消息贴

govyvy

21世纪经济报道记者获悉，12月26日，总部位于深圳的一家中小券商——联储证券在一份公告中称，该公司管理的一款券商集合资产管理计划违约。

具体为，联储证券担任管理人设立的“联储证券中弘新奇1号集合资产管理计划”投资于陕西省国际信托股份有限公司（简称“陕西信托”）发行的“陕国投·联储证券中弘新奇信托贷款集合资金信托计划”，信托计划为事务管理类信托，以信托贷款方式投向于浙江新奇世界影视文化投资有限公司（简称“新奇世界”），用于补充新奇世界的流动资金。

根据约定，新奇世界应于12月21日将当期贷款利息总计约2079万元划转至陕西信托的信托计划保管户，但截至12月25日，新奇世界仍未能完成上述划转。



新奇世界的两家股东分别为上海电影集团影视文化投资发展有限公司和中弘控股股份有限公司（000979.SZ），分别持有51%、49%股份。

根据基金业协会数据，“联储证券中弘新奇1号集合资产管理计划”成立于2016年7月19日。合同约定，推广期的上限规模为50000万份（不含所有参与资金利息转增份额），推广期最低募集规模为3000万份。该券商资管集合计划可分期发行，每期管理期限24个月。

目前，中弘股份仍未公告此次违约事件，公司股票正在停牌。

12月13日，中弘股份公告称，累计对外担保金额约为248.70亿元，其中185.70亿元系对直接或间接持有的控股子公司提供的担保，占公司2016年末净资产98.16亿元的253.37%，占公司2017年9月末未经审计的净资产105.23亿元的236.33%。公司及控股子公司均不存在逾期及违规担保的情况。

年底时刻，近期券商资管产品频现违约。

12月18日，陆金所代销的大同证券一只券商集合资产管理计划逾期，该资管计划投向是山东的一家上市公司龙力生物（002604.SZ）。12月19日，深交所向龙力生物下发关注函，要求说明是否出现资金链紧张、债务违约事项是否影响本次重组等，12月26日前报送材料并对外披露。

12月26日晚，21世纪经济报道记者获悉，陆金所代销的逾期资管产品已经确认能全部兑付。在上海二中院的调解及龙力生物当地政府的协调下，大同证券与龙力生物达成调解，上海二中院出具的调解书已生效。龙力生物将分批支付借款本息。首笔钱已到账。

对于违约的原因，龙力生物称，根据初步核查情况，因目前临近年末结账阶段，公司日常经营往来结算较频繁，流动资金需求量较大，然而受内外部环境影响，公司流动资金或出现暂时性短缺。

govyvy

据《解放日报》12月27日消息，上海近期正加大租赁住房用地供应力度。自今年7月以来，已累计公告出让7批次29幅租赁住房用地，涉及土地面积约80公顷，可建建筑面积约182万平方米。这些用地将在未来建成近3万套租赁住房。明年上海还将持续推进租赁房用地供应，力度较今年更大。

5个月供地29幅  可建近3万套租赁房

上海的租赁房用地均选择优越地理位置，体现产城融合导向。已供应的29幅租赁住房用地分别位于城市中心或副中心、郊区新城中心、科技研发聚集区和产业板块先进制造业聚集区等，所在区域公共交通便捷、生产生活便利、租赁住房需求集中。其中，11幅地块位于中环以内，17幅地块距离轨道交通站点不到1公里，12幅地块位于产业园区周边。

今年供应的29幅土地起始楼面平均单价约6600元/平方米，主要集中在4500元到8000元/平方米。如12月26日最新出让的5幅土地中，市北3幅土地的起始楼面价分别为8534元/平方米、8029元/平方米、7485元/平方米；松江1幅土地为3590元/平方米；杨浦平凉社区1幅土地为7299元/平方米。

楼面单价多在4500元到8000元

为进一步加大租赁住房供应、上海正积极发挥国有企业对住房租赁市场的“稳定器”作用，特别是在增加供给、稳定住房租金和租赁关系等方面。截至目前，此前供应的24幅土地中大部分已成交，竞得主体分别是地产集团、张江集团、陆家嘴集团、嘉定新城发展公司等国有企业。

govyvy

刚刚闭幕的中央经济工作会议，为2018年的房地产调控定调。

此次会议提出，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。

就此，21世纪经济报道专访了国务院发展研究中心研究员刘卫民。他指出，地产的长效机制建设要从四大方面入手，包括形成多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房供应体系；发展差别化的住房金融体系；提高土地供应的调节弹性；按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，推进房地产税立法和实施。

长期租赁需形成可持续商业模式

《21世纪》：促进房地产市场平稳健康发展的长效机制应该包括哪些内容？

刘卫民：我认为，下一阶段房地产的长效机制建设要从四大方面入手。

第一，要形成多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房供应体系。对低收入家庭的住房困难问题，政府要承担起兜底责任。通过提供低租金的公共租赁住房、租金补贴等多种方式加以保障，并逐步将保障范围从户籍家庭向新市民家庭扩展。对于中等收入家庭的住房困难问题，要根据区域市场特点，制定宜租则租、宜购则购的住房政策，对于房价高企地区的首次置业家庭，可以提供共有产权住房，而且要严格设置共有产权住房的退出方式，避免引发不当的投机行为。同时，也要对于阶段性住房支付能力不足的夹心层，如新就业、新毕业大学生，要纳入公共租赁住房体系。

第二，要发展差别化的住房金融体系。对于首套基本住房需求，要采取优惠的首付比例和长期、稳定、低息的信贷支持。进一步加快住房公积金制度改革，提高制度本身的吸引力和公平性，创新住房公积金的流动性管理，增强对缴存职工的支持力度，使之成为真正的政策性住房金融，与商业性住房信贷呈现差异化、互补性关系，弥补商业性信贷的“顺周期”调节的不足。

第三，要提高土地供应的调节弹性。在城市里，要进一步完善调整住宅用地与产业用地定价模式，解决住宅用地价格和工业用地价格的剪刀差问题，释放闲置城市土地的潜力。通过设计合理的激励机制，让一些国有企事业单位把低效利用的土地拿出来，例如，可以通过土地“退二进三”的办法，让这些土地支持建设公租房或者共有产权住房，一部分优先分配给本单位职工，另一部分可以纳入政府的政策性住房体系，从而形成职工、单位、政府多方共赢结果。

第四，按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，推进房地产税立法和实施。统筹安排房地产税种简并，合理设置建设、交易、持有、经营等环节税负水平，对参与建设公共租赁住房的机构，在建设环节应给予税收优惠，切实提高项目的商业可持续性。对每个家庭房产税应采取足够的减免额度，减少征收房产税对普通收入家庭的冲击，通过适宜的累进制设计，充分发挥对社会财富分配的调整作用。

《21世纪》：目前长期租赁的挑战都有哪些？如何支持专业化和机构化租赁企业的发展？

刘卫民：此次中央经济工作会议最大亮点之一就是进一步明确“长期租赁”。我认为，下一阶段发展长期租赁的核心挑战是形成可持续的长期租赁商业模式，解决这个问题要处理好两个关键。

第一个是如何建立与长期租赁项目相适应的土地供给模式。长期租赁项目土地供给要充分考虑到长期租赁需求来自哪里？其实，主要是两大类，一种是阶段性住房购房能力不足的新毕业、新就业群体，另一种是农业转移人口。这两类人群的租赁需求具有明显的就业导向特点。因此，应该着眼于新型城镇化、城市化功能升级和产城一体化等方面因素，考虑在新市民集中地区、产业集聚地区、轨道交通节点上加大土地供给。同时，土地出让模式要与长期租赁项目相适应，探索形成长期租赁住房项目的出让制度，从一次性收取土地出让金转变为土地年租，降低土地成本集中支出压力。

第二是如何降低长期租赁项目的融资成本。根据目前一些项目测算，国内长租公寓租金回报率仅在3%左右，对资本市场的吸引力还比较薄弱。过去一些租赁经纪企业，主要是从散户手中把房源集中起来改造后出租，虽然房源筹集相对容易一些，但这种模式难以在基础资产层面形成有效抵押物。现在国家引导社会化机构进入长期租赁领域，通过持有物业可以形成一般意义上的基础资产信贷融资。但这还不足以消除在长期租赁项目周期与银行贷款周期之间的错配问题。因此，长期租赁项目尤其需要加快相关金融创新，不仅要完善长期租赁项目的资产支持证券（ABS）发行，而且要加快探索真正意义上的房地产信托投资基金（REITs），从而真正降低长租项目的融资成本。

