今日大盘暴跌原因分析(券商中国）

小牛子

今日大盘暴跌原因分析(券商中国）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：小牛子 浏览：47649 回复：4

1.美国股债油三杀
　周五，美国股市迎来暴跌，道指、标普指数和纳斯达克指数分别下跌2.13%、2.45%和2.54%，对于习惯于暴涨暴跌的A股来说，这点跌幅的确不算什么，但是对于以机构投资人为主的美股来说，2%的波动是相当少见的，而且创造了英国脱欧公投以来最大单日跌幅。
2.美国加息预期再度转强
　9月是美国加息的重要窗口期，但鹰派和鸽派仍就是否加息达成共识.分析人士表示，联邦基金利率期货周五的走势的确已暗示，投资人预计美联储在本月加息的几率为30%，高于周四尾盘的18%，这说明加息声四起之时，投资者预期开始变化。
3.扶贫式IPO新规
　9月9日，证监会公开发布了《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，《意见》特别指出，证监会对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年，缴纳所得税满三年的企业，或者注册地在贫困地区，最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业，申请IPO时，适用“即报即过，审过即发”政策。实际上，这是证监会落实党中央、国务院扶贫战略的一个落地政策，但被社会舆论错误解读为变相注册制、劣币驱逐良币，以及为股市带来巨大抽血效果等。对A股投资者的投资信心，势必有所动摇。
4.证监会再强调从严监管
　上交所第七次会员大会于9月10日在上海召开，中国证监会主席刘士余出席大会并讲话：要牢牢把握“五个坚持”，坚持依法、从严、全面监管的重要理念，坚持守住不发生系统性风险的基本底线，坚持把保护投资者合法权益放在突出位置，坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，着力提升资本市场国际竞争力，坚持服务实体经济发展的根本宗旨。
　社会舆论对刘士余此次讲话的焦点定在了从严监管和股市要服务实体经济上，实际上刘士余还特别提出了坚持守住不发生系统性风险的基本底线，坚持把保护投资者合法权益放在突出位置。
　可见，社会舆论对刘士余讲话的关注有所偏颇，也显示出投资者心态发生了变化，指数恐高情绪再次抬头。
5.重组新规旨在降温炒壳
　在征求意见近3个月后，旗帜鲜明地给“炒壳”降温的新版《上市公司重大资产重组管理办法》在周五面世。
　证监会称，为贯彻落实“依法监管、从严监管、全面监管”理念，进一步规范重组上市行为，《重组办法》于9月9日正式发布，自发布之日起施行。本次修改，旨在扎紧制度与标准的“篱笆”，给“炒壳”降温，促进市场估值体系的理性修复，继续支持通过并购重组提升上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。
《办法》一出，投资者再次担心A股在壳资源连累下再次暴跌，实际上这是误读。《办法》已经征求了近3个月的意见，最终版本并未超出市场预期。再者，《办法》更多会起到结构性重塑A股价值体系，对整体估值冲击不大。通俗讲，就是会把资金逼进蓝筹，而不是逼出市场。
6.降准降息再度延后
　在股市存在局部泡沫和房地产存在整体泡沫、企业宁肯持有巨量现金也不愿贷款投资、人民币持续贬值势头仍不确定的背景下，央行降息降准的举动已暂停数月之久。临近美国加息，央行降准降息的政策将不得不再度延后。
　进入9月以来，海外市场动荡加剧，源于主要经济体货币政策未再放松，不仅美国年内加息预期急剧升温，美债收益率大幅走高，日欧也未加大宽松力度。而国内经济虽然短期保持平稳，8月通胀压力大幅缓解，但在地产泡沫压力之下，货币政策难松难紧，国债利率也从低位反弹。利率下行受阻也使得全球经济前景更加低迷，而在债务率约束下财政能否真正加码依旧存疑，短期宜以防范风险为上。
7.央行人士再谈去杠杆和去泡沫
　近期，央行研究局首席经济学家马骏在接受媒体专访时说，目前有两大来源导致了杠杆率的上升，第一个就是房地产领域当中，在过去十几年当中，杠杆率上升1/3的来源是房价的上涨，因此在房地产领域当中还是需要采取很多措施抑制泡沫过度的加大，抑制过度的金融资源流入到房地产行业当中去；第二个就是国营企业，国营企业是使用了很多金融资源，但是有些是很低效的在使用，因此要在未来想办法强化国有企业的约束机制，也就是说不能用太便宜的钱让它去做无效的投资。
　当然，他特别强调，杠杆是个非常复杂的问题，如果把杠杆降得太快，可能会降低经济增速，甚至造成就业的问题。但是如果中长期不降杠杆的话，风险就会不断地积聚。因此要找到一个比较好的平衡。
　尽管这位央行人士本次谈及的是房地产市场和国营企业，并未直接提及股市，但对思考当前股市结构性泡沫问题有着不小的指导意义。杠杆要降、泡沫要挤，但要注意节奏，这大概率将是未来股市结构性挤泡沫的主要大政方针。
8.港股吸金效应持续发酵
　　众所周知，恒生指数已从年内的低点反弹了近30%，这和内地南下资金的支持是分不开的。
　　截至9月9日，港股通累计净买入额达2514.9亿元人民币。若按照之前的总额度限制，港股通2500亿元人民币的总额度已经用尽。不过，这一额度限制目前已取消，才保证了港股通的正常运行。
　　9月8日，保监会网站发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，保险资金可参与沪港通试点业务。瑞信预计，险资在2至3年内将为港股额外带来约3000亿人民币的资金流入。
　　持续的赚钱效应、政策红利和投资者人心所向，港股对于内地资金的吸引，已达到前所未有的高度，这对于疲软的A股是个不小的打击。

rqspxx

u2_djabq83154

这个已经发生，要紧的是如何善后

superjyq

马尔斯01