免上市公司走过去的老路。银行的改革会有不同的阶段，现在对国有商业银行来说，最重要的就是进行公司化改革，达到上市要求。

　　让改制上市显得如此迫切的另一个因素是，外资银行正步步进逼。

　　周小川说，对商业银行来讲，最重要的是10%的大客户，这些客户为银行带来了80%的利润，2006年底中国金融市场全面开放后，不受限制的外资银行极力竞争的就是这些大客户。“如果这些银行10%的客户被外资行抢走了，中资行怎么办呢？”

　　

海杉

科技股仍是反弹中坚  
2004年04月21日 19:48:08


　　基金经理：陈实；报告日期：2004年4月21日；第614期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：175.91万元，资金余额128.53万元，总值304.44万元，总收益率204.44％。
　　持仓品种：（1）南方航空6万股，买入均价4.60元；（2）士兰微1000股,买价27.86元；（3）中孚实业2万股，买入均价12.16元；（4）厦门钨业2万股，买入均价19.75元；（5）深天马3万股，买入均价23.78元。
　　今日大盘再次急跌，并创出近日新低，呈加速下跌之势。盘中最低下探至1645点，已到达1630—1650点强支撑区域，反弹一触即发。即使按最悲观的估计，最多快速下探到1600点一线，然后也将产生强劲反弹。故从大盘的角度看，现在已不宜看得过淡。在已经有较大跌幅的情况下，越是急跌，越意味着反弹即将来临。我们仍然认为，大盘还会有一个回试30日均线的过程，下跌愈猛，回弹也将更为有力。
　　今日科技股已率先拉开了反弹的序幕。虽然最终不敌蓝筹股的下跌，但部分科技股已有阶段性底部特征，经整理后还将再次向上。我们认为，后市蓝筹股止跌带来的主要是大盘的企稳，而最激发人气，并具有较大实战价值的还是科技股。今日沪深两市反弹的领头羊首推风华高科，其次是上海梅林。前者代表着电子元器件，后者代表网络概念，预示后市反弹的主力将来自于电子元器件和网络股中。部分基本面有重大题材的电子元器件股，目前的调整正是低吸良机。
　　近日蓝筹股大跌，但东方航空、南方航空等航空股都连拉阳线。港口股走势也较强，今日盐田港公布每股收益1.35元，10转10派10元的优异年报，如此好的股票，实在没有跌的道理。我们仍继续看好航空和港口股，这是蓝筹股中慢牛股的摇蓝。一旦恐慌杀跌潮过去，该买的仍要去买。
　　今日部分强势股突然大跌，显示涨幅过大的股票的补跌将是市场又一大做空动力。故个股风险仍非常大，目前仍要注意规避。
　　本基金仍计划继续等待反弹，并在反弹中对仓位进行调整。我们将以积极的操作来把握反弹中的机会，科技股是关注重点。
□ 陈实 　 和讯

海杉

核心资产，鱼钩而已  
2004年04月21日 19:45:14


　　被笔者言中了。
　　今日大盘再度向下破位，跌破了1656点的前期低点，大盘很不幸，被笔者言中了，昨日我们谈到大盘必将跌破前期1656点，并且会一举击穿1650点。
　　再看看中国石化的走势，今日的一根长阴将近一阶段的红色反弹全部吞吃，很不幸，又被笔者言中了。昨日我们谈到，那盘中的反弹仅仅是个鱼钩而已。不过，我告诉你，中国石化的破位仅仅是刚刚开始，今日的南方航空还硬挺着呢，一句话，秋后的蚂蚱，蹦不了几天了。
　　落袋为安是硬道理
　　有投资者问我，你怎么就跟核心资产过不去，那让我们去买庄股啊。庄股的时代不已经结束了么。我承认，庄股时代是结束了，价值投资是未来市场的主流趋势，但股价的上扬是波段起伏，能一路上涨永不回头么？股价的波段起伏是利润之所在，也是风险之所在，回避风险，抓住利润是投资人追求的，否则我们就不要来到这个市场了。波段顶点必须卖出。股票是什么，股票是获取利润的工具，人民币是坚挺的，长拿股票不是什么好事情，落袋为安才是硬道理。
　　核心资产的股票，也是笔者非常关注的品种。从深沪两个市场中，笔者挖掘出了100余只这样的股票，并且建立了怀青资料库。随时跟踪这些股票，一旦发现他们跌到位置，具有升值潜力的时候，果断介入。
　　什么是核心资产？什么是核心资产呢？核心资产是上市公司在一定时间段具有赢利能力的股票。上市公司业绩的提升才能支持股价不断上行，谁都知道这个道理，基于这个道理，我们不难理解上海机场，盐田港，安徽合力等连年创新高的股票，他们的上涨自由其中的道理，这个道理又有多少人能够理解。而那些垃圾股，没有业绩的支持，即使有题材，但那只是一时的。所以说，眼前股指的下跌对于掌握正确投资方法的投资人，对于那些优秀的基金经理们是个好事情。
　　冷眼观市面对市场的上涨，我们持有股票赚钱是喜悦的，但面对市场的下跌，空仓者等待下一个市场机会不也是一件更加喜悦的事情么？冷眼观市，任凭股指市场化的演绎。
　　顺势而为是我们应该遵守的操作铁律。
　　大盘将继续下跌，1640，1635，1630。。。。。。。
□ 怀青 　 和讯