当然，长期租赁项目本身也要通过建设运营的规模效应、产品链增值效应以及精细化服务效应，提高项目自身的商业可持续性。

govyvy

【前言】在贵州黔南自治州三都县，有一个独特的少数民族水族，他们世世代代在大山的深处、流水的附近耕作和生活。他们的女性勤劳又爱美，用精美的刺绣装点自己和家人的服饰，并以一种叫做“马尾绣”的细腻刺绣来表达对子女的疼爱和对长辈的敬重。



“锦绣”是《21世纪经济报道》的一个系列专题和公益项目，一直致力于成为乡土中国之美、传统中国之美、非遗中国之美的传道者。2017年度《21世纪经济报道》携手渤海银行联合发起“锦绣”—— 2017中国贫困地区发现之旅。在热烈的9月，走访再次开启。

第二站，水族马尾绣。

在广西、贵州交界的地带，是苗、侗等少数民族集聚地区。水族是若干少数民族中的一个，他有着自己的语言和文字，总人口约40万人，将近七成居住在黔南州三都县。三都也是中国唯一的一个水族自治县。

和这一带其它少数民族类似，水族人也以耕田种地为主要的营生，也住在干栏式的木建筑里，也以自己酿的酒和动听的酒歌来招待远方来客，水族的女人也以质朴的针线和勤劳的手织锦绣花，装点颜色单一的粗布。



宋水仙出生于三洞乡一个叫板闷的地方，和其它水族女孩一样，宋水仙和她的姐妹们，平时要放牛、放马、养猪，帮助大人上山砍柴，在懂事的年纪就拿起针线做刺绣活了。大人在很忙碌时，也常把简单的缝补交给年幼的姑娘。“农闲的时候，放学的时候，只要有时间，都是拿针的时候。”

马尾绣是水族人世代传承的刺绣技艺，也是中国最古老的刺绣技艺之一，有刺绣“活化石”之称。宋水仙说，马尾绣因为用到马尾，而且更为费时，因而被视作是比较贵重的一种绣法。但并不是所有水族人都用马尾绣、都会马尾绣。三都北部很多水族村寨的女子并不做马尾绣的。但是板闷村的女孩，却是什么绣法都会的，会马尾绣、平绣、贴布绣，都有人在做。



后来，宋水仙嫁到了同乡里一个叫“板告”的村子，板告村最大的特色是全村女人以绣马尾绣为主，所以被称为是“马尾绣之乡”。嫁到这里以后，宋水仙就专门做马尾绣了，她也从婆家的母亲、祖母那里学会了更多的马尾绣技法和经验。

她记得板告村里有一个集体大粮仓，在农业公社的年代，全村的粮食存放在这里。到她嫁到板告时，土地已经包产到户了，大粮仓就空了出来。“下雨的时候，上不了山，砍不了柴，我们大家就在大粮仓里，一边刺绣，一边聊天。有的人在绣背带，有的人在做围腰，有的人在纳鞋垫，有的人在做绣鞋花。”

在娘家的时候，女人们往往会独立完成一件作品的所有工序。但在板告村，马尾绣已经形成了分工的习惯。“马尾绣也有很多工序，有的人就用线把马尾缠起来，变成很好看的白线;接下来用这个线在布上做固定的轮廓;再接下去的刺绣也还有很多工序。比如绣一条背带的工序，就多到十几个。”

听起来和现代的流水线作业有点像。马尾绣是水族刺绣中的精品，在传统中被当作地位和身份的象征，人们都希望能够拥有马尾绣的用品。另外，在婚嫁习俗中，是否掌握较好的马尾绣技法，也是人们评判年轻的姑娘是否心灵手巧的重要标准。一个水族姑娘出嫁的时候，通常会带马尾绣品陪嫁，如果能有个三五件，那是一件非常有面子的事情。

但由于马尾绣绣法过于复杂，有些人家如果自己做不了马尾绣，就会选择通过购买来弥补，于是就在水族内部，产生了针对马尾绣的市场需求。板告村的很多马尾绣成品，比如小孩的背带、老人的尖头绣花鞋，便是在集市上销售出去的。今天来看，宋水仙组织不同村寨的绣娘刺绣，何尝不是板告村过往的刺绣生产模式的再现呢。

随着时间的推移，年轻人已不再穿传统的水族服饰。刺绣对于新一代的姑娘们，不再是必须掌握的技能，马尾绣在水族社会中的地位不断下降。

今天一些水族村寨里，会刺绣的人已越来越少，做水族绣的则更是只存在于部分村落里，且多数是四十岁以上的妇女。即使是在村容变化不大的村落里，也再难看到绣娘在房前屋后绣花的场景了。

往昔的场景，现在只能通过古旧的物件来回忆。宋水仙在三都县城的收藏馆，既是水族马尾绣的博物馆，也是一座水族文化的小博物馆。这是一座两层半的木房，也是她的家。她记不清自己有多少藏品，只说至少上万件，约六成是马尾绣品，这些都是她过去走访村寨时收来的。这个收藏馆里，最多的东西是马尾绣的背带、帽子和绣花鞋。这三件东西，也代表了传统水族马尾绣的主要用途。

水族人有很深的敬孝老人和爱惜子女的传统。体现在马尾绣上，传统的水族女孩穿的衣服，围腰都是普通的平绣或其他绣法，但他们出嫁要为婆婆准备珍贵的马尾绣尖头鞋。

水族人对孩子的爱，更是集中地体现在马尾绣上。宋水仙的藏馆里，大量的绣品都是小孩的背带，做工非常精致。每一条背带上，还要订上很多半径接近黄豆大小的“铜钱”。水族人相信，铜可以辟邪，人们希望孩子用上这样的背带可以健康成长。



刺绣的图案，也大部分有寄望孩子健康、富贵的意思。宋水仙拿出一条有着上百年历史的背带，上面有个这样的刺绣图案：一条线条流畅的丝带捆着两个圆轴。宋水仙说，古时的书是竹简，所以两个圆轴是书，丝带既是捆书的带子，也代表闪电。闪电，在水族的传统文化里，同样有避邪的功能。

水族的童帽也非常讲究。帽子顶部是精致的马尾绣，帽子前檐装饰一排绣片，后檐镶银铃挂饰。不管是马尾绣的图案，还是银片的形状，都是一些吉祥如意的意向，寄托了父母希望子女健康成长的愿望。

勤劳的水族女人给孩子和老人做马尾绣，但自己却不用马尾绣品。而宋水仙希望在传统的用途之外，找到马尾绣新的用武之地，她尝试将马尾绣用到衣服上，比如作成新娘的嫁衣。“我把马尾绣的衣服穿到大街上，好多人说，这个女人疯了。”但她不断尝试，试图让马尾绣变的时尚起来，甚至尝试绣在皮包的表面上。

今年，宋水仙的小儿子从外地回来，和她一起运营公司，大儿子和儿媳也加入了进来。一家人分工明确，在藏满马尾绣的家里，一次次地开会，尝试设计符合现代人的马尾绣图案和马尾绣的物件。他们希望让现代创意和传统马尾绣结合起来，并用市场的力量，为马尾绣打开销路，既让乡下的绣娘增加收入，也让这项水族特有的技艺更好更久地传承下去。



锦绣是《21世纪经济报道》的一个系列专题和公益项目，致力于成为乡土中国之美、传统中国之美、非遗中国之美的传道者。

govyvy

2017年，电竞游戏持续升温，王者荣耀、“吃鸡”游戏等一时风靡，带动电竞产业快速发展。而随着电竞产业的发展，其产业价值被越来越多的地方政府所重视。

据21世纪经济研究院分析师不完全统计，目前公布将建设“电竞小镇”的城市，包括重庆忠县、湖南宁乡市、杭州下城区、河南孟州市、江苏太仓市和安徽芜湖市等。

作为一种新兴的“特色小镇”类型，电竞小镇以怎样的形态存在，未来究竟哪些地区的电竞小镇最有希望率先成功？为此，21世纪经济研究院通过对上述6个项目数据的详细对比，希望能一窥发展趋势。

