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美国股市
道指上涨0.04%，报22026点
标普500指数下跌0.22%，报2472点
纳指下跌0.35%，报6340点
国际油价
美国WTI原油9月期货下跌1.13%，收于每桶49.03美元
布伦特原油10月期货下跌0.67%，收于每桶52.01美元
国际金价
COMEX 12月黄金期货跌幅0.3%，报1274.40美元/盎司
3个月烧掉10亿美元！特斯拉业绩超预期
尽管2010年上市以来，特斯拉仅有两个季度盈利，但这毫不妨碍公司股价的飙涨。
今年以来，特斯拉股价上涨已经超过50%，特斯拉的市值也突破了530亿美元，先后超越福特和通用成为美国最大的汽车制造商。据风投机构Loup Ventures分析师Gene Munster分析，未来五年特斯拉有望成为全球市值最大的科技公司。
上周末首批Model 3车型刚刚交付，当地时间周三，特斯拉发布第二季度财报显示该季度收入28亿美元，好于分析师预期。Model S和Model X订单稳步增长, 与2017年第二季度相比，7月每周的净订单增长15%。财报公布后，特斯拉股价大涨8%。
Model 3将很快盈利
在财报发布后的电话会议中，特斯拉CEO马斯克重申，Model 3车型的生产如期进行，外界无需对产量多虑。他同时修正了Model 3的订单数量，由51.8万辆微调至45.5万辆。
在过去的一个季度中，特斯拉现金支出高达10亿美元，创下季度支出纪录，主要用于Fremont工厂Model 3生产的投入以及超级电池工厂的产量提升。
截至2017年第二季度末，特斯拉现金达30亿美元。去除已经指出的10亿美元，意味着在没有新的融资的情况下，下半年特斯拉还有20亿美元可供开支。
马斯克表示目前并没有新的融资计划，但也注意到公司的债台高筑。华尔街的投资人表示，特斯拉可能需要在明年的某个时间启动新一轮融资，以支撑公司不断扩张的量产规模。
马斯克表示，目前特斯拉供应链团队正在集中精力专注Model 3车型研发的最终阶段。特斯拉已经向数千名员工开放了Model 3的选配程序。不久，非员工的客户也将开始收到选配邀请，现有的特斯拉车主享有优先权。对非员工客户的Model 3车型交付将从第四季度开始。
据悉，上周末发布的第一批30辆Model 3是长巡航里程版本的后驱车型，销售价格44,000美元起，该款车型续航里程高达310英里（约499公里）。
此外，Model 3标准配置版的销售价格35,000美元起，续航里程达220英里（354公里）。特斯拉预计该款车型将于11月在北美市场开始销售。
特斯拉方面向第一财经记者表示，由于Model 3的设计更精简、零部件更少，在制造成本得以降低的同时，提高了生产的可行性以及可靠性。特斯拉预计未来每年将生产超过50万辆Model 3车型。具体而言，将在第三季度生产1500辆以上的车辆，截止到2017年年底，生产速度将达到每周5000辆；在2018年的某个时间点达到每周10000辆。
特斯拉还在扩大超级充电桩网络，目标是在2017年底将超级充电桩数目扩大一倍。同时新产品的研发工作也在稳步推进中，第一批太阳能屋顶的安装已在员工家中完成。近期特斯拉还联合法国可再生能源公司Neoen在南澳大利亚宣布一项全球最大锂电池工厂的投资。马斯克誓言将在100天内建成，否则将免费供电。特斯拉表示：“我们现在专注于提升生产速度，以支持我们加速世界向可持续能源转变的使命。”
嘉宾视点
宽策略 李琦
量化选股之精髓
股市中征战的朋友们知道，股市之道无非三点：1择时，2选股，3 配置。随着计算机科学与现代金融理论的发展，借助于计算机技术与数理方法实现证券组合构建以及自动交易的量化投资技术孕育而生。
量化选股模型的基础是Fama和French在1933年提出的Fama-French模型。它明确了影响股票超额收益的因素有三个，分别是市场因子、规模因子和价值因子。经国内学者的大量数据验证，表面三因子模型对中国股市是有效的。
现代因子到风格转变
从8大类200+个因子来给各位逐一分析。
