随笔

修炼123

“一带一路”
今年以来，上市公司布局“一带一路”也呈现加快推进之势。据《证券日报》记者不完全统计，仅7月份以来，就有包括安琪酵母、华孚色纺、华西能源等在内的10余家公司公布筹划有关“一带一路”重大产业投资事项的公告，其中，凌钢股份7月7日公告，近日，凌钢股份与中钢冶金资源有限公司签署战略合作协议，双方将在产能向“一带一路”沿线友好国家转移与输出方面开展合作，进行相关国际投资，并适时组建项目公司。金螳螂7月10日公告，公司全资子公司金螳螂(中国)建筑装饰有限公司与俄罗斯莲花广场集团有限公司签订战略伙伴协议，未来将参与莲花广场集团所投资项目。公司称，俄罗斯作为东部陆海丝绸之路的主要经过地，是中国优先投资发展方向，为国内企业走出国门提供了广阔平台。

　　“一带一路”战略的加速推进，也为相关上市公司在二级市场上提供了涨升契机，据《证券日报》记者统计显示，今年以来截至6月15日，共有29只“一带一路”概念股股价翻倍，红宇新材和智慧能源期间累计涨幅均超200%，分别达到286.65%和230.39%，此外，北方国际(187.48%)、宁波港(181.23%)、山东路桥(167.46%)、宁波海运(167.23%)、华联控股(159.91%)、南京港(155.54%)、中国卫星(152.86%)、*ST中昌(142.06%)、隧道股份(140.07%)、天健集团(137.97%)、浙富控股(125.21%)、西安旅游(124.27%)等个股期间累计涨幅也较为突出。

经过此次调整后，业内人士仍看好陆海空三条投资主线：

　　陆：基建桥梁看龙头。未来5年，“一带一路”沿线国家累计基建需求可能达到5万亿美元。考虑到海外市场增量规模有限且项目风险较高，龙头公司有望成为最大受益者。关注个股：在A股市场上，主要有中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁、中工国际和葛洲坝等大型央企基建公司。同时，与此相关的北新路桥、山东路桥、四川路桥、三一重工、徐工机械、柳工等也值得关注。

　　海：港口航运有大戏。“一带一路”中的“路”就是“21世纪海上丝绸之路”。这也意味着，港口和海运类个股将充分享受该战略规划。如连云港不仅是欧亚大陆桥的东方起点，也是江苏对外开放的重要口岸。南京港不仅是长江黄金水道的入海口，也将同上港集团等一样成为长三角经济圈的国家航运中转枢纽。关注个股：盐田港、珠海港、北部湾港等。在航运领域，“一带一路”战略实施直接刺激货运需求提升，将对中国远洋、中海集运、招商轮船、中海发展、中远航运等海运龙头股带来长期利好。

　　空：机场航运可关注。“一带一路”带来更多的游客、商务出行等需求。部分航空公司已开始积极展开对外合作，从某种程度上就是抢占“一带一路”市场先机。在A股市场上，机场航空类个股并不多，主要关注个股：中国国航、南方航空、东方航空和海南航空。而相关的机场主要有白云机场、深圳机场、上海机场、厦门空港等。

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中国制造2025
贯穿牛市的点睛之笔

5月19日，国务院正式发布《中国制造2025》，这是我国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领，明确了三步走战略目标，以及九大任务和八项支撑措施。
由于制造业公司占上市公司总数的三分之二，业内人士表示，“中国制造2025”将是下半年影响面最广的创新主线，也将是贯穿这轮牛市的点睛之笔
国内一大批制造业公司将积极探索转型升级，新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械、农业机械装备等十大领域，形成新的投资热点。
据《证券日报》记者统计显示，今年以来截至6月15日，智能机器概念板块全线上涨，59只成份股股价翻倍，占比超九成。其中，新股埃斯顿期间累计涨幅782.92%，此外，工大高新(446.13%)、三丰智能(370.21%)、紫光股份(317.61%)、华丽家族(309.15%)、黄河旋风(268.77%)、双环传动(268.39%)、科大智能(264.45%)、智慧松德(241.46%)、博林特(241.36%)、科远股份(229.93%)、楚天科技(229.86%)、锐奇股份(219.44%)、博实股份(218.37%)、赛摩电气(214.02%)、赛为智能(212.47%)、京山轻机(210.31%)、海伦哲(208.24%)、亚威股份(200.80%)等个股期间累计涨幅也均在200%以上。

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央行等十部委发布互联网金融发展指导意见 受益股一览
2015年07月18日 11:28
来源：凤凰财经综合


相关概念股有三类：
（1）征信：银之杰、飞利信、三联虹普、广联达、安硕信息、东方国信等；
（2）支付：腾邦国际、用友网络、苏宁云商、新大陆、证通电子、恒宝股份等；
（3）交易和托管结算：恒生电子、中科金财、信雅达、赢时胜。

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1.问：什么是互联网金融？发展互联网金融有哪些重要意义？

　　答：互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。互联网金融的主要业态包括互联网支付、、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等。

　　互联网金融的发展对促进金融包容具有重要意义，为大众创业、万众创新打开了大门，在满足小微企业、中低收入阶层投融资需求，提升金融服务质量和效率，引导民间金融走向规范化，以及扩大金融业对内对外开放等方面可以发挥独特功能和作用。

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互联网










移动支付

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央企改革涨超4% 中粮系3巨头领衔涨停

2015年07月23日 15:18
来源：凤凰财经

23日收盘，央企改革板块大涨4.3%，
中粮系领涨，中粮屯河[9.99% 资金 研报]、中粮生化[10.03% 资金 研报]、中粮地产[10.03% 资金 研报]涨停。

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分析：两件事不明朗 今日股指或将惯性冲高
2015年07月24日 07:29
来源：每日经济新闻
周四沪深股市大涨，上证综指涨2.43%至4123.92点，深证综指[2.83%]涨2.83%至2352.65点，成交放大一成左右。周四盘面终现积极一面，这主要体现在两方面：一是下午成交基本未缩，二是期指贴水大幅收窄。

以往十来个交易日中，大盘往往上午放量上行，但下午就缩量。反弹途中出现这种情况应是种弱势特征，本质是市场不愿追高。昨这种下午缩量情形已扭转，故大盘已显著转强。在期指方面，沪深300主力合约贴水仅为1.58%，远好于前几天动辄5%左右的贴水。

大盘虽有所转强，但个人认为其仍未展现新一轮牛市特征。

近期高送转个股极多，送股比例也大得离奇，这虽是利好，但其实体现出相关主力依赖或借助市场力量的一面，某种程度上看是缺乏底气表现。再由牛市风向标的券商股来看，这两天券商股已有些起色，但仍远落后于其他多数板块。

当前多头最忌惮的就是“国家队”动向，但本周这方面消息十分有利，因有关方面反复进行了声明或辟谣。多头另一忌惮便是新股发行，但本周消息似乎显示恢复IPO短期内已基本不太可能。

虽然上述这些消息目前有利，但其实并无明确声明或承诺。对于这种重大事项始终不太明了的市场，投资者能做的也只能是“边打边看”。笔者认为，既然“国家队”已决定短期内不减持，那么就应尽快说明其长远的处置计划。如果重大消息无法正式敲定，则并不有利于鼓励长线投资，甚至会助长A股原本就盛行的投机风气。

今日股指或将惯性冲高，操作已不宜去追，反可考虑减持。笔者相信今日若选择高抛，差价做成功的机会应不小，因今日大盘的反弹已进入第12天，下周一为第13天，时间敏感时段出现稍大幅度的震荡也事属寻常。

对于中线走向，因“国家队”去留及新股发行这两件事对盘面的影响实在太大，所以当这两件事不明朗时，那么绝大多数投资者根本没办法判断大势。既然如此，眼前的差价不妨先做了再说。