电竞小镇靠什么赚钱

从地理位置看，目前东中西部地区均有项目落地，但数量上以长三角地区为主，包括杭州、太仓和芜湖。

21世纪经济研究院分析师认为，电竞小镇在长三角的聚集，和区域内电竞产业发展程度、GDP总量、人口密度等经济指标有密切关系。从目前的趋势看，长三角以杭州、上海为代表的城市，有望成为中国电竞产业最发达的区域。

在中西部地区，还分布着三座电竞小镇，与东部地区相比，这里的电竞基础并不发达，21世纪经济研究院分析认为，这或表明，在电竞小镇的运营初期，政府扶持的持续性和力度将是关键因素。

电竞小镇的建设，均采用的是“政企合作”模式，即政府提供建设用地、负责场馆建设等，专业的电竞企业、赛事运作机构等则负责电竞小镇的实际运营工作。

芜湖市将与腾讯合作，共建“腾讯电竞小镇”，重庆忠县三峡湾电竞小镇的主要合作方为大唐电信。

目前，尚有部分小镇未公布具体投资细则。从已经公布的地区看，位于湖南省宁乡市的关山电竞小镇投资额度最高，计划5年总计投资150亿元。投资额度最少的为河南孟州电竞小镇，仅计划投资20亿元。

21世纪经济研究院分析师认为，上述电竞小镇投资额存在较大差异，主要和两方面因素有关，即小镇选择的原有条件，以及小镇规划建设的规模。

就第一方面而言，如重庆忠县的电竞小镇在建设前，还面临拆迁、交通基建等任务。而杭州的电竞小镇，则不需产生上述开支。

就第二方面而言，电竞小镇主要投资去向为专业场馆建设成本。目前，包括重庆忠县和湖南关山电竞小镇，都有此方面规划。其中，总投资50亿元的忠县电竞小镇，其场馆目标的建设资金就达到了14亿元。

进一步分析上述电竞小镇的规划建设项目，可发现目前国内在电竞小镇建设中存在一定的趋同性。除电竞场馆外，电竞文化主题公园、电竞孵化、培训中心、电竞内容制作传播等，亦几乎是所有小镇的“标配”。

21世纪经济研究院认为，目前国内电竞小镇的主要模式可概括为“产学研”模式。即以比赛、内容制作、主题公园构成的“电竞娱乐产出”部分，以人员培训构成的“电竞教育”部分，以及以游戏设计构成的“电竞研发”部分。

上述部分中，究竟哪一类构成电竞小镇的主要收入来源？21世纪经济研究院分析发现，其主要来源在电竞娱乐和电竞教育部分。电竞娱乐主要通过赛事的广告收入，内容版权收入和主题公园的门票收入获得，而电竞教育的收益则来自学费，电竞研发由于存在不确定性不纳入考虑中。

较为特殊的模式是河南孟州电竞小镇，该项目由河南孟州市人民政府与华体电竞（北京）体育文化有限公司合作建设运营，其特色是“全国首家保税电竞特色小镇”。

该项目依托河南自贸区和德众保税物流中心的口岸通关、保税物流、保税加工、保税金融、跨境电商等方面的独特优势，打造一个集电竞及相关设备保税仓储、加工、国际物流配送、检测认证、进出口贸易、展示体验等功能于一体的国际性电竞设备交易中心和示范基地。

govyvy

一句“我国超5亿人有了自己的家庭医生”，让家庭医生火了起来。

“真正的家庭医生是让居民多一个医生朋友，一个值得信赖的人。”参与家庭医生工作近三年，广州市海珠区沙园社区卫生服务中心家庭医生团队长张曦认为：“我认可家庭医生模式，但运行机制还需进一步摸索。”

21世纪经济报道随机采访了十余名已签约家庭医生服务的居民发现，签约人群中分为主动签约和被动签约。同时，大多数人对家庭医生概念、服务内容、定价并不知晓，部分居民接受的服务限于基础体检，也有些从未接受过家庭医生服务，甚至是不知道自己的家庭医生姓甚名谁。

从供给角度看，家庭医生薪酬激励不足，人手不够，加上服务内容、定价、转诊尚未形成标准化，也没有质量评估体系，医生的参与热情不高。而民营资本也在参与家庭医生建设，但商业模式还有待探索。

签约广泛

张曦所在的社区卫生服务中心从2014年开展家庭医生签约工作，起步时由资深的科室主任担任团队长。2015年初，该中心的家庭医生重新竞争上岗，选出了三位新团队长，张曦就是其中之一。

张曦带领的团队共12名成员，包括6位家庭医生，5个助理，1位负责公共卫生。今年年初，该社区卫生服务中心又竞选了一批家庭医生，扩张到六支团队。她说：“服务的人越来越多了，而且一开始妇科、儿科等细分领域没有加进来，现在有一些公共卫生服务也涉及这些科室。我们每个团队都有特色，服务对象涵盖各个年龄层，医生需具备全科能力。”

从试水摸索，到正式成军，再到队伍扩大，这是国内家庭医生过去几年的成长缩影。

现代意义上的家庭医生最早出现于英国，至今国际上有50多个国家推行家庭医生制度。国内家庭医生服务以预防为主、防治结合。按照国家卫计委的表述，群众希望有了解自己和自己家庭健康状况的家庭医生，能够提供连续的、综合的预防、保健、治疗、护理、康复等服务。

目前国内家庭医生签约一般是由社区医疗机构的家庭医生团队和居民签约。张曦告诉记者，2013、2014年还有很多医生上门签约的，现在更多是患者找上门来签约。

“距离所有居民知晓、接受家庭医生还有距离。现在，慢性病患者、0到6岁儿童的家长接受度比较高，家庭医生应该面向社区全人群，没有医疗需求的白领等对家庭医生认知度不够。”她说。

居民也对家庭医生存在种种疑惑。记者采访了数位主动签约家庭医生的居民，大多都表示不知道自己的家庭医生是谁，除了“签约”时登记健康信息、接受几项基础体检外，尚未接受过家庭医生服务。

其中一位北京居民告诉记者：“镇社区卫生服务中心给我打了两三次电话，态度诚恳、热情。登记完后我问家庭医生是谁，没告诉我，我问可否给我个电话，有问题时咨询或是让医生来家里，也不给。”同在北京的另一位居民也说：“我签了之后不知道应该跟谁联系，到医院也找不到医生。”

“被签约”的人也不少。杭州的包女士在家庭医生签约服务单子上签字时，以为是在社区医院就医需要登记居民身份，签字过后也没人解释单子的用途；另一名广州女士更吃惊，在社区医院看了感冒之后就收到短信：“感谢签约家庭医生服务”。

govyvy

“2017年资本年鉴”是21世纪经济报道在新旧交割之际推出的报道栏目，在12月12日“新主板、新蓝筹”中，回顾了A股市场的资金趋势；在12月15日“ST保壳战”中，则透析了上市公司保壳的新态势；而在12月19日“大宗商品知更鸟中，则对今年跌宕起伏的大宗商品市场进行了全面复盘……12月27日，我们的栏目如约又见。

在资产管理行业，“投融资”和“业绩”一直是不会缺席的戏份。在即将过去的2017年，无论是新业态的产生，还是监管的趋势变化，都是这一年资产管理行业不容错过的关键词。

（李新江）

继乐信12月21日在美逆势上市融资1亿美元之后，年末金融科技企业融资迎来了一波翘尾效应。

12月26日，苏宁云商（002024.SZ）发布公告，子公司苏宁金服拟以 270 亿元投前估值融资 53.35 亿元（占投后16.5%股权），引入阿里系旗下云峰基金、中金资本、光大控股、深创投集团等外部战略投资者。

投资完成后，苏宁金服估值达到323.35亿元。苏宁金服于今年1月完成一轮融资，估值 166.7亿元。

同一天，苏宁云商证券部工作人员回应21世纪经济报道记者称，苏宁金服是按市场法进行估值，也即按照资本市场上可比上市公司或可比交易案例进行比较后来确定估值。

对于云峰基金斥资十亿元入股苏宁金服背后，好买财富股权研究部研究员黄睿剀对21世纪经济报道记者评价认为，“此番入股是阿里2015年投资的延续。”

另据21世纪经济报道不完全统计，包括乐信和苏宁金服等在内，中国金融科技企业全年融资额将近700亿元。

融资年末翘尾

实际上，在此之前，今年9月和10月，金融科技类融资曾连续两个月小幅下降。

11月全球金融科技领域至少发生48笔融资事件，涉及资金总额约148.1亿元，同比增长120.1%，环比增加23.4% 。其中，中国融资笔数达23笔。由于“大搜车”获得由阿里巴巴领头的E轮融资，中国融资总额依然远高于海外，当月合计达101.5亿元。