小企业风格。包括：总市值，流通市值，自由流通市值
低估值风格。包括：市盈率（TTM），市净率，市销率，市现率，企业价值倍数
快速成长风格。营业收入同比增长率、营业利润同比增长率，归属于母公司的近利润同比增长率、经营活动产生的现金流金额同比增长率
高盈利风格。净资产收益率ROE、总资产报酬率ROA、销售毛利率、销售净利率
趋势看涨风格。前一个月涨跌幅，前2个月涨跌幅、前3个月涨跌幅、前6个月涨跌幅
资本效率风格。净值产收益率，运营现金流与资本开支比率，资本投入的现金流回报率
低风险风格。前一个月的波动率，前一个月的振幅
分析师推荐风格。预测当年净利润增长率、主营业务收入增长率、最近一个月预测净利润上调幅度、最近一个月越策主营业务收入上调幅度，最近一个月上调评级占比。
港股、A股、美股对比
核心结论：对比周期均为过去15年，经历过2008年金融危机。
首先从美国、中国香港、中国内地过去10-15年的表现而言，美国年化回报率7.74%（2003-2017），中国香港5.58%（2002-2017），中国内地5.70%（2007-2017），整体而言，美国整体Beta收益偏强。
中国内地、中国香港、美国三地的风格表现均远远强于指数表现：中国香港区域（风格收益9.83% VS指数收益5.58%）、美国区域（风格收益18.72% VS指数收益7.74%）、中国内地区域（风格收益16.71% VS指数收益5.70%）。说明主动的风格投资是远远强于市场，通过详细研究打败市场是大概率事件，这点和华尔街长期的被动投资看法相反，在中国内地和美国的风格投资机会更大。在当今大数据年代，计算机突飞猛进年代更有价值。
A股VS港股
中国内地在过去１０年，收益比较强的基本上是增长率强和市值小的，基本属于成长股领先
分析师两边的分析师都有一定的价值，说明两地的研究工作依然有价值，分析师还是靠谱的
单独看中国香港，香港发展更像成熟的经济体，涨的好的基本的是盈利高的，估值低的，挺像纳斯达克风格。
中国内地更多是看增长率，增长预期高的，规模小的，估值低的就涨的厉害
A股VS美股
在美国市场比较特别的一点是市值风格取得了超越其他风格的卓越业绩（这点和中国内地过去10年非常接近），这点远远超出我的预期，通常而言，在Emerging Market里面，市值风格是远远战胜其他风格的，但是美国这样一个成熟的国家，商业模式已经成型，依然可以保持创业公司的增长风格。
美股VSA股
美国和中国香港在过去15年表现的极为相近，盈利与估值为市场核心追捧，成熟市场均表现出对盈利类企业的热衷，要投资有分红和盈利的，见微博，神奇小子坎世界的报道，高分红，高盈利公司，类固收成了纳斯达克的佼佼者。同时在追求盈利的同时，也选择估值低的，有长期投资价值的，这一点非常符合巴菲特的主要逻辑。
中国内地、中国香港、美国三地分析师一致预期，在过去15年一直拥有一个相对不错的回报率，属于仅次于盈利和估值的第三大核心盈利风格。
估值类风格在中国内地、中国香港与美国都是相对比较靠前的，说明两地人民的心态依然一致，都喜欢买便宜货
最近两年美股、港股、A股的表现特别引人深思：
中国内地部分最近三年的风格从规模和增长逐渐转变为估值和增长。历史上中国属于发展中国家，所以风格表现是小市值为最显著，但是逐渐中国在转型，目前新的经济模式还在探索中间，小市值逻辑逐渐被抛弃，增长逻辑依然保留，但低估值逻辑成为了主流。
美国部分规律，长期来说，规模和盈利质量为最显著风格，虽然是发达国家，在过去15年还是依然鼓励各种成长公司在美国上市，小市值风格在过去15年和中国表现一致，属于发展中国家规律，但是从最近三年看，市场开始抛弃小市值风格，追求高盈利企业，这个和纳斯达克股票风格一样，可能很大因素在于小市值的股票如苹果公司等，已经成为一个大市值和高分红公司了，和2000年DOT COM危机完全不一样。最后一点，美国整体风格越来越开始往分析师一致预期方向转移。
中国香港部分，长期和美国一致，最近3年有2年表现都非常不乐观，今年由于资金南下，基本上风格均得到市场追捧，但其中，增长率和分析师一致预期变成市场主流方向。
美国两大热门风格分析师与高盈利：