长阳破局“4时代”闪现新特征

在连续几个交易日的震荡后，周四的大涨打破了多空胶着僵局，蓝筹股发力带领沪综指站上4100点。分析人士指出，A股正式重返“4时代”，运行节奏、行情特征、持股逻辑都在相应改变。支撑和压力同时加码，这也意味着单边快涨难现，将回归震荡盘升的慢牛节奏。在沪综指反弹近18%、部分个股翻番甚至创出新高的格局下，结构性行情将向纵深推进，分化特征将进一步凸显。操作上，精细化择股和波段操作将成为获利关键，建议重点关注国企改革主题，以及业绩确定、安全边际高、具备产业资本增持等催化剂的品种。

六连阳沪综指站上4100点

昨日沪深两市强势反弹，赚钱效应显著回升。建筑、房地产、有色金属等蓝筹板块启动带领沪综指突破4100点；中小盘股延续活跃表现，主题投资全面开花；领涨龙头则从此前的国防军工切换至国企改革。

截至收盘，上证综指收报4123.92点，上涨97.87点，涨幅为2.43%；深证成指[2.52%]收报13754.53点，上涨2.52%；中小板指[2.22%]上涨2.22%，收报9260.39点；创业板指[2.44%]上涨2.44%，收报2967.95点。沪深两市成交额为1.40万亿元。

行业方面，申万纺织服装、建筑材料和房地产指数[2.86%]的涨幅居前，分别上涨4.34%、3.77%和3.76%；申万银行、食品饮料和休闲服务指数涨幅相对较小，分别上涨1.12%、1.74%和1.81%。

概念方面，次新股、体育和广东国资改革指数涨幅居前，分别上涨8.60%、5.61%和5.55%；海南旅游岛、二胎政策和无人机指数涨幅相对较小，分别上涨1.72%、1.79%和1.85%。

其实，此前五连阳后大盘存在技术面调整可能；4030点上方屡攻不破，也折射出一定上行压力；曾经的“黑周四”魔咒也可能对市场心态形成扰动。而就在这样的格局下，昨日市场顶住压力突出重围，反映做多信心进一步回升。特别是前期休整的蓝筹股带动沪综指站上4100点，对情绪带来极大提振；养老金入市有望提前落地、工信部印发《关于进一步促进产业集群发展的指导意见》等消息面利好，也令市场氛围显著回暖。

本周前半周，面对一些负面传言，市场一度大幅波动，折射出投资心态依然脆弱。而昨日沪综指以一根长阳将牛熊分界半年线踩在脚下，打破了4000点附近多空胶着的僵局，收获六连阳，充分反映出市场多空天平在反复摇摆后偏向多头，也正式确立了“4时代”的重启。

震荡分化国企改革成最大看点

随着A股重新步入“4时代”，下方支撑和上方压力都将加码，市场运行节奏、行情特征以及持股逻辑也在不断发生变化。

从运行节奏来看，曾经的单边快涨难以再现，市场将重回慢牛轨迹。一方面，沪综指主要技术指标趋于改善，上行阻力减少；随着信心的持续回归，场外资金也开始不断进场，解套减仓意愿则相应下降；而另一方面，前期大跌形成的密集套牢盘仍将指数反弹过程中层层施压，并与获利盘回吐形成共振，需要通过充分的震荡整理逐步消化。因此，市场将大概率呈现震荡盘升格局，双向波动可能加大。

行情特征方面，沪综指自3373点反弹以来已有17.58%的涨幅，部分强势个股在这11个交易日更是实现翻倍，甚至创出年内新高。在超跌反弹动能释放后，4000点上方的股价运行将逐渐摆脱前期超跌因素，更多取决于资金对股票后市价值是否认可。这也意味着，个股分化的结构性行情特征在“4时代”将更加凸显，基本面向好、改革转型确定、估值相对低企的品种将持续获得资金青睐，能够从超跌反弹切换至新的上行通道；反之，缺少明确投资价值的品种则难以继续拓展上行空间。

在“震荡”“分化”两大关键词指引下，投资者操作上则相应以“波段操作”和“精细化择股”为主要逻辑，选择确定性优质股票，高抛低吸。品种上，券商机构普遍看好国企改革主题，未来国资改革整体方案出台、地方国企落地推进、央企改革三个环节将掀起炒作浪潮；另外，可关注业绩增长确定、估值安全边际较高的蓝筹股，被错杀低估的优质成长龙头，以及具备产业资本大力增持或并购重组等催化剂的个股。

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21股大跌中悄悄创新高 强势基因解码(附表)
2015年07月24日 06:43
来源：证券时报

证券时报网（www.stcn.com）07月23日讯

编者按：强者恒强是股市中不变的真理。

我们常常会发现这样的股票：大盘盘整，它在上升；大盘下跌，它却走势稳健，甚至创出新高，这种股票就叫强势股。一般来说，当强势股大跌缩量时是介入的好时机，一旦市场重新启动即可能产生强劲反弹，甚至走出一段可观的上升行情。

自6月15日以来，A股开启急速下跌行情，截至7月23日收盘，大盘跌幅仍超过20%，即便在反弹之后，不少个股仍惨遭腰斩。

值得注意的是，165只A股在这期间走出独立行情，股价不跌反升，其中，新股及次新股占据涨幅前列，若剔除年内上市的公司，仍有104家公司逆市上涨。14只个股涨幅超过50%，涨幅超过20%的也有33只。值得一提的是，黄海机械[10.01% 资金 研报]、明家科技[1.94% 资金 研报]、恒天天鹅21只个股期间创出历史新高。

统计数据显示，涨幅靠前的个股大多涉及重大资产重组，但不少创新高个股也有业绩支持，从中期业绩预告来看，这104只个股有22只净利润同比增幅超过100%。
1、抓住龙头股不动：龙头股一般在大盘低迷时率先放量上涨或第一个封涨停，大胆的投资者如果能够及时介入龙头股，可以持股不动，等待大盘行情结束，或龙头股明显形成头部时方卖出。

2、介入换手率高的强势股：龙头股很多人不敢追，或等考虑清楚了再想追而追不到。这时，应该及时寻找同板块的高换手率的强势股。

3、在强势股技术性回调过程中介入：强势股因为受到市场关注程度高，而且可能有主力操纵，一般上涨迅速，回调时间短、幅度浅。

4、强势股出现利空消息时：强势股在一轮上涨过程中，可能出现基本面的利空消息，这时该股短线会有短线下跌。由于板块热点还未消退，主力资金也还在其中，等该股短暂企稳之后，主力再次拉升的概率很大。

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附史上最全国企改革投资标的股
2015年07月25日 06:21
来源：凤凰财经综合
安信证券：史上最全国企改革投资标的汇总（名单+个股解析）
一、国企改革重要性毋庸置疑
国企改革的整体思路比较清晰：

第一步，练外功，以国有资本投资公司和运营公司改革为载体，实现大规模的产业整合以及证券化；
第二步，练内功，通过理顺管理层与董事会以及国资委的关系、实施员工持股、实现管理层的市场化选聘等办法，激发企业内在活力，建设现代企业管理制度；
第三步，搞混合，在防止国有资产流失的前提下，实现混合所有制；

接下来我们各个行业会非常重点的给各位投资者介绍他们本领域存在的国企改革的标的的投资的机会。我们自上而下的讲，我们认为两类公司会是特别好的标的，一类公司就是国有资本投资公司，还有一类就是国有资本运营公司，这两类是需要我们高度的重视，所以央企第一批试点名单中涉水国有资本投资公司的标的，值得重点关注。每个省的两类公司试点平台，同样需要重视。至于大家希望听到的个股的机会，都在后面。谢谢大家。

