金融安全,A字杀行情不再有。股票是商品,介入者是在消费。去散户化,含义深邃。
来自:MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者:孤寂舞寒戢
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开了一个本人很难说清的帖子,恳请各位介入探讨。慢慢聊。。。
补充内容 (2025-1-11 11:33):
美股在 1920 年到 1970 年,散户比例一直在 70% - 93%波动。直到 1975 年,养老金入市,民众开始利用养老金投资股票,因为养老金投资有税收优惠。1996 年,《证券促进法》颁布之后,美股的注册制和我们现在的注册制差不多。股票发行变得简单,但上市公司的质地好坏差距增大,退市家数变得非常多。
2013 年到 2017 年,退市了 1438 只股票,同期 A 股只退市了 27 家。最夸张的是,美股退市率曾达到 83%,散户如果没有研究好股票,投资基本血本无归。
之后,美国开始推行量化交易,并且进一步完善做空工具,散户几乎被消灭殆尽。总结下来,美股消灭散户有三部曲:养老金等机构入场、注册制、量化对冲工具的普及。
补充内容 (2025-1-11 11:35):
我们的注册制于 2019 年在科创板实行,2020 年量化交易的规模大爆发,转融通在 2021 年增长到了历史最高峰 1600 多亿。老美用了近半个世纪来消灭散户,按现在的进度,我们可能只需要 10 年。 |