美国分析师一致推荐好的股票包括：塔吉特、联合大陆航空、美光科技、广达服务、美国航空、E-Trade金融、齐昂银行等
美国高盈利的股票包括：梅特勒-托利多、麦当劳、F5网络、德州仪器、快键药方、马斯克木业、埃森哲等
今日关注
热股 可口可乐
装在瓶子里面的美国梦
交易代码：KO.N
上市场所：纽约证券交易所（NYSE）
总市值：1944亿
总股本4.27亿
市盈率（TTM）：46.87
市盈率（2017E）：23.05
重要事迹：
1985年，可口可乐曾经历过一次危机，当时管理层决定将可口可乐的口味改变，而当时在做盲测的时候，更多人的人是喜欢新口味的。但新口味的可口可乐一上线，结果导致销量大减，原因是很多人认为这是对可口可乐品牌的背叛，对美国精神的不认同。在推出新口味三个月后，管理层决定回归原始配方。这次'危机’让管理层回归可口可乐的核心业务，放弃非核心业务，并且开始开拓国外市场。
1987年10月，美股经历了崩盘，而可口可乐公司也从高点下跌了30%。当市场恢复平静后，巴菲特便开始买入。1988年的秋天，巴菲特开始买入可口可乐。一直到1989年的春天，巴菲特已经买下了价值10.7亿美元的可口可乐股票，占可口可乐总股本的7%。从巴菲特买入后，10年时间，到1998年的时候，可口可乐就已经超过了1500亿美金的市值，给巴菲特带来超过10倍的收益(105亿)。
但从1998年到2016年这将近20年时间，可口可乐的表现并不尽如人意，股价曾一度腰斩，而1998年的高点价格是在2012年才再次突破，这意味着从1998年到2016年，巴菲特并没有从可口可乐身上取得超额的回报，获得的就是其公司的分红。
2017年5月1日，首席执行官穆泰康离职。
市场消息
7月财新综合PMI升至4个月最高
8月3日公布的财新中国综合PMI数据（包括制造业和服务业）显示，第三季初，中国经济活动增速回升。7月份，综合产出指数从近期低点——6月份的51.1回升至51.9，为4个月来最高。
我国高铁进入“350时代”
央视财经消息，“复兴号”列车已经成功完成时速350公里的相关测试和科学评估，即将上线京沪线。目前我国高铁里程2.2万公里，其中设计建设标准达到350公里时速的达到了三分之一。未来，具备条件的高铁线路上，也将逐步上线时速350公里的“复兴号”列车。
2017中国互联网企业100强榜单发布
工信部信息中心和中国互联网协会3日在京发布2017年中国互联网企业100强榜单，腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易、新浪、搜狐、美团点评、携程、360位居榜单前十。企业加速在人工智能、区块链、物联网等前沿领域布局，加快研发成果产业化。
2020年前新能源汽车补贴政策不会轻言退出
3日发布的《2017新能源汽车蓝皮书》指出，在保证新能源汽车市场平稳增长的基础上，政策或将根据产业新阶段的特征进行调整。预计未来一年还将有投资、税收、补贴、行业管理等方面的重要调整政策逐步出台。蓝皮书还预计，2020年前新能源汽车补贴政策不会轻言退出，但政策需要与时俱进逐步调整完善。
共享单车发展指导意见出台
8月2日，交运部、国家发改委、工信部等10部门联合出台《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》。《指导意见》指出，要科学确定共享单车发展定位，实施鼓励发展政策；要引导企业合理有序投放车辆；不鼓励发展互联网租赁电动自行车；用户注册使用实行实名制，禁止向未满12岁的儿童提供服务；鼓励采用免押金方式提供租赁服务。
《战狼2》票房突破20亿元 北京文化5日涨逾四成
8月3日晚间，《战狼2》官方微博宣布，该影片票房已突破20亿元。相关参与上市公司股价亦出现不同程度上涨。最近5个交易日，该片最大保底方“北京文化”股价上涨幅度已超过40%。其它参与方如光线传媒、捷成股份、中国电影均出现不同程度上涨。
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发表于 2017-8-4 08:17