二、建筑工程研究
夏天
首先建筑央企我们推荐两个。
中国建筑。市场上有很多关于央企合并的传闻，另一个方向就是对于央企下属资产分拆重估的逻辑。中国建筑在过去几年一直尝试将其下属专业化的板块进行独立运作，像钢结构、装饰等资产如果单独拿出来看，在细分领域规模都是数一数二的，如果按照可比公司分拆重估，按照我们今天外发的报告中的测算，估值可以提升60%，而且公司现在整体的估值也就是12倍，现在是一个很好的买点。

三、化工研究
王席鑫
在化工中我们认为从自上而下的角度来看，国企改革的最主要标的一定是两桶油，中国石化和中国石油。我们认为石油体质改革和过期改革是国家的长期战略。此前中国石化销售板块的混合所有制已经持续推进，是国企改革的排头兵，随着人事调整等逐步完成，我们认为后续改革的潜力依然非常巨大，同时近期油价的不断企稳反弹也对两桶油构成利好，我们认为中国石化和中国石油将是需要非常重视的标的。
同时上海石化作为中国石化的子公司，未来很大程度上也将受到大股东中国石化的战略规划影响，未来分业务板块专业化上市(如加油站业务)的预期会逐步增强。此前石化油服(原来的S仪化)、江钻股份已经实现了油田服务和钻采机械单一板块的整体上市。
从自下而上的角度看：我们首推久联发展。久联发展在去年下半年换了大股东，从原来的地方国资委换成了保利集团，目前久联发展和集团的重组已经完成。
因此，我们强烈看好久联发展未来的发展空间，现在的150-160亿市值可能被明显低估了。
北方国际。北方国际是一个一带一路的重点标的，我们之前有报告推荐，公司最近正在做增发，已公告大股将参与认购，我们觉得后面也是值得重点关注。
地方国企改革方面我们推两个上海国企改革的标的，一个是隧道股份，它一直是上海国企改革主题的重点标的。另外一个是棱光实业，我们认为这种设计公司(借壳)上市以后，管理层包括内部的激励考核机制可能会更加市场化，现在的利润率和同比的设计公司相比是三分之一，未来利润率提升空间是非常大的，我们前期也出过深度报告推荐。就这些，谢谢。

四、有色研究
齐丁
有色行业存在两类有国企改革潜力的企业。一是上中游采选冶类的央企或地方国企，二是下游深加工类的，以原先体制内的有色科研院所为母体的新材料企业。目前的问题主要体现为激励机制没有理顺，而且权责利不统一，不能纯粹按照商业规律做事，这其实都反映在其经营和投资效率、资产结构和公司治理层面。我们相信，随着国企改革的大力推进，这些束缚公司市场活力的障碍会逐渐消除，从中会释放非常大的动力和活力，从而催生大量的内生、外延的投资机会。
推荐的两个标准：第一，市场预期会有国企改革相关的股权激励或资产重组；第二，公司的基本面总体向好，主营业务即将或正在处于拐点向上的通道中。
重点关注中金岭南、中钨高新、中国铝业。
1)中金岭南：业绩弹性大(有色周期股贝塔标配)、互联网+和国企改革预期强烈
一是锌价在工业金属中基本面最好，中金岭南资源自给率在A股铅锌企业中最高，且仍在持续提升，业绩弹性最大。随着市场风格逐渐偏向有色周期股，政策催化剂不断，岭南一定会成为行业贝塔标配。
二是中金岭南集产业影响力、金融、贸易、仓储为一身，正在向电商+供应链金融积极探索，有望打造有色行业的上海钢联。
三是国企改革和资产注入预期强烈。
2)中钨高新：湖南有色私有化之后回归A股，是在新管理层上任后，五矿集团国企改革的重要一环，我们预计这与五矿履行中钨高新的注矿承诺密切相关。湖南有色旗下120万吨钨矿山资产有望注入中钨高新，从而打造钨矿采选、APT冶炼以及硬质合金的钨全产业链龙头，离最终履行原先五矿注矿承诺(2015年12月26日)已经渐行渐近，确定性在增加。经过我们测算，如果120万吨钨矿山全部注入，考虑到增发的股份摊薄，最终的目标价32元。
3)中国铝业：2014年A股亏损王积极变革，有望重振雄风。从2013 年开始，中国铝业就开始了国企改革脱困之路。新任董事长葛红林自2014年10月下旬调任中国铝业之后，脚踏实地，大刀阔斧，提出资本运作、股权多元化改革、法人治理结构完善、企业转型升级和国际化经营作为中铝的主要发展方向，正在为中铝开辟一条国企改革、重获新生之路。
市场对中铝与中色合并的预期很高，概率较大。

五、轻工研究
张妮
轻工板块特点为市值偏小，国企改革有望带来较大弹性，建议积极关注。我们按照资产证券化与注入预期、混合所有制改革、管理层员工激励三条线索，梳理轻工板块国企改革相关投资机会，重点推荐永新股份、晨鸣纸业、珠江钢琴，积极关注通产丽星。

1、永新股份：我们年初开始底部推荐，近期受五道口基金、嘉华基金举牌，股价持续上涨。公司控股股东为黄山市供销合作联社，前期国家发布《关于深化供销合作社综合改革的决定》，公司有望直接受益供销合作社改革政策；公司主业塑料软包装，处于行业领先地位，今年新项目落地及原料成本下行，公司基本面有望触底回升；同时也是优秀的潜在转型标的，敬请关注我们前期深度报告。

2、通产丽星：目前市值仅50亿左右，公司控股股东是深圳市通产集团，通产集团是深圳市国资委旗下深圳投控全资子公司。深圳投控拥有全资或控股企业67家，旗下产业中，证券、担保、建筑设计、产品包装、会展等行业竞争力排在全国前列。深圳投控已完成22家一级企业及177家二级企业改制工作，未来存在资产注入可能性。近期公司人事调整频繁，判断改革步伐有望加快。

3、晨鸣纸业：大股东是寿光国资委，后续在管理层及员工激励方面可能会有进展。从基本面来看，我们建议重点关注公司大金融业务，目前公司搭建了涵盖融资租赁、互联网金融、新三板基金等在内的金融业务，其中融资租赁注册资金90亿，利润贡献弹性很大。从中期角度，造纸行业已经处于底部区域，公司主业基本面中长期拐点明确。

4、珠江钢琴：控股股东是广州市国资委，合计持有公司股份82.68%，公司有望成为文化类资产整合平台。同时在广州市推进混合所有制改革背景下，公司也可能通过并购、引入战略投资者或其他民营资本等方式降低国有持股比例。公司是国内最大的钢琴生产企业，市占率35%，目前在寻求向数码乐器、音乐教育、文化娱乐及金融服务为一体的综合性文化企业转型。



2015上海国际航运中心建设蓝皮书发布 航运板块或迎爆炒良机

新华网上海7月24日电（记者贾远琨何欣荣）记者24日从《2015上海国际航运中心建设蓝皮书》发布会上获悉，上海国际航运中心在优化港口建设管理、提高通关效率和实现信息共享方面起到引领作用，而其在航运金融、保险、经纪、法律服务环境营造等方面的先行先试，将带动长江沿线整体提升航运综合服务能级，通过航运经济发展辐射和带动周边地区。

连点成线构建体系

长江沿线的广阔腹地是上海国际航运中心建设的资源优势，上海港作为长江黄金水道的龙头，将长江港口资源的协同与提升作为重要发展方向。

记者从上海国际港务集团了解到，目前，上海国际港务集团已基本完成长江沿线港口的战略性布局，整合港口、航运和物流网络的投资，形成物流、代理企业组成的物流网络体系。上海港深化长江战略，完善以“航运为主线、物流为支撑、码头为依托”的一体化网络运行模式，构建快速物流通道。

同时，上海港推动长江支线班轮化运作、沿江物流项目的开发、加强与长江沿岸港口的全方位合作，对长江流域经济腹地扩张影响力，不断吸引更广泛地域内的货源，辐射范围不断扩大。

