《一场丑剧和闹剧！谈股市崩盘的深层原因》

凡眼看股

《一场丑剧和闹剧！谈股市崩盘的深层原因》

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：凡眼看股 浏览：18481 回复：6

（转帖讲真话的韩志国文章-------警醒：应该唯真理，唯事实，不唯上，自思量，不盲从，从规律）
07-01 20:38
　　谁也没有想到，半个月前还波澜壮阔的这轮牛市在短短十个交易日就出现了令人瞠目结舌的重大变化。股市崩盘，不仅表现在股价的变化上，更为重要的是，它反映了监管层、投资者和市场对这轮股市的分析和把握都岀现了明显偏差。
　　1、这轮牛市是没有基本面支持的国家牛市，体现的是政府意志而不是市场意志。尽管我们岀于对牛市的渴望把此轮牛市称之为改革牛，但改革的目标和措施都处于混沌状态，很难看到大力度的、符合现代市场经济要求的根本性变革。要让中国股市能够像美国股市在次贷危机中发挥经济发动机的作用，就必须给市场充分时间，就必须对市场全力呵护。但从过去几个月的实践来看，股市并不能按自身规律健康运行。市场一有好转，证监会就不断干扰，几乎每个星期都有利空，一个月50只股票IPO近乎疯狂，政府接二连三地鼓吹互联网+使得市场日益畸型。可以说，这轮牛市的根基是建立在沙滩上的，当虚无缥缈的一带一路炒完后，当这轮牛市的发动者在内外舆论的夹击下开始犹豫时，市场的危险就不期而至。
　　2、这轮牛市完全靠资金和杠杆推动。融资融券和场外配资，是过去中国股市历次牛市中从未有过的现象，这种现象的存在，使得这轮牛市完全成为资金推动型的上涨。融资融券和场外配资本自就是双刃剑，在2000点、3000点、4000点时，监管部门对此重视不够，而到了5000点左右时，证监会开始大肆清理违规资金，使得本来已经高度敏感的市场资金链断裂，市场瞬间出现雪崩式下跌，获利盘与平仓盘相互交织，互相踩踏，股市出现了一轮又一轮的崩盘。
　　3、这轮牛市是第一次有股指期货的牛市。不但中国自身有股指期货，美国与新加坡也都有ETF50一类的股指期货。沪港通开通以来的实践表明，国际资本根本就不认同中国股市的这轮牛市，这不但从沪股通的入市资金上可以得到反映，而且从A+H股中的H股股价上也得到了明显体现。当A股到达5000点左右的高位时，国内外的唱空者开始联手，做岀各种令人恐怖的预测，同时在ETF上大肆做空，成为这轮股市崩盘的最大受益者。而中国股市的监管者不懂市场的扭曲监管行为又恰恰在这个过程中起到了助肘为虐的作用。
　　4、这轮牛市是中国股市有史以来的第一次全流通牛市。全流通意味着产业资本和控股股东可以大规模套现，仅在今年以来，大股东的套现规模就已经达到5000亿，加上2600亿元的交易成本，以及新股IPO和上市公司再融资，市场的资金压力日益沉重，终于在不堪重负下上演了一出市场崩盘的丑剧和闹剧。
　　5、这轮牛市是第一次主板、中小板和创业板同时存在的牛市。中国股市历来有炒新和炒小的特点。基金抱团热炒小盘股，一方面导致出现了140倍的创业板和几万倍市盈率的小股票，另一方面又通过编故事、讲故事的方式制造花样众多的题材，引诱投资者跟风跟庄；而那些市盈率极低的大蓝筹股，基本上成为市场的弃儿，进而导致市场结构的极度扭曲，大批跟风炒作小盘股的投资者成为市场崩盘的最大受害者。更为严重的是，监管者每一次出手，目标都是市场的蓝筹股，这导致市场行情长期处于八二状态，股市本身所应有的价值发现功能和资源配置功能出现严重变形。
　　如果说，中国股市还只有20多年的历史，还是一个极不成熟的市场，那么在这个市场中，最不成熟的非监管者莫属。从股市诞生的那一天起，历任证监会主席全部来自银行，使得中国股市的监管机制严重混乱，监管行为乏善可陈。中国证监会所做的，绝大多数是不应该做的；而应该由证监会做的，或者根本不做，或者肆意扭曲。当制度不能矫正市场走偏时，市场就必须矫正这种走偏的制度。一个不了解市场内在机理、不善于化解市场内在矛盾、不懂得保护市场投资热情的证监会很难担负起维护股市、发展股市进而使中国股市承担起促进中国经济转型、优化资源配置的重任。
　　1、中国证监会必须有明确的行政定位。查处内幕交易，保护投资者的合法权益，应成为中国证监会的唯一职能，至于新股发行的方式和方法，则完全应该下放到沪深两个证券交易所。
　　2、中国证监会必须建立严格的问责制度。因中国证监会滥用职权导致市场出现巨大波动甚至出现崩盘的，必须追究其行政责任甚至刑事责任。
　　3、必须加快建立集体诉讼制度和损害赔偿制度。在这些必要的前提没有建立之前，绝不可贸然推岀注册制，否则就必然导致中国股市一地鸡毛。
　　必须指出，我们从来不主张政府胡乱地干预市场，但是当投资者的预期发生重大的集体紊乱而这种紊乱又是由政府监管部门的不当行为引起的时候，政府就必须旗帜鲜明地启动纠错机制，就必须采取超常规手段来稳定市场情绪和市场预期，而不该也绝不能在这个时候假借尊重市场的名义而无所作为。维护中国股市的健康发展，就是维护中国经济的现实和未来，在这方面，不可也绝不能心存任何侥幸心理。(韩志国)