海杉

股指调整中酝酿升机  
2004年04月21日 19:42:26


　　两市继续调整走势，盘中受到5日均线的压制，在16500-1680点间呈震荡整理，新股N驰宏明显得到资金关注呈高开高走之势，并且收于最高价附近，后市可以多加关注，庄股和绩差股继续跳水走势，受到宝钢股份、亚星客车的大幅下跌影响下，钢铁、水泥、汽车等板块继续调整，不过由于以招商银行为首的金融股的上涨，以及中国联通、中国石化、TCL集团等指标股的止跌启稳，天山股份、物贸中心等超跌股的反弹，使得股指的跌幅不大，从均线系统可以看到已经成空头排列，量能也在继续萎缩中，由于昨日是阴历的谷雨，在其附近一般容易形成底部或顶部，所以产生转折的概率较大。
　　有利因素:总理明确要求力避经济“硬着陆”宏观调控不“一刀切”，深市新股发行没有时间表，一切由证监会决定，测算显示:上周基金未有明显减仓操作出现明显分歧。
　　不利因素:一季度投资组合披露完毕基金整体持股量上升，继续变现资产德隆4700万卖掉ST中燕，国家发改委官员:我国经济面临四大困难，中国联通“惨遭”抛售市场人士认为股价接近底部。
　　新疆屯河跌停板的打开，已经对湘火炬形成了示范效应，湘火炬开盘20分钟成交金额近4个亿。合金投资由于股价较高，调整还未到位，今日又现跌停，但可以相信打开跌停板的日子已为期不远。这样德隆系跳水的阴影即将挥之而去，对市场心理形成的影响也会减轻，有利于大盘短期的触底反弹。因此我们认为这给人心涣散的市场带来一丝乐观。
　　从短期的技术指标分析大盘也有反弹的要求，9日KDJ指标已处于底部。从盘面看出现了诸多支持反弹因素，如天新疆屯河、湘火炬跌停板的打开；以中国石化、长江电力、TCL集团等为代表大盘指标蓝筹股已经短线企稳；以风华高科、上海贝岭、广电电子等为代表的电子信息制造类科技板块今日联袂走强等等。因此大盘即将出现期待的反弹，我们对此拭目以待。
　　早市大盘震荡盘跌，股指重心再度下移，试探1650点技术关口，到上午10：30为止，沪市成交约35个亿，基本维持地量水平，显示杀跌动能继续萎缩，大盘有望在1650点附近止跌企稳。1630点附近股指将受到前期双底的稳固支撑，是大盘短期"铁底"，在没有利空呈现的情况下，股指有效跌破的可能性较小，投资者不必过于恐慌。
　　部分一季度基金加仓的个股如"上海航空"、"TCL集团"有所表现，显示跟庄资金在目前价位有所活跃，其余个股表现者皆"氯碱化工"之类季报预优股，显示绩优股已经成为市场做多力量的个宣泄口，投资者可对季报预优股多加关注。德隆系股票本日出现分化走势，"新疆屯河"、"湘火炬"被巨量打开跌停，抄底资金介入迹象明显，"合金投资"虽有跌停，但资金介入迹象也较为明显，德隆股的企稳预示市场庄股跳水将告一段落，对市场人气恢复有积极意义。前期单炒概念的网络游戏概念股"江西水泥"、"聚友网络"等首先遭到投资者抛售，市场心态依旧较为疲弱。热点预测:旅游板块，随着居民收入的提高，新一轮消费高潮的来临，未来经济的增长将会过渡到消费拉动型增长的格局中，特别是随着我国人均GDP跃过一千美元大关，旅游热将成为整个消费型经济的一个亮点，旅游行业的加速高增长仍将延续，这将给相关旅游类上市公司带来巨大的机会。由于去年旅游类个股普遍受到业绩的影响一度出现大幅下跌，目前仍处在恢复性上涨过程中，随着黄金周的即将来临，旅游商业板块的业绩将有一个增长的预期，相应的其股价必将再上一个台阶。
　　大盘预测:从技术分析来看，上证指数将震荡上涨，向上在1678点-1691点仍然有一定的阻力，向下调整至1663点-1650点会得到支撑。
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