上海将自贸试验区制度创新，率先延伸至长江经济带，大力发展国际中转集拼业务，推动启运港退税试点政策扩围落地，带动长江经济带更开放。



未来，长江战略依然是上海港发展的核心战略。随着沿海制造业向中西部的转移，长江“水水中转”业务量进一步增加，通过提升长江内支线外贸进出口运输服务能级，将充分发挥长江黄金水道的综合物流优势，促进长江各主要港口与上海港的联动发展，为长江沿线城市加快经济发展创造良好条件。

当前，长江沿线航运整体运转效率较低，尚需建立系统化、信息化、规范化的管理体系。沿线港口实现信息共享是十分必要的，如果来自中上游的货物信息没有及时传递到上海港，会造成了人力和时间的浪费。长江经济带区域通关一体化的逐步落实，将使报关、转关难度大、环节多、效率低、成本高，各关口分块管理，资源信息沟通不畅的问题得到解决。

A股市场航运板块值得关注，可重点关注中海海盛、中国远洋、南京港等个股。

修炼123

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三大佬看市：反弹受阻4100 回吐压力会否引二次探底
2015年07月25日 08:28
来源：金融投资报
大盘自上周下半周开始出现六连阳反弹走势，沪指较为顺利的突破了4000点整数关口，周五更是一度站上4100点，但沪指在接近30日均线时遭遇抛压而受阻回落。对此有人担心，大多数个股从低位反弹以来的涨幅都较为巨大，下周市场会否因此进入获利回吐的集中爆发期，进而拖累大盘再次出现深幅调整？本期嘉宾对此分别发表了自己的看法。

资深市场人士王国强：底部升至3900点 超跌股仍是热点

这轮行情的热点就是这些腰斩再腰斩的超跌股，它们将贯穿这轮行情的始终，它们涨到位则大盘会有深幅调整，它们继续涨则大盘就会继续涨。

周五再次挑战30日均线，虽然没能冲过去，短期有点小压力，但最近的升势还是比较稳健的，底部在步步抬高，前期4000点遇阻后在3700点附近遇到了强支撑，这轮底部大约抬高到3900点附近了，投资者可在下周初回调时加仓。

3373点以来领涨的主力是腰斩再腰斩的严重超跌股，两周以来这些严重超跌股几乎全部涨幅超过了50%，更有甚者涨幅翻番。在这样大的涨幅下，出现一定幅度的调整在所难免。但要注意的是，严重超跌股虽然因为涨幅大而有调整要求，但高位多数没有大幅放量，没有全身而退的迹象，所以短暂整理后，继续上攻的概率偏大。这轮行情的热点就是这些腰斩再腰斩的超跌股，它们将贯穿这轮行情的始终，它们涨到位则大盘会有深幅调整，它们继续涨则大盘就会继续涨。

当然，除了严重超跌股以外，这轮行情还有一条主线，那就是并不太严重超跌的二线蓝筹股，如航空、军工、“一带一路”板块里有些品种这轮涨幅也很可观，但总体看严重超跌股是当之无愧的第一主线。下周初大盘若继续调整，还要继续在严重超跌股中去挖掘机会。热点就是热点，一轮行情没有结束，热点就很难发生根本转移。

5178点到3373点的下跌是很凌厉的，向上的过程每走一步都会遇到很大的阻力，尤其是4300点区域已成重要密集区，想迅速站上去是有难度的，虽然在跌得很多、很快的时候管理层出手救市，但一救市就迅速拉回高位区，恐怕也有违管理层意愿，毕竟在5、6月份管理层一直希望股市的上涨速度不要那么快，所以涨得慢一些、低位停留的时间长一些，或许更符合各方面的预期。既然指数不涨太快是符合预期的，那么大蓝筹持续上攻的状态就很难实现，大蓝筹只是在护盘时发挥一些作用，大盘一旦稳定了，大蓝筹更大的可能还是无趋势的波动。

整体上看，大盘下周初继续调整回踩3900点的可能性较大，这可能是又一次发掘严重超跌股的机会，热点很难轻易改变，因此可将腰斩再腰斩的超跌股进行到底。

邱麒麟（顶点财经）：反弹大趋势未变 大金融是风向标

若下周大金融动起来，那么4275点便会马上见到；若大金融继续保持目前萎靡的态势，那么个股的分化可能会提前。

周五两市涨停家数为109家，远低于周四的300家涨停，而跌停方面则有3家，其中出现了鼎立股份[-10.01% 资金 研报]的实体阴线跌停，这不是一个特别好的信号。

上周我们说过，放量突破4035点后将会打开上涨空间，而这一空间可以看到4275点，虽然周五冲高回落，但4275点这个点位未到之前，短暂的调整好比是中场休息，后市仍有机会，不必过于慌张。其实，自5178点下跌至3373点，市场人气已经遭到了灭绝性的打击，在国家队进场的背景，近期不少个股出现了翻倍走势，尤其是军工、猪肉两个板块中的个股，但仍有个股仅仅是短暂的反弹后便连续震荡，可以说3373点后是下半年市场分化的一个时间点。第一阶段是个股的超跌反弹阶段，这一阶段大部分超跌个股均是出现数个“一”字涨停，若出现“V形反转”则是最好的走势，类似中航机电(002013,股吧)、长春一东[10.00% 资金 研报](600148,股吧)等都是典型的“V形反转”。第二阶段分化则是以7月15日千股跌停后开始的，这个阶段最好的走势便是“高尔夫路径”，其中代表股便是国企改革概念中的国投新集[-1.52% 资金 研报](601918,股吧)，但这个阶段中已经有部分个股出现反弹弱化的走势。第三个阶段即将可能发生五成个股分化的阶段，也即在4275点附近出现，所以在4275点时，投资者必须要对手头个股进行一定甄别，去弱留强才是关键。

对于下周，可以说又是一个选择方向的时间点。这个时间点变动更多的还是取决于大金融能不能动起来这一关键因素。若下周大金融动起来，那么4275点便会马上见到；若大金融继续保持目前萎靡的态势，那么个股的分化可能会提前。当然，这个提前并非是大面积的分化，仅指高位滞涨品种。同时，下周一也很关键，周五沪指收盘点位为4070点，5日均线为4046点，这个位置5日均线比较关键，若下周一小阳或中阳收红，那么机会很多；若继续小幅回落，则可能会在3600点-4200点之间区间震荡。若以震荡为主，投资者短线可关注次新股、高送转、回落后的军工及“中”字头概念股。周五盘面显示“中”字头概念有一定的异动，可适当关注。

吴国平（广东熠融投资董事长）：反弹多曲折宜高抛低吸

下周适当做好价差，如果调整，可以考虑适当加仓。下周看好反弹主线军工、国企改革主题以及资源股的补涨机会。

本周五的回落说明股指在连续上攻后，积累了丰厚的获利盘，因此一定的获利回吐，引发大盘震荡是很正常的事。事实上，沪指在4200点上方也有不小的阻力，反弹之路会相对曲折，一定的震荡是不可避免的。4500点以下，不妨继续适当做多；在指数初步接近或突破4500点的时候，就要学会更灵活点，更短线点。在我理解，随着周四中阳线的崛起，事实上已经奠定了接下来反复震荡向上逼近4500点的格局。



盘面上看，本周军工、国企改革、次新股等板块轮番表现，特别是军工、国企改革等主题持续发力，从反弹之初一直持续到今天，无疑是本轮行情的主线。因此，接下来反弹要延续的话，还是得靠它们发力。换句话说，军工、国企改革主题的强弱，直接影响反弹的力度和高度。

值得注意的是，既然现在还不是主升行情，那么权重股要想持续发力是非常有难度的，更多的是题材股表现的机会。资源股在本轮反弹的涨幅较小，本身有补涨的需求，下周股指继续反弹的话，资源股的补涨机会值得关注。