从细分领域来看，网贷、支付领域依旧备受资本青睐，其次是区块链、理财和互联网保险领域。此外，第三方（助贷、技术服务等）和IT服务也开始崭露头角，消费金融则方兴未艾。相对而言，众筹今年以来一直备受冷遇。

黄睿剀认为，年底到来的舆论压力以及监管政策调整，使得整个行业更趋于理性。不过，下一步，持牌经营和有场景建设的互金企业仍会成为资本的“宠儿”。

12月26日，盈灿咨询高级研究员张叶霞受访时则指出，苏宁金服此次53.35亿元融资，虽然相对蚂蚁金服B轮45亿美元融资、京东金融66.5亿元的A轮融资而言，在融资轮次相当的情况下，其融资规模还有一定差距。但从对行业影响看，行业内的企业纷纷借助资本力量加快业务发展和布局，使得竞争更加激烈。对于后续进入的企业，可能会构成隐形的进入门槛。

早在2016年4月底，苏宁云商提出搭建苏宁金服平台，整合旗下金融业务。截至目前，苏宁金服已经完成旗下第三方支付、供应链金融、保险销售、基金销售等金融业务的整合。

张叶霞称，此次引入战略合作资源可能是满足业务持续发展对资金的需要。另外，引入的股东也可为苏宁金服提供更多的场景资源、营销服务，进而持续推进服务和产品创新，以求资源整合后相关业务快速发展，提升整体竞争力。

“近几年，京东在电商和金融上的快速发展，给阿里和苏宁都带来了较大的威胁。腾讯+京东的联盟可以说已经覆盖了移动互联网最有想象空间的几大领域了。” 黄睿剀直言。“本次投资除了在金融数据方面得到进一步的完善以外，竞争对手同盟化的趋势也会加强。”

govyvy

12月21日，在荣耀四周年庆典暨荣耀9青春版新品发布会上，荣耀发布了其首款全屏四摄手机荣耀9青春版。同时，荣耀总裁赵明引用赛诺1-11月中国互联网手机市场销售数据，该数据显示：荣耀以4968万台累计销量和716亿元累计销售额，登顶中国互联网手机第一品牌。


除此之外，荣耀还公布了自己的全球战略计划，力争3年内成为全球TOP5手机品牌，2020年海外销售额占比50%。



互联网手机第一品牌

据赛诺数据，今年1-11月，荣耀手机在中国市场的累计销量和销售额均超过小米，并与第三名魅族拉开相当大的差距。而值得一提的是，仅11月单月，荣耀在中国手机的市场份额已达14.5%，仅次于苹果的15.1%，居于全行业第二、安卓阵营第一，而长于线下市场的OPPO和vivo市场份额分别为13.8%和12.8%。

事实上，在互联网手机竞争进入下半场、全渠道激烈角逐的2017年，荣耀在多个电商关键大促中都捷报频传：618期间(6月1日至18日)获京东平台中国手机品牌累计销售额冠军;双十一期间，在京东单日销售额首度超越苹果，天猫+京东平台手机销售额超40.2亿元，位居第一，并摘得京东平台单日全球手机品牌销量及销售额双冠;双十二期间，获天猫平台品牌销售台数冠军、中国手机品牌销售额冠军、品牌销售额同比增幅冠军。

除了在中国市场业绩表现亮眼，荣耀在海外市场的份额也持续上升。其中，据GfK数据显示，今年1-10月，荣耀在芬兰及俄罗斯的市场份额均排名第三。而在西方“黑色星期五”大促期间，荣耀整体销量较去年同比增长160%，其中意大利销量同比增长高达380%，英国销量同比增长达180%，西班牙、法国、德国均实现同比100%的增长率。

据了解，荣耀的营销费用不足总营收的3%，因此相比对手在营销上的不惜血本，荣耀在海外市场取得的这样成绩，被赵明总结为是“靠口碑和产品与用户之间的连接”。

在营销上为何选择相对“谨慎”而非大刀阔斧，对此赵明的解释是，荣耀不是不重营销效率，而是把通过营销效率留存下的利益，分享给了线下合作伙伴，以及消费者。荣耀是互联网手机，但互联网手机的本质是一种互联网的思维模式，并不等同于在互联网上卖手机。

因此，互联网的思维模式应该是用最高的效率依托于产品本身来运作，而成功的互联网手机企业，都是在一个时期用爆发性的产品迅速占领市场的。

“轻资产”征战海外

手机市场，不进则退。据赛诺数据显示,今年1-11月,中国手机线下市场的累计销量为3.66亿部,比去年同期下降了8%。因此，在增速放缓的市场大环境下，荣耀若要保持快速成长，必须在海外市场取得新突破。

对此，赵明在周年庆会后的群访环节表示，从今年年中就在思考全面布局海外。在8月赵明撰写的一封名为《忘掉成绩，清零再出发》的内部信中，我们也能看到这一最新发布的全球战略计划的雏形：“未来海外要支撑起整个荣耀的快速增长，就需要维持每年20%-30%的复合增长率。荣耀海外要快速成长，要跟上中国市场的节奏，让整个海外成为荣耀的第二个增长点，可以说，这是再造一个荣耀。”

而为了实现荣耀品牌的全球战略目标，华为在人力资源和激励机制上也给出了打破常规的支持，此前华为总裁任正非签发了《荣耀品牌手机单台提成奖金方案》，根据这份奖金激励方案，荣耀品牌手机奖金值=单台提成*销售台数*加速激励系数*贡献利润额完成额，这就意味着13级员工就可能拿到23级的奖金。

而为何要给予荣耀品牌这一特殊政策，其一方面表明了华为公司对荣耀品牌轻资产、低利润模式的认可，同时也体现了华为在敦促荣耀手机取得更大的销量突破，尽快实现全球战略目标的要求。

据介绍，荣耀未来的海外战略将聚焦品牌高地，覆盖人口大国。以美国、欧洲、俄罗斯、墨西哥、非洲、土耳其、巴基斯坦、印度、印尼为重点区域，坚持轻资产模式运营全球市场，快速实现线上线下的融合，实现品牌全球突围。

govyvy

短期来看比特币利好“储备”渐尽；新的风险却正悄然酝酿——那就是比特币的分叉现象正密集化发生。

2017年涨幅最大的数字资产比特币，正在“崩盘”的惊呼声徘徊。

21世纪经济报道记者根据OKEX的BTC指数样本统计发现，截至2017年12月26日，比特币从年初6949.07元/个“不回头”地飙升至100117.79元/个，全年累计上涨达1340.74%，最高时更是达130581.23元/个，全年振幅高达1779.12%。

分析人士认为，总量恒定带来的投机效应，及比特币以期货合约形式登陆芝加哥商业交易所（下称CME）等主流市场等利好，成为比特币年内暴涨的内因之一，但短期来看比特币利好“储备”渐尽；新的风险却正悄然酝酿——那就是比特币的分叉现象正密集化发生。

业内人士指出，由于比特币是一种去中心化资产，具有“无主地”特征，而此前发生的比特币现金等分叉现象酝酿的财富效应或吸引分叉活动更加密集的发生，加剧公地悲剧，导致比特币丧失唯一性、不可复制性等先天优势，并在价格端形成酝酿风险。

四交易日回撤四成

不到一年时间里，从不到1万元涨至突破10万元，比特币以其快速的资产价格涨幅，由一个“圈子化”的数字资产，逐渐成为全世界市场所关注的焦点。

21世纪经济报道记者梳理发现，比特币价格也曾经受到交易所现场检查，ICO（首次代币发行）整顿、交易所模式叫停、上线主流期货品种等多重因素影响。

2017年年初，比特币仍处8000元左右价格，但当时已屡破历史新高，国内交易规模的扩大也引来监管层对大型交易平台启动的现场检查。

但监管的关注未能阻止比特币继续上涨——今年6月初，比特币突破2万元大关。

在价格上涨的另一面，巨大的财富效应也让效仿比特币技术衍生的ICO活动加速失控，部分项目甚至涉嫌非法集资和欺诈。

治理来的快于预期。9月4日，多部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，启动了对ICO活动的整顿，比特币的集中交易也成为“株连”对象。

但国内的“清剿”并未阻止比特币在海外市场的持续暴涨，在期货合约酝酿、共同基金发起等利好推动下，比特币价格最终在合约上线CME前夕突破2万美元，折合人民币13万元以上。

