【伊人的果园第三季】——三生有幸。。。

歌者的歌

山东华鹏：2016年度分配拟10转16派2。山东华鹏21日晚间披露2016年度分配预案。公司拟以2016年年报经审计的总股本为基数，以资本公积转增股本方式向全体股东每10股转增16股，以现金股利的方式向全体股东每10股派2元（含税）。

海蓝3354

伊人雪 发表于 2016-11-21 20:29
海蓝好，好久不见，看见你好开心。。。

一直想念雪儿和大家！！！！     

未曾用过

诗菲 发表于 2016-11-21 20:23
尤加利10转25，持有的果农发财了，恭喜

恭喜持有的小伙伴发财了。。。

海蓝3354

徐柒 发表于 2016-11-21 20:25
你不换头像我还真不敢认你。

柒哥好，忙了半天，学习论坛的规则。

伊人雪

牧高迪（603908）
国内知名户外用品供应商牧高笛成立于2006 年,专业从事露营帐篷、户外服饰及其他户外用品研发设计、生产和销售的企业,公司的主要产品包括帐篷、睡袋、自充垫等户外装备,以及冲锋衣、羽绒服、登山鞋、运动背包等户外服装、鞋及配饰,是国内知名户外用品供应商。

公司主营业务可以分为OEM/ODM 业务和自主品牌业务两大类,目前以OEM/ODM 业务为主,收入占比达60%;公司经营的帐篷产品(包含OEM/ODM 业务和自主品牌业务)均为自主生产和委托外协工厂协助加工两种方式进行生产;服饰、鞋和装备(除帐篷外)产品均采用外包生产;在销售环节中,OEM/ODM 业务客户主要为普通零售商、专业零售商和品牌商等;自有品牌以经销商加盟店及专业户外店为主。其中以经销商加盟店及专业户外店为主要销售渠道,合计销售占比在70%左右;目前公司共拥有290 家经销商家门店,549 家专业户外店,15 家直营门店。

行业日趋成熟,整体稳步增长我国户外用品行业发展日趋成熟,整体保持稳定增长。COCA 数据显示,2015 年我国户外用品零售总额为221.9 亿元,出货额为123.1 亿元。目前行业呈金字塔竞争格局。即高端市场几乎被国外一线品牌垄断;中高端市场主要是国外二三线品牌及少数国内品牌;而多数国内品牌徘徊在中低端户外用品市场;行业市场集中度较高:2015 年我国出货额超过1000 万元的品牌达到88 家,占整个行业全年出货金额81.97%。在同质化竞争严重的现状下,综合实力将成未来趋势。市场占有率方面,公司的OEM/ODM业务出口规模在国内同类可比公司中处于领先地位。根据中国海关出口统计数据,2014、2015 年公司帐篷类产品出口额在国内同类出口企业中排名分别为第三位和第二位。

募投项目:公司拟将本次发行所募集资金扣除发行费用后,分别投入牧高迪“一站式”营销渠道建设项目、牧高迪O2O 管理系统及信息化建设项目、牧高迪仓储中心及产品展示厅项目及补充流动资金,项目总投资3.84亿元,计划使用募集资金3.77 亿元。


申万宏源集团股份有限公司 研究员：王立平 日期：2017-03-08

公司定位“户外领域极致单品供应商”,是户外露营装备制造龙头之一。1)公司业务包括户外用品的OEM/ODM和自主品牌,16年占营收比重分别为62%和38%。2)15年业绩爆发16年小幅回落,未来有望恢复增长,12-16年公司营收/归母净利润复合增速6%/10%;15年爆发增长,营收/归母净利润分别为4.5亿/5400万元,同比增加5.3%/54.7%,16年营收/归母净利润分别下滑5.6%/12.4%,主要因受俄罗斯经济下行压力及海外客户自身经营策略调影响。3)公司实际控制人为陆暾华、陆暾峰,股权集中,决策力强。陆式兄弟持有发行后65%股权,团队相对年轻,人才阶梯合理,后备人才充足。

  OEM/ODM+自主品牌双管齐下,借力产业东风展翅高飞。1)户外市场容量巨大,产业政策扶持力度强。经济回暖以及旅游行业火热,带动户外运动兴起,国内外需求不断升温。同时16年相关产业的“十三五”规划给予户外行业极大的信心和支持。2)产品维度宽,销售覆盖广。主要产品有帐篷及装备、户外服饰和鞋类以及配件,16年帐篷及装备占营收比重超70%。

