策略：两大重磅消息来袭，12月A股大概率这样走！

凉爽傲雪

策略：两大重磅消息来袭，12月A股大概率这样走！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：凉爽傲雪 浏览：20514 回复：2

策略：两大重磅消息来袭，12月A股大概率这样走！

周末深港通靴子落地，今日沪指高开后强势震荡，最终小幅收涨0.4%结束一天交易，日K线收出三连阳，再度刷新10个月新高。两市合计成交超过6200亿元，行业板块涨跌互现，权重股领涨，中字头与有色金属板块表现尤为抢眼。
在周线七连阳之后，A股又迎来了“深港通”利好，但此时可能也是阶段性做多力量达到峰值的时候。在深港通实施的时点上，需要提防利好出尽是利空的风险，同时，上交所放开个人账户投资地方债，短期来说对A股影响不大，而在美联储加息靴子落地之后，A股有望重新获得上行的时机。总的来说，12月份，A股“先抑后扬”是大概率事件。


周末两大重磅消息来袭
上周末，监管层公布了两大重磅消息：
一是深港通下的股票交易将于2016年12月5日开始；
二是上交所称，开立证券帐户的投资者可投资地方债。
下面我们对此进行一一解读。

首先，频传频空的深港通总算是要来了。


市场对深港通的解读也是呈现两极分化，既有股评式解读认为“深港通将复制沪港通的牛市行情”，也有腹黑式观点认为“深港通落地，利好出尽是利空”。但我们认为，无论哪种观点都过于偏颇欠妥，参考意义并不大，对于深港通以一颗平常心看待就好。而我们更应该去关注市场本身的运行逻辑和整体环境是否有支撑股市继续走牛的可能。

从整体环境看，A股仍然受制于金融强监管，这在政策导向上看会使得股市在中长期方向难以有大幅度波动，从而影响金融稳定。

而25日，上海证券交易所正式发布《上海证券交易所分级基金业务管理指引》的通知。设立投资者30万元证券类资产门槛，并要求自2017年5月1日起施行。这些都反映出了监管层厌恶金融高杠杆可能带来高风险的态度。

目前这种行情初步定性讲，是10月后抽血资金回流股市助推形成的恢复性上涨。而从中小创与主板蓝筹的分化走势看，根本上还不如前期一波“吃饭行情”带给大家的满足感强烈。

所以，从后期看，虽然流动资本中期方向上仍然会继续受制于监管，但是这并不能就说明这些资金就会再度改变预期选择投资已经上涨到3200点上方的股市。而后期股市能否让这部分场外资金改变预期流向，还要看股市本身能否形成极度强势的上涨行情。因此，对于深港通行情还是以一颗平常心看待就好，否则指望深港通那点潜在增量资金无疑是杯水车薪。

而对于个人投资地方债对市场的影响，我们认为，对于短期行情来说，影响不大，而对于债市而言，无疑是利好的。

我们知道，在此前，地方债基本上是银行跟机构在玩，个人很少，都是大户，因为债券收益率低，资金起点很高，大部分个人资金量都玩不起。现在监管层降低门槛后，扩大了投资群体，提高了地方债的流动性。

此前，社保基金首次被明确允许购买地方债时也备受市场关注。社保投资基金范围扩大，事实上不在于其规模多少，而主要在于“释放长期限资金”的信号。后续来看，还将引导更广泛意义的保险、养老金行业进入长期项目投资，同时配以降准、加速资产证券化等手段，应该是必然的方向。

整体上看，地方债投资主体进一步扩容会明显扩展地方债的规模，能买的人多了，自然市场规模会变大，长期利好债市。而对于股市来说，个人投资地方债，虽然长期来看，或对股票市场造成一定的资金分流，但短期内对A股市场影响并不大。


12月A股“先抑后扬”是大概率事件


目前来看，市场正在出现一些新的变化，具体看包括——
1、“比烂”时代，经历股灾和熔断的A股，和其他市场相比，相对“安全”。
2、在供给侧结构性改革、PPP大基建等政策导向之下，市场对于成长股进行了重新定义。
3、创业板被“弃如敝履”，仍是存量博弈、市场资金有限的体现。
4、股灾的后果之一去散户化越发明显，私募壮大、产业资本和金融资本入市“坐庄”。
5、市场情绪得到了修复。例如：和以往IPO发行给市场带来压力不同，现在，投资者是害怕没有新股可打。
总体看来，这些变化都是较为积极的，这也是A股重回“技术性牛市”的重要推动力。但我们难以确定的是，上述种种变化是否存在继续推动A股上涨可能。


一来，中国资本市场整体还处于防风险、抑制泡沫的政策基调下。证监会为A股所设立的监管框架也是越来越细致和完善，这背后仍是“以稳为主”的监管意志。脱离基本面的疯狂炒作引来监管降温，这已不鲜见。这决定了未来很长一个时期内A股慢涨且涨幅较为有限。

二来，太阳之下无新事。毕竟，现在我们看到的所谓“A股新变化”也只是历史的重复，在未来某一个临界点上，上述变化存在“倒退”的可能。

其三，外围环境对A股影响虽然较小，但12月之后海外风险因素都是“大事件”级别的。如果飞出黑天鹅，A股难免受到波及——运行方向难以被改变，运行节奏则很可能受到影响。

股市虽然小幅上涨，但是离以往经验上指数大涨的牛市依然很远。就12月来看，未来风险因素主要集中于外部，如果上述五大内部变化仍向积极的方向发展，那么当月A股先抑后扬是大概率事件。即使上涨，其节奏也是缓慢的，空间也是有限的，投资者远没有到果断勇敢的时刻，整体仓位控制在五成左右即可。尤其要注意的两点是，深港通是否会有“利好出尽是利空”之嫌？“二八转换”，创业板能否成功被启动？


基于上述判断，我们提示：
股市虽然小幅上涨，但是离以往经验上指数大涨的牛市依然很远。就12月来看，未来风险因素主要集中于外部，如果上述五大内部变化仍向积极的方向发展，那么当月A股先抑后扬是大概率事件。即使上涨，其节奏也是缓慢的，空间也是有限的，投资者远没有到果断勇敢的时刻，整体仓位控制在五成左右即可。尤其要注意的两点是，深港通是否会有“利好出尽是利空”之嫌？“二八转换”，创业板能否成功被启动？


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