“各国对ICO的强监管以及国内对比特币交易所模式的封堵，实际上也间接导致比特币价格持续走高。”北京一家大型券商区块链分析师表示，“一是ICO限制导致竞争币减少，这让大量代币资金被迫进入比特币；二是中国是比特币的世界工厂，产能占全世界7成以上，国内集中交易影响了上游挖矿者的出货，进而让市场供需失衡。”

这种疯狂上涨最终不可持续，就在其登陆CME后次日，比特币一度在2万美元上下出现横盘。

随后在12月20后的连续四个交易日内，比特币累计回撤超过30%，最高时跌幅达41.90%。不过截至记者发稿前，经过调整的比特币价格再度回到10万元/个的关口之上。

govyvy

在美国税改终于尘埃落定之后， 美元在2018年仍然存在着不确定性。 过去一周的美元反常大跌就预言了这一可能，而今年以来， 美元兑其他主要货币下跌近7%。

根据常理判断，税改的成功本应带来美元的上涨：减税带来的经济增长和利润回流将提升美元，但现实则是恰恰相反。截至美国当地时间12月26日上午9:30，美元指数下跌将近0.1%，开盘前位于93.29低位。分析认为，市场对税改的预期提前推高了美元，但是税改最终方案不如预期，因此税改落地之后，美元反而承压。

但在短期的交易因素下，美元的未来走势，尤其是税改之后的美元走势仍是全球经济的焦点。过去几年美元指数持续攀升，导致美国跨国公司的利润承压，并且令美国出口商的海外竞争力下降。此外，美元走势还会影响到原油、铜和黄金等以美元计价的原材料价格。

目前来看，税改对美元的影响有两个最核心的因素：一是税改引发的财政赤字问题，另一个是税改引发的回流及其规模是否将引发汇率的变动。

在财政平衡方面，未来十年内超过万亿美元的财政赤字理应压低美元。

据无党派的美国国会预算办公室（Congressional Budget Office）估计，新税法将导致未来10年联邦预算赤字增加不到1.5万亿美元。

负责分析税收政策的美国国会税务联合委员会（Joint Committee on Taxation）上周五估计，共和党税改法案将推动国内生产总值（GDP）增长约4510亿美元，这样算下来，未来10年的税改净成本约为1.1万亿美元。

不管是上述哪个数字，理论上来说，当一国扩大预算赤字，意味着最终借款人——美国政府更加“入不敷出”，其发行的货币应当贬值。

但在另一方面，市场会根据美国宏观经济前景作出反应，如果美国政府赤字占GDP的比例将由当前的75%左右大幅上升，则会在借款给美国政府时要求更高的回报，美国国债收益率由此上升。

标普美国首席经济学家Beth Ann Bovino在接受21世纪经济报道专访时表示，美债目前还是全球最安全的资产。在过去几个月中， 在发生包括欧洲政治风险在内的波动时，全球资金仍然会跑到美国，继续推升美元。

此外，税改方案中另一项规定是对美国企业海外利润和现金汇回实施一次性低税率优惠，根据一项估测，美国企业可能会利用这一税收优惠将多达4000亿美元资金汇回国内。

由于美国企业将海外资金汇回通常需要出售外币资产并买入以美元计价的资产，此举有望提振美元。

但这个推论仍然存在着不确定性。鉴于特朗普政府承诺要加大财政刺激和基础设施支出力度，许多投资者曾预计美元会在2017年走强。但实际情况是，由于特朗普政府一些重要政策倡议陷入停滞，全年来看美元仍然下跌。

在税改的刺激下，短期之内，也就是2018年一季度，市场普遍预期，美元仍会保持上涨的趋势。

根据过去几周公布的预测，美银美林（Bank of America Merrill Lynch）、法国巴黎银行（BNP Paribas）和加皇资本市场（RBC Capital Markets）均认为美元在2018年将强势开局。但只有加皇资本市场的分析师预计美元年初的涨幅能保持到年底。

纵观2018全年，由于美联储将继续稳步加息、新兴经济体继续崛起，这都将削弱特朗普税改的利好，美元将难有起色。

一些分析人士称，随着其他发达国家开始收紧货币政策，美元这一波上扬可能标志着其近七年牛市见顶。很多人认为，全球会有更多央行步美国后尘，在2018年开始解除后金融危机时代近10年的刺激措施。随着全球各央行开启利率正常化进程，美元在某些投资者眼中的吸引力可能会下降。

PGIM Fixed Income首席投资策略师Robert Tipp表示，市场风向的转变可能预示着美元持续数年的上涨行情告一段落，在过去几年里美元兑其他主要货币上涨了逾30%。目前美元兑其他主要货币汇率较2011年低点高出逾30%。(编辑 谭翊飞 包芳鸣)

govyvy

PPP资产证券化、住房租赁ABS、可转债等金融产品频出，在资本市场掀起了一轮又一轮的热潮。

这无疑也是2017年投融资市场最重要的关键词。

21世纪经济报道记者梳理发现，在备案数量迅速增长的同时，资产证券化的创新产品也不断出现，基础资产类型不断丰富，冠以“首单”名号的产品不断问世。

“今年以来，资产证券化业务延续快速发展的势头，尤其是监管层不断出台利好政策规范引导。”这是不少受访业内人士给出的今年相关创新不断推进的原因。

实际上随着政策逐步推进，市场参与主体也在不断扩容。

证券化创新加速

基金业协会的备案数据仅披露至9月末，截至2017年9月30日，累计共有116家机构备案确认946只资产支持专项计划，总发行规模达1.26万亿元。

这也意味着仅2017年前三个季度，已经较2016年底累计规模增长了82.9%。

根据21世纪经济报道记者了解，今年3月，交易所首批PPP项目资产证券化产品发行获得了通过。

这是在2016年12月21日，发改委和证监会联合发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，从中央层面推进PPP项目资产证券化后，首批获得推荐的项目。

首批落地的项目共4个，分别是上交所批准发行的华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费权资产支持专项计划等3个，以及深交所批准发行的广发恒进-广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划，总规模近27亿。

与此同时，有关PPP资产证券化的政策层面也在不断完善。

2月，沪深交易所均发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP） 项目资产证券化业务的通知》，表示鼓励和支持PPP项目企业及相关中介依法积极开展PPP资产证券化业务，对于符合条件的优质产品建立绿色通道，提升受理评审和挂牌转让工作效率。

此后，10月19日，沪深交易所又同步发布实施政府和社会资本合作（PPP）项目资产支持证券的挂牌条件确认指南和信息披露指南，落实了基础资产合格标准、信息披露等PPP资产证券化的相关业务细则。

基于政策的推动，前述分析师指出，资产证券化为PPP打开了融资的渠道，降低了融资成本，对社会资本产生更大的吸引力，此外，随着PPP项目资产证券化逐步发展和规范，整个PPP市场的运行也将更加规范。

govyvy

23.79亿！第三方支付牌照价格再出高价。12月25日晚间，新力金融（600318.SH）拟支付23.79亿元，购买海科融通100%股份。

本次交易前，新力金融主营业务为小额贷款、融资租赁、融资性担保、典当和P2P网贷等类金融业务。本次交易完成后，上市公司将增加第三方支付相关业务。业绩补偿义务人承诺，海科融通2017年度、2018年度和2019年度扣非后净利润分别不低于1.95亿元、2.7亿和3.35亿元。但从过往的业绩来看，海科融通要完成这个承诺并不容易。

海科融通“二嫁”新力金融

一位支付行业资深人士在接受21世纪经济报道记者采访时指出，这种业绩对赌是风险投资的常态，原则上讲被收购标的风险越大，对赌的要求越高。收单业务利润微薄，主要以规模取胜，目前第三方支付市场已呈红海，即使算上其他衍生业务，也很难达到2亿元净利润。从海科融通的业务范围来看，23.79亿的价格有点贵，“正常来看6亿到15亿比较合理 。”