操作方面，就目前而言，最好的操作策略是适当顺势做多，但仓位上不宜过于激进，毕竟主升行情才是真正激进的时候。下周适当做好价差，如果调整，可以考虑适当加仓。我们下周看好反弹主线军工、国企改革主题以及资源股的补涨机会。(金融投资报)

修炼123

世上最痛苦的事：在下折触发日买入分级B

成也杠杆，败也杠杆。一年来风光无限的分级基金在这一轮去杠杆行情中伤情严重，最令市场恐慌的莫过于分级B净值暴跌引发下折，让一些投资者损失惨重，如转债进取(150189)跌幅一度超过80%。一时间，“下折”仿佛成为魔咒，使得B份额遭到大面积的恐慌性抛售，导致分级基金整体出现较大程度的折价。

今年7月初爆发的分级基金下折潮已引发监管部门高度关注。有知情人士透露，针对分级基金下折带来的交易风险，深交所和证监会正在征求部分基金公司的意见，届时或将出台旨在保护投资者利益的分级基金投资者适当性管理政策。

“7月10日，我的基金资产缩水了60%。”基金投资者朱慧（化名）在查阅自己的基金净值时惊呆了。

朱慧买的这只基金才成立一个多月，“购买的时候这只基金还非常紧俏，甚至设有限购条款，没有想到资产缩水来得这么快”。

为何遭遇如此巨亏，原来朱慧买的是一只分级B。

分级基金并不是新事物，但是随着2014年股市开启新一轮上涨，分级基金开始大放异彩，甚至出现了不少涨幅超过300%的牛基。

在此诱惑下，朱慧在2015年6月初买入了一只新成立的分级基金。

不幸的是，分级基金是把双刃剑，在杠杆的作用下，上涨固然涨得快，但在股市深幅调整中，分级基金也跌得迅猛。

6月中旬开始，A股进入持续调整，从6月15日到7月8日短短17个交易日中，上证指数直泻1600多点，跌幅达32%，分级B们的净值也随之大幅缩水，不断触发不定期下折。

正是一次下折，让朱慧蒙受了巨大亏损。

糊涂投资

“至今，我还没有弄清楚，什么是分级基金下折。”说起自己的损失，朱慧仍有一种云里雾里的感觉。

确实，对于外行人来说，分级基金是一种较为复杂的金融工具。

分级基金是将母基金产品分为A、B两类份额，分别给予不同的收益分配。目前市场所有分级基金基本都是B份额持有人向A份额持有人融资，买入母基金对应的指数基金，从而实现杠杆化的收益，A份额则获得相应的融资利息。

分级基金下折是分级基金不定期折算的一种形式。主要目的是为了保护稳健投资者即A份额持有人的利益，约定当B份额的净值下跌到一定价格（一般股票型基金是0.25元，转债基金则是0.45元）时，按照公告规定和一般分级基金合同下折条款的约定，B份额净值调整为1元，所持份额就会对应折算约为原本的1/4。A份额则调整为与B份额对等，多余的A份额以母基金的形式派发给持有人。按照下折条款，分级B份额在下折后其杠杆倍数大幅降低，将恢复到初始杠杆水平。

换一种拟人化的说法，将分级基金A份额当作弟弟，B份额当作哥哥。哥哥偏好风险，非常激进，弟弟厌恶风险，较为保守。母亲分给哥哥与弟弟一人100万元，让他们自己去投资。哥哥向弟弟提议，让弟弟将100万元借给自己去炒股，无论投资输赢，都保证弟弟本金安全并每年给予弟弟5万元利息，弟弟对此表示同意。于是哥哥就拿着200万元去炒股了。所谓分级基金就是，融资炒股，哥哥即为杠杆基金。

股市有风险，哥哥炒股如果遇上了股市下跌，哥哥的资金就会先遭受亏损，但无论哥哥亏了多少，不管是50万还是70万，承担的债务是不变的，即最终要还给弟弟100万元加5万元利息。随着亏损，哥哥的杠杆会越来越高，初始用100万借弟弟100万元炒股，亏了70万时，哥哥用30万借弟弟的70万元炒股。

那么哥哥亏损后，如果将弟弟的资金亏光了怎么办？为了保障弟弟资金的安全，于是哥哥在向弟弟借钱的时候，弟弟就与哥哥约定了向下折算的条款，一旦炒股账户中的200万元，亏到了125万元，也就是弟弟的100万加上哥哥剩下的25万时，弟弟为了安全起见将自己的100万元抽出75万元，账户就从125万元变为了50万元，弟弟25万，哥哥25万，哥哥的杠杆降下来，依然按初始1比1的比例借弟弟的钱，哥哥拿着剩下的50万去炒股。这个过程就是向下折算。

损失惨重

本轮股市调整中，朱慧还不是损失最为严重的分级基金投资者。

很多转债B是亏损重灾区。Wind数据显示，截至7月8日，招商可转债B、银华转债B、东吴中证可转债B三只基金月跌幅分别为96.60%、95.48%、94.87%，且都触发下折，其中银华转债B近半年累计下跌93.85%，跌幅最大，年初至今累计下跌93.37%，跌幅最大，三项数据排名集体垫底。

以招商转债进取B份额（以下简称“转债进取”）为例，如果该分级B收盘后的净值达到或是低于0.450元，就触发下折条款。而该基金7月7日的净值从7月6日的0.54元突然跌到0.317元，触发下折。按照基金契约，触发下折的第二个交易日即7月8日是基准日，当天A、 B份额9∶30-10∶30停牌一小时，10∶30后恢复交易；母基金暂停申赎，这一天A股市场继续暴跌，转债进取的净值就跌到了0.071元。7月9日，所有份额全部暂停交易，按照基准日净值进行折算。

可转债定价主要突出的是股性，与股价息息相关，加之没有涨跌停板限制，因此跌幅远超沪深股指，这也导致了可转债类的分级基金跌幅较一般的分级基金更深，B份额净值萎缩速度快，也意味着杠杆率越来越高。

如果投资者有10万份转债进取，那么折算日B份额资产为100000×0.071=7100，下折净值归为1，那么这位投资者的基金份额就萎缩至7100份。

下折后在二级市场的交易价格也会进行调整，根据招商基金公告，2015年7月10日招商转债A份额、招商转债B份额即时行情显示的前收盘价调整为前一交易日（2015年7月9日）招商转债A份额、招商转债B份额的基金份额参考净值（四舍五入至0.001元），分别为1.000元和1.293元。

7月10日，转债进取迎来涨停，7月10日转债进取交易价格从1.293元涨至1.422元，收盘后，B份额净值为1.437元。

分级基金的净值与交易价格是不同的，下折时的资产按照净值来算，但投资者交易要按照二级市场价格来算成本收益，7月7日交易价格为0.638元，如果这天买入10万份转债进取要花6.38万元，7月10日，投资者只剩7100份转债进取，以1.422元卖出的话，仅获得1.01万元，亏损达84%。投资者在7月7日以前以超过0.638元的价格进入的话，亏损幅度就更大。

误买末日B

在分级基金投资者中，还有一类投资者最不走运。

即在下折触发日买入分级B的投资者。

在QQ群中，投资者李世荣（化名）告诉《国际金融报》记者：“我就是在下折前一天买入的鹏华高铁B。”

鹏华高铁B该基金成立于5月27日，于6月5日上市，上市后连涨两日，而后自6月9日开始恰巧遭遇剧烈调整，基金净值急剧下跌，上市19个交易日就重挫79%，并触及下折。7月2日，高铁B净值为0.225，跌破0.25下折阀值。而其在7月3日折算基准日的净值更是进一步下挫到了0.179。

“7月2日，高铁B已经触发下折，但是从股票交易软件上来看，一点提示信息也没有，很容易误买。”李世荣说。记者发现，下折前，高铁B的成交量高达3200万元，这些投资者买入就面临超过50%的亏损。