  外销以欧洲为主,内销华东居多,未来拓展新市场潜力可期。3)OEM/ODM业务一骑绝尘,大牌零售商合作紧密。公司和国际大牌零售商合作稳定,为迪卡侬、outdoors、ColesGroup等知名公司制造户外露营装备,主要客户近三年保持稳定,营收占比均处在40%左右。14/15年公司帐篷类产品出口额在国内同类出口企业中排名分别为第三/二位。4)两大产品系列支撑自主品牌业务稳健成长。“徒步+露营”两大产品系列品类繁多,满足消费者不同需求。

    自主品牌平稳发展,16年营收1.6亿元,占总营收比重较去年上升1%至38%,其中服饰类产品16年营收1.1亿元,构成自主品牌最大品类。

    “全渠道+精准化”双管齐下,销售能力全面提升。1)形成“加盟店+直营店+专业户外店+网上销售”为核心的“四轮驱动”渠道模式优势。截止至16年底,公司店铺总数达928家,其中加盟店315家,直营店18家,专业户外店595家,同时在“天猫”、“京东”等电子商务平台开通网络渠道。16年电商营收达2788万元,占营收比重分别为6.5%。2)精准化营销客群,粉丝经济化零为整。聘请影视明星代言品牌,利用网红宣传,将粉丝流量有效转化为收入;涉足各类户外运动赛事,并举办“行·无界”品牌系列活动,传播户外运动文化的同时,提高品牌知名度和影响力。

    公司本次拟发行1669万股,募集资金净额2.3亿元,用于“一站式”营销渠道建设项目(1.5亿元),O2O管理系统及信息化建设项目(1881万元),牧高笛仓储中心及产品展示厅项目(3150万元),补充流动资金等其他与主营业务相关的运营资金(3228万元)。

    公司是国内户外产业龙头,自有品牌徒步+露营产品优异,渠道四轮驱动全面覆盖消费群体,“全民健身”政策东风带来新机遇,未来看好公司“直营+电商”渠道突破和品牌力提升,我们预计公司17-19年完全摊薄后EPS分别为1.16/1.28/1.43元,对比A股可比公司状况,我们给予公司2017年合理估值60-70倍,对应公司合理价格区间为70-81元。

海蓝3354

未曾用过 发表于 2016-11-21 20:32
恭喜持有的小伙伴发财了。。。

猫哥好，还不知道怎么悄悄打招呼

未曾用过

海蓝3354 发表于 2016-11-21 20:37
猫哥好，还不知道怎么悄悄打招呼

等级太低好像还用不起那个功能，多交流几天就行了

海蓝3354

伊人雪 发表于 2016-11-21 20:35
尤加利华丽丽转身啦。。。

还是原来风格

天使在果园

海蓝3354 发表于 2016-11-21 20:23
天使好！

海蓝好，你出现的真是及时啊，今天晚上有party

雪佛兰乐风

伊人雪 发表于 2016-11-21 20:35
尤加利华丽丽转身啦。。。

俺今天124还加了一手

海棠花小妖A

海蓝3354 发表于 2016-11-21 20:32
一直想念雪儿和大家！！！！

胖嘟嘟海蓝晚上好，很高兴见到你。

雪佛兰乐风

海蓝3354 发表于 2016-11-21 20:39
还是原来风格

肥球回来了

海蓝3354

天使在果园 发表于 2016-11-21 20:48
海蓝好，你出现的真是及时啊，今天晚上有party

天使好，我记得 ，今天这个特殊的日子............  

海蓝3354

海棠花小妖A 发表于 2016-11-21 20:49
胖嘟嘟海蓝晚上好，很高兴见到你。

小妖好，好久不见，想念........

海蓝3354

雪佛兰乐风 发表于 2016-11-21 20:51
肥球回来了

二哥，咋说话呢.......

雪佛兰乐风

海蓝3354 发表于 2016-11-21 20:53
二哥，咋说话呢.......

本来就是圆咕噜嘟嘛

海蓝3354

雪佛兰乐风 发表于 2016-11-21 20:58
本来就是圆咕噜嘟嘛

这一见面就多了个称呼，二哥，这年头混口饭不容易啊

ufo2992

祝雪儿帮主
生日快乐
事事顺心。

一飞冲天A

晚上来报道，听说雪儿的生日
Happy Birthday To You! 感谢你的无私奉献，感谢你的坚持。

一飞冲天A

11月21日阳光产险增持吉林敖东0.1%股份，增持均价27.75元，至此阳光产险共计持股5%，达到举牌线。