不过盈灿咨询高级分析师张叶霞则认为这个价格并不算离谱。“据不完全统计，截至2017年6月26日全国共发生36起收购或拟收购第三方支付公司的案例，预付卡发行与受理业务资质牌照价格相对较低，基本在5000万~1亿元左右；拥有互联网支付和银行卡收单业务资质的牌照价格最高。目前发现的收购价最高案例为海立美达以30.39亿元收购联动优势91.56%的股权，联动优势的许可业务范围包括互联网支付、移动电话支付和银行卡收单业务； 2016年1月份另一起有银行卡收单业务的键桥通讯收购点佰趣案例给出的第三方支付公司估值也在20亿元以上，海科融通的支付许可业务范围为银行卡收单（全国），截至2017年12月26日持有第三方支付牌照的公司中业务范围涵盖银行卡收单的公司仅55家，基于此海科金融牌照的价格属较正常的估值。”

虽有所争议，但是二级市场给出了积极回应，新力金融12月26日涨停板收盘。

公开资料显示，海科融通成立于2001年4月，注册资本2.558亿元， 2011年获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，获准在全国范围开展银行卡收单业务，并于2016年央行公布第三批支付牌照续展中顺利通过。

不过海科融通并不是绝对的“好孩子”，自2014起曾三次遭到央行罚款及被要求整改，最近一次为11月14日。

海科融通并不是第一次被上市公司盯上，在新力金融之前，永大集团也曾发布收购海科融通预案。2015年年底，永大集团曾发布公告称，拟以发行股份及支付现金的方式收购海科融通100%的股份，初步协商的交易价格为29.69亿元。 虽然双方均有意向，但最终仍旧遗憾“分手”。

govyvy

最近，10年期美债收益率一改此前长时间的平缓走势，突然上涨。当地时间12月20日纽约尾盘一度涨至2.4989%、达3月20日以来盘中最高位，创9个月最高，收盘价为2.497%。当地时间21日收盘价为2.490%，22日为2.485%，23日、24日周末休市， 25日收盘价为2.483%。12月18日至12月25日间共上涨12个基点。

短期内10年期美债利率上行空间有限

北京某券商自营交易员对21世纪经济报道记者称，美债长端最近上升得很快，有税改和年底调仓的原因，也是因为临近年底盘口较薄放大了波动。

而多数观点倾向认为，基于近一周以来欧美发达经济体国债收益率曲线均迅速陡峭化，很难说是短期资金面成主导因素。10年期德债自12月18日到12月25日已涨12个基点至0.422%，10年期意债自12月18日到12月25日已涨11个基点至1.916%。

据中金研报统计，12月15日至22日，一周内全球债市资金转为净流出，美国债市流出44.2亿元（相较于前一周流入3.1亿美元）；发达欧洲债市流入规模较前一周明显减少（一周内流入6304万美元对比前一周流入8.9亿美元）。整体而言，一周内全球资金流出债市规模34.5亿美元，研报认为本轮全球债市资金大幅流出主要受美国债市拖累。

上海某券商策略分析师对21世纪经济报道记者解释认为，全球经济的状况，包括日本和欧洲退出QE，对美国经济的基本面修复都有一定支撑作用：“全球债券都遭遇抛售。很难说是资金情况或者是博弈情况的影响，应该来说是大家对基本面的修复有一个预期。”

民生银行研究院首席分析师温彬对21世纪经济报道记者分析称，近期10年期国债收益率上行，主要来自两个利空因素的影响，一是美联储12月14日的加息，以及近日税改议案通过。“加息本身利空债市，此外市场预期减税之后会刺激企业和居民的消费，以及投资的增加，国际资本流回美国等，这些因素都使大家对美国未来经济增长和通胀预期上升。”

上行空间还有多少？招商证券首席宏观分析师谢亚轩对21世纪经济报道记者分析称：“近期美国长债利率上行，一定程度上反映了美国的债券市场对未来美国经济中期（比如说一到三年）进一步走强、通胀略有走高的预期。这反映了美国市场明显预期税改将对美国经济产生积极作用。短期内美债收益率预计还会有小幅的上升空间，长期看收益率曲线可能较目前更加陡峭化。”

不过也有市场分析人士持不同看法，这位不便具名的分析人士对21世纪经济报道记者表示，短期内美债收益率上行持续性很强的可能性预计不大：“事实上在九月份美债收益率也有回升，但为什么在四季度体现不明显，是因为之前美债收益率受加息还有缩表的影响已经比较充分了，最新的影响因素是，一月份开始欧洲将削减QE从六百亿降到三百亿，美国还要缩表。”她说，“有可能稍微过一段时间就差不多（涨）到位了，然后甚至，税改真的立法的时候，有可能市场情绪降温，这样美债收益率可能会相对下行。”

govyvy

12月26日，平安国际融资租赁有限公司(下称“平安租赁”)旗下的南昌平安健康(检测)中心揭牌仪式暨百场公益义诊行在英雄之城南昌圆满举行。南昌市人民政府、南昌市青山湖区、南昌市投资促进局等部门相关领导临现场指导工作。青山湖区、京东镇及桃湖村班子领导，平安租赁董事长兼CEO、平安好医投资管理有限公司董事长方蔚豪、平安健康(检测)中心总经理江颖、平安租赁行政部总经理杨晓燕、南昌平安健康(检测)中心总经理姜寿峰出席活动，平安集团各兄弟公司领导、全国各大医院的知名专家和近百位义诊患者等共同见证揭牌。

创新“三位一体”模式首家旗舰中心落地南昌

南昌平安健康(检测)中心设立在南昌市青山湖区，建筑面积约6250平方米，共6层独栋建筑。其中，1-3层为影像中心，配备包括世界先进PET/CT、核磁共振、CT等尖端设备，从而保证了高品质筛查和精准诊断;4-6层则布局了高端体检中心和检验中心。



平安租赁董事长兼CEO、平安好医投资管理有限公司董事长方蔚豪致辞

在揭牌仪式上，方蔚豪首先感谢了政府、专家及平安集团兄弟公司的关注和支持，“平安健康(检测)中心首站放在天下英雄城的南昌，具有历史意义和现实意义。作为平安健康首家集精密体检、影像诊断、医学检验为一体的第三方检测中心，我们将通过先进设备、权威医疗专家团队来提升区域整体医疗服务水平，为提升百姓健康水平做贡献。”

随后，方蔚豪从三个方面重点介绍平安健康(检测)中心的优势，即打通地面门店网和在线服务网“两张网”，将医生、患者、设备连接，将优质医疗资源下沉;带动连接效应，连接北上广深医疗资源、连接平安集团兄弟公司、连接线上临床专家帮助本地患者提升健康服务;引进先进技术，通过智能影像为病患提供精准医疗服务。

在下午举办的“聚势启航，共创未来”专家高峰论坛上，平安健康(检测)中心总经理江颖发表主题演讲，分享平安集团大医疗健康战略和平安健康(检测)中心发展规划，数十位专家从自身专业出发，热烈探讨了高质量影像检测的医学意义及第三方影像中心的创新与发展。

作为中国平安大健康板块的重要成员，平安健康(检测)中心在全国首创影像诊断、医学检验、精密体检相结合的“三位一体”健康检测服务模式，致力于促进医疗服务专业细分，推动医疗产业升级，提升区域医疗水平，实现最大的第三方影像、最优质的第三方检验和最高端的第三方体检业态融合，为广大人民群众提供更多样化的优质医疗保健服务。

启动百场义诊公益行践行社会责任

平安健康(检测)中心以“服务社会，服务人民”作为建设的目标，希望通过自身的努力，让更多百姓享受到优质的诊疗服务。

揭牌仪式同日，南昌市青山湖区卫计委、平安健康(检测)中心联合举办，南昌平安好医医学影像诊断中心承办的百场义诊公益行首站南昌站正式启动。



平安健康(检测)中心百场义诊公益行启动仪式

来自上海交通大学附属瑞金医院陈克敏教授、原辽宁省肿瘤医院院长罗娅红教授、上海胸科医院叶剑定教授、华中科技大学附属同济医院胡道予教授、平安健康(检测)中心医学管理总监张贵祥、南昌影像中心首席医疗官龚洪翰教授等7位权威教授，现场为百余位南昌市民进行爱心公益阅片义诊和影像诊断服务，受到了热烈好评。



平安健康(检测)中心百场义诊公益行南昌站现场

在首家旗舰中心落地南昌后，平安健康(检测)中心将继续在全国举办百场公益义诊活动，让高水平的影像诊断服务惠及更多百姓，践行“健康中国战略”的光荣使命。

三大独特优势成功落地英雄城

平安健康(检测)中心首家旗舰中心顺利落地南昌，得益于江西省南昌市的独特的区位优势、广阔医疗市场以及南昌市各级当地政府的有力支持。揭牌前，

南昌平安健康(检测)中心迎来“三看”巡查，即“看新不看旧、看大不看小、看特不看平”为基本原则的南昌全市产业项目活动巡查。南昌市四套班子领导(市委、市政府、市人大、市政协)带领南昌市两院领导(检察院，法院)、南昌市各市直机关的主要领导，及南昌市各县区主要领导共计百余人莅临南昌平安健康(检测)中心实地考察。