下折前，李世荣以0.474的价格购买了30万份高铁B，获得资产14.22万元，但折算后李世荣基金份额缩水至5.37万份，资产也变为了5.37万元，亏损62%。

买入末日B的不仅仅是李世荣一位投资者，也不仅仅局限于高铁B。

7月8日收盘后就有13只分级基金B触发下折阈值，7月9日开盘在暂停一小时后上市交易，全天换手率高达50%以上，累计交易金额数十亿。所有7月9日买入这13只下折B基金的投资者都面临平均40%左右的本金亏损。

分级基金下折深深伤害了投资者，李世荣向记者表示：“再也不会投资分级基金了。”最后的5.37万份基金，李世荣在下折后就已卖出，没有持有等待反弹。

由于投资者抛售，当前分级基金规模大幅缩水。截至6月底，股票型分级基金的总份额为4683.68亿份，总市值为4571.85亿元，其中A、B 份额为3487.55亿份。但截至7月23日，A、B 份额合计已下降至2126.9亿份。在不到一个月的时间内，场内分级基金规模已急剧缩水近四成。

监管重视

“此轮分级基金下折潮凸显了投资者教育不足这一问题，加强投资者保护机制、加强新基民的教育培训已迫在眉睫。”一位基金公司管理层人士向《国际金融报》记者坦言，“如果基金公司不作为，那么分级基金这个还比较新的投资产品有可能就夭折了。”

他透露，目前很多同行已经向深交所、证监会递交了关于改进分级基金的建议材料。

此前，深交所也发文表示将建立分级基金交易风险警示机制。

“分级基金在触发下折的次日依然上市交易，而且在交易软件中没有任何警示区别于其他基金，造成部分投资者误踩雷区，这一点是我最不满的。”李世荣说，“此外，分级基金B是个带有杠杆、风险较高的产品，普通投资者却轻易能购买到该产品，这也不够合理。应该加强投资者适当性管理。”

齐鲁证券分析师马刚建议管理层鼓励和放行基金公司设立高约定收益率产品，使B份额折价，减少下折损失。此外马刚建议进行条款创新，如触发下折的次日，若市场反弹，B份额单位净值重新回到下折阀值以上，可以不下折等。

也有专家指出，分级基金设定的下折阈值过低，导致分级B份额下跌中的净值杠杆不断增大，风险收益特征严重不对称，应该提高下折阀值水平。

而对于分级基金投资者，业内人士也建议，投资者要认识自身风险承受力。此外，如果不看好大盘，无论下不下折都应该不买基金B。

在买入分级B时一定要关注净值变化。各基金约定的下折条件不完全一样，大多数股票类的下折条件是B类份额的净值达到0.25元，而转债类的产品由于杠杆高，下折净值一般定为0.45元。为避免错误投资，投资者一旦看到净值低于0.55元的B类产品，最好是花点功夫查一下其下折条款和基金的杠杆水平。

对于预期或已经触发下折的分级B基金，好买基金(微博)建议，在分级B面临下折之际，这类B份额就是定时炸弹，对于预计触发下折的B份额基金，要坚定卖出，卖不出的买份额A合并赎回；对于已经触发下折的分级B，一定要卖出，即使当日有上涨也不能买，避免当前B份额溢价导致的巨亏

修炼123

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国家队继续扫货 中信三营业部昨日上榜21股
2015年07月29日 07:06
来源：证券时报
在A股前期暴跌时，中信证券[3.11% 资金 研报]旗下四大营业部曾上演了一场惊心动魄的“抗跌”大片。当市场普遍预计“抗跌”阵营或将偃旗息鼓时，这场大片令人出乎意料地又上演了续集。

深交所龙虎榜数据显示，中信证券北京总部证券营业部、北京望京证券营业部、北京金融大街证券营业部在7月20日前后鲜有出现在龙虎榜榜单上。而在市场连续两日回调之后，上述三家营业部昨日合计买入17只个股，净买入金额为20.9亿元。买入个股中，前五名分别为平潭发展、中环股份[-10.02% 资金 研报]、和佳股份[9.99% 资金 研报]、国信证券和荣之联[-10.00% 资金 研报]，买入金额分别为45682.78万元、34259.78万元、28817.35万元、27561.33万元和24070.74万元。

其中，中信证券北京总部证券营业部买入8只个股，买入前三分别为中环股份、云内动力[-10.00% 资金 研报]、平潭发展，净买入金额分别为11105万元、7392万元、7756万元。值得注意的是，该营业部买入的个股除了海螺型材[10.02% 资金 研报]、巨力索具[10.03% 资金 研报]、金鸿能源、九阳股份[9.97% 资金 研报]以外，其余均以跌停收盘。

中信证券北京望京证券营业部买入6只个股，买入前三分别为平潭发展、和佳股份、荣之联，净买入金额分别为38290.02万元、25369.28万元、17136.63万元。除了和佳股份、金鸿能源、九阳股份以外，其余均是跌停收盘。

中信证券北京金融大街证券营业部买入10只个股，买入前三分别为国信证券、中环股份、和佳股份，净买入金额分别为27561.33万元、21579.33万元、3448.1万元。该营业部买入的个股中，只有中环股份、利欧股份[-10.00% 资金 研报]、荣之联跌停收盘。

另外，上交所龙虎榜数据也显示，中信证券北京望京证券营业部和北京金融大街证券营业部合计买入4只个股，包括纽威股份、华纺股份[-10.04% 资金 研报]、汇鸿股份[-10.03% 资金 研报]和吉视传媒[3.66% 资金 研报]，合计买入金额分别为11043万元、3060万元、3034万元和15861万元。

修炼123

国家队继续“出工” 中信“三剑客”扫货10只股
2015年07月30日 06:23
来源：每日经济新闻
近段时间，每天尾盘时段都令A投资者十分紧张，因为A股已多次在尾盘跳水。但昨日剧情反转，沪指尾盘大幅拉升，收复3700点，剑指3800点。《每日经济新闻》记者注意到，昨日龙虎榜数据显示，被认为是“国家队”救市通道的中信三大营业部继续扫货，耗资近3亿元买入10只个股。同时，本周二（7月28日）获得上述三大营业部资金青睐的个股昨日表现抢眼，19只个股中8只涨停。

中信金融大街只买不卖

昨日沪指早盘高开后回落，正当投资者认为这一天将表现差劲时，14时11分沪指绝地反击、迅速翻红，收盘时大涨3.44%。

指数翻红，自然少不了“国家队”继续出力。昨日龙虎榜数据显示，以中信北京总部、中信望京营业部以及中信金融大街营业部为代表的中信“三剑客”一共出现在10只个股买入名单中，合计买入近3亿元。其中，中信北京总部买入1.28亿元、中信望京营业部买入1.09亿元，中信金融大街营业部现身7只个股，买入总金额虽然合计仅为6122.67万元，但买入动作最“纯粹”：只有买入，没有卖出。《每日经济新闻》记者注意到，每到危急时刻便大举买入的中信三大营业部仅从龙虎榜数据看，似有在市场转好时便减少操作的迹象。对此，著名经济学家宋清辉表示，“国家队”维稳是遵循一定市场规律的，不是一下跌就护盘，在防范系统性风险的同时，管理层应该是希望让市场调节机制发挥最大的作用。

周二买入标的昨8只涨停

本周二，19只被中信三大营业部买入的个股在昨日有16只上涨，且其中8只涨停。

中环股份[9.98% 资金 研报]（002129）本周二被中信北京总部、中信望京和中信北京金融大街三家营业部合计买入约3.4亿元，当日以跌停报收，但昨日中环股份在早盘短暂调整后一路高歌，最后半小时牢牢封住涨停。类似情况还有荣之联[10.00% 资金 研报]（002642）、平潭发展（000592）等个股，它们周二均表现不佳，但昨日神奇逆转，收于涨停。