凡眼看股

对在吴敬琏、许小年、韩志国、华生、、、、这些敢讲真话的经济界人士，都值得我们人重视和研究他们观点，他们的真话会对我们自己有益，这吃人不吐骨头的赌场里，我唯有靠我自己保护好自己，不会寄托在任何事物、任何势力上

琛哲_J

韩志国的水平，，，，只能呵呵啦:#DAXIAO:#DAXIAO

琛哲_J

看看市场做手的评论，，*亚伟已经上升到抵御外寇、内清汉奸的境界了，，，，这才是真正的为国接盘

琛哲_J

转*亚伟观点：现在不用去分析什么市场了，这已经是一场战争。虽然管理层否认了外资做
转*亚伟观点：现在不用去分析什么市场了，这已经是一场战争。虽然管理层否认了外资做空等一系列传闻，但从盘口上看，很明显本轮做空资金经验丰富、实力强大且准备充分。相对于第一次经历杠杆牛市的A股来说，这些资金显然更加熟悉如何利用杠杆在每个阶段的爆仓效应，同时更加熟悉利用股指期货、ETF等一系列金融衍生工具组合做空，且面对政府的强力反击毫不手软，这显然会让人立刻和量子基金为代表的国际专业做空资金手法联系到一起。周一时我说本轮调整要和香港金融保卫战类比，即是因此。
现在多空双方基本属于摊牌状态。中国z'f从上周末开始就做出了反击姿态，先是周末的三大金牌组合利好，接着是周二暂停沪港通、集合私募大佬发声抄底以及直接动用国家队在市场上暴力拉升。但从周三走势来看，经验丰富的做空资金显然准备更为充分，在暂时撤退规避国家队锋芒后，借着利好真空和国家队资金暂时力竭，午后再度发力疯狂砸盘，又赢一局。可以预料的是，周三晚间中国z'f又将重新集结力量准备周四反击，面对准备充分经验丰富的炒家，利好和充裕的资金必须得双管齐下。香港金融保卫战尚且动用了大量政府资源，体量远大于香港股市的A股，一旦打响金融战争决不可掉以轻心。兵贵神速，反击决不可拖泥带水，以为发上几个利好、大盘绝地反击了就能开始懈怠，这次面对的很可能不是国内习惯于听政策风向的乖宝宝资金，而是嗜血成性的国际饿狼。因此现在的策略很简单，你就是在为这场战争下注。如果你赌国家胜利，请持股；如果你赌做空资金胜利，请离场。当然，前提是你手上是没有杠杆的，否则可能就身不由己了。
——————*亚伟

凡眼看股

我是赌徒而已，对五楼说法不评论，我只对赌场有兴趣

凡眼看股

这吃人不吐骨头的赌场里，我唯有靠我自己保护好自己，不会寄托在任何事物、任何势力上