中国平安抓住赣江新区设立的重大机遇，把健康检测产业布局的第一站放在了南昌市青山湖区，借力赣江新区改革创新、开放合作和产业升级的春风，力争把南昌平安(检测)中心建立成为全国医疗健康服务创新的代表性项目。



平安健康(检测)中心旗舰中心落地南昌，是其战略规划的重要一步。未来5-8年，将投资上百亿元，在北上广深、所有省会城市和部分二线城市建立近百家平安健康(检测)中心，致力于打造全国最大的健康检测服务连锁品牌，持续为国人提供多样化的优质健康检测服务、优化医疗资源配置做出应有贡献。

govyvy

一大批北京科技公司迎来政策利好。

12月26日，北京市政府印发加快科技创新构建高精尖经济结构系列文件。这批文件涉及新一代信息技术、集成电路、医药健康、智能装备、节能环保、新能源智能汽车、新材料、人工智能等十个产业，并分别编制了指导意见。

在当天的政策发布会上，北京市经信委主任张伯旭表示，只有加快发展高精尖产业，实现疏解腾退资源的升级、置换、更新利用，才能够打破传统业态发展的路径依赖，创造新的供给，巩固和拓展疏解非首都功能的工作成果。

北京新产业“路线图”

十份分项指导意见主要着眼于为产业升级定方向、立标准、指路径，回答北京未来重点发展什么产业、重点发展什么技术以及怎么发展的问题，为北京产业的新发展提供“路线图”，为企业亮出“信号灯”。内容主要包括指导思想、发展目标、主要任务、保障措施四部分。

在创新发展方面，详细规定了企业研发投入占主营业务收入比重普遍达到3%以上。在具体产业方面，比如《北京市加快科技创新培育人工智能产业的指导意见》提出，推动第五代移动通信（5G）系统、工业互联网、车联网、超级计算等智能化信息基础设施建设。

《北京市加快科技创新培育新能源智能汽车产业的指导意见》提出，促进新能源智能汽车产业集聚发展，将北京经济技术开发区、顺义区打造成为新能源汽车成果转化优先承载地；加快新能源汽车推广应用，进一步扩大应用规模。

北京市财政局人士在发布会上透露，北京市已经建立了两只总规模在200亿的基金，一只是高精尖产业发展基金，还有一只是科技创新基金，高精尖产业发展基金主要投资于集成电路、智能制造，还有新一代诊疗技术等产业领域。科技创新基金，重点用于原始创新、成果转化，以及前端技术。下一步还在研究设立绿色发展基金和融资担保基金。

同时，北京从政策、资金、人才等方面提出保障措施。在人才方面，将加大对高端人才引进的政策支持，吸引各产业领域高端人才在京发展。同时还包括对首台（套）重大技术装备研制和产业化的扶持力度，强化知识产权保护的市场保护和对重点产业所需土地、水、电等资源要素予以优先等要素保障。

govyvy

外界传言已久的乐视影业（北京）有限公司（下称“乐视影业”）增资一事，终于随着乐视网（300104.SZ）有关公告的披露而将成为现实。

12月25日晚间，乐视网于发布的重大资产重组进展公告中透露，天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司（下称“天津嘉睿”）拟对乐视影业进行增资，增资后前者持有后者的股权比例将升至40.75%，从而超过乐视控股（北京）有限公司（下称“乐视控股”）成为第一大股东。

天津嘉睿系融创中国（01918。HK）旗下公司，在今年1月曾通过股权转让获得乐视影业15%股权，随后进一步增持至持股21%。

尽管交易双方均未在有关公告中披露此次增资的价格、目的等细节，但乐视网有关负责人对21世纪经济报道记者表示，天津嘉睿的此举是“为了让乐视影业活下去”。

大股东将易主

融创中国第一次成为乐视影业的股东，源于今年1月的那场150亿元驰援。

彼时，贾跃亭及其“乐视系”陷入资金困局难以自救，“老乡”孙宏斌的出现才最终解了他的燃眉之急。也就是在这次交易中，贾跃亭将乐视控股所持乐视影业1.26亿元的出资份额转让给了天津嘉睿，使后者一跃成为乐视影业的第二大股东，自己依然以28.38%的持股位列第一大股东。

根据此后披露的转让协议显示，这部分出资份额占乐视影业总股本的15%，交易代价则是10.5亿元。以此计算，当时乐视影业的估值为68亿元，较2015年欲注入乐视网时的近百亿估值相比，已经缩水近三成。

此后4月披露的相关数据则显示，天津嘉睿持有乐视影业的股权比例已经悄然升至21%，距离乐视控股的21.8%仅一步之遥。

在12月25日晚间乐视网披露的拟增资计划中，若增资完成，天津嘉睿持有乐视影业的股权比例将升至40.75%，乐视控股的持股比例则降至16.36%。这意味着，融创中国对乐视影业的控制力将大幅提升，后者不仅将从经营层面，也将从股权层面实现“改头换面”。

实际上21世纪经济报道记者了解到，融创中国拟对乐视影业增资一事已早有谋划。上月上旬，市场即传出融创中国拟对乐视影业及乐视致新增资的消息，并表示涉及金额将达数十亿元。对于分别向两家公司增资的目的，则被外界认为是希望通过扩大在乐视影业与乐视致新中的持股取得绝对控股权，以此盘活目前“乐视系”上市体系现有的核心资产。

此后11月16日，融创中国发布公告称，天津嘉睿与乐视致新、乐视网签订借款协议，向乐视致新提供5亿元借款，向乐视网提供12.9亿元借款，分别用于二者的日常运营。

不过，无论是今年4月的增持抑或此次的意图增资，交易双方都未披露相关价格。但业内人士认为，从乐视影业今年的发展情况，以及结合整个“乐视系”目前的困境，最高价格恐超不过1月时的68亿元估值。

govyvy

动物王朝的权力游戏、古人是如何生活的、中国人为什么爱过节、互联网时代的年轻人如何生长……上海1933剧场的大屏幕上，一部部片花正在用纪录片的语言回答这些问题。这是腾讯视频即将上线的纪录片内容，也是其纪录片全球战略和整体商业计划的一次集体亮相。

一个月前，腾讯视频与BBC联合出品的《蓝色星球2》创造了全球收视纪录，上线2集突破1亿，6周后破2亿，豆瓣评分更是达到了9.9分……这样的成绩，让联合出品方腾讯视频看到了纪录片的市场空间和潜力。

在此次发布的片单里，包括与五洲传播中心联合出品的《佳节》、与美国国家地理联合出品的《报告狗班长》等，合作伙伴包括BBC、美国A+E、ITV、《舌尖上的中国》导演陈晓卿团队等。

作为国内视频网站里较早布局纪录片并大规模加码的平台，腾讯视频总编辑、企鹅影视高级副总裁王娟告诉21世纪经济报道，这是水到渠成的结果。除了此前上线的纪录片，原定于今年四季度上线、与陈晓卿团队合作的《生活在古代》、《风味人间》延至明年，是希望通过腾讯视频对纪录片的战略布局，提早为品牌实现商业化。

这是目前纪录片行业面临的痛点，与播放量和口碑不匹配的，是纪录片鲜有广告主问津的现状和长期被“小众”的“宿命”。

商业“困局”

实际上，作为腾讯视频的六大内容品类之一，其近年来不断在纪录片发力。与国际厂牌合作，引进BBC、国家地理频道、ITV、美国历史频道等十多家播出机构的国际纪录片，并上线了《舌尖上的中国》、《鸟瞰中国》等国内纪录片内容。

王娟对记者坦言，虽然对纪录片储备进行了专门的片单发布，但对市场的商业化转化依旧没有把握。

从过往的合作经历来看，品牌、广告主选择纪录片合作，往往看重的是用户价值。相比其他内容，纪录片的观众都是高学历、高知人群，可以增加品牌价值。“汽车客户特别在意纪录片。”

在王娟看来，很多品牌越来越重视人文关怀和社会责任，这些与纪录片都可以打通，如美食纪录片，传递美好生活追求、又能看到文化的传承。“希望有眼光的品牌看到高品质内容的价值感。”