自“国家队”7月6日入场救市以来，被“国家队”资金扫货的标的就一直受到关注，这类标的对投资者具有多大价值呢？

宋清辉对《每日经济新闻》记者表示，“国家队”买入的个股具有风向标作用，对第二天的投资颇有参考价值。他认为投资者炒A股应该有耐心，所谓耐心，不仅是时间问题，更有信任问题。目前来看，管理层不会对股市放手不管，毕竟近期释放的改革预期“蛋糕”和想象空间非常大，“中国制造2025”也将持续发酵。在指数不断震荡的过程中，“国家队”介入的权重股成为指数攻克重要点位的主力，在市场处于非理性状态时，市值低、股价低的个股将成为资金“扫货”重点对象。

修炼123

业内人士称，军民融合已经上升为国家战略，由此带来的连锁反应和聚变不可限量。

就在不久前，为期十天的“国防科技工业军民融合发展成果展”隆重召开，规模空前。包括中核、中核建、中国航天科技、中国航天科工、中航工业、中国船舶、中船重工、中国兵器、中国电子等十一大军工企业高管悉数到场亮相，并分别登台演讲，交流各自的军民融合发展经验，足见军民融合战略的巨大威力。

修炼123

八、还要入场吗？

　　高盛分析师Timothy Moe等人在报告中称，A股中小盘股票仍太贵，且主要由散户投资者主导，对其看法较为审慎。

　　高盛列出亚太区内给予买进评级、本季至今表现落后、营收/获利成长可靠度高且估值合理的个股包括：华侨城(000069 CH)、大秦铁路(601006 CH)、海康威视(002415CH)、保利置业集团(119 HK)、五粮液(000858 CH)、可成(2474TT).

修炼123

“国家队”操盘秀肌肉 中信证券席位继续扫货
2015年07月30日 01:54作者：孙宁 廖健敏来源： 编辑：东方财富网
“国家队”秀肌肉显资金实力

　　昨日大盘上演了先抑后扬的反攻行情，整体上市场继续维持宽幅震荡上行的格局，成交量大幅萎缩，交投并不活跃。盘后数据显示，昨日两市成交量合计成交1.08万亿。近期来看，市场信心并未有效恢复，但是在救市资金的作用下，市场一鼓作气收复3700点整数关口；涨停板家数超过400家，较周二的约60家快速增长。

　　在昨日午盘的反攻中，“国家队”的身影出现在几大一线指标股身上，金融股集结了不动的“护盘军”。以大盘银行股为例，昨日下午14:00左右，农业银行(601288)出现数量为15亿股市值约50多亿元的买盘，另外，工商银行(601398)也出现数量为20亿股市值约100亿元的买盘。同样的情况也发生在其他大盘银行股身上，中国人寿等金融股也在午盘出现了上述护盘军的情形。

　　不过，国家队昨日的出现更像是“秀肌肉”。从指标股来看，昨日部分巨额买单只是委托单。随着午后大盘的反攻，指标股堆积的巨额买单并没有成交。有投资者认为，昨日巨额整齐的买单实为“国家队”秀肌肉之举，以表明护盘的决心，同时起到震慑空头的作用。

　　中信席位继续现身 “国家队”依然活跃

　　从龙虎榜数据来看，昨日国家队经常出没的席位交投依旧活跃。深交所龙虎榜数据显示，中信证券北京总部证券营业部、北京望京证券营业部、北京金融大街证券营业部现身多只个股的席位，净买入金额为2.97亿元。买入个股中，前三名分别为珠江啤酒(002461)、深圳华强(000062)和四维图新(002405)，分别净买入15497万元、4307万元和3739万元。

　　其中，中信证券北京总部证券营业部买入3只个股，分别为珠江啤酒、深圳华强和四维图新，净买入金额分别为4581万元、4307万元、3739万元。从个股表现来看，珠江啤酒昨日下跌5.61%，深圳华强大涨7.23%，四维图新大涨9.56%。

　　另外，中信证券北京望京证券营业部买入1只股票珠江啤酒，净买入10915万元。中信证券北京金融大街证券营业部买入7只个股。其中，买入前三分别为卡奴迪路(002656)、三联虹普(300384)和甘肃电投(000791)，分别净买入942.68万元、901.99万元和886.61万元。

　　在A股前期暴跌时，中信证券旗下四大营业部曾上演了一场惊心动魄的“抗跌”大片。当市场普遍预计“抗跌”阵营或将偃旗息鼓时，这场大片令人出乎意料地又上演了续集。深交所28日龙虎榜数据显示，中信证券北京总部证券营业部、北京望京证券营业部、北京金融大街证券营业部在7月20日前后鲜有出现在龙虎榜榜单上。而在市场连续两日回调之后，上述三家营业部28日合计买入17只个股，净买入金额为20.9亿元。



　大跌抄底众生相：国家队爱券商 市场青睐“高送转”

　　大跌后的A股一路走来“敏感而脆弱”，市场资金也越发小心，短暂的反弹后就想要获利了结，投资者情绪脆弱，叠加导致本周一开始市场出现了超出想象的下滑。特别继7月27日A股创下8年以来最大单日跌幅后，随后资金的走向都凝聚了市场投资者焦灼的目光。

　　《第一财经日报》统计发现，本周前三日A股持续处于资金流出之中，三日沪深两市整体资金共流出1812.25亿元，无论蓝筹、中小板、创业板整体均未能留住主力资金“芳心”。

　　而从数据变化同样可以看出，大跌之下国家队携巨资杀入，大举抄底以券商股为主的大蓝筹。不同于国家队的是，时至中报前后，市场对“高送转”的热情在大跌之后仍然不减，一部分“10转20”的个股同样获得市场资金青睐。

　　国家队横扫券商股

　　统计显示，7月27~29日三天，申万103个二级行业的资金流向显示，除证券行业外，其他102个行业均处于资金流出之中，而证券行业三日资金流入超121亿元。

　　而这或将归功于国家队资金的横扫，也正是由于国家队的站台，使得券商股在27日几乎全军覆没后得以连红两日，其中28日更是暴力反弹，全天板块振幅高达14.15%。

　　个股资金流向数据显示，本周前三日，资金流入前十名个股中，券商股占去半壁江山，其中，海通证券以流入5.9亿元资金居首。

　　而就券商股强势反弹的28日的龙虎榜数据来看，在国家队的力保之下，国信证券、东吴证券双双封住涨停板。国信证券龙虎榜信息显示，当日前五大买入主力席位上，四大机构席位和国家队主力席位之一——中信证券北京金融大街证券营业部齐齐现身，全天共买入14.67亿元。

　　此外，28日全天大单净额流入额超过10亿元以上的券商股共3只，分别为：国泰君安、海通证券、中信证券，主力资金净流入额分别为207368.40万元、147603.12万元、138146.72万元。

　　除此之外，东方证券、申万宏源、华泰证券、国信证券、广发证券等6只券商股全天主力资金净流入额也超过6亿元以上，分别为81091.57万元、79300.52万元、71020.34万元、63855.72万元、60060.70万元。

　　不过，值得一提的是，《第一财经日报》日前采访了解到，在整体市场大跌之后，受“疯牛”远去、两融规模收缩等因素影响，券商股盈利预期近期有所降低，并不算市场最青睐行业板块。

　　对此，一大型券商分析师对本报记者称，国家队为保市场流动性，下手对象依然在蓝筹，券商股虽然未来盈利预期降低，但目前中报业绩喜人，且板块市盈率也较低，且与市场行情高度相关，未来前景具备走强可能性，起码2015年全年业绩增长可期。

　　实际上，资金流向显示，在27日大跌之后，公认的国家队专用席位，包括中信证券北京金融大街证券营业部、中信证券北京总部证券营业部、中信证券北京望京证券营业部在内的国家队主力席位再度大肆扫货，两日买入额接近25亿元。而除了券商股，深圳华强、四维图新也得到国家队资金买入。

　　市场资金青睐“高送转”

　　由于此次A股的大跌，许多上市公司股价一夜回到解放前。而时至中报季，许多大跌的上市公司旧瓶装新酒，祭出A股最疯狂的一次中报高送转，吸引资金炒作目光，拉动股价。

　　盘面上看，29日A股结束三日连跌，探底回升，概念股中，近20只高送转概念个股在资金推动下涨停，表现抢眼。而在周一周二的大盘震荡之下汉缆股份(002498.SZ)、先导股份(300450.SZ)、浙江金科(300459.SZ)等高转送概念股也是逆市上涨，其中汉缆股份更是逆市涨停。

　　统计显示，截至29日的公告显示，沪深两市共92家上市公司披露中期分配方案，其中，18只个股在今年中报季推出了“10送20”的高送转方案，刷新了A股纪录。

　　29日龙虎榜数据显示，浙江金科由于当日换手率高达41.03%而登上龙虎榜。数据显示该股当日成交量10.87万手，成交金额达5.76亿元。

　　同样，推出“10送20”的汉缆股份周二也登上了龙虎榜，其当日以收盘价31.24元涨停，而当日更获得2.55亿元资金扫货。

　　作为看起来“最为慷慨的”上市公司，汉缆股份今年中期拟实施每10股送11股转增10股并派现3元(含税)。公司自称，中报的高增长是其能实现高送转的背后支撑，据其显示，修正后公司预计2015年上半年净利润15000万元至18000万元，同比增长42.48%至70.97%(上年同期净利润为10528万元)，修正前公司预计上半年实现净利润为9000万元至13000万元。这将是最疯狂的一次中报高送转。

　　不过，有业内专业投资人士提示投资者应该谨防大跌后的高送转个股。“超高比例送转是陷阱、是诱饵，具有极强的欺骗性和诱惑性，散户切莫侥幸追高被套，因为这些股票的业绩已被严重透支，在大比例送转后，就会沦为彻底的‘垃圾股’。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称。（来源：第一财经日报）

修炼123

上交所加强异常交易监管 “牛散”账户被限制交易
发布时间： 2015-08-03 07:11:40
继上周五10个机构账户遭上交所限制交易之后，8月1日，上交所再度发布通知，对4个账户采取交易限制措施，期限为三个月（8月3日-11月2日）。“牛散”账户现身其中。

上交所8月1日发布通知显示，根据《上交所交易规则》、《上交所证券异常交易实时监控细则》和《上交所纪律处分和监管措施实施办法》的相关规定，上交所决定在近期交易中，对存在异常交易行为的4个证券账户采取限制交易措施，限制其从2015年8月3日至2015年11月2日买卖在上交所挂牌交易的所有证券。限制交易理由均为“在近期的交易中，存在异常交易行为，严重影响了正常的证券市场秩序”。

记者注意到，相比上周五上交所对10个证券交易账户采取的限制交易措施均为机构账户不同的是，此次限制的4个交易账户均为个人账户，涉及人物包括杨谦、沈付兴、唐汉若、彭旭等个人，且其中不乏闻名于两市的超级“牛散”级别。

在上一轮大牛市当中，资本市场上不断有新兴势力崛起，沈付兴就是其中之一。市场消息显示，沈付兴的名字曾出现在正虹科技、江西水泥、安凯客车、威尔泰、星河生物、元力股份、依米康、西南药业、上海九百等多家公司的股东行列，今年年初还因举牌青海华鼎，被曝出涉嫌短线交易。

上交所表示，将继续采取有效监管措施，对涉嫌存在异常交易行为、影响证券秩序的账户进行核查，对涉嫌违法相关证券法律法规的行为及时上报证监会处理。

修炼123

管窥“国家队”买股路线图：买入58股超一成流通市值
2015年08月03日 05:29来源： 编辑：东方财富网
自6月15日至今的大跌中，“国家队”简直成为众多投资者心头的救命稻草。上市公司在自救的同时也渴望“亲妈”的照拂。

　　在持续进行的“国家队”救市买股行动中，继中国证券金融股份有限公司在救市前期出手后，中信证券旗下四大营业部逐渐成为公认的买盘主力军。即：



　　中信证券股份有限公司北京总部证券营业部、中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部、中信证券股份有限公司北京望京证券营业部和中信证券股份有限公司北京金融大街证券营业部。

　　大跌以来，上述5家交易席位频频出现在多只股票的龙虎榜交易席位中。据第一财经统计，在涉及交易的413只个股中，有372只股票龙虎榜累计数据显示为净买入。

　　上述获得净买入的个股，以医药生物、家用电器、服装纺织等传统防御性板块公司居多，国防军工、公用事业、采掘等领域也有所涉及。

　　对照历史经验看，由于救市维稳的需要，国家队的退出一般不会在短时间内被提上日程。而被国家队大举买入的个股，相应的其部分流通市值在短期内会被锁定。流通盘面“缩小”的个股在资本市场上具有“船小好调头”优势，未来存在一定想象空间。

　　统计发现，被上述5家席位累计净买入金额占自由流通市值比例超过10%的上市公司高达58家。沪市仅中国石油(601857.SH)一家，净买入金额占自由流通市值比例为14.22%外，其余57家均为深市公司。

　　其中，良信电器(002706.SZ)以46.1%的高比例位居首位。而九阳股份(002242.SZ)、美邦服饰(002269.SZ)、经纬电材(300120.SZ)、富奥股份(000030.SZ)、新宙邦(300037.SZ)占比也超过30%。

　　在此次救市行动中，两市的大盘权重股一度作为维稳的首选标的。但从投资角度看，那些盘面小、业务成长潜力突出，且被国家队重点买入的个股，在未来更具想象力。

修炼123

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反弹以来近一成股涨幅超50% 13股翻倍(附表)
2015年08月04日 07:17
来源：证券时报
7月行情真可谓大起大落，在经历了恐慌杀跌、维稳护盘、触底反弹后，有二次探底的风险。上证指数[0.12%]当月下跌14.34%，创6年来最大月跌幅。尽管如此，剔除今年以来上市次新股，仍有196只个股7月实现了上涨。尤其是7月9日反弹以来，239只个股涨幅超过了50%，更有13只个股涨幅翻番，59只个股盘中股价创今年新高。

纵观反弹以来涨幅居前个股，在上涨超50%的239只个股中，有206只个股在暴跌期间跌幅超过了50%，占比86%。另外，有近七成个股的流通股不足5亿股。流通市值不足100亿元的有163只，占比近七成。在已公布半年报的公司中，有26家被机构持有，其中闽福发A[3.83% 资金 研报]机构持股数达到了7028万股，牧原股份机构持股比例接近40%。

就板块涨幅而言，军工板块无疑是此次反弹中表现最耀眼的明星，涨幅达55%。随着国家安全战略升级、军工体制改革红利的不断释放以及大阅兵的临近，军工板块无疑受到了资本市场的追捧。在涨幅翻番的13只个股中就有两只军工板块个股，分别是亚星锚链[3.77% 资金 研报]和光电股份[5.15% 资金 研报]。另外，中航动控[6.58% 资金 研报]、中航动力、中航三鑫[4.36% 资金 研报]等中航系在反弹中均有不俗表现；涨幅第二的农林牧渔板块中，天邦股份[-4.83% 资金 研报]、牧原股份等猪肉概念股涨幅超过了80%，这得益于猪肉价格近几个月连续上涨。

7月底，在大盘下跌途中，银行、券商等权重股充当了护盘主力，表现抢眼。但就7月整体表现而言，走势却不容乐观，暴跌期间跌幅不大，但在反弹过程中却走势不佳，银行板块以及非银金融板块是反弹以来唯一下跌的两个板块，尤其是银行板块，跌幅接近10%。