现阶段的小规模商业化，并没有影响其对纪录片加大投入的决心。王娟表示，明年，随着平台大批内容的集体上线，市场的临界点或许会在2019年到来，此后，行业的生态链就会盘活。但在临界点未到来之前，还是要坚持投入下去。

曾担任《舌尖上的中国2》总制片人，企鹅影视纪录片工作室总经理、腾讯视频纪录片运营总监朱乐贤表示，从创作角度，只有做出精品头部的内容，让更多的受众看到，才会有商业化的回报。

这也是腾讯视频培育市场的方向，即打造爆款、而非降低风险。

另一方面，打通会员付费也是未来收入的一部分。不过其核心逻辑在于真正的头部内容。“只有优秀节目才能找到冠名，不管是综艺节目还是电视剧，广告商业很清楚它需要什么。”朱乐贤说。

govyvy

govyvy

近年来，随着我国资本市场双向开放的程度不断加深，A股国际化取得一系列重大进展。专家认为，资本市场国际化要总结经验，不断探索，深化改革，完善制度。要营造良好的市场环境，支持专业投资机构的发展，拓宽专业投资机构的业务范围，丰富经营模式。

　　A股国际化取得重大进展

　　新时代证券首席经济学家潘向东表示，近年来，A股国际化取得一系列重大进展：批准设立中外合资证券公司和中外合资基金管理公司，允许外商投资企业在境内发行股票和债券；持续完善QFII、RQFII制度，QFII、RQFII的规模日益扩大等。

　　沪港通和深港通开通，A股纳入MSCI新兴市场指数，香港与内地“债券通”上线，放宽外资投资证券公司、基金管理公司、期货公司的股权比例限制，稳步推进沪伦通的论证工作……潘向东认为，这些举措有助于资本市场进一步吸引更多各类长期资金和国际长期机构投资者入市，有助于改善A股市场的投资者结构，树立价值投资理念，同时更好地满足国内投资者全球分散化投资的需求。

　　南开大学金融发展研究院负责人田利辉表示，A股国际化是稳健、有效、成功的，扩大了企业股权融资的来源，改善了A股市场的结构，提高了A股上市公司的国际知名度。当前A股国际化可谓“蹄疾步稳”。

　　投资者结构优化

　　业内人士指出，开放资本市场是改善投资者结构的重要渠道。未来A股市场的国际化进程将不断优化投资者结构，从而进一步改善市场运行环境。

　　国家金融与发展实验室全球经济与金融研究中心主任胡志浩认为，A股目前仍然处于以个人投资者为主体的阶段，与韩国等国股市相比，我国股市的机构投资者占比仍偏低。参照国际经验，随着扩大QFII、开通沪港通和深港通、加入MSCI指数等，预计A股的个人投资者比例将持续下降，机构投资者的比例上升将是必然趋势。

　　胡志浩表示，从国外经验看，美国证券市场投资者结构呈现以散户投资者为主向机构投资者为主的演变特点。1950年-2009年，机构投资者持有权益类资产占权益类总市值比例从6.1%上升至50.6%。美国股市机构投资者比例不断提升还得益于养老金入市，401K退休计划以及退休账户IRA计划享受各种税收优惠和补贴。

　　田利辉认为，日本、新加坡、韩国等国的资本市场国际化的共同经验是：监管体制高效给力，信息披露充分透明，有一批有国际影响力和吸引力的优质上市公司，建立相对公开、公平、公正并富有效率的资本市场。

　　“A股国际化仍是持久战，我们与国际成熟市场还有不小差距。”潘向东认为，从国际经验看，美国是多层次资本市场发展最全面的代表，其市场流程的机制化、标准化和透明化程度值得我们学习。

　　这些是以较成熟的市场化机制为前提的，例如，具备良好的市场诚信环境，对于虚假信息披露有较严厉的市场和法律惩戒机制，有相对规范和守纪的金融中介机构，有相对成熟和专业的机构投资者群体。

　　潘向东表示，美国资本市场有较健全、严格的法制体系，对市场乱象的容忍度很低，惩戒措施相对严厉。我国资本市场分层体系已基本完备，但法律制度和惩戒措施还需进一步完善。

　　推进市场化改革

　　业内人士指出，A股国际化必须推进市场化改革，建立符合国际规范的市场运作体系。要进行市场化改革，离不开法律体系和监管制度的完善和有效落实。

　　“从A股的市值、交易量、大市值公司覆盖情况看，其国际地位位居世界前列，并且A股投资者结构日趋多元化、国际化，但资本市场的成熟和发展始终离不开监管法规的完善和有效落实。”潘向东认为，强化监管、防范金融风险仍是未来工作的重点，在守住不发生系统性风险底线的基础上稳步推进A股国际化和资本市场对外开放。根据市场的实际运行情况，及时进行制度调整，同时促进金融服务机构围绕对外开放积极开展金融创新，促进境内外投资、贸易等积极交流和有序竞争，将更多有效的境外资金引入国内市场并服务实体经济。

　　潘向东表示，A股国际化涉及境内制度的修改以及境内外制度的对接，需要总结经验，根据国内外市场的变化不断探索，完善制度。要继续强化依法监管、全面监管和从严监管，坚持底线思维，有效防范双向开放可能给资本市场带来的金融风险，切实保护投资者利益。

　　“要营造良好的市场环境，支持专业投资机构的发展，进一步拓宽专业投资机构的业务范围，丰富经营模式。”胡志浩建议，推出更丰富的金融投资工具，并在此基础上通过制度创新鼓励专业投资机构进行产品创新、业务创新。借助更好的产品和服务吸引散户投资者通过专业机构投资于证券市场，改善整体市场的投资者结构。

　　胡志浩认为，可以借鉴国际经验，支持养老金、企业年金、住房公积金等进行市场化运作和专业化管理，鼓励社保基金等机构投资者增加对资本市场的投资比重，推动全国基本养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。可进一步扩大QFII试点，降低准入门槛，放宽额度限制，鼓励更多境外长期资金入市。

　　同时，应做好顶层设计，维护金融系统安全。在国际化进程中，优化开放次序，防范短期资本流动冲击。

　　田利辉表示，“风正一帆悬”。A股国际化是大势所趋，但成功的国际化有赖于有世界影响力的上市公司和高效的市场机制。A股国际化要根据我国的经济状况、市场环境和企业状况，适度、适时地稳步推进，不应人为设置时间表，而是根据国情的变化相机而动，实现水到渠成的国际化。

govyvy

刚刚结束的中央经济工作会议提出，改革开放要加大力度，扩大对外开放，大幅放宽市场准入，加快形成全面开放新格局。

　　上海财经大学量化金融研究中心主任曹啸昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，从此次中央经济工作会议来看，有序开放与发展质量的提高、增加市场主体的活力都是密切相关的，是一个相辅相成的整体。从提高发展质量和增加市场主体活力的角度看，金融服务业的开放程度提高尤其重要。第一，金融服务业开放符合我国金融业开放的内在逻辑和节奏，保证风险可控；第二，进一步促进开放，可以从服务领域、机构设置、服务对象以及业务类型方面全面推进，在准入制度与负面清单设置上进一步促进开放；第三，应该把外资纳入金融服务业混合所有制改革的范畴；第四，促进金融服务业开放，还必须在金融消费者保护的法律法规和监管上进行完善。

　　91金融CEO许泽玮昨日对《证券日报》记者表示，金融持续对外开放，将促进我国金融机构微观效率的提高，有利于我国金融业整体竞争力的提升。第一，增强金融机构的生机和活力，切实有效防范系统性金融风险；第二，拓展金融市场的广度和深度，提供更加多元化、多样性的金融工具和金融服务，有助于金融业高效服务于实体经济的发展；第三，金融业持续开放，将为“一带一路”的实施提供金融支持，同时，通过实施“一带一路”将会反哺金融业参与国家走出去的大战略。

　　就监管方面应注意的问题，许泽玮表示，金融业对外开放要求必须建立在完善现行监管制度之上，建立及完善相应的监管机制和配套措施，做好新老政策衔接。结合我国实际，学习和借鉴国际上成熟的金融监管做法，补齐制度短板。同时判定国内外金融形势、做好国际金融风险应对、研究系统性金融风险防范处置和维护金融稳定重大政策，确保我国金融业对外开放的稳定性和安全性。